RÃ(c)sultats du premier semestre 2007 :
• Force du modèle de dÃ(c)veloppement
• Vers une nouvelle dimension
Le Conseil de Surveillance d'Altarea
s'est rÃ(c)uni le 27 aoÃ"t 2007 afin d'examiner les comptes
er
du 1 semestre de l'exercice 2007 arrêtÃ(c)s
par la gÃ(c)rance.





er
Forte croissance des rÃ(c)sultats du 1
semestre 2007
Le modèle Altarea fondÃ(c) sur la dÃ(c)tention
et la crÃ(c)ation de centres commerciaux pour compte propre
a dÃ(c)montrÃ(c) sa pertinence en enregistrant
des rÃ(c)sultats supÃ(c)rieurs aux attentes grâce d'une part à la forte
crÃ(c)ation de valeur gÃ(c)nÃ(c)rÃ(c)e par les trois
centres entrÃ(c)s en exploitation et, d'autre part au travail des Ã(c)quipes
conduisant à une forte hausse du
rÃ(c)sultat rÃ(c)current.
En millions d'euros 30 juin 2006 30 juin 2007 Variation sur un an
Loyers nets 21,2 41,1 + 93,9 %
RÃ(c)sultat opÃ(c)rationnel 72,8 163,5 + 124,6 %
RÃ(c)sultat net consolidÃ(c) part du groupe 73,1 147,5 + 101,8 %
RÃ(c)sultat RÃ(c)current 13,2 24,1 + 82,6 %
RÃ(c)sultat RÃ(c)current par action (en €/action) 1,99 € 3,07 + 54,3 %
ANR de continuation (en €/action) 94,10 € 135,40 € + 43,9 %


Le patrimoine de centres commerciaux
reprÃ(c)sente dÃ(c)sormais 1,6 Md de valeur et 91,5 M de loyers
annualisÃ(c)s. L'ANR par action progresse
de + 15 % sur le semestre (135,4 /action contre 117,7 /action
au 31 dÃ(c)cembre 2006).
Le LTV consolidÃ(c) augmente lÃ(c)gèrement à 45
,4 % au 30 juin 2007 contre 44,1% au 31 dÃ(c)cembre 2006.
La dette existante au 30 juin 2007 est
couverte en quasi-totalitÃ(c) sur les quatre prochaines annÃ(c)es.

Renforcement des capacitÃ(c)s de
dÃ(c)veloppement du groupe Altarea
La taille du portefeuille de projets
maÃ(r)trisÃ(c)s dÃ(c)passe dÃ(c)sormais un million de m2 GLA conduisant à un
investissement net prÃ(c)visionnel en quote-
part Altarea de 1,4 Md pour 123 M de loyers (rendement moyen
de 8,7 %). Les ouvertures de ces centres
commerciaux s'Ã(c)taleront entre 2007 et 2012 avec une concentration
ème
sur le 2 semestre 2007 (quatre
ouvertures pour 22 M de loyers) et sur l'annÃ(c)e 2008 (cinq ouvertures
pour 19 M de loyers) permettant alors de
dÃ(c)gager une crÃ(c)ation de valeur très significative non prise en compte
dans l'ANR au 30 juin 2007.
er
Au cours du 1 semestre 2007, Altarea a
d'ores et dÃ(c)jà engagÃ(c) 254 M d'investissements principalement
sur trois nouveaux projets en France et
en Italie reprÃ(c)sentant ensemble 71 000 m2 GLA.
Dans le cadre de cette stratÃ(c)gie de
crÃ(c)ation d'actifs pour compte propre, Altarea a Ã(c)galement renforcÃ(c) sa
prÃ(c)sence en amont de la chaÃ(r)ne de
crÃ(c)ation de valeur immobilière en prenant en juillet 2007 le contrôle
de Cogedim, un des principaux promoteurs
français. Cette acquisition permettra à Altarea, tout en maintenant
et renforçant le modèle de dÃ(c)veloppement
de Cogedim, de
• RÃ(c)pondre aux demandes de plus en plus
complexes Ã(c)manant des collectivitÃ(c)s locales et des amÃ(c)nageurs grâce
à sa capacitÃ(c) de crÃ(c)ation d'actifs
immobiliers multi-produits,
• Conforter son modèle de foncière de
dÃ(c)veloppement en multipliant ainsi les opportunitÃ(c)s d'investissement
qui resteront concentrÃ(c)es de façon
très majoritaire sur les centres commerciaux.

Adaptation de la gouvernance aux
dispositions fiscale "SIIC 4"
ALTAREA Afin d'anticiper les contraintes liÃ(c)es Ã
son statut fiscal "SIIC" Ã horizon fin 2008, Altarea a modifiÃ(c)
FONCIÈREMENT l'organisation de sa gouvernance au
cours du semestre :
CRÉATEUR L'ensemble des pactes constituant
l'action de concert entre les fondateurs d'Altarea d'une part et les grands
actionnaires d'Altarea d'autre part (
CrÃ(c)dit Agricole, Groupe Foncière des RÃ(c)gions, Morgan Stanley) ont Ã(c)tÃ(c)
rÃ(c)siliÃ(c)s concomitamment à la
transformation d'Altarea en sociÃ(c)tÃ(c) en commandite par actions, les fondateurs
d'Altarea dÃ(c)tenant le contrôle de
l'associÃ(c) commanditÃ(c). ConformÃ(c)ment à la lÃ(c)gislation en vigueur une OPR
technique portant sur les titres en
circulation a ensuite Ã(c)tÃ(c) initiÃ(c)e par les fondateurs d'Altarea à un prix
de 200 /action. Seules 32 971 actions (
soit 0,4 % du capital) ont Ã(c)tÃ(c) apportÃ(c)es à l'offre qui s'est achevÃ(c)e
Altarea est un opÃ(c)rateur global le 6 aoÃ"t 2007 tÃ(c)moignant ainsi de la
confiance de l'ensemble des actionnaires d'Altarea dans les
du marchÃ(c) de l'immobilier, Ã la fois perspectives de dÃ(c)veloppement du groupe.
foncière de dÃ(c)veloppement dans Cette nouvelle organisation devrait
permettre à l'entreprise de poursuivre sa forte croissance tant interne
le secteur des centres commerciaux, qu'externe, n'excluant pas pour cela de
pouvoir faire appel au marchÃ(c).
et acteur significatif des secteurs
de l'immobilier de logement, Perspectives
de bureaux et d'hôtels.
Altarea est cotÃ(c)e sur Eurolist Avec l'acquisition de Cogedim, Altarea
est dÃ(c)sormais à la fois un opÃ(c)rateur immobilier global et une foncière
Compartiment A d'Euronext Paris europÃ(c)enne d'immobilier commercial ce
qui lui donne un positionnement unique sur le marchÃ(c).
Ce positionnement va lui permettre de
renforcer de façon substantielle ses capacitÃ(c)s de dÃ(c)veloppement
Contacts : ème
et d'accroÃ(r)tre dès le 2 semestre
2007 ses rÃ(c)sultats rÃ(c)currents. Un nouveau plan d'affaires sera Ã(c)tabli
d'ici à la fin de l'annÃ(c)e 2007 pour
identifier et chiffrer les synergies opÃ(c)rationnelles, plan qui devrait
Analystes, investisseurs : conduire à une forte augmentation du
volume d'activitÃ(c)s du Groupe.
Eric Dumas, Directeur Financier Les engagements d'investissement dans
les centres commerciaux devraient se poursuivre de façon à atteindre
01 44 95 51 42 au minimum 500 M pour l'annÃ(c)e pleine et
ce, Ã des taux de rendements qui devraient se situer comme
Presse : Jean Sylvain Camus, par le passÃ(c) nettement au-dessus des
taux de capitalisation observÃ(c)s dans les transactions rÃ(c)centes.
Directeur de la Communication L'augmentation importante du rÃ(c)sultat
rÃ(c)current prÃ(c)vu pour 2007 devrait permettre une revalorisation
01 44 95 51 76 significative du dividende au titre de
l'exercice.
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