Communiqué de Presse Nantes, le 16 septembre 2020


RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2020

Résilience du projet d’entreprise familiale
pour « soigner et prendre soin »
CA Exploitation en hausse de + 9,4% (252 M€), porté par les acquisitions
Retrait limité de la marge d’EBITDA à 10,5%
Résultat avant impôt intégrant les effets COVID-191
Hausse temporaire de la fiscalité
Relance des activités par nos équipes pleinement mobilisées

Parc
Parc
8 156
7 547
+9,4% 252,1

230,5
RC
RC +8% RC
7 041
6 519


S1 2019 S1 2020 S1 2019 S1 2020
Lits en Exploitation Chiffre d’affaires
(RC : Lits en régime de croisière) Exploitation
(en M€)



+0,5%
dont -8,9 M€ d’effets
COVID-191

26,4
26,2 11,3
3,0


S1 2019 S1 2020
S1 2019 S1 2020
EBITDA Exploitation RNPG Groupe
(en M€, hors IFRS16) (en M€, hors IFRS 16)
1
intègre la perte d’activité non compensée par l’Etat et les surcoûts COVID-19 classés en résultat opérationnel




LNA SANTE 1
« Alors que la situation sanitaire, en cet automne qui s’annonce, invite chacun d’entre nous à une
vigilance absolue, LNA Santé et ses équipes restent totalement mobilisées au service des patients
et résidents. Cet effort de tous les instants, et en particulier de tous nos collaborateurs, honore notre
métier, notre entreprise, je les en remercie.
Parce que cette crise a révélé les fragilités de notre système de santé, elle est une occasion de
repenser sa gouvernance, son organisation et ses financements.
Dans ce contexte, la stratégie du Groupe LNA Santé patiemment construite depuis 30 ans,
témoigne de la qualité de ses fondamentaux. Développement de l’Hospitalisation à Domicile,
spécialisation des soins de suite, médicalisation des EHPAD autour de la prise en soins spécialisée
des troubles Alzheimer et des pathologies chroniques, permanence des soins infirmiers de nuit en
EHPAD, télémédecine, sont autant d’expertises déployées bien avant la crise, en coopération avec
les autorités publiques et les partenaires territoriaux.
Ancré au cœur des territoires de santé, notre développement est porté par une gouvernance
d’entreprise familiale indépendante et un plan stratégique Grandir Ensemble fédérateur pour
l’ensemble de nos équipes et au service de notre mission « soigner et prendre soin ». Cette
ambition constante d’un Groupe performant, innovant et éthique embarque ainsi les ferments de
nos croissances futures. »

Jean-Paul Siret – Président Directeur Général




GROUPE
EXPLOITATION
Données hors IFRS 16 EXPLOITATION + IMMOBILIER
En M€ S1 2020 S1 2019 S1 2020 S1 2019
Var. Var.
Hors IFRS 16 Hors IFRS 16 Hors IFRS 16 Hors IFRS 16

Chiffre d’affaires 252,1 230,5 9,4% 278,3 255,5 8,9%

EBITDA 26,4 26,2 0,5% 27,9 28,7 -2,9%

en % du CA 10,5% 11,4% -92 bp 10,0% 11,2% -122 bp

EBITDA retraité de la perte d’activité 29,3 26,2 +11,7% 30,8 28,7 +7,3%

EBITDA retraité en % du CA 11,4% 11,4% + 5 bp 10,9% 11,2% -34 bp

Résultat opérationnel courant 21,1 21,6 -2,2% 21,6 22,9 -5,4%

en % du CA 8,4% 9,4% -99 bp 7,8% 8,9% -118 bp

ROC retraité de la perte d’activité 24,0 21,6 +11,4% 24,5 22,9 +7,4%

ROC retraité en % du CA 9,4% 9,4% + 2 bp 8,7% 8,9% -26 bp

Résultat opérationnel1 9,9 22,9 -56,9% 10,2 22,8 -55,2%

Résultat financier -1,9 - 2,5 -22,8% -2,9 - 3,5 -15,4%

Résultat Net Part du Groupe1 3,5 12,1 -71,4% 3,0 11,3 -73,6%

en % du CA 1,4% 5,3% -388 bp 1,1% 4,4% -334 bp
1
intègre la perte d’activité non compensée par l’Etat et les surcoûts COVID-19, détaillés en annexes du présent communiqué
Données en cours d’audit par les commissaires aux comptes



LNA SANTE 2
Le Conseil d’Administration de LNA Santé, opérateur local et global de santé, réuni le 15 septembre 2020
sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes semestriels 2020.

Aux fins d’analyse des variations entre les deux périodes, les commentaires des résultats portent sur des
informations financières présentées hors application de la norme IFRS 16, dont les impacts sont détaillés en
annexe IV.

Face à la crise, la force d’un collectif exemplaire pour « soigner et prendre soin »

Aussi brutale et douloureuse fut la crise, elle a mis en lumière l’engagement exemplaire des professionnels
de LNA Santé, les spécificités du projet très médicalisé de ses établissements et la forte structuration du
Groupe au service des personnes fragilisées tout au long du parcours de santé. La pandémie a perturbé le
quotidien, les repères, les pratiques. D’importants retards d’activité ont été provoqués (restriction des entrées
en EHPAD) ou subis (déprogrammation de la chirurgie hospitalière en SSR) au cours du deuxième trimestre
2020, appelant un rebond de l’activité dans les prochains mois, déjà bien amorcé.


Activité du 1er semestre

Le parc en activité incluant les lits en restructuration représente à date 8 156 lits sur 72 établissements.
Il est constitué de 7 041 lits en « régime de croisière », en hausse de + 8% sur un an, en ligne avec le plan
de transformation.

Le chiffre d’affaires global du 1er semestre 2020 s’établit à 278,3 millions d’euros. L’activité Exploitation
progresse de + 9,4% par rapport au premier semestre 2019 à 252,1 millions d’euros, grâce à la résilience de
la croissance organique de + 2,8% et l’apport des croissances externes pour + 6,6%.

L’activité Immobilière réalisée sans marge représente 26,2 millions d’euros sur le 1er semestre 2020. Elle a
été marquée par un fort ralentissement au 2ème trimestre (9,7 millions d’euros sur le 2ème trimestre) du fait de
l’arrêt brutal des chantiers. L’activité est consécutive de la commercialisation d’un programme de
construction d’un EHPAD Confort livré fin 2019 et de deux immeubles en cours de construction.
Les décalages d’opération n’auront qu’un effet marginal sur les résultats de l’exercice, LNA Santé
externalisant à prix coûtant ses ensembles immobiliers.

Concernant les résultats du Groupe, il convient de noter que les surcoûts Covid-19 sont comptabilisés pour
un montant de - 9,9 millions d’euros en charges non courantes dans le résultat opérationnel et n’impactent
pas les indicateurs de l’EBITDA et du résultat opérationnel courant. Par ailleurs, il est fait mention dans la
présentation des indicateurs de l’EBITDA et du ROC, d’un retraitement lié aux pertes d’activité, consécutives
des restrictions d’entrée en EHPAD et du déficit d’admissions en SSR du fait de la déprogrammation de
chirurgies à l’hôpital, pour la seule quote-part d’activité non garantie par l’Etat. Au cours du 1er semestre, ces
pertes nettes d’activité sont estimées à - 4,3 millions d’euros en chiffre d’affaires et à - 2,9 millions d’euros
en EBITDA.

L’EBITDA de l’activité Exploitation s’élève à 26,4 millions d’euros au 1er semestre 2020. Il présente un ratio
sur chiffre d’affaires de 10,5% en repli de 92 points de base par rapport à la même période de 2019.
Sans l’impact des pertes d’activité, la marge ressort à l’équilibre sur un an à 11,4%, soit + 5 points de base.

La marge d’EBITDA du secteur Long Séjour France représente 10,5% du chiffre d’affaires et affiche un repli
de 2,0 points sur un an.
La marge des maisons de repos belges, quant à elle, se redresse de 2,5 points à 4,7%, grâce notamment à
l’amélioration de la situation d’un établissement à Bruxelles.



LNA SANTE 3
La marge d’EBITDA du secteur Moyen Séjour s’établit à 9,4% du chiffre d’affaires, en retrait de 1,5 point.
Elle bénéficie de la forte activité en provenance des structures d’HAD dont la marge d’EBITDA est en hausse
de 0,5 point. Les SSR, pour leur part, présentent une marge d’EBITDA de 7,9% en repli de 2,0 points, du fait
principalement de la fermeture des hôpitaux de jour et de la non compensation par l’Etat de la part de
financement privé (patients/mutuelles) des séjours en hospitalisation complète.

La marge d’EBITDA des établissements en régime de croisière est en repli de 1,3 point à 11,5% du chiffre
d’affaires, contre 12,8% l’an dernier. L’écart de marge d’EBITDA entre les sites en croisière et ceux en
restructuration reste inchangé à 14,5 points. Il atteste de la résilience des établissements en conformité avec
les standards de LNA Santé.
Retraitée des pertes d’activité, la marge d’EBITDA en croisière s’établit solidement à 12,2%. Sa variation sur
un an est limitée à - 60 points de base et trouve son origine dans la part accrue du chiffre d’affaires soin des
EHPAD (toujours réalisé sans marge) au 1er semestre 2020 et dans la base de comparaison élevée du
1er semestre 2019 qui bénéficiait de régularisations tarifaires en SSR.

Le potentiel d’amélioration de la marge repose sur la poursuite de la transformation du parc, avec 1 115 lits
en restructuration et temporairement en perte (marge d’EBITDA de - 3,0% au 1er semestre 2020). Les
performances historiques du régime de croisière, et sa bonne résilience lors de la crise sanitaire, préfigurent
la croissance de l’EBITDA au rythme des acquisitions et des transformations vers le régime de croisière.

Le résultat opérationnel courant Exploitation s’établit à 21,1 millions d’euros à mi-exercice, en retrait
de - 2,2%. La marge opérationnelle courante de l’Exploitation se contracte d’un point à un niveau de 8,4%.
Ajustée des pertes d’activité, la marge ressort à l’équilibre à 9,4%, soit + 2 points de base.

Du fait des coûts non récurrents liés à la crise sanitaire pour - 9,9 millions d’euros (primes exceptionnelles
versées aux salariés, renforts de soignants, surcoût des équipements individuels de protection et autres
consommables) que le Groupe a identifiés de manière précise, le résultat opérationnel Exploitation se
contracte de moitié pour atteindre 9,9 millions d’euros.

La charge d’impôt fait ressortir un taux de 55,9% (à comparer à 39,8% l’an passé). Cette surfiscalité est
imputable à la baisse du résultat avant impôt combinée à l’augmentation de la CVAE (classée en impôt),
déconnectée de la variation du résultat au 30 juin 2020. La CVAE représente ainsi la moitié de la charge
fiscale à 28 points, soit une contribution complémentaire à l’impôt de 18 points par rapport à l’an passé.

Le résultat net part du Groupe s’établit à 3,0 millions d’euros, en recul de - 8,3 millions d’euros sur un an, lié
à des effets COVID-19 pour - 8,9 millions d’euros net d’impôts. La marge nette représente 1,1% du chiffre
d’affaires, à comparer à une marge nette de 4,4% l’an passé.



Une structure financière flexible, profilée pour une acquisition structurante
Au 30 juin 2020, hors comptabilisation des obligations locatives au sens de la norme IFRS 16, la dette
financière nette s’établit à 215,4 millions d’euros. Elle est en hausse de 8,4 millions d’euros par rapport à fin
2019, du fait des acquisitions de la période. Elle intègre une dette d’Exploitation de 78,7 millions d’euros qui
représente 37% de l’endettement du Groupe, le solde étant constitué de dettes immobilières adossées à des
stocks immobiliers à céder.
Le Gearing d’Exploitation s’établit à 28% pour une autorisation de 125%. Le Levier d’Exploitation se limite à
1,49 pour un covenant fixé à 4,25 sur toute la durée du crédit syndiqué.

Sans rééchelonnement des dettes ni recours au prêt garanti par l’Etat, la situation de trésorerie disponible à
la clôture se maintient à 130,0 millions d’euros, dont 125,1 millions pour la seule activité Exploitation.



LNA SANTE 4
Situation à date de l’activité

Depuis début juin, le Groupe constate une nette remontée des taux d’occupation en EHPAD, permettant de
tabler sur un retour à une activité nominale fin 2020 en province, sous réserve de l’évolution de la situation
sanitaire. Quelques sites localisés en région Ile-de-France davantage impactés, nécessiteront un peu de
temps supplémentaire pour retrouver leur performance historique.

L’activité d’HAD conservera au second semestre 2020 le rythme de croissance pré-COVID-19 (+ 8,5% au
1er trimestre 2020), confirmant le bon positionnement de cette offre de soins à forte expertise médicale dans
les territoires de santé.

Le rebond de l’activité en SSR, plus progressif à ce stade, dépendra de la capacité de la filière hospitalière
en amont à reprogrammer un volume d’activité plus soutenu à compter du 4ème trimestre. Les forts besoins
de santé émanant du report de nombreux soins au 2ème trimestre sont encore freinés par la réticence des
patients à se faire soigner en établissement, et par la prudence du système de santé, qui pèse le
bénéfice-risque de chaque opération à l’aune d’une pandémie qui reprend de la vigueur.

Ainsi, le Groupe peut prétendre à réaliser sur l’exercice 2020 une croissance organique proche du niveau de
celle constatée au 1er semestre 2020.

Les actions étant engagées pour disposer, au 2nd semestre, de financements en compensation d’une partie
des surcoûts et des pertes d’activité comptabilisés, le Groupe anticipe un impact de la crise sur les résultats
moins marqué au 2nd semestre.


Perspectives 2020
Avec 14% du parc en restructuration au 30 juin 2020 (1 115 lits), et un portefeuille en développement renforcé
à 1 303 lits, LNA Santé dispose d’un parc sécurisé de 9 459 lits et places, dont un réservoir de valeur de
2 400 lits qui viendront soutenir la croissance organique et renforcer la base de résultats des prochains
exercices.

Le Groupe a repris en exploitation au 1er janvier 2020 le Pôle de Santé d’Orgemont en Seine et Marne, en
filière du Grand Hôpital de l’Est Francilien. Regroupant des activités de SSR spécialisé, d’USLD et d’EHPAD
pour un total de 187 lits et places, sa capacité sera portée à terme à 326 lits et places après extension et
reconstruction.
LNA Santé a par ailleurs fait l’acquisition en juin 2020 d’un établissement de 68 lits à Pessac (33), pour
extension et reconstruction sur un site neuf, dans le cadre du projet d’un 4ème EHPAD Elégance de 120 lits
au cœur de l’agglomération Bordelaise.
Le Groupe a également ouvert le 29 juin 2020 l’Institut de Réadaptation d’Achères (78), clinique SSR
spécialisée en neurologie, orthopédie, gériatrie et pneumologie, d’une capacité de prise en soin de
164 patients, en hospitalisation complète (119 lits) et en hospitalisation de jour (45 places). Reposant sur un
plateau technique à forte expertise, l’offre médicale de proximité sera renforcée grâce au Centre de Santé,
qui proposera des soins de 1er recours en médecine et en dentaire à destination de la population des
Yvelines, au moyen d’un bâtiment neuf hébergeant notamment 10 cabinets médicaux, 5 cabinets dentaires
et une offre innovante de télémédecine.

Dès novembre, le Groupe va s’implanter sur un nouveau territoire à Strasbourg, en proposant une nouvelle
offre pour les patients diabétiques sous forme d’un dispositif de télésurveillance et de soin de proximité,
renforçant ainsi son offre ambulatoire à forte expertise médicale.

Enfin, LNA Santé poursuit ses discussions exclusives avec les associés du groupe Clinique Développement,
en vue d’une acquisition de l’intégralité dudit groupe en 2020. Le groupe Clinique Développement est un
opérateur sanitaire de premier plan dans le territoire de santé normand, leader en Soins de Suite et

LNA SANTE 5
Réadaptation et proposant une offre de médecine chirurgie de spécialité pertinente en synergie avec son
offre Moyen Séjour. Il a réalisé en 2019 un chiffre d’affaires consolidé de 76,6 millions d’euros, sur un parc
de 828 lits en hospitalisation complète (577 lits) et en soin ambulatoire (251 places).

Ces perspectives nourrissent l’ambition du Groupe de consolider l’offre sur ses territoires d’implantation.
Dans ce cadre, il sera amené à rediscuter à compter de fin 2020 avec ses partenaires prêteurs des moyens
de financement renforcés pour soutenir cet enjeu de développement sur les prochaines années.




Prochain communiqué :
Chiffre d’affaires 3ème trimestre 2020
03 novembre 2020 à la clôture du marché




A propos de LNA Santé : Fort de 30 ans d’expérience, LNA Santé s’implique au cœur des territoires de santé pour
améliorer la qualité de vie des personnes temporairement ou durablement fragilisées dans un environnement accueillant
et bienveillant, adapté à chacun et à tout âge.
Pour plus d’information, merci de consulter le site Internet : www.lna-sante.com

L’action LNA est cotée sur le compartiment B d’Eurolist by Euronext Paris.
Code ISIN : FR0004170017.




Contacts :




Damien Billard Communication financière
+33 (0)2 40 16 17 92 J. Gacoin / V. Boivin
contact@lna-sante.com +33 (0)1 75 77 54 65
lnasante@aelium.fr




Ligne Actionnaires (mardi et jeudi de 14h à 16h) : 0 811 04 59 21




LNA SANTE 6
Glossaire

Le régime de croisière correspond aux lits conformes au projet d’exploitation de LNA Santé (qualité de la
prise en charge, taille cible d’établissement, état neuf de l’immobilier, management formé et impliqué,
organisation efficiente).

Les établissements en restructuration ou en phase d’ouverture sont les établissements repris ou ouverts
depuis environ 1 an, en cours de rénovation et/ou d’agrandissement afin de les basculer aux standards du
Groupe (régime de croisière).

Le secteur Moyen Séjour France regroupe l’activité des SSR, la psychiatrie et les HAD.

La croissance organique du chiffre d’affaires correspond à la variation du chiffre d’affaires :
• entre N-1 et N des établissements existants en N-1,
• entre N-1 et N des établissements ouverts en N-1 ou en N,
• entre N-1 et N des établissements restructurés au cahier des charges LNA Santé ou dont la capacité
a augmenté en N-1 ou en N,
• sur N par rapport à la période équivalente en N-1 des établissements acquis en N-1.

L’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) correspond au résultat
opérationnel avant autres produits et charges opérationnels, dotations aux amortissements et provisions,
après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobilier, et après loyers.

L’EBITDAR (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Rents) correspond au résultat
opérationnel avant loyers, autres produits et charges opérationnels, dotations aux amortissements et
provisions, et après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobiliers.

La dette financière nette d’Exploitation correspond à la dette financière brute, hors obligations locatives
introduites par la norme IFRS 16, diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

La trésorerie nette est composée des disponibilités et équivalents de trésorerie diminués des concours
bancaires courants.

Le levier d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur l’EBITDA
Exploitation.

Le gearing d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur les fonds propres
d’Exploitation ajustés.

Les fonds propres d’Exploitation ajustés représentent les fonds propres consolidés de l’activité
Exploitation, hors impacts de la norme IFRS 16, augmentés des impôts différés passifs d’Exploitation, hors
impacts IFRS 16, liés principalement à la valorisation des actifs incorporels d’Exploitation.




LNA SANTE 7
ANNEXES AU COMMUNIQUE


I. Etats financiers résumés

En cours d’audit par les Commissaires aux comptes


Compte de Résultat Consolidé

n milliers d’euros 1e r Semestre 2020 1e r Semestre 2019
Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l
Chiffre d'affaires 252 138 26 157 278 295 230 506 24 970 255 476

(21 594) (14 163) (18 467) (13 126)
Ac ha ts consommés (35 757) (31 593)
(134 846) (1 070) (124 435) (1 246)
Cha r ges de personnel (135 917) (125 681)
(30 999) (1 166) (26 151) (1 138)
Cha r ges externes (32 165) (27 289)
(9 656) (674) (9 608) (393)
I mpôts , taxes et versements assimilés (10 330) (10 001)
Dota ti ons nettes aux amortissements, dépréciations et
(30 236) (28 568)
(29 753) (483) (28 009) (558)
aux provisions
38 (38)
Dota ti ons nettes aux dépréciations des créances clients 38 (38)
Va r i a ti on de stocks de produits en cours et de produits
(9 240) (5 840)
103 (9 343) 351 (6 191)
finis
2 101 (613) 2 213 (942)
Autr es produits et charges d'exploitation 1 489 1 271
(1 369) 1 369 549 (549)
Compte de liaison

Résultat opérationnel courant 26 161 15 26 176 26 913 825 27 738

1 795 3 713 1
Autr es produits opérationnels 1 795 3 714
(12 505) (149) (2 415) (1 337)
Autres charges opérationnelles (12 654) (3 752)

Ré sult at opérationnel 15 451 (134) 15 318 28 210 (510) 27 700

(9 365) (340) (8 339) (342)
Coût de l'endettement financier net (9 705) (8 681)
1 000 (33) (349) (28)
Autr es produits et charges financiers 967 (377)

Ré sult at avant impôt 7 087 (507) 6 580 19 523 (880) 18 643

(3 966) 111 (7 661) 185
Charges d'impôt (3 856) (7 476)

Ré sult at net des sociétés intégrées 3 120 (396) 2 725 11 862 (695) 11 167

Résultat net de l’ensemble consolidé 3 120 (396) 2 725 11 862 (695) 11 167

213 3 292 71
Intérêts ne conférant pas le contrôle 215 362

Résultat net part du groupe 2 907 (398) 2 509 11 570 (765) 10 805

Résultat par action 0,2618 1,1196

Ré sult at dilué par action 0,2618 1,1196
E




LNA SANTE 8
Bilan Consolidé Actif

30/06/2020 31/12/2019
En milliers d'euros
Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l
Act ifs non courants 897 288 9 733 907 021 884 252 9 038 893 290

Ec a r ts d'acquisition 96 318 135 96 454 96 018 271 96 288
I mmobi l i s a ti ons incorporelles 289 699 289 699 268 030 268 030
I mmobi l i s a ti ons corporelles 53 233 3 327 56 559 52 949 3 452 56 401
Ac ti fs financiers non courants 2 483 1 275 3 758 4 280 118 4 398
Dr oi ts d'utilisation des contrats de location 452 414 2 694 455 108 460 145 2 851 462 996
I mpôts différés actif 3 141 2 302 5 443 2 830 2 347 5 177

Act ifs courants 194 761 131 369 326 130 183 163 144 542 327 705

Stoc ks et en-cours 3 101 100 564 103 665 2 697 111 077 113 773
Ac ti fs sur contrats, clients et comptes
32 499 19 711 52 210 33 935 23 746 57 681
rattachés
Autr es actifs courants 30 924 5 763 36 688 8 937 5 855 14 793
Cr éa nc es d'impôt 2 992 432 3 424 836 328 1 164
Tr és or er i e et équivalents de trésorerie 125 244 4 899 130 143 136 758 3 536 140 293

TOTAL ACTIF 1 092 049 141 103 1 233 151 1 067 415 153 580 1 220 994



Bilan Consolidé Passif

En milliers d'euros 30/06/2020 31/12/2019

Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l
Capit aux propres totaux 200 755 (10 080) 190 675 206 342 (9 542) 196 800

Capital social 19 412 19 412 19 412 19 412
Pr i mes d’émission 49 912 49 912 49 912 49 912
Rés er ves consolidées 121 786 (9 748) 112 038 107 319 (8 156) 99 164
Rés ul ta t part du groupe 2 907 (3 9 8 ) 2 509 22 415 (1 587) 20 828
Capit aux propres du groupe 194 017 (10 146) 183 871 199 058 (9 743) 189 316
I ntér êts ne conférant pas le contrôle 6 738 66 6 804 7 283 201 7 485

Passifs non courants 684 544 4 735 689 279 678 993 5 371 684 364

Engagements de retraite et avantages assimilés 7 995 29 8 024 7 831 27 7 858
Pr ovi s i ons pour risques non courantes 217 217 217 217
I mpôts différés passifs 42 807 1 264 44 070 43 216 1 692 44 908
Empr unts et dettes financières non courants 188 193 271 188 465 174 367 309 174 676
Obl i ga ti ons locatives non courantes 443 574 2 530 446 104 451 225 2 681 453 905
Autr es éléments non courants 1 758 641 2 399 2 138 662 2 799

Passifs courants 206 749 146 447 353 197 182 080 157 750 339 830

Provisions pour risques courantes 3 431 744 4 175 3 736 544 4 280
Dettes fournisseurs et avances reçues 37 017 9 112 46 129 35 626 12 170 47 796
Empr unts et dettes financières courants 16 049 112 831 128 880 25 282 118 018 143 301
Obl i ga ti ons locatives courantes 48 779 299 49 078 48 358 295 48 653
Autr es passifs courants 112 918 10 020 122 938 75 738 14 614 90 352
Dettes d'impôts courants 1 463 534 1 997 5 083 365 5 448
Compte de liaison (12 908) 12 908 (11 743) 11 743

TOTAL PASSIF 1 092 049 141 103 1 233 151 1 067 415 153 580 1 220 994



LNA SANTE 9
Tableau des flux de trésorerie

En milliers d’euros 1 e r semestre 2020 1 e r semestre 2019
Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l
OPERATION S D'ACTIVITES

Rés ul ta t net de l'ensemble consolidé 2 725 1 1 167
El i mi na ti on des charges et produits sans incidence sur la
trésorerie ou non liés à l'exploitation :
Amortissements et provisions 30 917 2 7 993
Coût de l'endettement financier net 9 705 8 681
Charges d'impôt 3 856 7 476
Plus ou moins-values de cession (4 ) 133
Dividendes reçus (2 )
Autres produits et charges (1 574) (8 2 5 )
Marge brute d'autofinancement avant coût de
4 5 200 426 45 625 5 4 151 472 5 4 623
l'endettement net et impôt
Variat ion du besoin en fonds de roulement 1 5 245 12 145 27 391 (5 380) 1 0 214 4 834
Stocks (5 0 2 ) 1 0 097 9 595 (646) 1 2 301 11 654
Créances (18 607) 4 209 (14 398) (8 115) 7 136 (978)
Dettes 3 4 354 (2 161) 3 2 193 3 381 (9 223) (5 842)
Im pôt décaissé (1 0 475) (2 0 6 ) (1 0 681) 5 792 (156) 5 636

Flux nets de trésorerie générés par l'activité 4 9 970 1 2 365 6 2 334 5 4 563 1 0 531 6 5 093

OPERATION S D'INVESTISSEMENT

Ac qui s i ti on d'immobilisations incorporelles (4 046) (2 6 4 )
Ac qui s i ti on d'immobilisations corporelles (4 097) (3 506)
Ac qui s i ti on d'actifs financiers non courants (1 408) (1 535)
Va r . des dettes sur acquisition d'immobilisations (2 2 4 ) (5 6 7 )
Ces s i on d'immobilisations corporelles 26 204
Cession d'immobilisations financières 10 47
Dividendes reçus 2
Trésorerie nette sur acquisition et cessions de filiales (2 4 439) (1 3 736)

Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (2 9 577) (4 601) (3 4 178) (1 4 629) (4 725) (1 9 354)

OPERATION S DE FINANCEMENT

Di vi dendes versés aux minoritaires (8 1 7 ) (7 4 3 )
Ac ti ons propres et autres éléments non courants (3 268)
Emi s s i ons d'emprunts désintermédiés 3 2 900
Emissions d'emprunts bancaires 4 8 876 1 100
Augmentation des dettes financières diverses 2 135 2 001
Remboursement des emprunts désintermédiés (3 2 100) (1 9 400)
Rembour s ement des emprunts bancaires (1 8 945) (1 9 291)
Rembour s ement des obligations locatives (2 4 248) (2 2 952)
Rembour s ement des dettes financières diverses (1 968) (2 323)
Coût financier décaissé (7 932) (7 528)

Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (3 1 869) (6 398) (3 8 267) (3 0 208) (6 028) (3 6 235)

Tr és or er i e à l'ouverture 1 4 0 090 1 2 1 600
1 3 6 566 3 524 1 1 5 866 5 734
Tr és or er i e à la clôture 1 2 5 090 4 889 1 2 9 979 1 2 5 593 5 511 1 3 1 104
VARIATION DE TRESORERIE (1 1 476) 1 365 (10 111) 9 727 (223) 9 504

LNA SANTE 10
II. Tableaux de réconciliation

Réconciliation de l’EBITDA avec le Résultat Opérationnel présenté dans les états financiers

30/06/2020 30/06/2019
En milliers d'euros

Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l

Résultat opérationnel 15 451 (134) 15 318 28 210 (510) 27 700


I m p a ct de l 'é l i m i n a ti o n des l o ye rs IFRS 16 (30 030) 1 136 (28 894) (28 952) 964 (27 988)

D o ta ti o n s nettes a u x a m o rti s s e m e n ts et provi s i o n s 29 753 483 30 236 28 009 558 28 568

D o ta ti o n s nettes a u x dépréci a ti o n s des créa n ce s cl i e n ts (38) (38) 38 38

Pro vi s i o n enga ge m e n ts de retra i te 616 4 620 445 3 448

Au tre s produi ts et cha rge s d'expl o i ta ti o n (2 101) 613 (1 489) (2 213) 942 (1 271)

S u b ve n ti o n s d'expl o i ta ti o n 2 109 2 109 2 009 2 009

Au tre s produi ts et cha rge s d'expl o i ta ti o n à ca ra ctè re d'EBITDA (105) (105) (27) (1) (27)

D é p ré ci a ti o n s de s to ck s i m m o b i l i e rs (754) (754) (821) (821)

Au tre s produi ts et cha rge s opéra ti o n n e l s 10 710 149 10 859 (1 297) 1 335 38


EBITD A 26 365 1 497 27 862 26 222 2 472 28 694

Lo ca ti o n s i m m o b i l i è re s 34 872 (3 443) 31 429 32 785 (2 155) 30 630

EBITD AR 61 237 (1 946) 59 291 59 007 317 59 324



Endettement financier net du Groupe


30/06/2020 31/12/2019
En milliers d'euros

Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l

Em p ru n ts et dettes fi n a n ci è re s 204 242 113 102 317 344 199 649 118 328 317 977
Co m p te s coura n ts i n te rn e s (109) 109 2 697 (2 697)
Ob l i ga ti o n s l o ca ti ve s 492 353 2 829 495 182 499 583 2 976 502 559
I n s tru m e n ts fi n a n ci e rs a cti fs (172) (172) (101) (101)
Tré s o re ri e et équi va l e n ts de trés o re ri e (125 244) (4 899) (130 143) (136 758) (3 536) (140 293)

571 070 111 142 682 212 565 070 115 071 680 141
Ende t t e m e nt Net
El i m i n a ti o n des obl i ga ti o n s l o ca ti ve s (492 353) (2 829) (495 182) (499 583) (2 976) (502 559)
(1) 28 366 28 366 29 381 29 381
Co n tra ts de l o ca ti o n -fi n a n ce m e n t hi s to ri q u e s
78 718 136 678 215 396 65 488 141 476 206 964
Ende t t e m e nt Net selon covenants
(1) Les contrats de location-financement activés au 31 décembre 2018 ont été reclassés en obligations locatives suite à l'application de la norme IFRS 16. Pour une
(1)
meilleure ontrats de locacontratsnanctoujours présentés au 31 décem bre 2018 ojuin été reclas s és en obligations locatives s uite à l' application
Les ccomparabilité, ces tion-fi sont em ent activés dans l'endettement net au 30 nt 2020.
de la norme IFRS 16. Pour une meilleure comparabilité, ces contrats sont toujours présentés dans l'endettement net au 30 juin 2020.
LNA SANTE 11
Trésorerie nette du Groupe

n milliers d'euros 30/06/2020 30/06/2019

Expl oi t. I mmo. Tota l Expl oi t. I mmo. Tota l

Di s poni bi l i tés 93 417 4 899 98 316 93 636 5 522 99 158
Equi va l ents de trésorerie 31 827 31 827 32 006 32 006

Tré sore rie et équivalents de trésorerie 125 244 4 899 130 143 125 642 5 522 131 164

Conc our s bancaires courants (1 5 4 ) (9 ) (1 6 4 ) (5 0 ) (1 1 ) (6 0 )

Tré sore rie nette 125 090 4 889 129 979 125 593 5 511 131 104




III. Impacts Covid-19

Surcoûts Covid-19 constatés en autres produits et charges opérationnels

En milliers d’euros Coût s bruts Compe nsat ions Coût s nets

Pr i mes ministérielles 7 189 (7 189)
Pr i mes LNA Santé 3 555 3 555
Per s onnel de renfort 3 076 3 076
Sur c oûts Equipements de Protection Individuelle 1 984 1 984
Autr es coûts (frais de déplacement, tests, etc.) 1 641 (3 3 3 ) 1 309

Tot al 17 445 (7 522) 9 924

Pertes d’activités estimées, nettes des compensations reçues de l’Etat

Pe rt e d'activité Compensat ions de
En milliers d’euros Pe rt e nette
liée au Covid-19 chiffre d'affaires

Long Séjour France (2 788) 1 414 (1 374)
Bel gi que (313) 251 (62)
Moyen Séjour France (8 070) 5 212 (2 859)

Tot al (11 171) 6 877 (4 295)
E




LNA SANTE 12
IV. Etats de passage IFRS 16


Compte de résultat - Exploitation + Immobilier

Compte de Résultat Simplifié Total S1 2020 Impacts Total S1 2020
publié Norme IFRS 16 hors IFRS 16
En M€, normes IFRS

278,3 - 278,3
Chiffre d’Affaires
-135,9 - -135,9
Charges de Personnel
-10,3 1,0 -9,3
Impôts et taxes
58,3 1,0 59,3
EBITDAR
1,5 29,9 31,4
Loyers externes
56,8 -28,9 27,9
EBITDA
26,2 -4,6 21,6
Résultat Opér. Courant
9,4% 7,8%
Marge Courante
15,3 -5,1 10,2
Résultat Opérationnel
5,5% 3,7%
Marge Opérationnelle
-8,7 5,8 -2,9
Résultat financier
6,6 0,7 7,3
Résultat avant impôt
-3,9 -0,2 -4,1
Charges d’impôt
2,7 0,5 3,2
Résultat net 100%
2,5 0,5 3,0
Résultat Net Part du Groupe
0,90% 1,07%
Marge Nette Part du Groupe




Endettement financier net et covenants - Exploitation + Immobilier

Total S1 2020 Impacts Total S1 2020
En M€, normes IFRS
publié Norme IFRS 16 hors IFRS 16
Endettement financier net 682,2 -466,8 215,4
EBITDA consolidé 113,5 -57,8 55,7
Fonds Propres consolidés 234,7 36,8 271,5
Ratio de Levier 6,01 3,87
Ratio de Gearing 2,91 0,79




LNA SANTE 13