COMMUNIQUÉ


RÉSULTATS 2007
Une performance solide dans la continuité

Charenton-le-Pont (6 mars 2008 – 6h30) – Le Conseil d’administration d’Essilor, numéro un
mondial de l’optique ophtalmique, a arrêté les résultats consolidés définitifs de l’exercice 2007.


2006(2)
En millions d’euros Variation
2007
Chiffre d’affaires 2 690,0 + 8,1 %
2 908,1
(1)
Contribution de l’activité 482,6 + 9,3 %
527,4
En % du chiffre d’affaires 17,9 % ---
18,1 %
Résultat opérationnel 460,5 + 9,6 %
504,6
Résultat net (part du groupe) 328,7 + 11,6 %
366,7
En % du chiffre d’affaires 12,2 % ---
12,6 %
(3)
1,61
Bénéfice net par action (en euros) 1,78 + 10,8 %
(1)Résultat opérationnel avant paiement en actions, frais de restructuration et autres charges, et avant dépréciation
des survaleurs.
(2)2006 a été retraité suite à l’adoption de l'option pour la comptabilisation des écarts actuariels des engagements
de retraite en capitaux propres conformément à l’amendement à la norme IAS 19 ; les charges opérationnelles sont
diminuées de 0,6 M€.
(3)Retraité pour tenir compte de la division par 2 de la valeur nominale de l’action le 16 juillet 2007.


En 2007, dans un contexte de marché bien orienté, Essilor a gagné des parts de marché dans
les verres correcteurs grâce à sa stratégie d’innovation et de développement international, et
grâce à son efficacité opérationnelle.
Les faits marquants de l’exercice 2007 sont :
• Une forte croissance dans toutes les régions du monde ;
• L’amélioration du mix produit liée au bon développement des verres progressifs (Varilux
Physio®, Definity®, Anateo®/Accolade®), des verres à moyens et hauts indices, des
verres photochromiques Transitions® et des traitements antireflet ;
• La poursuite du programme d’acquisitions avec l’entrée dans le groupe de 16 nouvelles
sociétés ;



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• Enfin, une amélioration de la rentabilité du groupe : la contribution de l’activité atteint
18,1 % du chiffre d’affaires et le bénéfice net part du groupe 12,6 %.


Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale la distribution d’un dividende net
de 0,62 euro par action (+13 %) au titre de l’exercice 2007. Le dividende sera mis en paiement
à partir du 28 mai 2008.


L’Assemblée générale mixte ordinaire et extraordinaire se tiendra le mercredi 14 mai 2008 à
10h30, au Palais de la Bourse, Place de la Bourse, 75002 Paris.


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Une réunion d’analystes aura lieu ce jour, 6 mars, à 10h30, et sera retransmise en direct
par Internet. La retransmission de cette réunion est accessible par le lien suivant :
http://hosting.3sens.com/Essilor/20080306-4B16578C/fr/
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Prochain rendez-vous :
L’information financière du 1er trimestre 2008 sera publiée le 23 avril 2008.
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Essilor International est le numéro un mondial de l’optique ophtalmique et propose, sous les marques
phares Varilux®, Crizal®, Essilor® et Definity®, une large gamme de verres pour corriger la myopie,
l’hypermétropie, la presbytie et l’astigmatisme. Essilor est présent sur les cinq continents au travers de
ses 15 sites de production, de ses 270 laboratoires de prescription (finition des verres) et de ses réseaux
de distribution.
L’action Essilor est cotée sur le marché Euronext Paris et fait partie de l’indice CAC 40.
Codes : ISIN : FR 0000121667 ; Reuters : ESSI.PA ; Bloomberg : EF:FP


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Relations Investisseurs et Communication Financière
Véronique Gillet – Sébastien Leroy
Tél. : 01 49 77 42 16
www.essilor.com




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COMMENTAIRE DETAILLÉ DES RÉSULTATS DU GROUPE




CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ


Réelle Base homogène Périmètre Effet de change
Variation du chiffre
d’affaires 2007
En millions d’euros 218,1 214,5 106,5 - 103,0
En % + 8,1 % + 8,0 % + 4,0 % - 3,8 %


En 2007, le chiffre d’affaires consolidé du groupe Essilor s’est établi à 2 908,1 millions d’euros en hausse
de 8,1 %.
• En base homogène, la croissance des ventes atteint 8,0 %, un niveau comparable à celui de l’an
dernier et très nettement supérieur à la tendance historique de 5 à 6 %. Ce chiffre se
décompose en une croissance de 5 % en volume et de 3 % d’effet prix mix.
• L’effet de périmètre (+ 4,0 %) correspond à l’intégration des sociétés acquises en 2006 et 2007.
• L’effet de change (- 3,8 %) est devenu fortement négatif principalement à cause de la baisse du
dollar américain et, dans une moindre mesure, de celle du dollar canadien, du yen japonais et de
la livre sterling par rapport à l’euro.


ACTIVITÉ DES DIFFÉRENTS MARCHÉS
2006 Variation Croissance
Chiffre d’affaires 2007
réelle en base homogène
En millions d’euros
Europe 1 207,8 + 9,1 % + 6,2 %
1 317,5
Amérique du Nord 1 156,7 + 5,0 % + 8,1 %
1 214,2
Asie Océanie 233,0 + 14,5 % + 13,4 %
266,9
Amérique latine 92,4 + 18,6 % + 15,6 %
109,5




COMPTE DE RÉSULTAT
Marge brute
En 2007, la marge brute (chiffres d’affaires – coût des produits vendus) s’inscrit en recul de 0,6 point à
57,6 % du chiffre d’affaires principalement en raison de l’effet dilutif temporaire des acquisitions sur cet
agrégat. Hors acquisitions, la marge brute progresse de 0,1 point par rapport à 2006.


Charges d’exploitation
Les charges d’exploitation 2007 s’élèvent à 1 146,7 millions d’euros. En pourcentage du chiffre
d’affaires, elles affichent un recul de 0,9 point par rapport à 2006, soit 39,4 %.




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Cette baisse résulte :
• d’une part, de la stabilisation des coûts commerciaux et de distribution (642,6 millions d’euros)
ainsi que d’économies réalisées sur les coûts de structure, dans un contexte d’effort constant en
matière de recherche et développement (137,7 millions d’euros après déduction d’un crédit
d’impôt recherche de 3,7 millions).
• d’autre part, d’un impact positif des acquisitions qui ont un taux de charges d’exploitation en
pourcentage du chiffre d’affaires inférieur au taux moyen du groupe et qui permettent de
mutualiser une partie des charges centrales.


Contribution de l’activité (1) et marge de contribution

Réelle Base homogène Périmètre Effet de change
Variation de la contribution de
l’activité (1) 2007
En millions d’euros 44,8 57,6 7,2 - 20,0
En % + 9,3 % + 11,9 % + 1,5 % - 4,1 %
(1) Résultat opérationnel avant paiement en actions, frais de restructuration et autres charges, et avant dépréciation
des survaleurs.


Au total, la contribution de l’activité atteint 527,4 millions d’euros, en croissance de 9,3 % par rapport à
2006. La marge de contribution affiche un gain de 0,2 point à 18,1 %.


Autres produits / autres charges opérationnelles
Le solde du poste Autres produits / autre charges opérationnelles est quasi stable à - 22,8 millions
d’euros, soit 0,8 % du chiffre d’affaires.
Il est composé :
• des charges liées aux paiements en actions pour 20,2 millions, qui résultent de l’addition des
charges liées aux plans d’options d’achat d’actions et des plans d’actions de performance (16,2
millions) d’une part, et des frais liés aux décotes et abondement accordés dans le cadre du Plan
d’Epargne Entreprise (4 millions) d’autre part ;
• des coûts de dépréciation d’actifs immobilisés (goodwill) pour un montant de 2,3 millions ;
• d’une charge de restructuration de 1,2 million liée à la reconversion d’une partie de l’usine située
au Mexique en un laboratoire destiné à servir le marché américain ;
• et d’une plus-value de cession immobilière de 1,6 million, notamment suite à la cessation
d’activité d’une usine de verres minéraux en Irlande.


Résultat opérationnel
En 2007, le résultat opérationnel (Contribution de l’activité – Autre produits / autres charges et Résultat
des cessions d’actifs) a atteint 504,6 millions d’euros (17,3 % du chiffre d’affaires) contre 460,5 millions
(17,1 % du chiffre d’affaires) en 2006, soit une augmentation de 9,6 %.




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Réelle Base homogène Périmètre Effet de
Variation du résultat
change
opérationnel 2007
En millions d’euros 44,1 56,0 7,7 - 19,6
En % + 9,6 % + 12,2 % + 1,7 % - 4,3 %


Charges et produits financiers
Le résultat financier ressort à - 6,5 millions d’euros, contre - 19,9 millions en 2006. Cette amélioration est
le fruit d’une réduction de la charge financière nette, principalement liée à une position moyenne de
trésorerie plus élevée, ainsi qu’à une baisse des taux d’intérêt aux Etats-Unis.


Impôt sur les bénéfices
Le taux effectif d’impôt se stabilise à 31,3 % (155,9 millions d’euros). La croissance des résultats aux
Etats-Unis, où le taux d’imposition est plus élevé que celui de la moyenne du groupe, ainsi que
l’augmentation des retenues à la source sur le versement de dividendes aux Etats-Unis et au Canada,
ont été compensées par la progression des résultats en Europe et en Asie où la pression fiscale est
moins forte.


Résultat des sociétés mises en équivalence
Les sociétés mises en équivalence sont Sperian (ex-Bacou-Dalloz, détenue à 15 %), Transitions
(détenue à 49 %) et VisionWeb (détenue à 44 %). La quote-part de leurs résultats est restée stable à
28,7 millions d’euros. En dépit d’un excellent exercice, le résultat de Transitions mis en équivalence
s’inscrit en recul. Cette baisse est principalement imputable à un effet de change défavorable et au
passage d’importantes provisions dans le cadre du lancement, en 2008, de la génération VI des verres
photochromiques.


Résultat net part du groupe et bénéfice net par action
Le résultat net consolidé a progressé de 11,9 % à 370,9 millions d’euros. Le résultat net part du groupe
s’établit ainsi à 366,7 millions (+ 11,6 %), portant la marge nette à 12,6 % contre 12,2 % en 2006. Le
bénéfice net par action ressort en hausse de 10,8 %, soit 1,78 euro par action.




BILAN


Stocks et besoin en fonds de roulement
A fin 2007, les stocks s’élevaient à 394 millions d’euros, soit une hausse de 6,2 % par rapport à 2006.
Hors effet de change et de périmètre, la progression est de 5,4 % ; elle est nettement inférieure à celle
du chiffre d’affaires.




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Investissements
2006
En millions d’euros 2007
Investissements industriels nets de cessions 191,9
224,4
Amortissements 133,1
137,4
Investissements financiers bruts 81,3
217,9
(1)
Autofinancement 449,4
486,1
(1) Ressources d’exploitation diminuées de la variation du besoin en fonds de roulement et des provisions.


Dans le domaine industriel, les investissements nets de cessions se sont élevés à 224,4 millions d’euros
en 2007, soit 7,7 % du chiffre d’affaires consolidé.
L’essentiel des investissements a été consacré à la distribution et à la prescription pour environ 75 %, le
solde étant affecté aux investissements dans la production de série.


Dans le domaine financier, les investissements nets de cessions se sont élevés à 216,8 millions d’euros.
Ces investissements sont liés pour 151,3 millions d’euros aux acquisitions réalisées par le groupe, et
pour 65,6 millions d’euros au solde net des opérations liées aux titres de capital : rachat partiel de
l’obligation convertible, d’une part, et affectation d’actions détenues en portefeuille à l’exercice d’options
d’achat d’actions, d’autre part.
Enfin, le groupe a consacré 4,5 millions d’euros au financement des sociétés non consolidées.


Tableau de financement
En millions d’euros
Ressources d'exploitation Investissements industriels nets de 224,4
521,4
(1)
cessions
Augmentation de capital (salariés) Variation BFR et provisions
40,2 35,3
Change, périmètre et conversion Dividendes
77,8 113,3
d’OCEANE
Investissements financiers nets de 216,8
(1)
cessions
Augmentation de l’excédent net 49,6
(1) Les cessions d’immobilisations corporelles et financières ont représenté 6,9 millions d’euros en 2007.


Les très bonnes performances opérationnelles ont permis simultanément de maintenir la capacité
d’investissement industriel du groupe, d’augmenter significativement la taille des investissements
financiers et de proposer une nouvelle augmentation du dividende versé aux actionnaires.
Au total, l’excédent net de trésorerie a atteint 259,6 millions d’euros à la fin de l’exercice 2007.




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Ratios
Résultat net / capitaux propres (ROE)
-
Le ratio résultat net sur capitaux propres atteint 17 % en 2007, soit un niveau comparable aux années
précédentes.
Résultat avant impôts et frais financiers / actif immobilisé et BFR (ROA)
-
Après une pointe en 2006, le ratio résultat avant impôts et frais financiers sur actif net ressort à 26,9 %.




ACQUISITIONS


La stratégie de croissance externe d’Essilor s’est poursuivie à un rythme accéléré en 2007. Les 16
acquisitions réalisées dans le monde ont permis au groupe de renforcer ses positions dans la distribution
et les laboratoires de prescription, notamment aux Etats-Unis. Ces opérations représentent un chiffre
d’affaires additionnel de 160 millions d’euros en année pleine et un montant d’acquisition de 151,3
millions.

Amérique du Nord

Aux Etats-Unis, Essilor of America, filiale d’Essilor, a continué à étendre son réseau de laboratoires de
prescription :

• Beitler McKee Optical (Pittsburgh, Pennsylvanie) ;

• Personal Eyes (Minneapolis, Minnesota) ;

• Sutherlin Optical (Kansas City et Joplin, Missouri), dont les principaux clients se situent dans le
Missouri et dans le Kansas ;

• Premier Optics et Gold Optical Enterprises (Belmont et Fayetteville, Caroline du Nord) ;

• GK Optical (Greenwood et Fort Wayne, Indiana) ;

• Enfin, Essilor a acquis les actifs de l’activité de prescription lunettes de sécurité de Dispensers
Optical (Louisville dans le Kentucky).

Afin d’accroître son pôle de service aux opticiens/optométristes indépendants aux Etats-Unis,
notamment sur la côte Ouest, Essilor of America a pris une participation majoritaire dans OOGP, l’un des
cinq plus grands distributeurs de lentilles de contact sur le marché américain. Créé en 1985, OOGP
détient trois centres de distribution situés en Oregon, en Alabama et à Hawaï. Il apporte au groupe
Essilor un chiffre d’affaires complémentaire de 50 millions de dollars en année pleine.


Essilor of America a également pris le contrôle de la société KBco, un des distributeurs majeurs de
verres polarisés sur le marché américain. Créé en 1987, KBco est situé à Centennial (Colorado) et
réalise un chiffre d’affaires de 31 millions de dollars. KBco est reconnu comme le spécialiste du verre




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polarisé dans l’industrie du verre ophtalmique aux Etats-Unis et possède une large offre de produits pour
les opticiens/optométristes indépendants et les chaînes d’optique. Cette acquisition enrichit le
portefeuille d’Essilor dans les verres solaires correcteurs à valeur ajoutée et renforce la présence du
groupe sur ce segment en forte croissance.


Au Canada, Essilor Canada, filiale d’Essilor, a pris une participation majoritaire dans Optique Cristal, un
laboratoire de prescription situé au Québec.

Europe

En France, Essilor a étendu son réseau international de grossistes distributeurs avec une prise de
participation majoritaire dans le groupe Novacel qui réalise 39 millions d’euros de chiffre d’affaires.
Fondé en 1994, Novacel distribue en Europe et en France une gamme complète de verres sous ses
marques propres, et est doté d’un laboratoire de prescription.

Le réseau européen de laboratoires de prescription du groupe a également été renforcé par l’achat de
Sinclair Optical Services et United Optical, deux laboratoires de prescription indépendants situés au
Royaume-Uni.

En Norvège, le groupe a acquis SentralSlip, un laboratoire de taillage-montage qui est devenu le
distributeur de BBGR et des verres Nikon dans ce pays.

Enfin, en 2007 Essilor a procédé à la création d’une filiale en Serbie.

Asie

Essilor International a acquis la majorité du capital d’Integrated Lens Technology (ILT), société de
distribution de verres ophtalmiques en Asie, en Europe, au Moyen-Orient et en Amérique latine basée à
Singapour.

En Chine, Nikon-Essilor a acheté 100 % de Nikon Beijing, son distributeur local.

Amérique du Sud

Présent depuis plus de 20 ans au Brésil, Essilor a réalisé fin 2007 sa première opération d’intégration
aval dans ce pays. Le groupe est rentré dans le capital de Unilab, un laboratoire de prescription situé
dans le Nord-Est du Brésil, et augmentera progressivement sa participation à 51 % à horizon 2011.
Unilab réalise un chiffre d’affaires d’environ 5 millions de dollars en année pleine.




ÉVÉNEMENTS SURVENUS APRÈS LA CLÔTURE


Nouvelles acquisitions
En janvier 2008, le groupe a finalisé l’acquisition d’Interstate Optical Co., un des cinq plus gros
laboratoires de prescription indépendants américains. Interstate est un groupe de deux laboratoires de



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prescription qui se trouvent à Mansfield (Ohio) et Indianapolis (Indiana) et desservent des
opticiens/optométristes dans 32 Etats. Ses ventes s’élèvent à 26 millions de dollars en base annuelle.


En février 2008, Essilor a annoncé l’acquisition de Rainbow Optical Labs Inc., un laboratoire de
prescription implanté à Porto Rico et réalisant un chiffre d’affaires de 3 millions de dollars américains.
De son côté, Essilor Canada, filiale d’Essilor International, a pris une participation majoritaire dans
Westlab Optical Inc., un laboratoire de prescription situé à Montréal (Québec) et réalisant 4 millions de
dollars canadiens de chiffre d’affaires.

Par ailleurs, Essilor accélère son développement dans les pays de l’Est de l’Europe en s’implantant en
Bulgarie. Sa nouvelle filiale Essilor Bulgaria Eood vient de reprendre l’activité d’Optymal Ood, actuel
distributeur des verres et des instruments d’Essilor en Bulgarie, qui réalise près de 1 million d’euros de
chiffre d’affaires. Cette acquisition permettra au groupe de participer activement au rapide
développement du marché des verres correcteurs, notamment progressifs.


Début Mars, Essilor a annoncé deux nouvelles acquisitions :
• Aux Pays-Bas avec la société O’Max qui réalise 3,2 millions d’euros de chiffre d’affaires et
distribue des instruments d’optométrie et de taillage.
• En Inde avec 20/20 Rx Lens, un laboratoire de prescription situé à Hyderabad et partenaire de
longue date d’Essilor.




PERSPECTIVES 2008


Au cours de l’exercice 2008, malgré un environnement économique relativement incertain, Essilor est
confiant dans sa capacité à poursuivre son développement et le déploiement de sa stratégie fondée sur
l’innovation et l’internationalisation. En particulier, le groupe lance un nouveau verre photochromique
Transitions® et va continuer ses acquisitions ciblées, notamment dans les laboratoires de prescription.




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ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Au 31 décembre 2007




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COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE




En milliers d'euros sauf données par action Année Année Année
2007 2006 (a) 2005 (a)

Chiffre d'affaires 2 908 116 2 689 958 2 424 323
Coût des produits vendus -1 233 977 - 1 123 078 - 1 034 529

MARGE BRUTE 1 674 139 1 566 880 1 389 794
Charges de recherche développement - 137 672 - 127 629 - 113 490
Charges commerciales et de distribution - 642 634 - 604 548 - 538 711
Autres charges d'exploitation - 366 417 - 352 137 - 315 943

CONTRIBUTION DE L'ACTIVITE 527 416 482 566 421 650

Charges nettes de restructurations - 958 - 2 662 - 3 353
Dotations aux provisions pour dépréciations - 2 293 - 2 929 - 11 256
Charges sur paiements en actions - 20 185 - 16 101 - 12 269
Autres produits (charges) opérationnels - 948 - 68 1 967
Résultat sur cessions d'actifs 1 557 - 304 - 1 871

RESULTAT OPERATIONNEL 504 589 460 502 394 868

Coût de l'endettement brut - 35 759 - 30 510 - 28 021
Produits de trésorerie et équivalents 32 934 20 090 18 993
Autres produits (charges) financiers - 3 688 - 9 442 - 9 708

RESULTAT AVANT IMPOTS 498 076 440 640 376 132

Impot sur les résultats - 155 949 - 137 534 - 108 742

RESULTAT NET SOCIETES INTEGREES 342 127 303 106 267 390

Résultat des sociétés mises en équivalence 28 743 28 499 22 457

RESULTAT NET 370 870 331 605 289 847
Dont part du groupe 366 740 328 733 287 917
Dont part des minoritaires 4 130 2 872 1 930

Résultat net part du groupe par action (euros) 1 ,78 1,61 1,41
Nombre moyen d’actions (milliers) 205 727 204 247 203 767

Résultat net part du groupe dilué par action (euros) 1,74 1,55 1,37
Nombre moyen d’actions dilué (milliers) 214 647 216 339 216 909
(a) Comptes 2006 et 2005 retraités suite à l'adoption de l'option pour la comptabilisation des écarts actuariels des
engagements de retraite en capitaux propres.




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BILAN CONSOLIDE AU 31 DECEMBRE 2007

ACTIF




En milliers d'euros 31 décembre 31 décembre 31 décembre
2007 2006 (a) 2005 (a)

Ecarts d'acquisition 591 147 474 771 451 037
Autres immobilisations incorporelles 121 636 118 166 124 195
Immobilisations corporelles 740 601 671 257 637 342


IMMOBILISATIONS NETTES 1 453 384 1 264 194 1 212 574


Titres mis en équivalence 157 496 155 596 133 313
Autres immobilisations financières 39 174 34 657 41 408
Impôts différés actifs 37 645 41 577 42 587
Créances d'exploitation non courantes 14 314 9 338 9 189
Autres actifs non courants 1 024 840 0


AUTRES ACTIFS NON COURANTS 249 653 242 008 226 497


TOTAL ACTIFS NON COURANTS 1 703 037 1 506 202 1 439 071


Stocks et en cours 393 597 371 133 364 559
Avances et acomptes aux fournisseurs 9 849 7 698 9 614
Créances d'exploitation courantes 605 356 551 013 515 460
Créances d'impôt 12 072 7 929 16 054
Créances diverses 10 423 6 558 7 851
Instruments financiers actif 32 777 3 174 2 650
Charges constatées d'avance 19 307 16 174 14 139
Autres placements de trésorerie 31 179 75 147 0
Trésorerie et équivalents de trésorerie 696 002 584 889 658 713


ACTIFS COURANTS 1 810 562 1 623 715 1 589 039


Actifs non courants destinés à la vente 0 0 4 015

TOTAL DE L'ACTIF 3 513 599 3 129 917 3 032 125
(a) Comptes 2006 et 2005 retraités suite à l'adoption de l'option pour la comptabilisation des écarts
Actuariels des engagements de retraite en capitaux propres.




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BILAN CONSOLIDE AU 31 DECEMBRE 2007

PASSIF




En milliers d'euros 31 décembre 31 décembre 31 décembre
2007 2006 (a) 2005 (a)


Capital 38 030 36 347 36 122
Primes d'émission 329 880 236 858 203 771
Réserves consolidées 1 565 991 1 332 544 1 133 089
Actions propres - 101 910 - 71 502 - 81 979
Option d'achat OCEANE 23 408 35 489 40 752
Réserves de couverture et de réévaluation - 4 717 - 13 357 - 13 512
Différence de conversion - 61 247 - 4 399 63 266
Résultat net part du groupe 366 740 328 733 287 917


CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 2 156 175 1 880 713 1 669 426


Intérêts minoritaires 12 090 11 032 7 000


TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 2 168 265 1 891 745 1 676 426
CONSOLIDES

Provisions pour retraites 106 890 116 245 108 263
Dettes financières à long terme 435 583 262 997 448 848
Impôts différés passifs 2 042 1 267 2 163
Dettes d'exploitation non courantes 1 750 198 631


PASSIFS NON COURANTS 546 265 380 707 559 905


Provisions pour risques 24 552 23 350 26 321
Dettes financières à court terme 31 990 187 011 156 222
Avances et acomptes reçus des clients 4 363 3 183 6 943
Dettes d'exploitation courantes 598 434 554 693 522 505
Dettes d'impôt 31 349 29 086 26 665
Dettes diverses 94 243 50 591 38 897
Instruments financiers passif 5 457 2 221 9 267
Produits constatés d'avance 8 681 7 330 8 974


PASSIFS COURANTS 799 069 857 465 795 794


TOTAL DU PASSIF 3 513 599 3 129 917 3 032 125
(a) Comptes 2006 et 2005 retraités suite à l'adoption de l'option pour la comptabilisation des écarts
actuariels des engagements de retraite en capitaux propres.




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TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES




En milliers d' euros 2007 2006 (a) 2005(a)


RESULTAT NET 370 870 331 605 289 847

Résultats, nets des dividendes encaissés, des sociétés en équivalence 14 667 - 6 416 4 567
Amortissements, provisions et autres charges calculées 139 306 132 509 123 424

Résultat avant amortissements et équivalence 524 843 457 698 417 838
Dotation (reprise) nette aux provisions pour risques et charges 5 127 4 328 - 2 249
Résultat des cessions d'actifs - 1 557 312 1 871
Capacité d'autofinancement après impôt et coût de
l'endettement financier net 528 413 462 338 417 460
Coût de l'endettement financier net 3 008 10 134 9 028
Charges d'impôts (y compris impôts différés) 155 949 137 534 108 742
Capacité d'autofinancement avant impôt et coût de
l'endettement financier net 687 370 610 006 535 230
Impôts payés - 157 034 - 127 553 - 132 067
Intérêts financiers nets reçus (versés) 6 364 - 4 543 - 1 272
Variation du besoin en fonds de roulement - 44 796 - 26 849 - 3 561
FLUX PROVENANT DES OPERATIONS 491 904 451 061 398 330
Investissements industriels - 227 701 - 204 745 - 181 341
Prix d'acquisition de titres consolidés, net de la trésorerie acquise - 136 435 - 44 024 - 106 737
Acquisition de titres non consolidés - 2 375 - 2 135 - 10 658
Autres immobilisations financières - 5 488 - 4 829 - 697
Prix de cession de titres consolidés, net de la trésorerie cédée 0 - 116 0
Cessions d'autres actifs financiers, d'actifs corporels et incorporels 6 937 14 080 12 165
FLUX DE TRESORERIE NET AFFECTE AUX INVESTISSEMENTS - 365 062 - 241 769 - 287 268
Augmentation de capital 40 200 33 312 31 883
Rachat et revente d'actions propres - 49 415 9 192 - 60 158
Dividendes versés aux actionnaires :
- Aux actionnaires d'ESSILOR - 113 043 - 95 840 - 77 300
- Aux actionnaires minoritaires par les filiales intégrées - 239 - 381 - 173
Variation des emprunts hors dettes sur crédit-bail 57 752 - 138 426 - 19 019
Acquisition de placements de trésorerie (b) 43 968 - 75 147 0
Remboursement des dettes de crédit-bail - 2 769 - 2 175 - 8 067
Autres mouvements 1 152 2 464 - 1 713
FLUX PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT - 22 394 - 267 001 - 134 547


VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE 104 448 - 57 709 - 23 485
Trésorerie au 1er janvier 569 873 631 100 651 573
Ajustement IAS39 d'ouverture 253
Incidence des variations des taux de change 2 843 - 3 518 2 759
TRESORERIE FIN DE PERIODE 677 164 569 873 631 100
Trésorerie et équivalents de trésorerie 696 002 584 889 658 713
Concours bancaires - 18 838 - 15 016 - 27 613
(a) Comptes 2006 et 2005 retraités suite à l'adoption de l'option pour la comptabilisation des écarts actuariels des engagements de
retraite en capitaux propres.
(b) OPCVM de trésorerie non considérés comme de l'équivalent de trésorerie, selon la norme IAS 7.




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