Communiqué de presse
Informations financières au 31 mars 2015

27 avril 2015

 Un premier trimestre 2015 en ligne avec la trajectoire prévue étant donné l’impact non linéaire de certains
éléments
 Le premier trimestre a été impacté par l’indisponibilité des centrales nucléaires de Doel 3 et Tihange 2 et par la
baisse des prix du brent et du gaz et des prix de l’électricité sur les marchés merchant
 Le Groupe confirme ses objectifs annuels avec une meilleure performance attendue sur le deuxième
semestre compte tenu des hypothèses intégrées dans la guidance 2015
 Une génération de cash solide et une dette nette qui poursuit sa baisse
 Un projet d’entreprise afin d’accélérer la mise en œuvre de la stratégie de développement

Variation vs Variation vs
31 mars 31 mars
En milliards d’euros 31/03/14 31/03/14
2015 2014*
brute organique**
-3% -6%
Chiffre d’affaires 22,1 22,7
- 10 % - 13 %
EBITDA 3,6 4,0
- 17 % - 20 %
1
Résultat opérationnel courant 2,4 2,9
-7% NA
2
Cash Flow From Operations 3,1 3,3
Dette nette 26,8 26,3 - 0,7 Mds € par rapport au 31/12/14
*Données 2014 pro forma IFRIC 21 et changement de méthode de consolidation de Tirreno Power (IFRS 10-11)
** Variation organique : variation brute retraitée de l’effet périmètre et change

Le chiffre d’affaires au 31 mars 2015 s’élève à 22 073 millions d’euros, en variation de - 3,0 % en brut et de
- 5,9 % en organique. Ce recul s’explique en particulier par l’impact de la chute des prix des commodités et par
l’indisponibilité des centrales nucléaires de Doel 3 et Tihange 2, malgré un climat plus favorable qu’au premier
trimestre 2014.

L’Ebitda sur la période s’élève à 3 557 millions d’euros, en variation de - 10,4 % en brut et de - 13,0 % en
organique par rapport à fin mars 2014. Comme le chiffre d’affaires, l’Ebitda du premier trimestre est pénalisé par
l’impact de la baisse des prix du pétrole et du gaz sur les activités d’exploration-production et sur les ventes de GNL,
par l’indisponibilité des centrales nucléaires de Doel 3 et Tihange 2, en partie compensées par un effet change
favorable, l’impact positif du climat, les mises en service des nouveaux actifs et la performance sur les coûts. Ces
évolutions sont en ligne avec les prévisions annuelles du Groupe, les éléments défavorables pesant davantage sur le
er
premier semestre (redémarrage anticipé de Doel 3/Tihange 2 au 1 juillet, prix des commodités très élevés sur le



1
après quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence
2
Cash Flow From Operations (CFFO) = Free Cash Flow avant Capex de maintenance


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premier semestre 2014, forte activité d’arbitrage GNL sur le premier trimestre 2014 et montée en puissance du plan
de réaction rapide sur l’année 2015).

La performance organique de l’Ebitda est fortement contrastée selon les branches :
 forte hausse de la branche Energy International grâce à la mise en service de nouveaux actifs et malgré le
recul sur les marchés américains et australiens ;
 la branche Energie Europe est en décroissance malgré le climat favorable, liée en particulier à l’arrêt des
centrales nucléaires Doel 3, Tihange 2 et Doel 1, à la baisse des prix de l’électricité et au recul de l’activité
amont gaz, comme anticipé ;
 la branche Global Gaz et GNL est affectée par la chute des prix du pétrole et du gaz et par une moindre
activité d’arbitrage GNL, en ligne avec les hypothèses de la trajectoire annuelle ;
 forte progression de la branche Infrastructures bénéficiant d’un climat plus favorable et des hausses tarifaires
annuelles ;
 amélioration de la performance de la branche Energie Services.

3
Le résultat opérationnel courant s’élève à 2 385 millions d’euros, en variation de - 17,2 % en brut et de -19,7 %
en organique par rapport à fin mars 2014, pour les mêmes raisons que l’Ebitda.

Au 31 mars 2015, la dette nette s’établit à 26,8 milliards d’euros, en recul de 0,7 milliard d’euros par rapport à fin
2014, malgré un effet change défavorable de 0,8 milliard d’euros, grâce à un solide Cash Flow From Operations de
3,1 milliards d’euros.

Le ratio dette nette/Ebitda est à 2,3 x, en dessous de l’objectif ≤2,5 x. A fin mars 2015, le Groupe affiche un niveau
élevé de liquidité à 12,3 milliards d’euros, dont 11,5 milliards d’euros de trésorerie. Début mars, GDF SUEZ a réalisé
avec succès une émission obligataire de 2,5 milliards d’euros en quatre tranches à des coupons record (notamment
0 % à 2 ans et 1,5 % à 20 ans). Le coût moyen de la dette brute poursuit ainsi sa baisse à 3,04 %.

Les performances du premier trimestre 2015 sont en ligne avec la trajectoire attendue et le Groupe confirme
4
ses objectifs financiers pour 2015 :
5
 un résultat net récurrent part du Groupe entre 3,0 et 3,3 milliards d’euros, à climat moyen et régulation
3
stable. Cet objectif repose sur une estimation d’Ebitda et de résultat opérationnel courant de respectivement
11,7 à 12,3 milliards d’euros et 6,8 à 7,4 milliards d’euros ;
 un ratio dette nette/Ebitda inférieur ou égal à 2,5 x et le maintien d’une notation de catégorie « A » ;
6
 un dividende au titre de 2015 avec un taux de distribution de 65-75 % (pay-out) et un minimum de 1 euro
par action, payable en numéraire.




3
après quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence
4
ces objectifs reposent sur des hypothèses de climat moyen en France, de répercussion complète des coûts d’approvisionnement sur les tarifs
régulés du gaz en France, de redémarrage de Doel 3 et Tihange 2 le 1er juillet 2015, d’absence de changement substantiel de réglementation et de
l’environnement macro-économique, d’hypothèse de prix des commodités basées sur les conditions de marché à fin décembre 2014 pour la partie
non couverte de la production et de cours de change moyens suivants pour 2015 : €/$ : 1,22, €/BRL : 3,23
5
résultat net hors coûts de restructurations, MtM, dépréciations d’actifs, cessions, autres éléments non récurrents et impacts fiscaux associés et
contribution nucléaire en Belgique
6
sur la base du résultat net récurrent, part du Groupe
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Faits marquants de la période
Le Groupe poursuit la mise en œuvre de sa stratégie en deux axes :

Etre l’énergéticien de référence sur les marchés à forte croissance

 En Afrique du Sud, le projet de parc solaire de Kathu de 100 MW est retenu « preferred bidder» ;
 A Abou Dhabi, ENGIE et SUEZ ENVIRONNEMENT ont signé un contrat de recherche sur le dessalement de
l’eau de mer à partir d’énergie solaire ;
 En Tunisie, signature avec la Société Tunisienne de l’Electricité et du Gaz (STEG) d’un protocole d’accord
pour le développement de la coopération entre les deux groupes ;
 En Chine, création d’une joint venture avec Sichuan Energy Investment Distributed Energy Systems (SCEI
DES) pour le développement de projets d’énergie décentralisée au Sichuan et signature d’un protocole
d’accord avec Beijing Enterprises Group sur l’approvisionnement en gaz naturel ;
 Aux Philippines, ENGIE et Cyberzone Properties Inc. ont annoncé le développement d'un projet de
refroidissement urbain à Manille ;
 En Turquie, le Parlement turc a approuvé le projet de construction de la centrale nucléaire de Sinop
représentant 4 GW ;
ème
 Au Brésil, mise en service de la 26 turbine de la centrale hydroélectrique de Jirau ;
 En Algérie, ENGIE a annoncé une nouvelle découverte de gaz naturel dans le bassin Illizi situé au Sud-Est
de l’Algérie.

Etre leader de la transition énergétique en Europe
e
 A Montoir-de-Bretagne (Loire-Atlantique), 1 000 chargement en Europe de camion-citerne de gaz naturel
liquéfié (GNL) ;
 A travers sa filiale de corporate venture capital GDF SUEZ New Ventures, ENGIE a réalisé deux nouveaux
investissements au capital de Tendril afin d’accélérer le développement de solutions de management des
services à l’Energie en Europe et de Redbird, expert dans l’analyse des données techniques collectées par
des drones ;
 En France, LNGeneration a signé avec Lactalis un contrat de 18 mois portant sur l’approvisionnement en gaz
naturel liquéfié ;
 Le 21 avril, le Groupe Magritte a appelé à plus de convergence et d’intégration dans la politique énergétique
européenne en vue d’assurer une protection plus efficace du climat, la sécurité de l’approvisionnement à
l’échelle européenne et des prix de l’énergie qui soient équitables.

Début avril, ENGIE a présenté son nouveau projet d’entreprise afin d’accélérer la mise en œuvre de sa stratégie de
développement. Ce projet d’entreprise repose sur trois objectifs : accélérer le développement d’ENGIE, en faire un
Groupe plus que jamais utile aux hommes et construire un projet d’entreprise dont les salariés seront les artisans et
les ambassadeurs. Il reposerait sur la création de 24 entités opérationnelles (Business Units – BU), sur un principe de
territorialité, aux bornes d’un pays ou d’un groupe de pays. Plus décentralisées, ces entités permettront de gagner en
rapidité de réaction et en efficacité.

En complément d’une logique géographique, le projet d’organisation étudiera la constitution de 5 lignes métiers fortes,
chargées d’assurer le fonctionnement en réseau des entités du Groupe et de la mise en œuvre de la stratégie
d’ensemble dans leur domaine de compétence : chaîne du gaz, production centralisée d’électricité renouvelable et
thermique, solutions décentralisées pour les villes et les territoires, solutions pour les entreprises, solutions pour les
particuliers et les professionnels.



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CHIFFRE D’AFFAIRES CONTRIBUTIF PAR BRANCHE
Données 2014 pro forma changement de méthode de consolidation de Tirreno Power (IFRS 10-11)

Chiffre Chiffre
Variation Variation
En millions d’euros d’affaires d’affaires
brute organique
31/03/2015 31/03/2014
Energy International 3 936 3 568 + 10,3 % - 2,2 %
+ 9,7 % + 7,4 %
Amérique latine 1 024 933
- 2,3 % - 15,6 %
Asie Pacifique 647 663
+ 21,5 % + 1,2 %
Amérique du Nord 1 209 995
+ 3,7 % - 7,6 %
Royaume-Uni et Turquie 872 840
+ 34,5 % + 10,6 %
Asie du Sud, Moyen-Orient, Afrique 184 137
- 6,5 % - 6,3 %
Energie Europe 11 817 12 639
- 34,6 % - 39,9 %
Global Gaz & GNL* 1 087 1 660
+ 11,7 % + 11,7 %
Infrastructures* 1 005 900
+ 6,3 % + 2,4 %
Energie Services 4 227 3 979
Groupe ENGIE 22 073 22 746 - 3,0 % - 5,9 %
*
Le chiffre d’affaires total, y compris prestations intragroupe, s’élève pour la branche Global Gaz & GNL à 1 481 millions d’euros et pour la branche
Infrastructures à 2 187 millions d’euros. Les commentaires ci-dessous portent sur le chiffre d’affaires contributif.

Le chiffre d’affaires du Groupe est en recul de - 3,0 % en brut avec + 43 millions d’effets périmètre (- 115 millions
d’effets sortants et + 158 millions d’euros d’effets entrants liés notamment aux acquisitions réalisées par la branche
Energie Services en 2014) et + 665 millions d’euros d’effets change, principalement sur le dollar US et dans une
moindre mesure sur la livre sterling. En organique, le chiffre d’affaires recule de -5,9 %.

Le chiffre d’affaires de la branche Energy International s’établit à 3 936 millions d’euros, en hausse brute de
+ 10,3 % et en recul organique de - 2,2 %. La croissance brute reflète l’évolution très favorable des taux de change
(+ 520 millions d’euros en raison principalement de la dépréciation de l’euro par rapport au dollar). La légère
décroissance organique est le résultat de la baisse des prix d’électricité sur les marchés matures (Amérique du Nord,
Australie, Royaume-Uni) partiellement compensée par la mise en service de nouvelles centrales en Amérique latine et
en Asie du Sud et par l’augmentation des prix de l’électricité en Amérique Latine.

Le chiffre d’affaires de la branche Energie Europe s’établit à 11 817 millions d’euros, en recul de - 6,5 % en variation
brute. Cette baisse s’explique par la mise à l’arrêt de Doel 3 et Tihange 2 depuis le 26 mars 2014 et de Doel 1 depuis
le 15 février 2015 et de manière générale par la baisse des volumes et des prix de vente et ce, malgré l’impact positif
du climat sur les ventes de gaz en France (les trois premiers mois de l’année 2015 ayant été légèrement froids alors
que 2014 avait été particulièrement doux).

Le chiffre d’affaires de la branche Global Gaz & GNL au 31 mars 2015 s’élève à 1 087 millions d’euros, en baisse
brute de - 34,6 % par rapport à fin mars 2014 et en décroissance organique de - 39,9 %. Cette baisse s’explique par
la chute des prix du pétrole et du gaz mais aussi par la forte baisse de l’activité GNL en volumes et en prix sur les
marchés européens et asiatiques. La production totale d’hydrocarbures à fin mars 2015 est en hausse de 1,3 Mbep
(14,0 Mbep versus 12,7 Mbep à fin mars 2014) grâce aux contributions des mises en service en 2014 des champs de
Juliet au Royaume-Uni, Amstel aux Pays-Bas et Gudrun en Norvège.


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Le chiffre d’affaires de la branche Infrastructures, s’élève à 1 005 millions d’euros, en progression de + 11,7 % en
brut par rapport à mars 2014. Cette hausse reflète l’augmentation des quantités acheminées par GrDF en raison d’un
climat plus froid au premier trimestre 2015 qu’en 2014 (+ 19,6 TWh), la révision annuelle du tarif d’accès aux
infrastructures de distribution et de transport en France, le développement des activités de transport pour le compte
de tiers du fait de l’ouverture croissante des marchés.

Le chiffre d’affaires de la branche Energie Services est en progression brute de + 6,3 % grâce aux acquisitions
réalisées en 2014, alors que la variation organique ressort à + 2,4 % et s’explique notamment par la hausse des
activités d’installations en France, au Benelux et en Allemagne, en particulier dans les activités de génie électrique et
de génie climatique mais également par la hausse des activités de réseaux de chaleur en France qui ont bénéficié
d’un climat plus favorable que l’année dernière.


***************************

La présentation de la conférence téléphonique investisseurs sur les informations financières au 31 mars 2015 est
disponible sur le site internet du Groupe :
https://www.gdfsuez.com/investisseurs/resultats/2015/



PROCHAINS EVENEMENTS

 28 avril 2015 Assemblée Générale Mixte des actionnaires
7
 5 mai 2015 Paiement du solde du dividende (0,50 € par action) au titre de l’exercice 2014.
La date de détachement du dividende est fixée au 30 avril 2015.

 30 juillet 2015 Publication des résultats semestriels 2015




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Dividende soumis à l’approbation des actionnaires réunis en Assemblée générale le 28 avril 2015
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ANALYSES COMPLEMENTAIRES

Q1 2014 – PASSAGE COMPTES IFRS A BASE COMPARABLE Q1 2015

En millions d'euros Q1 2014 Q1 2014 IFRS
IFRS pro forma*

Chiffre d'affaires 22 818 22 746
dont Energy International 3 568 3 568
dont Energie Europe 12 711 12 639
dont Global Gaz & GNL 1 660 1 660
dont Infrastructures 900 900
dont Energie Services 3 979 3 979
EBITDA 4 225 3 968
ROC yc résultat des MEE 3 130 2 881
Dette nette (en Mds €) 26.7 26.3
* pro forma IFRIC 21 et changement de méthode de consolidation de Tirreno Power (IFRS 10-11)


ANALYSE DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
Données 2014 pro forma changement de méthode de consolidation de Tirreno Power (IFRS 10-11)


CHIFFRE D'AFFAIRES Variation
31/03/2015 % 31/03/2014 %
2015/2014
En millions d'euros

France 9 339 42,3 % 9 301 40,9 % + 0,4 %
Belgique 2 763 12,5 % 3 583 15,8 % - 22,9 %

Sous-total France-Belgique 12 102 54,8 % 12 884 56,6 % - 6,1 %

Autres Union européenne 5 299 24,0 % 5 632 24,8 % - 5,9 %
Autres pays d'Europe 667 3,0 % 354 1,6 % + 88,4 %
Amérique du Nord 1 243 5,6 % 983 4,3 % + 26,4 %

Sous-total Europe
19 311 87,5 % 19 853 87,4 % - 2,7 %
+ Amérique du Nord
Asie, Moyen-Orient et Océanie 1 600 7,2 % 1 764 7,8 % - 9,3 %
Amérique du Sud 1 097 5,0 % 1 077 4,7 % + 1,8 %
Afrique 66 0,3 % 53 0,2 % + 26,0%

Sous-total reste du monde 2 763 12,5 % 2 894 12,7 % - 4,5 %

CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL 22 073 100 % 22 746 100 % - 3,0 %

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ANALYSE DE LA CROISSANCE ORGANIQUE EN BASE COMPARABLE
Données 2014 pro forma IFRIC 21 et changement de méthode de consolidation de Tirreno Power (IFRS 10-11)

Variation
31/03/2015 31/03/2014
En millions d’euros
organique

Chiffre d’affaires 22 073 22 746

Effet périmètre -158 -115
Effet change 665

Données comparables 21 915 23 296 - 5,9 %



Variation
31/03/2015 31/03/2014
En millions d’euros
organique

EBITDA 3 557 3 968
-36
Effet périmètre - 40
Effet change 121

Données comparables 3 521 4 049 - 13,0 %



Variation
31/03/2015 31/03/2014
En millions d’euros
organique
Résultat Opérationnel Courant
2 385 2 881
après quote-part du résultat net des
entreprises mises en équivalence

-16
Effet périmètre - 20
Effet change 86

Données comparables 2 369 2 948 - 19,7 %




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Avertissement important

Les agrégats présentés sont ceux habituellement utilisés et communiqués aux marchés par GDF SUEZ. La présente communication contient des
informations et des déclarations prospectives. Ces déclarations comprennent des projections financières et des estimations ainsi que les
hypothèses sur lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs et des attentes concernant des opérations, des
produits ou des services futurs ou les performances futures. Bien que la direction de GDF SUEZ estime que ces déclarations prospectives sont
raisonnables, les investisseurs et les porteurs de titres GDF SUEZ sont alertés sur le fait que ces informations et déclarations prospectives sont
soumises à de nombreux risques et incertitudes, difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de GDF SUEZ qui peuvent
impliquer que les résultats et développements attendus diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés, induits ou prévus dans les
déclarations et informations prospectives. Ces risques comprennent ceux qui sont développés ou identifiés dans les documents publics déposés
par GDF SUEZ auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de Risque » du document
de référence de GDF SUEZ enregistré auprès de l’AMF le 23 mars 2015 (sous le numéro D.15-0186). L’attention des investisseurs et des
porteurs de titres GDF SUEZ est attirée sur le fait que la réalisation de tout ou partie de ces risques est susceptible d’avoir un effet défavorable
significatif sur GDF SUEZ.



À propos de ENGIE

ENGIE inscrit la croissance responsable au cœur de ses métiers (électricité, gaz naturel, services à l’énergie) pour relever les grands enjeux
énergétiques et environnementaux : répondre aux besoins en énergie, assurer la sécurité d’approvisionnement, lutter contre les changements
climatiques et optimiser l’utilisation des ressources. Le Groupe propose des solutions performantes et innovantes aux particuliers, aux villes et aux
entreprises en s’appuyant sur un portefeuille d’approvisionnement gazier diversifié, un parc de production électrique flexible et peu émetteur de
CO2 et une expertise unique dans quatre secteurs clés : la production indépendante d’électricité, le gaz naturel liquéfié, les énergies renouvelables
et l’efficacité énergétique. ENGIE compte 152 900 collaborateurs dans le monde pour un chiffre d’affaires en 2014 de 74,7 milliards d’euros. Coté à
Paris, Bruxelles et Luxembourg, le Groupe est représenté dans les principaux indices internationaux : CAC 40, BEL 20, DJ Euro Stoxx 50, Euronext
100, FTSE Eurotop 100, MSCI Europe et Euronext Vigeo (World 120, Eurozone 120, Europe 120 et France 20).


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