Société anonyme au capital de 31.106.715,00 €.
Siège social : 5 rue Jean Monnet – 94130 NOGENT SUR MARNE
957 504 608 R.C.S. Créteil

Comptes semestriels consolidés au 30 juin 2020

I. – Rapport d’activité semestriel.
Les comptes consolidés de Bourrelier Group sont établis sur un périmètre de sociétés qui intègre les sociétés
d’exploitation au Benelux, les filiales de prise de participations et les activités immobilières en France.

Le chiffre d’affaires de Bourrelier Group se répartit en 2020 en deux types d’activités :
Benelux, avec les grandes surfaces de bricolage ;
-
France, avec essentiellement une activité immobilière locative.
-

Le chiffre d’affaires du Benelux du S1 2020 s’établit à 130,97 M€, en progression importante de +18,86 % par rapport
au S1 2019.
A périmètre comparable, le chiffre d’affaires S1 2020 au Benelux progresse de 17,18% par rapport au S1 2019
La crise du Covid-19 rend très compliquée la comparaison entre 2019 et 2020. L’impact de la fermeture des magasins
belges pendant la période du 18 mars au 17 avril a été compensé par une augmentation des ventes aux Pays-Bas
sur la même période, déclenchée par un engouement pour le bricolage et le jardinage pendant la période de
confinement, ainsi que par une météo très favorable. La Belgique a connu un phénomène de rattrapage pendant la
période post-confinement et la tendance reste favorable sur les deux pays.
Au 30/06/2020, les progressions de chiffres d’affaires sont de +10,1% en Belgique et +27,1 % aux Pays-Bas.
Il est cependant difficile de se prononcer sur la tendance du second semestre, puisque la hausse est largement due
à un évènement ponctuel et qu’il est difficile de prédire l’évolution des mesures sanitaires et leur impact sur l’activité
Le chiffre d’affaires en France, en progression de 20,00 %, est toujours composé de la perception de loyers de locaux
commerciaux et de prestations de services

II. – Profil du groupe.

Nombre de magasins Au 30/06/2019 Au 30/06/2020
Pays-Bas 32 32*
Belgique 40 40

TOTAL 72 72

• Aux Pays-Bas, le magasin d’Apeldoorn Noord, détruit par un incendie en 2018, a rouvert le 18 février 2020, tandis que le
site d’Apeldoorn West a été fermé le 16 février 2020.

III. – Perspectives / principaux risques / incertitudes / saisonnalités.
En France, Bourrelier Group continue activement ses recherches d’investissements dans de nouvelles activités avec
l’ambition de concrétiser des prises de participations grâce aux nombreuses cibles déjà identifiées et analysées depuis
le début de l’année. Au cours du premier semestre Bourrelier Group a pris une participation majoritaire dans la société
Pierre Properties Hotels (PPH) dont l’activité est la gestion de domaines hôteliers, para-hôteliers et l’hébergement
touristique au sens large.

Au Benelux, Bourrelier Group s’efforce de développer son volume d’activité pour 2020 en profitant du succès de la
gamme de produits proposée auprès de sa clientèle, durant cette période propice aux travaux de rénovation et
d’embellissement des logements et jardins.

La crise du coronavirus a impacté notre organisation différemment selon les pays au cours de ce premier semestre,
avec la fermeture des magasins en Belgique alors que les magasins des Pays-Bas restaient ouverts. Notre groupe s’est
adapté et a pris toutes les mesures sanitaires, avec des procédures internes strictes, pour éviter tout problème tant au
niveau de notre clientèle que de nos équipes en magasins ou au siège. Nous restons attentifs à l’évolution de cette crise
et aux annonces gouvernementales qui en découlent, mais nous sommes confiants dans notre organisation qui a su
faire face dans un contexte inédit.

Suivi des assignations de 2008 initiées par la société JG Capital Management à l’encontre de la famille Bourrelier :
Les litiges évoqués les années précédentes sont relatifs à deux assignations délivrées par la société JG Capital
Management (devenue actionnaire minoritaire de Bourrelier Group depuis 2007 dans le cadre de l’OPAS initiée par le
Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 1 sur 23
Groupe pour sortir de la Bourse) à l’encontre de la famille Bourrelier. Après 12 ans de procédure et de très nombreuses
audiences, le tribunal de commerce de Créteil par un jugement du 19 mai 2020, a débouté JG Capital Management de
l’intégralité de ses demandes et l’a condamné à payer à la famille Bourrelier 48 000 €uros à titre de dédommagements.
JG Capital Management a fait appel de cette décision.

Demande de mise en œuvre d’une OPR par 3 actionnaires minoritaires :
Le 17 mars 2020, Bourrelier Group, son Président-Directeur général, Monsieur Jean-Claude Bourrelier et sa famille, ont
été informés de la décision de l’AMF faisant droit aux demandes déposées de manière coordonnée par JG Capital
Management, l’IDI et Lazard Frères Gestion, visant à obtenir le dépôt d’une offre publique de retrait (« OPR ») par M14
en tant qu’actionnaire majoritaire de Bourrelier Group, sur le fondement de l’article 236-1 du règlement général de l’AMF.
La suspension du cours de l’action Bourrelier Group a été demandée à Euronext.

Bourrelier Group et la famille Bourrelier ont déposé un recours devant la Cour d’Appel de Paris à l’encontre de cette
décision de l’AMF. La décision de la Cour d’Appel est attendue pour la fin de l’année 2020.

Litiges avec Intergamma :
Bourrelier Group considère qu’il existe des anomalies dans l’exécution du contrat de franchise. Bourrelier Group a donc
initié une procédure d’arbitrage en juillet 2018. Cette procédure est toujours en cours et devrait aboutir en fin d’année
2020.

Les facteurs de risque sont les mêmes que ceux identifiés dans le chapitre IV du rapport d’activité 2019


Principales transactions avec les parties liées :
Les principales transactions avec les parties liées sont détaillées en note annexe 15 aux comptes consolidés
semestriels.


IV. – Compte de résultat consolidé au 30 juin 2020

(En milliers d'euros) Notes 30/06/2020 30/06/2019
Chiffre d'affaires 10 132 678,7 111 820,0
Autres produits de l'activité 396,7 269,8
Achats consommés 10 - 82 874,2 - 72 720,2
Charges de personnel - 16 831,1 - 16 633,6
Charges externes - 9 291,4 - 9 031,3
Impôts et taxes - 1 012,5 - 1 371,3
Dotation aux amortissements - 11 423,2 - 11 474,2
Dotation aux provisions - 65,3 - 105,8

Variation des stocks de produits en cours et de produits finis - -

Autres produits et charges d'exploitation 11 - 91,4 - 92,9
Résultat opérationnel courant 11 486,3 660,5
Autres produits et charges opérationnels 12 2 923,7 1 471,0
Résultat opérationnel 14 410,0 2 131,5
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 3,0 193,5
Coût de l'endettement financier brut - 489,3 - 142,6
Coût de l'endettement financier net - 486,3 50,9
Autres produits et charges financiers - 1 261,1 812,9
Résultat avant impôt 12 662,6 2 995,3
Impôt sur les bénéfices 13 - 2 832,6 - 412,0
Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession - -
Résultat net 9 830,0 2 583,4
Part du groupe 9 841,7 2 583,6
Part des minoritaires - 11,7 - 0,2
Résultat par action 1,58 0,42




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 2 sur 23
V. – Autres éléments du Résultat global (retraitements des éléments passés en capitaux
propres)
Cet état est présenté en suivant les dispositions de la norme IAS 1 révisée qui impose de présenter dans un tableau
séparé les charges et produits comptabilisés directement en capitaux propres et nommés « Autres éléments du Résultat
global ».

(En milliers d'euros) 30/06/2020 30/06/2019


Résultat net consolidé 9 830,0 2 583,4
Retraitements actions propres - 10,1 6,2
Ecarts actuariels sur régime à prestations définies - 106,0 - 9,8

- 116,1 - 3,6
Autres éléments du Résultat global (passés en capitaux propres et nets
d’impôts)


Résultat global consolidé (1) 9 713,9 2 579,7
Dont résultat global minoritaires - 0,2 - 0,2
Dont résultat global groupe 9 714,2 2 580,0
Résultat global par action 1,6 0,4




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 3 sur 23
VI. – Etat de situation financière consolidé au 30 juin 2020

(En milliers)
ACTIF Note 30/06/2020 31/12/2019
ACTIFS NON-COURANTS
Goodwill 3 15 235,9 15 187,8
Autres Immobilisations Incorporelles 3 3 286,0 3 694,7
Droit d'utilisation 3 76 396,5 84 586,7
Immobilisations Corporelles 3 50 392,5 49 222,0
Participations entreprises associés 1 662,6 1 662,6
Autres actifs non courants 9 575,1 6 315,4
Actifs d'impôts non-courants 296,0 373,2
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 156 844,6 161 042,3
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours 4 58 675,4 60 684,4
Clients et comptes rattachés 5 1 298,5 1 030,2
Autres actifs courants 5 19 971,8 11 136,1
Actifs d'impôts courants 1 527,7 2 299,8
Actifs financiers à la juste valeur - contrepartie résultat 6 128 212,7 126 397,6
Trésorerie et équivalent de trésorerie 6 143 493,9 121 232,5
TOTAL ACTIFS COURANTS 353 179,9 322 780,7
TOTAL ACTIF 510 024,6 483 823,0



PASSIF Note 30/06/2020 31/12/2019
CAPITAUX PROPRES
Capital 31 106,7 31 106,7
Primes liées au capital 13 412,3 13 412,3
Réserves 273 258,3 295 648,1
Résultat de l'exercice 9 841,7 - 22 273,7
Intérêts minoritaires 5 156,9 32,7
TOTAL CAPITAUX PROPRES 332 775,9 317 926,1
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts et dettes financières à long terme 6 31 231,6 32 769,5
Dettes locatives à long terme 6 61 600,5 69 180,8
Passif d'impôt non-courant 4 134,1 3 571,5
Engagement envers le personnel 8 1 242,9 1 008,1
Provisions à long terme 8 2 275,2 2 275,2
TOTAL PASSIF NON COURANTS 100 484,2 108 805,0
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés 9 48 602,0 30 107,1
Emprunts à court terme 6 77,5 109,2
Partie courante des emprunts et dettes financières à long terme 6 4 480,1 5 180,3
Dettes locatives à court terme 6 15 490,6 15 851,8
Passif d'impôt courant 9 1 548,2 36,5
Autres passifs courants 9 6 566,1 5 806,9
TOTAL PASSIF COURANTS 76 764,4 57 091,8
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 510 024,6 483 823,0




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 4 sur 23
VII. – Tableau de variation des capitaux propres consolidés au 30 juin 2020

Primes liées Total capitaux
Résultats Intérêts Total capitaux
Capital au capital et propres, part du
accumulés minoritaires propres
réserves groupe
Situation à l'ouverture
31 107 9 038 303 020 343 174 33 343 207
de l'exercice 2019


Résultat de la période 2 584 2 584 - 0 2 584

Total des pertes et
2 584 2 584 - 0 2 584
profits de la période
Dividendes versés - 3 104 - 3 104 - 3 104
Mouvements sur 6
6 6
actions propres
Composante fonds
propres des émissions
obligataires
Ecarts actuariels sur les
régimes à prestations
- 10 - 10 - 10
définies nets d’effets
d’impôts
Situation à la clôture
31 107 9 034 302 500 342 650 33 342 683
du 1er semestre 2019


Primes liées Total capitaux
Résultats Intérêts Total capitaux
Capital au capital et propres, part du
accumulés minoritaires propres
réserves groupe
Situation à l'ouverture
31 107 9 135 277 653 317 894 33 317 926
de l'exercice 2020
Variation nette de la
juste valeur des
instruments financiers
Ecarts de conversion
Résultat de la période 9 830 9 842 - 12 9 830
Total des pertes et
profits de la période
Dividendes versés
Augmentation de capital
Mouvements sur
- 10 - 10 - 10
actions propres
Composante fonds
propres des émissions
obligataires
Ecarts actuariels sur les
régimes à prestations
- 106 - 106 - 106
définies nets d’effets
d’impôts
Couvertures taux IAS 39
Variation périmètre 10 591 5 455 5 136 10 591
Entrée de périmètre - 5 455 - 5 455 - 5 455
Autres variations
Situation à la clôture du
31 107 14 155 287 483 327 620 5 157 332 776
1er semestre 2020




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 5 sur 23
VIII. Tableau consolidé des flux de trésorerie.



30/06/2020 30/06/2019 31/12/2019
(En milliers d’euros)


Résultat net consolidé 9 830 2 583 -22 274
Dotations nettes aux amortissements et provisions 11 516 13 735 51 012
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur 1 184 940 -2 957
Autres produits et charges calculés -1 184 0 0
Plus et moins-values de cession 58 88 103
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence 0 -294 0
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net
21 405 17 347 25 590
et impôt
Coût de l'endettement financier net 401 -532 965
Charge d'impôt (y compris impôts différés) 2 833 412 666
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net
24 638 17 227 27 221
et impôt
Impôts versé -646 -6 833 1 572
Variation du B.F.R. lié à l'activité 12 244 17 880 12 910
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE ( D ) 36 236 28 273 41 703
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et
-3 464 -1 098 -1 971
incorporelles
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles et
2 5 7
incorporelles
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières (titres
-3 258 -168 -2 846
non consolidés)
Incidence des variations de périmètre 5 185 0 271
Variation des prêts et avances consentis -1 0 -1
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
-1 537 -1 262 -4 540
(E)
Rachats et reventes d'actions propres -10 6 14
Dividendes mis en paiement au cours de l'exercice : 0 0 0
- Dividendes versés aux actionnaires de la société mère 0 0 -3 103
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 7 67 88
Remboursements d'emprunts (y compris contrats de location
-10 186 -10 706 -23 617
financement)
Intérêts financiers nets versés (y compris contrats de location
-401 -408 1 992
financement)
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT ( F ) -10 591 -11 041 -24 626
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE H=(D+E+F+G) 24 108 15 970 12 537
TRESORERIE D’OUVERTURE ( I ) 247 521 234 984 234 984
TRESORERIE DE CLOTURE ( J ) 271 629 250 954 247 521




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 6 sur 23
IX. Déclaration des personnes physiques assurant la responsabilité du rapport financier
Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes complets pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat
de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-
joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de
leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux
risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.




Jean-Claude BOURRELIER Yann LE TENO
Président Directeur Général Directeur Comptable Groupe


X. Annexes aux comptes semestriels consolidés.

Note 1. – Informations générales

Société anonyme au capital de 31.106.715,00 €.
Siège social : 5 rue Jean Monnet 94130 NOGENT SUR MARNE
957 504 608 R.C.S. Créteil

Bourrelier Group SA et ses filiales exploitent au Benelux un réseau de magasins de grandes surfaces de bricolage sous
les enseignes Gamma et Karwei.
Bourrelier Group SA est une société anonyme enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé 5 rue Jean
Monnet 94130 NOGENT SUR MARNE, la société est cotée sur le marché Alternext Growth sous le numéro
FR00000054421 depuis le 25 juillet 2011, auparavant la société était cotée sur le marché d’Euronext compartiment B.
Les états financiers consolidés semestriels ont été arrêtés le 6 octobre 2020 par le Conseil d’Administration. Ils sont
exprimés en milliers d’euros arrondis à une décimale, sauf indication contraire.

Note 2. – Résumé des principales méthodes comptables

Les principales méthodes comptables appliquées lors de la préparation des états financiers consolidés sont exposées
ci-après. Sauf indication contraire, ces méthodes ont été appliquées de façon permanente à tous les exercices
présentés.

Note 2.1 : Base de préparation des états financiers

Les états financiers consolidés du groupe Bourrelier Group ont été préparés conformément au référentiel IFRS tel
qu’adopté dans l’Union Européenne.

Les méthodes comptables et règles d’évaluation appliquées par le Groupe pour l’établissement des comptes consolidés
semestriels résumés 2020, sont identiques à celles des comptes consolidés au 31 décembre 2019.

Les états financiers consolidés ont été établis selon la convention des coûts historiques et d’une comptabilité
d’engagements à l’exception des actifs financiers disponibles à la vente et des actifs et passifs financiers évalués à la
juste valeur en contrepartie du compte de résultat.

La préparation des états financiers conformément aux IFRS nécessite de retenir certaines estimations comptables
déterminantes. La préparation de comptes consolidés conformes aux normes IFRS nécessite la prise en compte par la
direction d’hypothèses et d’estimations qui affectent les montants d’éléments d’actifs et de passifs figurant au bilan, les
actifs et les passifs éventuels mentionnés dans les annexes, ainsi que les charges et les produits du compte de résultat.
Les montants effectifs révélés ultérieurement peuvent être différents des estimations et des hypothèses retenues. Les
principales estimations et hypothèses portent sur :
Le calcul des provisions pour dépréciation des stocks ;
Le calcul des engagements de départ à la retraite ;
Les hypothèses d’évolution de l’activité au niveau du Business Plan et les tests d’impairment sur les goodwill.

Les filiales de Bourrelier Group appartiennent toutes à la zone euro (€), il n’y a plus lieu d’effectuer de calcul de
conversion.
Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 7 sur 23
Note 2.2 : Périmètre et méthodes de consolidation

2.2.1. Périmètre

Les états financiers consolidés de Bourrelier Group comprennent les comptes de Bourrelier Group SA et de toutes les
filiales dans lesquelles Bourrelier Group SA exerce directement ou indirectement un contrôle.

La liste des sociétés du périmètre figure en note 15.
Les comptes de toutes les filiales sont arrêtés à la date du 30 juin 2020.

2.2.2. Méthode de consolidation

Les sociétés dans lesquelles Bourrelier Group exerce directement ou indirectement un contrôle majoritaire sont
intégrées globalement. La SCI du Rond-Point 12 est consolidée par mise en équivalence. Le groupe n’exerce en effet,
aucun contrôle sur son fonctionnement, n’ayant pas de mandat et ne faisant pas partie de la Direction.

2.2.3. Information sectorielle

Un secteur d’activité est un groupe d’actifs et d’opérations engagés dans la fourniture de produits ou de services et qui
est exposé à des risques et à une rentabilité différents des risques et de la rentabilité des autres secteurs d’activité. Un
secteur géographique est un groupe d’actifs et d’opérations engagés dans la fourniture de produits ou de services dans
un environnement économique particulier et qui est exposé à des risques et à une rentabilité différents des risques et
de la rentabilité des autres environnements économiques dans lesquels le groupe opère.
La norme IFRS 8 conduit à présenter une information sectorielle fondée sur le reporting interne utilisé par la Direction
pour évaluer les performances et allouer les ressources aux différents secteurs.


Depuis 2018, et consécutivement à la cession de nos activités d’exploitation française, espagnole et de sourcing en
Asie, l’information sectorielle ne présente plus que 2 secteurs :

Activité en France pour notre activité locative et nos services supports ;
▪
Activité au Benelux pour l’exploitation des magasins du Benelux.
▪

2.2.4. Transactions internes

Les transactions entre les sociétés intégrées ainsi que les résultats internes à l’ensemble consolidé sont éliminés.

2.2.5. Comptabilisation des opérations en devises

Les transactions libellées en devises étrangères sont converties au cours de change en vigueur à la date de l'opération
ou au taux de la couverture de change qui leur est affectée, le cas échéant. En fin d'exercice, les actifs et passifs libellés
en devises étrangères et non couverts sont convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture des comptes.
Au 30 juin 2020, il n’y a plus de transaction en devise.

Note 2.3 : Postes du bilan

2.3.1. Immobilisations incorporelles

Ecarts d’acquisition
▪
Les écarts d’acquisition représentent la différence entre le prix d’acquisition, majoré des coûts annexes, des titres des
sociétés consolidées et la part du groupe dans la juste valeur de leurs actifs nets à la date des prises de participation.
Par ailleurs, les écarts d’acquisition tiennent également compte des fonds de commerce acquis lors des rachats directs
de magasins.

Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis, conformément à IFRS 3 « Regroupements d’entreprises ». Selon la norme
IAS 36 « Dépréciations d’actifs », la valeur d’utilité des immobilisations corporelles et incorporelles est testée dès
l’apparition d’indices de pertes de valeur, passés en revue à chaque clôture. Ce test est effectué au minimum une fois
par an pour les actifs à durée de vie indéfinie, catégorie limitée pour le groupe aux écarts d’acquisition et aux fonds de
commerce.

Pour ce test, les écarts d’acquisition sont ventilés par Unités Génératrices de Trésorerie, qui correspondent à des
ensembles homogènes générant conjointement des flux de trésorerie identifiables. En cas de perte de valeur, la
dépréciation est inscrite en marge opérationnelle.

Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 8 sur 23
Logiciels
▪
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels sont inscrits à l’actif sur la base des coûts encourus pour acquérir
et pour mettre en service les logiciels concernés. Ces coûts sont amortis sur la durée d’utilité estimée des logiciels.

2.3.2. Immobilisations corporelles

Valeur brute
▪
La valeur brute des immobilisations corporelles correspond à leur coût d’acquisition ou de production. Elle ne fait l’objet
d’aucune réévaluation. Les coûts d’emprunt sont exclus du coût des immobilisations.
Les immobilisations financées au moyen de contrats de location-financement tels que définies par la norme IFRS 16
« Contrats de location », sont présentées à l’actif pour la valeur actualisée des paiements minimaux futurs ou pour leur
valeur de marché si elle est inférieure. La dette correspondante est inscrite en passif financier. Ces immobilisations sont
amorties selon le mode et les durées d’utilité décrits ci-dessous.

Amortissement
▪
Le groupe n’a pas retenu de valeur résiduelle pour ses immobilisations, la plupart des actifs étant destinés à être utilisés
jusqu’à la fin de leur durée de vie et il n’est, en règle générale, pas envisagé de les céder.

L’amortissement des immobilisations corporelles à l’exception des terrains est calculé suivant le mode linéaire en
fonction de leurs composants et de leur durée d’utilité effective.

Composants constructions .............................................................................................. 20 ans
Composants toitures ....................................................................................................... 10 ans
Agencements et aménagements .................................................................................... entre 10 et 15 ans
Installations techniques ................................................................................................... entre 7 et 10 ans
Matériels et outillages ..................................................................................................... entre 5 et 7 ans
Matériels de transport ..................................................................................................... 4 ans
Matériels et mobiliers de bureau ..................................................................................... entre 3 et 5 ans


2.3.3. Immobilisations financières

Les titres de participation des sociétés non consolidées figurent au bilan à leur prix de revient. Une provision pour
dépréciation des titres non consolidés est constituée lorsque la juste valeur est inférieure à la valeur d'acquisition.
La valeur d'inventaire des titres significatifs est déterminée en tenant compte de la quote-part de situation nette détenue
éventuellement corrigée et des perspectives.
Les autres actifs financiers comprennent essentiellement des dépôts de garantie versés dans le cadre de baux
commerciaux. En cas de risque de non recouvrabilité, l’éventuelle perte de valeur fait l’objet d’une provision.

2.3.4. Actifs destinés à être cédés

Les actifs et passifs qui sont immédiatement disponibles pour être vendus, et dont la vente est hautement probable,
sont classés en actifs et passifs destinés à être cédés.

Quand plusieurs actifs sont destinés à être cédés lors d’une transaction unique, on considère le groupe d’actifs dans
son ensemble ainsi que les passifs qui s’y rattachent.

Les éventuels actifs, ou groupes d’actifs, destinés à être cédés sont évalués au montant le plus faible entre la valeur
nette comptable et la juste valeur nette des coûts de cession. En application de la norme IAS 12, un impôt différé est
constaté sur la différence entre la valeur en consolidation des titres cédés et leur valeur fiscale.
Ils sont classés respectivement sur deux lignes du bilan consolidé et sur une ligne du compte de résultat.

A chaque clôture, la valeur des actifs et passifs est revue afin de déterminer s’il y a lieu de constater une perte ou un
profit dans le cas où la juste valeur nette des coûts de cession aurait évolué.

2.3.5. Dépréciation des actifs

Les immobilisations ayant une durée d’utilité indéterminée ne sont pas amorties et sont soumises à un test annuel de
dépréciation. Ce test est réalisé lors de la clôture annuelle.

Les actifs amortis sont soumis à un test de dépréciation lorsqu’en raison de circonstances ou d’événements particuliers,
la recouvrabilité de leur valeur comptable est mise en doute ce qui constitue un indice de perte de valeur. Une
dépréciation est comptabilisée à concurrence de l’excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable de l’actif.

Le principal indice de perte de valeur retenu et considéré comme pertinent dans la distribution d’articles de bricolage
correspond au taux de baisse du chiffre d’affaires d’un fonds de commerce par rapport à l’année précédente. Le principal
événement défavorable pouvant impacter le chiffre d’affaires est l’évolution de la concurrence.



Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 9 sur 23
Les tests consistent à rapprocher la valeur nette comptable des actifs de leur valeur recouvrable qui correspond au
montant le plus élevé entre leur valeur vénale et leur valeur d’utilité, estimée par la valeur actuelle nette des flux de
trésorerie futurs générés par leur utilisation.

Pour les écarts d’acquisition et les autres immobilisations incorporelles, un test de dépréciation est effectué chaque
année selon les modalités suivantes :

Les écarts d’acquisition sont affectés aux Unités Génératrices de Trésorerie du groupe correspondant aux zones
géographiques dans lesquelles les activités sont exercées (France, Benelux).

La valeur recouvrable des Unités Génératrices de Trésorerie est déterminée sur la base des calculs de la valeur d’utilité.
Ces calculs sont effectués à partir de la projection des free cash flows sur cinq ans basée sur le plan d’affaires de la
Direction. Le business plan n’intègre pas les effets des ouvertures de magasins ou des agrandissements futurs pour
lesquels aucune dépense n’a encore été comptabilisée. Les flux de trésorerie sont extrapolés à partir des taux de
croissance estimés indiqués ci-après. Le taux de croissance retenu ne saurait dépasser le taux de croissance moyen à
long terme du secteur d’activité de l’Unité Génératrice de Trésorerie.
La Direction a budgété les résultats des Unités Génératrices de Trésorerie en fonction des performances passées et du
développement du marché qu’elle anticipe. Les taux de croissance moyens pondérés utilisés sont cohérents avec les
prévisions figurant dans les rapports sur le secteur d’activité. Les taux d’actualisation utilisés reflètent les risques
inhérents au secteur concerné.

Le taux d’actualisation est déterminé à partir du taux d’un placement sans risque, sur la base d’un taux déterminé par
un bureau d’analyse financière indépendant qui correspond à une combinaison de taux observés sur différentes devises
européennes et/ou des écarts de spreads souverains. Ce taux intègre donc une prime de taille. A ce taux sans risque
est rajoutée une prime de marché et de risque pays.

2.3.6. Stocks et créances

2.3.6.1. Stocks

Les stocks ne correspondent qu’à des valeurs de marchandises. Ils sont comptabilisés selon la méthode du coût d'achat
en tenant compte de l'incidence des ristournes, de l’escompte ainsi que des coûts accessoires d’achats. Lorsque la
valeur de réalisation est inférieure au coût d'achat, une provision pour décote est constituée à hauteur de la différence
entre la valeur brute et la valeur probable de réalisation. Les décotes sur stocks sont calculées entre autres, sur la base
d’un inventaire en magasins des produits pour lesquels une remise est nécessaire et en fonction d’une analyse
macroéconomique des ventes réalisées.

2.3.6.2. Créances

Les créances sur clients en compte : Il s’agit d’une minorité de clients qui ne paient pas en caisse au comptant mais à
une échéance validée par la direction.
Le risque là aussi est faible car ces créances clients concernent des Administrations (par définition sans risque).
Les créances sont évaluées pour leur valeur nominale et une provision spécifique est constituée pour les créances
identifiées comme étant douteuses.
Dépréciation des créances échues : au regard de notre activité (paiement essentiellement comptant) le risque d’impayé
est relativement faible sur nos encaissements.


2.3.7. Actifs et passifs financiers

2.3.7.1. Actifs financiers

En application de la norme IFRS9, les actifs financiers sont classés suivant l’une des trois catégories suivantes :

Les actifs financiers évalués au coût amorti,
▪
Les actifs financiers évalués à la juste valeur constatée en autres éléments du résultat global,
▪
Les actifs financiers évalués à la juste valeur par compte de résultat
▪

La classification détermine le traitement comptable de ces instruments. Elle est déterminée par le groupe à la date de
comptabilisation initiale, en fonction de l’objectif suivant lequel ces actifs ont été acquis. Les achats et ventes d’actifs
financiers sont comptabilisés à la date de transaction, date à laquelle le groupe est engagé dans l’achat ou la vente de
l’actif. Dans les comptes semestriels présentés, les actifs financiers sont classifiés dans les catégories suivantes :

a. Les actifs financiers évalués au coût amorti

Les prêts et créances sont des actifs financiers, dont les paiements sont déterminés ou déterminables, qui ne sont pas
cotés sur un marché actif et qui ne sont ni détenus à des fins de transaction ni disponibles à la vente.



Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 10 sur 23
Ces actifs sont évalués initialement à la juste valeur, puis au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Pour
les créances à court terme sans taux d’intérêt déclaré, la juste valeur est assimilée au montant de la facture d’origine
sauf si le taux d’intérêt effectif a un impact significatif.
Ces actifs font l’objet de tests de dépréciation en cas d’indication de perte de valeur. Une dépréciation est comptabilisée
si la valeur comptable est supérieure à la valeur recouvrable estimée.
Les créances rattachées à des participations, les autres prêts et créances et les créances commerciales sont inclus
dans cette catégorie. Ils figurent en actifs financiers et en créances commerciales

b. Les actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat

Il s’agit d’actifs financiers détenus par le groupe à des fins de réalisation d’un profit de cession à court terme, ou encore
d’actifs financiers volontairement classés dans cette catégorie.
Ces actifs sont évalués à la juste valeur avec enregistrement des variations de valeur en résultat.
Classés en actifs courants dans les équivalents de trésorerie, ces instruments financiers comprennent notamment les
parts d’OPCVM de trésorerie et contrats de capitalisations.


2.3.7.2. Dettes financières et intérêts financiers

Les passifs financiers sont essentiellement constitués des emprunts bancaires, des découverts bancaires et des dettes
locatives.

Les dettes financières sont initialement comptabilisées à leur juste valeur qui correspond au montant des fonds reçus
net des coûts de transaction afférents.

Les charges financières sur dettes financières sont comptabilisées en charge en fonction de la durée de l’engagement
sur la base du taux d’intérêt effectif. La prise en compte de ce taux d’intérêts effectif n’est appliquée qu’après réalisation
de tests sur tous les nouveaux contrats d’emprunts et uniquement si les impacts sur les comptes consolidés sont
significatifs.

Les dettes financières sont classées en éléments courants si elles sont exigibles ou renouvelables dans le délai d’un an
au maximum.

2.3.7.3. Instruments dérivés

Selon les règles du groupe, les différentes sociétés consolidées ne doivent prendre aucune position spéculative en
matière financière. Par conséquent, tous les instruments dérivés conclus par les sociétés du groupe ne le sont qu’à des
fins de couverture.

En matière de risque de taux, les dettes et prêts financiers à taux fixe couverts par des swaps de taux sont valorisés au
bilan à leur valeur de marché. Les variations de juste valeur de ces dettes sont enregistrées dans le coût de
l’endettement financier, et compensées par la comptabilisation des variations de juste valeur des dérivés de couverture
attachés. Les dettes et prêts financiers à taux variable sont valorisés au coût qui correspond à la juste valeur de marché.
Les swaps ou caps qui les couvrent sont valorisés au bilan à leur valeur de marché et les variations de leur valeur pour
leur partie efficace sont enregistrées directement en capitaux propres sur la ligne « couverture des taux IAS 39 » sur le
tableau de variation des capitaux propres consolidés.

La juste valeur des instruments dérivés de taux est leur valeur de marché. Cette valeur de marché communiquée par
les banques et par une société financière spécialisée est calculée par actualisation des flux futurs au taux d’intérêt en
vigueur à la clôture. La société retient la valeur la moins favorable par prudence.

Au 30 juin 2020, il n’y a pas d’instruments de couverture dans les comptes présentés.

2.3.8. Comptes de régularisation d’actifs

Les comptes de régularisation d’actifs comprennent les charges payées d’avance imputables à la période suivante.

2.3.9. Provisions pour risques et charges

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », une provision est comptabilisée
lorsque le groupe a une obligation (juridique ou implicite) à l’égard d’un tiers résultant d’événements passés et dont la
mesure peut être estimée de façon fiable et qu’il est probable ou certain qu’elle provoquera une sortie de ressources au
bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.

Si le montant ou l’échéance ne peuvent être estimés avec suffisamment de fiabilité, il s’agit alors d’un passif éventuel
constituant un engagement du groupe sauf dans le cadre des acquisitions dont les passifs éventuels sont comptabilisés
au bilan consolidé.



Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 11 sur 23
Les provisions significatives pour autres passifs dont les dates de paiement peuvent être anticipées font l’objet d’une
actualisation.

2.3.10. Avantages du personnel

Le groupe comptabilise en provisions les avantages du personnel résultant des contrats à prestations définies. Ils
concernent les engagements de retraite en France et les couvertures d’assurance retraite en Belgique. Conformément
à la norme IAS 19 « Avantages du personnel », dans le cadre des régimes à prestations définies, les engagements de
retraite et assimilés en France sont évalués par un actuaire. La méthode d’actualisation retenue, identique pour tout le
groupe, s’appuie cependant sur des hypothèses propres à chaque pays (taux de cotisation, turnover, progression
salariale).
La société impute en capitaux propres les écarts actuariels non reconnus.

2.3.11. Capital

Plans de souscription et d’achat d’actions à prix unitaire convenu
▪
Point non applicable au groupe : pas de stock option.

Titres d’autocontrôle
▪
Tous les titres d’autocontrôle détenus par le groupe sont enregistrés à leur coût d’acquisition en diminution des capitaux
propres. Le produit de la cession éventuelle des actions d’autocontrôle est imputé directement en augmentation des
capitaux propres, de sorte que les éventuelles plus ou moins-values de cession n’affectent pas le résultat net de
l’exercice.

2.3.12. Impôts sur les résultats

Le groupe comptabilise des impôts différés selon la méthode du report variable pour l’ensemble des différences
temporaires entre les valeurs fiscales et les valeurs comptables des actifs et passifs enregistrées au bilan consolidé à
l’exception :

des écarts d’acquisition ;
▪
des écarts d’évaluation portant sur des actifs incorporels non amortis ne pouvant être cédés séparément de
▪
l’entreprise acquise.

Les impôts non récupérables relatifs aux propositions de distribution de dividendes des entités consolidées sont
provisionnés. Aucun impôt n'est provisionné au titre de la distribution éventuelle de réserves.
Les impôts latents sur les éléments d'actifs incorporels réévalués dans les comptes individuels ne sont pas provisionnés
tant que la cession des biens concernés n'est pas envisagée.

Les actifs d’impôts différés correspondant à des déficits fiscaux reportables, ne sont pris en compte qu'en cas de
probabilité de récupération calculée sur la base de comptes prévisionnels de résultat opérationnel courant à 5 ans
démontrant l’existence probable de bénéfices imposables attendus à moyen terme. Conformément à la norme IFRS 3,
ces actifs d’impôts différés peuvent donner lieu à une diminution de la valeur de l’écart d’acquisition constaté au moment
de l’acquisition de l’entité concernée.

Note 2.4 : Postes du compte de résultat

2.4.1. Reconnaissance du revenu

Le chiffre d’affaires est constitué par les ventes de marchandises, les loyers encaissés et les prestations de services à
des tiers. Les ventes sont enregistrées à leur juste valeur dans le compte de résultat lorsque les risques et les avantages
inhérents à la propriété des biens sont transférés à l’acheteur.

2.4.2. Autres produits et charges opérationnels

Ce poste recouvre d’une part les produits et charges non liés à l’activité récurrente (résultat de cessions d’actifs,
indemnités diverses) et d’autre part les éléments, d’un montant significatif, qui ne correspondent pas à l’activité courante.

2.4.3. Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel comprend l’ensemble des produits et des charges autres que le résultat financier et l’impôt sur
les sociétés.

2.4.4. Charges financières nettes

Ce poste inclut les charges d’intérêts sur les fonds empruntés à l’extérieur, y compris les obligations remboursables en
actions.



Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 12 sur 23
Il peut comprendre également :

les différences de change sur les actifs et passifs financiers ;
▪
les variations de juste valeur des instruments dérivés de taux d’intérêt et de change affectant le compte de
▪
résultat ;
les effets de l’actualisation des actifs et des passifs financiers ;
▪
les variations de la valeur recouvrable des titres de participations non consolidés ;
▪
les écarts de conversions ;
▪
les dividendes ;
▪
les produits d’intérêts ;
▪

Les dividendes sont enregistrés en résultat lorsqu’ils ont été votés par l’Assemblée Générale de la société qui les
distribue. Les produits d’intérêts sont inscrits en « prorata temporis » en tenant compte du taux d’intérêt effectif de
l’instrument financier auquel ils se rattachent.

2.4.5. Détermination du résultat net par action

Le résultat net par action avant dilution est obtenu en divisant le résultat net consolidé part du groupe par le nombre
d’actions composant le capital au 30 juin, y compris les actions détenues en propre.
Le résultat net consolidé part du groupe dilué par action est calculé en retenant l’ensemble des instruments donnant un
accès différé au capital de la société consolidante. Ce calcul repose sur l’hypothèse que toutes les options seront
souscrites par voie d’augmentation de capital.

2.4.6. Evénements postérieurs à la clôture

La valeur des actifs et passifs à la date du bilan est ajustée lorsque des événements altèrent les montants relatifs aux
situations existantes à la date de clôture.

Ces ajustements ont lieu jusqu’à la date d’approbation des comptes par le Conseil d’Administration.


Note 3. – Immobilisations.

(En milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Valeur brute
Immobilisations incorporelles 94 079,7 95 329,1
Dont goodwill 87 811,5 87 763,3
Droit d'utilisation 101 262,2 101 262,2
Immobilisations corporelles 148 978,3 147 697,5
Amortissements/Dépréciations
Immobilisations incorporelles - 75 557,8 - 76 446,8
Dont goodwill - 72 575,6 - 72 575,6
Droit d'utilisation - 24 865,6 - 16 675,4
Immobilisations corporelles - 98 585,8 - 98 475,6
Valeur nette
Immobilisations incorporelles 18 521,9 18 882,4
Dont goodwill 15 235,9 15 187,8
Droit d'utilisation 76 396,5 84 586,7
Immobilisations corporelles 50 392,5 49 222,0


Note 4. – Stocks.

(En milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Stocks de marchandises bruts 59 140,0 61 212,9
Provisions sur stocks - 464,6 - 528,5
Stocks de marchandises nets 58 675,4 60 684,4

Les stocks sont en quasi-totalité constitués de marchandises.




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 13 sur 23
Note 5. – Clients et autres débiteurs.

(en milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Clients et comptes rattachés 1 936,1 1 611,2
Créances sur personnel et organismes sociaux 34,3 58,3
Créances fiscales – hors IS 781,8 820,0
Comptes courants – actifs 2,8 - 54,9
Autres créances 17 562,6 9 512,2
Charges constatées d’avance 1 590,2 800,5
Total autres actifs courants 19 971,8 11 136,1
Provisions clients et comptes rattachés - 637,6 - 581,0
Provisions autres créances et intérêts courus - -
Total des provisions - 637,6 - 581,0
Autres actifs courants, clients et créances 21 270,3 12 166,3


Les autres créances sont constituées principalement des ristournes à recevoir de notre franchiseur.


Note 6. – Evolution de la trésorerie et endettement.

6.1. Trésorerie et équivalents de trésorerie

(En milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Actifs financiers à la juste valeur 128 212,7 126 397,6
Disponibilités 143 488,1 121 225,1
Intérêts courus non échus sur disponibilités 5,8 7,4
Total 271 706,6 247 630,2


Les actifs financiers à la juste valeur sont des contrats de capitalisation, qui se décomposent en 36 M€ de titres
d’OPCVM et de 92 M€ de fonds euro permettant des arbitrages internes aux contrats de capitalisation.

6.2. Emprunt

(En milliers d'euros) 30/06/2020 31/12/2019
Dettes envers les établissements de crédit 30 862,0 32 405,4
Emprunts et dettes financières diverses 369,6 364,1
Total des emprunts portant intérêt non courants 31 231,6 32 769,5
Dettes locatives long terme 61 600,5 69 180,8
Dettes envers les établissements de crédit 4 480,1 5 180,3
Concours bancaires courants 77,5 109,2
Total des emprunts portant intérêt courants 4 557,6 5 289,5
Dettes locatives court terme 15 490,6 15 851,8
Total emprunts et dettes locatives 112 880,2 123 091,6


6.3. Trésorerie Nette / Endettement net

(En milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Trésorerie et équivalent de trésorerie 271 706,6 247 630,2
Emprunt 112 880,2 123 091,6
Trésorerie Nette / Endettement net 158 826,4 124 538,6


La trésorerie nette s’élève au 30 juin 2020 à 158,8 millions d’euros pour 124,5 millions au 31 décembre 2019. Hors
engagement locatif retraité au cours du premier semestre 2020 (IFRS 16), la trésorerie nette s’élève à 235,9 millions
d’euros.
Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 14 sur 23
Au cours de ce premier semestre, le groupe a remboursé 10,1 millions d’euros d’emprunts auprès des organismes
financiers.

Note 7. – Instruments financiers dérivés

Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux d’intérêt qui découlent de ses opérations courantes, le
groupe utilise des instruments dérivés négociés avec des contreparties de premier plan.
Conformément aux règles du groupe, ces instruments dérivés de change et de taux d’intérêt sont mis en place
exclusivement à des fins de couverture.

Couverture du risque de change

Le groupe n’est actuellement plus exposé au risque de change

La politique du groupe en matière d’exposition au risque de change sur ses opérations commerciales futures est de
couvrir au minimum 80 % du risque de change par des instruments dérivés dès lors que les budgets d’exploitation sont
arrêtés dans les filiales du groupe.

Auquel cas, l’ensemble des flux futurs en devises du groupe fait l’objet de prévisions détaillées à l’horizon de l’année
budgétaire à venir. Les risques de change mis en évidence sont couverts par des achats ou des ventes à terme ou par
des options, afin de réduire au maximum la position de change par devises de chaque filiale. La durée de vie de ces
instruments est en adéquation avec les flux de règlement du groupe.

Couverture du risque de taux d’intérêt

Le groupe n’utilise pas de couverture du risque de taux d’intérêt au 30 juin 2020.

Note 8. – Provisions pour autres passifs.

(En milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Engagement envers le personnel 1 242,9 1 008,1
Autres provisions 2 275,2 2 275,2
Provisions non courantes 3 518,1 3 283,3
Provisions courantes - -
Total 3 518,1 3 283,3


Les autres provisions concernent des contrôles fiscaux et Urssaf.


Note 9. – Fournisseurs et autres passifs courants.

(En milliers d’euros) 30/06/2020 31/12/2019
Dettes fournisseurs 48 602,0 29 774,5
Dettes sur acquisitions actifs - 332,7
Total fournisseurs et autres 48 602,0 30 107,2
Passif d'impôt courant 1 548,2 36,5
Dettes sociales 2 642,3 3 337,9
Dettes fiscales 2 280,3 1 103,0
Comptes courants - passif 0,0 - 51,5
Autres dettes 1 124,6 902,3
Produits constatés d’avance 518,9 515,2
Total autres passifs courants 6 566,1 5 806,9
Total Général 56 716,3 35 950,6




L’évolution du poste fournisseur est lié à l’accroissement du délai de paiement des factures marchandises dues à
notre franchiseur ainsi qu’au volume d’activité du semestre.



Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 15 sur 23
Note 10. – Chiffre d’affaires et marge commerciale

Au 1er semestre 2020, le chiffre d’affaires de 132 679 K€, se compose de 130 944 K€ de ventes de marchandises au
Benelux et de 1 734 K€ de loyers et prestations services en France.

(En milliers d’euros) 30/06/2020 30/06/2019
Vente de marchandises 130 944,8 110 182,0
Coût d’achat des marchandises vendues - 82 874,2 - 72 720,2
Marge commerciale 48 070,6 37 461,8

Les ventes de marchandises au Benelux ont augmenté de 20,7 M€ soit 18,8 % par rapport à 2019. Le chiffre d’affaires
des ventes en ligne a progressé de plus de 62 %, notamment pendant la période de confinement.

La marge en valeur augmente de 10,6 M€ et de 2,7 % en taux, les ventes promotionnelles étant en net retrait sur ce
premier semestre.


Note 11. – Autres produits et charges d’exploitation

(En milliers d’euros) 30/06/2020 30/06/2019
Autres produits et charges d’exploitation - 91,4 - 92,9
Total - 91,4 - 92,9


Note 12. – Autres produits et charges opérationnels.

(En milliers d’euros) 30/06/2020 30/06/2019
Plus ou moins-values de cession d’actifs non courants corporels et
incorporels - 58,1 - 88,3
Variation nette des provisions pour risques et charges 107,1 - 1 603,2
Autres produits et charges non récurrents 2 874,7 3 162,5
Total 2 923,7 1 471,0


Les autres produits non récurrents concernent des reliquats de bonus annuel versés par notre franchiseur au titre de
l’exercice précédent.

Note 13. – Charge d’impôt sur les sociétés

(En milliers d’euros) 30/06/2020
Résultat avant impôt 12 662,6
Impôt au taux normal France 3 662,0
Impôt réel 2 832,5
Ecart d’impôt - 829,5
Ecarts temporaires taux d'imposition - 474,4
Effet des variations de taux d’imposition 33,6
Effet des différences permanentes 39,1
Déficits reportables - 440,8
Redressements fiscaux et autres différences 13,0
Total - 829,5

Au 30 juin 2020, la différence principale entre l’impôt théorique et l’impôt réel vient du différentiel de taux entre les pays
où le groupe est présent ainsi que de l’apurement de reports déficitaires fiscaux.




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 16 sur 23
Note 14. – Compte de résultat sectoriel.


14.1 Compte de résultat sectoriel 2020


Résultat au 30 juin 2020
France Benelux Inter secteur Total
(en milliers d'euros)
Chiffre d'affaires 1 785 130 945 - 51 132 679
Autres produits de l'activité - 615 - 218 397
Achats consommés - - 82 874 - - 82 874
Charges de personnel - 379 - 16 452 - - 16 831
Charges externes - 816 - 8 745 269 - 9 291
Impôts et taxes - 43 - 970 - - 1 012
Dotation aux amortissements - 1 096 - 10 328 - - 11 423
Dotation aux provisions - 57 - 9 - - 65
Autres produits et charges
- - 91 - - 91
d'exploitation
Résultat opérationnel
- 605 12 091 - 11 486
courant
Autres produits et charges
107 2 816 - 2 924
opérationnels
Résultat opérationnel - 497 14 907 - 14 410
Produits de trésorerie et
3 - - 3
d'équivalents de trésorerie
Coût de l'endettement
- 21 - 468 - - 489
financier brut
Coût de l'endettement
- 19 - 468 - - 486
financier net
Autres produits et charges
- 1 236 - 25 - - 1 261
financiers
Charge d'impôt 254 - 3 085 - 2 - 2 833
Résultat net avant résultat
des activités arrêtées ou en - 1 498 11 330 - 2 9 830
cours de cession
Résultat net - 1 498 11 330 - 2 9 830
Part du groupe - 1 486 11 330 - 2 9 842
Intérêts minoritaires - 12 - - - 12




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 17 sur 23
14.2 Compte de résultat sectoriel 2019


Résultat au 30 juin 2019
France Benelux Inter secteur Total
(en milliers d'euros)
Chiffre d'affaires 1 639 110 182 - 1 111 820
Autres produits de
0 486 - 216 270
l'activité
Achats consommés - - 72 720 - - 72 720
Charges de personnel - 348 - 16 285 - - 16 634
Charges externes - 640 - 8 611 220 - 9 031
Impôts et taxes - 264 - 1 107 - - 1 371
Dotation aux
- 1 113 - 10 361 - - 11 474
amortissements
Dotation aux provisions - 81 - 24 - - 106
Autres produits et
- 50 - 43 - - 93
charges d'exploitation
Résultat opérationnel
- 859 1 516 3 660
courant
Autres produits et
- 1 905 3 379 - 3 1 471
charges opérationnels
Résultat opérationnel - 2 763 4 895 - 2 131
Produits de trésorerie et
d'équivalents de 82 111 - 193
trésorerie
Coût de l'endettement
431 - 574 - - 143
financier brut
Coût de l'endettement
514 - 463 - 51
financier net
Autres produits et
816 - 4 - 813
charges financiers
Charge d'impôt 317 - 729 - - 412
Résultat net avant
résultat des activités
- 1 117 3 700 - 2 583
arrêtées ou en cours de
cession
Résultat net - 1 117 3 700 - 2 583
Part du groupe - 1 117 3 700 - 2 584
Intérêts minoritaires - - 0 - - 0




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 18 sur 23
Note 14 bis. – Etat sectoriel de situation financière.

Situation au 30 juin 2020
Actif (en milliers d'euros) France Benelux inter secteur Total
ACTIFS NON-COURANTS
Ecarts d'acquisition - Goodwill 114 15 121 15 236
Autres Immobilisations Incorporelles 2 299 987 3 286
Droit d'utilisation 76 397 76 397
Immobilisations Corporelles 28 234 22 158 50 392
Participations entreprises associés 1 663 1 663
Autres actifs financiers 89 896 (80 321) 9 575
Actifs d'impôts non-courants 296 296
Total actifs non courants 122 207 34 638 156 845
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours 58 675 58 675
Clients et comptes rattachés 872 581 (155) 1 299
Autres actifs courants 1 428 36 916 (18 373) 19 972
Actifs d'impôts courants 1 272 256 1 528
Actifs financiers à la juste valeur -
128 213 128 213
contrepartie résultat
Trésorerie et équivalent de trésorerie 115 488 28 006 143 494
Total actifs courants 247 272 124 435 (18 527) 353 180
Total actif 369 479 159 073 (18 527) 510 025
Situation au 30 juin 2020
Passif (en milliers d'euros) France Benelux inter secteur Total
CAPITAUX PROPRES
31 107 31 107
Capital émis
13 412 13 412
Primes liées au capital
264 111 9 199 (51) 273 258
Réserves
(1 486) 11 330 (2) 9 842
Résultat de l'exercice
Intérêts minoritaires 5 125 32 5 157
Total capitaux propres 312 268 20 561 (53) 332 776
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts et dettes financières à long
28 555 2 676 31 232
terme
Dettes locatives à long terme 61 600 61 600
Passif d'impôt non-courant 1 956 2 200 (22) 4 134
Engagement envers le personnel 134 1 109 1 243
Provisions à long terme 2 275 2 275
Total passifs non courants 32 920 67 586 (22) 100 484
PASSIFS COURANTS
506 48 251 (155) 48 602
Fournisseurs et comptes rattachés
77 77
Emprunts à court terme
Partie courante des emprunts et dettes
4 276 204 4 480
financières à long terme
15 491 15 491
Dettes locatives à court terme
0 1 548 1 548
Passif d'impôt courant
19 509 5 355 (18 298) 6 566
Autres passifs courants
Total passifs courants 24 291 70 926 (18 453) 76 764
Total passif 369 479 159 073 (18 527) 510 025


Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 19 sur 23
Situation au 31 décembre 2019
Actif (en milliers d'euros) France Benelux inter secteur Total
ACTIFS NON-COURANTS
Ecarts d'acquisition - Goodwill 66 15 121 15 188
Autres Immobilisations Incorporelles 2 631 1 064 3 695
Droit d'utilisation 84 587 84 587
Immobilisations Corporelles 28 013 21 209 49 222
Participations entreprises associés 1 663 1 663
Autres actifs financiers 86 637 (80 321) 6 315
Actifs d'impôts non-courants 373 373
Total actifs non courants 119 010 42 033 161 042
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours 60 684 60 684
Clients et comptes rattachés 797 345 (112) 1 030
Autres actifs courants 1 263 10 233 (360) 11 136
Actifs d'impôts courants 1 272 1 028 2 300
Actifs financiers à la juste valeur - contrepartie résultat 126 398 126 398
Trésorerie et équivalent de trésorerie 101 785 19 448 121 232
Total actifs courants 231 515 91 738 (472) 322 780
Total actif 350 524 133 770 (472) 483 823


Situation au 31 décembre 2019
Passif (en milliers d'euros) France Benelux inter secteur Total
CAPITAUX PROPRES
31 107 31 107
Capital émis
13 412 13 412
Primes liées au capital
270 854 24 842 (49) 295 648
Réserves
(6 735) (15 536) (3) (22 274)
Résultat de l'exercice
Intérêts minoritaires 1 33 33
Total capitaux propres 308 639 9 339 (51) 317 926
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts et dettes financières à long terme 30 311 2 459 32 769
Dettes locatives à long terme 69 181 69 181
Passif d'impôt non-courant 2 209 1 386 (23) 3 572
Engagement envers le personnel 133 875 1 008
Provisions à long terme 2 275 2 275
Total passifs non courants 34 928 73 900 (23) 108 805
PASSIFS COURANTS
818 29 401 (112) 30 107
Fournisseurs et comptes rattachés
109 109
Emprunts à court terme
Partie courante des emprunts et dettes financières à long
4 658 522 5 180
terme
15 852 15 852
Dettes locatives à court terme
36 36
Passif d'impôt courant
1 481 4 611 (285) 5 807
Autres passifs courants
Total passifs courants 6 957 50 531 (397) 57 091
Total passif 350 524 133 770 (471) 483 823




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 20 sur 23
Note 15. – Périmètre de consolidation
(Sociétés consolidées au 30 juin 2020)
Siège SIRET Contrôle Méthode Entrée
En France :

Bourrelier Group SA Nogent-sur-Marne 957 504 608 Sté Mère I.G. 01/1997

BG Industries Nogent-sur-Marne 480 441 534 100% I.G. 12/2004

BG investissements & Participations Nogent-sur-Marne 487 603 714 100% I.G. 11/2005

SCI Immobilière Bricaillerie Nogent-sur-Marne 394 237 408 100 % I.G. 01/2009

SCI Tamme Nogent-sur-Marne 490 286 135 99 % I.G. 10/2009

SCI Beauséjour Nogent-sur-Marne 341 054 450 100 % I.G. 01/2015

SCI Girondaise Nogent-sur-Marne 353 301 724 100 % I.G. 01/2015

SCI du Rond-Point 12 * Villeneuve d’Aveyron 428 737 803 50 % M.E.E 01/2015

SCI du Sud Nogent-sur-Marne 824 520 365 100 % I.G. 12/2016

PPH Paris 850 016 007 51,5 % I.G. 03/2020

Siège SIRET Contrôle Méthode Entrée
À l’étranger :

BG Retail BV Breda Etrangère 100 % I.G. 06/1997

BG Retail NV Anvers Etrangère 100 % I.G. 06/1997

Bouwmar NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Robo NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Gruto BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

CB Bouwmarkten NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Boco NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Andenne Bricolage BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Mag BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

DIY Retail Service BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Maz BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001

Maatschap Bouwmarkt Gent BV Gent Étrangère 100 % I.G. 11/2001

Rubus Bouwmarkt BV Hillegom Etrangère 100 % I.G. 01/2004

Megara BV Leerdam Etrangère 100 % I.G. 01/2004

Mekowa BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 01/2006

Bouwmarkt Haarlem BV Haarlem Etrangère 100 % I.G. 01/2007

Bouwmarkt Beverwijk BV Beverwijk Etrangère 100 % I.G. 01/2007

Interbrico SA Bastogne Etrangère 100 % I.G. 01/2007

Batkor Finance BV * Breda Etrangère 100 % I.G. 01/2007

Bouwmarkt Elburg BV Elburg Etrangère 100 % I.G. 01/2008

Hasco Bouwmarkt BV Best Etrangère 100 % I.G. 01/2009

BG Retail Bouwmarkten II BV Breda Etrangère 100 % I.G. 01/2010

BG Retail Bouwmarkt Apeldoorn BV Apeldoorn Etrangère 100 % I.G. 01/2010

Legerstock Vermeersch - Andries NV Anvers Etrangère 100 % I.G. 04/2010

Bouwmarkt Apeldoorn BV Apeldoorn Etrangère 100 % I.G. 07/2011

Bouwmarkt Deventer BV Deventer Etrangère 100 % I.G 07/2011

Bouwmarkt Eibergen BV Eibergen Etrangère 100 % I.G 07/2011

Bouwmarkt Zutphen BV Zutphen Etrangère 100 % I.G 07/2011

Bouwmarkt Raalte BV Raalte Etrangère 100 % I.G 07/2011


 Les sociétés SCI du Rond-Point 12 et Batkor Finance BV ne sont pas consolidées au 30 juin 2020 car les résultats sont non significatifs.

Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 21 sur 23
Note 16. – Evènements postérieurs à la clôture.

En date du 21 juillet 2020, le Tribunal de Commerce de Grenoble a validé dans le cadre d’une procédure de sauvegarde,
la cession des actifs de la société MAVIC SAS à BOURRELIER GROUP à compter du 1er août 2020 pour un montant
de 2.102.000 €.

Dans le cadre de cette reprise, Bourrelier Group s’est engagé à reprendre 105 salariés afin de poursuivre l’activité
principalement constituée par la fabrication de roues de vélos, ainsi que d’équipements pour cyclistes.

De 2017 à 2019, la société Mavic SAS a perdu plus de 22 millions d’Euros de chiffre d’affaires qui a régressé de 101 à
70 millions d’Euros et atteindre une perte de plus de 9 millions d’Euros. En 2020, le chiffre d’affaires annuel attendu
était de 55 millions d’Euros (sans prise en compte de l’impact Covid).

Logée dans une filiale spécialement créée à cette occasion et dénommée MAVIC GROUP SAS, Bourrelier Group espère
pouvoir redresser cette entreprise industrielle française et la remettre sur la voie de la profitabilité.

Note 17. – Actifs et passifs éventuels.

Néant




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 22 sur 23
Note 18. - Principales transactions avec parties liées

(en milliers d'euros) SOLDE AU 30/06/2020 Mouvements au 30/06/2020 Nature transaction

Sociétés Concernées Sociétés liées ACTIF PASSIF CHARGES PRODUITS
Loyers / Taxes / Prestations
Bourrelier Group SA La Maison du Treizième 233 169 de service
Bourrelier Group SA Promo Brico 9 7 Prestations de services
Bourrelier Group SA Autres sociétés 21 19 Prestations de services
Loyers / Taxes / Prestations
BG Retail NV Belgium Properties Retailers 25 76 947 25 de service
Loyers / Taxes / Prestations
BG Retail NV Wickes Land Development 12 27 225 4 de service

Maatschap Bouwmarkt Gent Belgium Properties Retailers 0 12 127 0 Loyers / Taxes

Maatschap Bouwmarkt Gent Wickes Land Development 0 6 61 0 Loyers / Taxes
Bouwmar NV Belgium Properties Retailers 0 201 201 0 Loyers / Taxes

CB Bouwmarkten Belgium Properties Retailers 0 4 96 0 Loyers / Taxes

MAZ Belgium Properties Retailers 0 8 111 0 Loyers / Taxes

Boco NV Belgium Properties Retailers 0 45 118 0 Loyers / Taxes

Mekowa Belgium Properties Retailers 0 15 141 0 Loyers / Taxes

Interbrico SA Belgium Properties Retailers 0 14 128 0 Loyers / Taxes
Loyers / Prestations de
BG Retail BV Immo Vastgoed Holland BV 38 45 1 173 113 services

BG Retail BV OFS Traders BV 27 0 0 8 Prestations de services

BG Retail BV Goldi Holding BV 13 0 0 4 Prestations de services

BG Retail BV Goldi Beheer 2 0 0 2 Prestations de services

BG Retail BV Goldi Vastgoed 6 0 0 2 Prestations de services

BG Retail BV Kodden Raalte 8 0 0 2 Prestations de services
Megara BV Immo Vastgoed Holland BV 0 0 295 0 Loyers

Rubus Bouwmarkt BV Immo Vastgoed Holland BV 0 0 762 0 Loyers

Bouwmarkt Haarlem BV Immo Vastgoed Holland BV 0 0 136 0 Loyers

Bouwmarkt Haarlem BV OFS Traders BV 0 0 564 0 Loyers

Bouwmarkt Beverwijk BV Immo Vastgoed Holland BV 0 0 93 0 Loyers

Bouwmarkt Elburg BV Immo Vastgoed Holland BV 0 0 139 0 Loyers

Bouwmarkt Apeldoorn BV Goldi Vastgoed Apeldoorn BV 0 200 200 0 Loyers

Bouwmarkt Deventer BV Goldi Beheer & Exploit.Mij BV 0 0 116 0 Loyers

Bouwmarkt Eibergen BV Goldi Holding BV 34 0 115 0 Loyers

Bouwmarkt Zutphen BV Goldi Holding BV 84 0 156 0 Loyers
Bouwmarkt Raalte BV Kodden Raalte Beheer BV 0 0 170 0 Loyers


Les principales transactions avec les parties liées concernent des facturations de loyers, refacturations de taxes et
prestations de services.




Bourrelier Group – Résultats Semestriels 2020-06 Page 23 sur 23