C O M MU N I Q UÉ DE PRESSE
Boulogne-Billancourt, le 29 juillet 2019


Tendance des ventes Digital du T2 2019 en ligne avec le T1 2019
Croissance de l’EBITDA récurrent 3 au S1 2019
Résultat net consolidé positif au S1 2019


Activité et résultats du S1 2019 vs. S1 2018

Ventes Digital : 272 millions €, -5,1%
-
Forte augmentation de la productivité commerciale : +31% de ventes Digital
-
hebdomadaires par vendeur2
Réduction du churn4 : -2 points
-

Chiffre d’affaires Digital : 268 millions €, -8,5%
-
Chiffre d’affaires consolidé : 304 millions €, -13,1%
-

EBITDA récurrent en croissance de +5%3 au S1 2019 vs. S1 2018 (27% du chiffre d’affaires)
-
Résultat net consolidé : 16 millions €, vs. -80 millions €
-

EBITDA récurrent – Capex : 60 millions, +9% à normes constantes
-
Ratio d’endettement5 : 1,9x (selon la documentation obligataire)
-



Activité du T2 2019 vs. T2 2018

Ventes Digital : 132 millions €, -5,8%
-
Chiffre d’affaires Digital : 135 millions €, -7,7%
-
Carnet de commandes6 Digital : 349 millions €, -1,4% (vs. 31 mars 2019)
-

Perspectives 2019

Retour confirmé à la croissance des ventes Digital au second semestre qui permettra,
-
compte tenu des ventes du premier semestre, de délivrer une stabilisation des ventes
Digital en 2019
Confirmation d’une croissance modérée de l’EBITDA récurrent en 2019
-



Liquidité

Liquidité renforcée suite à l’augmentation du RCF à 40 millions € (vs. 15 millions €)
-




1
A l’occasion de la publication des résultats du S1 2019, Eric Boustouller, Directeur Général de
Solocal, a déclaré : « Au deuxième trimestre, nous avons poursuivi sans relâche l’exécution de
notre plan Solocal 2020 tout en augmentant la rentabilité de l’entreprise grâce à une gestion très
rigoureuse. L’intensification de la réorganisation commerciale nous a permis d’améliorer
significativement la productivité par vendeur, même si la dynamique des ventes Digital a été
légèrement inférieure à nos ambitions. Conformément à notre plan de marche, nous avons
augmenté de 15 points la proportion de nos ventes en mode abonnement. Nous allons gagner en
solidité et en efficacité avec la bascule de la majeure partie de nos applications et infrastructures
dans le Cloud en juillet. Ce virage, décisif dans la construction du nouveau Solocal, va se
poursuivre avec le maintien de nos investissements stratégiques pour construire l’avenir et
soutenir la croissance à long terme.
Je me réjouis également du lancement du produit Référencement prioritaire en juillet dont les
premiers retours clients sont très encourageants. Son déploiement sur le deuxième semestre 2019
contribuera au retour à la croissance au même titre que la généralisation du produit Présence
sur notre parc clients. Je suis également confiant dans notre activité sur le segment Grands
comptes avec la signature de contrats-cadres dans le prolongement de notre dynamique du
premier semestre 2019 (Intermarché, Autovision ou Photomaton).
Malgré un T2 légèrement en retrait, ces réalisations permettront le retour à la croissance des
ventes Digital au S2 2019 et une stabilisation des ventes Digital pour l’année 2019. »




_____________________________________________________________________________




Le Conseil d’Administration a arrêté les comptes consolidés du Groupe au 30 juin 2019. Les
procédures d’examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d’examen
limité a été émis le 26 juillet 2019. Les comptes trimestriels sont non audités.

Les éléments financiers présentés dans ce communiqué pour le T1 2018, T2 2018, S1 2018 et T1 2019
sont révisés à la lumière du périmètre des activités au 30 juin 2019. Les éléments comptables pour
le S1 2019 sont présentés en norme IFRS 16, avec indication du retraitement de la norme IFRS 16 le
cas échéant pour des raisons de comparaison historique.




2
1. Ventes, Chiffre d’affaires et Carnet de commandes

Les ventes de Solocal au T2 2019 et au S1 2019 sont les suivantes :


En millions d’euros T2 2018 T2 2019 Variation S1 2018 S1 2019 Variation

286,2 271,7 -5,1%
Ventes Digital 139,9 131,8 -5,8%

42,0 28,9 -31,2%
Ventes Imprimés 19,3 12,8 -33,8%

328,2 300,6
Ventes totales 159,3 144,6 -9,2% -8,4%

Note : T2 2018 et S1 2018 en périmètre activités poursuivies. Cf. Annexe pour les données financières consolidées.


Les ventes totales s’élèvent à 145 millions € au T2 2019, en baisse de -9,2% par rapport au T2 20181.
Les ventes Digital enregistrent une diminution de -5,8%, alors que les ventes Imprimés baissent
de -33,8%, au T2 2019 par rapport au T2 20181.

Cette variation est en ligne avec la tendance du T1 2019 malgré l’effet de base défavorable du
T2 2018 en amont du plan de restructuration. Elle est due principalement à la poursuite de la
réorganisation commerciale.

Concernant les ventes Imprimés, les clients et utilisateurs continuent de se détourner des
produits imprimés traditionnels au profit du digital, conformément au plan d’arrêt de l’activité
Imprimés à fin 2020.

Les ventes totales du S1 2019 s’élèvent à 301 millions €, en baisse de -8,4% comparé aux ventes
totales1 du S1 2018. Les ventes Digital du S1 2019 enregistrent une baisse de -5,1%, tandis que les
ventes Imprimés au S1 2019 baissent de -31,2%.

Les indicateurs de performance de Solocal au T2 2019 sont les suivants :

T2 20181 T2 2019 Variation


Ventes en abonnement
20,5% 35,5% +15,0 pts
(en % des ventes Digital)4,6


Audience : nombre de visites PagesJaunes
429 511 +19%
(en millions)

Note : Ventes en abonnement sur la base des ventes nettes d’annulations



Les ventes en mode abonnement4,6 en pourcentage des ventes Digital4 s’élèvent à 36% des
ventes Digital4, et augmentent de +15 points au T2 2019 par rapport au T2 20181. Les ventes en
abonnement4,6 comprennent principalement les Sites internet, Booster Contact et l’offre
Présence. Les nouvelles offres de services digitaux Présence et Référencement prioritaire sont
déployées à l’ensemble des clients à partir du second semestre 2019.


3
L’audience PagesJaunes augmente de +19% au T2 2019 par rapport au T2 2018. Les visites mobile
ont augmenté de +1 point au T2 2019, dans la lignée de la tendance globale, et les visites liées aux
partenariats sont en hausse. Les contacts générés par les visiteurs ont augmenté de +9% au T2
2019 par rapport au T2 2018.

Le chiffre d’affaires de Solocal au T2 et S1 2019 est le suivant :

En millions d’euros T2 20181 T2 2019 Variation S1 20181 S1 2019 Variation

Chiffre d’affaires Digital 146,0 134,8 -7,7% 293,1 268,1 -8,5%

Chiffre d’affaires Imprimés 31,1 20,9 -32,9% 56,7 36,0 -36,5%

349,8 304,0
Chiffre d’affaires total 177,1 155,6 -12,1% -13,1%


Note : T2 2018 et S1 2018 en périmètre activités poursuivies. Cf. Annexe pour les données financières consolidées.


Le chiffre d’affaires consolidé au premier semestre 2019 s’élève à 304 millions €, en baisse de
-13,1% par rapport au chiffre d’affaires du S1 20181. Il se décompose en 268 millions € de chiffre
d’affaires Digital et 36 millions € de chiffre d’affaires Imprimés.

Le chiffre d’affaires Digital de 134,8 millions € au T2 2019 diminue de -7,7% par rapport au T2 20181
en raison essentiellement de la baisse des ventes Digital1 au T3 et T4 2018, du fait du rythme de
conversion des ventes en chiffre d’affaires.
Le poids des ventes Digital du S1-2019 dans le chiffre d’affaires de la même période s’élève à 28%,
en hausse de 3% par rapport au premier semestre 2018. Cela traduit une accélération de la
conversion des ventes en chiffre d’affaires, en ligne avec la transformation du business model
et l’amélioration qualitative du carnet de commande.

Le chiffre d’affaires Imprimés de 21 millions € au T2 2019 enregistre une baisse de -32,9% par
rapport au T2 20183 alors que les clients et les utilisateurs continuent de délaisser les annuaires
imprimés au profit des supports digitaux. L’activité Imprimés représente 13% du chiffre d’affaires
total ce trimestre.

Le carnet de commandes6 de Solocal au 30 juin 2019 est le suivant :

En millions d’euros 31/03/2019 30/06/2019 Variation

Carnet de commandes Digital 354,3 349,3 -1,4%

Carnet de commandes Imprimés 39,2 31,0 -20,9%

Carnet de commandes total 393,5 380,3 -3,4%
Note : Carnet de commandes sur la base des ventes nettes d’annulations.




Le carnet de commandes6 total s’élève à 380 millions € au 30 juin 2019, en baisse de -3,4% par
rapport au 31 mars 2019. Cette baisse est en partie due au déclin de l’activité Imprimés (baisse
du carnet de commandes Imprimés de -20,9% au 30 juin 2019 par rapport au 31 mars 2019). Le
carnet de commandes6 Digital enregistre une baisse de -1,4% liée à des ventes Digital en
décroissance sur le trimestre.
4
2. Coûts


S1 2019
En millions d’euros S1 20181 S1 20193 Variation3
(IFRS 16)

349,8 304,0 304,0
Chiffre d’affaires total -13,1%

Charges externes nettes récurrentes (96,5) (91,0) -5,7% (83,4)

Frais de personnel récurrents (183,3) (139,5) -23,9% (139,5)

EBITDA récurrent 70,0 73,6 +5,2% 81,2

Coût des restructurations (125) (1,7) NA (1,7)

Autres coûts non-récurrents (8,3) 1,0 NA 1,0

(63,2) 72,9 80,5
EBITDA consolidé1 NA

Note : S1 2018 en périmètre activités poursuivies. Cf. Annexe pour les données financières consolidées.




Les charges externes nettes récurrentes atteignent -83 millions d’euros et sont en baisse de
-5,7% au S1 20193 à normes constantes par rapport au S1 20181 en raison de :

de la diminution des dépenses liées aux contenus et à la production en lien avec la baisse
•
des ventes ;

d’une baisse des dépenses liées au départ des effectifs commerciaux (véhicules,
•
voyages…) ;

d’une maîtrise des autres charges externes.
•

Cette baisse est partiellement compensée par une hausse des prestations IT liée à la mise en
œuvre du projet Move to Cloud (2 millions d’euros) et des dépenses marketing sur le semestre (3
millions d’euros).

L’impact de l’application de la norme IFRS 16 sur les coûts est de -7,6 millions d’euros sur les
charges externes nettes au S1 2019, correspondant à l’annulation des charges de loyer.

Les frais de personnel récurrents s’établissent au S1 2019 à -139 millions d’euros et sont en baisse
de -23,9%3 à normes constantes par rapport au S1 20181, en raison des départs enregistrés
notamment dans le cadre du projet de transformation.




5
3. EBITDA

S1 2019
En millions d’euros S1 20181 S1 20193 Variation
(IFRS 16)

EBITDA récurrent 70,0 73,6 +5,2% 81,2

EBITDA récurrent / CA 20,0% 24,2% +4,2 pts 26,7%

Contribution des éléments non récurrents1 (133,2) (0,6) NA (0,6)

EBITDA consolidé1 (63,2) 72,9 NA 80,5
Note : S1 2018 en périmètre activités poursuivies. Cf. Annexe pour les données financières consolidées.


L’EBITDA récurrent atteint 81 millions d’euros au S1 2019, en hausse de +5,2%3 à normes constantes
par rapport au S1 20181, la baisse du chiffre d’affaires étant notamment compensée par la baisse
de la base de coûts récurrents de 49 millions d’euros3 à normes constantes dans le cadre du
projet de transformation et de la politique de réduction des coûts.
L’impact de l’application de la norme IFRS 16 sur l’EBITDA récurrent est de +7,6 millions d’euros au S1
2019, conséquence de la réduction des charges externes nettes du même montant,
correspondant à l’annulation des charges de loyer.

Le taux de marge EBITDA récurrent / chiffre d’affaires s’établit à 26,7% au S1 2019. Il est en hausse
de +4,2 points3 à normes constantes par rapport au S1 20181.

Après prise en compte des charges non récurrentes de -1 million d’euros au S1 2019, l’EBITDA
consolidé s’élève à 81 millions d’euros, contre -63 millions d’euros au S1 20181.



4. Résultat net

S1 2019
En millions d’euros S1 2018 S1 20193 Variation
(IFRS 16)

EBITDA récurrent 70,0 73,6 +5,2% 81,2

Dépréciations et amortissements (32,8) (29,4) -10,2% (37,4)

Résultat financier (19,1) (17,1) -10,3% (20,1)

Résultat récurrent avant impôts 18,2 27,0 +48,7% 23,7

Contribution des éléments non récurrents
(133,2) (0,6) NA (0,6)
au résultat avant impôts
Dont coûts de restructuration (124,9) (1,7) NA (1,7)

Résultat avant impôts (115,2) 26,4 NA 23,0

Impôt sur les sociétés 34,8 (6,6) NA (6,6)

Résultat net consolidé (80,4) 19,8 NA 16,5


Les dépréciations et amortissements s’élèvent à -37 millions d’euros au S1 2019, et sont en baisse
de -10,2%3 à normes constantes par rapport au S1 2018. Cette baisse s’explique principalement par
la maîtrise des investissements sur les dernières années.


6
L’impact sur les dépréciations et amortissements de l’application de la norme IFRS 16 est de -8,0
millions d’euros au S1 2019, conséquence de l’annulation des charges de loyer de -7,6 millions
d’euros.

Le résultat financier s’établit à -17 millions d’euros au S1 2019. Il est en amélioration à normes
constantes de 2 millions d’euros3 contre -19 millions d’euros au S1 2018.
L’impact sur les charges financières de l’application de la norme IFRS 16 est de -2,9 millions d’euros
au S1 2019, correspondant au financement du retraitement des loyers.

Le résultat récurrent avant impôts s’élève à 24 millions d’euros au S1 2019. Il est en hausse à
normes constantes de +48,7%3 par rapport au S1 2018.

Le résultat avant impôts atteint 23 millions d’euros au S1 2019, en hausse3 à normes constantes
par rapport au S1 2018 en raison de l’absence de charges de restructuration liés au projet de
transformation qui étaient de -125 millions d’euros au S1 2018.
L’impact sur le résultat avant impôts de l’application de la norme IFRS 16 est de -3,4 millions d’euros
au S1 2019.

La charge d’impôt sur les sociétés de 7 millions d’euros constatée au S1 2019 est composée d’une
reprise nette de 4 millions d’euros d’impôts différés actifs relatifs notamment aux décaissements
du plan de transformation effectués sur la période et d’une charge de CVAE de 3 millions d’euros.
Au S1 2018, le produit d’impôts sur les sociétés était de 35 millions d’euros.

Le résultat net consolidé du Groupe est positif et s’établit à 16 millions d’euros au S1 2019, vs. -80
millions d’euros au S1 2018.
L’impact sur le résultat net consolidé de l’application de la norme IFRS 16 est de -3,4 millions d’euros
au S1 2019.



5. Flux de trésorerie et endettement

S1 2019
En millions d’euros S1 2018
(IFRS 16)

EBITDA récurrent1 70,0 81,2

Eléments non monétaires inclus dans l’EBITDA 6,2
5,4

Variation du besoin en fonds de roulement (19,2)
(24,8)

Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles (21,2)
(21,5)

Résultat financier décaissé (19,7)
(17,2)

Eléments non récurrents (46,2)
(12,2)

Dont restructuration (38,0)
(12,2)

Dont variation de BFR non récurrent (4,0)
-

Impôt sur les sociétés décaissé (11,8) 4,4

Flux de trésorerie disponibles consolidés (12,2) (14,7)




7
La variation du besoin en fonds de roulement est de -19 millions d’euros au S1 2019, vs. -25 millions
d’euros au S1 20183.

Les éléments non récurrents s’élèvent à -46 millions d’euros au S1 2019 et comprennent -38
millions d’euros liés au projet de transformation 2018, -4 millions d’euros de décaissements non-
récurrents hors PSE 2018 (ancien PSE 2014 et plan de départs volontaires 2015, départs non
remplacés…) et -4 millions d’euros de variation de besoin en fonds de roulement non récurrent.

En incluant la contribution des activités désengagées, les flux de trésorerie disponibles
consolidés du Groupe s’élèvent à -15 millions d’euros au S1 2019, vs. -12 millions d’euros au S1 2018.

Au 30 juin 2019, le Groupe dispose d’une trésorerie nette de 58 millions d’euros, vs. 73 millions
d’euros au 30 juin 2018.

Le taux de conversion de l’EBITDA récurrent en flux de trésorerie d’exploitation tel que calculé
par la formule ((EBITDA récurrent + variation de BFR – capex) / EBITDA récurrent) s’élève au S1 2019
à 53% vs. 42% au S1 2018, à normes constantes.

L’endettement financier net5 s’établit à 462 millions d’euros au 30 juin 2019, et est en hausse de 7
millions d’euros3 à normes constantes par rapport à 342 millions d’euros au 30 juin 2018.
L’impact de l’application de la norme IFRS 16 sur l’endettement financier net est de +113 millions
d’euros au S1 2019, en raison du reclassement des charges de loyer en obligations locatives au
passif du bilan.

Le levier financier tel que défini dans la documentation de l’obligation Solocal à échéance 2022
est de 1,94x au 30 juin 2019 (auquel ne s’applique pas la norme IFRS 16).

En février 2019, le Groupe avait contracté une facilité de crédit renouvelable de 15 millions d’euros,
d’échéance mars 2022. Conformément à ce qui avait été annoncé, le Groupe a poursuivi ses
recherches de moyens de financements et a augmenté de 25 millions d’euros cette ligne de
crédit renouvelable pour la porter à 40 millions d’euros. Cette facilité de crédit renouvelable
s’ajoute à la ligne de fonds de roulement de 10 millions d’euros mise en place en décembre 2018.
Le Groupe continuera à diversifier ses moyens de financement.



6. Autres informations

La nouvelle norme sur les contrats de locations (IFRS 16) est appliquée de façon non rétroactive
depuis le 1er janvier 2019 et a conduit à reconnaître au bilan du Groupe tous les engagements de
location au sens de la nouvelle norme, qui étaient précédemment reconnus en engagements
hors bilan, et les contrats de location financement.
La première application de cette norme impacte le bilan du Groupe comme suit :
- Reconnaissance au passif d'une dette de location (loyers futurs résiduels actualisés)
- En contrepartie d’un droit d’usage inscrit en immobilisation amorti sur la durée du contrat.
Les contrats d’une durée résiduelle inférieure à douze mois et les contrats portant sur des actifs
de faible valeur sont exclus. L’essentiel des contrats de location portent sur les locaux du siège du
Groupe.

8
L’impact sur le bilan au 30 juin 2019 est de 79 millions d’euros. L’impact de l’application de cette
norme sur l’EBITDA récurrent est de +8 millions d’euros au 30 juin 2019. L’application de cette
nouvelle norme comptable est sans effet sur la trésorerie ni sur le calcul de levier financier tel que
défini dans la documentation obligataire.



Perspectives pour 2019


Solocal confirme le lancement de sa nouvelle gamme de produits (Référencement prioritaire) et
le déploiement de l’offre Présence à l’ensemble de ses clients. Par ailleurs, le groupe poursuit ses
investissements stratégiques, notamment sur les services digitaux en mode abonnement et la
migration vers le Cloud.

Solocal confirme le retour à la croissance des ventes Digital au second semestre qui permettra
de délivrer, compte tenu des ventes du premier semestre, une stabilisation des ventes Digital sur
l’année ainsi qu’une croissance modérée de l’EBITDA récurrent. Le taux de conversion de l’EBITDA
récurrent en flux de trésorerie opérationnels sera de l’ordre de 60% (à normes comptables
constantes avant application de la norme IFRS 16)



Prochaines dates du calendrier financier

Les prochaines dates du calendrier financier sont les suivantes :

Communication du chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2019 : 5 novembre 2019
•
Communication du chiffre d’affaires du 4ème trimestre 2019 et des résultats annuels 2019 :
•
27 février 2020




Notes :
Activités poursuivies
1


Ventes Digital hebdomadaires / vendeur produisant au S1 2019 vs. S1 2018, périmètre hors ClicRDV, Effilab,
2


Leadformance, Mappy, Ooreka, QDQ, SoMS et filiales non significatives, soit 91% du chiffre d’affaires consolidé
A normes constantes, retraité de l’application non rétroactive de la norme IFRS 16 au 1er janvier 2019
3


Périmètre hors ClicRDV, Effilab, Leadformance, Mappy, Ooreka, QDQ, SoMS et filiales non significatives, soit
4


91% du chiffre d’affaires consolidé
Endettement financier net : Endettement financier brut diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie
5


Sur la base des ventes nettes des annulations
6




9
Définitions :
Audience : Indicateur de visites et d’accès aux contenus sur une période donnée.
Carnet de commandes : Le carnet de commandes correspond à la part du chiffre d’affaires restant à
reconnaître au 30 juin 2019 sur les commandes de ventes telles que validées et engagées par les clients.
S’agissant des produits en mode abonnement, seule la période d’engagement en cours est considérée.
EBITDA : L’EBITDA est un indicateur alternatif de performance présenté au compte de résultat au niveau du
résultat d’exploitation et avant prise en compte des dépréciations et amortissements.
L’EBITDA récurrent correspond quant à lui à l’EBITDA avant prise en compte des éléments définis comme
non récurrents. Ces éléments non récurrents sont des produits et charges en nombre très limités,
inhabituels, anormaux et peu fréquents et de montants particulièrement significatifs. Ils correspondent
principalement à :
- Des plus ou moins-values de cession d’actifs
- Des charges de restructuration : il s’agit des coûts correspondant à un programme planifié et
contrôlé par le management, qui modifie de façon significative soit le champ d’activité de l’entreprise, soit
la manière dont cette activité est gérée, selon les critères prévus par IAS 37.
Ventes : Prises de commandes réalisées par la force de vente, devant donner lieu à une prestation
effectuée par le Groupe pour ses clients.




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10
Annexe I : Compte de résultat consolidé



En millions d’euros 30 juin 2018 30 juin 20193 Variation 30 juin 2019
(normes constantes) Récurrent (IFRS 16)
Consolidé Activités poursuivies Consolidé Consolidé
Non Non Non
Récurrent récurrent Total Récurrent récurrent Total Récurrent récurrent
Chiffre d'affaires 350,7 349,8 - 304,0 304,0 - -13,1% 304,0 304,0 -
Charges externes nettes (98,7) (96,5) (1,8) (90,5) (91,0) 0,4 -5,7% (82,9) (83,4) 0,4
Frais de personnel (190,5) (183,3) (6,5) (138,9) (139,5) 0,6 -23,9% (138,9) (139,5) 0,6
Coût des restructurations (124,9) - (124,9) (1,7) - (1,7) NA (1,7) - (1,7)
(63,3) 70,0 (133,2) 7 72,9 73,6 (0,6) +5,2% 80,5 81,2 (0,6)
EBITDA
4
Dépréciations et (32,8) (32,7) - (29,4) (29,4) - -10,0% (37,4) (37,4) -
amortissements
Résultat d'exploitation (96,1) 37,3 (133,2) 43,5 44,2 (0,6) +18,5% 43,1 43,8 (0,6)
Autres produits financiers 0,1 0,1 - 0,0 0,0 - NA 0,0 0,0 -
Charges financières (19,2) (19,2) - (17,2) (17,2) - -10,7% (20,1) (20,1) -
Résultat financier (19,1) (19,1) - (17,1) (17,1) - -10,3% (20,1) (20,1) -
Résultat avant impôts (115,2) 18,2 (133,2) 26,4 27,0 (0,6) +48,7% 23,0 23,7 (0,6)
Impôt sur les sociétés 34,8 (11,1) 45,9 (6,6) (6,8) 0,2 -38,9% (6,6) (6,8) 0,2
Résultat de la période (80,4) 7,1 (87,3) 19,8 20,3 (0,4) NA 16,5 16,9 (0,4)




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Annexe II : Tableau consolidé des flux de trésorerie


S1 2018 S1 2019 Dont IFRS
En millions d’euros
16 impact
IFRS 16
EBITDA récurrent 70,0 81,2 +7,6
1


Eléments non monétaires inclus dans l'EBITDA 5,4 6,2
Variation du besoin en fonds de roulement (24,8) (19,2)
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (21,5) (21,2)
Résultat financier (dé)encaissé (17,2) (19,7) (2,9)
Eléments non récurrents (12,2) (46,0)
Dont Restructuration (12,3) (38,0)
Dont variation de BFR non-récurrent - (4,0)
Impôt sur les sociétés décaissé (11,8) 4,4
Flux de trésorerie disponibles consolidés (12,2) (14,7)
Augmentation (diminution) des emprunts (0,9) (8,5) (4,6)
Augmentation de capital - - -
Autres (0,4) - -
Variation nette de trésorerie (13,6) (23,2)
Trésorerie nette et équivalents de trésorerie à l'ouverture 86,1 81,5

Trésorerie nette et équivalents de trésorerie à la clôture 72,5 58,3




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Annexe III : Bilan consolidé


En millions d’euros
31/12/18 30/06/19 Variation 30/06/19
ACTIF (normes (normes (IFRS 16)
constantes) constantes)
Total des actifs non courants 296,6 284,7 -4,0% 363,8
Ecarts d'acquisition nets 88,9 88,9 +0,0% 88,9
Immobilisations incorporelles nettes 100,1 94,8 -5,3% 94,8
Immobilisations corporelles nettes 25,6 22,7 -11,4% 22,7
Autres actifs fin. non courants dont 82,0 78,3 -4,5% 157,4
impôts diff. actifs
Total des actifs courants 374,5 318,3 -15,0% 318,3
Créances clients nettes 234,6 206,9 -11,8% 206,9
Charges constatées d'avance 4,8 7,0 +46,4% 7,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie 81,6 58,6 -28,3% 58,6
53,5 45,9 -14,3% 45,9
Autres actifs courants
671,1 602,9 -10,2% 682,1
Total actif


PASSIF
(678,7) (662,9) -2,3% (666,3)
Capitaux propres
Total des passifs non courants 535,9 518,5 -3,3% 614,2
Dettes financières et dérivés non 402,2 401,8 -0,1% 401,8
courants
Avantages du personnel (non courants) 93,8 95,3 +1,6% 95,3
Provisions non courantes 39,9 21,4 -46,4% 21,4
Impôts différés passifs - - - -
Obligations locatives à plus d'un an - - - 95,7
Total des passifs courants 813,8 747,4 -8,2% 734,2
Découverts bancaires et autres 5,6 4,5 -19,8% 4,5
emprunts courants
Passifs contrats 357,5 325,2 -9,0% 325,2
Avantages du personnel (courants) 93,6 87,4 -6,6% 87,4
Dettes fournisseurs 115,4 114,0 -1,2% 85,7
163,2 146,3 -10,3% 144,4
Provisions courantes
Obligations locatives à moins d'un an - - - 16,9
78,5 69,9 +11,0% 69,9
Autres passifs courants dont taxes
671,1 602,9 -10,2% 682,1
Total passif




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Annexe IV : Ventes trimestrielles


En millions d’euros 2018 2019

T1 T2 T3 T4 T1 T2

Ventes Digital 146,3 139,9 95,9 136,7 139,9 131,8

Ventes Imprimés 22,7 19,3 14,9 17,9 16,1 12,8

Total ventes 169,0 159,3 110,8 154,6 156,0 144,6


Note : Ventes 2018 et T1 2019 indiquées pour les seules activités poursuivies et retraitées de l'identification de doublons




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