Paris, le 26 juillet 2013


Communiqué
Résultats du 1er semestre 2013

Des résultats robustes et une hausse des marges en
ligne avec les orientations stratégiques

CNP Assurances, premier assureur de personnes en France, présent en Europe et en
er
Amérique latine, annonce son activité et ses résultats du 1 semestre 2013. Ces
éléments ont été validés par le conseil d’administration qui s’est réuni le 25 juillet 2013.




ÉLÉMENTS CLÉS

 Résultat net part du Groupe en croissance de 7,9 % à 583 M€

 Résultat brut d’exploitation (RBE) en progression de 4,6 % à 1 152 M€

 Croissance de la valeur des affaires nouvelles (+ 51 %)

 Chiffre d’affaires IFRS à 14 Md€ (+ 5,6 %)

 Un premier semestre en ligne avec les axes stratégiques du Groupe :

- Amélioration du mix produits

- Poursuite de la croissance en Amérique latine

- Stratégie de diversification des investissements




Contacts presse
CNP Assurances

Florence de MONTMARIN
Frédéric LAVENIR, directeur général, a déclaré :
01 42 18 86 51

Tamara BERNARD
01 42 18 86 19 er
« La qualité des performances opérationnelles du 1 semestre, notamment l’amélioration
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du mix produits, nous encourage à poursuivre avec détermination la mise en œuvre de
nos orientations stratégiques dans un souci constant de création de valeur. »
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Annabelle BEUGIN-SOULON
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er
1. Activité de CNP Assurances au 1 semestre 2013


En normes IFRS et à change courant, le chiffre d’affaires s’établit à 14,0 Md€, en
hausse de 5,6 %. La collecte nette* du Groupe est positive et atteint 624 M€ sur le
er
1 semestre 2013.

Le chiffre d’affaires IFRS en France s’inscrit en retrait de 3,8 %, baisse concentrée
sur le segment épargne euro, dont la collecte nette* est de ce fait négative
(- 1 064 M€) sur le semestre.
er
Confirmant la tendance observée au 1 trimestre, l’activité UC est en progression
de 15,6 %, portée notamment par La Banque Postale. La collecte nette* en UC est
de ce fait positive (+ 186 M€).

L’activité prévoyance/protection (prévoyance, santé et assurance emprunteur)
progresse de 2,2 %, portée notamment par le réseau des Caisses d’Epargne et
par l’assurance emprunteur.

La croissance de l’activité en Amérique latine atteint + 22,0 % (+ 32,2 % à change
constant) à 1,6 Md€ grâce à la bonne dynamique des activités retraite et
assurance emprunteur au Brésil. L’activité UC est en hausse de 50,5 % par rapport
er
au 1 semestre 2012 sur la zone.

En Europe hors France, le chiffre d’affaires prend en compte la conclusion d’un
contrat de retraite collective pour 420 M€. Hors ce nouveau contrat, le chiffre
d’affaires Europe hors France augmente de 37,8 %, en raison de la reprise de
er
l’activité en Italie après un 1 semestre 2012 historiquement faible et de la
progression de l’activité UC sur l’ensemble de la zone (+ 64,2 %).

Le taux de marge sur affaires nouvelles passe de 11,6 % en 2012 à 15,8 % sur le
er
1 semestre 2013, notamment en raison de l’amélioration sensible du mix produits en
France. Cette amélioration, combinée à la croissance des volumes en Amérique latine,
explique la forte croissance de la valeur annualisée des affaires nouvelles (+ 51 %) par
rapport à 2012.

Dans ce contexte, les encours moyens poursuivent leur progression pour
atteindre 296,9 Md€ (+ 2,3 %).



er
2. Résultat du 1 semestre 2013

er
Les revenus augmentent de 3,5 % à 1 596 M€ sur le 1 semestre 2013.
Contacts presse
CNP Assurances
er
Le produit net d’assurance (PNA) s’établit à 1 178 M€ sur le 1 semestre 2013,
Florence de MONTMARIN
en progression de 2,9 % par rapport à la même période de 2012.
01 42 18 86 51

Tamara BERNARD
En France, la progression de 2,4 % s’explique par l’’amélioration du mix
01 42 18 86 19

produits et la hausse des encours.
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* Normes françaises
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2
En Amérique latine, la croissance du PNA de 12,6 % (+ 22,0 % à change
constant) continue de suivre la dynamique de l’activité à haut niveau de
marge.

Le PNA Europe hors France est en retrait de 27,6 %, pénalisé notamment
par la baisse des encours et de l’activité assurance emprunteur en Europe
du Sud.

Les revenus du compte propre augmentent de 5,2 % à 419 M€.

La maîtrise des coûts se confirme. Ils s’élèvent à 445 M€ (+ 0,8 %), stables sur la
France et en hausse de 3 % en Amérique latine (+ 12 % à change constant), en lien avec
le développement commercial de la filiale brésilienne.
Le coefficient d’exploitation (coûts/PNA) du Groupe s’améliore sur la période
(37,8 % vs 38,6 %).

Le RBE Groupe progresse de 4,6 % à 1 152 M€ sous l’impulsion de l’Amérique latine
(+ 15,3 %), et dans une moindre mesure de la France (+ 2,0 %). L’Europe hors France
est en forte diminution (- 41,4 %).

La politique d’investissement reste caractérisée par une gestion prudente et par des
choix innovants dans un environnement de taux d’intérêt bas : participation au FSP
(Fonds stratégique de participation) et au fonds obligations PME-ETI, financement
d’infrastructures.

Les éléments financiers et exceptionnels s’établissent à 54 M€ et intègrent la
er
dépréciation de 50 M€ de la valeur de la filiale à Chypre, déjà provisionnée sur le 1
trimestre 2013.

Le RNPG ressort à 583 M€ en hausse de 7,9 %.

Les capitaux propres (hors intérêts minoritaires) ont augmenté de 258 M€ à
er
14 405 M€ sur le 1 semestre 2013 soit une hausse de 1,8 %.

La valeur de la MCEV® est en hausse de 6,8 % au 30 juin 2013 à 14 734 M€ soit
21,5 €/action. Cette progression est liée à la fois à la hausse de la valeur d’In-Force
(VIF) de 17 % et à celle de l’actif net réévalué (ANR) de 4 %.

Le taux de couverture Solvabilité 1 s’élève à 266 % ; hors plus-values latentes, il est
stable à 116 %.




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Evolution
S1 2013 S1 2012
(%)
(en millions d’euros)
Chiffre d’affaires IFRS 14 010 13 271 + 5,6
Encours moyens hors PB différée 296 910 290 167 + 2,3
Revenus totaux 1 596 1 542 + 3,5
Produit net d’assurance (PNA) dont : 1 178 1 144 + 2,9
France 581 567 + 2,4
Amérique latine 502 446 + 12,6
Europe hors France 96 132 - 27,6
Revenus du compte propre 419 398 + 5,2
- Frais dont : - 445 - 441 + 0,8
France 289 289 + 0,1
Amérique latine 106 103 + 3,0
Europe hors France 50 50 -
Résultat brut d’exploitation (RBE) 1 152 1 101 + 4,6
- Charges de financement - 75 - 80 - 6,5
- Impôts - 386 - 359 + 7,6
- Intérêts minoritaires - 161 - 147 + 9,9
Résultat net courant 529 516 + 2,7
PV nettes actions & immob. AFS & effet fair value 42 129 - 67,7
Eléments non courants 12 - 104 NS
Résultat net part du Groupe 583 540 + 7,9




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4
ANNEXE

CALENDRIER FINANCIER 2013

- Indicateurs de résultats des 9 mois 2013 : jeudi 7 novembre 2013 à 7h30



Ce communiqué de presse ainsi que l’information réglementée intégrale du groupe CNP Assurances, publiés en
application des dispositions de l’article L. 451-1-2 du code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants
du Règlement général de l’Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet dédié aux
actionnaires et investisseurs www.cnp-finances.fr.




À propos de CNP Assurances

CNP Assurances est le premier assureur de personnes en France avec un résultat net de 951 M€ en 2012. Le Groupe est également présent
en Europe et en Amérique latine, avec une forte activité au Brésil. Il compte 23 millions d’assurés en épargne et prévoyance dans le monde et
17 millions en couverture de prêts.

Le métier de CNP Assurances est de donner confiance dans l’avenir en proposant à chacun les moyens de se prémunir contre les aléas de la
vie. Assurance vie, retraite, couverture de prêts et prévoyance : CNP Assurances conçoit et gère les produits d’assurance distribués par des
partenaires bien implantés sur leur marché.

- En France, en assurance individuelle, CNP Assurances commercialise ses produits via La Banque Postale et les Caisses d’Épargne,
et par son propre réseau : CNP Trésor.

- En assurance collective, CNP Assurances et ses filiales à l’étranger conçoivent des produits de couverture de prêts pour de
nombreux établissements financiers. Elles réalisent également des contrats groupe sur-mesure en retraite et en prévoyance, pour les
collectivités locales, entreprises et mutuelles partenaires.

CNP Assurances est cotée à la Bourse de Paris depuis octobre 1998 (1er marché) et s'appuie sur un actionnariat stable concrétisé par la
signature d’un pacte entre ses principaux actionnaires (la Caisse des Dépôts, La Banque Postale, le Groupe BPCE et l’Etat français).




Avertissement : Le présent document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections,
des événements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d’entraîner une différence
significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs
ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels notamment en raison de l’évolution de la conjoncture économique et
des performances des marchés financiers, des décisions et changement d’ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité
des sinistres assurés et notamment des taux de mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l’évolution des taux d’intérêt,
des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des grandes banques centrales ou gouvernements
étrangers, des procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence
sur la concurrence.

Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l’AMF.
CNP Assurances ne s’engage pas à mettre à jour ou à réviser du fait de nouvelles informations, d’évènement futur ou pour toute autre raison
les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans ce document.




5
ANNEXE

3. Tableau récapitulatif du chiffre d’affaires par pays



Chiffre d’affaires IFRS Groupe par pays

Evolution (%)
Périmètre et
(en millions d’euros)
S1 2013 S1 2012 Evolution (%)
change constants
Pays de résidence des
(1)
assurés
10 377,8 10 788,3 - 3,8 - 3,8
France
Brésil 1 574,4 1 287,4 + 22,3 + 32,4
Argentine 30,3 28,5 + 6,6 + 24,8
Italie (2) 1 374,3 820,9 + 67,4 + 67,4
Portugal (3) 30,3 14,3 + 111,2 + 111,2
Espagne (4) 99,2 230,6 - 57,0 - 57,0
Chypre 80,3 94,8 - 15,2 - 15,2
Irlande 0,5 5,9 - 92,0 - 92,0
Autres 442,5 0,0 NS NS
Sous-total
3 631,8 2 482,5 + 46,3 + 51,7
hors France
TOTAL 14 009,6 13 270,8 + 5,6 + 6,6
(1) Cours moyen retenu pour le Brésil
Au 30.06.2013 : 1 € = 2,67 BRL
Au 30.06.2012 : 1 € = 2,46 BRL
(2) Succursale CNP Italia, CNP UniCredit Vita, CNP BVP Italie, CNP Europe Life en LPS
(3) CNP BVP Portugal
(4) Succursale CNP España, CNP Vida, CNP BVP Espagne

4. Tableau récapitulatif du chiffre d’affaires par segment


Chiffre d’affaires IFRS Groupe par segment
Evolution (%)
Périmètre et
S1 2013 S1 2012 Evolution (%)
(en millions d’euros)
change
(1)
constants
Epargne 8 829,7 8 829,5 + 0,0 + 0,0
Retraite 2 057,3 1 429,5 + 43,9 + 49,5
Prévoyance 1 007,9 1 005,7 + 0,2 + 2,2
Couverture de prêts 1 673,6 1 569,5 + 6,6 + 7,9
Santé 258,3 261,0 - 1,0 - 0,8
Dommage aux biens 182,9 175,7 + 4,1 + 10,9
TOTAL 14 009,6 13 270,8 + 5,6 + 6,6
(1) Cours moyen retenu pour le Brésil
Au 30.06.2013 : 1 € = 2,67 BRL
Au 30.06.2012 : 1 € = 2,46 BRL




6
ANNEXE




5. Tableau récapitulatif du chiffre d’affaires par zone géographique et par centre de partenariat / filiale

Normes IFRS Normes françaises
Evolution
Evolution
S1 2013 S1 2012
S1 2013 S1 2012
(en millions d’euros)
(en %)
(en %)
La Banque Postale 4 211,8 4 846,4 - 13,1 4 212,8 4 846,9 - 13,1
Caisses d’Epargne 3 843,8 3 559,7 + 8,0 3 844,3 3 560,4 + 8,0
CNP Trésor 268,1 315,2 - 15,0 276,4 315,2 - 12,3
Etablissements
756,1 735,4 + 2,8 756,1 735,4 + 2,8
financiers France
Mutuelles 465,4 447,6 + 2,0 456,4 447,6 +2,0
Entreprises et
801,8 836,4 - 4,2 892,2 847,0 + 5,3
collectivités locales
Autres réseaux
39,9 47,4 - 15,9 39,9 47,4 - 15,9
(France)
10 377,8 10 788,3 - 3,8 10 478,1 10 800,0 - 3,0
TOTAL FRANCE
CNP Seguros de
30,3 28,5 + 6,6 30,3 28,5 + 6,6
Vida (Argentine) (1)
Caixa Seguros
1 574,4 1 287,4 + 22,3 1 771,0 1 497,1 + 18,3
(Brésil) (1)
CNP Vida
48,3 96,4 - 49,9 48,3 96,4 - 49,9
(Espagne)
CNP UniCredit Vita
1 236,6 699,3 + 76,8 1 449,3 816,7 + 77,5
(Italie)
CNP Laiki
84,9 94,8 - 10,4 85,5 95,3 - 10,3
Insurance Holdings
(Chypre)
19,4
CNP Europe
5,9 NS
19,4 5,9 NS
(Irlande)
CNP BVP (Portugal-
157,9 247,6 - 36,2 205,6 300,1 - 31,5
Espagne-Italie)
Succursales 479,8 22,6 NS 479,8 22,6 NS
TOTAL HORS
3 631,8 2 482,5 + 46,3 4 089,4 2 862,6 + 42,9
FRANCE
TOTAL 14 009,6 13 270,8 + 5,6 14 567,5 13 662,6 + 6,6

(1) Cours de change moyen : Argentine : 1€ = 6,73 PESOS - Brésil : 1€ = 2,67 BRL




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