COMMUNIQUÉ DE PRESSE



Paris, le 13 février 2020




Covivio initie une offre publique d'achat sur Godewind Immobilien AG,
foncière détenant un patrimoine Bureaux de 1,2 Md€ en Allemagne

Acquisition sécurisée de 35 % du capital social de Godewind

Covivio annonce sa décision de lancer une Offre Publique d'Achat portant sur la totalité du capital de
Godewind Immobilien AG ("Godewind"), foncière cotée spécialisée dans l'immobilier de bureaux en
Allemagne. L'offre est lancée au prix de 6,40€ par action et bénéficie du plein soutien du Management
et du Conseil de surveillance de Godewind. Covivio a d’ores et déjà sécurisé environ 35 % du capital
social entièrement dilué de Godewind. Grâce à ce portefeuille de 1,2 Md€, Covivio disposera d’une taille
critique sur le marché des Bureaux en Allemagne, avec un patrimoine total de 2,1 Md€ 1.

Présent en Allemagne depuis 2005 avec une équipe locale de 570 personnes, Covivio est
historiquement actif sur le secteur du résidentiel et de l’hôtellerie. Fort de son expertise et du succès de
son pipeline de développement en Europe, Covivio a initié en 2018 une activité de Bureaux en
Allemagne. Déjà propriétaire de 280 M€ de Bureaux et de 600 M€ de projets de développement,
principalement à Berlin, Covivio accélère aujourd’hui ses investissements sur ce marché.

Cette opération permettra à Covivio d’investir dans un patrimoine core de 10 immeubles de bureaux
(290 000 m²), valorisés 1,2 Md€ et situés à Francfort (40% du patrimoine), Düsseldorf (28%), Hambourg
(24%) et Munich (8%). Ces 4 villes figurent dans le Top 10 des plus importants marchés de Bureaux
européens, auxquelles s’ajoutent notamment Paris, Berlin et Milan où Covivio est déjà présent.

Une opération soutenue par le Management, les principaux actionnaires et le Conseil de
Surveillance de Godewind
L’offre sera menée par Covivio X-tend AG, filiale indirecte entièrement détenue par Covivio.
Aujourd’hui, Covivio, Covivio X-tend AG et Godewind ont signé un accord de rapprochement
d’entreprises (« BCA ») définissant les principaux termes et conditions de l’Offre, ainsi que l’expression
des intentions et compréhension des parties. Sur la base de l’accord de rapprochement d’entreprises,
le Management et Conseil de Surveillance de Godewind saluent et soutiennent l’Offre.

De plus, Covivio a déjà sécurisé ~35% du capital dilué de Godewind 2. Aujourd’hui ont été conclus
plusieurs accords définitifs avec des actionnaires de Godewind, acceptant de céder leurs participations
pour un prix de 6,40€ par action, sous réserve de l’accord de l’autorité de la concurrence. De plus,
Godewind s’est engagé à apporter à l’Offre toutes les actions auto-détenues.

Covivio entend mener l’offre de façon à satisfaire aux conditions de retrait de la cote requises par le
droit allemand et a conclu, dans cette perspective, des engagements contractuels avec Godewind.


1,5 Md€ d’actifs Bureaux et 600 M€ de développements (valorisé au coût de revient)
1

2
Y compris 3% issus des options à exercer par le Directeur Général durant la période d’offre


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L’obtention de toutes les approbations des autorités en vigueur est prévue préalablement à l’ouverture
de l’Offre Publique, qui devrait commencer d’ici fin mars. La clôture de l'offre et du processus de retrait
de la cote initié par Godewind est prévue d'ici fin mai 2020.

Un portefeuille de qualité situé dans les métropoles allemandes les plus dynamiques
Le marché des bureaux en Allemagne bénéficie des fondamentaux parmi les plus solides d’Europe.
Depuis 2014, la demande placée sur les 7 principales villes allemandes a augmenté de 6% par an,
quand l’offre immédiate se réduisait de 17% par an. Les faibles taux de vacance, 2% à Berlin et Munich,
3% à Hambourg et moins de 6% à Francfort et Düsseldorf, combinés à une offre disponible en
construction représentant en moyenne une année de demande placée, alimentent la croissance des
loyers (+4% attendu en 2020) 3.




Covivio déploiera sur ce portefeuille un travail d’asset management centré sur la réduction de la vacance
et la revalorisation des loyers. Le rendement de l’investissement est attendu à 4,7% après réduction de
la vacance actuelle (d’environ 8% ; rendement de 4,3% immédiat) et à plus de 5,0% potentiel compte
tenu des leviers de création de valeur (potentiel de réversion supérieur à 10% et capacité de
développement de 15 500 m² à Munich).


Travailler, voyager, habiter : Covivio déploie ses savoir-faire en Europe
Au terme de la réalisation de cette opération, Covivio disposera d’un patrimoine de Bureaux en
Allemagne d’une taille critique de 2,1 Md€ 4, réparti dans les principales métropoles allemandes : Berlin
(38% des actifs en valeur, dont notamment le projet de construction d’une tour mixte de 60 000 m² sur
Alexanderplatz), Francfort (23%), Düsseldorf (16%), Hambourg (14%) et Munich (7%).

« Covivio poursuit son développement européen et franchit aujourd’hui une étape importante de sa
croissance en Allemagne. Avec cette acquisition, Covivio se dote d’une plateforme Bureaux de 2,1 Md€
situés dans les métropoles allemandes le plus dynamiques. Tout comme en France et en Italie, Covivio
entend contribuer à concevoir la ville de demain et proposer des espaces performants, flexibles et
serviciels », souligne Christophe Kullmann, Directeur Général Covivio.


Pour en savoir plus, accéder ici au Communiqué des Résultats annuels 2019 de Covivio

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Sources : Colliers et JLL
3

Valeur des actifs existants et coût de revient des projets de développement
4


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Détails du patrimoine

REPARTITION PAR
VILLE ACTIF SURFACE
VILLE EN VALEUR
Francfort Airport Center 48 439 m²
Francfort City Gate 22 186 m²
40%
Francfort Y2 30 935 m²
Francfort ComConCenter 16 264 m²
Düsseldorf Herzog Terassen 55 149 m²
28%
Düsseldorf Airport Business Center 13 069 m²
Hambourg Zeughaus 43 521 m²
24%
Hambourg Pentahof 25 345 m²
Munich Sunsquare 17 917 m²
8%
Munich Eight Dornach 17 612 m²
290 438 m²




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CONTACTS


Relations Presse Relations Investisseurs
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A PROPOS DE COVIVIO
Fort de son histoire partenariale, de ses expertises immobilières et de sa culture européenne, Covivio
invente l’expérience utilisateur d’aujourd’hui et dessine la ville de demain.
Acteur immobilier de préférence à l’échelle européenne, Covivio se rapproche des utilisateurs finaux,
capte leurs aspirations, conjugue travailler, voyager, habiter, et coinvente des espaces vivants.

Opérateur européen de référence avec 24 Md€ de patrimoine Covivio accompagne les entreprises, les
marques hôtelières et les territoires dans leurs enjeux d’attractivité, de transformation et de performance
responsable.
Construire du bien-être et des liens durables telle est ainsi la Raison d’être de Covivio qui exprime son
rôle en tant qu’opérateur immobilier responsable auprès de l’ensemble de ses parties prenantes :
clients, actionnaires et partenaires financiers, équipes internes, collectivités, générations futures. Par
ailleurs, son approche vivante de l’immobilier ouvre à ses équipes des perspectives de projets et de
parcours passionnants.

Le titre Covivio est coté sur le compartiment A d’Euronext Paris (FR0000064578 - COV), ainsi que sur
le marché MTA (Mercato Telematico Azionario) de la bourse de Milan, admis au SRD et rentre dans la
composition des indices MSCI, SBF120, Euronext IEIF « SIIC France », CAC Mid100, dans les indices
de référence des foncières européennes « EPRA » et « GPR 250 », EPRA BPRs Gold Awards (rapport
financier et développement durable), CDP (A), Green Star GRESB, ainsi que dans les indices éthiques
ESG FTSE4 Good, DJSI World et Europe, Euronext Vigeo (World 120, Eurozone 120, Europe 120 et
France 20), Euronext® CDP Environment France EW, Oekom, Ethibel et Gaïa.

Notations sollicitées :
Volet financier : BBB+ / perspective Stable par Standard and Poor’s
Volet extra-financier : A1+ par Vigeo-Eiris




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