Communiqué 4 août 2010
de presse

Résultats semestriels 2010
Confirmation de la force du modèle opérationnel d’AXA

Croissance sélective • Chiffre d’affaires total en croissance de 1,4% à 49,9 milliards d’euros
• Vie, épargne, retraite : marge sur affaires nouvelles en hausse à
19,1% contre 16,0% au S1 09
• Dommages : ratio de sinistralité sur exercice courant en amélioration
de 1,5 point

• Résultat opérationnel solide de 2,1 milliards d’euros
Résultats solides
• Résultat courant en progression de 29% à 2,3 milliards d’euros
et pérennes
• Résultat net de 0,9 milliard d’euros (comprenant une perte
exceptionnelle de 1,5 milliard d’euros)

• 3,3 milliards d’euros au titre de la cession annoncée d’une partie des
Gestion active du capital activités vie, épargne, retraite au Royaume-Uni
et bilan robuste • Ratio Solvabilité I en augmentation de 17 pts à 188%

« La solidité du résultat opérationnel, et notre capacité à en améliorer la qualité, ainsi que le fort
rebond de notre résultat courant, démontrent une fois de plus, dans un environnement économique
incertain, la force du modèle d'AXA et le bien fondé des actions que nous avons mises en œuvre », a
commenté Henri de Castries, Président-Directeur Général d'AXA.
« Au premier semestre 2010, nous nous sommes concentrés sur l'optimisation de nos marges sur
toutes nos lignes de métier. Nous avons fait le choix d'accélérer notre développement sur certains
marchés et activités ciblés, et continué d'améliorer notre rentabilité sur d'autres. Nos résultats
témoignent des effets positifs de ces dispositions: la valeur des affaires nouvelles de l'activité vie,
épargne, retraite, ainsi que la rentabilité sur exercice courant de l'activité dommages se sont
améliorées et après deux années difficiles, le chiffre d'affaires de nos activités de gestion d'actifs est
en augmentation. »
« Tout en améliorant nos marges, nous continuons à convaincre de nouveaux clients en proposant des
produits et services innovants et ciblés, répondant à leurs besoins. L'engagement de nos équipes et la
qualité de nos réseaux de distribution sont essentiels à cette performance »

« Au cours des derniers mois la gestion active de notre portefeuille d’activités – qu’illustre en
particulier la récente annonce de la cession d’une partie de nos opérations vie au Royaume-Uni –
témoigne de notre volonté d’améliorer de façon constante le profil de croissance et d’allocation de
capital du Groupe. »
« La performance d’AXA au premier semestre offre une base solide et pérenne qui, combinée à la
poursuite de l’optimisation de notre allocation de capital et à l’attention toute particulière que nous
portons à notre efficacité opérationnelle, nous permettra de renforcer notre capacité de rebond
lorsque les perspectives économiques s’éclairciront. »

Communication financière Conférence de presse - Paris Sommaire
+33 1 40 75 46 85 9.00 CET Faits marquants………………....................2
Chiffre d’affaires……….……………………….3
Relations presse Conférences analystes - Londres
Résultats…………………………..……………...7
+33 1 40 75 71 81 14.30 CET
En français: +33 1 72 00 13 68 Bilan………………........……………………..…11
Relations actionnaires individuels En anglais: +44 203 36 79 453 Notes & autres informations…….........13
+33 1 40 75 48 43
Annexes…………….………..……................14
FAITS MARQUANT DU S1 2010 /


Tous les commentaires sont à base comparable (change, méthodologie et périmètre constants pour les indicateurs d’activité et change
constant pour les résultats).



Chiffre d'affaires
• Le chiffre d’affaires total s’élève à 49 925 millions d’euros, en hausse de 1 %.
• Le chiffre d’affaires de l’activité vie, épargne retraite s’établit à 30 881 millions d’euros, en progression de
1 %.
Les affaires nouvelles (APE 1 ) augmentent de 1 %, à 3 229 millions d’euros, les bonnes performances,
principalement de la région Méd./Am. Lat. et du Royaume-Uni, ayant été en partie compensées par une
baisse de l’activité aux Etats-Unis, en France et au Japon. Les affaires nouvelles (APE) des marchés à forte
croissance2 progressent de 36 %.
La collecte nette positive s’établit à +6,1 milliards d’euros, en augmentation de 0,4 milliard d’euros par
rapport au premier semestre 2009, bénéficiant principalement de la hausse des ventes.
La Valeur des Affaires Nouvelles (VAN3) croît de 21 %, à 616 millions d’euros, principalement en raison de
l’amélioration du mix produits notamment lié à la refonte de produits aux Etats-Unis et au Japon.
En conséquence, la marge sur affaires nouvelles augmente de 3,2 points, de 16,0 % à 19,1 %, avec la
Prévoyance à 39 %, la Santé à 42 % et l’Épargne à 10 %.
• Le chiffre d’affaires de l’activité dommages est stable à 15 394 millions d’euros, avec une hausse de 4 %
de l’activité de particuliers principalement due à une augmentation moyenne des prix de 3%, compensée par
une baisse de 4 % de l’activité d’assurance aux entreprises, où l’augmentation moyenne des prix de 2% a
été plus que compensée notamment par de plus faibles volumes résultant d’une politique de souscription
sélective et d’une baisse de la masse assurable.
• Le chiffre d’affaires de la gestion d'actifs augmente de 10 % à 1 670 millions d'euros en raison d’actifs
moyens sous gestion plus élevés de 7%. Les actifs moyens sous gestion s’élèvent à 898 milliards d’euros,
en hausse de 53 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2009, bénéficiant d’un effet de change
favorable, partiellement compensé par une décollecte nette, principalement sur le segment de clients
institutionnels.
Résultats
• Le résultat opérationnel baisse de 3 %, à 2 082 millions d’euros. En vie, épargne, retraite, il augmente de
6 %, particulièrement soutenu par la bonne tenue de la marge d’investissement et par la hausse des actifs
moyens en unités de compte. Sur le segment dommages, il recule de 9 % reflétant une légère augmentation
du ratio combiné (de 0,2 point à 98,1 %) et la baisse des revenus financiers. Dans la gestion d’actifs, il
baisse de 15 %, du fait essentiellement d’éléments fiscaux positifs non récurrents au S1 2009.
• Le résultat courant progresse fortement, à 2 284 millions d’euros (+29 %), bénéficiant à la fois d’une
hausse des plus-values réalisées et d’une baisse des provisions pour dépréciations à caractère durable
(notamment sur les actions). Les plus-values réalisées s’élèvent à 481 millions d'euros au S1 2010, contre
241 millions d’euros au S1 2009.
• Le résultat net baisse de 28% à 944 millions d'euros. Retraité de la provision exceptionnelle pour perte de
1 478 millions d’euros liée à la cession annoncée d’une partie des activités vie, épargne, retraite au
Royaume-Uni, le résultat net s’inscrit en hausse de 81 %, à 2 422 millions d’euros, bénéficiant de la
progression du résultat courant et d’évolutions favorables de la valeur des actifs.

Bilan
• Les capitaux propres s’établissent à 48,6 milliards d’euros, en hausse de 2,4 milliards d’euros par rapport
au 31 décembre 2009. Ils bénéficient d’une augmentation de 1,2 milliard d’euros des plus-values latentes
nettes, d’un effet positif de 2,1 milliard d’euros lié aux variations de change net de couverture et d’un
résultat net de la période de 0,9 milliard d’euros. Ces facteurs ont été en partie compensés par le paiement
du dividende 2009 (1,3 milliard d’euros) et par la hausse des engagements de retraite (0,5 milliard d’euros).
• Le ratio Solvabilité I du Groupe s’établit à 188 %, en hausse de 17 points par rapport au 31 décembre 2009.
Cette progression reflète notamment la contribution du résultat opérationnel (+9 points) et des conditions de
marché favorables dans l’ensemble (+8 points) du fait principalement de la baisse des taux d’intérêt.
• Ratio de dette : la couverture des frais financiers s’améliore, à 9,3 x au S1 2010, contre 7,9 x pour l’exercice
2009. Le taux d’endettement4 s’établit à 29 %, en hausse de 3 points par rapport au 31 décembre 2009,
reflétant l’effet de change (+3 points) et la provision exceptionnelle pour perte liée à la transaction
annoncée au Royaume-Uni (+1 point). En tenant compte du produit attendu de cette opération, le taux
d’endettement serait ramené à 27 %.



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CHIFFRE D’AFFAIRES /


Les éléments non définis par les normes comptables, tels que le résultat opérationnel et le résultat courant, sont rapprochés du résultat
net en page 7 de ce communiqué. Les états financiers d’AXA au 30 juin 2010 ont été examinés par le Conseil d’administration le 3 août
2010 et sont soumis à la finalisation de la revue limitée par les commissaires aux comptes d’AXA.
Les notes se trouvent en page 13.


Chiffre d'affaires chiffres clés
Variation
Variation en
En millions d’euros, sauf indication contraire Base Périmètre Effet de
S1 2010
S1 2009
publié
comparable (a) et autres change (b)
Vie, Epargne, Retraite – chiffre d’affaires 30 881 +2,7 %
30 065 +1,5 % +0,1 pt +1,2 pt
+6,1
Collecte nette (milliards d’euros) +5,6
APE1 (part du Groupe) 3 229 +3,8 %
3 111 +0,8 % +0,7 pt +2,3 pts
VAN3 (part du Groupe) 616 +24,1 %
496 +20,7 % +1,9 pt
+1,4 pt
19,1 %
Marge sur affaires nouvelles (part du Groupe) +3,1 pts
16,0 % +3,2 pts
Dommages - chiffre d'affaires 14 919 15 394 +3,2 % +0,4 % +0,3 pt +2,4 pts
Assurance internationale - chiffre d’affaires 1 731 1 762 +1,8 % -0,2 % +0,3 pt +1,7 pt
+11,1 % +10,4 % +0,0 pt +0,7 pt
Gestion d’Actifs – chiffre d’affaires 1 503 1 670
-24,4
Collecte nette (milliards d’euros) -37,7
Chiffre d'affaires total(c) 48 414 49 925 +3,1 % +1,4 % +0,2 pt +1,6 pt

(a) La variation à base comparable est calculée à taux de change, méthodologie et périmètre constants.
(b) Principalement dû à la dépréciation de l’euro face à la plupart des devises.
(c) Incluant le chiffre d’affaires sur le segment banques en hausse de 10,0 % à 218 millions d’euros au S1 2010 (195 millions d’euros au
S1 2009)

Vie, épargne, retraite
• Le chiffre d’affaires de l’activité vie, épargne, retraite s’établit à 30 881 millions
d’euros, en progression de 1 %. L’Italie et l’Allemagne enregistrent une
croissance positive, à l’inverse des Etats-Unis et de la France.
La collecte nette reste positive, à +6,1 milliards d’euros, en augmentation de
0,4 milliard d’euros par rapport au S1 2009 et principalement alimentée par la
hausse des ventes.
Collecte nette par pays/région
S1 2010
En milliards d’euros S1 2009
+1,3
France +2,2
Région NORCEE(a) +1,6 +2,9
-0,5
Etats-Unis +0,7
-0,3 -0,7
Royaume-Uni(b)
+0,8 +1,1
Asie Pacifique(c)
+0,7 +1,9
Région Méd./ Am.Lat.(d)
Total collecte nette vie, +5,6 +6,1
épargne, retraite
(a) Région Europe du Nord, centrale et de l’Est : Allemagne, Belgique, Suisse, Europe centrale et de l’Est et Luxembourg.
(b) la collecte nette du Royaume-Uni excluant les fonds « with profits », atteint –49 millions d’euros au 30 juin 2010.
(c) Asie-Pacifique : Australie, Nouvelle-Zélande, Hong Kong, Japon et Asie du Sud-Est.
(d) Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, Grèce et Maroc.


Croissance • Le volume des affaires nouvelles (en APE1) augmente de 1 % à 3 229 millions
d’euros. Il se caractérise par :
sélective
(i) des performances soutenues, en particulier dans la Région Méd./Am.
Lat. (grâce principalement à la joint-venture avec BMPS en Italie dans le
contexte d’un environnement de taux d’intérêt bas et de fiscalité
favorable) et au Royaume-Uni. Sur les marchés en forte croissance, le
chiffre d’affaires augmente de 36 %,



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CHIFFRE D’AFFAIRES /

(ii) une baisse en France reflétant une politique de souscription sélective
sur le segment des particuliers et une diminution du nombre de gros
contrats collectifs,
(iii) un recul des ventes de « variable annuities » aux Etats-Unis lié à la
refonte des produits « Accumulator » en 2009.
Ces ventes ont enregistré une dynamique favorable au T2 2010,
soutenue par le lancement du nouveau produit « Retirement
Cornerstone ».
La part des produits en unités de compte dans les APE diminue à 39 % (en
retrait de 1 point par rapport au S1 2009, mais en hausse de 3 points par
rapport au T1 2010, grâce principalement à l’augmentation des ventes de
produits de « variable annuities » au Japon).

Affaires nouvelles (APE) par pays/région
Variation en Variation en
En millions d'euros S1 2009 S1 2010
publié comparable
Etats-Unis 576 505 -12 % -13 %
France 776 681 -12 % -12 %
Royaume-Uni 493 537 +9 % +6 %
Région NORCEE 562 658 +17 % +9 %
(a)

dont Allemagne 218 247 +13 % +7 %
dont Suisse 170 179 +5 % +0 %
dont Belgique 106 123 +16 % +16 %
dont Europe centrale et de l’Est 68 109 +61 % +25 %
Asie Pacifique 483 524 +9 % +2 %
dont Japon 254 222 -13 % -9 %
dont Australie / Nouvelle-Zélande 129 153 +18 % -7 %
dont Hong Kong 60 72 +19 % +18 %
78 +94 % +77 %
dont Asie du Sud-Est et Chine 40
Région Méd./Am. Lat. 219 322 +47 % +48 %
dont Espagne 40 41 +2 % +2 %
dont Italie 137 225 +64 % +64 %
41 57 +36 % +39 %
dont Autres pays (b)
Total APE1 vie, épargne, 3 111 3 229 +4 % +1 %
retraite
(a) Région Europe du Nord, centrale et de l’Est : Allemagne, Belgique, Suisse et Europe centrale et de l’Est. Les APE
et la VAN ne sont pas modélisés pour le Luxembourg.
(b) Portugal, Grèce, Turquie, Mexique et Maroc.


Augmentation de la • La Valeur des Affaires Nouvelles (VAN3) croît de 21 % à 616 millions d’euros,
notamment grâce à l’amélioration du mix produits induite principalement par la
marge sur affaires
refonte de produits aux Etats-Unis et au Japon.
nouvelles En conséquence, la marge sur affaires nouvelles est en hausse de 16,0 %à
19,1 %.
3, 5pts -0, 2pt
-0, 2pt
-0, 0pt 19, 1%


16, 0%




Marge sur affaires M ix d'activité Co ût s unitaires Co nd it io n s de Ch an g e et autres M ar g e sur affaires
no u ve lle s S1 2009 m ar ch é no u ve lle s S1 2010


Note : les hypothèses actuarielles et financières ne sont pas actualisées sur une base semestrielle, à
l’exception des taux d’intérêt, qui sont couverts pour les produits de type « variable annuities ».




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CHIFFRE D’AFFAIRES /


Dommages
Le chiffre d’affaires de l’activité dommages est stable à 15 394 millions d’euros,
avec une hausse de 4 % de l’activité de particuliers principalement due à une
augmentation moyenne des prix de 3 %, compensée par une baisse de 4 % de
l’activité d’assurance aux entreprise, où l’augmentation moyenne des prix de 2% a
été plus de compensée notamment par de plus faibles volumes résultant d’une
politique de souscription sélective et d’une baisse de la masse assurable.
Le nombre de nouveaux contrats nets s’élève à +668 milliers.

Dommages : chiffre d’affaires IFRS par pays/région
Variation en Variation en
En millions d’euros S1 2009 S1 2010
publié comparable
Région NORCEE(a) 5 394 5 447 +1,0 % -1,5 %
dont Allemagne 2 206 2 177 -1,3 % -1,8 %
dont Belgique 1 160 1 138 -1,9 % -1,9 %
2 021 +3,3 % -1,5 %
dont Suisse 1 957
Région Méd./Am. Lat. 3 402 3 438 +1,0 % -1,1 %
dont Espagne 1 344 1 264 -5,9 % -5,9 %
dont Italie 712 726 +2,0 % +2,0 %
1 347 1 448 +7,5 % +2,0 %
dont Autres pays(b)
France 3 088 3 181 +3,0 % +3,0 %
Royaume-Uni et Irlande 2 048 2 125 +3,7 % +1,3 %
Canada 569 702 +23,4 % +5,5 %
Asie 417 501 +20,1 % +7,6 %
Total chiffre d'affaires total 14 919 15 394 +3,2 % +0,4 %
dommages
(a) Région Europe du Nord, centrale et de l’Est : Allemagne, Belgique, Suisse, Europe centrale et de l’Est, Luxembourg et
Ukraine
(b) Portugal, Grèce, Turquie, Mexique, pays du Golfe et Maroc.

L’activité de particuliers est en hausse de 4 %, reflétant principalement une
augmentation moyenne des prix de 3 %.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance automobile de particuliers (36 % du chiffre
d’affaires dommages total) progresse de 4 %, tiré par le Royaume-Uni (+34 %),
en raison d’augmentations de prix à deux chiffres et une augmentation des
volumes traduisant le succès de l’activité en direct. En France, la hausse de 5 %
du chiffre d’affaires s’explique essentiellement par des augmentations de tarifs,
tandis que la baisse de l’activité en Espagne, de 7 %, tient principalement à la
diminution des volumes dans un contexte de concurrence intense sur les prix et
de couvertures réduites.
Le nombre de nouveaux contrats nets s’élève à +505 milliers.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance non-automobile de particuliers (24 % du
chiffre d’affaires dommages total) progresse de 3 %, principalement grâce à la
France (+5 %) grâce notamment à un effet prix positif sur le segment habitation
et par l’Italie, où l’activité habitation d’AXA MPS bénéficie d’un rebond de
l’activité bancaire de crédit immobilier. Ces effets positifs sont partiellement
compensés par une baisse en Allemagne (-3 %) suite à la restructuration de son
activité responsabilité médicale avec une hausse des prix et une souscription
sélective.
Le nombre de nouveaux contrats nets en habitation s’élève +163 milliers.
L’activité d’assurance aux entreprises est en baisse de 4 %, avec une augmentation
moyenne des prix de 2 % plus que compensée par de plus faibles volumes en
raison d’une politique de souscription plus sélective et de la diminution de la
masse assurée.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance automobile d’entreprises (8 % du chiffre
d’affaires dommages total) est stable, l’avancée du Mexique (+5 %) n’ayant pas




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CHIFFRE D’AFFAIRES /

suffi à compenser la contribution négative de l’Espagne notamment (-23 %), où
les prix ont été augmentés malgré une concurrence vive.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance non-automobile d’entreprises (31 % du
chiffre d’affaires dommages total) est en baisse de 5 %, du fait notamment du
Royaume-Uni (-13 %) avec l’arrêt de certaines activités d’assurance aux biens
dans un environnement fortement concurrentiel, de la Suisse (-4 %) où les
volumes chutent principalement sur le segment concurrentiel de la santé, et de
la Belgique (-5 %) résultant d’une politique de souscription sélective dans
l’activité prévoyance d’entreprise.
Gestion d'actifs

• Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs augmente de 10 % à 1 670 millions
Le chiffre d’affaires de la d’euros en raison d’actifs moyens sous gestion plus élevés de 7%.
gestion d’actifs augmente • Les actifs sous gestion croissent de 53 milliards d’euros par rapport au 31
de 10%, en raison de la décembre 2009, à 898 milliards d’euros5. Les raisons principales de l’évolution
sont :
hausse des actifs moyens
la décollecte nette de 25 milliards d’euros, principalement sur le segment
sous gestion institutionnel, à la fois chez AllianceBernstein et AXA IM (plus
particulièrement AXA Rosenberg),
un impact de marché positif à hauteur de 1 milliard d’euros,
un effet de change favorable de 78 milliards d’euros, reflétant surtout
l’appréciation du dollar américain face à l’euro.

Évolution des actifs sous gestion
Alliance
AXA IM Total
En milliards d'euros
Bernstein
Actifs sous gestion au 31/12/09 346 499 845
Collecte nette -8 -17 -25
Évolution de marché -20 +21 +1
Périmètre et autres impacts - -0 -0
Effet de change +56 +21 +78
Actifs sous gestion au 30/06/10 374 524 898
Actifs moyens sous gestion sur la période 364 498 862
Variation en publié +12 % +5 % +8 %
Variation en comparable +12 % +4 % +7 %


Assurance internationale

Le chiffre d’affaires de l’Assurance internationale est stable à 1 762 millions
d’euros. AXA Assistance progresse de 5 %, capitalisant notamment sur l’activité
voyages, tandis qu’AXA Corporate Solutions enregistre un repli de 1 %.
Assurance internationale - chiffre d'affaires IFRS
Variation en Variation en
En millions d’euros S1 2009 S1 2010 publié comparable
AXA Corporate Solutions Assurance 1 256 1 271 +1,2 % -0,9 %
AXA Assistance 366 392 +7,2 % +5,1 %
57 47 -17,9 % -18,5 %
AXA Global Life & Global P&C(a)
52 +0,9 % -1,0 %
Autres activités internationales 52
Total assurance internationale 1 731 1 762 +1,8 % -0,2 %

(a) AXA Cessions précédemment. Regroupe les équipes centrales des plateformes
transversales Vie Monde et Dommages Monde en plus des activités de réassurance
du Groupe



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RESULTATS /



Résultats : chiffres clés
Variation
En millions d’euros S1 2010
S1 2009 En
En publié
comparable
Vie, épargne, retraite 1 232 1 325 +7 % +6 %
Dommages 986 923 -6 % -9 %
Gestion d’actifs 176 150 -15 % -15 %
Assurance internationale 122 144 +18 % +17 %
Banques 15 -22 -249 % -245 %
Holdings 6 -415 -438 +5 % +5 %
Résultat opérationnel 76 2 116 2 082 -2 % -3 %
Plus-values nettes réalisées 241 481
Provisions nettes pour dépréciations d’actifs -691 -203
Couverture du portefeuille actions (valeur intrinsèque) 71 -76
Résultat courant 7 1 736 2 284 +32 % +29 %
Variations de juste valeur -279 219
dont impact des spreads de crédit et taux d’intérêt 309 -44
dont impact des actions et des investissements alternatifs -370 124
dont impact des ABS -62 97
dont effets relatifs aux éléments de protection du bilan -156 42
dont dérivés de taux d’intérêt 89 155
dont effets de change et dérivés liés (hors effet change sur provisions pour dépréciation) 45 -124
dont dérivés de couverture actions -290 11

Opérations exceptionnelles non récurrentes -10 -1 552
Autres -123 -7
Résultat net 1 323 944 -29 % -28 %


Bénéfice net par action
S1 2009
En euros S1 2010 en publié
retraité*
Bénéfice opérationnel par action 87 0,93 0,85 -9 %
Bénéfice courant par action 8 0,75 0,94 +25 %
Bénéfice net par action 0,56 0,35 -37 %

Le résultat opérationnel, le résultat courant, la VAN et les éléments d’analyse des variations de juste valeur ne sont
pas définis par les normes comptables et à ce titre ne sont donc pas audités.
* Suite à l’émission de droits d’AXA au T4 2009, le calcul du nombre moyen d’actions intègre un facteur d’ajustement de 1,023. Pour calculer le
nombre moyen d’actions, on applique le facteur d’ajustement aux actions en circulation avant la date de l’augmentation de capital, ce qui aboutit a
un ajustement du nombre moyen d’actions de 48,4 millions d’actions au 31 décembre 2009 et de 48,3 millions d’actions au 30 juin 2010. Au
30 juin 2010, le total net des actions en circulation s’établissait à 2 263 millions d’actions et le nombre moyen des actions après dilution atteignait
2 271 millions d’actions.
** Le bénéfice net par action révisé prend en compte les intérêts payés au titre de la dette perpétuelle comptabilisée en capitaux propres, excluant
l’impact des taux de change. Le bénéfice net par action publié précédemment incluait l’impact des taux de change et s’élevait à 0,50 euro au S1 09.




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RESULTATS /



Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel baisse de 3% à 2 082 millions d’euros, la performance
positive en vie, épargne, retraite (en hausse de 6%), étant plus que compensée par
la baisse de la contribution de l’activité dommages (-9%) et de la gestion d’actifs
(-15%).

• Le résultat opérationnel de l’activité vie, épargne, retraite est en hausse de
+6%9 à 1 325 millions d’euros.

La marge sur chiffre d’affaires progresse de 4% à 2 372 millions d’euros, en
raison principalement de la hausse des marges (+3%) résultant surtout de
Solidité de la marge l’amélioration du mix d’activités.
d’investissement et
La marge sur actifs augmente de 20%9 à 2 714 millions d’euros :
hausse des
chargements et du - les chargements perçus sur unités de compte sont en hausse de 20%9 à
1 052 millions d’euros, principalement du fait de la progression des
chiffre d’affaires réserves moyennes (+18%) suite à l’amélioration des conditions de
marché par rapport à l’année précédente.
- la marge d’investissement sur actif général progresse de 21%9 à 1 280
millions d’euros, en conséquence d’actifs moyens plus élevés et d’une
baisse de la participation des assurés, en partie compensés par une
légère baisse du rendement des actifs.
- les autres commissions sont en hausse de 15%9 à 382 millions d’euros en
raison du niveau plus élevé des OPCVM sous gestion.

La marge technique se replie de 54%9 ou de 589 millions d’euros, à 527
millions d’euros, principalement affectée par (i) 331 millions d’euros de baisse
de la marge de couverture sur les « Variable Annuities », surtout aux Etats-Unis,
en raison avant tout de gains non récurrents sur couverture de taux d’intérêt au
premier semestre 2009 et de l’évolution défavorable des spreads de crédit,
malgré une baisse de la volatilité des marchés qui reste toutefois élevée, (ii) la
non récurrence d’un gain de 165 millions d’euros au Royaume-Uni au premier
semestre 2009 résultant de la restructuration interne d’un portefeuille de rentes
et (iii) 73 millions d’euros au Japon provenant de la non répétition d’un niveau
élevé de rachats au premier semestre 2009.

Les frais généraux, nets des coûts d’acquisition différés, sont en baisse de 6%9
à 3 566 millions d’euros, les frais d’acquisition reculant de 12% en raison
principalement de la baisse de l’amortissement des coûts d’acquisition différés
due notamment à une diminution de la marge technique aux Etats-Unis, les
dépenses administratives restant stables.
En pourcentage des réserves, les charges brutes des coûts d’acquisition différés
baissent de 0,1 pt à 1,6%.

Les amortissements de la valeur des portefeuilles sont en hausse de 6%9 à 147
millions d’euros, tirés par les Etats-Unis et Hong Kong, en partie compensés par
la France et le Royaume-Uni.

Les impôts et intérêts minoritaires augmentent de 10%9 à 586 millions d’euros,
sous l’effet principalement de la progression du résultat avant impôts.




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RESULTATS /


• Le résultat opérationnel de l’activité dommages diminue de 9%, à 923 millions
d’euros, avec un ratio combiné en hausse de 0,2 point, à 98,1%.

Dommages : ratio combiné par pays/région
Variation en
S1 2009 S1 2010
En %
comparable
NORCEE(a) 96,8 97,3 +0,6 pt
dont Belgique 99,0 98,5 -0,5 pt
dont Suisse 93,9 88,7 -5,1 pts
dont Allemagne 97,0 101,3 +4,2 pts
France 99,4 99,1 -0,3 pt
Méditerranée / Amérique
97,3 97,9 +0,5 pt
latine(b)
Royaume-Uni et Irlande 100,3 101,1 +0,7 pt
96,4 94,1 -1,8 pts
Reste du monde
98,0 98,1 +0,2 pt
Total dommages
(a) Europe du nord, centrale et de l’est : Allemagne, Belgique, Suisse, Europe centrale et de l’est, Luxembourg et
Ukraine.
(b) Région Méditerranée et Amérique latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, pays du Golfe, Grèce et
Maroc.


Le ratio de sinistralité augmente de 0,2 point à 70,4% suite à :
Amélioration du ratio de
sinistralité de l’exercice • -1,5 point dû au ratio de sinistralité de l’exercice courant dont
courant en raison de − -1,4 point du ratio de sinistralité de l’exercice courant hors événements
naturels, s’expliquant par une amélioration de -1,8 point en liée à la
hausses de prix hausse moyenne des tarifs de 2,4% (base nette acquise), partiellement
compensée par une hausse de la fréquence et de la sévérité,
− -0,1 point dû aux événements naturels (en particulier l’impact de la
tempête Xynthia au premier semestre 2010 légèrement inférieur à
l’impact de tempête Klaus au premier semestre 2009),
• +1,7 point dus à la baisse des bonis sur exercices antérieurs.

Le ratio de réserves 109s’élève à 197%, pratiquement stable par rapport au
premier semestre 2009.


Ratio de réserves10

198% 197%




S1
S1 09 S2 10

Le taux de chargement est stable, à 27,7% : le ratio de coûts d’acquisition
diminue de 0,4 point ; le ratio de frais généraux augmente de 0,4 point
principalement du à des éléments non récurrents

Les revenus financiers 1110baissent de 6% à 1 059 millions d’euros, reflétant la
diminution des rendements des actifs, principalement en France, en région
Méditerranée / Amérique latine, et au Royaume-Uni.

Les impôts et intérêts minoritaires sont stables, à 386 millions d’euros.



Page 9/22
RESULTATS /




Amélioration de la • Le résultat opérationnel de la gestion d’actifs baisse de 15% à 150 millions
d’euros, en raison principalement de la non répétition d’un impact fiscal positif
performance non récurrent au premier semestre 2009, en partie compensé par la hausse des
opérationnelle dans actifs moyens sous gestion. Hors impact fiscal non récurrent, le résultat
opérationnel progresse de +22%.
la gestion d’actifs
Le résultat opérationnel d’AllianceBernstein décroît de 25% à 71 millions d’euros,
l’augmentation du chiffre d’affaires (+15%) étant plus que compensée par la non
récurrence de l’impact fiscal.

Le résultat opérationnel d’AXA Investment Managers recule de 4% à 78 millions
d’euros, la progression du chiffre d’affaires (+4%) étant plus que compensée par
une baisse du « carried interest » et une hausse des frais généraux.

• Le résultat opérationnel de l’assurance internationale est en hausse de 17% à
144 millions d’euros, sous l’effet principalement de la performance d’AXA
Corporate Solutions Assurance.

• Le résultat opérationnel des banques est de -22 millions d’euros (contre +15
millions d’euros au premier semestre 2009).

• Le résultat opérationnel des holdings baisse de 21 millions d’euros à données
comparables, pour s’établir à -438 millions d’euros, les 64 millions d’euros de
provisions nettes sur pertes potentielles résultant de l’erreur de codage d’AXA
Rosenberg étant en partie compensés par une diminution des charges
financières nettes.


Résultat courant

Le résultat courant progresse fortement, à 2 284 millions d’euros (+29%),
Hausse des plus-values bénéficiant à la fois d’une hausse des plus-values réalisées et d’une baisse des
réalisées et baisse des provisions pour dépréciations à caractère durable (notamment sur les actions).
provisions pour Les plus-values réalisées s’élèvent à 481 millions d’euros au S1 2010, contre 241
dépréciations millions d’euros au S1 2009. Les provisions pour dépréciations se chiffrent à 203
millions d’euros (dont 137 millions d’euros pour les actions et 44 millions d’euros
pour les obligations) contre 691 millions d’euros au premier semestre 2009.


Résultat net

Le résultat net diminué Le résultat net baisse de 28% à 944 millions d’euros. Retraité de la provision
exceptionnelle pour perte de 1 478 millions d’euros liée à la cession annoncée
par la cession annoncée d’une partie des activités vie, épargne, retraite au Royaume-Uni, le résultat net
d’une partie de l’activité s’inscrit en hausse de 81% à 2 422 milliards d’euros, bénéficiant de la progression
du résultat courant et d’évolutions favorables de la valeur des actifs.
Vie au Royaume-Uni
La variation de la juste valeur au premier semestre 2010 s’élève à 219 millions
d’euros, comprenant principalement :
(i) -44 millions d’euros d’impact des spreads de crédit et des taux d’intérêt
(ii) +124 millions d’euros d’impact de mise en valeur de marché
d’investissements alternatifs (principalement du « Private Equity »)
(iii) +97 millions d’euros d’impact de mise en valeur de marché des ABS
Les autres éléments se chiffrent à -1 552 millions d’euros, dont -1 478 millions
d’euros de provision exceptionnelle pour pertes liée à la cession annoncée d’une
partie des activités vie, épargne, retraite au Royaume-Uni.




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BILAN /


Capitaux propres et solvabilité

• Les capitaux propres s’établissent à 48,6 milliards d’euros, en hausse de 2,4
milliards par rapport au 31 décembre 2009. Ils bénéficient d’une augmentation
de 1,2 milliard d’euros des plus-values latentes nettes, d’un effet positif de
2,1 milliard d’euros lié aux variations de change net de couverture et d’un
résultat net de 0,9 milliard d’euros. Ces facteurs ont été en partie compensés
par le paiement du dividende 2009 (1,3 milliard d’euros) et par la hausse des
engagements de retraite (0,5 milliard d’euros).
Les plus-values nettes latentes sur le portefeuille immobilier et les prêts (non
inclus dans les capitaux propres) ont augmenté de 0,3 milliards d’euros à 2,9
milliards d’euros au 30 juin 2010.

Ratio de solvabilité I • Le ratio solvabilité I s’établit à 188%, en hausse de 17 points par rapport au 31
décembre 2009. Cette progression reflète notamment la contribution du résultat
en hausse de 17 opérationnel (+9 points) et des conditions de marché favorables dans
points à 188% l’ensemble (+8 points), du fait principalement de la baisse des taux d’intérêt.
Indicateurs de sensibilités aux évolutions de marché : -4 points pour une baisse
de 10% des marchés actions, -3 points pour une baisse de 10% de l’immobilier, -
1 point pour une baisse de 10% du « private equity ».

Pour les actifs obligataires, les sensibilités aux évolutions de marché sont : -5
points pour une hausse de 10 pdb des taux d’intérêt, -2 points pour une
augmentation de 10 pdb du coût du risque des obligations d’entreprise.

• Structure financière
La dette financière nette d’AXA augmente de 2,6 milliards d’euros, à 16,1
milliards d’euros. Cela s’explique par la croissance de 1,8 milliard de la dette
subordonnée, de 0,5 milliard d’euros des TSS suite à l’évolution des changes, et
de 0,4 milliard de dette senior nette des liquidités, provenant de paiements
relatifs au débouclage d’instruments de couverture du bilan contre les risques
de change.
Cette augmentation de la dette subordonnée fait suite à l’émission en avril de
1,3 milliard d’euros de dette subordonnée (5,25%) dans la perspective du
refinancement des remboursements anticipés de cette dette et des
mouvements sur les marchés des changes.
Amélioration de la Le ratio de couverture des intérêts financiers est de 9,3x (contre 7,9x pour
l’exercice 2009), en raison principalement de l’amélioration du résultat courant.
couverture des
Le ratio d’endettement augmente de 3 points, à 29%, en raison de l’impact
intérêts financiers, négatif des changes (+3 points) et de la provision constituée pour les pertes
à 9x potentielles relatives à la cession d’activités annoncée au Royaume-Uni (+1
point). Le ratio d’endettement, y compris le produit attendu de cette cession,
serait de 27%.



Actifs investis

Les actifs investis d’AXA s’élèvent à 581 milliards d’euros, dont 446 milliards
d’euros d’actif général investi dans un portefeuille diversifié composé principalement
d’obligations (81%), d’actifs immobiliers (4%), de liquidités (6%) et d’actions cotées
(4%).




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BILAN /


L’évolution de l’actif général inclut :
(i) Une collecte nette : surtout en obligations d’Etat et en obligations
d’entreprises,
(ii) Un impact de marché positif : surtout en obligations qui ont bénéficié de la
baisse des taux d’intérêt,
(iii) Un impact de change positif : dépréciation de l’Euro principalement à
l’encontre du dollar américain, du yen japonais et du franc suisse,
(iv) Un effet de périmètre négatif : 7 milliards d’euros d’actifs requalifiés comme
disponibles à la vente suite à la cession annoncée d’une partie des activités
vie, épargne, retraite au Royaume-Uni.




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NOTES & AUTRES INFORMATIONS/



Notes



Les APE (Annual Premium Equivalent) sont la somme de 100% des primes périodiques sur affaires nouvelles et de 10% des primes
1

uniques sur affaires nouvelles. Les APE sont en part du Groupe.
2 Les marchés à forte croissance sont l’Europe centrale et de l’Est, Hong Kong, l’Asie du Sud-Est et la Chine, la Turquie, le Mexique,

les pays du Golfe et le Maroc.
3 La Valeur des Affaires Nouvelles est exprimée en part du Groupe.
4 (Dette financière nette + dette perpétuelle subordonnée) / (capitaux propres hors juste valeur comptabilisée en capitaux propres +

dette financière nette)
5 L’écart par rapport au total de 1 015 milliards d’euros d’actifs sous gestion correspond aux actifs gérés directement par les

sociétés d’assurance d’AXA.
6
et autres sociétés.
7 Le résultat opérationnel correspond au résultat courant, hors plus-values nettes revenant à l’actionnaire. Le résultat courant est le

résultat net, hors impact des opérations exceptionnelles, avant dépréciation des écarts d’acquisition et amortissement d’autres
incorporels similaires, et gains et pertes sur actifs financiers (valorisés selon l’option de la juste valeur) et sur dérivés. La VAN et les
APE vie, épargne, retraite, le résultat courant et le résultat opérationnel ne sont pas des mesures définies par les normes
comptables et ne dont donc pas audités. Ces mesures ne sont pas nécessairement comparables aux éléments qui pourraient être
publiés par d’autres sociétés sous des intitulés similaires, et elles doivent être consultées parallèlement à nos chiffres publiés selon
les normes comptables. La direction d’AXA utilise ces mesures de performance pour l’évaluation des diverses activités d’AXA et
estime qu’elles fournissent une information utile et importante aux actionnaires et investisseurs à titre d’éléments de mesure de la
performance financière d’AXA.
8 net de charge financière sur les titres subordonnés perpétuels (TSDI et TSS).

9 en base pro forma, c’est-à-dire retraité des effets de périmètre et des variations de change, et ajusté pour tenir compte du

reclassement entre les marges.
10 Provisions techniques nettes / primes nettes acquises.

11 Net des charges financières.



A propos du groupe AXA

Le Groupe AXA est un leader mondial de la protection financière. Les activités d’AXA sont géographiquement diversifiées,
avec une concentration sur les marchés d’Europe, d’Amérique du Nord et de la région Asie/Pacifique. Pour l’année 2009, le
chiffre d’affaires IFRS s’est élevé à 90,1 milliards d’euros et le résultat d’exploitation à 3,9 milliards d’euros. Au 31 décembre
2009, les actifs sous gestion d’AXA s’élevaient à 1.015 milliards d’euros.
L’action AXA est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le symbole CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS
FP – Reuters : AXAF.PA). Aux Etats-Unis, l'American Depositary Share (ADS) AXA est cotée sur la plateforme gré à gré QX
sous le symbole AXAHY.

Ce communiqué de presse est disponible sur le site internet du groupe AXA : www.axa.com

Relations investisseurs AXA : Relations presse AXA :
Mattieu Rouot : +33.1.40.75.46.85 Emmanuel Touzeau: +33.1.40.75.46.74
Gilbert Chahine: +33.1.40.75.56.07 Armelle Vercken: +33.1.40.75.46.42
Paul-Antoine Cristofari: +33.1.40.75.73.60 Sara Gori: +33.1.40.75.58.06
Sylvie Gleises: +33.1.40.75.49.05 Guillaume Borie: +33.1.40.75.49.98
Thomas Hude: +33.1.40.75.97.24

Relations actionnaires individuels AXA : +33.1.40.75.48.43

AVERTISSEMENT
Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué contiennent des prévisions qui portent notamment sur des
événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques, identifiés ou non,
et des incertitudes et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre
les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer au rapport annuel d’AXA (Formulaire
20-F) et au Document de référence du Groupe pour l’exercice clos au 31 décembre 2009 afin d’obtenir une description de
certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités d’AXA. Nous attirons plus
particulièrement votre attention sur la section du Rapport Annuel intitulée « Avertissements ». AXA ne s’engage d’aucune façon
à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou
toute autre circonstance.




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ANNEXE 1 : Chiffre d’affaires IFRS du groupe AXA – S1 2010 / S1 2009 /

Chiffre d’affaires IFRS du groupe AXA– contributions et croissance par activité et pays/région
Variation du chiffre d’affaires
S1 2009 S1 2010 IFRS
en millions d’euros
Publiée Comparable
IFRS IFRS
Etats-Unis 5 584 4 713 -15,6% -16,0%
France 8 024 7 326 -8,7% -8,7%
Europe du Nord, Centrale et de l’Est 7 762 8 738 +12,6% +10,2%
dont Allemagne 3 055 3 482 +14,0% +14,0%
dont Suisse 3 395 3 639 +7,2% +2,2%
dont Belgique 1 047 1 337 +27,7% +27,7%
237 +4,2% -2,4%
dont Europe Centrale et de l’Est 228
Royaume-Uni 1 292 1 398 +8,2% +2,7%
4 403 +0,1% -1,7%
Asie Pacifique 4 398
dont Japon 2 909 2 816 -3,2% +0,5%
811 -0,2% -21,1%
dont Australie/Nouvelle-Zélande 813
665 +9,6% +9,3%
dont Hong Kong 607
111 +59,1% +40,5%
dont Asie du Sud-est 70
Région Med/Amérique latine 2 949 4 234 +43,6% +43,7%
dont Espagne 332 390 +17,6% +17,6%
3 498 +52,4% +52,4%
dont Italie 2 296
321 346 +7,7% +7,2%
autres pays(a)
Canada 56 69 +23,0% +5,1%
30 881 +2,7% +1,5%
Vie, épargne, retraite 30 065
Europe du Nord, Centrale et de l’Est 5 394 5 447 +1,0% -1,5%
dont Allemagne 2 206 2 177 -1,3% -1,8%
dont Belgique 1 160 1 138 -1,9% -1,9%
dont Suisse 1 957 2 021 +3,3% -1,5%
France 3 088 3 181 +3,0% +3,0%
3 438 +1,0% -1,1%
Région Méditerranée 3 402
dont Espagne 1 344 1 264 -5,9% -5,9%
726 +2,0% +2,0%
dont Italie 712
1 347 1 448 +7,5% +2,0%
autres pays (b)
Royaume-Uni et Irlande 2 048 2 125 +3,7% +1,3%
702 +23,4% +5,5%
Canada 569
501 +20,1% +7,6%
Asie 417
15 394 +3,2% +0,4%
Dommages 14 919
AXA Corporate Solutions Assurance 1 256 1 271 +1,2% -0,9%
Autres 475 492 +3,5% +1,5%
Assurances internationales 1 731 1 762 +1,8% -0,2%
AllianceBernstein 924 1 065 +15,2% +14,6%
AXA Investment Managers 579 605 +4,6% +3,9%
Gestion d’actifs 1 503 1 670 +11,1% +10,4%
Activités bancaires 195 218 +11,5% +10,5%


Total 48 414 49 925 +3,1% +1,4%
(a) Portugal, Grèce, Turquie, Mexique et Maroc.
(b) Portugal, Grèce, Turquie, Mexique, pays du Golfe et Maroc.




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ANNEXE 2: Vie, épargne, retraite – Répartition des APE entre produits en unités de compte, produits hors
unités de compte et OPCVMs /




Répartition des APE – principaux pays, principales régions et activités modélisées
% UC dans APE
En part du Groupe APE S1 2010 Variation des UC en
(hors OPCVMs)
base comparable
En millions d’euros
UC Non-UC OPCVMs S1 2009 S1 2010
France 77 604 11% 11% -11%
Etats-Unis 223 101 181 78% 69% -38%
430 55 52 88% 89% -3%
Royaume-Uni

Europe Centrale, du Nord et de l’Est
68 179 30% 28% +5%
Allemagne
Suisse 14 164 0 9% 8% -6%
10 112 5% 8% +78%
Belgique
73 13 24 77% 85% +44%
Europe Centrale et de l’Est

ASIE PACIFIQUE
73 149 25% 33% +22%
Japon
15 23 115 39% 40% -35%
Australie/Nouvelle-Zélande
25 46 0 35% 35% +18%
Hong Kong
41 37 53% 52% +83%
Asie du Sud-est et Chine

51 267 4 17% 16% +36%
Région Med/Amérique latine
7 31 3 1% 18% +1 169%
Espagne
41 182 1 26% 18% +18%
Italie
3 54 4% 5% +51%
Autres pays (a)


Total 1 102 1 752 375 40% 39% -8%
(a) Portugal, Grèce, Turquie, Mexique et Maroc.




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ANNEXE 3 : chiffre d’affaires trimestriels IFRS du Groupe AXA en devises locales /



(millions de devises locales, Japon en milliards) 1T10 2T10
1T09 2T09 3T09 4T09
Vie, épargne, retraite
Etats-Unis 4 197 3 257 2 670 2 962 3 084 3 174
3 824 3 502
France 4 012 4 012 3 623 4 694
Europe du Nord, Centrale et de l’Est
dont Allemagne 1 516 1 540 1 829 1 810 1 696 1 786
4 325 899
dont Suisse 4 188 922 749 838
731 605
dont Belgique 534 514 603 865
119 118
dont Europe Centrale et de l’Est 115 113 116 124
605 612
Royaume-Uni 556 599 620 705
Asie Pacifique
154 210
dont Japon 174 188 167 176
559 646
dont Australie/Nouvelle-Zélande 918 607 586 606
3 368 3 493
dont Hong Kong 3 178 3 099 3 317 3 407
2 355 1 879
Région Med/Amérique latine 1 417 1 532 1 471 2 053
Dommages
Europe du Nord, Centrale et de l’Est
1 584 593
dont Allemagne 1 619 587 699 596
2 645 256
dont Suisse 2 686 260 162 144
634 504
dont Belgique 648 513 491 479
1 902 1 279
France 1 864 1 224 1 346 1 250
1 745 1 693
Région Med/Amérique latine 1 725 1 678 1 403 1 891
872 978
Royaume-Uni et Irlande 881 952 891 757
243 258
Asie 212 205 206 191
404 560
Canada 385 530 484 452
Assurances internationales
AXA Corporate Solutions Assurance 900 355 343 332 933 338
279 212
Autres 279 196 234 221
Gestion d’actifs
AllianceBernstein 610 624 667 731 701 712
302 303
AXA Investment Managers 295 284 284 325
Banques et holdings 78 89 91 80 90 97


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ANNEXE 4 : Répartition du chiffre d’affaires dommages du S1 2010 - contribution et croissance par
activité/




Chiffre d’affaires dommages – contribution et croissance par ligne d’activité
Particuliers automobile Particuliers hors automobile Entreprises automobile Entreprises hors automobile
en % % chiffre Variation en Variation en Variation en Variation en
% chiffe d’affaires % chiffre d’affaires % chiffre d’affaires
d’affaires comparable comparable comparable comparable


France 33% +5% 28% +5% 8% +2% 31% -1%
24% +34% 35% +3% 7% +4% 35% -13%
Royaume-Uni

Europe du Nord, Centrale
34% +0% 22% -1% 7% +1% 35% -3%
et de l’Est
dont Allemagne 32% -1% 33% -3% 7% +2% 23% -1%
30% +2% 20% +2% 13% -1% 39% -5%
dont Belgique
39% +0% 12% +3% 4% +1% 45% -4%
dont Suisse

43% -1% 21% +8% 10% -4% 25% -6%
Med/Amérique latine
49% -7% 25% +4% 7% -23% 19% -8%
Dont Espagne
59% -1% 30% +12% 1% -14% 11% -2%
Dont Italie
31% +9% 13% +9% 18% +6% 39% -6%
Autres (b)

38% +4% 19% +9% 7% +9% 37% +4%
Canada
72% +5% 8% +20% 5% +25% 17% +1%
Asie


Total 36% +4% 24% +3% 8% 0% 31% -5%

(a) Y compris l’Irlande.
(b) Portugal, Grèce, Turquie, Mexique, pays du Golfe et Maroc.




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ANNEXE 5 : Evolutions tarifaires au S1 2010 en assurance dommages /




Evolutions tarifaires en assurance dommages par pays et ligne d’activité

Entreprises
En % Particuliers


France +3,4% +3,9%
+0,5% -0,6%
Allemagne
+8,6% +2,7%
Royaume-Uni et Irlande
-0,6% -1,3%
Suisse
+1,6% +0,2%
Belgique
+5,4% +2,1%
Canada
+3,5% +2,4%
Med/Amérique latine


Total +3,0% +1,6%




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ANNEXE 6 : Vie, épargne, retraite : volumes, valeurs et marges sur affaires nouvelles /



APE, VAN et marge VAN/APE– principaux pays, principales régions et activité s modélisées
en millions d’euros
S1 2009 S1 2010 Variation à base S1 2009 S1 2010 Variation à base S1 2010 Variation à base
comparable
comparable VAN VAN comparable marge VAN/APE
APE APE

Etats-Unis 576 505 -12,8% 6 62 +894,3% 12,2% +11,2 pts
France 776 681 -12,3% 67 66 -0,2% 9,7% +1,2 pt
Royaume-Uni 493 537 +5,9% 49 56 +9,9% 10,4% +0,4 pt


Europe du Nord, Centrale
562 658 +9,1% 118 133 +3,3% 20,2% -1,1 pts
et de l’Est
Allemagne 218 247 +7,1% 35 32 -14,8% 13,1% -3,4 pts
Suisse 170 179 +0,3% 57 59 -1,6% 32,9% -0,6 pt
Belgique 106 123 +15,5% 14 17 +20,1% 13,5% +0,5 pt
Europe Centrale et Est 68 109 +25,2% 13 25 +51,3% 22,7% +3,9 pts


ASIE PACIFIQUE 483 524 +1,8% 223 248 +9,5% 47,2% +3,5 pts
Japon 254 222 -9,2% 148 146 +2,2% 65,8% +7,3 pts
Australie/Nouvelle-
129 153 -7,4% 17 20 -8,4% 13,0% -0,1 pt
Zélande
Hong Kong 60 72 +18,2% 38 49 +26,4% 67,8% +4,4 pts
Asie du Sud-est et Chine 40 78 +77,2% 20 33 +46,7% 42,6% -8,7 pts


Med/Amérique latine 219 322 +47,9% 33 52 +57,8% 16,0% +1,0 pt
Espagne 40 41 +1,8% 5 8 +54,8% 18,3% +6,3 pts
Italie 137 225 +64,0% 21 35 +67,5% 15,6% +0,3 pt
Autres 41 57 +38,6% 7 9 +30,1% 16,0% -0,5 pt


TOTAL 3 111 3 229 +0,8% 496 616 +20,7% 19,1% +3,2 pts

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ANNEXE 7 : Présentation synthétique des résultats après impôts et intérêts minoritaires /



Résultats consolidés Ecarts Gains ou pertes
Plus-values
(en millions d’euros) d’acquisition et Opérations (dont change) sur
Résultat net Coûts nettes réalisées Résultat Résultat
autres exceptionnelles et actifs financiers Résultat courant
part du groupe d’intégration revenant à opérationnel opérationnel
incorporels activités cédées (option juste valeur)
l’actionnaire
similaires & dérivés

Variatio
nà
S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 taux de
S1 2010 Variation
2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 change
consta
nt
364 66 (6) - (10) (11) (27) (1 547) (646) 291 1 333 8 1 325 +6%
Vie épargne retraite 1 054 (178) 1 232 +7%
213 255 - - - - (10) (34) 288 (56) 345 +30%
France 223 (42) 264 +30%
(131) 336 - - (1) (1) (418) 132 204 (25) 229 -16%
Etats-Unis 287 16 271 -15%
(43) (1 327) (1) - (6) (7) (2) (1 478) (122) 50 108 (11) 119 -13%
Royaume-Uni 88 (45) 133 -11%
7 214 (2) - - - (170) 36 178 28 150 -7%
Japon 178 10 168 -11%
(30) 120 (2) - - - (7) 6 27 93 (3) 96 +225%
Allemagne (28) (58) 29 +225%
46 184 - - (3) (3) (3) (5) (17) 46 146 28 117 34%
Suisse 68 (15) 84 +40%
213 130 (2) - - - (4) 100 41 93 13 80 -35%
Belgique 115 (9) 124 -35%
59 85 - - - (0) 6 (3) 88 21 67 +4%
Région Méditerranée 53 (10) 64 +5%
30 70 - - (1) (1) (15) (59) (23) (5) 135 13 122 +18%
Autres pays 69 (25) 95 +28%
(23) 34 - - - - (2) (16) (5) 39 (4) 43 +157%
dont Australie/Nouvelle-Zélande (5) (18) 13 +225%
62 92 - - - - (9) (0) 93 13 79 +4%
dont Hong Kong 71 (5) 76 +4%
722 1 072 (18) - (32) (32) 12 5 (15) (31) 1 130 207 923 -6% -9%
Dommages 775 (210) 986
168 260 - - - - (27) (23) 284 71 212 -8% -8%
France 195 (35) 230
5 75 - - (3) (2) 1 (13) 91 19 72 -17% -18%
Royaume-Uni et Irlande 6 (80) 87
127 148 (10) - - - 12 (18) 29 119 8 111 -33% -33%
Allemagne 143 (23) 166
92 79 (5) - (1) (1) (2) 21 2 80 5 75 -20% -20%
Belgique 77 (16) 93
170 227 (3) - (12) (12) (1) 5 (8) 248 68 180 -17% -18%
Med/Amérique latine 179 (38) 217
90 186 - - (12) (13) (1) 8 (1) (15) 206 25 180 +47% +40%
Suisse 104 (19) 123
71 95 - - (4) (4) 4 (3) 102 10 92 +31% +14%
Autres pays 71 1 70
117 161 - - - - 3 (10) 14 144 - 144 +18%
Assurances internationales 127 5 122 +17%
AXA Corporate Solutions 46 92 - - - - (10) 11 82 (2) 84
56 9 48 +76% +75%
Assurance
71 69 - - - - 3 - 3 63 2 61
Autres 71 (4) 75 -19% -20%
187 122 - - - - (5) 2 16 (25) 145 (5) 150
Gestion d’actifs 176 - 176 -15% -15%
95 66 - - - - (5) 2 5 (7) 71 - 71
AllianceBernstein 95 - 95 -25% -25%
92 56 - - - - 11 (18) 74 (5) 78
AXA Investment Managers 81 - 81 -3% -4%
(3) (20) (1) - - - (10) 2 (22) 1 (22)
Activités bancaires 8 (7) 15 -249% -245%
(63) (458) - - - - 10 (15) 331 3 (447) (9) (438)
Holdings et autres sociétés (404) 11 (415) +5% +5%
1 323 944 (26) - (42) (43) (10) (1 552) (335) 255 1 736 2 284 (379) 202 2 116 2 082 -2% -3%
TOTAL


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ANNEXE 8 : Bilan simplifié du Groupe AXA /



Actifs du Groupe AXA Passifs du Groupe AXA
S1 2010 S1 2010
31 décembre Au 31 décembre
En milliards d’euros En milliards d’euros
2009 2009
(préliminaire) (préliminaire)

Ecarts d’acquisition 16,5 17,5 Fonds propres, part du Groupe 46,2 48,6

Portefeuille de contrats des sociétés d’assurance
3,6 3,4 Intérêts minoritaires 3,7 4,2
vie (VBI)

FONDS PROPRES ET INTERETS
49,9
Frais d’acquisition différés et similaires 18,8 19,9 52,8
MINORITAIRES

Autres actifs incorporels 3,1 3,2 Provisions techniques 545,3 533,4


Investissements 572,4 557,3 Provisions pour risques et charges 9,5 10,9


153,0 Dette de financement 10,2 12,0
Autres actifs et produits à recevoir 74,3


Disponibilités 19,6 23,8 Autres passifs 93,3 168,9



ACTIF 708,3 778,1 PASSIF 708,3 778,1




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ANNEXE 9 : Principaux communiqués de presse du S1 2010 /




• 16/03/2010 AXA annonce son retrait volontaire de la cote du NYSE
• 30/03/2010 AXA parvient à un accord avec NAB et AXA APH
• 19/04/2010 AXA communique sur les derniers développements de l’opération concernant sa filiale AXA Asia Pacific Holdings
• 29/04/2010 L’Assemblée Générale d’AXA approuve le passage à une gouvernance à Conseil d’Administration
• 06/05/2010 Indicateurs d’activité pour le T1 2010
• 01/06/2010 Statut de la transaction avec AXA APH
• 14/06/2010 AXA confirme discuter de la cession d’une partie de ses activités Vie, Epargne, Retraite au Royaume-Uni
• 24/06/2010 AXA annonce avoir conclu un accord avec Resolution Ltd pour céder une partie de ses activités Vie, Epargne, Retraite au Royaume-Uni
• 19/07/2010 Prolongation de l’offre AXA APH

Plus d’informations disponibles à l’adresse suivante :
http://www.axa.com/en/press/pr/



ANNEXE 10 : Opérations sur fonds propres et dette d’AXA au S1 2010 /
Fonds propres
Pas d’opérations significatives.

Dette
Placement réussi de 1,3 milliard d’euros de dette subordonnée (30NC10) à échéance 30 ans, remboursable par anticipation à partir du 16 avril 2020 et arrivant à
échéance le 16 avril 2040, auprès des investisseurs institutionnels de la zone Euro.




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