COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Rabat, le 25 avril 2024




RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU 1er TRIMESTRE 2024


Des résultats en croissance pour un début d’année encourageant :

» Progression de la base client du Groupe (+2,7%) à 77,1 millions de clients ;
» Croissance du chiffre d’affaires consolidé de 1,2%* portée par la performance des filiales ;
» Hausse du chiffre d’affaires de la Data Mobile des filiales Moov Africa (+21,7%*) et de la Data
Fixe au Maroc (+7,6% tirée par la performance de l’activité FTTH) ;
» Hausse de l’EBITDA ajusté du Groupe de 1,7%*, avec +1,4% pour le Maroc et +2,0%* pour les
filiales ;
» Maintien d’un niveau soutenu d’investissement Groupe.



Le Groupe Maroc Telecom affiche en ce premier trimestre 2024 de bons résultats opérationnels et
financiers, en croissance par rapport à l’année dernière.
L’activité dans les filiales Moov Africa, l’essor du Très Haut Débit Fixe du Groupe et les efforts
constants d’optimisation des coûts permettent au Groupe d’afficher des performances résilientes
malgré un environnement très concurrentiel.
Maroc Telecom continue de s’appuyer sur une stratégie d’investissements ambitieuse pour
capitaliser sur la qualité de ses réseaux et se différencier par la performance et la qualité de service.




*Maintien d’un taux de change constant MAD/Ouguiya/Franc CFA.




1
RÉSULTATS CONSOLIDES AJUSTES* DU GROUPE

Variation
(IFRS en millions MAD) à change
T1 2023 T1 2024 Variation
constant
(1)

Chiffre d'affaires 9 093 9 066 -0,3% 1,2%
EBITDA ajusté 4 637 4 655 0,4% 1,7%
Marge (%) 51,0% 51,3% 0,3 pt 0,2 pt
EBITA ajusté 2 890 2 883 -0,3% 0,9%
Marge (%) 31,8% 31,8% 0,0 pt -0,1 pt
Résultat Net ajusté Part du Groupe 1 527 1 528 0,1% 0,5%
Marge (%) 16,8% 16,9% 0,1 pt -0,1 pt
CAPEX(2) 855 1 280 49,7% 52,4%
Dont fréquences et licences 0 0
CAPEX/CA (hors fréquences et licences) 9,4% 14,1% 4,7 pt 4,7 pt
CFFO ajusté 3 400 2 838 -16,5% -15,5%
Dette Nette 15 419 14 909 -3,3% -2,4%
Dette Nette/EBITDA(3) 0,8x 0,7x
*Les ajustements des indicateurs financiers sont détaillés dans l’annexe 1.


► Parc
La base clients du Groupe atteint 77,1 millions à fin mars 2024, en progression de 2,7%.

► Chiffre d’affaires
Au 31 mars 2024, le Groupe Maroc Telecom a réalisé un chiffre d’affaires consolidé(4) de
9,1 milliards de dirhams, en hausse de 1,2% à taux de change constant(1), soutenu par les
revenus à l’International qui progressent de 3,8% à taux de change constant(1) et compensent
en partie la baisse des revenus au Maroc (-1,3%).

► Résultat opérationnel avant amortissements
À fin mars 2024, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ajusté du Groupe
Maroc Telecom est en hausse de 1,7% à taux de change constant(1) pour atteindre 4 655 millions
de dirhams, grâce à la croissance du chiffre d’affaires et aux efforts continus de maîtrise des
coûts opérationnels dans un contexte inflationniste.
Le taux de marge d’EBITDA ajusté se maintient au niveau élevé de 51,3% en progression de
0,2 pt à taux de change constant(1).

► Résultat opérationnel
À fin mars 2024, le résultat opérationnel (EBITA)(5) ajusté du Groupe Maroc Telecom s’établit à
2 883 millions de dirhams, en hausse de 0,9% à taux de change constant(1). Le taux de marge
d’exploitation ajusté se mantient à 31,8%.




2
► Résultat Net Part du Groupe
Au premier trimestre 2024, le Résultat Net ajusté Part du Groupe ressort à 1 528 millions de
dirhams, en hausse de 0,5% à taux de change constant(1).

► Cash Flow
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO(6)) ajustés s’établissent à 2 838 millions de
dirhams, en baisse de 15,5% à taux de change constant(1) par rapport à la même période de
2023 du fait de l’augmentation des investissements.




3
REVUE DES ACTIVITES DU GROUPE

Les ajustements des indicateurs financiers « Maroc » et « International » sont détaillés dans
l’annexe 1.
 Maroc



(IFRS en millions MAD)
T1 2023 T1 2024 Variation

Chiffre d'affaires 4 783 4 723 -1,3%
Mobile 2 833 2 713 -4,2%
Services 2 691 2 586 -3,9%
Équipements et autres revenus 142 126 -11,1%
Fixe 2 386 2 461 3,1%
Dont Data Fixe* 1 056 1 137 7,6%
Élimination et autres revenus -436 -450
EBITDA ajusté 2 626 2 662 1,4%
Marge (%) 54,9% 56,4% 1,5 pt
EBITA ajusté 1 753 1 824 4,0%
Marge (%) 36,7% 38,6% 2,0 pt
CAPEX(2) 416 529 26,9%
Dont fréquences et licences 0 0
CAPEX/CA (hors fréquences et licences) 8,7% 11,2% 2,5 pt
CFFO ajusté 2 061 1 878 -8,9%
Dette Nette 8 539 7 038 -17,6%
Dette Nette/EBITDA(3) 0,8x 0,6x
*La Data Fixe regroupe l’Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises.



À fin mars 2024, les activités au Maroc affichent une baisse de 1,3% et atteignent 4 723 millions
de dirhams. La croissance des activités de l’Internet Fixe (+7,6% tirée par la performance de
l’activité FTTH) compense partiellement la baisse du Mobile au Maroc (-4,2%).
Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) ajusté s’élève à 2 662 millions de
dirhams, en hausse de 1,4% par rapport à la même période de l’année précédente grâce à la
maîtrise des charges opérationnelles. Le taux de marge d’EBITDA ajusté augmente de 1,5 pt
sur un an et s’établit au niveau élevé de 56,4%.
Le résultat opérationnel (EBITA)(5) ajusté ressort à 1 824 millions de dirhams, en croissance de
4,0% grâce notamment à la hausse de l’EBITDA. Le taux de marge d’EBITA ajusté s’établit à
38,6% en hausse de 2,0 pt par rapport à 2023.
À fin mars 2024, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO(6)) ajustés reculent de 8,9% pour
atteindre 1 878 millions de dirhams.




4
Mobile
Unité 31/03/2023 31/03/2024 Variation


Parc(8) (000) 19 159 19 323 0,9%
Prépayé (000) 16 719 16 800 0,5%
Postpayé (000) 2 440 2 523 3,4%
(9) (000)
Dont Internet 3G/4G+ 10 939 11 153 2,0%
ARPU(10) (MAD/mois) 45,7 42,7 -6,6%


À fin mars 2024, le parc(8) Mobile compte 19,3 millions de clients, en hausse de 0,9% sur un an
avec un parc postpayé en hausse de 3,4% sur la même période.
Au terme du premier trimestre 2024, le chiffre d’affaires Mobile affiche une baisse de 4,2% par
rapport à la même période de l’année précédente.
L’ARPU(10) mixte à fin mars 2024 s’élève à 42,7 dirhams, en retrait de 6,6% sur un an.


Fixe et Internet
Unité 31/03/2023 31/03/2024 Variation


Lignes Fixe (000) 1 899 1 747 -8,0%
Accès Haut Débit(11) (000) 1 677 1 536 -8,5%



Le parc Fixe s’établit à plus de 1,7 million de lignes à fin mars 2024, en baisse de 8,0%.
Les activités Fixe et Internet génèrent un chiffre d’affaires de 2,5 milliards de dirhams, en hausse
de 3,1% par rapport à 2023. La croissance de la Data Fixe (+7,6%) compense la baisse de la
Voix.




5
 International

Indicateurs financiers


Variation
à change
(IFRS en millions MAD) T1 2023 T1 2024 Variation
constant
(1)

Chiffre d'affaires 4 593 4 632 0,8% 3,8%
Dont services Mobile 4 238 4 248 0,3% 3,2%
EBITDA ajusté 2 011 1 993 -0,9% 2,0%
Marge (%) 43,8% 43,0% -0,8 pt -0,8 pt
EBITA ajusté 1 137 1 059 -6,9% -3,9%
Marge (%) 24,8% 22,9% -1,9 pt -1,9 pt
CAPEX(2) 438 751 71,4% 76,5%
Dont fréquences et licences 0 0
CAPEX/CA (hors fréquences et licences) 9,5% 16,2% 6,7 pt 6,7 pt
CFFO ajusté 1 339 960 -28,3% -25,6%
Dette Nette 7 135 7 936 11,2% 13,2%
(3 )
Dette Nette/EBITDA 0,8x 0,9x



Au cours du premier trimestre 2024, les activités du Groupe à l’International enregistrent un
chiffre d’affaires de 4,6 milliards de dirhams, en hausse de 3,8% à taux de change constant(1),
portées par la croissance de la Data Mobile (+21,7% à taux de change constant(1)) et de la
Data Fixe (+19,1% à taux de change constant(1)). Hors baisse des terminaisons d’appel, les
revenus des filiales progressent de 4,4% à taux de change constant(1).
Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ajusté s’établit
à 1 993 millions de dirhams, en hausse de 2,0% à taux de change constant(1) par rapport au
premier trimestre 2023 grâce à la croissance du chiffre d’affaires.
Le résultat opérationnel (EBITA)(5) ajusté du premier trimestre 2024 atteint 1 059 millions de
dirhams, en retrait de 3,9% à taux de change constant(1).
Les flux nets de trésorerie opérationnels ajustés (CFFO(6)) ressortent à 960 millions de dirhams
à fin mars 2024, en recul de 25,6% à taux de change constant(1) sous l’effet principalement de
la hausse des investissements.




6
Indicateurs opérationnels



Unité 31/03/2023 31/03/2024 Variation
Mobile
Parc(8) (000) 51 780 53 872
Mauritanie 2 735 2 339 -14,5%
Burkina Faso 10 994 11 691 6,3%
Gabon 1 570 1 636 4,2%
Mali 9 009 8 479 -5,9%
Côte d’Ivoire 10 193 10 650 4,5%
Bénin 5 515 6 050 9,7%
Togo 2 824 2 917 3,3%
Niger 2 924 3 425 17,1%
Centrafrique 219 268 22,2%
Tchad 5 797 6 418 10,7%
Fixe
Parc (000) 363 391
Mauritanie 46 21 -54,7%
Burkina Faso 76 71 -6,0%
Gabon 46 57 22,4%
Mali 195 242 24,2%
Haut Débit Fixe
Parc (11) (000) 165 219
Mauritanie 20 23 15,5%
Burkina Faso 17 31 86,9%
Gabon 43 54 27,3%
Mali 86 110 28,1%




7
Notes :
(1) Maintien d’un taux de change constant MAD/Ouguiya/Franc CFA.
(2) Les CAPEX correspondent aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la
période.
(3) Le ratio Dette Nette/EBITDA exclut l’impact de la norme IFRS16 et tient compte de l’annualisation de l’EBITDA.
(4) Maroc Telecom consolide dans ses comptes la société Casanet ainsi que les filiales Moov Africa en Mauritanie,
Burkina Faso, Gabon, Mali, Côte d’Ivoire, Bénin, Togo, Niger, Centrafrique, et Tchad.
(5) L’EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux
regroupements d’entreprises, les dépréciations des écarts d’acquisition et autres actifs incorporels liés aux
regroupements d’entreprises et les autres produits et charges liés aux opérations d’investissements financiers et aux
opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu’elles sont directement comptabilisées en capitaux propres).
(6) Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation avant impôts, tels que
présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence
et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent aux
sorties nettes de trésorerie liées aux acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles.
(7) Emprunts et autres passifs courants et non courants moins Trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le
cash bloqué pour emprunts bancaires.
(8) Le parc actif est constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel Voix (hors appel en provenance de
l’ERPT concerné ou de ses Centres de Relations Clients) ou émis un SMS/MMS ou ayant fait usage des services
Data (hors échanges de données techniques avec le réseau de l’ERPT concerné) durant les trois derniers mois, et
des clients postpayés non résiliés.
(9) Le parc actif de l’Internet Mobile 3G et 4G+ inclut les détenteurs d’un contrat d’abonnement postpayé (couplé ou
non avec une offre Voix) et les détenteurs d’une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au
moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont le crédit est valide et qui ont utilisé le service durant cette
période.
(10) L’ARPU se définit comme le chiffre d’affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de
données) net des promotions, hors roaming et ventes d’équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s’agit
ici de l’ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.
(11) Le parc Haut Débit inclut les accès ADSL, FTTH, les liaisons louées ainsi que le parc CDMA au Mali.



Avertissement Important :
Déclarations prospectives. Le présent communiqué de presse contient des déclarations et éléments de nature prévisionnelle relatifs à la
situation financière, aux résultats des opérations, à la stratégie et aux perspectives de Maroc Telecom ainsi qu’aux impacts de certaines
opérations. Même si Maroc Telecom estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne
constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations
prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes connus ou inconnus, dont la plupart sont hors de notre contrôle,
notamment les risques décrits dans les documents publics déposés par Maroc Telecom auprès de l’Autorité Marocaine du marché des
capitaux (www.ammc.ma) et de l'Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org), également disponibles en langue française sur
notre site (www.iam.ma). Le présent communiqué de presse contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour
de sa diffusion. Maroc Telecom ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison
d’une information nouvelle, d’un évènement futur ou de tout autre raison, sous réserve de la réglementation applicable notamment les articles
2.19 et suivants de la circulaire de l’autorité marocaine du marché des capitaux et 223-1 et suivants du règlement général de l’Autorité des
Marchés Financiers.




Maroc Telecom est un opérateur global de télécommunications au Maroc, leader sur l’ensemble de ses segments d’activités, Fixe,
Mobile et Internet. Il s’est développé à l’international et est aujourd’hui présent dans onze pays en Afrique. Maroc Telecom est coté
simultanément à Casablanca et à Paris et ses actionnaires de référence sont la Société de Participation dans les
Télécommunications (SPT)* (53%) et le Royaume du Maroc (22%).

* SPT est une société de droit marocain contrôlée par Etisalat.




Contacts

Relations investisseurs Relations presse
relations.investisseurs@iam.ma relations.presse@iam.ma




8
Annexe 1 : Passage des indicateurs financiers ajustés aux indicateurs financiers publiés
L’EBITDA ajusté, l’EBITA ajusté, le Résultat Net ajusté Part du Groupe et le CFFO ajusté, sont
des indicateurs à caractère non strictement comptable et doivent être considérés comme des
informations complémentaires. Ils illustrent mieux les performances du Groupe en excluant les
éléments exceptionnels.

T1 2023 T1 2024
(en millions MAD) Maroc International Groupe Maroc International Groupe
EBITDA ajusté 2 626 2 011 4 637 2 662 1 993 4 655
Charges exceptionnelles -70 -70
EBITDA publié 2 626 2 011 4 637 2 592 1 993 4 585
EBITA ajusté 1 753 1 137 2 890 1 824 1 059 2 883
Charges exceptionnelles -70 -70
EBITA publié 1 753 1 137 2 890 1 754 1 059 2 813
Résultat Net ajusté Part du Groupe 1 527 1 528
Augmentation du taux d'IS -15
Charges exceptionnelles -50
Résultat Net publié Part du Groupe 1 527 1 463
CFFO ajusté 2 061 1 339 3 400 1 878 960 2 838
Charges exceptionnelles -70 -70
CFFO publié 2 061 1 339 3 400 1 808 960 2 768



Annexe 2 : Impact de la norme IFRS 16

À fin mars 2024, les impacts de l'application de la norme IFRS16 sur les principaux indicateurs
de Maroc Telecom se présentent comme suit :

T1 2023 T1 2024
(en millions MAD) Maroc International Groupe Maroc International Groupe
EBITDA ajusté 65 78 143 67 76 143
EBITA ajusté 4 11 15 2 12 14
Résultat Net ajusté Part du Groupe -3 -5
CFFO ajusté 65 78 143 67 76 143
Dette Nette 792 824 1 615 809 777 1 586




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