Communiqué de presse
23 juillet 2019




RESULTATS SEMESTRIELS 2019
Poursuite d’une croissance à deux chiffres de l’ensemble
des activités et forte progression des résultats


Résultats semestriels en croissance à deux chiffres en données publiées comme en
données comparables :
Revenu total en hausse de 14,6% en données comparables et de 16,8% en

données publiées à 777m€
EBITDA1 en hausse de 14,6% en données comparables et de 23,0% en données

publiées à 310m€
Résultat net, part du Groupe en progression de 17,9%, atteignant 146m€

***
En données comparables, les performances du premier semestre 2019 sont supérieures
aux objectifs de croissance annuelle :
Chiffre d’affaires opérationnel : +14,4% (objectif annuel supérieur à 7%)

EBIT opérationnel2 : +14,9% (objectif annuel supérieur à 9%)

Marge brute d’autofinancement (FFO)3 : +22,8% (objectif annuel supérieur à 10%)

***

Confiant dans ses perspectives pour la seconde partie de l’exercice, Edenred attend
un EBIT record compris entre 520 et 550 millions4 d’euros pour l’ensemble de l’année
2019, contre 461 millions d’euros en 2018.



Bertrand Dumazy, Président-directeur général d’Edenred, a déclaré : « Sur la lancée de la
bonne dynamique de l’année 2018, Edenred réalise une nouvelle forte progression de ses
résultats au premier semestre 2019. Le chiffre d’affaires opérationnel affiche une croissance à
deux chiffres dans chacune des lignes de métiers et dans l’ensemble des zones géographiques
où le Groupe est présent. Nous saisissons les nouvelles opportunités créées par les récents
développements du Groupe en matière d’innovation digitale et produit. La bonne intégration
des sociétés acquises au cours des derniers mois dans nos différentes lignes de métiers enrichit
notre offre pour répondre aux besoins croissants d’un monde du travail en mutation. Confiants
dans nos perspectives pour la seconde partie de l’année, nous visons en 2019 un EBIT record
compris entre 520 et 550 millions d’euros. »




Cet agrégat est égal à l’excédent brut d’exploitation qui correspond au revenu total diminué des charges d’exploitation (hors
1

amortissements et provisions).
2 EBIT retraité des autres revenus.
3 Marge brute d’autofinancement avant autres charges et produits (Funds From Operations).
4 Calculé sur la base d’une hypothèse de taux de change moyen réal brésilien / euro au second semestre 2019 égal au taux réel au

30 juin 2019.




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Compte tenu de la situation actuelle au Venezuela, les croissances en données comparables et les effets de change
excluent temporairement ce pays.




RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2019

Lors de sa séance du 22 juillet 2019, le Conseil d’administration a examiné les comptes
consolidés semestriels du Groupe au 30 juin 2019.

Principaux agrégats financiers du premier semestre 2019 :

1er semestre 1er semestre % Variation % Variation
(en millions d’euros)
2019 2018 publiée organique

Chiffre d’affaires opérationnel 748 640 +16,8% +14,4%

Autres revenus (A) 29 25 +15,6% +19,1%

Revenu total 777 665 +16,8% +14,6%

EBITDA 310 251 +23,0% +14,6%

EBIT opérationnel (B) 220 190 +15,6% +14,9%

EBIT (A + B) 249 215 +15,6% +15,4%

Résultat net, part du Groupe 146 124 +17,9%




Revenu total : 777 millions d’euros, en hausse de 16,8%


Au premier semestre 2019, le revenu total s’élève à 777 millions d’euros, en progression de
14,6% par rapport à l’année 2018 en données comparables. La croissance publiée atteint
16,8%, prenant en compte sur la période des effets de périmètre positifs liés aux acquisitions
réalisées ces derniers mois (+4,4%), des effets de change défavorables (-2,1%) et un impact
légèrement négatif du Venezuela (-0,1%).

Chiffre d’affaires opérationnel : 748 millions d’euros, en hausse de 16,8%



Le chiffre d’affaires opérationnel atteint 748 millions d’euros sur les six premiers mois de 2019,
en progression de 14,4% en données comparables. Sur le semestre, la croissance publiée
atteint 16,8% et prend en compte des effets de périmètre positifs (+4,5%), des effets de change
défavorables (-2,1%) et un impact négatif lié au Venezuela (-0,1%).

Dans la continuité de l’année 2018, Edenred a enregistré au cours du premier semestre une
croissance organique à deux chiffres de son chiffre d’affaires opérationnel dans chacune de
ses lignes de métiers ainsi que dans chacune des zones géographiques où le Groupe est
présent.

Cette performance illustre l’efficacité des leviers de croissance activés liés à l’excellence
opérationnelle, dont le déploiement d’une politique commerciale multicanale et multiproduit,
notamment tournée vers les PME. Elle reflète aussi les opportunités créées par les récents




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développements du Groupe en matière d’innovation digitale et produit, rendus possibles
grâce aux ressources allouées pour faire évoluer rapidement sa plateforme technologique
globale. Edenred a ainsi pu accélérer le rythme d’internationalisation de ses programmes de
paiement mobile désormais disponibles dans 16 pays et le rythme d’adoption de ses
technologies de paiement app-to-app en France et en Belgique. De plus, le Groupe continue
d’enrichir sa gamme de produits dans toutes les lignes de métiers, qu’il s’agisse de plateformes
d’engagement des salariés ou de services à valeur ajoutée liés à la mobilité et à la gestion des
dépenses professionnelles.
Enfin, Edenred a considérablement renforcé son offre de Services de paiement aux entreprises
avec l’acquisition de CSI aux Etats-Unis.



Chiffre d’affaires opérationnel par ligne de métiers


1er semestre 1er semestre % Variation % Variation
(en millions d’euros)
2019 2018 publiée organique

Avantages aux salariés 472 420 +12,2% +14,2%

Solutions de mobilité
192 161 +19,3% +15,4%
professionnelle

Solutions complémentaires 84 59 +43,1% +13,2%

Total 748 640 +16,8% +14,4%




Le chiffre d’affaires opérationnel des Avantages aux salariés, qui représente 63% du chiffre
d’affaires opérationnel du Groupe, atteint 472 millions d’euros sur le premier semestre 2019, en
hausse de 14,2% en données comparables (+12,2% en données publiées). Au-delà de la forte
croissance organique, le Groupe a intégré au cours du premier semestre les plateformes
d’engagement des salariés Easy Welfare en Italie ainsi que Merits & Benefits et Ekivita en
Belgique. Ces plateformes digitales innovantes répondent au besoin croissant des entreprises
d’améliorer la fidélité, la motivation et le pouvoir d’achat de leurs employés. Via ces portails,
ils ont accès à de multiples avantages aux salariés personnalisés et flexibles ainsi qu’à des offres
promotionnelles dans un réseau de commerçants partenaires. Ces acquisitions viennent
compléter l’offre d’Edenred, déjà présent dans cette activité en France, en Italie, au
Royaume-Uni et en République tchèque.

Dans le domaine des Solutions de mobilité professionnelle, qui représente 26% de l’activité du
Groupe, le chiffre d’affaires opérationnel a progressé de 15,4% en données comparables sur
la période (+19,3% en données publiées), atteignant 192 millions d’euros. Edenred a mis en
place des outils efficaces pour dynamiser les ventes, notamment sur le segment des PME. Au
cours du semestre, le Groupe a signé de nouveaux contrats avec des sociétés pétrolières telles
que BP au Mexique ou des distributeurs tels que Carrefour en France. En Europe, la forte
montée en puissance d’offres à destination des véhicules légers se poursuit et en Amérique
latine, la solution innovante de gestion des frais professionnels Empresarial connaît un succès
continu. Par ailleurs, l’intégration de TRFC au Royaume-Uni contribue pour la première fois ce
semestre au chiffre d’affaires d’Edenred.




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Le chiffre d’affaires opérationnel des Solutions complémentaires, qui regroupent les Services
de paiement aux entreprises, les solutions de Motivation et récompenses ainsi que les
Programmes sociaux publics atteint 84 millions d’euros contre 59 millions d’euros au premier
semestre 2018. La forte progression de 43,1% enregistrée au cours du premier semestre
s’explique tout d’abord par la contribution de CSI, l’un des tout premiers fournisseurs de
solutions automatisées pour le paiement interentreprises en Amérique du Nord, acquis début
2019. La croissance organique des Solutions complémentaires, est en hausse de 13,2%,
reflétant notamment la montée en puissance des Services de paiement aux entreprises :
cartes de paiement virtuelles, paiement des factures fournisseurs, solutions dédiées aux frais de
voyage professionnels, solutions d’encaissement des virements, programmes sur mesure tels
que celui développé pour IATA.

Chiffre d’affaires opérationnel par zone géographique


1er semestre 1er semestre % Variation % Variation
(en millions d’euros)
2019 2018 publiée organique

Europe 422 362 +16,4% +13,6%

Amérique latine 266 243 +9,9% +14,5%

Reste du monde 60 35 +68,9% +22,1%

Total 748 640 +16,8% +14,4%




En Europe, le chiffre d’affaires opérationnel augmente de 13,6% en données comparables
(+16,4% en données publiées) et s’établit à 422 millions d’euros. Cette zone représente 56% du
chiffre d’affaires opérationnel du Groupe.

En France, le chiffre d’affaires opérationnel s’établit à 128 millions d’euros, en hausse de 8,6%
en données comparables et en données publiées. Dans le domaine des Avantages aux
salariés, le programme Ticket Restaurant connaît une forte croissance, portée par le gain de
nouveaux clients, notamment sur le segment des PME, et par la migration de 60 000 porteurs
de titres restaurant CM-CIC sur la plateforme digitale d’Edenred au cours du semestre. Les
différentes innovations mises en place comme le paiement mobile ou le paiement direct sur
les plateformes de livraison de repas, renforcent encore l’attractivité du programme Ticket
Restaurant, sachant qu’en France, ce sont désormais plus de 900 000 porteurs de la carte
Ticket Restaurant qui ont accès à ces fonctionnalités digitales. Edenred France bénéficie aussi
de la bonne montée en puissance de sa plateforme d’engagement des salariés ProwebCE,
et des solutions de cartes carburant en marque blanche pour de grands acteurs de la
distribution comme Carrefour et Intermarché.

L’Europe (hors France) enregistre une croissance de 15,9% en données comparables (+20,1%
en données publiées) de son chiffre d’affaires opérationnel pour atteindre 294 millions d’euros
sur la période. Edenred tire profit de la poursuite de la digitalisation de ses solutions et de ses
canaux de distribution, permettant à la fois un accès facilité au marché encore peu pénétré
des PME et une amélioration du marketing mix dans toutes les lignes de métiers. La stratégie
d’expansion paneuropéenne d’UTA se poursuit, avec une offre enrichie de nouveaux services
de péage ou de maintenance des véhicules. Enfin, le chiffre d’affaires réalisé intègre les




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acquisitions récentes de TRFC au Royaume-Uni, d’Easy Welfare en Italie ainsi que de Merits &
Benefits et Ekivita en Belgique.

Le chiffre d’affaires opérationnel en Amérique latine atteint 266 millions d’euros, en croissance
de 14,5% en données comparables (+9,9% en données publiées). La région représente 36% du
chiffre d’affaires opérationnel du Groupe.

Au Brésil, le chiffre d’affaires opérationnel est en croissance de 12,3% en données
comparables (+7,1% en données publiées) sur les six premiers mois de l’année. Dans le
domaine des Avantages aux salariés, Edenred réussit à capter de nouveaux clients dans un
contexte où le taux de chômage reste élevé. Cette ligne de métier, dont la reprise progressive
avait été amorcée au cours du deuxième trimestre de l’année 2018, a bénéficié d’un effet de
base favorable au cours du semestre. Par ailleurs, les Solutions de mobilité professionnelle
connaissent un fort développement commercial dans un marché encore peu pénétré sur
lequel Edenred enrichit son modèle économique avec de nouvelles initiatives produits comme
des solutions de péage ou de maintenance.

L’Amérique latine hispanique a enregistré une croissance du chiffre d’affaires opérationnel de
20,4% en données comparables sur la période (+17,3% en données publiées). Cette croissance
soutenue s’explique par la conquête de nouveaux clients, notamment sur le segment des PME,
tant dans les Avantages aux Salariés que dans les Solutions de mobilité professionnelle. Sur ce
dernier segment, le Groupe renforce sa position de leader au Mexique avec la signature de
contrats exclusifs tels que BPfleet. Parallèlement, Edenred réplique différents programmes
porteurs dans différents pays de la zone, à l’image de Ticket Car ou Empresarial. Enfin, la zone
a bénéficié d’un effet de base de comparaison favorable au premier semestre.

Dans le Reste du monde, le chiffre d’affaires opérationnel atteint 60 millions d’euros, en
croissance de 68,9% en données publiées. Outre l’intégration de CSI en Amérique du Nord au
début du semestre, cette zone a connu une forte croissance organique de 22,1% sur la
période, s’expliquant notamment par la bonne performance de l’activité de cartes salaires
aux Émirats arabes unis et de programmes innovants de Motivation et récompenses à Taiwan.

Autres revenus : 29 millions d’euros


Les autres revenus atteignent 29 millions d’euros, en hausse de 19,1% en données
comparables, et de 15,6% en données publiées. Cette hausse s’explique en partie par une
nouvelle progression du float5, reflet de la bonne dynamique de croissance dans les diverses
lignes de métiers. Par ailleurs, certains pays européens ne faisant pas partie de la zone euro
ont connu une légère hausse de leurs taux d’intérêts au cours du semestre. Enfin, les autres
revenus bénéficient d’une base de comparaison favorable.

EBITDA : 310 millions d’euros, en hausse de 23,0%


Sur le premier semestre 2019, l’EBITDA atteint 310 millions d’euros, contre 251 millions d’euros
en 2018 sur la même période, en hausse de 14,6% en données comparables et de 23,0% en
données publiées. Le taux de marge d’EBITDA atteint 39,9%, en hausse de 2 points par rapport
à l’année précédente.



Le float correspond à une partie du besoin en fonds de roulement d’exploitation relative au pré-chargement de fonds par les
5

entreprises clientes.




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EBIT : 249 millions d’euros, en hausse de 15,6%


Sur les six premiers mois de l’année 2019, l’EBIT progresse de 15,6% en données publiées et
atteint 249 millions d’euros. En données comparables, il augmente de 34 millions d’euros, soit
une hausse de 15,4%. Les effets de change impactent négativement l’EBIT à hauteur de 3,1%.
Les effets de périmètre ont un impact positif de 7 millions d’euros sur la période, soit 3,3%.

L’EBIT de 249 millions d’euros à fin juin 2019 est composé de l’EBIT opérationnel, qui s’élève à
220 millions d’euros, et des autres revenus à hauteur de 29 millions d’euros.

L’EBIT opérationnel s’établit à 220 millions d’euros, en hausse de 15,6% en données publiées, et
de 14,9% en données comparables.

EBIT opérationnel par zone géographique

1er semestre 1er semestre % Variation % Variation
(en millions d’euros)
2019 2018 publiée organique

Europe 130 110 +17,5% +13,2%

Amérique latine 91 85 +7,9% +12,8%

Reste du monde 7 2 +225,6% +102,6%

Holding et autres (8) (7) +13,6% -14,0%

Total 220 190 +15,6% +14,9%




En Europe, l’EBIT opérationnel affiche une progression de 13,2% en données comparables et
de 17,5% en données publiées. En Amérique latine, la croissance de l’EBIT opérationnel atteint
12,8% en données comparables et 7,9% en données publiées, illustrant notamment une
amélioration des performances au Brésil. En données publiées, la zone subit en revanche des
effets de change négatifs.

La marge d’EBIT opérationnel du Groupe s’établit à 29,4% au premier semestre 2019. En
données comparables, l’amélioration de 0,1 point de la marge opérationnelle résulte d’un bon
levier opérationnel partiellement compensé par le réinvestissement de certains gains de
productivité dans des dépenses d’innovation et de technologie au service de la croissance
du Groupe. En données publiées, la marge d’EBIT opérationnel est en léger recul de 0,3 point,
incluant un effet relutif des dernières acquisitions et l’impact négatif du change sur le mix
géographique.



Résultat net : 146 millions d’euros


Le résultat net part du Groupe s’établit à 146 millions d’euros au premier semestre 2019, en
progression de 17,9% par rapport au premier semestre 2018.




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Les autres charges et produits, à hauteur de -12 millions d’euros contre -3 millions d’euros en
juin 2018, intègrent notamment des charges exceptionnelles de -4 millions d’euros liées aux
frais engagés pour les acquisitions.

Le résultat net prend également en compte le résultat financier à hauteur de -14 millions
d’euros, les charges et produits d’impôt pour -69 millions d’euros, ainsi que des intérêts
minoritaires de -14 millions d’euros.



Une forte génération de cash flows


Le modèle économique d’Edenred, fortement générateur de cash flows, permet d’atteindre
une marge brute d’autofinancement avant autres charges et produits (FFO) de 264 millions
d’euros au premier semestre 2019 contre 200 millions d’euros en juin 2018. La progression du
FFO atteint 32,6% en données publiées (et +22,8% en données comparables).

La position de la dette nette du Groupe s’élève à 1,63 milliard d’euros à fin juin 2019, contre
1,19 milliard d’euros à fin juin 2018. Fort d’une génération de Free cash-flow qui a atteint 567
millions d’euros au cours des douze derniers mois, le Groupe a pu procéder à des opérations
de croissance externe significatives, représentant 798 millions d’euros sur la période. Ce
montant inclut principalement les acquisitions de CSI et TRFC, clôturées en janvier 2019.
L’évolution de la dette nette prend aussi en compte 91 millions d’euros de retour aux
actionnaires, 91 millions d’euros d’impact comptable lié à l’application de la norme IFRS16, et
27 millions d’euros provenant d’effets de change et d’éléments non récurrents.



FAITS MARQUANTS DEPUIS LE DEBUT DE L’ANNEE

Edenred finalise l’acquisition de CSI et celle de TRFC


Edenred a finalisé début janvier l’acquisition de Corporate Spending Innovations (« CSI »), l’un
des tout premiers fournisseurs de solutions automatisées pour le paiement interentreprises en
Amérique du Nord. Le Groupe a également annoncé avoir finalisé le même mois l’acquisition
de 80% du capital du groupe The Right Fuelcard Company (« TRFC »), quatrième gestionnaire
de cartes-carburant au Royaume-Uni.

Les comptes de ces deux sociétés sont consolidés par intégration globale au 1er janvier 2019.

Edenred acquiert des plateformes d’engagement des salariés en Italie

et en Belgique

Edenred a réalisé en mai 2019 l’acquisition de la société Easy Welfare, premier opérateur de
plateformes d’engagement des salariés en Italie. Cette opération fait suite à l’acquisition
conjointe en janvier dernier des sociétés belges Merits & Benefits et Ekivita, leaders du marché
local des plateformes d’engagement des salariés. Edenred répond ainsi au besoin croissant
des entreprises d’améliorer la fidélité, la motivation et le pouvoir d’achat de leurs salariés.




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Déjà présent sur ce segment en France, au Royaume-Uni, en Italie et en République tchèque,
Edenred renforce par ces acquisitions ses opportunités de cross-selling et son offre en matière
d’Avantages aux salariés.

L’acquisition de ces trois sociétés sera relutive sur l’EBIT d’Edenred dès 2019.

Approbation du partenariat exclusif avec Itaú Unibanco au Brésil par les

autorités de la concurrence

Les autorités compétentes brésiliennes, à savoir la BACEN (Banque Centrale) et la CADE
(autorité de la concurrence), ont approuvé le projet de partenariat exclusif signé en
septembre 2018 avec Itaú Unibanco, la plus grande banque à capitaux privés brésilienne,
visant à distribuer les solutions d’Avantages aux salariés d'Edenred au Brésil.

Conjuguant le savoir-faire unique d'Edenred au portefeuille d’entreprises clientes et à la force
de frappe commerciale d'Itaú Unibanco, ce partenariat vise à accélérer la croissance
d'Edenred sur le marché à fort potentiel des avantages aux salariés au Brésil.

Cette alliance commerciale sera renforcée par l’entrée d’Itaú Unibanco au capital de Ticket
Serviços, à hauteur de 11 %.

L’opération aura un effet relutif sur l’EBITDA d’Edenred dès la première année suivant le closing
attendu au cours de l’été 2019.



EVENEMENTS POST-CLOTURE

Nomination au sein du Comité exécutif


Le 15 juillet, Marie-Laurence Bouchon a été nommée Directrice de la Communication
d’Edenred et a rejoint le Comité exécutif. Elle a en charge la communication, interne et
externe, du Groupe.



PERSPECTIVES 2019

Fort d’un premier semestre soutenu, Edenred réaffirme sa confiance pour l’année 2019 et
confirme pour l’exercice en cours les objectifs à moyen termes fixés dans le cadre de la
stratégie Fast Forward, à savoir :
- Une croissance organique de son chiffre d’affaires opérationnel supérieure à 7%,
- Une croissance organique de l’EBIT opérationnel supérieure à 9%,
- Une croissance organique de la marge brute d’autofinancement avant autres charges
et produits (FFO) supérieure à 10%.

Pour le second semestre, le Groupe s’attend à la poursuite d’une croissance soutenue de son
activité dans toutes les zones géographiques et dans toutes les lignes de métiers.
Edenred bénéficiera aussi de l’intégration et de la montée en puissance des acquisitions et
partenariats établis récemment : plateformes d’engagement des salariés et canaux de
distribution indirects pour accélérer la croissance dans les Avantages aux salariés,



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enrichissement de l’offre multimarque de Solutions de mobilité professionnelle en Europe et
entrée sur le marché en pleine transition digitale des Paiements interentreprises (Corporate
Payment) en Amérique du Nord.

Edenred affirme son ambition d’être un leader digital de son secteur, en poursuivant une
stratégie d’innovation et d’acquisitions visant à proposer de nouveaux produits et services
correspondant aux besoins croissants dans le monde du travail. Le Groupe est en ordre de
marche pour gagner en efficacité et offrir la meilleure expérience client et utilisateur, afin de
générer une croissance profitable et durable.

Dans ce contexte, Edenred se fixe pour l’année 2019 un objectif d’EBIT record compris entre
520 et 550 millions d’euros6, contre 461 millions d’euros en 2018.



PROCHAINS RENDEZ-VOUS
Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2019 le 18 octobre 2019.
Journée Investisseurs le 23 octobre 2019 à Londres.




Calculé sur la base d’une hypothèse de taux de change moyen réal brésilien / euro au second semestre 2019 égal au taux réel au
6

30 juin 2019.




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▬▬

Leader mondial des solutions de paiements dans le monde du travail, Edenred connecte 830 000 entreprises clientes,
47 millions de salariés utilisateurs et 1,7 million de commerçants partenaires dans 46 pays. En 2018, grâce à sa
plateforme technologique globale, le Groupe a géré 2,5 milliards de transactions, représentant un volume d’affaires
de plus de 28 milliards d’euros, réalisées principalement via applications mobiles, plateformes en ligne et cartes.
Ses 8 500 collaborateurs ont pour mission d’optimiser la vie des salariés, de renforcer l’efficacité des entreprises et de
développer le chiffre d’affaires des commerçants à travers trois lignes de métiers :
- Avantages aux salariés (alimentation, restauration, bien-être, loisirs, culture, services à la personne)
- Solutions de mobilité professionnelle (carburant, péage, maintenance, voyage d’affaires)
- Solutions complémentaires : Services de paiement aux entreprises (cartes de paiement virtuelles, virements
identifiés, règlements fournisseurs) ; Motivation et récompenses (plateformes et cartes cadeaux, programmes
de motivation) ; Programmes sociaux publics.
Coté sur Euronext Paris, Edenred fait partie des indices CAC Next 20, FTSE4Good, DJSI Europe et MSCI Europe.

Pour plus d’informations : www.edenred.com

Les marques et logos cités et utilisés dans ce communiqué sont des marques déposées par EDENRED S.A., ses filiales
ou des tiers. Elles ne peuvent faire l'objet d'un usage commercial sans le consentement écrit de leur propriétaire.




▬▬
CONTACTS
Relations presse Relations investisseurs

Anne-Sophie Sergent Solène Zammito
+33 (0)1 74 31 86 27 +33 (0)1 74 31 88 68
anne-sophie.sergent@edenred.com solene.zammito@edenred.com

Matthieu Santalucia Loïc Da Silva
+33 (0)1 74 31 87 42 +33 (0)1 74 31 87 09
matthieu.santalucia@edenred.com loic.dasilva@edenred.com

Relations actionnaires individuels

Elisabeth Pascal
(numéro vert gratuit) : 0 805 652 662
relations.actionnaires@edenred.com




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ANNEXES

Glossaire et liste des renvois nécessaires
à la bonne compréhension des éléments financiers



a) Principales définitions

Données comparables, effet de périmètre et effet de change


La croissance organique correspond à la croissance comparable, c’est-à-dire à périmètre et
change constants. Cet indicateur reflète la performance commerciale du Groupe.

La variation d’activité (ou croissance organique) représente la variation entre les montants de
la période en cours et de la période comparative, retraitée des effets de change ainsi que
des effets de cessions et/ou acquisitions.

En cas d’acquisition, l’impact de l’acquisition est neutralisé du montant publié de la période
en cours. En cas de cession, l’impact de la cession est neutralisé du montant publié de la
période comparative. La somme de ces deux montants correspond à l’effet de périmètre.

La variation d’activité ainsi calculée est convertie au taux de change de la période
comparative et divisée par le montant retraité de la période comparative.

La différence entre le montant de la période publiée converti au taux de change de la
période publiée et le montant de la période publiée converti au taux de change de la période
comparative correspond à l’effet de change.

Volume d’affaires


Le volume d’affaires est constitué du montant total du volume d’émission lié aux Avantages
aux salariés, aux solutions de Motivation et récompenses, aux Programmes sociaux publics, et
aux Services de Paiements inter-entreprises, et du volume de transactions lié aux Solutions de
mobilité professionnelle et autres solutions.

Volume d’émission


Le volume d’émission est constitué du montant total des fonds préchargés sur l’ensemble des
solutions de paiement émises par Edenred auprès de ses entreprises ou collectivités clientes.

Volume de transactions


Le volume de transactions représente la valeur totale des transactions réalisées par des
moyens de paiement, au moment de la transaction.




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b) Indicateurs non-normés issus du rapport financier semestriel au 30 juin 2019

Les indicateurs non-normés ci-dessous sont présentés et rapprochés de la comptabilité, dans
le rapport financier annuel.


Référence du renvoi aux comptes consolidés Edenred au 30 juin
Nom de l'indicateur
2019

Le chiffre d’affaires opérationnel correspond :
 au chiffre d’affaires opérationnel généré par l’activité de
titres de services dont la gestion est assurée par Edenred
Chiffre d'affaires  au chiffre d’affaires généré par des activités à valeur ajoutée
opérationnel telles que les programmes de motivation, des services à la
personne, des prestations liées à de l’événementiel. Ce
chiffre d’affaires correspond au montant de la prestation
facturée à l’entreprise client et est comptabilisé à la date de
livraison des solutions.

Les autres revenus correspondent aux revenus générés par le
placement des fonds structurellement mis à la disposition d’Edenred
entre :
 la date d’émission et la date de remboursement pour les
Autres revenus
titres de service prépayés
 et la date de chargement et la date d’utilisation des crédits
pour les cartes prépayées.
Les autres revenus cumulés avec le chiffre d’affaires opérationnel,
forment le revenu total du Groupe.

Cet agrégat est égal à l’excédent brut d’exploitation qui correspond
EBITDA au revenu total (chiffre d’affaires opérationnel et autres revenus)
diminué des charges d’exploitation (hors amortissements et
provisions).

Cet agrégat est le « Résultat d’exploitation avant autres charges et
produits », qui correspond au revenu total (chiffre d’affaires
opérationnel et autres revenus), diminué des charges d'exploitation,
amortissements (essentiellement actifs incorporels créés et acquis) et
provisions hors exploitation. Cet agrégat est utilisé comme référence
pour la définition des rémunérations au niveau du Groupe et plus
EBIT particulièrement pour celles des dirigeants dans la mesure où il reflète
la performance économique de l'activité.

L'EBIT exclut la quote-part du résultat net des sociétés mises en
équivalence et exclut également les autres charges et produits
enregistrés au sein du « Résultat d'exploitation y compris résultat des
sociétés mises en équivalence ».

Autres charges et
Cf. Note 10.1 des comptes consolidés
produits

Marge Brute
d'autofinancement
Cf. Tableau des flux de trésorerie consolidé (Partie 1.4)
avant autres charges
et produits (FFO)




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c) Agrégats non-normés non issus du rapport financier semestriel au 30 juin 2019


Définitions et rapprochements des comptes consolidés Edenred au 30
Nom de l'agrégat
juin 2019


Cet agrégat correspond à l’EBIT retraité des autres revenus.

Au 30 juin 2019, conformément aux comptes consolidés, il s'élève à 220
EBIT opérationnel
millions d'euros, correspondant à :
 + 249 millions d'euros d’EBIT
 - 29 millions d'euros d’autres revenus



Free Cash Flow Cet agrégat correspond au flux de trésorerie disponible.




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Chiffre d'affaires opérationnel

T1 T2 S1



En millions d'euros 2019 2018 2019 2018 2019 2018




Europe 213 183 209 179 422 362
France 69 63 59 55 128 118
Europe hors France 144 120 150 124 294 244
Amérique latine 128 119 138 124 266 243
Reste du monde 28 17 32 18 60 35



Total 369 319 379 321 748 640



T1 T2 S1


Variation Variation Variation Variation Variation Variation
En %
publiée % organique % publiée % organique % publiée % organique %




Europe +16.4% +13.8% +16.4% +13.4% +16.4% +13.6%
France +9.0% +9.0% +8.2% +8.2% +8.6% +8.6%
Europe hors France +20.3% +16.3% +20.0% +15.6% +20.1% +15.9%
Amérique latine +7.3% +13.9% +12.5% +15.1% +9.9% +14.5%
Reste du monde +64.1% +20.9% +73.5% +23.1% +68.9% +22.1%



Total +15.6% +14.2% +18.1% +14.6% +16.8% +14.4%




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Autres revenus

T1 T2 S1



En millions d'euros 2019 2018 2019 2018 2019 2018




Europe 4 4 4 3 8 7
France 2 2 1 1 3 3
Europe hors France 2 2 3 2 5 4
Amérique latine 9 8 9 8 18 16
Reste du monde 1 1 2 1 3 2



Total 14 13 15 12 29 25



T1 T2 S1


Variation Variation Variation Variation Variation Variation
En %
publiée % organique % publiée % organique % publiée % organique %




Europe +11.9% +12.0% +28.5% +28.8% +20.0% +20.2%
France -1.3% -1.3% -1.4% -1.4% -1.4% -1.4%
Europe hors France +24.0% +24.1% +56.2% +56.7% +39.6% +39.9%
Amérique latine +1.9% +5.4% +17.2% +17.2% +9.3% +11.1%
Reste du monde +42.5% +66.0% +59.3% +90.0% +50.9% +78.0%



Total +7.9% +12.0% +23.9% +26.7% +15.6% +19.1%




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Revenu total

T1 T2 S1



En millions d'euros 2019 2018 2019 2018 2019 2018




Europe 217 187 213 182 430 369
France 71 65 60 56 131 121
Europe hors France 146 122 153 126 299 248
Amérique latine 137 127 147 132 284 259
Reste du monde 29 18 34 19 63 37



Total 383 332 394 333 777 665



T1 T2 S1


Variation Variation Variation Variation Variation Variation
En %
publiée % organique % publiée % organique % publiée % organique %




Europe +16.3% +13.7% +16.6% +13.6% +16.5% +13.7%
France +8.7% +8.7% +7.9% +7.9% +8.4% +8.4%
Europe hors France +20.3% +16.4% +20.5% +16.2% +20.4% +16.3%
Amérique latine +6.9% +13.3% +12.8% +15.3% +9.9% +14.3%
Reste du monde +62.9% +23.5% +72.8% +26.8% +67.9% +25.2%



Total +15.3% +14.1% +18.3% +15.0% +16.8% +14.6%




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EBITDA, EBIT et EBIT opérationnel



Variation Variation
En millions d'euros S1 2019 S1 2018 publiée % organique %




Europe 168 135 +24.8% +13.3%
France 42 36 +17.0% +5.5%
Europe hors France 126 99 +27.5% +16.1%
Amérique latine 129 116 +11.1% +11.8%
Reste du monde 18 6 +215.7% +66.7%
Holding et autres (5) (6) +12.5% -27.6%



EBITDA 310 251 +23.0% +14.6%




Variation Variation
En millions d'euros S1 2019 S1 2018 publiée % organique %




Europe 138 117 +17.6% +13.6%
France 31 30 +4.5% +4.5%
Europe hors France 107 87 +22.2% +16.7%
Amérique latine 109 101 +8.1% +12.5%
Reste du monde 10 4 +137.4% +90.2%
Holding et autres (8) (7) +13.6% -14.0%



EBIT 249 215 +15.6% +15.4%




Variation Variation
En millions d'euros S1 2019 S1 2018 publiée % organique %




Europe 130 110 +17.5% +13.2%
France 28 27 +5.2% +5.2%
Europe hors France 102 83 +21.4% +15.7%
Amérique latine 91 85 +7.9% +12.8%
Reste du monde 7 2 +225.6% +102.6%
Holding et autres (8) (7) +13.6% -14.0%



EBIT opérationnel 220 190 +15.6% +14.9%




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Bilan simplifié



En millions d'euros En millions d'euros

Juin 2019 Déc. 2018 Juin 2018 Juin 2019 Déc. 2018 Juin 2018
ACTIF PASSIF


Goodwill 1 604 976 965 Capitaux propres (1 338) (1 451) (1 569)

Immobilisations incorporelles 606 432 427

Immobilisations corporelles 139 52 48 Dettes financières 3 237 2 696 2 532

Participation dans les sociétés Provisions et impôts différés
64 66 55 244 215 201
mises en équivalence passifs
Autres actifs financiers non
144 123 124
courants

Float 2 158 1 949 1 783

BFR hors float 277 233 228 Fonds à rembourser (Float) 4 908 4 959 4 355

Fonds réservés 1 574 1 402 1 248 BFR hors float 1 122 851 701

Trésorerie et autres actifs
1 607 2 037 1 342
financiers courants
TOTAL ACTIF 8 173 7 270 6 220 TOTAL PASSIF 8 173 7 270 6 220


Juin 2019 Déc. 2018 Juin 2018
BFR 3 595 3 628 3 045
Dont float: 2 750 3 010 2 572




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