COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Boulogne-Billancourt, le 28 juillet 2021


Résultats du premier semestre 2021
Chiffre d’affaires stable au deuxième trimestre limitant la baisse du chiffre
d’affaires à 5% sur le semestre par rapport à l’année précédente
Parc clients stable pour le troisième trimestre consécutif
EBITDA en ligne avec les attentes, confortant l’objectif de 120 millions € pour
l’année 2021
Présentation de la nouvelle feuille de route à 3 ans le 20 octobre 2021

Deuxième trimestre 2021 : stabilisation du chiffre d’affaires 1,2 soutenue par un parc clients 3
à l’équilibre depuis trois trimestres

- Stabilité du chiffre d’affaires : 107,9 millions € soit +0,6%. vs. T2 20201,2
- Stabilité du parc clients3 sur le trimestre à 314 000 clients, grâce à un taux de churn en
amélioration à 13,9% vs. 16,7% au T1 2021
- ARPA6 en légère hausse à 1 337 € vs. 1 321 € au T1 2021
- Plus de 85% des ventes4 du trimestre en abonnement5 soit +9 pts vs. T2 2020

Résultats du premier semestre 2021

- Chiffre d’affaires consolidé : 214,6 millions €, -5,1% vs. S1 20201,2
- Chiffre d’affaires sécurisé7 pour l’année en cours de 365 millions € au 30 juin 2021 vs. 388
millions € au 30 juin 2020
- Baisse du carnet de commandes à 266 millions € au 30 juin 2021 contre 282,7 millions € au
31 mars 2021
- EBITDA récurrent : 56,5 millions €, vs. 73,8 millions € sur S1 20202 (-23,4%)
- Résultat d’exploitation consolidé : 34,2 millions € vs. 47,6 millions € sur S1 20201,2 (-28,2%)

- Trésorerie nette disponible : 71 millions € au 30 juin 2021 vs. 61,4 millions € au 31 décembre
2020
- Dette nette en légère amélioration à 187 millions € au 30 juin 2021, pour un ratio
d’endettement de 2,3x8
- Confirmation du remboursement partiel et obligatoire de la ligne RCF de 6 millions € au 30
septembre 2021 (dont 3 millions € en espèces), comme prévu dans le cadre de la
restructuration financière

Perspectives 2021

- Stabilisation du parc clients3 sur l’année 2021, dans le prolongement de la dynamique
commerciale du deuxième trimestre 2021
- Confirmation d’un EBITDA de l’ordre de 120 millions € pour l’année 2021
- Finalisation de la revue stratégique et présentation le 20 octobre 2021 de la nouvelle feuille
de route et des objectifs financiers à trois ans
1
A l’occasion de la publication des résultats du premier semestre 2021, Hervé Milcent,
Directeur Général de Solocal, déclare :

« Solocal enregistre un premier semestre en ligne avec les attentes, avec des indicateurs
opérationnels clés stables ou en légère hausse. Si le Groupe continue de subir les
conséquences d’une crise sanitaire prolongée, ce sont autant de signaux encourageants
quant à la capacité du Groupe non seulement à passer ce cap mais surtout à profiter
pleinement du retour prochain à une situation normale. Ces évolutions positives constituent
un socle solide pour définir la nouvelle feuille de route stratégique qui permettra à Solocal
de s’inscrire dans une trajectoire de croissance durable. C’est tout le travail que je mène
depuis mon arrivée avec le soutien de nos équipes et la confiance de notre nouveau
Président du Conseil d’administration, Philippe Mellier. Une présentation stratégique se
tiendra la 20 octobre 2021 afin de présenter la nouvelle feuille de route et les objectifs
financiers des trois prochaines années.»



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Le Conseil d’administration a arrêté les comptes consolidés du Groupe au 30 juin 2021. Les procédures
d’examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d’examen limité est en
cours d‘émission.

Les indicateurs de performance financière sont commentés sur le périmètre des activités
poursuivies. Les éléments financiers présentés dans ce communiqué pour l’année 2020 sont révisés
à la lumière du périmètre des activités au 30 juin 2021.

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1. Chiffre d’affaires et Carnet de commandes

Pour rappel, l’activité Imprimés a été abandonnée en novembre 2020 et a été retraitée en
activité abandonnée selon la norme IFRS 5 sur l’exercice 2020. Le chiffre d’affaires et les coûts
directs liés à cette activité sont par conséquent présentés en « Résultat des activités
abandonnées » dans le compte de résultat du premier semestre 2020.

Le chiffre d’affaires1,2 réalisé par Solocal au deuxième trimestre et sur le premier semestre
2021 est présenté ci-dessous :

En millions d’euros T2 2020 T2 2021 Variation S1 2020 S1 2021 Variation
Connect 25.9 30.7 +18.8% 52.1 61.8 +18.6%
Booster 66.8 61.5 -8.0% 138.6 121.4 -12.4%
Sites Internet 14.6 15.7 +7.2% 35.4 31.3 -11.6%
Chiffre d'affaires total 107.3 107.9 +0.6% 226.1 214.6 -5.1%



Le chiffre d’affaires consolidé1,2 du deuxième trimestre 2021 s’élève à 107,9 millions d’euros,
en hausse de +0,6% par rapport au chiffre d’affaires du deuxième trimestre 20211,2. Cette
stabilité du chiffre d’affaires sur le trimestre résulte de l’effet :
- de l’impact de la conversion en chiffre d’affaires de la baisse des ventes Digital1 des
trimestres précédents liée à la crise sanitaire de la Covid-19 et tout
particulièrement du confinement ayant eu lieu au premier trimestre 2020,
compensé par
- une amélioration notable de l’activité Connect et Sites Internet.

Le chiffre d’affaires consolidé sur le premier semestre 2021 s’élève à 214,6 millions d’euros1,
en baisse de -5,1% par rapport au chiffre d’affaires du premier semestre 20201,2. Cette
baisse résulte principalement de la baisse des ventes4 enregistrées pendant les périodes
de confinement de 2020 alors même que le Groupe ne bénéficiait pas encore des vertus
de sa transition au modèle en abonnement.

Afin d’illustrer l’évolution des nouveaux services digitaux, le chiffre d’affaires est présenté
en trois activités :
• Booster : activités liées à la publicité qui représentent 56% du chiffre d’affaires du
semestre 2021 (Booster Contact, Référencement Prioritaire…) ;
• Connect (29% du chiffre d’affaires, anciennement Presence) qui regroupe l’activité
de Présence Digital ; et les
• Sites Internet (15% du chiffres d’affaires) pour l’ensemble des gammes de sites
vendus (Essentiel, Premium, Privilège).

Le modèle abonnement est déployé depuis le deuxième semestre 2019, le chiffre d’affaires
est donc désormais constitué de ventes4 dans leur première année d’engagement (75%
sur le premier semestre 2021) et de ventes4 générées qui ont déjà fait l’objet d’une tacite
reconduction (25% du premier semestre 2021). Ces taux étaient respectivement de 91% et
9% sur le premier semestre 2020. Le poids de ces ventes en tacite reconduction dans le
3
chiffre d’affaires va mécaniquement continuer de croître au cours des prochains
trimestres, ce qui donnera une visibilité accrue sur le chiffre d’affaires tout en permettant
aux forces commerciales du Groupe de se concentrer davantage sur le développement
de clients existants et l’acquisition de nouveaux clients.

Par ailleurs, 70% du chiffre d’affaires du premier semestre 2021 provient des ventes4
réalisées les années précédentes et 30% provient des ventes4 de l’année 2021. Cette part
de 30% est en hausse de +10 points par rapport au premier semestre 2020 (le chiffre
d’affaires du S1 2020 provenait à 20% des ventes de l’année en cours) reflétant notamment
le passage à l’abonnement des services digitaux et donc la réduction du délai entre la
prise de commande et la génération de chiffre d’affaires.


Le carnet de commandes de Solocal au 30 juin 2021 est le suivant :

En millions d’euros 31/03/2021 30/06/2021 Variation

Carnet de commandes Digital 282,7 266,0 -5,9%


Le carnet de commandes représente 266 millions d’euros au 30 juin 2021, en baisse de
-5,9% comparé au 31 mars 2021. Cette baisse s’explique par des ventes4 au deuxième
trimestre 2021 inférieures au chiffre d’affaires reconnu sur la même période.

Le carnet de commandes de 266 millions d’euros se déversera en chiffre d’affaires à
hauteur d’environ 57% sur le deuxième semestre 2021 et de 39% sur l’année 2022.

Sur la base des meilleures estimations du management, au 30 juin 2021, les ventes4 déjà
enregistrées avant le 30 juin 2021 permettent de sécuriser un chiffre d’affaires sécurisé7
pour l’année 2021 de 365 millions d’euros. Il s’élevait à 388 millions d’euros au 30 juin 2020
pour l’année 2020. Pour rappel ce chiffre d’affaires sécurisé était en retrait de 52 millions
d’euros au 31 mars 2021 par rapport au 31 mars 2020. La réduction de cet écart illustre la
stabilisation progressive de l’activité du groupe.

En millions d’euros 30/06/2020 30/06/2021 variation

CA Digital sécurisé pour l'année en cours 388 365 -5,9%



2. Indicateurs opérationnels de performance

Les indicateurs opérationnels de performance de Solocal au deuxième trimestre 2021 et
sur le premier semestre 2021 sont les suivants :
T2 2020 T2 2021 Variation S1 2020 S1 2021 Variation

Ventes en abonnement - en % des ventes 76% 85% +9 pts 78% 87% +9 pts
Indicateur de croissance - 65% - 26%
Trafic : nombre de recherches total PagesJaunes -
- - 790 784 -0.8%
en millions



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Au deuxième trimestre 2021, 85% des ventes4 ont été réalisées sur des produits en
abonnement5, une hausse de +9 points par rapport au deuxième trimestre 2020. Au total sur
le premier semestre 2021, 87% des ventes4 ont été réalisées sur des produits en
abonnement5 soit une augmentation de +9 points par rapport au premier semestre 2020,
principalement liée aux offres Référencement Prioritaire et Connect, les Sites internet et
Booster Contact. Ce taux de vente en abonnement est en constante hausse depuis le
déploiement complet des nouvelles offres de services digitaux Connect (anciennement
Présence) et Référencement Prioritaire en juillet 2019. Le modèle abonnement est un
élément structurant de la transformation du business model car il doit favoriser (i) la baisse
du churn (ii) et l’augmentation de l’acquisition de nouveaux clients ainsi que le cross-selling
des clients existants en libérant du temps à la force de vente historiquement dédiée à
l’activité de renouvellement.

Depuis février 2021, Solocal communique un indicateur de croissance, qui correspond à la
contribution des ventes4 du trimestre au chiffre d’affaires des douze prochains mois. Cet
indicateur permet au groupe de suivre la conversion de ses ventes en chiffre d’affaires. Cet
indicateur ressort en hausse de +65% au deuxième trimestre 2021 vs. le deuxième trimestre
2020, ce qui signifie que les prises de commandes du T2 2021 ont permis de sécuriser +65%
de chiffre d’affaires sur les 12 prochains mois de plus que celles enregistrées au T2 2020.
Cette hausse s’explique par un effet de base favorable lié à l’impact négatif de la crise et
des mesures sanitaires sur les ventes du deuxième trimestre de l’année 2020.

Le trafic PagesJaunes repose sur :

- Du trafic direct provenant des visites réalisées directement par les utilisateurs sur le site
ou l’appli PagesJaunes ou par l’intermédiaire des moteurs de recherche grâce au SEO
(recherche de nos contenus) ;

- Du trafic sur les sites partenaires sur lesquels Solocal affiche du contenu. Depuis avril
2021, les lignes directrices « cookies et autres traceurs » de la CNIL, imposent un
consentement explicite des individus à la mesure de l’audience de Solocal sur les sites
de ses partenaires. L’indicateur « Visites » est fragilisé car une part non négligeable de
l’audience, celle des annuaires déportalisés, n’est plus mesurable de manière certifiée.
L’interdiction progressive des cookies tiers par les navigateurs internet renforce la
faiblesse de cet indicateur pour le futur.

Pour ces raisons, le Groupe ne communique plus son indicateur de « trafic total » mais
désormais le nombre de « recherches ». Le nombre total de recherches s’élève ainsi à 784
millions sur le premier semestre 2021 vs. 790 millions sur le premier semestre 2020 soit une
baisse de -0,8%.




5
Le parc clients3 de Solocal a évolué de la manière suivante au deuxième trimestre 2021 et
sur le premier semestre 2021 :

FY 2020 T1 2021 T2 2021 T2 2020 Variation


Parc Clients Groupe - BoP(a) 349k 315k 314k 338k -24k

+ Acquisitions 32k 9k 8k 5k +3k

- Churn -82k -14k -11k -23k +12k

+ Winbacks 16k 4k 2k 2k -0k
(a)
Parc Clients Groupe - EoP 315k 314k 314k 323k -9k

Variation nette -34k -1k 0k -15k 15k

Churn(b) - en % 19,0% 16,7% 13,9% 20,2% +6pts

ARPA Digital(c) 1 331 1 321 1 337 1 364 -

(a) BoP = début de période / EoP = fin de période
(b) Churn : Nombre de clients perdus (intégrant les winbacks) divisé par nombre de clients à l’ouverture
(c) ARPA Digital calculé en chiffres d’affaires rapporté à la moyenne du parc clients EoP sur les 12 derniers mois,
périmètre Groupe (retraité de QdQ et Mappy)


Le parc clients3 Groupe est stable pour le troisième trimestre consécutif à 314 000 clients
au 30 juin 2021. Le groupe enregistre une baisse de plus de 6pt de churn sur le deuxième
trimestre 2021 par rapport au deuxième trimestre 20201. Au deuxième trimestre 2021, la
réduction du parc a été inférieure à celle du deuxième trimestre 20201. En effet :
• Solocal a acquis plus de clients au deuxième trimestre 2021 qu’au deuxième trimestre
2020 avec près de 8 000 nouveaux clients au cours du deuxième trimestre 2021
contre 5 000 nouveaux clients au second trimestre 2020 ;
• Parallèlement, Solocal a perdu 12 000 clients de moins qu’au deuxième trimestre 2020.
Cette diminution du nombre de clients perdus s’explique par (i) les premiers effets du
modèle en abonnement déployé depuis l’été 2019 qui a limité l’attrition clients au
deuxième trimestre 2021, (ii) la mise en place d’une équipe dédiée à la rétention des
clients au cours du printemps 2020 et par [(iii) l’amélioration de l’offre produits et la
mise en place progressive de solutions visant à positionner la satisfaction client au
cœur de la stratégie du Groupe.

Le taux de churn(b) du Groupe, net des winbacks, est en forte amélioration à 13,9% au
deuxième trimestre 2021 contre 20,2% au deuxième trimestre 2020 reflétant ainsi les
premiers effets des mesures de rétention détaillées ci-dessus. Ce taux de churn était de
16,7% au 31 mars 2021(b).

L’ARPA Groupe6 atteint 1 337 € sur le deuxième trimestre 2021, en légère baisse par rapport
à l’ARPA Digital sur le deuxième trimestre 20201,6 (1 364 €) mais stable par rapport à l’année
20201,6 (1 331 €). Cette tendance s’explique par une dynamique d’upsell et de cross-sell
limitée, contrainte par le contexte défavorable et les mesures qui ont pénalisé l’activité


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économique française cette année. Pour rappel, l’ARPA est désormais calculé sur la base du
chiffre d’affaires et non des prises de commande.



3. Coûts et EBITDA

S1 2020 S1 2021 Variation Variation
En millions d’euros
Chiffre d’affaires total 226,1 214,6 (11,5) -5,1%
Charges externes nettes récurrentes (57,3) (58,6) 1,3 +2,3%

Frais de personnel récurrents (95,0) (99,4) 4,4 +4,6%

EBITDA récurrent 73,8 56,5 (17,3) -23,4%
Eléments non-récurrents 1,9 5,9 4,0 n.a.

EBITDA consolidé 75,7 62,5 (13,2) -17,4%


L’EBITDA récurrent atteint 56,5 millions d’euros sur le premier semestre 2021, en baisse
de -23,4% par rapport au premier semestre 20202. La marge d’EBITDA récurrent rapporté
au chiffre d’affaires s’élève ainsi à 26,3% soit en baisse de -6pts par rapport au premier
semestre 20201,2. Cette baisse est principalement liée à :

- la baisse du chiffre d’affaires principalement lié à l’effet de la baisse des ventes de
2020 qui n’avait que peu impacté le chiffre d’affaires du premier semestre 2020,
- au bénéfice de 13 millions d’euros d’allégement de coûts liés à la crise sanitaire de la
Covid-19 (chômage partiel et effets indirects comme l’arrêt des déplacements).
Retraité de ce seul effet la marge d’EBITDA du premier semestre 2020 ressortirait à
environ 27%.

Les charges externes récurrentes s’élèvent ainsi à 58,6 millions d’euros sur le premier
semestre 2021, en hausse de 1,3 million d’euros soit +2,3% par rapport au premier semestre
20202. Retraitées des réductions de coûts exceptionnelles en 2020 (« Spend media » en
baisse en raison de la fermeture des commerces des clients au deuxième trimestre 2020,
réduction des frais de déplacement & séminaires pendant le confinement), les charges
externes du premier semestre 2021 seraient en baisse de près de 3%.

Les frais de personnel s’établissent à 99,4 millions d’euros sur le premier semestre 2021, en
hausse de +4,4 millions d’euros soit +4,6% par rapport au premier semestre 20202,
s’expliquant par un effet de base défavorable. En effet, en 2020, les mesures de chômage
partiel ont permis d’alléger le coût de la masse salariale d’environ 9 millions d’euros au
cours du premier semestre. Proforma de ces réductions de coûts exceptionnelles, les
charges de personnel au premier semestre 2021 sont en baisse de -4,5% par rapport au
premier semestre 20202.

L’effectif du Groupe au 30 juin 2021 est de 2 813 personnes (incluant les absences longue
durée) dont 52,4% de commerciaux.
7
Les produits non récurrents de 5,9 millions d’euros au premier semestre 2021
correspondent essentiellement à la reprise de provision liée au Plan de Sauvegarde de
l’Emploi de 2018, correspondant au montant « non utilisé » de la provision de 225 millions
d’euros comptabilisée en 2018 et 2019.

Après prise en compte de ces éléments non-récurrents, l’EBITDA consolidé s’élève à 62,5
millions d’euros sur le premier semestre 2021, contre 75,7 millions d’euros sur le premier
semestre 20202, soit une baisse de -17,4%. La marge d’EBITDA consolidé s’élève à 26,3%, en
diminution de -5,2 points vs. le premier semestre 2020, marqué par les allégements de
coûts exceptionnels liés à la crise sanitaire.


4. Résultat Net

S1 2020 S1 2021 Variation Variation
En millions d’euros

EBITDA consolidé 75,7 62,5 (13,2) -17,4%

Résultat de cession d'actifs (1,3) n.a.

Dépréciations et amortissements (26,8) (28,2) 1,4 +5,2%

Résultat d'exploitation 47,6 34,2 (13,4) -28,2%

Résultat financier (25,6) (14,0) (11,6) -45,3%

Résultat avant impôts activités poursuivies 22,0 20,2 (1,8) -8,2%

Activités désengagées (4,2) - - n.a.
Impôt sur les sociétés (4,3) (8,7) 4,4 n.a.

Résutat net activités abandonnées 14,5 - - n.a.
Résultat net consolidé 28,0 11,5 (16,5) -58,9%


N.B. les activités désengagées représentent les filiales cédées en 2020 (QDQ et Mappy), les activités
abandonnées représentent l’activité Imprimés

Les dépréciations et amortissements atteignent 28,2 millions d’euros sur le premier
semestre 2021, soit une hausse de +5,2% par rapport premier semestre 20201 qui
comprenaient un produit non récurrent de +2,5 millions d’euros.

Le résultat financier s’établit à -14 millions d’euros sur le premier semestre 2021, en baisse
de -45,3% en raison de la baisse des frais financiers à la suite de la restructuration financière
de 2020 (réduction de la dette et baisse de la marge appliquée sur les obligations en
comparaison au premier semestre 2020).

Le résultat avant impôts s’élève ainsi à 20,2 millions d’euros sur le premier semestre 2021 vs.
22 millions d’euros sur le premier semestre 20201,2.

La charge d’impôt sur les sociétés comptabilisée sur le premier semestre 2021 est de 8,7
millions d’euros. Cette charge inclut une charge de CVAE à hauteur de 1,3 millions d’euros et
une charge d’impôt sur les sociétés de 1,4 millions d’euros.

8
Le résultat net consolidé du Groupe s’établit à 11,5 millions d’euros vs. 28,0 millions d’euros
sur le premier semestre 20201,2, qui comprenait +14,5 millions d’euros de résultat net de
l’activité Imprimés.


5. Flux de trésorerie et endettement

Les flux de trésorerie du Groupe au premier semestre 2020 présentent un EBITDA récurrent
de 85,9 millions d’euros qui comprend l’EBITDA récurrent consolidé plus la contribution
marginale de l’activité Imprimés (chiffre d’affaires et coûts directs).

En millions d’euros S1 2020 S1 2021 variation

EBITDA récurrent1 85.9 56.5 -34.2%
Eléments non monétaires inclus dans l’EBITDA (5.0) 2.8 n.a
Variation du besoin en fonds de roulement (41.8) (8.1) 80.6%
- Dont var BFR Clients (48.6) (0.8) 98.4%
- Dont var BFR Fournisseurs (13.0) (7.9) 39.2%
- Dont var BFR Autres 19.8 0.6 97.0%
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles (22.0) (16.9) 23.2%
Flux de trésorerie opérationnels récurrents 17.1 34.3 100.6%
Eléments non récurrents (19.5) (7.3) 62.6%
Résultat financier (dé)caissé (1.1) (5.4) n.a
Impôt sur les sociétés décaissé (1.6) 0.1 n.a
Autres (0.1) (0.6) n.a
Flux de trésorerie disponibles (5.2) 21.1 n.a.
Augmentation (diminution) des emprunts - - -
Augmentation de capital 3.7 0.7 n.a
Autres (11.9) (12.2) 2.5%

Variation nette de trésorerie (13.4) 9.6 n.a

Trésorerie nette et équivalents de trésorerie à l'ouverture 41.5 61.4 n.a

Trésorerie nette et équivalents de trésorerie à la clôture 28.1 71.0 n.a


La variation du besoin en fonds de roulement s’est nettement améliorée sur le premier
semestre 2021, passant de -41,8 millions au premier semestre 2020 à -8,1 millions d’euros sur
le premier semestre 2021. La variation du BFR clients est pratiquement à l’équilibre contre
-48,6 millions d’euros sur le premier semestre 2020. Cette amélioration provient de :

- la stabilisation de l’activité commerciale au cours du premier semestre 2021 après
des années de décroissance ;
- une réduction de l’avance de phase (délais entre l’enregistrement d’une commande
et la reconnaissance du chiffre d’affaires), grâce principalement au passage en
mode abonnement.



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La variation du « BFR Autres » comprend le remboursement d’une partie du passif fiscal et
social sur la période (2 millions d’euros) compensé par un crédit de TVA de 4 millions € reçu
sur le semestre.

Le montant des dépenses d’investissement s’élève à 16,9 millions d’euros sur le premier
semestre 2021, en baisse de -23,2% par rapport au premier semestre 2020 comme le groupe
s’y était engagé.

Les éléments non récurrents s’élèvent à -7,3 millions d’euros sur le premier semestre 2021.
Ils comprennent les décaissements liés au projet de transformation Solocal 2020. Comme
indiqué ci-après il ne reste plus que 3 millions d’euros à décaisser au titre de ce projet.

Les frais financiers décaissés s’élèvent à 5,4 millions d’euros sur le premier semestre 2021,
ils correspondent au paiement des intérêts obligataires en numéraire (50% des intérêts sont
payés en numéraire et 50% sont capitalisés, jusqu’au 31 décembre 2021) et les intérêts
annuels de la ligne de crédit renouvelable de 50 millions d’euros. Au premier semestre 2020,
les frais financiers décaissés s’élevaient à 1,1 million d’euro car le groupe n’avait pas payé ses
coupons trimestriels obligataires dans le contexte de la crise sanitaire afin de préserver sa
trésorerie.

Les flux de trésorerie disponibles du Groupe sont donc positifs de +21,1 millions d’euros sur
le premier semestre 2021 contre -5,2 millions d’euros sur le premier semestre 2020.

La variation « Autres » de -12,2 millions d’euros représente essentiellement le flux
correspondant à l’amortissement financier des droits d’utilisation capitalisés en lien avec
l’application de la norme IFRS 16 (i.e. les loyers payés par le groupe pour 10 millions d’euros),
ainsi que l’arrêt de l’utilisation de la ligne de besoin en fonds de roulement (-2 millions
d’euros).

La variation nette de trésorerie du Groupe s’élève ainsi à + 9,6 millions d’euros sur le premier
semestre 2021. Au 30 juin 2021, le Groupe dispose d’une trésorerie nette de 71 millions
d’euros, vs. 61,4 millions d’euros au 31 décembre 2020.

L’endettement financier net s’établit à 187,4 millions d’euros au 30 juin 2021 (hors
application de la norme IFRS 16) en baisse de -8 millions d’euros par rapport à 195 millions
d’euros au 31 décembre 2020. Il se compose des emprunts obligataires à échéance 2025 (2
obligations de respectivement 168 millions d’euros et environ 18 millions d’euros9), de la
facilité de crédit renouvelable entièrement tirée pour 50 millions d’euros, du prêt ATOUT de
16 millions d’euros, des intérêts courus pour 6 millions d’euros et de la trésorerie pour 71
millions d’euros. Comme annoncé le 15 juillet 2021 et conformément aux engagements pris
pendant la restructuration financière de 2020, le Groupe remboursera 6 millions d’euros de
sa ligne de crédit renouvelable le 30 septembre 2021, 3 millions d’euros en numéraire et 3
millions d’euros en actions.



10
L’impact de l’application de la norme IFRS 16 sur l’endettement financier net est de +85
millions d’euros au 30 juin 2021, en raison du reclassement des engagements de loyer en
obligations locatives au passif du bilan.

Le levier financier8 tel que défini dans la documentation des obligations Solocal à échéance
2025 est de 2,3x au 30 juin 2021 (auquel ne s’applique pas la norme IFRS 16). Le ratio d’EBITDA
sur charges d’intérêts8 s’élève à 3,3x.

Le groupe respecte les ratios financiers6 prévus au titre de la documentation obligataire,
avec une marge de manœuvre respectivement de 34% et 9%.


6. Autres informations

Au 30 juin 2021, Solocal a payé un montant cumulé de 217 millions d’euros de salaires et
indemnités prévus au titre du plan de transformation 2018 et de son extension en 2019 (sur
un montant total estimé de 225 millions d’euros), soit 96% du montant prévu. Il reste 3
millions d’euros à décaisser sur le deuxième semestre 2021 et début de l’année 2022 au titre
de ce plan de transformation.


7. Objectifs 2021

Solocal confirme un l’EBITDA de l’ordre de 120 millions d’euros pour l’année 2021.

Dans le prolongement de la dynamique commerciale du deuxième trimestre 2021, Solocal
sera en mesure de stabiliser son parc clients sur l’année 2021.

Les derniers mois ont été dédiés à une revue stratégique des activités du groupe avec les
équipes. Le travail mené permet déjà de dessiner les nouvelles orientations et les
changements à opérer. Solocal présentera sa nouvelle feuille de route et les objectifs
financiers à 3 ans du groupe.



Prochaines dates du calendrier financier

Les prochaines dates du calendrier financier sont les suivantes :

- Communication du chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2021 le 20 octobre 2021
- Rdv Investisseurs le 20 octobre 2021 destiné à présenter la stratégie du Groupe et les
nouveaux objectifs à 3 ans

Notes :
1
A périmètre comparable. Les chiffres 2020 sont retraités des chiffres des QDQ et Mappy, respectivement
cédée le 28 février 2020 et le 30 octobre 2020.
2
les chiffres du premier semestre 2020 sont présentés pro forma du retraitement de l’activité Imprimés, en
application de la norme IFRS 5



11
3
le parc clients représente le nombre de clients comptabilisé à un instant « t » (début ou fin de période) et non
plus le nombre de clients en moyenne sur les douze derniers mois. Périmètre Groupe (hors filiales non
significatives) et retraité de QdQ & Mappy, entités cédées au cours de l’exercice 2020.
4
ventes Digital, périmètre Solocal SA, en valeur, sur la base des ventes nettes des annulations
5
clients ayant souscrit au moins à un produit en mode abonnement
6
ARPA calculé en chiffres d’affaires des douze derniers mois (LTM) rapporté à la moyenne du parc clients sur
les 12 derniers mois, périmètre Groupe (retraité de QdQ et Mappy)
7
chiffre d’affaires sécurisé incluant les activités Vocal et Hors-ligne mais hors Mappy et QDQ.
8
Calculé selon la documentation de l’obligation Solocal à échéance 2025
9
les obligations ont un nominal de 17,7 millions d’euros alors que le montant reçu par Solocal a été de 16 millions
d’euros (OID)


Définitions
Ventes : Prises de commande réalisées par la force de vente, devant donner lieu à une prestation effectuée par
le Groupe pour ses clients

Carnet de commandes : Le carnet de commandes correspond à la part du chiffre d’affaires restant à
reconnaître au 30 juin 2021 sur les commandes de ventes telles que validées et engagées par les clients.
S’agissant des produits en abonnement, seule la période d’engagement en cours est considérée

Chiffre d’affaires sécurisé : Il s’agit de la reconnaissance du revenu futur issue des ventes ou du renouvellement
d’engagement telles que validées et engagées par les clients à date (nettes des annulations déjà constatées)
et devant donner lieu à une prestation future

Recherches : Nombre de fois où Solocal positionne un ou des professionnels suite à une requête d’un internaute.

ARPA : Average Revenue per Advertiser, i.e. revenu moyen par annonceur

Winback : Acquistion d’un client ayant été perdu au cours des 12 mois précédents

Churn : Nombre de clients perdus (intégrant les winbacks) divisé par nombre de clients à l’ouverture

Indicateur de croissance : Indicateur pour suivre l’évolution de la contribution des ventes d’une période donnée
sur les 12 mois suivants de chiffre d’affaires

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