apport semestriel
2007
R
onseil de Surveillance Directoire

Thierry Peugeot Christian Streiff
Président du Directoire
Président


Jean-Philippe Peugeot
Grégoire Olivier Frédéric Saint-Geours Gilles Michel Roland Vardanega
Vice-Président
Programmes Marque Peugeot Marque Citroën Technique et Industrielle


Marc Friedel
Jean-Louis Masurel
Comité de Direction Générale
Jean-Paul Parayre
Robert Peugeot
Isabel Marey-Semper Sylvie Rucar Jean-Luc Vergne Jean-Claude Hanus Liliane Lacourt
Henri Philippe Reichstul
Stratégie et Innovation Finances et Informatique Ressources Humaines Juridique, Relations Communication
Marie-Hélène Roncoroni Institutionnelles
et Audit
Geoffroy Roux de Bézieux
Ernest-Antoine Seillière
Comité de Direction élargi
Jean-Louis Silvant
Joseph F. Toot Jr.
Denis Duchesne Vincent Rambaud Jean-Philippe Collin Daniel Marteau Alain Sartoris
Chine Mercosur Achats Pièces de Rechange Cadres Dirigeants
Bertrand Peugeot
Roland Peugeot
François Michelin
Censeurs



Commissaires aux Comptes titulaires

PricewaterhouseCoopers Audit

Mazars & Guérard



Commissaires aux Comptes suppléants

Yves Nicolas

Patrick de Cambourg


Situation au 1er juillet 2007




C
PSA PEUGEOT CITROËN, fort de ses deux marques généralistes et des compétences de ses équipes,
est un groupe automobile de taille mondiale.

Présent dans 150 pays, le groupe développe activement ses ventes sur de nouveaux marchés à forte
croissance. Près d’un tiers de ses résultats commerciaux est désormais réalisé hors d’Europe occidentale.

Acteur responsable à l’échelle mondiale, PSA PEUGEOT CITROËN innove pour la protection de l’environ-
nement et l’amélioration de la sécurité, afin de développer et produire chaque jour des voitures adaptées
aux attentes des clients de ses marques sur tous les marchés.

Grâce à l’efficacité de son appareil industriel et à une stratégie unique de coopérations ciblées avec d’autres
constructeurs automobiles, le groupe rationalise ses investissements et adapte ses volumes de production
tout en élargissant son offre. Au sein de ses entités, une politique sociale active et innovante est déployée.

Le groupe comprend également trois autres activités principales : Banque PSA Finance, dédiée au financement
automobile, Faurecia, équipementier automobile, et Gefco, entreprise de transport et de logistique.




Sommaire


Chiffres clés 2

Commentaire du Président du Directoire 3

Rapport de gestion 4

Données statistiques 11

Comptes consolidés 17

Notes aux états financiers consolidés 25

Attestation du responsable du rapport financier semestriel 44

Rapport des Commissaires aux Comptes 45


1 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Chiffres clés




Chiffres clés
Chiffre d’affaires Résultat opérationnel courant
Ventes mondiales
(en millions d’euros) (en millions d’euros)
(en unités)

1 764 500 842
30 818
1 764 100 29 093
529 300
529 600 6 106
6 649
691

464
442

1 235 200
1 234 500 24 169 22 987


400 227


30 juin 2006
30 juin 2007 30 juin 2006
30 juin 2007
30 juin 2006
30 juin 2007

Europe occidentale Activité automobile
Activité automobile
Hors Europe occidentale Autres activités
Autres activités




Marge brute d’autofinancement Position financière nette
Résultat net - Part du groupe
et investissements bruts en des activités industrielles
(en millions d’euros)
immobilisations corporelles et commerciales
(activités industrielles et commerciales) (en millions d’euros)
(en millions d’euros)

1 364
1 830
492
1 605

306
1 097
953




116

30 juin 2006
30 juin 2007 30 juin 2007 31 décembre 2006
30 juin 2006
30 juin 2007
Marge brute d'autofinancement
Investissements bruts




2
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Commentaire du Président du Directoire




Commentaire du Président du Directoire
La performance du groupe PSA PEUGEOT CITROËN a lancements de nouveaux modèles et accélérer la marche
connu une inflexion positive au cours des six premiers en avant vers la compétitivité.
mois de l’année 2007.
Depuis juillet, Peugeot et Citroën ont élargi leur offre avec
PSA PEUGEOT CITROËN a amélioré son résultat opération- Citroën C-Crosser et Peugeot 4007 véhicules 4x4 écologi-
,
nel courant, en dépit d’un léger recul du marché automo- ques qui rencontrent un accueil favorable auprès des
bile européen, de l’appréciation de l’euro face au yen et concessionnaires et de la presse spécialisée. À compter de
d’un environnement fortement concurrentiel. La perfor- septembre, Peugeot 308 viendra renouveler l’offre de la
mance commerciale automobile s’est améliorée en Europe marque dans le segment majeur en Europe des berlines
notamment, avec un léger rebond de la part de marché, à compactes. Deux lancements de modèles sont également
14,2 % du marché européen contre 14,0 % au premier prévus au second semestre pour les marchés de Chine
semestre de 2006 et 13,7 % au second semestre 2006. (nouvelle Peugeot) et du Mercosur (Citroën C4 Pallas).
Pour le groupe, le résultat opérationnel courant s’établit
à 842 millions d’euros et représente 2,7 % du chiffre Le groupe poursuit avec détermination la montée en
d’affaires, contre 691 millions d’euros et 2,4 % au premier régime de CAP 2010, programme opérationnel de croissance
semestre de 2006 et 428 millions d’euros et 1,6 % au second et de compétitivité mis en place en février 2007 mais aussi
,
semestre de 2006, grâce aux effets positifs en matière méthode de travail encourageant transversalité, ouverture
de volumes vendus, d’évolution des prix et de mix des et rapidité de mouvement. Quelque 150 plans d’actions ont
ventes induits par la performance commerciale. été définis, font l’objet d’un suivi rapproché de la Direction
Générale et avancent conformément au plan de marche.
PSA PEUGEOT CITROËN a poursuivi la baisse de ses coûts.
Les gains de productivité sur les dépenses d’achats La qualité de service et la qualité produit constituent la
atteignent 271 millions d’euros et correspondent aux gains première clé de la reconquête commerciale du groupe et
réalisés avec les fournisseurs sur les produits existants et des programmes d’actions concrets sont en cours de mise
aux premiers effets de l’élargissement international du en œuvre. L objectif est d’atteindre le Top 5 européen en
’
panel de fournisseurs. La performance des usines a par termes de qualité pour les deux marques.
ailleurs généré un gain de 86 millions d’euros en production.
Un programme de forte réduction des frais de structure a été Le processus de développement des projets de véhicules
mis en place, visant une baisse de 30 % à l’horizon 2010 ; a été entièrement modifié, avec la mise en place de quatre
le plan d’incitation au départ volontaire de 4 800 personnes schémas types de développement au lieu du schéma
lancé en juin fait partie de ce programme. unique qui s’appliquait précédemment à tous les projets.
Le groupe réduit ainsi d’un tiers le temps de développement.
Le groupe a accéléré les progrès qualité. À mi-année, les Par ailleurs, un projet pilote d’un nouveau concept de
indicateurs sont en ligne avec l’objectif que le groupe s’est véhicule très original vise d’ores et déjà un objectif de
fixé de diviser par deux le nombre et le coût des incidents réduction encore plus ambitieux et « montre la voie ».
en qualité d’ici 2010. Pour amplifier ces progrès, l’accent
a été mis sur les lancements avec un plan de fiabilisation, Dans l’ensemble de l’engineering, le mot d’ordre est « plus
la multiplication et l’amélioration des roulages avant vite et moins cher ». En matière industrielle, les enjeux du
commercialisation. D’ici fin 2007 un nouveau système de
, plan Convergence lancé en 2003 pour améliorer l’efficacité
gestion de la qualité aura en outre été déployé dans les des usines ont été avancés d’un an et amplifiés ; le groupe
usines sans exception, ainsi qu’un management plus veut réaliser 6 % de productivité par an sur les achats,
réactif de nos fournisseurs. contre un peu plus de 4 % jusqu’à présent ; les coûts de
logistique et les actifs associés vont également être réduits
PSA PEUGEOT CITROËN a réussi la percée de ses nouveaux rapidement ; enfin, le groupe prévoit la réduction de 30 %
modèles. Peugeot 207 commercialisée depuis le printemps
, des frais fixes et de structure, non directement liés à la
20 06, a vu son offre complétée avec les versions CC, RC production. Des plans de compétitivité équivalents sont
et SW et caracole aujourd’hui en tête du segment des mis en œuvre au Mercosur et en Chine.
voitures compactes. Citroën C4 Picasso est désormais
disponible en versions 5 places et 7 places ; avec l’appui de Grâce à l’énergie et aux compétences que chacun de ses
Citroën Xsara Picasso, elle a permis à la marque Citroën collaborateurs met au service de cette ambition, le groupe
d’augmenter de près de 60 % ses volumes de ventes de espère réaliser au second semestre de 2007 une légère
monospaces moyens. croissance de son chiffre d’affaires par rapport au second
semestre de 2006 et une marge opérationnelle supérieure
Pour le second semestre de 2007 PSA PEUGEOT CITROËN
, à 2 %.
s’est fixé deux défis majeurs : poursuivre la réussite des Christian Streiff

3 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




Rapport de gestion
Activité
Au cours du premier semestre de 2007, le marché En Espagne, PSA PEUGEOT CITROËN, progresse en
automobile d’Europe occidentale est resté marqué par part de marché, à 20,1 % (contre 19,6 %), et en volume,
un climat de concurrence soutenue et s’est établi en avec 199 800 unités immatriculées. En Grande-Bretagne
baisse de 0,7 % par rapport aux six premiers mois de où le groupe a augmenté ses volumes de 2,9 % avec
20 06, à 9 004 900 voitures particulières et véhicules 151 700 immatriculations, la pénétration du groupe
utilitaires légers. Dans ce contexte, le marché allemand s’établit à 10,5 % du marché contre 10,4 % au premier
recule de 8,2 %, subissant le contrecoup de la hausse semestre 2006. En Italie, les volumes immatriculés
de TVA intervenue en janvier, les marchés français et par le groupe augmentent de 11,8 %, à 157 100 unités,
espagnols baissent respectivement de 1,9 % et 1,2 %, et la part de marché atteint 10,3 % contre 9,6 % un an
tandis que le marché italien est en hausse de 4,9 % et le auparavant. En Allemagne, le groupe enregistre une
marché britannique progresse de 2,0 %. légère érosion de ses positions avec une part de marché
de 5,6 % et 93 800 immatriculations, contre une part de
La demande automobile connaît des évolutions diver- 5,8 % et 106 700 unités.
gentes dans les pays d’Europe centrale et orientale :
le marché hongrois baisse de 11,5 % tandis que les Hor s d’Europe occidentale, malgré des ventes de
marchés polonais et tchèque augmentent de 26,2 % et véhicules montés en hausse de 7,2 % à 436 600 unités,
10,1 % respectivement. La demande automobile en les ventes du groupe y compris éléments détachés
Turquie a reculé de 28,3 %. En Amérique latine, les sont en recul de 0,1 % à 529 600 unités – 356 900 unités
marchés automobiles ont poursuivi leur progression pour la marque Peugeot (- 0,8 %) et 172 700 unités pour
à deux chiffres ; le marché brésilien affiche une hausse la marque Citroën (+ 1,8 %). Elles représentent 30,0 %
des ventes mondiales du groupe, comme au premier
de 25,7 % et le marché argentin augmente de 21,5 %.
semestre 2006. Les ventes d’éléments détachés, qui
En Chine, le marché poursuit sa forte croissance, en
correspondent principalement aux ventes du groupe à
hausse de 26,4 %.
ses partenaires industriels iraniens, connaissent un recul,
de 122 000 unités au premier semestre 2006 à 93 000
Dans ce contexte, les ventes mondiales du groupe sont
unités au premier semestre de 2007.
stables à 1 764 100 voitures et véhicules utilitaires légers,
contre 1 764 500 unités au premier semestre de 2006.
Les ventes de Citroën, à 764 200 unités, sont stables et En Europe centrale et orientale, les ventes du groupe
celles de Peugeot s’établissent à 999 900 unités, contre augmentent de 21,2 % à 108 300 unités. Dans six pays
1 0 0 0 50 0 unités au premier semestre 2006. d’Europe centrale (Pologne, Hongrie, République
tchèque, Slovénie, Croatie, Slovaquie), sur des marchés
En Europe de l’Ouest, les ventes du groupe sont en légère en hausse de 8,6 % au total, le groupe améliore sa part
baisse de 0,1 % pour le premier semestre de 2007, à de marché à 12,0 %, avec 59 200 voitures immatriculées,
1 234 500 unités, dont 643 000 Peugeot (+ 0,3 %) et contre 11,3 % au premier semestre 2006.
591 500 Citroën (- 0,5 %). Les immatriculations de voitures
particulières et de véhicules utilitaires légers de Peugeot En Amérique latine, les ventes de PSA PEUGEOT CITROËN
et Citroën ont porté sur 1 274 500 unités, contre 1 265 600 bénéficient des lancements de nouveaux modèles et
unités au premier semestre de 2006. La part de marché s ’établissent à 118 900 véhicules, en progression de
du groupe s’établit à 14,2 % (7,5 % pour Peugeot, 6,7 % 13,9 %. Au Brésil, les volumes vendus progressent
pour Citroën) du marché européen contre 14,0 % au de 12,0 % à 55 400 unités, avec une part de marché de
premier semestre 2006 et 13,7 % au second semestre 5,4 %. En Argentine, les ventes du groupe progressent
20 06, reflétant ainsi la contribution positive de de 18,1 % à 38 400 unités et sa part de marché atteint
Peugeot 207 et de Citroën C4 Picasso. 15,2 %, contre 14,8 % au premier semestre 2006.

En France, le groupe consolide sa position de premier En Chine, les ventes de Dongfeng Peugeot Citroën
constructeur avec 417 0 0 0 immatriculations et une part Automobile (DPCA) progressent de 2,4 %, de 100 20 0
de marché de 31,6 % contre 418 400 immatriculations unités à 102 600 unités, et la pénétration sur le marché
et une part de 31,1 % au premier semestre 2006. chinois s’établit ainsi à 4,0 %. Loffre commerciale de DPCA
’




4
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




a été étoffée en fin d’année 2006 avec le lancement de Le chiffre d’affaires du groupe s’est élevé à 30 818
Citroën C2 et l’augmentation des capacités de produc- millions d’euros, en hausse de 5,9 % sur le premier
tion est en cours pour les porter à un niveau en ligne avec semestre de 2006. Par trimestre, le chiffre d’affaires
le potentiel du groupe en Chine. consolidé est en hausse de 6,5 %, à 14 874 millions
d’euros, au premier trimestre tandis qu’il s’établit à
Au cours du premier semestre 2007, Peugeot et Citroën 15 944 millions d’euros au second trimestre, en hausse
ont bénéficié des premiers effets des nouveaux modèles de 5,4 %.
lancés depuis l’automne 2006.
Le chiffre d’affaires de la division automobile atteint
Peugeot 207, lancée en avril 2006, a vu sa gamme élargie 24 169 millions d’euros, contre 22 987 millions d’euros
avec la version coupé-cabriolet lancée en février, la au premier semestre de 2006, sous l’effet de la variation
version sportive RC en mars et la version SW commer- combinée des volumes de ventes de véhicules assem-
cialisée en juillet. Sur le semestre, 267 700 exemplaires blés hors Chine (+ 1,6 % - l’activité Chine est consolidée
ont été vendus. Peugeot 206 dont la carrière se poursuit par mise en équivalence), des effets de change (- 0,3 %),
principalement en dehors d’Europe a enregistré 158 700 de prix nets (+ 1,4 %), de mix pays (- 0,4 %) et de mix
ventes et le couple 206+207 progresse de 12,0 %. famille (+ 2,2 %), dû principalement au plein effet sur le
premier semestre 2007 des ventes de Peugeot 207 et à
Citroën C1 et Peugeot 107 ont enregistré 106 300 ventes, la croissance des ventes de Citroën C4 Picasso 7 places
en hausse de 8,6 % par rapport aux six premiers mois lancée fin 2006.
de 2006. Peugeot 307 affiche une bonne résistance, à
220 300 unités, en baisse de 8,1 % par rapport à la même Le chiffre d’affaires de Banque PSA Finance, qui
période de 2006, alors que le lancement de Peugeot 308 correspond pour l’essentiel aux produits bruts d’intérêt
est prévu en septembre. Les ventes de Peugeot 407 ont sur ses créances, s’établit à 975 millions d’euros, en
porté sur 76 20 0 exemplaires. hausse de 13,4 % par rapport aux six premiers mois de
20 06. Le début de l’année 2007 traduit la bonne
Citroën C4 Picasso, lancée en octobre 2006 pour résistance de la performance de Banque PSA Finance ;
la version 7 places et en février 2007 pour la version l’acti vité en dehors d’Europe occidentale est en forte
5 places, confirme la réussite de son lancement avec augmentation et compense les effets du climat concur-
92 100 unités vendues sur le semestre. Afin d’aug- rentiel sensiblement plus difficile en raison de la hausse
menter les capacités d’assemblage disponibles pour des taux d’intérêt. La production de financements à la
C4 Picasso, le groupe a décidé de transférer la pro- clientèle finale a porté sur 443 700 véhicules, en progres-
duction de Xsara Picasso à l’usine de Rennes à compter sion de 1,7 % par rapport au premier semestre de 2006 ;
d’octobre 2007. Les ventes de Xsara Picasso, qui consti- cette évolution combine une baisse de 0,8 % en Europe
tue désormais l’offre de Citroën en entrée du segment de l’Ouest et une hausse de 61,1 % pour les pays hors
des monospaces de taille moyenne, s’établissent à d’Europe occidentale. Les financements de véhicules
70 900 unités. neufs sont en progression de 0,9 %, à 343 000 unités.
Dans les pays où elle opère, Banque PSA Finance a
Les ventes de Citroën C2, C3 et C3 Pluriel s’établissent financé 25,2 % des ventes de Peugeot et Citroën, contre
à 195 400 unités et celles de Citroën C4 berline et coupé, 25,9 % au premier semestre de 2006. En montant,
à 130 300 unités, alors que sa version tricorps est les financements de véhicules neufs consentis ont
désormais produite et commercialisée en Argentine. augmenté de 1,7 %, à 4 026 millions d’euros, en ligne
Les ventes de Citroën Berlingo et Peugeot Partner sont avec l‘évolution des montants moyens financés.
en augmentation de 2,5 %, à 185 400 unités contre Les financements de voitures d’occasion se sont inscrits
181 000 unités au premier semestre de 2006. en hausse de 4,8 %, à 100 700 unités. Au total, le
montant des financements consentis à la clientèle finale
Les ventes de véhicules utilitaires légers du groupe sur le premier semestre de 2007 s’établit à 4 785 millions
augmentent au total de 7,7 %, à 223 100 unités, dont d’euros, contre 4 670 millions d’euros au premier semestre
111 900 unités pour Peugeot, en hausse de 8,3 %, et de 2006. Les encours de crédit à la clientèle finale s’élè-
111 200 unités pour Citroën, en augmentation de 7,0 %. vent à 17 861 millions d’euros, contre 17 278 millions
La commercialisation à partir de janvier des nouveaux d’euros à la fin du premier semestre 2006, en hausse
Citroën Jumpy et Peugeot Expert représente un nouvel de 3,4 %. L’encours de financement aux réseaux de
atout sur le marché des véhicules utilitaires légers où concessionnaires s’établit à fin juin 2007 à 5 643 millions
le groupe occupe la place de leader en Europe. d’euros, à comparer à 5 519 millions d’euros à fin juin




5 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




2006. Au total, l’encours de crédit de Banque PSA Finance progresse de 9,6 %, tandis que, hors groupe, le chiffre
progresse de 3,1 % d’une période à l’autre pour s’établir d’affaires s’établit à 5 090 millions d’euros, en hausse de
à 23 504 millions d’euros au 30 juin 2007, contre 8,7 %. Hors monolithes et à taux de change et périmètre
22 797 millions d’euros à fin juin 2006. constants, le chiffre d’affaires est en augmentation de
7 7 %. Le semestre a été marqué par la reprise de l’activité
,
Les revenus de la vente de services d’assurance, en Europe et la forte croissance en dehors d’Europe, notam-
d’entretien, de garantie additionnelle et autres services ment en Amérique du Nord et en Asie.
associés aux financements, ont atteint 76 millions
d’euros, en progression de 21 %. Le chiffre d’affaires des sièges d’automobile s’élève à
2 682 millions d’euros, en hausse de 8,1 % par rapport
Le chiffre d’affaires de Gefco s’élève à 1 797 millions au premier semestre de 2006 et de 8,6 % à taux de
d’euros, en progression de 8,4 %. La progression est change constant, avec une croissance particulièrement
de 8,2 % pour les prestations de Gefco au groupe forte en Amérique du Nord (+ 58,6 %), conséquence du
PSA PEUGEOT CITROËN, tandis que, hors groupe, le lancement de nombreux nouveaux produits.
chiffre d’affaires progresse de 8,7 %, à 701 millions
d’euros. Le chiffre d’affaires Lots et Messagerie atteint Le chiffre d’affaires des autres modules de l’intérieur
889 millions d'euros, en croissance de 6,9 % et affiche véhicule ressort à 1 800 millions d’euros, en hausse
une progression de 5,7 % avec les clients hors groupe ; de 0,5 % par rapport au premier semestre de 2006 et de
la croissance est forte dans les pays d’Europe du Sud 1,7 % à taux de change constant, combinant un recul de
(Espagne, Portugal, Italie), en Europe centrale et orien- 3,4 % de l’activité en Europe et une croissance forte en
tale (République tchèque, Slovaquie, Pologne, Russie) et dehor s d’Europe – Asie (+ 39,3 %), Amérique du Nord
au Mercosur. Le chiffre d’affaires Automobile s’établit (+ 36,2 %) – du fait de nouveaux produits.
à 689 millions d'euros (+ 13 %) grâce notamment au
redémarrage des ventes de PSA Peugeot Citroën en Le chiffre d’affaires des systèmes d’échappement qui
Europe ; la croissance avec les clients hors groupe s ’établit à 1 548 millions d’euros, poursuit sa progres-
s’établit à 26 % avec le développement des contrats de sion du fait de développements favorables dans l’ensem-
distribution de véhicules et plus particulièrement en ble des zones d’activité de Faurecia ; il affiche une hausse
Russie. Le chiffre d’affaires Logistique et Maritime s’élève de 15,0 % par rapport au premier semestre de 2006 et de
à 221 millions d'euros, en hausse de 6 % sur juin 2006, 13,8 % hors monolithes et à taux de change constant.
marqué par la croissance des activités Overseas et des
contrats logistiques pour les clients hors groupe. Le chiffre d’affaires des blocs avant, qui comprend la reprise
des activités de Cadence Innovation en France, s’élève à
Le chiffre d’affaires de Faurecia s’élève à 6 512 millions 482 millions d’euros, en hausse de 19,8 % à taux de change
d’euros, en progression de 8,9 % sur le premier semestre constant par rapport aux six premiers mois de 2006.
de 2006. L activité avec le groupe PSA PEUGEOT CITROËN
’




6
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




Résultat opérationnel courant
Le résultat opérationnel courant du groupe s’établit pour américain, du rand sud-africain et du franc suisse
le premier semestre 2007 à 842 millions d’euros, soit qui n’a été qu’en partie compensée par l’évolution
2,7 % du chiffre d’affaires. favorable de la livre sterling.

Le résultat opérationnel courant de l’activité automobile - Les rémunérations des salariés sont en hausse de
s’élève à 400 millions d’euros et 1,7 % du chiffre d’affaires, 121 millions d’euros.
contre 227 millions d’euros et 1,0 % du chiffre d’affaires
réalisé pour les six premiers mois de 2006. - Les autres impacts (négatifs de 78 millions d’euros)
intègrent essentiellement la diminution de l’activation
Les principaux éléments de variation du résultat opéra- et l’augmentation des amortissements des frais de
tionnel courant automobile par rapport à celui réalisé au développement.
cours du premier semestre de 2006 sont les suivants :
Le résultat opérationnel courant de Banque PSA
- L évolution des volumes a eu un effet positif de 49 mil-
’ Finance s’élève à 301 millions d’euros, en progression
lions d’euros principalement dû à l’évolution favorable de 2,7 % par rapport aux 293 millions d’euros atteints
des volumes de ventes de véhicules montés. a u cours des six premiers mois de 2006. Rapporté
à l’encour s moyen de crédit, il s’établit à 2,6 %, très
- L’effet de mix géographique est négatif de 45 millions l é g è r e m e n t en deçà du niveau atteint au premier
d’euros, traduisant la part croissante de nos ventes semestre de 2006.
hors d’Europe, en particulier au Mercosur.
Les principaux facteurs ayant contribué à cette évolu-
- L’effet de mix familles est positif de 96 millions tion sont les suivants :
d’euros, conséquence du renouvellement de nos - une hausse de l’encours net moyen de crédit, avec un
gammes, en particulier Peugeot 207 et Citroën C4 impact positif de 26 millions d’euros,
Picasso ainsi que la nouvelle gamme de véhicules - un léger retrait du taux de marge du portefeuille, avec
utilitaires (Peugeot Expert/Citroën Jumpy et Peugeot un effet négatif de 12 millions d’euros,
Boxer/Citroën Jumper). - un léger effet négatif du coût du risque rapporté à
l’encours de crédit pour 3 millions d’euros,
- La hausse des prix de vente, mesurée en tenant - l’impact négatif de la variation d’éléments de juste
compte des campagnes promotionnelles et des valeur, en relation avec la hausse des taux d’intérêt,
évolutions du contenu des voitures a un impact à hauteur de 4 millions d’euros.
positif de 56 millions d’euros, sous l’effet du rajeunis-
sement de la gamme. Le résultat opérationnel courant de Gefco s’établit à
76 millions d’euros et 4,2 % du chiffre d’affaires, contre
- La hausse des prix des matières premières a eu un 80 millions d’euros et 4,8 % du chiffre d’affaires au
impact négatif de 192 millions d’euros, supérieur aux premier semestre de 2006. La hausse des prix de
estimations initiales du groupe effectuées sur base des carburants et les pénuries de véhicules, occasionnant
niveaux de prix du début de 2007. des dérives de coûts d’achats, ont pesé sur le résultat
opérationnel courant qui est en repli au premier semestre
- Les gains de productivité sur les dépenses d’achats malgré l’activité supplémentaire générée par l’internatio-
atteignent 271 millions d’euros et correspondent nalisation croissante de l’activité des clients de Gefco.
aux gains réalisés avec les fournisseurs sur les
produits existants et aux premiers effets de l’élargis- Le résultat opérationnel courant de Faurecia se situe
sement international du panel de fournisseurs. à 63 millions d’euros et 1,0 % du chiffre d’affaires, à
comparer à 85 millions d’euros et 1,4 % du chiffre
- La performance des usines a généré un gain de 86 mil- d’affaires pour le premier semestre de 2006 et à une
lions d’euros en production. perte de 16 millions d’euros au second semestre de
20 06. Le rebond du résultat opérationnel courant par
- Les frais généraux sont en baisse de 87 millions d’eu- rapport au second semestre 2006 a été permis par la
ros par rapport à leur montant du premier semestre croissance de l’activité et l’amélioration de la perfor-
20 06, sous les premiers effets des mesures décidées mance industrielle, malgré les pertes significatives des
en début d’année. opérations en Amérique du Nord.

- L impact du change est négatif de 36 millions d’euros,
’ Le résultat opérationnel courant des autres activités est
en raison principalement de la dépréciation du dollar positif de 5 millions d’euros.


7 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




Résultat net
mobiles (TPCA) dont l’usine de Kolin en République tchè-
Les autres produits et charges constituent une charge
que est désormais dans sa phase d’exploitation normale.
nette de 291 millions d’euros, à comparer à une charge
Elle inclut également une contribution positive de
nette de 275 millions d’euros pour le premier semestre
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile (DPCA). Le
de 20 06. Ils comprennent pour l’essentiel, à hauteur de
premier semestre 2007 est marqué par une hausse
216 millions d’euros, les dépréciations exceptionnelles de
sensible des ventes et du chiffre d’affaires de DPCA par
certains actifs de la division automobile faisant suite à la
rapport à la même période de 2006 : le chiffre d’affaires,
révision en baisse des perspectives de volumes de vente
en augmentation de 5,3 %, ressort à 9 612 millions
de deux programmes automobiles, à hauteur de 120 mil-
de yuans à fin juin. Le résultat opérationnel courant de
lions d’euros, la provision pour charges de restructuration
DPCA qui s’élevait à 490 millions de yuans à fin juin
liée au plan de départs volontaires de 4 800 personnes, et
20 06, s’établit à 404 millions de yuans à fin juin 2007.
à hauteur de 30 millions les frais de rationalisation de
Cette progression du chiffre d’affaires a permis à
Faurecia ; ces charges ont été partiellement compensées
DPCA de générer, après résultats financiers et résultats
à hauteur de 84 millions d’euros par des plus-values sur
de change, un résultat avant impôt du premier
cessions d’actifs immobiliers à Ryton.
semestre de 508 millions de yuans contre 191 millions
de yuans pour la même période de 2006. Après prise
Le résultat financier net est à l’équilibre, à comparer
en compte d’écritures de retraitement aux normes
à une charge de 14 millions d’euros pour le premier
groupe et d’écritures de consolidation au titre des
semestre de 2006.
opérations réciproques, la contribution de DPCA
est positive de 24 millions d’euros à fin juin 2007, à
Le résultat avant impôt des sociétés intégrées s’établit
comparer à une contribution positive de 5 millions
ainsi à 551 millions d’euros, à comparer à 402 millions
d’euros à fin juin 2006.
d’euros pour le premier semestre de 2006. La charge
estimée d’impôt s’élève à 91 millions d’euros, soit
Au total, après une part des minoritaires négative
16,5 % du résultat avant impôt, à comparer à 125 millions
de 9 millions d’euros, le résultat net part du groupe
d’euros et 31,1 %.
s’établit pour le premier semestre de 2007 à 492 millions
d’euros, à comparer à 306 millions d’euros à fin
La contribution des sociétés consolidées par mise en
juin 2006.
équivalence est positive de 23 millions d’euros, contre
21 millions d’euros pour la première partie de 2006.
Ramené à une action, le résultat net est de 2,15 euros,
Ce montant inclut, à hauteur de 11 millions d’euros,
pour 1,34 euro pour la première partie de 2006.
la contribution positive de Toyota Peugeot Citroën Auto-




8
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




Structure financière
Pour le premier semestre de 2007, la variation des
Les flux liés à l’exploitation des activités industrielles et
besoins en fonds de roulement combine une hausse
commerciales s’établissent à 2 754 millions d’euros, en
d e 853 millions d’euros des comptes clients (dont
hausse de 44,9 % par rapport à 1 900 millions d’euros
557 millions d’euros pour la division automobile,
pour le premier semestre de 2006.
243 millions d’euros pour Faurecia et 41 millions d’eu-
ros pour Gefco) et une hausse de 1 481 millions d’euros
La marge brute d’autofinancement des activités indus-
des comptes fournisseurs (dont 1 070 millions d’euros
trielles et commerciales atteint 1 830 millions d’euros,
p o u r la division automobile, 343 millions d’euros
soit 6,1 % du chiffre d’affaires, à comparer à 1 605 mil-
pour Faurecia et 87 millions d’euros pour Gefco).
lions d’euros et 5,6 % du chiffre d’affaires au premier
Ces évolutions sont liées, pour les comptes clients, à
semestre 2006.
la hausse des ventes et, pour les comptes fournisseurs,
à l’augmentation du rythme de production.
Les besoins en fonds de roulement sont en réduction de
924 millions d’euros. Au cours du premier semestre de
Les stocks sont en hausse de 432 millions d’euros,
20 06, ils étaient en baisse de 295 millions d’euros.
dont 37 millions d’euros pour Faurecia et 440 millions
d’euros pour la division automobile.


Stocks de voitures neuves (hors joint-ventures)
30 juin 2006 31 décembre 2006 30 juin 2007
(en unités)
Constructeur 254 000 228 000 268 000
Réseau propre 61 000 59 000 61 000
Total groupe 315 000 287 000 329 000
Réseau indépendant 277 000 283 000 291 000
Total 592 000 570 000 620 000


Le flux des opérations financières des activités
Les investissements en immobilisations corporelles
industrielles et commerciales comprend pour l’essen-
s’élèvent à 953 millions d’euros, en retrait par rapport
tiel le versement en mai 2007 de dividendes par
aux 1 097 millions d’euros enregistrés pour les six
Peugeot S.A. à hauteur de 309 millions d’euros et les
premiers mois de 2006.
di videndes versés aux actionnaires minoritaires des
filiales intégrées pour 8 millions d’euros. Il comprend
Les investissements en immobilisations incorporelles,
également, en opérations intragroupe, le paiement par
à 387 millions d’euros contre 463 millions d’euros au
Banque PSA Finance à Peugeot S.A., d’un dividende de
premier semestre 2006, comprennent pour l’essentiel,
157 millions d’euros correspondant à 39,8 % du résultat
conformément aux normes IFRS, la capitalisation de
net consolidé de Banque PSA Finance pour l’exercice
frais de développement pour 373 millions d’euros
20 06. Au premier semestre de 2007, le groupe n’a
(287 millions d’euros pour la division automobile et
procédé à aucun rachat d’actions propres ; à fin juin 2007,
86 millions d’euros pour Faurecia) à comparer à 451 mil-
il détient 5 649 485 actions propres, correspondant à
lions d’euros (347 millions d’euros pour la division
2,41 % du capital, dont 5 193 017 affectées à la couver-
automobile et 104 millions d’euros pour Faurecia)
ture d’options d’achat d’actions accordées aux salariés
pour les six premiers mois de 2006.
du groupe et 456 468 ayant vocation à être annulées.
Au total, les flux nets d’investissements s’élèvent à
Compte tenu de ces mouvements, la position financière
1 370 millions d’euros, contre 1 609 millions investis au
nette des activités industrielles et commerciales
cours du premier semestre de 2006. Les activités indus-
s’établit à fin juin 2007 à 1 364 millions d’euros, à
trielles et commerciales du groupe ont ainsi généré au
comparer à 116 millions d’euros de fin décembre 2006
cours de la première moitié de 2007 une trésorerie nette
et 488 millions d’euros de fin juin 2006.
des investissements de 1 384 millions d’euros, à
comparer à 291 millions d’euros au cours de la période
comparable de 2006.



9 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport de gestion




Perspectives
Grâce aux lancements de nouveaux modèles dans les
En Europe occidentale, le groupe poursuivra sa progres-
segments les plus contributifs, et en dépit d’un nouveau
sion, notamment grâce aux succès commerciaux des
renforcement de l’euro et de la poursuite de la hausse
Peugeot 207 berline et CC, des C4 Picasso et Grand C4
des matières premières, le chiffre d’affaires du second
Picasso et aux lancements à venir des Peugeot 4007 308
,
semestre 2007 devrait afficher une légère croissance par
et 207 SW ainsi que de la Citroën C Crosser.
rapport au second semestre 2006 et le résultat opéra-
tionnel courant consolidé du second semestre devrait
Hor s d’Europe occidentale, dans un contexte de
être supérieur à 2 % du chiffre d’affaires.
marché qui devrait rester globalement favorable, et
compte tenu de l’élargissement de l’offre du groupe,
PSA PEUGEOT CITROËN pour sui vra une croissance
rentable.

Dans ces conditions, le groupe poursuivra l’optimisa-
tion de ses prix, de son mix de ventes et de ses
volumes, en Europe occidentale, tandis qu’il consolidera
la croissance rentable hors d’Europe occidentale.




10
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Données statistiques




Données statistiques
Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Immatriculations de voitures particulières
sur les marchés européens
30 juin 2007 30 juin 2006
Unités Part de Unités Part de
marché (%) marché (%)
France 336 000 31,1 339 500 30,6
Allemagne 84 200 5,3 99 900 5,8
Autriche 15 000 9,1 14 600 8,6
Belgique-Luxembourg 64 900 19,2 72 400 20,3
Danemark 15 700 20,7 15 100 18,5
Espagne 157 600 18,5 155 700 18,0
Finlande 7 400 9,5 7 700 8,9
Grèce 16 000 10,1 15 200 10,0
Irlande 8 000 5,2 8 700 6,0
Islande 200 2,4 400 3,8
Italie 146 200 10,3 132 500 10,0
Norvège 5 800 8,8 4 500 8,5
Pays-Bas 37 400 12,7 34 600 12,1
Portugal 18 400 17 2
, 18 100 16,5
Royaume-Uni 130 900 10,3 125 900 10,1
Suède 13 800 9,1 12 500 8,7
Suisse 13 300 9,2 13 200 9,1
Total Europe occidentale (18 pays) 1 070 800 13,5 1 070 500 13,3


Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Immatriculations de véhicules utilitaires légers
sur les marchés européens
30 juin 2007 30 juin 2006
Unités Part de
Part de
Unités
marché (%) marché (%)
France 80 900 33,9 78 900 33,5
Allemagne 9 600 8,9 6 600 6,7
Autriche 1 700 10,3 1 700 11,1
Belgique-Luxembourg 10 300 25,1 9 800 26,0
Danemark 3 700 10,8 3 700 11,5
42 300 29,3 41 900 29,3
Espagne
700 6,7 1 000 11,4
Finlande
3,5 500 4,1
400
Grèce
Irlande 2 100 6,5 2 700 9,1
100 3,2
3,5
100
Islande
Italie 10 900 9,4 7 900 6,0
Norvège 2 900 13,1 2 500 12,3
10,0
3 700
10,2
4 600
Pays-Bas
Portugal 7 900 19,8 7 600 23,2
Royaume-Uni 20 800 11,9 21 700 12,6
3 000 13,6 3 200 16,1
Suède
1 900 14,6 1 600 12,9
Suisse
Total Europe occidentale (18 pays) 203 800 19,0 195 100 18,7

11 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Données statistiques




Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Immatriculations de voitures particulières
et véhicules utilitaires légers sur les marchés européens
30 juin 2007 30 juin 2006
Unités Part de Unités Part de
marché (%) marché (%)
France 417 000 31,6 418 400 31,2
93 800 5,6 106 500 5,8
Allemagne
16 700 9,2 16 400 8,9
Autriche
Belgique-Luxembourg 75 300 19,9 82 100 20,9
Danemark 19 400 17 6
, 18 800 16,5
Espagne 199 800 20,1 197 600 19,6
Finlande 8 100 9,2 8 800 9,2
Grèce 16 400 9,6 15 800 9,5
Irlande 10 100 5,4 11 300 6,5
Islande 200 2,6 500 3,7
Italie 157 100 10,3 140 400 9,6
Norvège 8 700 9,9 7 000 9,5
Pays-Bas 41 900 12,4 38 300 11,8
Portugal 26 300 17 9
, 25 700 18,0
Royaume-Uni 151 700 10,5 147 500 10,4
Suède 16 800 9,7 15 700 9,6
Suisse 15 200 9,6 14 800 9,4
Total Europe occidentale (18 pays) 1 274 500 14,2 1 265 600 14,0



Effectifs du groupe
30 juin 2007 31 décembre 2006
136 900 139 500
Automobile
Dont :
- France 93 800 96 000
- Autres pays 43 100 43 500
Banque PSA Finance 2 300 2 400
Gefco 10 200 9 900
Faurecia 57 900 57 800
Autres activités et holding 2 000 2 100
Total PSA PEUGEOT CITROËN 209 300 211 700
Dont :
- France 119 000 121 900
- Autres pays 90 300 89 800




12
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Données statistiques




Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Ventes mondiales consolidées
30 juin 2007 30 juin 2006
(voitures particulières et véhicules utilitaires légers)
Ventes Europe occidentale
France :
Peugeot 220 800 223 000
Citroën 174 100 178 000
PSA PEUGEOT CITROËN 394 900 401 000
Autres pays d’Europe occidentale :
Peugeot 422 100 417 800
Citroën 417 500 416 400
PSA PEUGEOT CITROËN 839 600 834 200
Total Europe occidentale
642 900 640 800
Peugeot
Citroën 591 600 594 400
PSA PEUGEOT CITROËN 1 234 500 1 235 200
Ventes hors Europe occidentale
Europe centrale :
Peugeot 63 300 49 700
Citroën 45 000 39 700
PSA PEUGEOT CITROËN 108 300 89 400
Afrique Moyen-Orient :
Peugeot 135 000 165 500
Citroën 25 700 30 600
PSA PEUGEOT CITROËN 160 700 196 100
Amérique :
Peugeot 89 100 77 800
Citroën 35 300 31 700
PSA PEUGEOT CITROËN 124 400 109 500
Asie Pacifique :
Peugeot 57 500 54 600
Citroën 63 400 64 500
PSA PEUGEOT CITROËN 120 900 119 100
Autres :
Peugeot 12 000 12 100
3 200 3 100
Citroën
PSA PEUGEOT CITROËN 15 200 15 200
Total ventes hors Europe occidentale
Peugeot 357 000 359 700
Citroën 172 600 169 600
PSA PEUGEOT CITROËN 529 600 529 300
Total ventes mondiales
Peugeot 999 900 1 000 500
Citroën 764 200 764 000
Total PSA PEUGEOT CITROËN 1 764 100 1 764 500

13 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Données statistiques




Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Ventes mondiales par modèle
30 juin 2007 30 juin 2006
(voitures particulières et véhicules utilitaires légers)
Marque Peugeot
107 54 600 50 700
1007 11 200 21 400
206 158 700 293 200
207 267 700 87 700
307 220 300 239 700
405 61 100 68 400
407 76 200 100 100
607 4 300 5 800
807 11 500 13 600
Expert 20 400 18 200
Partner 85 100 77 100
Boxer 25 900 22 700
Autres 2 900 1 900
Total 999 900 1 000 500
dont véhicules équipés de moteurs diesel 483 500 466 900
48,4 % 46,7 %
dont voitures particulières 888 000 897 200
dont véhicules utilitaires légers 111 900 103 300
Marque Citroën
C1 51 700 47 200
C2 52 700 60 800
C3 142 700 159 800
ZX 28 400 54 800
Xsara 70 900 103 500
222 400 127 600
C4
C5 29 300 41 600
Xantia 5 300 6 100
3 400
4 200
C6
12 100
7 500
C8
Jumpy 19 200 18 300
Berlingo 100 300 103 800
Jumper 28 800 23 500
Autres 800 1 500
Total 764 200 764 000
dont véhicules équipés de moteurs diesel 435 000 407 000
56,9 % 53,3 %
dont voitures particulières 653 000 660 100
111 200 103 900
dont véhicules utilitaires légers
Total PSA PEUGEOT CITROËN 1 764 100 1 764 500
dont véhicules équipés de moteurs diesel 918 500 873 900
49,5 %
52,1 %
1 541 000 1 557 300
dont voitures particulières
dont véhicules utilitaires légers 223 100 207 200


14
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Données statistiques




Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Ventes mondiales hors d’Europe occidentale
30 juin 2007 30 juin 2006
(voitures particulières et véhicules utilitaires légers)
Europe centrale 108 300 89 400
Pologne 22 600 17 000
Russie 16 700 13 100
Roumanie 12 200 8 800
République tchèque 10 300 8 500
Hongrie 8 400 9 100
Croatie 7 400 7 200
Slovénie 6 800 5 700
Slovaquie 6 100 5 300
Autres 17 800 14 700
Afrique Moyen-Orient 160 700 196 100
Iran 87 200 114 100
Turquie 14 700 22 300
Algérie 11 700 8 800
Maroc 10 300 8 300
Nigeria 6 000 5 600
Autres 30 800 37 000
Amérique 124 400 109 500
Brésil 55 400 49 500
Argentine 38 400 32 500
Chili 8 800 8 600
Mexique 7 400 7 100
Autres 14 400 11 800
Asie - Pacifique 120 900 119 100
Chine 102 600 100 200
6 500 4 600
Australie
Japon 5 900 6 600
Autres 5 900 7 700




15 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Données statistiques




Groupe PSA PEUGEOT CITROËN - Production par modèle
30 juin 2007 30 juin 2006
(voitures particulières et véhicules utilitaires légers)
Marque Peugeot
54 800 53 000
107
1007 6 100 15 800
206 163 700 287 600
207 283 800 110 600
307 226 800 229 900
405 78 800 80 700
407 77 500 86 900
607 3 500 5 500
807 12 500 13 700
4007 3 600 -
Expert 21 200 19 100
Partner 88 800 78 000
Boxer 25 000 25 000
Autres 3 100 1 800
Total 1 049 200 1 007 600
dont véhicules équipés de moteurs diesel 502 600 457 000
dont voitures particulières 934 500 906 400
dont véhicules utilitaires légers 114 700 101 200
Marque Citroën
C1 51 200 53 000
C2 57 300 63 500
C3 142 200 157 600
C4 243 300 127 900
ZX 36 600 58 800
Xsara 64 900 106 100
Xantia 5 100 6 400
C5 33 800 44 000
C6 6 300 3 700
C8 6 800 12 100
-
3 600
C-Crosser
Jumpy 18 100 20 300
Berlingo 98 700 108 500
25 400
Jumper 29 500
Autres 200 -
797 600 787 300
Total
451 700 420 200
dont véhicules équipés de moteurs diesel
dont voitures particulières 687 300 678 000
dont véhicules utilitaires légers 110 300 109 300
Total PSA PEUGEOT CITROËN 1 846 800 1 794 900
dont véhicules équipés de moteurs diesel 954 300 877 200
1 621 800 1 584 400
dont voitures particulières
210 500
225 000
dont véhicules utilitaires légers




16
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Sommaire



Groupe PSA PEUGEOT CITROËN



Comptes consolidés au 30 juin 2007


Comptes de résultats consolidés 18



Bilans consolidés 20



Tableaux de flux de trésorerie consolidés 22



Variations des capitaux propres consolidés 24



Notes aux états financiers consolidés 25




17 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Comptes de résultats consolidés




Comptes de résultats consolidés
30 juin 2007
i Activités
ndustrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total
(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires 30 056 975 (213) 30 818
Coûts des biens et services vendus (24 335) (509) 213 (24 631)
Frais généraux et commerciaux (4 148) (165) - (4 313)
Frais d’études, de recherche
et de développement (note 5) (1 032) - - (1 032)
Résultat opérationnel courant (note 1) 541 301 - 842
Autres produits et (charges) (note 6) (290) (1) - (291)
Produits sur prêts, titres de placement
et trésorerie* 143 - - 143
Charges de financement* (143) - - (143)
Résultat avant impôt des sociétés intégrées 251 300 - 551
Impôts sur les résultats (note 7) 10 (101) - (91)
Résultat net des sociétés mises
en équivalence (note 9.3) 23 - - 23
Résultat net consolidé 284 199 - 483
Dont part du groupe 294 198 - 492
Dont part des minoritaires (10) 1 - (9)



(en euros)
Résultat net par action de 1 euro (note 8) 2,15
2,15
Résultat net dilué par action de 1 euro (note 8)
* Les charges et produits financiers sur swaps de taux ont été retenus pour leur valeur nette.




18
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Comptes de résultats consolidés




30 juin 2006 2006
Activités Activités
industrielles et Activités de industrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total commerciales financement Éliminations Total
28 405 860 (172) 29 093 55 198 1 761 (365) 56 594
(23 039) (403) 172 (23 270) (44 774) (836) 365 (45 245)
(4 012) (164) - (4 176) (7 912) (321) - (8 233)

(956) - - (956) (1 997) - - (1 997)
398 293 - 691 515 604 - 1 119
(275) - - (275) (854) (1) - (855)

90 - - 90 195 - - 195
(104) - - (104) (253) - - (253)
109 293 - 402 (397) 603 - 206
(24) (101) - (125) 49 (205) - (156)

21 - - 21 20 - - 20
106 192 - 298 (328) 398 - 70
116 190 - 306 (211) 394 - 183
(10) 2 - (8) (117) 4 - (113)




1,34 0,80
0,80
1,33




19 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Bilans consolidés




Bilans consolidés - Actif
30 juin 2007
i Activités
ndustrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total
(en millions d’euros)
Écarts d’acquisition 1 548 75 - 1 623
Immobilisations incorporelles 3 952 91 - 4 043
Immobilisations corporelles 15 323 46 - 15 369
Titres mis en équivalence (note 9) 659 12 - 671
Titres de participation 43 - - 43
Autres actifs financiers non courants (note 10.1) 1 319 47 - 1 366
Autres actifs non courants 98 1 - 99
Actifs d’impôts différés 504 53 - 557
Total des actifs non courants 23 446 325 - 23 771
Actifs d’exploitation
Prêts et créances des activités
de financement (note 11) - 23 379 (202) 23 177
Titres de placement des activités
de financement - 3 000 - 3 000
Stocks 7 346 - - 7 346
Clients des activités industrielles
et commerciales 3 882 - (265) 3 617
Impôts courants 186 52 (20) 218
Autres débiteurs (note 12) 1 837 761 (73) 2 525
13 251 27 192 (560) 39 883
Actifs financiers courants (note 10.2) 870 - - 870
Trésorerie 8 223 730 (303) 8 650
Total des actifs courants 22 344 27 922 (863) 49 403
Total actif 45 790 28 247 (863) 73 174



Bilans consolidés - Passif
30 juin 2007
Activités
i
ndustrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total
(en millions d’euros)
Capitaux propres
Capital social 235
Titres d’autocontrôle (note 13) (229)
Réserves et résultats nets - Part du groupe 14 007
376
Intérêts minoritaires
Total des capitaux propres 14 389
Passifs financiers non courants (note 15) 3 795 - - 3 795
1 - 3 311
3 310
Autres passifs non courants
Provisions non courantes (note 14.1) 1 240 23 - 1 263
2 152
-
360
1 792
Passifs d’impôts différés
10 137 384 - 10 521
Total des passifs non courants
Passifs d’exploitation
(303) 23 830
24 133
Dettes des activités de financement -
Provisions courantes (note 14.2) 2 099 36 - 2 135
Fournisseurs d’exploitation et comptes associés 11 953 - (31) 11 922
Impôts courants 141 88 (20) 209
Autres créanciers (note 16) 4 538 886 (338) 5 086
18 731 25 143 (692) 43 182
- (171) 5 082
5 253
Passifs financiers courants (note 15)
23 984 25 143 (863) 48 264
Total des passifs courants
Total passif 73 174

20
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Bilans consolidés




30 juin 2006 31 décembre 2006
Activités Activités
industrielles et Activités de industrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total commerciales financement Éliminations Total
1 673 75 - 1 748 1 547 75 - 1 622
4 008 81 - 4 089 3 947 87 - 4 034
15 364 47 - 15 411 15 221 47 - 15 268
630 - - 630 628 12 - 640
48 14 - 62 53 - - 53
1 712 46 - 1 758 1 321 47 - 1 368
92 - - 92 96 1 - 97
606 41 - 647 499 36 - 535
24 133 304 - 24 437 23 312 305 - 23 617


- 22 708 (120) 22 588 - 22 802 (99) 22 703

- 2 607 - 2 607 - 2 818 - 2 818
6 978 - - 6 978 6 826 - - 6 826

3 953 - (223) 3 730 3 043 - (193) 2 850
125 64 (27) 162 210 29 (26) 213
1 854 621 (60) 2 415 1 719 617 (68) 2 268
12 910 26 000 (430) 38 480 11 798 26 266 (386) 37 678
1 393 - - 1 393 1 132 - - 1 132
4 121 755 (296) 4 580 6 339 620 (292) 6 667
18 424 26 755 (726) 44 453 19 269 26 886 (678) 45 477
42 557 27 059 (726) 68 890 42 581 27 191 (678) 69 094




30 juin 2006 31 décembre 2006
Activités Activités
industrielles et Activités de industrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total commerciales financement Éliminations Total

235 235
(216) (261)
13 817 13 744
388
516
14 352 14 106
3 916 - - 3 916 4 125 - - 4 125
3 063 2 759 - - 2 759
-
1
3 062
1 458 20 - 1 478 1 383 23 - 1 406
329 - 2 183
1 854
2 400
-
314
2 086
335 - 10 857 10 121 352 - 10 473
10 522

- 23 259 (215) 23 044
23 005
(214)
23 219
-
1 745 44 - 1 789 1 747 38 - 1 785
10 925 - (24) 10 901 10 481 - (25) 10 456
134 99 (27) 206 152 43 (26) 169
895 (283) 5 136 4 075 847 (261) 4 661
4 524
17 328 24 257 (548) 41 037 16 455 24 187 (527) 40 115
4 551 - (151) 4 400
2 644
(178)
-
2 822
(726) 43 681 21 006 24 187 (678) 44 515
24 257
20 150
68 890 69 094

21 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Tableaux de flux de trésorerie consolidés




Tableaux de flux de trésorerie consolidés
30 juin 2007
i Activités
ndustrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total
(en millions d’euros)

Résultat net consolidé 284 199 - 483
Élimination des résultats sans effet
sur la trésorerie :
- Dotations aux amortissements et pertes de valeur 1 874 6 - 1 880
- Dotations nettes aux provisions non courantes (139) 1 - (138)
- Variations des impôts différés (83) 5 - (78)
- Résultats sur cessions et autres (85) - - (85)
Résultat net des sociétés mises
en équivalence, net des dividendes reçus (23) - - (23)
Réévaluation par capitaux propres
et couverture sur endettement 2 2 - 4
Marge brute d’autofinancement 1 830 213 - 2 043
Variations des actifs et passifs
d’exploitation (note 17) 924 63 9 996
Flux liés à l’exploitation 2 754 276 9 3 039
Cessions de sociétés consolidées - - - -
Cessions de titres de participation 10 - - 10
Acquisitions de sociétés consolidées - - - -
Acquisitions de titres de participation (2) - - (2)
Cessions d’immobilisations corporelles 114 4 - 118
Cessions d’immobilisations incorporelles 5 - - 5
Investissements en immobilisations corporelles (953) (6) - (959)
Investissements en immobilisations incorporelles (387) (8) - (395)
Variations des fournisseurs d’immobilisations (93) - - (93)
Autres (64) - - (64)
(1 370) (10) - (1 380)
Flux liés aux investissements
Dividendes versés :
- Aux actionnaires de Peugeot S.A. (309) - - (309)
- Intragroupe 157 (157) - -
- Aux minoritaires des filiales intégrées (8) - - (8)
36
-
-
36
(Acquisitions) Cessions de titres d’autocontrôle
Variations des autres actifs et passifs financiers 289 - (22) 267
- -
-
-
Autres
Flux des opérations financières 165 (157) (22) (14)
Mouvements de conversion 29 1 2 32
Augmentation (diminution) de la trésorerie 1 578 110 (11) 1 677
4 636
(292)
620
4 308
Trésorerie nette au début de l’exercice
Trésorerie nette de clôture 5 886 730 (303) 6 313



22
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Tableaux de flux de trésorerie consolidés




30 juin 2006 2006
Activités Activités
industrielles et Activités de industrielles et Activités de
commerciales financement Éliminations Total commerciales financement Éliminations Total
106 192 - 298 (328) 398 - 70



1 645 6 - 1 651 3 686 12 - 3 698
(54) - - (54) (148) (1) - (149)
(34) 8 - (26) (139) 29 - (110)
(52) - - (52) (54) 2 - (52)

(20) - - (20) (17) - - (17)

14 (10) - 4 11 4 - 15
1 605 196 - 1 801 3 011 444 - 3 455

295 112 (17) 390 424 (234) (37) 153
1 900 308 (17) 2 191 3 435 210 (37) 3 608
2 - - 2 2 - - 2
- - - - - - - -
- - - - (1) - - (1)
(8) (13) - (21) (19) (13) - (32)
103 4 - 107 155 6 - 161
3 4 - 7 3 - - 3
(1 097) (6) - (1 103) (2 520) (11) - (2 531)
(463) (10) - (473) (937) (16) - (953)
(161) - - (161) (101) - - (101)
12 - - 12 (54) - - (54)
(1 630) (3 472) (34) - (3 506)
(21) -
(1 609)


(309) - - (309) (309) - - (309)
161 (161) - - 161 (161) - -
(5) (2) - (7) (6) (32) - (38)
- (39)
(39) -
-
-
-
-
(273) - (50) (323) 205 - (23) 182
- - - - -
-
-
-
(426) (163) (50) (639) 12 (193) (23) (204)
(32) (4) 1 (35) 45 2 (2) 45
(167) 120 (66) (113) 20 (15) (62) (57)
(230) 4 693
635
4 288
4 693
(230)
635
4 288
4 121 755 (296) 4 580 4 308 620 (292) 4 636



23 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Variations des capitaux propres consolidés




Variations des capitaux propres consolidés
Écarts d’évaluation - Part du groupe
Réserves Résultats Titres
Titres et résultats accumulés - Couvertures « disponibles
Capitaux Intérêts Capital d’auto- nets - Part Part du des flux à la
propres minoritaires social contrôle du groupe groupe futurs vente » Conversion
(en millions d’euros)

Au 31 décembre 2005 14 406 542 235 (220) 13 849 13 493 5 174 177
Changement comptable (note 2) 40 - - - 40 34 - - 6
Au 1er janvier 2006 14 446 542 235 (220) 13 889 13 527 5 174 183

Résultat net de la période 298 (8) - - 306 306 - - -
Évaluations reprises en résultat (19) - - - (19) - - (19) -
Évaluations directes par
capitaux propres (67) (11) - - (56) 6 28 22 (112)
Valorisation des options
d’achat d’actions 5 - - - 5 5 - - -
Résultat global de la période* 236
Variations de périmètre - - - - - - - - -
Titres d’autocontrôle (note 13) 5 - - 4 1 1 - - -
Dividendes versés
(1,35 euro par action de 1 euro) (316) (7) - - (309) (309) - - -
Au 30 juin 2006 14 352 516 235 (216) 13 817 13 536 33 177 71

Résultat net de la période (228) (105) - - (123) (123) - - -
Évaluations reprises en résultat - - - - - - - - -
Évaluations directes par
capitaux propres 47 5 - - 42 (4) (1) 42 5
Valorisation des options
d’achat d’actions 7 - - - 7 7 - - -
Résultat global de la période* (74)
Variations de périmètre 3 3 - - - - - - -
Titres d’autocontrôle (note 13) (44) - - (45) 1 1 - - -
Dividendes versés
(31) - - - - - - -
(31)
et remboursement de capital
Au 31 décembre 2006 14 106 388 235 (261) 13 744 13 417 32 219 76

Résultat net de la période 483 (9) - - 492 492 - - -
Évaluations reprises en résultat - - - - - - - - -
Évaluations directes par
capitaux propres 71 - - - 71 (5) 19 15 42
Valorisation des options
- 5 5 - - -
-
-
5
d’achat d’actions
568
Résultat global de la période*
Variations de périmètre 5 5 - - - - - - -
- 32 4 4 - - -
-
36
Titres d’autocontrôle (note 13)
Dividendes versés
(309) - - -
(309)
-
-
(8)
(317)
(1,35 euro par action de 1 euro)
14 389 376 235 (229) 14 007 13 604 51 234 118
Au 30 juin 2007

* Le résultat global regroupe toutes les variations de capitaux propres résultant de transactions avec les tiers non actionnaires.

24
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Sommaire



Notes aux états financiers consolidés
au 30 juin 2007


Généralités Note 1 - Principes comptables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Note 2 - Modifications apportées aux comptes
antérieurement publiés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Note 3 - Périmètre de consolidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Note 4 - Information sectorielle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28




Comptes de résultats Note 5 - Frais d’études, de recherche et de développement . . . . . . . . . 31
Note 6 - Autres produits et charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Note 7 - Impôts sur les résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Note 8 - Résultat net par action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33



Bilans - Actif Note 9 - Titres mis en équivalence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Note 10 - Actifs financiers courants et non courants . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Note 11 - Prêts et créances des activités de financement . . . . . . . . . . . . 38
Note 12 - Autres débiteurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39



Bilans - Passif Note 13 - Programmes de rachat d’actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Note 14 - Provisions courantes et non courantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Note 15 - Passifs financiers des activités industrielles
et commerciales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Note 16 - Autres créanciers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41




Informations
complémentaires Note 17 - Variations des actifs et passifs d’exploitation . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Note 18 - Position financière nette des activités industrielles
et commerciales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
Note 19 - Engagements hors bilan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
Note 20 - Passifs éventuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
43
Note 21 - Événements postérieurs à la clôture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




25 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 1 Principes comptables
Les principes comptables retenus pour l’élaboration Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2007
y compris les notes aux états financiers, ont été arrêtés
des comptes consolidés semestriels au 30 juin 2007 du
par le Directoire de Peugeot S.A. le 23 juillet 2007.
groupe PSA PEUGEOT CITROËN sont identiques à ceux
retenus pour l’exercice clos au 31 décembre 2006.

Résultat opérationnel courant
Ces comptes consolidés annuels 2006 sont établis
conformément au référentiel IFRS (International Financial Le groupe utilise le résultat opérationnel courant,
Reporting Standards), tel qu’adopté dans l’Union précédemment dénommé « marge opérationnelle »,
européenne. comme principal indicateur de performance. Le résultat
opérationnel courant correspond au résultat net avant
Les nouvelles normes d’application obligatoire en 2007 prise en compte :
pour le groupe (IAS 1 amendée, IFRS 7) n’ont d’impact • des autres produits et charges, qui comprennent
que sur les informations à fournir relatives aux instru- principalement l’effet :
ments financiers et au capital. Les effets attendus sur les - des frais de rationalisation et départs anticipés,
annexes annuelles 2007 ont déjà été commentés dans - d’actualisation des droits acquis liés aux engagements
les comptes annuels 2006. de retraites et du rendement attendu des fonds
externes affectés à la couverture de ceux-ci,
Aucune des nouvelles normes et interprétations obliga- - de l’inefficacité des opérations de couverture de
toires à compter de 2008 n’a fait l’objet d’une adoption risque de change sur transactions commerciales
par la Commission européenne, ou d’une application futures des activités industrielles et commerciales,
anticipée. - des pertes et profits et variations de provisions
couvrant des événements très exceptionnels ;
Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2007 sont • des produits sur prêts et placements de trésorerie, y
établis conformément à la norme IAS 34 « Information compris leurs effets de couverture de taux et de change ;
financière intermédiaire » qui permet de présenter une • des charges de financement, y compris leurs effets de
sélection de notes annexes. Ces comptes consolidés couverture de taux et de change ;
condensés doivent être lus conjointement avec les • des impôts courants et différés ;
comptes consolidés de l’exercice 2006. • du résultat net des sociétés mises en équivalence.



Note 2 Modifications apportées aux comptes antérieurement publiés
Par rapport aux comptes consolidés antérieurement
La société Dongfeng Peugeot Citroën Automobile a opté
publiés, ces modifications ont pour effet d’augmenter les
pour l’application dans ses comptes sociaux, à compter
capitaux propres au 1er janvier 2006 de 40 millions d’eu-
de l’exercice 2007, des nouvelles normes comptables
ros et le résultat net des sociétés mises en équivalence
ASBE « Accounting Standard for Business Enterprises ».
Les travaux effectués en vue de la première application au 30 juin 2006 de 3 millions d’euros (augmentation de
de ces normes, très proches des IFRS, ont conduit 7 millions pour l’exercice 2006). Le résultat net par action
la société à modifier les retraitements antérieurement augmente de 0,02 euro au 30 juin 2006, et de 0,03 euro
appliqués pour passer de ses comptes sociaux aux pour l’exercice 2006.
comptes retraités en normes IFRS utilisées par le groupe
PSA PEUGEOT CITROËN pour l’établissement de ses
comptes consolidés.




26
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 3 Périmètre de consolidation

3.1. Nombre de sociétés consolidées

A. Ventilation à la clôture
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
Intégration globale
Sociétés industrielles et commerciales 290 296 288
Sociétés de financement 35 32 34
325 328 322

Mise en équivalence
Sociétés industrielles et commerciales 34 33 33
Sociétés de financement 1 - 1
35 33 34
Nombre de sociétés à la clôture 360 361 356



B. Évolution durant la période
30 juin 2007
Nombre de sociétés à l’ouverture 356
Nouvelles sociétés :
- Équipementiers 3
- Transporteurs 3
- Autres sociétés industrielles et commerciales 2
- Sociétés de financement 2
Sociétés absorbées et autres (6)
Nombre de sociétés à la clôture 360




3.2. Évolution significative du périmètre en 2007
Aucune évolution significative du périmètre de consolidation n’est intervenue au cours du premier semestre 2007.




27 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 4 Information sectorielle
En application d’IAS 14 « Information sectorielle », le premier niveau d’information sectorielle est organisé par sec-
teur d’activité. Cette distinction est fondée sur les systèmes internes d’organisation et la structure de gestion du groupe.

La définition des secteurs d’activité est développée dans l’annexe aux comptes annuels 2006.

30 juin 2007 Équipement Transport et
Automobile automobile logistique Financement Autres Éliminations Total
(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires net
- de l’activité (hors groupe) 24 146 5 090 701 762 119 - 30 818
- ventes inter-activités (groupe) 23 1 422 1 096 213 126 (2 880) -
Total 24 169 6 512 1 797 975 245 (2 880) 30 818
Résultat opérationnel courant 400 63 76 301 5 (3) 842
Résultat sectoriel 154 24 74 301 5 (3) 555
Part du résultat dans les
sociétés mises en équivalence 22 1 - - - - 23
Autres produits et (charges)
à caractère financier - - - - - - (4)
Résultat financier - - - - - - -
Impôts sur les résultats - - - - - - (91)
Résultat net consolidé 483
Actifs sectoriels à la clôture 26 988 6 705 1 296 27 401 322 (1 866) 60 846
Participations dans les sociétés
mises en équivalence 605 51 3 12 - - 671
Titres de participation - - - - - - 43
- - - - - 10 839
-
Actifs financiers
Actifs d’impôts - - - - - - 775
Actif total à la clôture 73 174
Passifs sectoriels à la clôture 19 643 3 699 865 25 080 258 (1 998) 47 547
Dettes financières - - - - - - 8 877
Passifs d’impôts - - - - - - 2 361
Capitaux propres - - - - - - 14 389
Passif total à la clôture 73 174
Investissements (hors ventes
224 24 3 14 - 1 354
1 089
avec clause de rachat)
(1 385) (242) (27) (6) (4) - (1 664)
Dotations aux amortissements
Pertes de valeur (216) - - - - - (216)




28
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




30 juin 2006 Équipement Transport et
Automobile automobile logistique Financement Autres Éliminations Total
(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires net
- de l’activité (hors groupe) 22 927 4 683 645 688 150 - 29 093
- ventes inter-activités (groupe) 60 1 297 1 013 172 184 (2 726) -
Total 22 987 5 980 1 658 860 334 (2 726) 29 093
Résultat opérationnel courant 227 85 80 293 (2) 8 691
Résultat sectoriel 39 (2) 78 293 (2) 8 414
Part du résultat dans les
sociétés mises en équivalence 17 4 - - - - 21
Autres produits et (charges)
à caractère financier - - - - - - 2
Résultat financier - - - - - - (14)
- - - - - - (125)
Impôts sur les résultats
Résultat net consolidé 298
Actifs sectoriels à la clôture 26 688 6 867 1 196 26 186 443 (1 676) 59 704
Participations dans les sociétés
mises en équivalence 587 39 4 - - - 630
Titres de participation - - - - - - 62
Actifs financiers - - - - - - 7 685
Actifs d’impôts - - - - - - 809
Actif total à la clôture 68 890
Passifs sectoriels à la clôture 18 288 3 518 816 24 178 366 (1 794) 45 372
Dettes financières - - - - - - 6 560
Passifs d’impôts - - - - - - 2 606
Capitaux propres - - - - - - 14 352
Passif total à la clôture 68 890
Investissements (hors ventes
avec clause de rachat) 1 277 243 28 16 12 - 1 576
Dotations aux amortissements (1 299) (244) (23) (6) (8) - (1 580)
Pertes de valeur (71) - - - - - (71)




29 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




31 décembre 2006 Équipement Transport et
Automobile automobile logistique Financement Autres Éliminations Total
(en millions d’euros)

Chiffre d’affaires net
- de l’activité (hors groupe) 44 444 9 199 1 272 1 396 283 - 56 594
- ventes inter-activités (groupe) 122 2 450 1 973 365 370 (5 280) -
Total 44 566 11 649 3 245 1 761 653 (5 280) 56 594
Résultat opérationnel courant 267 69 151 604 17 11 1 119
Résultat sectoriel (130) (317) 154 603 (33) 11 288
Part du résultat dans les
sociétés mises en équivalence 16 4 - - - - 20
Autres produits et (charges)
à caractère financier - - - - - - (24)
Résultat financier - - - - - - (58)
- - - - - - (156)
Impôts sur les résultats
Résultat net consolidé 70
Actifs sectoriels à la clôture 25 842 6 339 1 140 26 493 375 (1 656) 58 533
Participations dans les sociétés
mises en équivalence 585 40 3 12 - - 640
Titres de participation - - - - - - 53
Actifs financiers - - - - - - 9 120
Actifs d’impôts - - - - - - 748
Actif total à la clôture 69 094
Passifs sectoriels à la clôture 17 363 3 279 757 24 167 342 (1 797) 44 111
Dettes financières - - - - - - 8 525
Passifs d’impôts - - - - - - 2 352
Capitaux propres - - - - - - 14 106
Passif total à la clôture 69 094
Investissements (hors ventes
avec clause de rachat) 2 852 515 70 27 20 - 3 484
Dotations aux amortissements (2 547) (530) (54) (12) (15) - (3 158)
Pertes de valeur (265) (234) - - (41) - (540)




30
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 5 Frais d’études, de recherche et de développement

5.1. Effets de l’activation sur le compte de résultats
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Total des dépenses engagées (1 045) (1 073) (2 175)
Frais de développement activés 373 451 882
Frais non activés (672) (622) (1 293)
Amortissement des frais de développement activés (360) (334) (704)
Total (1 032) (956) (1 997)


5.2. Effets de l’activation sur le tableau de flux de trésorerie
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Effets sur le résultat 13 117 178
Effets sur les amortissements (360) (334) (704)
Effets sur la marge brute d’autofinancement 373 451 882
Effets sur les flux d’investissements (373) (451) (882)
Total 0 0 0



Note 6 Autres produits et charges
Les autres produits et charges incluent les montants suivants :

30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Perte de valeur des UGT de la division automobile (note 6.1) (216) - (194)
Perte de valeur des UGT et autres dépréciations
(234)
-
-
du groupe Faurecia (note 6.2)
Perte de valeur des UGT des autres secteurs - - (41)
Frais de rationalisation des structures (note 6.3) (164) (342) (429)
(100) (92) (186)
Effet de l’actualisation sur engagements sociaux
Rendement attendu des actifs financiers sur engagements sociaux 95 91 188
Variation de la part inefficace des options de change (6) (22) (43)
65 93
93
Résultat de cession de biens immobiliers (note 6.4)
Autres 7 25 (9)
Total (291) (275) (855)




31 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




6.1. Perte de valeur des UGT 6.3. Frais de rationalisation des structures
de la division automobile
Division automobile
Des pertes de valeur ont été constatées à fin 2006
Le 9 mai 2007, la direction a présenté au Comité
sur deux UGT de la division automobile, à hauteur de
central d’entreprise de Peugeot Citroën Automobiles le
194 millions d’euros.
dispositif mis en place pour l’adaptation des effectifs à
la situation économique du groupe. Ce dispositif propose
La baisse des volumes constatée sur ces deux UGT au
des aides incitatives aux départs volontaires sur une
premier semestre 2007 a conduit à renouveler leurs tests
période ouverte du 1er juin 2007 au 13 décembre 2007.
de valeur.

Le groupe estime que cette opération, dont les consé-
La valeur d’utilité a été déterminée selon la méthode
quences estimées ont été intégralement enregistrées au
décrite dans les annexes annuelles, à partir des données
30 juin 2007 représente une charge nette de 120 millions
,
issues du Plan à Moyen Terme 2008-2011 en utilisant un
d’euros pour un effectif de 4 800 personnes.
taux d’actualisation maintenu à 8 %.

Cette charge nette correspond aux indemnités à verser à
Ces tests conduisent à déprécier intégralement
hauteur de 192 millions d’euros ainsi qu’à des frais acces-
les immobilisations corporelles de ces deux UGT pour
soires pour 8 millions d’euros et tient compte d’une
216 millions d’euros complémentaires.
reprise de provision pour retraites de 80 millions d’euros.

6.2. Perte de valeur des UGT Groupe Faurecia
du groupe Faurecia
Les coûts de restructuration du groupe Faurecia s’élèvent
à 30 millions d’euros et concernent 730 personnes pour
Des pertes de valeur ont été constatées à fin 2006 à
le 1er semestre 2007 .
hauteur de 234 millions d’euros concernant en très
grande partie l’activité Intérieur Véhicule.

6.4. Résultat de cession
Au 30 juin 2007, aucun indice de perte de valeur n’ayant
de biens immobiliers
été identifié, il n’a pas été procédé à de nouveaux
tests de valeur, ces derniers étant prévus sur le second
Le résultat de cession de biens immobiliers du premier
semestre.
semestre 2007 intègre une plus-value de 84 millions
d’euros sur la vente par Peugeot Citroën Automobiles UK
d’un terrain à Ryton (Grande-Bretagne).




32
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 7 Impôts sur les résultats
La charge d’impôt est calculée sur la base des résultats avant impôt ventilés par secteurs fiscaux auxquels sont
appliqués les taux d’imposition estimés pour l’exercice complet. Les incidences fiscales des opérations spécifiques
sont enregistrées dans la période propre à ces opérations.

La réconciliation entre l’impôt théorique calculé au taux d’impôt légal en France et l’impôt du compte de résultats
consolidé s’établit comme suit :

30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Résultat avant impôt des sociétés consolidées
par intégration globale 551 402 206
Taux d’impôt légal en France pour l’exercice 34,4 % 34,4 % 34,4 %
Impôt théorique calculé au taux d’impôt légal
en France pour la période (190) (138) (71)
Différences permanentes 29 11 (6)
Résultat taxable à taux réduit 26 25 52
Crédits d’impôts 28 24 76
Différences de taux à l’étranger et autres 60 26 12
Actifs sur déficits non reconnus et pertes de valeur (44) (73) (219)
Impôts sur les résultats (91) (125) (156)

Les différences permanentes au 30 juin 2007 comprennent l’effet positif du régime d’imposition applicable à la cession
du terrain de Ryton (note 6.4).

Les actifs sur déficits non reconnus et pertes de valeur concernent essentiellement le groupe Faurecia.



Note 8 Résultat net par action
Le résultat net par action est calculé sur la base du nombre moyen pondéré d’actions en circulation dans le courant
de l’exercice.

Le nombre moyen d’actions en circulation est calculé sur la base des différentes évolutions du capital social,
corrigées des détentions par le groupe de ses propres actions.

Il est par ailleurs donné après effet dilutif de la levée des options d’achat d’actions, calculé suivant la méthode du
« rachat d’actions ». Cet effet est le suivant sur le nombre d’actions :

2006
30 juin 2007 30 juin 2006
Nombre moyen d’actions de 1 euro en circulation 228 571 417 229 081 391 228 662 232
Effet dilutif des options d’achat suivant la méthode
du « rachat d’actions » 749 769 539 137 399 015
Nombre moyen d’actions après dilution 229 321 186 229 620 528 229 061 247

Compte tenu des caractéristiques des plans et du cours moyen de l’action Peugeot S.A., seuls les plans 1999 à 2004
ont un effet dilutif en 2007. En 2006, seuls les plans 1999 à 2003 avaient cet effet dilutif.




33 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 9 Titres mis en équivalence
Les sociétés mises en équivalence sont très généralement des sociétés industrielles et commerciales qui ont pour
objet de produire soit des pièces et équipements destinés à la construction automobile soit des véhicules complets.


9.1. Évolution de la valeur d’équivalence
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
À l’ouverture de l’exercice 640 636 636
Dividendes et transferts de résultat - (1) (3)
Quote-part du résultat net 23 21 20
Entrées en consolidation :
- Dongfeng Peugeot Citroën Automobile Finance Company - - 12
- Sociétés du groupe Faurecia 9 1 3
Augmentation de capital - - 1
Sorties - - (3)
Écart de conversion (1) (27) (26)
À la clôture de la période 671 630 640


9.2. Quote-part des capitaux propres des sociétés mises en équivalence
Dernier % de détention 30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Coopération avec Renault
Française de Mécanique 50 % 22 56 49
Société de Transmissions Automatiques 20 % 3 3 3
Coopération avec Fiat
Sevelnord 50 % 66 69 62
Giesevel 50 % 17 14 15
Sevelind 50 % 18 13 16
Sevel SpA 50 % 92 90 86
Coopération avec Toyota
Toyota Peugeot Citroën Automobiles 50 % 127 116 118
Coopération avec Dongfeng
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile (note 2) 50 % 253 221 229
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile
Finance Company 25 % 12 - 12
Autres
Siemens Automotiv Hydraulics 5% - - -
Stafim 34 % 7 6 7
Gefco Tunisie 50 % - - -
Gefco Chine 50 % 3 3 3
Sociétés du groupe Faurecia 51 39 40
Total 671 630 640




34
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




9.3. Quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence
Dernier % de détention 30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Coopération avec Renault
Française de Mécanique 50 % (27) (2) (9)
Société de Transmissions Automatiques 20 % - - -
Coopération avec Fiat
Sevelnord 50 % 4 7 -
Giesevel 50 % 2 2 3
Sevelind 50 % 2 7 10
Sevel SpA 50 % 6 (17) (21)
Coopération avec Toyota
Toyota Peugeot Citroën Automobiles 50 % 11 17 13
Coopération avec Dongfeng
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile (note 2) 50 % 24 5 18
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile
Finance Company 25 % - - -
Autres
Siemens Automotiv Hydraulics 5% - (2) 1
Stafim 34 % - - 1
Gefco Tunisie 50 % - - -
Gefco Chine 50 % - - -
Sociétés du groupe Faurecia 1 4 4
Total 23 21 20


9.4. Quote-part des éléments financiers caractéristiques
des sociétés mises en équivalence

A. Information globale
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Immobilisations corporelles 1 521 1 528 1 577
(19) (28)
67
Besoin en fonds de roulement
Dettes à long et moyen terme (457) (654) (625)
(322)
(213)
(498)
Autres éléments financiers
Position financière nette (955) (867) (947)
Investissements en immobilisations corporelles 119 189 293




35 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




B. Détail par société des éléments significatifs
(a) Immobilisations corporelles
Dernier % de détention 30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Coopération avec Renault
Française de Mécanique 50 % 106 146 138
Société de Transmissions Automatiques 20 % 5 6 6
Coopération avec Fiat
Sevelnord 50 % 229 206 231
Giesevel 50 % 29 31 30
Sevelind 50 % 23 30 25
Sevel SpA 50 % 369 307 380
Coopération avec Toyota
Toyota Peugeot Citroën Automobiles 50 % 236 249 249
Coopération avec Dongfeng
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile 50 % 488 511 481
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile
Finance Company 25 % - - -
Autres
Siemens Automotiv Hydraulics 5% - 7 -
Stafim 34 % 2 2 2
Gefco Tunisie 50 % - - -
Gefco Chine 50 % 2 1 2
Sociétés du groupe Faurecia 32 32 33
Total 1 521 1 528 1 577


(b) Position financière nette
Dernier % de détention 30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Coopération avec Renault
Française de Mécanique 50 % (65) (87) (92)
Société de Transmissions Automatiques 20 % (6) (5) (6)
Coopération avec Fiat
Sevelnord 50 % (139) (78) (102)
Giesevel 50 % (8) (17) (10)
Sevelind 50 % 1 (14) 2
(210) (280)
50 % (273)
Sevel SpA
Coopération avec Toyota
Toyota Peugeot Citroën Automobiles 50 % (155) (122) (116)
Coopération avec Dongfeng
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile 50 % (330) (333) (340)
Dongfeng Peugeot Citroën Automobile
Finance Company 25 % - - -
Autres
Siemens Automotiv Hydraulics 5% - (6) -
7
8
7
34 %
Stafim
Gefco Tunisie 50 % 1 - -
Gefco Chine 50 % - 1 1
12 (4) (11)
Sociétés du groupe Faurecia
(955) (867) (947)
Total

36
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 10 Actifs financiers courants et non courants

10.1. Non courants
30 juin 2007 Titres de placement
« comptabilisés
Prêts et « disponibles selon option Instruments
créances à la vente » juste valeur » dérivés Total
(en millions d’euros)
Valeur brute
À l’ouverture de l’exercice 216 283 797 165 1 461
Acquisitions et augmentations - - 174 62 236
Cessions - - (17) (2) (19)
Revalorisations - 20 4 (115) (91)
Transferts en actifs financiers courants (1) (5) - (117) - (122)
Conversion et variation de périmètre - - (4) - (4)
À la clôture de la période 211 303 837 110 1 461
Provisions
À l’ouverture de l’exercice (93) - - - (93)
Dotations nettes de l’exercice (2) - - - (2)
À la clôture de la période (95) - - - (95)
Valeur nette à l’ouverture de l’exercice 123 283 797 165 1 368
Valeur nette à la clôture de la période 116 303 837 110 1 366

(1) Les titres de placement « comptabilisés selon l’option juste valeur » transférés en actifs financiers courants correspondent à des titres de créances
négociables dont l’échéance à fin juin 2007 était inférieure à un an.


La valeur des titres disponibles à la vente comprend une plus-value latente de 238 millions d’euros à la clôture
(218 millions d’euros à l’ouverture).



10.2. Courants
30 juin 2007 Titres de placement
« comptabilisés
Prêts et « disponibles selon option Instruments
créances à la vente » juste valeur » dérivés Total
(en millions d’euros)
À l’ouverture de l’exercice 171 - 918 43 1 132
Acquisitions et augmentations 46 - - - 46
Cessions (58) - (382) - (440)
Revalorisations - - 1 10 11
Transferts (1) 5 - 117 - 122
Conversion et variation de périmètre (1) - - - (1)
À la clôture de la période 163 - 654 53 870

(1) Les titres de placement comptabilisés selon l’option juste valeur transférés en actifs financiers courants correspondent à des titres de créances négociables
dont l’échéance à fin juin 2007 était inférieure à un an.




37 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 11 Prêts et créances des activités de financement
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Encours de crédit et autres créances
Vente à crédit 10 903 10 882 10 694
Location longue durée 3 795 3 393 3 525
Location avec option d’achat 2 277 2 206 2 236
Autres créances 736 688 685
Comptes ordinaires 122 129 116
Éléments intégrés au coût amorti 93 63 66
Dépôts de garantie activité location (65) (83) (73)
Total encours de crédit et autres créances 17 861 17 278 17 249
Encours de financement de stock aux réseaux de distribution
Financement aux réseaux 5 745 5 601 5 727
Dépôts de garantie activité de financement de stock aux réseaux (1) (102) (82) (77)
Total encours de financement de stock aux réseaux de distribution 5 643 5 519 5 650
Écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux (125) (89) (97)
Éliminations (202) (120) (99)
Total 23 177 22 588 22 703

(1) Dans les comptes publiés au 31 décembre 2006 et au 30 juin 2006, les dépôts de garantie versés par les concessionnaires pour couvrir les véhicules
financés et mis en consignation figuraient en « Dettes des activités de financement » ; ils sont désormais classés en « Prêts et créances des activités de
financement » pour (77) millions d’euros au 31 décembre 2006 et (82) millions au 30 juin 2006.


Le 29 janvier 2007, Crédipar a cédé 1 250 millions Au 30 juin 2007, les crédits à la clientèle finale compren-
d’euros de créances de financement automobile au nent 3 252 millions d’euros de créances de financement
Compartiment 2007-1 du Fonds Commun de Créances automobile non décomptabilisées.
« Auto ABS ».
Le montant inscrit au passif en titres émis, correspon-
Les compartiments du FCC constituent des entités dant à ces opérations de titrisation, figure en « Dettes
ad hoc, consolidées par intégration globale, dans la des activités de financement » pour un montant de
mesure où les revenus des parts et obligations résiduel- 3 543 millions d’euros.
les revenant aux filiales de Banque PSA Finance
comprennent l’essentiel des risques (principalement le
coût du risque) et des avantages (le résultat opération-
nel des entités ad hoc).




38
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 12 Autres débiteurs
12.1. Activités industrielles et commerciales
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
États et collectivités publiques hors impôts sur les sociétés 1 034 1 081 1 038
Personnel 118 141 103
Fournisseurs débiteurs 216 167 194
Instruments dérivés (1) 20 31 13
Charges constatées d’avance 136 125 82
Débiteurs divers 313 309 289
Total 1 837 1 854 1 719

(1) Ce poste correspond à la juste valeur des instruments acquis par le groupe pour se prémunir contre les risques de change sur ses créances et dettes
d’exploitation réalisées ou planifiées.


12.2. Activités de financement
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
États et collectivités publiques hors impôts sur les sociétés 44 50 32
dérivés (1) 308 268 236
Instruments
Charges constatées d’avance 131 133 87
Débiteurs divers 278 170 262
Total 761 621 617

(1) Ce poste correspond à la juste valeur des instruments acquis par le groupe pour se prémunir essentiellement contre les risques de taux sur les dettes
et créances de financement.




Note 13 Programmes de rachat d’actions
Réalisations
Autorisations
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en nombre d’actions)
Détentions à l’ouverture 6 534 475 5 612 693 5 612 693
Achat d’actions
Assemblée Générale ordinaire du 25 mai 2005 24 000 000 - - -
Assemblée Générale ordinaire du 24 mai 2006 23 000 000 - - 1 100 000
Assemblée Générale ordinaire du 23 mai 2007 16 000 000 - - -
Annulation d’actions
Assemblée Générale extraordinaire du 25 mai 2005 10 % du capital - - -
Assemblée Générale extraordinaire du 23 mai 2007 10 % du capital - - -
Ventes d’actions
Levées d’options d’achat (884 990) (153 183) (178 218)
Détentions à la clôture 5 649 485 5 459 510 6 534 475
5 193 017 5 121 542 6 078 007
Couverture des options d’achat
Actions destinées à être annulées 456 468 337 968 456 468

L’Assemblée Générale extraordinaire du 23 mai 2007 a autorisé le Directoire à consentir, au bénéfice des dirigeants et
de certains salariés du groupe, des options d’achat d’actions Peugeot S.A. provenant d’un rachat, pour un maximum
de 2 500 0 0 0 actions.

39 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 14 Provisions courantes et non courantes
14.1. Évolution des provisions non courantes
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
À l’ouverture de l’exercice 1 406 1 544 1 544
Variations par résultat
Dotations 55 64 121
Utilisations (110) (109) (227)
Reprises de provisions (86) (15) (37)
(141) (60) (143)
Autres variations
Écart de conversion (2) (9) 7
Variation de périmètre et autres - 3 (2)
Total à la clôture 1 263 1 478 1 406
Dont provision pour retraites 958 1 100 1 063

Les reprises de provisions au 30 juin 2007 comprennent 80 millions d’euros liés au dispositif d’adaptation des effectifs
commenté en note 6.3.


14.2. Évolution des provisions courantes
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
À l’ouverture de l’exercice 1 785 1 635 1 635
Variations par résultat
Dotations 1 033 828 1 436
Utilisations (681) (608) (1 186)
Reprises de provisions (10) (41) (78)
172
179
342
Autres variations
(15) (6)
-
Écart de conversion
Variation de périmètre et autres 8 (10) (16)
Total à la clôture 2 135 1 789 1 785
1 016 878 901
Dont provision forfaitaire garantie




40
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 15 Passifs financiers des activités industrielles et commerciales
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
Coût amorti ou juste valeur Coût amorti ou juste valeur Coût amorti ou juste valeur
Non courants Courants Non courants Courants Non courants Courants
(en millions d’euros)
Emprunts obligataires 2 520 - 2 614 - 2 573 -
Fonds de participation
des salariés 33 43 72 42 73 41
Emprunts sur location
financement 320 61 275 48 318 48
Autres emprunts d’origine
long terme 917 290 934 61 1 147 283
Autres financements
à court terme et
découverts bancaires - 4 667 - 2 455 - 4 024
Instruments dérivés 5 21 21 38 14 4
Total des passifs financiers 3 795 5 082 3 916 2 644 4 125 4 400



Note 16 Autres créanciers
16.1. Activités industrielles et commerciales
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
États et collectivités publiques hors impôts sur les sociétés 1 090 1 178 934
Personnel 1 265 1 258 996
Organismes sociaux 599 596 590
Fournisseurs d’immobilisations 333 367 426
Clients créditeurs 440 462 370
dérivés (1) 14 10 2
Instruments
Produits constatés d’avance 358 337 335
Créditeurs divers 439 316 422
Total 4 538 4 524 4 075

(1) Ce poste correspond à la juste valeur des instruments acquis par le groupe pour se prémunir contre les risques de change sur ses créances et dettes
d’exploitation réalisées ou planifiées.



16.2. Activités de financement
2006
30 juin 2007 30 juin 2006
(en millions d’euros)
Personnel et organismes sociaux 58 59 52
Instruments dérivés (1) 228 177 211
492 313
298
Comptes de régularisation
Créditeurs divers 302 167 271
Total 886 895 847

(1) Ce poste correspond à la juste valeur des instruments acquis par le groupe pour se prémunir contre les risques de taux sur les dettes et créances de
financement.




41 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 17 Variations des actifs et passifs d’exploitation
17.1. Activités industrielles et commerciales
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
(Augmentation) Diminution des stocks (483) (161) (16)
(Augmentation) Diminution des clients (853) (913) 2
Augmentation (Diminution) des fournisseurs 1 481 771 310
Dotations nettes aux provisions courantes 344 186 185
Variation des impôts 31 90 25
Autres variations 404 322 (82)
924 295 424
Flux vers les activités de financement 50 2 (5)
Total 974 297 419


17.2. Activités de financement
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
(Augmentation) Diminution des créances de financement des ventes (456) (443) (464)
(Augmentation) Diminution des placements à court terme (181) 125 (53)
Augmentation (Diminution) des dettes financières 756 347 368
Dotations nettes aux provisions courantes (2) (7) (12)
Variation des impôts 22 (25) (46)
Autres variations (76) 115 (27)
63 112 (234)
Flux vers les activités industrielles et commerciales (41) (19) (32)
Total 22 93 (266)




42
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Comptes consolidés
Notes aux états financiers consolidés




Note 18 Position financière nette des activités industrielles
et commerciales
30 juin 2007 30 juin 2006 2006
(en millions d’euros)
Position aux bornes des sociétés industrielles et commerciales
Trésorerie 8 223 4 121 6 339
Autres actifs financiers non courants 1 319 1 712 1 321
Actifs financiers courants 870 1 393 1 132
Passifs financiers non courants (3 795) (3 916) (4 125)
Passifs financiers courants (5 253) (2 822) (4 551)
Position financière nette aux bornes des sociétés
industrielles et commerciales 1 364 488 116
Dont position hors groupe 1 232 370 (25)
Dont position vis-à-vis des sociétés de financement 132 118 141



Note 19 Engagements hors bilan
Aucune évolution significative n’est à signaler depuis la clôture de l’exercice 2006.



Note 20 Passifs éventuels
Aucune évolution significative n’est à signaler depuis la clôture de l’exercice 2006.



Note 21 Événements postérieurs à la clôture
Aucun événement significatif n’est à signaler depuis la clôture de la période.




43 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Attestation du responsable du rapport financier semestriel




Attestation du responsable
du rapport financier semestriel
« Nous attestons qu’à notre connaissance les comptes présentés dans le rapport financier semestriel sont établis
conformément aux normes comptables applicables et qu’ils donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat du groupe PSA PEUGEOT CITROËN, et que le rapport semestriel d’activité présente un tableau
fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice et de leur incidence sur les
comptes semestriels, des principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l’exercice. »



Christian Streiff
Président du Directoire de Peugeot S.A.




44
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle 2007




Rapport des Commissaires aux Comptes sur
l’information financière semestrielle 2007
Mesdames, Messieurs,

En notre qualité de Commissaires aux Comptes et en application de l'article L. 232-7 du Code de commerce, nous
avons procédé à :

- l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Peugeot S.A., relatifs à la période du
1er janvier au 30 juin 2007, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

- la vérification des informations données dans le rapport semestriel.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Directoire. Il nous appartient,
sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes professionnelles applicables en France. Un examen limité
de comptes intermédiaires consiste à obtenir les informations estimées nécessaires, principalement auprès des
personnes responsables des aspects comptables et financiers, et à mettre en œuvre des procédures analytiques ainsi
que toute autre procédure appropriée. Un examen de cette nature ne comprend pas tous les contrôles propres à
un audit effectué selon les normes professionnelles applicables en France. Il ne permet donc pas d’obtenir l’assurance
d’avoir identifié tous les points significatifs qui auraient pu l’être dans le cadre d’un audit et, de ce fait, nous
n’exprimons pas une opinion d’audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en
cause la conformité, dans tous leurs aspects significatifs, des comptes semestriels consolidés condensés avec la
norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière
intermédiaire.

Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification
des informations données dans le rapport semestriel commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur
lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels
consolidés condensés.

Fait à Neuilly-sur-Seine et Courbevoie, le 24 juillet 2007

Les Commissaires aux Comptes

Mazars & Guérard PricewaterhouseCoopers Audit
Thierry de Bailliencourt Pierre Riou




45 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Notes




Notes




46
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Notes




47 PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Notes




48
PSA PEUGEOT CITROËN - Rapport semestriel 2007
Le présent document a été tiré à 260 exemplaires.


Il peut être obtenu sur demande à PSA PEUGEOT CITROËN - Communication Financière
75, avenue de la Grande-Armée - 75116 Paris - Tél. : 01 40 66 37 60 - Fax : 01 40 66 51 99
Crédit photos : PSA PEUGEOT CITROËN
Création et réalisation : Franklin Partners - Groupe Mediagérance
Franklin Partners - Groupe Mediagérance




Peugeot S.A.
Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance
au capital de 234 618 266 euros

Siège social : 75, avenue de la Grande-Armée - 75116 Paris
R.C.S. Paris B 552 100 554 - Siret 552 100 554 00021
Téléphone : 33 (1) 40 66 55 11 - Fax : 33 (1) 40 66 54 11

Internet : www.psa-peugeot-citroen.com