RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL NARRATIF
SEMESTRE CLOS LE 30 JUIN 2007



La sociÃ(c)tÃ(c), qui a clos son dernier exercice le 31 dÃ(c)cembre 2006, a choisi cette
annÃ(c)e de
diffuser dans les deux mois de la fin du premier semestre, un rapport financier
semestriel purement narratif conformÃ(c)ment à la position de l'AMF d'octobre 2006
(communiquÃ(c) AMF du 16 octobre 2006).

L'Ã(c)metteur signale que les Ã(c)lÃ(c)ments du rÃ(c)sultat indiquÃ(c)s ici ne sont que des
donnÃ(c)es
estimÃ(c)es et que les Commissaires aux comptes ne les ont pas encore vÃ(c)rifiÃ(c)s.

La communication des rÃ(c)sultats semestriels dÃ(c)finitifs est prÃ(c)vue fin octobre
2007.


1. CHIFFRES D'AFFAIRES DU SEMESTRE EN K€

1.1. Chiffre d'affaires consolidÃ(c) (tel que publiÃ(c) au BALO du 29/08/2007)

2007 2006

1er trimestre 4 697 3 879
2ème trimestre 5 308 4 564

Total 10 005 8 443

Contribution des entitÃ(c)s au chiffre d'affaires consolidÃ(c)

EGTN maison mère 5 802 3 842

Filiale CDTI 2 787 3 161

Filiale LEBEAU 1 416 1 440


1.2. Chiffres d'affaires issus des comptes sociaux

2007 2006

StÃ(c) Mère EGTN 5 840 3 858

Filiale CDTI 4 268 3 643

Filiale LEBEAU 1 416 1 440

2. DESCRIPTION GENERALE DE LA SITUATION FINANCIERE ET DES
RESULTATS DE L'EMETTEUR ET DE SES FILIALES PENDANT LE
SEMESTRE


2.1. EGTN

L'essentiel de la progression du chiffre d'affaires semestriel de EGTN (près de
2.000
K€, soit 51 % de progression) provient majoritairement d'un contrat ponctuel de
sous-
traitance. (1.420 K€, soit 71 % de la progression)

Le rÃ(c)sultat d'exploitation devrait retrouver au cours de ce premier semestre un
niveau
conforme aux attentes de la sociÃ(c)tÃ(c), Ã(c)tant toutefois prÃ(c)cisÃ(c) que le rÃ(c)sultat
d'exploitation
devrait subir l'impact du chiffre d'affaires issu de la sous-traitance, cette
part d'activitÃ(c)
bÃ(c)nÃ(c)ficiant d'un taux de marge moindre que celui du chiffre d'affaires propre.


2.2. CDTI

Par contrecoup, le surcroÃ(r)t d'activitÃ(c) de EGTN a largement bÃ(c)nÃ(c)ficiÃ(c) Ã CDTI au-
delÃ
même de ce qui Ã(c)tait attendu, même si l'Ã(c)rosion de marge lui a Ã(c)tÃ(c) rÃ(c)percutÃ(c)e (
Baisse
attendue du niveau de marge opÃ(c)rationnelle supÃ(c)rieure à 2 points). La part de la
clientèle propre s'est nettement amenuisÃ(c)e comme prÃ(c)vu (Baisse de 12 % du
chiffre
d'affaires hors groupe, compte tenu de la fin du chantier exceptionnel
international,
contrat non encore renouvelÃ(c) Ã ce jour).


2.3. LEBEAU

L'augmentation du cours du beurre a Ã(c)tÃ(c) progressive depuis le dÃ(c)but de l'annÃ(c)e
et
s'accÃ(c)lère après le 30 juin, s'ajoutant à une Ã(c)rosion du chiffre d'affaires de
2 % due aux
conditions climatiques douces de l'hiver.

Si le rÃ(c)sultat d'exploitation estimÃ(c) aura encore Ã(c)tÃ(c) peu impactÃ(c) au 30 juin
2007 par la
hausse des produits laitiers, il le sera beaucoup plus à partir de septembre où
sera
pleinement appliquÃ(c)e la forte hausse des prix d'achat en matières premières. Le
rÃ(c)sultat
d'exploitation sera Ã(c)galement impactÃ(c) par les charges d'entretien exceptionnel,
d'investissement, de rÃ(c)fection de toiture, par les charges liÃ(c)es à l'Ã(c)volution
à la hausse
des obligations rÃ(c)glementaires de la sociÃ(c)tÃ(c) en termes de sÃ(c)curitÃ(c) sanitaire et
alimentaire, par le renforcement du personnel, charges dÃ(c)jà anticipÃ(c)es par la
sociÃ(c)tÃ(c).
Compte tenu de ces Ã(c)lÃ(c)ments et en fonction du rÃ(c)sultat constatÃ(c) au 31 dÃ(c)cembre
2007, il
conviendra de revoir la valorisation du fonds de commerce de LEBEAU et de
comptabiliser probablement une dÃ(c)prÃ(c)ciation des immobilisations incorporelles.

3. EXPLICATION DES OPERATIONS ET EVENEMENTS IMPORTANTS DU
SEMESTRE ET DE LEUR INCIDENCE SUR LA SITUATION DE
L'EMETTEUR ET DE SES FILIALES

3.1. EGTN

La progression du chiffre d'affaires provient du contrat de sous-traitance
confiÃ(c) par ITS
FABRY. Ce contrat s'est achevÃ(c) pour l'essentiel au 30 juin 2007, et son
renouvellement
ou remplacement n'est pas assurÃ(c) bien que les efforts commerciaux pour la
recherche de
nouveaux clients propres de EGTN et de ITS FABRY soient actifs.

3.2. CDTI

EGTN ayant encore largement eu recours à CDTI au premier semestre, le chiffre
d'affaires de celle-ci n'a pas baissÃ(c) autant qu'il Ã(c)tait attendu. Il convient
de bien prÃ(c)cisÃ(c)
que la progression de l'activitÃ(c) de CDTI au premier semestre correspond à un
niveau
d'activitÃ(c) exceptionnel conclu avec EGTN, tendance non renouvelÃ(c)e sur le second
semestre de l'exercice en cours, la direction de CDTI envisageant au mieux une
stabilitÃ(c)
de l'activitÃ(c) sur l'ensemble de l'exercice.

3.3. LEBEAU subit le phÃ(c)nomène de la hausse des produits laitiers que
l'entreprise, en
raison de sa taille, ne peut que subir et tenter de rÃ(c)percuter au fil de l'eau
auprès de ses
clients. Comme prÃ(c)cisÃ(c) ci-dessus, les consÃ(c)quences de ces hausses des coÃ"ts des
matières premières devraient largement pÃ(c)naliser les rÃ(c)sultats de LEBEAU sur
l'ensemble de l'exercice.


4. DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES

Concernant les informations fournies en leur temps quant à l'exposition aux
risques de
l'Ã(c)metteur et de ses filiales, il y a lieu d'indiquer :

- Que les efforts de diversification de la clientèle d'EGTN ont abouti au
contrat de
sous-traitance, avec ITS Fabry, Ã(c)voquÃ(c) plus haut mais que fondamentalement
l'entreprise reste exposÃ(c)e.

- Que sa filiale LEBEAU est exposÃ(c)e aux risques d'Ã(c)volution forte du prix de
ses
approvisionnements qu'elle subit et rÃ(c)percute dans la mesure de ce qui est
possible.


5. EVOLUTION PREVISIBLE

Pour EGTN, les efforts seront poursuivis pour conclure de nouveaux marchÃ(c)s,
soit en
direct, soit par sous-traitance. Les espoirs sont sÃ(c)rieux mais aucune
estimation chiffrÃ(c)e
n'est possible. La perspective de progression annuelle globale du chiffre
d'affaires, pour
l'annÃ(c)e 2007, de l'ordre de 25 % reste validÃ(c)e sauf Ã(c)vÃ(c)nement exceptionnel.

En ce qui concerne les marges dÃ(c)gagÃ(c)es par EGTN, il est à noter que
l'augmentation du
chiffre d'affaires ne devrait pas entraÃ(r)ner corrÃ(c)lativement la même
augmentation du
rÃ(c)sultat d'exploitation ; la tendance Ã(c)tant à une nÃ(c)gociation à la baisse des
prix de vente
par les clients.

CDTI devrait elle aussi être impactÃ(c)e par la fin du contrat de sous-traitance
pris en
charge par EGTN dès septembre 2006. La sociÃ(c)tÃ(c) doit renouveler ses efforts de
diversification notamment à l'international. Pour cela la sociÃ(c)tÃ(c) envisage de
renforcer
son personnel commercial et d'encadrement, tout en augmentant le budget
consacrÃ(c) aux
opÃ(c)rations de promotion.

Pour LEBEAU, la crise des produits laitiers impactera son avenir.


6. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE LES PARTIES

Le chiffre d'affaires CDTI facturÃ(c) à EGTN s'est Ã(c)levÃ(c) à 1.481 K€ pour le premier
semestre. Il n'y a pas eu de transactions entre LEBEAU et EGTN ainsi qu'entre
LEBEAU et CDTI.