27 juin 2024




Saint-Gobain annonce avoir conclu un accord définitif pour l’acquisition de FOSROC, acteur
mondial non coté de référence dans la chimie de la construction, pour un montant de
1 025 millions de dollars (soit environ 960 millions d’euros) en numéraire.

Après les acquisitions de Chryso en 2021 et GCP en 2022, ainsi que 33 autres acquisitions depuis
2021, cette transaction constitue une nouvelle étape stratégique dans l’établissement de la
présence mondiale de Saint-Gobain dans la chimie de la construction, et portera post
acquisition son chiffre d’affaires total dans ce secteur à 6,2 milliards d’euros dans 73 pays
(pro forma).

FOSROC est un acteur mondial dans la chimie de la construction avec une forte présence
géographique, tout particulièrement en Inde, au Moyen-Orient et en Asie-Pacifique. En 2024,
il devrait générer un chiffre d’affaires de 487 millions de dollars et atteindre une marge
d’EBITDA estimée à 18,7%. Avec 20 usines de production et environ 3 000 employés, FOSROC
fournit une large gamme de solutions techniques pour l’industrie de la construction, notamment
des adjuvants et additifs pour béton et ciment, des adhésifs et colles, des solutions d’étanchéité,
de réparation du béton et de revêtement de sol.

Le prix d’achat représente un multiple d’acquisition (avant synergies) d’environ 11,3x l’EBITDA
estimé 2024 de FOSROC de 91 millions de dollars, et un multiple d’environ 7,1x après prise
en compte des synergies en année pleine d’environ 54 millions de dollars en année 3.

L’acquisition sera entièrement financée grâce à la trésorerie disponible du Groupe. Saint-Gobain
gardera un bilan solide avec un ratio « dette nette sur EBITDA » qui restera dans le bas de la
fourchette fixée (entre 1,5x et 2,0x), en incluant les acquisitions récemment annoncées de Bailey
et CSR Limited. La finalisation de la transaction est soumise à la satisfaction de conditions usuelles
et devrait intervenir au premier semestre 2025.



• Une opportunité unique, en parfaite adéquation avec la stratégie de Saint-Gobain
visant à renforcer sa présence mondiale dans la chimie de la construction, portée par
des tendances macroéconomiques positives, notamment la transition vers le béton bas
carbone. Cette acquisition viendra compléter la plateforme de croissance mondiale du
Groupe dans la chimie de la construction.

• Un profil géographique très complémentaire renforçant la présence de Saint-Gobain
dans les pays émergents à forte croissance, notamment en Inde et au Moyen-Orient.
Les positions de FOSROC au Moyen-Orient et en Asie complètent parfaitement la présence
de Chryso principalement en Europe, en Turquie et en Afrique, et celles de GCP en
Amérique du Nord, en Amérique latine et en Asie-Pacifique. FOSROC est une référence
en Inde, un des pays les plus attractifs au monde pour la chimie de la construction, avec
une croissance portée par un plan d’infrastructure ambitieux pour les prochaines
décennies.

• Une offre complète de solutions avec une marque renommée et de fortes
compétences techniques. Les capacités de FOSROC s’appuient sur sa marque et son
expertise technique reconnues, ainsi que sur son esprit entrepreneurial et son excellente
qualité de service.


Tour Saint-Gobain • 12 place de l’Iris • 92400 Courbevoie • France • Tél. +33 1 88 54 00 00 • www.saint-gobain.com
27 juin 2024


• Un historique de croissance très rentable et de forte surperformance sur ses
marchés sous-jacents. FOSROC affiche un solide historique de croissance du chiffre
d’affaires d’environ 11% par an (sur la période 2021-2024E). Le groupe réalise une
excellente marge d’EBITDA – plus de 18% – grâce à une équipe de direction très
expérimentée qui a fait ses preuves.

• Une acquisition créatrice de valeur pour les actionnaires et les clients de Saint-
Gobain, avec un fort potentiel de synergies. 54 millions de dollars sont attendus d’ici
la troisième année suivant la réalisation de la transaction. Cela inclut 39 millions de
dollars de synergies de coûts grâce à des économies d’échelle sur les achats
(notamment de matières premières et avec l’intégration verticale de la production de
polymères), à l’optimisation de la présence industrielle, à des économies de frais généraux
et administratifs, et à la réduction de coûts logistiques et de production. Des synergies de
croissance d'au moins 15 millions de dollars devraient être générées grâce à des
opportunités de ventes croisées, bénéficiant de l’effet combiné des capacités d’innovation
de Saint-Gobain et du très bon positionnement de FOSROC sur les marchés de
l’infrastructure, et de sa proximité clients. Ces synergies devraient être réalisées sur
l’ensemble de la plateforme mondiale de chimie de construction de Saint-Gobain et grâce
à la forte présence du Groupe dans le secteur de la construction légère et durable en Inde
et au Moyen-Orient. L’acquisition sera créatrice de valeur d’ici la troisième année suivant
la réalisation de la transaction et relutive sur le résultat net par action dès la première année.

L’intégration sera menée sous la direction de Thierry Bernard, Directeur Général de la Chimie de
la Construction, par l’équipe expérimentée qui a développé Chryso ces dernières années, géré
l’intégration avec Saint-Gobain et piloté avec succès la combinaison avec GCP depuis 2022, ce
qui donne un haut niveau de confiance quant à la réussite de l’intégration de FOSROC, qui sera
consolidé au sein du segment Solutions de Haute Performance.

Benoit Bazin, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré :
« L’acquisition de FOSROC est parfaitement alignée avec les objectifs stratégiques de notre plan
« Grow & Impact » : elle constitue une opportunité unique pour Saint-Gobain de renforcer sa
présence mondiale dans la chimie de la construction, et de développer ses positions dans des
pays émergents à forte croissance, notamment en Inde et au Moyen-Orient. Je suis très
impressionné par l’équipe de direction de FOSROC, par sa stratégie et son fort développement,
ainsi que par l’historique d’excellente exécution et de croissance rentable mises en œuvre par les
équipes. La combinaison de nos deux groupes nous permettra de renforcer notre plateforme de
croissance rentable dans la chimie de la construction. Je me réjouis à l’idée d’accueillir
chaleureusement les équipes de FOSROC au sein du Groupe et suis très confiant sur notre avenir
commun grâce l’association de nos forces. »

Jim Hay, Président de FOSROC, a déclaré :
« Aujourd’hui marque le début d’un nouveau chapitre prometteur dans l’histoire de FOSROC. Notre
souci de fournir les meilleures solutions et de satisfaire nos clients nous a permis de devenir un
acteur de référence sur le marché de la chimie de la construction. Je voudrais remercier toutes nos
équipes pour leur remarquable travail au cours des dernières années. »

Rob Bonnici, Directeur Général de FOSROC, a ajouté :
« L'opportunité de rejoindre Saint-Gobain, leader mondial dans la construction durable et acteur
mondial de la chimie de la construction, est une nouvelle étape idéale pour enrichir notre offre en
tirant parti de ses capacités d’innovation et de ses technologies dans la chimie de la construction.
Je me réjouis de poursuivre notre croissance au sein de Saint-Gobain. »




Tour Saint-Gobain • 12 place de l’Iris • 92400 Courbevoie • France • Tél. +33 1 88 54 00 00 • www.saint-gobain.com
27 juin 2024




Conférence téléphonique Analystes/Investisseurs (en langue anglaise) le 27 juin 2024
à 08h00, heure de Paris, au numéro suivant :
+33 1 70 91 87 04 ou +44 12 1281 8004 ou +1 718 705 8796
Merci de composer le numéro 5 à 10 minutes avant l’horaire annoncé.
Réécoute disponible au numéro suivant : +39 02 802 0987, puis taper 700755# et 755#, à
partir de 10h00, heure de Paris, jusqu’au 27 juillet 2024.

Une présentation sera disponible avant la conférence téléphonique sur le site Internet
de Saint-Gobain, à l’adresse suivante :
https://www.saint-gobain.com/fr/finance/evenements-financiers



Morgan Stanley agit en tant que conseil financier, tandis que Freshfields agit en tant que conseil
juridique de Saint-Gobain dans le cadre de la transaction.




À propos de Saint-Gobain
Leader mondial de la construction durable, Saint-Gobain conçoit, produit et distribue des matériaux et
services pour les marchés de l’habitat et de l’industrie. Développées dans une dynamique d’innovation
permanente, ses solutions intégrées pour la rénovation des bâtiments publics et privés, la construction légère
et la décarbonation du monde de la construction et de l’industrie apportent durabilité et performance.
L’engagement du Groupe est guidé par sa raison d’être « MAKING THE WORLD A BETTER HOME ».

47,9 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2023
160 000 collaborateurs, présence dans 76 pays
Engagé à être zéro émission nette de carbone d’ici 2050

Pour en savoir plus sur Saint-Gobain, visitez www.saint-gobain.com et suivez-nous sur X @saintgobain




Vivien Dardel (+33) 1 88 54 29 77 Patricia Marie (+33) 1 88 54 26 83
Floriana Michalowska (+33) 1 88 54 19 09 Laure Bencheikh (+33) 1 88 54 26 38
Alix Sicaud (+33) 1 88 54 38 70 Yanice Biyogo (+33) 1 88 54 27 96
James Weston (+33) 1 88 54 01 24




Tour Saint-Gobain • 12 place de l’Iris • 92400 Courbevoie • France • Tél. +33 1 88 54 00 00 • www.saint-gobain.com