Communiqué de presse
Résultats annuels 2019 : SPIE démontre la qualité de son modèle
Solide croissance de la production, marge d’EBITA au plus haut niveau du secteur
Rebond marqué du résultat net
Free cash flow élevé permettant croissance externe ciblée, hausse du dividende et baisse du levier financier
Part verte de la production 2019 selon la taxonomie européenne des activités durables : environ 35 %



Cergy, le 11 mars 2020

• Forte performance opérationnelle reflétée par des résultats 2019 solides
- Croissance de la production : +3,8 % ; +3,6 % à change constant
Croissance organique : +1,6 % ; croissance externe : +2,0 %1
-
- EBITA en hausse de +3,9 %, marge d’EBITA maintenue au plus haut niveau du secteur (6,0 %)
- Rebond marqué du résultat net : +65,6 % ; résultat net ajusté en hausse de +6,0 %

• Une nouvelle année de forte génération de trésorerie
- Free cash flow élevé, à 285,3 millions d’euros, porté par un ratio de cash conversion de 101 %,
permettant :
• La poursuite de la mise en œuvre de la stratégie d’acquisitions bolt-on de SPIE, avec une
production annualisée acquise de 210 millions d’euros
• Une hausse de +5,2 % du dividende proposé, à 0,61 euro par action2
• Une nouvelle réduction du levier financier3, à 2,7x, avec une diminution de la dette nette
de 98,2 millions d’euros

• Contribution active à l’atténuation du changement climatique
- SPIE précurseur dans l’application de la taxonomie européenne des activités durables : environ
35 % de la production 2019 du Groupe provient d’activités contribuant substantiellement à
l’atténuation du changement climatique
- Journée investisseurs dédiée à l’ESG : 13 mai 2020

• Perspectives 2020
- Poursuite d’une croissance solide de la production à change constant
- Acquisitions bolt-on : production annualisée acquise en 2020 de l’ordre de 200 millions d’euros
- Marge d’EBITA d’au moins 6,0%
Maintien d’une forte génération de free cash flow, conduisant à un levier inférieur à 2,5x4
-
- Pas d’impact du covid-19 sur l’activité de SPIE à la date présente ; perspectives 2020 fondées
sur l’hypothèse d’une absence de détérioration majeure des conditions d’activité de SPIE en lien
avec l’épidémie

1
Net d’un impact de -0,2 % des cessions réalisées en 2018
2
Sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de la prochaine Assemblée générale du 29 mai 2020
3
Dette nette à fin décembre / EBITDA pro forma pour l’ensemble de l’année, hors l’impact de la norme IFRS 16
4
Hors l’impact de la norme IFRS 16
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1
Gauthier Louette, Président-directeur général de SPIE, a déclaré : « SPIE célèbre cette année son
120ème anniversaire. Cette longévité témoigne de la capacité du Groupe à créer durablement de la
valeur et à construire son succès à travers plus d’un siècle de révolutions techniques dans les secteurs
de l’énergie, des transports et des communications. Aujourd’hui, nos services sont au cœur de la
transition énergétique et de la transformation numérique de nos clients. Dans la lutte contre le
changement climatique, SPIE est clairement du côté de la solution, comme en témoigne l’importante
part verte de notre production. En 2019, nous avons enregistré de solides résultats capitalisant sur nos
positions de premier plan en France et en Allemagne. Cette performance s’est traduite par une
excellente génération de free cash flow, permettant une croissance externe ciblée, une hausse de notre
dividende et la poursuite de la réduction du levier financier du Groupe, en adéquation avec notre
modèle éprouvé. »



Résultats 2019

Note : l’information financière relative à l’exercice 2019 telle que présentée dans ce communiqué de
presse exclut, sauf indication contraire, les impacts de l’application de la norme IFRS 16, de façon à
permettre une comparaison cohérente avec l’exercice 2018 ainsi qu’avec les perspectives annuelles
2019. Les impacts de l’application de la norme IFRS 16 sur l’information financière relative à 2019 sont
présentés en détail en annexe de ce communiqué de presse.




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2
2019 Variation 2019
En millions d’euros excl. IFRS 16 2018 19/18 incl. IFRS 16
Production 6 927,3 6 671,3 +3,8% 6 927,3

EBITA 415,7 400,0 +3,9% 418,6

Marge d’EBITA 6,0% 6,0% 6,0%

Résultat net ajusté (part du Groupe) 229,2 216,2 +6,0% 228,2

Résultat net (part du Groupe) 151,4 91,4 +65,6% 150,5

419,1 462,4 -9,4% 504,6
Cash flow opérationnel

Cash conversion 101% 116% 121%

Free cash flow 285,3 288,3 -1,1% 368,4

Dette nette 1 250,9 1 349,1 1 591.3

Levier financier1 2,7x 3,0x 2,9x

Résultat net par action ajusté,
1,45 1,38 +5,0% 1,45
dilué (€)

Dividende par action (€) 0,61 0,58 +5,2% 0,61




La production consolidée s’est établie à 6 927,3 millions d’euros en 2019, en croissance de +3,8 %
par rapport à 2018, incluant une croissance organique de +1,6 %, une contribution des acquisitions à
hauteur de +2,2 %, un impact des cessions réalisées en 2018 de -0,2 % et un effet de change de
+0,2 %.

L’EBITA du Groupe s’est élevé à 415,7 millions d’euros en 2019, en progression de +3,9 % par rapport
à 2018. La marge d’EBITA est ressortie à 6,0 %, stable par rapport à 2018.

Le résultat net ajusté (part du Groupe) s’est établi à 229,2 millions d’euros, en hausse de +6,0% par
rapport à l’année précédente.

Le résultat net (part du Groupe) a rebondi de façon marquée en 2019, à 151,4 millions d’euros,
contre 91,4 millions d’euros en 2018 (+65,6 %). Le résultat net de l’exercice 2018 intégrait
d’importantes charges exceptionnelles liées à des réorganisations majeures ainsi qu’à des cessions
intervenues à la fin de l’année 2018.




1 Dette nette à fin décembre / EBITDA pro forma (comprenant l’impact des acquisitions en année pleine), hors l’impact de la norme IFRS 16

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Le Free cash flow a de nouveau été très élevé en 2019, à 285,3 millions d’euros, porté par un ratio de
cash conversion de 101 %. Le besoin en fonds de roulement, structurellement négatif, représentait
-34 jours de production au 31 décembre 2019, contre -32 jours au 31 décembre 2018.

La dette nette du Groupe au 31 décembre 2019 s’est établie à 1 250,9 millions d’euros, en baisse de
98,2 millions d’euros sur douze mois. Le levier financier1 est ressorti à 2,7x au 31 décembre 2019, en
baisse de 0,3x par rapport au 31 décembre 2018, en ligne avec la trajectoire de réduction de levier
précédemment annoncée par SPIE.

Un dividende de 0,61 euro par action, en progression de 5,2 % par rapport à 2018, sera proposé à
l’Assemblée générale des actionnaires le 29 mai 2020. Sous réserve d’approbation et compte tenu de
l’acompte de 0,17 euro par action versé en septembre 2019, un solde de 0,44 euro par action sera
versé en numéraire le 5 juin 2020 (détachement du coupon le 3 juin 2020). Le Conseil d’administration
prévoit de payer un acompte sur dividende en septembre 2020, correspondant à 30 % du dividende
approuvé au titre de 2019.




Analyse par segment

Production
dont dont
croissance croissance dont dont
cessions2
En millions d’euros 2019 2018 Variation organique externe change
France 2 674,0 2 523,1 +6,0% +4.6% +1.4% - -

Germany & CE 2 285,6 2 163,6 +5,6% +1.0% +4.5% - +0.2%
dont Allemagne 1 874,4 1 798,1 +4,2% +0.3% +4.0% - -


1 444,8 1 498,0 -3,5% -3.5% +0.8% -0.9% +0.1%
North-Western Europe

Oil & Gas and Nuclear 522,8 486,6 +7,4% +5.3% +0.2% - +2.0%

Production consolidée 6 927,3 6 671,3 +3,8% +1.6% +2.2% -0.2% +0.2%




1 Dette nette à fin décembre / EBITDA pro forma (comprenant l’impact des acquisitions en année pleine), hors l’impact de la norme IFRS 16
2 Cession des activités de services aux réseaux de lignes électriques aériennes au Royaume-Uni, réalisée en juin 2018

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4
EBITA
2019 Variation 2019
En millions of euros excl. IFRS 16 2018 19/18 incl. IFRS 16
France 170,3 158,2 +7,7% 171,5
en % de la production 6,4% 6,3% 6,4%

Germany & CE 139,4 133,5 +4,5% 140,2
en % de la production 6,1% 6,2% 6,1%
dont Allemagne 122,8 119,1 +3,1% 123,4
6,6% 6,6% 6,6%
en % de la production

North-Western Europe 40,5 53,3 -24,0% 41,2
en % de la production 2,8% 3,6% 2,9%

Oil & Gas and Nuclear 52,7 46,1 +14,4% 53,0
9,5% 10,1%
en % de la production 10,1%
Holding 12,7 9,0 12,7
EBITA consolidé 415,7 400,0 +3,9% 418,6
en % de la production 6,0% 6,0% 6,0%



France : excellente croissance organique, succès de la nouvelle organisation de SPIE en France

La production du segment France a enregistré une forte croissance, de +6,0 % en 2019, dont une
croissance organique de +4,6 % et une contribution des acquisitions bolt-on de +1,4 % (Cimlec
Industrie, acquise en juillet 2019 ; Buchet et Sietar & VTI, acquises, respectivement, en juillet et en août
2018). La marge d’EBITA a marqué de nouveaux progrès pour s’établir à 6,4 % (6,3 % en 2018).

Cette excellente performance témoigne du succès de la nouvelle organisation de SPIE en France. La
fertilisation croisée des expertises entre les différentes divisions favorise le développement d’offres
innovantes et différenciantes, s’appuyant en particulier sur l’expertise numérique de SPIE ICS. Les
tendances d’activité ont été particulièrement bonnes dans les services numériques, avec une
dynamique positive dans l’Internet des objets et les solutions cloud, ainsi que dans les services aux
infrastructures de télécommunications, tirés par le déploiement de la fibre optique. Les services à
l’industrie ont été dynamiques, avec une focalisation croissante sur les solutions liées à l’Industrie 4.0
et l’intégration de Cimlec Industrie (environ 42 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2018), permettant
à SPIE France de renforcer son offre dans l’automatisation, la robotique et l’optimisation des process
industriels. Dans l’installation tertiaire, la production et les marges se sont légèrement redressées au
cours de l’année, tout en maintenant une forte sélectivité dans la prise de contrats.

Par rapport au niveau élevé atteint en 2018, la marge d’EBITA a encore progressé. Sous l’impulsion de
sa nouvelle organisation, SPIE France a poursuivi le renforcement de ses processus, le déploiement
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d’initiatives d’excellence opérationnelle et l’optimisation de ses frais généraux, générant ainsi une
amélioration de sa profitabilité.




Germany & Central Europe : solide performance, poursuite du développement au travers d’acquisitions
bolt-on

La production du segment Germany & Central Europe a crû de +5,6 % en 2019, dont une croissance
organique de +1,0 %, une contribution des acquisitions bolt-on de +4,5 % et un effet de change de
+0,2 %. La marge d’EBITA du segment est ressortie à 6,1 %, très proche de son niveau élevé de 2018
(6,2 %).

En Allemagne, le marché des services techniques est resté très actif tout au long de l’année, avec un
niveau d’utilisation des ressources techniques très élevé dans l’ensemble du secteur. Dans le contexte
économique actuel, l’activité de SPIE en Allemagne continue de bénéficier de moteurs de croissance
solides et durables, liés à la transition énergétique, l’efficacité énergétique et la digitalisation, ainsi que
d’un portefeuille diversifié de clients innovants. Les perspectives à court et à long terme demeurent
robustes dans l’ensemble des divisions, et SPIE entend poursuivre sa trajectoire de croissance
rentable en Allemagne. En 2019, le Groupe a été actif sur le front des acquisitions bolt-on, avec le
rachat de Telba (environ 67 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2018), qui renforce ses
compétences dans les services numériques, et d’Osmo (environ 65 millions d’euros de chiffre d’affaires
en 2018), qui enrichit son offre de services liés aux installations techniques des bâtiments. La marge
d’EBITA en Allemagne est restée stable, à 6,6 %, consolidant la remarquable progression de 300
points de base réalisée entre 2014 et 2018.

En 2019, SPIE a finalisé la cession de l’ancienne division Gas & Offshore de SAG au travers de deux
opérations distinctes, concluant ainsi un processus initié immédiatement après l’acquisition de SAG en
2017.

Dans les pays d’Europe centrale, l’environnement de marché a été globalement dynamique. La
croissance de la production a été tirée par la Pologne et les services aux réseaux de transmission et de
distribution en Hongrie. En mai 2019, SPIE a nettement renforcé sa présence en Autriche avec
l’acquisition de Christof Electrics (environ 36 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2018).




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North-Western Europe : tendances de marché robustes aux Pays-Bas et en Belgique, adaptation
rapide aux difficultés rencontrées au Royaume-Uni

La production du segment North-Western Europe a diminué de -3,5 % en 2019, avec une décroissance
organique de -3,5 % tirée par le Royaume-Uni, un impact net des variations de périmètre1 de -0,1%,
ainsi qu’un impact de change de +0,1 %. La marge d’EBITA a diminué, passant de 3,6 % en 2018 à
2,8 % en 2019.

Aux Pays-Bas, SPIE a enregistré une solide performance sur ses marchés historiques, bénéficiant en
particuliers des investissements de ses clients dans la transition énergétique et dans les infrastructures
de transport, tandis que les services à l’industrie et au bâtiment se sont montrés robustes. SPIE
Infratechniek (ex-Ziut) a continué de peser sur les marges. Une amélioration est attendue en 2020,
avec la poursuite de la rationalisation ou de la renégociation du portefeuille de contrats.

Au Royaume-Uni (moins de 5 % de la production du Groupe en 2019), les niveaux d’activité sont
restés bas tout au long de l’année. Une baisse significative de la production a entrainé la marge
d’EBITA en territoire négatif ; ce repli a néanmoins été limité par les premiers effets positifs d’un plan
de restructuration rapidement mis en œuvre. L’activité de maintenance mobile de SPIE UK (environ
15% de la production) a été placée sous revue stratégique.

Dans un environnement de marché robuste, en particulier dans les services aux infrastructures et à
l’industrie, la production en Belgique a légèrement diminué, reflet d’une base de comparaison élevée
en 2018. La marge d’EBITA est restée solide.




Oil & Gas and Nuclear : bonne dynamique

La production du segment Oil & Gas and Nuclear a augmenté de +7,4 % en 2019, dont une croissance
organique de +5,3 %, une contribution des acquisitions de +0,2 % (Fluigetec dans les services
nucléaires, acquise en mai 2018) et un effet de change de +2,0 %. La marge d’EBITA a progressé à
10,1 %, contre 9,5 % en 2018.

Le pôle Pétrole-Gaz a enregistré une excellente performance en 2019, conjuguant une croissance
organique de près de 10% et une progression de la marge d’EBITA. En Afrique de l’Ouest, SPIE a
renforcé ses positions et remporté de nouveaux contrats de maintenance, qui assurent une base de


1
Incluant une contribution de +0,8% de la consolidation en année pleine des activités ICS et un impact de -0,9% de la cession des activités de services aux
réseaux aériens de SPIE UK
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7
production solide pour 2020. Les activités aval au Moyen-Orient sont restées robustes. L’activité
Pétrole-Gaz de SPIE est désormais lié à 100% à des services de maintenance et d’opérations.

Dans les activités Nucléaires, SPIE a bénéficié de son solide positionnement en tant que partenaire
de premier plan du secteur en France. L’activité liée à l’EPR de Flamanville a été en baisse, bien que
moins importante que prévu. Cela a été largement compensé par les bons niveaux d’activité dans les
installations électriques générales et dans le cadre du plan Grand Carénage. La marge d’EBITA est
restée élevée.




Acquisitions bolt-on

Soutenues par sa forte génération de free cash-flow du Groupe, les acquisitions bolt-on sont le moteur
du modèle de croissance de SPIE, sur des marchés très fragmentés. En 2019, SPIE a finalisé
l’acquisition de 4 sociétés, cumulant une production annualisée d’environ 210 millions d’euros. Le
Groupe a ainsi continué d’étendre son offre de services, particulièrement dans les technologies de
l’information et de la communication (Allemagne et Europe Centrale), ainsi que dans les automatismes
et la robotique pour le secteur industriel (France). Le multiple d’EBITA moyen pour ces transactions
s’est élevé à 6,7x1.

• Le 3 mai 2019, SPIE a finalisé l’acquisition de Christof Electrics en Autriche, un spécialiste des
domaines de l’ingénierie électrique, des technologies de mesure, de contrôle, de régulation et
de l’automatisation. La société compte environ 150 employés et a réalisé un chiffre d’affaires
d’environ 36 millions d’euros en 2018. Cette acquisition permet à SPIE de renforcer son
segment Germany & Central Europe en Autriche et d’offrir une part importante de son
portefeuille de services multi-techniques aux clients locaux.

• Le 14 juin 2019, SPIE a finalisé l’acquisition de Telba Group en Allemagne. Cette acquisition de
Telba Group permet à SPIE de renforcer sa présence sur les marches des services numériques
en Allemagne. Telba Group est l’un des leaders allemands des services techniques liés aux
technologies de l’information, de la communication et de la sécurité, comptant environ 400
employés qualifiés et ayant réalisé un chiffre d’affaires de 67 millions d’euros en 2018.

• Le 8 juillet 2019, SPIE a finalisé l’acquisition de Cimlec Industrie en France, un spécialiste de la
conception, la fabrication, l’installation et la maintenance de solutions dans les domaines de

1 Avant synergie et impact de l’amélioration du besoin en fonds de roulement

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l’électricité, les automatismes et la robotique industrielle. L’entreprise, qui possède une base de
clientèle diversifiée et fidèle, compte environ 310 employés pour un chiffre d'affaires d'environ
42 millions d'euros en 2018.

• Le 9 septembre 2019, SPIE a finalisé l’acquisition d’Osmo en Allemagne. Cette acquisition
permet à SPIE de renforcer davantage sa présence sur le marché allemand, principalement
dans les domaines du génie électrique, de l’automation, de l’information et de la communication.
L’acquisition d’Osmo permet également à SPIE d’entrer sur le segment de marché de la gestion
de trafic. En Allemagne, Osmo propose une offre complète relative aux équipements techniques
pour le contrôle des tunnels et des centres routiers (exemple : installations électriques et
systèmes de détection incendie, dispositifs de vidéosurveillance et de radiocommunication dans
les tunnels, systèmes de ventilation, d’éclairage, de drainage et d’alimentation en eau,
technologies de contrôle automatisé des processus). Avec plus de 270 employés, Osmo a
réalisé un chiffre d’affaires de près de 65 millions d’euros en 2018.




Bilan - Financement

Free cash flow et dette nette (hors impact de la norme IFRS 16)

En 2019, SPIE a de nouveau généré un free cash flow élevé, de 285,3 millions d’euros, proche du
niveau atteint en 2018 (288,3 millions d’euros). Cette performance a été tirée par un ratio de cash
conversion de 101 %, qui témoigne une fois de plus de la capacité du modèle de SPIE à générer
d’importants flux de trésorerie. Le besoin en fonds de roulement du Groupe, structurellement négatif,
représentait -34 jours de production au 31 décembre 2019, contre -32 jours au 31 décembre 2018. En
ligne avec la saisonnalité habituelle de SPIE, le flux de trésorerie négatif du premier semestre 2019 a
été entièrement inversé au second semestre, et le besoin en fonds de roulement a généré un flux de
trésorerie positif de 41,4 millions d’euros sur l’ensemble de l’année.

La dette nette a diminué de 98,2 millions d’euros en 2019, à 1 250,9 millions d’euros. Le levier
financier1 est ressorti à 2,7x au 31 décembre 2019, contre 3,0x au 31 décembre 2018, un niveau
conforme à la trajectoire de réduction de ce levier précédemment annoncée par SPIE.




1 Dette nette à fin décembre / EBITDA pro forma pour l’ensemble de l’exercice (y compris impact des acquisitions en année pleine)

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9
Financement

Le 11 juin 2019, SPIE a réalisé avec succès le placement d’une émission obligataire de 600 millions
d’euros à 7 ans, assortie d’un coupon de 2,625 %. Le produit de l’émission a été affecté au
refinancement de la moitié du crédit senior du Groupe. Cette opération a permis à SPIE d’améliorer la
structure de sa dette en allongeant sa maturité moyenne ainsi qu’en augmentant sa part à taux fixe,
tout en continuant à diversifier ses sources de financement.


La liquidité du Groupe est restée élevée, à 1 466,5 millions d’euros au 31 décembre 2019 (dont 866,5
millions d’euros de trésorerie nette et 600,0 millions d’euros de ligne de crédit revolving non tirée).

La notation de crédit de long terme de SPIE a été confirmée, à BB (Standard & Poor’s) et Ba3
(Moody’s).



Succès du plan d’actionnariat salarié « Share For You 2019 »

En décembre 2019, SPIE a finalisé un nouveau plan d’actionnariat salarié, « Share For You 2019 ». A
cette occasion, SPIE a été l’une des premières sociétés françaises cotées à prendre avantage des
nouvelles dispositions de la loi « PACTE » en offrant une décote de 30 % en contrepartie d’une période
de blocage de 5 ans. Cette opération a remporté une nouvelle fois une forte adhésion de la part des
collaborateurs : 6 000 salariés ont souscrit à l’offre, et les collaborateurs des huit sociétés acquises
depuis la dernière opération en 2018, ont activement participé.
Cette opération a permis de lever 23 millions d’euros. 1 840 261 actions nouvelles ont été émises le
12 décembre 2019. En conséquence, le nombre total d’actions s’établissait à 157 698 124 au
31 décembre 2019.



Responsabilité sociétale de l’entreprise

En tant que leader des services multi-techniques dans les domaines de l’énergie et des
communications, employant près de 47 200 personnes, SPIE est fortement engagé en faveur d’une
performance élevée en matière de RSE.




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Part verte de la production 2019 selon la taxonomie européenne des activités durables : environ 35%

SPIE contribue à la lutte contre le changement climatique, principalement en réduisant l’empreinte
carbone de ses clients au travers de solutions en matière d’efficacité énergétique, et d’une offre de
services permettant l’augmentation de la part de l’électricité dans le mix énergétique, ainsi que
l’intégration accrue des sources d’énergies renouvelables. Première étape dans la quantification de ces
activités, SPIE a décidé d’appliquer la taxonomie européenne des activités durables récemment
publiée (dans sa version à fin février 2020), et se place parmi les toutes premières sociétés cotées
européennes à le faire.

La taxonomie européenne est un système de classification ayant pour but de donner de la visibilité aux
marchés financiers sur le caractère durable, d’un point de vue environnemental, des différentes
activités économiques. Ces activités doivent contribuer de façon substantielle à l’un des six objectifs
environnementaux1, dont deux ont été à ce stade couverts en détail par le Groupe d’Experts de la
Taxonomie Européenne : l’atténuation du changement climatique et l’adaptation au changement
climatique.

Alors qu’une grande majorité des activités de SPIE contribue par nature à l’atténuation du changement
climatique, seule une portion de ces dernières, représentant environ 35% de la production 2019 du
Groupe, atteint ou dépasse les critères rigoureux de performance environnementale fixés par la
taxonomie européenne. Ces activités sont qualifiées d’activités habilitantes, c’est-à-dire qu’elles
permettent à nos clients de réaliser une bonne performance environnementale ou de réduire
substantiellement leurs propres émissions de carbone. Elles comprennent, entre autres :
- La rénovation technique des bâtiments quand elle permet de réaliser des économies d’énergie
d’au moins 30%, le remplacement de systèmes CVC (chauffage, ventilation, climatisation), les
solutions techniques pour nouveaux bâtiments répondant au standard « NZEB » (Nearly zero-
energy building) ;
- Les services aux réseaux de transmission et de distribution d’électricité (i) dans les pays où le
facteur d’émission pondéré des nouvelles capacités de production ajoutées au cours des 5
dernières années est inférieur à 100 grammes de CO2 par kWh, ou (ii) permettant directement
de connecter des sources de production d’énergie renouvelable, ou (iii) liés à des équipements
permettant l’intégration de sources d’énergie renouvelable ;
- Les services techniques aux infrastructures d’éco-mobilité : infrastructures de recharge pour
véhicules électriques, infrastructures de transport public bas carbone ;
- Remplacement de lampes d’éclairage public par des LED.


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Directeur de la communication Groupe Directeur des Relations Investisseurs Tél. + 33 (0)1 53 70 74 77
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11
Cette première évaluation a été menée sur la base du projet de taxonomie disponible à fin février 2020,
au travers d’une analyse détaillée de toutes les activités du Groupe au niveau de chaque division, à
partir des systèmes de reporting existants et d’hypothèses formulées avec le management
opérationnel. Ces données font l’objet d’une revue de PricewaterhouseCooper, en tant qu’organisme
tiers indépendant. Au-delà de cette application anticipée, SPIE entend affiner sa méthodologie et y
incorporer les évolutions à venir de la taxonomie européenne, qui est toujours en cours d’élaboration.

Conformément à la stratégie et au positionnement de SPIE, la part de la production du Groupe
correspondant à des activités vertes au sens de la taxonomie européenne est appelée à augmenter à
l’avenir, reflétant l’évolution de l’offre de services de SPIE, ainsi que celle des attentes de ses clients,
notamment en termes d’efficacité énergétique.

Empreinte carbone directe

En tant que pur prestataire de services, SPIE a une empreinte carbone directe limitée. Ses émissions
correspondant aux scopes 1 et 2 sont de l’ordre de 20 grammes de CO2 par euro de production, et
proviennent principalement de sa flotte de véhicule et de son parc immobilier. En première étape, le
Groupe travaille actuellement à l’élaboration d’objectifs concrets de court terme en matière de réduction
d’émissions de carbone pour les scopes 1 et 2.

Valoriser le capital humain

L’aptitude à recruter, former, fidéliser et motiver un grand nombre de collaborateurs hautement qualifiés
est un facteur clé de succès pour SPIE. Pour cette raison, le Groupe est attentif à garantir la sécurité
de ses collaborateurs sur leur lieu de travail, à leur proposer une formation de qualité et des
opportunités d’évolution professionnelle, à assurer la parité hommes-femmes et à favoriser des
relations sociales constructives.

La sécurité demeure la première priorité de SPIE et l’un des piliers de son système de rémunération
variable et le Groupe porte une attention particulière à la prévention des accidents graves. De tels
accidents découlent en premier lieu d’activités impliquant l’électricité, le travail en hauteur, le levage et
la conduite. Les accidents graves ont été réduits de 20% entre 2018 et 2019. En 2019, le taux de
fréquence des accidents de travail avec arrêt2 est resté bas, à 6,3, stable par rapport à 2018 avec des



1
(i) atténuation du changement climatique, (ii) adaptation au changement climatique, (iii) utilisation durable et protection de l’eau et des ressources marines, (iv)
transition vers une économie circulaire, prévention et recyclage des déchets, (v) prévention et contrôle de la pollution, (vi) protection des écosystèmes
2
Nombre d’accidents du travail avec arrêt par million d’heures travaillées (employés de SPIE)
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12
progrès significatifs réalisés au sein des sociétés récemment acquises dès la première année suivant
l’acquisition. Le taux de fréquence absolu1 a diminué à 10,2 (contre 11,4 en 2018).

SPIE est fortement engagé en faveur de l’actionnariat salarié. Environ 33 % des salariés sont
actionnaires de l’entreprise et détiennent au total 8,3 % de son capital. En décembre 2019, cet
engagement a été récompensé par la remise du Grand prix de l’Indice Euronext-FAS IAS. Depuis
octobre 2017, SPIE fait partie de l’indice FAS IAS, qui regroupe les sociétés de l’indice CAC All-
Tradable les plus avancées en matière d’actionnariat salarié.

La diversité, en particulier l’égalité femmes-hommes, est une priorité pour SPIE. Ses engagements en
la matière sont poursuivis au travers du réseau « So’SPIE Ladies », en place depuis 2015 dans
l’ensemble du Groupe, avec pour objectif faire grandir l’égalité professionnelle, de favoriser un meilleur
développement de la carrière des femmes et de sensibiliser les collaborateurs à la mixité. En 2019,
SPIE a obtenu le score de 84/100 sur l’index de l’égalité salariale femmes-hommes en France, reflet
des efforts menés sur la durée par le Comité diversité Groupe créé en 2008. La politique de SPIE en
matière de ressources humaines favorise, de la part des employés, un fort sentiment d’appartenance et
d’engagement à l’égard du Groupe et de ses valeurs : performance, proximité et responsabilité. Cela se
traduit notamment par un turnover volontaire du personnel très faible, à 8.0 % en 2019, stable par
rapport à 2018.

Gouvernance : création d’un comité RSE et gouvernance au sein du Conseil d’administration

Le Conseil d’administration de SPIE a décidé d’exercer un contrôle accru sur les questions
environnementales et sociales. Dans cette optique, il a ainsi procédé, en décembre 2019, à la
réorganisation de ces comités afin de créer un comité de Responsabilité Sociétale de l’Entreprises et
de la Gouvernance. Sous la direction de sa présidente, Regine Stachelhaus, le comité RSE et
Gouvernance conseille et assiste le conseil d'administration dans l’orientation et la supervision de
l'élaboration et de la mise en œuvre de la feuille de route RSE de SPIE.

Classement EcoVadis 2019 : SPIE à nouveau dans le « top 1 % » des entreprises les plus vertueuses

SPIE figure, cette année encore, en tête du classement des entreprises les plus vertueuses en matière
de responsabilité sociétale des entreprises, établi par la plateforme EcoVadis. Grâce à son
positionnement résolument orienté vers l’économie verte, SPIE s’est vu attribuer la note de 90/100
dans la catégorie « environnement », tant pour les solutions proposées à ses clients que pour ses
actions menées en interne. Les critères de notation d’EcoVadis reposent sur les normes internationales

1
Nombre total d’accidents du travail avec ou sans arrêt par million d’heures travaillées (employés de SPIE)
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de développement durable, telles que le Global Reporting Initiative (GRI), la norme ISO 26000 ou
encore le Pacte global des Nations Unies. Cette évaluation porte autant sur les engagements formels
de l’entreprise que sur ses actions et ses résultats au vu de critères tels que la protection de
l’environnement, l’équité en matière de conditions de travail et de droits de l’homme, l’éthique et les
achats responsables.



Perspectives 2020

A ce jour, les activités de SPIE n’ont pas été affectées par l’épidémie de covid-19. Le Groupe suit avec
attention l’évolution de la situation sanitaire mondiale. Les perspectives 2020 de SPIE présentées ci-
dessous sont fondées sur l’hypothèse d’une absence de détérioration majeure des conditions d’activité
du Groupe en lien avec l’épidémie.

Sous cette hypothèse, SPIE table sur la poursuite en 2020 de la dynamique positive enregistrée en
2019. Le Groupe continuera de capitaliser sur ses solides moteurs de croissance de long terme liés à
la transition énergétique et à la transformation numérique. Il restera concentré sur la sélectivité dans la
prise de contrats, l’excellence opérationnelle et la génération de trésorerie.

En 2020, SPIE table sur :

• La poursuite d’une solide croissance totale de sa production à change constant,

• Un chiffre d’affaires annualisé acquis au travers d’acquisitions bolt-on de l’ordre de 200 millions
d’euros,

• Une marge d’EBITA d’au moins 6,0%,

• La poursuite d’une forte génération de free cash-flow, se traduisant par un levier financier1
inférieur à 2,5x (excluant l’impact IFRS 16).

S’agissant du dividende, le taux de distribution restera autour de 40 % du résultat net ajusté2, part du
Groupe.




1 Dette nette à fin décembre / EBITDA pro forma (comprenant l’impact des acquisitions en année pleine), hors l’impact de la norme IFRS 16
2 Retraité de l’amortissement du goodwill affecté et des éléments exceptionnels

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14
États financiers consolidés

Les états financiers consolidés du groupe SPIE pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 ont été
approuvés par le Conseil d’administration le 10 mars 2020. Les procédures d’audit ont été réalisées et
le rapport des commissaires aux comptes doit être publié sous peu.

Les états financiers consolidés audités (états financiers complets et annexes) ainsi que la présentation
des résultats annuels consolidés 2019 sont disponibles sur notre site web www.spie.com, sous la
rubrique « Finance ».




Conférence téléphonique pour les investisseurs et analystes

Date : Mercredi, 11 mars 2020
9h00, heure de Paris – 8h00, heure de Londres

Intervenants :
Gauthier Louette, Président-directeur général
Michel Delville, Directeur administratif et financier

Informations de connexion :
• FR : +33 (0) 1 70 37 71 66
• UK : +44 (0) 203 003 2666
• US : +1 212 999 6659
• Mot de passe : SPIE

Webcast : https://channel.royalcast.com/webcast/spie/20200311_1/




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15
Prochains événements

Information financière au 31 mars 2020 : 29 avril 2020, pré-bourse

Journée investisseurs 2020, dédiée à l’ESG : 13 mai 2020

Assemblée Générale des actionnaires : 29 mai 2020

Détachement du coupon1 du dividende : 3 juin 2020

Paiement du dividende : 5 juin 2020

Résultats semestriels 2020 : 29 juillet 2020, pré-bourse

Information financière au 30 septembre 2020 : 5 novembre 2020, pré-bourse




Définitions financières

Croissance organique : correspond à la production réalisée au cours des douze mois de l’exercice n par
l’ensemble des sociétés du périmètre de consolidation du Groupe au titre de l’exercice clos au 31 décembre de
l’année n-1 (à l’exclusion de toute contribution des sociétés éventuellement acquises durant l’exercice n) par
rapport à la production réalisée au cours des douze mois de l’exercice n-1 par les mêmes sociétés,
indépendamment de leur date d’entrée dans le périmètre de consolidation du Groupe.


EBITA : représente le résultat opérationnel ajusté avant amortissements des goodwills affectés, avant impôt et
résultat financier hors IFRS 16.


Pro-forma EBITDA : représente le résultat dégagé sur 12 mois par les opérations pérennes du Groupe avant
impôt et résultat financier y compris l’effet sur 12 mois des acquisitions. Il se calcule avant amortissement des
immobilisations et des goodwills affectés hors IFRS 16.


Cash-flow opérationnel : correspond à la somme de l'EBITA de l'exercice, de la charge d'amortissement de
l'exercice et de la variation du besoin en fonds de roulement et des provisions de l'exercice liée aux charges et
produits intégrés à l'EBITA de l'exercice, diminuée des flux d'investissements nets (hors croissance externe) de
l'exercice.


Ratio de cash-conversion : ratio du Cash-flow des Opérations de l'exercice rapporté à l'EBITA de l'exercice.


1 Sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de la prochaine Assemblée Générale du 29 mai 2020

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16
Free cash-flow : cash-flow opérationnel diminué des impôts et taxes, des intérêts payés et des coûts de
restructurations avant produits de cessions et coûts d’acquisition.

Levier financier : dette nette à fin décembre / EBITDA pro forma (dont l’impact des acquisitions en année pleine)
hors IFRS 16.




A propos de SPIE

Leader européen indépendant des services multi-techniques dans les domaines de l’énergie et des
communications, SPIE accompagne ses clients dans la conception, la réalisation, l’exploitation et la maintenance
d’installations économes en énergie et respectueuses de l’environnement. Avec quelque 47 200 collaborateurs et
un fort ancrage local, SPIE a réalisé, en 2019, une production consolidée de 6,9 milliards d’euros et un EBITA
consolidé de 416 millions d’euros.


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17
Avertissement

Certaines informations incluses dans ce communiqué de presse ne constituent pas des données historiques,
mais sont des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur des estimations, des
prévisions et des hypothèses en ce inclus, notamment, des hypothèses concernant la stratégie présente et future
de SPIE et l’environnement économique dans lequel SPIE exerce ses activités. Elles impliquent des risques
connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs, qui peuvent avoir pour conséquence une différence
significative entre la performance et les résultats réels de SPIE et ceux présentés explicitement ou implicitement
dans ces déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives ne sont valables qu’à la date du présent
communiqué de presse et SPIE décline expressément toute obligation ou engagement de publier une mise à jour
ou une révision des déclarations prospectives incluses dans ce communiqué de presse afin de refléter des
changements dans les hypothèses, évènements, conditions ou circonstances sur lesquels sont fondées ces
déclarations prospectives. Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué de presse sont
établies uniquement à des fins illustratives. Les déclarations et informations prospectives ne constituent pas des
garanties de performances futures et sont soumises à des risques et incertitudes difficiles à prévoir et
généralement en dehors du contrôle de SPIE. Les résultats réels pourraient être significativement différents de
ceux qui sont présentés, explicitement ou implicitement, dans les déclarations prospectives incluses dans le
présent communiqué de presse. Ces risques et incertitudes incluent ceux détaillés et identifiés au Chapitre 2
« Facteurs de risques » du document de référence 2018 enregistré par l’AMF sous le numéro n° D. 19-0354 le 17
avril 2019, disponibles sur le site de la Société (www.spie.com) et celui de l’AMF (www.amf-france.org). Le
présent communiqué de presse inclut uniquement des informations résumées et ne prétend pas être exhaustif.
Aucune garantie n’est donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité de l’information ou des opinions contenues
dans le présent communiqué de presse.
Le présent communiqué de presse ne contient pas et ne constitue pas une offre de vente de valeurs mobilières,
ni une invitation ou une incitation d’investissement dans des valeurs mobilières en France, aux États-Unis ou
dans toute autre juridiction.




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18
Annexes

Commentaire préliminaire
Les états financiers consolidés de SPIE ont été élaborés en conformité avec la norme IFRS 16 entrée en vigueur
au 1er janvier 2019. Les impacts sont présentés ci-dessous. Dans les états financiers consolidés présentés dans
les pages suivantes, la base de comparaison de 2018 n’a pas été retraitée conformément à la norme IFRS 16.




Compte de résultat consolidé – impacts IFRS16


Impacts
2019 2019
En millions d’euros
excl. IFRS 16 IFRS 16 incl. IFRS 16


Production des activités ordinaires 6 927,3 - 6 927,3

Résultat opérationnel après q.p. du résultat net des MEE 342,9 2 ,9 345,8

Résultat financier -75,0 -4 , 3 -79,3

Impôts sur les résultats -106,3 0 ,4 -105,8

-8,7 0 ,1 -8,6
Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession

Résultat net 152,9 -0 , 9 152,0

Intérêts ne conférant pas le contrôle -1,5 - -1,5

Résultat net part du groupe 151,4 -0 , 9 150,5




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19
Compte de résultat consolidé


2019
En millions d’euros Incl. IFRS 16 2018

6 953,4
Produits des activités ordinaires 6 693,7
49,5
Autres produits de l'activité 56,0
-6 654,3
Charges opérationnelles -6 428,8
348,6
Résultat opérationnel courant 320,9

-42,1
Autres charges opérationnelles -52,8
30,3
Autres produits opérationnels 11,0
336,8
Résultat opérationnel 279,1

9,0
Profit / (perte) des participations mises en équivalence (MEE) 0,5
345,8
Résultat opérationnel après quote-part du résultat net des MEE 279,6

-66,0
Charges d'intérêts et pertes sur équivalents de trésorerie -66,8
0,1
Revenus des équivalents de trésorerie 0,6
-65,9
Coût de l'endettement financier net -66,3
-27,8
Autres charges financières -47,8
14,4
Autres produits financiers 22,0
-13,4
Autres produits et charges financiers -25,8
266,5
Résultat avant impôt 187,5

-105,8
Impôts sur les résultats -25,5
160,7
Résultat net des activités poursuivies 162,0

-8,6
Résultat des activités arrêtées ou en cours de cession -70,6
152,0
RESULTAT NET 91,4
Résultat net des activités poursuivies attribuable :
159,2
. Aux actionnaires de la Société 162,0
1,5
. Aux intérêts ne conférant pas le contrôle -0,0
160,7 162,0
Résultat net attribuable :
150,5
. Aux actionnaires de la Société 91,4
1,5
. Aux intérêts ne conférant pas le contrôle -0,0
152,0 91,4




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20
Bilan consolidé
31 déc. 2019
En millions d’euros 31 déc. 2018
Incl. IFRS 16
Actifs non courants
Actifs incorporels 999,3 1 028,3
Goodwills 3 211,9 3 102,7
Actifs corporels 173,2 174,1
Droits d’utilisation sur locations opérationnelles et financières 340,0 -
Titres mis en équivalence 11,9 3,2
Titres non consolidés et prêts à long terme 47,2 45,4
Autres actifs financiers non courants 5,0 5,9
Impôts différés actifs 315,3 299,6
Total actifs non courants 5 103,9 4 659,2
Actifs courants
Stocks 41,2 43,1
Créances clients 1 916,9 1 877,9
Créances d'impôt 24,5 29,4
Autres actifs courants 306,5 272,0
Autres actifs financiers courants 7,4 7,0
Actifs financiers de gestion de trésorerie 2,8 4,1
Disponibilités et équivalents de trésorerie 869,2 780,4
Total actifs courants des activités poursuivies 3 168,5 3 013,9
Actifs destinés à être cédés 22,3 117,4
Total actifs courants 3 190,8 3 131,2
TOTAL ACTIFS 8 294,7 7 790,4


31 déc. 2019
En millions d’euros 31 déc. 2018
Incl. IFRS 16
Capitaux Propres
Capital Social 74,1 73,1
Primes liées au capital 1 212,0 1 190,1
Autres réserves 13,4 118,9
Résultat net - part du Groupe 150,5 91,4
Capitaux propres - part du Groupe 1 450,1 1 473,6
Intérêts ne conférant pas le contrôle 3,5 2,4
Total capitaux propres 1 453,6 1 476,0
Passifs non courants
Emprunts et dettes financières 1 797,0 1 796,4
Dettes sur locations opérationnelles et financières non
239,1 -
courantes
Provisions non courantes 70,7 53,2
Engagements envers le personnel 879,5 715,0
Autres passifs long terme 7,0 6,5
Impôts différés passifs 354,1 348,8
Passifs non courants 3 347,4 2 919,9
Passifs courants
Fournisseurs 1 141,3 1 102,0
Emprunts et concours bancaires 334,1 332,5
Dettes sur locations opérationnelles et financières courantes 101,3 -
Provisions courantes 124,3 143,1
Dettes d'impôt 55,8 34,1
Autres passifs courants 1 722,7 1 647,2
Total passifs courants des activités poursuivies 3 479,5 3 258,7
Passifs liés à un groupe d'actifs destinés à être cédés 14,1 135,8
Total passifs courants 3 493,6 3 394,5
TOTAL PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES 8 294,7 7 790,4

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21
Tableau de flux de trésorerie consolidé


2019
En millions d’euros 2018
Incl. IFRS 16
TRÉSORERIE D'OUVERTURE 779,8 520,1
Opérations d'exploitation
Résultat net total consolidé 152,0 91,4
Elimination du résultat des mises en équivalence -9,0 -0,5
Elimination des amortissements et provisions 178,9 80,9
Elimination des résultats de cession et des pertes et profits de dilution -9,0 1,5
Elimination des produits de dividendes - -
Elimination de la charge (produit) d'impôt 111,4 29,8
Elimination du coût de l'endettement financier net 65,9 69,7
Autre produits et charges sans incidence en trésorerie -4,4 10,6
Capacité d'autofinancement 486,0 283,3
Impôts payés -65,6 -61,5
Incidence de la variation du BFR 11,4 143,3
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 0,4 0,4
Flux de trésorerie net généré par l'activité 432,2 365,6
Opérations d'investissements
Incidence des variations de périmètre -90,7 32,0
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles -69,9 -53,1
Acquisition d'actifs financiers -0,1 -
Variation des prêts et avances consentis -2,0 1,5
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 38,5 5,6
Cession d'actifs financiers 0,0 -
Dividendes reçus - -
Flux de trésorerie net liés aux opérations d'investissement -124,2 -14,0
Financing activities
Augmentation de capital 22,9 20,4
Émission d'emprunts 824,4 1 531,9
Remboursement d'emprunts1 -929,5 -1 497,9
Intérêts financiers nets versés2 -49,7 -59,0
Dividendes payés aux actionnaires du groupe -90,3 -88,1
Dividendes payés aux minoritaires -0,0 -1,0
Flux de trésorerie liés aux activités de financement -222,6 -93,7
Incidence de la variation des taux de change 1,4 1,8
Incidence des changements de principes comptables - -
Variation nette de trésorerie 86,8 259,6
TRÉSORERIE DE CLÔTURE 866,5 779,8




1 En 2019, comprend les loyers versés sur les contrats de location IFRS 16 pour -83,1 millions d’euros
2 En 2019, comprend les intérêts sur les loyers des contrats de location IFRS 16 pour -5,0 millions d’euros

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Pascal Omnès Thomas Guillois Laurent Poinsot
Directeur de la communication Groupe Directeur des Relations Investisseurs Tél. + 33 (0)1 53 70 74 77
Tél. + 33 (0)1 34 41 81 11 Tél. + 33 (0)1 34 41 80 72 lpoinsot@image7.fr
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Croissance organique trimestrielle par segment

T1 T2 T3 T4 2019
France +3,3% +6,2% +7,0% +2,2% +4,6%
Germany & CE +1,9% +1,9% +2,0% -1,6% +1,0%
o/w Germany +0,7% +1,3% +0,5% -1,2% +0,3%

North-Western Europe +0,9% -2,4% -8,0% -4,0% -3,5%
Oil & Gas and Nuclear +16,4% +7,8% +9,0% -7,3% +5,3%
+3,3% +2,9% +2,0% -1,1% +1,6%
Croissance organique groupe




Rapprochement entre production et produits des activités ordinaires des états consolidés

En millions d’euros 2019 2018
6 927,3
Production 6 671,3
-1,5
Sonaid -1 , 8
(a)
22,9 2 2 ,6
Activités holdings (b)
4,7 1 ,6
Autres (c)
6 953,4
Produits des activités ordinaires 6 693,7


a) La société SONAID est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence dans les comptes
consolidés et en proportionnel (55%) dans la production.
b) Chiffres d'affaires hors Groupe de SPIE Opérations et autres entités non opérationnelles.
c) Refacturation des prestations effectuées par les entités du Groupe à des co-entreprises non gérées;
refacturations ne relevant pas de l'activité opérationnelle (essentiellement refacturation de dépenses pour
compte de tiers) ; retraitement de la production réalisée par des sociétés intégrées par mise en équivalence
ou non encore consolidées ou en attente de traitement IFRS 5.


Rapprochement entre EBITA et résultat opérationnel consolidé

En millions d’euros 2019 2018
EBITA excl. IFRS 16 415,7 4 0 0 ,0
Amortissement des goodwills affectés (a) -62,1 -6 0 , 2
Restructurations (b) -7,0 -3 2 , 3
Commissions de nature financière -1,5 -1 , 7
Impact des sociétés mises en équivalence 5,1 -4 , 3
Autres éléments non-récurrents (c) -7,3 -2 1 , 9
Application IFRS 16 2,9 n .a .
Résultat opérationnel incl. IFRS 16 345,8 2 7 9 ,6


(a) En 2019, le montant des amortissements des goodwills affectés comprend -41,1 millions d’euros au titre du
groupe SAG en Allemagne.
(b) En 2019, les coûts de restructurations sont relatifs au Royaume-Uni pour -3,7 millions d’euros et aux Pays-
Bas pour -2,0 millions d’euros.


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En 2018, les restructurations correspondaient aux coûts relatifs aux réorganisations en France pour -9,9
millions d’euros et aux coûts d’intégration du Groupe SAG en Allemagne pour -17,6 millions d’euros.
(c) En 2019, les autres éléments non-récurrents correspondent principalement à la charge reconnue sur le plan
d’actionnariat salarié « Share For You 2019 » en application de la norme IFRS 2 pour -4,7 millions d’euros et
aux coûts liés aux projets de croissance externe pour -1,5 millions d’euros.

En 2018, les "Autres éléments non-récurrents" correspondaient essentiellement aux coûts liés aux projets de
croissance externe (-2,8 millions d’euros), à la charge reconnue sur le plan d’actionnariat salarié en
application de la norme IFRS 2 (-2,9 millions d’euros) ainsi qu’aux coûts liés à la vente de l’activité « services
aux réseaux de distribution » (pour la partie réseau électrique) au Royaume-Uni (-14,1 millions d’euros).



Rapprochement entre résultat net ajusté et résultat net publié part du Groupe
2019 2019
En millions d’euros Excl. IFRS 16 Incl. IFRS 16
Résultat net ajusté, part du Groupe 229,2 2 2 8 ,2
Amortissement des goodwill affectés -62,1 -6 2 , 1
Coûts de restructuration -7,0 -7 , 0
Autres éléments non récurrents -2,2 -2 , 2
Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cession -8,6 -8 , 6
Ajustement de la charge d’impôts sur les sociétés 2,2 2 ,2
Résultat net publié, part du Groupe 151,4 1 5 0 ,5



Dette nette


En millions d’euros 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Endettement financier selon bilan consolidé 2 471,5 2 128,9
Déduction des dettes sur location opérationnelles et financières (IFRS 16) -340.4 -
Capitalisation des frais d'emprunts 14.3 18,2
Autres -23.5 -14,9
Dette financière brute (a) 2 121,9 2 132,2
Valeurs mobilières de placement 2,8 4,1
Disponibilités et équivalents de trésorerie 869,2 780,4
Intérêts courus - -
Trésorerie et équivalents de trésorerie (b) 872,0 784,5
Dette nette consolidée (a) - (b) 1 249,9 1 347,7
Dette nette des activités abandonnées ou en cours de cession 1,0 1,7
Dette nette dans sociétés non consolidées - -0,3
Dette nette publiée excl. IFRS 16 1 250,9 1,349,1

EBITDA Pro forma excl. IFRS 16 470,5 453,7
Levier financier excl. IFRS 16 2,7x 3,0x

(+) dettes sur locations opérationnelles et financières (IFRS 16) 340,4 n.d.
Dette nette incl. IFRS 16 1 591,3 n.d.
EBITDA Pro forma incl.IFRS 16 555,2 n.d.
Levier financier incl. IFRS 16 2,9x n.d.




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Tableau des flux de trésorerie – management accounts


2019
FY 2018
En millions d’euros excl. IFRS 16
EBITA 415,7 4 0 0 ,0
Amortissements 56,0 5 2 ,6
-52,4 -4 2 , 4
Capex
Variation de BFR et provisions -0,3 5 2 ,2
Cash Flow Opérationnel 419,1 4 6 2 ,4
Impôts et taxes -64,0 -6 1 , 5
Intérêts nets payés -44,6 -5 5 , 5
Coûts de restructurations et activités abandonnées -25,2 -5 7 , 1
285,3 2 8 8 .3
Free Cash Flow
Acquisitions & cessions -114,6 -1 7 , 4
Dividendes -90,7 -8 9 , 1
1,3 1 ,8
Impacts des taux de change
Autres 17,1 -1 , 0
Variation de la dette nette 98,2 1 8 2 ,8




Refinancement de la dette bancaire : coût des nouvelles lignes de crédit

Les tableaux ci-dessous présentent le coût des nouvelles facilités de crédit mises en place en juin 2018 (emprunt
à terme de 1 200 millions d’euros réduit à 600 millions d’euros en juin 2019 et ligne de crédit revolving de 600
millions d’euros). Ces coûts représentent une marge ajoutée à l’EURIBOR (ou tout autre taux de référence
applicable) qui varie en fonction du ratio de levier d’endettement à fin d’année. De plus, une commission
d’utilisation de 0.10% par an à 0.40% par an s’applique aux montants tirés sur la ligne de crédit revolving.



Ligne de credit
Levier financier Emprunt à terme
revolving
Supérieur à 4.0x 2,250% 1,950%
Compris entre 3.5x et 4.0x 2,000% 1,600%
Compris entre 3.0x et 3.5x 1,700% 1,300%
Compris entre 2.5x et 3.0x 1,550% 1,150%
Compris entre 2.0x et 2.5x 1,400% 1,000%
Jusqu’à 2.0x 1,250% 0,850%




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