COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2019

I. – Rapport d’activité semestriel


Les comptes consolidés de Bourrelier Group sont établis sur un périmètre de sociétés limité puisque demeure
dans le Groupe les sociétés d’exploitation au Benelux d’une part, les activités immobilières en France d’autre
part.

Le chiffre d’affaires de Bourrelier Group se répartit en 2019 en deux types d’activités :
- le Benelux, avec les grandes surfaces de bricolage ;
- la France, avec essentiellement une activité immobilière locative.

Le chiffre d’affaires du Benelux en non comparable est en retrait par rapport au premier semestre 2018 de
2,23 %, passant de 114,3 M€ à 111,7 M€.
En Belgique, le chiffre d’affaires 2019 est à +0,17 % malgré la fermeture du magasin de Nimy-Maisières
intervenue le 2 février 2019 ; en comparable l’évolution est à +0,8 %.
Les Pays-Bas régressent de 4,39 % à périmètre non comparable.
Retraité des fermetures des magasins de Den Haag (expropriation fin juin 2018) et Apeldoorn (incendie fin 2018)
l’évolution du chiffre d’affaires est de +1,5 % aux Pays-Bas.

Le chiffre d’affaires de la France est toujours composé de la perception de loyers de locaux commerciaux et de
prestations de services. La réduction du chiffre d’affaires s’explique par la fin de la location du site de Grand
Quevilly (76) depuis le 30 septembre 2018.
En France, le chiffre d’affaires s’élève à 1,6 M€.


II. – Profil du groupe

Nombre de magasins Au 30/06/2018 Au 30/06/2019
Pays-Bas 33 32*
Belgique 41 40*
Total 74 72

*Aux Pays-Bas, le magasin d’Apeldoorn Noord en reconstruction / En Belgique fermeture du magasin de Nimy-
Maisières


III. – Perspectives / principaux risques / incertitudes / saisonnalités

En France, Bourrelier Group continuera activement ses recherches d’investissements dans de nouvelles activités
avec l’ambition de concrétiser quelques-unes d’entre elles grâce aux nombreuses cibles déjà identifiées et
analysées depuis le début de l’année.

Au Benelux Bourrelier Group s’efforce de maintenir son volume d’activité pour 2019 en surveillant tout
particulièrement les marges. En Hollande, le renforcement de la concurrence avec le développement des
enseignes allemandes et l’augmentation des ventes sur Internet impactent négativement notre taux de marge
nette (en retrait de 1,21 point en comparable à fin juin).

Suivi du litige Bourrelier et consorts/JG Capital Management : le litige évoqué les années précédentes et relatif
à deux assignations de la société JG Capital Management, actionnaire minoritaire de Bourrelier Group contre la
famille Bourrelier est toujours en cours. Cette affaire, après plusieurs audiences de mise en état, de demandes
de renvoi, revient pour plaidoirie des parties devant le Tribunal de Commerce de Créteil le 18 décembre 2019. Ce
litige est sans impact sur les comptes présentés.


Comptes semestriels 2019 - page 1
Litiges avec Intergamma
Le franchiseur Intergamma a concrétisé l’opération de rachat de son plus gros franchisé Van Neerbos Group en
juillet 2018. Bourrelier Group, n’ayant pas obtenu toutes les garanties que ses intérêts seront préservés dans
le futur, a fait le choix de ne pas participer à ce projet tout comme sept autres franchisés. Bourrelier Group
continuera de défendre ses intérêts, y compris par voie de justice si nécessaire notamment avec les procédures
suivantes :

- D’une part, Bourrelier Group avait estimé, avec d’autres franchisés, qu’Intergamma n’avait pas été suffisamment
transparent sur sa santé financière et avait saisi La Chambre des Entreprises du Tribunal d’Amsterdam, en janvier
2019. Malheureusement le jugement rendu en juin 2019 a débouté Bourrelier Group de sa demande.

- D’autre part, Bourrelier Group considère que certaines anomalies sont existantes dans l’exécution du contrat
de franchise notamment par rapport aux bonus de fin d’année qu’Intergamma doit reverser à ses franchisés.
Bourrelier Group a donc initié une procédure en arbitrage en juillet 2018. Cette procédure est toujours en cours
et devrait aboutir au cours de 2020.

Les facteurs de risque sont les mêmes que ceux identifiés dans le chapitre IV du rapport d’activité 2018.


IV. – Compte de résultat consolidé au 30 juin 2019

Notes 30/06/2019 30/06/2018
(en milliers d'euros)

Chiffre d'affaires 10 111 820,0 114 332,4
Autres produits de l'activité 269,8 326,1
Achats consommés 10 - 72 720,2 - 74 158,8
Charges de personnel - 16 633,6 - 17 094,4
Charges externes - 9 031,3 - 18 277,6
Impôts et taxes - 1 371,3 - 1 041,6
Dotation aux amortissements - 11 474,2 - 3 257,1
Dotation aux provisions - 105,8 - 11,5
Autres produits et charges d'exploitation 11 - 92,9 14,9
Résultat opérationnel courant 660,5 832,4
Résultat sur cessions de participations consolidées 12 - 84 518,8
Autres produits et charges opérationnels 12 1 471,0 - 1 945,2
Résultat opérationnel 2 131,5 83 406,0
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 193,5 112,3
Coût de l'endettement financier brut - 142,6 - 564,4
Coût de l'endettement financier net 50,9 - 452,1
Autres produits et charges financiers 812,9 - 1 031,5
Résultat avant impôt 2 995,3 81 922,4
Impôt sur les bénéfices 13 - 412,0 - 10 542,7
Quote-part mises en équivalence - 91,4
Résultat net 2 583,4 71 471,2
Part du groupe 2 583,6 71 471,3
Part des minoritaires - 0,2 - 0,1
Résultat par action 0,43 11,56




Comptes semestriels 2019 - page 2
V. – Autres éléments du Résultat global (retraitements des éléments passés en capitaux
propres)

Cet état est présenté en suivant les dispositions de la norme IAS 1 révisée qui impose de présenter dans un
tableau séparé les charges et produits comptabilisés directement en capitaux propres et nommés «Autres
éléments du Résultat global ».

30/06/2019 30/06/2018
(en milliers d'euros)

Résultat net consolidé 2 583,4 71 471,2
Variation de juste valeur des instruments financiers de cou- - 360,3
verture
Mise en place IFRS15 - - 130,0
Retraitements actions propres 6,2 - 4,3
Ecarts actuariels sur régime à prestations définies - 9,8 - 9,7
Autres éléments du Résultat global (passés en capitaux - 3,6 216,3
propres et nets d’impôts)
Résultat global consolidé 2 579,7 71 687,5
Dont résultat global minoritaires - 0,2 0,1
Dont résultat global groupe 2 580,0 71 687,4
Résultat global par action 0,4 11,5




Comptes semestriels 2019 - page 3
VI. – Etat de situation financière consolidé au 30 juin 2019
ACTIF (en milliers d’euros) Note 30/06/2019 31/12/2018
ACTIFS NON-COURANTS
Goodwill 3 34 511,4 34 511,4
Autres Immobilisations Incorporelles 3 4 762,4 4 391,8
Droit d'utilisation 3 91 440,1 -
Immobilisations Corporelles 3 56 383,3 59 139,1
Participations entreprises associés 1 639,9 1 639,9
Autres actifs non courants 3 636,7 3 468,7
Actifs d'impôts non-courants 61,9 299,1
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 192 435,6 103 449,9
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours 4 62 882,3 59 631,6
Clients et comptes rattachés 5 994,8 2 134,4
Autres actifs courants 5 20 320,3 21 543,6
Actifs d'impôts courants 1 463,2 8 952,3
Actifs financiers à la juste valeur - contrepartie résultat 6 124 380,5 126 981,2
Trésorerie et équivalent de trésorerie 6 126 666,7 108 269,4
TOTAL ACTIFS COURANTS 336 707,8 327 512,4
TOTAL ACTIF 529 143,4 430 962,3


Note 30/06/2019 31/12/2018
PASSIF (en milliers d’euros)
CAPITAUX PROPRES
Capital 31 106,7 31 106,7
Primes liées au capital 13 412,3 13 412,3
Réserves 295 547,5 215 952,3
Résultat de l'exercice 2 583,6 82 702,4
Intérêts minoritaires 32,8 33,1
TOTAL CAPITAUX PROPRES 342 682,9 343 206,7
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts et dettes financières à long terme 6 35 688,8 39 844,4
Dettes locatives à long terme 6 76 023,2 -
Passif d'impôt non-courant 2 938,1 2 938,7
Engagement envers le personnel 8 1 075,4 996,0
Provisions à long terme 8 2 355,2 200,0
TOTAL PASSIF NON COURANTS 118 080,6 43 979,0
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés 9 37 595,7 26 277,5
Emprunts à court terme 6 93,5 267,0
Partie courante des emprunts et dettes financières à long 6 6 792,4 5 404,5
terme
Dettes locatives à court terme 6 15 669,5 -
Passif d'impôt courant 9 328,7 6 991,5
Autres passifs courants 9 7 900,0 4 836,0
TOTAL PASSIF COURANTS 68 379,8 43 776,5
TOTAL PASSIF 529 143,4 430 962,3




Comptes semestriels 2019 - page 4
VII. – Tableau de variation des capitaux propres consolidés au 30 juin 2019

(en milliers d’euros) Capital Primes liées Résultats Total Intérêts Total
au capital et accumulés capitaux minoritaires capitaux
réserves propres, part propres
du groupe
31 107 5 727 232 750 269 563 63 269 626
Situation à l'ouverture de
l'exercice 2018
- 130 - 130 - 130
Mise en place IFRS 15 en 2018
71 471 71 471 -0 71 471
Résultat de la période
- 130 71 471 71 341 -0 71 341
Total des pertes et profits de
la période
-4 -4 -4
Mouvements sur actions
propres
- 10 - 10 - 10
Ecarts actuariels sur les
régimes à prestations définies
nets d’effets d’impôts
360 360 360
Couvertures taux IAS 39
30 - 30
Variation périmètre
326 326 326
Autres variations
31 107 6 139 304 221 341 607 32 341 640
Situation à la clôture du 1
er

semestre 2018


(en milliers d’euros) Capital Primes liées Résultats Total Intérêts Total
au capital et accumulés capitaux minoritaires capitaux
réserves propres, part propres
du groupe
31 107 9 038 303 020 343 174 33 343 207
Situation à l'ouverture de
l'exercice 2019
2 584 2 584 - 2 584
Résultat de la période
Total des pertes et profits de
la période
- 3 104 - 3 104 - 3 104
Dividendes versés
6 6 6
Mouvements sur actions
propres
- 10 - 10 - 10
Ecarts actuariels sur les
régimes à prestations définies
nets d’effets d’impôts
31 107 9 034 302 500 342 650 33 342 683
Situation à la clôture du 1er
semestre 2019




Comptes semestriels 2019 - page 5
VIII. Tableau consolidé des flux de trésorerie
30/06/2019 30/06/2018 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Résultat net consolidé 2 583 71 471 82 702
Dotations nettes aux amortissements et 13 735 2 706 5 799
provisions
Gains et pertes latents liés aux variations de juste 940 - -
valeur
Plus et moins-values de cession 88 - 84 534 - 99 649
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en - - 91 - 187
équivalence
Capacité d'autofinancement après coût de 17 347 - 10 448 - 11 335
l'endettement financier net et impôt
Coût de l'endettement financier net - 532 448 1 670
Charge d'impôt (y compris impôts différés) 412 10 543 11 722
Capacité d'autofinancement avant coût de 17 227 543 2 057
l'endettement financier net et impôt
Impôts versé - 6 833 - 8 626 - 4 902
Variation du B.F.R. lié à l'activité 17 880 3 245 5 251
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR 28 273 - 4 839 2 406
L'ACTIVITE ( D )
Décaissements liés aux acquisitions - 1 098 -776 - 1 939
d'immobilisations corporelles et incorporelles
Encaissements liés aux cessions 5 15 5 229
d'immobilisations corporelles et incorporelles
Décaissements liés aux acquisitions - 168 - - 2 100
d'immobilisations financières (titres non
consolidés)
Incidence des variations de périmètre - 292 064 314 951
Dividendes reçus (sociétés mises en équivalence, - - 96
titres non consolidés)
Variation des prêts et avances consentis - 16 950 - 101
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS - 1 262 308 254 316 136
D'INVESTISSEMENT ( E )
Rachats et reventes d'actions propres 6 -5 -31
Dividendes mis en paiement au cours de - - -
l'exercice :
Dividendes versés aux actionnaires de la société - - - 12 414
mère
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 67 41 883 41 994
Remboursements d'emprunts (y compris contrats - 10 706 - 102 438 - 125 464
de location financement)
Intérêts financiers nets versés (y compris contrats - 408 - 448 - 1 670
de location financement)
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS - 11 041 - 61 007 - 97 585
DE FINANCEMENT ( F )
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE 15 970 242 408 220 957
H=(D+E+F)
TRESORERIE D'OUVERTURE ( I ) 234 984 14 026 14 026
TRESORERIE DE CLOTURE ( J ) 250 954 256 434 234 984


Comptes semestriels 2019 - page 6
IX. Déclaration des personnes physiques assurant la responsabilité du rapport financier

Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes complets pour le semestre écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que
le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant
les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties
liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de
l’exercice.




Jean-Claude BOURRELIER Yann LE TENO
Président Directeur Général Directeur Comptable Groupe


X. Annexes aux comptes semestriels consolidés

Note 1. – Informations générales

Société anonyme au capital de 31.106.715,00 €.
Siège social : 21 Avenue du Maréchal de Lattre de Tassigny, 94 120 Fontenay-sous-Bois
957 504 608 R.C.S. Créteil

Bourrelier Group SA et ses filiales exploitent au Benelux un réseau de magasins de grandes surfaces de bricolage
sous les enseignes, Gamma et Karwei.
Bourrelier Group SA est une société anonyme enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé 21
Avenue du Maréchal de Lattre de Tassigny, à Fontenay-sous-Bois (94 120).
La société est cotée sur le marché Alternext sous le numéro FR 00000054421 depuis le 25 juillet 2011, auparavant
la société était cotée sur le marché d’Euronext compartiment B.
Ces états financiers consolidés semestriels ont été arrêtés le 17 septembre 2019 par le Conseil d’Administration.
Ils sont exprimés en milliers d’euros arrondis à une décimale, sauf indication contraire.

Note 2. – Résumé des principales méthodes comptables

Les principales méthodes comptables appliquées lors de la préparation des états financiers consolidés sont
exposées ci-après. Sauf indication contraire, ces méthodes ont été appliquées de façon permanente à tous les
exercices présentés.

Note 2.1 : Base de préparation des états financiers

Les états financiers consolidés du groupe Bourrelier Group ont été préparés conformément au référentiel IFRS
tel qu’adopté dans l’Union Européenne.

Les méthodes comptables et règles d’évaluation appliquées par le Groupe pour l’établissement des comptes
consolidés semestriels résumés 2019 sont identiques à celles des comptes consolidés au 31 décembre 2018 à
l’exception de l’IFRS 16 appliquée pour la première fois au cours du 1er semestre 2019.
Les états financiers consolidés ont été établis selon la convention des coûts historiques et d’une comptabilité
d’engagements à l’exception des actifs financiers disponibles à la vente et des actifs et passifs financiers évalués
à la juste valeur en contrepartie du compte de résultat.

La préparation des états financiers conformément aux IFRS nécessite de retenir certaines estimations comptables
déterminantes. La préparation de comptes consolidés conformes aux normes IFRS nécessite la prise en compte
par la direction d’hypothèses et d’estimations qui affectent les montants d’éléments d’actifs et de passifs figurant
au bilan, les actifs et les passifs éventuels mentionnés dans les annexes, ainsi que les charges et les produits du


Comptes semestriels 2019 - page 7
compte de résultat. Les montants effectifs révélés ultérieurement peuvent être différents des estimations et des
hypothèses retenues. Les principales estimations et hypothèses portent sur :
Le calcul des provisions pour dépréciation des stocks ;
Le calcul des engagements de départ à la retraite ;
Les hypothèses d’évolution de l’activité au niveau du Business Plan et les tests d’impairment sur les goodwill.
Les filiales de Bourrelier Group appartiennent toutes à la zone euro (€), il n’y a plus lieu d’effectuer de calcul de
conversion.

• IFRS 16 - Contrats de location.
Le 13 janvier 2016, l’IASB a publié la norme IFRS 16 sur la comptabilisation des contrats de location. Cette norme
prévoit un modèle unique de comptabilisation chez le preneur qui nécessite de reconnaitre les actifs (droits
d’utilisation) et passifs issus de contrats de location. Selon ce modèle, le droit d’usage est amorti via les dotations
aux amortissement au compte de résultat, et est reconnu en charge financière, alors que selon les textes en
vigueur jusqu’à l’exercice clos le 31 décembre 2018, la charge de loyer était constatée en charge externe.
Le Groupe applique la norme IFRS 16 dans ses comptes consolidés à partir du 1er janvier 2019 selon la méthode
rétrospective simplifiée. Selon cette méthode, l’effet de la première application de la norme est comptabilisé
dans les capitaux propres consolidés au 1er janvier 2019 sans retraitement des périodes comparatives.
Au 1er janvier 2019, le Groupe a comptabilisé un nouvel actif relatif aux droits d’utilisation des actifs loués,
essentiellement les magasins qu’il exploite, et un nouveau passif, correspondant aux passifs de loyers pour un
montant de 99 564 K€.

Le Groupe a choisi d’utiliser les deux exemptions permises par la norme en continuant de constater une charge
de loyer opérationnelle pour les contrats d’une durée inférieure à 12 mois ou ceux dont l’actif sous-jacent est de
faible valeur.

Pour déterminer les passifs de loyers, le Groupe a actualisé les paiements de loyers futurs en utilisant un taux
d’emprunt marginal groupe. Le taux moyen pondéré appliqué est de 1,12%.
Au cours du 1er semestre 2019, le groupe a comptabilisé un amortissement du droit d’utilisation pour un montant
de 8 124 K€, une annulation de charge locative pour un montant de 8 411 K€ et une charge financière de 539 K€.
L’impact net au compte de résultat se traduisant par une charge de 253 K€

Impacts norme IFRS16 dans les comptes semestriels
1ère application IFRS16 Mouvements de la IFRS16 30/06/2019
période
Droit d'utilisation 99 564,3 8 124,3 91 440,0
Dette locative 99 564,3 7 871,7 91 692,6
Total Bilan 252,6 252,6
Annulation charge de 8 410,9 8 410,9
location
Dotation amortissement - 8 124,3 - 8 124,3
droit d'utilisation
Charge financière - 539,2 - 539,2
Total Résultat - 252,6 - 252,6


Note 2.2 : Périmètre et méthodes de consolidation

2.2.1. Périmètre

Les états financiers consolidés de Bourrelier Group comprennent les comptes de Bourrelier Group SA et de
toutes les filiales dans lesquelles Bourrelier Group SA exerce directement ou indirectement un contrôle.

La liste des sociétés du périmètre figure en note 15.
Les comptes de toutes les filiales sont arrêtés à la date du 30 juin 2019.




Comptes semestriels 2019 - page 8
2.2.2. Méthode de consolidation

Les sociétés dans lesquelles Bourrelier Group exerce directement ou indirectement un contrôle majoritaire sont
intégrées globalement. La société Bouwmarkt Ypenburg BV et la SCI du Rond-Point 12 sont consolidées par mise
en équivalence. Le groupe n’exerce en effet, aucun contrôle sur leurs fonctionnements, n’ayant pas de mandat et
ne faisant pas partie de la Direction

2.2.3. Information sectorielle

Un secteur d’activité est un groupe d’actifs et d’opérations engagés dans la fourniture de produits ou de services
et qui est exposé à des risques et à une rentabilité différents des risques et de la rentabilité des autres secteurs
d’activité. Un secteur géographique est un groupe d’actifs et d’opérations engagés dans la fourniture de produits
ou de services dans un environnement économique particulier et qui est exposé à des risques et à une rentabilité
différents des risques et de la rentabilité des autres environnements économiques dans lesquels le groupe
opère.

La norme IFRS 8 conduit à présenter une information sectorielle fondée sur le reporting interne utilisé par la
Direction pour évaluer les performances et allouer les ressources aux différents secteurs.

Depuis 2018, et consécutivement à la cession de nos activités d’exploitation française, espagnole et de sourcing
en Asie, l’information sectorielle ne présente plus que 2 secteurs :
• activité en France pour notre activité locative et nos services supports ;
• activité au Benelux pour l’exploitation des magasins du Benelux.

2.2.4. Transactions internes

Les transactions entre les sociétés intégrées ainsi que les résultats internes à l’ensemble consolidé sont
éliminés.

2.2.5. Comptabilisation des opérations en devises

Les transactions libellées en devises étrangères sont converties au cours de change en vigueur à la date de
l’opération ou au taux de la couverture de change qui leur est affectée, le cas échéant. En fin d’exercice, les actifs
et passifs libellés en devises étrangères et non couverts sont convertis au cours de change en vigueur à la date
de clôture des comptes.

Au 30 juin 2019, il n’y a plus de transaction en devise.


Note 2.3 : Postes du bilan

2.3.1. Immobilisations incorporelles

• Ecarts d’acquisition
Les écarts d’acquisition représentent la différence entre le prix d’acquisition, majoré des coûts annexes, des titres
des sociétés consolidées et la part du groupe dans la juste valeur de leurs actifs nets à la date des prises de
participation.
Par ailleurs, les écarts d’acquisition tiennent également compte des fonds de commerce acquis lors des rachats
directs de magasins.

Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis, conformément à IFRS 3 « Regroupements d’entreprises ». Selon
la norme IAS 36 « Dépréciations d’actifs », la valeur d’utilité des immobilisations corporelles et incorporelles
est testée dès l’apparition d’indices de pertes de valeur, passés en revue à chaque clôture. Ce test est effectué
au minimum une fois par an pour les actifs à durée de vie indéfinie, catégorie limitée pour le groupe aux écarts
d’acquisition et aux fonds de commerce.

Pour ce test, les écarts d’acquisition sont ventilés par Unités Génératrices de Trésorerie, qui correspondent à des
ensembles homogènes générant conjointement des flux de trésorerie identifiables. Les modalités des tests de


Comptes semestriels 2019 - page 9
perte de valeur des Unités Génératrices de Trésorerie sont détaillées en note 2.3.6. En cas de perte de valeur, la
dépréciation est inscrite en marge opérationnelle.

• Logiciels
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels sont inscrits à l’actif sur la base des coûts encourus pour
acquérir et pour mettre en service les logiciels concernés. Ces coûts sont amortis sur la durée d’utilité estimée
des logiciels.

2.3.2. Immobilisations corporelles

• Valeur brute
La valeur brute des immobilisations corporelles correspond à leur coût d’acquisition ou de production. Elle ne fait
l’objet d’aucune réévaluation. Les coûts d’emprunt sont exclus du coût des immobilisations.
Les immobilisations financées au moyen de contrats de location-financement tels que définies par la norme IFRS
16 « Contrats de location », sont présentées à l’actif pour la valeur actualisée des paiements minimaux futurs
ou pour leur valeur de marché si elle est inférieure. La dette correspondante est inscrite en passif financier. Ces
immobilisations sont amorties selon le mode et les durées d’utilité décrits ci-dessous.

• Amortissement
Le groupe n’a pas retenu de valeur résiduelle pour ses immobilisations, la plupart des actifs étant destinés à être
utilisés jusqu’à la fin de leur durée de vie et il n’est, en règle générale, pas envisagé de les céder.

L’amortissement des immobilisations corporelles à l’exception des terrains est calculé suivant le mode linéaire
en fonction de leurs composants et de leur durée d’utilité effective.

Composants constructions 20 ans
Composants toitures 10 ans
Agencements et aménagements entre 10 et 15 ans
Installations techniques entre 7 et 10 ans
Matériels et outillages entre 5 et 7 ans
Matériels de transport 4 ans
Matériels et mobiliers de bureau entre 3 et 5 ans


2.3.3. Immobilisations financières

Les titres de participation des sociétés non consolidées figurent au bilan à leur prix de revient. Une provision
pour dépréciation des titres non consolidés est constituée lorsque la juste valeur est inférieure à la valeur
d’acquisition.
La valeur d’inventaire des titres significatifs est déterminée en tenant compte de la quote-part de situation nette
détenue éventuellement corrigée et des perspectives.
Les actifs financiers comprennent essentiellement des dépôts de garantie versés dans le cadre de baux
commerciaux. En cas de risque de non recouvrabilité, l’éventuelle perte de valeur fait l’objet d’une provision.

2.3.4. Actifs destinés à être cédés

Les actifs et passifs qui sont immédiatement disponibles pour être vendus, et dont la vente est hautement
probable, sont classés en actifs et passifs destinés à être cédés.

Quand plusieurs actifs sont destinés à être cédés lors d’une transaction unique, on considère le groupe d’actifs
dans son ensemble ainsi que les passifs qui s’y rattachent.

Les éventuels actifs, ou groupes d’actifs, destinés à être cédés sont évalués au montant le plus faible entre la
valeur nette comptable et la juste valeur nette des coûts de cession. En application de la norme IAS 12, un impôt
différé est constaté sur la différence entre la valeur en consolidation des titres cédés et leur valeur fiscale.
Ils sont classés respectivement sur deux lignes du bilan consolidé et sur une ligne du compte de résultat.


Comptes semestriels 2019 - page 10
A chaque clôture, la valeur des actifs et passifs est revue afin de déterminer s’il y a lieu de constater une perte
ou un profit dans le cas où la juste valeur nette des coûts de cession aurait évolué.


2.3.5. Dépréciation des actifs

Les immobilisations ayant une durée d’utilité indéterminée ne sont pas amorties et sont soumises à un test
annuel de dépréciation. Ce test est réalisé lors de la clôture annuelle.

Les actifs amortis sont soumis à un test de dépréciation lorsqu’en raison de circonstances ou d’événements
particuliers, la recouvrabilité de leur valeur comptable est mise en doute ce qui constitue un indice de perte
de valeur. Une dépréciation est comptabilisée à concurrence de l’excédent de la valeur comptable sur la valeur
recouvrable de l’actif.

Le principal indice de perte de valeur retenu et considéré comme pertinent dans la distribution d’articles de
bricolage correspond au taux de baisse du chiffre d’affaires d’un fonds de commerce par rapport à l’année
précédente. Le principal événement défavorable pouvant impacter le chiffre d’affaires est l’évolution de la
concurrence.

Les tests consistent à rapprocher la valeur nette comptable des actifs de leur valeur recouvrable qui correspond
au montant le plus élevé entre leur valeur vénale et leur valeur d’utilité, estimée par la valeur actuelle nette des
flux de trésorerie futurs générés par leur utilisation.

Pour les écarts d’acquisition et les autres immobilisations incorporelles, un test de dépréciation est effectué
chaque année selon les modalités suivantes :

Les écarts d’acquisition sont affectés aux Unités Génératrices de Trésorerie du groupe correspondant aux zones
géographiques dans lesquelles les activités sont exercées (France, Benelux).

La valeur recouvrable des Unités Génératrices de Trésorerie est déterminée sur la base des calculs de la
valeur d’utilité. Ces calculs sont effectués à partir de la projection des free cash flows sur cinq ans basée sur
le plan d’affaires de la Direction. Le business plan n’intègre pas les effets des ouvertures de magasins ou des
agrandissements futurs pour lesquels aucune dépense n’a encore été comptabilisée. Les flux de trésorerie sont
extrapolés à partir des taux de croissance estimés indiqués ci-après. Le taux de croissance retenu ne saurait
dépasser le taux de croissance moyen à long terme du secteur d’activité de l’Unité Génératrice de Trésorerie.
La Direction a budgété les résultats des Unités Génératrices de Trésorerie en fonction des performances passées
et du développement du marché qu’elle anticipe. Les taux de croissance moyens pondérés utilisés sont cohérents
avec les prévisions figurant dans les rapports sur le secteur d’activité. Les taux d’actualisation utilisés reflètent les
risques inhérents au secteur concerné.

Le taux d’actualisation est déterminé à partir du taux d’un placement sans risque, sur la base d’un taux déterminé
par un bureau d’analyse financière indépendant qui correspond à une combinaison de taux observés sur
différentes devises européennes et/ou des écarts de spreads souverains. Ce taux intègre donc une prime de
taille. A ce taux sans risque est rajoutée une prime de marché et de risque pays.


2.3.6. Stocks et créances

2.3.6.1. Stocks

Les stocks ne correspondent qu’à des valeurs de marchandises. Ils sont comptabilisés selon la méthode du coût
d’achat en tenant compte de l’incidence des ristournes, de l’escompte ainsi que des coûts accessoires d’achats.
Lorsque la valeur de réalisation est inférieure au coût d’achat, une provision pour décote est constituée à hauteur
de la différence entre la valeur brute et la valeur probable de réalisation. Les décotes sur stocks sont calculées
entre autre, sur la base d’un inventaire en magasins des produits pour lesquels une remise est nécessaire et en
fonction d’une analyse macro économique des ventes réalisées.




Comptes semestriels 2019 - page 11
2.3.6.2. Créances

Les créances sur clients en compte : Il s’agit de quelques clients qui ne paient pas en caisse au comptant mais à
échéance.
Le risque là aussi est faible car ces créances clients concernent des Administrations (par définition sans risque).
Les créances sont évaluées pour leur valeur nominale et une provision spécifique est constituée pour les créances
identifiées comme étant douteuses.
Dépréciation des créances échues : au regard de notre activité (paiement essentiellement comptant) le risque
d’impayé est relativement faible sur nos encaissements.


2.3.7. Actifs et passifs financiers

2.3.7.1. Actifs financiers

En application de la norme IFRS9, les actifs financiers sont classés suivant l’une des trois catégories suivantes :

• Les actifs financiers évalués au coût amorti,
• Les actifs financiers évalués à la juste valeur constatée en autres éléments du résultat global,
• Les actifs financiers évalués à la juste valeur par compte de résultat

La classification détermine le traitement comptable de ces instruments. Elle est déterminée par le groupe à la
date de comptabilisation initiale, en fonction de l’objectif suivant lequel ces actifs ont été acquis. Les achats et
ventes d’actifs financiers sont comptabilisés à la date de transaction, date à laquelle le groupe est engagé dans
l’achat ou la vente de l’actif. Dans les comptes semestriels présentés, les actifs financiers sont classifiés dans les
catégories suivantes :

a. Les actifs financiers évalués au coût amorti

Les prêts et créances sont des actifs financiers, dont les paiements sont déterminés ou déterminables, qui ne sont
pas cotés sur un marché actif et qui ne sont ni détenus à des fins de transaction ni disponibles à la vente.
Ces actifs sont évalués initialement à la juste valeur, puis au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt
effectif. Pour les créances à court terme sans taux d’intérêt déclaré, la juste valeur est assimilée au montant de la
facture d’origine sauf si le taux d’intérêt effectif a un impact significatif.
Ces actifs font l’objet de tests de dépréciation en cas d’indication de perte de valeur. Une dépréciation est
comptabilisée si la valeur comptable est supérieure à la valeur recouvrable estimée.
Les créances rattachées à des participations, les autres prêts et créances et les créances commerciales sont inclus
dans cette catégorie. Ils figurent en actifs financiers et en créances commerciales

b. Les actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat

Il s’agit d’actifs financiers détenus par le groupe à des fins de réalisation d’un profit de cession à court terme, ou
encore d’actifs financiers volontairement classés dans cette catégorie.
Ces actifs sont évalués à la juste valeur avec enregistrement des variations de valeur en résultat.
Classés en actifs courants dans les équivalents de trésorerie, ces instruments financiers comprennent notamment
les parts d’OPCVM de trésorerie et contrats capitalisations.


2.3.7.2. Dettes financières et intérêts financiers

Les passifs financiers sont essentiellement constitués des emprunts bancaires, des découverts bancaires et des
dettes locatives.

Les dettes financières sont initialement comptabilisées à leur juste valeur qui correspond au montant des fonds
reçus net des coûts de transaction afférents.

Les charges financières sur dettes financières sont comptabilisées en charge en fonction de la durée de


Comptes semestriels 2019 - page 12
l’engagement sur la base du taux d’intérêt effectif. La prise en compte de ce taux d’intérêts effectif n’est appliquée
qu’après réalisation de tests sur tous les nouveaux contrats d’emprunts et uniquement si les impacts sur les
comptes consolidés sont significatifs.

Les dettes financières sont classées en éléments courants si elles sont exigibles ou renouvelables dans le délai
d’un an au maximum.


2.3.7.3. Instruments dérivés

Selon les règles du groupe, les différentes sociétés consolidées ne doivent prendre aucune position spéculative
en matière financière. Par conséquent, tous les instruments dérivés conclus par les sociétés du groupe ne le sont
qu’à des fins de couverture.

En matière de risque de taux, les dettes et prêts financiers à taux fixe couverts par des swaps de taux sont
valorisés au bilan à leur valeur de marché. Les variations de juste valeur de ces dettes sont enregistrées dans le
coût de l’endettement financier, et compensées par la comptabilisation des variations de juste valeur des dérivés
de couverture attachés. Les dettes et prêts financiers à taux variable sont valorisés au coût qui correspond à la
juste valeur de marché. Les swaps ou caps qui les couvrent sont valorisés au bilan à leur valeur de marché et les
variations de leur valeur pour leur partie efficace sont enregistrées directement en capitaux propres sur la ligne
« couverture des taux IAS 39 » sur le tableau de variation des capitaux propres consolidés.

La juste valeur des instruments dérivés de taux est leur valeur de marché. Cette valeur de marché communiquée
par les banques et par une société financière spécialisée est calculée par actualisation des flux futurs au taux
d’intérêt en vigueur à la clôture. La société retient la valeur la moins favorable par prudence.

Au 30 juin 2019, il n’y a pas d’instruments de couverture dans les comptes présentés.


2.3.8. Comptes de régularisation d’actifs

Les comptes de régularisation d’actifs comprennent les charges payées d’avance imputables à la période
suivante.

2.3.9. Provisions pour risques et charges

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », une provision est
comptabilisée lorsque le groupe a une obligation (juridique ou implicite) à l’égard d’un tiers résultant
d’événements passés et dont la mesure peut être estimée de façon fiable et qu’il est probable ou certain qu’elle
provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de
celui-ci.

Si le montant ou l’échéance ne peuvent être estimés avec suffisamment de fiabilité, il s’agit alors d’un passif
éventuel constituant un engagement du groupe sauf dans le cadre des acquisitions dont les passifs éventuels
sont comptabilisés au bilan consolidé.

Les provisions significatives pour autres passifs dont les dates de paiement peuvent être anticipées font l’objet
d’une actualisation.


2.3.10. Avantages du personnel

Le groupe comptabilise en provisions les avantages du personnel résultant des contrats à prestations définies.
Ils concernent les engagements de retraite en France et les couvertures d’assurance retraite en Belgique.
Conformément à la norme IAS 19 « Avantages du personnel », dans le cadre des régimes à prestations définies,
les engagements de retraite et assimilés en France sont évalués en interne. La méthode d’actualisation retenue,
identique pour tout le groupe, s’appuie cependant sur des hypothèses propres à chaque pays (taux de cotisation,
turnover, progression salariale).


Comptes semestriels 2019 - page 13
La société impute en capitaux propres les écarts actuariels non reconnus.


2.3.11. Capital

• Plans de souscription et d’achat d’actions à prix unitaire convenu
Point non applicable au groupe : pas de stock option.

• Titres d’autocontrôle
Tous les titres d’autocontrôle détenus par le groupe sont enregistrés à leur coût d’acquisition en diminution
des capitaux propres. Le produit de la cession éventuelle des actions d’autocontrôle est imputé directement en
augmentation des capitaux propres, de sorte que les éventuelles plus ou moins-values de cession n’affectent pas
le résultat net de l’exercice.

2.3.12. Impôts sur les résultats

Le groupe comptabilise des impôts différés selon la méthode du report variable pour l’ensemble des différences
temporaires entre les valeurs fiscales et les valeurs comptables des actifs et passifs enregistrées au bilan
consolidé à l’exception :

• des écarts d’acquisition ;
• des écarts d’évaluation portant sur des actifs incorporels non amortis ne pouvant être cédés séparément
de l’entreprise acquise.

Les impôts non récupérables relatifs aux propositions de distribution de dividendes des entités consolidées sont
provisionnés. Aucun impôt n’est provisionné au titre de la distribution éventuelle de réserves.
Les impôts latents sur les éléments d’actifs incorporels réévalués dans les comptes individuels ne sont pas
provisionnés tant que la cession des biens concernés n’est pas envisagée.

Les actifs d’impôts différés correspondant à des déficits fiscaux reportables ne sont pris en compte qu’en cas de
probabilité de récupération calculée sur la base de comptes prévisionnels de résultat opérationnel courant à
5 ans démontrant l’existence probable de bénéfices imposables attendus à moyen terme. Conformément à la
norme IFRS 3, ces actifs d’impôts différés peuvent donner lieu à une diminution de la valeur de l’écart d’acquisition
constaté au moment de l’acquisition de l’entité concernée.

Note 2.4 : Postes du compte de résultat

2.4.1. Reconnaissance du revenu

Le chiffre d’affaires est constitué par les ventes de marchandises, les loyers encaissés et les prestations de services
à des tiers. Les ventes sont enregistrées à leur juste valeur dans le compte de résultat lorsque les risques et les
avantages inhérents à la propriété des biens sont transférés à l’acheteur

2.4.2. Autres produits et charges opérationnels

Ce poste recouvre d’une part les produits et charges non liés à l’activité récurrente (résultat de cessions d’actifs,
indemnités diverses) et d’autre part les éléments, d’un montant significatif, qui ne correspondent pas à l’activité
courante.

2.4.3. Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel comprend l’ensemble des produits et des charges autres que le résultat financier et
l’impôt sur les sociétés.

2.4.4. Charges financières nettes

Ce poste inclut les charges d’intérêts sur les fonds empruntés à l’extérieur, y compris les obligations remboursables
en actions.


Comptes semestriels 2019 - page 14
Il peut comprendre également :

• les différences de change sur les actifs et passifs financiers ;
• les variations de juste valeur des instruments dérivés de taux d’intérêt et de change affectant le compte
de résultat ;
• les effets de l’actualisation des actifs et des passifs financiers ;
• les variations de la valeur recouvrable des titres de participations non consolidés ;
• les écarts de conversions ;
• les dividendes ;
• les produits d’intérêts ;
• l’impact IFRS 16 sur le 1er semestre est de 539 K€.

Les dividendes sont enregistrés en résultat lorsqu’ils ont été votés par l’Assemblée Générale de la société qui les
distribue. Les produits d’intérêts sont inscrits en « prorata temporis » en tenant compte du taux d’intérêt effectif
de l’instrument financier auquel ils se rattachent.

2.4.5. Détermination du résultat net par action

Le résultat net par action avant dilution est obtenu en divisant le résultat net consolidé part du groupe par le
nombre d’actions composant le capital au 30 juin, y compris les actions détenues en propre.
Le résultat net consolidé part du groupe dilué par action est calculé en retenant l’ensemble des instruments
donnant un accès différé au capital de la société consolidante. Ce calcul repose sur l’hypothèse que toutes les
options seront souscrites par voie d’augmentation de capital.


2.4.6. Evénements postérieurs à la clôture

La valeur des actifs et passifs à la date du bilan est ajustée lorsque des événements altèrent les montants relatifs
aux situations existantes à la date de clôture.

Ces ajustements ont lieu jusqu’à la date d’approbation des comptes par le Conseil d’Administration.




Comptes semestriels 2019 - page 15
Note 3. – Immobilisations.

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Valeur brute
Immobilisations incorporelles 95 329,4 94 417,5
dont goodwill 87 763,3 87 763,3
Droit d'utilisation 99 564,3 -
Immobilisations corporelles 146 721,1 147 134,7
Amortissements/Dépréciations
Immobilisations incorporelles - 56 055,6 - 55 514,3
dont goodwill - 53 251,9 - 53 251,9
Droit d'utilisation - 8 124,3 -
Immobilisations corporelles - 90 337,9 - 87 995,6
Valeur nette
Immobilisations incorporelles 39 273,8 38 903,2
dont goodwill 34 511,4 34 511,4
Droit d'utilisation 91 440,1 -
Immobilisations corporelles 56 383,3 59 139,1


Note 4. – Stocks.

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Stocks de marchandises bruts 63 256,8 59 995,9
Provisions sur stocks - 374,5 - 364,4
Stocks de marchandises nets 62 882,3 59 631,6

Les stocks sont en quasi-totalité constitués de marchandises.


Note 5. – Clients et autres débiteurs.

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Clients et comptes rattachés 1 576,7 2 720,5
Créances sur personnel et organismes sociaux 43,9 23,2
Créances fiscales – hors IS 919,1 675,5
Comptes courants – actifs 793,7 792,9
Autres créances 16 301,3 20 052,3
Charges constatées d’avance 3 009,1 743,6
Total autres actifs courants 21 067,1 22 287,4
Provisions clients et comptes rattachés - 581,9 - 586,1
Provisions autres créances et intérêts courus - 746,8 - 743,8
Total des provisions - 1 328,7 - 1 329,9
Total autres actifs courants, clients et créances 21 315,1 23 678,0

Les autres créances sont constituées principalement des ristournes à recevoir de notre franchiseur.




Comptes semestriels 2019 - page 16
Note 6. – Evolution de la trésorerie et endettement.

6.1. Trésorerie et équivalents de trésorerie

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Actifs financiers à la juste valeur 124 380,5 126 981,2
Disponibilités 126 666,7 108 269,4
Total 251 047,2 235 250,5

Les Valeurs mobilières de placement sont des contrats de capitalisation qui se décomposent en 40 M€ de titres
d’OPCVM et de 84 M€ de fonds euro permettant des arbitrages internes aux contrats de capitalisation.

6.2. Emprunt

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d'euros)

Dettes envers les établissements de crédit 31 768,7 35 778,2
Dettes sur immobilisations en location-financement 3 578,5 3 788,5
Emprunts et dettes financières diverses 341,7 274,9
Total des emprunts portant intérêt non courants 35 688,8 39 841,6
Dettes locatives long terme 76 023,2
Dettes envers les établissements de crédit 6 370,4 4 984,4
Concours bancaires courants 93,5 269,6
Dettes sur immobilisations en location-financement 422,0 420,1
Total des emprunts portant intérêt courants 6 885,9 5 674,1
Dettes locatives court terme 15 669,5 -
Total emprunts et dettes locatives 134 267,4 45 515,7


6.3. Trésorerie Nette / Endettement net

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Trésorerie et équivalent de trésorerie 251 047,2 235 250,5
Emprunt 134 267,3 45 515,7
Trésorerie Nette / Endettement net - 116 779,8 - 189 734,8

La trésorerie nette s’élève au 30 juin 2019 à 116,8 millions d’euros pour 189,7 millions au 31 décembre 2018.
Hors engagement locatif retraité au cours du premier semestre 2019 (IFRS 16), la trésorerie nette s’élève à 208,5
millions d’euros.
Au cours de ce premier semestre, le groupe a remboursé 10,7 millions d’euros d’emprunts auprès des organismes
financiers


Note 7. – Instruments financiers dérivés

Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux d’intérêt qui découlent de ses opérations courantes,
le groupe utilise des instruments dérivés négociés avec des contreparties de premier plan.
Conformément aux règles du groupe, ces instruments dérivés de change et de taux d’intérêt sont mis en place
exclusivement à des fins de couverture.

Couverture du risque de change

Le groupe n’est actuellement plus exposé au risque de change



Comptes semestriels 2019 - page 17
La politique du groupe en matière d’exposition au risque de change sur ses opérations commerciales futures
est de couvrir au minimum 80 % du risque de change par des instruments dérivés dès lors que les budgets
d’exploitation sont arrêtés dans les filiales du groupe.

Auquel cas, l’ensemble des flux futurs en devises du groupe fait l’objet de prévisions détaillées à l’horizon de
l’année budgétaire à venir. Les risques de change mis en évidence sont couverts par des achats ou des ventes
à terme ou par des options, afin de réduire au maximum la position de change par devises de chaque filiale. La
durée de vie de ces instruments est en adéquation avec les flux de règlement du groupe.

Couverture du risque de taux d’intérêt

Le groupe n’utilise pas de couverture du risque de taux d’intérêt au 30 juin 2019.


Note 8. – Provisions pour autres passifs.

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Engagement envers le personnel 1 075,4 996,0
Autres provisions 2 355,2 200,0
Provisions non courantes 3 430,6 1 196,0
Provisions courantes - -
Total 3 430,6 1 196,0

Les autres provisions concernent des contrôles fiscaux et Urssaf.


Note 9. – Fournisseurs et autres passifs courants.

30/06/2019 31/12/2018
(en milliers d’euros)

Dettes fournisseurs 37 595,7 26 277,5
Dettes sur acquisitions actifs - -
Total fournisseurs et autres 37 595,7 26 277,5
Passif d'impôt courant 328,7 6 991,5
Dettes sociales 2 686,5 3 173,8
Dettes fiscales 780,9 717,7
Comptes courants - passif 3 105,4 2,1
Autres dettes 914,1 581,4
Produits constatés d’avance 413,1 361,1
Total autres passifs courants 7 900,0 4 836,1
Total général 45 824,4 38 105,1

L’évolution du poste fournisseur est lié à l’accroissement du délai de paiement des factures marchandises dues
à notre franchiseur.




Comptes semestriels 2019 - page 18
Note 10. – Chiffre d’affaires et marge commerciale

Au 1er semestre 2019, le chiffre d’affaires de 111 820 K€, se compose de 110 182 K€ de ventes de marchandises au
Benelux et de 1 639 K€ de loyers et prestations services en France.


30/06/2019 30/06/2018
(en milliers d’euros)

Vente de marchandises 110 182,0 112 698,9
Coût d’achat des marchandises vendues - 72 720,2 - 74 158,8
Marge commerciale 37 461,8 38 540,1


Les ventes de marchandises ont diminué de 2,52 M€ soit – 2,23 %, conséquence de l’incendie de notre magasin
d’Apeldoorn Noord en fin d’année 2018.
La marge en valeur baisse de 1,1 M€ soit 0,2 % en taux.


Note 11. – Autres produits et charges d’exploitation

30/06/2019 30/06/2018
(en milliers d’euros)

Autres produits et charges d’exploitation - 92,9 14,8
Total - 92,9 14,8


Note 12. – Autres produits et charges opérationnels.

30/06/2019 30/06/2018
(en milliers d’euros)

Plus ou moins-values de cession d’actifs non courants - 88,3 84 534,1
corporels et incorporels
Variation nette des provisions pour risques et charges - 1 603,2 398,1
Dépréciation d’actifs non courants et restructuration - - 2 358,6
Autres produits et charges non récurrents 3 162,5 -
Total 1 471,0 82 573,6


Les autres produits non récurrents concernent des reliquats de bonus annuel versés par notre franchiseur au titre
de l’exercice précédent.

Note 13. – Charge d’impôt sur les sociétés

30/06/2019
(en milliers d’euros)

Résultat avant impôt 2 995,3
Impôt au taux normal France 998,3
Impôt réel 412,0
Ecart d’impôt - 586,3
Ecarts temporaires taux d'imposition - 202,2
Effet des variations de taux d’imposition - 159,8
Effet des différences permanentes - 94,4
Déficits reportables - 130,7
Redressements fiscaux et autres différences 0,8
Total - 586,3


Comptes semestriels 2019 - page 19
Au 30 juin 2019, la différence principale entre l’impôt théorique et l’impôt réel vient du différentiel de taux entre
les pays où le groupe est présent.


Note 14. – Compte de résultat sectoriel.

14.1 Compte de résultat sectoriel 2019

Résultat au 30 juin 2019 (en milliers d’euros) France Benelux Inter secteur Total
Chiffre d'affaires 1 639 110 182 -1 111 820
Autres produits de l'activité - 486 -216 270
Achats consommés - -72 720 - -72 720
Charges de personnel - 348 - 16 285 - - 16 634
Charges externes - 640 - 8 611 220 - 9 031
Impôts et taxes - 264 - 1 107 - - 1 371
Dotation aux amortissements - 1 113 - 10 361 - - 11 474
Dotation aux provisions - 81 - 24 - - 106
Autres produits et charges d'exploitation - 50 - 43 - 93
Résultat opérationnel courant - 859 1 516 3 660
Autres produits et charges opérationnels - 1 905 3 379 -3 1 471
Résultat opérationnel - 2 763 4 895 0 2 131
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 82 111 - 193
Coût de l'endettement financier brut 431 - 574 - - 143
Coût de l'endettement financier net 514 - 463 0 51
Autres produits et charges financiers 816 -4 - 813
Charge d'impôt 317 - 729 - - 412
Résultat net avant résultat des activités arrêtées - 1 117 3 700 0 2 583
ou en cours de cession
Résultat net - 1 117 3 700 0 2 583
Part du groupe - 1 117 3 700 - 2 584
Intérêts minoritaires - - - -




Comptes semestriels 2019 - page 20
14.2 Compte de résultat sectoriel 2018

Résultat au 30 juin 2018 (en milliers France Benelux Autre Inter secteur Total
d’euros)
Chiffre d'affaires 1 633 112 699 114 332
Autres produits de l'activité - 624 - - 297 326
Achats consommés - - 74 159 - - - 74 159
Charges de personnel - 1 019 - 16 075 - - - 17 094
Charges externes - 1 138 - 17 535 -2 397 - 18 278
Impôts et taxes - 41 - 1 000 - - - 1 042
Dotation aux amortissements - 850 - 2 407 - - - 3 257
Dotation aux provisions - - 12 - - - 12
Autres produits et charges d'exploitation 163 - 48 - 100 15
Résultat opérationnel courant - 1 252 2 086 -2 0 832
Résultat sur cessions de participations 84 549 - 30 - - 84 519
consolidées
Autres produits et charges opérationnels - 457 - 1 488 - - - 1 945
Résultat opérationnel 82 839 568 -2 0 83 406
Produits de trésorerie et d'équivalents de 4 108 - - 112
trésorerie
Coût de l'endettement financier brut - 510 - 61 - 6 - 564
Coût de l'endettement financier net - 506 47 6 - 452
Autres produits et charges financiers - 530 - 501 6 -6 - 1 031
Charge d'impôt - 11 573 1 032 -1 - - 10 543
Quote-part du résultat net des sociétés - 91 - - 91
mises en équivalence
Résultat net 70 230 1 238 3 0 71 471
Part du groupe 70 230 1 238 3 - 71 471
Intérêts minoritaires - - - - -




Comptes semestriels 2019 - page 21
Note 14 bis. – Etat sectoriel de situation financière
Situation au 30 juin 2019 (en milliers d’euros)
ACTIF France Benelux Total
ACTIFS NON-COURANTS
Ecarts d'acquisition - Goodwill 66 34 445 34 511
Autres Immobilisations Incorporelles 3 612 1 151 4 762
Droit d'utilisation - 91 440 91 440
Immobilisations Corporelles 34 237 22 146 56 383
Participations entreprises associés 1 640 - 1 640
Autres actifs financiers 83 959 - 80 322 3 637
Actifs d'impôts non-courants - 62 62
Total actifs non courants 123 514 68 922 192 436
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours - 62 882 62 882
Clients et comptes rattachés 553 442 995
Autres actifs courants 1 105 19 216 20 320
Actifs d'impôts courants 1 251 212 1 463
Actifs financiers à la juste valeur - contrepartie 124 381 - 124 381
résultat
Trésorerie et équivalent de trésorerie 110 974 15 693 126 667
Total actifs courants 238 263 98 444 336 708
Total actif 361 777 167 366 529 143


Situation au 30 juin 2019 (en milliers d’euros)
PASSIF France Benelux Total
Capital émis 31 107 - 31 107
Primes liées au capital 13 412 - 13 412
Réserves 270 797 24 750 295 547
Résultat de l'exercice - 1 117 3 700 2 584
Intérêts minoritaires 1 32 33
Total capitaux propres 314 200 28 483 342 683
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts et dettes financières à long terme 32 809 2 880 35 689
Dettes locatives à long terme - 76 023 76 023
Passif d'impôt non-courant 1 148 1 790 2 938
Engagement envers le personnel 132 944 1 075
Provisions à long terme 2 355 - 2 355
Total passifs non courants 36 444 81 637 118 081
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés 254 37 342 37 596
Emprunts à court terme 1 93 94
Partie courante des emprunts et dettes financiè- 6 592 200 6 792
res à long terme
Dettes locatives à court terme - 15 670 15 670
Passif d'impôt courant - 329 329
Autres passifs courants 4 286 3 614 7 900
Total passifs courants 11 133 57 247 68 380
Total passif 361 777 167 366 529 143



Comptes semestriels 2019 - page 22
Situation au 31 décembre 2018 (en milliers
d’euros)
ACTIF France Benelux Inter secteur Total
ACTIFS NON-COURANTS
Ecarts d'acquisition - Goodwill 66 34 445 - 34 511
Autres Immobilisations Incorporelles 3 161 1 231 - 4 392
Immobilisations Corporelles 35 837 23 303 - 59 139
Participations entreprises associés 1 640 - - 1 640
Autres actifs financiers 83 791 - 80 322 - 3 469
Actifs d'impôts non-courants - 26 299 26 299
Total actifs non courants 124 469 - 21 045 26 103 450
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours - 59 632 - 59 632
Clients et comptes rattachés 857 1 597 - 320 2 134
Autres actifs courants 10 195 11 360 - 11 21 544
Actifs d'impôts courants 8 669 284 - 8 952
Actifs financiers à la juste valeur - contrepartie 126 981 - - 126 981
résultat
Trésorerie et équivalent de trésorerie 98 878 9 392 - 108 269
Total actifs courants 245 580 82 264 - 332 327 512
Total actif 370 049 61 219 - 306 430 962


Situation au 31 décembre 2018 (en milliers
d’euros)
PASSIF France Benelux Inter secteur Total
CAPITAUX PROPRES
Capital émis 31 107 - - 31 107
Primes liées au capital 13 412 - - 13 412
Réserves 196 456 19 496 - 215 952
Résultat de l'exercice 77 494 5 257 - 49 82 702
Intérêts minoritaires 1 33 - 33
Total capitaux propres 318 470 24 786 - 49 343 207
PASSIFS NON COURANTS
Emprunts et dettes financières à long terme 36 864 2 981 - 39 844
Passif d'impôt non-courant 1 469 1 470 - 2 939
Engagement envers le personnel 118 878 - 996
Provisions à long terme 200 - - 200
Total passifs non courants 38 650 5 329 0 43 979
PASSIFS COURANTS
Fournisseurs et comptes rattachés 360 26 238 - 320 26 278
Emprunts à court terme 2 265 - 267
Partie courante des emprunts et dettes 5 206 198 - 5 405
financières à long terme
Passif d'impôt courant 6 809 182 - 6 992
Autres passifs courants 552 4 221 63 4 836
Total passifs courants 12 929 31 104 - 257 43 777
Total passif 370 049 61 219 - 306 430 962




Comptes semestriels 2019 - page 23
Note 15. – Périmètre de consolidation (sociétés consolidées au 30 juin 2019)
En France : Siège SIRET Contrôle Méthode Entrée
Bourrelier Group SA Fontenay-sous-Bois 957 504 608 Sté Mère I.G. 01/1997
BG Industries Fontenay-sous-Bois 480 441 534 100% I.G. 12/2004
BG investissements & Fontenay-sous-Bois 487 603 714 100% I.G. 11/2005
Participations
SCI Immobilière Bricaillerie Fontenay-sous-Bois 394 237 408 100 % I.G. 01/2009
SCI Tamme Fontenay-sous-Bois 490 286 135 99 % I.G. 10/2009
SCI Beauséjour Fontenay-sous-Bois 341 054 450 100 % I.G. 01/2015
SCI Girondaise Fontenay-sous-Bois 353 301 724 100 % I.G. 01/2015
SCI du Rond-Point 12* Villeneuve d’Aveyron 428 737 803 50 % M.E.E 01/2015
SCI du Sud Fontenay-sous-Bois 824 520 365 100 % I.G. 12/2016

À l’étranger : Siège SIRET Contrôle Méthode Entrée
BG Retail BV Breda Etrangère 100 % I.G. 06/1997
BG Retail NV Anvers Etrangère 100 % I.G. 06/1997
Bouwmar NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Robo NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Gruto BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
CB Bouwmarkten NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Boco NV Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Andenne Bricolage BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Mag BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
DIY Retail Service BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Maz BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 11/2001
Maatschap Bouwmarkt Gent Gent Étrangère 100 % I.G. 11/2001
BV
Rubus Bouwmarkt BV Hillegom Etrangère 100 % I.G. 01/2004
Megara BV Leerdam Etrangère 100 % I.G. 01/2004
Mekowa BVBA Gent Etrangère 100 % I.G. 01/2006
Bouwmarkt Haarlem BV Haarlem Etrangère 100 % I.G. 01/2007
Bouwmarkt Beverwijk BV Beverwijk Etrangère 100 % I.G. 01/2007
Interbrico SA Bastogne Etrangère 100 % I.G. 01/2007
Batkor Finance BV* Breda Etrangère 100 % I.G. 01/2007
Bouwmarkt Elburg BV Elburg Etrangère 100 % I.G. 01/2008
Hasco Bouwmarkt BV Best Etrangère 100 % I.G. 01/2009
BG Retail Bouwmarkten II BV Breda Etrangère 100 % I.G. 01/2010
BG Retail Bouwmarkt Apel- Apeldoorn Etrangère 100 % I.G. 01/2010
doorn BV
Legerstock Vermeersch-An- Anvers Etrangère 100 % I.G. 04/2010
dries NV
Bouwmarkt Apeldoorn BV Apeldoorn Etrangère 100 % I.G. 07/2011
Bouwmarkt Deventer BV Deventer Etrangère 100 % I.G 07/2011
Bouwmarkt Eibergen BV Eibergen Etrangère 100 % I.G 07/2011
Bouwmarkt Zutphen BV Zutphen Etrangère 100 % I.G 07/2011
Bouwmarkt Raalte BV Raalte Etrangère 100 % I.G 07/2011
Bouwmarkt Ypenburg BV H.I. Ambacht Etrangère 50 % M.E.E 11/2011

* Les sociétés SCI du Rond-Point 12 et Batkor Finance BV ne sont pas consolidées au 30 juin 2019 car les résultats
sont non significatifs.


Comptes semestriels 2019 - page 24
Note 16. – Evènements postérieurs à la clôture.

Un contrôle URSSAF a été signifié postérieurement à la clôture semestrielle.
Un contrôle fiscal initié en début d’exercice est toujours en cours postérieurement à la clôture semestrielle.

Note 17. – Actifs et passifs éventuels.

Néant

Note 18. - Principales transactions avec parties liées

Sociétés concernées Sociétés liées Solde AU 30/06/2019 Mouvements au Nature
30/06/2019 transaction
ACTIF PASSIF CHARGES PRODUITS
Bourrelier Group SA La Maison du 128 400 116 306 Prestations
Treizième
BG Retail NV Belgium Properties 456 300 73 250 933 146 23 000 loyers-taxes
Retailers / prestations
BG Retail NV Wickes Land 108 449 31 801 224 248 3 600 loyers-taxes
Development / prestations
Maatschap Bouwmarkt Belgium Properties 68 607 22 260 126 083 loyers-taxes
Gent Retailers
Maatschap Bouwmarkt Wickes Land 27 560 4 750 59 870 loyers-taxes
Gent Development
Bouwmar NV Belgium Properties 0 200 800 200 800 loyers-taxes
Retailers
CB Bouwmarkten Belgium Properties 45 908 3 000 94 815 loyers-taxes
Retailers
MAZ Belgium Properties 51 244 7 750 110 239 loyers-taxes
Retailers
Boco NV Belgium Properties 36 243 44 300 116 785 loyers-taxes
Retailers
Mekowa Belgium Properties 62 477 14 500 139 454 loyers-taxes
Retailers
Interbrico SA Belgium Properties 56 378 13 500 126 222 loyers-taxes
Retailers
BG Retail BV Immo Vastgoed 211 519 1 060 259 34 000 loyers-taxes
Holland BV / prestations
BG Retail BV OFS Traders BV 7 800 7 800 loyers-taxes
/ prestations
BG Retail BV Goldi Holding BV 3 800 3 800 loyers-taxes
/ prestations
BG Retail BV Goldi Beheer 1 600 1 600 loyers-taxes
/ prestations
BG Retail BV Goldi Vastgoed 4 000 4 000 loyers-taxes
/ prestations
BG Retail BV Kodden Raalte 2 400 2 400 loyers-taxes
/ prestations
Megara BV Immo Vastgoed 26 554 159 325 loyers-taxes
Holland BV




Comptes semestriels 2019 - page 25
Sociétés concernées Sociétés liées Solde AU 30/06/2019 Mouvements au Nature
30/06/2019 transaction
ACTIF PASSIF CHARGES PRODUITS
Bouwmarkt Haarlem Immo Vastgoed 68 111 133 345 loyers-taxes
BV Holland BV
Bouwmarkt Haarlem OFS Traders BV 274 461 548 922 loyers-taxes
BV
Bouwmarkt Beverwijk Immo Vastgoed 14 174 91 044 loyers-taxes
BV Holland BV
Bouwmarkt Elburg BV Immo Vastgoed 67 663 135 326 loyers-taxes
Holland BV
Bouwmarkt Deventer Goldi Beheer & 18 830 112 982 loyers-taxes
BV Exploit.Mij BV
Bouwmarkt Eibergen Goldi Holding BV 52 589 111 833 loyers-taxes
BV
Bouwmarkt Zutphen Goldi Holding BV 109 007 151 424 loyers-taxes
BV
Bouwmarkt Raalte BV Kodden Raalte 27 671 166 025 loyers-taxes
Beheer BV

Le montant des engagements locatifs avec les parties liées au 31 décembre 2018, pour un montant de 48,7 millions
d’euros, a fait l’objet d’une comptabilisation IFRS16 pour un montant de 66,5 millions d’euros au cours du 1er
semestre 2019, après prise en compte des périodes de renouvellement des contrats de bail.




Société anonyme au capital de 31.106.715,00 €.
Siège social : 21 Avenue du Maréchal de Lattre de Tassigny, 94 120 Fontenay-sous-Bois
957 504 608 R.C.S. Créteil
web : www.bourrelier-group.com




Comptes semestriels 2019 - page 26