Information financière
Résultats du 1er semestre 2015 du groupe EPC


Retour à la rentabilité opérationnelle confirmée
Résultat net en forte hausse à 2.5 M€ sur 6 mois




Le premier semestre 2015 confirme le net redressement de la rentabilité du groupe EPC
amorcée fin 2013.
La montée en puissance des pays émergents compense la baisse d’activité enregistrée en
Europe..
Le résultat opérationnel du groupe EPC progresse de 30%.
Le résultat net ressort à 2,5 M€ contre 0,8 M€ au 30 juin 2014.


1. Activité Consolidée en retrait de 2,1% sur le premier semestre 2015, malgré une forte
croissance sur les pays émergents.
L’Activité Consolidée du Groupe (intégrant les entreprises associées) diminue de 2,1% et
s’élève à 163,8 M€ contre 167,4 M€ au 30 juin 2014. A taux de change et périmètre constant, elle
baisse de 6,1% par rapport à l’activité du premier semestre de 2014.
Cette évolution confirme la tendance constatée sur les trois premiers mois de 2015 sur lesquels
avait été enregistrée une baisse d’activité de 4,8%.
Le Chiffre d’Affaires semestriel réel, tenant compte des nouvelles normes applicables, s’établit
pour sa part à 150,4 M€ contre 157,3 M€ en 2014, en baisse de 4,4%. A taux de change et
périmètre constant, le chiffre d’affaires diminue de 7,7%.

Variation


à taux de
change et
périmètre
T2 T2
Réelle constants *
S1 S1
En milliers d'euros 2015 2014 2015 2014

Europe 133 799 143 729 -6,9% -9,8% 67 780 74 424
Afrique et Moyen Orient 30 044 23 686 26,8% 15,1% 15 289 13 717

Activité Consolidée (yc les co-entreprises) 163 843 167 415 -2,1% -6,1% 83 069 88 141

Chiffre d'Affaires 150 417 157 291 -4,4% -7,7% 75 671 81 115

* La variation à taux de change et périmètre constant est calculée en convertissant les chiffres 2014 aux taux de change
moyens mensuels de 2015 et en ajoutant (ou en retranchant) aux chiffres 2014 les entrées (ou les sorties) de périmètre.

L’écart entre l’évolution réelle et celle à taux de change et périmètre constant s’explique
essentiellement par les écarts de change liés à l’évolution de l’Euro par rapport aux autres devises
(notamment USD et GBP). Il n’y a pas eu de variation de périmètre sur le semestre.



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Sur la zone Europe l’activité diminue de plus de 6,9% en réel et de 9,8% à taux de change et
périmètre constant. Cette baisse est particulièrement marquée en France (-12,1%), et notamment
à cause de la démolition. Ce secteur avait atteint en 2014 un niveau d’activité exceptionnel porté
par des chantiers d’envergure aujourd’hui achevés ; l’activité a marqué un net recul sur le premier
semestre 2015. On assiste néanmoins à une reconstitution plus satisfaisante du carnet en fin de
période. Le chiffre d’affaires réalisé dans les explosifs et le forage minage est en retrait. Ce niveau
est conforme aux anticipations sur lesquelles était basé le plan de restructuration mis en oeuvre
en 2013/2014. L’activité est également en baisse en Scandinavie, suite à l’arrêt des activités sur
le contrat Sydvaranger et à la fermeture de la mine de Danemorra.

En revanche, l’activité croit rapidement au Royaume Uni (+6,9%), notamment dans les divisions
explosifs et forage-minage qui bénéficient d’une demande en très forte hausse des carrières.
L’activité de production d’additifs diesel est à la baisse du fait de la baisse du prix des matières
premières, qui est intégralement répercutée sur le prix de vente Cette baisse est sans impact sur
la rentabilité de la société.

Kemek en Irlande réalise également un très bon premier semestre (+13,4%) tout comme KEMEK
US aux Etats-Unis (+43,6%) où les ventes se développent très fortement. Le marché italien
(+5,6%) bénéficie également d’une certaine reprise économique depuis le début de l’année.

La zone Afrique Moyen Orient confirme son dynamisme sur le premier semestre. Son activité
progresse de 26,8% en réel et de 15,1% à taux de change et périmètre constant (l’écart entre ces
deux chiffres étant imputable aux variations de change sur l’AED, le SAR et le GNF). Cette
croissance porte sur l’ensemble des filiales de la zone à l’exception du Gabon, dont le chiffre
d’affaires sur le premier semestre 2014 était exceptionnellement élevé, et du Cameroun.

En Guinée comme au Sénégal, l’activité reste soutenue. Les filiales marocaines (+41.9%)
bénéficient de l’impact des chantiers du port de Safi et du barrage M’Dez, qui ont démarré en
début d’année. La Côte d’Ivoire confirme sa montée en puissance avec un chiffre d’affaires en
hausse de plus de 50% par rapport à 2014.

Au Moyen Orient, au-delà de l’impact positif de l’évolution des taux de change sur le niveau
d’activité, le fort développement de MCS sur le marché saoudien lui permet de doubler sa
contribution par rapport au 30 juin 2014 (+109%) et confirme ainsi les perspectives de croissance
attendues.




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2. Progression du résultat Opérationnel de 1.4 M€ et du Résultat Net de 1,7 M€



1er Semestre 1er Semestre
En milliers d'euros

2015 2014


Produits des activités ordinaires 150 417 157 291


Résultat opérationnel courant incluant la part
5 815 5 560
des mises en équivalence


Résultat Opérationnel 5 804 4 383



Résultat Net 2 492 779
dont part du groupe 2 477 719



Le Résultat Opérationnel Courant incluant la part des mises en équivalence progresse et
s’établit à 5,8 M€ à fin juin 2015 contre 5,6 M€ en 2014.

La baisse d’activité constatée dans la démolition et en Scandinavie a eu un impact à la baisse sur
le résultat des filiales concernées.

Les efforts de restructuration menés chez EPC France et EPC Italia ont en revanche permis de
significativement baisser le point mort de ces sociétés. Dans ce contexte, malgré une activité qui
reste faible, les résultats s’améliorent nettement, devenant positifs sur le premier semestre.

Le Maroc après un exercice 2014 difficile renoue avec un très bon niveau de résultat. Le Moyen-
Orient affiche également une bonne performance. Chez MCS notamment, la progression des
ventes avec des installations désormais pleinement opérationnelles permet de dégager, pour la
première fois un résultat nettement positif.

Le Résultat Opérationnel du groupe, qui intégrait au 30 juin 2014 des charges non récurrentes
pour litige à hauteur de 1,1 M€, est en nette hausse passant de 4,4 M€ sur le premier semestre
2014 à 5,8 M€ à fin juin 2015.

Après prise en compte du résultat financier (-2 M€), et de l’impôt (-1,3 M€), le Résultat Net part
du groupe enregistre une très forte progression et ressort à 2,5 M€ au 30 juin 2015 contre 0,8 M€
en 2014.




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3. Evènements significatifs du semestre écoulé

Transaction définitive sur les procédures DGC

Au dernier trimestre 2014, EPC SA, le mandataire judiciaire à la liquidation de DGC et FC, et les
anciens dirigeants de ces sociétés ont conclu un protocole de transaction mettant un terme
définitif aux contentieux opposant EPC SA à DGC et FC, d’une part, et EPC à ces anciens
dirigeants, d’autre part. (cf. Rapports annuels 2008 à 2013 et, en dernier lieu, rapport sur les
comptes semestriels au 30 juin 2014, page 5).

La transaction a été homologuée par un jugement du Tribunal de commerce de Nanterre du 4
février 2015, et exécutée dans les jours qui ont suivi.

Cette transaction définitive s’est traduite par une charge de 999 K€ pour EPC prise en compte sur
l’exercice 2014.


Ouverture d’un centre de formation en Angleterre

Un nouveau centre de formation accrédité auprès des autorités Britanniques a été inauguré sur le
site EPC UK à Alfreton. Ce centre de formation permet de délivrer des formations qualifiantes aux
différents acteurs de la filière explosifs au Royaume-Uni.

Il permet de conforter EPC UK comme l’acteur de référence sur ce marché.


Présence d’EPC pour le premier contrat attribué dans le cadre du redémarrage d’un projet
de tunnel transalpin

EPC France a été choisi par un consortium associant Spie-Batignolles, Eiffage et des entreprises
italiennes pour la fourniture et la mise en œuvre, en technologie Morse®, des explosifs pour le
percement d’une descenderie d’une longueur 2,8 km, sur le tracé d’une ligne ferroviaire entre la
France et l’Italie.

Obtention d’une licence au Libéria

Le 1er mai 2015, le groupe EPC s’est vu attribuer, une licence de production, importation,
distribution et vente de produits explosifs à usages civils industriels par les autorités du Libéria.




4. Evolution prévisible pour le semestre à venir

Le retour à la rentabilité du groupe se confirme au premier semestre 2015. La diversité de
l’implantation géographique constitue un atout sérieux pour assurer la pérennité de cette
rentabilité dans le temps.

Le deuxième semestre se présente bien avec notamment une meilleure performance attendue
dans le domaine de la démolition.




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