AIRBAKE ALL-CLAD ARNO CALOR CLOCK KRUPS LAGOSTINA MIRRO MOULINEX PANEX
PENEDO REGAL ROCHEDO ROWENTA SAMURAI SEB SUPOR TEFAL T-FAL WEAREVER
le 27/08/2009 à 14:27




Communiqué de presse




26 août 2009



1ER SEMESTRE 2009
PERFORMANCE OPERATIONNELLE SATISFAISANTE
ET POURSUITE DE LA STRATEGIE LONG TERME

Résistance de l’activité

Baisse limitée de la marge opérationnelle

Situation financière solide et renforcée



Variation
Résultats consolidés Groupe SEB (en M€) S1 2008 S1 2009
2009/2008

Ventes 1 417 1 374 -3%
Marge opérationnelle 117 106 -9%
Résultat d’exploitation 94 63 - 33 %
Résultat net part du Groupe 52 27 - 48 %
Chiffres
arrondis au M€


Déclaration de Thierry de La Tour d’Artaise, Président-Directeur-Général du Groupe SEB :
«Alors que le 1er semestre 2008 avait bénéficié d’une conjoncture très tonique, 2009 a démarré dans
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un environnement général tendu, marqué par le ralentissement quasi généralisé de la consommation,
le rétrécissement du crédit, les difficultés de la distribution et la forte fluctuation des devises. Dans ce
contexte, les performances opérationnelles du Groupe SEB sont satisfaisantes. Notre métier, le petit
équipement de la maison, affiche en effet une meilleure résistance que d’autres industries et le
Groupe, présent mondialement, a maintenu sa forte dynamique produits, permettant une baisse
limitée des ventes sur le semestre.
Dans le même temps, face à la crise, nous avons su être réactifs et mener rapidement, dès la fin
2008, des actions adaptées –augmentation des prix pour compenser les dépréciations des devises,
réduction des coûts…– dans le but de préserver au mieux notre marge opérationnelle. En parallèle, le
pilotage du besoin en fonds de roulement a été fortement resserré, avec des effets concluants sur le
niveau de la dette.
Enfin, nous avons mis en œuvre les moyens nécessaires pour préparer l’avenir et réaffirmer notre
stratégie de long terme qui passe par l’innovation, la poursuite de notre développement à
l’international et l’amélioration permanente de notre compétitivité. »



GROUPE SEB 
Direction de la Communication Financière
Chemin du Petit Bois I BP 172 - 69134 ECULLY Cedex France I T.+33 (0)4 72 18 16 40 • Fax +33 (0)4 72 18 15 99
Société par Actions Simplifiée au capital de 806 400 € I 016 950 842 R.C.S Lyon I T.V.A FR 94016950842
Résistance de l’activité
Le 1er semestre 2009 s’est achevé sur une baisse des ventes limitée à 2,8 % à taux de change
constants avec toutefois des contrastes importants selon les marchés. Ce tassement provient
essentiellement d’un recul significatif des volumes, conséquence du ralentissement de la
consommation, très marqué dans certains pays, ainsi que des difficultés rencontrées par la
distribution. Sur le plan des devises, l’impact est légèrement négatif sur les ventes du semestre,
masquant en réalité des mouvements de grande amplitude dans les deux sens. Pour contrer les
effets des fortes dépréciations de certaines devises, le Groupe a procédé à des hausses de prix qui
contribuent très positivement aux ventes. L’effet mix-produits reste pour sa part, à l’instar des deux
dernières années, bien orienté.
Le Groupe doit la résistance de ses ventes aux succès confirmés de ses produits vedettes (Actifry,
Silence Force, Air Force, Dolce Gusto…) qui poursuivent leur déploiement continu à l’international. Il
a par ailleurs connu de belles réussites en générateurs vapeur et en machines à café Nespresso.



Baisse limitée de la marge opérationnelle
A 106 M€, la marge opérationnelle du 1er semestre –traditionnellement faible comparée à l’année
entière– s’inscrit en repli de 9,1 %, par rapport à une base de comparaison 2008 élevée. Son
évolution résulte de la conjugaison de plusieurs facteurs :
L’effet volume négatif constaté sur les ventes impacte également la marge opérationnelle, à la

fois de façon directe et à travers la sous-absorption de coûts industriels sur la période ;
Les effets prix et mix-produits jouent en revanche très positivement sur la rentabilité du

Groupe ;
Les devises pénalisent lourdement la marge opérationnelle (- 55 M€) et reflètent notamment

l’effet négatif du raffermissement du dollar sur les achats et la moindre contribution en euros
des filiales situées dans les pays à devises dépréciées ;
Le Groupe a bénéficié de la détente des cours de certaines matières dans ses achats et,

conformément à ce qu’il avait annoncé fin 2008, a allégé ses frais de fonctionnement et
diminué de manière ciblée ses investissements publicitaires et marketing. Il a, en revanche,
résolument maintenu ses investissements de recherche et développement.



Un résultat d’exploitation et un résultat net pénalisés par les charges de
restructuration
Le résultat d’exploitation s’établit à 63 M€, en baisse de 33 % par rapport au 1er semestre 2008. Il
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s’entend après des charges de restructuration de 31 M€, en nette hausse comparées aux 10 M€
comptabilisées sur les 6 premiers mois 2008. Celles-ci concernent à la fois la réorganisation de
l’activité Soin du Linge en Europe et l’adaptation des structures industrielles (Brésil, Etats-Unis) ou
commerciales (Angleterre, Italie, Norvège). Elles incluent également le regroupement des moyens
R&D et marketing de la Préparation des Aliments et des Boissons et de la Cuisson Electrique au sein
d’une activité Electrique culinaire ; cette mutualisation s’accompagnera du transfert des effectifs de
Caen et de La Défense vers d’autres sites du Groupe.
Le résultat financier s’élève à - 16 M€, en légère amélioration par rapport au 1er semestre 2008,
traduisant une bonne maîtrise de la dette et du taux de financement.
Le bénéfice net, déduction faite des intérêts minoritaires de Supor à hauteur de 7 M€, est de 27 M€,
en baisse de 48 % par rapport au 30 juin 2008.




GROUPE SEB 
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Situation financière solide et renforcée
Au 30 juin, les fonds propres du Groupe, renforcés par rapport au 31 décembre 2008, atteignent
1 055 M€. L’endettement financier, pour sa part, s’élève à 504 M€, contre 649 M€ à fin 2008. Cette
baisse de la dette provient d’une forte génération de trésorerie au 1er semestre 2009 issue d’une
amélioration marquée du besoin en fonds de roulement, grâce notamment à une réduction sensible
du niveau des stocks et une gestion stricte du poste clients. Les évolutions des fonds propres et de
l’endettement aboutissent à une amélioration du ratio d’endettement, à 0,48, confirmant une nouvelle
fois le bon équilibre financier du Groupe, qui s’appuie sur des financements sécurisés à moyen
terme.



Perspectives
Malgré la meilleure orientation de certains indicateurs économiques, le Groupe n’anticipe pas de
reprise réelle sur la fin de l’année. La situation devrait rester hétérogène selon les marchés et la
visibilité limitée, en particulier en ce qui concerne la consommation, les devises et les matières
premières.
Ces circonstances incitent le Groupe à la prudence sans pour autant remettre en cause sa
détermination à poursuivre une politique offensive pour maintenir -voire renforcer- ses parts de
marché, défendre sa compétitivité et conforter sa situation financière.




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Leader mondial du petit équipement de la maison, le Groupe SEB déploie son activité dans plus de 120 pays en s’appuyant sur un ensemble unique
de marques de premier rang commercialisées à travers une distribution multiformat. Vendant quelque 200 millions de produits par an, il met en œuvre
une stratégie de long terme fondée sur l’innovation, le développement international, la compétitivité et le service au client. Le Groupe SEB emploie
19 000 collaborateurs dans le monde.



GROUPE SEB 
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COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

30/06/2009 30/06/2008 31/12/2008
(en millions d’€)
6 mois 6 mois 12 mois
Produits des activités ordinaires 1 373,7 1 416,9 3 230,2
Frais opérationnels (1 267,7) (1 300,1) (2 888,5)
MARGE OPÉRATIONNELLE 106,0 116,8 341,7
Intéressement et participation (8,1) (10,6) (38,2)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 97,9 106,2 303,5
Autres produits et charges d’exploitation (34,9) (11,8) (24,3)
RÉSULTAT D’EXPLOITATION 63,0 94,4 279,2
Coût de l’endettement financier (14,0) (16,9) (37,9)
Autres produits et charges financiers (2,2) (0,3) (10,7)
Résultat des entreprises associées 0,0 (0,6) (1,3)
RÉSULTAT AVANT IMPÔT 46,8 76,6 229,3
Impôt sur les résultats (12,3) (19,1) (66,5)
RÉSULTAT NET 34,5 57,5 162,8
Part des minoritaires (7,2) (5,3) (11,2)
RÉSULTAT NET REVENANT À SEB S.A. 27,3 52,2 151,6
RÉSULTAT NET REVENANT À SEB S.A. PAR ACTION (en unités)
Résultat net de base par action 0,59 1,10 3,20
Résultat net dilué par action 0,59 1,08 3,18




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GROUPE SEB 
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ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

30/06/2009 30/06/2008 31/12/2008
ACTIF (en millions d’€) retraité
Goodwill 413,5 371,4 419,8
Autres immobilisations incorporelles 372,5 350,2 368,9
Immobilisations corporelles 386,8 379,6 381,2
Participations dans les entreprises associées 1,5 0,1
Autres participations 0,8 0,7 0,7
Autres actifs financiers non courants 7,5 9,9 9,9
Impôts différés 73,5 41,1 48,2
Autres actifs non courants 4,1 4,3 2,9
Instruments dérivés actifs non courants 1,0 0,3
ACTIFS NON COURANTS 1 258,7 1 159,7 1 232,0
Stocks et en-cours 570,9 640,8 614,6
Clients 444,0 474,8 645,6
Autres créances courantes 48,8 68,6 54,6
Impôt exigible 16,7 23,6 38,8
Instruments dérivés actifs courants 4,4 12,1 12,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie 223,2 119,1 224,6
ACTIFS COURANTS 1 308,0 1 339,0 1 590,1
TOTAL ACTIF 2 566,7 2 498,7 2 822,1
PASSIF (en millions d’€)
Capital 50,0 50,9 50,9
Réserves consolidées 993,9 940,8 1 005,7
Actions propres (120,2) (126,7) (150,7)
CAPITAUX PROPRES GROUPE 923,7 865,0 905,9
INTÉRÊTS MINORITAIRES 131,7 107,4 131,6
CAPITAUX PROPRES DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 1 055,4 972,4 1 037,5
Impôts différés 95,1 55,5 91,8


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Provisions non courantes 113,7 120,1 102,3
Dettes financières non courantes 210,3 56,7 213,5
Autres passifs non courants 21,2 16,9 17,9
Instruments dérivés passifs non courants 10,1 2,0 21,5
PASSIFS NON COURANTS 450,4 251,2 447,0
Provisions courantes 83,9 80,1 77,2
Fournisseurs 254,4 321,4 366,3
Autres passifs courants 159,0 154,7 177,3
Impôt exigible 25,5 24,4 25,6
Instruments dérivés passifs courants 20,1 4,0 29,7
Dettes financières courantes 518,0 690,5 661,5
PASSIFS COURANTS 1 060,9 1 275,1 1 337,6
TOTAL PASSIF 2 566,7 2 498,7 2 822,1




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