| 31/08/2010 17:45 |
| BOUYGUES - Rapport financier semestriel 2010 |
INFORMATION REGLEMENTEE
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rapport
financier semestriel 2010 31 août 2010 32 Hoche - Paris Construire l’avenir, C’est notre plus belle aventure Société anonyme au capital de 354 267 911 € Siège social : 32 avenue Hoche - 75008 PARIS - 572 015 246 RCS Paris - APE : 7010Z SOMMAIRE Conseil d’administration ...................................................................................................3 Rapport semestriel d’activité ............................................................................................4 Comptes semestriels consolidés condensés............................................................... ..31 Déclaration de la personne responsable du rapport financier semestriel ..................66 Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle...67 2 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 CONSEIL D’ADMINISTRATION COMPOSITION DU CONSEIL Président-directeur général Martin Bouygues Administrateur et directeur général délégué Olivier Bouygues Directeur général délégué et représentant permanent de SCDM, administrateur Administrateurs Pierre Barberis Hervé Le Bouc Ancien directeur général délégué d’Oberthur Président-directeur général de Colas Patricia Barbizet Helman le Pas de Sécheval Directeur général – administrateur d’Artémis Directeur général de Groupama Centre- Atlantique François Bertière Président-directeur général de Bouygues Colette Lewiner Immobilier Vice-présidente de Capgemini Madame Francis Bouygues Sandra Nombret Représentante des salariés actionnaires Georges Chodron de Courcel Directeur général délégué de BNP Paribas Nonce Paolini Président-directeur général de TF1 Lucien Douroux Ancien président du conseil de surveillance de Jean Peyrelevade Crédit Agricole - Indosuez Président du conseil d’administration de Leonardo & Co SAS Yves Gabriel Président-directeur général de Bouygues François-Henri Pinault Construction Président-directeur général de PPR Patrick Kron Michèle Vilain Président-directeur général d’Alstom Représentante des salariés actionnaires Censeur Alain Pouyat COMITES DU CONSEIL Comité des comptes Comité des rémunérations Helman le Pas de Sécheval (président) Pierre Barberis (président) Patricia Barbizet Patricia Barbizet Georges Chodron de Courcel Comité de sélection des administrateurs Comité de l’éthique et du mécénat Jean Peyrelevade (président) Lucien Douroux (président) François-Henri Pinault François-Henri Pinault 3 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Conseil d’administration RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE I - ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS DU SEMESTRE Au premier semestre 2010, le chiffre d’affaires du Groupe est meilleur qu’attendu et s’établit à 14,7 milliards d’euros, en retrait de 1 % par rapport au premier semestre 2009 et de 2 % à périmètre et change constants. Le résultat opérationnel ressort à 698 millions d’euros (- 10 %) et le résultat net à 532 millions d’euros (- 3 %). La structure financière est très saine, avec un endettement net dans la continuité de l’amélioration constatée à fin décembre 2009. Chiffres-clés 1er semestre (millions d'euros) 1er semestre 2009 1er semestre Variation 2009 retraité 2010 publié 14 7901 Chiffre d'affaires 14 655 -1% 14 929 7721 Résultat opérationnel 698 -10% 789 Résultat net part du Groupe 547 532 -3% 547 Endettement net2 6 259 4 205 -2 054 M€ 6 259 Ratio d’endettement2 72% 43% -29 pts 72% 1 A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion des contributions de Finagestion 2 Fin de période Commentaires par métier Bouygues Construction réalise un premier semestre satisfaisant. Le chiffre d’affaires est en ligne avec l’objectif annuel et s’élève à 4 530 millions d’euros, en baisse de 5 % (- 6 % en France et - 3 % à l’international). La marge opérationnelle est quasi stable à 3,2 % au premier semestre 2010. Le résultat net s’établit à 89 millions d’euros, en baisse de 26 %, et continue d’être affecté par la baisse des taux d’intérêts. Au premier semestre 2010, les prises de commandes de Bouygues Construction s’établissent à un niveau jamais égalé de 6,1 milliards d’euros, en hausse de 38 % par rapport au premier semestre 2009 (+ 12 % en France et + 73 % à l’international). Le carnet de commandes atteint ainsi un chiffre record de 13,9 milliards d’euros, en hausse de 16 % par rapport à fin décembre 2009. Il n’intègre pas encore le contrat du Sports Hub de Singapour, signé en août 2010 pour un montant de 770 millions d’euros. Les performances de Bouygues Immobilier au premier semestre sont meilleures que prévu. Le chiffre d’affaires s’établit à 1 313 millions d’euros, en recul de 8 % (+ 5 % en Logement et - 33 % en Immobilier d’entreprise). La marge opérationnelle est en amélioration d’un point à 8,3 % par rapport au premier semestre 2009, grâce à la restauration des marges dans le Logement. Le résultat net s’établit à 56 millions d’euros (- 7 %). 4 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité La dynamique commerciale du premier semestre reste soutenue en Logement avec des réservations en progression de 39 % (1 175 millions d’euros). Les réservations en Immobilier d’entreprise restent à un niveau faible dans un marché en bas de cycle. Au total, les réservations s’élèvent à 1 243 millions d’euros (+ 32 % par rapport à fin juin 2009). Le carnet de commandes est en progression de 3 % par rapport au 31 mars 2010, à 2,2 milliards d’euros. Le premier semestre 2010 a été plus difficile pour Colas. L’activité du deuxième trimestre a permis de rattraper une partie du retard pris au premier trimestre. Le chiffre d’affaires s’élève ainsi à 5 002 millions d’euros, en baisse de 2 % par rapport au premier semestre 2009 (- 3 % en France et - 1 % à l’international). Une situation économique dégradée en Europe Centrale et une pression concurrentielle forte ont pesé sur la rentabilité, le résultat opérationnel s’établissant à - 47 millions d’euros (dont - 57 millions d’euros en Europe Centrale) contre + 75 millions d’euros à fin juin 2009. Au premier semestre 2010, le résultat net ressort à - 29 millions d’euros contre + 58 millions d’euros à fin juin 2009. Dans ce contexte, Colas poursuit les mesures engagées en 2009 et met en place un plan d’action renforcé en Europe Centrale et en France qui permettra de renouer avec une progression de la marge opérationnelle en 2011. Le carnet de commandes à fin juin 2010 s’élève à 7 198 millions d’euros, stable par rapport à fin juin 2009 (+ 4 % en France et - 4 % à l’international). TF1 réalise un bon premier semestre avec une stratégie qui porte ses fruits. Le chiffre d’affaires est tiré par la reprise des investissements publicitaires et s’établit à 1 285 millions d’euros, en progression de 14 %. Le résultat opérationnel est multiplié par trois à 104 millions d’euros et le résultat net est en croissance de 51 % à 74 millions d’euros. TMC et NT1, dont l’acquisition a été finalisée le 11 juin 2010, seront consolidées par intégration globale dans les comptes à partir du 1er juillet 2010. Grâce à ses performances commerciales, Bouygues Telecom a généré une forte croissance organique. Le chiffre d’affaires, à 2 732 millions d’euros, progresse de 4 %, de même que le chiffre d’affaires réseau qui s’élève à 2 506 millions d’euros. Hors impact de la baisse des terminaisons d’appel voix et SMS, la croissance du chiffre d’affaires réseau aurait atteint 13 %. L’EBITDA ressort à 734 millions d’euros, en hausse de 5 %, et le résultat net s’établit à 264 millions d’euros, en baisse de 1 %. La bonne dynamique commerciale se poursuit. 351 000 nouveaux clients Forfait Mobile ont rejoint Bouygues Telecom au premier semestre 2010, soit 24 % de la croissance nette du marché1. Au 30 juin 2010, Bouygues Telecom comptait 10 514 000 clients Mobile, dont 8 277 000 clients Forfait (78,7 % du total, soit +3,1 points sur un an). L’activité Fixe continue sa progression avec 214 000 activations nettes au premier semestre 2010 (dont 97 000 au deuxième trimestre) et un parc activé2 au 30 juin 2010 de 525 000 Bbox. Ces bons résultats confirment le succès de la stratégie de croissance de Bouygues Telecom. 1 Donnée Arcep 2 Parc activé = nombre de Bbox en fonctionnement = nombre de clients facturés 5 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Alstom La contribution3 d’Alstom au résultat net du Groupe s’élève à 216 millions d’euros, en croissance de 19 %. Alstom a annoncé un carnet de commandes à fin juin 2010 de 42 milliards d’euros, soit 27 mois d’activité et un objectif de marge opérationnelle entre 7 % et 8 % pour les exercices 2010/2011 et 2011/2012. Dans un environnement commercial difficile à court terme, Alstom conserve un solide potentiel dans ses trois métiers. Rappel : Bouygues a reçu 4,4 millions d’actions Alstom en échange de sa participation de 50 % dans la société commune Alstom Hydro Holding. A l’issue de cette opération, le Groupe a comptabilisé un produit financier inclus dans le résultat net à hauteur de 41 millions d’euros au premier trimestre 2010. Structure financière Au 30 juin 2010, l’endettement net du Groupe s’établit à 4,2 milliards d’euros, en baisse de 2,1 milliards d’euros par rapport au 30 juin 2009. Les capitaux propres atteignent 9,9 milliards d’euros, en hausse de 1,2 milliards d’euros. Le ratio d’endettement ressort à 43 %, en amélioration de 29 points. Le cash flow libre s’élève à 590 millions d’euros, stable par rapport au premier semestre 2009. Standard & Poor’s a confirmé en juillet 2010 sa notation A- perspective stable. Objectif de chiffre d’affaires 2010 revu en hausse à 30,4 milliards d’euros Une bonne activité commerciale et un chiffre d’affaires meilleur qu’attendu au premier semestre permettent de relever l’objectif de chiffre d’affaires 2010 à 30,4 milliards d’euros, contre 30,1 milliards d’euros annoncés en juin 2010. Le premier semestre 2010 confirme la capacité de réaction et d’adaptation du Groupe dans chacun de ses métiers. Fort d’une structure financière solide, Bouygues saura saisir les opportunités de croissance de ses marchés. CHIFFRE D’AFFAIRES DES METIERS Objectif 2010 Variation 2009 (millions d’euros) % Publié en Publié en Publié en mars juin août Bouygues Construction 9 546 9 100 9 100 9 100 -5% Bouygues Immobilier 2 989 2 100 2 150 2 300 -23% Colas 11 581 11 500 11 500 11 500 -1% TF1 2 365 2 410 2 460 2 530 +7% Bouygues Telecom 5 368 5 370 5 420 5 450 +2% Holding et divers 134 130 130 130 ns Retraitements intra-Groupe (630) (610) (660) (610) ns TOTAL 31 353 30 000 30 100 30 400 -3% dont France 21 678 20 600 20 800 21 100 -3% dont international 9 675 9 400 9 300 9 300 -4% 3 Contribution calculée sur la base du résultat net au 31 mars 2010 publié par Alstom. 6 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE RESUME 1er semestre 1er semestre Variation 2009 % (millions d’euros) 2009 2010 publié retraité* Chiffre d’affaires 14 790 14 655 -1% 14 929 Résultat opérationnel 772 698 -10% 789 Coût de l’endettement financier net (170) (162) -5% (171) Autres produits et charges financiers 3 36 ns 3 Charge d’impôt (203) (204) = (208) Quote-part du résultat net des entités 206 237 +15% 206 associées Résultat net des activités poursuivies 608 605 = 619 Résultat net d’impôt des activités arrêtées ou 11 0 ns 0 en cours de cession Résultat net 619 605 -2% 619 Intérêts minoritaires (72) (73) +1% (72) Résultat net part du Groupe 547 532 -3% 547 * Reclassement des charges et des produits du groupe Finagestion en résultat net d’impôt des activités arrêtées ou en cours de cession COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE DU PREMIER TRIMESTRE 1er trimestre 1er trimestre Variation 2009 (millions d’euros) % 2009 publié 2010 retraité Chiffre d’affaires 6 579* 6 443 -2% 6 655 Résultat opérationnel 165* 162 -2% 174 Résultat net part du Groupe 159 181 +14% 159 * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion des contributions de Finagestion 7 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE DU DEUXIEME TRIMESTRE 2ème trimestre 2ème trimestre Variation 2009 (millions d’euros) % 2009 publié 2010 retraité Chiffre d’affaires 8 211* 8 212 = 8 274 Résultat opérationnel 607* 536 -12% 615 Résultat net part du Groupe 388 351 -10% 388 * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion des contributions de Finagestion CHIFFRE D’AFFAIRES DES METIERS 1er semestre Variation à périmètre et Variation (millions d’euros) change 2009 2010 % constants Bouygues Construction 4 758 4 530 -6% -5% Bouygues Immobilier 1 433 1 313 -8% -9% Colas 5 116 5 002 -2% -3% TF1 1 130 1 285 +14% +13% Bouygues Telecom 2 625 2 732 +4% +4% Holding et divers 73* 70 ns ns Retraitements intra-Groupe (345)* (277) ns ns Total 14 790* 14 655 -2% -1% dont France 10 496 10 369 -1% -1% dont international 4 294* 4 286 = -3% * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion du chiffre d’affaires de Finagestion (175 millions d’euros en Holding et divers, -36 millions d’euros en retraitements intra-Groupe) Contribution des métiers à L’EBITDA 1er semestre Variation % 2009 2010 (millions d’euros) Bouygues Construction 304 307 +1% Bouygues Immobilier 132 91 -31% Colas 286 142 -50% TF1 90 123 +37% Bouygues Telecom 702 734 +5% Holding et divers (22)* (19) ns TOTAL 1 492* 1 378 -8% * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion de la contribution de Finagestion (43 millions d’euros en 2009) 8 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Contribution des métiers au RESULTAT OPERATIONNEL 1er semestre Variation % 2009 2010 (millions d’euros) Bouygues Construction 164 144 -12% Bouygues Immobilier 104 109 +5% Colas 75 (47) ns TF1 38 104 x2,7 Bouygues Telecom 415 409 -1% Holding et divers (24)* (21) ns TOTAL 772* 698 -10% * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion de la contribution de Finagestion (17 millions d’euros en 2009) Contribution des métiers au RESULTAT NET PART DU GROUPE 1er semestre Variation % 2009 2010 (millions d’euros) Bouygues Construction 121 89 -26% Bouygues Immobilier 60 56 -7% Colas 57 (28) ns TF1 21 32 +52% Bouygues Telecom 240 237 -1% Alstom 182 216 +19% Holding et divers (134) (70) ns TOTAL 547 532 -3% TRESORERIE NETTE PAR METIER A fin juin Variation M€ (millions d’euros) 2009 2010 Bouygues Construction 2 500 2 922 +422 M€ Bouygues Immobilier (138) 58 +196 M€ Colas (919) (952) -33 M€ TF1 (820) (120) +700 M€ Bouygues Telecom (681) (505) +176 M€ Holding et divers (6 201) (5 608) +593 M€ TOTAL (6 259) (4 205) +2 054 M€ 9 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Contribution des métiers à la CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT 1er semestre Variation (millions d’euros) % 2009 2010 Bouygues Construction 242 245 +1% Bouygues Immobilier 89 97 +9% Colas 289 164 -43% TF1 85 132 +55% Bouygues Telecom 707 715 +1% Holding et divers 78* 104 ns TOTAL 1 490* 1 457 -2% * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion de la contribution de Finagestion (26 millions d’euros en 2009) Contribution des métiers aux INVESTISSEMENTS NETS 1er semestre Variation (millions d’euros) % 2009 2010 Bouygues Construction 64 114 +78% Bouygues Immobilier 2 1 -50% Colas 136 135 -1% TF1 45 21 -53% Bouygues Telecom 285 227 -20% Holding et divers 7* 3 ns TOTAL 539* 501 -7% * A méthode comptable comparable à 2010 : exclusion de la contribution de Finagestion (32 millions d’euros en 2009) Actionnariat de Bouygues au 30 juin 2010 Répartition du capital Répartition des droits de vote SCDM Actionnaires étrangers SCDM Actionnaires 18,6 % 26,0 % 27,3 % étrangers 35,1 % 19,1% Salariés 22,6 % 24,1 % 27,2 % Autres Autres Salariés actionnaires actionnaires français français Au 30 juin 2010 • 355 604 191 actions • 479 913 129 droits de vote SCDM est une société contrôlée par Martin et Olivier Bouygues. 10 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Bouygues Construction Bouygues Construction est un des leaders mondiaux dans le domaine du bâtiment, des travaux publics et de l’électricité/maintenance. Conjuguant la puissance d’un grand groupe et la réactivité d’un réseau d’entreprises, sa gamme de savoir-faire comprend le financement, la conception, la construction, l’exploitation et la maintenance des projets. Chiffres clés 1er semestre Exercice (en millions d’euros) Variation 2009 2009 2010 Chiffre d’affaires 4 758 4 530 -5% 9 546 5 356 dont France 2 713 2 538 -6% 4 190 dont international 2 045 1 992 -3% Résultat opérationnel 164 144 - 12 % 335 Résultat net part du Groupe 121 89 - 26 % 240 Faits marquants du semestre La prise de commandes de Bouygues Construction s’établit à 6 105 millions d’euros, en hausse de 1 666 millions d’euros par rapport à fin juin 2009, en France (2 880 millions d’euros, + 300 millions d’euros), et à l’international (3 225 millions d’euros, + 1 365 millions d’euros), en raison notamment de la conclusion de cinq affaires supérieures à 300 millions d’euros. A fin juin, la prise de commandes comprend 568 millions d’euros de contrats long terme (>5 ans) pour ETDE (115 millions d’euros à fin juin 2009). Au 30 juin 2010, le carnet de commandes atteint un niveau historique à 13,9 milliards d’euros, en hausse de 16 % par rapport à fin décembre 2009. Il représente 18,5 mois d’activité. Le chiffre d’affaires de Bouygues Construction est en retrait au premier semestre 2010 (4 530 millions d’euros, - 5 %), en France (2 538 millions d’euros, - 6 %) et à l’international (1 992 millions d’euros, - 3 %). A périmètre et change constants, la baisse du chiffre d’affaires est de 6 %. Le résultat opérationnel représente 3,2 % du chiffre d’affaires (144 millions d’euros) et le résultat financier, toujours pénalisé par la baisse des conditions de rémunération des excédents de trésorerie, est de 16 millions d’euros. La marge nette à fin juin 2010 ressort à 2,0 % (2,5 % à fin juin 2009), soit un résultat net de 89 millions d’euros. Enfin, la trésorerie nette des dettes financières s’établit à 2 922 millions d’euros, en retrait par rapport à fin décembre 2009, en raison notamment du versement du dividende le 28 avril 2010. 11 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité ACTIVITE BATIMENT ET TRAVAUX PUBLICS L’activité Bâtiment et Travaux Publics représente 3 780 millions d’euros, répartie entre 2 045 millions d’euros en France et 1 735 millions d’euros à l’international. France Leader sur son marché, Bouygues Bâtiment Ile-de-France (997 millions d’euros) a enregistré une croissance de son activité de 7 % sur le premier semestre 2010. Ses activités de logement social continuent de progresser (+ 10 %). Elle intervient également sur de nombreux grands projets, tant en construction neuve qu’en rénovation, comme la rénovation de la tour First à la Défense, certifiée Haute Qualité Environnementale (HQE©), la réhabilitation de l’université de Jussieu et la construction d’un centre commercial au sein du Parc du Millénaire, l’éco-quartier développé à Aubervilliers. En France, Bouygues Entreprises France Europe rassemble six filiales régionales principales, qui interviennent à la fois dans le Bâtiment et les Travaux Publics. Son chiffre d’affaires est en baisse de 19 % et s’établit à 848 millions d’euros à fin juin 2010. Les filiales régionales restent cependant actives dans la construction d’équipements publics de santé (centre hospitalier d’Amiens-Picardie, nouvel hôpital régional d’Orléans…), de justice (centre pénitentiaire de Réau…), ou éducatifs et de loisirs. A fin juin 2010, l’activité en France de Bouygues Travaux Publics (152 millions d’euros) et de DTP Terrassement (43 millions d’euros) est en hausse de 7 %, soutenue notamment par la poursuite des travaux de génie civil de la centrale nucléaire EPR de Flamanville. Europe (hors France) L’activité en Europe (hors France) s’élève à 806 millions d’euros sur le premier semestre 2010, en baisse (- 16 %) par rapport à l’année précédente. Au Royaume-Uni, le chiffre d’affaires (213 millions d’euros) est en diminution de 2 %. L’activité de Bouygues UK, qui intervient dans les projets en Private Finance Initiative (PFI) et en Design & Build dans la région de Londres, reste néanmoins soutenue par la forte activité sur les grands projets en cours et les affaires prises en commandes en 2009. Implantée dans le sud de l’Angleterre, Warings bénéficie d’un portefeuille d’activité diversifié. Enfin, Bouygues Travaux Publics poursuit la construction d’un nouveau tunnel sous le fleuve Tyne à Newcastle, dans le cadre d’un contrat de concession. L’activité de Bouygues Construction en Suisse atteint 284 millions d’euros à fin juin 2010, en légère baisse par rapport à fin juin 2009 (- 1 %), malgré un impact positif de change sur la période. Losinger Construction poursuit son développement en zone alémanique grâce à sa filiale Marazzi. En Espagne, le chiffre d’affaires (52 millions d’euros) demeure en retrait en raison d’une conjoncture économique toujours particulièrement dégradée. En Finlande, Bouygues Travaux Publics poursuit les travaux de génie civil de la centrale nucléaire EPR d’Olkiluoto pour le compte d’Areva. En Europe de l’Est, les activités des filiales locales en Pologne et en République tchèque sont en baisse, en raison d’un environnement économique qui reste marqué par la crise. 12 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité En Croatie, Bouygues Travaux Publics, en partenariat avec DTP Terrassement, poursuit les travaux de doublement de l’autoroute d’Istrie dont le Pôle Concessions assure l’exploitation. International (hors Europe) En Asie-Pacifique (526 millions d’euros, + 27 %), Bouygues Construction bénéficie d’implantations locales fortes, notamment à Hong-Kong, à Singapour, en Thaïlande et au Turkménistan. Sur le premier semestre 2010, deux contrats majeurs ont été pris en commande par Dragages Hong-Kong avec la réalisation du terminal de croisières Kai Tak et la construction d’un tronçon de tunnel de la nouvelle ligne à grande vitesse reliant Hong- Kong à Canton. En Corée du Sud, Bouygues Travaux Publics poursuit, dans le cadre d’une concession, les travaux du port de Pusan. Les activités de Bouygues Construction en Afrique sont en baisse sur le premier semestre 2010 (246 millions d’euros, - 7%). En Afrique du Sud, Bouygues Travaux Publics a livré en juin 2010 pour le coup d’envoi de la coupe du monde de football, le premier tronçon (Aéroport de Johannesburg - Sandton) du Gautrain, une liaison ferroviaire de 80 km qui reliera à terme l’aéroport international, Johannesburg et Pretoria. En Guinée équatoriale, BBGE intervient à la fois sur des projets de bâtiment, de construction de route et d’ouvrages d’art. Au Maroc, Bouygues Construction va démarrer les travaux du deuxième port à conteneurs de la ville de Tanger, Tanger Med 2. En Egypte, Bouygues Travaux Publics poursuit les travaux de la ligne 3 du métro du Caire. Au Moyen-Orient, Bouygues Construction a réalisé un chiffre d’affaires de 53 millions d’euros, en baisse de 37 %. En partenariat avec deux entreprises locales, Bouygues Bâtiment International a démarré à Doha au Qatar, les travaux du Barwa Financial District, un vaste ensemble immobilier d’environ 700 000 m². A Abu Dhabi, VSL construit le premier pont à haubans des Emirats Arabes Unis, qui reliera l’île d’Hodariyat à Abu Dhabi. La zone Amériques/Caraïbes (104 millions d’euros, + 10 %) connaît un fort développement. A Cuba, Bouygues Bâtiment International a signé sur le premier semestre 2010, le contrat d’un important complexe touristique autour d’une marina à Varadero. Après l’hôpital de Surrey au Canada, Bouygues Bâtiment International a pris en commande, dans le cadre d’un PPP4, un quartier général pour la Gendarmerie royale canadienne. La filiale locale d’ETDE en assurera l’exploitation et la maintenance pour une durée de 25 ans. Aux Etats-Unis, Bouygues Travaux Publics a démarré les travaux de construction du tunnel du port de Miami dans le cadre d’un PPP d’une durée de 35 ans. ACTIVITE ÉLECTRICITE/MAINTENANCE La contribution d’ETDE au chiffre d’affaires consolidé de Bouygues Construction s’élève à 750 millions d’euros (- 4 % par rapport au premier semestre 2009). En France, son chiffre d’affaires s’établit à 493 millions d’euros (549 millions d’euros à fin juin 2009). Les activités de travaux publics de réseaux ont notamment été pénalisées par un fort niveau d’intempéries sur le premier semestre. ETDE, en partenariat avec les filiales de construction du Groupe, a pris en commandes plusieurs projets en PPP, notamment l’UFR de médecine de l’université de Versailles - Saint-Quentin en Yvelines et le centre de Clignancourt de l’université Paris IV Sorbonne. Sa filiale Exprimm en assurera la maintenance. 4 partenariat public-privé 13 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité A fin juin 2010, le volume d’activité à l’international (257 millions d’euros ; + 9 %) a été soutenu notamment par un impact de change positif du franc suisse et de la livre sterling par rapport à l’euro. ETDE intervient à travers des filiales locales bien implantées sur leurs marchés en Europe (principalement au Royaume-Uni et en Suisse) et en Afrique. ETDE intervient aussi à l’international sur des grands projets, comme les travaux en cours de construction et de réhabilitation de 500 km de lignes et de postes électriques au Congo, pour le compte d’une compagnie pétrolière internationale. Perspectives 2010 Dans un contexte qui reste marqué par la crise, Bouygues Construction maintient sa prévision de chiffre d’affaires 2010 à 9 100 millions d’euros et peut compter sur : une activité acquise au 30 juin 2010 pour l’exercice 2010 de 8,7 milliards d’euros, couvrant 96 % de l’activité prévisionnelle et qui apporte une visibilité plutôt rassurante pour l’année en cours, un carnet à long terme (au-delà de cinq ans) de 1,6 milliards d’euros au 30 juin 2010, une structure financière qui reste solide, forte d’une trésorerie nette de 2,9 milliards d’euros, une stratégie internationale, source d’opportunités (Qatar, Maroc, Hong-Kong, Canada…). Objectif de chiffre d’affaires 2010 Objectif (en millions d’euros) Variation 2009 2010 Chiffre d’affaires 9 546 9 100 -5% dont France 5 356 5 100 -5% dont international 4 190 4 000 -5% 14 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Bouygues Immobilier Leader de la promotion immobilière en 2009, Bouygues Immobilier développe des projets de logements, d’immeubles de bureaux et de parcs commerciaux à partir de trente-trois implantations en France et quatre dans le reste de l’Europe. Chiffres clés Premier semestre Exercice (en millions d’euros) Variation 2009 2010 2009 Chiffre d’affaires 1 433 -8% 2 989 1 313 dont Logement 936 +5% 2 084 981 dont Immobilier d’entreprise 497 - 33 % 905 332 Résultat opérationnel courant 104 109 +5% 203 Marge opérationnelle courante 7,3 % + 1 pt 6,8 % 8,3 % Résultat net part du groupe 60 -7% 110 56 Trésorerie nette fin de période (1) - 138 + 196 M€ 146 58 (1) Trésorerie nette minorée des dettes financières courantes et non courantes et des instruments financiers correspondants. Faits marquants du semestre Contexte Le premier semestre 2010 s’inscrit dans la continuité de l’année 2009, avec un marché du logement toujours soutenu par les mesures du plan de relance gouvernemental (doublement du prêt à taux zéro, pass foncier pour les accédants-occupants et dispositif Scellier pour l’investissement locatif). Le marché du logement a par ailleurs bénéficié d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt qui atteignent des niveaux historiquement bas. En revanche, le marché du tertiaire reste atone. Dans ce contexte, Bouygues Immobilier enregistre une progression de 39 % (en valeur) de ses réservations en logement. Les prises de commandes en tertiaire restent réduites. Le chiffre d’affaires s’élève pour le premier semestre à 1 313 millions d’euros, en baisse de 8 % par rapport au premier semestre 2009. Cette baisse, annoncée en début d’année, reflète le moindre niveau des réservations enregistrées en 2008, ainsi que l’achèvement de grandes opérations tertiaires. La marge opérationnelle progresse à 8,3 % contre 6,8 % au titre de l’exercice 2009. 15 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Activité commerciale Réservations Premier semestre Exercice Variation 2009 2010 2009 Logement Nombre 5 227 7 320 + 40 % 11 230 Montant (en M€) 844 1 175 + 39 % 1 803 Immobilier d’Entreprise M2 de bureaux, commerces… 39 000 28 000 - 28 % 56 000 Montant (en M€) 99 68 - 31 % 152 Logement : Bouygues Immobilier réalise, sur le premier semestre 2010, 1 175 millions d’euros de réservations pour 7 320 logements, soit une progression de 40 % en nombre par rapport au premier semestre 2009. Les lancements commerciaux ont remporté un vif succès en particulier dans les deux éco-quartiers, Ginko à Bordeaux (33) et le Fort d’Issy à Issy-les-Moulineaux (92). Ce semestre est également marqué par la généralisation de la labellisation BBC-Effinergie à l’ensemble des nouveaux programmes de logements, anticipant ainsi de deux ans et demi la règlementation du Grenelle II. Bouygues Immobilier a développé ses ventes tant auprès des investisseurs que des accédants, avec une progression du nombre de primo-accédants. En effet, la conjugaison des aides de l’État, des taux d’intérêt bas et d’une offre adaptée en termes de produits et de prix a permis à des ménages disposant de revenus modestes de devenir propriétaires. Tertiaire : Dans un marché toujours très difficile, les réservations du 1er semestre 2010 en tertiaire se montent à 68 M€, notamment avec la vente du centre commercial de Guimarães au Portugal. Carnet de commandes (backlog) Fin décembre (en millions d’euros) Fin juin 2010 2009 Carnet de commandes 2 178 2 156 dont Logement 1 747 2 026 dont Immobilier d’entreprise 431 130 Bouygues Immobilier bénéficie d’un carnet de commandes de 2 156 millions d’euros dont 2 026 millions d’euros en Logement représentant 11 mois d’activité. Perspectives et stratégie Pour le second semestre 2010, Bouygues Immobilier anticipe un marché du Logement stable par rapport à 2009. L’activité tertiaire restera faible, dans un marché très réduit. 16 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Dans ce contexte, Bouygues Immobilier entend poursuivre sa stratégie de prise de parts de marché en logement en s’appuyant sur la généralisation de la labellisation BBC-Effinergie de tous ses programmes et en poursuivant le développement des ventes aux primo-accédants. En tertiaire, Bouygues Immobilier assurera la livraison d’importantes opérations en cours de réalisation et maintient sa stratégie de maîtrise des risques par le montage d’opérations à destination d’opérateurs bien identifiés. Enfin, Bouygues Immobilier garde pour objectif de maintenir une structure financière solide avec un endettement maîtrisé. Objectif de chiffre d’affaires 2010 (en millions d’euros) 2009 Objectif Variation 2010 Chiffre d’affaires 2 989 2 300 - 23 % dont Logement 2 084 1 800 - 14 % dont Immobilier d’entreprise 905 500 - 45 % 17 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Colas Implanté dans plus de 40 pays, Colas, leader mondial de la construction et de l’entretien des routes, s’appuie sur un réseau international de 1 400 établissements permanents. Présent sur tous les marchés d’infrastructures de transport, il complète son offre de services par des activités de fabrication et pose d’équipements de sécurité et de signalisation, de génie civil, de pose de pipelines et canalisations, de fabrication et pose de membranes d’étanchéité, de bâtiment, de pose et entretien d’infrastructures ferroviaires ; Colas est également concessionnaire d’infrastructures, notamment autoroutières. Chiffres clés 1er semestre Exercice (en millions d’euros) Variation 2009 2009 2010 Chiffre d’affaires 5 116 5 002 - 2,2 % 11 581 dont France 3 146 3 060 - 2,7 % 6 751 dont international 1 970 1 942 - 1,4 % 4 830 Résultat opérationnel 75 - 47 - 122 541 Résultat net part du Groupe 58 - 29 - 87 387 Contribution au résultat net 57 - 28 - 85 374 consolidé de Bouygues Au 30 juin 2010, le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 5,0 milliards d’euros contre 5,1 milliards d’euros à fin juin 2009 en baisse de 2,2 % (3,3 % à périmètre et taux de change comparables). Si le retard constaté à la fin du premier trimestre 2010 lié à des conditions hivernales rigoureuses a été quasiment comblé au second trimestre, de fortes disparités d’activité perdurent entre implantations géographiques. Au 30 juin 2010, le résultat opérationnel s’établit à - 47 millions d’euros à comparer à 75 millions d’euros au 30 juin 2009. Le résultat net part du Groupe au 30 juin 2010 enregistre une perte de 29 millions d’euros contre un bénéfice de 58 millions au 30 juin 2009, soit une baisse de résultat net de 87 millions d’euros. L’endettement net s’élève à 952 millions d’euros à comparer à 919 millions d’euros au 30 juin 2009. Faits marquants du semestre Acquisition de la société S.R.D. (usine de production de bitume à Dunkerque) le 30 juin 2010 ; Fin des plans de relance en faveur des infrastructures de transport, excepté en Amérique du Nord ; Baisse du résultat opérationnel qui reflète : - des conditions climatiques défavorables au 1er trimestre, - une pression concurrentielle attendue notamment en France, - une dégradation accentuée en Europe centrale, 18 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité - une absence de grands chantiers avec l’abandon des contrats du Tram Train à La Réunion et de l’autoroute D1 en Slovaquie et une activité réduite à Madagascar, paralysé par une crise politique ; Poursuite d’une stratégie d’adaptation des moyens aux plans de charge de chaque filiale, de maîtrise des coûts et de limitation des investissements. France Le chiffre d’affaires France à fin juin 2010 s’élève à 3,1 milliards d’euros, en baisse de 2,7 % par rapport à fin juin 2009. En Métropole, le chiffre d’affaires à fin juin 2010 s’établit à 2,9 milliards d’euros, soit un niveau proche de celui de fin juin 2009 (- 1,5 %). Le chiffre d’affaires des filiales routières est en léger retrait (- 1,6 %) par rapport à fin juin 2009. Le retard constaté au premier trimestre en raison de conditions hivernales rigoureuses a été globalement rattrapé dans un contexte d’atonie des investissements privés et de résistance des investissements des collectivités locales malgré la fin des retombées du plan de relance 2009, grâce aux projets de transports en commun et d’aménagements urbains. Des disparités apparaissent entre régions, et entre zones urbaines et zones rurales. Les inquiétudes pour le futur plus que la baisse des volumes de travaux depuis mi-2009 ont entraîné les prix de vente dans une spirale baissière et ont conduit à une forte réduction des marges. Le chiffre d’affaires de l’ensemble des filiales de spécialités est proche (- 1,2 %) de celui réalisé à fin juin 2009, grâce aux activités ferroviaire et pipelines. Dans les Départements d’Outre-Mer, la baisse du marché des Travaux Publics s’est poursuivie aux Antilles et à La Réunion où l’abandon du projet du Tram Train vient accentuer cette tendance. Dans ce contexte, le chiffre d’affaires des filiales de travaux comme de production de matériaux est en baisse de 20 %. A l’International Le chiffre d’affaires réalisé à l’international s’élève, au 30 juin 2010, à 1,9 milliard d’euros, en retrait de 1,4 % par rapport au 30 juin 2009 (- 4,2 % à périmètre et taux de change identiques). Les évolutions sont contrastées. Le chiffre d’affaires en Amérique du Nord atteint 675 millions d’euros, en hausse de 4,6 % par rapport à fin juin 2009 (- 2,6 % à périmètre et taux de change comparables). Aux États- Unis, le retard du premier trimestre dû aux conditions climatiques n’a pas été totalement compensé. Le marché reste soutenu par le plan fédéral de soutien aux infrastructures démarré l’an passé qui produit son plein effet en 2010. Au Canada, en dépit d’un printemps pluvieux, l’activité est en hausse au Québec et dans l’Ouest qui bénéficie d’une reprise économique en Alberta. Le carnet de commandes confirme les bonnes perspectives pour l’exercice. 19 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité En Europe, le chiffre d’affaires qui s’élève à 812 millions d’euros est en recul de 5,1 % (7,7 % à taux de change comparables). Alors que les filiales d’Europe du Nord enregistrent une bonne activité en augmentation de 28 %, les filiales d’Europe centrale subissent une récession encore plus sévère qu’en 2009, notamment en Croatie, en Roumanie et en Slovaquie où l’Etat vient de décider l’abandon du contrat en PPP de l’autoroute D1 après douze mois de reports successifs. L’ensemble de l’activité en Europe centrale enregistre une baisse de 33 % par rapport au premier semestre 2009 qui intégrait les travaux réalisés sur le grand chantier de l’autoroute M6 en Hongrie achevé en décembre 2009. Au Maroc, après la fin de quelques grands contrats non récurrents, les filiales enregistrent un tassement du chiffre d’affaires de 3 % mais l’activité se maintient à un niveau élevé. Dans l’Océan Indien, la progression de l’activité traditionnelle satisfaisante à Maurice et en Afrique du Sud ne permet pas de compenser la contraction qui était attendue à Madagascar. Le chiffre d’affaires de la zone est en retrait de 4 %. En Asie, l’activité en hausse de 9 % bénéficie d’une reprise de l’ensemble des économies où Colas est implanté. Production de matériaux En France comme à l’international, l’activité de Colas comprend une importante production de matériaux de construction, notamment de granulats. Cette activité industrielle enregistre une baisse des tonnages vendus avec le ralentissement de la demande interne ou de tiers. Au 30 juin 2010, 47,5 millions de tonnes de granulats (- 4 %), 17,4 millions de tonnes d’enrobés (- 5 %) et 743 000 tonnes de liants et d’émulsion (+ 1 %) ont été produites. Perspectives Le carnet de commandes à fin juin 2010 s’élève à 7,2 milliards d’euros, identique à celui de fin juin 2009. Il se décompose en 3,6 milliards d’euros pour la métropole, en hausse de 4 % par rapport à fin juin l’an passé, et 3,6 milliards d’euros pour l’international et Outre-mer en retrait de 4 %. Ce carnet n’indique pas de baisse générale sensible d’activité en dépit d’une économie mondiale qui, à l’exception de l’Asie, ne donne pas de signe de reprise. En Métropole, l’activité pourrait être en légère baisse. Les Départements d’Outre-Mer connaissent une récession en l’absence de projets de développement. En Amérique du Nord, la reprise de l’économie américaine est lente mais le plan de relance aux infrastructures mis en place en 2009 soutient comme prévu l’activité des filiales ; au Canada, le marché reste porteur. Les filiales nord-américaines devraient donc réaliser à nouveau une bonne année, comparable à l’exercice 2009. En Europe du Nord, l’activité devrait être en légère progression grâce notamment aux contrats de longue durée en portefeuille (Grande-Bretagne) ou à la nécessité d’entretien et de modernisation des infrastructures après des années de restrictions (Suisse). En Europe centrale, la récession, profonde et probablement durable, entraînera un nouveau recul de chiffre d’affaires et des plans de restructuration indispensables pour adapter les filiales à une activité fortement réduite. 20 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité L’Océan Indien revient à un palier d’activités récurrentes. En Asie, les activités de fabrication et de ventes de produits routiers offrent de bonnes perspectives de développement. Dans un environnement où la visibilité est réduite, l’hypothèse de chiffre d’affaires pour l’exercice 2010 établie en février 2010 à 11,5 milliards d’euros est maintenue. Une politique d’acquisitions ciblées sera poursuivie. Après les mesures engagées en 2009, un plan d’action renforcé est mis en place notamment en Europe centrale et en France. Ces efforts d’adaptation pourraient permettre de renouer avec une progression de la rentabilité en 2011. Objectif de chiffre d’affaires 2010 Objectif (en millions d’euros) 2009 Variation 2010 Chiffre d’affaires 11 581 11 500 -1% dont France 6 751 6 800 +1% dont international 4 830 4 700 -3% 21 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité TF1 Le groupe TF1 a pour objet d’informer et de divertir. Tout en continuant de se renforcer sur son métier de base, la télévision, avec des chaînes gratuites et payantes, il s’est diversifié sur le web, dans les droits audiovisuels, la production, les licences et les jeux. Chiffres clés 1er semestre Exercice (en millions d’euros) Variation 2009 2009 2010 Chiffre d’affaires 1 130,1 1 284,6 + 13,7 % 2 365 1 429 dont CA publicité Antenne TF1 686,5 764,6 + 11,4 % 936 dont autres activités 443,6 520,0 + 17,2 % Résultat opérationnel 37,5 104,4 x 2,7 101 Résultat net part du groupe 49,1 73,9 + 50,5% 115 Contribution au résultat net 21 32 + 52 % 49 consolidé de Bouygues Au 1er semestre 2010, le chiffre d’affaires consolidé du groupe TF1 s’établit à 1 285 millions d’euros en hausse de 13,7 % par rapport au 1er semestre 2009. Cette croissance du chiffre d’affaires consolidé s’explique, d’une part, par une hausse du chiffre d’affaires des diversifications de 17,2 % incluant la revente des droits de la Coupe du Monde pour 33 millions d’euros (hors revente de ces droits, le chiffre d’affaires diversification est en croissance de 9,8 %) et d’autre part, par une hausse du chiffre d’affaires publicitaire de l’Antenne TF1 de 11,4 %. Au premier semestre 2010, le résultat opérationnel du Groupe s’établit à 104 millions d’euros, soit une progression de 66 millions d’euros par rapport au premier semestre 2009. Le taux de marge opérationnelle s’établit à 8,1 %, contre 3,3 % au premier semestre 2009 et 4,3 % pour l’ensemble de l’année 2009. Faits marquants du semestre Après avoir obtenu les autorisations nécessaires de l’ensemble des autorités compétentes, Groupe AB et TF1 ont finalisé, le 11 juin 2010, l’opération d’acquisition de la participation complémentaire de TF1 dans les chaînes TMC et NT1. Par ailleurs, Standard & Poor’s, le 7 juillet 2010, a revu la perspective de TF1 de « stable » à « positive » tout en confirmant la note de crédit du Groupe « BBB / A-2 ». 22 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité 1. Antennes France ChaîneTF1 Au premier semestre, la chaîne TF1 conserve une position unique de leader des chaînes de télévision en France et en Europe avec une part d’audience de 24,8 % sur les Individus âgés de 4 ans et plus et de 28,2 % sur la cible des Femmes de moins de 50 ans Responsables des Achats5. Au premier semestre 2010, la chaîne TF1 est la seule chaîne historique à progresser en prime-time, en rassemblant en moyenne 6,6 millions de téléspectateurs (soit une progression de 200 000 téléspectateurs sur un an) et en réalisant 49 des 50 meilleures audiences5-6. La Coupe du Monde de la FIFA 2010 est un grand succès. Elle permet notamment à TF1 de réaliser la meilleure audience depuis le début de l’année en réunissant 15,2 millions de téléspectateurs autour du match France - Mexique diffusé le 17 juin 2010. Au cours du premier semestre, les recettes publicitaires de la chaîne TF1 croissent de 11 % à 765 millions d’euros. Sur TF1, la quasi-totalité des secteurs ont retrouvé une forte croissance des investissements au premier semestre 2010. TF1 demeure le média de masse incontesté (33 millions de Français sont touchés quotidiennement5), une position qui prend toute sa valeur dans un univers fragmenté. Autres activités Au premier semestre 2010, Téléshopping retrouve la voie de la croissance avec une contribution au chiffre d’affaires en hausse de 7 %, grâce à la signature de nouveaux contrats de diffusion et aux bons résultats de Place des Tendances. Le chiffre d’affaires des chaînes thématiques progresse de 11 %, notamment grâce à l’augmentation des recettes publicitaires de TMC. Au mois de juin 2010, TMC réalise 3,2 % de part d’audience sur les Individus âgés de 4 ans et plus. Ce succès permet à la chaîne généraliste, leader de la TNT, d’être la sixième chaîne nationale en France5. TF1 Entreprises enregistre un chiffre d’affaires de 16 millions d’euros, en croissance de 15 % par rapport au premier semestre 2009 pour un résultat opérationnel de 0,3 million d’euros, à comparer à une perte opérationnelle de 2 millions d’euros au premier semestre 2009, grâce notamment aux succès remportés dans le domaine de la musique. Avec 17,6 millions de visiteurs uniques à fin mai 2010, le groupe TF1 conserve sa place de leader en tant que groupe média de télévision sur le web. Le chiffre d’affaires d’e-TF1 au premier semestre 2010 s’établit à 37,3 millions d’euros, soit une amélioration de 0,4 million d’euros par rapport au premier semestre 2009. e-TF1 ressort à l’équilibre à fin juin 2010, malgré la prise en compte de la nouvelle taxe sur l’interactivité pour 1,1 million d’euros. 5 Source : Médiamétrie - (janvier – juin 2010) 6 Leadership sur la durée des prime time de TF1 23 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité 2. Droits Audiovisuels Le chiffre d’affaires du pôle est en recul de 9 millions d’euros par rapport au premier semestre 2009. Le succès des films sortis en salles au premier semestre par TF1 Droits Audiovisuels ne compense que partiellement le moins grand nombre de sorties en salles par rapport au premier semestre 2009. TF1 Vidéo subit, dans un contexte de baisse structurelle des prix, une baisse des volumes vendus, du fait de sorties limitées et d’un référentiel 2009 qui bénéficiait de titres à succès. La baisse des charges compense en partie le recul de l’activité du pôle, permettant de limiter la perte opérationnelle à 6 millions d’euros, contre - 15 millions d’euros au 30 juin 2009. 3. Antennes Internationales Le chiffre d’affaires d’Eurosport International est en croissance de 23 % à 181 millions d’euros. Eurosport International voit notamment son chiffre d’affaires abonnement progresser de 19 % grâce au développement sur de nouveaux territoires comme l’Asie du Sud-Est et l’Australie, ainsi qu’à la mise en place d’une stratégie fondée sur le développement de chaînes complémentaires et l’évolution des technologies notamment en HD. La maîtrise des charges permet à Eurosport International de dégager un résultat opérationnel de 27 millions d’euros. Les activités de jeux et paris en ligne de SPS ont été lancées en France sous la marque EurosportBET et EurosportPOKER en juin 2010. Perspectives Après un premier semestre dynamique, tant sur le plan de la publicité que des diversifications, et avec l’intégration de TMC et NT1 à compter du 1er juillet 2010, le groupe TF1 revoit son objectif de chiffre d’affaires consolidé pour l’année 2010 à 2 530 millions d’euros contre 2 365 millions d’euros en 2009, soit + 7 %. La stratégie définie il y a un peu plus de deux ans a été mise en œuvre, comme en attestent la prise de contrôle de TMC et de NT1 le 11 juin dernier, le succès de la Coupe du Monde de la FIFA 2010 sur tous les canaux, la signature de partenariats pour sécuriser certaines activités (production cinématographique, jeux et paris en ligne), la distribution des contenus TF1 par les opérateurs télécoms, ainsi que l’adaptation constante du modèle économique démontrée par les résultats du premier semestre 2010. L’objectif, qui était d’atteindre à moyen terme un taux de rentabilité conforme à celui de la moyenne des principales chaînes de télévision européennes, est confirmé, sans pour autant que le ratio de 20 % d’EBITDA / Chiffre d’affaires, fixé en 2008, puisse être maintenu, compte tenu des changements économiques intervenus dans l’ensemble du secteur entre 2008 et 2010. Par ailleurs, cette stratégie doit permettre la stabilisation du coût de grille et une répartition plus équilibrée des revenus entre la chaîne TF1 et les autres activités du Groupe. 24 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Bouygues Telecom Bouygues Telecom est le troisième opérateur de services de télécommunications Mobile, Fixe, TV et Internet en France. Chiffres clés 1er semestre Exercice (en millions d’euros) Variation 2009 2009 2010 Chiffre d’affaires 2 625 2 732 4% 5 368 Chiffre d’affaires réseau 2 407 2 506 4% 4 863 EBITDA 702 734 5% 1 344 EBITDA / chiffre d’affaires réseau 29,2 % 29,3 % + 0,1pt 27,6 % Résultat opérationnel 415 409 -1% 730 - 0,8 pt Marge opérationnelle 15,8 % 15,0 % 13,6 % Résultat net part du Groupe 268 264 -1% 471 Contribution au résultat net consolidé 240 237 -1% 422 de Bouygues La forte croissance enregistrée en 2009 s’est poursuivie au 1er semestre 2010. Le chiffre d’affaires s’élève à 2 732 millions d’euros, en croissance de 4 %. Hors l’effet des baisses de terminaisons d’appel, la croissance organique du chiffre d’affaires réseau aurait été de 13 %. L’EBITDA est en hausse de 5 %, en raison des bonnes performances commerciales et d’une maîtrise des coûts d’exploitation. La marge opérationnelle décroît légèrement du fait de la hausse des amortissements consécutive au développement de l’activité Fixe et aux importants investissements réalisés au profit de l’activité Mobile au cours des années précédentes avec l’accélération de la couverture 3G HSPA. Pour rappel, les Box sont immobilisées, tout comme les frais d’accès aux services versés à France Telecom. Leur durée d’amortissement est de 3 ans. Le nombre de clients Forfait a augmenté de 351 000 au 1er semestre 2010, soit 24 % de la croissance nette du marché. Bouygues Telecom réalise sa meilleure performance commerciale Forfait sur un deuxième trimestre. Au 30 juin 2010, Bouygues Telecom compte 10 514 000 clients Mobile, et, dans le Fixe, le parc activé est de 525 000 Bbox, ce qui confirme la réussite de Bouygues Telecom sur le marché de l’ADSL. Faits marquants du semestre Activité commerciale Grand Public Bouygues Telecom poursuit le déploiement de sa stratégie d’innovation marketing : Le 25 mai, lancement d’ideo 24/24, première offre « quadruple play » avec des appels mobiles illimités 24 heures sur 24. Nouvelle gamme d’offres clés 3G avec à la fois des forfaits illimités Internet mobile et des offres Prépayés. Forfaits Classic et Evasio disponibles en « version eco » : si le client choisit son offre sans téléphone il bénéficie d’un tarif réduit. 25 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Parallèlement, sur les terminaux : Bouygues Telecom continue de développer sa gamme Androïd : 9 modèles disponibles au 30 juin 2010. La commercialisation de l’iPhone 4 a démarré. L’activité Entreprises continue de croître à un rythme élevé. Le chiffre d’affaires Entreprises a progressé de 21 % par rapport au premier semestre 2009, notamment grâce au succès des offres Neo dont la gamme s’est élargie le 15 mars avec des offres illimitées 24h/24 (Neo Pro 24/24 et Neo Entreprises 24/7) à des tarifs encore plus avantageux. La qualité de la relation clients reste la priorité de Bouygues Telecom : pour la 4ème année consécutive, Bouygues Telecom a reçu le premier prix Podium de la Relation Client TNS - Sofres BearingPoint pour le secteur de la téléphonie mobile. Réseaux Bouygues Telecom couvre plus de 82 % de la population française en 3G HSPA à fin juin 2010, les obligations fixées dans la licence étant de 75 % de la population couverte avant fin 2010. Bouygues Telecom couvre ainsi toutes les grandes agglomérations et la majorité des villes de plus de 5 000 habitants. Orange, SFR et Bouygues Telecom ont signé le 11 février, sous l’égide de l’ARCEP, un accord cadre de partage d’installations de réseau de téléphonie mobile 3G HSPA, permettant de couvrir toute la France d’ici fin 2013. Cet accord permettra de faciliter et d’accélérer l’extension de la couverture 3G HSPA dans environ 3 600 communes, et ce, conformément à la loi de modernisation de l’économie du 4 août 2008. En l’absence de besoin de capacité complémentaire, Bouygues Telecom a décidé de ne pas répondre à l’appel à candidatures pour les fréquences résiduelles de téléphonie mobile à attribuer dans la bande 2,1 Ghz. Contexte réglementaire Au 1er février 2010, la terminaison d’appel SMS a baissé de 38 % pour atteindre 2,17 centimes d’euros. Après la baisse de 29 % de la terminaison d’appel voix du 1er juillet 2009, une nouvelle baisse de 43 % sera effective au 1er juillet 2010. Radiofréquences et santé Le rapport Interphone (étude internationale sur l’effet des ondes sur la santé et le gliome), émis en mai 2010, a conclu que les données examinées ne permettent pas de mettre en évidence un risque accru sur la santé lié à l’usage intensif du mobile mais qu’il faut poursuivre les études dans ce domaine. 26 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Structure financière 1er semestre (en millions d’euros) Variation 2009 2010 Capitaux propres 2 164 2 231 +3% Dette nette 681 505 - 26 % - 8 pts Dette nette /capitaux propres 31 % 23 % Capacité d’autofinancement 707 715 +1% - Coût de l’endettement financier net -5 -5 = - Impôts - 141 - 138 -2% - Investissements d’exploitation nets - 285 - 227 - 20 % Cash-flow libre 276 345 25 % Le cash-flow libre est en hausse de 67 M€ grâce à : une diminution des investissements par rapport au 1er semestre 2009, période marquée par une accélération des investissements 3G. une légère hausse de la capacité d’autofinancement, en dépit de nouveaux prélèvements (redevance UMTS, taxe audiovisuelle), grâce à une bonne croissance organique. Un dividende de 405 millions d’euros a été versé en mai 2010. Perspectives A compter du 1er juillet 2010, la baisse des terminaisons d’appel voix de 43,3 % diminuera d’autant le chiffre d’affaires provenant de l’interconnexion entrante. Sur l’ensemble de l’année 2010, le chiffre d’affaires devrait toutefois enregistrer une progression de 2 % grâce à une forte croissance organique. La baisse du différentiel de terminaisons d’appel voix et SMS va affecter négativement l’EBITDA au cours du reste de l’année 2010. L’effet sur 2010 est estimé à environ 100 millions d’euros en EBITDA et à 450 millions sur le chiffre d’affaires. Bouygues Telecom va lancer une offre Très Haut Débit Fixe au second semestre 2010 qui donnera accès à 3,3 millions de prises équipées jusqu’à 100 Mbits/s. Objectif de chiffre d’affaires 2010 Objectif (en millions d’euros) Variation 2009 2010 Chiffre d’affaires total 5 368 5 450 +2% Chiffre d’affaires réseau 4 863 4 960 +2% 27 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Alstom Alstom, détenu à 30,8 % par Bouygues, est numéro un mondial dans les centrales électriques clés en main, les équipements et services pour la production d’électricité et les systèmes de contrôles environnementaux. Alstom propose des solutions pour toutes les sources d’énergie (charbon, gaz, fuel, nucléaire, hydroélectricité, éolien) et constitue une référence dans les technologies innovantes et respectueuses de l’environnement (réduction des émissions de CO2 élimination des émissions de polluants). Alstom fournit l’îlot conventionnel de la future centrale nucléaire de Flamanville (France), dotée d’un réacteur de nouvelle génération. Le Groupe développe également des procédés de capture du CO2, et a mis en service des sites pilotes aux États-Unis et en Allemagne. En acquérant le 7 juin 2010 les activités transmission d’Areva T&D, Alstom a franchi une étape décisive de son développement en constituant en son sein un nouveau Secteur, dénommé Alstom Grid, qui vient compléter ceux existants dans la génération d’électricité et le transport ferroviaire, Alstom Power et Alstom Transport. Cette acquisition, d’un montant de 2,3 milliards d’euros, donne une dimension nouvelle au groupe Alstom, qui réalise désormais avec ses trois activités un chiffre d’affaires supérieur à 23 milliards d’euros et emploie plus de 96 000 personnes à travers plus de 70 pays. D’excellents résultats opérationnels dans un environnement commercial difficile Alstom a publié le 4 mai 2010 ses comptes annuels de l’exercice 2009/10, clos le 31 mars 2010. Au cours de cet exercice, porté par la qualité de son carnet de commandes, Alstom a enregistré un chiffre d’affaires de 19,7 milliards d’euros et un résultat opérationnel de 1,8 milliard d’euros, en hausse respectivement de 5 % et 16 % par rapport à l’exercice précédent. La marge opérationnelle a atteint 9,1 % et le résultat net de € 1,2 milliard a marqué une hausse de 10 %. L’activité commerciale d’Alstom sur l’exercice 2009/10 a été fortement affectée par le ralentissement économique mondial, la récession entraînant une chute prononcée des commandes : d’un montant de 14,9 milliards d’euros, elles ont baissé de 39 % par rapport au niveau particulièrement élevé de l’année précédente. Au 31 mars 2010, le carnet de commandes reste important à 42,6 milliards d’euros, soit 26 mois de chiffre d’affaires. Sur le plan opérationnel, Alstom est resté concentré sur la bonne exécution de ses projets et sur le contrôle de ses coûts. Il a ainsi réalisé une performance remarquable, améliorant à la fois son chiffre d’affaires et sa marge opérationnelle. La grande qualité de son carnet de commandes a permis à Alstom de générer des résultats opérationnels élevés. Le chiffre d’affaires a progressé de 5 %, sur une base actuelle comme organique, pour atteindre 19,7 milliards d’euros. Le résultat opérationnel a atteint 1 779 millions d’euros, en augmentation de 16 %, et la marge opérationnelle a crû de 8,2 % à 9,1 %. Cette performance repose principalement sur la qualité des projets en carnet et l’attention accordée à leur exécution. Des actions spécifiques ont également été engagées pour réduire les coûts et assurer la flexibilité de la base industrielle. 28 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité Pendant l’exercice 2009/10, le résultat net (part du Groupe) a atteint 1 217 millions d’euros, en croissance de 10 %. Le cash flow libre du Groupe a reculé à 185 millions d’euros mais est resté positif, le cash flow généré grâce à la bonne performance opérationnelle ayant plus que compensé la détérioration du besoin en fonds de roulement, conséquence de la baisse des commandes reçues. L’assemblée générale d’Alstom, réunie le 22 juin 2010, a approuvé le versement d’un dividende de 1,24 euro par action, soit une hausse de 11 % par rapport au dividende de l’année précédente. Événements récents Alstom a publié le 20 juillet son chiffre d’affaires du premier trimestre de l’exercice 2010/11 (du 1er avril au 30 juin 2010). Au cours de cette période, le chiffre d’affaires d’Alstom s’est maintenu à 4,7 milliards d’euros, en très légère baisse par rapport à la même période de l’an dernier, tandis que les prises de commandes, à 3,1 milliards d’euros, ont été affectées par le manque de grands projets. Le Secteur Power a reçu des commandes de 2 milliards d’euros au cours du premier trimestre. Le manque de grands projets a été partiellement compensé par la bonne tenue des prises de commandes de tailles moyenne et petite, en particulier dans les activités de service et de modernisation du parc installé. Le Secteur Transport a enregistré des commandes d’un montant de 1,1 milliard d’euros, avec un succès commercial majeur en Russie. Les ventes du Secteur Transport sur le trimestre ont augmenté de 9 %, tandis qu’elles ont commencé à diminuer dans le Secteur Power, en baisse de 6 % par rapport au premier trimestre 2009/10, conséquence de l’évolution des commandes au cours du dernier exercice dans ce Secteur. Le carnet de commandes est resté stable à 42 milliards d’euros au 30 juin 2010, bénéficiant d’un effet de change de 1,3 milliard d’euros. Il représente 27 mois de chiffre d’affaires. Perspectives Le Secteur Power prévoit de poursuivre son développement dans les régions à forte croissance, de conserver son avance dans la production d’électricité propre et de tirer profit des opportunités offertes par sa base installée. Le Secteur Transport a pour ambition de renforcer son positionnement sur les marchés matures tout en servant les marchés émergents avec des solutions appropriées. Au-delà de l’intégration des activités de Transmission, Alstom souhaite accompagner sa croissance par des acquisitions ciblées. Les priorités opérationnelles d’Alstom sont centrées sur la mise en valeur de ses avantages compétitifs afin d’obtenir des commandes profitables, l’adaptation de ses capacités et le maintien de sa flexibilité. Les efforts portent également sur la qualité, l’exécution des projets et le strict contrôle des coûts. Dans le contexte actuel, Alstom a indiqué que sa marge opérationnelle devrait se situer entre 7 et 8 % sur les deux prochains exercices. Cette prévision s’appuie sur une bonne exécution des contrats et une reprise progressive de la demande. 29 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité II – PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE 2ème SEMESTRE 2010 Le présent rapport contient des informations à caractère prévisionnel. Ces informations, qui expriment des objectifs établis sur la base des appréciations et estimations actuelles, restent subordonnées aux facteurs de risques et incertitudes exposés ci-après. Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe pourrait être confronté au cours du second semestre 2010 sont de même nature que ceux présentés dans le document de référence 2009 (pages 106 à 119). III – TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES Au cours du 1er semestre 2010, aucune transaction entre parties liées de nature à influer significativement sur la situation financière ou les résultats de Bouygues n’a été conclue ; de même, aucune modification des transactions entre parties liées, de nature à influer significativement sur la situation financière ou les résultats de Bouygues, n’est intervenue au cours de cette période. Conformément aux dispositions des conventions approuvées par le conseil d’administration et par l’assemblée générale des actionnaires, Bouygues a fourni des prestations de services aux différents sous-groupes, principalement dans le domaine du management, des ressources humaines, de l’informatique et de la finance. Les données chiffrées relatives aux transactions entre parties liées figurent dans la note 16 de l’annexe aux comptes semestriels consolidés condensés. IV – EVENEMENTS RECENTS Plusieurs événements ont marqué les mois de juillet et août 2010. Bouygues Construction a été choisi pour la reconfiguration du stade Vélodrome de Marseille. Ce projet en partenariat public-privé représente un montant de plus de 300 millions d'euros (part Groupe). Bouygues Construction a signé en août 2010 le contrat du Sports Hub de Singapour, qui s’élève à 770 millions d’euros. Alstom a remporté des contrats d’environ 450 millions d’euros pour la construction de deux unités destinées à une centrale électrique en Inde. Il a signé avec le gouvernement irakien un accord de coopération portant sur le développement des capacités de production électrique du pays. 30 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport semestriel d’activité COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES CONDENSES 31 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Comptes semestriels consolidés condensés COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE BOUYGUES BILAN CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2010 Millions d'euros 06/2010 12/2009 06/2009 ACTIF Net Net Net 5 945 5 927 6 008 Immobilisations corporelles 988 988 1 015 Immobilisations incorporelles 5 197 5 156 5 159 Goodwill (1) 5 234 4 957 4 801 (2) Entités associées 773 399 452 Autres actifs financiers non courants 273 273 239 Impôts différés actif et créances fiscales non courants ACTIF NON COURANT 18 410 17 700 17 674 2 686 2 680 2 986 Stocks / programmes / droits de diffusion 430 400 472 Avances et acomptes versés sur commandes 7 173 6 132 7 814 Clients et comptes rattachés 82 71 107 Actif d'impôt (exigible) 2 231 2 017 2 276 Autres créances courantes 4 144 4 713 2 006 Trésorerie et équivalents de trésorerie 19 21 27 (3) Instruments financiers 44 201 931 Autres actifs financiers courants ACTIF COURANT 16 809 16 235 16 619 TOTAL ACTIF 35 219 33 935 34 293 PASSIF 06/2010 12/2009 06/2009 Capitaux propres - Capital social 356 354 344 - Primes et réserves Primes et réserves 7 785 785 6 919 919 6 672 672 - Réserve de conversion 62 (56) (67) - Actions propres détenues (45) (13) - Résultat consolidé de l'exercice 532 1 319 547 Capitaux propres (part du Groupe) 8 690 8 536 7 483 1 163 1 190 1 159 Intérêts minoritaires CAPITAUX PROPRES 9 853 9 726 8 642 6 295 6 434 7 171 Dettes financières non courantes 1 816 1 727 1 723 Provisions non courantes 92 89 88 Impôts différés passif et dettes fiscales non courants PASSIF NON COURANT 8 203 8 250 8 982 1 415 1 276 1 243 Avances et acomptes reçus 1 538 726 509 Dettes financières courantes 118 132 98 Impôts courants 6 479 6 479 7 008 Fournisseurs et comptes rattachés 873 831 643 Provisions courantes 6 156 6 219 6 527 Autres passifs courants 504 258 578 Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque 31 20 34 (3) Instruments financiers 49 18 29 Autres passifs financiers courants PASSIF COURANT 17 163 15 959 16 669 TOTAL PASSIF 35 219 33 935 34 293 ENDETTEMENT FINANCIER NET (PASSIF) : (4 205) (2 704) (6 259) (1 ) Goodwill des entités intégrées (2 ) Mises en équivalence (y compris goodwill s'y rattachant) (3 ) Couverture des dettes financières en juste valeur BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Comptes semestriels consolidés condensés 32 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE BOUYGUES COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ Millions d'euros er ème Exercice 1 semestre 2 trimestre 2009 2010 2009 2010 2009 14 655 14 790 8 212 8 211 31 353 CHIFFRE D'AFFAIRES (1) 139 76 72 47 27 Autres produits de l'activité (13 784) (6 313) (6 480) (3 610) (3 596) Achats consommés (6 474) (3 274) (3 270) (1 706) (1 678) Charges de personnel (6 897) (3 371) (3 337) (1 801) (1 730) Charges externes (706) (303) (349) (147) (173) Impôts et taxes (1 361) (653) (631) (348) (336) Dotations nettes aux amortissements (657) (185) (193) (121) (132) Dotations nettes aux provisions et dépréciations (286) (166) (90) (111) (101) Variations des stocks de production et de promotion immobilière 576 564 296 256 (2) 1 119 Autres produits d'exploitation (591) (344) (304) (175) (141) Autres charges d'exploitation RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 698 772 536 607 1 855 0 0 0 0 0 Autres produits opérationnels 0 0 0 0 0 Autres charges opérationnelles charges opérationnelles RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 698 772 536 607 1 855 81 34 50 21 22 Produits financiers (425) (196) (220) (101) (107) Charges financières COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET (162) (170) (80) (85) (344) 117 92 45 30 24 Autres produits financiers (92) (56) (42) (27) (20) Autres charges financières (487) (204) (203) (180) (192) Charge d'impôt 393 237 206 116 100 Quote-part du résultat net des entités associées RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES 605 608 395 434 1 442 (3) 14 0 11 0 6 Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession 1 456 605 619 395 440 RÉSULTAT NET Résultat net part du Groupe 532 547 351 388 1 319 137 73 72 44 52 Résultat net part des intérêts minoritaires RÉSULTAT DES ACTIVITÉS POURSUIVIES PAR ACTION (en euros) 1,50 1,58 0,99 1,12 3,78 RÉSULTAT DES ACTIVITÉS POURSUIVIES DILUÉ PAR ACTION (en euros) 1,49 1,58 0,98 1,12 3,77 (1) 9 675 4 286 4 294 2 545 2 498 dont chiffre d'affaires réalisé à l'international (2) 257 158 104 61 57 dont reprises de provisions et dépréciations non utilisées et autres (3) 2009 : résultat net de cession de FINAGESTION BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Comptes semestriels consolidés condensés 33 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE BOUYGUES ÉTAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS Millions d'euros er Exercice 1 semestre 2009 2010 2009 Résultat net de la période 605 619 1 456 Variation des écarts de conversion sur sociétés contrôlées 92 (2) 6 Réévaluation des instruments dérivés de couverture (11) (18) (23) Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente (1) (11) 7 Gains / pertes actuariels sur avantages du Personnel (IAS19 révisée) (15) 41 (1) 47 (79) (100) Quote-part des produits et charges comptabilisés en capitaux propres des entités associées Impôts nets sur opérations en capitaux propres 7 8 24 Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres 119 (102) (45) Produits et charges nets comptabilisés 724 517 1 411 Dont part Groupe 640 445 1 272 Dont part des minoritaires 84 72 139 (1) Concerne Alstom pour l'essentiel (Mise en équivalence) BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Comptes semestriels consolidés condensés 34 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE BOUYGUES VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2010 Millions d'euros Réserve de Actions Réserves et Réserves liées Opérations Capital conversion autocontrôle de Résultat au capital / affectées Prime TOTAL Intérêts PART GROUPE l'entreprise consolidés Report à directement en d'émission TOTAL GROUPE minoritaires nouveau capitaux propres SITUATION AU 1er JANVIER 2009 2 204 1 485 4 004 (54) (3) (82) 7 554 1 211 8 765 MOUVEMENTS 1er semestre 2009 29 337 (332) 34 3 37 Opérations nettes sur capital et réserves (10) (8) (18) (18) Acquisitions d'actions propres (545) (545) (130) (675) Distribution 13 13 13 Autres opérations avec les actionnaires 547 547 72 619 Résultat net du 1 er semestre 2009 (13) (89) (102) (102) Produits et charges comptabilisés Résultat net et produits et charges 0 0 547 (13) 0 (89) 445 72 517 comptabilisés 0 3 3 Changement de périmètre SITUATION AU 30 JUIN 2009 2 233 1 822 3 687 (67) (13) (179) 7 483 1 159 8 642 MOUVEMENTS 2ème semestre 2009 190 1 5 33 229 229 Opérations nettes sur capital et réserves (20) (4) (24) (24) Acquisitions d'actions propres 0 4 4 Distribution 21 21 1 22 Autres opérations avec les actionnaires 772 772 65 837 Résultat net du 2 ème semestre 2009 11 44 55 2 57 Produits et charges comptabilisés Résultat net et produits et charges 0 0 772 11 0 44 827 67 894 comptabilisés 0 (41) (41) Changement de périmètre SITUATION AU 31 DECEMBRE 2009 2 423 1 823 4 485 (56) 0 (139) 8 536 1 190 9 726 MOUVEMENTS 1er semestre 2010 27 451 (451) 27 27 Opérations nettes sur capital et réserves (45) 83 38 38 Acquisitions / cessions d'actions propres 1 1 1 Acquisitions / Cessions sans perte de contrôle (566) (566) (108) (674) Distribution 1 (1) 14 14 1 15 Autres opérations avec les actionnaires 532 532 73 605 Résultat net du 1 er semestre 2010 (a) 118 (10) 108 11 119 Produits et charges comptabilisés Résultat net et produits et charges 0 0 532 118 0 (10) 640 84 724 comptabilisés 0 (4) (4) Changement de périmètre SITUATION AU 30 JUIN 2010 2 451 2 273 4 014 62 (45) (65) 8 690 1 163 9 853 Voir état des charges et produits comptabilisés : 30/06/10 30/06/09 31/12/09 108 (102) (47) Part Groupe 11 0 2 Part des minoritaires 119 (102) (45) (a) Réserve de conversion Groupe Minoritaires Total 84 8 92 Sociétés contrôlées 34 34 Entités associées 118 8 126 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Comptes semestriels consolidés condensés 35 COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE BOUYGUES TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE Millions d'euros 1er semestre Exercice 2009 2010 2009 (a) (a) I - FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS POURSUIVIES A - FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L'ACTIVITÉ Capacité d'autofinancement : Résultat net des activités poursuivies 605 608 1 442 (110) (98) (255) QP de résultat effective revenant aux entités associées (4) (3) (8) Annulation des dividendes (sociétés non consolidées) 657 684 1 508 Dotations (reprises) aux amortissements, dépréciations et provisions non courantes (56) (58) (63) Plus et moins values de cessions d'actifs (1) (16) (25) Charges calculées diverses 1 091 1 117 2 599 s/total Coût de l'endettement financier net (1) 162 170 344 204 203 487 Charge d'impôts de l'exercice 1 457 1 490 3 430 Capacité d'autofinancement (244) (260) (490) Impôts décaissés sur la période Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité (2) (1 163) (1 146) 459 FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L'ACTIVITÉ 50 84 3 399 B - FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (532) (601) (1 365) Prix d'acquisition des immobilisations corporelles et incorporelles 31 62 95 Prix de cession des immobilisations corporelles et incorporelles (154) (228) (78) Dettes nettes sur immobilisations corporelles et incorporelles (214) (8) (18) Prix d'acquisition des titres non consolidés et autres titres immobilisés (3) 218 6 756 Prix de cession des titres non consolidés et autres titres immobilisés 5 4 Dettes nettes sur titres non consolidés et autres titres immobilisés Incidences des variations de périmètre (3) (254) (28) (44) Prix d'acquisition des activités consolidées 4 32 53 Prix de cession des activités consolidées (1) (3) Dettes nettes sur activités consolidées (25) (58) (85) Autres variations de périmètre s/ trésorerie Autres flux liés aux opérations d'investissements (var. prêts, dividendes reçus s/NC) 12 145 156 FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (909) (679) (529) C - FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT Augmentations de capital versées, mouvements sur actions propres et autres opérations entre actionnaires (15) 22 225 Dividendes mis en paiement au cours de l'exercice : (566) (545) (545) Dividendes versés aux actionnaires de la société mère (108) (124) (126) Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées Variation des dettes financières (4) 690 (639) (1 071) (162) (170) (344) Coût de l'endettement financier net 84 (5) (16) Autres flux liés aux opérations de financement FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (77) (1 461) (1 877) D - INCIDENCE DES VARIATIONS DES COURS DES DEVISES 121 38 35 VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (A + B + C + D) (815) (2 018) 1 028 4 455 3 427 3 427 Trésorerie nette au 1er Janvier Flux nets de l'exercice (815) (2 018) 1 028 Autres flux non monétaires 6 Trésorerie nette de clôture 3 640 1 415 4 455 II - FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS DISPONIBLES À LA VENTE OU ACTIVITÉS EN COURS DE CESSION (FINAGESTION) 20 20 Trésorerie nette au 1er janvier Flux nets de l'exercice (7) (20) Trésorerie nette de clôture 13 (1) Neutralisation de la charge en CAF : reprise en flux de financement (2) Définition de la variation du BFR d'activité : Actif courant - passif courant (hors impôts décaissés présentés séparément) (3) Dont option d'échange Alstom Hydro / Alstom → acquisition / cession : 217 (4) Dettes financières non courantes + courantes (a) Les flux du Pôle FINAGESTION ont été reclassés en paragraphe II : "activités disponibles à la vente ou activités en cours de cession" BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Comptes semestriels consolidés condensés 36 COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2010 ANNEXE Le 31 Août 2010 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 37 ANNEXE SOMMAIRE (Chiffres exprimés en millions d’euros sauf mention contraire) NOTES 1. Faits significatifs de l’exercice 2. Principes et méthodes comptables 3. Actif non courant 4. Actif courant 5. Information sur les capitaux propres consolidés 6. Provisions non courantes et courantes 7. Actif d’impôt non courant 8. Dettes financières non courantes et courantes 9. Principaux éléments de variation de l’endettement net 10. Passif courant 11. Analyse du chiffre d’affaires et autres produits de l’activité 12. Résultat opérationnel 13. Autres produits et charges financiers 14. Charge d’impôt 15. Information sectorielle 16. Informations sur les parties liées 17. Principaux taux de conversion BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 38 Déclaration de conformité : Au 30 juin 2010, les états financiers consolidés condensés du groupe Bouygues ont été préparés conformément aux normes internationales établies par l’IASB incluant : les IFRS, IAS (International Accounting Standards), complétées des interprétations formulées par les Comités SIC et IFRIC, approuvées par l’Union Européenne et applicables à cette date. Au 30 juin 2010 le Groupe n’applique aucune norme ou interprétation par anticipation, non approuvée par l’UE. Les comptes présentent en millions d’euros (sauf mention contraire) : Le Bilan, Le Compte de résultat et l’état des charges et produits comptabilisés, Le Tableau de variation des capitaux propres, Le Tableau des flux de trésorerie, L’Annexe. Ils sont présentés comparativement avec les comptes consolidés établis au 31 décembre 2009 et 30 juin 2009. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 39 NOTE 1 FAITS SIGNIFICATIFS AU 30 JUIN 2010 1. 1. PÉRIMÈTRE CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2010 Au 30 juin 2010, 1 170 entités sont consolidées contre 1 236 à fin 2009 ; la réduction nette concerne principalement Bouygues Construction (SEP Travaux notamment…), et Bouygues Immobilier (déconsolidations sur SCI / SNC…en fin de programme). Les principales acquisitions et opérations du 1er semestre 2010 sont les suivantes : Alstom : A/ Dénouement de l’Option sur titres Alstom Hydro Holding : En novembre 2009 Bouygues a exercé l’option existante sur sa participation de 50% dans Alstom Hydro Holding, contre la remise de 4 400 000 actions Alstom. Cette opération a fait suite aux accords de création commune de cette société avec Alstom, signés en 2006. Cette opération autorisée par la Commission Européenne le 13 janvier 2010 a été finalisée le 12 mars 2010, après obtention des derniers accords des autorités de la concurrence de certains pays, où la société exerce son activité. L’échange de titres a porté le taux de détention Alstom à 30,8% ; au plan comptable, cette acquisition complémentaire d’actions Alstom pour un montant de 217,5 M€ (valorisée sur la base du cours moyen de l’action Alstom au jour de l’augmentation de capital) a généré un goodwill complémentaire de 128 M€, ainsi qu’une plus-value nette de 41 M€ comptabilisée en « Autres produits Financiers ». B/ Au 30 juin 2010, Alstom demeure consolidée selon la méthode de mise en équivalence pour sa valeur nette globale d’acquisition complétée des contributions nettes de la période au résultat net ; la contribution estimée prise en compte par le Groupe au titre de la quote-part de résultat er net pour le 1 semestre 2010, s’élève à 216 M€. L’amortissement des reestimations pratiquées sur les actifs identifiables incorporels et autres, au compte de résultat consolidé du Groupe, s’élève à (8) M€, pour la part revenant au groupe Bouygues à cette date. La participation est présentée au bilan sur la ligne « Entités associées » pour un montant net global de 4 425 M€, (dont goodwill de 2 592 inclus). : PRISE DE CONTRÔLE DES CHAÎNES TMC ET NT1 Le 11 juin 2010, TF1 et Groupe AB ont finalisé la mise en œuvre du protocole signé le 10 juin 2009, au titre duquel TF1 a acquis, pour un montant de 198 M€ (y compris un complément de prix provisoire de 6 millions d’euros en cours de revue), la quote-part de 66,5% détenue par les autres actionnaires de Groupe AB : - Dans les 40% du capital de TMC, portant globalement sa participation dans TMC à 80%, - Dans le capital de NT1, portant sa participation à 100%. Parallèlement, TF1 conserve une participation dans les autres activités de Groupe AB, identique à celle qu’elle détenait avant l’opération, soit 33,5%. Cette participation fait l’objet d’une option d’achat consentie à l’équipe dirigeante de Groupe AB, exerçable à tout moment pendant deux ans à compter du 11 juin 2010, pour un prix de 155 millions d’euros. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 40 Compte tenu de la proximité entre la date du « closing » et la date de l’arrêté comptable au 30 juin 2010, le Groupe TF1 n’a pas pu mener à bien les diligences habituelles d’analyses des comptes des sociétés acquises en vue de leur intégration dans les états financiers consolidés, même à titre provisoire, pour les comptes arrêtés au 30 juin 2010. Les travaux de détermination et d’affectation du prix d’acquisition, et notamment le calcul du goodwill et de la revalorisation des quotes-parts antérieurement détenues, devraient être finalisés lors de l’établissement des comptes au 30 septembre 2010. Les entités TMC et NT1 seront consolidées à partir du 1er juillet 2010. En conséquence, au 30 juin 2010, ces opérations sont présentées de manière provisoire comme suit : La valeur comptable de la participation de TF1 dans Groupe AB, qui s’élevait à 264 millions d’euros avant acquisition complémentaire de juin 2010, a été ventilée entre les deux périmètres d’activités : 1. A hauteur de 155 M€, la participation conservée dans les activités de Groupe AB, hors TMC et NT1, est présentée au bilan en mise en équivalence. 2. Le solde de 109 millions d’euros est présenté, complété des sommes payées lors du « closing » pour 198 millions d’euros, en Actifs financiers non courants, soit un montant de 307 millions d’euros, représentant l’investissement total réalisé pour acquérir 40% du capital de TMC, et 100% du capital de NT1. : ACQUISITION DE SRD Colas a acquis le 30 juin 2010, la société SRD (usine de production de bitume à Dunkerque), au prix de 20,5 M€. Au 30 juin 2010, seul le bilan établi à date d’acquisition a été consolidé dans les états financiers du Groupe. SPS : ACQUISITION PAR TF1 DE LA PARTICIPATION SERENDIPITY. TF1 a conclu en mars 2010 le rachat de 50% du capital de SPS détenu par le fonds d’investissement Serendipity, pour un montant de 6,4 millions d’euros. Au terme de cette opération, le groupe TF1 détient 100% du capital de SPS. Antérieurement intégrée proportionnellement à 75%, elle est dorénavant intégrée globalement au 30 juin 2010. Les lots antérieurement détenus par le Groupe, avant prise de contrôle, ont fait l’objet d’une réévaluation au compte de résultat, conformément à la norme IFRS 3R pour un montant non significatif. 1. 2. EMPRUNT OBLIGATAIRE (FÉVRIER 2010) : Emission d’un emprunt obligataire en février 2010, par Bouygues, pour un montant de 500 M€ ; prix d’émission a 99,651% / taux de 4% / durée : 8 ans. Modalité de remboursement : amortissement en totalité le 12 février 2018 par remboursement au pair. 1. 3. CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ 2010 : Il s’élève à 14 655 M€, en réduction de (0,9)% par rapport à l’activité comparable au 30 juin 2009 (14 790 M€ chiffre d’affaires S1 / 2009 après neutralisation de l’activité Finagestion cédée). 1. 4. FAITS SIGNIFICATIFS ET VARIATIONS DE PÉRIMÈTRE POSTÉRIEURS AU 30 JUIN 2010 Néant BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 41 NOTE 2 PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES DU GROUPE 2.1. LES ACTIVITÉS DU GROUPE Le groupe Bouygues est un groupe industriel diversifié, implanté dans plus de 80 pays. Dont les métiers s’organisent autour de 2 pôles d’activités : a) Construction : - Bouygues Construction (BTP et Electricité-Maintenance), - Bouygues Immobilier, - Colas (Routes). b) Télécoms – Médias : - TF1 (Télévision), - Bouygues Telecom (Téléphonie Mobile/Fixe, TV, Internet). c) Le groupe Bouygues détient également au 30 juin 2010, une participation de 30,8% dans le Groupe Alstom (Énergie et Transport). 2.2. PRINCIPES DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS Les états financiers du groupe Bouygues intègrent les comptes de Bouygues et de ses filiales, ainsi que les participations dans les entités associées ; ils sont présentés en millions d’euros, devise dans laquelle est traitée la majorité des opérations du Groupe ; ils intègrent également les recommandations de présentation du CNC (devenu l’ANC) n° 2009-R-03 du 2 juillet 2009, en matière d’états financiers. Ils ont été arrêtés par le conseil d’administration en date du 31 août 2010. Les états financiers consolidés condensés au 30 juin 2010 sont établis selon les principes de la norme IAS 34 : « Information financière intermédiaire », sur la base du coût historique, à l’exception de certains actifs / passifs financiers évalués à leur juste valeur ; ils sont présentés comparativement avec les états au 30 juin 2009 et 31 décembre 2009. Au 30 juin 2010, le groupe Bouygues a appliqué les normes, interprétations, principes et méthodes comptables existant dans les états financiers de l’exercice 2009, sauf nouvelles obligations IFRS er applicables au 1 janvier 2010 (voir ci-après…) ; de ce fait, l’ensemble des principes et méthodes comptables du Groupe, ne sont pas repris de manière détaillée en note 2 de l’Annexe au 30 juin 2010 ; les états financiers consolidés à cette date doivent être examinés conjointement avec ceux établis au 31/12/2009 ; Principales normes IFRS, amendements et interprétations en vigueur au sein de l’Union Européenne, d’application obligatoire au 1er janvier 2010 : BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 42 - IFRS 3 et IAS 27 révisées / Regroupements d’entreprises : norme importante en matière d’acquisitions, cessions de titres de participation… - IFRIC 12 (accords de concession de services publics) : le Groupe appliquait déjà cette interprétation dans le Groupe Colas, (contrat PFI de Portsmouth comptabilisé selon la méthode de la créance financière qui traduit au mieux la réalité économique et financière de ce contrat), et chez la société Cofiroute (mise en équivalence), Dans le groupe Bouygues Construction, les contrats PFI sont conclus vis-à-vis de collectivités par des sociétés dans lesquelles le Groupe détient une participation généralement inférieure à 20% ; celles-ci ne sont pas consolidées, compte tenu du rôle effectivement limité du Groupe dans ces structures. Quant aux participations dans les sociétés concessionnaires, elles sont pour la plupart consolidées par mise en équivalence, ou à défaut non consolidées. - IFRIC 15 / Accords de Construction Immobilière : Cette interprétation ne modifie pas de manière significative les méthodes actuelles d’appréhension des résultats de l’activité promotion immobilière. - Au 30 juin 2010, les incidences issues de l’application de ces nouvelles normes sont non significatives au bilan ou au compte de résultat consolidé du Groupe. Au 30 juin 2010, le Groupe n’applique pas de normes, amendements, et interprétations par anticipation. Autres normes, amendements, et interprétations essentielles, publiées par l’IASB, non encore approuvés par l’Union Européenne : IAS 24 R : Informations relatives aux parties liées (1er janvier 2011). - IFRIC 19 : Extinction de passifs financiers au moyen d’instruments de capitaux propres (1er juillet 2010). - Choix comptables / estimations dans l’évaluation de certains Actifs / Passifs / Produits et Charges : Afin de préparer les états financiers consolidés conformément aux normes et interprétations, des estimations et des hypothèses ont parfois été faites ; elles ont pu concerner les montants présentés au titre des éléments d’actif et de passif, les passifs éventuels à la date d’établissement des états financiers, et les montants présentés au titre des produits et des charges de l’exercice. Ces estimations et appréciations sont évaluées de façon continue sur la base d’une expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement des appréciations de la valeur comptable des éléments d’actif et de passif. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces estimations en fonction d’hypothèses ou de conditions différentes. Celles-ci concernent pour l’essentiel : l’appréciation des tests de dépréciation des goodwill, des paiements en actions (stock-options), des avantages du personnel (indemnités de fin de carrière…), de la juste valeur des instruments financiers non cotés, des impôts différés actif, et des provisions… Enfin, en l’absence de normes ou interprétations applicables à une transaction spécifique, à un événement ou une condition, le Groupe a fait usage de jugement pour définir et appliquer les méthodes comptables qui permettront d’obtenir des informations pertinentes et fiables, afin que les états financiers : - présentent une image fidèle de la situation financière, de la performance financière et des flux de trésorerie du Groupe, - traduisent la réalité économique des transactions, - soient neutres, prudents, et complets dans tous leurs aspects significatifs, Dès lors, une information circonstanciée figure dans l’annexe aux comptes consolidés. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 43 Les goodwill font l’objet d’un test de dépréciation annuel à la clôture de l’exercice, (ou en cours d’exercice s’il existe des indices de perte de valeur), afin de vérifier que la quote-part de valeur recouvrable est supérieure à la valeur comptable consolidée ; dans le cas inverse, une dépréciation peut être prise en compte (IAS 36). BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 44 Changement de méthode comptable : En 2010, le Groupe n’a pas procédé à des changements de méthodes comptables, en dehors des évolutions obligatoires édictées par les normes IFRS mentionnées en chapitre 2.2, et applicables au 1er janvier 2010. 2. 3. MÉTHODES DE CONSOLIDATION Intégration globale : - Les sociétés sur lesquelles Bouygues exerce le contrôle sont consolidées par intégration globale. - Appréciation du contrôle exclusif sur TF1 : Bouygues détient 43,02% du capital et des droits de vote de TF1 ; le contrôle exclusif exercé sur TF1 est fondé sur les points ci-après : Bouygues détient de façon continue et régulière une forte majorité des droits de vote en assemblée générale des actionnaires de TF1, aucun autre actionnaire ne détient directement ou indirectement une fraction de droits de vote supérieure à celle détenue par Bouygues. La détermination par Bouygues seule, des décisions en assemblée générale est manifeste sur une période d’au moins deux exercices successifs. On peut y ajouter : - le nombre élevé de postes d’administrateurs alloués à Bouygues au sein du Conseil d’administration de TF1, - le rôle de Bouygues dans la nomination des principaux dirigeants de TF1. Le contrôle exclusif exercé par Bouygues sur TF1 est ainsi établi. Intégration proportionnelle : participations dans les coentreprises Une coentreprise est un accord contractuel en vertu duquel 2 parties ou plus, conviennent d’exercer une activité économique, sous contrôle conjoint ; les actifs / passifs, charges et produits de ces sociétés sont consolidés selon la méthode de l’intégration proportionnelle en quote-part du pourcentage de contrôle : c’est le cas notamment pour les sociétés en participation travaux de Bouygues Construction et Colas. Participations dans les sociétés associées : Une société associée est une société non contrôlée mais sur laquelle le Groupe exerce une influence notable ; cette dernière est présumée lorsque le Groupe dispose directement ou indirectement d’une fraction au moins égale à 20% des droits de vote de l’entité. Les résultats, les actifs et passifs des sociétés associées sont appréciés selon la méthode de la mise en équivalence. - Alstom : Bouygues exerce une influence notable sur Alstom compte tenu de sa participation de 30,8%, et de sa représentation par 2 administrateurs au Conseil d’administration. La rubrique « Entités associées » à l’actif du bilan inclut la valorisation comptable de cette participation (y compris goodwill). Conformément à IAS 39, les participations non consolidées sont comptabilisées à leur juste valeur, et font l’objet de tests d’évaluation de perte de valeur. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 45 Évolution comparative du périmètre de consolidation : JUIN 2010 DECEMBRE 2009 Intégrations globales 890 903 Intégrations proportionnelles 217 272 Mises en équivalence 63 61 1 170 1 236 Les principales évolutions de périmètre intervenues au cours du 1er semestre 2010 sont analysées en chapitre « Faits significatifs ». 2. 4. REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES Depuis le 1er janvier 2010, les regroupements d’entreprises sont traités dans le cadre des normes IFRS 3 et IAS 27 révisées, qui apprécient notamment la notion de « prise de contrôle » dans l’application faite aux opérations d’acquisition ou de cession de titres ; selon le cas, les impacts sont pris en compte de résultat consolidé, ou en capitaux propres. Dans le cadre d’un regroupement d’entreprises, le coût d’acquisition est affecté aux actifs et passifs identifiables acquis, à leur juste valeur à la date d’acquisition. Ces actifs et passifs sont présentés au bilan selon la méthode de la réestimation totale, conformément à IFRS 3. Cette méthode consiste à réestimer en totalité les actifs et passifs acquis, pour leur juste valeur, (et non à hauteur de la seule quote-part d’intérêt acquise). er Les goodwill déterminés antérieurement au 1 janvier 2004 restent appréciés selon la méthode de la réestimation partielle ; cette méthode consiste à limiter la réestimation des éléments identifiables à la seule quote-part de titres acquis. Les droits des minoritaires sont pris en compte sur la base de la valeur comptable des éléments, telle qu’elle ressort du bilan de l’entreprise acquise ; les normes révisées laissent le choix à l’appréciation d’un goodwill complet ou partiel (acquisitions nouvelles). La juste valeur est le montant qui peut être obtenu de la vente d’un actif ou d’une unité génératrice de trésorerie (UGT) lors d’une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes. Le goodwill représente l’excédent résiduel du coût d’acquisition sur la part d’intérêt de l’acquéreur dans la juste valeur des actifs et passifs identifiables et des passifs éventuels évaluables de façon fiable à la date d’acquisition ; il est affecté à l’unité génératrice de trésorerie correspondante bénéficiant du regroupement d’entreprises ou au regroupement d’U.G.T au niveau duquel est apprécié le retour sur investissements des acquisitions (métier pour le groupe Bouygues). Les principales affectations du coût d’acquisition aux actifs et passifs identifiables ne deviennent définitives qu’à l’issue du délai d’un an. Les écarts d’acquisition négatifs sont rapportés au compte de résultat au cours de l’exercice d’acquisition. Ultérieurement, le goodwill est évalué annuellement, à son coût, diminué des éventuelles dépréciations représentatives des pertes de valeur déterminées comme indiqué au chapitre ci-après intitulé « Suivi de la valeur des actifs immobilisés », conformément à la norme IAS 36. En cas de diminution de valeur, la dépréciation est inscrite au compte de résultat, en résultat opérationnel. Le goodwill (ou écart d’acquisition) correspond à la fraction de l’écart de première consolidation non affecté aux actifs et passifs identifiables. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 46 2. 4. 1. Suivi de la valeur des actifs immobilisés Les tests de dépréciation de la valeur nette comptable des actifs immobilisés, sont réalisés au minimum lors de chaque clôture annuelle (sauf en cas d’indice de perte de valeur), en conformité avec les principes comptables du Groupe ; la valeur au bilan des actifs incorporels à durée de vie indéfinie, et des goodwill, est comparée à leur valeur recouvrable. Afin de déterminer la valeur recouvrable, les actifs incorporels auxquels il n’est pas possible de rattacher directement des flux de trésorerie indépendants sont regroupés au sein de l’unité génératrice de trésorerie (U.G.T) à laquelle ils appartiennent, ou au regroupement d’U.G.T au niveau duquel est apprécié le retour sur investissement des acquisitions (métiers pour le groupe Bouygues). Concernant la valeur recouvrable d’Alstom, une étude de sensibilité a été réalisée à fin juin 2010, sur la base de prévisions établies par un panel d’analystes financiers ; celle-ci ne fait pas apparaître de scénario dans lequel la valeur recouvrable deviendrait inférieure à la valeur comptable des actifs testés d’Alstom, nécessitant alors une dépréciation de ceux-ci. Les taux d’actualisation (WACC) et taux de croissance retenus au 30 juin 2010 pour Alstom sont les suivants : Taux d’actualisation Taux de croissance H1 (a) H2 (a) 2% 9,40 % 8,43 % (a) Selon hypothèse de structure d’endettement : H1 = 1/3 dette – 2/3 Fonds Propres. H2 = 2/3 dette – 1/3 Fonds propres. En note 3.5 de l’annexe figure le tableau présentant le prix de revient consolidé des actions cotées, en regard du cours de clôture de l’action au 30 juin 2010 (TF1 / Alstom / Colas) ; à cette date, aucun événement significatif ne vient remettre en cause les valeurs comptables présentées. 2. 5. MÉTHODE DE CONVERSION DES ÉLÉMENTS EN DEVISES 2. 5. 1. Transactions en devises étrangères Les transactions en devises étrangères sont converties en euro en appliquant le taux moyen de change du jour de la transaction. Les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères à la date de clôture sont convertis au cours de clôture. Les écarts de conversion sont comptabilisés en produits ou en charges. Les actifs et passifs non-monétaires libellés dans une devise étrangère, comptabilisés au coût historique, sont convertis au cours de change à la date de la transaction. 2. 5. 2. États financiers des entités étrangères Tous les actifs et passifs des entités consolidées dont la monnaie de fonctionnement n’est pas l’euro sont convertis au cours de clôture. Les produits et les charges sont convertis au cours de change moyen de l’exercice clôturé. Les écarts de change résultant de ce traitement et ceux résultant de la conversion des capitaux propres des filiales à l’ouverture de l’exercice en fonction des cours de clôture sont inclus sous la rubrique « Écarts de conversion » des capitaux propres consolidés. Les différences de change dégagées lors de la conversion de l’investissement net dans les filiales et dans les entreprises associées étrangères sont comptabilisées dans les capitaux propres. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 47 2. 6. MÉTHODE D’APPRÉCIATION DES IMPOSITIONS Au 30 juin, l’imposition des sociétés consolidées est déterminée selon les principes définis par la norme IAS 34 : la charge d’impôt est prise en compte au titre de la période intermédiaire sur la base de la meilleure estimation du taux d’impôt annuel moyen attendu pour l’ensemble de l’exercice (sauf sociétés holding appréciées en imposition réelle à fin de période). Les impositions différées sont constatées pour les différences entre les valeurs comptables et fiscales des éléments d’actifs et de passif. Elles résultent : - des différences temporaires apparaissant lorsque la valeur comptable d’un actif ou d’un passif est différente de sa valeur fiscale. Elles sont soit : - sources d’impositions futures : (impôts différés passif) il s’agit essentiellement de produits dont l’imposition est différée… ; - sources de déductions futures : (impôts différés actif) sont concernées principalement les provisions fiscalement non déductibles temporairement notamment… - des reports fiscaux déficitaires (impôts différés actif) ayant une réelle probabilité de récupération sur les exercices futurs. - Les impôts différés sont évalués au taux d’impôt dont l’application est connue à la date d’arrêté des comptes, selon pays. Les impôts différés ne font pas l’objet d’actualisation, ils sont présentés en « Actifs et Passifs non courants ». 2. 7. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE Il est présenté selon la norme IAS 7 et la recommandation CNC l’ANC) n° 2009-R-03 du (devenu 02/07/2009. Le résultat net des sociétés intégrées est corrigé des effets des transactions sans incidence de trésorerie, et des éléments de produits ou charges liés aux flux d’investissement ou de financement. La trésorerie du Groupe, dont la variation est analysée dans le tableau des flux, est définie comme étant le solde net des rubriques du bilan ci-après : - trésorerie et équivalents de trésorerie, - concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 48 2. 8. INDICATEURS FINANCIERS Définition des principaux indicateurs financiers : 2. 8. 1. Capacité d’autofinancement Elle se définit comme suit : - Résultat net consolidé avant : dotations nettes aux amortissements et provisions, résultat sur cessions d’actifs, coût de l’endettement financier net, et charge d’impôt de l’exercice. 2. 8. 2. EBITDA Résultat opérationnel corrigé des dotations nettes aux amortissements / provisions, et dépréciations (après reprises sur provisions / dépréciations utilisées ou non). 2. 8. 3. Cash flow libre Il est égal à la capacité d’autofinancement nette (déterminée après coût de l’endettement financier et charge nette d’impôt de l’exercice) diminuée des investissements nets d’exploitation de l’exercice. 2. 8. 4. Endettement financier net Il résulte des rubriques ci-après : - trésorerie et équivalents de trésorerie, - soldes créditeurs de banque, - dettes financières non courantes et courantes, - instruments financiers (couverture des dettes financières appréciées en juste valeur). 2. 9. ÉTAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS Le groupe présente l’état des produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres ; il fait apparaître un résultat net comparatif incluant les charges et produits concernés. 2. 10. COMPARABILITÉ DES ÉTATS FINANCIERS Les variations de périmètre de l’exercice, n’ont pas d’impact significatif sur les états financiers présentés pour le 1er semestre 2010, et ne font pas obstacle à la comparaison avec le premier semestre de l’exercice 2009 (la cession de Finagestion intervenue fin 2009, a été intégrée aux états financiers présentés au 30 juin 2009). BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 49 NOTE 3 - ACTIF NON COURANT 18 410 3.1. SYNTHÈSE DES INVESTISSEMENTS CONSOLIDÉS NETS DU 1ER SEMESTRE 2010 747 30/06/2009 30/06/2010 471 534 Immobilisations corporelles 61 67 Immobilisations incorporelles 532 601 Investissements opérationnels (Brut) Actifs financiers non courants (titres consolidés, participations non consolidées et autres titres immobilisés) 468 36 1 000 637 Investissements consolidés (Brut) Cessions d'actifs non courant (253) (100) 747 537 Investissements nets 3.2. IMMOBILISATIONS CORPORELLES 5 945 Net Total T e rrains Installations, Autres Immobilisations et constructions matériels et immobilisations en cours et (a) outillages corporelles avances versées sur commandes 1 278 3 504 775 388 5 945 30/06/10 15 49 7 71 dont locations financements 1 239 3 562 756 370 5 927 31/12/09 15 42 11 68 dont locations financements (a) dont terrains et carrières : 715 contre 681 en 2009 Les immobilisations corporelles nettes et les investissements d'exploitation par métier sont détaillés en note 15 : "Information sectorielle". 3.3. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 988 Net Total Concessions, brevets Autres immobilisations et droits assimilés incorporelles (a) (b) 693 295 988 30/06/10 716 272 988 31/12/09 (a) L'essentiel de la rubrique concerne Bouygues Telecom : logiciels et licences. (b) dont Bouygues Telecom: 136 (dont droit au bail : 85) et TF1: 103 contre 112 en 2009 (droits audiovisuels principalement) 3.4. GOODWILL 5 197 3.4.1. Evolution de la valeur nette de la rubrique au 30 juin 2010 (hors goodwill sur entreprises associées → voir mises en équivalence) Valeur nette Valeur brute Dépréciation 5 190 (34) 5 156 31/12/09 Acquisitions, réévaluations 13 3 16 Variations de change 26 (1) 25 5 229 (32) 5 197 30/06/10 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 50 3.4.2. Répartition du goodwill par unité génératrice de trésorerie (UGT) Métiers 30/06/10 31/12/09 (hors entités associées) % Bouygues Total % Bouygues Total Bouygues Construction (filiales) 341 99,97% 326 99,97% Colas (a) 1 101 96,55% 1 086 96,62% TF1 (a) 1 102 43,07% 1 091 43,02% Bouygues Telecom 2 651 89,55% 2 651 89,55% Autres 2 2 (b) 5 197 5 156 TOTAL (a) Y compris goodwill généré au niveau métier sur l'acquisition de filiales (b) Modalités de réalisation des tests de dépréciation : voir note 2 3.5 PRIX DE REVIENT CONSOLIDÉ DES ACTIONS COTÉES (EN EUROS) Cours de clôture Prix de revient de l'action consolidé au 30 juin 2010 par action au 30 juin 2010 12,39 (*) TF1 12,73 189,74 (*) Colas 87,37 Alstom 49,37 37,48 (*) Y compris évaluation d'une prime de contrôle. Les tests de sensibilité réalisés selon principes énoncés en note 2 ne font pas apparaître de valeur recouvrable devenant inférieure à la valeur comptable des actifs testés. 3.6. ENTITÉS ASSOCIÉES 5 234 Valeur nette 4 957 31/12/09 Ecarts de conversion 34 (a) 217 Investissements et augmentations de capital (b) er Quote-part de résultat au 1 semestre 2010 237 Distributions de dividendes (127) Autres variations (84) (c) 5 234 30/06/10 (a) dont Alstom = acquisition d'actions Alstom (échange des actions Alstom Hydro Holding) : +217 (voir note 1) (b) dont Alstom = 208 nets et Cofiroute = 24 (c) dont Alstom = 4 425 (goodwill : 2 592) et Cofiroute (Colas) = 485 3.7. AUTRES ACTIFS NON COURANTS / IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIF 773 / 273 Net Participations Autres actifs Total Actifs d'impôts non consolidées non courants non courants (a) 474 299 773 273 30/06/10 141 258 399 273 31/12/09 (a) voir détail en note 7 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 51 NOTE 4 - ACTIF COURANT 16 809 4.1. CLIENTS / ACTIFS D'IMPÔTS/ AUTRES CRÉANCES 9 486 30/06/2010 31/12/2009 Net Brut Dépréciations Net Créances clients et comptes rattachés 7 582 (409) 7 173 6 132 Actifs d'impots courants (exigibles) 84 (2) 82 71 (a) Autres créances et comptes de régularisation 2 379 (148) 2 231 2 017 (b) 10 045 (559) 9 486 8 220 Total (a) dont créances vis-à-vis de l'Etat et des collectivités publiques = 1 229 contre 1 204 au 31/12/2009 (b) dont reprises de dépréciations non utilisées : 35 4.2. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 4 144 30/06/2010 31/12/2009 Net Brut Dépréciations Net Disponibilités 1 477 1 477 1 690 Equivalents de trésorerie 2 674 (7) 2 667 3 023 4 151 (7) 4 144 4 713 Total 4.3. AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS 63 30/06/2010 31/12/2009 Instruments financiers de couverture des dettes financières 19 21 (a) Autres actifs financiers (créances financières à -1 an / instruments financiers s/ BFR…) 44 201 63 222 Total (a) 2010 : diminution provenant essentiellement de l'échange de la participation Alstom Hydro : (175) BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 52 NOTE 5 INFORMATION SUR LES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS 5.1. Capital de Bouygues SA (en euros) 355 604 191 € Au 30 juin 2010, le capital social de Bouygues SA est constitué de 355 604 191 actions de un euro, dont l'évolution à cette date a été la suivante : Variations 1er semestre 2010 31/12/2009 Réduction Augmentation 30/06/2010 (a) Actions 354 267 911 1 336 280 355 604 191 Nombre de titres 354 267 911 1 336 280 355 604 191 Nominal 1€ 1€ Capital en euros 354 267 911 1 336 280 355 604 191 (a ) Augmentations de capital liées aux levées d'options réalisées au cours du 1er semestre 2010 5.2. Part Groupe et intérêts minoritaires au 30 juin 2010 Réserves Autres réserves Prime Total Capital liées au et résultat d'émission 30/06/2010 capital consolidés 356 2 095 2 273 3 966 Part Groupe 8 690 1 163 Intérêts minoritaires 1 163 Capitaux propres d'ensemble 356 2 095 2 273 5 129 9 853 5.3. Analyse de la rubrique des produits et charges comptabilisés 01/01/2010 Flux 1er 30/06/10 semestre 2010 (a ) Total part groupe (150) 108 (42) Autres produits et charges sur intérêts minoritaires (4) 11 7 Total part groupe + intérêts minoritaires (a) (154) 119 (35) (a) Voir état des produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres 5.3.1. - Réserve de conversion (part Groupe) 62 Principaux écarts de conversion au 30 juin 2010 déterminés sur les états financiers consolidés des sociétés étrangères exprimés en : Flux 1er semestre 2010 01/01/2010 30/06/2010 45 (34) 11 US dollar 43 7 50 Dollar canadien 6 (13) (7) Livre sterling (24) (17) (41) Rand (a) 48 1 49 Divers (b) Total (56) 118 62 (a) dont variation de change des entités associées : +34 (b ) Y compris variation de change cumulée des entités associées : +23 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 53 NOTE 6 - PROVISIONS NON COURANTES ET COURANTES 6.1. PROVISIONS NON COURANTES 1 816 Avantages Litiges, Garanties Autres Total au personnel contentieux, données provisions long terme réclamations non travaux courantes (a) (b) (c) (d) 455 343 368 561 1 727 01/01/10 3 4 4 11 Ecarts de conversion 18 (1) 25 42 Changements de périmètre 21 44 38 40 143 Dotations de l'exercice (13) (36) (35) (45) (129) Reprises sur provisions (utilisées ou non) 15 15 Gains et pertes actuariels 1 1 5 7 Virements de rubriques et autres 500 351 375 590 1 816 30/06/10 (a) 500 Avantages au personnel à long terme 435 Indemnités de fin de carrière et médailles du travail ● 65 ● Autres avantages au personnel long terme NB : Le Groupe n'a que très faiblement recours aux régimes de retraites à prestations définies en France et à l'étranger (Colas / USA - UK …) (b) 351 Litiges et contentieux, réclamations travaux 189 ● Provisions sur litiges clients 33 ● Réclamations sous traitants 129 ● Autres litiges (c) 375 Garanties données 269 Provisions pour garanties données aux clients ● ● Provisions pour garanties complémentaires bâtiment /génie civil /TP 106 (d) 590 Autres provisions non courantes Provisions pour risques liés aux divers contrôles administratifs ● 179 et sur filiales et participations 200 ● Provisions pour frais de remise en état des sites 211 ● Autres provisions non courantes 6.2. PROVISIONS COURANTES 873 - Provisions liées au cycle d'exploitation Garanties Risques Pertes à Autres Total données aux chantiers terminaison provisions clients travaux & fin courantes (a) (b) de chantiers 59 253 234 285 831 01/01/10 1 8 12 11 32 Ecarts de conversion (1) (4) 2 (1) (4) Changements de périmètre 10 64 91 61 226 Dotations de l'exercice (12) (56) (68) (77) (213) Reprises sur provisions (utilisées ou non) (1) 2 1 Virements de rubriques et autres 57 264 271 281 873 30/06/10 (a) Provisions pour pertes à terminaison : elles concernent l'activité construction : Bouygues Construction, Bouygues Immobilier et Colas. (l'indication de provision individualisée par chantier n'est pas donnée en raison du caractère confidentiel et préjudiciable de celle-ci). (b) Principales natures en autres provisions courantes : charges de réassurances / frais de remise en état des sites / garanties locatives (Bouygues Immobilier) / cofinancement de films (TF1) / litiges clients et garanties de passif (TF1) / provision fidélisation des clients "entreprises" (Bouygues Telecom) BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 54 NOTE 7 - ACTIF D'IMPÔT NON COURANT 273 Détail par métier : er 30/06/10 31/12/09 Flux 1 semestre 2010 Impôts différés actif 273 0 273 Bouygues Construction 90 (13) 77 Bouygues Immobilier 42 0 42 Colas 102 27 129 TF1 12 (3) 9 Bouygues Telecom 19 (10) 9 Bouygues SA et autres activités 8 (1) 7 Autres impôts long terme 0 0 0 Total impôts actif non courant 273 0 273 . Actifs d'impôt différé provenant pour l'essentiel : - des décalages fiscaux temporaires (provisions temporairement non déductibles fiscalement, etc.) - des déficits fiscaux ayant une réelle probabilité de récupération BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 55 NOTE 8 - DETTES FINANCIÈRES NON COURANTES ET COURANTES 6 295 1 538 8.1. RÉPARTITION DES EMPRUNTS PAR ÉCHEANCE Dettes financières courantes - 1 an Dettes financières non courantes Total dettes non Intérêts 1 à 3 4 à 12 Total 1 à 2 ans 2 à 3 ans 3 à 4 ans 4 à 5 ans 5 à 6 ans 6 ans et + Total courantes c ourus mois mois 30/06/10 31/12/09 Emprunts obligataires 193 1 249 1 442 1 148 993 598 3 075 5 814 6 065 Emprunts et dettes auprès d'établissements de crédit 14 26 40 43 55 12 144 13 120 387 284 Emprunts issus des locations f i nancem ent 4 24 28 20 10 7 4 2 43 40 Emprunts et dettes financières divers 3 25 28 14 11 2 3 2 19 51 45 193 21 1 324 1 538 77 1 224 21 1 144 613 3 216 6 295 6 434 Total emprunts 30/06/10 726 848 93 1 171 1 009 1 008 2 305 6 434 Total emprunts 31/12/09 143 13 570 8.2. COVENANTS ET TRIGGER EVENTS Les emprunts obligataires à échéance 2013, 2015, 2016, 2018 et 2026 comportent une clause de "change of control" (changement de contrôle de Bouygues SA). Les crédits bancaires contractés par Bouygues et ses filiales ne comportent ni covenant financier ni trigger event. 8.3. LIQUIDITÉ AU 30 JUIN 2010 Au 30 juin 2010, la trésorerie disponible s'élève à 3 628 millions d'euros (y compris -12 M€ d'instruments financiers liés à des opérations de couverture de l'endettement net) auxquels s'ajoute un montant de 5 140 millions d'euros de lignes bancaires à moyen long terme confirmées et non utilisées à cette date. 10 000 9 000 8 000 MLT non 7 000 uti li sées 6 000 5 000 4 000 3 000 Trésoreri e 2 000 1 000 0 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 56 NOTE 9 - PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DE VARIATION DE L'ENDETTEMENT NET (4 205) 9.1. VARIATIONS DE L'ENDETTEMENT NET Flux 1er semestre 2010 31/12/09 30/06/10 Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 713 (569) 4 144 Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque (258) (246) (504) (a) Trésorerie nette 4 455 (815) 3 640 139 (b) Dettes financières long terme (6 434) (6 295) (812) (c) Dettes financières (part à moins d'un an) (726) (1 538) Instruments financiers nets 1 (13) (12) Endettement brut (7 159) (686) (7 845) Endettement net (passif) (2 704) (1 501) (4 205) (a) Flux nets de trésorerie analysés au T.F.T. 30 juin 2010 (b) Bouygues SA : dont nouvel emprunt obligataire : (500) M€ et reclassement de l'emprunt obligataire (échéance 2011) : 750 M€ en dettes financières courantes (c) dont reclassement de l'emprunt obligataire Bouygues SA échéance 2011 : (750) M€ 9.2. ENDETTEMENT NET : PRINCIPALES OPÉRATIONS DU 1er SEMESTRE 2010 Endettement net consolidé au 31/12/09 (2 704) Augmentation de capital Bouygues SA et acquisitions / cessions d'actions propres 65 Dividendes versés (674) (a) Dividendes reçus d'Alstom 112 Acquisitions / cessions financières nettes (b) (246) Autres opérations financières (15) Exploitation des métiers (BFR) et divers (743) Endettement net consolidé au 30/06/10 (4 205) (a) Les dividendes perçus des diverses sociétés intégrées n'influencent pas la trésorerie consolidée du Groupe. (b) TMC/NT1, Société de Raffinerie de Dunkerque BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 57 NOTE 10 - PASSIF COURANT 17 163 Détail du passif courant : 30/06/2010 31/12/2009 Avances et acomptes reçus 1 415 1 276 (a) Dettes financières (part à moins d'1 an) 1 538 726 Impôts courants 118 132 Fournisseurs et comptes rattachés (fournisseurs, effets à payer) 6 479 6 479 (b) Provisions courantes 873 831 Autres passifs courants, comptes de régularisations et assimilés Autres dettes opérationnelles (personnel, organismes sociaux, état) 2 587 2 457 Produits différés 1 879 1 934 Autres dettes non financières, comptes de régularisation et assimilés 1 690 1 828 Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque 504 258 Instruments financiers 31 20 Autres passifs financiers courants 49 18 Total 17 163 15 959 (a) voir analyse en note 8 dettes financières non courantes et courantes (b) voir analyse en note 6.2 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 58 NOTE 11 - ANALYSE DU CHIFFRE D'AFFAIRES ET AUTRES PRODUITS DE L'ACTIVITÉ 11.1. ANALYSE GLOBALE PAR NATURE 1er semestre ACTIVITE 2010 2009 Ventes 1 136 1 192 Prestations de service 6 098 5 987 Contrats de construction 7 421 7 611 Chiffre d'affaires 14 655 14 790 Autres produits de l'activité 76 72 Total 14 731 14 862 11.2. CONTRIBUTION DES MÉTIERS AU CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ Chiffre d'Affaires 1er semestre 2010 Chiffre d'Affaires 1er semestre 2009 ACTIVITE France International Total % France International Total % BTP 2 387 1 990 4 377 30 2 505 2 042 4 547 31 Immobilier 1 164 141 1 305 9 1 331 89 1 420 10 Routes 3 006 1 965 4 971 34 3 078 2 001 5 079 34 Médias 1 082 188 1 270 9 960 160 1 120 7 Télécoms 2 725 2 725 18 2 616 2 616 18 Bouygues SA et filiales diverses 5 2 7 6 2 8 CA consolidé 10 369 4 286 14 655 100 10 496 4 294 14 790 100 % 2010/2009 -1% 0% -1% 11.3. ANALYSE DU CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE Chiffre d'affaires Chiffre d'affaires 1er semestre 2010 1er semestre 2009 ZONE GEOGRAPHIQUE Total % Total % France 10 368 71 10 496 71 Union Européenne 1 555 11 1 713 12 Autres pays européens 528 4 477 3 Afrique 670 4 698 5 Moyen-Orient 64 96 1 États-Unis, Canada 704 5 656 4 Amérique centrale et sud 83 1 103 1 Asie-Pacifique 608 4 488 3 Océanie 75 63 Total 14 655 100 14 790 100 BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 59 NOTE 12 - RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 698 La contribution au résultat opérationnel est présentée par métier en note 15. er 1 semestre 2010 2009 Chiffre d'affaires 14 655 14 790 Cf. analyse note 10 Autres produits de l'activité 76 72 Consommations externes (9 684) (9 817) Charges de personnel (3 274) (3 270) Impôts et taxes (303) (349) Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions (838) (824) - Dotations aux amortissements* (653) (631) (a) - Dotations nettes aux provisions et dépréciations* (185) (193) Variations des stocks de production et de promotion immobilière (166) (90) Autres produits d'exploitation 576 564 158 (b) - Reprises de provisions non utilisées et autres* 104 - Autres produits divers 418 460 Autres charges d'exploitation (344) (304) Résultat opérationnel courant* 698 772 (10)% Autres produits et charges opérationnels Néant Résultat opérationnel 698 772 * Rubriques incluses dans la détermination de l'Ebitda. Voir note 15 pour répartition par métier (a) dont Bouygues Construction : (152) / Colas : (26) (b) Dont +9 au titre de la réévaluation (IFRS 3 révisée) des lots de titres SPS antérieurement détenus (75% par le Groupe) et ce après prise de contrôle BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 60 NOTE 13 - AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS 36 1er semestre 2010 2009 (a) Autres produits financiers 92 45 Autres charges financières (56) (42) Total autres produits / charges financiers 36 3 (a) dont plus value consolidée sur opération d'échange des titres Alstom Hydro Holding : + 42 (voir détail en note 1) Les autres produits et charges incluent la rémunération des investisseurs sur fonds appelés (immobilier d'entreprises) / commissions d'engagements / variations de juste valeur sur "Autres actifs financiers courants" et divers. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 61 NOTE 14 - CHARGE D'IMPÔT (204) DÉCOMPOSITION DE LA CHARGE NETTE D'IMPÔT er er 1 semestre 2010 1 semestre 2009 France Etranger Total France Etranger Total Impositions exigibles par les administrations fiscales (161) (24) (185) (165) (25) (190) Impositions différées passif 4 1 5 2 1 3 Impositions différées actif (25) 1 (24) (16) (16) Total (182) (22) (204) (179) (24) (203) Taux effectif d'impôt 36% 33% BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 62 NOTE 15 - INFORMATION SECTORIELLE L'information sectorielle ci-après présente sous la forme d'une analyse de contribution par activité, les principales rubriques du Bilan, du Compte de résultat et du Tableau des flux : ANALYSE SECTORIELLE PAR ACTIVITÉ AU 30 JUIN 2010 Bouygues SA TOTAL TOTAL BTP Immobilier Routes Médias Télécoms et autres activités er er 1 semestre 1 semestre COMPTE DE RÉSULTAT 2010 2009 Chiffres d'affaires total 4 530 1 313 5 002 1 285 2 732 70 14 932 15 135 Chiffres d'affaires inter activités (153) (8) (31) (15) (7) (63) (277) (345) Chiffre d'affaires sur clients externes 4 377 1 305 4 971 1 270 2 725 7 14 655 14 790 Résultat opérationnel 144 109 (47) 104 409 (21) 698 772 Coût de l'endettement financier net 10 (2) (14) (10) (5) (141) (162) (170) Charge d'impôt (68) (35) (30) (138) 67 (204) (203) Quote-part du résultat net (a) des entités associées (2) 29 7 203 237 206 Résultat net part du groupe 89 56 (28) 32 237 146 532 547 BILAN 30/06/10 31/12/09 Immobilisations corporelles (b) p 425 14 2 381 190 2 669 266 5 945 5 927 Immobilisations incorporelles 77 3 66 129 711 2 988 988 Goodwill (c) 341 1 101 1 102 2 651 2 5 197 5 156 4 442 (d) Entités associées 67 551 173 1 5 234 4 957 Clients 2 121 166 3 448 690 744 4 7 173 6 132 Trésorerie et équivalents de trésorerie 613 41 272 133 15 3 070 4 144 4 713 Dettes financières non courantes 59 51 349 10 7 5 819 6 295 6 434 Provisions non courantes 768 88 731 48 151 30 1 816 1 727 Dettes financières courantes 5 12 45 525 22 929 1 538 726 Fournisseurs 2 282 359 2 153 721 952 12 6 479 6 479 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE 30/06/10 30/06/09 Acquisitions nettes d'immobilisations corporelles et incorporelles (114) (1) (135) (21) (227) (3) (501) (539) Acquisitions nettes de titres consolidés et autres (8) (8) (31) (198) (1) (246) 2 AUTRE INDICATEUR FINANCIER 30/06/10 30/06/09 Ebitda 307 91 142 123 734 (19) 1 378 1 492 (a) dont contribution Alstom nette au résultat Bouygues = 208 (b) voir détail par nature en note 3 (c) Le goodwill des acquisitions Bouygues SA est affecté aux activités acquises (voir note 3.4.). (d) d dont Al Alstom à hauteur de 4 42 voir note 3 6 h d 425, i 3.6. BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 63 NOTE 16 - INFORMATIONS SUR LES PARTIES LIÉES Charges Produits Créances Dettes 2010 2010 30/06/2010 30/06/2010 Parties liées en amont (SCDM) 0 3 1 Coentreprises 15 72 205 105 Entités associées 2 42 49 20 Autres parties liées 22 6 69 57 Total 39 123 323 183 Échéances moins d'un an 275 183 de 1 à 5 ans 31 plus de 5 ans 17 dont dépréciations pour créances (sociétés non consolidées et 77 entités associées Bouygues Construction pour l'essentiel) BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 64 NOTE 17 - PRINCIPAUX TAUX DE CONVERSION Convention : 1 unité monétaire locale = X euros Cours de clôture en Euro (1) Cours moyen de la période (2) 1er semestre Exercice 2009 Pays Unité monétaire 30/06/10 31/12/09 2010 EUROPE Danemark Couronne danoise 0,134250 0,134376 0,134341 0,134299 Grande Bretagne Livre sterling 1,223316 1,125999 1,157088 1,123622 Hongrie Forint hongrois 0,003497 0,003698 0,003669 0,003553 Pologne Zloty polonais 0,241138 0,243635 0,249732 0,230048 République Tchèque Couronne tchèque 0,038924 0,037774 0,038871 0,037742 Roumanie Nouveau leu roumain 0,228833 0,236055 0,239976 0,235754 Suisse Franc suisse 0,752842 0,674036 0,702329 0,663291 AMERIQUE DU NORD Etats-Unis Dollar US 0,814930 0,694155 0,760379 0,716174 Canada Dollar canadien 0,775795 0,661026 0,730567 0,632161 AUTRES Maroc Dirham marocain 0,090942 0,088464 0,089814 0,088884 Thailande Baht thaïlandais 0,025146 0,020839 0,023281 0,020901 Hong Kong Dollar hong kong 0,104658 0,089518 0,097835 0,092393 Communauté financière africaine Franc CFA 0,001524 0,001524 0,001524 0,001524 Afrique du Sud Rand sud africain 0,106601 0,093756 0,100728 0,086801 (1) (1 ) Conversion du bil C i d bilan (2 ) Conversion du compte de résultat BOUYGUES/ Rapport financier semestriel 2010 - Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés 65 DECLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL J’atteste, à ma connaissance, que les comptes semestriels consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice. Fait à paris, Le 31 août 2010 le Président-directeur général Martin BOUYGUES 66 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Déclaration de la personne responsable RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE Période du 1er janvier au 30 juin 2010 Aux Actionnaires, En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code Monétaire et Financier, nous avons procédé à : l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Bouygues, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2010, tels qu'ils sont joints au présent rapport ; la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité. Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes. 1. Conclusion sur les comptes Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire. Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 2.2 de l’annexe qui précise les incidences non significatives des nouvelles normes et interprétations d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2010. 2. Vérification spécifique Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés. Courbevoie et Paris-La Défense, le 31 août 2010 Les Commissaires aux Comptes Mazars ERNST & YOUNG Audit Gilles Rainaut Jean Bouquot 67 BOUYGUES/Rapport financier semestriel 2010 Rapport des commissaires aux comptes |