| 31/08/2012 17:45 |
| Unibel : rapport financier semestriel 2012 |
INFORMATION REGLEMENTEE
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Rapport financier semestriel 2012
Rapport semestriel d’activité 2 Comptes semestriels consolidés résumés 4 Rapport des Commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 31 Attestation du responsable du rapport semestriel d’activité 33 Unibel est la société holding animatrice du Groupe Bel. Le Groupe Bel est un des leaders mondiaux du secteur des fromages de marque. Son portefeuille de produits différenciés et d’envergure internationale tels que La vache qui rit, Kiri, Mini Babybel, Leerdammer ou Boursin, ainsi qu’une vingtaine d’autres marques locales, lui ont permis de réaliser en 2011 un chiffre d’affaires de 2,5 milliards d’euros. Plus de 11 400 collaborateurs répartis dans une trentaine de filiales dans le monde contribuent aux succès du groupe. Ses produits sont élaborés dans 27 sites de production et distribués dans plus de 120 pays. Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 1 742 679 € 16, boulevard Malesherbes 75008 Paris Siren 552 002 578 RCS Paris http://www.unibel.fr Rapport semestriel d’activité 1. Revue des opérations et du résultat Chiffres clés En millions d’euros 1er semestre 2012 1er semestre 2011 Variation (%) Chiffre d’affaires 1 297 1 224 + 5,9 % Résultat opérationnel 103 89 + 15,6 % Résultat net part du Groupe 40 34 + 17,9 % Le Groupe a enregistré une nouvelle progression de son activité au premier semestre 2012, malgré les troubles observés sur certains marchés et un climat économique peu favorable. Cette performance témoigne de la pertinence des politiques commerciales mises en œuvre et de la robustesse des marques cœur du Groupe. Ainsi, au premier semestre de 2012, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe a progressé de 5,9% par rapport au premier semestre de 2011, et s’analyse par zone géographique de la manière suivante : Deuxième trimestre Premier semestre (en millions d'euros) 2012 2011 Variation 2012 2011 Variation 3 mois 3 mois en % 6 mois 6 mois en % Europe de l'Ouest 364 374 -2,6 % 734 731 0,5 % Europe de l'Est 28 25 11,2 % 55 49 11,3 % Amériques, Asie-Pacifique 97 90 8,2 % 188 171 10,1 % Proche et Moyen Orient 75 75 -0,5 % 155 146 6,1 % Grande Afrique 85 66 28,3 % 165 128 29,3 % Total 649 630 3,0 % 1 297 1 224 5,9 % Sur la période, la croissance organique des ventes s’établit à 4,5 % et l’impact de change est favorable de 1,4 %. On observe une décélération de la croissance au deuxième trimestre, sous l’effet conjugué d’une baisse des prix des produits industriels dérivés de l’activité fromagère, et d’un ralentissement de la consommation des ménages sur certains marchés d’Europe de l’Ouest. Le résultat opérationnel du Groupe s’inscrit en hausse de 15,6 %, à 103,4 millions d’euros, contre 89,4 millions au premier semestre 2011. Le développement soutenu de l’activité des zones Grande Afrique et Proche et Moyen Orient a en effet permis de compenser largement les hausses de prix des matières premières et l’atonie des marchés d’Europe de l’Ouest. Après déduction des frais financiers et des charges d’impôt, le résultat net du premier semestre s’élève à 39,9 millions d’euros pour la part Groupe, contre 33,8 millions d’euros l’an dernier, en hausse de 17,9 %. 2 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 2. Flux financiers et endettement Les flux générés par l’activité opérationnelle du premier semestre 2012 s’élèvent à 83,2 millions d’euros contre 13,5 millions au premier semestre 2011, sous l’effet de l’amélioration de la marge brute d’autofinancement et d’une moindre dégradation du besoin en fonds de roulement principalement. Les flux liés aux opérations d’investissements sont stables. Après règlement des frais financiers et des dividendes de l’exercice 2011, l’endettement net du Groupe s’élève à 144,1 millions d’euros, en diminution par rapport au 31 décembre 2011 (159,1 millions d’euros). Il représente 13,0 % des capitaux propres consolidés. 3. Principales transactions avec les parties liées Les principales transactions avec les parties liées sont décrites dans la note 8 de l’Annexe aux comptes semestriels consolidés résumés. 4. Perspectives – principaux risques et incertitudes Le second semestre 2012 débute dans un climat incertain. La dégradation des conditions d’exercice des opérations a ainsi conduit le Groupe à suspendre son activité industrielle en Syrie mi-juillet pour des raisons sécuritaires. A cela s’ajoute un contexte économique dégradé en Europe, peu propice au développement de la consommation. Malgré ces aléas, fort d’une répartition géographique de ses activités équilibrée et de marques exceptionnelles, le Groupe reste confiant dans ses capacités à défendre et développer ses positions sur les marchés. 5. Evénements postérieurs à la clôture La dégradation des conditions d’exercice des opérations a conduit le Groupe à suspendre son activité industrielle en Syrie mi-juillet pour des raisons sécuritaires. Le 3 juillet 2012, Unibel a souscrit à une augmentation de capital pour 35,8 % du capital et droits de vote de la société BIOMASS Holding SAL, société holding de droit libanais du secteur agroalimentaire, pour un montant de 2,9 millions de dollars américains. Ce document peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont soumises par nature à des risques et incertitudes. Une description plus détaillée de ces risques et incertitudes figure au chapitre 4 « Facteurs de risques » du document de référence déposé le 4 avril 2012 auprès de l’AMF et disponible sur le site Internet. Des informations plus complètes sur Unibel et son Groupe peuvent être obtenues sur le site Internet : http://www.unibel.fr 3 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Comptes semestriels consolidés résumés Comptes de résultats consolidés comparés 5 Etat du résultat global consolidé 6 Bilans consolidés comparés 7 Tableau des flux de trésorerie consolidés 8 Variation des capitaux propres consolidés 9 Annexe aux comptes consolidés 10 4 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Groupe Unibel Comptes de résultats consolidés comparés 1e r semestre 1e r semestre Note s 2011 (en milliers d’euros) 2012 2011 Chi ffre d'affaires 3.1 1 296 591 1 223 936 2 527 094 Coût des produits et services vendus 3.2 (908 275) (866 901) (1 808 489) Ma rge brute 388 316 357 035 718 605 Frais commerciaux et de distribution 3.2 (184 741) (174 532) (359 050) Frais de recherche et développement 3.2 (8 317) (7 653) (14 461) Frais généraux et administratifs 3.2 (87 509) (77 732) (160 897) Autres charges et produits opérationnels 3.2 296 293 482 Ré sul ta t des activités courantes 108 045 97 411 184 679 Autres charges et produits non courants 3.3 (4 673) (7 972) (14 383) Ré sul ta t opérationnel 103 372 89 439 170 296 Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 3.4 1 472 1 295 2 903 Coût de l'endettement financier brut 3.4 (8 915) (9 765) (21 133) Coût de l'endettement financier net (7 443) (8 470) (18 230) Autres produits et charges financiers 3.4 (1 358) (1 698) (8 989) Ré sul ta t avant impôt 94 571 79 271 143 077 Charge d'impôt (31 518) (26 791) (47 531) Ré sul ta t net de l'ensemble consolidé 63 053 52 480 95 546 Intérêts minoritaires (23 176) (18 643) (33 381) Ré sul ta t net part du Groupe 39 877 33 837 62 165 Rés ultat net par action 3.5 19,02 16,14 29,66 Rés ultat net dilué par action 3.5 18,98 16,11 29,61 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 5 Unibel - Rapport semestriel d'activité 2012.docx Etat du résultat global consolidé 1e r semestre 1e r semestre (en milliers d'euros) 2011 2012 2011 Ré sul ta t net de la période 63 053 52 480 95 546 Autre s éléments du résultat global Actifs financiers disponibles à la vente Pertes et gains latents 9 Effet d'impôt -2 Difference de Conversion 5 406 -24 908 -7 486 Couverture des flux de trésorerie Montants comptabilisés en capitaux propres 5 420 15 874 -14 207 Effet d'impôt -2 000 -5 509 5 358 Tota l du résultat global reconnu en capitaux propres 8 833 -14 543 -16 335 Tota l du résultat global pour la période 71 886 37 937 79 211 Part du Groupe 45 803 24 657 51 790 Intérêts minoritaires 26 083 13 280 27 421 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 6 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Bilans consolidés comparés ACTIF CAPITAUX PROPRES ET PASSIF Not e s 30- juin- 12 31- dé c- 11 Not e s 30- juin- 12 31- dé c- 11 (en milliers d' euros) (en milliers d' euros) ACTIFS NON COURANTS Capital 1 743 1 743 Ec ar ts d'acquisition 4.1 408 583 407 337 Pr imes A utr es immobilisations incorporelles 4.2 300 368 303 096 Rés er v es 745 948 710 922 Immobilis ations corporelles 4.3 526 988 530 288 A c tions propres - 7 160 - 7 160 A c tif s disponibles à la vente 4.5 1 332 880 A utr es actifs financiers 4.5 3 011 1 406 CAPITAUX PROPRES (part du Groupe) 740 531 705 505 Pr êts & avances 4.5 9 257 9 224 INTERETS MINORITAIRES 368 152 357 404 Clients & autres créances 4.5 122 74 CAPITAUX PROPRES 1 108 683 1 062 909 A c tif s d'impôts différés 4.9 8 698 11 215 PASSIFS NON COURANTS A c tif s non courants destinés à être cédés 4.6 Pr ov is ions 4.13 9 070 9 463 A v antages du personnel 4.14 43 880 41 545 Pas s if s d'impôts différés 4.9 141 054 139 694 Pas s if s de location financement supérieurs à un an 4.17 1 215 1 068 Empr unts et dettes financières supérieurs à un an 4.17 242 330 256 580 A utr es passifs 4.15 36 779 32 586 TOTAL 1 258 359 1 263 520 TOTAL 474 328 480 936 ACTIFS COURANTS PASSIFS COURANTS Stoc ks et en-cours 4.7 261 912 243 529 Pr ov is ions 4.13 10 249 14 916 Clients et autres créances 4.8 444 448 436 588 A v antages du personnel 4.14 1 048 2 350 A utr es actifs financiers 4.4 2 252 1 093 Pas s if s de location financement inférieurs à un an 4.17 233 365 Pr êts & avances 4.4 452 351 Empr unts et dettes financières inférieurs à un an 4.17 28 002 40 490 A c tif s d'impôts courants 4.10 18 833 18 079 A utr es passifs financiers 4.12 27 867 30 618 Four nis s eur s et autres dettes 4.16 430 557 455 951 Tr és or er ie et équivalents de trésorerie 4.17 136 587 148 116 Pas s if s d'impôts exigibles 4.10 32 233 13 903 Conc our s bancaires et autres emprunts 4.17 9 643 8 838 TOTAL 864 484 847 756 TOTAL 539 832 567 431 TOTAL DE L'ACTIF 2 122 843 2 111 276 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIF 2 122 843 2 111 276 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 7 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Groupe Unibel Tableau des flux de trésorerie consolidés en milliers d'euros 1e r semestre 1e r semestre 2011 Note s 2012 2011 Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Rés ultat avant impôts CR 94 570 79 271 143 077 Ajus tements pour : Amortis s ements et provisions 33 483 37 810 79 276 Plus ou moins values de cession 784 632 1 712 Rec las s ement des dividendes et charges d'intérêts 8 279 9 357 20 487 Autres éléments non monétaires du résultat 1 723 -4 407 4 355 Ma rge brute d'autofinancement 138 839 122 663 248 907 Va ria tion des stocks, créances et dettes courantes -49 317 -86 042 -19 431 Va ria tion des créances et dettes non courantes 6 564 -2 815 -689 Im pôts sur le résultat payés -12 851 -20 305 -47 773 Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles (1) 83 235 13 501 181 014 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement Acquisitions d'activités -95 -2 100 242 Ces s ions d'activités Ac quis itions d'immobilisations corporelles et incorporelles -35 952 -31 875 -74 682 Ces s ions d'immobilisations corporelles et incorporelles 163 602 693 Subventions d'investissement encaissées 114 111 Ac quis itions d'actifs financiers -2 167 -1 620 -3 927 Ces s ions d'actifs financiers 1 742 1 066 3 135 Intérêts reçus 14 47 -98 Dividendes reçus 96 62 207 Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (2) -36 199 -33 704 -74 319 Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Dividendes versés -24 401 -31 296 -31 509 Intérêts payés -8 399 -9 419 -20 694 Augmentation ou diminution de capital 35 Ac tions propres Rembours ement de dettes résultant de contrats de location financement -216 -79 -358 Variation des comptes courants avec les entités hors périmètre -716 32 -66 Emis s ions d'emprunts et dettes financières 10 562 56 585 67 723 Rembours ements d'emprunts et dettes financières -37 061 -17 234 -119 619 Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (3) -60 231 -1 411 -104 488 Variation nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie (1)+(2)+(3) -13 195 -21 614 2 207 Trés orerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture 4.17 139 092 135 056 135 056 Inc idenc e des variations des cours des devises 878 -333 1 829 Autres éléments sans effet de trésorerie Tré sore rie et équivalents de trésorerie nets à la clôture 126 775 113 109 139 092 A la date de clôture, la trésorerie nette est ainsi composée : Valeurs mobilières de placement 4.17 85 015 90 234 88 442 Dis ponibilités 4.17 51 403 29 054 59 488 Conc ours bancaires et intérêts courus sur trésorerie 4.17 -9 643 -6 179 -8 838 Tota l 126 775 113 109 139 092 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 8 Unibel - Rapport semestriel d'activité 2012.docx Variation des capitaux propres consolidés Ca pi ta ux Ca pi ta ux Nom bre Eca rts de Actions Ré sul ta t Ré se rve s propres - Inté rê ts propres de (en milliers d'euros) d'actions en Ca pi ta l Prim e s conversion propres consolidé consolidées part du minoritaires l'ensemble circulation Groupe consolidé Situa tion au 31 décembre 2010 2 096 123 1 743 -4 197 -7 160 75 842 596 453 662 681 350 395 1 013 076 Affec tation du résultat de la période antérieure -75 842 75 842 Dividendes versés -11 289 -11 289 -20 007 -31 296 Rés ultat de la période 33 837 33 837 18 643 52 480 Autres éléments du résultat global -15 994 6 814 -9 180 -5 363 -14 543 Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres 798 798 1 215 2 013 Situa tion au 30 juin 2011 2 096 123 1 743 -20 191 -7 160 33 837 668 618 676 847 344 883 1 021 730 Affec tation du résultat de la période antérieure Dividendes versés -2 323 -2 323 Rés ultat de la période 28 328 28 328 14 738 43 066 Autres éléments du résultat global 11 436 -12 631 -1 195 -597 -1 792 Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres 1 525 1 525 703 2 228 Situa tion au 31 décembre 2011 2 096 123 1 743 -8 755 -7 160 62 165 657 512 705 505 357 404 1 062 909 Affec tation du résultat de la période antérieure -62 165 62 165 Dividendes versés -11 251 -11 251 -15 143 -26 394 Rés ultat de la période 39 877 39 877 23 176 63 053 Autres éléments du résultat global 3 673 2 253 5 926 2 907 8 833 Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres 474 474 -192 282 Situa tion au 30 juin 2012 2 096 123 1 743 -5 082 -7 160 39 877 711 153 740 531 368 152 1 108 683 Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés. 9 Unibel - Rapport semestriel d'activité 2012.docx Groupe Unibel Groupe Unibel - 30 juin 2012 Table des matières de l’annexe aux comptes consolidés 1. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES................................................................................. 11 2. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION ................................................................................... 11 3. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT .................................................................................................. 12 3.1. CHIFFRE D’AFFAIRES............................................................................................................................... 12 3.2. CHARGES OPÉRATIONNELLES PAR NATURE ................................................................................................... 12 3.3. AUTRES CHARGES ET PRODUITS NON COURANTS ........................................................................................... 12 3.4. CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS ........................................................................................................... 13 3.5. RÉSULTAT PAR ACTION ............................................................................................................................ 13 4. NOTES SUR LE BILAN ............................................................................................................................ 13 4.1. ECARTS D’ACQUISITION ........................................................................................................................... 14 4.2. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES .................................................................................................. 14 4.3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ............................................................................................................... 14 4.4. VENTILATION DES ACTIFS FINANCIERS ......................................................................................................... 15 4.5. AUTRES ACTIFS NON COURANTS (HORS IMPÔTS DIFFÉRÉS) ............................................................................... 16 4.6. ACTIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS ................................................................................................................ 16 4.7. STOCKS ET EN-COURS ............................................................................................................................ 16 4.8. CLIENTS ET AUTRES CRÉANCES ................................................................................................................. 17 4.9. IMPÔTS DIFFÉRÉS .................................................................................................................................. 17 4.10. ACTIFS ET PASSIFS D’IMPÔTS EXIGIBLES ...................................................................................................... 17 4.11. INFORMATIONS SUR LE CAPITAL ................................................................................................................. 18 4.12. VENTILATION DES PASSIFS FINANCIERS ........................................................................................................ 18 4.13. PROVISIONS ......................................................................................................................................... 18 4.14. AVANTAGES DU PERSONNEL ..................................................................................................................... 19 4.15. AUTRES PASSIFS NON COURANTS............................................................................................................... 19 4.16. FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES ............................................................................................................ 19 4.17. ENDETTEMENT FINANCIER NET .................................................................................................................. 20 4.18. INSTRUMENTS FINANCIERS ....................................................................................................................... 21 4.18.1 Gestion des risques de marché ..................................................................................................... 21 4.18.2 Gestion du risque financier et de liquidité ........................................................................................ 21 4.18.3 Gestion du risque de taux de change ............................................................................................. 21 4.18.4 Gestion du risque de taux............................................................................................................. 25 4.18.5 Gestion du risque de contrepartie .................................................................................................. 26 4.18.6 Gestion du risque de matières premières ........................................................................................ 26 4.18.7 Gestion du risque action............................................................................................................... 27 4.18.8 Classification par hiérarchie de la juste valeur selon IFRS7................................................................ 27 5. ENGAGEMENTS FINANCIERS ................................................................................................................. 28 6. LITIGES.................................................................................................................................................. 28 7. INFORMATION SECTORIELLE ................................................................................................................. 28 8. PARTIES LIEES ...................................................................................................................................... 29 8.1. AVANTAGES AUX DIRIGEANTS .................................................................................................................... 29 8.2. RELATIONS AVEC LES PARTIES LIÉES ........................................................................................................... 29 9. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE ......................................................................................... 29 10. PERIMETRE DE CONSOLIDATION ........................................................................................................... 30 10 Unibel - Rapport semestriel d'activité 2012.docx 1. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES Base de préparation et référentiel comptable En application du règlement européen n° 1606 / 2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés d’Unibel sont établis et présentés en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu’adopté par l’Union européenne et avec les IFRS publiés par l’IASB, à la date de préparation de ces états financiers. Le Groupe publie des comptes intermédiaires consolidés résumés, qui ont été arrêtés par le Directoire du 31 août 2012. Les comptes au 30 juin 2012 sont établis selon les principes de la norme IAS 34 « information financière intermédiaire » et les règles et méthodes comptables sont identiques à celles appliquées dans les comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2011 (et figurant dans le document de référence enregistré à l’AMF sous le numéro D.12-0278), à l’exception des normes, amendements ou interprétations publiées et applicables au 1er janvier 2012. Les normes, amendements ou interprétations publiées et applicables au 1er janvier 2012 n'entraînent pas de changement sur les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2012. Le Groupe n'a appliqué aucune norme ni interprétation par anticipation. Aucun impact significatif au titre de ces évolutions réglementaires sur les comptes consolidés du Groupe n’est à prévoir. Particularités propres à l’établissement des états financiers intermédiaires Saisonnalité des activités Le Groupe constate des variations saisonnières sur ses activités qui peuvent affecter, d’un semestre à l’autre, le niveau du chiffre d’affaires et le mix produit. Ainsi le résultat intermédiaire n’est pas nécessairement indicatif de celui pouvant être attendu pour l’ensemble de l’année 2012. Avantages du personnel Les calculs actuariels des engagements de retraite et autres avantages du personnel sont réalisés dans le cadre de l’établissement du budget ; l’évaluation des provisions et de la charge du premier semestre est donc fondée sur les estimations réalisées l’année précédente et les principales hypothèses restent inchangées par rapport à décembre 2011. Impôt sur les bénéfices Au 30 juin, la charge d’impôt est évaluée selon la meilleure estimation du taux annuel moyen attendu pour l’ensemble de l’exercice. 2. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION Aucune acquisition ni cession n'a été réalisée au cours du premier semestre 2012. Le 6 février 2012, l'actionnaire minoritaire turc de la filiale Bel Karper a exercé la totalité de ses options de vente restantes, en cédant à SICOPA 33,05 % du capital, pour un montant de 10,9 millions d’euros. Bel Karper est donc désormais détenue à 100% par le Groupe. 11 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 3. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT 3.1. Chiffre d’affaires A taux de change et périmètre comparables, le chiffre d’affaires du Groupe a augmenté de 4,5 % entre le premier semestre 2011 et le premier semestre 2012. Les effets se résument ainsi : 1er sem e s tr e 1e r sem e s tr e V ar iation (en milliers d'euros) 2012 2011 % 2011 Chiffr e d'affaires publié 1 296 591 1 223 936 5.9% 2 527 094 Ef f ets des variations de périmètre 0 0.0% Ef f ets de change -17 160 -1.4% Chiffr e d'affaires com par able 1 279 431 1 223 936 4.5% 3.2. Charges opérationnelles par nature 1e r sem e s tr e 1e r sem e s tr e (en milliers d'euros) 2012 2011 2011 Charges de personnel 220 106 205 270 411 646 Dotations aux amortissements 37 462 36 999 74 921 A utres charges opérationnelles 930 978 884 256 1 855 848 Total des charges opérationnelles 1 188 546 1 126 525 2 342 415 Les autres charges opérationnelles comprennent les matières premières et consommables de fabrication relatifs aux produits vendus, ainsi que les autres coûts relatifs aux biens et services vendus. 3.3. Autres charges et produits non courants 1e r sem e s tr e 1e r sem e s tr e (en milliers d'euros) 2012 2011 2011 Rés ultats des cessions d'actif immobilisé -680 -632 -1 712 Dotations nettes aux provisions -3 230 -4 235 -8 063 Coûts de restructuration -660 -3 004 -4 985 A utres charges et produits non courants -103 -101 377 Total des autres charges et produits non courants -4 673 -7 972 -14 383 En 2011, les tests sur différentes UGT du Groupe ont conduit à déprécier les actifs de son entité ukrainienne de 3,9 millions d’euros au 30 juin 2011, puis de 4,6 millions d’euros complémentaires au 31 décembre 2011. Au 31 décembre 2011 également, les tests ont conduit le Groupe à doter une provision de 3 millions d’euros sur l’entité iranienne et de 1,1 million sur l’entité turque. Au 30 juin 2012, compte tenu de la poursuite de la dégradation des conditions économiques défavorables en Iran, le Groupe a réalisé un nouveau test sur cette UGT, qui l’a conduit à déprécier l’écart d’acquisition et la marque dans leur intégralité, pour un total de 2,8 millions d’euros (voir notes 4.1 et 4.2). Les hypothèses actuarielles retenues sont identiques à celles du 31 décembre 2011. Les coûts de restructuration représentent essentiellement des coûts de départs non remplacés. 12 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 3.4. Charges et produits financiers 1e r sem e s tr e 1e r sem e s tr e (en milliers d'euros) 2012 2011 2011 Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 1 472 1 295 2 903 Coût de l'endettement financier brut -8 915 -9 765 -21 133 Coût de l'endettem e nt financier net -7 443 -8 470 -18 230 Impac t net des actualisations -1 303 -1 590 -2 828 Dotations nettes aux provisions sur titres de participation 0 0 -300 Rés ultat de change financier -152 -168 -6 219 A utres 97 60 358 Autr e s produits et charges financiers -1 358 -1 698 -8 989 Total des charges financières nettes -8 801 -10 168 -27 219 Le poste « Impact net des actualisations » correspond principalement à l’actualisation des provisions nettes des rendements d’actifs sous-jacents liées aux Avantages au Personnel. Le poste « Autres » dans les Autres produits et charges financiers correspond principalement aux dividendes reçus. 3.5. Résultat par action Le résultat par action a été calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen pondéré d’actions (2 323 572 au 30 juin 2012), minoré du nombre moyen pondéré d’actions détenues en autocontrôle (227 449 au 30 juin 2012). Le résultat dilué par action a été corrigé de l’effet de l’augmentation de la part des minoritaires dans le résultat consolidé liée à l’’attribution d’actions gratuites chez Fromageries Bel SA, soit 90 milliers d’euros. 4. NOTES SUR LE BILAN 13 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.1. Ecarts d’acquisition La variation du poste Ecarts d’acquisition au cours du premier semestre de l’exercice 2012 s’analyse comme suit : (en milliers d'euros) Ecar ts d'acquisition Au 31 décem br e 2011 V aleur brute Brute Valeur 462 766 Dépréc iations cumulées Dépréciations cumulées -55 429 V ale ur nette 407 337 V ar iations de la période Ec arts de conversion Ecarts de conversion 2 150 Dépréc iations -904 V ale ur nette au 30 juin 2012 408 583 Au 30 juin 2012 V aleur brute Brute Valeur 464 948 Dépréc iations cumulées Dépréciations cumulées -56 365 V ale ur nette 408 583 Au 30 juin 2012, la poursuite de la dégradation des conditions économiques défavorables en Iran a entrainé un complément de la dépréciation de l’écart d’acquisition de Bel Sahar pour 0,9 million d’euros, ainsi que la dépréciation de la marque de cette filiale pour 1,9 million d’euros (voir notes 3.3 et 4.2). 4.2. Autres immobilisations incorporelles Les autres immobilisations incorporelles ont évolué au cours du premier semestre de l’exercice 2012 comme suit : Conce s s ions (en milliers d'euros) Logicie ls M ar que s Au t r e s Total et brevets Au 31 décem br e 2011 V aleur brute 24 389 131 680 239 581 1 224 396 874 Dépréc iations cumulées -12 108 -63 788 -16 766 -1 116 -93 778 V ale ur nette 12 281 67 892 222 815 108 303 096 V ar iations de la période A c quis itions 6 417 7 6 424 Ces s ions et mises au rebut 5 10 15 Ec arts de conversion 2 266 -126 3 145 Dépréc iations et amortissements -361 -7 006 -1 926 -12 -9 305 Rec las s ements -21 14 -7 V ale ur nette au 30 juin 2012 11 922 67 553 220 763 130 300 368 Au 30 juin 2012 V aleur brute 24 393 138 232 240 127 1 189 403 941 Dépréc iations cumulées -12 471 -70 679 -19 364 -1 059 -103 573 V ale ur nette 11 922 67 553 220 763 130 300 368 Les acquisitions du premier semestre correspondent principalement à des projets informatiques du Groupe. Les dépréciations des marques concernent la marque de Bel Sahar, en Iran (voir notes 3.3 et 4.1). 4.3. Immobilisations corporelles 14 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Les immobilisations corporelles ont évolué au cours du premier semestre de l’exercice 2012 comme suit : Ins tallations , Au t r e s Im m obilis ations (en milliers d'euros) Te r r ains Cons tr uctions m até r ie ls et im m obilis ations Total en cours outillage corporelles Au 31 décem br e 2011 21 626 298 932 832 115 71 674 29 669 1 254 016 V aleur brute -2 315 -151 091 -518 218 -51 308 -796 -723 728 A mortis s ements et provisions cumulés 19 311 147 841 313 897 20 366 28 873 530 288 V ale ur nette V ar iations de la période 7 890 4 185 1 029 20 731 26 842 A c quis itions Ces s ions et mises au rebut 1 -215 -427 -29 129 -541 36 406 1 188 -107 -173 1 350 Ec arts de conversion -83 -5 414 -21 889 -3 063 -30 449 A mortis s ements et provisions 34 3 156 18 434 1 121 -23 247 -502 Rec las s ements V ale ur nette au 30 juin 2012 19 306 146 664 315 388 19 317 26 313 526 988 Au 30 juin 2012 21 711 303 246 854 043 72 819 27 021 1 278 840 V aleur brute -2 405 -156 582 -538 655 -53 502 -708 -751 852 A mortis s ements et provisions cumulés V ale ur nette 19 306 146 664 315 388 19 317 26 313 526 988 Les principales acquisitions du premier semestre concernent l’augmentation des capacités de production en France, aux Pays-Bas, en Algérie et aux Etats- Unis. 4.4. Ventilation des actifs financiers (en milliers d'euros) Actifs Actifs disponibles à la détenus à Hor s cham p Total au Caté gor ie s d'actifs financiers (IAS 39) Pr ê ts et créances vente selon IAS 39 des fins de IAS 39 30 juin 2012 transactions Ev alués à la Ev alués à la Ev alués au Ev alués à la Ev alués au Hors champ Clas s e s d'actifs financiers (IFRS7) juste valeur juste valeur coût amorti juste valeur coût amorti IFRS 7 A c tif s financiers disponibles à la vente 320 484 528 1 332 A utres actifs financiers non courants 3 011 3 011 Prêts et avances non courants 9 257 9 257 Clients et autres créances non courants 122 122 A c tif s d'impôts différés 8 698 8 698 Stoc ks et en-cours 261 912 261 912 Clients et autres créances courants 444 448 444 448 A utres actifs financiers courants 1 471 781 2 252 Prêts et avances courants 452 452 A c tif s d'impôts courants 18 833 18 833 Trés orerie et équivalents de trésorerie 85 015 51 572 136 587 Total des actifs financiers 85 015 1 791 3 495 781 525 212 270 610 886 904 (en milliers d'euros) Actifs Total au Actifs disponibles à la détenus à Hor s cham p 31 Caté gor ie s d'actifs financiers (IAS 39) Pr ê ts et créances vente selon IAS 39 des fins de IAS 39 décem br e transactions 2011 Ev alués à la Ev alués à la Ev alués au Ev alués à la Ev alués au Hors champ Clas s e s d'actifs financiers (IFRS7) juste valeur juste valeur coût amorti juste valeur coût amorti IFRS 7 A c tif s financiers disponibles à la vente 311 490 79 880 A utres actifs financiers non courants 1 406 1 406 Prêts et avances non courants 9 224 9 224 Clients et autres créances non courants 74 74 A c tif s d'impôts différés 11 215 11 215 Stoc ks et en-cours 243 529 243 529 Clients et autres créances courants 436 588 436 588 A utres actifs financiers courants 530 113 450 1 093 Prêts et avances courants 351 351 A c tif s d'impôts courants 18 079 18 079 Trés orerie et équivalents de trésorerie 88 442 59 674 148 116 Total des actifs financiers 88 442 841 1 896 113 524 519 254 744 870 555 15 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.5. Autres actifs non courants (hors impôts différés) Actifs Clie nts et Par ticipations financiers Autres actifs Prêts et autres dans les (en milliers d'euros) disponibles à financiers avances créances non entreprises la vente courantes associées Au 31 décem br e 2011 V aleur brute 935 5 094 9 224 1 650 Dépréc iations cumulées -55 -3 688 -1 576 V ale ur nette 880 1 406 9 224 74 V ar iations de la période A c quis itions 1 605 1 507 43 Ces s ions / remboursements -7 -1 180 Ec arts de conversion 10 5 Dés ac tualis ations 94 Jus te valeur 9 Rec las s ements 450 -398 V ale ur nette au 30 juin 2012 1 332 3 011 9 257 122 Au 30 juin 2012 V aleur brute 1 387 6 699 9 257 122 Dépréc iations cumulées -55 -3 688 V ale ur nette 1 332 3 011 9 257 122 Les acquisitions d’autres actifs financiers correspondent principalement à la souscription de part dans le fonds d’investissements CAPHORN pour 1,5 millions d’euros, dont 27% ont fait l’objet d’un appel de fonds en juin 2012. 4.6. Actifs destinés à être cédés Au 30 juin 2012, il n’y a pas d’actif destiné à être cédé. 4.7. Stocks et en-cours M atiè r e s En-cour s de Pr oduits prem iè r e s et production, interm é diair e s , (en milliers d'euros) autres Total biens et finis et approvision- services m ar chandis e s ne m e nt s Au 31 décem br e 2011 V aleur brute 101 566 35 272 108 533 245 371 Prov is ions cumulées -1 378 -464 -1 842 V ale ur nette 100 188 35 272 108 069 243 529 V ar iations de la période Mouv ements de BFR 14 075 -8 379 12 285 17 981 Dotations aux provisions nettes -487 -291 -778 Ec arts de conversion 353 67 760 1 180 V ale ur nette au 30 juin 2012 114 129 26 960 120 823 261 912 Au 30 juin 2012 V aleur brute 115 995 26 960 121 575 264 530 Prov is ions cumulées -1 866 -752 -2 618 V ale ur nette 114 129 26 960 120 823 261 912 16 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.8. Clients et autres créances Autr e s créances (en milliers d'euros) Clie nts Total courantes Au 31 décem br e 2011 V aleur brute 368 143 76 411 444 554 Dépréc iations cumulées -7 608 -358 -7 966 V ale ur nette 360 535 76 053 436 588 V ar iations de la période Mouv ements de BFR -786 6 576 5 790 Dotations aux provisions nettes 28 -22 6 Ec arts de conversion 1 329 232 1 561 Rec las s ements 503 503 V ale ur nette au 30 juin 2012 361 106 83 342 444 448 Au 30 juin 2012 V aleur brute 368 704 83 725 452 429 Dépréc iations cumulées -7 598 -383 -7 981 V ale ur nette 361 106 83 342 444 448 Les créances clients nettes non échues représentent 90,4% du total, celles échues à moins de 60 jours 8,9%, et celles échues à plus de 60 jours 0,7%. Les créances échues depuis plus de 120 jours et non couvertes par une assurance crédit sont intégralement provisionnées. 4.9. Impôts différés Im pact Im pôts Im pôts Im pact (en milliers d'euros) capitaux différés actif différés passif résultat propres Au 31 décem br e 2011 11 215 139 694 V ar iations de la période IA S 32 - 39 346 1 891 -2 001 456 Dif f érenc es temporaires hors IAS 32 - 39 -4 058 -2 441 0 -1 617 Ec arts de conversion 76 791 -715 0 Rec las s ement actif / passif 1 119 1 119 Impôts différés sur actions gratuites -160 160 Total des variations -2 517 1 360 -2 876 -1 001 Au 30 juin 2012 8 698 141 054 4.10. Actifs et passifs d’impôts exigibles Actifs d'im pôts Passifs d'im pôts (en milliers d'euros) courants exigibles Au 31 décem br e 2011 18 079 13 903 V ar iations de la période Mouv ements de BFR 614 18 254 Ec arts de conversion 140 76 Au 30 juin 2012 18 833 32 233 Les variations de BFR concernent l’impôt société non payé ou les créances d’impôt non perçues au cours du premier semestre. 17 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.11. Informations sur le capital Au premier semestre 2012, les capitaux propres du Groupe ont évolué principalement en fonction du résultat de la période et du dividende payé en mai au titre de l’exercice précédent. Le Groupe peut être amené, en fonction de sa situation économique et de l’évolution de ses besoins, à ajuster son capital, par exemple au travers d’émissions d’actions nouvelles ou de rachats et annulations d’actions existantes. Le Groupe n’est soumis à aucune exigence sur ses capitaux propres imposée par des tiers. Actions gratuites Fromageries Bel Les plans 2009/2012, 2010/2013 et 2011/2013 sont en cours et un nouveau plan d’actions gratuites 2012/2014 a été autorisé par le conseil d’administration de Fromageries Bel du 10/05/2012. Conformément aux dispositions de IFRS 2, la charge de personnel correspondant au plan d’attribution d’actions gratuites est étalée sur la période d’acquisition des droits, avec contrepartie en capitaux propres. Le récapitulatif des plans d’actions gratuites est résumé dans le tableau ci-après : PLANS D'ACTIONS GRATUITES (en milliers d'euros) Plan 2012 Plan 2011 Plan 2010 Plan 2009 TOTAL nombre d'actions attribuées à l'origine 7 234 7 243 12 010 11 515 nombre d'actions attribuées au 30 juin 2012 7 234 7 161 11 535 10 740 jus te valeur de l'action (en €) 170 147 105 98 c ritères d'attribution : pourcentage provisionné 100% 75% 75% 75% période d'acquisition 2 ans 3 ans 3 ans période de conservation 2 ans 2 ans 2 ans montant en charges en 2009 129 129 montant en charges en 2010 324 375 699 montant en charges en 2011 241 221 105 567 montant en charges au 30 juin 2012 79 184 96 119 478 4.12. Ventilation des passifs financiers Les passifs financiers entrant dans le champ d’IFRS 7 sont tous enregistrés au coût amorti, à l’exception des instruments financiers passifs, valorisés à la juste valeur pour un total de 27,9 millions d’euros et détaillés note 4.18. 4.13. Provisions Re s tr uctur a- Au t r e s Au t r e s (en milliers d'euros) Litige s Total tions charges risques Au 31 décem br e 2011 Part long terme 250 873 8 340 9 463 Part court terme 10 982 38 372 3 524 14 916 V ale ur nette 11 232 38 1 245 11 864 24 379 V ar iations de la période Dotations 45 198 1 100 1 615 2 958 Repris es pour utilisation -209 -39 -171 -34 -453 Repris es pour non-utilisation -7 126 -95 -563 -7 784 Rec las s ements 113 58 171 Ec arts de conversion 21 1 30 -4 48 V ale ur nette au 30 juin 2012 4 076 198 2 109 12 936 19 319 Au 30 juin 2012 Part long terme 254 362 8 454 9 070 Part court terme 3 822 198 1 747 4 482 10 249 V ale ur nette 4 076 198 2 109 12 936 19 319 Les principales variations concernent une reprise de provision pour un risque commercial. 18 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.14. Avantages du personnel Le Groupe est principalement concerné par les catégories d’avantages suivantes : - plans de retraite complémentaire, - indemnités de fin de carrière ou de fin de contrat, - médailles du travail et jubilés. Synthèse des différents types d’engagements envers le personnel Plans de retraite Indemnités de fin de Médailles / Retraite (en milliers d'euros) A utres Total complémentaire contrat / carrière Jubilés progressive Au 31 décem br e 2011 14 945 23 995 4 689 20 246 43 895 Ec arts de conversion 6 35 17 0 2 60 Dotations / reprises 92 760 138 -20 3 973 Au 30 juin 2012 15 043 24 790 4 844 0 251 44 928 Les avantages du personnel concernent principalement l’Europe, la France et l’Allemagne représentant à eux seuls environ 38,4 millions d’euros d’avantages, soit 85% sur un total de 44,9 millions d’euros. 4.15. Autres passifs non courants Subve ntions De tte s au (en milliers d'euros) d'investisse- Autr e s Total personnel m e nts Au 31 décem br e 2011 16 924 14 478 1 184 32 586 V ar iations de la période Mouv ement de B.F.R. 4 479 619 5 098 V irement au résultat -946 -946 Ec arts de conversion 1 27 13 41 Au 30 juin 2012 15 979 18 984 1 816 36 779 Les dettes envers le personnel sont essentiellement constituées des Comptes Epargne Temps et de la dette provisionnée au titre de la participation aux résultats des salariés des sociétés françaises. 4.16. Fournisseurs et autres dettes Autr e s dettes (en milliers d'euros) Four nis s e ur s Total courantes V ale ur nette au 31 décem br e 2011 358 431 97 520 455 951 V ar iations de la période Mouv ements de BFR -27 080 878 -26 202 Ec arts de conversion 767 211 978 Rec las s ements -58 -112 -170 V ale ur nette au 30 juin 2012 332 060 98 497 430 557 Le poste « Autres dettes courantes » comprend essentiellement des dettes envers le personnel et les organismes sociaux, ainsi que les dettes fiscales courantes hors IS. 19 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.17. Endettement financier net 30 juin 31 décem br e (en milliers d'euros) 2012 2011 Emprunts auprès des établissements de crédit 229 349 241 062 Dettes sur location financement 1 215 1 068 Partic ipation des salariés 9 364 11 901 Options de vente des minoritaires 3 617 3 617 De tte s à long term e 243 545 257 648 Emprunts auprès des établissements de crédit 23 254 21 872 Dettes sur location financement 233 365 Partic ipation des salariés 2 498 2 110 A utres emprunts et dettes 2 136 16 352 Comptes courants passif 114 156 De tte s à court term e 28 235 40 855 De tte financière brute 271 780 298 503 Conc ours bancaires et intérêts courus s/ trésorerie 9 643 8 838 V aleurs mobilières de placement -85 015 -88 442 Dis ponibilités et intérêts courus -51 572 -59 674 Comptes courants actif -753 -80 Total dette nette y com pr is intérêts courus 144 083 159 145 Les options de vente des minoritaires concernent les filiales ukrainienne et iranienne. Les autres emprunts et dettes diminuent du fait principalement du rachat des actions des minoritaires de la filiale Bel Karper en Turquie pour 10,9 millions d’euros. Echéancier des dettes financières à long terme au 30 juin 2012 De vis e Entr e 1 et 2 Entr e 2 et 3 Entr e 3 et 4 Entr e 4 et 5 A plus de 5 (en milliers d'euros) Total d'ém is s ion ans ans ans ans ans EUR 190 776 38 573 229 349 Em pr unts auprès des établissem e nts de crédit TOTAL 190 776 38 573 229 349 DZD 437 412 120 969 EGP 101 103 41 246 De tte s sur location financem e nt TOTAL 538 515 162 1 215 Par ticipation des salariés TOTAL 2 254 3 086 4 024 9 364 IRR 1 252 1 252 UA H 2 365 2 365 Autr e s em pr unts et dettes TOTAL 1 252 2 365 3 617 Total dettes à long term e 193 568 4 853 42 759 2 365 243 545 20 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.18. Instruments financiers 4.18.1 Gestion des risques de marché Le département Trésorerie Groupe, dépendant de la Direction Financière Groupe, possède les compétences et outils nécessaires à la conduite de la gestion des risques de marché. Un reporting mensuel est communiqué à la Direction et des présentations régulières sont organisées pour le Comité d’Audit. 4.18.2 Gestion du risque financier et de liquidité La situation d’endettement nette du Groupe au 30 juin 2012 est passive de 144,1 millions d’euros. Le Groupe a mis en place des politiques visant à limiter le risque de liquidité. Conformément à ces politiques une part importante de l’e ndettem ent Groupe est à moyen terme. Ainsi le Groupe souscrit des lignes de crédit confirmées et des emprunts moyens terme in fine auprès de ses banques. Au 30 juin 2012, le Groupe disposait de deux lignes de crédits syndiqués : une ligne de 520 millions d’euros à date de maturité juin 2016 et une autre de 150 millions d’euros à date de maturité octobre 2013, ainsi que d’un placement privé de 191 millions d’euros à date de maturité avril 2014. Fromageries Bel s’est engagé à respecter un ratio de levier financier inférieur à 3 pendant toute la durée des crédits cités ci-dessus. Ce ratio peut être porté à 3,5 en cas d’acquisition mais pendant une durée limitée – deux arrêtés successifs - ; ce ratio est testé deux fois par an. Le ratio de levier financier désigne le montant de la dette nette consolidée divisé par l’EBITDA consolidé du Groupe. Le non-respect de ce ratio pourrait entrainer un cas d’exigibilité sur une partie significative de la dette. Au 30 juin 2012, ce ratio s’élève à 0,722 contre 0,755 au 31 décembre 2011. Pour information Fromageries Bel SA a mis en place au premier semestre 2012 un programme d’émission de billets de trésorerie de 500 millions d’euros. Ce programme n’était pas tiré au 30 juin 2012. Le Groupe a mis en place une politique de concentration de la liquidité au niveau de la société Fromageries Bel pour tous les pays où la devise locale est convertible et où il n’y a pas de contrainte juridique et fiscale dans la remontée des excédents ou dans le financement des besoins locaux. Le département Trésorerie Groupe gère des comptes courants internes et un système de compensation de paiement inter-compagnies. Dans les pays où la centralisation des excédents et besoins de financement n’est pas autorisée, les filiales placent leurs excédents en devises locales sur des supports monétaires et se financent, le cas échéant, principalement en devises locales. La politique de dividende systématique vise également à limiter les excédents récurrents dans les filiales. Pour information, les placements des filiales Egyptiennes et Marocaines qui représentent l’essentiel du cash disponible non centralisé s’élevait au 30 juin 2012 à 43,2 millions d’euros. Il peut s’avérer que certaines filiales n’aient pas d’autres alternatives que de devoir recourir à des financements en devises. Dans ce cas si la monnaie locale dévalue, la filiale devra comptabiliser des pertes financières. Les excédents de liquidités sont placés sous forme d’OPCVM monétaires ou de dépôts à court terme. 4.18.3 Gestion du risque de taux de change Le Groupe, de par son activité et sa présence internationale, subit des variations liées au change. Les entités du Groupe sont exposées au risque de change sur des transactions commerciales comptabilisées au bilan ou sur des transactions futures ayant un caractère hautement probable, à partir du moment où elles sont conclues dans d’autres monnaies que leur monnaie fonctionnelle (importations, exportations, transactions financières). Le Groupe ne couvre pas les risques d’écart de conversion sur la consolidation des filiales étrangères. En revanche, le Groupe couvre le risque de change lié à la remontée des dividendes inter-compagnies en devises. Politique de couverture des risques de variation de taux de change La politique de gestion est de couvrir le risque de transactions sur les opérations libellées en devises par l’utilisation d’instruments financiers dérivés. Le département Trésorerie n’est pas un centre de profit. Le Groupe met en œuvre une politique de change centralisée visant à couvrir le risque budgétaire annuel sur les achats et ventes de devises pour toutes les entités françaises, européennes et nord-américaines. La Trésorerie du Groupe fournit à ces entités les couvertures de change nécessaires. Pour les filiales qui opèrent dans des pays où il n’existe pas d’instruments financiers de couverture, la politique consiste à maximiser autant que faire se peut la couverture naturelle au travers par exemple des devises de facturation. Cependant en cas de dévaluation de la monnaie locale, cet événement pourrait avoir comme conséquence d’affecter sensiblement la profitabilité de l’entité concernée. Les cours définis au moment de l’établissement du budget sur la base de conditions de marché serviront de cours de référence pour la mise en place des couvertures. L’horizon de gestion des couvertures budgétaires est au maximum de 18 mois. Au 30 juin 2012, la maturité du portefeuille de dérivés n’excédait pas le 31 décembre 2013. Les flux attachés à ces couvertures budgétaires 2012 et 2013 sont attendus sur 2012 et 2013 et impacteront les résultats des exercices 2012 et 2013. Couverture des risques de variations des cours de change sur les importations, exportations et transactions financières Périodiquement, à chaque révision budgétaire, les entités du Groupe recalculent leurs expositions nettes en devises. Le Groupe utilise principalement des contrats de change à terme, des options de change et des cross currency swaps pour gérer son risque de change. 21 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Au 30 juin 2012, le Groupe avait contracté les couvertures suivantes : Portefeuille de termes adossés à des créances clients ou dettes fournisseurs ou transactions futures (en milliers d'euros) Au 30 Juin 2012 Types Capitaux Résultat Valeur Sens Cross Engagement d'opérations Propres opérationnel de marché V TERME DKKSEK 5 226 167 18 185 A TERME EURAUD 1 375 (1) - (1) A TERME EURCAD 9 700 (480) (23) (503) A TERME EURCHF 5 500 (64) (74) (137) A TERME EURCZK 11 500 387 18 405 A TERME EURGBP 31 750 (1 503) (377) (1 880) A TERME EURJPY 25 613 (1 547) (78) (1 625) A TERME EURKRW 1 544 (81) (31) (111) V TERME EURPLN 17 800 (492) (16) (508) A TERME EURSEK 7 450 (173) (17) (190) A TERME EURUSD 117 485 (5 421) (1 324) (6 745) A TERME EURZAR 1 468 (58) (1) (59) V TERME KRWUSD - - - - V TERME NOKSEK 1 609 17 0 17 A TERME USDCAD 3 813 58 (11) 48 TOTAL (9 190) (1 916) (11 106) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. V DKKSEK signifie que le Groupe est vendeur de DKK, acheteur de SEK). (en milliers d'euros) Au 31 Décembre 2011 Types Capitaux Résultat Valeur Sens Cross Engagement d'opérations Propres opérationnel de marché TERME V DKKSEK 6 372 111 1 112 TERME A EURAUD - - - - TERME A EURCAD 8 750 (302) (22) (324) TERME A EURCHF 7 500 (211) - (211) TERME A EURCZK 15 250 753 23 776 TERME A EURGBP 35 750 (929) (88) (1 017) TERME A EURJPY 27 906 (2 197) (566) (2 763) TERME A EURKRW 1 946 (63) - (63) TERME V EURPLN 32 300 (2 005) (264) (2 269) TERME A EURSEK 7 380 (79) (10) (89) TERME A EURUSD 142 675 (6 119) (608) (6 727) TERME A EURZAR 1 635 (46) 5 (41) TERME V KRWUSD 476 - 11 11 TERME V NOKSEK 2 032 28 4 32 TERME A USDCAD 5 220 50 1 51 TOTAL (11 009) (1 513) (12 522) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. V DKKSEK signifie que le Groupe est vendeur de DKK, acheteur de SEK). 22 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Portefeuille d’options de change adossées à des créances clients ou dettes fournisseurs ou transactions futures (en milliers d'euros) Au 30 Juin 2012 Types Capitaux Résultat Résultat Valeur Cross Engagement d'opérations Propres opérationnel financier de marché EURCAD Achat de Call 6 000 - - 81 81 EURCAD Vente de Put 4 000 (16) - (82) (98) EURCHF Achat de Call 8 300 - - 38 38 EURCHF Vente de Put 4 500 (7) (1) (47) (54) EURCZK Achat de Call 2 000 11 - 47 58 EURCZK Vente de Put 1 000 - - (9) (9) EURGBP Achat de Call 28 000 - - 187 187 EURGBP Vente de Put 17 000 (235) - (325) (559) EURJPY Achat de Call 16 963 - - 232 232 EURJPY Vente de Put 18 213 (218) (157) (410) (784) EURPLN Achat de Put 26 500 35 - 465 500 EURPLN Vente de Call 26 500 (246) (9) (462) (717) EURSEK Achat de Call 3 500 - - 50 50 EURSEK Vente de Put 2 000 (9) - (37) (46) EURUSD Achat de Call 101 919 - - 1 088 1 088 EURUSD Vente de Put 92 195 (1 172) (1 470) (1 653) (4 294) USDCAD Achat de Call - - - - - USDCAD Vente de Put - - - - - TOTAL (1 855) (1 636) (838) (4 330) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. Achat de Call EURCAD signifie que le Groupe achète un Call EUR/Put CAD). (en milliers d'euros) Au 31 Décembre 2011 Types Capitaux Résultat Résultat Valeur Cross Engagement d'opérations Propres opérationnel financier de marché Achat de Call EURCAD 6 000 - - 9 9 Vente de Put EURCAD 3 750 (65) - (44) (109) Achat de Call EURCHF 5 500 - - 38 38 Vente de Put EURCHF 4 500 (38) - (85) (123) Achat de Call EURCZK 4 500 83 - 66 149 Vente de Put EURCZK 4 500 - - (16) (16) Achat de Call EURGBP 26 700 - - 123 123 Vente de Put EURGBP 15 350 (82) - (320) (402) Achat de Call EURJPY 13 759 - - 45 45 Vente de Put EURJPY 13 190 (667) - (303) (970) Achat de Put EURPLN 20 950 - - 152 152 Vente de Call EURPLN 20 950 (1 188) - (300) (1 488) Achat de Call EURSEK 6 100 - - 36 36 Vente de Put EURSEK 4 900 (11) - (56) (67) Achat de Call EURUSD 84 813 - - 674 674 Vente de Put EURUSD 77 041 (2 187) - (1 988) (4 175) Achat de Call USDCAD 817 - - 2 2 Vente de Put USDCAD 776 (2) - (14) (16) TOTAL (4 157) - (1 981) (6 138) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. Achat de Call EURCAD signifie que le Groupe achète un Call EUR/Put CAD). Portefeuille de termes venant couvrir des dividendes futurs 23 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 (en milliers d'euros) Au 30 Juin 2012 Au 31 décembre 2011 Valeur Types Capitaux Valeur Capitaux Sens Cross Engagement Engagement de marché d'opérations Propres de marché Propres - TERME A EUR-PLN 478 11 11 - - (514) TERME A EURUSD 7 911 (803) (803) 5 904 (514) (514) Total (792) (792) (514) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. A EURUSD signifie que le Groupe est acheteur d’EUR, vendeur de USD). Portefeuille de termes venant couvrir des investissements industriels futurs immobilisables (en milliers d'euros) Au 30 Juin 2012 Au 31 décembre 2011 Valeur Types Capitaux Valeur Capitaux Sens Cross Engagement Engagement de marché d'opérations Propres de marché Propres (656) TERME A EURUSD 10 863 (1 027) (1 027) 10 863 (656) (656) Total (1 027) (1 027) (656) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. A EURUSD signifie que le Groupe est acheteur d’EUR, vendeur d’USD). Portefeuille de swaps venant couvrir des financements en devise (en milliers d'euros) Au 30 Juin 2012 Types Résultat Valeur Sens Cross Engagement d'opérations financier de marché SWAP V EURCAD 1 280 1 1 SWAP V EURCHF 4 330 (6) (6) SWAP A EURCZK 4 871 (43) (43) SWAP V EURGBP 967 (0) (0) SWAP V EURJPY - - - SWAP A EURMXN - - - SWAP V EURPLN 6 345 (17) (17) SWAP A EURSEK - - - SWAP V EURUSD 31 012 (35) (35) TOTAL (100) (100) NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. V EURCAD signifie que le Groupe emprunte l’EUR donc est vendeur d’EUR à terme, prête le CAD donc est acheteur de CAD à terme). (en milliers d'euros) Au 31 Décembre 2011 Types Résultat Valeur Sens Cross Engagement d'opérations financier de marché SWAP V EURCAD 1 818 (2) (2) SWAP V EURCHF 4 760 12 12 SWAP A EURCZK 6 066 - - SWAP V EURGBP 4 179 11 11 SWAP A EURJPY 198 (1) (1) SWAP A EURMXN 716 (10) (10) SWAP V EURPLN 1 068 (5) (5) SWAP V EURSEK 257 - - SWAP V EURUSD 4 175 (2) (2) TOTAL 3 3 NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. V EURCAD signifie que le Groupe emprunte l’EUR donc est vendeur d’EUR à terme, prête le CAD donc est acheteur de CAD à terme). 24 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Le stock de couverture au 31 décembre 2011, dont la valeur de marché avait été comptabilisée en capitaux propres (valeur de marché négative de 16,3 millions d’euros), a été comptabilisé en résultat au 30 juin 2012 pour une valeur de 6,7 millions d’euros. Au 30 juin 2012, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres est négative de 12,9 millions d’euros. Le dollar, la livre sterling et le zloty polonais sont les principales devises qui présentent un risque de change de transaction pour le Groupe. Les valorisations indiquées sont hors impact des impôts différés. Une variation de 1% à la baisse sur l’exposition au risque de transaction EUR/USD avant couverture entraînerait un impact positif de 2,0 millions d’euros en résultat opérationnel. Une variation de 1% à la baisse sur l’exposition au risque de transaction EUR/GBP avant couverture entraînerait un impact positif de 0,8 million d’euros en résultat opérationnel. Une variation de 1% à la hausse sur l’exposition au risque de transaction EUR/PLN avant couverture entraînerait un impact positif de 0,5 million d’euros en résultat opérationnel Au 30 juin 2012, le ratio de couverture sur l’exposition nette estimée relative au budget 2012 est compris entre 70% et 100% selon la devise gérée. Le ratio de couverture sur l’exposition nette estimée relative au budget 2013 est compris entre 0% et 50% selon la devise gérée. Par conséquent, les variations de devises sur la comptabilisation des achats et ventes des entités du Groupe seront compensées, à hauteur de la couverture, par le résultat dégagé sur ces couvertures. La valorisation des couvertures est conforme aux pratiques de marché aussi bien en termes de données (courbe de taux, cours de change et courbes de volatilité) que de modèles de valorisation. Le département Trésorerie possède en interne les outils nécessaires aux calculs des valorisations. 4.18.4 Gestion du risque de taux L’essentiel des financements du Groupe est mis en place par la société Fromageries Bel SA, qui centralise aussi la gestion du risque de taux. Tous les financements de Fromageries Bel SA sont émis à taux variable. La politique mise en œuvre par l’utilisation de dérivés de taux, vise à se protéger des effets d’une évolution défavorable des taux, tout en profitant partiellement d’une éventuelle baisse des taux. Au 30 juin 2012, le Groupe a mis en place des couvertures par le biais de swaps de taux ou d’achats de caps combinés à la vente de floors, « collars » à prime nulle : (en milliers d'euros) Au 30 juin 2012 Au 31 décembre 2011 Devises Valeur de Valeur de d'engagement Types d'opérations Nominal marché Nominal marché Swap emprunteur taux fixe EUR 150 000 -7 365 190 000 -8 483 Achat de Cap EUR 60 000 0 90 000 2 Vente de Floor EUR 60 000 -1 980 90 000 -2 496 Cross currency swap EURTRY TRY 5 099 -180 5 099 184 Total -9 525 -10 793 L’échéancier des couvertures ci-après correspond aux cash flows prévisionnels du Groupe. Le profil des couvertures excède la maturité des financements, mais ceux-ci seront renouvelés partiellement ou en totalité à leur échéance par des structures similaires. Echéancier des couvertures (en millions d'euros) 2012 2013 Achats de cap [1] 60 30 Ventes de floor [2] 60 30 Swaps de taux [3] 150 110 Total couverture [1] + [3] 210 140 Total couverture [2] + [3] 210 140 Les flux de dérivés sont ajustés sur les tirages effectués. Le contrat d’emprunt de 191 millions d’euros contient un dérivé incorporé, non reporté dans les tableaux ci-dessus. Un contrat de swap a été mis en place afin de couvrir le risque de taux associé à cet emprunt. Les flux du swap couvrent parfaitement les flux de l’emprunt. Le traitement comptable appliqué à cette dette contenant un dérivé incorporé est l’option de juste valeur par résultat. Ainsi l’impact dans le compte de résultat de la réévaluation de la dette sera neutralisé par l’impact en résultat de la variation de juste valeur du swap. 25 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Valeur de marché des couvertures de taux Au 30 juin 2012 Au 31 décembre 2011 (en millions d'euros) Derivés Vanille -9.3 -11.0 Dérivés incorporés dans l'emprunt de 191 millions d'euros 1.0 1.2 Cross currency swap EURTRY -0.2 0.2 Total -8.5 -9.6 Les dérivés "Vanille" comprennent les swaps de taux, l'achat de caps et la vente de floors. Les dérivés relatifs à l’emprunt de 191 millions d'euros incluent les couvertures de taux de sens inverse aux dérivés de taux du contrat de financement de 191 millions d'euros, à maturité 2014. Au 30 juin 2012, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres est négative de 9,3 millions d’euros. Au 31 décembre 2011, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres était négative de 11 millions d’euros. Une hausse de taux de 1%, sur toute la courbe de taux aurait un impact positif sur les capitaux propres du Groupe de 2,5 millions d’euros. Une baisse de taux de 1%, sur toute la courbe de taux, aurait un impact négatif sur les capitaux propres du Groupe de 1,4 millions d’euros Après couverture, la sensibilité de la dette nette euro à une variation de taux court terme de plus ou moins 1% (référence Euribor 3 mois du 30 juin 2012 : 0,65 %) est de plus ou moins 0,2 millions d’euros. 4.18.5 Gestion du risque de contrepartie Tous les placements de trésorerie et les instruments financiers sont mis en place avec des contreparties majeures en respectant les deux règles de sécurité et de liquidité. Les « contreparties majeures » sont des banques du pool bancaire et sont essentiellement françaises. L’essentiel des placements sont sous forme d’OPCVM monétaires avec une liquidité quotidienne ou des dépôts à terme inférieurs à 3 mois. 4.18.6 Gestion du risque de matières premières Le Groupe est exposé à la hausse des matières premières, en particulier le lait, la poudre de lait et le beurre. Jusqu’à ce jour, le Groupe n’a pas pu mettre en place de politique systématique globale de couverture de ces matières premières ; seules les entités américaines ont une politique de couverture des matières premières par l’utilisation des marchés à terme de Chicago. Au 30 juin 2012, Bel Brands et Bel USA avaient sur le contrat « Milk class III » et « Whey » les positions suivantes : Au 30 juin 2012 Au 31 décembre 2011 Valeur de marché Valeur de marché nombre de nombre de Types d'opérations contrats contrats (en milliers d'euros) (en milliers d'euros) Futures 645 280 1032 497 Options - Call 459 539 139 118 Options- Put 212 -337 139 -86 Total 482 529 Au 30 juin 2012, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres est positive de 427 000 euros. Au 31 décembre 2011, la valeur de marché des dérivés affectés à la couverture de transactions futures à caractère hautement probable et comptabilisée en capitaux propres était positive de 167 000 euros. Les valeurs de marché des couvertures sur le contrat « Whey » et les ventes d’options sont comptabilisées directement par le compte de résultat. 26 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 4.18.7 Gestion du risque action Au 30 juin 2012, le Groupe ne possède aucun dérivé sur action. 4.18.8 Classification par hiérarchie de la juste valeur selon IFRS7 Description (en milliers d'euros) 30 juin 2012 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Dérivés Change (17 354) (17 354) Dérivés Taux (9 525) (9 525) Dérivés Matières Premières 482 482 Total (26 397) 482 (26 879) OPCVM 68 588 68 588 Term deposit 1 512 1 512 Total OPCVM + Term deposit 70 100 70 100 TOTAL 43 703 70 582 (26 879) Description (en milliers d'euros) 31 Décembre 2011 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Dérivés Change (19 825) (19 825) Dérivés Taux (10 793) (10 793) Dérivés Matières Premières 529 529 Total (30 089) 529 (30 618) OPCVM 84 639 84 639 Term deposit 1 880 1 880 Total OPCVM + Term deposit 86 519 86 519 TOTAL 56 430 87 048 (30 618) 27 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 5. ENGAGEMENTS FINANCIERS 30 juin 31 décem br e (en milliers d'euros) 2012 2011 Engage m e nts donnés A v als et cautions 952 892 Hy pothèques et nantissements 287 594 Res pons abilité d'associés dans le passif de GIE, SCI, etc 1 322 1 212 Div ers 19 704 19 166 A ttribution d'actions gratuites 3 357 1 807 Total 25 622 23 671 Engage m e nts reçus A v als et cautions 1 870 1 426 Garantie de bonne exécution de contrat 751 1 653 Crédit syndiqué non utilisé 630 000 620 000 Garanties et cautions sur créances clients export 17 517 16 830 A utres engagements reçus 3 225 3 404 Total 653 363 643 313 Engage m e nts réciproques Commandes d'immobilisations 7 845 8 199 Loc ations simples 77 978 75 586 - à moins d'un an 13 384 13 129 - de un à cinq ans 46 097 40 862 - à plus de cinq ans 18 497 21 595 A utres engagements réciproques 4 28 Total 85 827 83 813 Les engagements donnés divers correspondent pour l’essentiel à une garantie de 19,1 millions d’euros donnée par Fromageries Bel SA à CA Lyon Bank Ukraine pour couvrir un « Credit Facility Agreement » en faveur de deux filiales Ukrainiennes consolidées. 6. LITIGES Le Groupe est engagé dans un certain nombre de procès et litiges dans le cours normal de ses opérations. Les charges probables et quantifiables pouvant en découler ont fait l’objet de provisions. Il n’existe aucun litige connu de la Direction et comportant des risques significatifs, susceptibles d’affecter le résultat ou la situation financière du Groupe, qui n’ait fait l’objet des provisions estimées nécessaires au 30 juin 2012. Les sociétés composant le Groupe font périodiquement l’objet de contrôles fiscaux dans les pays où elles sont implantées. - Les redressements acceptés donnent lieu à comptabilisation des rappels d’impôts et pénalités (par voie de provisions lorsque les montants en cause ne sont pas arrêtés définitivement). - Les redressements contestés sont examinés de manière très attentive et font généralement l’objet de provisions (application du principe de prudence) sauf s’il apparaît clairement que la société pourra faire valoir le bien-fondé de sa position dans le cadre d’une procédure contentieuse. A ce titre, la société Fromageries Bel SA, qui a fait l’objet d’un contrôle fiscal sur les exercices 2007 et 2008, a reçu le 22 décembre 2011 un projet de notification de redressement ayant pour enjeu un supplément d’impôt de 23 millions d’euros. Le Groupe estime à ce stade pouvoir défendre sa position en 2012, auprès des autorités fiscales. 7. INFORMATION SECTORIELLE L’information sectorielle, telle que suivie par le principal décideur opérationnel, est présentée ci-dessous : Au 30 juin 2012 Au 30 juin 2011 Ré s ultat Ré s ultat Chiffr e Chiffre (en milliers d'euros) d' Affair e s Opé r ationne l d' Affair e s Opé r ationne l Europe de l'Ouest 734 074 59 580 730 623 63 436 Europe de l'Est 54 523 -2 209 48 987 -7 538 A mériques , Asie-Pacifique 187 981 12 158 170 712 16 956 Proc he et Moyen Orient 154 664 17 312 145 786 7 995 Grande Afrique 165 349 16 531 127 862 9 380 Total Groupe 1 296 591 103 372 1 223 970 90 229 28 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 8. PARTIES LIEES 8.1. Avantages aux dirigeants La notion de dirigeants recouvre les membres du Directoire et du Conseil de surveillance. Les principes de rémunérations et avantages assimilés alloués aux dirigeants n’ont pas fait l’objet de changement notable au cours du premier semestre 2012. 8.2. Relations avec les parties liées 1er sem e s tr e 1e r sem e s tr e 31 décem br e (en milliers d'euros) 2012 2011 2011 Montant des transactions 734 3 783 4 756 Créanc es associées 859 1 510 133 Dettes associées 2 823 7 039 6 226 dont sociétés holding 2 136 6 511 5 439 Au 30 juin 2012, le montant des transactions avec les parties liées correspond essentiellement à des charges opérationnelles refacturées par les sociétés non consolidées du groupe (Bel China, Bel Cheese Korea, Bel Quesos Argentina…) à Fromageries Bel SA. Les dettes associées avec les parties liées concernent principalement des avances accordées à SOFICO par les sociétés holding membres du pacte d'actionnaires d'Unibel, entièrement contrôlées par le groupe familial Fiévet-Bel. Le Groupe n'a aucun engagement hors bilan significatif avec les parties liées. 9. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE La dégradation des conditions d’exercice des opérations a conduit le Groupe à suspendre son activité industrielle en Syrie mi-juillet pour des raisons sécuritaires. Le 3 juillet 2012, Unibel a souscrit à une augmentation de capital pour 35,8% du capital et droits de vote de la société BIOMASS Holding SAL, société holding de droit libanais du secteur agroalimentaire, pour un montant de 2,9 millions de dollars américains. 29 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 10. PERIMETRE DE CONSOLIDATION 30 juin 2012 31 décembre 2011 Pourcentage Pourcentage Pourcentage Pourcentage Sociétés Pays de contrôle d'intérêt de contrôle d'intérêt Par intégration globale Unibel Fr anc e Sté mère Sté mère Sté mère Sté mère Fr omager ies Bel Fr anc e 67.73 65.74 67.73 65.74 Fromageries Bel Production France Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Fromageries Boursin SAS Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Fromageries Picon Fr anc e 99.99 65.73 99.99 65.73 Safr Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Sicopa Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Société des Produits Laitiers Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Sofico Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Sopaic Fr anc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Spa Fromagerie Bel Algérie A lgér ie 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Deutschland GmbH A llemagne 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Belgium Belgique 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Canada Canada 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Egypt Distribution Egy pte 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Egypt Expansion For Cheese Egy pte 100.00 65.74 100.00 65.74 Grupo Fromageries Bel España, S.L. Es pagne 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Americas Inc. Etats - Unis 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Brands USA Inc. Etats - Unis 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel USA Inc. Etats - Unis 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel UK Ltd Gr ande- Br etagne 100.00 65.74 100.00 65.74 Fromageries Bel Hellas Gr èc e 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel SAHAR Ir an 70.00 46.02 70.00 46.02 Bel Italia Spa Italie 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Japon Japon 100.00 65.74 100.00 65.74 Fromageries Bel Maroc Mar oc 67.99 44.69 67.99 44.69 S.I.E.P.F. Mar oc 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Leerdammer B.V. Pay s - Bas 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Nederland B.V. Pay s - Bas 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Polska Pologne 100.00 65.74 100.00 65.74 Fromageries Bel Portugal Por tugal 100.00 65.74 100.00 65.74 Syraren Bel Slovensko a.s. Slov aquie 99.87 65.66 99.87 65.66 Bel Nordic A.B. Suède 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Suisse Suis s e 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Syrie Sy r ie 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Syry Cesko a.s. Tc héquie 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Karper Gida San. A.S. Tur quie 100.00 65.74 66.95 44.02 Bel Shostka Ukraine Ukr aine 83.58 54.95 83.58 54.95 Bel Shostka Service Ukr aine 83.25 54.73 83.25 54.73 Bili Beregy LLC Ukr aine 83.58 54.95 83.58 54.95 Bel Cheese Mexico Mex ique 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Queso de Mexico Mex ique 100.00 65.74 100.00 65.74 Bel Vietnam V ietnam 100.00 65.74 100.00 65.74 30 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Rapport des Commissaires aux Comptes sur l’information financière semestrielle 2012 Deloitte & Associés Pierre-Henri Scacchi et Associés 185, avenue Charles-de-Gaulle 8-10, rue Pierre Brossolette 92200 Neuilly-sur-Seine 92300 Levallois-Perret Commissaire aux Comptes Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie Membre de la compagnie régionale de Versailles régionale de Paris UNIBEL Société Anonyme 16, boulevard Malesherbes 75008 PARIS En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à : - l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société UNIBEL relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2012 tels qu'ils sont joints au présent rapport, - la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité. Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes. 1. Conclusion sur les comptes Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire. 31 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 2. Vérification spécifique Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés. Neuilly-sur-Seine et Levallois-Perret, le 31 août 2012 Les Commissaires aux Comptes Deloitte & Associés Pierre-Henri Scacchi et Associés Gérard BADIN Alain ZENTAR 32 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Attestation du responsable du rapport financier semestriel J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Unibel et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-dessus présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. Fait à Paris, le vendredi 31 août 2012 Le Président du Directoire Antoine Fiévet 33 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 Le présent rapport semestriel est disponible sur le site internet d’Unibel : http:// www.unibel.fr Des exemplaires peuvent être obtenus sans frais au siège social de la société : Unibel, 16, boulevard Malesherbes, 75008 Paris Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 1 742 679 euros RCS Paris 552 002 578 http://www.unibel.fr 34 Unibel : Rapport financier semestriel 2012 |