communiqué 5 août 2009
de presse

Des résultats semestriels 2009 solides
Redressement des résultats au 1er semestre 2009 par rapport au 2e semestre 2008
• Résultat opérationnel : 2 116 millions d’euros
- en baisse de 26% par rapport au 1er semestre 2008
- en hausse de 63% par rapport au 2e semestre 2008
• Résultat courant : 1 736 millions d’euros
- en baisse de 50% par rapport au 1er semestre 2008
- en hausse de 327% par rapport au 2e semestre 2008
• Résultat net : 1 323 millions d’euros
- en baisse de 38% par rapport au 1er semestre 2008
- en hausse de 2 577 millions d’euros par rapport au 2e semestre 2008

Confirmation de notre solidité financière
• Ratio de Solvabilité I : 133%, en hausse de 6 points par rapport au 31 décembre
2008
• Capitaux propres : 38,8 milliards d’euros, en hausse de 1,4 milliard d’euros par
rapport au 31 décembre 2008
• Taux d’endettement : 31%, en baisse de 3 points par rapport au 31 décembre
2008

Maintien global de notre base de clientèle
• Chiffre d’affaires : 48,4 milliards d’euros, en baisse de 1,8% sur un an (-5,7% en
base comparable)
• Collecte nette positive sur les activités d’assurance
• Actifs sous gestion : 967 milliards d’euros, en baisse de 1,5% par rapport au 31
décembre 2008

Efficacité des actions mises en œuvre pour surmonter l’environnement actuel
• Focalisation sur la profitabilité avec des mesures d’ajustement de prix en
dommages et vie, épargne, retraite (« Variable Annuities »)
• Efforts de productivité sur toutes les lignes d’activités
• Initiatives en matière de gestion des risques, notamment aux Etats-Unis (situation
de capital stabilisée et amélioration du résultat de couverture sur les produits
« Variable Annuities »)

« Notre confiance dans la stratégie du Groupe AXA se trouve renforcée par les résultats du premier semestre
2009, ainsi que par l’efficacité des actions de gestion des risques engagées pour atténuer les conséquences
de la crise, a déclaré Henri de Castries, président du directoire d’AXA.
Comme l’ensemble du secteur de l’assurance, AXA est sensible aux conditions de marché défavorables. Le
Groupe a néanmoins démontré sa capacité à agir rapidement et à prendre les mesures appropriées pour
protéger la solidité de son bilan, gérer ses activités de façon efficace et maintenir la confiance de ses clients.
Nous sommes prêts à faire face à une éventuelle dégradation des conditions de marché et sommes bien
placés pour profiter d’un rebond : nous n’avons jamais cessé d’investir et de nous focaliser sur notre cœur de
métier, dans un marché au potentiel de croissance intact. »

Relations investisseurs Conférence de presse - Londres Au sommaire
+33 1 40 75 46 85 9h00 CET Faits marquants………………............2
Chiffre d’affaires…....…………….…….4
Relations presse Conférence analystes - Londres
Résultats…………………………..……….8
+33 1 40 75 71 81 11h00 CET
Bilan……………...........…………………..13
Relations actionnaires individuels Pour écouter ces conférences en direct : Notes et Autres informations…......14
+33 1 40 75 48 43 Français: +33 1 72 26 01 56
Annexes………………….………..………..15
Anglais: +44 161 601 89 20
FAITS MARQUANTS DU 1ER SEMESTRE 2009 /

Tous les commentaires sont à base comparable (change, méthodologie et périmètre constants pour les indicateurs d’activité, et
change constant pour les résultats)



Chiffre d’affaires
• Le chiffre d’affaires total recule de 6%, à 48 414 millions d’euros.
• Le chiffre d’affaires de l’activité vie, épargne, retraite est en baisse de 7%, à 30 065 millions
d’euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008 et au T1 2009, principalement du fait
de l’environnement de marché difficile.
La collecte nette reste positive, à +5,6 milliards d’euros, stable par rapport au 1er semestre 2008 en
base comparable.
Le volume des affaires nouvelles (APE1) est en retrait de 16%, à 3 111 millions d’euros, la part des
produits en unités de compte passant de 48% à 40%.
La marge sur affaires nouvelles recule de 0,9 point, à 13,7%.
• En dommages, le chiffre d’affaires est en augmentation de 1%, à 14 919 millions d’euros, grâce à
l’activité particuliers (+1%) tandis que l’activité entreprises reste stable. Le nombre de nouveaux
contrats nets en assurance de particuliers s’élève à +695 000.
• Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs est en baisse de 34%, à 1 503 millions d’euros, en raison
de la baisse de 36% des commissions de gestion, due principalement à une base plus faible d’actifs
moyens sous gestion (-26%), à une évolution défavorable du mix produits, ainsi qu’à la moindre
contribution des commissions de distribution. La décollecte nette s’élève à 38 milliards d’euros.

Résultats
Les résultats du 1er semestre 2009 sont en forte hausse en comparaison du 2e semestre 2008 : le
résultat opérationnel augmente de 63% à 2 116 millions d’euros, le résultat courant de 327% à 1 736
millions d’euros et le résultat net de 2 577 millions d’euros, à 1 323 millions d’euros.

En comparaison du 1er semestre 2008 :
• Le résultat opérationnel est en recul de 26%, à 2 116 millions d’euros, principalement en raison (i)
de la baisse des actifs moyens sous gestion, qui impacte négativement le résultat opérationnel des
activités vie-épargne-retraite (en baisse de 16%) et gestion d’actifs (en baisse de 42%), et (ii) de la
hausse de 1,7 point du ratio combiné, à 98,0% (principalement due aux évènements naturels) qui
affecte le résultat opérationnel de l’activité dommages (en baisse de 12%).
• Le résultat courant est en baisse de 1 640 millions d’euros (-50%) à 1 736 millions d’euros, du fait
(i) de la baisse de 714 millions d’euros du résultat opérationnel, (ii) de moindres plus-values nettes
réalisées (pour 614 millions d’euros), essentiellement sur actions, (iii) et de 312 millions d’euros
supplémentaires de provisions pour dépréciations à caractère durable nettes de couvertures
(essentiellement sur actions).
• Le résultat net est en baisse de 821 millions d’euros (-38%), à 1 323 millions d’euros, en raison (i)
de la baisse de 1 640 millions d’euros du résultat courant, en partie compensée par (ii) la moindre
contribution négative (pour 819 millions d’euros) de la variation en valeur des actifs et dérivés,
nette de change et autres éléments, principalement due au resserrement des spreads de crédit.

Bilan
• Le ratio Solvabilité I du Groupe est en hausse de 6 points, à 133%, par rapport au 31 décembre
2008, grâce à l’impact positif du résultat opérationnel (+10 points), en partie compensé par un
impact négatif (-4 points) dû notamment à la baisse de valorisation de nos actifs immobiliers et
« private equity ». L’excédent Solvabilité I, qui s’établit désormais à 7 milliards d’euros, a crû de 1
milliard d’euros.
La situation de capital a été stabilisée aux Etats-Unis, où nous n’attendons pas d’augmentation de
capital cette année.
Les capitaux propres ont progressé de 1,4 milliard d’euros, à 38,8 milliards d’euros (par rapport au
31 décembre 2008), en raison (i) de la contribution de 1,3 milliard d’euros du résultat net, (ii) de la
variation positive de 0,9 milliard d’euros des plus-values latentes (principalement actions), une
progression en partie compensée par (iii) -0,8 milliard d’euros correspondant au paiement du
dividende.


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FAITS MARQUANTS DU 1ER SEMESTRE 2009 /

• Le taux d’endettement2 est en baisse de 3 points à 31% par rapport au 31 décembre 2008,
principalement en raison de la baisse de 2,0 milliards d’euros de la dette financière nette,
partiellement due à un effet de saisonnalité.
*
* *


Les éléments non définis par les normes comptables, tels que le résultat opérationnel et le résultat courant, sont rapprochés du
résultat net en page 8 de ce communiqué. Les états financiers d’AXA au 30 juin 2009 sont soumis à la finalisation de la revue
limitée par les commissaires aux comptes d’AXA.
Les notes se trouvent en page 14




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CHIFFRE D’AFFAIRES /




Chiffre d’affaires : chiffres clés
Variation
Variation en
En millions d’euros, sauf indication contraire Base Périmètre Effet de
S1 2009
S1 2008
publié
comparable(a) et autres change(b)
Vie, épargne, retraite - chiffre d’affaires 30 065 -2,5%
30 826 -7,5% +0,7pt +4,3pts
+5,6
Collecte nette (milliards d’euros) +6,2
APE (part du Groupe) 3 111 -13,9%
3 611 -16,3% +1,1pt +1,3pt
VAN (c) (part du Groupe) 427 -15,3%
505 -22,0% +1,0pt +5,7pts
13,7%
Marge VAN/APE (part du Groupe) -0,2pt
14,0% -0,9pt
Dommages - chiffre d’affaires 14 519 14 919 +2,8% +0,8% +3,8pts -1,8pt

Assurance internationale - chiffre d’affaires 1 673 1 731 +3,5% +2,7% +1,1pt -0,3pt
-28,5% -34,0% -0,1pt +5,4pts
Gestion d’actifs - chiffre d’affaires 2 102 1 503
-37,7
Collecte nette (milliards d’euros) +2,2
Chiffre d’affaires total 49 319 48 414 -1,8% -5,7% +1,5pt +2,3pts

(a) La variation en base comparable est calculée à taux de change, méthodologie et périmètre constants.
(b) Principalement dû à l’appréciation de l’euro face à la livre sterling, et à la dépréciation face au dollar US et au yen.
(c) Valeur des Affaires Nouvelles.



Vie, épargne, retraite

Une collecte nette • Le chiffre d’affaires de l’activité vie, épargne, retraite est en baisse de 7%, à 30
065 millions d’euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008 et au
positive malgré la
T1 2009, principalement du fait de l’environnement de marché difficile.
baisse des affaires
nouvelles La collecte nette reste positive, à +5,6 milliards d’euros, stable par rapport au
1er semestre 2008 en base comparable, la moindre collecte (-3,4 milliards
d’euros) étant compensée par une meilleure rétention de nos clients (+3,4
milliards d’euros). La collecte nette a été positive, tant sur les produits d’actif
général (+2,1 milliards d’euros) que sur les produits en unités de compte (+3,5
milliards d’euros).


Collecte nette par pays/région
En milliards d’euros S1 2008 S1 2009
Etats-Unis +1,6 +0,7
France +1,4 +2,2
-0,5 -0,3
Royaume-Uni(a)
+2,6 +1,6
Région NORCEE(b)
+0,9 +0,8
Asie-Pacifique(c)
+0,2 +0,7
Région Med/Amérique Latine(c)
Total collecte nette vie, épargne, +6,2 +5,6
retraite
(a) Hors fonds « with profits », la collecte nette au Royaume-Uni atteint +0,4 milliard d’euros au 30 juin 2009.
(b) Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est : Allemagne, Belgique, Suisse, Europe centrale et de l’Est et Luxembourg.
(c) Asie-Pacifique : Australie, Nouvelle-Zélande, Hong Kong, Japon et Asie du Sud-Est.
(d) Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, Grèce et Maroc.




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CHIFFRE D’AFFAIRES /



• Le volume des affaires nouvelles (APE1) est en retrait de 16%, à 3 111 millions
d’euros, principalement en raison de :
(i) l’environnement de marché difficile :
recul des ventes de produits d’épargne individuelle,
principalement aux Etats-Unis, en Australie, au Royaume-Uni et
en Belgique,
baisse des ventes d’assurance-vie collective en Suisse du fait
d’un turnover de clientèle limité sur ce marché,
(ii) l’impact négatif d’événements exceptionnels, notamment au Japon
(faillite d’un important agent indépendant) et en Allemagne (mesures
incitatives « Riester » non reconduites),
(iii) en partie compensés par la solide performance de la France (+13%),
avec des développements positifs en vie collective et individuelle.
La part des produits en unités de compte est passée de 48% à 40%, impactée
notamment par la France et les Etats-Unis.


Affaires nouvelles (APE) par pays
Variation en Variation en
En millions d’euros S1 2008 S1 2009
publié comparable
Etats-Unis 808 576 -28,7% -37,8%
France 690 776 +12,5% +12,5%
493 -28,7% -17,7%
Royaume-Uni 692
660 562 -14,8% -16,0%
Région NORCEE(a)
558 483 -13,3% -24,8%
Asie-Pacifique(b)
204 219 +7,3% -4,0%
Région Med/Amérique Latine(c)
Total APE vie, épargne, retraite 3 611 3 111 -13,9% -16,3%
(a) Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est : Allemagne, Belgique, Suisse et Europe centrale et de l’Est. Les
APE et la VAN du Luxembourg ne sont pas encore modélisés.
(b) Asie-Pacifique : Japon, Australie/Nouvelle-Zélande, Hong-Kong, Asie du Sud-Est & Chine. Les APE et la VAN
de l’Inde sont inclus dans les APE et la VAN de l’Asie du Sud-Est & Chine à partir du S1 2009 (la variation en
base comparable inclut les APE et la VAN de l’Inde au S1 2008, consolidée par mise en équivalence).
(c) Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique et Grèce. Les APE et la
VAN du S1 2008 incluent la Turquie à 50%, les APE et la VAN du S1 2009 incluent la Turquie à 100% (la
variation à base comparable inclut les APE et la VAN à 100% au S1 2008). Les APE et la VAN du Maroc ne
sont pas encore modélisés.


La marge sur affaires nouvelles est en baisse de 0,9 point, à 13,7%, principalement
Marge sur affaires en raison (i) de la baisse des taux d’intérêt, qui affecte la profitabilité des produits de
nouvelles type « Variable Annuities », (ii) de la hausse des coûts unitaires du fait de volumes
moindres dans la plupart des pays, en partie compensés par (iii) un mix d’activités
relativement stable favorable, grâce notamment aux Etats-Unis (développement progressif des nouvelles
versions de produits Accumulator), au Japon et au Royaume-Uni.


+1,8pt

14,0%
13,7%
-1,3pt +0,6pt
-1,3pt



Mix Coûts Conditions de Change & Marge sur
Marge sur
d'activités unitaires marché autres affaires
affaires
nouvelles S1
nouvelles
2009
2008

Note : les hypothèses actuarielles et financières ne sont pas actualisées sur une base semestrielle, à l’exception des taux
d’intérêts qui sont couverts au moment de la vente pour les produits de type « Variable Annuities ».




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CHIFFRE D’AFFAIRES /


Dommages
Le chiffre d’affaires de l’activité dommages est en hausse de 1%, à 14 919 millions
Croissance de l’activité d’euros, grâce à l’activité particuliers (+1%) tandis que l’activité entreprises reste
de particuliers stable.

Dommages : chiffre d’affaires IFRS par pays
Stabilité de l’activité Variation en Variation en
En millions d’euros S1 2008 S1 2009
publié comparable
d’entreprises
Région NORCEE(a) 5 224 5 394 +3,3% +1,0%
dont Allemagne 2 199 2 206 +0,3% +0,3%
1 957 +8,4% +1,6%
dont Suisse 1 805
1 160 +0,5% +0,5%
dont Belgique 1 155
France 3 021 3 088 +2,2% +2,2%
2 048 -14,2% -2,0%
Royaume-Uni & Irlande 2 389
2 984 3 402 +14,0% -1,3%
Région Med/Amérique Latine(b)
986 +9,3% +10,9%
Reste du monde 902
Total chiffre d’affaires 14 519 14 919 +2,8% +0,8%
dommages
(a) Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est : Allemagne, Belgique, Suisse, Europe Centrale et de l’Est et Luxembourg.
(b) Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, pays du Golfe, Grèce et Maroc.



Le chiffre d’affaires est en hausse sur l’activité de particuliers avec +695 000
nouveaux contrats nets.

• Le chiffre d’affaires de l’assurance automobile de particuliers (35% du chiffre
d’affaires dommages total) est en hausse de 1%, principalement en raison des
volumes plus importants enregistrés sur l’activité de direct (Royaume-Uni, Asie et
France), une croissance en partie compensée par l’Espagne et l’Allemagne, qui
évoluent dans des conditions difficiles de marché.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance non-automobile de particuliers (24% du
chiffre d’affaires dommages total) croît de 1%, principalement grâce au Canada
et à la France, une hausse en partie compensée par le Royaume-Uni.


Le chiffre d’affaires de l’activité d’entreprises reste stable.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance automobile d’entreprises (7% du chiffre
d’affaires dommages total) observe un recul de 1% en raison de moindres
volumes au Royaume-Uni et en France, en partie compensé par les pays du
Golfe et l’Asie.
• Le chiffre d’affaires de l’assurance non-automobile d’entreprises (33% du
chiffre d’affaires dommages total) est stable, l’évolution négative en Espagne et
au Royaume-Uni étant compensée par la Suisse (principalement grâce aux
nouveaux contrats santé), la Turquie (petites et moyennes entreprises) et le
Mexique (renouvellement d’un important contrat).




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CHIFFRE D’AFFAIRES /

Gestion d’actifs

• Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs est en baisse de 34%, à 1 503
Chiffre d’affaires millions d’euros, en raison de la baisse de 36% des commissions de gestion,
principalement due principalement à une base plus faible d’actifs moyens sous gestion (-26%),
affecté par une base à une évolution défavorable du mix produits, ainsi qu’à la moindre contribution
des commissions de distribution.
plus faible d’actifs
moyens sous gestion • Au 30 juin 2009, le montant des actifs sous gestion recule de 13 milliards
d’euros (par rapport au 31 décembre 2008) à 803 milliards d’euros3.
Collecte nette : -38 milliards d’euros, répartis entre AllianceBernstein (-33
milliards d’euros, essentiellement sur le segment clients institutionnels) et
AXA Investment Managers (-5 milliards d’euros).
Evolution de marché : +18 milliards d’euros, essentiellement dus à
AllianceBernstein.
Change, périmètre et autres effets : +6 milliards d’euros, principalement en
raison de l’évolution positive de la livre sterling.


Evolution des actifs sous gestion
Alliance
AXA IM Total
En milliards d’euros
Bernstein
Actifs sous gestion au 31/12/08 331 485 816
Collecte nette -33 -5 -38
Evolution de marché +22 -4 +18
Périmètre et autres impacts - +1 +1
Effet de change -2 +7 +5
Actifs sous gestion au 30/06/09 318 485 803
Actifs moyens sous gestion sur la période 325 474 799

Variation des actifs moyens sous gestion sur la période
Variation en publié - actifs moyens sous gestion -34% -11% -22%
Variation en comparable - actifs moyens sous gestion -43% -10% -26%




Assurance internationale
Le chiffre d’affaires de l’assurance internationale croît de 3%, à 1 731 millions
d’euros, avec (i) AXA Corporate Solutions Assurance en hausse de 3%,
essentiellement en raison de développements positifs sur le segment responsabilité
civile, et (ii) AXA Assistance, également en hausse de 3%.


Assurance internationale - chiffre d’affaires IFRS
Variation en Variation en
En millions d’euros S1 2008 S1 2009 publié comparable
AXA Corporate Solutions Assurance 1 220 1 256 +2,9% +2,9%
AXA Assistance 362 366 +1,1% +3,2%
57 +8,3% +8,3%
AXA Cessions 53
37 52 +38,4% -14,3%
Autres activités internationales(a)
Total assurance internationale 1 673 1 731 +3,5% +2,7%




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RESULTATS /




Résultats : chiffres clés
Variation
En millions d’euros S1 2009
S1 2008 En
En publié
comparable
Vie, épargne, retraite 1 396 1 232 -12% -16%
Dommages 1 133 986 -13% -12%
Gestion d’actifs 285 176 -38% -42%
Assurance internationale 172 122 -29% -30%
Banques 24 15 -38% -40%
Holdings4 -245 -415 69% 67%
Résultat opérationnel5 2 766 2 116 -24% -26%
Plus-values nettes réalisées 834 241 -71% -74%
Provisions nettes pour dépréciations d’actifs -786 -691 -12% -12%
Couverture du portefeuille actions (valeur intrinsèque) 477 71 -85% -85%
Résultat courant5 3 290 1 736 -47% -50%
Variations de juste valeur -1,012 -280
dont impact des spreads de crédit n.d. 309
dont mise en valeur de marché des investissements alternatifs n.d. -317
dont mise en valeur de marché de dérivés liés aux éléments du bilan n.d. -210
dont dérivés de taux d’intérêt -87 89
dont effets de change et dérivés liés (hors provisions pour dépréciations) -113 45
dont valeur temps de la couverture du portefeuille actions -152 -290

dont mise en valeur de marché des ABS -237 -62
Autres -116 -134
Résultat net 2 162 1 323 -39% -38%


Bénéfice net par action
En euros
Bénéfice opérationnel par action6 1,28 0,95 -26%
Bénéfice courant par action6 1,54 0,77 -50%
Bénéfice net par action 1,07 0,50 -53%

Les éléments d’analyse des variations de juste valeur ne sont pas définis par les normes comptables et à ce titre ne
sont pas audités




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RESULTATS /

Résultat opérationnel
Comparé au 2e semestre 2008, le résultat opérationnel est en hausse de 63%, à
2 116 millions d’euros, essentiellement en raison de l’amélioration de la marge du
résultat de couverture des produits « Variable Annuities ».

Comparé au 1er semestre 2008, le résultat opérationnel est en recul de 26%, à
2 116 millions d’euros, principalement en raison (i) de la baisse des actifs moyens
sous gestion, qui impacte négativement le résultat opérationnel des activités vie,
épargne, retraite (en baisse de 16%) et gestion d’actifs (en baisse de 42%), et (ii) de
la hausse de 1,7 point du ratio combiné, à 98,0% (principalement due à des
événements naturels) qui affecte le résultat opérationnel de l’activité dommages (en
baisse de 12%).


Vie, épargne, retraite : • Le résultat opérationnel de l’activité vie, épargne, retraite est en baisse de 16%,
à 1 232 millions d’euros.
le recul de la marge
sur actifs est en partie La marge sur chiffre d’affaires recule de 2%7 à 2 219 millions d’euros, la baisse
compensé par la du chiffre d’affaires (-7%) étant en partie compensée par des marges plus
élevées (+6%) grâce à l’amélioration du mix pays.
hausse de la marge
technique La marge sur actifs est en baisse de 22%7 à 2 209 millions d’euros :
- les chargements perçus sur unités de compte reculent de 21%7, à 865
millions d’euros, du fait de moindres réserves moyennes (-18%) et de
moindres marges (-3%) en raison d’un mix pays défavorable,
- la marge d’investissement sur actif général recule de 23%7, à 1 057
millions d’euros, conséquence de rendements plus faibles aux Etats-Unis,
en France et au Royaume-Uni (principalement les rendements des
actions). Les réserves moyennes de l’actif général restent stables.
- les autres commissions sont en baisse de 24%7 en raison du niveau plus
faible des OPCVMs sous gestion.

La marge technique est en hausse de 85%, à 1 099 millions d’euros, bénéficiant
principalement de (i) 199 millions d’euros d’amélioration de la marge de
couverture sur les Variable Annuities aux Etats-Unis (résultat à l’équilibre sur le
premier semestre 2009), conséquence d’un coût du risque de base
significativement plus bas, du resserrement des spreads de crédit et de gains
sur couvertures de taux d’intérêt, partiellement compensés par une plus grande
volatilité des marchés financiers, (ii) un gain non récurrent de 165 millions
d’euros au Royaume-Uni suite à une restructuration interne d’un portefeuille de
rentes et (iii) 71 millions d’euros d’augmentation de boni sur exercices
antérieurs en assurance collective vie et santé en France.

Les charges, nettes des coûts d’acquisition différés, ont augmenté de 6%7 à
3 639 millions d’euros, avec une hausse de 10% des frais d’acquisition,
principalement due à la hausse de l’amortissement des coûts d’acquisition
différés, qui a en partie compensé les gains de marge technique, et une hausse
de 2% des dépenses administratives.
En pourcentage des réserves, les charges brutes des coûts d’acquisition différés
sont stables à 1,7%8.

Les amortissements de la valeur des portefeuilles sont en baisse de 12%7, à
137 millions d’euros.

Les impôts et intérêts minoritaires sont en baisse de 15%7, à 512 millions
d’euros, principalement en raison d’un résultat avant impôt moins élevé.




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RESULTATS /


• Le résultat opérationnel de l’activité dommages est en baisse de 12% à 986
Le ratio combiné en millions d’euros, notamment en raison de la détérioration du ratio combiné (qui
s’accroît de 1,7 point pour s’établir à 98,0%).
Dommages s’accroît de
1,7 point à 98,0%, Dommages : ratio combiné par pays
reflétant la survenance Variation en
En % S1 2008 S1 2009
d’événements naturels comparable
Région NORCEE(a) 96,7 96,8 +0,1pt
dont Belgique 98,0 99,0 +1,0pt
92,8 93,9 +1,1pt
dont Suisse
98,0 97,0 -1,0pt
dont Allemagne
96,9 99,4 +2,6pts
France
93,8 97,3 +3,8pts
Région Med/Amérique Latine(b)
98,2 100,3 +2,2pts
Royaume-Uni et Irlande
97,1 96,4 -0,7pt
Reste du monde
Total dommages 96,4 98,0 +1,7pt
(a) Europe du Nord, centrale et de l’Est : Belgique, Suisse, Allemagne, Europe centrale et de l’Est et Luxembourg.
(b) Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, pays du Golfe, Grèce et Maroc.


Le ratio de sinistralité est en hausse de 2,0 points, à 70,3%, en raison de :
• +2,1 points dus à des événements naturels (notamment la tempête
Klaus en Europe continentale),
• +1,6 point du ratio de sinistralité de l’année en cours excluant les
événements naturels (dont -0,1 point de tarification, +0,8 point de
fréquence et sévérité, +0,3 point en santé, +0,2 point de mix
d’activités et +0,4 point d’autres éléments y compris réassurance),
• +0,2 point d’effet périmètre,
• -2,0 points dus à la hausse des bonis sur exercices antérieurs.

Le ratio de réserves9 est stable par rapport à l’an dernier, à 198%.

Ratio de réserves9

198% 198%




S1 2008 S1 2009

Le taux de chargement est en amélioration de 0,2 point à 27,7%, le ratio de
frais généraux reculant de 0,5 point et le ratio de coûts d’acquisition augmentant
de 0,3 point.

Les revenus financiers10 baissent de 3%, à 1 105 millions d’euros, reflétant
principalement la baisse de rendement des actifs (-4%), tandis que les actifs
moyens ont augmenté de 1%.

Les impôts et intérêts minoritaires sont en baisse de 21% à 377 millions
d’euros, en raison d’un résultat avant impôt moins élevé.




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RESULTATS /


• Le résultat opérationnel de la gestion d’actifs recule de 42%, à 176 millions
Gestion d’actifs : d’euros.
baisse des
Le résultat opérationnel d’AllianceBernstein est en baisse de 35%, à 95 millions
commissions sur d’euros, la baisse du chiffre d’affaires (-40%) ayant été en partie compensée par
les actifs sous de moindres frais généraux (-22%)11 et un impact fiscal positif non récurrent
gestion, en partie (+65 millions d’euros).
compensée par la Le résultat opérationnel d’AXA Investment Managers recule de 47%, à 81
baisse des frais millions d’euros, la baisse du chiffre d’affaires (-24%) et la non récurrence d’un
« carried interest » au premier semestre 2008 ayant été partiellement
généraux compensées par de moindres frais généraux (-18%)11.

• Le résultat opérationnel de l’assurance internationale est en retrait de 30%, à
122 millions d’euros, principalement en raison d’une moindre contribution du
portefeuille en run-off de l’activité dommages, tandis que le résultat opérationnel
d’AXA Corporate Solutions Assurance croît de 7% (les pertes sur le segment
aviation ayant été plus que compensées par la non récurrence de sinistres
graves en dommages aux biens).

• Le résultat opérationnel des banques est en baisse de 40%, à 15 millions
d’euros, en raison notamment de provisions plus importantes pour des créances
douteuses sur prêts.

• Le résultat opérationnel des holdings6 baisse de 164 millions d’euros à données
comparables pour s’établir à -415 millions d’euros, principalement en raison de
charges financières plus importantes liées aux effets de change et aux
acquisitions du second semestre 2008, d’un résultat moins important sur la
couverture des résultats en devises locales et de coûts administratifs plus élevés,
en partie compensés par un montant moins important d’impôts.



Résultat courant
Comparé au deuxième semestre 2008, le résultat courant est en hausse de 327%,
à 1 736 millions d’euros, bénéficiant de la hausse des plus-values réalisées et de la
baisse des provisions pour dépréciation à caractère durable.

Comparé au premier semestre 2008, le résultat courant recule de 1 640 millions
Baisse des plus-values d’euros (-50%), à 1 736 millions d’euros, du fait (i) de la baisse de 714 millions
nettes réalisées sur le d’euros du résultat opérationnel, (ii) de moindres plus-values nettes réalisées (pour
portefeuille actions 614 millions d’euros), essentiellement sur actions, (iii) et de 312 millions d’euros
supplémentaires de provisions pour dépréciations à caractère durable, nettes de
couvertures (essentiellement sur actions).
Au premier semestre 2009, les plus-values nettes réalisées s’élèvent à 241 millions
d’euros.
Les provisions pour dépréciation à caractère durable s’élèvent à -691 millions
d’euros, dont -339 millions d’euros sur actions, -162 millions d’euros sur obligations
et -191 millions d’euros sur le « private equity », les actifs immobiliers et autres. Les
couvertures actions ont eu un impact positif de 71 millions d’euros.




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RESULTATS /




Résultat net

Le resserrement des Comparé au deuxième semestre 2008, le résultat net est en hausse de 2 577
millions d’euros, à 1 323 millions d’euros, bénéficiant de l’évolution favorable des
spreads de crédit a spreads de crédit.
impacté
favorablement le Comparé au premier semestre 2008, le résultat net est en baisse de 821 millions
résultat net d’euros (-38%), à 1 323 millions d’euros, en raison (i) de la baisse de 1 640 millions
d’euros du résultat courant, en partie compensée par (ii) la moindre contribution
négative (pour 819 millions d’euros) de la variation de valeur des actifs et dérivés,
nette de change et autres éléments, principalement sous l’effet du resserrement des
spreads de crédit.

La variation de juste valeur au premier semestre 2009 s’élève à -280 millions
d’euros, comprenant principalement :
(i) 309 millions d’euros d’impact des spreads de crédit, compensé par
(ii) -317 millions d’euros de mise en valeur de marché d’investissements
alternatifs (principalement du private equity),
(iii) -290 millions d’euros de dérivés actions (dont -220 millions d’euros de
programme de couverture aux Etats-Unis pour protéger le bilan).




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BILAN /

Bilan

• Le ratio Solvabilité I du Groupe est en hausse de 6 points, à 133%, depuis le 31
décembre 2008, grâce à l’impact positif du résultat opérationnel (+10 points),
en partie compensé par un impact négatif (-4 points) dû notamment à la baisse
de valorisation de nos actifs immobiliers et private equity. L’excédent Solvabilité I,
qui s’établit désormais à 7 milliards d’euros, a crû de 1 milliard d’euros.
La situation de capital a été stabilisée aux Etats-Unis, où nous n’attendons pas
d’augmentation de capital cette année.
• Les capitaux propres ont progressé de 1,4 milliard d’euros, à 38,8 milliards
d’euros (par rapport au 31 décembre 2008), en raison (i) de la contribution de
1,3 milliard d’euros du résultat net, (ii) de la variation positive de 0,9 milliard
d’euros des plus-values latentes (principalement sur le portefeuille actions), une
progression en partie compensée par (iii) -0,8 milliard d’euros correspondant au
paiement du dividende.
• Le taux d’endettement est en baisse de 3 points à 31% par rapport au 31
décembre 2008, principalement en raison de la baisse de 2,0 milliards d’euros
de la dette financière nette, partiellement due à un effet de saisonnalité.


Actifs investis

Les actifs investis d’AXA s’élèvent à 561 milliards d’euros, dont 391 milliards
d’euros d’actif général investis dans un portefeuille diversifié composé d’obligations
(79%), de liquidités (7%), d’actifs immobiliers (5%), d’actions cotées (4%), de prêts
gagés sur contrats d’assurance (2%) et d’investissements alternatifs (2%).
Les changements depuis le 31 décembre 2008 incluent :
- des évolutions du portefeuille d’actifs, dont :
• un accroissement des investissements en obligations d’Etat (+10
milliards d’euros) bénéficiant notamment de la baisse de notre
exposition aux CDS d’obligations d’entreprise (6 milliards d’euros) et
d’une collecte nette positive,
• vente d’actions cotées,
• une baisse de la trésorerie, principalement due à l’utilisation de 3
milliards d’euros pour les positions de couvertures des produits
« Variable Annuities », du fait de taux d’intérêt plus élevés aux Etats-
Unis.
- des évolutions des valorisations :
• des actifs obligataires, en hausse en raison du resserrement des
spreads de crédit,
• des ABS, en baisse de 3 points à 66% du pair, notamment les CLOs
et les RMBS « non conforming »,
• des actifs immobiliers, en baisse d’environ 6%, et du « private
equity », en baisse d’environ 13%.



*
* *




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NOTES & AUTRES INFORMATIONS /



Notes
1 Les APE (Annual Premium Equivalent) mesurent le volume des affaires nouvelles. Les APE sont la somme de 100% des primes
périodiques sur affaires nouvelles et de 10% des primes uniques sur affaires nouvelles. Les APE sont en part du Groupe.
2 (Dette financière nette + dette perpétuelle subordonnée) / (fonds propres hors plus ou moins values latentes + dette financière
nette).
3 La différence avec le total de 967 milliards d’euros d’actifs sous gestion correspond aux actifs gérés directement par les sociétés
d’assurance AXA
4 Et autres sociétés.
5 Le résultat opérationnel correspond au résultat courant, hors plus-values nettes revenant à l’actionnaire. Le résultat courant est le
résultat net, hors impact des opérations exceptionnelles, avant dépréciation des écarts d’acquisition et amortissement d’autres
incorporels similaires, et gains et pertes sur actifs financiers (valorisés selon l’option de la juste valeur) et sur dérivés. Les APE et
la VAN vie, épargne, retraite, le résultat courant et le résultat opérationnel ne sont pas des mesures définies par les normes
comptables et ne sont donc pas audités. Ces mesures ne sont pas nécessairement comparables aux soldes qui pourraient être
publiés par d’autres sociétés sous des intitulés similaires, et elles doivent être consultées parallèlement à nos chiffres publiés
selon les normes comptables. La direction d’AXA utilise ces mesures de performance pour l’évaluation des diverses activités d’AXA
et estime qu’elles fournissent une information utile et importante aux actionnaires et investisseurs à titre d’éléments de mesure
de la performance financière d’AXA.
6 Net de charge financière sur les titres subordonnés perpétuels (TSDI et TSS).
7 Les variations sont en pro-forma, ajustées pour les effets de périmètre liés Italie à AXA Mexique, Genesys en Australie, QF Vita en
Italie et SBJ au Royaume-Uni, les impacts de change et l’impact neutre des reclassements de dépenses/chargements différés en
France. Les détails complets sont présentés dans les sections consacrées à ces pays dans le rapport de gestion.
8 Correspond aux frais administratifs et aux frais d’acquisition annualisés hors impact des coûts d’acquisition différés divisés par le
total des réserves (produits adossés à l’actif général, produits en unités de compte et contrats With-Profit au Royaume-Uni) à la
date de clôture
9 Réserves techniques nettes/primes acquises nettes.
10 Net des charges financières.
11 La variation est calculée sur la base de frais nets des éliminations inter-sociétés


A propos du Groupe AXA
Le Groupe AXA est un leader mondial de la protection financière. Les activités d’AXA sont géographiquement diversifiées,
avec une concentration sur les marchés d’Europe, d’Amérique du Nord et de la région Asie/Pacifique. Le chiffre d’affaires de
du premier semestre 2009 aux normes IFRS s’élève à 48,4 milliards d’euros, et le résultat opérationnel à 2,1 milliards d’euros.
AXA avait 967 milliards d’euros d’actifs sous gestion au 30 juin 2009.
L’action AXA est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le symbole CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS
FP – Reuters : AXAF.PA). Aux Etats-Unis, l'American Depository Share (ADS) AXA est cotée au NYSE sous le symbole AXA.

Ce communiqué de presse est disponible sur le site Internet d’AXA : www.axa.com

Relations investisseurs AXA Relations presse AXA
Etienne Bouas-Laurent : +33.1.40.75.46.85 Emmanuel Touzeau: +33.1.40.75.46.74
Marie-Elodie Bazy: +33.1.40.75.97.24 Laurent Sécheret: +33.1.40.75.48.17
Gilbert Chahine: +33.1.40.75.56.07 Armelle Vercken: +33.1.40.75.46.42
Paul-Antoine Cristofari: +33.1.40.75.73.60
Sylvie Gleises: +33.1.40.75.49.05




Relations actionnaires individuels AXA : +33.1.40.75.48.43

AVERTISSEMENT
Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué contiennent des prévisions qui portent notamment sur des événements
futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques, identifiés ou non, et des incertitudes
et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et
ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer au rapport annuel d’AXA (Formulaire 20-F) et au Document de
référence du Groupe pour l’exercice clos au 31 décembre 2008 afin d’obtenir une description de certains facteurs, risques et
incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités d’AXA. Nous attirons plus particulièrement votre attention sur la
section du Rapport Annuel intitulée « Avertissements ». AXA ne s’engage d’aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de
ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.




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Annexe 1 : chiffre d’affaires IFRS du Groupe AXA 1er semestre 2009 /

Chiffre d’affaires IFRS du Groupe AXA – contributions & croissances par activité et pays/région
Variation du chiffre d’affaires
S1 2008 S1 2009 IFRS
En millions d’euros
Publiée Comparable
IFRS IFRS
Etats-Unis 6 732 5 584 -17,1% -27,7%
France 7 441 8 024 +7,8% +7,8%
7 762 -4,0% -6,3%
Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est 8 089
dont Allemagne 2 955 3 055 +3,4% +3,4%

3 395 +3,7% -2,8%
dont Suisse 3 274

dont Belgique 1 600 1 047 -34,5% -34,5%

dont Europe Centrale et de l’Est 229 228 -0,5% +10,8%

Royaume-Uni 1 900 1 292 -32,0% -22,8%
4 398 +15,1% -3,2%
Asie-Pacifique 3 822
dont Japon 2 354 2 909 +23,6% -5,2%

dont Australie/Nouvelle-Zélande 801 813 +1,4% +9,2%

dont Hong Kong 533 607 +13,9% -1,3%

dont Asie du Sud-Est 134 70 -47,8% -49,2%

Région Med/ Amérique Latine 2 788 2 949 +5,8% +1,2%
56 +2,1% +6,5%
Autres pays 55
Vie, épargne, retraite 30 826 30 065 -2,5% -7,5%
Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est 5 224 5 394 +3,3% +1,0%
dont Allemagne 2 199 2 206 +0,3% +0,3%

1 160 +0,5% +0,5%
dont Belgique 1 155

dont Suisse 1 805 1 957 +8,4% +1,6%

France 3 021 3 088 +2,2% +2,2%
Région Med/ Amérique Latine 2 984 3 402 +14,0% -1,3%
2 048 -14,2% -2,0%
Royaume-Uni & Irlande 2 389
569 +8,0% +12,7%
Canada 527
Asie 375 417 +11,1% +8,3%
14 919 +2,8% +0,8%
Dommages 14 519
AXA Corporate Solutions Assurance 1 220 1 256 +2,9% +2,9%
Autres 452 475 +5,1% +2,1%
Assurances Internationales 1 673 1 731 +3,5% +2,7%
AllianceBernstein 1 340 924 -31,0% -39,8%
AXA Investment Managers 763 579 -24,1% -23,9%
1 503 -28,5% -34,0%
Gestion d’actifs 2 102
Activités Bancaires 197 195 -0,7% +1,0%


Total 49 319 48 414 -1,8% -5,7%




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Annexe 2 : Vie, épargne, retraite – répartition des APE entre produits en unités de compte, produits sur
actif général et OPCVMs /




Répartition des APE – 12 principaux pays et régions modélisés
% UL dans APE
En part du Groupe APE S1 2009 Variation des UC en
(excl. OPCVM)
base comparable
En millions d’euros
UC Non-UC OPCVM S1 2008 S1 2009
France 87 690 15% 11% -17%
Etats-Unis 357 101 118 82% 78% -39%
430 60 4 90% 88% -20%
Royaume-Uni

Région Europe du Nord, Centrale et de
l’Est
Allemagne 65 153 40% 30% -31%
15 156 0 5% 9% +40%
Suisse
6 100 9% 5% -57%
Belgique
41 19 8 60% 68% +5%
Europe Centrale et de l’Est

Asie-Pacifique
62 191 19% 25% +1%
Japon
4 28 96 23% 13% -328%
Australie/Nouvelle-Zélande
21 39 0 50% 35% -34%
Hong Kong
20 16 2 66% 55% -22%
Asie du Sud-Est & Chine

37 177 5 18% 17% -53%
Région Med/Amérique Latine


Total 1 144 1 731 234 48% 40% -27%




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Annexe 3 : chiffre d’affaires IFRS en devises locales – Trimestres discrets /


(En millions de devises locales, sauf Japon en
1T09 2T09
1T08 2T08 3T08 4T08
milliards)
Vie, épargne, retraite
Etats-Unis
France 5 157 5 149 5 149 4 774 4 197 3 257
4 012 4 012
Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est 3 976 3 465 3 215 3 615
dont Allemagne
1 516 1 540
dont Suisse 1 477 1 478 1 468 1 810
4 188 922
dont Belgique 4 342 915 843 1 010
534 514
dont Europe Centrale et de l’Est 989 611 419 541
115 113
Royaume-Uni 113 116 121 115
556 599
Asie-Pacifique 708 765 680 676
174 188
dont Japon (en milliards) 185 193 207 163
918 607
dont Australie/Nouvelle-Zélande 701 625 748 924
3 178 3 099
dont Hong Kong 3 212 3 145 3 393 3 146
1 417 1 532
Région Med/ Amérique Latine 1 291 1 497 920 1 104
Dommages
Région Europe du Nord, Centrale et de l’Est
1 619 587
dont Allemagne 1 602 597 709 621
2 686 260
dont Suisse 2 643 256 159 142
648 513
dont Belgique 637 517 507 477
1 864 1 224
France 1 821 1 200 1 362 1 212
1 725 1 678
Région Med/ Amérique Latine 1 547 1 436 1 215 2 215
881 952
Royaume-Uni & Irlande 873 979 901 770
212 205
Asie 200 176 187 185
Canada 349 463 437 423 385 530
Assurance internationale
AXA Corporate Solutions Assurance 889 331 354 379 900 355
279 196
Autres 247 205 203 233
Gestion d’actifs
AllianceBernstein 1 045 1 006 931 711 610 624
295 284
AXA Investment Managers 374 388 337 337
Banque et Autres 88 89 82 112 78 89

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Annexe 4 : répartition du chiffres d’affaires dommages du 1er semestre 2009 par ligne de produits /




Chiffres d’affaires dommages – contribution & croissance par ligne d’activités
Particuliers Automobile Particuliers hors Automobile Entreprises Automobile Entreprises Hors Automobile
En % % chiffre Variation en % chiffre Variation en % chiffre Variation en % chiffre Variation en
d’affaires comparable d’affaires comparable d’affaires comparable d’affaires comparable


France 32% +3,3% 28% +3,8% 8% -3,1% 32% +1,2%
Royaume-Uni (a) 18% +19,1% 35% -6,8% 6% -7,5% 40% -3,0%

NORCEE
32% -3,3% 30% -0,7% 6% +1,1% 25% +0,1%
dont Allemagne
34% +0,1% 28% +3,3% 7% +1,7% 32% +0,6%
dont Belgique
38% -1,0% 12% +3,1% 4% +1,3% 46% +2,5%
dont Suisse

44% - 3,9% 19% +2,4% 10% +0,1% 27% +0,1%
Région Med/Amérique Latine
39% +20,9% 19% +25,9% 7% +2,2% 38% -3,1%
Canada
75% +7,7% 7% +3,6% 4% +31,0% 18% +3,0%
Asie


Total 35% +1,4% 24% +0,6% 7% -0,8% 33% +0,1%

(a) Y compris l’Irlande




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Annexe 5 : vie, épargne, retraite – volumes, valeurs et marge sur affaires nouvelles /


APE, VAN et marge VAN/APE – 12 principaux pays/régions modélisés
En million d’euros S1 2009 Variation à
S1 2008 S1 2009 Variation à base S1 2008 S1 2009 Variation à base
base
Marge
comparable VAN VAN comparable
APE APE comparable
VAN/APE
Etats-Unis 808 576 -37,8% 40 16 -64,4% 2,8% -2,1pts
France 690 776 +12,5% 36 36 -0,8% 4,6% -0,6pt
Royaume-Uni 692 493 -17,7% 69 48 -19,4% 9,7% -0,2pt


Région Europe du Nord, Centrale
660 562 -16,0% 132 102 -24,2% 18,2% -2,0pts
et de l’Est
Allemagne 236 218 -10,5% 44 31 -31,0% 14,4% -4,3pts
Suisse 193 170 -17,2% 58 47 -24,4% 27,4% -2,6pts
Belgique 154 106 -31,2% 16 11 -34,9% 10,0% -0,6pt
Europe Centrale et de l’Est 76 68 -0,6% 14 14 +8,4% 19,9% +1,7pt


Asie-Pacifique 558 483 -24,8% 201 196 -20,3% 40,6% +2,2pts
Japon 253 254 -23,0% 136 134 -24,1% 52,7% -0,7pt
Australie/Nouvelle-Zélande 212 129 -36,0% 17 13 -19,6% 9,7% +2,1pts
Hong Kong 56 60 -6,8% 37 38 -10,9% 62,4% -2,9pts
Asie du Sud-Est & Chine 36 40 -2,4% 11 12 -8,1% 30,4% -1,9pt


Région Med/ Amérique Latine 204 219 -4,0% 27 29 +2,3% 13,4% +0,8pt


TOTAL 3 611 3 111 -16,3% 505 427 -22,0% 13,7% -0,9pt




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Annexe 6: présentation synthétique des résultats après impôts & intérêts minoritaires /


Gains ou pertes
Ecarts Plus ou moins
(dont change sur
Résultats des d’acquisition & values nettes
Résultat net Coûts Opérations actifs financiers Résultat Résultat
activités autres réalisées Résultat opérationnel
part du Groupe d’intégration exceptionnelles (en option juste courant opérationnel
cédées incorporels revenant à
valeur) & produits
Résultats consolidés similaires l’actionnaire
dérivés)
(millions d’euros)
var. à
S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 taux de
var.
2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 change
cst
1,23
1 007 364 - (4) (13) (6) (12) (10) 1 (24) (469) (646)
Vie, épargne, retraite 1501 1054 105 (178) 1396 (12%) (16%)
2
596 213 - - - - - - (114) (10)
France 710 223 279 (42) 431 264 (39%) (39%)
297 (131) - - - (2) (1) 1 (8) (418)
Etats-Unis 306 287 (20) 16 326 271 (17%) (28%)
113 (43) - (2) (2) (1) (6) (6) - 44 (122)
Royaume-Uni 76 88 (16) (45) 92 133 44% 67%
(28) 7 - (2) (2) - - - (183) (170)
Japon 157 178 24 10 132 168 27% (2%)
43 (30) - (1) (2) - - - (7) (9) 6
Allemagne 53 (28) (14) (58) 67 29 (56%) (56%)
(24) 46 - (2) - (2) (3) - (3) (49) (17)
Suisse 30 68 (63) (15) 93 84 (10%) (16%)
(85) 213 - (4) (2) (1) - - (133) 100
Belgique 52 115 (32) (9) 84 124 48% 48%
39 59 - (2) - (0) - - (11) 6
Région Med/ Amérique Latine 53 53 10 (10) 43 64 48% 50%
56 30 - (2) - - (1) (1) - (14) (6) (23)
Autres pays 63 69 (65) (25) 128 95 (26%) (32%)
(12) (23) - (2) - - - - -- (3) (16)
Dont Australie/Nouvelle-Zélande (9) (5) (57) (18) 48 13 (72%) (69%)
60 62 - - - - - - (1) (9)
Dont Hong Kong 61 71 (2) (5) 64 76 19% 3%
1 028 722 - (24) (18) (27) (32) 2 (12) (192) (15)
Dommages 1269 775 136 (210) 1133 986 (13%) (12%)
184 168 - - - - - (4) (91) (27)
France 278 195 24 (35) 254 230 (10%) (10%)
105 5 - - - (10) (3) - (4) 1
Royaume-Uni & Irlande 118 6 (55) (80) 174 87 (50%) (46%)
194 127 - (6) (10) - - - (12) (45) (18)
Allemagne 244 143 72 (23) 173 166 (4%) (4%)
161 92 - (9) (5) (0) (1) - (22) 21
Belgique 194 77 86 (16) 107 93 (13%) (13%)
266 170 - (5) (3) (3) (12) 6 (12) 5
Région Med/ Amérique Latine 281 179 38 (38) 243 217 (10%) (10%)
67 90 - (4) - (10) (12) - (1) (17) (1)
Suisse 99 104 (32) (19) 131 123 (6%) (12%)
51 71 - - - (4) (4) - 0 4
Autres pays 55 71 3 1 52 70 35% 45%
155 117 - - - - - -- (24) (10)
Assurance internationale 179 17 7 5 172 122 (29%) (30%)
AXA Corporate Solutions 25 46 - - - - - - (23) (10) 48 56 2 9 46 48 3% 7%
Assurance
130 71 - - - - - - (1) -
Autres 131 71 6 (4) 126 75 (41%) (43%)
198 187 - (1) - (4) - 10 (5) (93) 16
Gestion d’actifs 285 176 - 0 285 176 (38%) (42%)
122 95 - - - (4) - 10 (5) (12) 5
AllianceBernstein 128 95 - 0 128 95 (26%) (35%)
76 92 - (1) - - - - (81) 11
AXA Investment Managers 158 81 - 0 158 81 (49%) (47%)
11 (3) - (3) (1) (0) - - (4) (10)
Activités bancaires 19 8 (5) (7) 24 15 (38%) (40%)
(238) (63) - - - - - - 10 (275) 331
Holdings & autres sociétés 37 (404) 282 11 (245) (415) 69% 67%
TOTAL 2162 1323 - (4) (41) (26) (43) (42) 13 (6) (1057) (335) 3290 1736 524 (379) 2766 2116 (24%) (26%)
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Annexe 7 : bilan simplifié du Groupe AXA /




Actifs du Groupe AXA Passifs du Groupe AXA
31 décembre
31 décembre 30 juin 30 juin
En milliards d’euros
En milliards d’euros
2008
2008 2009 2009

Ecarts d’acquisition 17,0 17,0 Fonds propres, part du Groupe 37,4 38,8

Portefeuille de contrats des sociétés
4,4 4,2 Intérêts minoritaires 3,1 3,4
d’assurance vie (VBI)

Fonds propres part du Groupe et intérêts
Frais d’acquisition reportés (DAC) et
40,5
18,8 19,4 42,2
minoritaires
similaires

Autres actifs incorporels 3,2 3,1 Provisions techniques 517,5 530,6


Investissements 526,7 534,3 Provisions pour risques et charges 9,3 9,5


70,1 Dette de financement 14,5 11,7
Autres actifs 70,3


Disponibilités 32,2 26,6 Autres passifs 91,7 80,8



ACTIF 673,6 674,7 PASSIF 673,6 674,7




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Annexe 8 : principaux communiqués de presse du T2 2009 /



• 08/04/2009 AXA inaugure son premier campus de la région Japon Asie-Pacific

• 30/04/2009 Assemblée Générale d'AXA - L'ensemble des résolutions soumises au vote des actionnaires a été adopté

• 07/05/2009 Indicateurs d'activité T1 2009




Plus d’informations disponibles à l’adresse suivante :
http://www.axa.com/fr/press/pr/




/
Annexe 9 : opérations sur fonds propres et dettes du T2 2009


Fonds propres
Pas d’opérations significatives.

Dette
AXA a émis en juin 2009 1,0 milliard d’euros de dette senior (maturité 2015, 4,5% de coupon annuel, spread d’émission de 146 pb au dessus de l’Euribor)




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