COMMUNIQUE DE PRESSE


UNE FORTE
CROISSANCE
DE LA VALEUR DU PATRIMOINE
ET DES RESULTATS
Paris, le 16 février 2006

Un positionnement stratégique porteur

• Foncière des Murs, société du Groupe Foncière des Régions, est une Société d’Investissements
Immobiliers Cotée (SIIC) depuis début 2005.
Elle a pour activité l’acquisition et la gestion de murs d’exploitation dans les domaines de l’hébergement,
de la santé et des loisirs. Foncière des Murs est une société en Commandite par Actions (SCA) dont les
actionnaires de référence sont Foncière des Régions, les Assurances du Crédit Mutuel Vie, les
Assurances du Groupe Crédit Agricole (Prédica et Pacifica), et la Fédération Continentale (Groupe
Generali).
• Foncière des Murs entend développer des partenariats avec des opérateurs leaders de leur secteur.
• En 2005, Foncière des Murs est ainsi devenu le premier bailleur du groupe Accor (hôtellerie) et du
groupe Suren Medidep (résidences pour personnes âgées).

Les accords de partenariats signés permettent à Foncière des Murs d’avoir accès à des actifs de qualité,
tant pour des actifs déjà exploités par ses partenaires qu’en accompagnement de leur politique de
développement.

Des investissements sécurisés par des baux longs et des financements couverts

• Foncière des Murs a acquis fin juin 2005, 128 hôtels du groupe Accor représentant une valeur de 1 Md€
et 70 M€ de loyers annualisés. Les baux de 12 ans fermes prévoient des loyers proportionnels au chiffre
d’affaires.
• Foncière des Murs a acquis fin 2005, 31 résidences pour personnes âgées du groupe Suren Medidep
pour une valeur de 160 M€ et 12 M€ de loyers annualisés. Les baux de 12 ans fermes prévoient un loyer
indexé sur l’Indice du Coût de la Construction.

Ces deux opérations ont été financées à hauteur de 350 M€ par des augmentations de capital avec
jouissance courante, et pour le solde, par des reprises de crédits-bails ou de la dette hypothécaire.
Sur les dix prochaines années, la dette souscrite est couverte en moyenne à hauteur de 93 % contre la
hausse des taux. Le taux moyen de la dette s’élève à 4,93 % et le ratio dette nette sur valeur du
patrimoine ressort au 31 décembre 2005 à 64 %.
Compte tenu des contrats de location longue durée Foncière des Murs enregistre un taux d’occupation de
100 % et ne présente aucun impayé.

Un portefeuille diversifié et rentable

Le patrimoine au 31 décembre 2005 est composé de 128 hôtels essentiellement 2 et 3 étoiles (Ibis,
Mercure et Novotel) et de 53 résidences pour personnes âgées, d’une valeur globale de 1 372 M€ (soit
une augmentation de + 1 284 M€ sur un an) répartis de façon équilibrée entre la région parisienne et la
province.
Les loyers annualisés s’élèvent à 90 M€, dont 70 M€ de loyers hôteliers indexés sur l’évolution du chiffre
d’affaires de ces hôtels (+ 2,0 % en 2005) et de 20 M€ pour les résidences pour personnes âgées indexés
sur l’Indice du Coût de la Construction (+ 3,7 % en 2005). Le rendement à fin 2005 du portefeuille, calculé
sur les valeurs réévaluées, s’établit ainsi à 6,6 %.
Un ANR droits compris à 81,31 €/action en forte progression de 41 %

L’ANR hors droits s’établit à 69,55 €/action, soit une progression de + 33,5 % sur un an.

De bons résultats au 31/12/2005

Chiffre d’affaires consolidé 44,6 M€
Cash flow courant consolidé 22,0 M€
Résultat net part du groupe 99,9 M€

Le résultat net part du Groupe s'élève à 99,9 M€ en raison d'une augmentation de juste valeur des actifs
de placement d'environ 78 M€.
Le cash flow courant par action s’élève à 5,95 €/action sur la base du nombre moyen d’actions de
l’exercice (contre 0,59 €/action à fin 2004).

Dividende de 2,70 €/action

Le dividende proposé pour 2005 repose sur le cash flow principalement généré sur le second semestre
puisque l’essentiel des actifs du portefeuille a été acquis fin juin 2005. Il correspond à un montant global
de dividende de 18,7 M€.
Foncière des Murs souhaite mener à l’avenir une politique active de distribution du cash flow généré dans
l’exercice.

Perspectives

Foncière des Murs entend développer les partenariats existants et étudier de nouvelles opportunités de
croissance vers d’autres opérateurs dans le cadre de sa stratégie ciblant les secteurs de l’hôtellerie, des
loisirs et de la santé.
La politique de développement continuera à être financée par augmentation de capital et par souscription
de nouvelles dettes sur la base d’un ratio dette nette sur valeur du patrimoine comparable à celui existant
actuellement.
Dans ce cadre, la société a acquis début 2006, en partenariat avec Accor, un hôtel de 180 chambres
porte de Saint Cloud qui est exploité depuis cette date sous l’enseigne Mercure.


A propos de Foncière des Murs

Foncière des Murs est une SIIC (Société d’Investissements Immobiliers Cotée) spécialisée dans la
détention longue et la gestion de murs d’exploitation dans les secteurs de l’hôtellerie, de la santé et des
loisirs. Au 31 décembre 2005, elle a développé un patrimoine de 1,3 Md€ et génère des loyers annualisés
de 90 M€ grâce à une stratégie fondée sur la mise en place de partenariat avec des locataires de premier
plan tels que le Groupe Accor et le Groupe Suren-Médidep.. Son principal actionnaire est le Groupe
Foncière des Régions (23 %). La société en commandite par actions est dirigée par son Président
exécutif Yan Perchet.
Foncière des Murs est cotée sur Euronext Paris, compartiment C d’Eurolist
(FR0000060303 - FMU).


Contact :

Foncière des Murs 28, rue Dumont d’Urville 75016 Paris
M. Dominique Ozanne, Secrétaire Général - Tél : 01.58.97.54.20 - Mail : dominique.ozanne@gfr.fr