SociÃ(c)tÃ(c) Anonyme au capital de 100 000
000 euros
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Rapport semestriel d'activitÃ(c) sur la situation de LaSer Cofinoga, en base
consolidÃ(c)e,
er
du 1 janvier au 30 juin 2007


Au sein du groupe LaSer, dÃ(c)tenu à paritÃ(c) par les Galeries Lafayette et BNP
Paribas, LaSer Cofinoga
dÃ(c)veloppe et gère les activitÃ(c)s de crÃ(c)dits en France et en Europe.

Chiffres clÃ(c)s (1) :

En millions d'euros 30-06-07 30-06-06 Var. 2007/2006
Encours gÃ(c)rÃ(c)s (2)
France 8 844,1 7 792,1 13,5%
International (3) 3 018,3 2 598,3 16,2%
Total 11 862,5 10 390,4 14,2%
Produit net bancaire (4)
France 415.8 382.4 8.7%
International 201.3 160.9 25.1%
Total 617.1 543.4 13.6%

(1 ) Revue limitÃ(c)e semestrielle en cours par les commissaires aux comptes
(2 ) Encours gÃ(c)rÃ(c)s au 30 juin 2007 en considÃ(c)rant une participation Ã
hauteur de 100% dans toutes les filiales
(3 ) Taux de change budgÃ(c)taire
(4 ) Produit Net Bancaire du 30 juin 2006 en proforma [Retraitement du
Titre SubordonnÃ(c) Ã DurÃ(c)e IndeterminÃ(c)e (TSDI) en
capitaux propres et d'une partie des Caps en instruments de
couverture de fair-value ; l'impact de ces retraitements sur le
PNB du premier semestre 2006 est de - 2,2 millions d'euros.]

Faits marquants du semestre:

LaSer Cofinoga a augmentÃ(c) sa participation dans sa filiale hollandaise, LaSer
Nederland (LSN), de 60% Ã
100% avec le rachat des parts de SNS Reaal en date du 11 avril 2007. LSN a un
encours total de 750
millions d'euros au 30/06/2007 contre 717 millions d'euros au 30/06/2006.
Un accord de partenariat a Ã(c)tÃ(c) conclu avec le Groupe des AGF portant sur la
vente croisÃ(c)e de produits
d'assurance et de crÃ(c)dit à la consommation. Avec ce partenariat, LaSer Cofinoga
renforce sa prÃ(c)sence dans
le domaine de la banque/assurance.
DÃ(c)but mars 2007, LaSer Cofinoga et PayPal ont signÃ(c) un accord de partenariat
pour l'acceptation de la carte
Cofinoga.
La filiale portugaise Credifin a lancÃ(c) la carte de fidÃ(c)lisation de Continente (
groupe Sonae).




Rapport semestriel d'activitÃ(c) LaSer
Cofinoga Page 1

ActivitÃ(c) & RÃ(c)sultats consolidÃ(c)s :

L'encours gÃ(c)rÃ(c) au 30 juin 2007 est de 11 862,5 millions d'euros, en progression
de 14,2% par rapport à juin
2006.
En France, dans un contexte de production crÃ(c)dit en ralentissement pour le
marchÃ(c) des sociÃ(c)tÃ(c)s
financières, la production de LaSer Cofinoga a augmentÃ(c) de 5%. Par rapport
à 2006 la variation de la
production à fin juin du crÃ(c)dit renouvelable du marchÃ(c) ASF est de -1,3%,
celle des prêts personnels est
de +11,4%, croissance largement soutenue par le rachat de crÃ(c)ances.
L'encours gÃ(c)rÃ(c) fin de pÃ(c)riode de LaSer Cofinoga en France est en croissance
de 13,5%. Les bonnes
performances des filiales Banque du Groupe Casino (+19,8%) filiale commune
avec Casino Guichard
Perrachon et CDGP (+28,9%), filiale commune avec Quelle SAS, y contribuent.
L'encours gÃ(c)rÃ(c) issu des
partenaires distributeurs est en progression de 15,7%, quand celui liÃ(c) Ã
l'acquisition en direct croit de
9,2%.
L'encours gÃ(c)rÃ(c) de l'international, qui reprÃ(c)sente 25% du total, augmente de
16,2%, du fait des Ã(c)lÃ(c)ments
suivants :
• Avec l'acquisition en AoÃ"t 2006 par LaSer SA de Dom Finansowy QS, l'une
des centrales de
courtage les plus dynamiques de Pologne en matière de crÃ(c)dit à la
consommation, l'encours gÃ(c)rÃ(c) par
les entitÃ(c)s polonaises a progressÃ(c) de 91 millions d'euros fin juin 2006
à 255 millions d'euros au
30/06/2007.
• En Espagne : Banco Sygma Hispania, au Danemark : Handels Finans, et en
Belgique : Fidexis, ont
des croissances soutenues de leurs encours avec respectivement 33%, 23%
et 16% par rapport à juin
2006.
• Les progressions sont plus modestes au Royaume Uni (9%), au Portugal (2
%) et aux Pays-Bas (5%),
liÃ(c)es aux difficultÃ(c)s de ces marchÃ(c)s en termes de dÃ(c)veloppement du
crÃ(c)dit à la consommation.

Le Produit Net bancaire de 617,1 millions d'euros à fin juin 2007 est en hausse
de 13,6% par rapport à juin
2006 (retraitÃ(c) proforma), malgrÃ(c) un fort impact des hausses de taux de
refinancement : er
• En France le produit net bancaire, qui Ã(c)volue de +8,7% par rapport au 1
semestre 2006, a
notamment Ã(c)tÃ(c) pÃ(c)nalisÃ(c) par la baisse des marges financières, liÃ(c)e Ã
l'augmentation des taux de
refinancement et l'Ã(c)volution du mix produit vers davantage de crÃ(c)dits
amortissables et à marge plus
faible comme le rachat de crÃ(c)ances.

• Le produit net bancaire à l'International a bÃ(c)nÃ(c)ficiÃ(c) de la progression
importante des volumes de
crÃ(c)dit clients, plus particulièrement en Pologne, en Espagne et au
Danemark.

Les principaux risques :

Aucun risque financier majeur n'est identifiÃ(c) pour LaSer Cofinoga.

Perspectives sur le second semestre :

LaSer Cofinoga poursuit ses actions d'optimisation des processus de gestion
pour pallier le resserrement des
marges financières sur la plupart de ses marchÃ(c)s.
En termes de positionnement, Laser Cofinoga continue le dÃ(c)veloppement du canal
internet pour l'acquisition
de ses clients et la montÃ(c)e en puissance du rachat de crÃ(c)ances aussi bien en
France qu'Ã l'International.


Les comptes consolidÃ(c)s semestriels de LaSer Cofinoga seront arrêtÃ(c)s par le
Conseil d'Administration du 20
septembre 2007, prÃ(c)cÃ(c)dÃ(c) par un ComitÃ(c) d'Audit le 10 septembre 2007.



Rapport semestriel d'activitÃ(c) LaSer
Cofinoga Page 2

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