SOVAKLÉ (GROUPE FONCIÈRE DES RÉGIONS)
DÉPOSE UN PROJET D’OFFRE PUBLIQUE D’ACHAT SIMPLIFIÉE VISANT LES ACTIONS DE LA SOIE S.A. AU PRIX DE 68,7 € PAR ACTION
Présentée par


Le présent communiqué relatif à l’offre publique, dont le projet a fait l’objet d’un dépôt le 23 novembre 2005 auprès de l’AMF, est établi et diffusé en application de l’article 231-17 du règlement général de l’AMF. Cette offre et la diffusion au public de la note d’information
restent soumises à l’approbation de l’AMF.

Le conseil a constaté que le prix offert dans le cadre de l’Offre est de 68,70 € par action et qu’il correspond (i) au prix d’achat par
I. PRÉSENTATION DE L’OFFRE
action (déduction faite du coupon de 0,3 €) des blocs d’actions acquis hors marché par Sovaklé le 2 novembre 2005 et (ii) au prix de
SOVAKLE a conclu le 2 novembre 2005 des protocoles de cession relatifs à l’acquisition de 138.519 actions LA SOIE avec souscription de l’augmentation de capital réservée à Foncière des Régions et à ses partenaires (à savoir les sociétés Prédica,
respectivement FINACOR (à hauteur de 63.479 actions), un ensemble d’actionnaires ayant donné pouvoir à M. Vincent TISSIER ACM Vie, La Fédération Continentale, GMF Vie et AZUR Vie) proposée à l’assemblée générale mixte de la société qui sera
(à hauteur d’un total de 31.518 actions) et un ensemble d’actionnaires ayant donné pouvoir à M. Christian MITJAVILE (à hauteur
prochainement convoquée tel qu’indiqué dans un avis de réunion paru au BALO le 18 novembre 2005. Après en avoir discuté,
d’un total de 43.522 actions) moyennant le paiement d’un prix de 69 euros par action, coupon attaché ; étant précisé que le dividende
le conseil d’administration a exprimé à l’unanimité de ses membres un avis favorable au projet d’Offre au prix de 68,70 € par action,
statutaire d’un montant de 0,3 € par action a été mis en paiement le 15 novembre 2005.
qu’il juge équitable, valorisant correctement les actions détenues par les actionnaires autres que Sovaklé. Le président a rappelé que le
Cette acquisition a été réalisée par cessions hors marché, dans le cadre des dispositions des articles 516-2 et suivants du Règlement schéma mis en place permet aux actionnaires soit d’apporter leurs titres à l’Offre, soit de rester actionnaire de La Soie et ainsi
général de l’AMF. La participation acquise par SOVAKLE représente 82,4 % du capital et 81,4 % des droits de vote.
d’accompagner la société dans son développement.
Il n’existe aucun complément de prix susceptible d’être payé par SOVAKLE aux cédants au titre de l’acquisition de leurs blocs.
IV. CARACTÉRISTIQUES DE L’OFFRE PUBLIQUE
Avant l’acquisition de ces blocs, SOVAKLE ne détenait, directement ou indirectement, aucune action LA SOIE.
En application de l’article 233-1 du Règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers, la société SOVAKLE s’est engagée Nombre de titres visés par l’Offre
irrévocablement auprès de l’AMF, par dépôt d’un projet d’Offre publique d’Achat simplifiée en date du 23 novembre 2005,
Conformément à l’article 231-7 du Règlement de l’AMF, l’Offre porte sur la totalité des actions de La Soie non détenues,
à offrir aux actionnaires de la société LA SOIE d’acquérir la totalité de leurs actions de la Société au prix unitaire de 68,7 euros
directement ou indirectement, par Sovaklé, soit, à la date du dépôt de la présente Offre, 29.649 actions représentant 17,6 % du capital
(ci-après « l’Offre »).
et 18,6 % des droits de vote.
SOVAKLE a procédé à cette prise de contrôle afin de se doter d’une structure d’investissement capable de saisir les opportunités des
Prix de l’Offre
marchés de capitaux. En outre, SOVAKLE étudie la possibilité pour LA SOIE d’opter pour le régime des Sociétés d’Investissement
Immobilier Cotées (SIIC) au cours de l’exercice 2006. Sovaklé propose aux actionnaires de La Soie d’acquérir, dans le cadre de l’Offre, leurs actions au prix de 68,7 euros par action.
Éléments d’appréciation du prix
II. INTENTIONS DE SOVAKLÉ
Le prix offert aux actionnaires minoritaires dans le cadre de l’OPA est identique à celui auquel Sovaklé a acquis plusieurs blocs d’actions
Foncière des Régions et Prédica ont décidé de s’associer pour constituer une foncière cotée dédiée au logement. La première conformément aux protocoles de cession signés le 02/11/05. En effet, ces cessions ont été réalisées le 08/11/05 au prix
contribue à ce projet au travers de sa filiale Sovaklé (qui détient un patrimoine de 2.600 logements) qui sera absorbée par LA SOIE ;
de 69 € par action coupon attaché et ce coupon de 0,3 € a été mis en paiement le 15/11/05.
Prédica à travers un patrimoine de 767 logements qui sera acquis par LA SOIE début 2006.
Par rapport aux valorisations obtenues par différentes méthodes, mises en œuvre dans le cadre de l’analyse multicritères menée par
L’acquisition de LA SOIE s’inscrit dans ce projet. Ainsi, il n’est pas envisagé de retirer LA SOIE de la cote mais au contraire
HSBC France, il apparaît que le prix d’offre proposé par Sovaklé fait ressortir un niveau de prime très significatif :
de réorienter son activité afin de la développer et d’élargir à terme son flottant.
Dans un premier temps, il sera proposé à la prochaine assemblée générale de La Soie ayant fait l’objet d’un avis de réunion paru Prime
Élément d’appréciation Prix
au Balo du 18 novembre 2005 d’adopter le nom de Foncière Développement Logements (FDL) et de la transformer en société correspondante
en commandite par actions dont l’associé commandité sera FDL Gestion, une structure du groupe Foncière des Régions.
78,9%
Actif net comptable au 30/06/05 38,4 €
À cette occasion, LA SOIE réalisera une augmentation de capital, au prix de l’Offre (68,7 €), réservée à Foncière des Régions, Prédica, 34,5%
Actif net réévalué au 30/06/05 51,1 €
ACM Vie, La Fédération Continentale, GMF Vie et AZUR Vie et nommera les nouveaux membres du Conseil de Surveillance, reflétant 35,4%
Dernier cours coté 50,8 €
ainsi l’évolution du capital de la société : Cours moyen pondéré – 20 jours de bourse 51,8 € 32,5%
- 4 membres représentant le groupe Foncière des Régions
Cours moyen pondéré – 60 jours de bourse 49,9 € 37,6%
- 3 membres représentant Prédica
Cours moyen pondéré – 120 jours de bourse 49,3 € 39,4%
- 1 membre représentant La Fédération Continentale
Cours moyen pondéré – 250 jours de bourse 49,8 € 38,0%
- 1 membre représentant ACM-Vie
Plus Haut – 250 jours de bourse 57,5 € 19,5%
- 1 membre représentant le Groupe Azur GMF.
Plus Bas – 250 jours de bourse 45,2 € 52,0%
Début 2006, la fusion de Foncière Développement Logements et de SOVAKLE serait proposée aux assemblées des sociétés. Prime moyenne / ANR sur opérations comparables * 6,9%
Par ailleurs, la faculté d’opter pour le régime SIIC sera étudiée par LA SOIE au cours de l’exercice 2006. Prime moyenne / spot sur opérations comparables * 28,3%
Prime moyenne / moyenne 20 jours de bourse sur opérations comparables * 34,2%
Foncière Développement Logements à vocation à engager une politique d’investissement dans le secteur du logement. Ce dernier
Prime moyenne / moyenne 60 jours de bourse sur opérations comparables * 32,4%
a été choisi en raison de la visibilité des cash-flows qu’il procure, de leur régularité et de leur indexation ainsi qu’en raison
Prime moyenne / moyenne 120 jours de bourse sur opérations comparables * 37,4%
de l’excellente diversification des risques associée aux portefeuilles de logements.
Prime moyenne / moyenne 250 jours de bourse sur opérations comparables * 38,6%
III. SYNTHÈSE DE L’AVIS MOTIVÉ DU CONSEIL D’ADMINISTRATION * un échantillon de transactions comparables a été établi en retenant les différentes offres publiques intervenues au cours de l’année 2005 à l’initiative d’investisseurs
désireux de racheter une société cotée aux fins de réorienter son activité vers l’investissement immobilier et, le cas échéant, la rendre éligible au régime SIIC.
Le conseil d’administration s’est tenu le 22 novembre 2005 sous la présidence de Monsieur Christophe KULLMANN.
Tous les administrateurs étaient présents. La Soie S.A. est cotée au compartiment C sur l’Eurolist d’Euronext Paris (FR0000030181).