Résultats 2007



Augmentation du résultat direct de 2,3 %
•
Taux d’occupation plus élevé
•
Augmentation de la valeur intrinsèque de 5,7%
•


En 2007 le résultat direct et le taux d’occupation augmentent.
Les prévisions pour 2008 sont positives. Suite aux contrats de location conclus fin 2007 et début 2008,
la direction s’attend à un taux d’occupation moyen dépassant les 90% de même qu’à un résultat direct
plus important.
L’upgrading du centre commercial de Nivelles est pratiquement achevée. Comme première réalisation
dans le cadre du mixed use projet de développement, Wereldhave Belgium s’attend à pouvoir débuter
l’extension du centre commercial de Nivelles fin 2008.


(chiffres X € 1.000)
Chiffres clés ∆
2007 2006


2,3%
Résultat direct 20.882 20.411
-14,3%
Résultat indirect 20.292 23.677
-6,6%
Bénéfice 41.174 44.088

Résultat direct par action € 3,92 € 3,83 2,3%

Bénéfice par action € 7,72 € 8,27 -6,6%


∆
Actifs 31/12/2007 31/12/2006


6,2%
Immeubles de placement 370.427 348.959
Projets de développements 9.079 6.847 32,6%
378.778 1) 358.428 1)
Capitaux propres 5,7%

€ 71,04 1) € 67,22 1)
Valeur intrinsèque par action 5,7%

Ratio d’endettement sur le total
3,7 % 2,6 %
de l’actif

Nombre d’actions en circulation 5.331.947 5.331.947


1)
avant répartition du bénéfice




Bénéfice Le bénéfice de 2007, se composant du résultat direct et indirect, est de € 41,2
millions (2006: € 44,1 millions). La réévaluation du portefeuille est inférieure à
l’année record 2006.




Résultats au 31 décembre 2007 1 20 février 2008
Résultat direct Le résultat direct s’élève à € 20,9 millions (2006: € 20,4 millions). Ce résultat
supérieur est principalement dû à une augmentation du résultat immobilier de
€ 0,5 million et un résultat financier supérieur d’un montant de € 0,1 million
moins € 0,1 million des frais de gestion plus élevés. Le résultat direct par action
se chiffre ainsi à € 3,92 (2006: € 3,83).
Le taux moyen d’occupation, exprimé en pourcentage de la valeur théorique du
loyer, s’élève à 86,8% (2006: 84,0%). La vacance se situe uniquement dans le
portefeuille de bureaux.

Résultat indirect Le résultat indirect s’élève à € 20,3 millions (2006: € 23,7 millions). Le résultat
indirect se compose des résultats d’évaluations et d’aliénation des immeubles de
placement. La réévaluation du portefeuille immobilier est de € 19,4 millions
(2006: € 23,7 millions). La moyenne du rendement d’évaluation des immeubles
de placement en 2007 s’élève à 5,8% (2006 : 6,2%). Un immeuble commercial à
Liège a été vendu fin décembre. La vente a engendré une plus value de € 0,9
million.
Capitaux propres et Au 31 décembre 2007, avant répartition du bénéfice, les capitaux propres
valeur intrinsèque de s’élèvent à € 378,8 millions (31 décembre 2006 : € 358,4 millions). La valeur
l’action intrinsèque par action, y compris le bénéfice de l’année courante, se chiffre à €
71,04 au 31 décembre 2007 (31 décembre 2006 : € 67,22).

Portefeuille Au 31 décembre 2007, la juste valeur du portefeuille immeubles de placement
immobilier s’élève à € 370,4 millions (31 décembre 2006: € 349,0 millions). L’augmentation
nette de € 21,4 millions est le résultat d’investissements dans les immeubles du
portefeuille (€ 6,7 millions), une réévaluation nette positive de € 19,4 millions du
portefeuille immeubles de placement, la vente de l’immeuble commercial à Liège
(€ 2,8 millions) et le transfert des terrains situés à Nivelles au poste projets de
développement (€ 1,9 million). Conformément à la norme IAS 40, la juste valeur
est établie en déduisant les frais de transaction (10%-12,5%) encourus lors de la
vente.

Investissements
Nivelles

L’année passée, un programme important d’investissement a été mis en place.
L’upgrading du centre commercial de Nivelles atteint sa phase finale. Le permis
pour l’upgrading des façades du centre existant et d’une première extension de
815 m² de surface commerciale a été reçu.
Les études de mobilité et l’attente de la ville concernant la mise en place d’un
plan global du site se déroulent selon les prévisions.
La société va introduire une demande de permis de bâtir séquentielle dès que le
dossier le permet.
Wereldhave Belgium s’attend à pouvoir commencer la première phase de
l’extension d’environ 10.000 m² du centre commercial à Nivelles fin 2008.
L’investissement s’élève à environ € 30 millions exclusif TVA. La deuxième phase
contient « retail et leisure » avec un parc retail et un hôtel de 4.000 m². Sur le
terrain avoisinant, 350 appartements avec infrastructure y attenant seront
développés. Le volume d’investissement total de la deuxième phase atteint € 115
millions exclusif TVA.

Tournai

A Tournai les plans de l’extension de 4.500 m² et un parc retail de 10.000 m²
sont élaborés. Le volume d’investissement de l’extension est de € 34 mln exclusif
TVA. Le début des travaux est prévu en 2009.
La Chambre du Conseil de Bruxelles a décidé à la séance du 7 juin 2007 d’un
Contestation
renvoi en correctionnelle de l’affaire relative à la vente d’une société, réclassifiée
comme société de liquidités. La société a immédiatement interjeté appel contre
cette décision. Depuis cette date le dossier est sans évolution.




Résultats au 31 décembre 2007 2 20 février 2008
Dividende et chiffres L'Assemblée Générale des Actionnaires se tiendra le mercredi 9 avril 2008 à
11.00 heures au siège social de la société. Lors de l'Assemblée Générale des
annuels
Actionnaires, un dividende brut de 3,80 EUR (net 3,23 EUR) par action sera
proposé. Le dividende est payable à partir du 18 avril 2008. Le rapport annuel
2007 paraitra en mars.

Suite aux contrats de location conclus fin 2007 (principalement à Vilvorde dans le
Prévisions
Business & Mediapark) et début 2008 (« De Veldekens à Berchem), la direction
s’attend à un taux d’occupation moyen plus élevé des immeubles de bureaux de
même qu’à un résultat direct plus important.

En 2008, Wereldhave Belgium insistera sur l’amélioration du taux d’occupation
du portefeuille de bureaux ainsi qu’aux projets de développement à Nivelles et
Tournai.




Vilvoorde, le 20 février 2008 N.V. Wereldhave Belgium S.A.
Le Gérant

Pour plus d’informations:

Wereldhave Belgium
Eddy De Landtsheer
Tel. + 32 2 732 19 00

www.wereldhavebelgium.com




Résultats au 31 décembre 2007 3 20 février 2008
Bilan consolidé au 31 décembre 2007
(chiffres x € 1.000)

2007 2006
Actifs
Actifs non courant
Immeubles de placement 370.427 348.959
Projets de développement 9.079 6.847
Autres immobilisations corporelles 115 110
Actifs financiers non courants disponibles
à la vente
9.986
Certificats fonciers
Créances commerciales et autres actifs
4.319 4.128
non courants
393.926 360.044
Actifs courants
Actifs financiers courants
Actifs financiers disponibles à la vente
8.936
Certificats fonciers
86 68
Créances commerciales
Créances fiscales et autres actifs
439 514
courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie 814 468
1.339 9.986
395.265 370.030
Total de l’actif
Capitaux propres et passifs
Capitaux propres
Capital 224.969 224.969
Réserves
Réserves disponibles 5.627 5.627
Résultat
Résultat reporté 105.482 81.355
41.174 44.088
Résultat de l’exercice
Variations de la juste valeur d’actifs et de
passifs financiers
Sur des actifs disponibles à la vente 1.526 2.389
378.778 358.428
Passifs
Passifs non courants
Obligations de pension 70 83
Autres passifs non courants
Garanties locatives reçues 243 250
313 333
Passifs courants
12.507 8.115
Etablissements de crédit
Dettes commerciales
Fournisseurs 1.573 1.073
Autres
92 246
Dettes fiscales, salariales et sociales
222 234
Autres
Comptes de régularisation 1.780 1.601
16.174 11.269
395.265 370.030
Total capitaux propres et passifs

Valeur intrinsèque par action (x € 1) 71,04 67,22




Résultats au 31 décembre 2007 4 20 février 2008
Compte de résultats consolidés au 31 décembre 2007
(chiffres x € 1.000)
2007 2006

Revenus locatifs
23.531 22.603
Revenus
Indemnités de rupture des contrats
28 355
locatifs

23.559 22.958
Résultat locatif net

Récupération des charges locatives et
taxes assumées par le locataire sur
immeubles loués (+) 2.017 1.898
Charges locatives et taxes assumées par
-2.285 -2.093
le locataire sur immeubles loués (-)
-268 -195
23.291 22.763
Résultat immobilier

-869 -816
Frais techniques
-332 -301
Frais commerciaux
-415 -388
Frais de gestion immobilière
-1.616 -1.505
Charges immobilières
Résultat d’exploitation des
21.675 21.258
immeubles
Frais généraux de la société
-632 -548
Frais du personnel
-542 -522
Autres
Autres recettes et dépenses relatives à la
-228 -306
location (+/-)
-1.402 -1.376
Résultat d'exploitation avant
20.273 19.882
résultat sur portefeuille
Résultat sur vente d'immeubles de
placement 900
Résultat sur vente d’autres actifs non
7 5
financiers
Variations de juste valeur des immeubles
19.413 23.677
de placement
20.320 23.682
40.593 43.564
Résultat d'exploitation

900 780
Produits financiers
-121 -102
Charges d’intérêts
-104 -83
Autres charges financières
675 595
Résultat financier

41.268 44.159
Résultat avant impôt

-94 -71
Impôts des sociétés
-94 -71
Impôts
41.174 44.088
Résultat net
Résultat net part du groupe 41.174 44.088
7,72 8,27
Résultat par action (x € 1)
7,72 8,27
Résultat par action diluée (x € 1)




Résultats au 31 décembre 2007 5 20 février 2008
Résultat direct et indirect consolidé au 31 décembre 2007
(chiffres x € 1.000)

La société fait la distinction entre résultat direct et indirect. Ceci donne une vue plus claire du résultat. Le
résultat direct comprend le résultat locatif, charges immobilières, frais généraux et le résultat financier. Le
résultat indirect comprend le résultat d’évaluation, les résultats consécutifs à aliénation des immeubles de
placement et autres résultats qui ne sont pas attribués au résultat direct. Cette présentation n’est pas
imposée par les IFRS. Conformément aux prescriptions légales, le résultat direct statutaire est retenu comme
base pour le paiement du dividende.

2007 2006
Direct Indirect Direct Indirect

23.559
Résultat locatif 22.958
Charges locatives et taxes assumées par
le locataire sur immeubles loués (+) (-) -268 -195
-1.616 -1.505
Charges immobilières
Autres charges -1.376
-1.402
-3.286 -3.076
Résultat opérationnel avant résultat
20.273 19.882
sur portefeuille
Résultat sur vente d'immeubles de
placement 900
Variations de juste valeur des immeubles
de placement du portefeuille
20.807
- positif 27.498
- négatif -3.821
-1.394
Résultat sur portefeuille 23.677
20.313

Résultat sur vente d'autres actifs non-
7 5
financiers
Résultat opérationnel 19.887 23.677
20.280 20.313

696 -21
Résultat financier 595

Résultat avant impôts 20.482 23.677
20.976 20.292
Impôt sur le résultat -71
-94

20.882 20.292
Résultat net 20.411 23.677

Bénéfice par action (x € 1) 3,83 4,44
3,92 3,80


2007 2006
Variations de capitaux propres au 31
décembre 2007
(chiffres x € 1.000)

Situation au 1 janvier 358.428 333.824
Bénéfice après impôts 44.088
41.174
-19.995 -19.995
Dividende
34
Autres
Variations de juste valeur d’actifs et de passifs financiers -863 511

378.778 358.428
Situation au 31 décembre




Résultats au 31 décembre 2007 6 20 février 2008
Tableau des flux de trésorerie consolidés au 31 décembre
2007
(chiffres x € 1.000)

2007 2006

Flux de trésorerie relatifs aux
activités opérationnelles

41.174 44.088
Résultat net
Dividende reçu -661 -493
40.513 43.595
Resultat exclusif dividende reçu

- moins : réévaluation du bien immobilier
-20.313 -23.677
Mutations de créances 650 942
Mutations des dettes courantes -605 -66
-20.268 -22.801
Flux de trésorerie nets relatifs aux
20.245 20.794
activités opérationnelles

Flux de trésorerie relatifs aux
activités d’investissement
Vente immeubles de placement 3.700
Certificats fonciers -1.913
Investissements -6.744 -12.074
661 493
Dividende reçu
Flux de trésorerie nets relatifs aux
-4.296 -11.581
activités d’investissement

Flux de trésorerie relatifs aux
activités financières

Etablissements de crédit c/c 4.392 8.115
-19.995 -19.995
Dividende payé
Flux de trésorerie nets relatifs aux
-15.603 -11.880
activités financières

346 -2.667
Flux de trésorerie net

Trésorerie
Situation au 1er janvier 468 3.135
Augmentation de trésorerie 346 -2.667

814 468
Situation au 31 décembre




Résultats au 31 décembre 2007 7 20 février 2008
Commentaire
Principes d’évaluation et de détermination du bénéfice
Le bilan, compte de résultats et commentaires ont été établis conformément aux International
Financial Reporting Standards (IFRS), comme approuvé et déterminé par la Communauté
Européenne jusqu’au 31 décembre 2007 inclus.
En 2007, un certain nombre de nouvelles normes IFRS et d’interprétations de ces normes sont
entrées en vigueur. Ces normes et interprétations nouvelles ou amendées n’ont eu aucun impact sur
le rapport annuel 2007 de Wereldhave Belgium.
Une nouvelle interprétation de la norme IAS 19 « Avantages en faveur du personnel » est entrée en
vigueur. La nouvelle interprétation n’a pas d’influence sur les capitaux propres de la société.



Modifications des immeubles de placement au 31 décembre 2007 (chiffres x € 1.000)

Situation au 1 janvier 2007 348.959
Investissements 6.744
Ventes -2.800
Transfert des terrains vers les projets de développement -1.889
Réévaluations 19.413

Situation au 31 décembre 2007 370.427


31-12-2007 31-12-2006
Chiffres clés par action
(chiffres par action x € 1)
5.331.947
Nombre d’actions donnant droit au dividende 5.331.947
Bénéfice par action donnant droit au dividende 7,72 8,27
Moyenne du nombre d’actions 5.331.947 5.331.947
Bénéfice par action 7,72 8,27
Résultat direct par action 3,92 3,83
Valeur intrinsèque par action y compris le résultat de
71,04 67,22
l’année

La société n’a pas émis de valeurs convertibles en actions




Résultats au 31 décembre 2007 8 20 février 2008
Information par segment
31-12-2007 31-12-2006
Répartition géographique des
immeubles de placement
(en % de la juste valeur)
17
Bruxelles 15
Flandres 26 25
58
Wallonie 59

Répartition sectorielle des immeubles
de placement
(en % de la juste valeur)
42
Bureaux 41
58
Commercial 59

L’objectif choisi par la Sicafi en matière de centres commerciaux implique une plus grande concentration
géographique, à savoir que la répartition est effectuée sur un nombre limité d’entités immobilières, ainsi qu’une plus
grande concentration du risque.


frais d’exploitation y
Revenus locatifs par
résultat d'exploitation
revenus locatifs brut compris charges
secteur au 31
des immeubles
communes
décembre 2007
(chiffres x € 1.000) 2007 2006 2007 2006 2007 2006

Bureaux 9.827 9.325 1.275 1.324 8.552 8.001
Commercial 13.732 13.633 609 376 13.123 13.257
23.559 22.958 1.884 1.700 21.675 21.258




frais d’exploitation y
Revenus locatifs par
résultat d'exploitation
revenus locatifs brut compris charges
région au 31
des immeubles
communes
décembre 2007
(chiffres x € 1.000) 2007 2006 2007 2006 2007 2006

Bruxelles 4.475 4.419 283 364 4.192 4.055
Flandres 5.352 4.906 992 960 4.360 3.946
Wallonie 13.732 13.633 609 376 13.123 13.257
23.559 22.958 1.884 1.700 21.675 21.258

Parties liées
En 2007 aucune transaction n’a eu lieu entre des personnes ou institutions connu comme intéressé direct
de la société.
Consolidation
Les chiffres publiés dans ce communiqué sont des chiffres consolidés ; conformément à la loi, la seule
participation (non matérielle) de 100 % de la filiale est consolidée. Il n’y a pas de modification dans la
composition de l’ensemble consolidé.
Evénements importants survenus après le 31 décembre 2007
Après le 31 décembre 2007, aucun événement important n’est survenu qui pourrait influencer les rapports
financiers susmentionnés ou qui devrait y être repris.
Travaux de révision
Le commissaire a confirmé que ses travaux de révision, qui sont terminés quant au fond, n’ont pas révélé
d’inexactitude significative dans le projet des comptes annuels, et que les informations comptables
reprises dans le communiqué annuel concordent, à tous égards importants, avec ledit projet des comptes
dont elles sont extraites. Le rapport du commissaire sur les comptes annuels contiendra un paragraphe
explicatif référant à la note reprise par le conseil d’administration du gérant dans les comptes annuels
concernant la contestation pénale de la vente d’une société.



Résultats au 31 décembre 2007 9 20 février 2008