Société en Commandite par Actions
au capital de 56 942 095 EUR
Siège social : La Woestyne 59173 RENESCURE
RC Dunkerque B 447 250 044




Rapport financier semestriel au 31 décembre 2019



Sommaire

1. Rapport d’activité sur les états financiers consolidés condensés semestriels 2019-2020 .................................... 2
2. Compte de résultat consolidé ...................................................................................................................................... 4
3. Bilan consolidé .............................................................................................................................................................. 5
4. Tableau de flux de trésorerie consolidé ...................................................................................................................... 6
5. Variation des capitaux propres consolidés ................................................................................................................ 7
6. Annexes aux comptes consolidés semestriels condensés ...................................................................................... 8
NOTE 1 Modalités d’élaboration ...........................................................................................................................................8
NOTE 2 Principes comptables............................................................................................................................................ 12
NOTE 3 Evolution du périmètre de consolidation ............................................................................................................... 12
NOTE 4 Informations sectorielles ....................................................................................................................................... 12
NOTE 5 Éléments non récurrents ....................................................................................................................................... 13
NOTE 6 Engagements envers le personnel........................................................................................................................ 13
NOTE 7 Résultat financier .................................................................................................................................................. 13
NOTE 8 Instruments financiers dérivés .............................................................................................................................. 14
NOTE 9 Endettement net ................................................................................................................................................... 15
NOTE 10 Résultat par action ............................................................................................................................................... 16
NOTE 11 Goodwill ............................................................................................................................................................... 16
NOTE 12 Engagements conditionnels et éventualités .......................................................................................................... 16
NOTE 13 Événements postérieurs à la clôture..................................................................................................................... 17

7. Attestation des responsables du rapport financier semestriel ............................................................................... 18
8. Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle ............................................ 19




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 1
1. Rapport d’activité sur les états financiers consolidés
condensés semestriels 2019-2020
La Gérance de Bonduelle a arrété les comptes semestriels consolidés condensés au 31 décembre 2019 qui ont ensuite été examinés
par le conseil de surveillance en date du 5 mars 2020.
L’examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de Bonduelle par les commissaires aux comptes a fait l’objet d’un
rapport figurant dans le rapport financier semestriel.
Ce rapport financier semestriel d’activité doit être lu en liaison avec les comptes consolidés semestriels condensés et le Document de
Référence de la société pour l’exercice 2018-2019 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 18 octobre 2019 sous le
numéro D.19-0903.


Données d'activité chiffrées clés
1er semestre 1er semestre
(en millions d’euros) Variation
2019-2020 2018-2019
Chiffre d’affaires + 2,5 %
1 442,3 1 406,6
Résultat opérationnel courant - 6,2 %
57,2 60,9
Marge opérationnelle courante - 30 bps
4,-% 4,3 %
Résultat net consolidé - 15,4 %
29,5 34,8
Gearing(1) hors IFRS 16 1,24 1,32


Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires du 1er semestre de l'exercice 2019-2020 du Groupe Bonduelle s'établit à 1 442,3 millions d'euros soit une
progression de + 2,5 % en données publiées et + 0,6 % en données comparables(2). Les effets de changes contribuent pour + 1,9 % à
la croissance publiée du semestre, en lien avec le renforcement des dollars américain et canadien ainsi que du rouble russe. Aucune
évolution de périmètre n’est intervenue sur la période.


Répartition du chiffre d'affaires par zone

1er semestre 1er semestre Variation à taux de
CA consolidé Variation à taux de
change et périmètre
change courants
(millions d’euros) 2019-2020 2018-2019 constants
Zone Europe 640,4 642,3 - 0,3 % - 0,3 %
Zone hors Europe 801,9 764,4 + 4,9 % + 1,2 %
Total 1 442,3 1 406,6 + 2,5 % + 0,6 %
Répartition du chiffre d'affaires par technologie

1er semestre 1er semestre Variation à taux de
CA consolidé Variation à taux de
change et périmètre
change courants
(millions d’euros) 2019-2020 2018-2019 constants
Conserve 559,2 533,3 + 4,9 % + 3,5 %
Surgelé 340,3 322,5 + 5,5 % + 3,1 %
Frais 542,8 550,8 - 1,5 % - 3,8 %
Total 1 442,3 1 406,6 + 2,5 % + 0,6 %


Zone Europe
La zone Europe, qui représente 44,4 % de l'activité sur la période, affiche, sur l'ensemble du 1er semestre, une évolution globale de -
0,3 % tant en données publiées qu’en données comparables(2).
Le repli de l’activité constaté au 2ème trimestre est principalement lié au recul de l’activité à marque de distributeurs, à des bases de
comparaison élevées dans l’activité conserve, à des marchés restés difficiles en France en salades traiteur et en sachet et à l’effet
résiduel de la perte d’un client allemand dans cette dernière activité. Les activités salades en sachet en Italie et de surgelé en Europe
ont poursuivi leur progression, la marque Cassegrain en conserve en France enregistrant, elle, une progression record.
Zone hors Europe
Le chiffre d'affaires de la zone hors Europe, représentant 55,6 % de l'activité sur la période, affiche une croissance de + 4,9 % en
données publiées et + 1,2 % en données comparables(2).
Le groupe enregistre au 2ème trimestre une progression dans les 3 technologies - conserve, surgelé, frais préparé et prêt à l’emploi - et
dans les différentes zones géographiques de commercialisation, en particulier en Eurasie (Russie et pays périphériques) grâce au
succès des innovations en conserve (maïs, pois et olives) à la marque Bonduelle.
En Amérique du Nord, l’acquisition de l’outil de conditionnement de Lebanon permet à l’activité surgelé de renouer avec la croissance,
l’activité conserve, essentiellement au Canada, étant portée par les marchés de co-packing (sous-traitance de marques nationales).
L’activité frais (salades en sachet et bols de salade) renoue, elle, avec une croissance solide au 2ème trimestre par la conquête de
nouveaux marchés et l’extension de la gamme chez des clients existants, malgré une alerte sanitaire ayant impacté la
commercialisation par les différents intervenants du marché de certaines gammes de produits.



Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 2
Rentabilité opérationnelle
La rentabilité opérationnelle courante du Groupe Bonduelle au 1er semestre 2019-2020 s’établit à 57,2 millions d’euros, en repli de 6,2
% en données publiées et 8,3 % en données comparables(2). Ainsi, la marge opérationnelle courante de 4,- % s’inscrit en retrait de 30
bps comparé au 1er semestre de l’exercice précédent, traduisant principalement l’effet de campagnes difficiles, une inflation des coûts
non intégralement reflétée dans les prix de vente et l’impact de pertes de volumes.
La zone Europe affiche une stabilité tant de sa rentabilité à 23,3 millions d’euros en données publiées que de sa marge opérationnelle
courante à 3,6 %, tant en données publiées qu’en données comparables(2) du fait d’une base de comparaison favorable (dépenses
marketing décalées au 2ème semestre 2019-2020 et climatologie 2018 défavorable).
En zone hors Europe, la rentabilité opérationnelle courante s’établit à 33,9 millions d’euros en données publiées, soit une marge
opérationnelle courante de 4,2 % en retrait de 80 bps par rapport à la même période de l’exercice précédent tant en données publiées
qu’en données comparables(2), principalement liée aux baisses de volumes de l’activité frais aux Etats-Unis et une campagne agricole
difficile en Russie.
Après prise en compte de charges non récurrentes, principalement liées à une alerte sanitaire aux Etats-Unis ayant impacté l’ensemble
du marché, la rentabilité opérationnelle s’affiche à 52,6 millions d’euros, contre 58,1 à la même période de l’exercice précédent.


Résultat net
Le résultat financier s’établit à - 12,4 millions d’euros, en amélioration de 1 million d’euros, en lien direct avec la compétitivité des
refinancements opérés sur l’exercice précédent et de faibles écarts de change. La charge d’impôts quasi stable en valeur (10,6 millions
d’euros contre 9,8 millions d’euros au premier semestre de l’exercice précédent), reflète toutefois un taux effectif en hausse sur la
période (26,4 % contre 22,- %), l’exercice 2018-2019 ayant bénéficié de crédits d’impôts et de l’utilisation de déficits reportables.
Après prise en compte du résultat financier et de la charge d'impôts, le résultat net du groupe s'élève à 29,5 millions d’euros soit 2,- %
du chiffre d’affaires, en retrait de 15,4 % par rapport à la même période de l'exercice précédent.


Situation financière
La dette financière nette du groupe s’établit au 31 décembre 2019 à 978,2 millions d’euros contre 879,9 millions d’euros à la même
période de l’exercice précédent. Retraitée de la norme IFRS 16 appliquée depuis le 1er juillet de l’exercice, la dette financière nette du
groupe s’élève à 892,5 millions d’euros, reflétant la saisonnalité habituelle de l’activité ainsi que l’acquisition des participations
minoritaires de la société Soléal (France). Le ratio de gearing(1), hors impact IFRS 16, s’élève à 123,5 %, en baisse de plus de 8 points
par rapport à la période comparable de l’exercice précédent. Enfin, le coût moyen de la dette, hors IFRS 16, s’établit à 2,20 % en
amélioration significative par rapport à l’exercice précédent (2,69 %).


Evènements significatifs
Alerte sanitaire en Amérique du Nord
Une alerte sanitaire relative à une contamination à la bactérie E. coli de produits à base de salade romaine a été émise en novembre
2019 par les autorités américaines et canadiennes. Cette alerte a entrainé, pour les différents intervenants du marché, l’arrêt
momentané de commercialisation de certains produits et des ruptures d’approvisionnement de magasins. Les surcoûts liés à cette
alerte sont estimés à 3,5 millions d’USD et impactent les comptes du groupe au 31 décembre 2019 au titre des éléments non
récurrents.
Evolution de l’actionnariat de la société Soléal (France)
Bonduelle, actionnaire à 48 % de la société Soléal, a acquis en juillet 2019 l’essentiel des participations des coopératives Euralis,
Maïsadour et Vivadour dans la société.
Née en 2005 sous forme de joint-venture, la société Soléal comprend 2 sites de transformation de maïs doux et de légumes dans le
Sud-Ouest de la France (Labenne et Bordères). Cette évolution de l’actionnariat de Soléal s’accompagne d’engagements
d’approvisionnement, renforçant ainsi le partenariat long terme avec les producteurs, et permettra une compétitivité accrue pour le
Groupe Bonduelle.
Impact de l’épidémie de Covid-19
Le Groupe Bonduelle ayant une activité commerciale limitée en Asie, ne disposant pas d’implantation industrielle et ayant un recours
limité à des fournisseurs de cette région, l’impact de l’épidémie de Covid-19 reste à ce jour limité. Le groupe reste attentif aux effets de
cette épidémie sur les tendances de consommation de ses différents marchés et aux éventuelles mesures de confinement qui seraient
mises en place dans les zones de production.


(1)
dette financière nette / capitaux propres
(2)
données comparables, soit à taux de change et périmètre constants. Le chiffre d’affaires en devise de la période en cours est
converti aux taux de change de la période de comparaison et l’impact des acquisitions (ou prises de contrôle) ou des cessions est traité
comme suit :
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d’activités au cours de la période actuelle, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période depuis la date d’acquisition est exclu du calcul de la croissance interne ;
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d’activités au cours de l’exercice précédent, le chiffre d’affaires réalisé sur la
période actuelle allant jusqu’au 1er anniversaire de l’acquisition est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d’activités au cours de l’exercice précédent, le chiffre d’affaires réalisé sur la période
comparative de l’exercice précédent jusqu’à la date de cession est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d’activités au cours de l’exercice actuel, le chiffre d’affaires réalisé sur la période
commençant 12 mois avant la date de cession et allant jusqu’à la date de clôture de la période comparative de l’exercice
précédent est exclu.

Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 3
2. Compte de résultat consolidé

Note s Au 30/06/2019 Au 31/12/2018 Au 31/12/2019 (a)
(en milliers d’euros)
Chiffre d’affaires 4 2 777 120 1 406 638 1 442 266
Achats et charges externes (2 014 385) (988 576) (991 339)
Charges de personnel (560 814) (307 383) (329 221)
Amortissements et pertes de valeur (89 422) (50 499) (63 433)
Autres produits opérationnels 43 806 21 709 12 119
Autres charges opérationnelles (32 641) (20 984) (13 235)
Résultat sur cession de participations consolidées 0 0 0
Résultat opérationnel courant 123 665 60 906 57 158
Éléments non récurrents 5 (7 851) (2 802) (4 594)
Résultat opérationnel 115 814 58 104 52 564
Coût de l’endettement financier net (21 887) (12 042) (10 430)
Autres produits et charges financiers (750) (1 342) (1 984)
Résultat financier 7 (22 637) (13 384) (12 414)
Résultats des sociétés mises en équivalence (48) (65) (47)
Résultat avant impôts 93 128 44 655 40 103
Impôts sur le résultat (20 555) (9 817) (10 615)
RÉSULTAT NET 72 574 34 837 29 488
• Part du groupe 72 617 34 850 29 490
• Part des minoritaires (44) (13) ( 2)
RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION 10 2,26 1,08 0,92
RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION 10 2,24 1,07 0,91
REBITDA 213 087 111 404 120 591

(a) Pour la période close au 31 décembre 2019, le compte de résultat tient compte des incidences liées à l'application de la norme IFRS 16 « Contrats de location », à compter du
1er juillet 2019, selon la méthode rétrospective simplifiée modifiée.




Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
Au 30/06/2019 Au 31/12/2018 Au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
Résultat net de la période 72 574 34 837 29 488
Dont reclassable en résultat 16 414 (7 116) 9 398
Couverture de flux de trésorerie (1 915) 866 734
Écarts de conversion 17 672 (7 696) 8 913
Impact fiscal et report variable 657 (286) (249)
Dont non reclassable en résultat (996) 0 (6 465)
Écarts actuariels sur les régimes à prestations définies (1 483) 0 0
Variation de juste valeur des actifs financiers par résultat global 0 0 (6 465)
Impact fiscal et report variable 487 0 0
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres 15 419 (7 116) 2 933
TOTAL PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS 87 992 27 721 32 421
dont quote-part du groupe 88 036 27 734 32 423
dont quote-part des minoritaires (44) (13) ( 2)




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 4
3. Bilan consolidé

Actif
Note s Au 30/06/2019 Au 31/12/2018 Au 31/12/2019 (a)
(en milliers d’euros)
Actifs non courants 1 122 884 1 075 406 1 198 288
Autres immobilisations incorporelles 57 098 65 898 57 187
Goodwill 11 481 881 465 483 486 515
Immobilisations corporelles 527 614 491 398 518 160
Droits d'utilisation 0 0 86 095
T itres mis en équivalence 278 2 60 231
Autres actifs financiers non courants 38 519 33 803 28 266
Impôts différés 14 588 15 426 19 474
Autres actifs non courants 2 908 3 138 2 361
Actifs courants 988 406 1 188 768 1 235 624
Stocks et encours 627 426 754 889 846 638
Clients et autres débiteurs 324 163 394 067 362 583
Créances d’impôt 4 392 7 407 2 872
Autres actifs courants 11 883 17 482 7 807
Autres actifs financiers courants 3 849 5 168 4 923
T résorerie et équivalents de trésorerie 9 16 693 9 756 10 801
TOTAL ACTIF 2 111 290 2 264 174 2 433 912




Passif
Note s Au 30/06/2019 Au 31/12/2018 Au 31/12/2019 (a)
(en milliers d’euros)
Capitaux propres, part du groupe 717 398 659 045 722 113
Capital social 56 942 56 942 56 942
Primes liées au capital 38 559 38 559 38 559
Réserves consolidées 621 897 563 544 626 612
Intérêts minoritaires 7 574 7 564 19
Capitaux propres 724 972 666 610 722 132
Passifs non courants 637 651 655 421 867 681
Dettes financières 9 564 215 586 193 730 902
Dettes de location 0 0 68 429
Engagements envers le personnel 26 076 24 211 26 091
Autres provisions non courantes 9 103 10 724 9 569
Impôts différés 8 344 10 550 10 032
Autres passifs non courants 29 913 23 743 22 659
Passifs courants 748 668 942 143 844 099
Dettes financières courantes 9 127 659 320 895 190 153
Dettes de location courantes 0 0 17 309
Provisions courantes 7 866 5 248 7 066
Fournisseurs et autres créditeurs 607 456 609 363 625 404
Dettes d’impôt 3 800 4 930 2 735
Autres passifs courants 1 887 1 707 1 431
TOTAL PASSIF 2 111 290 2 264 174 2 433 912

(a) Pour la période close au 31 décembre 2019, le bilan tient compte des incidences liées à l'application de la norme IFRS 16 « Contrats de location », à compter du 1er juillet 2019,
selon la méthode rétrospective simplifiée modifiée.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 5
4. Tableau de flux de trésorerie consolidé

Au 30/06/2019 Au 31/12/2018 Au 31/12/2019 (a)
(en milliers d’euros)
Résultat net 72 574 34 837 29 488
Résultat des sociétés mises en équivalence 48 65 47
Amortissements et perte de valeur 88 254 47 955 62 492
Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie (2 189) 1 791 3 001
Impôt différé (2 604) (3 587) (3 662)
Intérêts courus (1 637) 2 883 (193)
Marge brute d’autofinancement 154 446 83 944 91 173
Variation du besoin en fonds de roulement (35 449) (264 196) (254 384)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 118 997 (180 251) (163 211)
Acquisition de sociétés consolidées, trésorerie acquise déduite (28 142) 0 0
Investissements industriels (118 426) (76 768) (46 046)
Investissements financiers (114) (4) 0
Cession d’immobilisations et d’actifs financiers 1 475 277 355
Variation nette des prêts et des autres valeurs immobilisées 448 824 75
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement (144 759) (75 671) (45 616)
T ransactions avec les détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle 0 0 (18 539)
(Acquisition) Cession d’actions propres (1 306) 78 (74)
Augmentation (Diminution) des passifs financiers à plus d’un an 128 583 181 420 192 843
Augmentation (Diminution) des passifs financiers à moins d’un an (100 278) 60 227 38 577
Augmentation (Diminution) des dettes de location 0 0 (10 049)
Dividendes payés aux actionnaires du groupe et aux minoritaires (8 893) 0 0
Flux de trésorerie liés aux activités de financement 18 106 241 726 202 758
Incidence des variations des taux de change 456 59 177
V ariation de trésorerie (7 200) (14 138) (5 892)
T résorerie à l’ouverture 23 893 23 893 16 693
T résorerie à la clôture 16 693 9 756 10 801
V ARIATION DE TRÉSORERIE (7 200) (14 138) (5 892)

(a) Pour la période close au 31 décembre 2019, le tableau de flux de trésorerie tient compte des incidences liées à l'application de la norme IFRS 16 « Contrats de location », à
compter du 1er juillet 2019, selon la méthode rétrospective simplifiée modifiée.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 6
5. Variation des capitaux propres consolidés


R éserves C apitaux C apitaux
En nombre Écarts Actions R ésultats Intérêts
C apital Primes de propres part propres
d’actions actuariels propres accumulés minoritaires
conversion du groupe totaux
(en milliers d’euros)
Capitaux propres
32 281 118 56 492 31 738 (3 903) (7 802) (95 810) 658 525 639 240 7 577 646 817
er
au 1 juillet 2018

Résultat comptabilisé
(995) 17 672 (1 258) 15 419 (1) 15 418
directement en capitaux propres

Résultat 30/06/2019 72 617 72 617 (44) 72 574

Options d’achat d’actions 978 978 0 978

Puts sur minoritaires ( 63) ( 63) 88 26
Variation de périmètre ( 5) ( 50) ( 55) (47) (102)
Actions Propres (755) ( 364) (1 119) 0 (1 119)
Autres ( 726) (726) 0 (726)
Dividendes versés 257 222 450 6 822 (16 165) (8 893) 0 (8 893)
Capitaux propres au 30 juin
32 538 340 56 942 38 559 (4 903) (8 557) (78 138) 713 495 717 398 7 574 724 972
2019
Capitaux propres
32 538 340 56 942 38 559 (4 903) (8 557) (78 138) 713 495 717 398 7 574 724 972
er
au 1 juillet 2019

Résultat comptabilisé
8 913 (5 981) 2 932 1 2 933
directement en capitaux propres

Résultat 31/12/2019 29 490 29 490 (2) 29 488
Options d’achat d’actions 883 883 883
Puts sur minoritaires ( 37) ( 37) 4 (32)
T ransactions avec les
(139) (10 842) (10 980) (7 558) (18 539)
minoritaires (*)
Actions Propres 418 ( 322) 96 96
Autres (1 330) (1 330) (1 330)
Dividendes versés (16 339) (16 339) (16 339)
Capitaux propres au
32 538 340 56 942 38 559 (5 041) (8 139) (69 225) 709 018 722 113 19 722 132
31 décembre 2019



(*) Bonduelle, actionnaire à 48 % de la société Soléal, a acquis par étape, soit le 1er et 22 juillet 2019, l’essentiel des participations des
coopératives Euralis, Maïsadour et Vivadour dans la société, montant ainsi sa participation à près de 100%.
Créée en 2005 sous forme de joint-venture, la société Soléal comprend 2 sites de transformation de maïs doux et de légumes situés à
Labenne et Bordères dans les Landes. Cette évolution de l’actionnariat de Soléal s’accompagne d’engagements d’approvisionnement,
renforçant ainsi le partenariat long terme avec les producteurs, et amplifiera la compétitivité du Groupe Bonduelle.
Avant cette opération, la société Soléal était déja contrôlée par le Groupe Bonduelle et consolidée en intégration globale.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 7
6. Annexes aux comptes consolidés semestriels
condensés

NOTE 1 MODALITES D’ELABORATION

Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle et de ses filiales (“le groupe”) au titre de l’exercice 2019-2020 sont établis en conformité
avec les normes "IFRS" (International Financial Reporting Standards) publiées par l’IASB (International Accounting Standards Board) et
dont le règlement d’adoption est paru au journal officiel de l’Union Européenne.
L’annexe aux comptes semestriels consolidés condensés est établie en conformité avec les normes IFRS et suit la recommandation
2016-09 de l’Autorité des normes comptables.
Les comptes semestriels consolidés condensés au 31 décembre 2019 sont établis en conformité avec la norme IAS 34 relative à
l’information financière intermédiaire.

LES NORMES, MISES A JOUR ET INTERPRETATIONS NOUVELLEMENT APPLICABLES AU TITRE DE
L’EXERCICE 2019-2020 :
Les normes IFRS, applicables aux exercices ouverts à partir du 1er janvier 2019 :
- IFRS 16 « Contrats de location »
Le 13 janvier 2016, l’IASB a publié la norme IFRS 16 « Contrats de location ». IFRS 16 remplace IAS 17 ainsi que les interprétations
IFRIC et SIC associées. La norme IFRS 16 introduit des changements dans les principes d’évaluation, de comptabilisation et de
présentation des contrats de location.

Pour les bailleurs, la distinction actuelle entre les contrats de location simple et les contrats de location-financement subsiste, avec une
comptabilisation substantiellement inchangée.

Pour le preneur, elle impose désormais à celui-ci de comptabiliser la grande majorité de ses contrats de location selon un modèle
unique équivalent à celui appliqué pour comptabiliser les contrats de location financement selon IAS 17.

Le preneur enregistre ainsi :

• Un actif non courant représentatif du droit d’utilisation du bien loué à l’actif de l’état de la situation financière consolidée ;
• Une dette financière courante et non courante représentatives de l’obligation de payer ce droit au passif de l’état de la
situation financière consolidée ;
• Des dotations aux amortissements des droits d’utilisation et des charges d’intérêts sur les dettes de location au compte de
résultat consolidé.

A la date de début du contrat de location, la dette de location est comptabilisée pour un montant égal à la valeur actualisée des
paiements locatifs non encore versés ainsi que des paiements liés aux options que le preneur a la certitude raisonnable d’exercer. Ce
montant est ensuite évalué au coût amorti en utilisant le taux marginal d’emprunt déterminé sur la duration résiduelle des contrats. Il est
d’une part augmenté pour prendre en compte les intérêts dus au titre du passif locatif et d’autre part diminué des loyers payés.

A cette même date, le droit d’utilisation est évalué à son coût et comprend le montant initial de la dette auquel sont ajoutés, s’il y a lieu,
les paiements d’avance faits au loueur, nets le cas échéant, des avantages reçus du bailleur, les coûts directs initiaux encourus par le
preneur pour la conclusion du contrat ainsi que l’estimation des coûts de démantèlement ou de remise en état du bien loué selon les
termes du contrat. Ce montant est ensuite diminué des amortissements et des pertes de valeur constatées.

Les droits d’utilisation sont amortis selon la méthode linéaire sur la durée de location. Lorsque le contrat a pour effet de transférer au
preneur la propriété du bien ou lorsqu’il comprend une option d’achat, qui sera exercée avec une certitude raisonnable, le droit
d’utilisation est amorti sur la durée d’utilité de l’actif sous-jacent selon les mêmes conditions que celles appliquées aux actifs détenus en
propre.

Les paiements au titre de la location sont ventilés entre le paiement au titre des intérêts et le remboursement du principal du passif
locatif. Les charges d’intérêts sont classées en activités opérationnelles dans le tableau de flux de trésorerie, le remboursement du
principal apparaît quant à lui dans les opérations de financement.

En cas de modification, la dette et le droit d’utilisation de l’actif sous-jacent doivent être ré-estimés pour prendre en compte les
situations suivantes:

Avec révision du taux d’actualisation lors de :
• la révision de la durée de location
• toute modification liée à l’évaluation du caractère raisonnablement certain (ou non) de l'exercice d’une option ;

Sans révision du taux d’actualisation, lors de :
• la ré-estimation des garanties de valeur résiduelle ;
• la révision des taux ou indices sur lesquels sont basés les loyers

Les principales mesures de simplifications prévues par la norme et retenues par le groupe sont les suivantes :

Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 8
• Exclusion des contrats de courtes durées (douze mois)
• Exclusion des contrats portant sur des actifs de faible valeur à neuf (cinq mille euros)
• Prise en compte des composantes non-locatives (essentiellement, maintenance des véhicules)



Modalités d’application de la norme IFRS 16 à la date de transition

Le groupe a appliqué IFRS16 selon la méthode rétrospective simplifiée modifiée. A ce titre aucun retraitement des états financiers
publiés avant la date d’application de la norme n’est effectué.

Dans le cadre de la transition, les principales mesures de simplification retenues par le groupe sont les suivantes :

• Exclusion des contrats à faible valeurs (cinq mille euros)
• Application de la norme uniquement aux contrats précédemment identifiés comme les contrats de location ;
• Utilisation de la durée résiduelle du contrat pour déterminer le taux d’actualisation à la date de transition ;
• Exclusion des coûts directs initiaux de l’évaluation du droit d’utilisation à la date de première application

Les loyers des contrats exclus du scope de la norme IFRS 16 sont comptabilisés directement en charges opérationnelles.

Les taux d’actualisation appliqués à la date de transition sont basés sur les taux d’emprunt marginaux par zone géographique auxquels
est ajouté un spread lié au groupe. Ces taux d’actualisation ont été déterminés en tenant compte des durées résiduelles des contrats en
date de transition.

Le taux d’endettement marginal moyen pondéré au 1er juillet 2019 s’élève à 2.8%.

Concernant l’impôt différé, le groupe a choisi de comptabiliser un impôt différé pour toute différence temporelle issue des contrats de
location.

La norme précise que le contrat n’est plus exécutoire lorsque le preneur et le bailleur ont chacun le droit de résilier le contrat de location
sans l’accord de l’autre partie et en ne s’exposant, tout au plus, qu’à une pénalité négligeable (IFRS 16.B34). Néanmoins, la norme
n’apporte de précision ni sur la notion de pénalité ni sur la manière dont le caractère négligeable de la pénalité doit être apprécié, à
savoir d’un point de vue strictement juridique ou alors économique. Le groupe a retenu la notion de pénalité dans son caractère
juridique à la clôture du 31 décembre 2019. Les durées de location seront revues à la clôture annuelle conformément à la décision de
l’IFRIC du 26 novembre 2019.



Le retraitement du bilan d’ouverture au 1er juillet se présente comme suit :
(en milliers d’euros)
Actif Passif
Total actifs non courants 92 307 Total passifs non courants 72 606
Immobilisations corporelles (2 192) Dettes financières (1 825)
Droits d'utilisation 94 499 Dettes de location 74 431
Total actifs courants (1 182) Total passifs courants 18 519
Autres actifs courants (1 182) Dettes financières courantes (132)
Dettes de location courantes 18 966
Fournisseurs et autres créditeurs (315)
TOTAL ACTIF 91 125 TOTAL PASSIF 91 125

Les principaux contrats en valeur correspondent à des locations d’usines, de sièges sociaux et de terres agricoles en Europe et aux
Etats-Unis. Les autres contrats concernent la location de véhicules, d’équipements industriels et agricoles.



La réconciliation entre les engagements de paiements minimaux futurs au titre des contrats de location simple selon IAS 17
au 30 juin 2019 et la dette financière de location comptabilisée sous IFRS 16 au 1er juillet 2019 se présente comme suit :


(en milliers d’euros)

Engage m e nts sur contrats de location simple au 01/07/2019 101 354
Reclassement des contrats de location-financement (IAS 17) 2 192
Autres (289)
Actualisation (9 860)
DETTE DE LOCATION AU 01/07/2019 93 397




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 9
Les impacts liés à la norme IFRS 16 au 31 décembre 2019 sont les suivants :

Résultat
Impôts sur le
(en milliers d’euros) opérationnel Résultat financier Résultat net REBITDA
résultat
courant
Publi é au 31/12/2019 57 158 (12 414) (10 615) 29 488 120 591
IFRS 16 392 (1 238) 188 (657) 11 153
Publié au 31/12/2019 (Hors IFRS 16) 56 766 (11 176) (10 803) 30 145 109 438
Publié au 31/12/2018 60 906 (13 384) (9 817) 34 837 111 404

Flux de trésorerie Flux de trésorerie
(en milliers d’euros) Actifs non courant Actifs courants Capitaux propres Endettement net liés aux activités liés aux activités de
opérationnelles financement
Publi é au 31/12/2019 1 198 288 1 235 624 722 132 978 233 (163 211) 202 758
IFRS 16 86 280 (1 180) (371) 85 738 10 049 (10 049)
Publié au 31/12/2019 (Hors IFRS 16) 1 112 008 1 236 804 722 503 892 495 (173 260) 212 807
Publié au 31/12/2018 1 075 406 1 188 768 666 610 879 866 (180 251) 241 726




Impacts de la norme IFRS16 dans le suivi de la valeur des goodwill

La valeur des actifs immobilisés de chaque unité génératrice de trésorerie (UGT), comprenant notamment les goodwill, les
immobilisations incorporelles, immobilisations corporelles et, depuis cet excercice, les droits d’utilisation est soumise à un test de
dépréciation lors de l’arrêté annuel et lorsque des événements et circonstances indiquent qu’une réduction de valeur est susceptible
d’être intervenue.
Une perte de valeur est alors constatée lorsque la valeur recouvrable des actifs immobilisés devient inférieure à leur valeur nette
comptable.
Les pertes de valeurs éventuelles sont imputées en priorité sur les goodwill affectés à l’unité génératrice de trésorerie (UGT), puis à la
réduction de la valeur nette comptable de chaque actif de l’unité.
La valeur recouvrable des goodwill, qui sert au calcul d’une éventuelle perte de valeur à constater dans les comptes, correspond à leur
valeur d’utilité estimée sur la base de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Si cette valeur d’utilité ne couvre pas la valeur
comptable des actifs, la valeur recouvrable retenue (si celle-ci est plus élevée) correspond à leur juste valeur diminuée des coûts liés à
la vente.
Suite à l’entrée en application d’IFRS 16, la valeur d’utilité retenue correspond aux flux de trésorerie prévisionnels actualisés dont sont
désormais exclus les paiements des loyers des droits d’utilisation.


Indicateurs alternatifs de performance

Endettement net : il représente la position créditrice ou débitrice de l'entreprise vis-à-vis des tiers et hors cycle d'exploitation. Il
correspond aux dettes financières courantes et non courantes, ajustées des dérivés actifs et passifs ainsi que de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie.

REBITDA (Recurring earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) : il correspond au résultat opérationnel courant
retraité des amortissements et pertes de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles.

Eléments non récurrents : ils comprennent des éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne
peuvent être considérés comme inhérents à l’activité opérationnelle du groupe. Ils incluent principalement les badwill, les pertes de
valeur constatées sur des actifs incorporels (y compris les goodwill) relatifs à des participations consolidées, les coûts de restructuration
et de réorganisation, les frais d’acquisitions, les franchises d’assurances et les coûts liés aux sinistres non couverts, les pertes
financières découlant de fraudes subies ou de sanctions ainsi que les effets liés aux changements d’estimations.
Marge opérationnelle courante : la marge opérationnelle courante correspond au résultat opérationnel courant rapporté au chiffre
d’affaires.
Résultat opérationnel : il correspond au résultat opérationnel courant ajusté des éléments non récurrents.
Résultat opérationnel courant : le résultat opérationnel courant correspond au résultat net avant prise en compte du résultat financier,
des impôts sur le résultat et du résultat net des sociétés mises en équivalence. Le groupe utilise le résultat opérationnel courant comme
principal indicateur de performance. Ce résultat opérationnel courant s’entend avant prise en compte des éléments non récurrents.


-IFRIC 23 : « Incertitude relative au traitement des impôts sur le résultat »
L’interprétation IFRIC23 « Incertitude relative au traitement des impôts sur le résultat » clarifie les principes de reconnaissance et
d’évaluation applicables aux risques fiscaux portant sur l’impôt sur le résultat. Ces risques naissent lorsqu’il y a une incertitude liée à
une position fiscale retenue par la Société qui pourrait être remise en cause par l’administration fiscale. Cette interprétation, adoptée
par l’Union européenne en octobre 2018, est applicable à compter des exercices ouverts le 1er janvier 2019 et n’a pas eu d’impact sur
les états financiers.
Il n’y a pas d’autres nouvelles normes, mises à jour et interprétations publiées et d’application obligatoire dont l’impact est significatif
pour le Groupe.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 10
A. Informations relatives au groupe
Cotée sur Euronext (Compartiment A), Bonduelle SCA est une société en commandite par actions de droit français. Bonduelle détient
des positions de leader sur le marché des légumes transformés en Europe et hors Europe. Elle intervient sur trois technologies, à
savoir : la conserve, le surgelé et le frais prêt à l’emploi (traiteur et 4e gamme).
Les états financiers consolidés condensés semestriels au 31 décembre sont caractérisés par une forte saisonnalité. La production des
technologies conserves et surgelés est principalement réalisée au cours du premier semestre de l’exercice de Bonduelle. Au 31
décembre, les charges en lien direct avec la production de ces technologies ont été comptabilisées en fonction des coûts qui seront
encourus sur tout l’exercice afin de tenir compte des effets significatifs de la saisonnalité.
Le 14 févier 2020, la Gérance a arrêté les comptes semestriels consolidés en normes IFRS et a autorisé la publication des états
financiers arrêtés au 31 décembre 2019.



B. Méthodes de consolidation
Les états financiers consolidés regroupent, par intégration globale, les comptes de toutes les filiales dont le groupe détient, directement
ou indirectement, le contrôle.
Le contrôle est défini et apprécié, conformément à IFRS 10, sur la base de trois critères : le pouvoir, l’exposition aux rendements
variables et le lien entre pouvoir et ces rendements.
L’intégration globale permet de prendre en compte, après élimination des opérations et résultats internes, l’ensemble des actifs, passifs
et éléments du compte de résultat des sociétés concernées, la part des résultats et des capitaux propres revenant aux sociétés du
groupe (« Part du groupe ») étant distinguée de celle relative aux intérêts des autres actionnaires (« Intérêts minoritaires »). Les
sociétés dans lesquelles Bonduelle n’a pas le contrôle exclusif et exerce une influence notable ou un contrôle conjoint, sont mises en
équivalence.
Toutes les sociétés intégrées du groupe clôturent leurs comptes au 30 juin 2019 à l’exception des sociétés suivantes : Bonduelle
Kuban, Coubanskie Conservi, Bonduelle do Brasil, Bonduelle Kazakhstan, Agro Rost et Bonduelle Belgorod. L’ensemble de ces
sociétés est consolidé sur la base d’une situation comptable établie au 31 décembre 2019.
L’entrée d’une entreprise dans le périmètre de consolidation est effective à la date de prise de contrôle ou d’influence notable.
La sortie d’une entreprise du périmètre de consolidation est effective à la date de perte de contrôle ou d’influence notable.
Les produits et charges de filiales acquises ou cédées en cours d’exercice sont enregistrés dans le compte de résultat consolidé à
compter de la date d’acquisition ou jusqu’à la date de cession.
Toutes les transactions entre les sociétés intégrées ainsi que les résultats internes à l’ensemble consolidé (y compris les dividendes)
sont éliminés.



C. Information sectorielle
L’information sectorielle est donnée sur la base des secteurs opérationnels du reporting interne dénommé également management
approach.
Les deux secteurs opérationnels sont : zone Europe et zone hors Europe.
La zone Europe couvre les zones géographiques suivantes : France, Allemagne, Italie et Péninsule ibérique qui forment l’Europe du
Sud, Europe du Nord et Europe centrale.
La zone hors Europe couvre l’Europe orientale, l’Asie, le Mercosur, l’Amérique du Nord, et les marchés Export.
Les principaux indicateurs publiés sont ceux utilisés par la Direction générale. Au titre des informations complémentaires, le chiffre
d’affaires, résultat opérationnel et actifs non courants sont déclinés par zones géographiques, le chiffre d’affaires est également détaillé
par secteur d’activités.



D. Conversion des opérations en devises et conversion des états
financiers des sociétés étrangères
Conversion des opérations en devises
Les transactions libellées en devises sont évaluées en fonction des cours de change en vigueur à la date de réalisation des
transactions. Les créances et les dettes en devises figurant au bilan à la clôture de la période sont évaluées en fonction des cours de
change applicables à cette date. Les pertes et profits de change résultant de la conversion de transactions en devises figurent dans les
rubriques « produits financiers » et « charges financières » du compte de résultat, à l’exception de ceux relatifs à des emprunts en
devises ou autres instruments affectés à la couverture d’investissements à long terme dans la même devise, qui sont inclus dans le
poste “Différences de conversion” des capitaux propres consolidés.
Conversion des états financiers des sociétés étrangères
Les bilans des sociétés dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro sont convertis en euros aux cours officiels de fin d’exercice. Les
produits et les charges de chaque compte de résultat doivent être convertis au cours de change en vigueur aux dates des transactions.
Pour des raisons pratiques, un cours moyen annuel arithmétique est utilisé pour convertir les éléments de produits et de charges.
Toutefois, si les cours de change connaissent des fluctuations importantes un calcul autre que le taux moyen annuel arithmétique peut
être utilisé.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 11
Les différences de conversion résultant de l’application de ces différents cours de change sont incluses dans le poste « Différences de
conversion » dans les capitaux propres consolidés jusqu’à ce que les investissements étrangers auxquels elles se rapportent soient
vendus ou liquidés.



NOTE 2 PRINCIPES COMPTABLES

S’agissant de comptes condensés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS pour la préparation des comptes
consolidés. Ils doivent donc être lus en relation avec les comptes consolidés de l’exercice clos le 30 juin 2019.
Les principes comptables utilisés pour ces états financiers consolidés condensés semestriels sont identiques à ceux appliqués pour la
préparation des comptes consolidés de l’exercice clos le 30 juin 2019, à l’exception des normes, amendements et interprétations
nouvellement applicables au 1er juillet 2019.
Suivi de la valeur des immobilisations incorporelles :
La valeur nette comptable des écarts d’acquisition, des marques, des autres immobilisations incorporelles est revue au minimum une
fois par an et lorsque des événements ou des circonstances indiquent qu’une réduction de valeur est susceptible d’être intervenue. Une
perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable des actifs testés devient inférieure à leur valeur nette comptable.
Suite à la revue des indicateurs de perte de valeur, aucune perte de valeur n’a été constatée dans les comptes au 31 décembre 2019.



NOTE 3 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Il n’y a pas un d’évolution de périmètre sur la période.



NOTE 4 INFORMATIONS SECTORIELLES


Zone Europe Zone Hors Europe Élim inations Total au 31/12/2018
(en milliers d’euros)
Com pte de Résultat
1 406 638
Chiffre d’affaires 647 573 764 371 (5 307)
Ventes intersecteurs (5 307) 5 307 0
TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES 642 266 764 371 0 1 406 638
Résultat opérationnel courant 22 856 38 049 60 906



Zone Europe Zone Hors Europe Total au 31/12/2018
(en milliers d’euros)
Actifs non courants
France 312 128 312 128
Etats-Unis 411 006 411 006
Autres 163 205 189 068 352 273
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 475 333 600 074 1 075 406




Zone Europe Zone Hors Europe Élim inations Total au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
Compte de Résultat
Chiffre d’affaires 646 950 801 898 6 581 1 442 266
Ventes intersecteurs (6 581) 6 581 0
TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES 1 442 266
640 368 801 898
Résultat opérationnel courant 23 281 33 877 57 158


Zone Europe Zone Hors Europe Total au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
Actifs non courants
France 316 098 316 098
Etats-Unis 474 506 474 506
Autres 172 642 235 043 407 685
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 488 741 709 548 1 198 288




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 12
Informations par activités

Conse rv e Surge lé Frais Total au 31/12/2018
(en milliers d’euros)
533 279 322 522 550 837 1 406 638
Chiffre d’affaires hors groupe

Conse rv e Surge lé Frais Total au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
559 181 340 262 542 823 1 442 266
Chiffre d’affaires hors groupe




Informations par zones géographiques de destination

(en milliers d’euros) Au 31/12/2018 Au 31/12/2019
Etats-Unis 487 833 35% 488 398 34%
France 313 139 22% 307 647 21%
Canada 154 440 11% 170 199 12%
Europe du Sud 117 615 8% 122 363 9%
Allemagne 108 340 8% 105 798 7%
Eurasie (1) 103 116 7% 120 575 8%
Europe du Nord 62 352 5% 61 269 4%
(2)
Europe centrale 34 067 2% 41 631 3%
Autres 25 735 2% 24 387 2%
100% 100%
TOTAL CHIFFRE D’AFFAIRES 1 406 638 1 442 266
( 1)
Russie et autres pays de la CEI.
( 2)
Pays d'Europe de l’Est ayant intégré l’Union européenne.




NOTE 5 ÉLEMENTS NON RECURRENTS

Au 31/12/2018 Au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
Frais de réorganisation et de restructuration (1 723) (1 180)
Franchises d'assurance et coûts liés aux sinistres* (1 000) (3 001)
Autres (solde net) (79) (413)
TOTAL ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS (2 802) (4 594)
* Evénements climatiques et catastrophes naturelles.




NOTE 6 ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL

Au 31 décembre 2019, les hypothèses retenues pour le calcul des engagements retraites sont identiques à celles de la clôture annuelle
de juin 2019, soit un taux d’actualisation de 1,20%. Un taux d’environ 0,70% augmenterait les engagements à hauteur de 1 919 milliers
d’euros.



NOTE 7 RESULTAT FINANCIER

(en milliers d’euros) Au 31/12/2018 Au 31/12/2019
(12 042) (10 453)
Coût de l’endettement financier A
45 192
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie
(12 102) (10 638)
Intérêts au taux d’intérêt effectif
(871) 2 419
Gains et pertes sur dettes couvertes en juste valeur
886 (2 427)
Gains et pertes sur dérivés de couverture de juste valeur
(1 342) (1 960)
Autre s produits et charges financiers B
(1 585) (625)
Gains et pertes de change
(92) 0
Part inefficace des couvertures de flux de trésorerie

530 39
Gains et pertes sur dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture (change et taux)
(195) (1 374)
Autres charges financières
(13 384) (12 414)
RÉSULTAT FINANCIER A+B



Le résultat financier du groupe au 31 décembre 2019 s’élève à - 12,4 millions d'euros contre - 13,4 millions d'euros un an auparavant.


Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 13
Le coût de l’endettement financier net, composante principale du résultat financier, est passé de - 12 millions d'euros au 31 décembre
2018 à – 10.4 millions d'euros au 31 décembre 2019. Celui-ci comprend notamment les intérêts payés au taux d’intérêt effectif pour
10,6 millions d'euros. Suite à l’application de la norme IFRS 9, l’impact de l’inefficacité résiduelle entre les gains et pertes sur la dette
couverte en juste valeur et les dérivés de couverture comptabilisés en juste valeur liés aux basis spread des cross currency swaps est
enregistré en capitaux propres et sera repris dans le compte de résultat à l’échéance du sous-jacent, conformément à l’option offerte
par IFRS 9 et retenue par le groupe.

Le taux d’intérêt, calculé sur la dette moyenne du groupe toutes devises confondues et retraité des effets IFRS, s’établit à 2,20 % contre
2,69 % l’année précédente.
Les autres charges et produits financiers (- 1,9 million d'euros) proviennent principalement de la charge de taux concernant l’application
de la norme IFRS16 (-1,2 million d'euros) et de l’impact des couvertures de change liées aux activités commerciales en devises (-0.6
millions d’euros).




NOTE 8 INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES

Instruments dérivés au 30/06/2019
V ale ur de marché V ale ur comptable
Notionne l Actif Passif Actif Passif
(en milliers d’euros)
Dériv és de taux (A)
(1)
Couvertures de Flux de trésorerie 423 266 257 2 653 257 2 653
Couvertures de Juste Valeur 216 784 8 114 0 8 114 0
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS 0 0 0 0 0
401 222
Dont Courant
7 970 2 431
Dont Non courant
Dériv és de change (B)
Couvertures de Flux de trésorerie 25 611 303 217 303 217
Dont instruments à terme 12 832 107 61 107 61
Dont instruments optionnels 12 778 197 156 197 156
Couvertures de Juste Valeur 157 639 11  558 235 11 558 235
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS 65 609 201 756 201 756
Dont instruments à terme 35 043 133 214 133 214
Dont instruments optionnels 30 566 68 542 68 542
Dont Courant 3 448 1 208
Dont Non courant 8 614 1
TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B)
Dont Courant 3 849 1 430
Dont Non courant 16 584 2 432
(1 )
Y compris caps non actifs



Instruments dérivés au 31/12/2019
V ale ur de marché V ale ur comptable
Notionne l Actif Passif Actif Passif
(en milliers d’euros)
Dériv és de taux (A)
Couvertures de Flux de trésorerie 398 293 99 1 859 99 1 859
Couvertures de Juste Valeur 200 739 6 818 0 6 818 0
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS 0 0 0 0 0
Dont Courant 485 312
Dont Non courant 6 432 1 547
Dérivés de change (B)
Couvertures de Flux de trésorerie 62 694 624 396 624 396
Dont instruments à terme 47 671 473 278 473 278
Dont instruments optionnels 15 023 151 118 151 118
Couvertures de Juste Valeur 149 978 10 108 1 834 10 108 1 834
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS 70 373 110 394 110 394
Dont instruments à terme 14 725 99 87 99 87
Dont instruments optionnels 55 648 11 307 11 307
Dont Courant 4 438 2 624
Dont Non courant 6 405 0
TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B)
Dont Courant 4 923 2 936
Dont Non courant 12 837 1 547


Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 14
NOTE 9 ENDETTEMENT NET

1. Ventilation par nature de l’endettement net

Au 30/06/2019

(en milliers d’euros) Nom inal < 6 mois < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Dette obligataire USPP 436 525 28 767 0 126 275 299 559 454 601
Locations Financements 1 957 66 66 913 913 1 957
Autres emprunts auprès des établissements de
crédit 168 531 178 35 328 132 915 110 168 531
Emprunts et dettes financières diverses 2 906 903 903 549 549 2 906
Intérêts courus 3 100 3 100 0 0 0 3 100
Concours bancaires courants 56 918 56 918 0 0 0 56 918
Total endettement Brut avant dérivés 669 936 89 933 36 297 260 652 301 131 688 012
Dériv és – Passifs 1 318 112 2 431 0 3 862
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
hedge 0 0 0 0 0
Dont autres dérivés 1 318 112 2 431 0 3 862
Total endettement Brut après juste
valeur des instruments dérivés 91 251 36 409 263 083 301 131 691 874
Dériv és - Actifs 3 702 147 10 228 6 355 20 433
Dont dérivés couvrant une dette en fair
value hedge 3 241 0 10 002 6 355 19 599
Dont autres dérivés 461 147 226 0 834
V MP 286 286 0 0 0 286
Disponibilités 16 407 16 407 0 0 0 16 407
TOTAL ENDETTEMENT NET 70 856 36 261 252 855 294 775 654 748



Au 31/12/2019

(en milliers d’euros) Nom inal < 6 mois < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Dette obligataire USPP 411 449 0 29 164 138 046 259 340 426 551
Autres emprunts auprès des établissements de
crédit 378 892 78 47 786 331 028 0 378 892
Emprunts et dettes financières diverses 1 341 200 200 940 0 1 341
Intérêts courus 2 881 2 881 0 0 0 2 881
Concours bancaires courants 106 910 106 910 0 0 0 106 910
Total endettement Brut avant dérivés 901 471 110 068 77 150 470 014 259 340 916 573
Dériv és – Passifs 2 574 362 1 547 0 4 482
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
hedge 1 834 0 0 0 1 834
Dont autres dérivés 740 362 1 547 0 2 649
Total endettement Brut après juste
valeur des instruments dérivés 112 642 77 512 471 561 259 340 921 055
Dériv és - Actifs 1 075 3 848 7 530 5 306 17 759
Dont dérivés couvrant une dette en fair value
hedge 501 3 613 7 506 5 306 16 926
Dont autres dérivés 574 235 25 0 833
V MP 178 178 0 0 0 178
Disponibilités 10 623 10 623 0 0 0 10 623
TOTAL ENDETTEMENT NET (HORS IFRS16) 100 766 73 664 464 031 254 034 892 495



Les émissions sont soumises à des covenants financiers, principalement une clause d'exigibilité anticipée en cas de défaut sur
remboursement de dette financière (cross default) et en cas de non-respect des ratios suivants :
● Ratio de dettes long terme sur capitaux permanents inférieur ou égal à 0,60.
● Ratio d'actifs courants consolidés sur passifs courants consolidés supérieur ou égal à 1,10.
Au 31 décembre 2019, le groupe respecte ces covenants.


Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 15
2. Liquidités
Au 31 décembre 2019, le RCF (Revolving Credit Facility) est utilisé à hauteur de 175 millions d’euros (140 millions d’euros au 31
décembre 2018). Le groupe bénéficie par ailleurs de plusieurs ouvertures de crédits bancaires confirmées à échéances jusqu’à 3 ans
portant le montant total des lignes bancaires confirmées (y compris RCF) à 440 millions d'euros (440 millions d'euros au 31 décembre
2018), utilisées à hauteur de 254 millions d’euros (222 millions d’euros au 31 décembre 2018).
Les tirages réalisés dans le cadre des lignes de crédits bancaires (y compris RCF) confirmées à plus d’un an, sont classés au bilan
consolidé en dettes financières non courantes.



NOTE 10 RESULTAT PAR ACTION

Le dividende voté à l’Assemblée Générale du 5 décembre 2019 est de 0,50 euro par action.
Au 31 décembre 2019, le capital de Bonduelle SCA se compose de 32 538 340 actions pour une valeur nominale de 1,75 euro.

Au 31/12/2018 Au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
Résultat net part du groupe 34 850 29 490
Nombre d’actions retenues pour le calcul :
• Du résultat net 32 141 238 32 112 288
• Du résultat net dilué 32 455 699 32 535 705
Résultat par action (en euros)
• De base 1,08 0,92
• Dilué * 1,07 0,91
* La dilution s’explique par les plans d'attributions d'actions gratuites. Compte tenu des actions d’autocontrôle affectées à l’objectif de couverture de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions, le
risque de dilution est limité.




NOTE 11 GOODWILL

Le goodwill varie de la façon suivante :
Acquisition Ce ssion, sortie
(1)
(en milliers d’euros) Au 30/06/2018 ou dotation ou reprise Autre s Au 31/12/2018
V ALEUR BRUTE 461 800 3 683 465 483
Perte de valeur
V ALEUR NETTE 461 800 3 683 465 483


Acquisition Ce ssion, sortie
(1)
(en milliers d’euros) Au 30/06/2019 ou dotation ou reprise Autre s Au 31/12/2019
V ALEUR BRUTE 481 881 4 634 486 515
Perte de valeur
V ALEUR NETTE 481 881 4 634 486 515
(1) Écarts de conversion.


Au 31 Décembre 2019, la valeur nette par UGT s'établie de la façon suivante :
Acquisition ou Ce ssion, sortie
(1) (2)
Goodwill par UGT Au 30/06/2019 dotation ou reprise Autre s Au 31/12/2019
Europe / conserve et surgelé 73 913 (97) 73 816
Europe / frais prêt à l'emploi 73 160 0 73 160
Europe orientale / conserve et surgelé 13 993 242 14 235
Amérique du Nord et du Sud / conserve et surgelé 46 790 946 47 735
Amérique du Nord et du Sud / frais prêt à l'emploi 274 025 3 543 277 569
Total 481 881 0 0 4 634 486 515
(1) Ecart de conversion




NOTE 12 ENGAGEMENTS CONDITIONNELS ET EVENTUALITES

Au 30/06/2019 Au 31/12/2019
(en milliers d’euros)
Engage m e nts donnés
Avals et cautions donnés (nets des utilisations) 56 420 32 390
Engage m e nts reçus
Avals et cautions reçus (nets des utilisations) 6 668 8 412

La variation de nos engagements correspond à la couverture de nos activités courantes.


Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 16
Environnement
Les activités du groupe ne génèrent pas de passifs majeurs en termes d’environnement.
Le groupe fait face ponctuellement aux charges engendrées par la remise en état des sites industriels fermés.




NOTE 13 ÉVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Absence d’évènements marquants postérieurs à la clôture.




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 17
7. Attestation des responsables du rapport financier
semestriel


Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes semestriels consolidés condensés sont établis conformément aux
normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la
société Bonduelle SCA et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel
d’activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de
leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux
risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.




Le Gérant Le Directeur Financier

Pierre et Benoît Bonduelle SAS Grégory Sanson
Représentée par Christophe Bonduelle




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 18
8. Rapport des Commissaires aux Comptes sur
l’information financière semestrielle

Aux actionnaires de la société Bonduelle
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale et en application de l’article L. 451-1-2 III du code monétaire
et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société, relatifs à la période du 1 juillet 2019 au 31 décembre
2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de la gérance. Il nous appartient, sur la base de
notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.


CONCLUSION SUR LES COMPTES
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste
essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre
des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice
professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas
d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans
le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des
comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne
relative à l’information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le changement de méthode relatif à
l’application de la norme IFRS 16 « contrats de location » exposée dans la note 1 de l’annexe


VERIFICATION SPECIFIQUE
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes
semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur
sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.


Villeneuve d'Ascq et Lille, le 5 mars 2020
Les commissaires aux comptes


Mazars Deloitte & Associés




Vincent Jean-Yves MORISSET
RAMBAUX




Bonduelle / Rapport financier semestriel 2019-2020 - 19