AIRBAKE ALL-CLAD ARNO CALOR CLOCK KRUPS LAGOSTINA MIRRO MOULINEX PANEX
PENEDO REGAL ROCHEDO ROWENTA SAMURAI SEB SUPOR TEFAL T-FAL WEAREVER
le 23/02/2010 à 09:39




Communiqué de presse




Lundi 22 février 2010




2009 : PERFORMANCES OPERATIONNELLES ET BILAN SOLIDES
Légère croissance des ventes à parités constantes : + 0,3 %

Amélioration de la Marge opérationnelle

Repli limité du Résultat net

Réduction très importante de la dette financière nette

Dividende proposé à l’Assemblée Générale des Actionnaires : 1,04 € par

action.

Variation
Résultats consolidés (en M€) 2008 2009
2009/2008
Ventes 3 230 3 176 - 1,7 %
Marge opérationnelle 342 355 + 4,0 %
en % des ventes 10,6 % 11,2 %
Résultat d’exploitation 279 248 - 11,1 %
Résultat net part du Groupe 152 146 - 3,8 %
Bénéfice net dilué par action (en €) 3,18 3,13 - 1,6 %
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Dividende net (en €) 0,94 1,04* + 10,6 %
Dette financière nette au 31.12 649 243 - 406 M€
Chiffres % calculés sur chiffres
*proposé à l’AG du 12 mai 2010
arrondis au M€ exacts


Déclaration de Thierry de La Tour d’Artaise, Président-Directeur-Général du Groupe SEB :
« 2009 s’annonçait comme l’année de tous les dangers : le ralentissement de la consommation, le
rétrécissement du crédit et des situations délicates dans la distribution auguraient mal de nos
volumes de ventes ; parallèlement, la volatilité des devises et des matières premières pouvait mettre
à mal notre rentabilité. C’est donc avec vigilance que nous avons entamé l’année. Pourtant, le petit
équipement domestique a globalement mieux résisté que nombre d’autres industries. A l’exception de
certaines difficultés rencontrées dans quelques pays en forte récession, le Groupe SEB a
généralement surperformé le marché et renforcé ses positions.

GROUPE SEB 
Direction de la Communication Financière
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Société par Actions Simplifiée au capital de 806 400 € I 016 950 842 R.C.S Lyon I T.V.A FR 94016950842
Au-delà de la bonne tenue des ventes, la réactivité du Groupe et la mobilisation de l’ensemble des
équipes pour affronter cette crise de grande ampleur sont à l’origine des performances très
satisfaisantes de 2009. Des augmentations de prix ont permis de préserver la rentabilité locale des
filiales situées dans les pays à devises dépréciées ; des mesures d’adaptation à la demande ont été
mises en œuvre très tôt dans les sites industriels ; des actions énergiques destinées à abaisser
significativement les stocks ont abouti à des résultats tangibles. Enfin, nous avons également engagé
dès 2008 un programme de réduction des coûts de fonctionnement qui a porté ses fruits et se
poursuivra en 2010. A la clé, en 2009, une marge opérationnelle en croissance de 4 % et une
excellente génération de trésorerie, qui a fait fondre la dette financière de plus de 400 M€ en un an et
a considérablement renforcé le bilan.
C’est donc sur des fondamentaux très solides que le Groupe SEB aborde une année 2010 encore
incertaine. Il reste pourtant confiant et c’est pourquoi le Conseil d’Administration proposera à
l’Assemblée Générale du 12 mai prochain un dividende de 1,04 € par action contre 0,94 € l’an
dernier.»

Des ventes en croissance organique
Le Groupe SEB a réalisé en 2009 un chiffre d’affaires de 3 176 M€, en repli de 1,7% à parités
courantes et en progression de 0,3% à taux de change constants. Cette performance est constituée
d’éléments très contrastés :
d’une part, le recul marqué des volumes et l’impact très pénalisant des devises (effet des
•
dépréciations de nombreuses devises face à l’euro et de l’affaiblissement progressif au fil des
mois du dollar et du yuan),
d’autre part, les effets positifs des actions menées en matière de prix et de mix.
•

Le 4e trimestre, très tonique (croissance organique de 6,7%) a largement contribué à la progression
des ventes annuelles à parités constantes.

L’activité du Groupe s’est caractérisée par une bonne tenue globale en Europe occidentale, malgré
des situations contrastées selon les pays, par un redressement en Amérique Latine –notamment au
second semestre– et par une croissance solide dans la zone Asie-Pacifique, tirée par la Chine et le
Japon. Les ventes sont a contrario en recul marqué en Amérique du Nord, marché particulièrement
affecté en haut de gamme, ainsi qu’en Europe centrale/Russie du fait d’un effondrement de la
consommation dans cette zone.
La dynamique produits ne s’est toutefois pas démentie : l’expansion géographique des produits
vedettes s’est poursuivie et le programme de lancements de nouveautés a été soutenu et
comparable aux autres années.

Une marge opérationnelle améliorée
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A 355 M€, la marge opérationnelle a progressé de 4%, représentant 11,2% des ventes. Comme pour
le chiffre d’affaires, le 4e trimestre a fortement contribué à cette amélioration qui est issue de la
conjugaison de deux phénomènes :
• La marge opérationnelle a souffert des effets induits de la crise et en particulier, de la baisse
des volumes et de l’impact très pénalisant de nombreuses devises de fonctionnement
dépréciées face à l’euro (rouble, livre turque, zloty polonais, won coréen, livre sterling…) ; s’y
ajoute l’effet négatif sur les achats du Groupe d’un taux de change moyen du dollar supérieur
en 2009 à celui de 2008 ;

• Le Groupe a réussi à compenser ces facteurs défavorables par un effet mix-prix très positif,
par des actions vigoureuses sur ses conditions d’achats, par un pilotage de ses
investissements publicitaires et marketing et par des mesures strictes de réduction de tous les
coûts. Il a, parallèllement, continué à préparer le long terme en maintenant ses efforts en
R&D, en intensifiant ses investissements dans ses magasins propres et en renforçant les
structures chez Supor.



GROUPE SEB 
2/5
Un résultat d’exploitation en recul sensible mais un résultat net en baisse limitée
Le résultat d’exploitation s’établit à 248 M€, en baisse de 11 % par rapport à 2008. Ce tassement
s’explique par une forte augmentation des Autres produits et charges, qui passent de -24 M€ en 2008
à -74 M€ en 2009. Cette hausse provient notamment de charges de restructuration plus élevées
(réorganisations industrielles, structurelles et commerciales en Europe et en Amérique) et de
dépréciations d’actifs, dont une partie liée à la survaleur d’All-Clad.
Le résultat financier, à -27 M€ contre -49 M€ en 2008, marque une nette amélioration issue
principalement de la diminution de la dette moyenne entre les deux années conjuguée à la baisse du
taux de financement.
A 146 M€, le résultat net part du Groupe est en repli limité de 4% par rapport à 2008.

Un bilan très solide
Au 31 décembre 2009, avec des fonds propres supérieurs à 1,2 Mrd€ et un endettement de 243 M€,
le bilan du Groupe affiche une solidité considérablement renforcée par rapport aux années
antérieures. La réduction remarquable de 406 M€ de la dette financière provient notamment de
l’amélioration du besoin en fonds de roulement, qui a baissé de près de 200 M€ en un an et
représente 21,9% des ventes à fin 2009 contre 27,7% à fin 2008. Les actions menées par le Groupe
en matière de réduction drastique et de meilleure rotation des stocks ont donc porté leurs fruits.
Les évolutions des fonds propres et de la dette financière aboutissent à un ratio d’endettement très
faible de 0,2 (0,6 à fin 2008) tandis que le ratio dette nette / EBITDA passait de 1,65 à fin 2008 à 0,58
au 31 décembre 2009. Ces améliorations démontrent à la fois la marge de manœuvre dont dispose le
Groupe et sa capacité à rembourser rapidement sa dette.

Dividende

Après une année de stabilité en 2009 justifiée par le contexte de crise économique et de faible
visibilité, les performances économiques enregistrées ainsi que la solidité financière du Groupe ont
conduit le Conseil d’Administration, dans sa séance du 19 février, à proposer de distribuer, au titre de
l’exercice 2009, un dividende de 1,04 € par action, en croissance de 10,6 % par rapport à l’année
dernière. La date du paiement du dividende est fixée au 20 mai 2010.

Perspectives
2010 s’ouvre sous le signe de la volatilité, tant sur les devises que sur les matières premières. Malgré
des incertitudes quant à la tenue de la consommation, la situation de la distribution et la normalisation
du crédit, le Groupe SEB anticipe néanmoins une conjoncture moins défavorable qu’en 2009. Dans
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ce contexte, il s’attachera à conforter ses positions tout en préservant sa rentabilité à travers
notamment la gestion rigoureuse de ses coûts.




Leader mondial du petit équipement domestique, le Groupe SEB déploie son activité dans plus de 120 pays en s’appuyant sur un ensemble unique
de marques de premier rang commercialisées à travers une distribution multiformat. Vendant quelque 200 millions de produits par an, il met en œuvre
une stratégie de long terme fondée sur l’innovation, le développement international, la compétitivité et le service au client. Le Groupe SEB emploie
plus de 20 500 collaborateurs dans le monde.




GROUPE SEB 
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COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

Exercice clos le 31 décembre

31/12/2007
retraité (a)
31/12/2009 31/12/2008
(en millions d’€)
Produits des activités ordinaires (note 4) 3 176,3 3 230,2 2 869,6
Frais opérationnels (note 5) (2 820,9) (2 888,5) (2 568,5)
MARGE OPÉRATIONNELLE 355,4 341,7 301,1
Intéressement et participation (note 6) (33,5) (38,2) (33,3)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 321,9 303,5 267,8
Autres produits et charges d’exploitation (note 7) (73,8) (24,3) (30,4)
RÉSULTAT D’EXPLOITATION 248,1 279,2 237,4
Coût de l’endettement financier (note 8) (22,6) (37,9) (32,3)
Autres produits et charges financiers (note 8) (4,6) (10,7) (2,6)
Résultat des entreprises associées (note 31) 0,0 (1,3) 2,9
RÉSULTAT AVANT IMPÔT 220,9 229,3 205,4
Impôt sur les résultats (note 9) (58,1) (66,5) (60,9)
RÉSULTAT NET 162,8 162,8 144,5
Part des minoritaires (note 21) (16,9) (11,2) 0,0
RÉSULTAT NET REVENANT À SEB S.A. 145,9 151,6 144,5

RÉSULTAT NET REVENANT À SEB S.A. PAR ACTIONS (EN UNITÉS)
Résultat net de base par action (note 10) 3,14 3,20 2,97
Résultat net dilué par action (note 10) 3,13 3,18 2,92
(a) Le compte de résultats 2007 a fait l’objet de retraitements (décrits dans la note 2 du document de réf.) par rapport à celui
publié antérieurement avec une incidence nette de 1,6 millions d’euros.


ETAT DU RESULTAT GLOBAL consolidé

31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007
r e t r ait é
( en millions d’€)
Ré s ult at net avant part des m inor it air e s 162,8 162,8 144,5
Ec ar ts de conversion 8,2 23,9 ( 5,0)
Couv er tur es des flux de trésorerie futurs 41,7 ( 35,3) ( 13,2)
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 49,9 ( 11,4) ( 18,2)
Tot al des gains et pertes 212,7 151,4 126,3
Par t des minoritaires ( 12,1) ( 25,8)


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Tot al des gains et pertes, part du Groupe 200,6 125,6 126,3




GROUPE SEB 
4/5
BILAN CONSOLIDÉ

Exercice clos le 31 décembre

ACTIF 31/12/2007
retraité (a)
(en millions d’€) 31/12/2009 31/12/2008
Goodwill (note 11) 386,6 419,8 111,1
Autres immobilisations incorporelles (note 11) 372,2 368,9 261,1
Immobilisations corporelles (note 12) 391,4 381,2 328,9
Participations dans les entreprises associées (note 14) 0,1 342,7
Autres participations (note 14) 0,5 0,7 0,8
Autres actifs financiers non courants (note 14) 7,2 9,9 9,5
Impôts différés (note 9) 57,4 48,2 24,9
Autres créances non courantes (note 18) 5,0 2,9 6,2
Instruments dérivés actifs non courants (note 26) 0,0 0,3
ACTIFS NON COURANTS 1 220,3 1 232,0 1 085,2
Stocks et en-cours (note 16) 466,3 614,6 528,2
Clients (note 17) 627,1 645,6 627,2
Autres créances courantes (note 18) 48,1 54,9 53,7
Impôt courant 15,1 38,8 11,4
Instruments dérivés actifs courants (note 26) 5,2 11,7 4,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie (note 19) 307,8 224,6 134,0
ACTIFS COURANTS 1 469,6 1 590,1 1 358,6
TOTAL ACTIF 2 689,9 2 822,1 2 443,8




PASSIF 31/12/2007
retraité (a)
(en millions d’€) 31/12/2009 31/12/2008
Capital (note 20) 50,0 50,9 50,9
Réserves consolidées (note 20) 1 140,1 1 005,7 921,7
Actions propres (note 20) (108,8) (150,7) (108,6)
CAPITAUX PROPRES GROUPE 1 081,3 905,9 864,0
INTÉRÊTS MINORITAIRES (NOTE 21) 138,8 131,6 -
CAPITAUX PROPRES DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 1 220,1 1 037,5 864,0
Impôts différés (note 9) 74,6 91,8 37,1
Provisions non courantes (note 22) 111,3 102,3 109,2
Dettes financières non courantes (note 25) 301,1 213,5 65,9
Autres passifs non courants (note 24) 23,7 17,9 15,3
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Instruments dérivés passifs non courants (note 26) 2,7 21,5
PASSIFS NON COURANTS 513,4 447,0 227,5
Provisions courantes (note 22) 86,9 77,2 85,8
Fournisseurs (note 24) 398,0 366,3 333,4
Autres passifs courants (note 24) 195,7 177,3 176,7
Impôt exigible 17,9 25,6 16,7
Instruments dérivés passifs courants (note 26) 11,1 29,7 10,4
Dettes financières courantes (note 25) 246,7 661,5 729,3
PASSIFS COURANTS 956,3 1 337,6 1 352,3
TOTAL PASSIF 2 689,8 2 822,1 2 443,8


(a) Le bilan 2007 a fait l’objet de retraitements (décrits dans la note 2) par rapport à celui publié antérieurement. L’incidence de
ce retraitement n’est pas significative : + 1,6 million sur les capitaux propres consolidés.




GROUPE SEB 
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