Communiqué de presse

Paris, le 15 mai 2020



Indicateurs de résultat au 31 mars 2020

Chiffre d’affaires de 6,9 Md€
Résultat net part du groupe de 299 M€
Taux de couverture du SCR à 218 %

Éléménts clés :
• Chiffre d’affaires de 6,9 Md€ en baisse de 17,0 %1 (- 14,4 % à change constant 2)
Baisse de l’activité Epargne/Retraite en France dans le cadre d’un marché en repli et d’un
-
durcissement de la politique de souscription
Impact négatif du taux change brésilien dans un contexte de croissance de la production de 7,6 % à
-
taux de change constant (- 6,4 % à taux de change courant)
La part des unités de compte (UC) dans la collecte s’élève au niveau du Groupe à 48 %, avec une
-
collecte nette de l’épargne/retraite UC de + 1,0 Md€ et une décollecte nette de l’épargne/retraite
euro de 1,7 Md€

• Résultat brut d’exploitation de 621 M€ en baisse de 3,0 % (+ 2,6 % à périmètre et change constants)

• Résultat net part du Groupe de 299 M€ en baisse de 8,2 % (- 4,5 % à périmètre et change constants)

• Taux de marge sur affaires nouvelles de 15,6 %

• Taux de couverture du SCR Groupe de 218 %



Antoine Lissowski, directeur général, a déclaré :
« Les résultats du premier trimestre sont de bon niveau. Il conviendra de mesurer les impacts éventuels supplémentaires
au premier semestre. Au total, CNP assurances présente un modèle d’affaires et un bilan très solides, comme en témoigne
le haut niveau du taux de solvabilité. Les équipes sont mobilisées depuis le premier jour de la crise sanitaire pour continuer
à réaliser avec professionnalisme leurs missions au service de la protection des personnes. Fidèle à ses valeurs, l’entreprise
participe à l’élan de solidarité envers ses clients et les populations les plus affectées par cette crise »




1
Le chiffre d’affaires du T1 2019 a été retraité des transferts Fourgous et Eurocroissance pour un montant de 290 M€, qui se répartit de la
façon suivante : réseau BPCE : 149 M€ (dont 48 M€ sur les UC), réseau LBP : 141 M€ (dont 26 M€ sur les UC). Les transferts Fourgous et
Eurocroissance du T1 2020 sont non-significatifs.
2
Cours de change moyen :

Au 31.03.2020 : Brésil : 1 € = 4,92 BRL ; Argentine : 1 € = 67,81 ARS
Au 31.03.2019 : Brésil : 1 € = 4,28 BRL ; Argentine : 1 € = 44,28 ARS

CNP Assurances – Siège social : 4, place Raoul Dautry 75716 Paris cedex 15 – 01 42 18 88 88 I www.cnp.fr – Société anonyme au capital
de 686 618 477 euros entièrement libéré I 341 737 062 RCS Paris – Entreprise régie par le code des assurances
Eléments liés à la crise sanitaire
Au 31 mars 2020, plusieurs éléments liés à la crise sanitaire ont eu des impacts sur le résultat net part du Groupe :

• des mesures commerciales exceptionnelles extracontractuelles ont été adoptées avec notamment la prise en charge
des indemnités journalières des personnes fragiles et des gardes d’enfants, pour un impact estimé au premier
trimestre à - 23 M€, porté depuis à -50 M€.
• la participation au fonds de solidarité mis en place par les pouvoirs publics en faveur des TPE et des indépendants,
pour 12 M€ au 31 mars 2020 qui a été depuis augmentée pour atteindre 24 m€
• les mouvements des marchés financiers ont affecté la production financière de la période.
• l’activité de distribution a été fortement réduite à partir du moment où les agences bancaires et postales ont été
fermées courant mars en raison de la crise sanitaire

L’activité a été réorganisée avec près de 98 % des collaborateurs travaillant depuis leur domicile. Les différentes mesures
de mise en place du télétravail depuis plusieurs années et éprouvées lors des épisodes de grève des mois de décembre et
de janvier ont permis de maintenir un haut niveau d’opérationnalité.

Au 31 mars 2020, les effets sur le chiffre d’affaires du Groupe étaient induits par les mouvements sur les marchés financiers,
conjugués à des actions de sélection des affaires par le Groupe, et ne pouvaient être attribuées de manière univoque à la
crise du COVID 19. Les impacts de celle-ci sur les différentes métriques de CNP Assurances, n’étaient pas encore consolidés
au 31 mars 2020 et se matérialisent au fur et à mesure de l’évolution de la pandémie, de la durée de confinement, des
niveaux des marchés financiers et de l’activité commerciale.




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1. Activité et marge sur affaires nouvelles au 31 mars 2020

Le chiffre d’affaires du Groupe est en baisse de 17,0 % à 6 852 M€ (-14,4 % à change constant)

En France, le chiffre d’affaires s’établit à 4 181 M€, en repli de 25,2 %.

Epargne/retraite : activité de 3 166 M€ (dont 1 735 M€ pour LBP et 1 038 M€ pour BPCE) en diminution
de 30,4 %. En épargne, la baisse de la collecte des grands réseaux historiques s’explique à la fois par un
contexte de marché et par une activité commerciale guidée par le plan d’action « taux bas » avec une
orientation sur les transferts et un durcissement de la politique de souscription. La part d’unités de compte
dans le chiffre d’affaires des segments épargne/retraite est de 21,4 %. En France, la collecte nette est
positive de 0,3 Md€ pour les contrats en UC, et négative de 1,6 Md€ pour les contrats en euro.

Prévoyance/protection : le chiffre d’affaires est en légère baisse de 2,4 % à 1 015 M€, en raison de
régularisations sur antérieur en emprunteur (dont la dynamique est restée orientée à la hausse au T1 2020)
partiellement compensées par une croissance de 3,4 % en risque collectif.

Le taux de marge sur affaires nouvelles est en diminution à 8,2 % à fin mars 2020 (12,3 % à fin 2019) du fait
des effets économiques défavorables et d’un effet volume négatif dû au recul de la collecte UC sur
l’épargne.

En Europe hors France, le chiffre d’affaires atteint 1 224 M€, en hausse de 8,9 %.

Epargne/retraite : le chiffre d’affaires est en progression de 11,3 %. L’activité de CNP Unicredit Vita est en
nette hausse (+ 42,4 % en épargne) grâce à la poursuite des efforts commerciaux sur les produits 100 % UC
et le lancement d’une nouvelle offre multisupports fin janvier (Mixa Protection). Le taux d’UC sur le
segment Epargne/retraite est de 78,1 % à fin mars 2020.

Prévoyance/protection : le chiffre d’affaires en hausse de 1,0 % à 261 M€. La bonne dynamique de
CNP Santander (+ 3,5 %) compense la baisse des activités en Italie en emprunteur.

Le taux de marge sur affaires nouvelles est stable à 21,4 %.

En Amérique latine, l’activité est pénalisée par un effet change négatif sur la devise brésilienne. Le chiffre d’affaires
de 1 447 M€ est en baisse de 6,4 % à change courant (+ 7,7 % à change constant).

Epargne/retraite : le chiffre d’affaires s’élève à 1 092 M€ et affiche une baisse de 5,0 % (+ 9,2 % à change
constant). Caixa Seguradora poursuit, sur le segment retraite, sa bonne dynamique avec un marché
favorable et une politique commerciale de la CEF favorisant les produits d’assurances jusqu’à la mise en
place des mesures sanitaires mi-mars. Caixa conserve sa 3ème place sur le marché de la retraite avec une
part de marché à 18 % fin février. La part d’UC dans le chiffre d’affaires reste à un niveau très élevé de 98,7 %.

Prévoyance/protection : le chiffre d’affaires s’élève à 355 M€, en baisse de 10,4 % à change courant (+3,3 %
à change constant), malgré une croissance de l’activité assurance emprunteur consommation (Prestamista).

Le taux de marge sur affaires nouvelles est en légère augmentation à 31,5 % (29,7 % à fin 2019) sous l’effet
d’une contribution opérationnelle positive.



La valeur des affaires nouvelles (VAN) du Groupe3 s’élève à 100 M€ au 31 mars 2020.



Les encours moyens nets du Groupe s’établissent à 322,8 Md€ contre 316,1 Md€ il y a 12 mois (+ 2,1 %).




3
La VAN est calculée en quote-part groupe.



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2. Indicateurs de résultats au 31 mars 2020

Le produit net d’assurance (PNA) est en diminution de 2,2 % à 701 M€ (+ 3,3 % à périmètre et change constants).

En France, le PNA atteint 374 M€, en baisse de 4,8 %, et est pénalisé par l’enregistrement de provisions destinées à
faire face à la crise sanitaire actuelle (pour un montant de 23 M€).

En Europe hors France, le PNA atteint 72 M€, soit une progression significative de 10,1 %, grâce à la bonne dynamique
de CNP UniCredit Vita en épargne UC.

En Amérique latine, le PNA atteint 255 M€ (- 1,2 % à change courant) en hausse de 13,9 % à change constant, sous
l’effet d’une amélioration de la sinistralité et d’un effet volume favorable en emprunteur.

Les revenus du compte propre sont de 140 M€, soit une baisse de 5,1 % à change courant (- 2,6 % à change constant) sous
l’effet de la baisse des rendements obligataires sur les portefeuilles français.

Les revenus totaux s’établissent à 841 M€ (- 2,7 % à change courant et + 2,3 % change constant).

Les frais de gestion s’établissent à 220 M€ soit une baisse de 1,8 % à change courant (+ 1,2 % à change constant). En France,
les frais sont en légère baisse (- 0,2 %) à 147 M€.
Le coefficient d’exploitation du Groupe est de 31,3 %, en très légère hausse de 0,1 point.

Le résultat brut d’exploitation (RBE) s’élève à 621 M€, en baisse de 3,0 % (+ 2,6 % à change constant).
Le résultat net part du Groupe (RNPG) est de 299 M€ soit une baisse de 8,2 % à change courant et de 4,5 % à change
constant.

L’actif net comptable IFRS atteint 15,9 Md€, soit 23,2 € / action (contre 24,6 € / action à fin mars 2019).

Le taux de couverture du SCR Groupe est de 218 % au 31 mars 2020 (227 % à fin 2019), impacté par les évolutions
défavorables des marchés suite aux baisses des taux et des actions et bénéficiant sur le trimestre du passage en méthode
économique simplifiée pour valoriser la PPE en fonds excédentaires. Le passage du niveau de fin 2019 à celui du 31 mars
2020 est le suivant : +1 point de création de capital nette de dividende, -20 points liés aux variations de marché, +10 points
liés au changement de méthode de valorisation de la PPE en Tier 1.



Les indicateurs de résultat au 31 mars 2020, qui ne font pas l'objet d'une opinion des commissaires aux comptes de CNP Assurances, ont été examinés par
le conseil d’administration qui s’est réuni le 14 mai 2020. Ce communiqué contient un certain nombre d’indicateurs alternatifs de performance (IAP).
Les définitions et modes de calcul de ces IAP sont disponibles sur le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs https://www.cnp.fr/le-groupe-
cnp-assurances/investisseurs/resultats/presentation-des-resultats/les-resultats-2020




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Var. à
périmètre et
Var.
3M 2020 3M 2019
(M€) change
(%)
constants
(%)

Chiffre d’affaires 6 852 8 2594 -17,0 -14,4

Encours moyens nets 322 770 316 063 2,1 -

Revenus totaux 841 863 -2,7 2,3

Produit net d’assurance (PNA) dont : 701 716 -2,2 3,3

France 374 393 -4,8 -4,8

Amérique latine 255 258 -1,2 13,9

Europe hors France 72 66 10,1 10,1

Revenus du compte propre 140 147 -5,1 -2,6

Frais de gestion dont : 220 223 -1,8 1,2

France 147 148 -0,2 -0,2

Amérique latine 38 45 -14,5 0,1

Europe hors France 34 31 9,3 9,3

Résultat brut d’exploitation (RBE) 621 640 -3,0 2,6

Charges de financement -64 -63 1,6 1,6

Intérêts minoritaires et mises en équivalence
-124 -126 -2,0 11,3
nettes

Résultat courant part du Groupe (RCPG) 434 451 -3,9 0,4

Impôts sur les résultats -143 -146 -2,2 2,9

Plus-values nettes & effet fair value 43 91 -52,8 -52,3

Eléments non-récurrents -34 -69 -51,1 -50,8

Résultat net part du Groupe (RNPG) 299 326 -8,2 -4,5




4
Le chiffre d’affaires du T1 2019 a été retraité des transferts Fourgous et Eurocroissance pour un montant de 290 M€, qui se répartit de la
façon suivante : réseau BPCE : 149 M€ (dont 48 M€ sur les UC), réseau LBP : 141 M€ (dont 26 M€ sur les UC). Les transferts Fourgous et
Eurocroissance du T1 2020 sont non-significatifs.

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ANNEXES

Chiffre d’affaires par pays



Variation à périmètre
Variation
3M 2020 3M 2019 et change constants
(M€)
(%)
(%)

France 4 181 5 589 -25,2 -25,2

Brésil 1 442 1 540 -6,4 7,6

Italie 949 675 40,5 40,5

Allemagne 117 116 0,4 0,4

Chypre 43 39 10,1 10,1

Espagne 35 82 -56,9 -56,9

Luxembourg 32 167 -80,6 -80,6

Pologne 23 22 4,1 4,1

Autriche 6 5 17,4 17,4

Norvège 6 5 8,1 8,1

Danemark 5 5 6,4 6,4

Argentine 5 6 -19,2 23,7

Portugal 1 2 -41,9 -41,9

Autres hors France 6 5 19,6 19,6

Total hors France 2 671 2 670 0,0 8,2

Total 6 852 8 259 -17,0 -14,4




Chiffre d’affaires par segment



Variation à périmètre
Variation
3M 2020 3M 2019 et change constants
(M€)
(%)
(%)

Epargne 3 905 5 168 -24,4 -24,4

Retraite 1 316 1 397 -5,8 5,7

Prévoyance 398 400 -0,6 4,1

Assurance emprunteur 1 049 1 097 -4,4 -2,3

Santé 92 99 -6,9 -6,2

Dommage aux biens 92 98 -6,5 5,4

Total 6 852 8 259 -17,0 -14,4



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Chiffre d’affaires par pays et par segment

3M 2020

Assurance Dommages
Epargne Retraite Prévoyance Santé Total
(M€)
emprunteur aux biens

France 2 933 233 263 674 78 0 4 181

1 442
Brésil 12 1 079 114 155 4 79

949
Italie 899 4 7 39 0 0

117
Allemagne 0 0 3 114 0 0

43
Chypre 16 0 4 0 10 13

35
Espagne 10 0 1 24 0 0

32
Luxembourg 32 0 0 0 0 0

23
Pologne 0 0 3 21 0 0

6
Autriche 0 0 0 6 0 0

6
Norvège 0 0 0 6 0 0

5
Danemark 0 0 0 5 0 0

5
Argentine 1 0 3 1 0 0

1
Portugal 0 0 0 1 0 0

6
Autres hors France 1 0 0 5 0 0

Total hors France 972 1 083 134 376 14 92 2 671

Total 3 905 1 316 398 1 049 92 92 6 852




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Chiffre d’affaires par zone géographique et par partenaire / filiale



Variation
3M 2020 3M 2019
(M€)
(%)

La Banque Postale 1 793 2 039 -12,1

BPCE 1 340 1 804 -25,8

CNP Patrimoine 233 908 -74,4

Acteurs de la protection sociale France 471 459 2,5

Etablissements financiers France 287 300 -4,4

Amétis 50 70 -29,0

Autres France 8 8 -6,5

Total France 4 181 5 589 -25,2

Caixa Seguradora (Brésil) 1 442 1 540 -6,4

CNP UniCredit Vita (Italie) 902 645 39,8

CNP Luxembourg (Luxembourg) 32 167 -80,6

CNP Santander Insurance (Irlande) 193 187 3,5

CNP Partners (Espagne) 39 72 -45,5

CNP Cyprus Insurance Holdings (Chypre) 44 40 10,1

CNP Assurances Compañia de Seguros (Argentine) 5 6 -19,2

Autres hors France 13 13 -3,1

Total hors France 2 671 2 670 ns

Total 6 852 8 259 -17,0




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Chiffre d’affaires en unités de compte (UC)
par zone géographique et par partenaire / filiale



Variation
3M 2020 3M 2019
(M€)
(%)

La Banque Postale 329 293 12,1

BPCE 202 240 -15,8

CNP Patrimoine 133 396 -66,4

Amétis 14 19 -29,4

Autres France -1 4 -115,8

Total UC France 677 953 -29,0

Caixa Seguradora (Brésil) 1 078 1 133 -4,9

CNP UniCredit Vita (Italie) 691 411 67,9

CNP Partners (Espagne) 24 11 125,3

CNP Luxembourg (Luxembourg) 21 71 -70,5

CNP Cyprus Insurance Holdings (Chypre) 16 13 21,0

Total UC hors France 1 830 1 640 11,6

Total UC 2 507 2 593 -3,3




Part du chiffre d’affaires épargne/retraite en unités de compte (UC)
par zone géographique

3M 2020

Part en UC
Epargne/Retraite Dont UC Dont hors UC
(M€)
(%)

France 3 166 677 2 489 21,4

Amérique latine 1 092 1 078 14 98,7

Europe hors France 963 752 211 78,1

Total 5 221 2 507 2 714 48,0




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Chiffre d’affaires du partenariat avec La Banque Postale



Variation
3M 2020 3M 2019
(M€)
(%)

1 889 -12,8
Epargne 1 646

89 100 -10,8
Retraite

6 6 3,2
Prévoyance

52 45 15,4
Assurance emprunteur

1 793 2 039 -12,1
Total




Chiffre d’affaires du partenariat avec BPCE



Variation
3M 2020 3M 2019
(M€)
(%)

1 429 -29,3
Epargne 1 010

27 30 -7,6
Retraite

26 28 -7,3
Prévoyance

276 317 -13,1
Assurance emprunteur

1 340 1 804 -25,8
Total




Chiffre d’affaires de Caixa Seguradora par segment en real brésilien



Variation
3M 2020 3M 2019
(MBRL)
(%)

63 -10,7
Epargne 57

5 305 4 850 9,4
Retraite

560 572 -2,2
Prévoyance

760 696 9,2
Assurance emprunteur

22 40 -44,7
Santé

386 365 5,8
Dommage aux biens

7 089 6 586 7,6
Total




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Chiffre d’affaires de CNP UniCredit Vita par segment



Variation
3M 2020 3M 2019
(M€)
(%)

614 42,4
Epargne 875

4 3 20,3
Retraite

7 6 17,6
Prévoyance

17 22 -22,8
Assurance emprunteur

902 645 39,8
Total




Chiffre d’affaires de CNP Santander Insurance par pays



Variation
3M 2020 3M 2019
(M€)
(%)

116,9 116,5 0,3
Allemagne

Pologne 23,2 22,3 4,1

Espagne 21,2 19,3 9,6

9,8 9,1 8,3
Italie

Norvège 5,9 5,4 8,1

Danemark 5,5 5,2 6,4

Autriche 6,0 5,1 17,4

Suède 2,9 2,4 21,7

Finlande 1,3 1,1 9,8

Belgique 0,7 0,5 ns

Pays-Bas 0,1 0,0 ns

Total 193 187 3,5




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Calendrier financier
Chiffre d’affaires et résultat au 30 juin 2020 : lundi 3 août 2020 à 7h30
-

Indicateurs de résultat au 30 septembre 2020 : jeudi 19 novembre 2020 à 7h30
-



Ce communiqué de presse ainsi que l’information réglementée intégrale du groupe CNP Assurances, publiés en application des
dispositions de l’article L. 451-1-2 du code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de
l’Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs
www.cnp.fr/analyste-investisseur.




A propos de CNP Assurances
Acteur de référence sur le marché français de l’assurance de personnes, CNP Assurances est présent dans 19 pays en Europe
et en Amérique latine, avec une forte activité au Brésil, son 2ème marché. Assureur, coassureur et réassureur, CNP Assurances
conçoit des solutions de prévoyance/protection et d’épargne/retraite innovantes. La société compte plus de 37 millions
d’assurés en prévoyance/protection dans le monde et plus de 14 millions en épargne/retraite. Conformément à son modèle
d’affaires, ses solutions sont distribuées par de multiples partenaires et s’adaptent à leur mode de distribution, physique ou
digital, ainsi qu’aux besoins des clients de chaque pays.

CNP Assurances est cotée à la Bourse de Paris depuis octobre 1998. Le Groupe affiche un résultat net de 1 412 M€ en 2019.




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Communiqué de presse indicateurs de résultat au 31 mars 2020 12

CNP Assurances – Siège social : 4, place Raoul Dautry 75716 Paris cedex 15 – 01 42 18 88 88 I www.cnp.fr I Société anonyme au capital de
686 618 477 euros entièrement libéré I 341 737 062 RCS Paris – Entreprise régie par le code des assurances
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Ce document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des événements
futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d'entraîner une différence significative entre
les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Ces risques et aléas peuvent concerner par exemple
l'évolution de la conjoncture économique et les performances des marchés financiers, les décisions et changements d'ordre législatif ou
réglementaire, la fréquence et la gravité des sinistres assurés, l'évolution des taux d'intérêt et des taux de change, les changements
intervenant dans les politiques des banques centrales ou des gouvernements, les procès ou actions en justice, les effets des acquisitions
et des cessions, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence. Des informations concernant ces risques et aléas peuvent
figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l'AMF. CNP Assurances ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser,
du fait de nouvelles informations, d'événement futur ou pour toute autre raison, les données de nature prospective qui peuvent être
présentées dans ce document.

Certains éléments de l’exercice précédent peuvent être reclassés afin qu’ils soient cohérents avec les données de l’exercice actuel. La
somme des données chiffrées présentées dans le présent document peut ne pas correspondre exactement au total indiqué dans les
tableaux et le texte. Les pourcentages et variations en pourcentages sont calculés sur la base de données chiffrées complètes comprenant
également les décimales, c’est pourquoi le présent document peut contenir de légères différences dans les sommes et pourcentages en
raison des valeurs arrondies. Les résultats définitifs de CNP Assurances en matière de solvabilité doivent être soumis ultérieurement aux
autorités de supervision et peuvent différer des estimations explicitement ou implicitement données dans ce document.

Ce document peut contenir des indicateurs alternatifs de performance (par exemple le résultat brut d’exploitation) que CNP Assurances
estime être des indicateurs utiles, mais qui ne sont pas reconnus par les normes IFRS telles qu’adoptées par l’Union européenne. Par
conséquent, ces indicateurs doivent être considérés comme des compléments, et non comme des substituts, au bilan et au compte de
résultat déterminés conformément aux normes IFRS. Comme toutes les entreprises ne les définissent pas de la même manière, ces
indicateurs peuvent ne pas être comparables à des indicateurs de même appellation utilisés par d'autres entreprises.




Communiqué de presse indicateurs de résultat au 31 mars 2020 13

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