COMMUNIQUÉ DE PRESSE



Paris, le 30 avril 2014
Le chiffre d'affaires BOURBON s'élève à 320 millions d'euros au 1er trimestre 2014,
en augmentation de 7,9 % à taux de change constants (de 2,9 % à taux de change courants)
BOURBON confirme son objectif de croissance du chiffre d'affaires de 8 à 10 % en 2014
avec une légère amélioration du ratio EBITDAR/CA
Le chiffre d'affaires trimestriel a connu une progression de 7,9 % (à taux de change constants), en partie grâce à

l'augmentation de 7,1 % de la flotte. En séquentiel, les activités du 1er trimestre ont été affectées par des effets saisonniers
en Mer du Nord et en Asie du Sud-Est.
Le taux d'utilisation de la flotte hors Crewboats s’établit à plus de 90 %, bénéficiant d’une activité plus soutenue dans le

marché Offshore continental d’Afrique de l'Ouest.
Les tarifs journaliers moyens restent globalement stables, avec une forte croissance de l’activité Subsea Services (+12,4 %)

et une croissance moins accentuée dans les segments Offshore profond et Crewboats, notamment dû à des mix
géographiques et navires.
Les variations des taux de change n'ont cessé d'impacter le chiffre d'affaires, neutralisant ainsi partiellement l'entrée en

flotte de nouveaux navires dans certains segments et l'amélioration des tarifs journaliers moyens et des taux d'utilisation
dans d'autres.
Le chiffre d'affaires consolidé du premier trimestre 2014 est établi pour la première fois selon les nouvelles normes comptables
IFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12 relatives à la consolidation et d'application obligatoire au 1er janvier 2014. En particulier, les co-entreprises
sur lesquelles BOURBON exerce un contrôle conjoint sont désormais consolidées selon la méthode de la mise en équivalence qui se
substitue à la méthode de l'intégration proportionnelle. Les données comparatives sont retraitées en conséquence.
L’information financière est présentée par Activité et par Segment sur la base du système de reporting interne et de l’information
segmentée interne utilisée par le principal décideur opérationnel pour piloter et mesurer la performance de BOURBON (IFRS 8). Les
principes de reporting interne ne tiennent pas compte de l'application des nouvelles normes IFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12. De ce fait,
les co-entreprises y sont toujours consolidées selon la méthode de l'intégration proportionnelle, comme les années précédentes.
Trimestre
∆ 2014 / 2013 ∆ 2014 / 2013
T1 2014 T1 2013 T4 2013
Taux de change Taux de change
En millions d'euros, sauf mention contraire
courants constants
Marine Services 270,3 258,5 +4,6 % 270,3
Navires Offshore profond 93,6 93,0 +0,7 % 95,7
Navires Offshore continental 105,1 92,8 +13,3 % 100,0
Navires Crewboats 71,6 72,8 -1,6 % 74,7
Subsea Services 52,0 51,6 +0,8 % 55,4
Autres 4,7 4,9 -4,3 % 5,8
Total chiffre d'affaires par activité/segment 327,1 315,1 +3,8 % +8,8 % 331,6
Ajustements ** (7,0) (4,2) (6,0)
TOTAL GROUPE 320,0 310,9 +2,9 % +7,9 % 325,6
Nombre de navires (fin de période) * 498 465 +33 navires 485
Taux d'utilisation moyen hors Crewboats 90,6 % 88,7 % +1,9 pt 90,1 %
Tarif journalier moyen hors Crewboats (en US$/j) 19 497 19 427 +0,4 % 19 329
* Navires opérés par BOURBON (en propriété ou en affrètement coque-nue)
** Effets de la consolidation des co-entreprises selon la méthode de la mise en équivalence
« En séquentiel, le premier trimestre 2014 a connu des résultats contrastés entre les différents segments, avec des performances
satisfaisantes en Offshore continental et plus faibles pour l’Offshore profond et les Crewboats. Pour le Subsea, l’activité a été soutenue
avec des taux d’utilisation de plus de 94% » déclare Christian Lefèvre, Directeur Général de BOURBON. « Le chiffre d’affaires en
séquentiel a été affecté par les effets saisonniers et d’une année sur l’autre par les variations de taux de change. La tendance des tarifs
journaliers moyens reste positive et nous prévoyons une croissance de l’activité pour le reste de l’année 2014. »
MARINE SERVICES

Trimestre

T1 2014 T1 2013 T4 2013
∆ 2014 / 2013

Chiffre d'affaires (en millions d’euros) 270,3 258,5 +4,6 % 270,3
Nombre de navires (fin de période) * 479 445 +34 navires 466
Taux d'utilisation moyen 82,4 % 83,9 % -1,5 pt +83,3 %
* Navires opérés par BOURBON (en propriété ou en affrètement coque-nue)

Les performances opérationnelles des segments Offshore profond et Offshore continental au 1er trimestre ont été en partie
neutralisées par l’impact négatif des variations de taux de change et par un plus faible taux d’utilisation dans le segment Crewboats.
Le chiffre d'affaires croît de 4,6 % au 1er trimestre 2014 par rapport à la même période l'année dernière, en partie dû à de
nombreuses livraisons effectuées au cours des 12 derniers mois. Les effets saisonniers en mer du Nord et en Asie du Sud-Est ont eu
un impact sur l’activité du 1er trimestre par rapport au 4ème trimestre 2013.

Indicateurs de l'Activité Marine Services par segment
Navires Offshore profond

Trimestre

T1 2014 T1 2013 ∆ 2014 / 2013 T4 2013

Chiffre d'affaires (en millions d’euros) 93,6 93,0 +0,7 % 95,7
Aucune
Nombre de navires (fin de période) * 73 73 72
variation
Taux d'utilisation moyen 88,6 % 86,6 % +2 pts 90,1 %
Tarif journalier moyen (en US$/j) 22 839 21 392 +6,8 % 22 241
* Navires opérés par BOURBON (en propriété ou en affrètement coque-nue)

Les conditions de marché au 1er trimestre ont contribué à des taux d'utilisation et des tarifs journaliers moyens plus élevés par
rapport à la même période de l'année précédente. Plusieurs nouveaux contrats et l'extension de plusieurs contrats existants ont
été conclus à des tarifs plus élevés et de plus larges PSV ont été intégrés au segment. La baisse des taux d'utilisation en séquentiel
par rapport au 4ème trimestre 2013 est en partie due aux effets saisonniers en mer du Nord et dans une moindre mesure à plus
d’arrêts techniques programmés, comparables à ceux de la même période de l'année précédente. L'augmentation des tarifs
journaliers et des taux d'utilisation moyens est neutralisée par l'effet des variations de taux de change.
Navires Offshore continental
Trimestre

T1 2014 T1 2013 T4 2013
∆ 2014 / 2013

Chiffre d'affaires (en millions d’euros) 105,1 92,8 +13,3 % 100,0
Nombre de navires (fin de période) * 130 105 +25 navires 122
Taux d'utilisation moyen 91,2 % 89,8 % +1,4 pt 90,2 %
Tarif journalier moyen (en US$/j) 14 199 14 315 -0,8 % 14 013
* Navires opérés par BOURBON (en propriété ou en affrètement coque-nue)

La demande de navires modernes et efficaces reste une tendance forte du marché Offshore continental. La croissance du chiffre
d’affaires au 1er trimestre 2014 par rapport à la même période l’année dernière est en grande partie imputable aux livraisons de
navires et à l’augmentation du taux d’utilisation. La réduction des arrêts techniques programmés au cours du trimestre a eu un
impact positif en séquentiel ainsi que d’une année sur l’autre. Les tarifs journaliers moyens ont connu une légère baisse, les
nouveaux navires ayant été presque exclusivement attribués aux régions Asie et Méditerranée / Moyen-Orient / Inde, où les tarifs
journaliers sont généralement plus bas que dans d'autres régions comme l'Afrique de l'Ouest.




2
Navires Crewboats
Trimestre

T1 2014 T1 2013 T4 2013
∆ 2014 / 2013

Chiffre d'affaires (en millions d’euros) 71,6 72,8 -1,6 % 74,7
Nombre de navires (fin de période) 276 267 +9 navires 272
Taux d'utilisation moyen 76,6 % 80,8 % -4,2 pts 78,4 %
Tarif journalier moyen (en US$/j) 5 323 5 034 +5,7 % 5 309

La baisse des taux d'utilisation d’une année sur l’autre et en séquentiel est en partie due à un ralentissement de la croissance au sein
du marché compétitif d’Afrique de l'Ouest. Les tarifs journaliers moyens ont connu une amélioration par rapport
au 1er trimestre 2013 grâce à l'entrée en flotte de navires FSIV aux tarifs journaliers plus élevés que d'autres plus petits crewboats.


SUBSEA SERVICES
Trimestre

T1 2014 T1 2013 T4 2013
∆ 2014 / 2013

Chiffre d'affaires (en millions d’euros) 52,0 51,6 +0,8 % 55,4
Nombre de navires (fin de période) * 18 19 -1 navire 18
Taux d'utilisation moyen 94,4 % 90,6 % +3,8 pts 89,2 %
Tarif journalier moyen (en US$/j) 45 407 40 405 +12,4 % 43 120
* Navires opérés par BOURBON (en propriété ou en affrètement coque-nue)

La croissance de la demande IMR s'est poursuivie en Afrique de l'Ouest, en particulier parmi les entreprises de constructions
Offshore. Au cours du 1er trimestre, deux nouveaux navires (les 4ème et 5ème navires de la série Bourbon Evolution 800) ont
rejoint la flotte mais n'ont eu aucun impact sur le chiffre d'affaires en raison de leur période de disponibilité. En outre, l’Activité
Subsea Services a continué à adapter sa stratégie de flotte aux besoins du marché IMR profond avec le transfert de deux plus petits
navires à l’activité Marine Services, impactant négativement le chiffre d’affaires mais ayant un effet positif sur les tarifs journaliers
moyens dû à l’effet mix.


AUTRES
Trimestre

T1 2014 T1 2013 T4 2013
∆ 2014 / 2013

Chiffre d'affaires (en millions d’euros) 4,7 4,9 -4,3 % 5,8

L'utilisation de navires affrétés présente deux avantages pour BOURBON : elle permet de répondre aux demandes des clients et de
produire de nouveaux contrats parallèlement à la construction et à l’entrée en flotte de nouveaux navires. Le groupe peut ainsi
proposer des navires complémentaires à son offre de services dans le cadre d’appels d’offres mondiaux, lorsque c’est nécessaire. La
volatilité du chiffre d'affaires « Autres » reflète pour l'essentiel, la variation du nombre de navires affrétés au cours de la période.




3
PERSPECTIVES
La demande en navires offshore continue de croître, aidée par un prix du pétrole relativement stable au cours de ces dernières
années.
Les pétroliers sont engagés dans une plus grande discipline de sélection des investissements affectant principalement les projets
onshore, alors que le marché offshore se concentre sur des projets à forte rentabilité et sur l’amélioration de la récupération du
pétrole sur les champs existants.
Malgré le nombre plus faible de contrats signés par les entreprises de construction offshore, l’activité de ces dernières reste
soutenue et il ne devrait pas y avoir d’impact sur les activités Marine et Subsea Services en 2014.
La croissance de la demande en navires Offshore profond est drivée par des projets à haut rendement. Le nombre important de
navires PSV de grande taille sortant des chantiers pourrait affecter négativement le marché spot. BOURBON ne devrait être que
peu impacté compte tenu du fort taux de contractualisation de ses PSV.
La demande en Offshore continental reste tirée par le renouvellement de la flotte avec des navires modernes, sûrs et efficaces,
confortés par des projets d’amélioration de récupération du pétrole sur les champs existants et par l’entrée en service de nouveaux
jack-ups (plateformes de forage).
La série des BOURBON Evolution 800 trouve progressivement sa place sur le marché et devient une référence en matière
d’opérations IMR pour les champs en Offshore profond, en réduisant les coûts opérationnels grâce à une haute disponibilité
technique et une basse consommation de carburant. Les quatre premiers navires de cette série sont actuellement sous contrat. Le
marché du Subsea reste soutenu par la croissance du nombre de têtes de puits sous-marines devant être livrées.


OPERATIONS ET EVENEMENTS IMPORTANTS
Conformément au volet financier « Asset Smart » du plan d'action « Transforming for beyond », 21 navires ont été cédés à ICBCL en
2013 dans le cadre de l’accord de vente et de reprise en contrat d'affrètement coque-nue de 51 navires au plus, signé avec ICBCL le 9
avril 2013. En 2014, à ce jour, 15 navires supplémentaires ont été cédés (4 navires Offshore profond, 10 navires Offshore continental,
1 navire Subsea Services) pour un montant de 464 millions US$. Cela amène le nombre total de navires cédés dans le cadre de
l'accord avec ICBL à 36 navires pour un montant total de 986 millions US$.
Conformément au contrat signé en novembre 2013 avec Standard Chartered Bank (« SCB ») qui porte sur la vente et la reprise en
affrètement coque-nue de 6 navires récemment construits, la propriété des trois premiers navires a été cédée en 2013 pour un
montant de 65 millions US$ et les trois navires restants seront livrés à SCB au cours du deuxième semestre 2014.
La Société rappelle que le 16 mars 2014, la société JACCAR HOLDINGS a annoncé son intention de déposer une offre publique
d’achat sur les actions BOURBON au prix de 24 euros (coupon attaché) par action. Les principales caractéristiques de ce projet
d’offre publique sont rappelées dans le communiqué de presse diffusé par BOURBON le 17 mars 2014. Le 17 mars 2014, l’Autorité des
marchés financiers (AMF) a publié une décision indiquant que l’annonce de ce projet marquait le début de la période de pré-offre
pendant laquelle les dispositions relatives aux interventions (articles 231-38 à 231-43 du règlement général de l’AMF) et aux
déclarations des opérations (articles 231-44 à 231-52 du règlement général de l’AMF) sur les titres BOURBON sont applicables. Ce
projet d’offre publique reste soumis à l’examen de l’AMF.


INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
Alors que certaines opérations de couverture ont été réalisées au 1er semestre 2013, BOURBON ne compte plus aucune

activité de couverture en cours depuis le début du 3ème trimestre 2013. A taux de change constants, le chiffre d'affaires du
1er trimestre 2014 a augmenté de 7,9 % par rapport à la même période de l'année dernière.
Le taux de change €/US$ continuera d'affecter les résultats de BOURBON.



CALENDRIER FINANCIER
Assemblée Générale des actionnaires 20 mai 2014

er
Publication et présentation des résultats du 1 semestre 2014 3 septembre 2014

Publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2014 6 novembre 2014





4
ANNEXES
Répartition trimestrielle du chiffre d'affaires
2014 2013
En millions d’euros
T1 T4 T3 T2 T1
Marine Services 270,3 270,3 267,0 268,7 258,5
Navires Offshore profond 93,6 95,7 100,6 102,3 93,0
Navires Offshore continental 105,1 100,0 93,0 90,1 92,8
Navires Crewboats 71,6 74,7 73,4 76,3 72,8
Subsea Services 52,0 55,4 58,9 57,3 51,6
Autres 4,7 5,8 6,5 6,7 4,9
Total chiffre d'affaires par activité/segment 327,1 331,6 332,4 332,8 315,1
Ajustements * (7,0) (6,0) (7,8) (4,3) (4,2)
TOTAL GROUPE 320,0 325,6 324,6 328,5 310,9
* Effets de la consolidation de joint-ventures selon la méthode de la mise en équivalence


Taux d'utilisation moyens trimestriels de la flotte Offshore BOURBON
2014 2013
En %
T1 T4 T3 T2 T1
Marine Services 82,4 83,3 82,4 82,4 83,9
Navires Offshore profond 88,6 90,1 88,8 90,0 86,6
Navires Offshore continental 91,2 90,2 90,2 89,1 89,8
Navires Crewboats 76,6 78,4 77,5 77,7 80,8
Subsea Services 94,4 89,2 93,6 88,0 90,6
“Total flotte hors Crewboats” 90,6 90,1 90,0 89,3 88,7
Taux d'utilisation moyen « Total flotte » 82,8 83,5 82,9 82,6 84,2


Tarifs journaliers moyens trimestriels de la flotte Offshore BOURBON
2014 2013
En US$/jour
T1 T4 T3 T2 T1
Navires Offshore profond 22 839 22 241 22 683 22 092 21 392
Navires Offshore continental 14 199 14 013 13 728 13 850 14 315
Navires Crewboats 5 323 5 309 5 204 5 122 5 034
Subsea Services 45 407 43 120 41 331 40 644 40 405

Tarif journalier moyen « Total flotte hors Crewboats » 19 497 19 329 19 573 19 458 19 427




5
Livraisons trimestrielles de navires
2014 2013
En nombre de navires
T1 T4 T3 T2 T1
Marine Services 12 10 9 9 9
Navires Offshore profond 2 1 0 1 1
Navires Offshore continental 6 5 8 4 3
Navires Crewboats 4 4 1 4 5
Subsea Services 2 0 0 0 1
TOTAL FLOTTE 14 10 9 9 10


Répartition géographique du chiffre d'affaires de BOURBON
2014 2013
En millions d’euros
T1 T4 T3 T2 T1
Afrique 191,1 186,1 186,8 190,5 187,0
Europe & Méditerranée / Moyen-Orient 52,5 56,7 63,3 57,7 50,2
Continent américain 43,9 46,7 44,6 49,9 46,3
Asie 39,6 42,0 37,7 34,6 31,6


Autres indicateurs clés
Evolution trimestrielle
2014 2013
T1 T4 T3 T2 T1
Taux de change €/US$ moyen du trimestre (en €) 1.37 1,36 1,32 1,31 1,32
Taux de change €/US$ à la clôture (en €) 1.38 1,38 1,35 1,31 1,28
Prix du Brent moyen du trimestre (en US$/bbl) 108 109 110 102 112




6
A propos de BOURBON
Parmi les leaders du marché des services maritimes à l’offshore pétrolier, BOURBON propose aux industriels pétroliers les
plus exigeants une vaste gamme de services maritimes de surface et sous-marins, sur les champs pétroliers, gaziers et
éoliens offshore. Cette palette de prestations de services repose sur une gamme étendue de navires de dernière génération
et sur l’expertise de plus de 11 000 collaborateurs compétents. Le Groupe offre ainsi, au travers de 28 filiales
opérationnelles, un service de proximité au plus près des clients et des opérations en garantissant, partout dans le monde,
le plus haut standard de qualité de service, en toute sécurité.
BOURBON regroupe deux Activités (Marine Services et Subsea Services) et assure également la protection du littoral
français pour la Marine nationale.
BOURBON a réalisé en 2013 un chiffre d'affaires de 1,312 milliard d'euros et opère au 31 mars 2013 une flotte de 498 navires.
Dans le cadre du plan « BOURBON 2015 Leadership Strategy », le Groupe investit dans une large flotte de navires offshore
construits en série, innovants et à forte productivité.
Le dernier plan d’action « Transforming for beyond », dans son volet financier, prévoit la vente de navires existants ou en
construction à hauteur de 2,5 milliards de dollars et l’affrètement de ces navires coque-nue sur une période de 10 ans. La
première partie du programme a fait l’objet d’un contrat pour 51 navires de 1,5 milliard de dollars avec ICBC Financial
Leasing.
Grâce au plan d’action « Transforming for beyond » BOURBON souhaite ainsi élargir son périmètre stratégique à de
nouvelles possibilités après 2015 et s’assurer d’une croissance future créatrice de valeur.
Classé par ICB (Industry Classification Benchmark) dans le secteur "Services Pétroliers", BOURBON est coté sur Euronext
Paris, Compartiment A, intégré au SRD et participe à la composition des indices SBF 120 et CAC Mid 60.

CONTACTS
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