Descriptif du programme de rachat d’actions propres
soumis à l’approbation de l’assemblée générale du 25
avril 2013

SYNTHESE

● Les titres concernés par le programme de rachat sont les actions
CNP Assurances (code ISIN FR0000120222)
● Le programme porte sur 10 % au maximum du nombre d’actions composant
le capital de la Société
● Le prix d’achat unitaire maximum est de 25 euros.
● Objectifs par ordre de priorité décroissant :
(1) L’animation du marché dans le cadre d’un contrat de liquidité conclu
avec un prestataire de service d’investissement, conforme à la charte
déontologique de l’Amafi (Association française des marchés financiers)
et reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers,
(2) l’attribution d’actions aux salariés ou mandataires sociaux autorisés de la
Société ou de son Groupe, par attribution gratuite d’actions dans le cadre
des dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants du code de
commerce ou au titre de leur participation aux fruits de l’expansion de
l’entreprise ou dans le cadre de plans d’épargne salariale,
(3) la remise d’actions lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs
mobilières donnant droit à des actions existantes de la Société,
(4) la remise d’actions à titre d’échange ou de paiement notamment dans le
cadre d’opérations de croissance externe,
(5) l’annulation éventuelle des actions par voie de réduction de capital, afin
notamment d’optimiser le résultat par action sous réserve d’une
résolution ultérieure en assemblée générale extraordinaire.
● La durée du programme est de 18 mois à compter du 25 avril 2013, soit
jusqu’au 25 octobre 2014.
En application des articles 241-1 à 241-6 du règlement général de l’Autorité des marchés
financiers, le présent descriptif a pour objet de présenter les objectifs et les modalités du
programme de rachat d’actions.
1. Nombre d’actions détenues directement ou indirectement par CNP Assurances

Au 25 avril 2013, la Société détenait 1 539 802 actions acquises dans le cadre du
programme de rachat.



2. Objectifs du programme de rachat d’actions et utilisation des actions rachetées

CNP Assurances est susceptible d’utiliser la possibilité d’intervenir sur ses propres
actions, avec pour principaux objectifs, par ordre de priorité décroissant :

- l’animation du marché dans le cadre d’un contrat de liquidité conclu avec un prestataire
de service d’investissement, conforme à la charte déontologique de l’Amafi (Association
française des marchés financiers) et reconnue par l’Autorité des marchés financiers,

- l’attribution d’actions aux salariés ou mandataires sociaux autorisés de la Société ou de
son Groupe, par attribution gratuite d’actions dans le cadre des dispositions des articles L.
225-197-1 et suivants du code de commerce ou au titre de leur participation aux fruits de
l’expansion de l’entreprise ou dans le cadre de plans d’épargne salariale,

- la remise d’actions lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières
donnant droit à des actions existantes de la Société,

- la remise d’actions à titre d’échange ou de paiement notamment dans le cadre
d’opérations de croissance externe,

- l’annulation éventuelle des actions par voie de réduction de capital, afin notamment
d’optimiser le résultat par action sous réserve d’une résolution ultérieure en assemblée
générale extraordinaire.



3. Cadre juridique

Le conseil d’administration, dans sa séance du 21 février 2013 a donné délégation au
directeur général pour mettre en œuvre ce programme sous condition de son adoption
par l’assemblée générale du 25 avril 2013.

Le renouvellement de ce programme de rachat s’inscrit dans le cadre des articles L. 225-
209 à L. 225-212 du code de commerce et conformément au règlement européen
n°2273/2003 pris en application de la directive 2003/6/CE du 28 janvier 2003 dite
« Directive abus de marché » entrée en vigueur le 13 octobre 2004, et intervient à la suite
ème
de l’adoption de la 9 résolution par l’assemblée générale mixte des actionnaires de
CNP Assurances du 25 avril 2013.
ème
Cette résolution, qui annule et remplace la 6 résolution de l’assemblée générale
ordinaire du 29 juin 2012 est la suivante :




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NEUVIEME RÉSOLUTION

(Autorisation à donner au conseil d’administration à l’effet d’opérer en Bourse
sur les actions propres de la Société)


L’assemblée générale des actionnaires, statuant aux conditions de quorum et de majorité
requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du
conseil d’administration et du descriptif du programme envisagé, descriptif rendu public
dans les conditions prescrites par l’article 241-2 du règlement général de l’Autorité des
marchés financiers, décide :

 de mettre fin, par anticipation et avec effet immédiat, à l’autorisation donnée par
l’assemblée générale ordinaire du 29 juin 2012 au terme de sa sixième résolution;

 d’adopter le programme ci-après et à cette fin :

- autorise le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation, conformément
aux dispositions des articles L.225-209 et suivants du code de commerce et par les
articles 241-1 à 241-6 du règlement général de l’Autorité des marchés financiers à
acheter les actions de la Société, dans les limites légales de 10 % du capital de la
Société à la date de la présente assemblée, étant précisé que le pourcentage de
rachat maximum d’actions acquises par la Société en vue de leur conservation et de
leur remise ultérieure en paiement ou en échange dans le cadre d’une opération de
fusion, de scission ou d’apport est limité à 5 %,

- décide que les actions pourront être achetées en vue :

 d’assurer l’animation du marché par un prestataire de services d’investissement
intervenant en toute indépendance dans le cadre d’un contrat de liquidité
conforme à la charte de déontologie de l’Amafi (Association française des
marchés financiers) reconnue par l’Autorité des marchés financiers,

 de conserver en vue de remettre ultérieurement ses actions à titre de paiement
ou d’échange dans le cadre d’opérations de croissance externe initiées par la
Société,

 d’octroyer des actions aux salariés de la Société ou de son Groupe, soit par
attribution gratuite d’actions dans le cadre des dispositions des articles L. 225-
197-1 et suivants du code de commerce, soit au titre de leur participation aux
fruits de l’expansion de l’Entreprise ou dans le cadre d’un plan d’actionnariat ou
d’un plan d’épargne d’entreprise,

 de remettre ses actions lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs
mobilières donnant droit par conversion, exercice, remboursement ou échange à
l’attribution d’actions de la Société, dans le cadre de la réglementation boursière,

 d’annuler les actions afin notamment d’accroître la rentabilité des fonds propres
et le résultat par action, et/ou de neutraliser l’impact dilutif pour les actionnaires
d’opérations d’augmentation de capital ; cet objectif étant conditionné par
l’adoption d’une résolution spécifique en assemblée générale extraordinaire,

- décide que le prix maximum d’achat par action ne pourra pas dépasser vingt-cinq
(25) €, hors frais,

- décide que le conseil d’administration pourra toutefois ajuster le prix d’achat
susmentionné en cas de modification du nominal de l’action, d’augmentation du
capital par incorporation de réserves et attribution gratuite d’actions, de division ou de




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regroupem ent d’actions, d’amortissement ou de réduction de capital, de distribution
de réserves ou autres actifs et de toutes autres opérations portant sur les capitaux
propres, pour tenir compte de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action,

- décide que le montant maximum des fonds destinés à la réalisation de ce
programme d’achat d’actions ne pourra pas dépasser un milliard six cent huit millions
sept cent cinquante mille quatre cent trente-sept (1 608 750 437) €,

- décide que les actions pourront être achetées par tout moyen dans les conditions
prévues par la réglementation en vigueur, et notamment en tout ou partie par des
interventions sur le marché ou par achat de blocs de titres et le cas échéant par
cession de gré à gré ou par l’utilisation de mécanismes optionnels ou instruments
dérivés à l’exclusion de la vente d’options de vente et aux époques que le conseil
d’administration appréciera dans la limite de la réglementation boursière. Les actions
acquises au titre de cette autorisation pourront être conservées, cédées ou
transférées dans les conditions prévues par la réglementation en vigueur, par tous
moyens y compris par voie de cession de blocs de titres et à tout moment,

- confère tous pouvoirs au conseil d’administration avec faculté de délégation pour
procéder à la réalisation effective de ces opérations, en arrêter les conditions et les
modalités, et notamment :

 conclure, modifier et/ou proroger un contrat de liquidité conforme à la charte de
déontologie de l’Amafi reconnue par l’Autorité des marchés financiers,

 passer tous ordres en Bourse ou hors marché,

 ajuster le prix d’achat des actions pour tenir compte de l’incidence des opérations
susvisées sur la valeur de l’action,

 conclure tous accords en vue notamment de la tenue des registres d’achats et de
ventes d’actions,

 établir tout document et effectuer toutes déclarations auprès de l’Autorité des
marchés financiers et de tous autres organismes,

 effectuer toutes formalités et publications,

 et de manière générale, accomplir ce qui est nécessaire pour faire usage de la
présente autorisation

- décide que la présente autorisation est donnée pour une durée expirant à l’issue de
l’assemblée générale ordinaire annuelle qui sera appelée à statuer sur les comptes
de l’exercice clos le 31 décem bre 2013, sans pouvoir excéder dix-huit mois à
compter de la date de la présente assemblée.

Le conseil d’administration informera chaque année l’assemblée générale des
actionnaires des opérations réalisées dans le cadre de la présente résolution,
conformément à l’article L. 225-209 du code de commerce.




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4. Modalités

4.1. Part maximale du capital, nombre maximal d’actions à acquérir et montant maximal
payable par CNP Assurances

La part maximale du capital que CNP Assurances devrait être autorisée à acquérir, en
vertu de la résolution susmentionnée, est de 10 % de son capital soit au total 64 350 017
actions à la date du 25 avril 2013.

En conséquence, le montant théorique maximal que CNP Assurances est susceptible de
payer dans l’hypothèse d’achat au prix maximal fixé par l’Assemblée, soit 25 €,
s’élèverait à 1 608 750 425 €.

En cas de variation de capital, l’autorisation porterait sur les 10 % du nouveau capital.

La Société s’engage à ne pas dépasser, à tout moment, directement ou indirectement, la
limite autorisée de 10 % du capital.

Réserves libres : Conformément à la loi, le montant du présent programme de rachat ne
pourra être supérieur à ce montant de réserves libres.

4.2. Modalités des rachats

Les actions pourront être rachetées par intervention sur le marché ou autrement,
notamment par achat de blocs. La résolution proposée au vote des actionnaires ne limite
pas de manière spécifique la part du programme pouvant être réalisée par achat de bloc
de titres ou par recours à tout produit dérivé dans le respect de la réglementation en
vigueur (pour autant que ces derniers moyens ne concourent par à accroître de façon
significative la volatilité du cours de l’action).

4.3. Durée et calendrier du programme
ème
Le programme sera finalisé, conformément à la 9 résolution de l’assemblée générale
des actionnaires du 25 avril 2013, dans une période comprise entre la date de cette
assemblée et celle se situant 18 mois après, soit le 25 octobre 2014.

4.4. Financement du programme

L’intention de CNP Assurances est d’assurer le financement des rachats d’actions en
priorité sur ses ressources de trésorerie ou si nécessaire, par augmentation de sa dette
subordonnée.

4.5. Traitement comptable

Les titres acquis par la Société seront inscrits parmi les titres immobilisés et suivront pour
leur évaluation et leur classement au bilan les règles propres à cette catégorie de titres.
Si les titres sont détenus explicitement pour être attribués aux salariés ou destinés à
régulariser les cours, ils seront inscrits dans la rubrique de bilan correspondante (au
compte « Actions propres ») et suivront pour leur évaluation les règles correspondant à
cette catégorie de titres.

Fait à Paris, le 25 avril 2013



Le directeur général

Frédéric Lavenir




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