COMMUNIQUE DE PRESSE
10 mai 2007

Chiffre d’affaires d’AXA en hausse de 34% au premier trimestre 2007, grâce à
une forte croissance organique et à l’intégration de Winterthur

En base comparable:
Affaires Nouvelles en Vie/Epargne/Retraite en hausse de 13% et Valeur des
Affaires Nouvelles en hausse de 13%
Chiffre d'affaires Dommages en hausse de 3%
Chiffre d'affaires de la Gestion d'actifs en hausse de 22%, 19 milliards d'euros
de collecte

• Les affaires nouvelles (APE) (1) en Vie/Epargne/Retraite sont en hausse de 13% (2), ou 33% (3) en
données publiées, à 2 099 millions d'euros et démontrent la capacité d'AXA à maintenir sa dynamique
de croissance interne tout en intégrant Winterthur.
Cette croissance est soutenue par la solide performance des Etats-Unis, de la France et du Royaume-
Uni qui a plus que compensé la baisse des volumes au Japon. De nouveaux relais de croissance
émergent avec l’Europe Centrale et de l’Est (en hausse de 24%) ainsi qu’avec le déploiement progressif
des produits de type Accumulator, notamment en Allemagne.
La part des produits en unités de compte est en hausse de 24% à données comparables et représente
48,9% des APE totaux au premier trimestre 2007.
La valeur des affaires nouvelles (VAN) (4) est en hausse de 13% (2), ou 33% (3) en données publiées,
à 467 millions d’euros, pour une marge de 22,3% en hausse de 0,1 point (2) par rapport au premier
trimestre 2006. La croissance globale de la marge sur affaires nouvelles est notamment tirée par
l’Allemagne, le Japon et le Royaume-Uni.
• Le chiffre d’affaires Dommages est en hausse de 3% (2), ou 42% en données publiées, à 8 786
millions d’euros.
L’activité de Particuliers est en progression de 5%, grâce à la forte contribution du Royaume-Uni &
Irlande et de l’Europe du Sud, ainsi qu’à l’évolution favorable de la branche habitation au Benelux.
L’activité Entreprises est en hausse de 1%, principalement tirée par la France et la Suisse.
La croissance est également alimentée par le dynamisme de marchés comme la Turquie, en hausse de
22%, le Maroc (+21%) et l'Asie (+14%).
• Le chiffre d’affaires de la Gestion d’actifs s’établit à 1 150 millions d’euros, en progression de 22%
(2), ou 15% (3) en données publiées, grâce à la hausse des actifs moyens sous gestion (+19% par
rapport au T106), résultant d’une collecte nette fortement positive (+19 milliards d’euros) et de
conditions favorables sur les marchés actions, ainsi qu’à une amélioration du mix produit.
AllianceBernstein et AXA Investment Managers ont toutes deux contribué activement à cette solide
performance.
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(1) En base APE. Les Annual Premium Equivalent (APE) sont la somme de 100% des primes périodiques sur affaires nouvelles et de 10% des primes uniques sur
affaires nouvelles. Les APE sont en part du groupe.
(2) En base comparable : les variations en base comparable sont calculées à taux de change et périmètre constants (la contribution de Winterthur étant intégrée pour les
exercices 2006 et 2007).
(3) Les données du T107 incluent la contribution de Winterthur tandis que celles du T106 ne l'incluaient pas. Les variations en données publiées correspondent à la
simple variation en pourcentage.
(4) La Valeur des Affaires Nouvelles (VAN) est donnée en part du groupe. La VAN pour les premiers trimestres 2006 et 2007 a été calculée en utilisant les facteurs de
profitabilité de fin 2006. Les hypothèses économiques et actuarielles demeurent inchangées.
Variation des
données
31-mars-06 31-mars-07 Variation (a)
comparables
3 mois finissant le :
(a)
(en millions d’euros, sauf la collecte nette)

Vie/Epargne/Retraite : affaires nouvelles
en part du groupe
1 573 2 099 + 33,4% +12,5%
APE
352 467 + 32,9% + 12,9%
VAN
22,3% 22,3% -0,1pt +0,1pt
Marge VAN/APE
Dommages : chiffre d’affaires 6 181 8 786 +42,1% +3,0%
Gestion d’actifs :
Chiffre d’affaires 1 004 1 150 +14,6% +21,8%
Affaires nouvelles (en milliards 19 19
d’euros)
Assurance internationale : chiffre
d’affaires 1 793 1 718 -4,2% +4,8%
dont ACSA 833 859 +3,1% +3,8%
(a) Les chiffres du T107 comprennent la contribution de Winterthur alors que ceux du T106 ne le comprenaient pas. Les variations à données
comparables ont été calculées à taux de change et périmètre constants (comprenant la contribution de Winterthur en 2007 et en 2006).




« Le chiffre d’affaires a augmenté de 34% au premier trimestre. Cette performance démontre
l’efficacité de notre modèle économique qui combine une croissance organique forte et des
acquisitions ciblées destinées notamment à renforcer nos capacités de distribution », a déclaré
Henri de Castries, Président du Directoire d’AXA.

« Nos activités de Vie/Epargne/Retraite ont à nouveau enregistré une croissance à deux chiffres et
le déploiement progressif de notre produit à garanties secondaires, Accumulator, se déroule
comme prévu. »

« Le chiffre d’affaires en assurance dommages, notamment dans les branches particuliers, résiste
bien à un environnement plus concurrentiel. Notre acquisition récente en Corée renforcera la
contribution de notre plateforme asiatique dans le futur. »

« Nos activités de gestion d’actifs ont poursuivi leur très bonne performance, avec une collecte
nette fortement positive et une croissance à deux chiffres pour AllianceBernstein et AXA
Investment Managers. »



Les montants mentionnés ne sont pas audités ni ajustés des variations de périmètre et de change. Les taux de
croissance ont été calculés à données comparables, et s’appuient donc sur des données ajustées des variations de
périmètre, de principes comptables et de taux de change.
Les APE sont en ligne avec la publication de l’EEV du Groupe. Elles ne sont pas des mesures définies par la
réglementation comptable. La direction d’AXA utilise ces mesures de performance pour l’évaluation de l’activité
Vie/Epargne/Retraite d’AXA ; elle estime que la présentation de ces mesures donne des informations utiles et
importantes aux actionnaires et investisseurs. Le chiffre d’affaires en normes IFRS est présenté en annexe 3 de ce
communiqué.




2
VIE/EPARGNE/RETRAITE :

Les affaires nouvelles (APE) en Vie/Epargne/Retraite sont en hausse de 13%, ou 33% en données
publiées, à 2 099 millions d'euros et démontrent la capacité d'AXA à maintenir sa dynamique de
croissance interne tout en intégrant Winterthur.
Cette croissance est soutenue par la solide performance des Etats-Unis, de la France et du
Royaume-Uni qui a plus que compensé la baisse des volumes au Japon. De nouveaux relais de
croissance émergent avec l’Europe Centrale et de l’Est (en hausse de 24%) ainsi qu’avec le
déploiement progressif des produits de type Accumulator, notamment en Allemagne.
La part des produits en unités de compte est en hausse de 24% à données comparables et
représente 48,9% des APE totaux au premier trimestre 2007.
La valeur des affaires nouvelles (VAN) est en hausse de 13% (ou 33% en données publiées) à 467
millions d’euros avec une marge de 22,3% (5) en hausse de 0,1 point en données comparables, par
rapport au premier trimestre 2006. La croissance globale de la marge sur affaires nouvelles est
notamment le résultat de la hausse de la marge en Allemagne sous l’effet de TwinStar, d’une
stratégie d’amélioration du mix produit au Japon afin de compenser la baisse des volumes et de la
hausse du Royaume-Uni.



APE, part du groupe Variation à
(en millions d’euros) 31 mars 2006 31 mars 2007 Variation données
3 mois finissant le :
comparables
Vie/Epargne/Retraite 1 573 2 099 33,4% 12,5%
Etats-Unis 502 555 10,6% 20,6%
France* 324 354 9,1% 11,7%
Japon 182 164 -9,9% -16,0%
Royaume-Uni 230 433 88,3% 38,5%
Allemagne 72 123 70,5% 4,3%
Suisse - 128 - 0,5%
Benelux 119 143 20,2% 0,5%
Europe du Sud 25 37 50,0% 13,6%
Europe Centrale & de - 21 - 24,1%
l’Est
Australie/Nouvelle- 101 100 -0,6% 2,3%
Zélande
Hong Kong 19 41 110,9% 14,0%
* L’écart entre la variation constatée et la variation à données comparables s’explique par une mise à jour des
hypothèses de modélisation des primes flexibles.




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(5) La marge des affaires nouvelles globale est inférieure à celle publiée pour AXA seul au 31 décembre 2006 compte tenu de la
légère dilution provenant de l’acquisition de Winterthur mais aussi de la contribution moins importante d’AXA Japan.




3
Valeur des Affaires Nouvelles,
Variation à
Part du groupe (en millions
31 mars 2006 31 mars 2007 Variation données
d’euros)
comparables
3 mois finissant le :

Vie/Epargne/Retraite 352 467 32,9% 12,9%
Etats-Unis 107 113 5,9% 15,5%
France 49 56 13,6% 13,6%
Japon 94 98 4,0% -0,5%
Royaume-Uni 19 43 120,5% 79,6%
Allemagne 14 35 156,8% 55,9%
Suisse - 39 - 2,3%
Benelux 43 42 -3,2 % -8,8%
Europe du Sud 5 4 -23,2% -25,9%
Europe Centrale & de - 8 - 43,5%
l’Est
Australie/Nouvelle- 7 10 33,5% 37,5%
Zélande
Hong Kong 12 20 58,5% 6,5%




Aux Etats-Unis, les affaires nouvelles sont en hausse de 21% en premier lieu grâce à
l’expansion des ventes dans les réseaux non-propriétaires. Au total, les ventes de « variable
annuities » sont en hausse de 13% notamment sous l’effet de la croissance de 26% des ventes
réalisées par le réseau des conseillers en gestion de patrimoine et de la mise à jour de la gamme
de produits.
La valeur des affaires nouvelles est en hausse de 15% à 113 millions d’euros avec une marge
de 20,4%, en baisse de 0,9 point. Cette baisse s’explique par une évolution du business mix
comportant une part plus importante de polices « fixed life ».

En France, les affaires nouvelles progressent de 12% à 354 millions d’euros, grâce notamment à
l’épargne-retraite collective. L’épargne-retraite individuelle est en baisse suite au ralentissement du
marché français au premier trimestre 2007 alors que sa croissance avait été très soutenue au
premier trimestre 2006.
La valeur des affaires nouvelles est en hausse de 14% à 56 millions d’euros compte tenu de la
croissance des APE. La marge sur affaires nouvelles est en hausse de 0,3 point à 15,8% grâce à
l’amélioration des marges en épargne-retraite collective.

Les affaires nouvelles au Japon sont en baisse de 16% compte tenu (i) de la baisse des ventes
de produits LTPA qui avaient bénéficié d’un environnement fiscal favorable jusqu’en avril 2006, (ii)
de la concurrence croissante sur le segment des « Increasing Term » ce qui a conduit à une baisse
de ces ventes par le réseaux des agents non exclusifs, (iii) d’un réajustement important du mix
produit du réseau AXA Partners (grands comptes ou gestionnaires de patrimoine importants) vers
les produits médicaux plus profitables, (iv) d’une baisse des ventes des produits SPA (produits à


4
unités de compte à fonds indiciels), partiellement compensé par (iv) une forte croissance des
ventes de Winterthur Japon en produits médicaux (notamment la gamme cancer).
La valeur des affaires nouvelles au Japon est stable à 98 millions d’euros dans la mesure où
l’amélioration du mix produit (plus grande part de produits santé contribuant à la hausse de la
marge de 9,3 points, à 60%) a permis de compenser la baisse des volumes.

Au Royaume-Uni, les affaires nouvelles enregistrent une croissance de 39% pour s’établir à 433
millions d’euros. Cette croissance s’explique non seulement par la hausse de 69% des ventes en
épargne avec notamment une performance très forte des produits en unités de compte « Offshore
Bonds » à faible marge (le volume de ces affaires devrait néanmoins diminuer en 2007), mais
aussi par une hausse de 25% des volumes retraite démontrant la force de l’offre combinée AXA et
Winterthur en épargne-retraite individuelle.
La valeur des affaires nouvelles au Royaume-Uni est en hausse de 80% à 43 millions d’euros
sous l’effet de la hausse des volumes et des marges. La marge est en hausse de 2,3 points à 9,8%
dans la mesure où les volumes accrus ont été réalisés tout en maintenant un contrôle efficace des
coûts.

Les affaires nouvelles en Allemagne sont en hausse de 4% pour atteindre 123 millions d’euros
tirées principalement par les produits d’épargne-retraite en unités de compte, notamment grâce au
nouveau produit TwinStar, qui contribue à hauteur de 13 millions d’euros, mais aussi par une
hausse du segment santé. En excluant la santé, les produits sur actif général sont en baisse de
22% suite à la suppression d’un avantage fiscal en vie conventionnelle, mais aussi au déplacement
de la demande vers les produits en unités de compte, qui bénéficient de meilleures marges.
La valeur des affaires nouvelles en Allemagne a enregistré une hausse rapide de 56% à 35
millions d’euros sous l’effet de TwinStar. La marge sur affaires nouvelles est en hausse de 9,5
points pour s’établir à 28,7%.

Les affaires nouvelles en Suisse sont en hausse de 1% à 128 millions d’euros avec la part des
affaires en assurances collectives sur actif général en hausse de 2% à 116 millions d’euros. La
gamme individuelle est restée à un faible niveau malgré la hausse des ventes de produits en unités
de compte.
La valeur des affaires nouvelles en Suisse est en hausse de 2% à 39 millions d’euros. La marge
sur affaires nouvelles qui s’établit à 30,6% est le résultat d’une marge de 33,5% sur les collectives
contre 4,0% sur les lignes individuelles.

Au Benelux, les affaires nouvelles sont en hausse de 1% à 143 millions d’euros soutenues par
la hausse de 3% à 110 millions d’euros des affaires nouvelles en Belgique avec notamment
l’augmentation des produits sur actif général (Crest). Aux Pays-Bas, les APE sont en baisse de
21% dans un marché atone.
La valeur des affaires nouvelles au Benelux est en baisse de 9% à 42 millions d’euros compte
tenu de la baisse des volumes aux Pays-Bas et de la part plus importante des volumes retraite à
faible marge. Au global, la marge sur affaires nouvelles reste à un niveau élevé, à 29,1%, grâce à
la forte marge de 38,3% en Belgique.

Les affaires nouvelles en Europe du Sud sont en hausse de 14% à 37 millions d’euros du fait
des hausses de 32% en collectives et de 9% en vie individuelle. Cette hausse des collectives
s’explique principalement par un nouvel accord avec un distributeur de cartes de crédit en
Espagne. Dans ce pays, le produit Accumulator a été lancé comme prévu en mars 2007.
La valeur des affaires nouvelles en Europe du Sud est en baisse de 26% pour s’établir à 4
millions d’euros avec une marge en baisse de 5,8 points à 11,0% du fait d’un mix produit moins
favorable.



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En Europe Centrale et de l’Est, les affaires nouvelles sont en hausse de 24% à 21 millions
d’euros sous l’effet de la croissance en République Tchèque (+41% à 8 millions d’euros), et en
Hongrie (+69% à 5 millions d’euros) grâce aux fortes ventes de produits en unités de compte
(+54% à 7 millions d’euros) et à des transferts de fonds de pensions en provenance de
concurrents (+15% à 14 millions d’euros). Au global, la croissance des affaires nouvelles a été
principalement tirée par les réseaux de courtiers (+35%).
La valeur des affaires nouvelles en Europe Centrale et de l’Est est en hausse de 44% à 8
millions d’euros compte tenu de la hausse des volumes et de l’amélioration des marges. La marge
sur affaires nouvelles est très forte à 35,8%, en hausse de 4,8 points.

Les affaires nouvelles en Australie et Nouvelle-Zélande sont en hausse de 2% à 100 millions
d’euros suite à une collecte soutenue dans le fonds mezzanine Global Equity Value ainsi qu’à la
forte croissance des produits de « superannuation » dans les plateformes Summit et Generations.
Cette croissance a été compensée par une moindre collecte de la JV avec AllianceBernstein (la JV
avait bénéficié au premier trimestre 2006 de l'apport de deux mandats importants).
La valeur des affaires nouvelles est en hausse de 38% à 10 millions d’euros. La marge sur
affaires nouvelles a augmenté de 7,2% à 9,6% compte tenu des économies d’échelles liées à
l’augmentation des encours sous gestion dans la gestion privée.

A Hong Kong, les affaires nouvelles sont en hausse de 14% à 41 millions d’euros, soutenues par
les fortes ventes des réseaux agents ainsi que des réseaux salariés. Les affaires en retraite
collective ainsi que les produits d’investissements sont en hausse du fait de l’environnement
économique porteur et des fortes ventes à travers le réseau des courtiers.
La valeur des affaires nouvelles est en hausse de 7% à 20 millions d’euros. L’augmentation a
été partiellement compensée par une baisse des marges compte tenu de la part plus importante de
produits obligatoires « Provident Fund » dont la profitabilité est inférieure aux produits traditionnels.
La marge sur affaires nouvelles reste à un niveau très élevé à 48,0%, en baisse de 3,2 points.




DOMMAGES :


Le chiffre d’affaires Dommages est en hausse de 3% à 8 786 millions d’euros.

L’activité de Particuliers est en progression de 5%, grâce à la forte contribution du
Royaume-Uni & Irlande et de l’Europe du Sud, ainsi qu’à l’évolution favorable de la branche
habitation au Benelux. L’activité Entreprises est en hausse de 1%, principalement tirée par
la France et la Suisse.

La croissance est également alimentée par le dynamisme de marchés comme la Turquie, en
hausse de 22%, le Maroc (+21%) et l'Asie (+14%).

Les segments Automobile de particuliers et Habitation progressent fortement par rapport au
premier trimestre 2006, enregistrant des apports nets de 352 000 et 94 000 polices
respectivement.




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Variation à
données
31-mars-06 31 mars 2007 Variation
Chiffre d’affaires IFRS 3 mois
comparables
finissant le : (en millions d’euros)
Dommages 6 181 8 786 +42,1 % +3,0%
France 1 709 1 744 +2,1% +2,1%
Allemagne 1 348 1 620 +20,2% +1,0%
Suisse 47 1 657 ns +0,6%
Royaume Uni & Irlande 1 172 1 287 +9,8% +7,6%
Europe du Sud 799 1 131 +41,6% +2,9%
Belgique 444 641 +44,5% +1,5%
Autres pays 665 707 +6,4% +9,1%
dont Canada 241 217 -9,9% +0,6%
dont Turquie 138 146 +5,8% +22,1%
dont Maroc 55 65 +19,4% +21,2%
dont Asie (a) 80 84 +5,3% +13,9%
(a) Singapour, Hong Kong et Japon




L’activité de Particuliers (57% des primes Dommages) affiche une croissance de 5%.
La branche automobile progresse de 4%, tirée (i) par le Royaume-Uni & Irlande, en particulier
grâce aux affaires nouvelles souscrites au travers du courtier Internet Swiftcover récemment
acquis, (ii) par l'Europe du Sud (+7%), sous l’effet de la forte croissance du portefeuille (+117 000
polices) grâce au lancement de nouveaux produits en 2006 et 2007 et (iii) par le dynamisme
confirmé de l’Asie (en hausse de 21%), la Turquie (+19%) et le Maroc (+8%).
Le chiffre d’affaires de l'Allemagne est en hausse de 1% suite à un apport net positif de 97 153
polices et malgré un ralentissement du marché. La France a également bénéficié d’un apport net
positif de 23 500 polices.

Les branches non-automobiles enregistrent une progression de 6%, grâce (i) à la croissance en
habitation et en santé au Royaume-Uni, (ii) à l’assurance accident et la santé en Europe du Sud et
(iii) à la hausse globale de la prime moyenne ; en Belgique, des garanties catastrophes naturelles
dans les contrats d’assurance habitation ont été introduites.

L’activité Entreprises (43% des primes Dommages) enregistre une croissance de 1%.
La branche automobile est stable, la croissance en Allemagne (+8%), en Suisse (+7%) et en
France (+3%) étant compensée par un recul en Irlande (-18%) compte tenu d’une baisse de la
prime moyenne dans un environnement fortement compétitif, et en Europe du Sud (-11%) du fait
d’une évolution du mix vers la responsabilité civile ainsi qu’à une hausse des résiliations.

Les branches non-automobiles sont en hausse de 2%, grâce aux performances de la France
(+4%), notamment sur les segments construction et responsabilité civile, de la Suisse (+2%) grâce
à l'assurance dommages aux biens et responsabilité civile, et de l'Allemagne (+1%). L'activité au
Royaume-Uni est stable, la croissance en santé et dommages aux biens étant compensée par la
réduction en dommages aux personnes, tandis que l'Europe du Sud est en baisse de 3% suite à la
non reconduction de certains contrats moins profitables.




7
GESTION D’ACTIFS :


Le chiffre d’affaires de la Gestion d’actifs s’établit à 1 150 millions d’euros, en hausse de
22% grâce à la hausse des actif moyens sous gestion (+19% par rapport au T106), résultant
d’une collecte nette fortement positive (+19 milliards d’euros) et de conditions favorables
sur les marchés actions, ainsi qu’à une amélioration du mix produit. AllianceBernstein et
AXA Investment Managers ont toutes deux connu une forte croissance à deux chiffres sur
la période.

Variation à
Chiffre d’affaires IFRS (6)
31 mars 2006 31 mars 2007 Variation données
3 mois finissant le :
comparables
(en millions d’euros)
Gestion d’actifs 1 004 1 150 +14,6 % +21,8%
. AllianceBernstein(a) 690 753 +9,2% +19,1%
. AXA Investment Managers(b) 314 397 + 26,4% + 27,8%


(a) La variation constatée, inférieure à la variation à données comparables, est due à l’appréciation de l’euro face au dollar.
(b) Hors chargements et commissions de gestion perçus par AXA Investment Managers pour le compte des réseaux de distribution
tiers, le chiffre d’affaires brut est en hausse de 21% à données comparables.

AllianceBernstein : Le chiffre d’affaires est en hausse de 19% par rapport au T106 grâce
principalement à l'augmentation des commissions de gestion et des commissions liées à la
performance, elle-même liée à la hausse de 21% des actifs moyens sous gestion. La croissance
du segment institutionnel s’élève à 27%, celle du segment des particuliers à 18% et celle de la
gestion privée à 24%.

Les actifs sous gestion s’élèvent à 557 milliards d’euros à fin mars 2007, en hausse de 13 milliards
d’euros par rapport à la fin de l’année 2006, grâce à une collecte nette fortement positive de 10
milliards d’euros répartie sur toutes les catégories de clients (5 milliards d’euros en provenance de
clients institutionnels, 2 milliards d’euros sur le segment des particuliers et 3 milliards d’euros en
gestion privée). L’appréciation des marchés financiers (9 milliards d'euros) a été en grande partie
compensée par un effet de change négatif de 6 milliards d’euros.

AXA Investment Managers : Le chiffre d’affaires progresse de 28%, tandis que le chiffre d’affaires
brut retraité des chargements et commissions de gestion perçus pour le compte des réseaux de
distribution tiers est en hausse de 21%, tiré par la croissance des actifs moyens sous gestion
(+16%) et par une amélioration du mix clients-produits se traduisant par une hausse des taux de
chargements moyens.
Les actifs sous gestion s’élèvent à 550 milliards d’euros à fin mars 2007, en hausse de 65 milliards
d’euros par rapport à la fin de l’année 2006, grâce notamment à une collecte nette de 8 milliards
d’euros, principalement auprès de clients institutionnels et des réseaux de particuliers extérieurs au
Groupe, à un effet de marché favorable de 5 milliards d’euros ainsi qu’à l’impact positif de 54
milliards d’euros du changement de périmètre lié au transfert des actifs de Winterthur,
partiellement compensés par un effet de change négatif de 2 milliards d’euros.




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(6) Nets des intra-groupes



8
ASSURANCE INTERNATIONALE:

Le chiffre d’affaires de l’Assurance internationale est en hausse de 5% à 1 718 millions
d’euros, AXA Corporate Solutions Assurance progressant de 4% grâce à un développement
sélectif du portefeuille. Les autres activités transnationales sont principalement tirées par la
progression de 12% d'AXA Assistance.


Variation à
Chiffre d’affaires IFRS
31 mars 2006 31 mars 2007 Variation données
3 mois finissant le :
comparables
(en millions d’euros)
Assurance internationale 1 793 1 718 -4,2% +4,8%
. AXA Corporate Solutions Assurance 833 859 +3,1% +3,8%
. Autres y compris AXA RE(a) 959 859 -10,5% +8,4%
(a) La vente des activités d’AXA RE à Paris Re Holdings a été finalisée le 21 décembre 2006. Le chiffre d’affaires d’AXA RE,
compris dans la rubrique « Autres », s’élevait à 579 millions d’euros au T107 contre 723 millions d’euros au T106 et est exclu de la
base de comparaison entre le T106 et le T107 à données comparables. 100% de l’activité souscrite pour le compte de Paris Re a
été rétrocédée au T107 à Paris Re Holdings ou ses affiliés.

* *
*
À propos du Groupe AXA
Le Groupe AXA est un leader mondial de la Protection Financière. Les actifs sous gestion s’élèvent à 1 315 milliards
au 31 décembre 2006. Les activités d’AXA sont géographiquement diversifiées, avec une concentration sur les
marchés d’Europe, d’Amérique du Nord et de la région Asie/Pacifique. Le Groupe a enregistré (en normes IFRS) un
chiffre d'affaires de 79 milliards d'euros, un résultat opérationnel de 4 010 millions d'euros et un résultat courant de 5
140 millions d'euros au titre de l’exercice 2006. Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2007 s'élève à 29 milliards
d'euros.
L’action AXA est cotée à la Bourse de Paris sous le symbole AXA. Aux Etats-Unis, l’American Depository Share (ADS)
AXA est cotée au NYSE sous le symbole AXA.

Communication Financière : Relations Presse :
Etienne Bouas-Laurent: +33.1.40.75.57.25 Christophe Dufraux: +33.1.40.75.46.74
Paul-Antoine Cristofari: +33.1.40.75.73.60 Clara Rodrigo: +33.1.40.75.47.22
Emmanuel Touzeau: +33.1.40.75.49.05 Armelle Vercken: +33.1.40.75.46.42

AVERTISSEMENT :
Certaines déclarations figurant dans cette présentation contiennent des prévisions qui portent notamment sur des
événements futurs, des tendances, projets ou objectifs (notamment les déclarations relatives au projet Ambition 2012
d’AXA et aux objectifs, financiers ou autres, associés à ce projet et à l’intégration de Winterthur). Ces prévisions
comportent par nature des risques, identifiés ou non, et des incertitudes pouvant donner lieu à un écart significatif
entre les résultats réels ou les objectifs d’AXA et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations ; cet écart peut
également exister par rapport aux résultats déjà publiés par AXA. Les facteurs suivants, parmi d’autres, peuvent
donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations : risque que
l’intégration des activités d’AXA et de Winterthur ne soit pas un succès, incapacité à extraire les synergies attendues
de l’acquisition de Winterthur, autres risques et incertitudes affectant les activités d’AXA tels que, notamment, les
conséquences d’éventuels événements catastrophiques tels que de futures pandémies et catastrophes naturelles, des
actes de terrorisme, l’évolution de l’économie et du marché, les décisions d’ordre réglementaire, procès et autres
actions en justice. Prière de se référer au rapport annuel d’AXA, Formulaire 20-F pour l’exercice clos le 31 décembre
2005 ainsi qu’au Document de référence d’AXA pour l’exercice clos au 31 décembre 2006, afin d’obtenir une
description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités d’AXA. AXA
ne s’engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de
nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.




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ANNEXE 1
VIE/EPARGNE/RETRAITE
Répartition des APE entre produits en unités de compte, produits sur
actif général et OPCVMs
11 principaux pays/régions et périmètre modélisé – Premier trimestre
2007 – En part du groupe

% UC dans les APE Variation UC
(hors OPCVM)
APE T107 à données
comparables
UC Non-UC OPCVM T106 T107
En millions d’euros
France 94 260 27% 27% 0%
Etats-Unis 294 130 131 69% 69% + 25%
Japon 24 140 8% 14% - 5%
Royaume-Uni 399 35 89% 92% + 39%
Allemagne 33 90 27% 27% + 58%
Suisse 3 125 -- 3% NS
Benelux 23 119 1 24% 16% -35%
Europe du Sud* 3 32 2 6% 9% + 76%
Europe Centrale & de l’Est 14 7 -- 65% NS
Australie/Nouvelle-
Zélande* 3 7 91 28% 31% -4%
Hong-Kong 26 15 31% 63% + 31%
TOTAL 915 958 226 46% 49% + 24%
* La répartition des primes APE entre unités de compte et non-unités de compte a été affinée en Europe du Sud et en
Australie, impactant les données 2006.
ANNEXE 2
DOMMAGES – Détail par lignes de produits – Premier trimestre 2007


Particuliers Particuliers Entreprises Entreprises
Automobile Hors Automobile Automobile Hors Automobile

% des Variation à % des Variation à % des Variation à % des Variation à
primes données primes données primes données primes données
émises comparables émises comparables émises comparables émises comparables
France 27% + 0% 25% + 1% 10% + 3% 38% + 4%
Allemagne 40% + 1% 25% + 2% 7% + 8% 26% + 1%
Suisse 41% - 1% 8% + 3% 4% + 7% 46% + 2%
Royaume-Uni (a) 15% + 27% 38% + 15% 7% - 3% 41% - 0%
Europe du Sud 50% + 7% 22% + 8% 7% - 11% 21% -3%
Belgique 30% + 4% 24% + 7% 8% - 1% 38% -3%
Canada 33% + 3% 15% - 0% 8% - 1% 45% -3%
Pays-Bas 13% - 5% 47% + 9% 18% - 12% 23% - 0%
Autres 52% + 18% 4% + 12% 5% + 10% 41% + 26%
TOTAL 35% + 4% 23% + 6% 7% + 0% 36% + 2%
(a) Y compris l’Irlande.




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ANNEXE 3 - CHIFFRE D'AFFAIRES DU GROUPE AXA – Comparaison
T1 2007 vs. T1 2006
1Q 06 1Q 07 Variation du CA IFRS
Données
En millions d’euros comp.
IFRS IFRS Reportée
TOTAL 21 993 29 367 33,5 % 5,6%
Vie/Epargne/Retraite 12 929 17 633 36,4% 6,0%
Etats-Unis 3 998 4 012 0,3% 9,4%
France 3 809 4 313 13,2% 13,3%
Japon 1 262 1 321 4,6% -0,4%
Royaume-Uni 1 077 1 140 5,9% -1,5%
Allemagne 856 1 518 77,3% 2,5%
Suisse 56 2 745 ns -2,1%
Belgique 761 957 25,7% 17,6%
Europe du Sud 280 356 27,3% -4,1%
Autres pays (1) 829 1 272 53,4% 5,9%
dont Australie/Nouvelle-Zélande 293 309 5,3% 5,9%
dont Hong-Kong (2) 227 362 59,2% 26,8%
dont Europe Centrale & de l’Est -- 103 ns 12,1%
Dommages 6 181 8 786 42,1% 3,0%
France 1 709 1 744 2,1% 2,1%
Allemagne 1 348 1 620 20,2% 1,0%
Suisse 47 1 657 ns 0,6%
Royaume-Uni & Irlande 1 172 1 287 9,8% 7,6%
Europe du Sud 799 1 131 41,6% 2,9%
Belgique 444 641 44,5% 1,5%
Autres pays 665 707 6,4% 9,1%
Assurance Internationale (3) 1 793 1 718 -4,2% 4,8%
AXA Corporate Solutions Assurance 833 859 3,1% 3,8%
Autres, y compris AXA RE 959 859 -10,5% 8,4%
Gestion d’Actifs 1 004 1 150 14,6% 21,8%
AllianceBernstein 690 753 9,2% 19,1%
AXA Investment Managers 314 397 26,4% 27,8%
Autres Services Financiers 87 80 -7,3% 0,1%

Note: L’acquisition de Winterthur a été finalisée le 22 décembre 2006. Le chiffre d’affaires T107 inclut la contribution de Winterthur
alors que le T106 ne l’incluait pas. Le chiffre d’affaires 2006 de Winterthur s’élève à 6 716 millions d’euros dont 4 229 millions d’euros
en Vie/Epargne/Retraite et 2 472 millions d’euros en Dommages.
(1) Les entités nouvellement consolidées du Sud-Est asiatique ont contribué à hauteur de 12 millions d’euros au chiffre d’affaires des
« autres pays » en Vie/Epargne/Retraite.
(2) L’acquisition de MLC, finalisée le 8 mai 2006, a contribué à hauteur de 28 millions d’euros au chiffre d’affaires Vie/Epargne/Retraite
de Hong Kong.
(3) Le chiffre d’affaires d’AXA RE s’élève à 579 millions d’euros au T107 contre 723 millions d’euros au T106 et est exclu de la base
de comparaison entre le T107 et le T106 à données comparables.




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