RAPPORT FINANCIER
2006 M A N I T O U L E A D E R MONDIAL DE LA MANUTENTION TOUT TERRAIN
RAPPORT FINANCIER
2006
SOMMAIRE
RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE
5

RÉSOLUTIONS SOUMISES
30
À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE

RÉSOLUTION SOUMISE
32
À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE EXTRAORDINAIRE

COMPTES CONSOLIDÉS
35
37 Compte de résultat 2006 par nature
38 Bilan au 31 décembre 2006
40 Tableau des flux de trésorerie au 31 décembre 2006
41 Variation des capitaux propres consolidés au 31 décembre 2006
42 Périmètre de consolidation du Groupe MANITOU au 31 décembre 2006
44 Annexes aux comptes consolidés 2006
63 Rapport des Commissaires aux Comptes


COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE
65
66 Bilan au 31 décembre 2006
68 Tableau des flux de trésorerie au 31 décembre 2006
69 Compte de résultat 2006
70 Annexes aux comptes de la société mère 2006
88 Tableau des filiales et participations
89 Inventaire des valeurs mobilières
M A N I T O U L E A D E R M O N D I A L D E L A M A N U T E N T I O N TO U T T E R R A I N




90 Résultats financiers des cinq derniers exercices
91 Rapport général des Commissaires aux Comptes
93 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes


RAPPORTS
95
96 Rapport du Conseil de Surveillance
97 Rapport du Président du Conseil de Surveillance
sur le fonctionnement du Conseil et le Contrôle Interne
101 Rapport des Commissaires aux Comptes sur le rapport
du Président du Conseil de Surveillance


CHIFFRES CLÉS DU GROUPE MANITOU
103




3
RAPPORT FINANCIER
2006
01 RAPPORT DE GESTION
DU DIRECTOIRE
M A N I T O U L E A D E R M O N D I A L D E L A M A N U T E N T I O N TO U T T E R R A I N




5
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE




Mesdames, Messieurs,
Nous vous avons réunis en Assemblée Générale pour vous rendre compte de la gestion de la société
MANITOU BF S.A. et de ses filiales durant l’exercice 2006 et pour soumettre à votre approbation les
propositions de résolutions.



LES COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE MANITOU
L’année 2006 restera une étape importante dans le développement du Groupe MANITOU. Outre le fait que son chiffre d’affaires
consolidé aura dépassé pour la première fois le cap symbolique du milliard d’euros, l’année aura été marquée à la fois par
l’atteinte de nouveaux records historiques de ventes dans tous ses métiers et activités, et le démarrage d’opérations industrielles
en Chine, au cœur d’un continent promis à un fort potentiel de développement pour le Groupe dans les dix années à venir. Dans
un contexte économique favorable, le Groupe tire pleinement profit du développement de ses marchés traditionnels et des
marchés émergents pour renforcer sa position de leader mondial du matériel de la manutention tout terrain. Année après année,
il poursuit ainsi une stratégie de développement qui associe croissance et rentabilité et qui s’inscrit dans la durée.

Avec un chiffre d’affaires consolidé de 1 128 millions d’euros, en hausse de +14,5%, le Groupe réalise en 2006 une nouvelle et forte
progression de ses activités et de ses résultats. Entre 2003 et 2006, son chiffre d’affaires augmente de +65% tandis que son résultat
net part du Groupe fait un bond de +89%. En 2006, le dynamisme du développement du Groupe a reposé sur trois
principaux moteurs de croissance : tout d’abord, la bonne santé économique mondiale, et plus particulièrement celle du secteur de
la construction qui a connu, hors USA, une nouvelle année de records dans de nombreux pays ; ensuite, le renforcement de ses
positions commerciales sur les marchés traditionnels et l’ouverture sur de nouveaux marchés émergents à fort potentiel, et enfin,
l’élargissement constant de ses gammes de produits dans les métiers du secteur de la manutention avec des succès confirmés, tels
que ceux enregistrés dans les chariots embarqués, les nacelles élévatrices de personnes, ou encore les chariots télescopiques rotatifs.

Conforté par le bien-fondé de sa stratégie d’extension de gammes, le Groupe a renforcé sa présence dans le secteur industriel en
lançant, en 2006, une gamme de chariots industriels thermiques et électriques de faible tonnage, à destination de ses réseaux
export. Par ailleurs, le Groupe a poursuivi l’intensification de ses investissements en recherche et développement pour accélérer
son plan produits et préparer les matériels du futur.

En dépit d’un contexte de tension persistant sur les prix des matières premières et des composants, et d’un environnement
fortement concurrentiel, le Groupe MANITOU est parvenu à améliorer ses marges et à renforcer sa rentabilité. Grâce à une bonne
maîtrise de ses coûts de production et de ses charges d’exploitation, la valeur ajoutée et la marge d’exploitation gagnent
respectivement un point à 23,9% et 12%. Avec un montant de 87,8 millions d'euros, le résultat net part du Groupe enregistre une
augmentation de +19%, permettant à la marge nette de progresser de +0,3 point à 7,8%, ce qui constitue un nouveau record
historique de rentabilité pour le Groupe.
Au vu de ces excellents résultats, la structure financière est confortée à un haut niveau avec une part de capitaux propres
représentant 57,6% du total du bilan et un endettement maintenu à un niveau très faible. La forte augmentation du cash-flow
qui atteint 111 millions d’euros en 2006 permet au Groupe de financer l’accélération de son plan d’investissements (+73% à
45 millions d’euros) sans recours à des financements extérieurs, et de proposer, à la prochaine Assemblée des actionnaires, de
revaloriser le dividende par action (+17% à 1,05 € par action).

Les résultats de l’exercice 2006 sont en parfaite cohérence avec la réalisation des axes stratégiques de la Vision, que le Groupe
partage avec l’ensemble de ses équipes dirigeantes et de ses collaborateurs. Ces résultats attestent de la volonté
déterminée des organes de Direction du Groupe de tout mettre en œuvre pour préparer l'avenir, avec pour ambition de satisfaire
clients et actionnaires, tout en menant une politique socialement responsable vis-à-vis de l’ensemble des salariés qui œuvrent
quotidiennement aux réalisations du Groupe.

LE CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ
Avec un chiffre d’affaires de 1 128 millions d’euros, en progression de +14,5% par rapport à l’exercice 2005, le Groupe enregistre
une forte croissance pour la troisième année consécutive.
Le développement a été contrasté au cours de l’exercice. Bien que pénalisé par une base de comparaison 2005 défavorable, la
croissance du premier semestre 2006 a été de +10,0%. Sur la seconde partie de l’exercice, la vive accélération de la demande,
combinée à une base de comparaison plus favorable a permis de générer un taux de croissance de +19,8%.

Comme cela a été le cas au cours des années précédentes, le Groupe a poursuivi un fort développement de son expansion à
l’international avec un chiffre d’affaires en hausse de +22,4%, qui se compare à une croissance de +3,4% sur le marché français.
La progression des ventes a même été deux fois plus rapide à l’extérieur de l’Union Européenne que pour les Etats membres. Hors
activité de sous-traitance, la part du chiffre d’affaires réalisé hors de France en 2006 représente désormais plus de 65% de l’activité.

6 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
L’ÉVOLUTION DES VENTES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE
Bien que le Groupe n’intervient que dans le seul secteur de la manutention, les ventes sont analysées par grand secteur d’activité
économique des clients.

• Dans le secteur de la construction, le Groupe continue à enregistrer son développement le plus vif. Le maintien de la croissance
mondiale à un niveau élevé a été très profitable à ce secteur et permet à MANITOU de progresser sur ses grands marchés
historiques comme la France, le Royaume-Uni ou l’Espagne, mais aussi de bénéficier de la forte accélération de l’activité en
Allemagne, au Benelux, en Italie, dans les pays d’Europe de l’Est et sur de nombreuses zones en dehors de l’Union Européenne.
Bien que de plus en plus menacées par la flambée des prix de l’immobilier et les hausses successives des taux d’intérêts,
les mises en chantier n’ont cessé d’atteindre de nouveaux records sur tous les continents, à l’exception des Etats-Unis, où l’écla-
tement durant l’été d’une bulle spéculative dans le secteur de la construction résidentielle a fortement ralenti les investissements
en matériel de construction. Les activités du Groupe dans le secteur de la construction ont progressé de +23% au cours de l’exer-
cice et représentent désormais 53% du chiffre d’affaires consolidé (contre 49% en 2005).

• Dans le secteur de l’agriculture, l’activité a connu une croissance soutenue. Après une année 2005 marquée par les incertitudes
liées à la mise en œuvre de la nouvelle Politique Agricole Commune à compter du 01.01.2006, et dans un contexte
souvent difficile pour les fabricants de machinisme agricole, MANITOU renforce la pénétration de ces marchés et développe de
nouveaux relais de croissance en Europe de l’Est, en Fédération de Russie et dans les républiques limitrophes.
L’activité réalisée dans le secteur agricole a progressé de +8% en 2006 et représente 23% du chiffre d’affaires consolidé (contre
25% en 2005).

• Dans le secteur de l’industrie, où le Groupe est présent dans des activités aussi variées que l’industrie manufacturière, la grande
distribution, l’industrie du bois et la transformation des matériaux, l’investissement en biens d’équipements est resté modéré.
Le développement du chiffre d’affaires a été pénalisé par un recul des activités de distribution de chariots industriels TOYOTA en
France. Lancée progressivement au cours de l’exercice, la nouvelle gamme de chariots industriels de faible tonnage MANITOU,
commercialisée dans tous les réseaux internationaux à l’exception de la France, n’apporte encore qu’une contribution modeste
avec un peu plus de 1% du chiffre d’affaires réalisé dans le secteur industriel. L’activité réalisée par le Groupe dans le secteur
industriel a progressé de +3% en 2006 et représente désormais 24% du chiffre d’affaires global (contre 26% en 2005).

L’ÉVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR TYPE D’ACTIVITÉ
Le chiffre d’affaires par type d’activité fait état en 2006 des évolutions suivantes :



en millions d’euros
2005 2006 Variation

Chariots tout terrain 670,9 790,3 17,8%
Nacelles 44,1 62,8 42,4%
Autres matériels industriels 72,7 72,8 0,1%
120,6 16,6%
Pièces de rechange 103,4
Sous-traitance industrielle 54,3 51,7 -4,7%
Autres activités 39,6 29,8 -25,0%
985,0 1 128,0 14,5%
TOTAL




7
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE




Le chiffre d’affaires des chariots tout terrain est en progression de +17,8% en 2006. Si la croissance a été significative dans le
chariot télescopique et le chariot à mât, elle réitère une performance remarquable dans le chariot télescopique rotatif. Positionnées
sur des marchés plus diversifiés (transport de matériaux, industrie, élevage de poulets…), les ventes de chariots embarqués,
commercialisés pour moitié aux Etats-Unis, connaissent un développement très proche de celui de l’ensemble des chariots tout
terrain.

L’activité nacelles a connu une nouvelle année de très forte progression avec un chiffre d’affaires en hausse de +42,4% en 2006,
consécutive à une croissance de +62,1% en 2005. L’amélioration constante de la performance et de la fiabilité des produits, ainsi
que le lancement de nouveaux modèles de nacelles articulées thermiques et électriques ont permis de conquérir de nombreux
marchés en France et dans les pays limitrophes, sur des marchés dominés par les réseaux de loueurs.

L’activité des autres matériels industriels (chariots industriels et matériels de manutention) réalise un chiffre d’affaires identique à
2005. En France, la distribution de chariots industriels TOYOTA recule de - 6,0%, affectée par un vieillissement des produits
commercialisés et par une concurrence exacerbée. Dans les autres pays, le Groupe MANITOU a procédé au lancement d’une
gamme de chariots industriels thermiques et électriques de faible tonnage assemblés dans ses sites de HANGZHOU (Chine), acquis
en 2005 et créé en 2006. La promotion des nouveaux produits, démarrée progressivement pays par pays à compter du mois d’avril
2006, a nécessité le renforcement et la formation du personnel de nos filiales de distribution et la nomination de concessionnaires
existants ou de nouveaux concessionnaires, pour lancer cette activité.

Les activités de sous-traitance industrielle sont globalement en retrait de - 4,7%. La fabrication de mâts TOYOTA destinés à
l’assemblage de chariots industriels pour TOYOTA INDUSTRIAL EQUIPMENT SA connaît une baisse de chiffre d’affaires de -9,4%
à 28,2 millions d’euros, conséquence du transfert de la production d’un modèle de chariot électrique trois roues vers un autre site
du Groupe TOYOTA en Italie, et d’une baisse des volumes de ventes rencontrée par la marque en Europe.
L’assemblage de chariots télescopiques réalisé pour le compte de CASE NEW HOLLAND croît de +1,7% pour un chiffre d’affaires
de 23,6 millions d’euros. La société CASE NEW HOLLAND a par ailleurs annoncé qu’elle cesserait de sous-traiter à MANITOU
l’assemblage de sa prochaine gamme de chariots télescopiques destinée à l’agriculture à partir du second semestre 2007.

Les autres activités enregistrent un recul de -25,0% du fait de l’arrêt de l’assemblage de tondeuses pour le compte de KUBOTA,
ainsi que de la baisse des ventes de matériels d’occasion et des ventes de matériels de négoce réalisées par certaines filiales étran-
gères en complément des ventes de matériels MANITOU.



L’ÉVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Le chiffre d’affaires du Groupe, hors activité de sous-traitance industrielle (TOYOTA et CASE NEW HOLLAND), a connu une forte
croissance en 2006 avec une progression de +15,6% à 1 076,2 millions d’euros. A l’exception des Etats-Unis, l’évolution a été
positive sur toutes les zones géographiques, avec un taux de croissance de +13,8% au sein de l’Union Européenne et de +26,2%
dans les autres zones.

A l’intérieur de l’Union Européenne, où la majorité des ventes du Groupe est réalisée par l’intermédiaire de filiales de
distribution, le chiffre d’affaires a augmenté de +13,8% à 909,2 millions d’euros avec des croissances particulièrement fortes en
Allemagne, en Espagne, au Benelux et dans les nouveaux pays membres de l’Union Européenne.

• En France, le chiffre d’affaires croît de +4,6% à 371,9 millions d’euros. Après un premier semestre étale, la demande a progressé
sur la seconde partie de l’exercice, principalement tirée par le secteur de la construction qui, avec 421 000 logements mis en
chantier, retrouve un niveau d’activité inconnu depuis 27 ans.
Dans le secteur agricole le chiffre d’affaires continue de croître à un rythme régulier, soutenu par la levée graduelle des incerti-
tudes liées à la nouvelle Politique Agricole Commune appliquée depuis le 01.01.2006, ainsi que par une bonne tenue du prix de
la viande et du lait et un marché des céréales plus soutenu en raison de la sécheresse intervenue dans certaines régions du
monde. Dans le secteur industriel, le recul des ventes de chariots de marque TOYOTA, compensé partiellement par le dévelop-
pement des livraisons de nacelles élévatrices, ne permet pas au Groupe de bénéficier du regain d’activité de ce marché en 2006.

• Au Royaume-Uni et en Irlande, l’évolution du chiffre d’affaires a été très contrastée. Après un premier semestre en recul
de -7,0%, les ventes ont connu un vif rebond sur la deuxième partie de l’exercice, tout particulièrement au Royaume-Uni où le
Groupe conquiert de nouvelles parts de marché dans le secteur agricole. Sur l’année entière, le chiffre d’affaires progresse de
+7,6% sur l’ensemble de cette zone géographique.
• Dans la péninsule Ibérique, le chiffre d’affaires a connu en 2006 une progression de +28,8% pour atteindre 139,2 millions




8 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
d’euros et ravir au Royaume-Uni le rang de première destination d’exportation du Groupe MANITOU en 2006. Une fois de plus,
l’Espagne enregistre des performances remarquables dans un secteur du bâtiment qui vole de record en record avec, pour 2006,
la construction de près de 800 000 nouveaux logements. Au Portugal, le chiffre d’affaires progresse de +3,5%, rythme supérieur
à la croissance économique du pays.

• Au Benelux, le chiffre d’affaires est en progression de +28,6% à 65,5 millions d’euros. En Belgique, les ventes croissent dans
tous les secteurs d’activité (+25,1%), et principalement dans la construction, stimulée par une hausse des mises en chantier de
plus de 10,0%, ainsi que dans l’industrie grâce aux premières ventes de chariots industriels de petit tonnage de marque
MANITOU. L’évolution du chiffre d’affaires aux Pays-Bas reflète les mêmes tendances, mais à un rythme plus rapide (+33,3%)
et avec un courant d’affaires toujours plus important avec les réseaux de loueurs.

• En Italie, l’accroissement de la demande enregistrée sur la fin 2005 s’est poursuivi sur l’ensemble de l’exercice. L’amélioration
notoire du climat économique permet de réaliser une progression de +26,6% du chiffre d’affaires à 61,3 millions d’euros,
réalisée pour la plus grande partie dans le secteur du bâtiment et des travaux publics.

• En Allemagne, la croissance économique renoue avec ses meilleurs résultats depuis 2000, permettant à l’ensemble des secteurs
d’activité de bénéficier de cette reprise. Le chiffre d’affaires fait un bond de +50,4% à 47,0 millions d’euros. Ce taux de crois-
sance reflète la bonne performance de la filiale, mais aussi la forte croissance du marché du chariot télescopique qui reste néan-
moins à un niveau quatre fois inférieur à celui du marché français ou du Royaume-Uni.

• Dans les autres pays de l’Union Européenne, le chiffre d’affaires augmente de +21,7% à 88,5 millions d’euros grâce à une forte
progression des ventes, notamment en Scandinavie et dans les nouveaux pays membres.

A l’extérieur de l’Union Européenne

• Dans les pays européens non-membres de l’Union Européenne, le développement de l’activité fait ressortir un taux de croissance
de +76,1% à 31,1 millions d’euros grâce au renforcement du réseau de concessionnaires et à l’élargissement de la présence
commerciale sur des marchés à fort potentiel.

• En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires a connu une évolution contrastée. Après un début d’exercice très satisfaisant, les
ventes aux Etats-Unis se sont brutalement heurtées à la crise de l’immobilier et aux incertitudes qui en ont découlé, entraînant
un recul de l’activité de -12,8% à 37,7 millions d’euros en année pleine.
Au Canada, la progression du chiffre d’affaires de +26,7% à 11,4 millions d’euros permet au Groupe de récolter les fruits de la
création d’une filiale commerciale dans ce pays en 2004, et des efforts déployés pour consolider et développer le réseau de
concessionnaires.

• En Afrique, le chiffre d’affaires augmente de +35,2% à 29,3 millions d’euros, grâce aux bonnes performances réalisées en
Afrique australe, en partie au travers de la filiale sud-africaine du Groupe.

• En Océanie, le chiffre d’affaires progresse de +4,2% à 20,6 millions d’euros. Inaugurée en janvier 2006, la nouvelle filiale du
Groupe basée en Australie a clôturé un premier exercice satisfaisant malgré un contexte économique affecté par la sécheresse
historique qu’a connu le continent et ses impacts négatifs dans le secteur du machinisme agricole.

• Dans les autres pays du monde, le chiffre d’affaires progresse de +78,3% à 37,5 millions d’euros avec de fortes croissances en
Asie et en Amérique du Sud.




9
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE


Répartition du chiffre d’affaires par zone géographique (hors sous-traitance)



2005 2006




LES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Bénéficiant d’un effet de levier favorable grâce à la croissance de ses volumes de ventes, le Groupe a su juguler la hausse de ses
coûts d’approvisionnement et maîtriser ses coûts d’exploitation pour améliorer ses ratios de rentabilité.

Les hausses des prix de vente réalisées courant 2005 pour compenser l’envolée des prix des matières premières et des composants,
ont permis de redresser progressivement le niveau de marge brute sur le premier semestre 2006. Restant malgré tout confronté à
une forte tension des coûts du transport liée à la flambée des cours du pétrole, ainsi qu’à une seconde vague de hausse des prix et
à des problèmes de disponibilité des matières, le Groupe a mis en œuvre une nouvelle hausse de ses prix de ventes au cours de l’été
2006. Compte tenu du niveau élevé du carnet de commandes à cette période, la mesure n’a porté ses fruits que sur les deux
derniers mois de l’exercice. Néanmoins, elle a permis de compenser l’ascension des prix matières dont les premiers effets ont été
graduellement enregistrés sur le second semestre 2006.

L’évolution des charges externes de +9,8% à 113,5 millions reflète, d’une part une augmentation des coûts directement liés à
l’accroissement du chiffre d’affaires (transports, commissions sur ventes, etc.) et, d’autre part, une hausse planifiée de +3,0 millions
d’euros de coûts non immobilisables destinés à accélérer la mutation du Groupe à travers des projets de refonte de ses outils de
gestion et d’optimisation de ses processus de fonctionnement.

Après imputation sur le chiffre d’affaires des variations d’en-cours de production et de produits finis, des achats consommés et des
charges externes, la valeur ajoutée s’établit à 23,9%, en hausse de 1 point par rapport à 2005, permettant d’effacer le pincement
du taux de valeur ajoutée constaté lors des deux derniers exercices.

Les effectifs ont été renforcés pour accompagner la croissance du Groupe ; ainsi, les charges de personnel évoluent de +10,6% à
110,3 millions. L’augmentation de ce poste correspond pour moitié à des recrutements et, pour le solde, aux augmentations salariales,
à l’élargissement du périmètre du Groupe (reprise d’activité pour P.C.A. – Peugeot Citroën Automobile) et à l’accroissement de l’in-
téressement et de la participation consécutifs à l’amélioration des résultats.

Par ailleurs, l’accroissement de la taxe professionnelle et des taxes foncières et l’augmentation des investissements réalisés au cours
des derniers exercices engendrent un alourdissement de +1,7 million d’euros des impôts, taxes et amortissements.

Déduction faite de ces charges, des variations de provisions et des autres produits, le résultat opérationnel progresse de +25,1% à
135,2 millions d’euros. Augmentant de +1,0 point, la marge opérationnelle s’établit à 12,0% du chiffre d'affaires et constitue un
record historique de rentabilité.




10 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
Le résultat financier du Groupe enregistre un profit de 1,1 million d’euros, en retrait de -63,9% par rapport à l’exercice précédent.
Cette performance décevante résulte de la chute brutale des marchés financiers intervenue en mai et juin 2006 qui a effacé en
quelques jours les plus-values latentes enregistrées au 31.12.2005 sur des produits de placement à capital garanti.

L’impôt sur les sociétés s’établit à 47,1 millions d’euros, et correspond à un taux moyen d’imposition de 34,5% contre 34,0% en
2005. La variation du taux d’imposition provient de la forte croissance des résultats en Italie, où le taux d’imposition est supérieur
à celui de la France.

La quote-part du résultat sur les sociétés mises en équivalence ressort à 3,6 millions d’euros, soit une baisse de -7,0% par rapport
à 2005, liée principalement au recul du résultat de la société T.I.E. SA dans laquelle MANITOU BF détient une participation de 40%.

Après la prise en compte de ces différents éléments, puis la déduction des intérêts minoritaires en hausse de +45,3%, du fait prin-
cipalement de l’évolution des résultats de la société M.C.I., le résultat net part du Groupe ressort à 87,8 millions d’euros, en pro-
gression de +19,0% par rapport à l’exercice précédent, ce qui porte le taux de rentabilité nette à 7,8% du chiffre d’affaires, soit
une progression de 0,3 point par rapport à l’exercice précédent. Ramené au nombre d’actions émises, ce résultat correspond à un
bénéfice net de 2,32 euros par action contre 1,95 euro en 2005.



Évolution du résultat net part du Groupe, en millions d’euros et en % du chiffre d’affaires




11
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE




STRUCTURE FINANCIÈRE DU GROUPE
La structure financière du Groupe a continué à se renforcer avec des fonds propres de 505,7 millions d’euros, en hausse de +8,9%
par rapport à l’exercice précédent et représentant 57,6% du total du bilan. En 2006, le taux de rentabilité des capitaux propres (hors
intérêts minoritaires) s’améliore de nouveau avec une hausse de 1,5 point à 17,6%.

Les emprunts et dettes financières à long terme d’un montant de 39,4 millions d’euros correspondent principalement au retraite-
ment comptable d’un contrat de crédit-bail immobilier sur l’usine italienne pour un montant de 7,7 millions d’euros, et à la
valorisation des engagements de rachat par la société mère des intérêts minoritaires dans certaines filiales étrangères, suite à la
conclusion de pactes d’actionnaires. Ces engagements, valorisés à leur juste valeur contractuelle dans les dettes financières, ont été
imputés en priorité sur les réserves des intérêts minoritaires et, pour le montant excédant les intérêts minoritaires, sur les réserves
consolidées du Groupe. Les pactes d’actionnaires ont été comptabilisés pour la première fois dans l’arrêté des comptes de l’exercice
2006, pour un montant de 25,7 millions d’euros, avec une correction des comptes 2005 de 18,1 millions. Compte tenu des éléments
ci-dessus, la part de l’endettement représente 7,8% des fonds propres.

Tirant profit de sa performance financière de 2005, le Groupe MANITOU a su renforcer la rétribution de ses actionnaires à travers
une progression de +34,0% du dividende versé en 2006, tout en augmentant de +78,2% la valeur de ses investissements et en
consolidant, de surcroît, son fonds de roulement de +3,6% à 400,1 millions d’euros.

La hausse de +34% du carnet de commandes sur l’année 2006, ainsi que l’accélération du rythme des facturations sur les derniers
trimestres ont entraîné un accroissement simultané des stocks et du poste clients d’environ +18%, supérieur de +4 points à l’évo-
lution du chiffre d’affaires. Partiellement compensée par l’accroissement des dettes liées à l’intensification des investissements et
des dettes fiscales liées à la progression des résultats, l’évolution du besoin en fonds de roulement de +25,6 millions, soit de +11,8%,
reste inférieure au rythme de croissance du chiffre d’affaires tout en permettant au Groupe, compte tenu de son niveau de stock, de
pouvoir répondre favorablement aux attentes de ses clients sur les premiers mois de 2007.

Compte tenu de l’augmentation du besoin en fonds de roulement et de l’évolution du fonds de roulement, la trésorerie nette de la
part courante des dettes financières baisse de -11,5 millions d’euros à 158,5 millions.


Évolution du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie nette,
en millions d’euros




12 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
LES INVESTISSEMENTS ET LA MARGE BRUTE D’AUTOFINANCEMENT DU GROUPE
Le total des investissements (financiers, corporels et incorporels) réalisés par le Groupe en 2006 s’est élevé à 49,9 millions
d’euros, en hausse de +78,2% par rapport à l’année 2005, et bien supérieur au niveau des années antérieures. L’intégralité des
investissements a été financée par la marge brute d’autofinancement qui a atteint 111,2 millions d’euros en 2006, représentant
9,9% du chiffre d’affaires contre 10,2% en 2005.

Les investissements se sont répartis à hauteur de 36,8 millions d’euros pour la société mère et de 13,1 millions d’euros pour les
filiales du Groupe. Les frais de développement engagés par les bureaux d’étude du Groupe, en France et à l’étranger, répondant
aux critères stricts des normes IFRS ont été immobilisés pour un montant de 5,4 millions d’euros.
Trois événements majeurs ont marqué l’évolution des autres postes d’immobilisation. Tout d’abord, 1,5 million d’euros a été
investi dans les autres immobilisations incorporelles, principalement en licences informatiques liées aux différents projets de
modernisation menés dans le Groupe. Ensuite, le poste de matériel de manutention destiné à la location précaire a augmenté de
7,6 millions d’euros, dont près de 6 millions sont affectés au contrat de mise à disposition de matériel pour l’usine automobile de
Peugeot-Citroën de Rennes. Enfin, le projet de construction d’un nouveau Centre Logistique de Pièces de Rechange livrable en
mai 2007 a engendré une augmentation du poste d’immobilisations en cours de 11,0 millions d’euros pour un budget global du
projet de 23,5 millions d’euros. Les autres postes évoluent de 4,6 millions pour les terrains et constructions, de 4,8 millions pour
les équipements industriels et de 10 millions en autres immobilisations corporelles. Par ailleurs, il est à noter que l’augmentation
des immobilisations financières inclut un montant de 4,0 millions d’euros correspondant à l’acquisition de titres de la société
GEHL, pour lesquels la société mère détient au 31.12.2006 une participation de 14,33%, contre 12,87% en décembre 2005.




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GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE



LA SOCIÉTÉ MÈRE MANITOU BF

LE CHIFFRE D’AFFAIRES DE MANITOU BF
En 2006, le chiffre d’affaires réalisé par la société mère a atteint 936,6 millions d’euros, en progression de +16,7% par rapport à
l’exercice précédent.

Les ventes de matériels tout terrain ont enregistré un gain de +19,3%. Cette évolution repose sur un développement de l’ensemble
des types de produits, et tout particulièrement les nacelles élévatrices de personnes (+42,4%) et les chariots télescopiques rotatifs
et de fort tonnage.
Bénéficiant de la hausse des ventes de machines réalisées au cours des dernières années, le chiffre d’affaires des pièces de rechange
progresse de +13,0% et franchit le seuil symbolique des 100 millions d’euros à 104,1 millions d’euros avec une part d’activité
réalisée à l’international toujours plus importante.

Enfin, les activités de sous-traitance industrielle pour le compte de TOYOTA et de CASE NEW HOLLAND atteignent un chiffre d’affai-
res de 51,2 millions d’euros, en recul de - 4,7%. La sous-traitance de mâts, pour le compte des chariots industriels de TOYOTA, connaît
un retrait de - 9,6% lié à l’arrêt de la production de certains modèles sur le site TOYOTA d’Ancenis et à un recul des ventes du
constructeur en 2006.A contrario, après avoir connu une année 2005 difficile, l’assemblage de chariots télescopiques pour le compte
de CASE NEW HOLLAND progresse de +1,7%, amélioration néanmoins éphémère compte tenu de l’annonce par CASE NEW
HOLLAND de mettre un terme à cette activité d’ici la fin du premier semestre 2007.

LES RÉSULTATS DE MANITOU BF
En dépit du contexte économique favorable, la marge brute connaît une baisse sur l’exercice due à l’augmentation des prix
matières et de la part plus importante du négoce de machines en provenance d’autres sites de production du Groupe (nacelles et
chariots télescopiques rotatifs).
L’évolution des charges externes de +10,9% à 95,4 millions d’euros comprend une augmentation de +2,0 millions d’euros de coûts
non immobilisables relatifs à des projets de mutation de l’entreprise vers de nouveaux outils de gestion et d’optimisation de ses pro-
cessus industriels. Après imputation des charges externes, la valeur ajoutée s’établit à un taux de 18,9% du chiffre
d’affaires en progression de +0,3 point par rapport à l’exercice précédent.
L’accroissement de la masse salariale sur laquelle sont assis de nombreux prélèvements et l’alourdissement de la fiscalité
entraînent une augmentation des impôts et taxes de +23,0% à 7,4 millions d’euros.
Afin d’accélérer son rythme de développement, MANITOU BF a renforcé ses effectifs dans de nombreuses fonctions. La progression
de +4,2% du nombre de salariés a été réalisée pour plus de la moitié dans des fonctions d’expertise et d’encadrement,
alors que l'accroissement de la population ouvrière demeure plus limitée du fait des gains de productivité dégagés par les
investissements réalisés au cours des dernières années. La masse salariale incluant les charges sociales progresse de +8,6% à
58,8 millions d’euros.

Après imputation des dotations aux amortissements et provisions qui ressortent en augmentation de 24,2% en raison de l’intensi-
fication des investissements et de l’augmentation des provisions pour garanties mécaniquement liées à l’accroissement du parc
machines, le résultat d’exploitation ressort à 102,9 millions d’euros, en progression de +27,7% par rapport à 2005. Il représente une
marge de 11%, en progression de 0,9 point par rapport à l’exercice précédent.




14 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
Le résultat financier enregistre un profit de 13,1 millions d’euros, en progression de +93,4% par rapport à l’exercice précédent.
Tirant profit de la forte augmentation des bénéfices générés par les filiales et participations en 2005, les dividendes perçus en 2006
par la société mère font un bond de 51,2% à 12,1 millions d’euros. Les produits financiers issus des placements de trésorerie
progressent de +2,0 millions et s’établissent à 4,0 millions d’euros. Ils intègrent pour partie une plus-value de 2,7 millions
d’euros réalisée sur un fonds FCP de 40,0 millions d’euros à capital garanti mis en œuvre en juin 2004 et arrivé à échéance en
juin 2006. En vertu de l’article L.123-18 al.4 du Code de Commerce, les plus-values latentes réalisées sur ce fonds n’avaient pas
été comptabilisées sur les exercices 2004 et 2005. Au 31.12.2005, elles s’établissaient à 3,2 millions d’euros, dont 1,3 million au
titre de l’année 2004. Touché par la chute des marchés financiers des mois de mai et juin 2006, le fonds a enregistré sur le premier
semestre 2006 une baisse de sa valorisation de 0,5 million d’euros. Touché également par la baisse des marchés au
printemps 2006, un placement structuré de 20,0 millions d’euros à capital garanti n’a pas généré de plus-value sur l’exercice.

Après la prise en compte du résultat exceptionnel pour 0,2 million d’euros, de l’intéressement et de la participation des salariés
pour un montant de 9,4 millions d’euros, en progression de +22,0%, et d’un montant d’impôt de 30,9 millions d’euros,
le résultat net ressort à 75,4 millions d’euros, en croissance de 37,7% par rapport à l’exercice précédent. Il représente une marge
nette de 8,1% contre 6,8% en 2005.




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GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE



FILIALES ET PARTICIPATIONS

MODIFICATION DE LA PARTICIPATION DANS LE CAPITAL DE MANITOU FINANCE FRANCE
Afin de soutenir la croissance rapide de la société en France, et de respecter les obligations de structure de bilan imposées par les
autorités de tutelle, MANITOU BF a participé à une augmentation de capital de 2,7 millions d’euros (part de MANITOU BF) de la
société MANITOU FINANCE FRANCE. La participation de MANITOU BF dans cette société reste inchangée, à 49,0%.

ÉVOLUTIONS INTERVENUES AU SEIN DE LA SOCIÉTÉ HANGZHOU IRISMAN MATERIAL
HANDLING EQUIPMENT CO. LTD.
La société MANITOU BF a procédé, au cours du premier semestre, au rachat des 15,0% de participation minoritaire de la société
HANGZHOU IRISMAN MATERIAL HANDLING EQUIPMENT Co. Ltd., propriété détenue jusqu’alors par son co-actionnaire taiwanais.
Détenue désormais à 100% par la société mère, cette filiale a été renommée MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING Co. Ltd.,
et son capital social porté de 4,2 à 5,4 millions de dollars US. L’opération n’a pas généré d’écart d’acquisition.

CRÉATION D’UNE JOINT VENTURE EN CHINE
En mai 2006, le Groupe MANITOU a procédé, en partenariat avec le Groupe HANGCHA (Chine), à la création de la société
HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT Co. Ltd., située à Hangzhou (Chine). Cette société, détenue à 40% par MANITOU BF,
est spécialisée dans la production de chariots industriels électriques de faible tonnage destinés à être distribués dans tous les pays,
à l’exception de la France. Les premiers effets de cette nouvelle participation ne seront visibles qu’en 2007.

REPRISE DE LA GESTION DU PARC DE L’USINE PEUGEOT CITROËN AUTOMOBILE (P.C.A.) DE
RENNES PAR LA C.F.M.
La Compagnie Française de Manutention SAS (C.F.M.) a signé un contrat avec la société P.C.A. pour assurer, à compter du
01.07.2006, la maintenance de l’ensemble du parc de chariots de manutention de l’usine P.C.A. de Rennes. Conclu pour une durée
de cinq ans, cet accord inclut la reprise, dans un nouvel établissement de la C.F.M., ouvert sur le site de production, de
32 personnes chargées jusqu’alors de cette activité.

CRÉATION D’UNE FILIALE EN ESPAGNE
Afin de renforcer sa présence et d’accélérer son développement en Espagne, le Groupe a créé, début mai 2006, une filiale de
représentation à Madrid, en Espagne.
Dotée d’un capital de 200 000 euros, elle est détenue à 100% par la société MANITOU BF.

CRÉATION D’UNE FILIALE EN RUSSIE
Afin de renforcer sa présence et d’accélérer son développement en Fédération de Russie et dans les pays limitrophes, le Groupe a
constitué en décembre 2006, une filiale de représentation à Belgorod.
Dotée d’un capital de 350 000 roubles (10 000 euros), elle est détenue à 100% par la société MANITOU BF.

ACQUISITION DE LA SOCIÉTÉ BENOTEC ET DE SES FILIALES
Le Groupe MANITOU a signé en décembre 2006 un contrat d’achat de 100% des titres de la société BENOTEC SAS à Beaupréau
(49) et de ses filiales, dont 26% ont été acquis le 11.12.2006 et le solde le 03.01.2007. La société, spécialisée dans
la conception et l’assemblage de matériel tout terrain, était précédemment un sous-traitant du Groupe MANITOU.
L’impact de l’acquisition étant non significatif pour les comptes consolidés, seule la valeur des titres déjà achetés a été enregistrée
en titres immobilisés au 31.12.2006, en contrepartie des sommes décaissées.
L’acquisition de la société BENOTEC a été réalisée par la filiale BTMI localisée également à Beaupréau (49). Il a été prévu de
fusionner les sociétés BTMI et BENOTEC au cours du premier semestre 2007.

ÉCARTS D’ACQUISITION
Au 31.12.2006, le montant total des écarts d’acquisition sur l’ensemble des filiales du Groupe s’élève à 4,5 millions d’euros, amorti
à hauteur de 3,4 millions d’euros, soit 75,6%. Les amortissements résultent des dotations effectuées préalablement à
l’application des normes IFRS.




16 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
ACTIVITÉS ET RÉSULTATS DES PRINCIPALES FILIALES (données en IFRS)

MANITOU UK (Royaume-Uni)
Cette filiale, spécialisée dans la distribution de matériels de manutention et d’élévation de personnes au Royaume-Uni et en
Irlande, a connu, en 2006, un tassement de son rythme de croissance avec une progression de son chiffre d’affaires de +1,5% à
taux de change constant, pour une valeur équivalente à 133,5 millions d’euros. Après un net recul sur le premier semestre (-7,0%)
du fait d’un ralentissement passager du secteur de la construction résidentielle et d’ajournements d’investissements dans le
machinisme agricole consécutifs à des retards de versement de subventions européennes, la filiale a pu rebondir sur la deuxième
partie de l’année en tirant profit d’une économie britannique en plein essor.
En Irlande, la société MANITOU UK n’est pas parvenue à maintenir, en dépit d’un environnement économique très favorable, la
performance exceptionnelle de +86,7% de croissance du chiffre d’affaires réalisée en 2005 compte tenu d’une commande de
machines très importante et subit, de ce fait, un retrait de -10,6% de ses ventes au cours de 2006.
Malgré l’amélioration des marges commerciales, le résultat de la filiale se voit pénalisé par la dotation d’une provision pour créan-
ces douteuses. Le résultat net ressort à 2,7 millions d'euros, correspondant à une marge nette de 2,0% du chiffre d’affaires, en
retrait de -1,1 point par rapport à 2005.

MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI “M.C.I.” (Italie)
Cette filiale, spécialisée dans la fabrication de chariots télescopiques rotatifs et de forts tonnages, ainsi que dans la distribution de
matériels de manutention et d’élévation de personnes en Italie, a connu un développement de son chiffre d’affaires de +28,0% à
166,7 millions d’euros. Les ventes destinées aux autres filiales du Groupe MANITOU progressent de +29,0%, soutenues par une
augmentation des livraisons de chariots télescopiques rotatifs. Après plusieurs années d’atonie, les ventes sur le marché italien
profitent de l’embellie de l’économie du pays constatée dès le second semestre 2005. Les ventes progressent de +26,4% dans un
marché toujours très concurrencé. La bonne tenue du secteur de la construction résidentielle, ainsi que l’ampleur des grands chan-
tiers d’infrastructures en cours de réalisation dans la péninsule ont contribué à élever la part d’activité réalisée dans le domaine
du bâtiment et des travaux publics. La hausse significative de l’activité assortie d’un mix-produit favorable, a engendré un fort
effet de levier sur la rentabilité de la filiale. Le résultat net ressort à 15,1 millions d’euros en progression de +44,0% sur l’exercice
précédent, représentant une marge nette de 9,1%.

COMPAGNIE FRANÇAISE DE MANUTENTION “C.F.M.” (France)
Cette filiale, spécialisée dans la distribution en France de chariots industriels et de matériels de magasinage de marque TOYOTA,
enregistre un recul de son chiffre d’affaires de - 4,0% à 65,8 millions d’euros, dans un contexte concurrentiel exacerbé par l’en-
trée incessante de nouveaux acteurs en provenance de pays à bas coûts de production. Le contrat signé en juillet 2006 avec P.C.A.
(Peugeot Citroën Automobile) pour assurer la gestion du parc de chariots industriels du site du constructeur automobile à Rennes
a eu très peu d’effet sur le chiffre d’affaires en 2006. Les nouveaux chariots mis à disposition de P.C.A. sont immobilisés en flotte
locative. La C.F.M. a par ailleurs créé un nouvel établissement sur le site de Rennes pour y accueillir les 32 personnes transférées
d’une filiale de P.C.A vers la C.F.M., à la signature du contrat.
Le résultat net de la société s’établit à 1,5 million d’euros et représente une marge nette sur le chiffre d’affaires de 2,2% en recul
de - 0,6 point sur 2005.

MANITOU BENELUX (Belgique)
Cette filiale, spécialisée dans la distribution au Benelux de matériels de manutention et d’élévation de personnes, a connu
une croissance de son chiffre d’affaires de +32,6% à 66,2 millions d’euros. Les développements les plus significatifs ont été
rencontrés dans le secteur de la construction à travers des réseaux de loueurs, avec, une progression plus vigoureuse aux Pays Bas
qu’en Belgique. Enfin, bien que peu significatives en 2006, puisque lancées en cours d’année, les premières ventes de chariots
industriels de faible tonnage mettent en avant le potentiel de développement que représentent ces produits pour MANITOU BENELUX.
Au titre de l’année 2006, le résultat net s’établit à 2,0 millions d’euros, en hausse de +58,4% représentant un taux de marge nette
de 3,0%.




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GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE




MANITOU DEUTSCHLAND (Allemagne)
Cette filiale, spécialisée dans la distribution de matériels de manutention et d’élévation de personnes en Allemagne et en Autriche,
a connu en 2006 une progression de +61,6% de son chiffre d’affaires. Le retour de l’économie allemande à un niveau de
croissance soutenu, inconnu depuis de nombreuses années, a généré un boom dans de nombreux secteurs, dont celui de la
construction. Au-delà du seul phénomène de la croissance économique, le récent accueil favorable du produit télescopique sur un
marché historiquement plus tourné vers la petite grue de chantier et la chargeuse est un signe encourageant pour les années
futures. L’effet de levier généré par l’accroissement des volumes permet à la filiale d’atteindre un résultat de +1,4 million d’euros
en progression de +110,7% et une marge nette représentant 2,7% du chiffre d’affaires.


MANITOU NORTH AMERICA (Etats-Unis)
Cette filiale, spécialisée dans la distribution de matériels MANITOU aux Etats-Unis et dans la fabrication de chariots à mât et de
chariots embarqués pour le marché américain, a connu une année contrastée. A la fin du premier semestre, la filiale enregistrait
une croissance de son chiffre d’affaires de +22,5% à taux de change constant avant de connaître un recul de - 27,1% sur la
deuxième partie de l’année, suite à l’éclatement d’une bulle spéculative dans le secteur de l’immobilier aux USA.
Face à la chute du carnet de commandes, les effectifs de production ont été réduits de près de 40% dès le début du troisième
trimestre et les efforts commerciaux recentrés sur des marchés non affectés par la crise de l’immobilier. Bien que le chiffre d’affaires
des chariots à mât et des chariots embarqués enregistre une vive progression sur des applications industrielles, il ne parvient pas
à compenser la chute du secteur immobilier. Tous secteurs et produits confondus, les ventes de la filiale reculent de - 5,7% par
rapport à celles de 2005. Le résultat net de la filiale de 1,3 million d’euros baisse de -35,6% et représente une marge nette de
3,8% du chiffre d’affaires.


AUTRES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES

T.I.E. SA (France)
Cette participation, détenue à hauteur de 40% par MANITOU BF et de 60% par TOYOTA INDUSTRIAL COMPANY, est spécialisée
dans l’assemblage de chariots industriels de marque TOYOTA. La société a connu une baisse de son chiffre d’affaires,
de - 5,6 millions d’euros à 217,7 millions d’euros, liée, d’une part au transfert sur un autre site de production du Groupe TOYOTA
de l’assemblage de chariots électriques trois roues et, d’autre part, à un recul des ventes sur un marché européen de plus en plus
concurrencé. Le résultat net de l’exercice se solde par un résultat après impôts de 6,9 millions d’euros, en baisse de -15,8% par
rapport à 2005. Le montant mis en équivalence dans les comptes du Groupe MANITOU (40%) s’élève donc à 2,8 millions d’euros.


MANITOU FINANCE FRANCE
Cette participation, détenue à hauteur de 49% par MANITOU BF et de 51% par BNP PARIBAS LEASE GROUP, est destinée à offrir
des solutions de financement, de leasing et de location longue durée aux utilisateurs finaux des produits MANITOU en France.
La rentabilité de la filiale a été affectée par les hausses successives des taux de refinancement et le décalage intervenu entre les
dates de conclusion des dossiers de financement et les dates de mise en œuvre lors de la livraison des matériels. En 2006, cette
filiale a réalisé une production financière de 80,9 millions d’euros et un résultat net de 0,4 million d’euros, mis en équivalence
pour 0,2 million d'euros.


MANITOU FINANCE Ltd.
Cette participation, détenue à hauteur de 49% par MANITOU BF et de 51% par BNP PARIBAS LEASE GROUP, est destinée à offrir
des solutions de financement, de leasing et de location longue durée aux utilisateurs finaux des produits MANITOU au Royaume-
Uni. En 2006, la société a réalisé une production financière de 24,7 millions d’euros et généré un résultat net après impôt de
1,2 million d’euros, dont 0,6 million est mis en équivalence dans les comptes du Groupe au 31.12.2006.




18 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
PERSPECTIVES POUR L’EXERCICE 2007

Privilégiant l’hypothèse d’un ralentissement progressif de l’économie américaine et du maintien d’une croissance soutenue dans
les autres zones géographiques, le Groupe se donne pour objectif la réalisation d’une croissance organique de l’ordre de 10%,
confortée par la visibilité d’un carnet de commandes représentant, à fin février, près de trois mois de chiffre d’affaires.

Bien qu’en croissance plus modérée, le secteur de la construction devrait connaître une nouvelle année de développement dans
la majorité des pays, à l’exception toutefois des USA, où une reprise n’est pas attendue avant le début de l’année 2008. Même si
certains marchés comme l’Espagne devraient être proches d’un haut de cycle, le Groupe considère qu’il dispose de relais de crois-
sance dans d’autres pays européens pour compenser des ralentissements attendus et continuer un développement soutenu dans
ce secteur.
Le secteur agricole devrait connaître un développement soutenu. La stabilisation de la nouvelle Politique Agricole Commune
jusqu’en 2011 et les niveaux de prix actuels des produits agricoles constitueront des atouts favorables aux investissements dans
le machinisme agricole.
Enfin, avec une prévision de croissance de l’économie mondiale de l’ordre de 4% et une économie européenne re-dynamisée,
le secteur industriel prévoit d'être un gisement de croissance pour les produits traditionnels du Groupe et offrira une période
propice à la poursuite du lancement des nouvelles gammes de produits de MANITOU INDUSTRY.

Géographiquement, le poids relatif des activités à l’extérieur de l’Union Européenne continuera à augmenter grâce aux effets
bénéfiques du renforcement des structures commerciales réalisé au cours des deux derniers exercices.

Afin de conforter son développement et d’assurer sa croissance future, le Groupe prévoit de réaliser un programme d’investisse-
ments ambitieux de 50 millions d’euros en augmentation de plus de 10% par rapport à l’exercice 2006. Ce programme est prin-
cipalement tourné vers des investissements destinés à accélérer le plan de développement produits et à poursuivre les mutations
industrielle et organisationnelle des usines du Groupe avec pour objectifs de renforcer la productivité et de répondre aux besoins
capacitaires futurs.

Les événements majeurs de l’exercice seront la mise en service de la nouvelle plate-forme logistique début juin 2007, la réimplan-
tation de l’atelier d’assemblage de mâts durant l’été et le lancement de la première phase du nouvel ERP en fin d’année.

Souhaitant renforcer son positionnement dans les métiers de la manutention, le Groupe MANITOU se réserve également la
possibilité de saisir toute opportunité de croissance externe qui s’inscrirait dans la réalisation de sa vision stratégique.




19
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE



INFORMATION SUR LA POLITIQUE SOCIALE

LE NIVEAU DES EFFECTIFS, SA RÉPARTITION ET SES ÉVOLUTIONS
Au 31.12.2006, les effectifs du Groupe, société mère et filiales, représentaient 2 405 personnes, progressant de 162 salariés par
rapport à décembre 2005. Hors effet de la reprise du personnel de P.C.A. Rennes par la C.F.M. (32 personnes), le personnel du
Groupe évolue de +5,6% dont +53 pour la société mère et +77 sur les différents sites de production et de commercialisation en
France et à l’étranger. Bien que le personnel français représente la part prédominante des effectifs, son taux de croissance en 2006
est quasiment trois fois moindre qu’à l’étranger où le Groupe a continué à renforcer ses équipes sur tous les continents.
Pour accompagner la poursuite de l’internationalisation dans des pays à fort potentiel de croissance, de nouvelles équipes ont été
mises en place, avec pour priorité le souci d’exporter les compétences et de favoriser les mobilités professionnelles et les carrières.
En 2006, plusieurs collaborateurs ont ainsi rejoint les organisations MANITOU en Fédération de Russie, en Australie, au Canada,
et aux Etats-Unis.

Répartition des effectifs par pays




Amorcé depuis deux ans, le projet de recentrage du Groupe sur son cœur de métier industriel a eu pour effet de réintégrer sur les
sites de production des tâches génératrices de valeur ajoutée jusque-là sous-traitées (principalement des opérations de mécano-
soudure), et d’externaliser certaines fonctions jugées moins stratégiques. L’ensemble de ces réorganisations a engendré des
reclassements de personnel par mutations internes.

La plus grande spécialisation des sites industriels conduit le Groupe à maintenir un mode de gestion prudent de ses ressources
humaines afin de pouvoir préserver la flexibilité des outils de production. Pour faire face aux très fortes fluctuations de la demande
commerciale, le Groupe a eu recours en 2006 à la main d’œuvre intérimaire et à l’utilisation de sous-traitance extérieure.
Cette politique sera maintenue en 2007 avec l’intégration progressive d’un certain nombre d’opérateurs dans l'effectif.


LA POLITIQUE DE FORMATION
Au cours de l’exercice 2006, le Groupe a poursuivi ses efforts de formation afin d’assurer le développement de ses collaborateurs,
la transmission du savoir-faire et l’acquisition de compétences.

Au sein de la société mère, les efforts les plus significatifs ont été menés dans le domaine de la sécurité, tant auprès des nouveaux
arrivants que vis-à-vis des salariés expérimentés, et dans le secteur de l’informatique pour accompagner un plan de modernisation
ambitieux des logiciels de bureaux d’étude et de communication de la société.
Sur les sites industriels français, des efforts considérables ont également été mis en œuvre pour déployer une méthodologie Kaizen
(processus d’amélioration continue) dans les ateliers de production visant à simplifier la gestion des flux et l’organisation des
postes de travail.
Par ailleurs, le Groupe a poursuivi, dans la continuité des années antérieures, les actions de renforcement des compétences métiers
et managériales de ses équipes et mis en œuvre des programmes d’accueil et de découverte de l’entreprise pour les nouveaux
entrants.

Au niveau de la société mère, 20 957 heures ont été consacrées à des formations auxquelles s’ajoutent 1 070 heures réalisées au
titre du Droit Individuel de Formation (D.I.F.).




20 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
LA POLITIQUE SALARIALE ET SOCIALE
En 2006, le dialogue établi entre le Groupe et les partenaires sociaux a permis de poursuivre, dans différentes filiales et au sein
de la société mère, les accords portant sur la rémunération, la formation, l’évolution des carrières.

En France, les régimes de couverture santé et prévoyance ont été refondus dans quatre sociétés. Les nouvelles dispositions mises
en œuvre permettront d’offrir une meilleure couverture aux salariés à un coût identique pour l’entreprise.
Des accords d’intéressement ont été renouvelés dans trois filiales et un accord de compte épargne temps collectif a été mis en
œuvre pour la société MANITOU BF. Il permet de disposer d’une plus grande flexibilité industrielle sur le site d’Ancenis à travers
la capitalisation, en période de forte activité, de jours d’épargne temps qui pourront être utilisés sur une période de trois ans pour
faire face à des baisses éventuelles de la demande commerciale.

LA POLITIQUE D’HYGIÈNE ET DE SÉCURITÉ
Le Groupe a renforcé ses actions engagées pour améliorer la sécurité des personnes, l’ergonomie et l’optimisation des postes de
travail.

Sur les sites industriels, les résultats sécurité sont contrastés. Après avoir obtenu une très nette amélioration des résultats en 2005,
la performance sécurité des établissements français a été décevante en 2006. A contrario, la filiale italienne M.C.I. continue
d’enregistrer une amélioration de ses résultats sécurité.

Un nouveau processus d’amélioration de la sécurité a été initié en 2005 et déployé progressivement sur différents sites de
production. Il repose sur trois volets d’amélioration : tout d’abord la mise en place systématique d’un audit des postes de travail
par les opérateurs, entraînant la définition d’un plan d’actions correctives en partenariat avec leur encadrement, ensuite,
l’organisation d’une procédure d’accueil des opérateurs sur chacun des postes de travail, tant pour les nouveaux entrants que pour
les salariés expérimentés, et enfin, un renforcement des audits de sécurité.

Par ailleurs, les investissements importants réalisés pour mettre en oeuvre une méthodologie Kaizen permettent, en plus des
améliorations de productivité, de réorganiser les espaces de travail, de repenser la circulation des biens et des personnes dans les
ateliers, ce qui contribue fortement à l’amélioration de la sécurité.

Convaincu du bien-fondé de sa politique, le Groupe renforcera, en 2007, les actions définies ci-dessus.




21
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE



INFORMATIONS SUR LA POLITIQUE ENVIRONNEMENTALE

Sensible à la préservation de l’environnement, le Groupe a mené un ensemble d’actions destinées à protéger l’environnement.
La démarche de certification ISO 14001 initiée pour la société MANITOU BF a été poursuivie et devrait aboutir à une certification
au premier semestre 2007.
Compte tenu des processus industriels du site d’Ancenis, les actions phares de renforcement de la protection de l’environnement
ont été poursuivies dans le tri des déchets et le déploiement de kits anti-pollution. Le processus de formation a été étendu à l’en-
semble de l’encadrement et initié auprès du personnel de production. Les efforts de rédaction de procédures et d’instructions envi-
ronnementales ont été poursuivis.
Sur les autres sites, des investissements ont continué à être réalisés afin de prendre en compte les aspects environnementaux et
de respecter l’évolution des normes réglementaires.
A plus long terme, le Groupe a l’ambition de déployer une politique de certification ISO 14001 sur d’autres sites de production.




INFORMATIONS SUR LA GESTION DES RISQUES

Depuis plusieurs années, le Groupe mène une politique active de gestion des risques dans un souci de protection du patrimoine,
de son personnel et de ses actionnaires.

RÉALISATION D’UNE CARTOGRAPHIE DES RISQUES
Au cours de l’année 2006, le Directoire et le Comité d'Audit ont mandaté la réalisation d’une cartographie des risques sur
MANITOU BF afin de mieux identifier les risques pouvant affecter la capacité de la société à atteindre ses objectifs, porter atteinte
aux actifs humains, corporels ou intangibles, ou obérer les valeurs de la société. La mission réalisée par le département du Contrôle
Interne, en partenariat avec une société spécialisée, sera présentée aux différentes instances dirigeantes de la société début 2007
pour une mise en œuvre d’un plan d’action détaillé.

RISQUE FOURNISSEURS
Le référencement des fournisseurs chez MANITOU est précédé d’une analyse financière réalisée par le département risque
fournisseurs. Dans un souci de sécurisation des approvisionnements de matières premières et de composants, le Groupe, assisté
de spécialistes, a mis en place un programme de sécurisation des approvisionnements en collaboration avec ses partenaires
stratégiques.

RISQUE CLIENTS
Soucieux de la gestion de ses actifs, le Groupe déploie des procédures strictes de contrôle du risque clients. Au sein de la société
mère, la gestion du risque crédit est encadrée par l’utilisation de contrats d’assurance crédit. En fonction de leur taille et de la
spécificité des marchés qu’elles abordent, certaines filiales du Groupe sécurisent les relations avec leurs partenaires par l’utilisa-
tion de contrats d’affacturage.

RISQUE DE CHANGE
En 2006, le Groupe a facturé environ 16% de ses ventes en devises étrangères, principalement en livres sterling (9,6%), et en
dollars américains (2,8%), les autres étant le rand sud-africain, le dollar Singapour et le dollar australien. Pour limiter l’impact des
variations de parité, le Groupe procède à des couvertures de change sur les flux les plus significatifs pour le montant net de son
exposition aux devises, après prise en compte des achats opérés en monnaie étrangère. En 2006, ces couvertures ont consisté
principalement en ventes de devises à terme de livres sterling.
Le risque change porte également sur la valorisation des titres “disponibles à la vente” de la société GEHL Company cotée au
NASDAQ en dollar américain.

RISQUE DE TAUX
Le Groupe limite ses interventions à la gestion de la trésorerie découlant de son activité commerciale ou industrielle. Compte tenu
des objectifs fixés par la Direction Générale en terme de placement, la trésorerie disponible du Groupe est investie sur des
supports financiers à capital garanti avec un horizon d’investissement allant jusqu’à 24 mois et un objectif de performance
supérieur au taux du marché monétaire.




22 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
RISQUE ACTIONS
Le risque action est le risque de prix lié à une variation défavorable du prix des titres de capital détenus. Au 31.12.2006, le risque
action porte sur les titres “disponibles à la vente” de la société GEHL Company cotée au NASDAQ dont la société
MANITOU BF détient 14,33% du capital pour une juste valeur de 36,4 millions d’euros.
Une variation défavorable de 10% du prix des titres de capital détenus (risque action ou risque taux) correspond à une
sensibilité de -3,64 millions d’euros sur les capitaux propres et à une sensibilité nulle sur le compte de résultat.




INFORMATIONS SUR LE CAPITAL ET L’ACTIONNARIAT

CAPITAL SOCIAL
Aucune modification n’est intervenue dans le capital social de la société au cours de l’exercice 2006. Au 31.12.2006,
il s’établissait à 37 809 040 euros, se décomposant en 37 809 040 actions d’une valeur nominale de 1 euro.

RÉPARTITION DU CAPITAL
Conformément aux dispositions de l’article L 233-13 et L225-180 du Code de Commerce, il est précisé que le capital social était
détenu au 31.12.2006 par :

% du capital % des droits
en millions d’euros de vote
SFERT (holding détenue par les familles BRAUD et HIMSWORTH) 41,79% 42,49%
M. Marcel BRAUD 9,68% 9,84%
Mme Jacqueline HIMSWORTH 10,03% 10,20%
HB - Holding BRAUD 0,35% 0,36%
Groupe GENEVAL 6,55% 6,65%
TOYOTA 2,96% 3,01%
Auto-contrôle 1,64%
Actionnariat salarié 0,51% 0,52%



ACTIONS DÉTENUES PAR LA SOCIÉTÉ
A la date du 31.12.2006, la société MANITOU détenait 619 541 de ses actions en propre pour une valeur globale de
15,08 millions d’euros, correspondant à une valeur moyenne de 24,34 euros par action. Ces actions étaient affectées pour
607 300 titres à des membres du Comité de Direction ou des Dirigeants de Filiales dans le cadre de plans d’attribution d’options
d’achat, et pour 12 241 titres à un compte d’animation de marché, conformément aux autorisations reçues par les Assemblées
Générales Ordinaires et Extraordinaires de 2000 à 2006.
Les frais relatifs à l’acquisition des titres en 2006 se sont élevés à 19 881 euros.

ATTRIBUTIONS ET LEVÉES D’OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS PENDANT L’EXERCICE
Conformément aux dispositions de l’article L 225-184 du Code de Commerce, les options d’achat attribuées et levées pendant
l’exercice font l’objet d’un rapport spécial du Directoire. En 2006, la société a procédé à l’achat de 128 000 actions à un prix
unitaire moyen de 34,67 euros. Par ailleurs, 80 578 options ont été levées à un prix moyen d’exercice de 14,50 euros.

ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE ET DES TRANSACTIONS
L’exercice 2006 s’est ouvert avec un cours de bourse de 36,25 euros le 03.01.2006, pour clôturer à 38,00 euros au 29.12.2006
représentant une hausse de +4,8%. L’augmentation modérée de la valeur du titre en 2006 constitue un palier faisant suite à une
évolution de +159,3% entre 2003 et 2005. Parallèlement à cette hausse du cours de l’action, le volume moyen de 27 128 titres
échangés par séance en 2006 a augmenté de 12,7% par rapport à 2005.



23
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE



INFORMATIONS SUR LES MANDATAIRES SOCIAUX

INFORMATIONS SUR LES MANDATS DES MANDATAIRES SOCIAUX

Conformément aux dispositions de l’article L 225-102.1 du Code de Commerce, les informations sur les mandats exercés par les
mandataires sociaux à l’intérieur et à l’extérieur du Groupe MANITOU sont les suivantes :


MANDATS DU CONSEIL DE SURVEILLANCE

Monsieur Marcel BRAUD – Président du Conseil de Surveillance de MANITOU BF
Autres mandats exercés
Président Directeur Général de SFERT SA
Président du Conseil d’Administration de TOYOTA INDUSTRIAL EQUIPMENT SA
Co-gérant de HB-Holding BRAUD
Président de MANITOU BENELUX SA (Belgique)
Président de EMPILHADORES DE PORTUGAL (Portugal)
Président de MANITOU TR (Turquie)
Administrateur de PLEDGEMEAD Ltd. (Royaume-Uni)
Président de MANITOU NORTH AMERICA (Etats-Unis)
Président de MANITOU ASIA PTE (Singapour)
Administrateur de OMCI Attachment (Italie)
Président du Conseil de Surveillance de OUEST ENTREPRISE SCA

Madame Jacqueline HIMSWORTH - Vice-Présidente du Conseil de Surveillance de MANITOU BF
Autres mandats exercés
Directeur Général de SFERT SA

Madame Marie-Claude BRAUD - Membre du Conseil de Surveillance de MANITOU BF

Monsieur Gordon HIMSWORTH - Membre du Conseil de Surveillance de MANITOU BF
Autres mandats exercés
Administrateur de SFERT SA
Administrateur de MANITOU UK (Royaume-Uni)
Administrateur de PLEDGEMEAD Ltd. (Royaume-Uni)
Administrateur de MANITOU FINANCE Ltd. (Royaume-Uni)
Président Directeur Général de SAEMIA SA
Gérant de SCI “6 rue Poupard Davyl” Ancenis (France)

Monsieur Georges-Henri BERNARD - Membre du Conseil de Surveillance de MANITOU BF

Monsieur Joël GOULET - Membre du Conseil de Surveillance de MANITOU BF
Autres mandats exercés
Président de HMY International SAS à Directoire et Conseil de Surveillance
Président de HMY Gestion SAS
Président de HMY Investissements SAS
Président de HMY Management SAS
Représentant de HMY Investissements : Président de HERMES METAL SAS
Représentant de HMY Investissements : Président de ARM SAS
Représentant de HMY Investissements : Président de VANNIER SAS
Gérant de CEP EURL
Gérant de SCI Le Gué de L’Epine
Vice-Président du Conseil d’Administration de TEKNOGON SA
Président de YUDIGAR S.L.
Président du Conseil d’Administration d’AGEMETAL SA
Directeur de RADFORD Shelving (Royaume-Uni)




24 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
Monsieur Serge GHYSDAEL - Membre du Conseil de Surveillance MANITOU BF
Autres mandats exercés
Administrateur de MANITOU BENELUX SA (Belgique)
Administrateur d’EQUICOM SA (Luxembourg)
Directeur exécutif de l’Union Belge des Géomètres-Experts (Belgique)
Gérant de SAGEMO sprl (Belgique)


MANDATS DU DIRECTOIRE

Marcel Claude BRAUD - Président du Directoire de MANITOU BF
Autres mandats
Représentant de MANITOU BF : Président de CFM SAS (France)
Représentant de MANITOU BF : Président de MLM SAS (France)
Représentant de MANITOU BF : Président de CIMM SAS (France)
Représentant de MANITOU BF : Président de AUMONT BSBH SAS (France)
Représentant de MANITOU BF : Président de BTMI SAS (France)
Représentant de MANITOU BF au Conseil d’Administration de T.I.E. SA (France)
Représentant de HB-Holding BRAUD au Conseil d’Administration de SFERT SA (France)
Co-gérant de HB-Holding BRAUD (France)
Président de MANITOU UK (Royaume-Uni)
Administrateur de MANITOU NORTH AMERICA (Etats-Unis)
Administrateur de MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI S.r.l. (Italie)
Administrateur de EMPILHADORES DE PORTUGAL (Portugal)
Administrateur de MANITOU BENELUX SA (Belgique)
Vice-Président de MANITOU TR (Turquie)
Président de MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING Co. Ltd. (Chine)
Vice-Président de HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT Co. Ltd. (Chine)
Administrateur de GEHL (Etats-Unis)
Président de OMCI Attachment (Italie)

Bruno FILLE - Directeur Général de MANITOU BF
Autres mandats
Président de MANITOU AUSTRALIA (Australie)
Président de CHARIOTS ELEVATEURS MANITOU CANADA Inc. (Canada)
Administrateur de MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI S.r.l. (Italie)
Administrateur de MANITOU U.K. (Royaume-Uni)
Administrateur de MANITOU NORTH AMERICA (Etats-Unis)
Administrateur de EMPILHADORES DE PORTUGAL (Portugal)
Administrateur de MANITOU ASIA PTE (Singapour)
Administrateur de MANITOU FINANCE Ltd. (Royaume-Uni)
Administrateur de MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING Co. Ltd. (Chine)
Administrateur de HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT Co. Ltd. (Chine)
Administrateur de MANITOU VOSTOK (Russie)
Membre de l’organe collégial de direction de MANITOU FINANCE FRANCE SAS
Administrateur d’AUDENCIA (France)
Gérant de PROGEDIS SARL (France)

Frédéric MARTIN - Directeur Général de MANITOU BF
Autres mandats
Directeur Général de CIMM SAS (France)
Directeur Général de AUMONT BSBH SAS (France)
Administrateur de MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING Co. Ltd. (Chine)
Administrateur de MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI S.r.l. (Italie)
Membre de l’organe collégial de direction de MANITOU FINANCE FRANCE SAS.




25
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE




INFORMATIONS SUR LES RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Conformément aux dispositions prévues par l’article L225-102-1 alinéa 2 du Code de Commerce, le montant total des rémunérations
et des avantages sociaux versés à chaque mandataire social durant l’exercice est détaillé ci-dessous :


RÉMUNÉRATION
Jetons de TOTAL
Conseil de Surveillance MANITOU BF SFERT Filiales présence
Marcel BRAUD 186 600 89 050 15 855 30 907 322 412
Jacqueline HIMSWORTH 93 300 89 050 26 230 208 580
Georges-Henri BERNARD 15 587 15 587
Marie-Claude BRAUD 21 741 21 741
Joël GOULET 15 587 15 587
Gordon HIMSWORTH 26 230 26 230
279 900 178 100 15 855 136 282 610 137
TOTAL



MANITOU BF Jetons de Total Options d’achat
Salaire Salaire Mandat présence Nombre Prix moyen
Directoire fixe variable d’attribution
Marcel Claude BRAUD 162 402 64 112 168 504 2 055 397 073 20 000 34,01
Bruno FILLE 242 898 32 811 22 992 1 598 300 299 15 000 33,85
Frédéric MARTIN 193 438 57 169 21 156 271 763 15 000 33,85
598 738 154 092 212 652 3 653 969 135 50 000 33,91
TOTAL


Il est à noter également que les options d’achat au profit des Membres du Directoire, approuvées par l’Assemblée Générale
Ordinaire du 01.06.2006 ont été attribuées le 10.07.2006 et le 21.08.2006 à des cours respectifs de 34,48€ et 32,58€ par action.

Il est précisé que la part variable des rémunérations est assise sur la réalisation du résultat courant de l’exercice 2005.

Par ailleurs, la société n’a pas pris d’engagement au bénéfice de ses mandataires sociaux correspondant à des éléments de rému-
nération, des indemnités ou des avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement
de ses fonctions ou postérieurement à celles-ci.


INFORMATIONS SUR LES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR TITRE PAR LES MEMBRES
DES ORGANES DE GESTION OU DE SURVEILLANCE
Conformément à l’article 223-26 du règlement de l’AMF, les opérations réalisées sur le titre de la société MANITOU BF par les
membres des organes de gestion ou de surveillance au titre de l’exercice se décomposent de la sorte :




Attributions de Achats Levées Cessions
stock-option d’options
en nombre d’actions

Bruno FILLE 15 000 12 000 8 791




26 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
AUTRES INFORMATIONS

INFORMATIONS POSTÉRIEURES À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE
A la date de signature de ce rapport, aucun événement significatif n’est intervenu postérieurement à la clôture de l’exercice.

CHARGES NON DÉDUCTIBLES VISÉES AUX ARTICLES 39-4 ET 39-5 DU CODE GÉNÉRAL DES
IMPÔTS
Conformément aux dispositions de l'article 223 quater du Code Général des Impôts, nous vous signalons que les comptes de
l'exercice écoulé prennent en charge une somme de 131 879 euros, correspondant à des dépenses non déductibles fiscalement.

INFORMATIONS RELATIVES AUX NORMES COMPTABLES ET MÉTHODES DE CONSOLIDATION
Les comptes consolidés du Groupe au 31.12.2006 ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial
Reporting Standards), telles qu’adoptées dans l’Union Européenne.
Pour la présentation et la publication de ses comptes au 31.12.2006, le Groupe a retenu les mêmes principes que lors de l’arrêté
des comptes de l’exercice 2005 selon les normes IFRS.

A l’exception de T.I.E. SA, de FIMAN, de MANITOU FINANCE Ltd., de MANITOU FINANCE FRANCE SAS, d’ALGOMAT, d’EPL
ALGARVE, d’EPL CENTRO, d’ACTIS LOCATION SAS et HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT mises en équivalence,
l’ensemble des sociétés a été consolidé selon la méthode de l’intégration globale. Toutes ces sociétés arrêtent leurs comptes au
31 décembre, à l’exception de T.I.E. SA, dont les comptes sociaux sont arrêtés au 31 mars, mais dont les données ont été consoli-
dées sur la base de l’année civile 2006.

INFORMATIONS RELATIVES AU CONTRÔLE INTERNE DU GROUPE
Les informations relatives au Contrôle Interne du Groupe sont incluses dans le rapport du Président du Conseil de Surveillance sur
le fonctionnement du Conseil et le Contrôle Interne.

INFORMATION DU COMITÉ D’ENTREPRISE
Les informations contenues dans ce rapport, ainsi que les comptes sociaux et consolidés de la société MANITOU BF ont été
portés à la connaissance du Comité d’Entreprise conformément aux dispositions prévues par la loi.




27
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R A P P O R T DE GESTION DU DIRECTOIRE



INFORMATIONS SOUMISES AUX ASSEMBLÉES GÉNÉRALES

Outre l’approbation des comptes consolidés et des comptes annuels de l’exercice clos au 31.12.2006 et l’approbation des conven-
tions visées par l’article L 225-6 du Code de Commerce, il vous sera proposé de porter au vote de la prochaine Assemblée Générale
Ordinaire les résolutions suivantes :


RÉSOLUTIONS RELATIVES A L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE

Affectation des résultats
Il sera soumis au vote de l’Assemblée Générale le bénéfice de l’exercice clos au 31.12.2006, s’élevant à la somme de
75 427 712,28 € et l’affectation de ce bénéfice de la manière suivante :

75 427 712,28 €
Bénéfice net comptable
38 924 843,47 €
Report à nouveau antérieur
114 352 555,75 €
Bénéfice distribuable

-35 000 000,00 €
Dotation à la réserve facultative
Distribution d’un dividende de 1,05 € par action -39 699 492,00 €

Le solde, soit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 653 063,75 €
étant reporté à nouveau




Ainsi, chacune des 37 809 040 actions au nominal de 1 € recevra un dividende net de 1,05 €. Ce dividende sera mis en paiement
le 13.06.2007.

Il est précisé que la distribution de dividende est éligible à l’abattement de 40% prévu à l’article 158-3-2 du Code Général des
Impôts pour les personnes physiques fiscalement domiciliées en France.

Conformément aux dispositions de l’article 243 bis du Code Général des Impôts, il est rappelé que les montants des dividendes
mis en distribution au titre des trois derniers exercices et les avoirs fiscaux correspondants en euros étaient les suivants :




EXERCICE Nombre d’actions Dividende net Avoir fiscal Total
2003 9 435 260 1,80 0,90 2,70
2004 37 809 040 0,70 0,70
2005 37 809 040 0,90 0,90




28 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
Montant des jetons de présence distribués au titre de 2007
Le Directoire proposera de porter le montant des jetons de présence distribués aux membres du Conseil de Surveillance à
104 000 euros pour l’exercice 2007.

Programme de rachat d’actions
Dans le cadre des autorisations qui seront soumises à l’Assemblée Générale Ordinaire, le Directoire souhaite que lui soient confé-
rés tous pouvoirs avec faculté de délégation, pour renouveler pour une période de 18 mois, un programme de rachat d’actions
dans la limite de 10% du capital social. Ces acquisitions pourront être réalisées en vue de :
• consentir des options d’achat d’actions ou des attributions gratuites d’actions aux salariés et mandataires sociaux de la société
et de ses filiales, aux conditions prévues par la loi,
• remettre les titres en paiements ou en échange, dans le cadre d’opérations de croissance externe,
• le cas échéant, assurer l’animation du titre au travers d’un contrat de liquidité conforme à la charte AFEI.

Les actions ainsi acquises pourront être conservées, cédées ou transférées par tous les moyens et à tout moment, voire, le cas
échéant, en période d’offre publique. Le prix maximum d’achat est fixé à 65 euros, et le prix minimum de vente à 25 euros. En cas
d’augmentation de capital par incorporation de réserves et d’attribution gratuite d’actions, ainsi qu’en cas de regroupement des
titres, les prix indiqués ci-dessus seront ajustés par un coefficient multiplicateur égal entre le nombre de titres composant le
capital avant l’opération et ce nombre après l’opération.


Renouvellement des mandats des Commissaires aux Comptes
Les mandats de DELOITTE ET ASSOCIES, Commissaire aux Comptes titulaire, et de Monsieur Gérard ESTIVAL, Commissaire aux
Comptes suppléant arrivant à expiration lors de la présente Assemblée, nous vous proposons de renouveler DELOITTE et
ASSOCIES dans ses fonctions de commissaire au compte titulaire et de nommer Monsieur Alain PONS en qualité de commissaire
aux comptes suppléant pour une période de six exercices, soit jusqu'à l'issue de la réunion de l'Assemblée Générale Ordinaire des
actionnaires appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2012.

Les mandats de RSM SECOVEC, Commissaire aux Comptes titulaire, et de Monsieur Patrick MESSUS, Commissaire aux Comptes
suppléant arrivant à expiration lors de la présente Assemblée, nous vous proposons de les renouveler dans leurs fonctions pour
une période de six exercices, soit jusqu'à l'issue de la réunion de l'Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires appelée à
statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31.12.2012.

Nous vous avons communiqué dans ce rapport l’ensemble des éléments significatifs qui nous ont paru devoir être portés à votre
connaissance concernant les activités du Groupe arrêtées au 31.12.2006.


Le Directoire


Marcel Claude BRAUD




Président du Directoire


Bruno FILLE Frédéric MARTIN




Directeur Général Directeur Général




29
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
P R OJ E T DE RÉSOLUTIONS



PROJET DE RÉSOLUTIONS

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE 7 JUIN 2007
DU

Première résolution
L’Assemblée Générale, après avoir entendu lecture du rapport de gestion du Directoire, du rapport du Conseil de Surveillance,
du rapport du Président sur le fonctionnement du Conseil et le Contrôle Interne (Article L.225-68 du Code de Commerce) et des
rapports des Commissaires aux Comptes, approuve les comptes de l’exercice clos le 31.12.2006, comprenant le compte de
résultat, le bilan et son annexe. Puis elle donne aux Membres du Directoire et du Conseil de Surveillance quitus entier et sans
réserve de l’exécution de leur mandat pour ledit exercice.
Elle arrête le bénéfice de l’exercice, après prélèvement de la somme nécessaire au paiement de l’impôt sur les sociétés,
à 75 427 712,28 €.

Deuxième résolution
Après avoir entendu le rapport de gestion du Groupe et le rapport des Commissaires aux Comptes, l’Assemblée approuve les
comptes consolidés arrêtés à la date du 31.12.2006, tels qu’ils ont été présentés, ainsi que les opérations retracées dans ces
comptes et rapports.

Troisième résolution
L’Assemblée Générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées
à l’article L 225-86 du Code de Commerce, déclare approuver les conventions consignées dans ledit rapport.

Quatrième résolution
L’Assemblée Générale, sur la proposition du Directoire, décide d’affecter comme suit le bénéfice de l’exercice clos le 31.12.2006
s’élevant à la somme de 75 427 712,28 € :

75 427 712,28 €
- Bénéfice net comptable
38 924 843,47 €
- Report à nouveau antérieur

114 352 555,75 €
- Bénéfice distribuable

-35 000 000,00 €
- Dotation à la réserve facultative
- Distribution d’un dividende de 1,05 € par action -39 699 492,00 €

L e s o l d e, s o i t . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 653 063,75 €
é t a n t re p o r t é à n o u v e a u .


Ainsi, chacune des 37 809 040 actions au nominal de 1 € recevra un dividende de 1,05 €. Ce dividende sera mis en paiement
le 13.06.2007.
Il est précisé que la distribution du dividende est éligible à l’abattement de 40% prévu à l’article 158-3-2è du Code Général des
Impôts pour les personnes physiques fiscalement domiciliées en France.
Conformément aux dispositions de l’article 243bis du Code Général des Impôts, il est rappelé que les montants des dividendes
mis en distribution au titre des trois derniers exercices et les avoirs fiscaux correspondants étaient les suivants :



EXERCICE Nombre d’actions Dividende net Avoir fiscal Total
2003 9 435 260 1,80 0,90 2,70
2004 37 809 040 0,70 0,70
2005 37 809 040 0,90 0,90




30 - G R O U P E M A N I T O U - P R OJ E T D E R É S O LU T I O N S - E X E R C I C E 2 0 0 6
Cinquième résolution
L’Assemblée Générale Ordinaire décide de porter le montant des jetons de présence distribués aux Membres du Conseil de
Surveillance à 104 000 € pour l’exercice 2007.

Sixième résolution
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité des Assemblées Ordinaires, après avoir pris connaissance
des rapports du Directoire et du Conseil de Surveillance autorise le Directoire, conformément aux articles L.225-209 et suivants du
Code de Commerce et dans le respect des conditions définies dans les articles 241-1 à 241-6 du Règlement général de l'Autorité
des Marchés Financiers et du règlement européen n° 2273/2003 du 22.12.2003 pris en application de la directive 2003/6/CE du
28.01.2003, à acheter des actions de la Société en vue de leur attribution ou de leur vente dans le cadre :

> d’attribution d’options d’achat d’actions ou d’attributions gratuites d’actions aux salariés et mandataires sociaux de la
société et de ses filiales, aux conditions prévues par les articles L225-197-1 et suivants du Code de Commerce,
> de la remise ultérieure à titre d'échange, de paiement ou autre dans le cadre d'opérations de croissance externe,
> de l’animation du marché ou la liquidité de l’action, par un prestataire de service d’investissement au travers d’un
contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers,
> de la remise dans le cadre de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit par remboursement,
conversion, échange, présentation d'un bon ou de tout autre manière à l'attribution d'actions de la Société,
> de leur annulation éventuelle par voie de réduction de capital,
> de mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l'Autorité des Marchés Financiers, et plus
généralement, réaliser toute autre opération conforme à la législation en vigueur.

Les achats d'actions de la Société pourront porter sur un nombre d'actions tel que le nombre d'actions que la Société détiendra à
la suite de ces achats ne dépasse pas 10 % des actions qui composent le capital de la Société, sachant que le pourcentage
s'appliquera à un capital ajusté en fonction des opérations qui pourront l'affecter postérieurement à la présente Assemblée.

Les opérations d'achat, de cession, d'échange ou de transfert pourront être réalisées par le Directoire, en une ou plusieurs fois, aux
époques qu'il appréciera, par tous moyens en bourse ou de gré à gré, notamment par intervention sur ou hors marché, offre
publique d'achat ou d'échange ou achats de blocs y compris par l'utilisation d'instruments financiers dérivés. La part maximale
du capital acquise, cédée, échangée ou transférée par voie de bloc de titres pourra concerner la totalité du programme de rachat.
Les opérations d'achat, de cession, d'échange ou de transfert pourront avoir lieu en période d'offre publique dans les limites
autorisées par les dispositions légales et réglementaires en vigueur et sous réserve des dispositions de l’article 631-6 du
règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers relatif aux “fenêtres négatives”.

Le prix maximum d'achat est fixé à 65 € par action.
Le prix minimum de vente est fixé à 25 € par action.

L'Assemblée Générale délègue au Directoire, le pouvoir d'ajuster les prix d'achat et de vente susvisés afin de tenir compte de
l'incidence d'éventuelles opérations financières sur la valeur de l'action. Notamment en cas d'opération sur le capital, en
particulier en cas de division ou de regroupement des actions, d'augmentation de capital par incorporation de réserves et
d'attribution d'actions gratuites, les prix indiqués ci-dessus seront ajustés par un coefficient multiplicateur égal au rapport entre
le nombre de titres composant le capital social avant l'opération et ce nombre après l'opération.
L'Assemblée décide en outre, qu'en cas d'offre publique sur les titres de la société, réglée intégralement en numéraire, la société
pourra poursuivre l'exécution de son programme de rachat d'actions.
Le montant maximum destiné à la réalisation du programme de rachat est de 245.758.760 euros.
L'Assemblée Générale confère tous pouvoirs au Directoire à l'effet de procéder à ces opérations et pour en décider et en effectuer
la mise en œuvre, et notamment pour passer tous ordres de bourse, conclure tous accords, en vue notamment de la tenue des
registres d'achats et de ventes d'actions, effectuer toutes déclarations auprès de l'Autorité des Marchés Financiers et tout autre
organisme, procéder à l'ajustement prévu par la réglementation en vigueur en cas d'achat d'actions à un prix supérieur au cours
de bourse.
Le Directoire est expressément autorisé à déléguer à son Président, avec faculté pour ce dernier de sous-déléguer à une personne
qu'il avisera, l'exécution des décisions que le Directoire aura prises dans le cadre de la présente autorisation.
Cette autorisation restera valable dix-huit mois à compter de ce jour.
Elle annule et remplace l'autorisation donnée par l'Assemblée Générale du 01.06.2006 dans sa sixième résolution.




31
G R O U P E M A N I T O U - P R OJ E T D E R É S O LU T I O N S - E X E R C I C E 2 0 0 6 -
RAPPORT FINANCIER
2006
P R OJ E T DE RÉSOLUTIONS




Septième résolution
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, sur
proposition du Conseil de Surveillance, renouvelle le mandat de Commissaire aux Comptes titulaire de DELOITTE & ASSOCIÉS pour
six exercices, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l'exercice 2012.

Huitième résolution
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, sur
proposition du Conseil de Surveillance, renouvelle le mandat de Commissaire aux comptes titulaire de RSM SECOVEC pour six
exercices, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l'exercice 2012.

Neuvième résolution
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
sur proposition du Conseil de Surveillance, renouvelle le mandat de Commissaire aux Comptes suppléant de Patrick MESSUS pour
six exercices, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l'exercice 2012.

Dixième résolution
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, sur
proposition du Conseil de Surveillance, nomme Commissaire aux Comptes suppléant Monsieur Alain PONS, en remplacement
de Monsieur Gérard ESTIVAL, pour six exercices, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de
l'exercice 2012.

Onzième résolution
L'Assemblée Générale donne tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du procès-verbal de la présente
Assemblée pour accomplir toutes formalités qui seront nécessaires.



ASSEMBLÉE GÉNÉRALE EXTRAORDINAIRE 7 JUIN 2007
DU

Première résolution
Augmentation de capital par l'émission d'actions ordinaires réservée aux salariés adhérents d'un plan d'épargne entreprise, avec
suppression du droit préférentiel de souscription au profit de ces derniers.
L’Assemblée Générale Extraordinaire, après avoir pris connaissance du rapport du Directoire et des Commissaires aux Comptes,
décide en application des dispositions de l’article L. 225-129-6 alinéa 2 du Code de Commerce, de réserver aux salariés de la
Société, une augmentation du capital social en numéraire aux conditions prévues à l’article L. 443-5 du Code du Travail.
L’Assemblée Générale décide d’autoriser le Directoire à procéder dans un délai maximum de 2 ans à compter de ce jour, à une
augmentation de capital d’un montant nominal maximum de 150 000 €, qui sera réservée aux salariés adhérant audit plan
d’épargne d’entreprise et réalisée conformément aux dispositions de l’article L. 443-5 du Code du Travail. En conséquence, cette
autorisation entraîne la renonciation de plein droit des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription.

Deuxième résolution
Délégation de compétence à donner au Directoire à l’effet d’augmenter le capital social par émission, avec maintien du droit pré-
férentiel de souscription, d’actions ordinaires et de toutes valeurs mobilières donnant accès, immédiatement ou à terme, à des
actions ordinaires de la Société ou à l’attribution de titres de créances sur la Société
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Extraordinaires
et conformément aux dispositions de la législation sur les sociétés commerciales et notamment celles des articles L.225-129-1 à
6, L.228-91 et L.228-92 du Code de Commerce, connaissance prise du rapport du Directoire, du rapport spécial des Commissaires
aux Comptes et après avoir constaté la libération intégrale du capital social :
1° Délègue au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues par la loi, sa compétence à l'effet de procéder,
immédiatement ou à terme, à l'augmentation du capital de la Société, par émission avec maintien du droit préférentiel de sous-
cription, en France ou à l'étranger, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera :
a) d'actions ordinaires ou,
b) de toutes autres valeurs mobilières de quelque nature que ce soit, donnant accès immédiatement ou à terme, par
quelque moyen que ce soit à des actions ordinaires ou donnant droit à l'attribution de titres de créance.
2° Prend acte et décide en tant que de besoin que, conformément aux dispositions de l'article L. 225-132 du Code de Commerce,
la présente délégation emporte de plein droit au profit des titulaires de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou


32 - GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006
à terme au capital de la Société susceptibles d'être émises en vertu de la présente délégation, renonciation expresse des actionnai-
res à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital auxquels ces valeurs mobilières pourront donner droit ;
3° Décide de fixer ainsi qu'il suit le montant maximal des émissions qui pourraient être décidées par le Directoire en vertu de la
présente délégation de compétence :
a) le montant nominal maximal des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées, directement ou indirectement,
immédiatement et/ou à terme, en vertu de la présente délégation de compétence, est fixé à un million deux cent mille
(1 200 000) euros, montant auquel s'ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions supplémentaires à émettre
pour préserver, conformément à la loi et aux stipulations contractuelles applicables, les droits des porteurs de valeurs mobi-
lières donnant accès au capital de la Société ;
b) le montant nominal maximal des valeurs mobilières représentatives de créances sur la Société susceptibles d'être émises,
directement ou indirectement, immédiatement et/ou à terme, en vertu de la présente délégation de compétence est fixé à
cent vingt (120) millions d’euros (ou la contre-valeur de ce montant en toute autre devise ayant cours légal ou en toute
unité de compte établie par référence à un ensemble de monnaies) ;
4° Prend acte du fait que, dans le cadre de la présente délégation de compétence, le Directoire aura la faculté d'instituer un droit
de souscription à titre réductible ;
5° Prend acte du fait que, dans le cadre de la présente délégation de compétence, si les souscriptions à titre irréductible et, le cas
échéant, à titre réductible n'ont pas absorbé la totalité de l'émission, le Directoire pourra, dans les conditions prévues par la loi
et dans l'ordre qu'il déterminera, limiter l'augmentation de capital au montant des souscriptions à la condition que celui-ci
atteigne les trois-quarts au moins de l'augmentation décidée ou répartir librement tout ou partie des valeurs mobilières non
souscrites, et décide en outre que dans un tel cas le Directoire pourra également offrir au public, en faisant publiquement appel
à l'épargne, tout ou partie des valeurs mobilières émises non souscrites ;
6° Décide que le Directoire aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues par la loi, pour mettre
en œuvre, dans les conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente délégation de
compétence, à l'effet notamment de :
- Arrêter les conditions et modalités de la ou des émissions, et en particulier :
• fixer le prix d'émission des actions ou autres valeurs mobilières émises ou à émettre,
• arrêter les modalités de libération des souscriptions, étant entendu que celle-ci pourra intervenir par compensation avec
des créances certaines, liquides et exigibles sur la Société ;
- Déterminer les dates et modalités d'émission, la nature et la forme des valeurs mobilières à créer, qui pourront notamment
revêtir la forme de titres subordonnés ou non, à durée déterminée ou non ;
- Prévoir la faculté de suspendre éventuellement l'exercice des droits attachés aux valeurs mobilières émises donnant accès,
immédiatement ou à terme au capital de la Société, pendant un délai maximum de trois mois ;
- Prendre toute mesure utile, conformément aux dispositions légales et réglementaires et aux stipulations contractuelles
applicables, à l'effet de préserver les droits des titulaires de valeurs mobilières donnant accès, immédiatement ou à terme, au
capital de la Société ;
- À sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital social sur le montant des primes qui y sont afférentes et
prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve au dixième du nouveau capital après chaque augmentation ;
- D'une manière générale, passer toute convention, prendre toutes mesures et effectuer toutes formalités utiles à l'émission et
au service financier des valeurs mobilières émises en vertu de la présente délégation ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont
attachés ;
- Constater la réalisation de l'émission et la réalisation de l'augmentation de capital ;
- Procéder en conséquence aux modifications corrélatives des statuts de la Société ;
- Et en général, faire tout ce qui sera utile et nécessaire dans le cadre de la loi et de la réglementation en vigueur ;

7° Prend acte, conformément aux dispositions de l'article L. 233-32 du Code de Commerce, qu'il ne pourra être fait usage de la
présente délégation de compétence en période d'offre publique d'achat ou d'échange sur les titres de la Société, que si cet
usage s'inscrit dans le cours normal de l'activité de la Société et que sa mise en œuvre n'est pas susceptible de faire échouer
l'offre ;

8° Prend acte que dans l'hypothèse où le Directoire viendrait à utiliser la présente délégation de compétence, le Directoire
établira un rapport complémentaire et rendra compte à l'Assemblée Générale ordinaire suivante de l'utilisation faite des
autorisations conférées dans la présente résolution conformément aux dispositions légales et réglementaires en vigueur et
notamment celles de l'article L. 225-129-5 du Code de Commerce.
9° Fixe à vingt-six (26) mois à compter de la présente Assemblée Générale la durée de validité de la présente délégation.


33
GROUPE MANITOU - RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
P R OJ E T DE RÉSOLUTIONS




Troisième résolution
Délégation de compétence à donner au Directoire à l'effet d'augmenter le nombre d'actions ordinaires ou autres valeurs mobiliè-
res émises à l'occasion d'émissions réalisées en vertu de la délégation de compétence objet de la deuxième résolution ci-dessus
dans les conditions prévues à l'article L. 225-135-1 du Code de Commerce.

L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Extraordinaires
et conformément aux dispositions de la législation sur les sociétés commerciales et notamment des articles L. 225-129-2 et L. 225-
135-1 du Code de Commerce, connaissance prise du rapport du Directoire, du rapport spécial des Commissaires aux Comptes et
après avoir constaté la libération intégrale du capital social :

- Décide qu'à l'occasion d'une émission donnée réalisée en vertu de la délégation de compétence objet de la deuxième
résolution ci-dessus, le Directoire disposera, dans les conditions prévues à l'article L. 225-135-1 du Code de Commerce,
pendant un délai de 30 jours suivant la clôture de la souscription, dans la limite de 15 % de l'émission initiale, de la faculté
d'augmenter le nombre d'actions ordinaires ou autres valeurs mobilières émises aux mêmes conditions, notamment de prix,
que celles retenues pour l'émission initiale. Ce montant s'ajoutera, le cas échéant, au plafond tel qu'il est défini dans la
deuxième résolution.

- Fixe à vingt-six (26) mois à compter de la présente Assemblée Générale la durée de validité de la présente délégation.

Quatrième résolution
Augmentation de capital par l'émission d'actions ordinaires réservée aux salariés adhérents d'un plan d'épargne entreprise, avec
suppression du droit préférentiel de souscription au profit de ces derniers

L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Extraordinaires
et conformément aux dispositions de la législation sur les sociétés commerciales et notamment celles des articles L. 225-129-6 et
L. 225-138-1 du Code de Commerce et de l'article L. 443-5 du Code du Travail, connaissance prise du rapport du Directoire et du
rapport spécial des Commissaires aux Comptes :

- Délègue au Directoire, dans l’hypothèse où il ferait usage des autorisations qui lui ont été conférées en vertu des deuxième
et troisième résolutions ci-dessus, le soin de décider s’il y a lieu de réaliser une augmentation de capital en numéraire par
émission d’actions ordinaires réservée aux adhérents de Plans d’Epargne d'Entreprise (PEE) qui devraient alors être mis en
place ;

- Décide que la ou les augmentations de capital qui seraient décidées en vertu de la présente délégation s’imputeront sur le
plafond visé à la deuxième résolution ci-dessus et ne pourront donner droit de souscrire plus de 3.000 actions nouvelles ;

- Décide que le prix des actions à émettre sera fixé par le Directoire le jour de la mise en œuvre de la ou des augmentations
de capital et qu'il ne pourra être inférieur au prix minimum prévu par les dispositions légales et réglementaires en vigueur au
moment de l'émission ;

- Constate que la présente délégation emporte renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription au profit
des salariés auxquels l’augmentation de capital est réservée ;

- Donne pouvoirs au Directoire, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues par la loi, notamment de :
• décider si les actions doivent être souscrites directement par les salariés adhérents aux plans d’épargne du groupe ou si
elles devront être souscrites par l’intermédiaire d’un Fonds Commun de Placement d’Entreprise (FCPE) ou d’une SICAV
d’Actionnariat Salarié (SICAVAS),
• fixer les dates d’ouverture et de clôture de la souscription et le prix d’émission des actions ainsi que les délais de leur
libération,
• arrêter le nombre d’actions nouvelles à émettre et les règles de réduction applicables en cas de sursouscription,
• imputer les frais des augmentations de capital social sur le montant des primes afférentes à ces augmentations,
• et, d’une manière générale, faire tout ce qui sera nécessaire.

La présente délégation de compétence est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter du jour de la présente Assemblée.

Cinquième résolution
L'Assemblée Générale donne tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du procès-verbal de la présente
assemblée pour accomplir toutes formalités qui seront nécessaires.



34 - G R O U P E M A N I T O U - P R OJ E T D E R E S O LU T I O N S - E X E R C I C E 2 0 0 6
02
M A N I T O U L E A D E R M O N D I A L D E L A M A N U T E N T I O N TO U T T E R R A I N




COMPTES
CONSOLIDÉS




GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
35
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS




Sommaire
37 Compte de résultat 2006 par nature


38 Bilan au 31 décembre 2006


40 Tableau des flux de trésorerie au 31 décembre 2006


41 Variation des capitaux propres consolidés au 31 décembre 2006


42 Périmètre de consolidation du Groupe MANITOU au 31 décembre 2006


44 Annexes aux comptes consolidés 2006


63 Rapport des Commissaires aux Comptes




- GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
36
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ PAR NATURE

en milliers d’euros
Notes Au 31.12.2006 Au 31.12.2005

1 127 953 985 033
Chiffre d'affaires G.1 / G.2
Autres produits de l'activité 27 1 311
Achats consommés -753 947 -665 140
Charges de personnel -110 312 -99 776
Charges externes G.4 -113 505 -103 365
Impôts et taxes -9 804 -8 104
Dotations aux amortissements -13 937 -12 411
Dotations aux provisions -5 817 -4 719
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis 8 720 7 418
Autres produits et charges d'exploitation G.5 5 867 7 820
135 245 108 067
RESULTAT OPERATIONNEL
Produits de trésorerie et d'équivalent de trésorerie 3 916 5 423
Coût de l'endettement financier brut -2 739 -2 158
Résultat de l'endettement financier net G.6 1 177 3 265
136 422 111 332
RESULTAT AVANT IMPOT
Charge d'impôt G.7 -47 117 -37 891
Quote-part résultats sociétés mises en équivalence G.3 3 555 3 824
RESULTAT NET
. Part du Groupe G.2 87 839 73 810
. Intérêts minoritaires G.2 5 021 3 455




RÉSULTAT PAR ACTION

en euros


Résultat net part du Groupe 2,32 1,95
Résultat dilué par action 2,32 1,95




DONNÉES RELATIVES À LA SOCIÉTÉ MÈRE

en milliers d’euros


Chiffre d'affaires 936 556 802 401
Résultat d'exploitation 102 892 80 589
Résultat courant 116 010 87 373
Résultat net 75 428 54 777




37
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



BILAN CONSOLIDÉ
Au 31.12.2006 Au 31.12.2005

ACTIF Notes Montant Montant
net net
en milliers d’euros

ACTIF NON COURANT
GOODWILL B1 1 098 1 098
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
5 4
Fonds commercial B.2 / B.5
Autres immobilisations incorporelles B.3 12 521 6 736


IMMOBILISATIONS CORPORELLES B.4 / B.5
10 864 9 117
Terrains
Constructions 36 840 36 329
Installations techniques, matériel et outillage 14 471 17 760
Autres immobilisations corporelles 18 042 7 961
Immobilisations corporelles en cours 15 410 1 121


IMMOBILISATIONS FINANCIERES B.6
36 827 34 398
Titres disponibles à la vente
Prêts 94 137
Autres immobilisations financières 532 1 278


TITRES MIS EN ÉQUIVALENCE B.7 34 023 27 241


180 728 143 180
ACTIF COURANT
Stocks et en-cours C.1 246 776 208 116


Avances et acomptes sur commandes C.3 1 597 249


AUTRES CREANCES C.3
Clients et comptes rattachés C.2 / C.3 240 857 215 683
Autres créances 23 831 15 194


IMPOTS DIFFERES ACTIF C.3 / C.4 11 740 8 712

Valeurs mobilières de placements C.5 71 715 125 312
Disponibilités 94 930 61 485


CHARGES CONSTATEES D’AVANCE C.3 6 310 5 019


697 755 639 770

878 483 782 950
TOTAL GENERAL




38 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
BILAN CONSOLIDÉ
Au 31.12.2006 Au 31.12.2005

PASSIF Notes Montant Montant
net net
en milliers d’euros

CAPITAUX PROPRES (part du Groupe)
Capital social 37 809 37 809
Primes 439 438
Titres d'autocontrôle D.3 -15 080 -11 700
Réserves consolidées D.1 / D.2 388 256 355 531


Écarts de conversion monétaire -646 2 112
Résultat (part du Groupe) 87 839 73 810


498 616 458 000
INTERETS MINORITAIRES
Dans la situation nette 2 086 2 940
Dans les résultats 5 021 3 455


7 107 6 395
PASSIF NON COURANT
PROVISIONS
Provisions pour impôts différés passif C.4 7 415 5 914
Provisions pour risques et charges E.1 28 319 25 425


DETTES FINANCIERES

Emprunts et dettes E.2 39 392 33 526


75 126 64 865
PASSIF COURANT
AUTRES DETTES F1
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 208 119 173 641
Dettes fiscales et sociales 57 778 44 034
Autres dettes d'exploitation 22 920 18 381
Part courante des dettes financières 8 120 16 753


697 881
PRODUITS CONSTATES D’AVANCE




297 634 253 690


878 483 782 950
TOTAL GENERAL




39
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

en milliers d’euros Au 31.12.2006 Au 31.12.2005
RÉSULTAT NET 92 860 77 265
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie et non liés à l'activité
+ Amortissements 13 937 13 494
- Variation de provisions 5 744 7 045
- Produits de cession éléments de l'actif -2 257 -2 212
+ Valeur nette comptable des éléments cédés 1 227 4 762
+/- Incidence conversion monétaire -343 395
MARGE BRUTE D’AUTOFINANCEMENT 111 167 100 749
Incidence des décalages de trésorerie sur les créances d'exploitation
+/- Variations des stocks -43 044 -38 310
+/- Variations des créances clients -26 069 -14 043
+/- Variations des autres créances d'exploitation -13 117 -7 198
+/- Variations des dettes fournisseurs 34 733 -1 158
+/- Variations des autres dettes d'exploitation 8 136 -8 771
+/- Incidence conversion monétaire sur les stocks et dettes & créances d'exploitation 1 638
73 444 31 269
FLUX DE TRESORERIE D’EXPLOITATION
Incidence des décalages de trésorerie sur les opérations d’investissement
+ Cessions d'immobilisations incorporelles
+ Cessions d'immobilisations corporelles 2 257 2 212
+ Cessions d'immobilisations financières
- Acquisition d'immobilisations incorporelles -6 935 -4 960
- Acquisition d'immobilisations corporelles -38 030 -21 586
- Acquisition d'immobilisations financières -11 219 -7 537
+/- Incidence application des normes IFRS sur les immobilisations 1 955 -15 701
+/ - Incidence variations taux de conversion monétaires 1 080 -1 118
+/- Variations des dettes fournisseurs sur immobilisations 3 608 4 157
-47 284 -44 533
FLUX DE TRESORERIE D’INVESTISSEMENT
Incidence des décalages de trésorerie sur les opérations de financement
+ Augmentation de capital
- Réduction de capital
- Distributions mises en paiement -35 765 -26 695
-4 634 12 476
+/- Incidence application des normes IFRS sur les capitaux propres
+ Augmentation des dettes financières 1 980 1 260
- Remboursement des dettes financières -4 118 -3 411
+/- Incidence variations taux de conversion monétaires -3 099 2 195
+ Incidence variations périmètre de consolidation -155 626
+/- Autres -522
+/- Incidence application report variable -171
+/- Incidence des pactes d'actionnaires sur les réserves -7 621 -18 053
+/- Incidence des pactes d'actionnaires sur les dettes financières 7 621 18 053
-46 312 -13 720
FLUX DE TRESORERIE DE FINANCEMENT
Trésorerie d'ouverture 186 797 213 781
Trésorerie de clôture 166 645 186 797
-20 153 -26 984
VARIATION DE LA TRESORERIE



40 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Capital Primes Titres Réserve de Réserves Résultat de Écart de Écart de TOTAL DES Intérêts TOTAL
d’auto- retraitement consolidées l’exercice conversion réévaluation CAPITAUX minori- GÉNÉRAL
contrôle IFRS et PROPRES taires DES
(3)
plus-value (part du CAPITAUX
latente Groupe) PROPRES
sur titres
disponibles
en milliers d’euros
à la vente
Situation au
31.12.2005 publiée 37 809 438 -11 700 23 249 340 648 73 810 2 112 1 170 467 536 (1) 14 912 482 448
Ajustement des pactes
d'actionnaires
sur bilan d'ouverture
(cf. note A.3.16) -9 536 -9 536 -8 517 -18 053
Situation au
31.12.2005 corrigée 37 809 438 -11 700 23 249 331 112 73 810 2 112 1 170 458 000 6 395 464 395
Résultats 2005 73 810 -73 810
Résultats au 31.12.2006 87 839 87 839 5 021 92 860
Dividendes hors Groupe -33 582 -33 582 -2 183 -35 765
Variation écarts de conversion -2 759 -2 759 -77 -2 836


Écarts d'évaluation IFRS -1 398 -1 398 -1 398
Mouvements sur autocontrôle -3 380 145 -3 235 -3 235
Variation de périmètre et divers 1 -256 -262 -517 -161 -677


Variation des pactes d'actionnaires -5 732 -5 732 -1 889 -7 621
Situation au
31.12.2006 37 809 439 -15 080 21 995 365 352 87 839 -646 908 498 616 (2) 7 107 505 723

Dont titres mis en équivalence Au 31.12.2005 (1) Au 31.12.2006 (2)
T.I.E. 15 842 17 770
MANITOU FINANCE FRANCE -226 -58
ACTIS LOCATION 19 19
FIMAN -46 -68
MANITOU FINANCE Ltd. 762 1 390
E.P.L. ALGARVE 338 383
E.P.L. CENTRO 26 33
24
9
ALGOMAT
HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT -87
16 724 19 407
TOTAL


(3) Dont réserves société mère :
Réserve légale 3 781
Réserve facultative 224 104
Report à nouveau 40 553




41
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION DU GROUPE MANITOU AU 31.12.2006
Nom Détenue Capital Méthode de POURCENTAGE D’INTÉRÊT
(1)
ENTITÉS abrégé par social consolidation Au 31.12.2006 Au 31.12.2005
37 809 040 €
MANITOU BF - ANCENIS, France MBF HOLDING 100,00% 100,00%
1 320 000 €
CIE FRANÇAISE DE MANUTENTION CFM MBF IG 98,90% 98,90%
ANCENIS, France
1 800 000 €
CIE INDUSTRIELLE DE MATÉRIELS CIMM MBF IG 82,00% 82,00%
DE MANUTENTION - CANDÉ, France
1 800 000 €
MLM - SAINT-OUEN-L’AUMÔNE, France MLM MBF IG 99,87% 99,87%
1 747 200 €
AUMONT BSBH - LAILLÉ, France AUM MBF IG 99,86% 99,86%
230 000 €
B.T.M.I. - BEAUPRÉAU, France BTMI MBF IG 82,00% 82,00%
MANITOU UK Ltd. - VERWOOD, Royaume-Uni MUK MBF 230 000 GBP IG 98,70% 98,70%
MANITOU NORTH AMERICA Inc. MNA MBF 63 900 USD IG 100,00% 100,00%
WACO, États-Unis
5 000 000 €
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI Srl. MCI MBF IG 74,97% 74,97%
CASTELFRANCO EMILIA, Italie
500 000 €
MANITOU BENELUX SA - PERWEZ, Belgique MBX MBF IG 98,00% 98,00%
MANITOU ASIA PTE Ltd. - SINGAPOUR MAS MBF 400 000 SGD IG 70,00% 70,00%
MANITOU TR - ISTANBUL, Turquie MTR MBF 250 000 000 000 TRL IG 99,64% 99,64%
600 000 €
EMPILHADORES DE PORTUGAL SA EPL MBF IG 90,00% 90,00%
VILLA FRANCA, Portugal
800 000 €
MANITOU DEUTSCHLAND GmbH MDE MBF IG 100,00% 100,00%
OBER-MÖRLEN, Allemagne
MANITOU SOUTHERN AFRICA (Pty) Ltd. MSA MBF 796 875 ZAR IG 94,12% 94,12%
SPARTAN EXTENSION, Afrique du Sud
CHARIOTS ÉLÉVATEURS MANITOU MCA MBF 20 000 CAD IG 100,00% 100,00%
CANADA Inc. - MONTRÉAL, Canada
MANITOU AUSTRALIA PTY Ltd. MAU MBF 400 000 AUD IG 75,00% 75,00%
ALEXANDRIA, Australie
MANITOU (HANGZHOU) MATERIAL MHMH MBF 5 400 000 USD IG 100,00% 85,00%
HANDLING Co. Ltd. - HANGZHOU, Chine
200 000 €
SL MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA MES MBF IG 100,00%
MADRID, Espagne
MANITOU VOSTOK MVOS MBF 350 000 RUB IG 100,00%
BELGOROD, Fédération de Russie
PLEDGEMEAD - VERWOOD, Royaume-Uni PLED MUK 10 000 GBP IG 98,70% 98,70%
50 000 €
OMCI ATTACHMENTS Srl. OMCI MCI IG 37,49% 37,49%
CASTELFRANCO EMILIA, Italie
9 000 000 €
TOYOTA INDUSTRIAL EQUIPMENT SA TIE MBF MEE 40,00% 40,00%
ANCENIS, France
8 000 000 €
MANITOU FINANCE FRANCE SAS MFF MBF MEE 49,00% 49,00%
PUTEAUX, France
MANITOU FINANCE Ltd. MFI MBF 2 000 000 GBP MEE 49,00% 49,00%
BASINGSTOKE, Royaume-Uni
FIMAN - TEL AVIV, Israël FIM MBF 2 600 ILS MEE 49,04% 49,04%
ALGOMAT - ALGER , Algérie ALG MBF 20 000 000 DZD MEE 30,40% 30,40%
HANGZHOU MANITOU MACHINERY HMME MBF 3 000 000 USD MEE 40,00%
EQUIPMENT Co. Ltd. - HANGZHOU, Chine
50 000 €
E.P.L. ALGARVE EPA EPL MEE 44,10% 44,10%
ST BARTHOLOMEU DE MESSINES, Portugal
50 000 €
E.P.L. CENTRO - POMBAL, Portugal EPC EPL MEE 44,10% 44,10%
62 000 €
ACTIS LOCATION - ANCENIS, France ACT CFM MEE 39,88% 39,88%

(1) IG : méthode de consolidation par intégration globale
MEE : méthode de consolidation par mise en équivalence


42 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
INFORMATIONS GÉNÉRALES
IDENTITÉ DE LA SOCIÉTÉ
MANITOU BF est une Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance de droit français au capital de 37 809 040 euros
composé de 37 809 040 actions de 1 euro nominal, entièrement libérées. Les actions de la société sont cotées au compartiment
“A” de l’Eurolist.

Le siège social de la maison mère, correspondant également au principal site de production du Groupe, est :
430, rue de l'Aubinière - BP 249 - 44158 ANCENIS CEDEX - France

La société est inscrite au Registre du Commerce et des Sociétés de Nantes sous le numéro :
857 802 508 RCS Nantes - SIRET : 857 802 508 00047 - Code APE : 292 D

RENSEIGNEMENTS SUR LES ACTIONS DE CAPITAL
Les actions de la société sont cotées au compartiment "A" de l'Eurolist. Le nombre d'actions constituant le flottant au
31.12.2006 s'élevait à 14 388 312 actions, soit 38,06% du capital social.



INFORMATION RELATIVE AUX RÉMUNERATIONS DES DIRIGEANTS
Montant total de la rémunération et des avantages en nature versés aux mandataires sociaux durant l’exercice 2006 :
en milliers d’euros
Salaires Mandats Stock-options
Conseil de Surveillance 194 416
Directoire 753 216 50 000 actions


INFORMATION FINANCIÈRE RELATIVE À L’ARRÊTÉ DES COMPTES
Les comptes de la société mère MANITOU BF ont été arrêtés par le Directoire et présentés au Conseil de Surveillance le 02.03.2007.




43
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



A.1> RÉFÉRENTIEL COMPTABLE
Les états financiers du Groupe MANITOU au 31.12.2006 ont été préparés conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans
l'Union Européenne. Les principes retenus ont été les mêmes que lors de l’arrêté des comptes de l’exercice 2005 en normes IFRS.

Les états financiers consolidés ont été établis selon la convention du coût historique, à l'exception des actifs financiers disponibles
à la vente qui sont évalués à la juste valeur en contrepartie des capitaux propres, et des autres actifs et passifs financiers évalués
à la juste valeur en contrepartie du compte de résultat.

La préparation des états financiers conformément aux IFRS nécessite de retenir certaines estimations comptables déterminantes.
Le Directoire a été également amené à exercer son jugement lors de l'application des méthodes comptables du Groupe.




A.2> PÉRIMÈTRE ET MODALITÉS DE CONSOLIDATION
Les sociétés dans lesquelles le Groupe MANITOU exerce directement ou indirectement un contrôle majoritaire sont intégrées
globalement.

Les sociétés dans lesquelles le Groupe MANITOU exerce une influence notable sont mises en équivalence.

Comparé au 31.12.2005, le périmètre de consolidation présente les différences suivantes :

> Au mois de janvier 2006, MANITOU BF a créé la société SL MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA dont le rôle est de promouvoir
les matériels du Groupe en Espagne. La participation de MANITOU BF est de 100% du capital fixé à 200 K€ ;

> Au cours des mois d'avril et de mai 2006, MANITOU BF a procédé à deux augmentations du capital de la société chinoise
MANITOU HANGZHOU MACHINERY HANDLING Co. Ltd. (M.H.M.H.) pour 1 966 K€, ainsi qu'au rachat du solde des actions des
actionnaires minoritaires pour 121 K€. A l'issue de ces opérations, le capital est fixé à 5 400 KUSD, et la participation de
MANITOU BF est de 100% pour 3 840 K€. Ces opérations n'ont pas généré d'écart d'acquisition ;

> Au mois d'avril 2006, la société MANITOU BF a participé à la création, à hauteur de 40% de son capital, de la société chinoise
HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT Co. Ltd., pour un montant de 994 K€. Cette société fabrique des chariots
élévateurs industriels électriques dont la gamme est complémentaire à celle fabriquée par la société M.H.M.H.

Ces changements de périmètre n'ont pas eu d'impact significatif sur les données consolidées du Groupe.

> Au mois de décembre 2006, MANITOU BF a créé la société MANITOU VOSTOK dont le rôle est de promouvoir les matériels du
Groupe en Fédération de Russie. La participation de MANITOU BF est de 100% du capital fixé à 10 K€.

A l'exception de TOYOTA INDUSTRIAL EQUIPMENT, de MANITOU FINANCE FRANCE, de MANITOU FINANCE Ltd. de FIMAN,
d’ALGOMAT, d'E.P.L. ALGARVE, d’E.P.L. CENTRO, d’ACTIS LOCATION et d'HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT, mises
en équivalence, l'ensemble des sociétés a été consolidé selon la méthode de l'intégration globale et selon les principes identiques
à ceux de l’exercice 2005. Toutes les sociétés arrêtent leurs comptes annuels au 31 décembre, à l'exception de T.I.E. dont les
comptes sociaux sont arrêtés au 31 mars mais dont les données ont été consolidées sur la base de l'année civile 2006.




44 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
A.3> MÉTHODES ET RÈGLES D'ÉVALUATION
A.3.1 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

Les normes IAS 16 et 38 donnent la possibilité de réévaluer tout ou partie des immobilisations après la date de transition.
Le Groupe a décidé de ne pas retenir cette option.

Concernant l’approche par composants, les principes actuellement appliqués sont les suivants :
En ce qui concerne les bâtiments, la partie “construction“ proprement dite (gros œuvre) et la partie “aménagements”
(cloisons, électricité, installations, air comprimé, etc.) font l’objet de durées d’amortissement différentes (20 ans pour les construc-
tions et 10 ans pour les aménagements).
En ce qui concerne le matériel industriel et les autres immobilisations corporelles d’une valeur unitaire significative (supérieure à
50 K€), en fonction de la nature des éléments constitutifs et du rythme d’usure de chacun de ces éléments, les composants dont
la valeur unitaire est supérieure à 15% de la valeur globale de l’immobilisation sont également séparés, de manière à appliquer
des durées d’amortissement différentes.

• L e s f ra i s d e d é v e l o p p e m e n t sont comptabilisés en tant qu’actif lorsqu’ils satisfont à l’ensemble des critères suivants :
> le produit ou procédé est clairement identifié et les coûts attribuables à ce produit ou à ce procédé peuvent être identifiés
séparément et évalués de façon fiable ;
> le produit ou le procédé constitue une nouveauté ou une amélioration substantielle d’un produit ou d’un procédé existant ;
> la faisabilité technique de fabrication du produit ou du procédé peut être démontrée ;
> l’entreprise a l’intention de produire et de commercialiser ou d’utiliser le produit ou le procédé ;
> l’existence d’un marché pour ce produit ou ce procédé ou, en cas d’utilisation interne, de son utilité pour l’entreprise ;
> l’existence et la disponibilité de ressources suffisantes.

En application de la norme IAS 38, tous les frais de recherche, ainsi que les frais d'étude et développement autres que ceux décrits
ci-dessus sont enregistrés en charges dans l'exercice au cours duquel ils sont encourus et représentent un montant de 4 632 K€
pour le Groupe (4 357 K€ sur l'exercice 2005).

• L e s a m o r t i s s e m e n t s sont calculés selon la durée probable d'utilisation des différentes catégories de biens et sur le mode
linéaire. La base amortissable représente la différence entre le coût de l’actif et la valeur résiduelle, considérée comme nulle pour
l’ensemble des biens amortissables. Les principales durées d’amortissement sont les suivantes :

> fonds commercial : 5 ans,
> brevets : 5 ans,
> logiciels informatiques : 3 ans,
> frais de développement : 5 ans,
> constructions : entre 20 et 30 ans selon la qualité des bâtiments construits,
> aménagements des terrains et des constructions : 10 ans,
> installations techniques : 10 ans,
> matériel industriel : entre 3 et 7 ans selon le type de matériel,
> outillage industriel et moules : 3 ans,
> matériel de transport : 4 ans pour les voitures de tourisme, 5 ans pour les gros véhicules utilitaires,
> matériel de bureau et informatique : entre 3 et 5 ans selon le type d’équipement,
> mobilier de bureau : 10 ans.

• L e s m a t é r i e l s f a i s a n t l ’ o b j e t d e c o n t ra t s d e l o c a t i o n - f i n a n c e m e n t au bénéfice des clients ne sont pas immobilisés,
qu’il s’agisse de matériels préalablement immobilisés, pris en crédit-bail (leasing adossé) ou pris en location (location adossée).
Ces actifs sont présentés en créances pour un montant égal à l’investissement net du contrat de location.

Ces opérations sont traitées comme des ventes réalisées au tarif courant et la marge initialement non comptabilisée est constatée
en intégralité dès la réalisation. En contrepartie, les charges d’amortissement et les produits des loyers facturés sont annulés.

• Les matériels faisant l’objet de contrats de location-financement au bénéfice des sociétés du Groupe ont été immobilisés,
lorsque leur valeur unitaire est supérieure à 15 K€.

• L e s c o n t ra t s re l a t i f s a u x l o c a t i o n s s i m p l e s sont unitairement de faibles montants et ne présentent pas de caractère
significatif.


45
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS


A.3.2 - LES TITRES D'AUTOCONTRÔLE DÉTENUS PAR LE GROUPE SONT ENREGISTRÉS À LEUR
COÛT D'ACQUISITION EN DIMINUTION DES CAPITAUX PROPRES, QUELLE QUE SOIT LEUR
AFFECTATION FUTURE (IAS 32).

A.3.3 - VALORISATION ET DÉPRÉCIATION DES STOCKS

Les méthodes adoptées pour la valorisation des stocks et le calcul des dépréciations de stocks sont conformes à la norme IAS 2.
Les stocks ont été valorisés sur les bases suivantes :
- marchandises : valorisées au prix d'achat moyen pondéré,
- matières premières : valorisées au prix moyen pondéré,
- produits semi-ouvrés, en-cours de fabrication et produits finis : valorisés au prix de revient de fabrication (matières premières
au coût réel, machines et main-d'œuvre au coût standard).
Par ailleurs, des provisions pour dépréciation des stocks ont été comptabilisées lorsque la valeur d'utilité des biens et marchandises
est inférieure à leur prix de revient.


A.3.4 - INSTRUMENTS FINANCIERS

L’application des normes IAS 32 et 39 porte sur la prise en compte des plus-values latentes sur les participations non consolidées
et sur les valeurs mobilières de placement.
Couverture du risque de change : le Groupe facture une partie de ses ventes en devises étrangères, principalement en livres
sterling. Afin de limiter l'impact des variations de parités, le Groupe procède également à des achats de biens dans cette devise.
Couverture du risque de taux : le Groupe limite ses interventions à la gestion de la trésorerie découlant de son activité commerciale
ou industrielle. La trésorerie disponible du Groupe est investie sur des supports financiers à capital garanti, avec un horizon de
placement pouvant aller jusqu'à 24 mois et un objectif de performance supérieur au taux du marché monétaire.


A.3.5 - OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS

Selon la norme IFRS 2, les options de souscription ou d’achat d’actions attribuées à des salariés et aux mandataires sociaux du
Groupe après le 7.11.2002 ont été évaluées à leur juste valeur. La charge correspondante a été prise en compte.


A.3.6 - GARANTIES

Une provision est constituée pour couvrir le coût estimé de la garantie des matériels au moment de leur vente aux réseaux ou à
la clientèle finale (note E.1).


A.3.7 - PROVISIONS

Conformément à la norme IAS 37 “Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels”, une provision est comptabilisée lorsque
le Groupe a une obligation à l'égard d'un tiers et qu'il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au
bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.


A.3.8 - AVANTAGES POSTÉRIEURS À L’EMPLOI

Le Groupe met en œuvre un certain nombre de plans de retraite à cotisations définies et à prestations définies. Les versements à
des plans à cotisations définies sont inscrits en charges, au moment où il sont engagés.
Les engagements résultant de plans à prestations définies, ainsi que leurs coûts, sont évalués selon la norme IAS 19 à leur valeur
actualisée à la date de clôture selon la méthode d’évaluation rétrospective (unités de crédit projetées avec salaires de fin de
carrière). Les calculs ont été effectués en tenant compte des spécificités sociales et actuarielles de chaque pays.




46 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
A.3.9 - MÉTHODES DE CONVERSION

Aucun changement n’a été appliqué dans les méthodes de conversion des comptes des filiales étrangères, la méthode retenue
étant la méthode du taux de clôture :

• bilan : au cours de clôture,
• compte de résultat : au cours moyen de l’exercice.

A titre d’information, les cours utilisés sont indiqués sur le tableau ci-dessous :


Moyen 2005 Au 31.12.2005 Moyen 2006 Au 31.12.2006
États-Unis (USD) 1,245142 1,179700 1,255700 1,317000
Royaume-Uni (GBP) 0,684000 0,683500 0,681900 0,671500
Israël (ILS) 5,582141 5,441300 5,610000 5,560800
Singapour (SGD) 2,070968 1,962800 1,994000 2,020200
Turquie (TRL) 1 677,662240 1 592,400000 1 807,000000 1 864,800000
Afrique du Sud (LAR) 7,916796 7,464200 8,522300 9,212400
Algérie (DLD) 91,210990 83,383600 89,754500 90,868700
Canada (CAD) 1,509718 1,372500 1,424200 1,528100
Australie (AUD) 1,632557 1,610900 1,666600 1,669100
Chine (CNY) 10,204824 9,520400 9,274700 10,279300
Russie (RUB) 34,110000 34,680000



A.3.10 - IMPÔTS DIFFÉRÉS

Comme les années précédentes, et conformément à la norme IAS 12 “Impôt sur le résultat”, des impôts différés sont constatés
sur toutes les différences temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs valeurs fiscales, selon la
méthode du report variable. Les passifs d'impôts différés sont systématiquement comptabilisés ; les actifs d'impôts différés ne sont
reconnus que s'ils ont une chance raisonnable de se réaliser.


A.3.11 - TITRES DISPONIBLES À LA VENTE

Au 31.12.2005, MANITOU BF détenait 1 545 401 titres pour 12,87% du capital de GEHL. Au cours de l'exercice 2006, MANITOU
BF a procédé à l'achat sur le marché de 202 645 titres, pour une contre-valeur de 4 011 K€. Dès lors, le pourcentage de
détention a été porté à 14,33%.

Les titres de participation de la société GEHL, non intégrés dans le périmètre de consolidation, ont été valorisés au cours du
dernier jour de bourse (Nasdaq), conduisant à une diminution de 1 955 K€ de l’actif courant (contre une augmentation de
15 701 K€ en 2005), ainsi qu’à une diminution symétrique des capitaux propres pour le même montant. Aucune fiscalité n’a été
constatée en raison de l’exonération des plus-values sur titres de participation à compter de l’année 2007.


A.3.12 - INFORMATION SECTORIELLE

Bien que distribuant ses produits sur trois principaux marchés que sont : la construction, l’agriculture et l’industrie, le Groupe
MANITOU n’évolue que dans un seul secteur d’activité : la manutention (chariots élévateurs et nacelles élévatrices de personnes).
Par ailleurs, les moyens de production et de distribution du Groupe ne peuvent être identifiés selon les produits ou les marchés.


A.3.13 - PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

Le chiffre d’affaires est égal à l’ensemble des produits résultant de la vente des produits du Groupe, des différents produits de
négoces et des prestations de services associées à ces ventes.
Ventes et constatation de la marge : les ventes de produits sont comptabilisées au moment où ceux-ci sont mis à la disposition
du réseau de distribution s’il s’agit de concessionnaires indépendants, ou lors de leur livraison au client final pour les ventes
directes. La marge est constatée immédiatement.


47
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS


A.3.14 - INFORMATIONS SUR LES PARTIES LIÉES

Opérations avec les sociétés du Groupe consolidées selon la méthode de mise en équivalence

en milliers d’euros
Charges Produits
T.I.E. 4 744 30 130
MANITOU FINANCE FRANCE 265 3 454
MANITOU FINANCE Ltd. 1 123 88 356
ALGOMAT 45 2 484
ACTIS LOCATION 12 156



Opérations avec la société mère :

en milliers d’euros
Charges Produits
SFERT 815



Opérations avec les personnes physiques :

Intérêts 2006 Solde au
en milliers d’euros
31.12.2006
Comptes-courants d’associés :
Monsieur Marcel BRAUD 140 2 482
Madame Jacqueline HIMSWORTH 57 655




A.3.15 - VALORISATION DES PACTES D'ACTIONNAIRES (PUTS DE MINORITAIRES)

La société MANITOU BF a conclu des pactes définissant les modalités de rachat de parts détenues par des actionnaires
minoritaires dans des filiales consolidées en intégration globale. Du fait de ces contrats, la juste valeur de l’engagement envers
les actionnaires minoritaires est comptabilisée en dette financière, par prélèvement sur les intérêts minoritaires et, pour la part
excédant la valeur des intérêts minoritaires, sur les capitaux propres part du Groupe.
La variation de la dette financière relative à l’évolution d’un exercice sur l’autre de la juste valeur de l’engagement envers
les actionnaires minoritaires est également comptabilisée en dette financière, par prélèvement sur les intérêts minoritaires et, pour
la part excédant la valeur des intérêts minoritaires, sur les capitaux propres part du Groupe.
Les pactes d'actionnaires étaient valorisés à 18 053 K€ au 31.12.2005 et 25 674 K€ au 31.12.2006.


A.3.16 - CORRECTION DU BILAN D'OUVERTURE

Du fait de l’existence de pactes d’actionnaires au 31.12.2005 (A.3.15) et en conformité avec IAS 8, le retraitement de
la situation 2005 a été effectué sur le bilan d’ouverture et intégré dans l’ensemble des annexes des comptes consolidés 2006.

Le retraitement réalisé a consisté à comptabiliser une dette financière relative à la juste valeur de l’engagement envers les action-
naires minoritaires pour un montant de 18 053 K€ prélevé à hauteur de 8 517 K€ sur les intérêts minoritaires et de 9 536 K€
sur les réserves des capitaux propres part du Groupe (cf. tableau de variation des capitaux propres).

Détail de la correction du bilan d'ouverture

en milliers d’euros Bilan 2005 corrigé Bilan 2005 initial Variation

Intérêts minoritaires dans la situation nette 2 940 11 457 -8 517
Réserves consolidées 355 531 365 067 -9 536
Emprunts et dettes 33 526 15 473 18 053
48 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
B.1> GOODWILL

Ce poste concerne la différence de première consolidation constatée lors des acquisitions d'actions, correspondant à la différence
entre le prix effectivement payé et la situation nette de la société.


MONTANTS BRUTS AMORTISSEMENTS

Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006
en milliers d’euros
2006 2006
C.F.M. 194 194 194 194
MANITOU NORTH AMERICA 1 890 1 890 1 890 1 890
MANITOU BENELUX 146 146 146 146
EMPILHADORES DE PORTUGAL 245 245 174 174
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 616 616 616 616
MANITOU TR 17 17 17 17
FIMAN 51 51 51 51
T.I.E. 810 810 324 324
MANITOU HANGZHOU MACHINERY HANDLING 542 542

4 512 0 3 414 0 3 414
TOTAL 4 512



MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
C.F.M.
MANITOU NORTH AMERICA
MANITOU BENELUX
EMPILHADORES DE PORTUGAL 70 70
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI
MANITOU TR
FIMAN
T.I.E. 486 486
MANITOU HANGZHOU MACHINERY HANDLING 542 542

TOTAL 1 098 1 098




49
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



B.2> FONDS COMMERCIAL
MONTANTS BRUTS AMORTISSEMENTS

Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006
en milliers d’euros
2006 2006
1 416 1 416 1 416
MANITOU BF 1 416
C.F.M. 229 229 229 229
M.L.M. 579 579 575 575
AUMONT BSBH 145 145 145 145
B.T.M.I. 3 3 3 3

2 372 0 2 372 2 368 0 2 368
TOTAL


MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
MANITOU BF
C.F.M.
M.L.M. 4 5
AUMONT BSBH
B.T.M.I.

4 5
TOTAL



B.3> AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
MONTANTS BRUTS AMORTISSEMENTS

Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006
en milliers d’euros
2006 2006
Frais de développement 5 080 6 209 11 289 97 348 445
Autres immobilisations incorporelles 7 795 611 8 406 6 042 688 6 730
12 875 6 821 6 139 1 035 7 174
19 696
TOTAL



MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
Frais de développement 4 983 10 845
Autres immobilisations incorporelles 1 753 1 677
6 736 12 521
TOTAL




50 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
B.4> IMMOBILISATIONS CORPORELLES
MONTANTS BRUTS

Au 31.12.2005 Acquisitions Cessions Inc. Monétaire Virts/Var. de Au 31.12.2006
en milliers d’euros
périmètre
14 118
Terrains 12 040 2 140 -62
Constructions 63 899 2 479 19 -455 1 572 67 475
Inst. techn., matériel et outillages 64 107 4 765 1 986 -128 -6 214 60 544
Autres immobilisations corporelles 21 981 10 681 3 158 -236 6 461 35 728
Immo. corporelles en cours 1 059 16 129 25 -25 -1 727 15 410
Avances et acomptes 62 1 837 -62 1 837
163 148 38 030 5 188 -907 30 195 113
TOTAL

AMORTISSEMENTS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Dotations Reprise Inc. Monétaire Retraitements Au 31.12.2006
Terrains 2 923 335 -4 3 254
Constructions 27 570 3 152 16 -80 9 30 635
Inst. techn., matériel et outillages 46 347 4 885 1 829 -101 -3 229 46 073
Autres immobilisations corporelles 14 021 4 494 2 118 -95 3 223 19 524
Immo. corporelles en cours
Avances et acomptes
90 861 12 865 3 963 -280 2 99 486
TOTAL

MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
Terrains 9 117 10 864
Constructions 36 329 36 840
Inst. techn., matériel et outillages 17 760 14 471
Autres immobilisations corporelles 7 960 16 204
Immo. corporelles en cours 1 059 15 410
Avances et acomptes 62 1 837
72 287 95 627
TOTAL


B.5> ÉCARTS D’ÉVALUATION
Cette rubrique concerne la différence de première consolidation afférente à des éléments identifiables du bilan, et constatée lors de
l'acquisition des actions de la société M.L.M.
ÉCART TOTAL AMORTISSEMENTS

Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006
en milliers d’euros
2006 2006
575 575 575
Fonds de commerce 575
Terrain 303 303
Immeuble 604 604 380 32 412
1 482 1 482 955 32 987
TOTAL
MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
Fonds de commerce
Terrain 303 303
Immeuble 224 192
527 495
TOTAL
51
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



B.6> IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
MONTANTS BRUTS

Au 31.12.2005 Variation Juste valeur Inc. monétaire Virts/Var. de Au 31.12.2006
en milliers d’euros
périmètre
Titres disponibles à la vente :
- GEHL Company 34 387 4 015 -1 955 36 447
- Autres titres 39 370 -3 406
Prêts 137 -43 94
Autres immobilisations financières 1 278 -322 -58 -366 532
35 841 4 020 -1 955 -61 -366 37 478
TOTAL



PROVISIONS

Au 31.12.2005 Variation Juste valeur Inc. monétaire Virts/Var. de Au 31.12.2006
en milliers d’euros
périmètre
Titres disponibles à la vente :
- GEHL Company
- Autres titres 28 -3 25
Prêts
Autres immobilisations financières
TOTAL 28 3 25



MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
Titres disponibles à la vente :
- GEHL Company 34 387 36 447
- Autres titres 11 381
SOUS-TOTAL 34 397 36 827
Prêts (Note C.3) 137 94
Autres immo. financières (Note C.3) 1 278 532
TOTAL 35 813 37 453
(1) Évaluation à leur juste valeur (cours du Nasdaq au 31.12.2006, et conversion du montant en USD en euros au cours du 31.12.2006,
des actions de capital détenues dans la société GEHL Company. Cette évaluation fait ressortir au 31.12.2006 une plus-value
latente de 14 064 K€ contre 16 019 K€ au 31.12.2005.




52 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
B.7> TITRES MIS EN ÉQUIVALENCE (note G.3)
Les sociétés consolidées selon la méthode de mise en équivalence sont celles dans lesquelles le Groupe détient directement ou
indirectement une participation comprise entre 20 et 49%.

Au 31.12.2005 Variation Quote-part du Retraitements Inc. Au 31.12.2006
en milliers d’euros
résultat net dividendes Monétaire
22 983
T.I.E. 20 694 556 2 778 -1 046
MANITOU FINANCE FRANCE 3 694 2 744 167 6 605
MANITOU FINANCE Ltd. 2 245 573 55 2 873
FIMAN 68 -18 -2 49
ALGOMAT 83 22 -7 98
ACTIS LOCATION 44 -1 43
E.P.L. ALGARVE 363 52 -7 407
E.P.L. CENTRO 50 12 -5 58
HANGZHOU MANITOU MACHINERY
EQUIPMENT 1 037 -31 -98 907
27 242 4 337 3 555 -1 059 -52 34 023
TOTAL




C.1> STOCKS
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
en milliers d’euros
Total brut Dépréciation Net Total brut Dépréciation Net
Matières premières 59 213 1 295 57 918 70 128 1 840 68 287
En-cours de fabrication 26 583 26 583 31 972 31 972
Produits finis 49 843 1 469 48 374 126 673 3 497 123 176
Marchandises 79 023 3 782 75 241 26 746 3 405 23 341
214 662 6 546 208 116 255 518 8 742 246 776
TOTAL




C.2> CLIENTS ET AUTRES CRÉANCES
MONTANTS BRUTS (Note C.3) PROVISIONS
Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Mouvements Au 31.12.2006
en milliers d’euros
2006 2006
244 121 2 659 605 3 264
Clients et comptes rattachés 218 342 25 779
Autres créances 15 194 8 637 23 831
233 536 34 416 267 952 2 659 605 3 264
TOTAL

MONTANTS NETS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
Clients et comptes rattachés 215 683 240 857
Autres créances 15 194 23 831
230 877 264 688
TOTAL




53
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



C.3> VENTILATION DES CRÉANCES

en milliers d’euros Total brut A moins d’1 an A plus d’1 an
Prêts 94 4 89
532 532
Autres immobilisations financières


Avances et acomptes 1 597 1 597
Comptes clients et rattachés 244 121 238 464 5 657


Autres créances 23 831 23 831
Impôts différés actif (Note C.4) 11 740 11 740
Charges constatées d'avance 6 310 6 310
288 225 270 206 18 019
TOTAL




C.4> IMPÔTS DIFFÉRÉS
Comme les années précédentes, la fiscalité a été retraitée selon la méthode du report variable et fait ressortir un impôt différé net
pour 4 325 K€. L'impôt différé ne résultant que de décalages fiscaux temporaires, celui-ci a été intégralement maintenu dans les
créances actives du bilan.


ACTIF PASSIF
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
Décalages fiscaux temporaires 8 712 11 740


Impôt sur déficits reportables et
sur amortissements différés
Impôt sur provisions et autres retraitements 5 914 7 415
5 914 7 415
TOTAL 8 712 11 740
Impôt non activé sur déficits fiscaux 822 979 7 415




C.5> VALEURS MOBILIÈRES DE PLACEMENTS
Les valeurs mobilières de placement ont été valorisées au cours du 31.12.2006.
Les SICAV monétaires ont fait l'objet d'un "acheté-vendu" à cette date, et les intérêts courus sur les autres placements ont été
comptabilisés à la fin de l'exercice.


en milliers d’euros
2005 2006
MANITOU BF - Société mère
- SICAV monétaires 55 565 3 132
- BMTN à capital garanti 20 000 20 000
- FCP à capital garanti 40 000 39 950
- Plus-value latente sur FCP 3 164 868
Autres sociétés 6 583 7 765
125 312 71 715
TOTAL
54 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
D.1> DÉTAIL DES RÉSERVES CONSOLIDÉES
en milliers d’euros
Au 31.12.2006 Au 31.12.2005
380 620 340 648
Réserves consolidées
Incidence des pactes d'actionnaires -15 268 -9 536
Réserve de retraitement IFRS 7 931 7 230
Plus-value latente sur titres disponibles à la vente 14 064 16 019
Écarts de réévaluation 908 1 170
TOTAL 388 256 355 531

D.2> PLUS-VALUE LATENTE SUR TITRES DISPONIBLES À LA VENTE (NOTE B.6)
Évaluation à leur juste valeur (cours du Nasdaq au 31.12.2006, et conversion du montant en USD en euros au cours du
31.12.2006), des actions détenues de la société GEHL Company.
MONTANT NET
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
MONTANT 16 019 14 064


D.3> TITRES D'AUTOCONTRÔLE
Dans le cadre des autorisations données par les Assemblées Générales Ordinaires, des actions de la société MANITOU BF ont été
rachetées. La part du capital social a évolué de la façon suivante :

Réalisations Prix moyen
en nombre d’actions
Au 31.12.2006 d’exercice
Détentions à l’ouverture (plan d’actions) 559 878
Achats d'actions (Assemblée Générale Ordinaire du 1er juin 2006) 128 000
Ventes d'actions
Levées d'options d'achat -80 578 14,50
Détention à la clôture (plan d’actions) 607 300
Couverture des options d’achats
Contrat de liquidité 12 241
Somme des titres en autocontrôle 619 541
Le détail du solde des plans d'actions détenus à la clôture est le suivant :
Date Prix moyen Nombre Nombre
d’échéance d’exercice d’actions au d’actions au
en milliers d’euros
(en €)
du plan 31.12.2005 31.12.2006
Plan du 17.12.1999 17.12.2006 11,70 29 878
Plan du 25.07.2000 25.07.2007 22,33 4 000 4 000
Plan du 29.03.2001 29.03.2008 16,73 82 000 43 300
Plan du 12.09.2001 12.09.2008 14,26 52 000 40 000
Plan du 14.06.2003 14.06.2011 13,40 92 000 92 000
Plan du 05.08.2003 05.08.2011 13,61 34 000 34 000
Plan du 20.04.2004 20.09.2012 22,06 31 500 31 500
Plan du 20.12.2004 13.12.2012 22,66 94 500 94 500
Plan du 05.09.2005 05.09.2013 32,56 70 000 70 000
Plan du 19.12.2005 19.12.2013 31,88 70 000 70 000
Plan du 10.07.2006 10.07.2014 32,76 108 000
Plan du 21.08.2006 21.08.2014 30,95 20 000
Solde au 31.12.2006 559 878 607 300
Le coût d'acquisition des titres achetés, ainsi que le produit de la cession des titres vendus, ont respectivement été inscrits en
diminution et en augmentation de la situation nette.

55
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



E.1> PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Au 31.12.2005 Dotation Reprise sur Reprise sur Reclassements Écarts de Au 32.12.2006
provision provision conversion
en milliers d’euros utilisée non utilisée
Provisions engagements
5 545
envers le personnel 6 148 1 838 -2 504 18 45
Provisions pour garanties 13 365 11 256 -8 975 -214 1 808 -2 17 238
Provisions pour pertes
de change 129 -129
Provisions pour risques
divers 5 783 2 898 -1 316 -1 696 -132 5 537
25 425 15 993 -12 796 -214 0 -89 28 319
TOTAL




ENGAGEMENTS DE RETRAITE

Les salariés du Groupe bénéficient dans certains pays de compléments de retraites, versés annuellement aux retraités, ou d'indemnités
de départ à la retraite versées en une fois au moment du départ à la retraite. Les principaux pays concernés sont la France,
le Royaume-Uni et l'Italie.
L'engagement total a été calculé conformément aux dispositions de la norme IAS 19.
La provision constituée ci-dessous correspond au montant de l'engagement calculé, sous déduction de la juste valeur des fonds
versés aux compagnies d'assurance.


Montant global Montant Solde
en milliers d’euros
de l’engagement couvert provisionné
MANITOU BF 6 002 5 839 163
C.F.M. 468 288 180
M.L.M. 306 216 90
MANITOU UK 10 783 7 866 2 917
MANITOU NORTH AMERICA 154 154
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 1 953 1 953
MANITOU BENELUX 60 60
O.M.C.I. 27 27
TOTAL 19 754 14 209 5 545


GARANTIES

Une provision est constituée pour couvrir le coût estimé de la garantie des machines et des pièces détachées au moment de leur
vente aux réseaux ou à la clientèle finale. Elle couvre la garantie contractuelle, ainsi que son éventuelle extension après étude au
cas par cas ou dans le cadre de campagnes.
Cette provision est basée sur des statistiques résultant de données historiques.
La provision pour garantie était constituée à hauteur de 14 282 K€ au titre de constructeur et à hauteur de 2 956 K€ au titre
de distributeur.


RISQUES DIVERS

Les risques divers concernent principalement les litiges commerciaux ou sociaux, ainsi que la constitution d'une provision
destinée à couvrir les engagements du Groupe liés à l'attribution des médailles du travail.




56 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
E.2> EMPRUNTS ET DETTES
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006 A moins d’1 an De 1 à 5 ans A plus de 5 ans
MANITOU BF 182 78 78
C.I.M.M. 12 12
AUMONT BSBH 199 178 71 107
7 7
B.T.M.I. 24
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 10 329 8 971 1 270 5 101 2 600
EMPILHADORES DE PORTUGAL 3 375 2 136 1 515 621
MANITOU ASIA 76
MANITOU SOUTHERN AFRICA 1 114 461 653
MANITOU HANGZHOU MACHINERY HANDLING 1 260 1 167 1 167
O.M.C.I. 28 54 24 30
15 473 13 718 3 426 7 692 2 600
TOTAL AUPRÈS DES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT (1)
18 053 25 674 25 674
MANITOU BF : PACTES D'ACTIONNAIRES (cf. note A.3.16)
33 526 39 392 3 426 7 692 28 274
TOTAL EMPRUNTS ET DETTES
11 410 11 498
(1) Dont dettes sur crédit-bail




F.1> AUTRES DETTES
en milliers d’euros
Total brut A moins d’1 an A moins de 5 ans A plus de 5 ans
Fournisseurs et comptes rattachés 208 119 208 119
Dettes fiscales et sociales 57 778 57 778
Autres dettes d'exploitation 22 920 22 920
Part courante des dettes financières 8 120 8 120
Produits constatés d'avance 697 697
297 634 297 634 0 0
TOTAL




F.2> ENGAGEMENTS HORS BILAN

en milliers d’euros
Montants
Effets escomptés non échus
Avals, cautions, nantissements 4 097
Hypothèques
Engagements en matière de pensions
Engagements financiers (dont ventes à terme) 34 783
Rachat d'actions 1 130
Engagements de reprises de matériels (1) 37 642

(1) Engagements de reprise de matériels évalués à partir des valeurs de rachat fixées contractuellement.
Il est précisé que la valeur marchande desdits matériels est, en général, supérieure à la valeur de rachat.




57
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



G.1> VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES PAR NATURE ET
PAR DESTINATION

en milliers d’euros
2005 2006
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR NATURE
Ventes de biens 970 894 1 110 834
Ventes de services 14 139 17 119
985 033 1 127 953
TOTAL
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR DESTINATION
France 409 115 423 022
Autres pays zone Euro 279 306 353 618
UE hors zone Euro 164 245 183 686
Autres pays d'Europe 17 661 31 102
Autres pays du monde 114 706 136 525

TOTAL EXPORT 575 918 704 931
TOTAL 985 033 1 127 953




58 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
G.2> CONTRIBUTION DES SOCIÉTÉS

DANS LE CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ DANS LES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
MANITOU BF 567 858 644 159 48 613 60 258
C.F.M. 67 945 65 196 1 997 1 461
C.I.M.M. 55 203 295 972
M.L.M. 12 350 12 681 -87 -414
AUMONT BSBH 22 53 778 533
B.T.M.I. 2 707 385 505 488
T.I.E. 3 299 2 778
MANITOU FINANCE FRANCE 183 167
ACTIS LOCATION 6 -1
MANITOU UK 130 801 133 273 4 082 2 687
PLEDGEMEAD 13 -38
MANITOU NORTH AMERICA 35 494 33 346 2 003 1 284
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 48 671 61 500 10 207 14 560
O.M.C.I. 113 330 536 739
FIMAN 21 -18
MANITOU BENELUX 49 826 66 115 1 327 2 017
MANITOU ASIA 5 262 8 016 662 803
MANITOU TR -2 -1
EMPILHADORES DE PORTUGAL 19 677 20 603 1 069 983
E.P.L. ALGARVE 25 52
E.P.L. CENTRO 13 12
MANITOU DEUTSCHLAND 31 476 50 763 660 1 392
MANITOU SOUTHERN AFRICA 12 540 14 787 1 166 1 259
MANITOU FINANCE Ltd. 268 573
ALGOMAT 9 22
MANITOU CANADA 5 -8 9 7
MANITOU AUSTRALIA 225 16 376 -2 564
MANITOU HANGZHOU MACHINERY HANDLING 6 173 -390 -253
HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT -31
MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA 2
MANITOU VOSTOK
TOTAL CONSOLIDE 985 033 1 127 953 77 265 92 860




59
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



G.3> QUOTE-PART DE RÉSULTAT DES SOCIÉTÉS
MISES EN ÉQUIVALENCE

en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Au 31.12.2006
T.I.E. 3 299 2 778
MANITOU FINANCE FRANCE 183 167
MANITOU FINANCE Ltd. 268 573
FIMAN 21 -18
ALGOMAT 9 22
ACTIS LOCATION 6 -1
E.P.L. ALGARVE 25 52
E.P.L. CENTRO 13 12
HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT -31
TOTAL 3 824 3 555




G.4> HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

DELOITTE FRANCE RSM SECOVEC AUTRES
en milliers d’euros
2005 2006 2005 2006 2005 2006
Commissariat aux comptes,
examen, certification des comptes
117 120 130 211 257
individuels et consolidés 108
Autres
108 117 120 130 211 257
TOTAL




G.5> AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION

PRODUITS CHARGES NET
en milliers d’euros
2005 2006 2005 2006 2005 2006
Montants nets 10 270 8 558 2 450 2 691 7 820 5 867




60 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
G.6> TABLEAU DU COÛT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET

PRODUITS CHARGES NET
en milliers d’euros
2005 2006 2005 2006 2005 2006
Produits et charges bancaires 5 423 3 916 2 158 2 739 3 265 1 177
5 423 3 916 2 158 2 739 3 265 1 177
TOTAL




G.7> RÉCONCILIATION ENTRE LE TAUX LÉGAL EN FRANCE ET
LE TAUX EFFECTIF D'IMPÔT DU COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

en milliers d’euros
Résultat avant impôt Impôt**
Résultat courant 136 422 47 117
Résultat exceptionnel
Résultat net comptable 136 422 47 117

** Dont : Impôt exigible 48 545
Impôt différé -1 428



Calcul théorique avec application taux 2006 de la société consolidante 136 422 34,44% 46 984
Crédit d'impôt recherche -1 199
Crédit d'impôt apprentissage maison mère -4
Incidence de l'application du report variable,
différences de taux d'impôt selon les pays et autres incidences 1 336
TOTAL 47 117




61
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS



H.1> INFORMATIONS SUR LE DROIT INDIVIDUEL À LA FORMATION (D.I.F.)
DANS LES SOCIÉTÉS FRANÇAISES
Au cours de l'exercice 2006, les coûts afférents au DIF ont été pris en charge dans le cadre du plan de formation en cas
d'accord entre l'employeur et le salarié.
Les demandes de formation au titre du D.I.F. ne faisant pas, au 31.12.2006, l'objet d'un accord d'une part, et s'imputant sur
l'obligation légale de l'entreprise au titre de la formation professionnelle continue, d'autre part, ne sont pas provisionnées.
A titre d'information, le total des droits ouverts à l'ensemble du personnel français du Groupe n'ayant pas donné lieu à demande
représente 83 470 heures au 31.12.2006.




H.2> EFFECTIFS AU 31 DÉCEMBRE

2005 2006
MANITOU BF 1 261 1 315
C.F.M. 92 126
C.I.M.M. 83 96
M.L.M. 99 106
AUMONT BSBH 115 108
B.T.M.I. 36 37
MANITOU UK 48 44
MANITOU NORTH AMERICA 111 103
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 195 213
O.M.C.I. 7 7
MANITOU BENELUX 19 23
MANITOU ASIA 17 21
EMPILHADORES DE PORTUGAL 59 57
MANITOU DEUTSCHLAND 18 21
MANITOU SOUTHERN AFRICA 29 36
CHARIOTS ÉLÉVATEURS MANITOU CANADA 1 2
MANITOU AUSTRALIA 7 8
MANITOU HANGZHOU MACHINERY HANDLING 46 74
MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA 8
MANITOU VOSTOK
TOTAL Groupe 2 243 2 405
Pour mémoire :
350
T.I.E. 361




62 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Comptes Consolidés - Exercice clos le 31.12.2006

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé au contrôle des comptes
consolidés de la société MANITOU BF relatifs à l'exercice clos le 31.12.2006, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur
ces comptes.



I. OPINION SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en
œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'anomalies
significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces
comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté
des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à
l'opinion exprimée ci-après.


Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne, réguliers et
sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble constitué par
les personnes et entités comprises dans la consolidation.
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les notes A.3.15 et A.3.16 de l'annexe qui
exposent les positions comptables retenues par le Groupe MANITOU en vertu des paragraphes 10 et 12 de la norme IAS 8
(“Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs”), pour les engagements de rachats sur intérêts
minoritaires qui ne font pas l’objet de dispositions particulières dans le référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne.



II. JUSTIFICATION DES APPRÉCIATIONS
En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de Commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous
portons à votre connaissance les éléments suivants :

Absence de norme ou d’interprétation IFRS spécifique
Nous avons examiné les positions comptables retenues par le Groupe MANITOU pour les engagements de rachats sur intérêts
minoritaires qui ne font pas l’objet de dispositions particulières dans le référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne et
nous sommes assurés que les notes A.3.15 et A.3.16 de l’annexe aux comptes consolidés donnent une information appropriée à
cet égard.

Principes comptables
Dans le cadre de notre appréciation des principes comptables suivis par votre Groupe, nous avons examiné les modalités de
l'inscription à l'actif des frais de développement, ainsi que celles retenues pour leur amortissement et pour la vérification de leur
valeur recouvrable, et nous nous sommes assurés que la note A.3.1 de l’annexe aux comptes consolidés fournit une information
appropriée.

Estimations comptables
La note E1 de l’annexe aux comptes consolidés expose le fait que votre Groupe constitue des provisions au titre des garanties
données aux clients. Nos travaux ont notamment consisté à apprécier les données et les hypothèses définies par la Direction sur
lesquelles se fondent ces estimations, à revoir sur une base de tests les calculs effectués par le Groupe, à comparer les estimations
comptables des périodes précédentes avec les réalisations correspondantes. Nous avons, sur ces bases, procédé à l'appréciation
du caractère raisonnable de ces estimations.

Les appréciations ainsi portées à votre connaissance s’inscrivent dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes
consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion, exprimée dans la première partie de
ce rapport.




63
GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S CONSOLIDÉS




III. VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE
Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations
relatives au Groupe données dans le rapport de gestion. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concor-
dance avec les comptes consolidés.




Orvault et Saint-Herblain, le 23 mars 2007
Les Commissaires aux Comptes


RSM SECOVEC DELOITTE & ASSOCIÉS




Jean DEGONDE Anne BLANCHE




64 - GROUPE MANITOU - COMPTES CONSOLIDÉS - EXERCICE 2006
03 COMPTES DE LA
SOCIÉTÉ MÈRE




66 Bilan au 31 décembre 2006


68 Tableau des flux de trésorerie au 31 décembre 2006


69 Compte de résultat 2006
M A N I T O U L E A D E R M O N D I A L D E L A M A N U T E N T I O N TO U T T E R R A I N




70 Annexes aux comptes de la société mère 2006


88 Tableau des filiales et participations


89 Inventaire des valeurs mobilières


91 Rapport général des Commissaires aux Comptes


93 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes


94 Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’augmentation
de capital réservée aux salariés avec suppression du droit
préférentiel de souscription




65
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


BILAN
exercice au 31.12.2006 au 31.12.2005

ACTIF Notes Montant Amortissements Montant Montant
Brut ou provisions Net Net
en milliers d’euros

ACTIF IMMOBILISÉ
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES B.1
Frais de recherche et développement 126 40 86 99
Concessions, brevets, licences 5 849 5 096 753 642
Fonds commercial (1) 1 416 1 416 0 0
Autres immobilisations incorporelles en cours 5 957 5 957 1 476
Avances et acomptes 248 248 70
IMMOBILISATIONS CORPORELLES B.2
Terrains 7 497 2 850 4 647 2 998
31 417 18 352 13 065 12 922
Constructions
Installations techniques, matériels et outillages 47 266 35 245 12 021 12 571
Autres immobilisations corporelles 9 196 6 649 2 547 1 959
Immobilisations corporelles en cours 11 370 11 370 942
Avances et acomptes 1 837 1 837 62
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (2) B.3
Participations 37 435 37 435 29 681
0 0 830
Créances rattachées à des participations
Participations évaluées par équivalence B.4 137 233 137 233 123 285
Prêts 87 87 131
Autres immobilisations financières 840 840 731
297 774 69 648 228 126 188 399
ACTIF CIRCULANT
STOCKS ET EN-COURS C.1
Matières premières et autres approvisionnements 34 839 1 072 33 767 27 998
En-cours de production 22 885 22 885 18 971
Produits intermédiaires et finis 44 402 808 43 594 41 614
50 952 3 144 47 808 35 667
Marchandises
Avances et acomptes versés sur commandes 2 752 2 752 166
CREANCES D’EXPLOITATION (3) C.2 / C.3
Créances clients et comptes rattachés 197 787 337 197 450 153 462
Autres créances 9 167 9 167 5 981
Créances diverses 13 648 13 648 7 767
Capital souscrit appelé, non versé
Valeurs mobilières de placements C.4 77 744 77 744 127 264
Disponibilités 31 891 31 891 24 365
COMPTES DE REGULARISATION
Charges constatées d'avance (3) G.4 3 451 3 451 3 359
489 518 5 361 484 157 446 614
Ecart de conversion actif 130 130 129
787 422 75 009 712 413 635 142
TOTAL GENERAL

(1) Dont droit au bail
968 1 586
(2) Dont à moins d'un an
59 7 600
(3) Dont à plus d'un an




66 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
BILAN
au 31.12.2006 au 31.12.2005

PASSIF Notes Montant Montant
Net Net
en milliers d’euros

CAPITAUX PROPRES D.1
Capital social D.2 37 809 37 809
Primes d'émission, de fusion, d'apport 439 439
Ecarts de réévaluation (4) G.5 112 137 100 487

Réserves
Réserve légale 3 781 3 781
220 000 207 000
Autres réserves


Report à nouveau 38 925 30 659


Résultat de l'exercice 75 428 54 777


Subventions d'investissements 14 18
Provisions règlementées 4 591 4 470
493 124 439 440
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Provisions pour risques E.1 16 035 13 562
Provisions pour charges E.1 163 221
16 198 13 783
DETTES (1)
DETTES FINANCIERES F.1
Emprunts et dettes établissements crédit (2) 64 103
Emprunts et dettes financières divers (3) 7 998 15 969
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours 906 446
DETTES D’EXPLOITATION
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 147 128 128 440
Dettes fiscales et sociales 19 422 16 792
Autres dettes d'exploitation 8 157 7 289
DETTES DIVERSES
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 8 379 5 155
Dettes fiscales (impôt sur les sociétés) 4 949 3 043
Autres dettes 6 020 4 655
COMPTES DE REGULARISATION (1)
Produits constatés d’avance
203 023 181 892
Ecart de conversion passif 68 27
712 413 635 142
TOTAL GENERAL

0 0
(1) Dont à plus d'un an
203 023 181 891
Dont à moins d'un an
64 103
(2) Dont concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques
(3) Dont emprunts participatifs
111 650 99 578
(4) Dont écart d'équivalence




67
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

en milliers d’euros au 31.12.2006 au 31.12.2005

RÉSULTAT NET 75 428 54 777
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie et non liés à l'activité
+ Amortissements et provisions (1) 9 030 8 487
- Reprises sur amortissements et provisions (1) -1 344 -1 344 -1 521
- Produits de cession éléments de l'actif -632 -632 -1 233
421 421 841
+ Valeur nette comptable des éléments cédés
- Subventions d'investissements inscrites en résultat -4 -4 -22
MARGE BRUTE D’AUTOFINANCEMENT 82 899 61 329
Incidence des décalages de trésorerie sur les créances d'exploitation
+/- Variations des stocks -23 805 -23 805 -17 486
+/- Variations des créances clients -43 988 -43 988 -17 538
+/- Variations des autres créances d'exploitation -11 744 -11 744 -2 045
+/- Variations des dettes fournisseurs 18 687 18 687 -7 717
+/- Variations des autres dettes d'exploitation 1 714 1 714 -9 945
FLUX DE TRESORERIE D’EXPLOITATION 23 763 6 598
Incidence des décalages de trésorerie sur les opérations d'investissement
+ Cessions d'immobilisations incorporelles 0 445
+ Cessions d'immobilisations corporelles 632 632 1 233
+ Cessions d'immobilisations financières 764 764 468
- Acquisition d'immobilisations incorporelles -5 196 -5 196 -1 935
- Acquisition d'immobilisations corporelles -21 580 -21 580 -11 096
- Acquisition d'immobilisations financières -10 051 -10 051 -6 671
+/- Variations des dettes fournisseurs sur immobilisations 3 223 3 223 3 913
FLUX DE TRESORERIE D’INVESTISSEMENT -32 208 -13 643
Incidence des décalages de trésorerie sur les opérations de financement
+ Augmentation de capital 0 123
- Réduction de capital
- Distributions mises en paiement -33 511 -33 511 -26 138
+ Augmentation des dettes financières
- Remboursement des dettes financières
+/- Variations du capital souscrit appelé non versé
FLUX DE TRESORERIE DE FINANCEMENT -33 511 -26 015
Trésorerie d’ouverture 151 526 184 586
Trésorerie de clôture 109 570 109 570 151 526
VARIATIONS DE LA TRESORERIE -41 956 -33 060
(1) Hors actif circulant




68 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
COMPTE DE RÉSULTAT
France Export Notes 31.12.2006 31.12.2005
en milliers d’euros

Produits d’exploitation (1)
Ventes de marchandises 107 922 180 872 288 794 219 461
Production vendue (biens) 245 000 395 941 640 941 576 818
Production vendue (services) 1 587 5 234 6 821 6 122
354 509 582 047 H.1 936 556 802 401
Montant net du chiffre d’affaires
Production stockée 5 944 5 522
Production immobilisée 4 347 3 265
Subventions d'exploitation 7 27
Reprises sur provisions et amortissements, transferts de charges 12 869 8 894
Autres produits 1 516 1 060
961 239 821 169
TOTAL
Charges d’exploitation (2)
Achats de marchandises 234 401 175 877
Variation de stock -12 697 -9 082
Achats matières premières et autres approvisionnements 459 148 412 790
Variation de stock -6 025 -3 069
Autres achats et charges externes 95 412 86 016
Impôts et taxes et assimilés 7 438 6 045
Salaires et traitements 41 596 38 296
Charges sociales 17 197 15 829
Dotations aux amortissements et provisions :
- sur immobilisations : dotations aux amortissements 7 565 6 944
- sur immobilisations : dotations aux provisions
- sur actif circulant : dotations aux provisions 4 852 3 716
- pour risques et charges : dotations aux provisions 8 865 6 469
Autres charges 595 749
858 347 740 580
TOTAL
102 892 80 589
RESULTAT D’EXPLOITATION
Produits financiers
De participations (3) 12 102 8 006
Autres intérêts et produits assimilés (3) 702 552
Reprises sur provisions et transferts de charges 129 187
Différences positives de change 1 336 495
Produits nets sur cessions valeurs mobilières de placement 4 021 1 993
18 290 11 233
TOTAL
Charges financières
Dotations aux amortissements et provisions 130 129
Intérêts et charges assimilés (4) 3 460 2 897
Différences négatives de change 1 582 1 423
5 172 4 449
TOTAL
13 118 6 784
RESULTAT FINANCIER
116 010 87 373
RESULTAT COURANT AVANT IMPÔTS
Produits exceptionnels
Sur opérations de gestion 69 69
Sur opérations en capital 636 1 257
Reprise sur provisions et transferts de charges 1 344 1 521
2 049 2 847
TOTAL
Charges exceptionnelles
Sur opérations de gestion 359 15
Sur opérations en capital 421 892
Dotations aux amortissements et provisions 1 465 1 543
2 245 2 450
TOTAL
-196 397
RESULTAT EXCEPTIONNEL
Participation des salariés aux résultats 9 446 7 742
Impôts sur les bénéfices 30 940 25 251
981 578 835 249
TOTAL DES PRODUITS
906 150 780 472
TOTAL DES CHARGES
75 428 54 777
BENEFICE
(1) Dont produits afférents à des exercices antérieurs
(2) Dont charges afférentes à des exercices antérieurs
12 467 8 006
(3) Dont produits concernant les entreprises liées
320 74
(4) Dont charges concernant les entreprises liées

69
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


INFORMATIONS GÉNÉRALES

IDENTITÉ DE LA SOCIÉTÉ
MANITOU BF est une Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance de droit français au capital de 37 809 040 euros
composé de 37 809 040 actions de 1 euro nominal.

Le siège social de la société, correspondant également au principal site de production est :
430 rue de l'Aubinière - BP 249 - 44158 ANCENIS CEDEX - France

La société est inscrite au Registre du Commerce et des Sociétés de Nantes sous le numéro :
857 802 508 RCS Nantes - SIRET : 857 802 508 00047 - Code APE : 292 D

IDENTITÉ DE LA SOCIÉTÉ MÈRE CONSOLIDANT LES COMPTES DE LA SOCIÉTÉ
S.F.E.R.T. SA au capital de 8 020 000 €
318 rue Georges Clémenceau - 44150 ANCENIS

INFORMATION RELATIVE AUX RÉMUNÉRATIONS DES DIRIGEANTS
Montant total de la rémunération et des avantages en nature versés aux mandataires sociaux durant l’exercice 2006 :

Salaires Mandats Stock-options
en milliers d’euros
Conseil de Surveillance 194 416
Directoire 753 216 50 000 actions


COMMENTAIRES SUR L’ANNEXE AU BILAN
Annexe au bilan avant répartition qui présente les caractéristiques suivantes :
- Le bilan de l'exercice présente un total de 712 413 K€,

- Le compte de résultat affiche :
- un total de produits de 981 579 K€,
- un total de charges de 906 151 K€,
- un résultat de 75 428 K€.

- L'exercice considéré :
- débute le 01.01.2006,
- finit le 31.12.2006,
- et a une durée de 12 mois.

Les notes (ou tableaux) ci-après font partie intégrante des comptes annuels.




A.1> PRINCIPES COMPTABLES

Le bilan et le compte de résultat sont établis conformément aux dispositions de la législation française et aux pratiques
comptables généralement admises en France.

La méthode de base retenue pour les éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.

Il est toutefois rappelé qu'une réévaluation a été pratiquée en 1976, portant sur les immobilisations corporelles, incorporelles et
titres de participation.

Un certain nombre de chapitres pouvant avoir un caractère significatif sont développés ci-après.




70 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
A.2> RÉGLES ET MÉTHODES COMPTABLES

A.2.1 - ACTIF IMMOBILISÉ

FRAIS DE DÉVELOPPEMENT
Conformément au PCG art. 311-3-1 créé par l’article 2-6 du règlement CRC N° 2004-06, les coûts de développement engagés en
2006 par la société, se rapportant à des projets nettement individualisés ayant de sérieuses chances de réussite technique et de
rentabilité commerciale ont été immobilisés, les conditions d’activation précisées par le PCG étant remplies. Pour l’exercice 2006,
le montant des frais de développement ainsi immobilisés s’élève à 3 925 K€, soit 11 K€ en “frais de développement“ amortissables
sur 5 ans et 3 914 K€ en “immobilisations incorporelles en cours“ pour les projets en cours.

Tous les frais de recherche, ainsi que les frais d'étude et développement autres que ceux décrits ci-dessus sont enregistrés en
charges dans l'exercice au cours duquel ils sont encourus et représentent un montant de 4 628 K€.

AMORTISSEMENTS DES IMMOBILISATIONS
Conformément aux règlements CRC 2002-10 (modifié par le CRC 2003-07) et CRC 2004-06, les méthodes comptables
relatives aux immobilisations incorporelles et corporelles (hors frais de développement) sont les suivantes :
- La base amortissable représente la différence entre le coût de l'actif et la valeur résiduelle, considérée comme nulle pour
l'ensemble des biens amortissables ;
- Les durées d'amortissement sont adaptées à la durée probable d'utilisation des différentes catégories de biens et calculées sur
le mode linéaire ;
- Les principales durées d'amortissements sont les suivantes :
- fonds commercial : 5 ans,
- brevets : 5 ans,
- logiciels informatiques : 3 ans,
- frais de développement : 5 ans,
- constructions : entre 20 et 30 ans selon la qualité des bâtiments construits,
- aménagements des terrains et des constructions : 10 ans,
- installations techniques : 10 ans,
- matériels industriels : entre 3 et 7 ans selon le type de matériel,
- outillages industriels et moules : 3 ans,
- matériels de transport : 4 ans pour les voitures de tourisme, 5 ans pour les gros véhicules utilitaires,
- matériels de bureau et informatique : entre 3 et 5 ans selon le type d'équipement,
- mobiliers de bureau : 10 ans.

La différence constatée entre les amortissements fiscaux calculés selon le mode dégressif et les amortissements linéaires définis
sur la durée probable d'utilisation, est inscrite en provisions réglementées (amortissements dérogatoires).
Au 31.12.2006, elle ressort à 3 051 K€.




71
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE




A.2.2 - TITRES DE PARTICIPATION

Souscription au capital de la société HANGZHOU MANITOU MACHINERY EQUIPMENT (HMME) en Chine, à hauteur de 40%
pour 994 K€.

Souscription à une augmentation de capital et acquisition d'actions de la société MANITOU HANGZHOU MATERIAL
HANDLING (MHMH) en Chine pour 2 088 K€, portant ainsi la participation dans le capital de 85% à 100%.

Création de la société MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA au capital de 200 K€. Souscription de 100% du capital.

Création de la société MANITOU VOSTOK en Russie au capital de 10 K€. Souscription de 100% du capital.

En 2006, la société MANITOU BF a acquis 202 645 actions de la société GEHL COMPANY pour 4 015 K€.
La participation dans le capital représente au 31.12.2006, 14,33%.

Souscription à l'augmentation de capital dans la société MANITOU FINANCE FRANCE pour 2 744 K€. La participation dans
le capital représentant, au 31.12.2005, 49% du capital, est restée inchangée.

Afin de présenter des capitaux propres homogènes entre les comptes sociaux et les comptes consolidés, la Société avait opté, lors
de la clôture des comptes de l'exercice 1990, conformément à l'article 3 de la loi du 3 janvier 1985 et l'article 11 du décret du
17 février 1986, pour la valorisation des titres des sociétés contrôlées de manière exclusive en fonction de la quote-part des
capitaux propres déterminés d'après les règles de consolidation que ces titres représentent.

Pour l'établissement des comptes consolidés de l'exercice 2006, comme l'exercice 2005, la société appliquant obligatoirement les
normes IFRS, la valeur retenue des capitaux propres de chaque société consolidée selon la méthode de l'intégration globale pour
la mise en équivalence dans les comptes sociaux, est celle calculée selon les normes IFRS.




72 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
A.2.3 - ACTIONS PROPRES

L'Assemblée Générale Ordinaire du 01.06.2006, en continuation de l'autorisation donnée par l'Assemblée Générale Ordinaire du
02.06.2005 et faisant usage de la faculté prévue à l'article L. 225-209 du Code de Commerce, a autorisé le Directoire à acheter
des actions de la société en vue :

- de mettre en œuvre des plans d'options d'achat d'actions destinées aux salariés et mandataires sociaux de la société et
de ses filiales,
- de remettre les titres en paiement ou en échange dans le cadre d'opérations de croissance externe,
- d'assurer l'animation du titre au travers d'un contrat de liquidité conforme à la charte AFEI.

Au 31.12.2006, les actions propres détenues par la société (607 300) ont été inscrites, comme l'exercice précédent, en valeurs
mobilières de placement pour le prix d'acquisition de 14 662 K€, soit un prix moyen de 24,14 € par action.

A cette date, les plans d'options d'achat attribués par le Directoire s'établissaient à 607 300 titres.

Au 31.12.2006, la société détenait par ailleurs 12 241 titres au travers d'un contrat de liquidité.

Le cours moyen du mois de décembre ressort à 36,10 €, et celui au 31.12.2006, à 38,00 €.


A.2.4 - STOCKS

MÉTHODES D’ÉVALUATION DES STOCKS
- Marchandises : valorisées au prix d'achat moyen pondéré ;
- Matières premières : valorisées au prix d'achat moyen pondéré ;
- Produits semi-ouvrés, en cours de fabrication et produits finis : valorisés au prix de revient de fabrication (matières premières au
coût réel, machines et main-d'œuvre au coût réel).

MÉTHODES DE DÉPRÉCIATION DES STOCKS
- Marchandises : comme les années précédentes, les marchandises ont fait l'objet d'une dépréciation calculée statistiquement en
fonction de la rotation et de la perte probable ;
- Matières premières : la méthode précédente, c'est-à-dire la dépréciation d'articles à faible rotation a été poursuivie ;
- Produits finis : les matériels ont fait l'objet d'un examen élément par élément, les matériels concernés étant des matériels
d'occasion ainsi que des matériels de démonstration, en dépôt ou à rotation lente.


A.2.5 - CRÉANCES ET DETTES

Les créances et dettes sont comptabilisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est constatée lorsque leur
valeur de recouvrement, appréciée au cas par cas, est estimée inférieure à la valeur comptabilisée.


A.2.6 - PROVISION POUR RISQUES ET CHARGES

Ce poste comprend principalement une provision constituée pour couvrir le coût estimé de la garantie des machines et des
pièces détachées au moment de leur vente aux réseaux ou à la clientèle finale. Elle couvre la garantie contractuelle ainsi que son
éventuelle extension, après étude cas par cas, ou dans le cadre de campagnes.




73
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE




A.2.7 - ENGAGEMENTS DE RETRAITE

Pour l'exercice 2006, l'engagement a été calculé, comme l'exercice précédent, conformément à la recommandation 2003-R-01 du
01.04.2003 du CNC reprenant les dispositions de la norme internationale IAS 19.
La méthode de calcul retenue est la méthode rétrospective avec droits accumulés.

A.2.8 - MÉDAILLES DU TRAVAIL

Conformément au règlement 2000-06 sur les Passifs, et du PCG art. 312-1 S, il avait été constitué au 31.12.2005 une provision
pour charges de 722 K€ correspondant au coût estimé des médailles du travail.

Cette provision avait été calculée :
- sur la base des salariés présents dans l'entreprise au 31.12.2005,
- en prenant en compte les primes susceptibles d'être versées pour toute la période du travail, c'est-à-dire en retenant les quatre
échelons de médaille et en les affectant des probabilités pour que les salariés atteignent l'ancienneté requise pour chaque
échelon. Il avait été considéré que la révision du montant des primes était neutralisée par l'actualisation.

Le calcul actualisé au 31.12.2006 ressort à 752 K€, soit une dotation de 30 K€ pour l'exercice 2006.

A.2.9 - CRÉDIT D’IMPÔT RECHERCHE

Pour 2006, la société a bénéficié d'un crédit d'impôt de 1 265 K€, conformément au dispositif fixé par la loi de finances pour 2006
prévoyant un crédit d'impôt de :
- 40% de la progression des dépenses de recherche et développement en 2006 par rapport à la moyenne 2004 et 2005,
- et 10% des dépenses engagées en 2006.

A.2.10 - CONVERSION DES OPÉRATIONS EN DEVISE

Les transactions en devises sont évaluées au taux de change à la date de la transaction. A la date de la clôture de l'exercice,
les créances et les dettes sont converties au taux de clôture. La différence résultant de l'actualisation des dettes et créances en devises au
cours de la clôture est portée au bilan en écart de conversion. Les pertes de change latentes font l'objet d'une provision pour
risque.

A.2.11 - INSTRUMENTS FINANCIERS

Couverture du risque de change : le Groupe facture une partie de ses ventes en devises étrangères, principalement en livres
sterling. Afin de limiter l'impact des variations de parités, le Groupe procède à des achats de biens dans cette devise et couvre
une partie du solde net de son exposition par des ventes de devises à terme.

A.2.12 - ÉCARTS DE CONVERSION SUR DETTES ET CRÉANCES EN MONNAIE ÉTRANGÈRE
(hors zone EURO)
Ecarts Ecarts
d'actif * de passif
Clients 26 K€ 64 K€
104 K€
Fournisseurs 4 K€
130 K€ 68 K€

* couverts par une provision pour risque constituée pour 130 K€.




74 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
B.1> IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

MONTANTS
MOUVEMENTS DE L’EXERCICE BRUTS
Valeur brute Acquisitions Virements Cessions Valeur brute
au début de de poste à la fin de
en milliers d’euros
l’exercice à poste l’exercice
Frais de recherche et développement 114 11 125
Concessions, brevets, licences 5 326 527 4 5 849
Fonds commercial 1 416 1 416
Autres immobilisations incorporelles 0
Immobilisations incorporelles en cours 1 476 4 481 5 957
Avances et acomptes 70 178 248
297 774 8 402 5 197 0 4 13 595
TOTAL



MOUVEMENTS DE L’EXERCICE AMORTISSEMENTS

Amortissements Dotations Cessions Amortissements
au début virements de à la fin de
en milliers d’euros
de l’exercice poste à poste l’exercice
Frais de recherche et développement 15 25 40
Concessions, brevets, licences 4 684 415 3 5 096
Fonds commercial 1 416 1 416
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles en cours
Avances et acomptes
TOTAL 297 774 6 115 440 3 6 552


MONTANTS NETS
en milliers d’euros
au 31.12.2005 au 31.12.2006
Frais de recherche et développement 99 85
Concessions, brevets, licences 642 753
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles en cours 1 476 5 957
Avances et acomptes 70 248
TOTAL 297 774 2 287 7 043




75
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE



B.2> IMMOBILISATIONS CORPORELLES
MONTANTS
MOUVEMENTS DE L’EXERCICE BRUTS
Valeur brute Acquisitions Virements Cessions Valeur brute
au début de de poste à la fin de
en milliers d’euros
l’exercice à poste l’exercice
Terrains 5 597 1 900 7 497
Constructions 16 043 768 16 811
Installations, agencements et aménagements 13 587 1 030 11 14 606
Installations techniques, matériels industriels 45 257 4 144 2 135 47 266
Installations, agencements et aménag. divers 76 10 86
Matériels de transport 1 226 77 199 1 104
Autres immobilisations corporelles 6 641 1 421 56 8 006
Immobilisations corporelles en cours 942 12 075 1 622 25 11 370
Avances et acomptes 62 1 837 62 1 837
297 774 89 431 23 262 1 684 2 426 108 583
TOTAL



MOUVEMENTS DE L’EXERCICE AMORTISSEMENTS

Amortissements Dotations Autres Amortissements
au début diminutions à la fin de
en milliers d’euros
de l’exercice l’exercice
Terrains 2 599 251 2 850
Constructions 7 901 683 8 584
Installations, agencements et aménagements 8 807 972 11 9 768
Installations techniques, matériels industriels 32 686 4 369 1 810 35 245
Installations, agencements et aménag. divers 66 6 72
Matériels de transport 755 162 143 774
Autres immobilisations corporelles 5 163 682 42 5 803
57 977 7 125 2 006 63 096
TOTAL


MONTANTS NETS
en milliers d’euros
au 31.12.2005 au 31.12.2006
Terrains 2 998 4 647
Constructions 8 142 8 227
Installations, agencements et aménagements 4 780 4 838
Installations techniques, matériels industriels 12 571 12 021
Installations, agencements et aménag. divers 10 14
Matériels de transport 471 330
Autres immobilisations corporelles 1 478 2 203
Immobilisations corporelles en cours 942 11 370
Avances et acomptes 62 1 837
31 454 45 487
TOTAL




76 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
B.3> IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

MONTANTS
MOUVEMENTS DE L’EXERCICE BRUTS
Valeur brute Réévalutions Acquisitions Virements Cessions Valeur brute
au début de poste à à la fin de
en milliers d’euros
de l’exercice poste l’exercice
Participations 29 681 7 754 37 435
Créances rattachées à des participations 830 830 0
Participations évaluées par équivalence (B4) 123 285 11 650 2 298 137 233
Prêts 131 44 87
Autres immobilisations financières 731 662 -14 567 840
154 658 11 650 10 714 860 567 175 595
TOTAL




77
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE



B.4> PARTICIPATIONS ÉVALUÉES PAR ÉQUIVALENCE
A L’OUVERTURE DE L’EXERCICE 2006

% Valeur Valeur Ecart
Détenu Comptable d’équivalence d’équivalence
(coûts acq. (IFRS) (IFRS)
ou valeur
en milliers d’euros
réév.1976)
C.F.M. 98,90% 1 453 21 465 20 012
C.I.M.M. 82,00% 725 3 027 2 302
M.L.M. 99,87% 6 909 5 151 -1 758
AUMONT BSBH 99,86% 1 390 4 421 3 031
B.T.M.I. 82,00% 197 1 577 1 380
MANITOU UK 98,70% 503 19 391 18 888
MANITOU NORTH AMERICA 100,00% 4 967 15 797 10 830
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 74,97% 1 342 32 266 30 924
MANITOU BENELUX 98,00% 631 4 193 3 562
MANITOU ASIA 70,00% 153 1 148 995
MANITOU TR 99,64% 811 -376 -1 187
EMPILHADORES DE PORTUGAL 90,00% 1 673 8 563 6 890
MANITOU DEUTSCHLAND 100,00% 800 1 484 684
MANITOU SOUTHERN AFRICA 94,12% 208 3 576 3 368
CHARIOTS ELEVATEURS MANITOU CANADA 100,00% 13 23 10
MANITOU AUSTRALIA 75,00% 180 182 2
MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING 85,00% 1 752 1 397 -355
MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA
MANITOU VOSTOK
23 707 123 285 99 578
TOTAL



A LA CLÔTURE DE L’EXERCICE 2006

% Valeur Valeur Ecart
Détenu Comptable d’équivalence d’équivalence
(coûts acq. (IFRS) (IFRS)
ou valeur
en milliers d’euros
réév.1976)
C.F.M. 98,90% 1 453 22 254 20 801
C.I.M.M. 82,00% 725 3 955 3 230
M.L.M. 99,87% 6 909 4 746 -2 163
AUMONT BSBH 99,86% 1 390 4 768 3 378
B.T.M.I. 82,00% 197 2 012 1 815
MANITOU UK 98,70% 503 19 483 18 980
MANITOU NORTH AMERICA 100,00% 4 967 16 145 11 178
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI 74,97% 1 342 37 351 36 009
MANITOU BENELUX 98,00% 631 5 681 5 050
MANITOU ASIA 70,00% 153 1 812 1 659
MANITOU TR 99,64% 811 -365 -1 176
EMPILHADORES DE PORTUGAL 90,00% 1 673 8 850 7 177
MANITOU DEUTSCHLAND 100,00% 800 2 201 1 401
MANITOU SOUTHERN AFRICA 94,12% 208 4 263 4 055
CHARIOTS ELEVATEURS MANITOU CANADA 100,00% 13 30 17
MANITOU AUSTRALIA 75,00% 180 649 469
MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING 100,00% 3 840 3 186 -654
MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA 100,00% 200 202 2
MANITOU VOSTOK 100,00% 10 10 0
26 005 137 233 111 228
TOTAL

78 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
C.1> STOCKS
au 31.12.2005 au 31.12.2006
en milliers d’euros
Total brut Dépréciation Net Total brut Dépréciation Net
Matières premières 28 814 816 27 998 34 839 1 072 33 767
En-cours de fabrication 18 971 18 971 22 885 22 885
Produits finis 42 373 759 41 614 44 402 808 43 594
Marchandises 38 255 2 588 35 667 50 952 3 144 47 808
TOTAL 128 413 4 163 124 250 153 078 5 024 148 054



C.2> CRÉANCES D’EXPLOITATION
MONTANT BRUT PROVISIONS

Au 31.12.2006 Au 31.12.2005 Dotations Reprises Au 31.12.2006
Au 31.12.2005 Mouvements
en milliers d’euros
2006
Clients et comptes
197 787 61 276 337
rattachés 153 523 44 264
Autres créances 5 981 3 186 9 167 0
Créances diverses 7 767 5 881 13 648 0
Capital souscrit appelé,
non versé 0
167 271 53 331 220 602 61 0 276 337
TOTAL



MONTANT NET
en milliers d’euros
au 31.12.2005 au 31.12.2006
Clients et comptes rattachés 153 462 197 450
Autres créances 5 981 9 167
Créances diverses 7 767 13 648
Capital souscrit appelé, non versé
167 210 220 265
TOTAL




79
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE



C.3> VENTILATION DES CRÉANCES


en milliers d’euros Total brut A moins d’1 an A plus d’1 an

De l’actif immobilisé
Créances rattachées à des participations (1)
Prêts (1) (2) 87 28 59
Autres immobilisations financières 840 840


De l’actif circulant
Clients douteux ou litigieux 1 470 1 470
Autres créances clients 196 318 196 318
Personnel et comptes rattachés 106 106
Sécurité Sociale et autres organismes sociaux 9 9
Impôt sur les bénéfices
Taxe sur la valeur ajoutée 8 488 8 488
Divers 9 9
Groupe et associés (2) 13 490 13 490
Débiteurs divers 712 712
Charges constatées d'avance 3 451 3 451
TOTAL 224 980 224 921 59
(1) Prêts accordés au cours de l'exercice
(1) Prêts remboursés au cours de l'exercice 44
(2) Prêts consentis aux associés




C.4> VALEURS MOBILIÈRES DE PLACEMENTS

Les valeurs mobilières de placement ont été valorisées au cours du 31 décembre.
Les SICAV monétaires ont fait l'objet d'un "acheté-vendu" à cette date, et les intérêts courus sur les autres placements ont été
comptabilisés à la fin de l'exercice.


en milliers d’euros 2005 2006

- SICAV monétaires 55 565 3 132
(évaluées au cours du 31 décembre, valeur d'acquisition à cette date)
- BMTN à capital garanti (20 000 parts de 1 000 €) pour le prix de souscription 20 000 20 000
- FCP à capital garanti (OPCVM diversifié) pour le prix de souscription 40 000 39 950
- Actions propres de la société représentant 607 300 actions 11 699 14 662
TOTAL 224 980 127 264 77 744




80 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
D.1> CAPITAUX PROPRES

Capital Primes Ecart de Réserve Autres Report à Résultat de Subvention TOTAL
réévaluation légale réserves nouveau l’exercice et provision capitaux
en milliers d’euros
réglementée propres
Situation au
31.12.2005 37 809 439 100 487 3 781 207 000 30 659 54 777 4 488 439 440
Augmentation
0
de capital en numéraire
Résultats 2005 13 000 41 777 -54 777 0
Dividendes -33 511 -33 511
Résultats 2006 75 428 75 428
Impacts des écarts
19 638
d'équivalence 19 638
Variation subventions
-4
d'investissements -4
Variation de la provision
hausse des prix -5 -5
Variation des
amortissements
dérogatoires
de l'exercice 126 126
Situation au
31.12.2006 37 809 439 120 125 3 781 220 000 38 925 75 428 4 605 501 112



D.2> COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL

en milliers d’euros
Valeur nominale Nombre Montant
1,00 € 37 809 040 €
Composition du capital au début de l'exercice 37 809 040
Augmentation de capital
Réduction de capital
37 809 040 €
1,00 € 37 809 040
COMPOSITION DU CAPITAL A LA FIN DE L’EXERCICE




81
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


E.1> PROVISIONS
AUGMENTATIONS REPRISES
en milliers d’euros
Au 31.12.2005 Dotations Utilisées Non utilisées Au 31.12.2006
Provisions réglementées (1)
Provision pour hausse des prix 1 546 212 217 1 541
Amortissements dérogatoires 2 924 1 253 1 126 3 051
Autres provisions réglementées 0 0
4 470 1 465 1 343 4 592
TOTAL
Provisions pour risques et charges
Litiges 1 297 1 471 80 70 2 618
Garanties données aux clients (2) 10 602 7 364 6 242 11 724
Pertes de change 129 130 129 130
Pensions et obligations similaires (3) 221 0 58 163
Autres provisions pour risques (4) 1 533 30 1 563
13 782 8 995 6 509 70 16 198
TOTAL
Provisions pour dépréciations
Immobilisations corporelles 1 1
Titres de participation 0 0
Stocks et en-cours 4 163 4 558 3 697 5 024
Comptes clients 61 294 18 337
Autres 0 0
4 225 4 852 3 715 0 5 362
TOTAL
22 477 15 312 11 567 70 26 152
TOTAL GENERAL

Dont dotations et reprises :
- d'exploitation 13 717 10 165
- financières 130 129
- exceptionnelles 1 465 0 1 343


(1) Provisions réglementées
Pour l'exercice 2006, la société a constitué : et a repris les provisions suivantes :
212 € 217 €
- une provision pour hausse des prix pour - hausse des prix
1 253 € 1 126 €
- une dotation pour amortissements dérogatoires - crédits à l'étranger
1 465 € 1 344 €

(2) Garanties
Une provision est constituée pour couvrir le coût estimé de la garantie des machines et des pièces détachées au moment de leur vente
aux réseaux ou à la clientèle finale. Elle couvre la garantie contractuelle, ainsi que son éventuelle extension après étude au cas par cas
ou dans le cadre de campagnes.

(3) Engagements de retraite
Les paramètres retenus pour le calcul de la provision sont les suivants :
- Application de la convention collective de la métallurgie
- Age de départ : 60 ans
- Taux de progression annuelle des salaires : 4%
- Taux de rotation prévisionnelle des salariés : 1%
- Taux d'actualisation : 4%
- Taux de mortalité : TV 88/90

Le montant calculé au 31.12.2006, charges sociales comprises, s'élève à 6 002 K€, couvert à hauteur de 5 839 K€ par la juste valeur
des fonds versés aux compagnies d'assurance.
Aussi a-t-il été repris en 2006 une provision de 58 K€ ramenant la provision au 31.12.2006 de 221 K€ à 163 K€.

(4) Autres provisions pour risques :
Provision pour risques MANITOU TR (811 K€) et provision “médailles du travail” (752 K€).

82 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
F.1> VENTILATION DES DETTES

en milliers d’euros
Total brut A moins d’1 an A plus d’1 an
64 64
Emprunts et dettes établissements de crédit (1)
Emprunts et dettes financières diverses 7 998 7 998
Fournisseurs et comptes rattachés 147 128 147 128
Personnel et comptes rattachés 15 847 15 847
Sécurité Sociale et autres organismes sociaux 5 920 5 920
Impôt sur les bénéfices 4 949 4 949
Taxe sur la valeur ajoutée 82 82
2 250 2 250
Autres impôts et taxes
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 8 379 8 379
Groupe et associés 0
Autres dettes 9 500 9 500
Produits constatés d'avance 0
202 117 202 117 0
TOTAL
(1) Emprunts souscrits au cours de l'exercice
(1) Emprunts remboursés au cours de l'exercice




G.1> ÉLÉMENTS CONCERNANT LES ENTREPRISES LIÉES

en milliers d’euros
Montants
≥
Participations évaluées par équivalence (1) 137 233
Créances rattachées à des participations 0
Autres participations 36 417
Créances clients et comptes rattachés 65 862
Autres créances 14 717
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 15 237
Dettes immobilisations 106
Autres dettes 345
Charges financières 320
Produits de participations 12 102
Autres produits financiers 365
€
(1) Dont écart d’équivalence : 119 215 K€




G.2> PRODUITS À RECEVOIR

en milliers d’euros
Montants
≥
Créances rattachées à des participations
Autres immobilisations financières
Créances clients et comptes rattachés 488
Autres créances 797
Disponibilités



83
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


G.3> CHARGES À PAYER

en milliers d’euros Montants
Emprunts et dettes établissements de crédit 6
Emprunts et dettes financières divers
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 8 479
Dettes fiscales et sociales 19 918
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 125
Autres dettes 9 497




G.4> PRODUITS ET CHARGES CONSTATÉS D’AVANCE

en milliers d’euros Charges Produits
Charges / Produits exploitation 3 451
Charges / Produits financiers
Charges / Produits exceptionnels
3 451 0
TOTAL




G.5> ÉCARTS DE RÉÉVALUATION

Montant au début Montant en fin
en milliers d’euros
de l’exercice d’exercice
Actif
Terrains 354 354
Participations 554 554
908 908
TOTAL
Passif
Réserve de réévaluation (1976) 908 908
Autres écarts (écarts de mise en équivalence) 99 579 111 228
100 487 112 136
TOTAL




84 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
H.1> VENTILATION DU CHIFFRE D’AFFAIRES

en milliers d’euros
2005 2006
A - Répartition par activité
Production (société MANITOU BF) 582 940 647 763
Négoce pièces de rechange 91 949 104 056
Négoce matériels 127 511 184 737
802 400 936 556
TOTAL
B - Répartition par marché géographique
France 333 056 354 509
Export 469 344 582 047
802 400 936 556
TOTAL




H.2> VENTILATION DE L’IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES

Résultat avant Impôts Résultat après
en milliers d’euros
impôts impôts
Résultat courant 116 010 34 463 81 547
Résultat exceptionnel -9 642 -3 523 -6 119
Résultat net comptable 106 368 30 940 75 428




85
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


I.1> CRÉDIT-BAIL

Aucun contrat crédit-bail immobilier ne subsiste au 31.12.2006.


I.2> ENGAGEMENTS DONNÉS

en milliers d’euros Montants
Effets escomptés non échus
Avals, cautions, nantissements
Cautions accordées à des filiales 4 097
Pactes d'actionnaires 25 674
Ventes de devises à terme 26 654
Engagements de reprises de matériels (1) 26 594

(1) Engagements de reprise de matériels évalués à partir des valeurs de rachat fixées contractuellement.
Il est précisé que la valeur marchande desdits matériels est, en général, supérieure à la valeur de rachat.




I.3> INCIDENCE DES ÉVALUATIONS FISCALES DÉROGATOIRES

en milliers d’euros Montants
RESULTAT DE L'EXERCICE 75 428
Impôt sur les bénéfices 30 940
106 368
RESULTAT AVANT IMPOTS
Variation des provisions réglementées 121
Autres évaluations dérogatoires
106 489
RESULTAT AVANT IMPOTS, HORS INCIDENCES DES EVALUATIONS FISCALES DEROGATOIRES




I.4> ACCROISSEMENTS ET ALLÉGEMENTS DE LA DETTE FUTURE D’IMPÔTS
Montants
en milliers d’euros
Base Impôts
Nature des différences temporaires
ACCROISSEMENTS
Provisions réglementées au 31.12.06 4 591
Autres évaluations dérogatoires
4 591
TOTAL
ACCROISSEMENTS DE LA DETTE FUTURE D’IMPOTS 1 581
ALLEGEMENTS
Provisions non déductibles l'année de la comptabilisation 9 696
Autres
9 696
TOTAL
ALLEGEMENTS DE LA DETTE FUTURE D’IMPOTS 3 339




86 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
I.5> EFFECTIF MOYEN

en nombre de personnes
Personnel salarié
≥
Cadres 236
Agents de maîtrise et techniciens 38
Employés 253
Ouvriers 770
TOTAL 1 297



I.6> INFORMATION SUR LE DROIT INDIVIDUEL À LA FORMATION (D.I.F.)
Au cours de l'exercice 2006, les coûts afférents au D.I.F. ont été pris en charge dans le cadre du plan de formation en cas
d'accord entre l'employeur et le salarié.

Les demandes de formation au titre du D.I.F. ne faisant pas, au 31.12.2006, l'objet d'un accord, d'une part, et s'imputant sur
l'obligation légale de l'entreprise au titre de la formation professionnelle continue, d'autre part, elles ne sont pas provisionnées.

A titre d'information, l'ensemble des droits ouverts à l'ensemble du personnel n'ayant pas donné lieu à demande, représentent
67 235 heures au 31.12.2006.




87
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS
AU 31.12.2006 (EN MILLIERS D’EUROS OU DE DEVISES)
Comme pour la valorisation des titres mis en équivalence (notes a.2.2 et b.4), les comptes consolidés de l'exercice 2006 ayant été
établis selon les normes IFRS, les valeurs retenues pour la présentation de ce tableau sont celles résultant de ces nouvelles normes.
VALEURS COMPTABLES
DES TITRES DÉTENUS
CAPITAL Réserves Quote- Brutes Nettes Mises en Prêts et Montants des Chiffre Bénéfices Dividendes
et report part du équivalence avances cautions et d’affaires ou encaissés
à nouveau capital consentis avals donnés hors Pertes
avant détenu et non par la société taxes (-)
affect. en% remboursés
SOCIÉTÉS résultat
I - Renseignements détaillés
A - Filiales (50% au moins
milliers de livres sterling (Grande-Bretagne)




du capital détenu par
la société)
€ € € € € € € € €
milliers de dollars (Etats-Unis)




C.F.M. 1 320 21 016 98,90% 1 453 1 453 22 254 10 246 65 817 1 430 653
milliers de shekels (Israël)




C.I.M.M. 1 800 3 211 82,00% 725 725 3 955 62 511 899
MLM 1 800 1 950 99,87% 6 909 6 909 4 746 3 180 13 416 -406
AUMONT BSBH 1 747 2 912 99,86% 1 390 1 390 4 767 11 031 772 187
milliers d'euros




B.T.M.I. 230 2 191 82,00% 197 197 2 012 3 885 465
M.C.I. 5 000 51 283 74,97% 1 342 1 342 37 351 166 687 15 129 5 998
MANITOU BENELUX 500 5 380 98,00% 631 631 5 681 66 224 2 017 384
EMPIIHADORES DE PORTUGAL 600 9 380 90,00% 1 673 1 673 8 850 20 717 1 083 270
MANITOU DEUTSCHLAND 800 1 401 100,00% 800 800 2 201 50 922 1 392 675
:
:
:
:
USD
GBP
EUR




MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA 200 100,00% 200 200 202 840 2
ILS




GBP GBP GBP GBP
MANITOU UK 230 13 897 98,70% 503 503 19 483 91 052 1 832 2 592
USD USD USD USD
MANITOU NORTH AMERICA 64 23 688 100,00% 4 967 4 967 16 145 41 900 1 613
SGD SGD SGD SGD SGD
milliers de roubles (Fédération de Russie)
milliers de dollars singapour (Singapour)




MANITOU ASIA 400 4 698 70,00% 153 153 1 812 2 000 15 983 1 601
TRL TRL TRL TRL
milliers de livres turques (Turquie)
milliers de rands (Afrique du Sud)




MANITOU TR 250 000 -240 239 99,64% 811 0 -365 13 947 -1 473
ZAR ZAR ZAR ZAR
MANITOU SOUTHERN AFRICA 797 41 310 94,12% 208 208 4 263 126 016 10 728
CAD CAD CAD CAD
CHARIOTS ELEVATEURS
MANITOU CANADA 20 26 100,00% 13 13 30 43 403 10
AUD AUD AUD AUD
MANITOU AUSTRALIA 400 944 75,00% 180 180 649 27 801 941
CNY CNY EUR CNY CNY
:
:
:
:




MANITOU HANGZHOU
SGD
RUB



ZAR
TRL




MATERIAL HANDLING Co. 24 609 3 369 100,00% 1 752 1 752 3 186 3 107 47 888 -1 548
RUB RUB RUB RUB
MANITOU VOSTOK 350 100,00% 10 10 10
B - Participations (10 à 50%)
€ € € €
milliers de dollars australiens (Australie)




T.I.E. 9 000 48 455 40,00% 5 698 5 698 5 698 217 544 6 946 1 046
milliers de dollars canadiens (Canada)




MANITOU FINANCE FRANCE 13 600 -119 49,00% 6 664 6 664 6 664 42 750 341
milliers de yuans chinois (Chine)




ILS ILS ILS ILS
FIMAN 2 555 49,04% 117 117 117 373 -201
milliers de dinars (Algérie)




GBP GBP GBP GBP
MANITOU FINANCE 2 000 1 936 49,00% 1 482 1 482 1 482 2 745 797
DZD DZD DZD DZD
ALGOMAT 20 000 9 327 30,40% 74 74 74 313 471 6 491
USD USD USD USD
GEHL COMPANY 1 218 144 555 14,33% 22 383 22 383 22 383 486 217 19 507
CNY CNY CNY CNY
:
:
:
:




HANGZHOU MANITOU
AUD
CAD
DZD

CNY




MACHINERY EQUIPMENT 24 046 -726 40,00% 994 994 994 0 -726
II - Renseignements globaux
A - Filiales non reprises au paragraphe I néant / B - Participations non reprises au paragraphe I néant
88 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
INVENTAIRE DES VALEURS MOBILIÈRES

Nature Devise Nombre de Valeur compt. Valeur
et parts ou d’origine Equivalence
SOCIÉTÉ en € en €
Nominal d’actions
C.F.M. Actions de 20 EUR 65 276 1 452 805 22 254 008
C.I.M.M. Actions de 20 EUR 18 449 724 899 3 954 613
MLM Actions de 16 EUR 112 356 6 908 897 4 746 295
AUMONT BSBH Actions de 20 EUR 62 312 1 389 375 4 767 836
B.T.M.I. Actions de 10 EUR 18 860 196 879 2 011 827
T.I.E. Actions de 15 EUR 239 999 5 697 506 5 697 506
MANITOU FINANCE France Actions de 1 000 EUR 6 664 6 664 000 6 664 000
MANITOU UK Actions de 1 GBP 227 000 503 422 19 482 532
MANITOU NORTH AMERICA Actions de 100 USD 639 4 966 696 16 145 004
MANITOU COSTRUZIONI INDUSTRIALI Actions de 1 EUR 3 748 663 1 341 813 37 350 931
FIMAN Actions de 60 ILS 1 275 116 624 116 624
MANITOU BENELUX Parts de 500 EUR 980 631 264 5 681 091
MANITOU ASIA Actions de 1 SGD 280 000 153 313 1 812 487
MANITOU TR Actions de 10 000 000 TRL 24 910 811 290 -364 685
EMPILHADORES DE PORTUGAL Actions de 5 EUR 108 000 1 672 517 8 850 438
MANITOU DEUTSCHLAND Action de 800 000 EUR 1 800 429 2 200 649
MANITOU SOUTHERN AFRICA Parts de 1 ZAR 750 000 208 359 4 263 238
MANITOU FINANCE Parts de 1 GBP 980 000 1 482 292 1 482 292
ALGOMAT Actions de 1 000 DZD 6 080 73 950 73 950
CHARIOTS ELEVATEUR MANITOU CANADA Actions de 1 CAD 20 000 12 530 30 282
GEHL COMPANY Actions de 0,10 USD 1 748 046 22 383 054 22 383 054
MANITOU AUSTRALIA Actions de 1 AUD 300 000 179 835 648 729
MANITOU HANGZHOU MATERIAL HANDLING 3 840 260 3 185 668
MANITOU MANUTENCIÓN ESPAÑA Actions de 1 EUR 200 000 200 000 202 063
HANGZHOU MANITOU
994 283
MACHINERY EQUIPMENT 994 283
MANITOU VOSTOK Actions de 1 10 000 10 000
63 416 292 174 644 715
TOTAL




89
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
R É S U LTAT S FINANCIERS DE LA SOCIÉTÉ MÈRE AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES




en euros
Nature des indications 2002 2003 2004 2005 2006
I - Situation financière en fin d’exercice
a) Capital social (1) 9 435 260 9 435 260 37 809 040 37 809 040 37 809 040
b) Nombre d'actions émises (1) 9 435 260 9 435 260 37 809 040 37 809 040 37 809 040
c) Nombre d'obligations convertibles en actions

II - Résultat global
des opérations effectives
a) Chiffre d'affaires hors taxes 515 419 506 530 214 871 652 125 792 802 400 739 936 556 089
b) Bénéfice avant impôts, amortissements,
122 282 642
provisions et participation des salariés 56 843 474 63 965 777 77 957 705 94 350 751
c) Impôt sur les bénéfices 15 065 577 17 135 210 22 040 867 25 250 848 30 940 065
d) Bénéfice après impôts, amortissements,
provisions et participation des salariés 34 886 654 36 707 365 45 430 206 54 776 957 75 427 712
e) Montant des bénéfices distribués (2) 13 209 364 16 983 468 26 466 328 34 028 136 39 699 492

III - Résultat des opérations
réduit à une seule action (1)
a) Bénéfice après impôts, mais avant amort.,
2,42
provisions et participation des salariés 4,43 4,96 1,48 1,83
b) Bénéfice après impôts, amortissements,
1,99
provisions et participation des salariés 3,70 3,89 1,20 1,45
c) Dividende versé à chaque action (2) 1,40 1,80 0,70 0,90 1,05

IV - Personnel
a) Nombre de salariés 1 155 1 180 1 213 1 236 1 297
b) Montant de la masse salariale 32 339 809 34 246 004 35 878 166 38 295 486 41 595 594
c) Montant des sommes versées au
titre des avantages sociaux 12 670 781 13 842 001 14 783 794 15 828 761 17 197 376
(1) Rappel : Les chiffres de 2004, 2005 et 2006 tiennent compte de l'attribution de trois actions nouvelles gratuites pour une ancienne opération effectuée le 12.07.2004.
(2) Pour 2006, sous réserve d'approbation par l'Assemblée Générale Ordinaire.




90 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Comptes Annuels - Exercice clos le 31.12.2006

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à
l'exercice clos le 31.12.2006, sur :
- le contrôle des comptes annuels de la société MANITOU BF, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la justification de nos appréciations ;
- les vérifications spécifiques et les informations prévues par la loi.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces
comptes.



I. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS
Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en
œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies
significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces
comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté
des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à
l'opinion exprimée ci-après.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de
la société à la fin de cet exercice.



II. JUSTIFICATION DES APPRÉCIATIONS
En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de Commerce relatives à la justification de nos appréciations,
nous portons à votre connaissance les éléments suivants :

Principes comptables
Dans le cadre de notre appréciation des principes comptables suivis par votre société, nous avons examiné les modalités de
l'inscription à l'actif des frais de développement, ainsi que celles retenues pour leur amortissement et pour la vérification de leur
valeur recouvrable, et nous nous sommes assurés que la note A.2.1 de l’annexe fournit une information appropriée.

Estimations comptables
• La note A.2.2 de l’annexe expose les modalités d’évaluation des titres de participation. Du fait de l’application obligatoire des
normes IFRS pour l’établissement des comptes consolidés du Groupe, les capitaux propres retenus pour la valorisation des titres
mis en équivalence dans les comptes sociaux sont déterminés en application de ce référentiel.

• La note E1 de l’annexe expose le fait que votre société constitue des provisions au titre des garanties données aux clients.
Nos travaux ont notamment consisté à apprécier les données et les hypothèses définies par la Direction sur lesquelles se fon-
dent ces estimations, à revoir sur une base de tests les calculs effectués par la société, à comparer les estimations comptables
des périodes précédentes avec les réalisations correspondantes.

Nous avons, sur ces bases, procédé à l'appréciation du caractère raisonnable de ces estimations.

Les appréciations ainsi portées à votre connaissance s’inscrivent dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes annuels, pris
dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion, exprimée dans la première partie de ce rapport.




91
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE




III. VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, aux vérifications spécifiques
prévues par la loi.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur :
- la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Directoire et dans les
documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels,
- la sincérité des informations données dans le rapport de gestion relatives aux rémunérations et avantages versés aux mandataires
sociaux concernés, ainsi qu’aux engagements consentis en leur faveur à l’occasion de la prise, de la cessation ou du changement de
fonctions ou postérieurement à celles-ci.

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et
à l'identité des détenteurs du capital et des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.




Orvault et Saint-Herblain, le 23 mars 2007
Les Commissaires aux Comptes


RSM SECOVEC DELOITTE & ASSOCIÉS




Jean DEGONDE Anne BLANCHE




92 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS
Exercice clos le 31.12.2006

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions et
engagements réglementés.
Il ne nous appartient pas de rechercher l'existence éventuelle d’autres conventions et engagements, mais de vous communiquer,
sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques et les modalités essentielles de ceux dont nous avons
été avisés, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon les termes de l'article 117 du
décret du 23 mars 1967, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions et engagements en vue de leur
approbation.


Conventions et engagements autorisés au cours de l'exercice
Nous vous informons qu'il ne nous a été donné avis d'aucune convention, ni d’aucun engagement soumis aux dispositions de
l'article L. 225-86 du Code de Commerce.

Conventions et engagements approuvés au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution s'est poursuivie
durant l'exercice
Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967, nous avons été informés que l'exécution des conventions et engagements
suivants, approuvés au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours du dernier exercice.

Conventions avec Madame Jacqueline Himsworth et Monsieur Marcel Braud
(Membres du Conseil de Surveillance)

Comptes courants
Les sommes laissées à la disposition de votre société au cours de l’exercice par les Membres de votre Conseil de Surveillance ont
été rémunérées au taux de 4,48 %.
Les montants des comptes courants des Membres du Conseil de Surveillance au 31.12.2006, ainsi que le montant des
intérêts pris en charge par votre société se répartissent comme suit (montants en euros) :


Compte courant au 31.12.2006 Intérêts
Membres du Conseil de Surveillance (y inclus les intérêts)
Monsieur Marcel BRAUD 2 481 551 139 651
Madame Jacqueline HIMSWORTH 655 212 56 947
TOTAL 3 136 763 196 598

Nous avons effectué nos travaux selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de dili-
gences destinées à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.


Orvault et Saint-Herblain, le 23 mars 2007
Les Commissaires aux Comptes


RSM SECOVEC DELOITTE & ASSOCIÉS




Jean DEGONDE Anne BLANCHE




93
GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
C O M P T E S DE LA SOCIÉTÉ MÈRE


RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L’AUGMENTATION DE CAPITAL RÉSERVÉE AUX SALARIÉS
AVEC SUPPRESSION DU DROIT PRÉFÉRENTIEL DE SOUSCRIPTION
(Assemblée Générale Extraordinaire du 7 juin 2007 - Première résolution)

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de votre société et en exécution de la mission prévue par les articles L.225-135 et
suivants du Code de Commerce, nous vous présentons notre rapport sur le projet d'augmentation de capital avec suppression du
droit préférentiel de souscription d’un montant maximal de 150 000 euros, réservée aux salariés, opération sur laquelle vous êtes
appelés à vous prononcer.

Cette augmentation de capital est soumise à votre approbation en application des dispositions des articles L. 225-129-6 du Code
de Commerce et L. 443-5 du Code du Travail.

Votre Directoire vous propose, sur la base de son rapport, de lui déléguer pour une durée de 2 ans le pouvoir de fixer les modalités
de cette opération et vous propose de supprimer votre droit préférentiel de souscription aux titres de capital à émettre.

Il appartient au Directoire d'établir un rapport conformément aux articles 154, 155 et 155-1 du décret du 23 mars 1967. Il nous
appartient de donner notre avis sur la sincérité des informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition de suppression du
droit préférentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant l’émission, données dans ce rapport.

Nous avons effectué nos travaux selon les normes professionnelles applicables en France. Ces normes requièrent la mise en œuvre
de diligences destinées à vérifier le contenu du rapport de l’organe compétent relatif à cette opération et les modalités de déter-
mination du prix d'émission des titres de capital à émettre.

Sous réserve de l'examen ultérieur des conditions de l'augmentation de capital proposée, nous n'avons pas d'observation à
formuler sur les modalités de détermination du prix d'émission des titres de capital à émettre données dans le rapport du
Directoire.

Le montant du prix d'émission n'étant pas fixé, nous n'exprimons pas d'avis sur les conditions définitives dans
lesquelles l'augmentation de capital sera réalisée et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du droit
préférentiel de souscription qui vous est faite.

Conformément à l'article 155-2 du décret du 23 mars 1967, nous établirons un rapport complémentaire lors de la réalisation de
l'augmentation de capital par votre Directoire.




Orvault et Saint-Herblain, le 23 mars 2007
Les Commissaires aux Comptes


RSM SECOVEC DELOITTE & ASSOCIÉS




Jean DEGONDE Anne BLANCHE




94 - GROUPE MANITOU - COMPTES DE LA SOCIÉTÉ MÈRE - EXERCICE 2006
04 RAPPORTS




96 Rapport du Conseil de Surveillance


97 Rapport du Président du Conseil de Surveillance
sur le fonctionnement du Conseil et le Contrôle Interne
M A N I T O U L E A D E R M O N D I A L D E L A M A N U T E N T I O N TO U T T E R R A I N




101 Rapport des Commissaires aux Comptes sur le rapport
du Président du Conseil de Surveillance




95
GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
RAPPORTS



RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE
Mesdames, Messieurs,

Nous vous rappelons qu’en application de l’article L 225-68 du Code de Commerce, le Conseil de Surveillance doit présenter à
l’Assemblée Générale annuelle des actionnaires ses observations sur les comptes annuels sociaux et consolidés arrêtés par le
Directoire, ainsi que sur le rapport de gestion soumis à l’Assemblée.

Nous vous précisons que les comptes annuels de l’exercice clos le 31.12.2006 et le rapport de gestion ont été communiqués au
Conseil de Surveillance dans les délais prévus par les dispositions légales et réglementaires.

Les comptes de l’exercice clos le 31.12.2006 font apparaître les principaux postes suivants :



en euros MANITOU BF GROUPE
712 413 € 878 483 €
Total du bilan
936 556 € 1 127 953 €
Chiffre d’affaires
75 428 € 92 860 €
Résultat net global



Nous n’avons aucune observation particulière à formuler, tant en ce qui concerne le rapport de gestion du Directoire que les
comptes de l’exercice clos le 31.12.2006.


Fait à Ancenis, le 2 mars 2007

Le Conseil de Surveillance




96 - GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006
RAPPORT DU PRÉSIDENT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR
LE FONCTIONNEMENT DU CONSEIL ET LE CONTRÔLE INTERNE

Mesdames, Messieurs les actionnaires,

En application des dispositions de l’article L. 225-68 du Code de Commerce résultant de l’article 117 de la loi de sécurité
financière, je vous rends compte, aux termes du présent rapport, des conditions de préparation et d’organisation des travaux
du Conseil de Surveillance et des procédures de Contrôle Interne mises en place au sein du Groupe.

PRÉPARATION ET ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL
DE SURVEILLANCE

La société est, depuis juillet 1998, une Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance.

Le Conseil de Surveillance est composé de sept membres, dont 3 membres indépendants au sens du rapport VIÉNOT, nommés
pour une durée de 6 années :

> Monsieur Marcel BRAUD - Président du Conseil de Surveillance ;
> Madame Jacqueline HIMSWORTH - Vice-Présidente du Conseil de Surveillance ;
> Monsieur Georges-Henri BERNARD - Membre du Conseil de Surveillance ;
> Madame Marie-Claude BRAUD - Membre du Conseil de Surveillance ;
> Monsieur Serge GHYSDAEL - Membre du Conseil de Surveillance ;
> Monsieur Joël GOULET - Membre du Conseil de Surveillance ;
> Monsieur Gordon HIMSWORTH - Membre du Conseil de Surveillance.

Leur mandat viendra à échéance lors de l’Assemblée Générale Ordinaire annuelle appelée à statuer sur les comptes de l’exercice
qui s'achèvera le 31.12.2009. Il n’existe pas de particularités dans les statuts concernant les mandataires.

Durant l’exercice 2006, le Conseil de Surveillance s’est réuni six fois, aux dates suivantes :

• 23 janvier,
• 16 mars,
• 24 mai,
• 20 juillet,
• 12 septembre,
• 23 novembre.


Toutes ces réunions se sont tenues au siège social sur convocation du Président. Le taux de présence moyen aux Conseils a été
de 95%.

Les documents nécessaires à la préparation des Conseils ont été communiqués au préalable.

Conformément à l’article L. 823-17 du Code de Commerce, les Commissaires aux Comptes ont été convoqués aux réunions du
Conseil portant sur l'examen des comptes semestriels, ainsi que des comptes annuels.

Les procès-verbaux des réunions du Conseil de Surveillance ont été remis régulièrement aux Membres du Conseil pour approbation
ou remarques éventuelles.




97
GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
RAPPORTS



ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DES COMITÉS SPÉCIALISÉS

Comité d'Audit

Créé en juillet 2003, il est composé de deux membres et d’un suppléant. Il a pour mission d'assister le Conseil de Surveillance pour
que ce dernier puisse s'assurer de la qualité du Contrôle Interne et de la fiabilité des informations fournies aux actionnaires ainsi
qu'aux marchés financiers. Dans ce cadre, le Comité d'Audit exerce notamment les missions suivantes :

> revoir et évaluer, avec le management et les Commissaires aux Comptes, la pertinence du choix des principes et méthodes
comptables, les hypothèses retenues pour les arrêtés des comptes, les comptes audités, annuels et semestriels, et les commu-
niqués de presse correspondants ;
> s'assurer qu'un système d'évaluation et de suivi des risques est en place et en évaluer la pertinence ;
> promouvoir l'importance du Contrôle Interne au sein de la société ;
> examiner les programmes annuels de travail du Service Contrôle Interne et des Commissaires aux Comptes, s'assurer du suivi
des recommandations ;
> contrôler le processus de désignation des Commissaires aux Comptes en charge de la certification des comptes consolidés du
Groupe, ainsi que le montant de leurs prestations, et le niveau de leur indépendance ;
> assister le Président dans la rédaction du rapport du Président du Conseil sur le fonctionnement du Conseil et le Contrôle Interne ;
> informer si nécessaire le Conseil de ses remarques particulières formulées sur les résultats des audits.

Le Comité d’Audit s’est réuni cinq fois durant 2006, aux dates ci-dessous. Chaque réunion a donné lieu à un rapport diffusé aux
Membres du Conseil de Surveillance et du Directoire. Les thèmes principaux abordés ont été les suivants :

• 30 janvier : assistance au Président dans la rédaction du rapport sur le fonctionnement du Conseil et le Contrôle Interne, point
sur les audits en cours, définition du programme d’audits 2006, et élaboration de la méthode à suivre pour la réalisation d’une
cartographie des risques.
• 8 mars : synthèse des comptes 2005 avec les Commissaires aux Comptes, revue des principes de Contrôle Interne clés et du
processus d'auto-évaluation sur le niveau de Contrôle Interne au sein des filiales du Groupe.
• 26 juin : revue et lancement de la cartographie des risques.
• 11 septembre : synthèse des comptes à fin juin 2006 avec les Commissaires aux Comptes. Suivi des réponses aux points ouverts
lors des comités d’audits précédents, revue des délégations de pouvoirs en place au sein du Groupe.
• 29 novembre : présentation au Comité d'Audit des résultats de la cartographie des risques et point sur les audits réalisés.

Comité de Rémunération

Le Comité de Rémunération est constitué de deux membres du Conseil de Surveillance et d'un suppléant. Il se réunit au moins une
fois par an. Il s'est réuni le 13 et le 28.02.2006. Ses réunions ne peuvent se tenir que si deux membres sont présents. Il peut
associer à ses travaux le Président du Directoire, ou toute autre personne dont il juge la collaboration utile, cette personne n'assistant
toutefois pas aux délibérations relatives à sa propre situation.
• Rappel du rôle du Comité de Rémunération :
Son rôle consiste à établir, pour le Conseil de Surveillance, les recommandations concernant les rémunérations à attribuer
aux Membres du Directoire, et à exprimer un avis quant aux rémunérations (fixe et variable) des Membres du Comité de Direction et
des Dirigeants des filiales.
Il analyse, par ailleurs, le plan d'attribution de stock-option proposé par le Directoire pour le Comité de Direction et les
Dirigeants de filiales, et il détermine les attributions concernant les Membres du Directoire pour les soumettre à la décision du
Conseil.
Il émet enfin un avis sur la cohérence d'ensemble des différentes évolutions salariales à la fois internes à l'entreprise et par
rapport au marché, et s'assure de la pertinence de ces évolutions par rapport à la performance de l'entreprise et de la création
de valeur qui en résulte.

• Principes et règles retenues par le Conseil de Surveillance pour déterminer les rémunérations des mandataires sociaux
(conf. L225-68 du Code de Commerce) :
Le Conseil de Surveillance détermine la rémunération des mandataires sociaux chaque année dans la séance au cours de
laquelle il approuve les résultats de l’exercice écoulé ou au plus tard lors de la séance suivante.

Le Conseil de Surveillance arrête les différents éléments constituant la rémunération des mandataires sociaux sur la base des
propositions effectuées par le Comité de Rémunération, en tenant compte :
• de la cohérence desdites propositions avec l’évolution des rémunérations des Membres du Comité de Direction et des
Responsables de filiales,
• des performances économiques de l'Entreprise et la création de valeur ainsi générée,
• des pratiques de marché pour ce type de mission, en prenant en compte la taille, la complexité de l’organisation du Groupe, et
la dimension internationale de ce dernier.


98 - GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006
PROCÉDURES DE CONTRÔLE INTERNE



Les procédures de Contrôle Interne ont été complétées au sein du Groupe, en vue d’assurer une gestion financière rigoureuse et
la maîtrise des risques, et d’élaborer les informations données aux actionnaires sur la situation financière et les comptes.

Le Contrôle Interne mis en œuvre repose sur l’organisation et les méthodologies suivantes :

1 - Organisation générale du Contrôle Interne

La fonction de Responsable du Contrôle Interne est rattachée hiérarchiquement à la Direction Générale, et plus spécifiquement au
Directeur Développement Groupe, et fonctionnellement au Comité d'Audit du Conseil de Surveillance. Ce rattachement rappelle
la qualité essentielle d'indépendance du Responsable du Contrôle Interne. Les axes principaux de son travail, basé sur les modèles du
COSO, et sur un manuel d'audit décrivant notamment le déroulement d'un audit de Contrôle Interne, ont été les suivants durant
2006 :

• La réalisation d'audits de Contrôle Interne selon le plan d'audit annuel établi par le Comité d'Audit.
• L'assistance aux différentes Directions pour l'actualisation du manuel de Contrôle Interne de MANITOU BF.
Le manuel comprend les chapitres suivants :
> organisation générale,
> opérations commerciales,
> achats et dépenses externes,
> gestion de la production,
> gestion des ressources humaines,
> opérations financières,
> affaires juridiques.

• L'assistance aux filiales du Groupe pour la rédaction de manuels de Contrôle Interne, en accord avec la liste des principes de
Contrôle Interne clés définis pour toutes les filiales du Groupe.
• La formalisation ou la mise à jour avec la Direction et l'organe de contrôle de chaque filiale du Groupe, de délégations de pou-
voirs contenant, d'une part des directives générales et des rappels de responsabilités, et d'autre part des limitations de pouvoirs.
• La formalisation avec la Direction de délégations et de subdélégations de pouvoirs et de responsabilités des Membres du Comité
de Direction de MANITOU BF dotés de l'autorité, des moyens et des compétences nécessaires.
• La réalisation et la formalisation, avec le Directoire, d'un manuel de délégation de décisions pour l'encadrement de MANITOU BF.
• La réalisation d'une cartographie des risques.

2 - Élaboration et contrôle de l’information comptable et financière des actionnaires

Les liasses de consolidation ont été établies par les filiales conformément au manuel de consolidation du Groupe MANITOU, et
transmises au Responsable de la Consolidation chargé d’établir les comptes consolidés. L'ensemble de ces travaux a abouti à la
présentation des comptes 2006 aux normes IAS-IFRS.

Les projets de comptes de l’exercice 2006 de la société mère et du Groupe ont été établis par le Chef Comptable et le Directeur
du Contrôle de Gestion, assistés d’un Expert-Comptable. Ils ont été validés par le Directeur Financier et arrêtés par le Directoire.

Les projets de comptes de l’exercice 2006 des sociétés filiales françaises ont été établis par les Responsables Administratifs de
chaque société, assistés par l’Expert-Comptable de la société mère, puis validés par le Directeur Financier de la société mère, et
arrêtés par le Président (SAS).

Les Commissaires aux Comptes de la société ont audité les comptes de la société mère et des filiales françaises. Les filiales
étrangères étant auditées dans chaque pays, les comptes et observations des auditeurs ont été directement communiqués aux
Commissaires aux Comptes et à la Direction Financière de MANITOU. Ils ont ensuite audité les comptes consolidés.

Les Membres du Directoire se sont réunis le 23.02.2007 pour arrêter les comptes sociaux et consolidés 2006 à présenter aux
Membres du Conseil de Surveillance. Le Comité d’Audit a également rencontré, à cette même date, les Commissaires aux Comptes,
qui ont fait la synthèse de leurs travaux pour l’exercice 2006, et le point des faits marquants pour le Groupe.




99
GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
RAPPORTS




3 - Audits de Contrôle Interne

3 audits ont été réalisés en 2006, selon le plan d'audit établi en début d'année par le Directoire et le Comité d'Audit pour la période
de janvier à juillet, période à partir de laquelle le Responsable du Contrôle Interne a été appelé à exercer d'autres fonctions au sein
du Groupe :


Entité auditée THÈMES ABORDÉS PAR L’AUDIT

MANITOU BF Tarifs - Prix de revient - Marges
MANITOU SOUTHERN AFRICA Audit général de la filiale
C.F.M. Commercial, achats et gestion du stock


Les principales conclusions de chaque audit sont présentées au Directeur Développement Groupe et au Comité d'Audit lors
de réunions.

Les rapports d'audit contenant les recommandations et le plan d'action de l'entité auditée ont été diffusés aux Directions concernées,
au Directoire, au Comité d'Audit, ainsi qu'aux Commissaires aux Comptes.

Deux audits de suivi ont été réalisés (AUMONT et CIMM), permettant de constater que la majorité du plan d'actions modificatives
faisant suite aux recommandations était mis en place.


Marcel BRAUD
Président du Conseil de Surveillance




100 - GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LE RAPPORT
DU PRÉSIDENT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE
Rapport des Commissaires aux Comptes établi en application de l’article L.225-235 du Code de Commerce
sur le rapport du Président du Conseil de Surveillance de la société MANITOU BF pour ce qui concerne
les procédures de Contrôle Interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable
et financière.

Exercice clos le 31.12.2006

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de la société MANITOU BF et en application des dispositions de l’article L.225-
235 du Code de Commerce, nous vous présentons notre rapport sur le rapport établi par le Président de votre société conformé-
ment aux dispositions de l’article L. 225-68 du Code de Commerce au titre de l’exercice clos le 31.12.2006.

Il appartient au Président de rendre compte, dans son rapport, notamment des conditions de préparation et d’organisation des
travaux du Conseil de Surveillance et des procédures de Contrôle Interne mises en place au sein de la société.

Il nous appartient de vous communiquer les observations qu’appellent de notre part les informations données dans le rapport du
Président concernant les procédures de Contrôle Interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière.


Nous avons effectué nos travaux selon la doctrine professionnelle applicable en France.
Celle-ci requiert la mise en œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité des informations données dans le rapport du
Président, concernant les procédures de Contrôle Interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière. Ces diligences consistent notamment à :
• prendre connaissance des objectifs et de l’organisation générale du Contrôle Interne, ainsi que des procédures de Contrôle
Interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière, présentées dans le rapport du Président ;
• prendre connaissance des travaux sous-tendant les informations ainsi données dans le rapport.


Sur la base de nos travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur les informations données concernant les procédures de
Contrôle Interne de la société relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière, contenues dans le
rapport du Président du Conseil de Surveillance, établi en application des dispositions de l’article L. 225-68 du Code de Commerce.




Orvault et Saint-Herblain, le 23 mars 2007
Les Commissaires aux Comptes


RSM SECOVEC DELOITTE & ASSOCIÉS




Jean DEGONDE Anne BLANCHE




101
GROUPE MANITOU - RAPPORTS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
05
M A N I T O U L E A D E R M O N D I A L D E L A M A N U T E N T I O N TO U T T E R R A I N




CLÉS
CHIFFRES




GROUPE MANITOU - CHIFFRES CLÉS - EXERCICE 2006 -
103
RAPPORT FINANCIER
2006
L E S CHIFFRES CLÉS



COMPTE DE RÉSULTAT
en millions d’euros
2002* 2003* 2004* 2004** 2005** 2006**
Chiffre d'affaires 676,2 682,0 822,2 819,7 985,0 1 128,0
Variation en % -12,3% 0,9% 20,6% 20,2% 20,2% 14,5%
Résultat d'exploitation 68,0 66,7 84,9 86,3 108,1 135,2
Résultat financier 1,1 0,6 0,9 3,5 3,3 1,2
Résultat courant 69,1 67,3 85,8 89,7 111,3 136,4
Résultat exceptionnel 0,1 0,7 1,0 0 0 0
Charge d'impôt -23,0 -23,3 -31,0 -32,0 -37,9 -47,1
Amortissement des survaleurs -0,2 -0,2 -0,2 0 0 0
Résultat net après amortissement
des survaleurs 48,2 47,4 59,4 61,4 77,3 92,9
Résultat net part du Groupe 45,9 46,4 57,2 59,3 73,8 87,8




BILAN RÉSUMÉ
en millions d’euros
2002* 2003* 2004* 2004** 2005*** 2006**
Actif immobilisé 85,8 89,9 106,4 110,9 143,2 180,7
Stocks 137,8 141,6 169,9 170,4 208,1 246,8
Créances clients 159,2 177,6 191,7 200,7 215,7 240,9
Disponibilités et autres créances 173,9 217,9 250,7 235,8 216,0 210,1
Fonds propres 349,8 378,1 418,3 416,7 464,4 505,7
Fonds propres part du Groupe 340,3 368,3 406,4 404,6 458,0 498,6
Provisions pour risques et charges 9,4 12,0 19,1 22,2 31,3 35,7
Dettes financières à long terme 15,5 12,4 10,8 15,6 33,5 39,4
Dettes financières à court terme 23,6 35,1 38,5 33,0 16,8 8,1
Dettes fournisseurs et autres dettes 158,3 189,4 232,0 230,2 236,9 289,5




TABLEAU DES FLUX
en millions d’euros
2002* 2003* 2004* 2004** 2005*** 2006**
Marge brute d'autofinancement 61,5 59,4 71,8 72,9 100,7 111,2
Variation du BFR 8,2 22,2 3,8 -6,1 -69,5 -37,7
Flux de trésorerie d'exploitation 69,6 81,6 75,6 66,8 31,3 73,4
Investissements industriels -25,7 -14,2 -13,3 -14,6 -26,6 -45,0
Investissements financiers -4,1 -6,3 -19,2 -18,7 -7,5 -11,2
Cessions 1,4 2,4 4,2 3,2 2,2 2,3
Autres -0,6 -4,2 -0,2 -0,6 -12,6 6,6
Flux de trésorerie d'investissement -29,0 -22,3 -28,4 -30,7 -44,5 -47,3
Dividendes -11,2 -13,1 -16,8 -16,8 -26,7 -35,8
Augmentation de capital 0 0 0,5 0,5 0 0
Variation des dettes financières 15,9 9,7 1,8 6,6 -2,1 -2,1
Autres 8,1 0 0,3 -3,6 15,1 -8,4
Flux de trésorerie de financement 12,7 -3,4 -14,2 -13,3 -13,7 -46,3
Variation de trésorerie 53,4 55,9 33,0 22,7 -26,9 -20,1
* en normes CRC 99 02
** en normes IFRS
*** y compris correction du bilan d'ouverture au 01.01.2006 sur le traitement des pactes d'actionnaires


104 - GROUPE MANITOU - CHIFFRES CLÉS - EXERCICE 2006
RATIOS
2002* 2003* 2004* 2004** 2005** 2006**
Marge opérationnelle 10,1% 9,8% 10,3% 10,5% 11,0% 12,0%
Résultat opérationnel / CA

Marge nette part du Groupe 6,8% 6,8% 7,0% 7,2% 7,5% 7,8%
Résultat net part du Groupe / CA

Taux de charge d'impôt 33,2% 34,3% 35,8% 35,6% 34,0% 34,5%
Charge d'impôt / résultat avant impôt

Résultat financier / CA 0,2% 0,1% 0,1% 0,4% 0,3% 0,1%
Marge brute d'autofinancement / CA 9,1% 8,7% 8,7% 8,9% 10,2% 9,9%

Investissements industriels / CA 3,8% 2,1% 1,6% 1,8% 2,7% 4,0%

Besoin en fonds de roulement / CA 25,3% 21,8% 17,6% 19,9% 21,9% 21,4%

ROCE (1) 18,5% 19,2% 25,5% 24,3% 27,0% 27,4%
Return on Capital Employed

ROE part du Groupe (2) 13,5% 12,6% 14,1% 14,6% 15,8% 17,1%
Return on Equity

(1) résultat d'exploitation après impôt rapporté à la moyenne des capitaux employés hors immobilisations financières.
(2) résultat net part du Groupe rapporté aux fonds propres part du Groupe au 31.12.2006.
* en normes CRC 99 02
** en normes IFRS




DONNÉES PAR ACTION
en euros
2002* 2003* 2004* 2004** 2005** 2006**
Nombre de titres en milliers (1) 37 741 37 741 37 809 37 809 37 809 37 809
Bénéfice net avant amort. des survaleurs 1,22 1,24 1,52 1,57 1,95 2,32
Bénéfice net après amort. des survaleurs 1,22 1,23 1,51 1,57 1,95 2,32
Dividende (2) 0,35 0,45 0,70 0,70 0,90 1,05
Marge brute d'autofinancement 1,63 1,57 1,90 1,93 2,66 2,94
(1) ajusté pour les années antérieures à 2004 en fonction de l'augmentation de capital par incorporation
de réserves avec création de 3 titres nouveaux pour 1 titre ancien le 12.07.2004.
(2) Pour 2006, sous réserve de l'approbation par l'Assemblée Générale Ordinaire du 07.06.2007.
* en normes CRC 99 02
** en normes IFRS




105
GROUPE MANITOU - CHIFFRES CLÉS - EXERCICE 2006 -
RAPPORT FINANCIER
2006
N OT E S




106 - GROUPE MANITOU - EXERCICE 2006
MANITOU B.F.
Société Anonyme au capital de 37 809 040 euros
RCS Nantes B857 802 508 - Siret 857 802 508 00047 - APE 292 D




MANITOU B.F.
Siège social : 430 rue de l’Aubinière - BP 249 - 44158 Ancenis cedex - France
Tél. : + 33 (0)2 40 09 10 11 Fax : + 33 (0)2 40 09 21 90 www.manitou.com