DÉPÔT D’UN PROJET D’OFFRE PUBLIQUE D’ACHAT SIMPLIFIÉE
Visant les actions de la Société




Initié par la Société
CAP HOLDING
Prix de l’Offre : 36,72 euros par action EGTN



Le présent communiqué établi par CAP Holding est publié en application de l’article 231-16 du règlement général de
l’Autorité des marchés financiers. Cette offre et le projet de note d’information restent soumis à l’examen de l’AMF.

Des exemplaires du projet de note d’information sont disponibles sans frais sur simple demande auprès de :
- INVEST SECURITIES, 126 rue Réaumur, 75002 Paris ;
- Banque DEGROOF & PHILIPPE, 1 Rond Point des Champs-Elysées, 75008 Paris ;
- CAP HOLDING, 1 Route de Wallonie, 70 11 Ghlin.
Le projet de note d’information est également disponible sur le site Internet de l’Autorité des marchés financiers (www.amf-france.org).
Conformément aux dispositions de l’article 231-8 du Règlement Général de l’AMF, les informations relatives aux caractéristiques, notamment
juridiques, financières et comptables de CAP Holding seront mises à disposition du Public selon les mêmes modalités, au plus tard la veille du
jour de l’ouverture de l’offre publique d’achat simplifiée.

I. PRÉSENTATION DE L’OFFRE
En application du Titre III du Livre II et plus particulièrement de l’article 233-1 1° du Règlement Général de l’AMF (le « Règlement
Général »), CAP HOLDING, société anonyme de droit belge, au capital de 500.000 €, dont le siège social est situé au 1 route de Wallonie, 70
11 Ghlin, enregistrée au Greffe du Tribunal de Commerce de Mons sous le numéro 888.223.555 (« CAP HOLDING » ou l’« Initiateur »), s’est
engagée irrévocablement auprès de l’AMF à offrir aux actionnaires de la Société EGTN (« EGTN » ou « La Société »), société anonyme à
conseil d’administration au capital de 3.445.000 euros, dont le siège social est situé à Santes, 59211, au 30 avenue du Général Koenig,
immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Lille sous le numéro 455.504.324 dont les actions sont admises aux négociations sur
le marché Euronext Paris de NYSE Euronext sous le code ISIN FR0000063513, d’acquérir la totalité de leurs actions EGTN au prix de 36,72
euros par action à régler exclusivement en numéraire dans les conditions décrites ci-après (l’« Offre »).
À la date du dépôt du projet d’offre, l’Initiateur détient 163.494 actions, représentant 94,9% du capital et des droits de vote d’EGTN. CAP
HOLDING, contrôlée à hauteur de 99,8% par Monsieur David FABRY, détenant plus de la moitié du capital et des droits de vote d’EGTN,
l’Offre sera réalisée selon la procédure simplifiée régie par les articles 233-1 et suivants du Règlement Général. La Banque DEGROOF &
PHILIPPE garantira, conformément aux dispositions de l’article 231-13 du Règlement Général, la teneur et le caractère irrévocable des
engagements pris par l’Initiateur dans le cadre de l’Offre.
L’Offre, qui sera ouverte pendant 10 jours de négociation, vise la totalité des actions EGTN non détenues directement ou indirectement par
l’Initiateur, soit 8.781 actions.

II. CONTEXTE ET MOTIFS DE L’OFFRE
L’Offre fait suite à l’offre publique d’achat simplifiée initiée par CAP HOLDING dont les modalités sont décrites dans la note d’information
relative sur laquelle l’AMF a apposé son visa le 4 septembre 2007 sous le numéro 07-306.
Cette offre publique d’achat simplifiée avait été précédée de l’acquisition, par protocole de cession signé le 29 mars 2007, de 106.719 actions
représentant un bloc de contrôle de 61,95% du capital d’EGTN, au prix unitaire de 75,46 euros par action. Avait ainsi été cédé le 10 mai 2007 à
CAP HOLDING, hors marché, conformément aux dispositions de l’article 516-2 et suivants du Règlement Général, un bloc de contrôle ce
106.719 actions représentant 61,95% du capital, auprès de MM Marceau, Gilbert et Jean-Paul Cochez et de la société SGFC détenue par les
groupes familiaux et membres de la famille COCHEZ.
Au terme de l’offre publique d’achat simplifiée, CAP HOLDING a acquis, du 10 au 21 septembre 2007 inclus, 55.109 actions EGTN au prix
unitaire de 80 euros par action, coupon de 26,7 € par action attaché, contrôlant ainsi 93,94% du capital d’EGTN, participation insuffisante pour
déclencher le Retrait Obligatoire de la Société.
A l’issue des opérations décrites ci-dessus, et d’acquisitions ultérieures d’actions (dont le prix moyen pondéré est de 53,64 € sur les 12 derniers
mois pour un prix maximum payé de 56,50€), l’Initiateur détient à la date du présent projet d’Offre 163.494 actions EGTN représentant 94,9%
du capital et des droits de vote de la Société.
EGTN ne retire aucun avantage de sa cotation. La Société n’a jamais eu recours au marché pour assurer son financement, en raison d’une
dispersion d’activités dont aucune n’atteint une taille critique, et de résultats ne permettant pas d’atteindre une valorisation suffisante pour lever
suffisamment de capitaux. Sa capitalisation boursière à la date du présent projet d’Offre est de 12,1 millions €. Cette cotation sur Euronext C
génère des coûts directs et indirects estimés à 250.000 euros par an.
L’Initiateur est conduit, par ces faits constatés, à ne plus considérer la cotation des actions EGTN comme utile à la Société et à ses actionnaires,
et à confirmer l’engagement souscrit dès le quatre septembre 2007 d’acquérir irrévocablement toute action EGTN non détenue par lui. Il
propose par conséquent aux actionnaires minoritaires d’EGTN une liquidité immédiate au prix de 36,72 euros par action intégrant une prime de
30% sur l’actif net réévalué avec continuité de l’exploitation.

III. INTENTIONS DE L’INITIATEUR
Stratégie, politique industrielle, commerciale et financière
EGTN a l’intention de conduire un projet de redressement de l’activité d’EGTN et de réduction de coûts dont la réussite permettrait de
moderniser les installations d’EGTN et d’adapter ses services aux changements constatés dans l’environnement économique depuis mi-2008,
dans la mesure où, notamment, les clients généralisent les appels d’offres, pesant ainsi sur les marges, et tendent parfois à réintégrer cette activité
en interne pour occuper leurs ressources humaines rendues disponibles par des ralentissements d’activité.
Ce projet induit un aléa substantiel quant à sa réussite, si EGTN ne trouve pas suffisamment de nouveaux clients d’ici les douze prochains mois
et si la Société ne parvient pas à abaisser drastiquement ses coûts fixes. Il nécessite des investissements en temps et en énergie qui devront être
pris en charge par l’Initiateur. Le financement du développement nécessaire à la pérennisation de l’activité nécessitera des ressources qui
devraient être apportées par l’Initiateur ou augmenter l’endettement d’EGTN, puisque son niveau activité actuel et ses perspectives ne
permettent pas de lever de nouveaux fonds propres.

Intention quant à la conservation des actions EGTN
L’initiateur n’a pas l’intention de céder sa participation au capital d’EGTN au cours des douze prochains mois.

Intentions quant à la conservation des SCI acquises en 2008
L’Initiateur envisage la possibilité de céder la SCI FABRY ROUSIES et la SCI RIM acquises le 30 juin 2008 par EGTN afin d’alléger la
structure financière de la Société, de reconstituer sa capacité d’endettement et de simplifier sa gestion. A l’issue des opérations évoquées, EGTN,
n’ayant plus de filiale, n’aurait plus la charge de produire des comptes consolidés, ni de rembourser l’emprunt lié à l’acquisition des SCI,
contribuant ainsi à alléger ses coûts de gestion.

Composition des organes sociaux d’EGTN
L’Initiateur a l’intention d’adapter la structure de gestion de la Société à sa taille ainsi qu’aux exigences de simplification de gestion liées au
projet de réduction des coûts. Il est ainsi envisagé de transformer la structure juridique actuelle en société anonyme par actions simplifiée.

Retrait obligatoire – Radiation de la cote
L’Offre est destinée à permettre à CAP HOLDING de détenir la totalité des actions EGTN.
En application des articles 237-14 et suivants du Règlement Général, l’Initiateur a l’intention de demander à l’AMF, dans un délai maximum de
trois mois à l’issue de la clôture de l’Offre, la mise en œuvre d’un retrait obligatoire par transfert des actions non présentées à l’Offre par les
actionnaires minoritaires de la Société, si celles-ci ne représentent pas plus de 5% du capital ou des droits de vote, moyennant une indemnité de
36,72 euros par action, égale au prix de l’Offre. Dans cette perspective, INVEST SECURITIES a procédé à l’évaluation des actions EGTN. Par
ailleurs, en application des dispositions de l’article 261-1 du Règlement Général, EGTN a désigné SOCIETEX en qualité d’expert indépendant
chargé de porter une appréciation sur l’évaluation du prix des actions de la Société. Son rapport sera reproduit dans le projet de note
d’information en réponse d’EGTN.

Orientations en matière d’emploi
L’Offre s’inscrit dans une logique de poursuite de l’activité et du développement de la Société et ne devrait donc pas avoir d’incidence
particulière sur la politique poursuivie par la Société en matière gestion de relation sociale et de ressources humaines.
La chute d’activité constatée dès 2008 a conduit à dix sept départs négociés (sur un effectif moyen de 104 personnes en 2008), et à dix départs
négociés supplémentaires à fin août 2009. Par ailleurs, un plan de sauvegarde de l’emploi est envisagé en fin d’année 2009.
Conformément aux dispositions du Code du Travail, un exemplaire de la présente note d’information sera transmis aux organes représentatifs du
personnel de la Société dès sa publication. L’Initiateur se tiendra à la disposition des organes représentatifs du personnel d’EGTN qui
souhaiteraient les entendre dans le cadre de l’étude et de l’analyse de l’Offre.

Perspectives ou absence de perspectives de fusion
L’Initiateur n’envisage pas de procéder à une fusion-absorption d’EGTN au cours des douze prochains mois.

Politique de dividendes
Il est dans l’intention de l’Initiateur de mettre en œuvre une politique de distribution de dividendes conforme à la capacité distributrice de la
Société et à ses besoins de financement. Une Assemblée générale de la Société sera convoquée après la clôture de l’Offre en vue de statuer,
selon les conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, sur une distribution de réserves pouvant
être portée jusqu’à 5,22 euros par action, correspondant à un montant total pouvant être porté jusqu’à 900.000 €.

Intérêt de l’opération pour la Société et ses actionnaires
L’action EGTN est peu liquide et son flottant est faible. L’Initiateur propose aux actionnaires minoritaires d’EGTN qui apporteraient leurs
actions à l’Offre une liquidité immédiate sur l’intégralité de leur participation à un prix de 36,72 euros par action qui intègre une prime de 30%
sur l’actif net réévalué avec continuité d’exploitation. A l’issue de l’Offre, le marché des titres EGTN offrira une liquidité encore plus faible
qu’actuellement, ce qui sera susceptible d’affecter le cours de Bourse.




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IV. ACCORDS POUVANT AVOIR UNE INFLUENCE SIGNIFICATIVE SUR L’APPRECIATION OU L’ISSUE
DE L’OFFRE
Solde du paiement du prix du Bloc de Contrôle
Le protocole de cession du Bloc de Contrôle, en date du 29 mars 2007, stipule que le solde du prix restant dû à l’un des Cédants, la société
SGFC, sera payé en trois échéances dont le montant unitaire a été fixé définitivement le 13 novembre 2007 à 1.115.631,30 € portant intérêt à 4%
l’an. En garantie de ce paiement est consenti un nantissement portant sur 27% du capital d’EGTN, au profit de la société SGFC. Ces échéances
sont payables au 13 novembre des années 2008, 2009 et 2010. L’échéance du 13 novembre 2008 a été payée, mainlevée correspondante sur les
premiers 9% du capital n’ayant pas été réalisée à ce jour.
V. CARACTERISTIQUES DE L’OFFRE
Modalités de l’Offre
Au terme de l’offre publique d’achat simplifiée initiée par CAP HOLDING dont les modalités sont décrites dans la note d’information relative
sur laquelle l’AMF a apposé son visa le 4 septembre 2007 sous le numéro 07-306, CAP HOLDING a acquis, du 10 au 21 septembre 2007 inclus,
55.109 actions EGTN au prix unitaire de 80 euros par action, coupon de 26,7 € par action attaché, contrôlant ainsi 93,94% du capital d’EGTN,
participation insuffisante pour déclencher le Retrait Obligatoire de la Société.
A l’issue des opérations décrites ci-dessus, et d’acquisitions ultérieures d’actions, l’Initiateur détient à la date du présent projet d’Offre 163.494
actions EGTN représentant 94,9% du capital et des droits de vote de la Société.
En application des dispositions de l’article 231-13 du Règlement Général, l’Initiateur s’engage, de manière irrévocable, à acquérir au prix de
36,72 euros par action, les actions EGTN qui seront présentées à la vente dans le cadre de l’Offre, pendant une période de dix jours de
négociation. La Banque DEGROOF & PHILIPPE, agissant en qualité d’établissement présentateur, garantira la teneur et le caractère irrévocable
des engagements pris par l’Initiateur dans le cadre de l’Offre, conformément aux dispositions de l’article 231-1 du Règlement Général.
Cette Offre et le présent projet de note d’information restent soumis à l’examen de l’AMF.
L’AMF publiera sur son site Internet une déclaration de conformité motivée relative à l’Offre après s’être assurée de la conformité du projet
d’offre aux dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Cette déclaration de conformité ne pourra intervenir qu’à la suite du dépôt par
EGTN d’un projet de note en réponse incluant notamment le rapport de l’expert indépendant en application des dispositions de l’article 261-1 du
Règlement Général.
Conformément aux dispositions de l’article 231-23 du Règlement Général, la déclaration de conformité emportera visa de la note d’information.
La note d’information ainsi visée par l’AMF ainsi que les autres informations relatives à l’Initiateur seront mises à disposition des actionnaires et
du Public gratuitement aux sièges de l’Initiateur et de la banque présentatrice de l’Offre, au plus tard la veille du jour de l’ouverture de l’Offre.
Ces documents seront également disponibles sur le site Internet de l’AMF.
Préalablement à l’ouverture de l’Offre, l’AMF publiera un avis d’ouverture et de calendrier de l’Offre, et NYSE Euronext Paris publiera un avis
annonçant les modalités de l’Offre et son calendrier.
Procédure de présentation des actions à l’Offre
L’Initiateur, avec le concours d’un établissement habilité, se portera acquéreur de la totalité des actions EGTN qui seront apportées à L’Offre.
Les actions EGTN détenues sous la forme nominative devront être converties au porteur pour être apportées à l’Offre. En conséquence, les
titulaires d’actions EGTN détenues sous la forme nominative et souhaitant apporter leurs actions à l’Offre devront demander, dans les meilleurs
délais, la conversion de celles-ci sous la forme au porteur chez un intermédiaire teneur de compte habilité.
Les actions EGTN apportées à l’Offre devront être libres de tout gage, nantissement ou restriction de quelque nature que ce soit au transfert de
propriété. La Société se réserve le droit d’écarter toutes les actions apportées à l’Offre qui ne répondraient pas à cette condition.
Les actionnaires de la Société qui souhaiteraient apporter leurs actions à l’Offre dans les conditions proposées devront remettre à l’intermédiaire
financier dépositaire de leurs actions (établissement de crédit, entreprise d’investissement, …) au plus tard le jour de la clôture de l’Offre, un
ordre de vente irrévocable quelle que soit la procédure de règlement-livraison retenue, en utilisant le modèle mis à leur disposition par cet
intermédiaire, en précisant s’ils optent pour la cession de leurs titres :
- Soit sur le marché, auquel cas ils devront remettre leur ordre de vente au plus tard à la date prévue de clôture de l’Offre, et le règlement-
livraison sera effectué au fur et à mesure de l’exécution des ordres, trois jours de négociation après chaque exécution. Les frais de négociation (à
savoir les frais de courtage et la TVA correspondante) resteront en totalité à la charge des actionnaires-vendeurs ;
- Soit dans le cadre de l’Offre semi-centralisée par NYSE Euronext Paris, auquel cas ils devront remettre leur ordre de vente au plus tard le jour
de la clôture de l’Offre, et le règlement-livraison interviendra après les opérations de semi-centralisation. L’Initiateur prendra à sa charge les
frais de courtage des actionnaires vendeurs majorés de la TVA correspondante à hauteur de 0,15% du montant de l’ordre, dans la limite de 100
euros par dossier, ces montants s’entendant toutes taxes incluses. Seuls peuvent bénéficier du remboursement par l’Initiateur de ces frais de
négociation les actionnaires vendeurs dont les titres sont inscrits en compte la veille de la date d’ouverture de l’Offre. Les demandes de
remboursement des frais mentionnés ci-dessus seront adressées directement au membre du marché acheteur par les intermédiaires financiers
dans un délai de 5 jours de négociation à compter de la clôture de l’Offre. Passé ce délai, le remboursement de ces frais ne sera plus effectué.
Le transfert de propriété des actions apportées à l’Offre interviendra à la date d’inscription en compte de l’acheteur, conformément aux
dispositions de l’article L.431-2 du code monétaire et financier, tous les droits attachés à ces actions, tels qu’existants à cette date, étant alors
transférés à l’Initiateur. Aucun intérêt ne sera dû pour la période allant de la date d’apport des actions à la semi-centralisation jusqu’à la date de
règlement des fonds et livraison des titres qui interviendront conformément au calendrier qui sera fixé par NYSE Euronext Paris. L’Offre n’est
soumise à aucune condition prévoyant la présentation nécessaire d’un nombre minimal d’actions pour que l’Offre ait une suite positive. La
présente Offre et tous les contrats y afférents sont soumis au droit français.




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Nombre de titres susceptibles d’être apportés à l’Offre
Il est rappelé que l’Initiateur détient 163.494 actions représentant 94,9% du capital et des droits de vote. Conformément aux dispositions de
l’article 231-6 du Règlement Général, l’Offre vise la totalité des 8.781 actions non détenues par l’Initiateur représentant 5,1% du capital et des
droits de vote d’EGTN.

Calendrier indicatif de l’Offre
4 septembre 2009 Dépôt du projet d’Offre publique d’achat simplifiée auprès de l’AMF contenant
. Note d’information de l’Initiateur
. Informations relatives aux caractéristiques de l’Initiateur
. Informations relatives à l’émetteur
Mise à disposition du projet de note d’information de l’Initiateur
Diffusion du communiqué requis par l’article 231-16 du Règlement Général
Publication par l’AMF des principales dispositions du projet d’Offre

9 septembre 2009 Dépôt auprès de l’AMF du projet de note en réponse de la Société

VI. ELEMENTS D’APPRECIATION DU PRIX OFFERT

Méthode retenue Valeur par action Prime / décote


28,35 30%
Actif Net réévalué avec continuité de l'exploitation
Actif Net réévalué avec arrêt de l'exploitation
Scénario haut 21,74 69%
Scénario bas 13,12 180%
Autres références
Dernier cours (séance du 22/06/09) 70,00 -48%
Cours moyen pondéré 1 mois 67,93 -46%
Cours moyen pondéré 3 mois 67,93 -46%
Cours moyen pondéré 1 an 56,45 -35%
Cours le plus haut depuis 1 an 90,00 -59%
Cours le plus bas depuis 1 an 50,52 -27%
Opérations réalisées sur le capital de la société
OPA de novembre 2007 ajustée des coupons 38,80 -5%
Prix de rachat maximal par l'initiateur sur les 12 derniers mois 56,50 -35%




VII. PERSONNE EN CHARGE DES RELATIONS AVEC LES INVESTISSEURS
Monsieur David Fabry : 03 27 53 78 88




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