Paris, le 31 juillet 2007




La croissance se poursuit.
Versement d’un acompte sur dividende de 1,1 € par action




1er semestre 1er semestre Evolution
2006 2007



88,9 95,4 +7%
Commissions nettes reçues (M€)



30,6 33,8 +10 %
Résultat d’exploitation (M€)



23,2 21,8 -6%
Résultat net consolidé part du groupe (M€)



6,8 7,7 +13 %
Actifs gérés en fin de période (Md€)




La croissance reste soutenue
Le dynamisme du réseau commercial et des marchés favorables ont permis au chiffre
d’affaires commercial de croître de 16% par rapport à celui du premier semestre 2006, pour
atteindre 707 M€, dont 628M€ de collecte nouvelle.

Notre activité auprès des particuliers est marquée par une forte progression de l’immobilier
(+67%) par rapport à un premier semestre 2006 faible : l’immobilier direct a cru de 51%, la
collecte en SCPI a été multipliée par 2,4. La croissance sur les « Valeurs Mobilières » (+6%)
ainsi que sur l’Assurance Vie (+5%) confirment le succès des produits d’épargne à
versements périodiques lancés en juin 2006.

Le chiffre d’affaires commercial réalisé auprès des entreprises augmente de 8%, cette
évolution s’est essentiellement portée sur l’épargne retraite, compte tenu d’un contexte
réglementaire favorable aux produits « article 39 ».




1
7,7 milliards d’euros d’actifs gérés.
Des marchés favorables, une reprise sensible des versements périodiques, la croissance de
la collecte ont permis aux actifs de progresser. Le taux de fidélisation des actifs, en légère
baisse, se maintient à un niveau élevé (91%).


Une rentabilité élevée avec un résultat net de 21,8 M€
La hausse des commissions reçues (+7%) ainsi que des frais généraux toujours maîtrisés font
progresser le résultat d’exploitation de plus de 10% à 33,8M€.
Le résultat net, quant à lui, passe de 23,2M€ à 21,8M€. Si l’on corrige cette évolution des
3,7M€ de dégrèvement fiscal dont l’Union Financière de France a bénéficié début 2006, le
résultat augmente de 11,8%, de 19,5 M€ à 21,8 M€ .

Informations sur la société mère.
En raison de l’intégration opérationnelle des activités du Groupe, les chiffres sociaux sont
difficilement interprétables isolément. Le résultat social net du 1er semestre de l’Union
Financière de France Banque s’élève 23,8 M€ et la situation nette, après distribution prévue
de l’acompte au titre de 2007, s’élève à 146 M€.

Un acompte sur dividende de 1,1 € par action sera versé le 1er novembre 2007.

Transactions avec les parties liées.
Aviva France, société mère d’Union Financière de France Banque, est considérée comme
« partie liée ». Les relations opérationnelles entre les sociétés du Groupe de l’Union
Financière de France et le Groupe Aviva France concernent l’activité d’assurance vie et la
gestion financière de certains OPCVM.

Perspectives
La priorité de l’Union Financière de France reste le développement du réseau commercial :
le recrutement de collaborateurs commerciaux ainsi que les actions visant à assurer la
réussite de l’intégration des conseillers recrutés depuis 2006 seront donc poursuivis.

Compte tenu de l’orientation des marchés, une offre produit adaptée et le développement
d’actions marketing ciblées pour fidéliser les clients et en conquérir de nouveaux devraient
permettre de maintenir la croissance observée depuis 2004.

La maîtrise des frais généraux, un élément important de notre politique, reste pour l’Union
Financière de France la condition d’une bonne rentabilité


L’Union Financière de France en quelques mots
Créée en 1968, l’Union Financière de France est une banque spécialisée dans le conseil en création et gestion de
patrimoine, qui offre des produits et services adaptés aux clients particuliers et aux entreprises. Sa gamme de produits
comprend l’immobilier, les valeurs mobilières et l’assurance vie ainsi qu’un large éventail de produits destinés aux
entreprises (plan d’épargne retraite, plan d’épargne salariale, gestion de liquidités à moyen terme, etc.).
L’Union Financière de France dispose d’un réseau dense présent partout en France et est composée de près 1 200 salariés,
dont plus de 870 dédiés au conseil. Au 30 juin 2007, l’Union Financière de France compte 140 219 clients, dont 121 722
particuliers et 18 497 entreprises.
L’Union Financière de France est cotée sur Euronext Paris Compartiment B
Code Euroclear 3454
Code ISIN FR0000034548.


2
BILAN CONSOLIDE SEMESTRIEL



UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE


ACTIF
31.12.2006 30.06.2007
Notes
(en milliers d’euros)

153 44
- CAISSE, BANQUES CENTRALES, CCP


99.641 101.973
6.1
- ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE


46.829 27.087
6.3
- PRETS & CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT

- à vue 34.329 14.366
- à terme 12.500 12.721

- 15.004
6.2
- PRETS & CREANCES SUR LA CLIENTELE


- 330
- ACTIFS D’IMPÔTS COURANTS


3.422 2.681
8.3.2
- ACTIFS D’IMPÔTS DIFFERES


35.093 34.781
6.4
- AUTRES ACTIFS ET CREANCES DIVERSES


9.765 9.549
6.5
- IMMEUBLE DE PLACEMENT


28.839 28.347
6.5
- IMMOBILISATIONS CORPORELLES


1.709 1.740
6.5
- IMMOBILISATIONS INCORPORELLES



TOTAL DE L'ACTIF 225.451 221.536




3
BILAN CONSOLIDE SEMESTRIEL



UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE


PASSIF
31.12.2006 30.06.2007
Notes
(en milliers d’euros)

4.734 4.959
7.1
- DETTES ENVERS LA CLIENTELE

- Comptes d'épargne à régime spécial (à vue) 1.609 1.374
- Autres dettes (à vue) 3.125 3.585
1.820 -
- PASSIFS D’IMPOTS COURANTS


5.882 5.534
8.3.2
- PASSIFS D’IMPOTS DIFFERES


42.322 46.148
7.2
- AUTRES PASSIFS ET DETTES DIVERSES


12.170 12.965
7.3
- PROVISIONS


158.523 151.930
- CAPITAUX PROPRES

- CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE
- Capital souscrit & Primes liées 34.640 33.962
- Réserves consolidées 90.581 91.917
- Gains latents ou différés 3.580 4.284
- Résultat de l’exercice 47.185 21.767
- Acompte sur dividende (17.463) -
0 0
- INTERETS MINORITAIRES


TOTAL DU PASSIF 225.451 221.536




4
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE SEMESTRIEL



UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE


(en milliers d’euros) Notes 30.06.2006 30.06.2007


851 1.221
- INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES

(1) (1)
- INTERETS ET CHARGES ASSIMILES

90.282 96.718
8.1
- PRODUITS DES COMMISSIONS
F.C.P. 32.838 33.696
Assurance 34.017 37.874
Immobilier 14.458 16.625
Entreprise 8.969 8.523
(1.361) (1.287)
8.1
- CHARGES DES COMMISSIONS
- GAINS ET PERTES NETS SUR ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES
719 2.111
A LA VENTE

369 694
- PRODUITS DES AUTRES ACTIVITES

(93) (113)
- CHARGES DES AUTRES ACTIVITES

PRODUIT NET BANCAIRE 90.766 99.343

(58.782) (63.966)
- CHARGES GENERALES D’EXPLOITATION

- DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROVISIONS SUR
(1.376) (1.625)
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

RESULTAT BRUT D’EXPLOITATION 30.608 33.752

-
- COUT DU RISQUE

RESULTAT D’EXPLOITATION 30.608 33.752

-
- GAINS / PERTES NETS SUR AUTRES ACTIFS

RESULTAT AVANT IMPOT 30.608 33.752
(7.411) (11.985)
8.3
- IMPOT SUR LES BENEFICES

RESULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDE 23.197 21.767

Intérêts minoritaires 0 0

RESULTAT NET - part du Groupe 23.197 21.767


8.2
RESULTAT PAR ACTION 1,46 1.36

8.2
RESULTAT DILUE PAR ACTION 1,42 1.34




5
TABLEAU DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2007

UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE

Gains / pertes Capitaux Intérêts Total des
Réserves Résultat net
Capital et
latentes ou propres part minoritaire capitaux
consolidées part du groupe
réserves liées
différés du groupe s propres
(en milliers d’euros)
Capitaux propres au 31 décembre 2006 34.640 73.118 3.580 47.185 158.523 0 158.523
Affectation du résultat 2006 47.185 (47.185) 0 0
Augmentation de capital en cours 1.758 1.758 1.758
Transactions dont le paiement est fondé sur des actions 1.100 1.100 1.100
Solde du dividende au titre de 2006 (28.685) (28.685) (28.685)
Actions propres détenues (3.536) 299 (3.237) (3.237)
Autres ( dont variations des actifs disponibles à la vente) 704 704 704
Résultat du 1er semestre 2007 21.767 21.767 21.767
Capitaux propres au 30 juin 2007 33.962 91.917 4.284 21.767 151.930 0 151.930



TABLEAU DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2006

UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE

Gains / pertes Résultat net Capitaux Total des
Réserves
Capital et Intérêts
latentes ou part du propres part capitaux
consolidées
réserves liées minoritaires
(en milliers d’euros) différés groupe du groupe propres
Capitaux propres au 31 décembre 2005 30.107 73.561 2.011 40.802 146.481 0 146.481
Affectation du résultat 2005 40.802 (40.802) 0 0
Augmentation de capital en cours 3.889 3.889 3.889
Transactions dont le paiement est fondé sur des actions 731 731 731
Solde du dividende au titre de 2005 (24.610) (24.610) (24.610)
Actions propres détenues (3.138) 811 (2.327) (2.327)
Autres ( dont variations des actifs disponibles à la vente) (103) (103) (103)
Résultat du 1er semestre 2006 23.197 23.197 23.197
Capitaux propres au 30 juin 2006 31.589 90.564 1.908 23.197 147.258 0 147.258


6
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES SEMESTRIEL




UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE


(en milliers d’euros) 30.06.2006 30.06.2007
Notes


RESULTAT CONSOLIDE AVANT IMPOTS 30.608 33.752

+/- Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et
1.376 1.486
incorporelles
+/- Dotations nettes aux provisions (4.737) 794
+/- Autres mouvements 1.480 1.125
= Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant
(1.881) 3.405
impôts et des autres ajustements
+/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs non
(1.604) 2.214
financiers
- Charge d’Impôts (7.411) (11.985)
= Diminution/(augmentation) nette des actifs et passifs provenant des
(9.015) (9.771)
activités opérationnelles
TOTAL FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L'ACTIVITÉ
19.712 27.386
OPÉRATIONNELLE (A)


+/- Flux liés aux actifs financiers et aux participations (26.747) (1.260)
+/- Flux liés aux immeubles de placement
+/- Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (871) (809)
TOTAL FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS
(27.618) (2.069)
D'INVESTISSEMENT (B)

Dividendes versés aux actionnaires 10 (24.610) (28.685)
Sommes reçues lors de l’exercice des stocks options 3.889 1.758
Achats et ventes d’actions propres (2.327) (3.237)
+/- Autres flux liés aux opérations de financement
TOTAL FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE
(23.048) (30.164)
FINANCEMENT (C )
Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de
(30.954) (4.847)
trésorerie (A + B+ C )

65.420 46.982
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture
Caisse, banques centrales, CCP (actif & passif) 135 153
Autres Comptes (actif et passif) 65.285 46.829
34.466 42.135
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture
Caisse, banques centrales, CCP (actif & passif) 152 44
Autres Comptes (actif et passif) 34.314 42.091

(30.954) (4.847)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES


Les comptes consolidés semestriels ont été arrêtés par le Conseil
d’Administration en date du 27 juillet 2007.

1 – SYNTHESE DES REGLES ET METHODES COMPTABLES
APPLIQUEES

Du fait de sa cotation dans un pays de l’Union Européenne et conformément au
Règlement CE n°1606/2002 du Parlement Européen et du Conseil du 19 juillet
2002, les comptes consolidés du Groupe Union Financière de France Banque
(« le Groupe ») qui sont publiés au titre du 1er semestre 2007 sont établis en
conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting
Standards) tel qu’adopté dans l’Union Européenne.

Les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2007 ont été préparés en
conformité avec IAS 34 « Information financière intermédiaire ».
S’agissant de comptes résumés, ils ne comportent pas l’intégralité des
informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être
lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l’exercice clos le 31
décembre 2006.

Les principes et méthodes comptables retenus pour l'élaboration des comptes
consolidés intermédiaires au 30 juin 2007 sont identiques à ceux utilisés par le
Groupe dans les comptes consolidés au 31 décembre 2006, tels qu’exposés dans
ces mêmes états financiers.

Dans les comptes de la période, il n’a pas été appliqué de nouvelles normes,
amendements de normes ou interprétations de normes existantes, dont la date
d’application est postérieure au 1er janvier 2007 et qui auraient une incidence sur
les comptes du Groupe, notamment :
- IFRS 7
- Amendements à IAS 1
- IFRS 8

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de l’UNION
FINANCIERE DE FRANCE BANQUE, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2007.
Les états financiers des filiales sont préparés sur la même période de référence
que ceux de la société mère, sur la base de méthodes comptables homogènes.


1.1. Présentation des états financiers

En l’absence de modèles imposés par le référentiel IFRS, le format des états de
synthèse utilisé (bilan, compte de résultat, tableau de variation des capitaux
propres, tableau de flux de trésorerie) est conforme à la recommandation du
Conseil National de la Comptabilité (CNC) N° 2004-R03 du 27 octobre 2004.
1.2. Recours à des estimations

Certains montants comptabilisés dans ces comptes consolidés reflètent les
estimations et les hypothèses émises par la Direction, notamment lors de
l’évaluation des dépréciations d’actifs et des provisions. Les estimations les plus
importantes sont indiquées dans l’annexe. Cet exercice suppose de la part de la
Direction l’exercice d’un jugement et l’utilisation des informations disponibles
à la date d’élaboration des états financiers. Les réalisations définitives des
opérations pour lesquelles la Direction a eu recours à des estimations pourraient
s’avérer différentes de ces estimations.




1.3. Information sectorielle

Le Groupe de l’Union Financière de France Banque est dédié au conseil en
création et gestion de patrimoine. Son activité est caractérisée par la
commercialisation de produits de gestion de patrimoine diversifiés. Dans ce
contexte et au regard de la gestion du Groupe, un seul secteur d’activité est
considéré.
De même, compte tenu de la clientèle, exclusivement française, un seul secteur
géographique est considéré.

2 – SAISONNALITE DE L’ACTIVITE

L’activité du Groupe n’est pas sujette à une saisonnalité particulière du fait des
marchés sur lesquels intervient le Groupe.

3 – PRINCIPALES EVOLUTIONS DU PERIMETRE DE
CONSOLIDATION AU 30 JUIN 2007

Aucun mouvement n’est intervenu depuis le 31 décembre 2006 au titre du
périmètre de consolidation, des pourcentages de contrôle et d’intérêt. Dès lors,
le périmètre de consolidation au 30 juin 2007 est composé des sociétés
suivantes, toutes consolidées par la méthode de l’intégration globale :

Formes Pourcentages Pourcentages d’intérêt
Juridiques de contrôle Direct Indirect Total
- UFIFRANCE PATRIMOINE S.A.S. 100,00 100,00 100,00
- UFIFRANCE GESTION S.A.S. 100,00 100,00 100,00
- SEGESFI S.A. 100,00 90,49 9,39 99,88
- UFF INTERNATIONAL S.A. 100,00 100,00 100,00
- NEWTON GESTION Luxembourg S.A. 100,00 0,02 99,98 100,00


SOCIETES FRANCAISES :

• UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE est la société holding,
dépositaire des Fonds Communs de Placement.
• UFIFRANCE PATRIMOINE est la société commerciale du Groupe.
Elle assure la diffusion des produits et le suivi de la clientèle par
l’intermédiaire du réseau de conseillers qui lui est rattaché.
• UFIFRANCE GESTION est le courtier d’assurance et l’agent
immobilier du Groupe.
• SEGESFI est la société de gestion de la SCPI Ufifrance Immobilier.
SOCIETES ETRANGERES :
• UFF INTERNATIONAL S.A. est la société luxembourgeoise, à statut
de SOPARFI, détenant la participation étrangère du Groupe.
• NEWTON GESTION LUXEMBOURG S.A. est la société de conseil et
d’assistance de la SICAV à compartiments multiples Newton
Luxembourg.

4 - ENTITE CONSOLIDANTE

Les comptes consolidés du Groupe UNION FINANCIERE DE FRANCE sont
intégrés globalement dans les comptes consolidés d’AVIVA France. Au 30 juin
2007, AVIVA France détient 74,58 % du capital de l’UNION FINANCIERE
DE FRANCE BANQUE. La note 9 «informations relatives aux parties liées »
présente les éléments concernant les opérations du Groupe avec le Groupe
Aviva France.



5 – EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

La proposition d’acompte sur dividendes au titre de l’exercice 2007 (1,1 € par
action) a été approuvée par le Conseil d’Administration du 27 juillet 2007.

6 – INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR L’ACTIF

6.1 – ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE

Les actifs disponibles à la vente (101.973 K€) comprennent des parts d’OPCVM
(96.973 K€) et un certificat de dépôt négociable (5.000 K€).

Ces instruments sont initialement évalués à leur juste valeur (par référence aux
prix de marché publiés à la clôture ou en utilisant des techniques d’évaluation
ou par référence à des transactions de marché similaires) y inclus les coûts
d'acquisition liés à l'investissement. Les gains ou pertes liés aux variations de
juste valeur sont comptabilisés directement en capitaux propres avec
reclassement ultérieur en résultat lors de la cession des titres. Dans le cas
d’indications objectives d'une perte de valeur, une dépréciation est constituée
par le compte de résultat.
6.1.1 – Fonds Communs de Placement

Valorisation
Mouvements de la période
Valorisation à la Impact juste à la juste
juste valeur valeur valeur
Acquisitions Cessions
IAS 39 au 30.06.2007 IAS 39
A la valeur A la juste valeur ou
au 31.12.2006 au
d’acquisition au prix d’acquisition
En K€ 30.06.2007
FCP Obligations 11.718 10.450 (244) 21.924

FCP Monétaires 35.289 4.855 653 40.797

FCP Diversifiés 35.069 7.001 17.123 1.220 26.167

FCP Actions 11.565 11.487 15.814 847 8.085

TOTAL 93.641 33.793 32.937 2.476 96.973


Au cours du 1er semestre 2007, les cessions de parts d’OPCVM pour 32.937 K€
ont généré une plus value nette de 2.041 K€ enregistrée dans le compte de
résultat au poste « gains et pertes nets sur actifs disponibles à la vente ». Les
cessions réalisées au cours de cette période s’accompagnent d’une reprise de
1.404 K€ de la réserve de réévaluation associée à la mise en juste valeur des
« Titres disponible à la vente ». Cette reprise est compensée par la mise en juste
valeur du portefeuille au 30 juin 2007 (2.476 K€) soit un impact net d’impôt sur
les capitaux propres de 704 K€.


6.1.2 – Certificat de dépôt négociable

Il s’agit d’un certificat de dépôt négociable émis par la Société Générale, pour
5.000 K€ à échéance du 30 juillet 2007 (intérêts précomptés au taux de 4,07%).


6.2 – PRETS & CREANCES SUR LA CLIENTELE

Ce poste représente au 30 juin 2007 une opération de prise en pension livrée
d’OAT, à échéance du 8 août 2007, réalisée avec AVIVA Vie pour un
montant de 15.004 K€ (intérêts courus inclus, au taux fixe de 4,01%).

6.3 – PRETS & CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT

Ces créances représentent essentiellement le solde des comptes ouverts chez
CALYON. Toutes les créances à terme ont une échéance inférieure à 3 mois.

En K€ 31.12.2006 30.06.2007

Créances à vue 34.329 14.366
34.329 14.366
dont comptes ordinaires
Créances à terme 12.480 12.700
12.480 12.700
dont prêts à terme
Créances rattachées 20 21
TOTAL 46.829 27.087
6.4 – AUTRES ACTIFS ET CREANCES DIVERSES

En K€ 31.12.2006 30.06.2007

GIE Suresnes Bail (1) 4.993 3.904

Clients partenaires (2) 24.819 25.497

Taxes diverses 969 1.329

Avances et acomptes versés 1.900 1.925

Fonds de garantie des dépôts 132 122

Autres 2.280 2.004

35.093 34.781

(1) GIE SURESNES BAIL I :
L’objet de ce GIE fiscal, GIE SURESNES BAIL 1 était la construction d’un bâtiment destiné à
l’Aérospatiale pour ses recherches et loué à celle-ci dans le cadre d’un crédit bail d’une durée de
18 ans. Le GIE SURESNES BAIL 1 a été constitué le 17 décembre 1990 pour une durée de 25
ans entre la Banque Indosuez et l’UFFB. Le coût de l’opération a notamment été financé par des
avances à hauteur de 8.048.503€ versées par l’UFFB (avances consenties progressivement de
1991 à fin 1996) correspondant aux économies fiscales réalisées par cette dernière sur cette
période. Le remboursement du principal est effectif depuis 2001, date à laquelle le GIE est
devenu bénéficiaire (les intérêts étant perçus depuis l’origine des déblocages). Au 30 juin 2007,
le solde des avances effectuées au GIE Suresnes Bail I s’élève à 3.904.263€, rémunérées au taux
de 2.75%.
Un impôt différé passif a été comptabilisé afin d’assurer la neutralité fiscale de l’opération.

(2) CLIENTS PARTENAIRES : Ce poste regroupe les créances sur les promoteurs immobiliers,
compagnies d’assurance et les frais de gestion à recevoir.

6.5 – IMMOBILISATIONS

La variation des immobilisations incorporelles et corporelles sur le 1er semestre
2007 n’est pas significative. Les valeurs de marché des immeubles de Iéna et
Boulogne (ce dernier étant classé pour partie en Immeuble de placement) n’ont
pas connu d’évolution significative sur la période.


7 – INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR LE PASSIF

7.1 – DETTES ENVERS LA CLIENTELE

en K€ 31.12.2006 30.06.2007

Comptes espèces PEA 1.609 1.374

Compte de dépôt de la SCPI Ufifrance Immobilier 1.680 1.026

Comptes des clients en attente d’investissement 1.445 2.559

4.734 4.959
7.2 – AUTRES PASSIFS ET DETTES DIVERSES

en K€ 31.12.2006 30.06.2007
(1)
Opérations sur titres 6.401 6.169

Personnel, rémunérations dues 13.347 14.413
Organismes sociaux et autres 12.221 12.694

Fournisseurs 4.986 5.200

Taxes diverses 3.831 4.713
Autres 1.536 2.959

42.322 46.148

(1)
Il s’agit des sommes détenues provisoirement par la société, en instance d’investissement ou
de règlement aux clients.

7.3 – PROVISIONS

Mouvements de la période
Au Au
En K€ Reprises
31.12.2006 30.06.2007
Dotations
Utilisées Non utilisées
Risque clientèle (1) 1.779 325 160 52 1.892
Risque prud’homal (1) 3.266 913 238 125 3.816
Risque URSSAF (2) 1.660 165 1 1.824
Indemnités de départ à la retraite (3) 5.100 - - - 5.100
Autres 365 6 19 19 333
Total 12.170 1.409 418 197 12.965

(1) Ces provisions correspondent à des litiges avec des clients (risque clientèle) et des litiges
avec des collaborateurs (litiges prud’homaux). L’ensemble de ces litiges existent au 30 juin
2007 et ne proviennent pas d’événements post-clôture.

(2) Ufifrance Patrimoine a fait l’objet en 2006 d’un contrôle Urssaf portant sur les années 2003,
2004 et 2005. L’Urssaf remet en cause le non assujettissement des remboursements
forfaitaires des frais professionnels des conseillers en gestion de patrimoine à la csg/crds.
L’UFP conteste fermement cette remise en cause et elle a à cet effet saisi la Commission de
Recours Amiable. Elle a néanmoins décidé, pour ce cas, de constituer une provision de 1,5
M€ dans ses comptes.

(3) Au 30 juin 2007, la provision pour indemnités de départ à la retraite n’a pas été ajustée par
rapport à celle du 31 décembre 2006 car l’effet du 1er semestre 2007 est considéré comme
non significatif.

N.B : Par ailleurs, la SNC UFIFRANCE a fait l’objet d’un contrôle fiscal portant sur l’année
2003. L’administration a notifié un redressement portant sur le seul point de la régularisation par
cinquième de la TVA initialement déduite. L’UFFB (en tant que liquidateur de cette société)
conteste ce redressement qu’elle juge, comme ses conseils, infondé. L’UFFB, convaincue de son
bon droit, a décidé, en sa qualité d’ancien associé venant aux droits et obligations de la SNC
Ufifrance, de ne pas provisionner ce redressement.

7.4 – ACTIONS PROPRES DETENUES

Dans le cadre des autorisations données par les Assemblées Générales des 21
avril 2005 (6ième résolution), 27 avril 2006 (5ième résolution) et 26 avril 2007
(5ième résolution), la société Union Financière de France Banque est autorisée à
réaliser des achats d’actions propres à hauteur de 724.528 actions.
La part du capital social détenu a évolué de la façon suivante :

Mandat de Mandat de
en nombre d’actions Réalisation
rachat liquidité
Détention au 01/01/2005 0
Assemblée Générale ordinaire du 21
121.026 119.455 1.571
avril 2005
Assemblée Générale ordinaire du 27
95.611 94.612 999
avril 2006
Assemblée Générale ordinaire du 26
37.184 35.758 1.426
avril 2007
Achats d’actions cumulés 253.821 249.825 3.996
Détention au 30/06/2007 253.821

Les achats d’actions intervenus au cours du 1er semestre 2007 ont été imputés en
diminution des capitaux propres pour un montant de 3.536 K€, correspondant au
coût d’acquisition de ces actions.


7.5 PLANS DE SOUSCRIPTION D’ACTIONS ET PLANS D’ATTRIBUTION
GRATUITE D’ACTIONS

Les options de souscriptions d’actions (accordées en 2003 et 2004) et les plans
d’attribution gratuite d’actions accordés en 2005, 2006 et 2007 aux dirigeants
mandataires sociaux et à certains salariés du Groupe sont évalués et
comptabilisés conformément aux dispositions de la norme IFRS 2. S’agissant de
transactions réglées en instruments de capitaux propres, la juste valeur des
instruments est enregistrée en charges de personnel en suivant une période
d’étalement de 4 ans assise sur la période d’acquisition des droits par les
bénéficiaires.

Il convient de noter que, conformément à IFRS 2, seuls les instruments attribués
après le 7 novembre 2002 et dont la date d’acquisition des droits est postérieure
au 1er janvier 2005 sont concernés.

Les principales hypothèses utilisées au 30 juin 2007 sont les suivantes :


Plan 2003 Plan 2004 Plan 2005 Plan 2006 Plan 2007
Date d’attribution 18/03/2003 16/03/2004 22/04/2005 14/03/2006 20/03/2007
Période d’indisponibilité /
4 ans 4 ans 4 ans 4 ans 4 ans
d’acquisition
Date d’échéance 18/03/2009 16/03/2010 22/04/2009 14/03/2010 20/03/2011
Période de conservation - - 2 ans 2 ans 2 ans
Nombre d’options / d’actions 159.100 167.850 98.600 75.000 69.960
Prix d’exercice en € 18,58 32,32 0 0 0
Prix de l’action à la date
17,48 31,30 35,00 48,70 49,00
d’attribution en €
Taux d’intérêt 3,19% 2,85% 2,76% 3,71% 4,16%
Volatilité (*) 35% 36% 29% 26% 24%
Hypothèse de turn-over au 31
27% 26% 24% - -
décembre 2005
Hypothèse de turn-over au 31
29% 26% 22% 19% -
décembre 2006
Hypothèse de turn-over au 30
29% 26% 22% 19% 17%
juin 2007
(*) La volatilité a été déterminée sur la base de données historiques observées.
Sur ces bases, la valorisation des plans et la charge comptabilisée au cours du 1er
semestre 2007 sont les suivantes :

en K€
Valorisation estimée
Plan 2003 584
Plan 2004 1.211
Plan 2005 2.623
Plan 2006 2.906
Plan 2007 2.796
Total 10.120

Charges du 1er semestre
Plan 2003 23
Plan 2004 151
Plan 2005 330
Plan 2006 363
Plan 2007 233
Total 1.100




8 – INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT

8.1 – SYNTHESE ANALYTIQUE

en M€ 30.06.2006 30.06.2007
Commissions de placement
FCP 7,0 7,0
Assurance-vie 13,9 16,7
Immobilier 12,4 14,5
Entreprise 2,5 2,7
Sous-total 35,8 40,9

Commissions de gestion
FCP 25,4 26,3
Assurance-vie 20,0 21,1
Immobilier 1,5 1,5
Entreprise 6,2 5,6
Sous-total 53,1 54,5

Total des commissions 88,9 95,4

Charges d’exploitation
Frais de personnel Commercial (35,5) (39,0)
Frais de personnel Administratif (10,1) (10,5)
Frais généraux (14,6) (16,0)

Total des charges d’exploitation (60,2) (65,5)

Résultat opérationnel 28,7 29,9

Résultat financier 1,6 3,3

Autres produits d’exploitation 0,3 0,6

Résultat d’exploitation 30,6 33,8
8.2 –RESULTAT PAR ACTION

30.06.2006 30.06.2007

Résultat net part du groupe (en K€) 23.197 21.767
Nombre moyen pondéré d’actions en
15.892.875 15.957.035
circulation
Résultat par action (en €) 1,46 1,36

Nombre d’actions et d’options de souscription 16.295.209 16.208.637

Résultat par action dilué (en €) 1,42 1,34



8.3 – IMPOT SUR LES BENEFICES

L’UFFB et ses filiales françaises ont adopté le régime fiscal des groupes de
sociétés.

8.3.1 – Calcul de la charge d’impôt

La charge d’impôt du semestre est déterminée selon les mêmes principes que
ceux utilisés pour le calcul annuel.
en K€ 30.06.2006 30.06.2007
Impôt exigible 6.662 11.592
Impôts différés 749 393
7.411 11.985

Analyse du taux effectif d’impôt

en K€ 30.06.2006 30.06.2007
Résultat comptable net consolidé 23.197 21.767
Impôt sur les sociétés 7.411 11.985
Résultat comptable consolidé avant impôt 30.608 33.752
Déductions et Réintégrations nettes (295) 1.058
Résultat fiscal consolidé 30.313 34.810
Taux normal de l’IS 33,33% 33,33%
Impôt sur les sociétés & contribution additionnelle 10.102 11.602
Contribution sociale (3,3%) 308 358
Impôts différés 749 394
Autres (1) (3.748) (369)
Charge d’impôt au compte de résultat 7.411 11.985
Taux d’impôt global 24,21% 35,51%

(1) Sur un précédent contrôle fiscal portant sur les années 1997 et 1998, pour lequel l’UFFB avait
été appelée en paiement du principal en 2002, une requête introductive d’instance auprès du
Tribunal Administratif de Paris avait été effectuée au cours du 4ième trimestre 2003 car l’UFFB
contestait toujours ce redressement. Ce dernier portait sur la déductibilité de la provision pour
dépréciation de l’immeuble de Boulogne. Au cours du 1er semestre 2006, après un nouvel
examen du dossier, l’administration fiscale est revenue sur sa position initiale et elle a accordé à
l’UFFB un avis de dégrèvement total pour un montant de 3,7 M€ hors intérêts moratoires à
recevoir.
8.3.2 – Détail des impôts différés au bilan

en K€ 31.12.2006 30.06.2007
IMPOTS DIFFERES ACTIF
Participation des salariés 256 339
Indemnités de départ à la retraite 1.756 1.756
Crédit bail 440 435
Autres 970 151
Total impôts différés actif 3.422 2.681
IMPOTS DIFFERES PASSIF
Amortissements sur constructions 1.175 979
GIE Suresnes bail I 3.636 2.982
Autres 1.071 1.573
Total impôts différés passif 5.882 5.534
IMPOTS DIFFERES NETS (PASSIF) 2.460 2.853


9 – INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES.

Aviva France, société mère d’Union Financière de France Banque, est
considérée comme « partie liée » au sens de la norme IAS24 « Informations
relatives aux parties liées ». Les relations opérationnelles entre les sociétés du
Groupe de l’Union Financière de France et le Groupe Aviva France concernent
l’activité d’assurance vie et la gestion financière de certains OPCVM.

Les éléments concernant les opérations avec Aviva France sont :

30.06.2006 31.12.2006 30.06.2007
En K€
ACTIF
- Prêts et créances sur la clientèle 10.002 - 15.004
- Autres actifs et créances diverses 2.861 4.859 14.307
PASSIF
- Autres passifs et dettes diverses 1.584 1.867 1.746
- Produits constatés d’avances 949 1.084
COMPTE DE RESULTAT
- Intérêts et produits assimilés 261 394 219
- Produits des commissions 17.058 35.153 59.837
- Charges générales d’exploitation 487 1.132 692



10– DISTRIBUTION DE DIVIDENDES
Les dividendes versés sur la période sont les suivants :

2006 2007

24.610 1 28.685 2
Montant
Date 28/04/2006 27/04/2007

(1) solde au titre de 2005
(2) solde au titre de 2006
Union Financière de France Banque, S.A.
Période du 1er janvier au 30 juin 2007
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
2007




CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG
Audit
CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG
19 Rue Clément Marot Audit
75008 Paris Faubourg de l'Arche
Société Anonyme 11, allée de l'Arche
92037 Paris-La Défense Cedex
Commissaire aux Comptes S.A.S. à capital variable
Membre de la compagnie
régionale de Paris Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie
régionale de Versailles




Union Financière de France Banque, S.A.



Période du 1er janvier au 30 juin 2007


Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2007


Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En notre qualité de commissaires aux comptes et en application de l'article L. 232-7 du Code de commerce,
nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Union Financière de France
Banque relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2007, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

• la vérification des informations données dans le rapport semestriel.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration.
Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes professionnelles applicables en France. Un
examen limité de comptes intermédiaires consiste à obtenir les informations estimées nécessaires,
principalement auprès des personnes responsables des aspects comptables et financiers, et à mettre en œuvre
des procédures analytiques ainsi que toute autre procédure appropriée. Un examen de cette nature ne
comprend pas tous les contrôles propres à un audit effectué selon les normes professionnelles applicables en
France. Il ne permet donc pas d’obtenir l’assurance d’avoir identifié tous les points significatifs qui auraient
pu l’être dans le cadre d’un audit et, de ce fait, nous n’exprimons pas une opinion d’audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en
cause la conformité, dans tous leurs aspects significatifs, des comptes semestriels consolidés résumés avec la
norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information
financière intermédiaire.

Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la
vérification des informations données dans le rapport semestriel commentant les comptes semestriels
consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels
consolidés résumés.

Paris et Paris La Défense, le 27 juillet 2007

Les Commissaires aux Comptes

CAILLIAU DEDOUIT ERNST & YOUNG
ET ASSOCIES Audit




Laurent Brun Guillaume Fontaine




Union Financière de France Banque, S.A. 2
Attestation des responsables



Nous attestons qu’à notre connaissance, les comptes contenus
dans le rapport financier semestriel sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du
patrimoine, de la situation financière et du résultat de
l’émetteur et que le rapport semestriel d’activité présente un
tableau fidèle des informations prévues à l’article 222-6 du
Livre II du règlement général de l’AMF.




Le 27 juillet 2007




Hani GRESH Martine SIMON CLAUDEL

Président-Directeur Général Directeur Délégué
Adjoint




2
UNION FINANCIÈRE DE FRANCE BANQUE
32, avenue d’Iéna 75783 Paris Cedex 16 . Tél : +33 1 40 69 65 17. www.unionfinancieredefrance.fr
Société anonyme au capital de 15.340.909,39 € - 473 801 330 R.C.S. Paris