ROCAMAT
Société anonyme au capital de 105 039.53 euros
Siège social : 58 Quai de la Marine - 93450 L’Ile Saint-Denis
572 086 577 R.C.S. BOBIGNY




RAPPORT D’ACTIVITE DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

SUR LES COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE

AU COURS DU PREMIER SEMESTRE 2014
ROCAMAT
Société Anonyme au capital de 105 039.53 €
Siège social : 58 quai de la Marine – 93450 L’Ile Saint Denis
572 086 577 RCS BOBIGNY



COMMUNIQUE
Ile Saint Denis, le 30.09.2014


RESULTATS AU 30 JUIN 2014 – CHANGEMENT DE PRESENTATION EN APPLICATION D’IFRS 5
PAR RAPPORT AU 30 JUIN 2013

La Société souhaite attirer l’attention sur l’impact du traitement comptable de POLYCOR au 30 Juin 2014.

L’existence d’une option d’achat, exerçable à compter du 31 décembre 2014, au profit de la société
BATIRCO portant sur le solde des titres POLYCOR détenus par ROCAMAT (65%) a conduit le groupe à
considérer POLYCOR au 30 juin 2014 comme un actif destiné à la vente et une activité abandonnée.

La comparaison par rapport au 30 juin 2013, s’en trouve donc fortement impactée et elle ne permet pas
d’apprécier l’évolution opérationnelle d’une année sur l’autre.

Nous reprenons ci-après les principaux agrégats pour en expliciter la variation

CHIFFRE D’AFFAIRES

Chiffre d'affaires
Chiffre
En millions d'euros S1 2013 S1 2014 Vari ati on
R oc a m at 21, 6 15, 1 - 3 0 , 1%
P ol y c o r 19, 9 17, 4 - 1 2 , 5%
E l i m i n at i o n -0, 3 0, 0
Retraitement IFRS 5 * -17, 4
TOTAL consolidé 41, 2 15, 1 - 6 3 , 3%
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14


La forte baisse du chiffre d’affaires consolidé du Groupe (-63,3%) s’explique principalement par le
traitement de POLYCOR comme activité abandonnée selon la norme IFRS 5.

Les ventes de ROCAMAT (hors POLYCOR) diminuent de 30,1% sur le premier semestre 2014 par rapport au
1er semestre 2013. Hors impact LITHOS dont le fonds de commerce a été cédé fin octobre 2013, cette
baisse est ramenée à 17,7%.
La société a mis en place des mesures de chômage partiel pour lui permettre de reconstituer un carnet de
commandes qui avait beaucoup baissé au dernier trimestre 2013. La facturation n’est donc pas le reflet de
l’activité commerciale du semestre dont les enregistrements de commandes régressent de 6,6% par
rapport à 2013, à périmètre identique.

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT

Le résultat opérationnel courant consolidé du Groupe s’établit pour le premier semestre 2014 à (1,9)
millions d’euros contre (2,6) millions d’euros pour le premier semestre 2013.


1
Compte tenu du traitement de POLYCOR comme une activité abandonnée au 30 juin 2014, le résultat
opérationnel courant consolidé du Groupe correspond à celui du sous-groupe ROCAMAT :

Résultat opérationnel courant
Résultat
En millions d'euros S1 2013 S1 2014 Vari ati on
R oc a m at -1, 7 -1, 9 -0, 2
P ol y c o r -0, 5 0, 4 0, 9
E l i m i n at i o n -0, 4 0, 0 0, 4
Retraitement IFRS 5 * -0, 4 -0, 4
TOTAL consolidé -2, 6 -1, 9 0, 7
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14


Malgré la forte baisse d’activité (-6,5 M€ par rapport au premier semestre 2013), le résultat opérationnel
courant du sous-groupe ROCAMAT du premier semestre 2014 ne se dégrade que de 0,2 M€ du fait
notamment de la
poursuite des améliorations opérationnelles et des mesures de chômage partiel prises dès janvier 2014.

RESULTAT NET

Le résultat net consolidé du Groupe s’établit à (8,2) M€ au premier semestre 2014 contre (3,6) M€ au
premier semestre 2013 soit une baisse de 4,6 M€.

Au premier semestre 2014, le résultat net consolidé du Groupe inclut le résultat des activités
abandonnées qui s’élève à (5,3) M€ et se décompose de la façon suivante :
- contribution au résultat net du périmètre POLYCOR à hauteur de (0,6) M€
- écritures liées à la comptabilisation de POLYCOR comme une activité destinée à être cédée et une
activité abandonnée selon la norme IFRS 5 : (i) annulation des amortissements de POLYCOR
(impact +1,2 M€) depuis son classement selon cette norme, soit au 1er janvier 2014, et (ii)
constatation de la perte de valeur (impact -5,9 M€) issue de l’écart entre la valeur de cession et la
valeur comptable de l’actif net au 30 juin 2014.

Ainsi les contributions au résultat net consolidé du Groupe de ROCAMAT et POLYCOR et l’impact de la
présentation selon la norme IFRS 5 peuvent se résumer ainsi :

Résultat net
Résultat
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * E l i m i n at i o n s RO CA M A T POLYCOR
En millions d'euros S1 2013 S1 2013 S1 2013 S1 2014 S1 2014
S1 2014 S1 2014 S1 2014 S1 2013 S1 2013
Résultat opé. courant - 2, 6 -1, 9 -0, 4 -0 , 4 0, 0 -1 , 7 - 1, 9 -0, 5 0, 4
- 0, 1
Résultat exceptionnel 0, 1 -0, 4 0, 1 0, 0 0, 0 0, 1 - 0, 4 0, 0
Résultat financier - 1, 7 -0, 6 1, 1 0, 0 0, 0 -0 , 5 - 0, 6 -1, 2 - 1, 1
I mp ô t s 0, 6 0, 1 -0, 2 0, 1 0, 0 0, 1 0, 1 0, 4 0, 2
Rés. activités aband. 0, 0 -5, 3 -5, 3
Résultat net - 3, 6 -8, 2 -4, 7 -0 , 2 0, 0 -2 , 0 - 2, 8 -1, 3 - 0, 6
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14



Le résultat net du sous-groupe ROCAMAT s’élève à (2,8) M€ ; la baisse de 0,8 M€ par rapport au premier
semestre 2013 s’explique essentiellement par la baisse du résultat opérationnel courant et par des
charges exceptionnelles liées à la renégociation bancaire d’une part et aux opérations de recapitalisation
de ROCAMAT SA d’autre part.

ENDETTEMENT

Compte tenu du traitement de POLYCOR comme une activité destinée à être cédée au 30 juin 2014,
l’endettement net du Groupe correspond à celui du sous-groupe ROCAMAT (l’endettement de POLYCOR
étant inclus dans l’élément distinct « passif destiné à être cédé ») :




2
Endettement net
Endettement
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * R OC A M A T P O L Y CO R
En millions d'euros 31. 12. 2013 30. 06. 2 014 31. 12. 2 013 30. 0 6. 20 14 31. 1 2. 201 3 3 0. 06 . 2014 31 . 12. 2013 30. 06. 2014
Endettement interne 13, 9 14, 2 - 0, 1 13 , 9 14, 2 0, 1 0,1
Endettement externe 30, 1 6, 9 - 30, 9 4, 7 6, 9 25, 4 30, 9
Total Endettement net 44, 0 21, 0 - 31, 0 18 , 5 21, 0 25, 5 31, 0
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14
(*) présentation de Polycor comme actif et passif destinés à être cédés au 30.06.2014


Ainsi l’endettement net du Groupe s’établit au 30 juin 2014 à 21,0 millions d’euros contre 44,0 millions
d’euros au 31 décembre 2013. Hors comptes courants des actionnaires, l’endettement du groupe n’est
plus que de 6,9 M€.

Les endettements des sous-groupes ROCAMAT et POLYCOR ont augmenté structurellement sur les six
premiers mois (+2,5 M€ et +5,5 M€ respectivement) du fait de la très forte saisonnalité de l’activité. La
comparaison par rapport au 31 décembre n’est pas pertinente.

La comparaison par rapport au 30 juin 2013 s’établit comme suit :

Endettement net
Endettement
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * R OC A M A T P O L Y CO R
En millions d'euros 30. 06. 2013 30. 06. 2 014 30. 06. 2 013 30. 0 6. 20 14 30. 0 6. 201 3 3 0. 06 . 2014 30 . 06. 2013 30. 06. 2014
Endettement interne 13, 5 14, 2 - 0, 1 13 , 1 14, 2 0, 4 0,1
Endettement externe 40, 8 6, 9 - 30, 9 9, 6 6, 9 31, 2 30, 9
Total Endettement net 54, 2 21, 0 - 31, 0 22 , 7 21, 0 31, 5 31, 0
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14
(*) présentation de Polycor comme actif et passif destinés à être cédés au 30.06.2014


Ainsi ROCAMAT s’est désendetté à hauteur de 1,7 M€ entre les 30 juin 2013 et 2014.


PERSPECTIVES

L’entreprise entrevoit de meilleures perspectives sur le deuxième semestre.

A périmètre identique, les enregistrements de commandes pourraient même être supérieurs à l’an
dernier mais ils ne devraient pas intégralement se traduire en facturation sur l’exercice 2014, amenant
ainsi le niveau du carnet de commandes en fin d’exercice à un niveau supérieur à celui du début d’année.




Le Groupe ROCAMAT est spécialisé dans l’extraction et la transformation de pierres naturelles à destination de la construction.
ROCAMAT S.A. est cotée au Marché Euronext Paris, de Nyse Euronext, compartiment C.


3
ROCAMAT
Société anonyme au capital de 105 039,53 €
Siège social : 58 Quai de la Marine – 93450 L’ILE SAINT DENIS
572 086 577 RCS BOBIGNY




Comptes consolidés au 30 juin 2014
TABLE DES MATIERES

TABLE DES MATIERES....................................................................................................................................... - 2 -
A COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ.......................................................................................................... - 3 -
B ETAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT GLOBAL .................................................................................................. - 4 -
C ETAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE ...................................................................................... - 5 -
D TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉE................................................................................... - 7 -
E TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS .............................................................. - 8 -
F NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS........................................................................................... - 9 -




-2-
A Compte de Résultat consolidé

(en milliers d'euros sauf indication contraire)
Note 30 juin

2014 2013 2013
publié
(*)

Ventes de biens 12 001 16 083 35 905
Ventes de services 3 134 5 301 5 301
Chiffre d'affaires 15 135 21 384 41 206
Production immobilisée - 126 378
Achats consommés (1 245) (3 555) (6 278)
Charges de personnel (7 138) (8 364) (14 965)
Charges externes (6 774) (10 220) (19 809)
Impôts et taxes (584) (665) (734)
Dotations aux amortissements (757) (907) (2 411)
Dotations aux provisions (66) (109) (465)
Variation des stocks d'en cours et produits finis (605) 320 423
Autres produits d'exploitation 117 90 90
Autres charges d'exploitation (9) (15) (15)
Résultat opérationnel courant (1 926) (1 915) (2 580)
Autres produits opérationnels 15 270 376 571
Autres charges opérationnelles 15 (682) (296) (443)
Résultat opérationnel (2 338) (1 835) (2 452)
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie - - -
Coût de l'endettement financier brut (507) (480) (1 791)
Coût de l'endettement financier net (507) (480) (1 791)
Autres produits financiers 9 48 129
Autres charges financières (96) (29) (29)
Résultat des sociétés intégrées, avant impôt sur le résultat (2 932) (2 296) (4 143)
Impôts sur les résultats 16 69 58 592
Quote-part dans le résultat des entreprises associées - - -
Résultat de l'exercice hors activités abandonnées (2 863) (2 238) (3 551)
Résultat lié aux activités abandonnées (5 320) (1 313)
4 -
Résultat de l'exercice du groupe (8 183) (3 551) (3 551)

Revenant :
Aux actionnaires de ROCAMAT SA (6 019) (3 420) (3 420)
Aux intérêts minoritaires (2 164) (131) (131)
Total : (8 183) (3 551) (3 551)
Résultats et résultat dilué par action (en € par action)
- Nombre moyen d'actions en circulation 10 503 953 10 503 953 10 503 953
- Résultat par action (0.57) (0.34) (0.34)
- Résultat dilué par action (0.57) (0.34) (0.34)
Résultat par action au titre des activités poursuivies
– Résultat par action (0.27) (0.21) (0.34)
– Résultat dilué par action (0.27) (0.21) (0.34)



(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en activités abandonnées



-3-
B Etat consolidé du résultat global

(en milliers d’euros sauf indication contraire)


30 juin

2014 2013 2013
publié
(*)
Résultat net de l’exercice
(8 183) (3 551) (3 551)
Eléments du résultat global :
- Différences de conversion 96 (366) (366)
- Couverture des flux de trésorerie 138 (382) (382)
- Impôts sur les éléments directement reconnus en capitaux propres (**) (44) 122 122
Total du résultat global reconnu en capitaux propres et recyclable
190 (626) (626)
en résultat
Total du résultat global de l’exercice (7 993) (4 177) (4 177)
Attribuable :
- aux propriétaires de la société mère (5 095) (3 992) (3 992)
- aux participations ne donnant pas le contrôle (2 088) (185) (185)


(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en activités abandonnées

(**) impôts reconnus en capitaux propres relatifs à l’activité abandonnée Polycor




-4-
C Etat consolidé de la situation financière

(en milliers d’euros sauf indication contraire)

Note 30 juin 31 décembre
2014 2013
ACTIF (*)
Actif non courant
Immobilisations incorporelles 61 2 744
Ecart d’acquisition - -
7
11 582
Immobilisations corporelles 27 296
Participations dans des entreprises associées - -
Impôts différés actifs - 4 345
10
Actifs financiers non courants 1 934 2 038
Instruments financiers dérivés non courants - -
9
-
Autres débiteurs non courants 2 781
13 577 39 204
Actif courant
Stocks 23 321
8 885
Clients 4 070 12 503
13
924
Autres débiteurs courants 2 372
13
Instruments financiers dérivés courants - -
9
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 280 7 342
14
15 159 45 538
4
Actifs destinés à être cédés (*) 52 761 -
Total de l’actif 84 742
81 497


(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en actifs destinés à être cédés




-5-
Note 30 juin 31 décembre
2014 2013
PASSIF (*)
CAPITAUX PROPRES
Capital social 10 504 10 504
Primes liées au Capital - 9 527
Autres réserves (8 889) (13 314)
Résultats non distribués (6 019) (5 720)
Capitaux propres revenant aux actionnaires du groupe (4 404) 997
Montants comptabilisés directement en capitaux propres se rapportant à des
(504) -
actifs destinés à la vente (*)
Total capitaux propres revenant aux actionnaires du groupe (4 908) 997
Capitaux propres - intérêts des minoritaires 3 692 5 780
Total des capitaux propres (1 216) 6 777


Passif non courant
Dettes financières 14 17 925 26 540
Impôts différés passifs 10 1 515 1 505
Engagements de retraite 2 010 1 973
Provisions pour autres passifs 12 1 374 1 312
Instruments financiers dérivés 9 - 12
Autres dettes non courantes - 126
22 824 31 468
Passif courant
Fournisseurs 13 4 481 10 880
Autres dettes courantes 13 5 947 8 265
Dette d’impôt sur le résultat - 25
Dettes financières 14 5 139 25 722
Instruments financiers dérivés 9 - 186
Provisions pour autres passifs 12 1 316 1 419
16 883 46 497
4
Passifs liés à des actifs destinés à être cédés (*) 43 006 -
Total du passif 82 713 77 965
Total du passif et des capitaux propres 81 497 84 742



(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en passifs liés à des actifs destinés à être cédés




-6-
D Tableau des flux de trésorerie consolidée

(en milliers d’euros sauf indication contraire)
30 juin
Note 2014 2013
publié
(*)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net consolidé des activités poursuivies (2 863) (3 551)
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés aux
opérations
- Dotations nettes aux amortissements et provisions (hors provisions sur actifs
695 2 147
circulants)
- Plus et moins-values de cession (11) (143)
- Quote-part dans le résultat des entreprises associées - -
- Autres produits sans incidence de trésorerie - -
Marge Brute d’Autofinancement après coût de l’endettement financier net et
(2 179) (1 547)
impôts
- Coût de l’endettement financier net 483 1 676
- Charge / (Produit) d’impôts sur le résultat (69) (592)
Marge Brute d’Autofinancement avant coût de l’endettement financier net et
(463)
(1 765)
impôts
- Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel 188 (2 729)
- Stocks 472 1 286
- Créances clients et autres débiteurs 240 (2 545)
- Dettes fournisseurs et autres créditeurs (524) (1 470)
- Intérêts payés (480) (1 061)
- Impôts (payés) / reçus - (33)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (2 057) (4 286)

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles (452) (1 260)
Autres flux liés aux autres opérations d'investissement - -
Encaissements liés aux cessions d’immobilisations corporelles 56 266
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations incorporelles (18) -
Encaissements / Décaissements liés aux cessions / acquisitions des
43
110
immobilisations financières
Incidence de variation de périmètre - -
Flux nets de trésorerie liés aux activités d’investissement (304) (951)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 13 2 058
Décaissements liés aux remboursements d’emprunts (960) (1 349)
Augmentation / (Diminution) de la dette d’affacturage (214) 299
Augmentation / (Diminution) des concours d’associés 287 264
Augmentation / (Diminution) des dettes financières diverses (2) -
Transactions entre actionnaires : acquisitions / cessions de part minoritaires - -
Incidence de variation de change - (64)
Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (876) 1 208
Flux nets de trésorerie liés aux activités abandonnées (*) (930) -
Variation de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des découverts
(4 167) (4 029)
bancaires
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à l’ouverture 2 011 2 200
Profits / (pertes) de change sur la trésorerie et les découverts bancaires - -
Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à la clôture (2 156) (1 829)
14


(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en activités abandonnées




-7-
E Tableau de variation des capitaux propres consolidés


(en milliers d’euros sauf
indication contraire)
Revenant aux actionnaires de la Société Intérêts Total
minori-
Capital Réserves Résultat des
taires
social
Ecarts Conver- Primes Autres capitaux
actuariels sion liées au réserves propres
capital

Solde au 1er janvier 2013 10 504 (257) 75 9 527 (9 398) (1 135) 1 367 10 682
Résultat global de l’exercice - 135 (774) - (97) (5 720) (699) (7 155)
Résultat affecté en réserves (1 135) 1 135 -
Variation % de détention (1 854) 5 111 3 257
Autres mouvements (9) (9)
Solde au 31 décembre 2013 10 504 (122) (699) 9 527 (12 493) (5 720) 5 780 6 777



Solde au 1er janvier 2014 10 504 (122) (699) 9 527 (12 493) (5 720) 5 780 6 777
Résultat global de l’exercice - - 57 - 57 (6 019) (2 088) (7 993)
Résultat affecté en réserves (5 720) 5 720 -
Affectation primes en autres
(9 527) 9 527 -
réserves
Solde au 30 juin 2014 10 504 (122) (642) - (8 629) (6 019) 3 692 (1 216)




-8-
F Notes aux états financiers consolidés

2 Informations générales
1.
3. Principes et méthodes comptables
Périmètre de consolidation
.
Activités abandonnées
4.
Financement de l’exploitation et faits marquants - Evènements post clôture
5.
Information sectorielle
6.
Ecart d’acquisition
7.
Instruments financiers
8.
Instruments financiers dérivés
9.
Impôts différés
10.
Capital social
11.
Provisions pour autres passifs
12.
Echéance des créances et dettes
13.
Endettement financier net
14.
Autres produits et charges opérationnels
15.
Charge d’impôts sur le résultat
16.
Actifs et passifs éventuels - Engagements
17.
Principaux cours de change
18.
Information pro forma
19.


1. Informations générales
Le Groupe ROCAMAT est spécialisé dans l’extraction et la transformation de pierres naturelles à
destination de la construction.
Il opère environ 50 carrières, dont 30 de pierres calcaires au travers de sa structure ROCAMAT située en
France et 20, principalement de granit et marbre, au travers de sa filiale POLYCOR implantée au Canada
et aux Etats-Unis.
Les pierres calcaires extraites en France sont transformées dans 5 usines et 2 marbreries. Les pierres
nord américaines sont transformées dans 4 usines au Canada et 1 aux Etats-Unis.

ROCAMAT SA est contrôlée, directement, par les sociétés ROCAFIN, ROCAFIN II et ROCAFIN III qui
elles-mêmes sont contrôlées par des fonds d’investissements gérés par LBO France.
Au 30 juin 2014, ROCAFIN détient directement 52,73% des actions de ROCAMAT, ROCAFIN II en détient
24,99% et ROCAFIN III 5,73%. Au total, LBO France détient pour le compte des FCPR 83,45% des
actions de ROCAMAT, le reliquat est détenu par les salariés et le public.

ROCAMAT SA. est une société anonyme enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé
58, quai de la Marine, 93450 L’Ile Saint-Denis.
Le marché financier primaire sur lequel la Société est cotée est Euronext Paris, de Nyse Euronext,
compartiment C.




2. Principes et méthodes comptables

Les comptes consolidés semestriels résumé du Groupe sont établis en conformité avec les normes
comptables internationales : International Financial Reporting Standards (IFRS) applicables au 30juin
2014 telles qu’adoptées par l’Union Européenne et disponibles sur le site :
http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index.fr.htm.

Ces états financiers consolidés semestriels résumés établis au 30 juin 2014 ont été arrêtés le
26septembre 2014 par le Conseil d’Administration. Les états financiers sont exprimés en milliers d’euros,
sauf indication contraire.



-9-
La préparation des états financiers du Groupe requiert le recours du management à des jugements,
estimations et hypothèses qui ont un impact sur les montants comptabilisés dans les états financiers en
qualité d’actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations communiquées sur les
passifs éventuels. Les thèmes sur lesquelles se fondent les principales estimations sont de même nature
que ceux décrits dans les annexes du 31 décembre 2013.
Les principes comptables appliqués pour les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2014
sont identiques à ceux utilisés dans les comptes consolidés au 31 décembre 2013, à l’exception des
nouvelles normes et amendements dont l’application est obligatoire à compter du 1er janvier 2014 et qui
n’avaient pas été appliqués de façon anticipée par le Groupe.

Nouvelles normes dont l’application est obligatoire à partir du 1er janvier 2014 :

• IFRS 10 « Etats financiers consolidés » publiée par l’IASB le 12 mai 2011 et adoptée par l’Union
Européenne le 29 décembre 2012. Cette norme n’a pas eu d’impact dans les comptes au 30 juin
2014 ;

• IFRS 11 « Partenariats » publiée par l’IASB le 12 mai 2011 et adoptée par l’Union Européenne le
29 décembre 2012. Cette norme introduit une distinction entre les entreprises communes et les
co-entreprises et prévoit pour ces dernières une seule méthode de comptabilisation, la mise en
équivalence en supprimant l’option pour l'intégration proportionnelle. Cette norme n’a pas eu
d’impact dans les comptes au 30 juin 2014 ;

• IFRS 12 « Informations à fournir sur les participations dans d’autres entités » publiée par l’IASB
le 12 mai 2011 et adoptée par l’Union Européenne le 29 décembre 2012. L'objectif d'IFRS 12 est
d'exiger pour les comptes consolidés annuels une information qui puisse permettre aux
utilisateurs des états financiers d'évaluer la base du contrôle, toute restriction sur les actifs
consolidés et les passifs, les expositions aux risques résultant des participations dans des
entités structurées non consolidées et la participation des intérêts minoritaires dans les activités
des entités consolidées. L’information n’est pas requise pour les comptes consolidés
intermédiaires. Cette norme n’a pas eu d’impact dans les comptes au 30 juin 2014 ;

• Entités d'investissement : amendements d'IFRS 10, IFRS 12 et IAS 27 « Etats financiers
consolidés, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités, Etats financiers
individuels » publiés par l’IASB le 31 octobre 2012 et adoptés par l’Union Européenne le 20
novembre 2013. Compte tenu de son activité, ces amendements ne sont pas applicables au
Groupe ;

• Amendements sur les dispositions transitoires des normes IFRS 10, 11 et 12 « Etats financiers
consolidés, partenariats et informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités :
dispositions transitoires » publiés par l’IASB le 28 juin 2012 et adoptés par l’Union Européenne
le 4 avril 2013. Ces amendements n’ont pas d’impact sur les comptes au 30 juin 2014 ;


• Amendements à IAS 28 (révisée en 2011) « Participations dans des entreprises associées et
des coentreprises » publiés par l’IASB le 11 décembre 2012 et adoptés par l’Union Européenne
le 29 décembre 2012. Cette norme impose la mise en équivalence des entités sous influence
notable ou des participations dans des « joint ventures » sur lesquelles l’entité exerce un
contrôle conjoint. La révision porte entre autres sur quelques clarifications relatives à l’unité de
compte des participations mises en équivalence et sur la comptabilisation des variations des
intérêts. Ces amendements n’ont pas d’impact sur les comptes au 30 juin 2014 ;

• Amendement à IAS 32 « Instruments Financiers : Présentation » adopté par l’Union Européenne
le 29 décembre 2012. Cet amendement est d’application obligatoire à compter du 1er janvier
2014. Il vise à clarifier les conditions d’application des critères de compensation d’actifs et
passifs financiers énoncés au paragraphe 42 d’IAS 32, en précisant la notion de droit actuel
juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés ainsi que les circonstances
dans lesquelles certains règlements bruts pourraient être équivalents à des règlements nets. Cet
amendement n’a pas eu d’impact significatif dans les comptes au 30 juin 2014 ;

• Amendements à IAS 36 « Informations sur la valeur recouvrable des actifs non financiers »
publiés par l’IASB le 29 mai 2013 et adoptés par l’Union Européenne le 19 décembre 2013. Ces
amendements n’ont pas eu d’impact significatif dans les comptes au 30 juin 2014 ;

• Amendements à IAS 39 et IFRS 9 « Novation de dérivés et maintien de la comptabilité de


- 10 -
couverture » publiés par l’IASB le 27 juin 2013 et adoptés par l’Union Européenne le 19
décembre 2013. Ces amendements n’ont pas eu d’impact significatif dans les comptes au 30 juin
2014.


Dans le cadre de l’adoption des normes IFRS 10, 11 et 12, le Groupe a effectué une analyse exhaustive
des sociétés ayant des accords de gouvernance conclus avec des investisseurs extérieurs, afin d’évaluer
le niveau de contrôle du Groupe sur les actifs concernés.

Cette analyse n’a pas entraîné de modification dans l’appréciation du contrôle des sociétés du groupe ni
dans les méthodes de consolidation.

Le Groupe Rocamat n’applique pas de façon anticipée les nouveaux amendements et normes adoptés
par l’Union Européenne mais non encore applicable de façon obligatoire au 1er janvier 2014 :

• IFRIC 21 « Taxes prélevées par une autorité publique » du 20 mai 2013, adoptée par l’Union
Européenne le 13 juin 2014, interprétation de l’IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs
éventuels » : précise que le fait générateur d’obligation qui crée un passif au titre d’un droit ou
d’une taxe exigible est l’activité qui rend le droit ou la taxe exigible, tel qu’il est prévu dans les
dispositions légales ou réglementaires. Les entreprises appliquent cette interprétation au plus
tard à la date d’ouverture de leur premier exercice commençant le 17 juin 2014 ou après cette
date.
Les impacts sur les comptes consolidés de l’application au 1er janvier 2015 de l’interprétation IFRIC 21
sont en cours d’étude par le Groupe.

Normes IFRS et amendements publiés par l’IASB mais non adoptés par l’Union Européenne, non encore
applicables de façon obligatoire au 1er janvier 2014 :
• IFRS 15 : produits provenant des contrats avec les clients ;
• IFRS 9 Instruments financiers : comptabilité de couverture et modifications à l’IFRS9, IFRS 7 et à
IAS 39 ;
• Amendements à l’IAS 19 : régime à prestations définies – Cotisations des membres du
personnel ;
• Améliorations annuelles des IFRS (cycle 2010-2012) ;
• Améliorations annuelles des IFRS (cycle 2011-2013) ;
• IFRS 11 – Modifications : comptabilisation des acquisitions d’intérêts dans des entreprises
communes ;
• IAS 16 et IAS 38 – Modifications : Eclaircissements sur les modes d’amortissement ;


Le Groupe estime qu’à ce stade de l’analyse, l’impact de l’application de ces nouvelles normes ne peut
être connu avec une précision suffisante.



3. Périmètre de consolidation

Les états financiers consolidéssemestriels résumés du Groupe ROCAMAT au 30 juin 2014 comprennent
la société ROCAMAT et ses filiales (l'ensemble désigné "le Groupe") et la quote-part du Groupe dans les
entreprises associées ou sous contrôle conjoint.

Suite à la cession de 35% des titres de POLYCOR au 26 août 2013 par ROCAMAT SA et ROCAFIN III à
la société BATIRCO, la société ROCAMAT SA détient 59,43% des titres de POLYCOR au 31 décembre
2013 et au 30 juin 2014 et ROCAFIN III, actionnaire minoritaire de ROCAMAT SA à hauteur de 5,73%,
en détient directement 5,57%.

POLYCOR est toujours contrôlée exclusivement par ROCAMAT suite à cette cession. L’exercice de
l’option détenue par l’actionnaire minoritaire pour l’acquisition des 65% étant maintenant à un horizon
inférieur à 12 mois, les critères de la norme IFRS 5 sont remplis. POLYCOR reste consolidée en
intégration globale et est présentée au bilan en actifs et passifs destinés à la vente. De plus, s’agissant
d’une filiale significative, le compte de résultat de POLYCOR sur toutes les périodes est présenté en
« activités abandonnées».

La liste exhaustive des sociétés consolidées est présentée dans le tableau ci-dessous :


- 11 -
Société Pays Méthode 30-juin 31-déc
2014 2013
Secteur ROCAMAT
ROCAMAT SA France Société Mère Société Mère Société Mère
Rocamat Pierre Naturelle SNC France Globale 100% 100%
Lithos Pierre Naturelle SARL France Globale 100% 100%
Granit Industrie SNC France Globale 100% 100%
Société Civile Rocamat Foncier France Globale 100% 100%
Sci La Pierre Foncière France Globale 100% 100%
Lardet SA France Globale 100% 100%
Société des Carrières des Haies SARL France Equivalence 50% 50%
Secteur POLYCORCanada
Polycor inc. (société mère du groupe Polycor) Canada Globale 59,43% 59,43%
Bordures Polycor Inc. Canada Globale 59,43% 59,43%
Carrières Polycor Inc. Canada Globale 59,43% 59,43%
Tranches Polycor Inc. Canada Globale 59,43% 59,43%
Tuiles Polycor Inc. (Nouvelle dénomination Polycor Canada Globale 59,43% 59,43%
Architectural Inc. : Fusion de Polycor Granite
Bussière et de l’anc.Tuiles Polycor)
Polycor Stone Corporation Etats-Unis Globale 59,43% 59,43%
Polycor U.S. Inc. (participation détenue par Etats-Unis Globale 59,43% 59,43%
Carrières Polycor)
Polycor Vetrazzo Inc. Etats-Unis Globale 59,43% 59,43%
Georgia Stone Quarries Inc. Etats-Unis Globale 59,43% 59,43%
Georgia Architectural Stone Inc. Etats-Unis Globale 59,43% 59,43%
Polycor Virginia Inc. (société créée en 2013) Etats-Unis Globale 59,43% 59,43%




4. Activités Abandonnées
Sous-groupe Polycor

L’exercice de l’option détenue par l’actionnaire minoritaire pour l’acquisition des 65% étant à un horizon
inférieur à 12 mois, les critères de la norme IFRS 5 sont remplis. POLYCOR reste consolidée en
intégration globale et est présentée dans les actifs et passifs destinés à la vente.

Les bilans de l’activité pour la période 2014 et le comparatif de la période 2013 sont présentés ci-
dessous :
30 juin 31 déc.
2014 2013

Actif non courant 21 558 25 187
Actif courant 31 203 25 671
52 761
Total de l’actif 50 858
Passif non courant 9 678 12 639
Passif courant 33 328 23 336
Total du passif hors capitaux propres 43 006 35 975
Montants comptabilisés directement en capitaux propres se rapportant à des
(504) -
actifs destinés à la vente (réserve de conversion et instruments financiers dérivés)

Les résultats de l’activité pour la période 2014et le comparatif de la période 2013 sont présentés ci-
dessous :

30 juin


- 12 -
30 juin
2014 2013

Ventes de biens 17 381 19 822
Ventes de services - -
Chiffre d’affaires 17 381 19 822
Production immobilisée - 252
Achats consommés (1 371) (2 723)
Charges de personnel (6 682) (6 601)
Charges externes (7 946) (9 589)
Impôts et taxes (77) (69)
Dotations aux amortissements - (1 504)
Dotations aux provisions (nettes des reprises) (44) (356)
249 103
Variation des stocks d’en cours et produits finis
Autres produits et charges d’exploitation - -
Résultat opérationnel courant 1 510 (665)
Autres produits opérationnels 19 195
Autres charges opérationnelles (*) (5 954) (147)
Résultat opérationnel (4 425) (617)
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie
- -
Coût de l’endettement financier brut (995) (1 311)
Coût de l’endettement financier net (995) (1 311)
Autres produits et charges financiers (117) 81
Résultat des sociétés intégrées, avant impôts (5 537) (1 847)
Impôts sur les résultats 217 534
Résultat de l’exercice lié aux activités abandonnées (5 320) (1 313)
(*) dont perte de valeur (5 849) K€.


30 juin
Les flux de trésorerie générés par l’activité sont :
2014 2013
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net consolidé (5 320) (1 313)
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés aux
opérations
- Dotations nettes aux amortissements et provisions (hors provisions sur actifs circulants) - 1 504
- Plus et moins-values de cession (3) (66)
- Autres produits / (charges) sans incidentes de trésorerie (*) 5 849 -
Marge Brute d’Autofinancement après coût de l’endettement financier net et impôts 526 125
- Coût de l’endettement financier net 916 1 204
- Charge / (Produit) d’impôts sur le résultat (217) (534)
Marge Brute d’Autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôts 1 225 795
- Variation du besoin en fonds de roulement opérationnel : (3 440) (2 478)
- Stocks (1 188) 1 053
- Créances clients et autres débiteurs (1 663) (451)
- Dettes fournisseurs et autres créditeurs (589) (3 080)
Intérêts payés (591) (590)
Impôts (payés) / reçus (95) (33)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (2 901) (2 306)
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles (1 858) (881)
Encaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles 46 195
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations incorporelles (47) -
Flux nets de trésorerie liés aux activités d’investissement (1 859) (686)

Encaissements liés aux nouveaux emprunts 4 482 2 044
Décaissements liés aux remboursements d’emprunts (902) (1 324)
Augmentation / (Diminution) de la dette d’affacturage 374 112
Augmentation / (Diminution) des concours d’associés 1 -


- 13 -
Incidence de variation de change (125) (64)
Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement 3 830 768
Flux nets de trésorerie liés aux activités abandonnées (930) (2 224)
(*) perte de valeur (5 849) K€.




5. Financement de l’exploitation et faits marquants - Evénements post
clôture
5.1 Financement de l’exploitation et faits marquants au cours de l’exercice

Pour ROCAMAT, la finalisation des discussions entamées fin 2012 avec ses banques a été concrétisée
par la signature d’un Protocole début mai 2014. Ce protocole prévoit une consolidation des dettes à court
terme et moyen terme assortie d’un rééchelonnement des remboursements à compter du 31 mars 2015
avec une accélération en cas de cession totale de POLYCOR. Pour s’assurer du respect de ce nouveau
protocole et éviter ainsi les effets défavorables de ces négociations, ROCAMAT s’inscrit résolument dans
le scénario d’une cession totale de POLYCOR qui permettrait le remboursement intégral des dettes de
l’entreprise avant la prochaine échéance du 31 mars 2015.

La société a clôturé ses comptes au 30 juin 2014 en application du principe de continuité d’exploitation
compte-tenu des perspectives d’activité et des plans d’actions mis en oeuvre pour faire face tant à la
conjoncture dégradée qu’à ses engagements au titre du Protocole signé avec les banques en mai 2014.
- La cession du solde des titres POLYCOR devrait intervenir avant la prochaine échéance bancaire du
31 mars 2015. Elle permettra le remboursement intégral de la dette bancaire.
- ROCAMAT entend reconstituer une partie de cet endettement (environ 1,5 M€) auprès d’un nouvel
établissement financier. Le remboursement des banques actuelles va en effet libérer les nombreuses
garanties prises sur les actifs fonciers de l’entreprise.
- Des discussions sont en cours avec plusieurs investisseurs pour renforcer le fonds de roulement de
l’entreprise et lui permettre de se redéployer.
- ROCAMAT est sur le point de céder un actif immobilier pour un montant de 500 K€.

Pour POLYCOR, les faits marquants du premier semestre 2014 sont :
- report d’un an par la BNC de la maturité de la dette moyen terme canadienne. Cette dette a
depuis entièrement été refinancée (cf. évènements postérieurs à la clôture);
- rachat en début d’année des droits d’exploitation d’une carrière de Soapstone en Virginie. Il
s’agit d’une pierre patrimoniale que POLYCOR souhaite développer en complément notamment
de ses tranches de granit et de marbre.


5.2 Evènements post clôture

ROCAMAT : dans l’optique de reconstituer les capitaux propres de la société mère ROCAMAT SA, des
opérations sur le capital social de la société sont envisagées ; une réduction de capital a eu lieu fin juillet
2014 (baisse du nominal de 1 € à 0,01 €), et une Assemblée Générale Mixte a été convoquée pour le
7 octobre prochain en vue de décider une augmentation de capital par incorporation des comptes-
courants d’actionnaires d’un montant d’environ 14 M€.

POLYCOR : refinancement de l’ensemble de la dette POLYCOR (canadienne et américaine) auprès de
la Caisse Desjardins.



6. Information sectorielle
Le Groupe ROCAMAT présente ses résultats selon les deux structures ROCAMAT et POLYCOR, qui
correspondent aux secteurs du Reporting suivis par le Président Directeur Général.
L’option consentie à l’actionnaire minoritaire pour l’acquisition des 65% étant à un horizon inférieur à
12 mois, les critères de la norme IFRS 5 sont remplis. POLYCOR reste consolidée en intégration globale
et est présentée dans les actifs et passifs destinés à la vente.

Les résultats des activités par secteur pour l’exercice clos le 30 juin 2014 sont détaillés ci-après :


- 14 -
Résultat
ROCAMAT POLYCOR Consolidation Consolidé
Chiffre d’affaires 15 135 - - 15 135
Résultat opérationnel courant par secteur (1 926) - - (1 926)
Résultat opérationnel par secteur (2 338) - - (2 338)
Charges financières (579) - (15) (594)
Résultat avant impôt sur le résultat (2 917) - (15) (2 932)
Charge d’impôt sur le résultat 69 - - 69
Quote-part dans le résultat des entreprises associées - - - -
Résultat des activités poursuivies (2 848) - (15) (2 863)
Résultat des activités abandonnées (note 4) - (621) (4 699) (5 320)
Résultat de l’exercice (2 848) (621) (4 714) (8 183)

Les résultats des activités par secteur pour l’exercice clos le 30 juin 2013 retraité sont détaillés ci-après :

Résultat
ROCAMAT POLYCOR Consolidation Consolidé
Chiffre d’affaires 21 647 - 21 384
(263)
Résultat opérationnel courant par secteur (1 693) - (222) (1 915)
Résultat opérationnel par secteur (1 613) - (222) (1 835)
Charges financières (461) - - (461)
Résultat avant impôt sur le résultat (2 074) - (222) (2 296)
Charge d’impôt sur le résultat 58 - - 58
Quote-part dans le résultat des entreprises associées - - - -
Résultat des activités poursuivies (2 016) - (222) (2 238)
Résultat des activités abandonnées (note 4) - (1 303) (10) (1 313)
Résultat de l’exercice (2 016) (1 303) (232) (3 551)



Les résultats des activités par secteur pour l’exercice clos le 30 juin 2013 publié sont détaillés ci-après :

Résultat
POLYCOR Consolidation Consolidé
ROCAMAT
Chiffre d’affaires 21 647 19 863 (304) 41 206
Résultat opérationnel courant par secteur (1 693) (531) (356) (2 580)
Résultat opérationnel par secteur (note 28) (1 613) (483) (356) (2 452)
Charges financières (note 29) (461) (1 245) 15 (1 691)
Résultat avant impôt sur le résultat (2 074) (1 728) (341) (4 143)
Charge d’impôt sur le résultat (note 30) 58 425 109 592
Quote-part dans le résultat des entreprises associées
- - - -
(note 14)
Résultat des activités poursuivies (2 016) (1 303) (232) (3 551)
Résultat des activités abandonnées (note 7) - - - -
Résultat de l’exercice (2 016) (1 303) (232) (3 551)

Chiffre d’affaires par zone
ROCAMAT POLYCOR
géographique
S1 2014 S1 2013 Variation S1 2014 S1 2013 Variation
K€

France 12 483 19 129 (35)% 0 0
Amérique du Nord 477 247 93% 16 623 18 555 (10)%
Autres Pays 2 175 2 007 8% 758 1 268 (40)%
Total 15 135 21 384 (29)% 17 381 19 822 (12)%

Les autres éléments du compte de résultat ventilés par secteurs sont :


- 15 -
Exercice clos Exercice clos
le 30 juin 2014 le 31 décembre 2013
ROCAMAT POLYCOR Consolidé ROCAMAT POLYCOR Consolidé
Amortissement des immobilisations
726 1 638 2 687 4 325
726 -
corporelles
Amortissement des immobilisations
31 85 25 110
31 -
incorporelles
Reprise de la provision pour
57 - 57 74 1 069 1 143
dépréciation des stocks
129 - 129 354 - 354
Dépréciation de créances clients
354 - 354 866 - 866
Charges de restructuration



Le tableau ci-dessous détaille les actifs et passifs sectoriels ainsi que les acquisitions d’actifs sur
l’exercice :

Exercice clos le Exercice clos le
30 juin 2014 31 décembre 2013
ROCAMAT POLYCOR Consolidé ROCAMAT POLYCOR Consolidé



Actifs 28 737 - 28 737 33 884 46 513 80 397
Entreprises associées - -
Total des actifs 28 737 - 28 737 33 884 46 513 80 397
Passifs 18 463 - 18 463 19 804 9 725 29 529
Acquisition d’actifs 470 - 470 721 1 567 2 288

La ventilation des actifs et passifs par zone géographique correspond exactement à la ventilation par
sous-groupe : France pour ROCAMAT et Amérique du Nord pour POLYCOR.

Les actifs sectoriels comprennent pour l’essentiel des immobilisations corporelles, des immobilisations
incorporelles, des stocks, des créances clients, des dérivés désignés comme couvertures de
transactions commerciales futures et de la trésorerie opérationnelle. Ils ne comprennent pas les impôts
différés, les dérivés de couverture de taux ni les créances non directement liées aux opérations.
Les passifs sectoriels comprennent les passifs opérationnels, y compris les dérivés désignés comme
couvertures de transactions commerciales futures. Sont exclus les impôts et les emprunts de la société
ainsi que les dérivés de couverture s’y rapportant.
Les acquisitions d’actifs comprennent les acquisitions d’immobilisations corporelles et d’immobilisations
incorporelles, y compris les acquisitions découlant des regroupements d’entreprises.



7. Ecart d’acquisition

Comme au 31 décembre 2013, l’entreprise privilégie le scénario d’une cession de POLYCOR début
2015. La valeur attendue de cette cession conformément au contrat d’option signé avec le cessionnaire
avait amené ROCAMAT à provisionner l’intégralité de l’écart d’acquisition soit € 3 714 milliers au 31
décembre 2013.
Comme expliqué dans la note 3, l’exerice de l’option détenue par l’actionnaire minoritaire pour
l’acquisition des 65% étant désormais pour la clôture au 30 juin 2014 à un horizon inférieur à 12 mois, les
critères de la norme IFRS 5 sont remplis. A ce titre, la valeur d’utilité de POLYCOR, basée sur le prix de
cession des titres tel que défini dans le contrat d’option d’achat signé avec BATIRCO, a été mise à jour
au 30 juin 2014 et comparée à la valeur de l’actif net du sous-groupe POLYCOR. Il en ressort un écart
négatif de 5 849 K€ qui représente la perte de valeur enregistrée dans le « résultat des activités
abandonnées » et imputée en moins des actifs immobilisés de POLYCOR, sur la ligne des « actifs
destinés à être cédés ».
Compte tenu de la saisonnalité importante de l’activité du sous-groupe POLYCOR et du fait que le prix
de cession, inférieur à l’actif net, soit fixe, le constat d’une perte complémentaire sur les actifs non
courants est attendu sur le second semestre à hauteur de l’augmentation de l’actif net de ce sous-groupe
qui proviendra du résultat généré sur cette période.



- 16 -
8. Instruments financiers inscrits au bilan

La mise à juste valeur des instruments financiers inscrits au bilan selon la norme IAS 39 « Instruments
financiers » n'aurait pas d’incidence significative sur les comptes consolidés.


9. Instruments financiers dérivés

Contrats de couverture de change
Le Groupe POLYCOR a souscrit des contrats de change à terme destinés à se couvrir contre les
variations USD/CAD sur ses flux d’encaissement au 30 juin 2014.
Le Groupe ROCAMAT n’a pas de contrats de change à terme destinés à se couvrir contre les variations
EUR/USD sur ses flux d’encaissement au 30 juin 2014.
Le Groupe ROCAMATa opté pour l’application de la comptabilité de couverture :
- Cash Flow Hedge au titre du risque de change lié au chiffre d’affaires en devises.

30 juin 2014 31 déc 2013
(en milliers d'euros) (en milliers d'euros)
Juste valeur Notionnel Juste valeur Notionnel
Actif Passif Actif Passif
Contrats de change à terme - Couvertures de
flux de trésorerie €/$US
Contrats de change à terme - Couvertures de
79 116 7 986 198 8 272
flux de trésorerie $US/$CAD
Contrats de change à terme - Couvertures de
flux de trésorerie €/$CAD
Total 79 116 - 198
Non courant 22 - - 12
Courant 57 116 - 186


Options de change
Le Groupe ROCAMAT a opté pour l’application de la comptabilité de couverture en cash flow hedge au
titre du risque de change lié à des commandes en devises de Rocamat Pierre Naturelle.
Il n’y a pas d’options de change en portefeuille au 30 juin 2014.

Contrats de swap de taux (en € milliers)
Le Groupe ROCAMAT n’a pas souscrit des contrats de swap et des options de taux destinés à se couvrir
contre les variations de l’Euribor 3 mois.




Couverture de flux de trésorerie – Cash Flow Hedge (en € milliers)


Montants recyclés Inefficacité
Autres produits et Autres charges
en résultat enregistrée
charges financiers opérationnelles
sur l’exercice en résultat

Couvertures de change - 45 - -

Couvertures de taux - - - -




- 17 -
Analyse de sensibilité de taux (en € milliers)
Contrats de couverture de Contrats de couverture de
change à terme taux

Impact sur Impact sur
Impact sur le Impact sur
Données en Euros les capitaux les capitaux
résultat le résultat
propres propres
Sensibilité de change
Polycor
Appréciation de 10% de l'USD/CAD (878) -
Dépréciation de 10% de l'USD/CAD 798 -




10. Impôts différés

Aucune créance d’impôt n’a été comptabilisée au 30 juin 2014 sur les déficits fiscaux reportables des
entités françaises du Groupe compte tenu des incertitudes sur leur récupération à brève échéance. Sur
ces mêmes entités, le montant des impôts différés actifs sur les différences temporaires a été limité au
montant des impôts différés passifs comptabilisés.
Les déficits reportables activés dans les entités du sous groupe Polycor au cours du premier semestre
2014 ont été comptabilisés pour un montant de 529 milliers de CAD soit 352 milliers d’euros.



11. Capital social

Droit attaché aux actions :
Un droit de vote double est attribué aux actions entièrement libérées pour lesquelles il est justifié d’une
inscription nominative depuis 4 ans au moins au nom du même actionnaire, ainsi qu’aux actions
nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire en cas d’augmentation de capital par incorporation
de réserves, bénéfices ou primes d’émission, à raison d’actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de
ce droit.

Actions propres :
La société ne détient aucune de ses propres actions au 30 juin 2014.

Actions émises pour l’attribution aux salariés :
Conformément à la décision du Conseil d’administration du 14 septembre 2012, 408 716 actions ont été
émises et distribuées aux salariés par prélèvement sur les réserves disponibles.

Au 30 juin 2014, le capital est constitué de 10 503 953 actions ordinaires.
Au 30 juin 2014, le nombre de droits de vote correspondant aux actions émises est de 18 121 466.
Au 30 juin 2014, il n'existe aucun instrument dilutif.

L'objectif principal du Groupe en termes de gestion du capital est de s'assurer du maintien de ratios sur
capital sains, de manière à faciliter son activité et son développement.
Le Groupe gère la structure de son capital en regard de l'évolution des conditions économiques et des
contraintes liées à son endettement.




- 18 -
12. Provisions pour autres passifs
Remise en
Restructu- Actions en
Autres Total
état des
ration justice
sites
er
Au 1 janvier 2013 1 472 812 788 149 3 221
Comptabilisé au compte de résultat consolidé :
– Augmentation des provisions 4 154 100 - 258
– Reprise de montants inutilisés (156) (280) (38) - (474)
Dégradation immédiate 8 - - - 8
Déconsolidation de Cominex SA (157) (157)
Augmentation ou diminution des provisions due
(16) (16)
à l’actualisation
Utilisées durant l’exercice (109) - - (109)
Au 31 décembre 2013 1 312 576 693 149 2 731


Au 1er janvier 2014 1 312 576 693 149 2 731
Comptabilisé au compte de résultat consolidé :
– Augmentation des provisions - 67 137 - 204
– Reprise de montants inutilisés (3) (105) (134) - (242)
Dégradation immédiate - - - - -
Augmentation ou diminution des provisions due
65
65
à l’actualisation
Utilisées durant l’exercice (67) - - (67)
Au 30 juin 2014 1 374 471 696 149 2 690


2014 2013
Analyse du total des provisions :
Non courantes 1 374 1 312
Courantes 1 316 1 419
2 690 2 731

Remise en état de sites
Le Groupe est engagé à remettre en état les sites de carrière après extraction des gisements. Une
provision est constituée au titre de la valeur actualisée des coûts devant être engagés pour ces travaux
de remise en état. Un montant de 121 milliers d’€ devrait être utilisé pour la remise en état des sols en
2014.
Au 30 juin 2014, il n’y a pas eu des travaux engagés mais une reprise de provision de € 3 milliers a été
constatée selon les coûts réels engagés. Après actualisation de ces données le solde de la provision
pour remise en état des sites est de € 1 374 milliers au 30 juin 2014.

Restructuration
Les montants représentent une provision pour litiges salariaux. La provision est comptabilisée au
compte de résultat en autres charges opérationnelles.

Actions en justice
Les montants représentent une provision pour litiges clients. La provision est comptabilisée au compte
de résultat en charges d’exploitation.




- 19 -
13. Echéance des créances et dettes
Créances Echu Echu
depuis depuis
Echu de 3 à Echu de 1
Total
Non Echu
moins de 3 plus de 5
12 mois à 5 ans
mois ans

30 juin 2014
4 769
Créances clients (*) 1 232 2 454 256 230 597
339
Autres créances - 339 - - -

31 décembre 2013
13 209
Créances clients (*) 4 508 4 758 3 021 512 410
1 846
Autres créances 1 179 667 - - -

(*) Créances brutes hors dépréciation


Dettes
Echu Echu
depuis Echu de 3 à Echu de 1 depuis
Non Echu Total
12 mois à 5 ans
moins de 3 plus de 5
mois ans
Au 30 juin 2014
4 480
1 385 124 24 16
Fournisseurs hors parties liées 2 931
1 033
Autres créanciers 795 - 298 - -

Au 31 décembre 2013
10 881
Fournisseurs hors parties liées 4 743 4 750 1 316 63 9
3 185
Autres créanciers 2 352 476 357 - -




14. Endettement financier net
30 juin 31 déc.
2014 2013
DETTES FINANCIERES
Non courantes
Emprunts bancaires (2) 3 680 12 014
Concours des associés 14 159 13 931
Dettes de location financement et assimilées 86 595
17 925 26 540
Courantes
Découverts bancaires (3) 3 335 5 331
Emprunts bancaires (2) 736 18 290
Affacturage (1) 1 066 1 861
Dettes de location financement et assimilées 2 240
5 139 25 722
Total des dettes financières 23 064 52 262
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1 280) (7 342)
Dépôt de garantie d’affacturage (1) (753) (891)
Activités poursuivies 21 031 44 030
Activités abandonnées 30 951 -
ENDETTEMENT FINANCIER NET 51 982 44 030




- 20 -
Endette-
ment Dépôt de
financier garantie
Trésorerie Découverts brut au Dettes d'affactu- Endettement
à l’actif au passif passif du financières financier
Trésorerie rage à l'actif
du bilan du bilan bilan au bilan net
nette du bilan
(c) =
(a)+(b)
(a) (b) (d) (b + d) (e) (c + d + e)
au 31/12/12 (5 785) 3 585 (2 199) 52 323 55 908 (1 035) 49 089
Différence de conversion 322 (122) 200 (2 600) (2 722) - (2 400)
Mouvement de l'exercice (1 879) 1 869 (10) (2 793) (924) 144 (2 659)
au 31/12/13 (7 342) 5 332 (2 010) 46 930 52 262 (891) 44 030
Différence de conversion (39) 162 123 241 403 - 364
Mouvement de l'exercice 1 977 2 066 4 043 3 407 5 473 138 7 588
au 30/06/14 (5 404) 7 560 2 156 50 579 58 139 (753) 51 982
Dont :
Act.abandonnées (4 124) 4 225 101 30 850 35 075 - 30 951
Act.poursuivies (1 280) 3 335 2 055 19 729 23 064 (753) 21 031


(1) Affacturage :
Pour une meilleure analyse de l’endettement financier net, le dépôt de garantie de € 753 milliers
figurant dans les actifs financiers non courants est déduit des dettes financières nettes.

POLYCOR :
Le contrat d'affacturage signé par POLYCOR n'est pas déconsolidant selon les normes IFRS. Les
créances cédées apparaissent en créances et en dettes financières pour € 967 milliers au 30 juin 2014.

ROCAMAT :
- Le contrat d’affacturage signé en juillet 2009 par Rocamat Pierre Naturelle avec GE
Factofrance est déconsolidant à hauteur de l’encours garanti cédé. Le solde des créances
cédées non déconsolidées apparait en dettes financières pour un montant de € 776 milliers.

- Un contrat d’affacturage a été signé en janvier 2012 par Rocamat Pierre Naturelle auprès de
Cofacrédit pour les créances destinées à l’exportation suite à la résiliation du contrat HSBC
Factoring. Ce contrat n’est pas déconsolidant selon les normes IFRS.
Les créances cédées apparaissent en dettes financières pour un montant de € 289 milliers.

Droit de tirage d’affacturage :
Au 30 juin 2014, le Groupe ne dispose d’aucun droit de tirage disponible d’affacturage non utilisé.

(2) Suite au protocole de conciliation signé en mai 2014, le rééchelonnement de la dette de ROCAMAT au 30
juin 2014 est indiqué ci-après :
Echéances des emprunts non courants:
30 juin 31 déc.
2014 2013
Entre 1 et 2 ans 3 680 8 176
Entre 3 et 5 ans - 2 866
A plus de 5 ans - 972
Total des emprunts non courants 3 680 12 014


Echéances des emprunts courants :
30 juin 31 déc.
2014 2013
Moins d’un an 736 18 090
Total des emprunts courants 736 18 090


Total des emprunts 4 416 30 304




- 21 -
Échéance < 1
Echéancier de la dette Senior Dette au Échéance > 1 an
an
30/06/2014 31/03/2015 31/12/2015 31/07/2016
K€

Princpal 4 592 733 733 3 126
Intérêts capitalisés et courus 30 3 - 27
Total Emprunt Senior 4 622 736 733 3 153
Retraitement frais d'émission d'emprunt (206)
Total Emprunt Senior 4 416

Les emprunts sont libellés en euros, en dollars américains et canadiens.
Les taux d’intérêt effectifs aux dates de clôture sont les suivants :
2014 2013
Taux fixe inférieur à 5% - -
Taux fixe supérieur à 5% - 8 007
Sous-total taux fixe - 8 007
Taux variables 4 416 22 297
Total 4 416 30 304

(3) Découverts bancaires :
A l’issue du Protocole, les lignes de financements à court terme de ROCAMAT de 2 975 K€ ont été
consolidées et se réduiront de 367 K€ au 31 mars 2015, de 367 K€ au 31 décembre 2015 et de 2 242
K€ c’est-à-dire prendront fin au 31 juillet 2016.


15. Autres produits et charges opérationnels
Autres produits opérationnels
30 juin 30 juin 30 juin
2013 2013
2014
publié
(*)
11 71 266
Produits sur cessions d’actifs immobilisés
172 254 254
Reprise provision de charges de restructuration
58 7 7
Reprise sur provision sur dépréciation des actifs immobilisés
- - -
Reprise sur provision sur dépréciation des stocks
- - -
Reprise sur provision sur dépréciation des créances diverses
- - -
Indemnité sur sinistre
29 44 44
Autres produits
270 376 571
Total



Autres charges opérationnelles
30 juin 30 juin 30 juin
2014 2013 2013
publié
(*)
Pertes sur cessions d’actifs immobilisés - (2) (131)
Dépréciation de l’écart d’acquisition - - -
Charges de restructuration (354) (217) (217)
Provision pour charges de restructuration (67) (63) (63)
Autres provision pour risques - - -
Pertes sur créances irrécouvrables (138) - -
Coût lié au recherche et développement - - -
Autres charges (123) (14) (32)
Total (682) (296) (443)

(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en activités abandonnées




- 22 -
16. Charge d’impôts sur le résultat
Le produit d’impôt sur les résultats se décompose comme suit :
30 juin 30 juin 30 juin
2014 2013 2013
(*) publié
Produit / (Charge) d’Impôt courant - - -
Produit / (Charge) d’Impôts différés 69 58 592
Impôts sur le résultat 69 58 592

(*) IFRS 5 : Reclassement du sous-groupe Polycor en activités abandonnées




17. Actifs et passifs éventuels – Engagements

Le Groupe a des passifs éventuels se rapportant à des garanties bancaires et autres éléments survenant
dans le cadre habituel de ses activités. Le Groupe ne s’attend pas à ce que ces éléments donnent lieu à
des passifs significatifs.
Dans le cadre habituel de ses activités, le Groupe a donné à des tiers des garanties d’un montant de €
940 milliers (2013 : € 1 282 milliers), par ailleurs des garanties financières de remise en état des carrières
ont été données pour un montant de € 4 069 milliers (2013 : € 4 116 milliers).




18. Principaux cours de change

Les principaux taux de change appliqués hors zone euro sont présentés dans le tableau ci-dessous.

Devise / EURO 30 juin 2014 30 juin 3013 31 déc.2013
Taux moyen Taux de clôture Taux moyen Taux de clôture
CAD Dollar canadien 1,50317 1,4589 1,3345 1,4671
USD Dollar américain 1,37048 1,3658 1,3135 1,3791



19. Information pro forma
La norme IFRS 5 ayant été appliquée à compter du 1er janvier 2014, la présentation des résultats et du
bilan consolidés au 30 juin 2014 intègre les données de ROCAMAT telles qu’elles auraient été si la
cession du sous-groupe POLYCOR avait eu lieu au 1er janvier 2014. Notamment, dans cette hypothèse,
le résultat net et le total bilan auraient été respectivement de (2,9) M€ et 28,7 M€, hors résultat de
cession et hors impact de la cession sur la trésorerie.




- 23 -
ROCAMAT
Société anonyme au capital de 105.039,53 euros
Siège social : 58 Quai de la Marine - 93450 L’Ile Saint-Denis
572 086 577 R.C.S. BOBIGNY

RAPPORT D’ACTIVITE DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
SUR LES COMPTES SOCIAUX ET LES COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE
AU COURS DU PREMIER SEMESTRE 2014



1 - ACTIVITE DU GROUPE DURANT LE PREMIER SEMESTRE ET FAITS MARQUANTS

Le Groupe ROCAMAT est spécialisé dans l’extraction et la transformation de pierres naturelles à
destination de la construction.
Il opère environ cinquante carrières, dont 30 de pierres calcaires au travers de sa structure ROCAMAT
située en France et 20, principalement de granit et marbre, au travers de sa filiale POLYCOR implantée au
Canada et aux Etats-Unis.
Les pierres calcaires extraites en France sont transformées dans 5 usines et 1 marbrerie. Les pierres nord-
américaines sont transformées dans 3 usines au Canada et 1 aux Etats-Unis.

Les grands donneurs d’ordres de ROCAMAT sont les grandes entreprises du BTP, les collectivités
territoriales, les monuments historiques, les architectes ainsi que les acteurs de la filière pierre.
POLYCOR adresse la clientèle des transformateurs chinois, des distributeurs nord-américains de tranches
de granit et de marbre ainsi que l’ensemble des donneurs d’ordre en matière de projets (rénovation,
immobilier commercial, infrastructures (bordures et aménagement urbain).


1.1 Chiffre d’affaires

Chiffre d'affaires
Chiffre
En millions d'euros S1 2013 S1 2014 Vari ati on
R oc a m at 21, 6 15, 1 - 3 0 , 1%
P ol y c o r 19, 9 17, 4 - 1 2 , 5%
E l i m i n at i o n -0, 3 0, 0
Retraitement IFRS 5 * -17, 4
TOTAL consolidé 41, 2 15, 1 - 6 3 , 3%
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14


La forte baisse du chiffre d’affaires consolidé du Groupe (-63,3%) s’explique principalement par le
traitement de POLYCOR comme activité destinée à être cédée selon la norme IFRS 5.

Les ventes de ROCAMAT (hors POLYCOR) diminuent de 30,1% sur le premier semestre 2014 par
rapport au 1er semestre 2013. Hors impact LITHOS dont le fonds de commerce a été cédé en novembre
2013, cette baisse est ramenée à 17,7%.
La société a mis en place des mesures de chômage partiel pour lui permettre de reconstituer un carnet de
commandes qui avait beaucoup baissé au dernier trimestre 2013. La facturation n’est donc pas le reflet de
l’activité commerciale du semestre dont les enregistrements de commandes régressent de 6,6% par rapport
à 2013, à périmètre identique.

L’entreprise entrevoit de meilleures perspectives sur le deuxième semestre.
A périmètre identique, les enregistrements de commandes pourraient même être supérieurs à l’an dernier
mais ils ne devraient pas intégralement se traduire en facturation sur l’exercice 2014, amenant ainsi le
niveau du carnet de commandes en fin d’exercice à un niveau supérieur à celui du début d’année.

Les ventes de la filiale nord américaine POLYCOR régressent de 12,3% sur le premier semestre 2014 par
rapport au premier semestre 2013 (-1,2% à taux de change constant).
POLYCOR parvient à compenser les deux gros projets facturés au premier semestre 2013 et devrait donc
confirmer ses prévisions de croissance à taux de change constant sur l’ensemble de l’exercice.


1.2 Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant consolidé du Groupe s’établit pour le premier semestre 2014 à (1,9)
millions d’euros contre (2,6) millions d’euros pour le premier semestre 2013.

Compte tenu du traitement de POLYCOR comme une activité destinée à être cédée au 30 juin 2014, le
résultat opérationnel courant consolidé du Groupe est en ligne avec celui de ROCAMAT :

Résultat opérationnel courant
Résultat
En millions d'euros S1 2013 S1 2014 Vari ati on
R oc a m at -1, 7 -1, 9 -0, 2
P ol y c o r -0, 5 0, 4 0, 9
E l i m i n at i o n -0, 4 0, 0 0, 4
Retraitement IFRS 5 * -0, 4 -0, 4
TOTAL consolidé -2, 6 -1, 9 0, 7
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14


Malgré la forte baisse d’activité (-6,5 M€ par rapport au premier semestre 2013), le résultat opérationnel
courant de ROCAMAT du premier semestre 2014 ne se dégrade que de 0,2 M€ du fait notamment de la
poursuite des améliorations opérationnelles et des mesures de chômage partiel prises dès janvier 2014.

Le résultat opérationnel courant de POLYCOR, conforme aux attentes du groupe, est en hausse de 0,9 M€
par rapport au premier semestre 2013.
En 2013, le résultat avait été impacté par un mix ventes défavorable ainsi que par la plus faible
contribution en marge de deux gros projets facturés en début d’année.


1.3 EBITDA

Compte tenu du traitement de POLYCOR comme une activité destinée à être cédée au 30 juin 2014,
l’EBITDA consolidé du Groupe est en ligne avec celui de ROCAMAT et s’établit pour le premier
semestre 2014 à (1,1) million d’euros :
E B I TDA
EBITDA
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * E l i m i n at i o n s R OC A M A T P O LY C O R
En millions d'euros S1 2013 S1 2013 S1 2013 S1 2013 S1 2013
S1 2014 S1 2014 S1 2014 S1 2014 S1 2014
Résultat opé. courant - 2, 6 -1, 9 -0, 4 -0 , 4 0, 0 -1 , 7 - 1, 9 -0, 5 0, 4
Dot. amortissements - 2, 4 -0, 8 1, 2 0, 0 0, 0 -0 , 9 - 0, 8 -1, 5 - 1, 2
Dot. provisions - 0, 5 -0, 1 0, 0 -0 , 4 0, 0 -0 , 1 - 0, 1 0, 0 0, 0
E B I TDA 0, 3 -1, 1 -1, 6 0, 0 0, 0 -0 , 7 - 1, 1 1, 0 1, 6
0, 7% - 7, 3 % -3, 1% -7 , 3 % 4, 9% 8, 9%
% chiffre d'affaires
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14



L’EBITDA de ROCAMAT s’est détériorée de 0,4 M€ au premier semestre 2014. Cette détérioration reste
cependant limitée compte tenu de la forte baisse d’activité constatée sur la période.

L’EBITDA de POLYCOR s’est amélioré et a atteint 8,9% du chiffre d’affaires au premier semestre 2014.

2
1.4 Résultat net

Le résultat net consolidé du Groupe s’établit à (8,2) M€ au premier semestre 2014 contre (3,6) M€ au
premier semestre 2013 soit une baisse de 4,6 M€.

Au premier semestre 2014, le résultat net consolidé du Groupe inclut le résultat des activités abandonnées
qui s’élève à (5,3) M€ et se décompose de la façon suivante :
- contribution au résultat net du périmètre POLYCOR à hauteur de (0,6) M€
- écritures liées à la comptabilisation de POLYCOR comme une activité destinée à être cédée selon
la norme IFRS 5 : (i) annulation des amortissements de POLYCOR (impact +1,2 M€) et (ii)
constatation de la perte de valeur (impact -5,9 M€) issue de l’écart entre la valeur de cession et la
valeur comptable de l’actif net au 30 juin 2014.

Ainsi les contributions au résultat net consolidé du Groupe de ROCAMAT et POLYCOR et l’impact de la
présentation selon la norme IFRS 5 peuvent se résumer ainsi :
Résultat net
Résultat
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * E l i m i n at i o n s RO CA M A T POLYCOR
En millions d'euros S1 2013 S1 2013 S1 2013 S1 2014 S1 2014
S1 2014 S1 2014 S1 2014 S1 2013 S1 2013
Résultat opé. courant - 2, 6 -1, 9 -0, 4 -0 , 4 0, 0 -1 , 7 - 1, 9 -0, 5 0, 4
- 0, 1
Résultat exceptionnel 0, 1 -0, 4 0, 1 0, 0 0, 0 0, 1 - 0, 4 0, 0
Résultat financier - 1, 7 -0, 6 1, 1 0, 0 0, 0 -0 , 5 - 0, 6 -1, 2 - 1, 1
I mp ô t s 0, 6 0, 1 -0, 2 0, 1 0, 0 0, 1 0, 1 0, 4 0, 2
Rés. activités aband. 0, 0 -5, 3 -5, 3
Résultat net - 3, 6 -8, 2 -4, 7 -0 , 2 0, 0 -2 , 0 - 2, 8 -1, 3 - 0, 6
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14



Le résultat net de ROCAMAT s’élève à (2,8) M€ ; la baisse de 0,8 M€ par rapport au premier semestre
2013 s’explique essentiellement par la baisse du résultat opérationnel courant (cf. 1.2) et par des charges
exceptionnelles liées à la renégociation bancaire d’une part et aux opérations de recapitalisation de
ROCAMAT SA d’autre part.

Le résultat net de POLYCOR, égal à (0,6) M€ (avant retraitements liés à IFRS 5), s’améliore de 0,7 M€
compte tenu de la meilleure performance au niveau du résultat opérationnel courant.


1.5 Financement et structure financière

Compte tenu du traitement de POLYCOR comme une activité destinée à être cédée au 30 juin 2014,
l’endettement net du Groupe coïncide avec celui de ROCAMAT (l’endettement de POLYCOR étant
inclus dans l’élément distinct « passif destiné à être cédé ») :

Endettement net
Endettement
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * R OC A M A T P O L Y CO R
En millions d'euros 31. 12. 2013 31. 12. 2 013 31. 1 2. 201 3 31 . 12. 2013
30. 06. 2 014 30. 0 6. 20 14 3 0. 06 . 2014 30. 06. 2014
Endettement interne 13, 9 14, 2 - 0, 1 13 , 9 14, 2 0, 1 0,1
- 30, 9 25, 4 30, 9
Endettement externe 30, 1 6, 9 4, 7 6, 9
Total Endettement net 44, 0 21, 0 - 31, 0 18 , 5 21, 0 25, 5 31, 0
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14


Ainsi l’endettement net du Groupe s’établit au 30 juin 2014 à 21,0 millions d’euros contre 44,0 millions
d’euros au 31 décembre 2013. Hors comptes courants des actionnaires, l’endettement du groupe n’est plus
que de 6,9 M€.

Les endettements des sous-groupes ROCAMAT et POLYCOR ont augmenté structurellement sur les six
premiers mois (+2,5 M€ et +5,5 M€ respectivement) du fait de la très forte saisonnalité de l’activité. La
comparaison par rapport au 31 décembre n’est pas pertinente.

3
La comparaison par rapport au 30 juin 2013 s’établit comme suit :

Endettement net
Endettement
TOTAL consolidé Retraitement IFRS 5 * R OC A M A T P O L Y CO R
En millions d'euros 30. 06. 2013 30. 06. 2 014 30. 06. 2 013 30. 0 6. 20 14 30. 0 6. 201 3 3 0. 06 . 2014 30 . 06. 2013 30. 06. 2014
Endettement interne 13, 5 14, 2 - 0, 1 13 , 1 14, 2 0, 4 0,1
Endettement externe 40, 8 6, 9 - 30, 9 9, 6 6, 9 31, 2 30, 9
Total Endettement net 54, 2 21, 0 - 31, 0 22 , 7 21, 0 31, 5 31, 0
(*) présentation de Polycor comme activité abandonnée au 30.06.14


Ainsi ROCAMAT s’est désendetté à hauteur de 1,7 M€ entre les 30 juin 2013 et 2014.

POLYCOR s’est quant à elle désendetté de 0,5 M€.


1.6 Faits marquants du semestre

Pour ROCAMAT, la finalisation des discussions entamées fin 2012 avec ses banques a été concrétisée par
la signature d’un Protocole début mai 2014. Ce protocole prévoit une consolidation des dettes court terme
et moyen terme assortie d’un rééchelonnement des remboursements à compter du 31 mars 2015 avec une
accélération en cas de cession totale de POLYCOR. Pour s’assurer du respect de ce nouveau protocole et
éviter ainsi les effets défavorables de ces négociations, ROCAMAT s’inscrit résolument dans le scénario
d’une cession totale de POLYCOR qui permettrait le remboursement intégral des dettes de l’entreprise
avant la prochaine échéance du 31 mars 2015.

Pour POLYCOR, les faits marquants du premier semestre 2014 sont :
- report d’un an par la BNC de la maturité de la dette moyen terme canadienne. Cette dette a depuis
entièrement été refinancée (cf. évènements postérieurs à la clôture);
- rachat en début d’année des droits d’exploitation d’une carrière de Soapstone en Virginie. Il s’agit
d’une pierre patrimoniale que POLYCOR souhaite développer en complément notamment de ses
tranches de granit et de marbre.


1.7 Perspectives sur le second semestre

Pour ROCAMAT, le recul des ventes du second semestre devrait être inférieur à celui du premier
semestre. Les enregistrements de commandes devraient par contre progresser et amener le carnet de
commandes en fin d’année à un niveau très supérieur à celui du 31 décembre 2013.
Pour POLYCOR, les ventes devraient être légèrement supérieures à celles du second semestre 2013 ; elles
pourraient par ailleurs bénéficier d’une évolution favorable du taux de change.


Evénements postérieurs à la clôture du 1er semestre 2014
1.8

ROCAMAT : dans l’optique de reconstituer les capitaux propres de la société mère ROCAMAT SA, des
opérations sur le capital social de la société sont envisagées ; une réduction de capital a eu lieu fin juillet
2014 (baisse du nominal de 1 € à 0,01 €), et une AGM a été convoquée pour le 7 octobre prochain en vue
de décider une augmentation de capital par incorporation des comptes-courants d’actionnaires d’un
montant d’environ 14 M€.

POLYCOR : refinancement de l’ensemble de la dette POLYCOR (canadienne et américaine) auprès de la
Caisse Desjardins




4
2 - ACTIVITE DU 1ER SEMESTRE 2014 POUR ROCAMAT S.A.


2.1 Chiffre d’affaires

Le chiffre d'affaires de la société s'établit à 2,1 M€ pour le premier semestre 2014, en légère baisse par
rapport au premier semestre 2013.


2.2 Marges et Résultats

Avant transfert des résultats de ces filiales, le résultat net de ROCAMAT SA est de +0,3 M€ au titre du
premier semestre 2014 contre +0,4 M€ au titre du premier semestre 2013 soit une légère baisse de 0,1 M€.

Le résultat d’exploitation est positif égal à 0,7 M€, en ligne avec le premier semestre 2013.

Le résultat financier est de (0,4) M€, en ligne avec le premier semestre 2013.

Le résultat exceptionnel est nul, en recul de 0,1 M€ par rapport au premier semestre 2013.

Le résultat net des opérations en commun au titre du premier semestre 2014 est négatif de (2,8) M€ contre
(2,1) M€ au titre du premier semestre 2013 et correspond à hauteur de (2,7) M€ à la quote-part du bénéfice
réalisé par la société ROCAMAT PIERRE NATURELLE, à hauteur de 0,1 M€ à la quote-part des
résultats réalisés par LA PIERRE FONCIERE et ROCAMAT FONCIER, et à hauteur de (0,2) M€ à la
quote-part de la perte réalisée par la GRANIT INDUSTRIE.

Le résultat net après transfert des résultats des filiales est une perte de (2,6) M€ contre une perte de (1,8)
M€ au titre du premier semestre 2013.




5
ROCAMAT
Société anonyme au capital de 105 039.53 euros
Siège social : 58 Quai de la Marine - 93450 L’Ile Saint-Denis
572 086 577 R.C.S. BOBIGNY



Le 29 Septembre 2014




Attestation du rapport financier semestriel au 30 juin 2014




Je soussigné, Philippe KARMIN, Président Directeur Général de la société ROCAMAT,
atteste qu’à ma connaissance, les comptes pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de la société, de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des
événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur
incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une
description des principaux risques et principales incertitudes pour les six mois restants de
l’exercice.




Philippe KARMIN

Président Directeur Général
FINEXSI AUDIT ERNST & YOUNG et Autres
14, rue de Bassano 1/2, place des Saisons
75016 Paris 92400 Courbevoie - Paris-La Défense 1
S.A. au capital de € 57.803 S.A.S. à capital variable

Commissaire aux Comptes Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie Membre de la compagnie
régionale de Paris régionale de Versailles




Rocamat
Période du 1er janvier au 30 juin 2014



Rapport des commissaires aux comptessur l'information financière semestrielle



Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l’article L. 451-1-2 III du Code monétaire
et financier, nous avons procédé à :

• l’examen limité des comptes consolidés semestriels résumés de la société Rocamat, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2014,
tels qu’ils sont joints au présent rapport ;

• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d’administration. Il nous appartient, sur la
base de notre examen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes.



I. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste
essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des
procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives
obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé d’anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des
comptes consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34- norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à
l’information financière intermédiaire.

Sans remettre en causela conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 5 « Financement de l’exploitation et faits
marquants - Evénements post clôture » de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés qui expose les éléments et les hypothèses
retenus pour arrêter les comptes en appliquant le principe de continuité d’exploitation.



II. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes
consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels résumés.
Paris et Paris-La Défense, le 30 septembre 2014

Les Commissaires aux Comptes


FINEXSI AUDIT ERNST & YOUNG et Autres




Olivier Péronnet Izza Najem




Rocamat 2