Chiffre d’affaires T3 2023/24
Communique – Paris, 25 avril 2024


PERFORMANCE SOLIDE DU CHIFFRE D’AFFAIRES 9 MOIS,
AMELIORATION DE LA DYNAMIQUE AU T3
CHIFFRE D’AFFAIRES DU T3 STABLE EN ORGANIQUE ET -2% EN FACIAL
CHIFFRE D’AFFAIRES 9 MOIS -2% EN ORGANIQUE ET -6% EN FACIAL


Cette performance solide reflete la force de notre portefeuille de spiritueux internationaux et
premiums large et diversifie, ainsi que de notre exposition geographique equilibree entre marches
emergents et matures. Ces atouts moderent en grande partie l’impact du ralentissement de nos
activites en Chine, en raison d’un contexte macro-economique difficile, ainsi qu’aux Etats-Unis, dans un
contexte d’ajustements des stocks. Le groupe enregistre une bonne performance notamment sur les
marches cles que sont l’Inde et le Global Travel Retail, ainsi qu’au Japon, en Allemagne et en Turquie.
L’amelioration de la dynamique au T3 est egalement notable en particulier en Espagne, au Bresil et en
Afrique du Sud.
Chiffre d’affaires T3 2023/24 de €2,347m, stable en organique, (+2% hors Russie) et -2% en facial
Chiffre d’affaires 9M 2023/24 de €8,937, en recul de -2% en organique (-1% hors Russie) et -6% en
facial, avec un effet devises negatif de -€699m1, dont environ la moitie est compensee par un effet
perimetre positif de +€354m2
Les volumes sont en croissance d’environ +1% au T3, après 4 trimestres consécutifs de baisse.
Les volumes sont en recul de –4% sur 9 mois
L’effet prix/mix s’établit à +2% sur 9 mois, avec un fort effet prix de +6% qui toutefois se modere,
partiellement compense par un mix marche negatif
Par région, (T3/9 mois)
• Amériques -7%/-7%:
Etats-Unis -11%/-8%, accélération des activations des marques, notamment
o
Jameson et des marques récemment acquises
▪ Chiffre d’affaires 9 mois en recul de -8%, avec des ventes des distributeurs
(depletions) de c.-7% et des sorties consommateurs (sell-out) à c.-3% dans une
dynamique du marché des spiritueux identique à celle du premier semestre,
et la poursuite des ajustements de stocks au T3
▪ Gains de parts de marché pour Jameson Original sur ses concurrents directs,
avec un investissement marketing record à l’occasion de la fête de la Saint
Patrick
▪ Bonnes sorties consommateurs (sell-out) pour Kahlua, Codigo et Jeffersons
o Canada: globalement stable sur 9 mois et forte croissance au T3 de Jameson, Kahlua &
Bumbu


1
Essentiellement du fait de la depreciation contre Euro du peso argentin, de la livre turque, du dollar americain, du yuan chinois et
de la rupee indienne
2
Principalement hyperinflation en Turquie et en Argentine, et acquisitions des marques Sovereign Brands, Skrewball, ACE Beverage
Group et Codigo
o Brésil: fort rebond au T3 avec une base de comparaison favorable et une demande en
amélioration. Croissance de Ballantine’s, Absolut et Beefeater
o Mexique: léger déclin sur 9 mois, notamment du fait d’une activité touristique moins
soutenue impactant le On-Trade
• Europe -6%/-5%, une croissance particulièrement résiliente de +4%/+1% hors Russie,
apres un premier semestre 2022/23 en forte croissance, et principalement tiree par
l’Allemagne et l’Europe de l’Est
o France: modeste déclin sur 9 mois, avec un T3 en croissance, essentiellement grâce à la
bonne performance de Ricard et Bumbu
o Espagne: globalement stable sur 9 mois, T3 en croissance solide bénéficiant d’une base de
comparaison favorable, après un premier semestre 2023/2024 impacté par une base de
comparaison défavorable liée à la reprise du On-trade. Bonne croissance sur 9 mois de
Ballantine’s, Jameson et Chivas Regal
o Allemagne: forte croissance à deux chiffres sur 9 mois, portée par Absolut, Jameson et
Ballantine’s avec une base de comparaison plus favorable au T3
o Royaume-Uni: performance en léger déclin sur 9 mois, bonne croissance de Jameson,
Kahlua et Malibu
o Pologne: forte croissance sur 9 mois, en particulier grâce à Ballantine’s et Jameson
• Asie et Reste du monde +8%/+2% : Performance dynamique et qui s’accélère en Asie hors
Chine et en Afrique
o Inde +8%/+5%, performance forte, diversifiée et en accélération
▪ Forte demande des consommateurs pour les spiritueux
▪ Chiffre d’affaires en accélération avec une progression continue des tendances de
premiumisation
▪ Forte croissance sur 9 mois des marques stratégiques internationales avec Jameson,
Absolut et The Glenlivet
▪ Forte croissance des marques de whiskies indiens, en particulier Royal Stag et
Blenders Pride
o Chine -12%/-9% dans un contexte macro-économique difficile
▪ Chiffre d’affaires en recul du fait d’une demande consommateur modérée, conduisant
à une performance faible pour le Nouvel An chinois
▪ Performance solide de Martell Noblige
▪ Forte croissance des marques premiums internationales Jameson, Absolut, Olmeca,
Beefeater
o Japon: croissance à deux chiffres sur 9 mois, portée par Perrier-Jouët, Chivas Regal, The
Glenlivet and Martell, bénéficiant d’un effet de phasage favorable au T3
o Corée du Sud: en déclin sur 9 mois, meilleure performance au T3 portée par Jameson et
Ballantine’s
o Autre Asie: forte croissance sur 9 mois du marché taiwanais
o Afrique et Moyen-Orient: forte croissance à deux chiffres sur 9 mois et au T3, en
particulier grâce à la Turquie dont les performances de Chivas Regal, Ballantine’s et Olmeca
sont exceptionnelles ; à l’Afrique du Sud avec Jameson et les RTDs et au Nigeria qui
confirme une très forte croissance avec Martell et Jameson
• Global Travel Retail +38%/+9%: Amélioration de la demande consommateur (sell-
out), amplifiée par un effet de phasage et une base de comparaison favorable au T3
o Bonne croissance de l’ensemble du portefeuille, notamment de Jameson, Martell et des
marques de Scotch
o Poursuite de la reprise graduelle des voyageurs chinois
o Effet de phasage favorable au T3, en particulier Travel Retail Asie
Par catégories:
• Marques stratégiques internationales +1%/-3%, les ajustements des stocks aux Etats-Unis
ainsi qu’une performance ralentie en Chine pèsent sur la performance sur 9 mois des marques
stratégiques internationales. Parmi les principaux points forts se détachent Martell au Nigeria,
Jameson en Inde, en Allemagne et en Corée du Sud, Absolut en Allemagne, en Chine, en Inde et
en Turquie ; Chivas Regal en Turquie, au Japon et en Europe occidentale ; Ballantine’s en
Turquie, en Allemagne et en Pologne; The Glenlivet en Inde, à Taiwan et au Japon; et Royal
Salute sur le marché taiwanais
• Marques stratégiques locales +5%/+4%, bonne dynamique des whiskies indiens, de Kahlua
aux Etats-Unis et au Royaume-Uni et d’Olmeca à travers le monde
• Marques Specialty -7%/-6%, impactées par l’ajustement des stocks aux Etats-Unis. Bonnes
performances de Bumbu, du Scotch Deacon lancé récemment et de la Tequila Altos
• Vins stratégiques -9%/-10%, en raison surtout d’un recul aux Etats-Unis et au Royaume-Uni
Perspectives
Suite a la tres bonne performance de l'exercice 2022/23 et aux resultats solides des neuf premiers mois
2023/24, Pernod Ricard reste confiant dans son ambition moyen terme, qui vise une croissance du
chiffre d'affaires dans le haut d’une fourchette comprise entre +4% et +7% et une expansion de la
marge operationnelle courante de +50 a +60 points de base.
Dans un environnement complexe, Pernod Ricard anticipe pour l'exercice 2023/24 :
• Un chiffre d’affaires dynamique pour le quatrieme trimestre, en amelioration par rapport aux
neuf premiers mois ; et sur l’ensemble de l’exercice un chiffre d’affaires en organique
globalement stable par rapport a l’exercice precedent
• Une priorisation forte des initiatives de Revenue Growth Management et d’efficacites
operationnelles
• Un ratio de frais publi-promotionnels sur chiffre d’affaires d’environ 16% et une discipline
tres stricte sur les frais de structure
• Une croissance interne de la marge operationnelle courante, avec un ROC en croissance
interne de c.1%
• Un effet de change defavorable, partiellement compense par l’effet perimetre
• Des niveaux d’investissements en stocks strategiques similaires a l’exercice precedent et des
investissements significatifs en CAPEX d’environ 800M€
• Un Free Cash Flow qui reflete le declin du ROC en facial et l’augmentation des
investissements strategiques
• Rachat d’actions d’environ 300M€ pour l’annee 2023/24, avec une premiere tranche de
150M€ deja executee au premier semestre

Dividende
Un acompte sur dividende de 2,35€ par action sera detache le 17 juillet 2024 et mis en paiement
le 19 juillet 2024. Le montant du dividende final sera soumis au vote des actionnaires reunis en
Assemblee generale le 08 novembre 2024.
Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne, sauf mention
contraire. Les chiffres peuvent faire l’objet d’arrondis.

Ce communiqué est également disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com


Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs
IFRS
Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la
planification et le reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent des renseignements
supplémentaires utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces
indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme complémentaires des indicateurs IFRS et des
mouvements qui en découlent.
Croissance interne
- La croissance interne est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change, des acquisitions et
cessions ainsi que des changements dans les principes comptables applicables.
- L’impact des taux de change est calculé en convertissant les résultats de l'exercice en cours aux taux de change
de l'exercice précédent.
- Pour les acquisitions de l'exercice en cours, les résultats post-acquisition sont exclus des calculs de croissance
interne. Pour les acquisitions de l'exercice précédent, les résultats post-acquisition sont inclus sur l’exercice
précédent, mais sont inclus dans le calcul de la croissance organique sur l’exercice en cours seulement à partir de
la date anniversaire d'acquisition.
- Lorsqu'une activité, une marque, un droit de distribution de marque ou un accord de marque d’agence a été cédé
ou résilié, sur l’exercice précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut les résultats de cette
activité sur l’exercice précédent. Pour les cessions ou résiliations de l’exercice en cours, le Groupe exclut les
résultats de cette activité sur l’exercice précédent à partir de la date de cession ou résiliation.
- L’impact de l'hyperinflation sur le résultat opérationnel courant réalisé en Turquie est exclu de la croissance
interne en plafonnant les hausses de prix et coûts unitaires locaux à un maximum de +26% par an, équivalent
à +100% sur 3 ans.
- Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe commune aux deux exercices, performance
que le management local est plus directement en mesure d'influencer.
Résultat opérationnel courant
Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels non
courants.


A propos de Pernod Ricard
Pernod Ricard est un leader mondial du secteur des vins et spiritueux, associant des savoir-faire uniques dans la fabrication de ses produits,
le développement de ses marques et leur distribution mondiale. Notre prestigieux portefeuille, allant du premium au luxe, compte
notamment la vodka Absolut, le pastis Ricard, les scotch whiskies Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, le whisky
irlandais Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, la liqueur Malibu ou les champagnes Mumm et Perrier-Jouët.
Notre mission est d’assurer la croissance à long terme de nos marques, dans le respect des individus et de l’environnement, tout en
permettant à nos employés dans le monde entier d’être les ambassadeurs de notre authentique culture de la convivialité, porteuse de sens,
inclusive et responsable. Le chiffre d'affaires consolidé de Pernod Ricard s'est élevé à 12 137 millions d'euros au cours de l'exercice fiscal
2023. Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie des indices CAC 40 et Eurostoxx 50.



Contacts
Florence Tresarrieu / Global SVP Relations Investisseurs & Tresorerie +33 (0) 1 70 93 17 03
Edward Mayle / Directeur Relations Investisseurs +33 (0) 6 76 85 00 45
Ines Lo Franco / Responsable Relations Investisseurs +33 (0) 6 49 10 33 54
Emmanuel Vouin / Head of External Engagement +33 (0) 1 70 93 16 34
Annexes
Chiffre d’affaires 9 mois 2023/24 par Région

Chiffre d'affaires
S1 2022/23 S1 2023/24 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises
(en millions d'euros)

Amérique 2 005 28,2% 1 860 28,2% (145) (7)% (145) (7)% 173 +9% (173) (9)%
Asie / Reste du Monde 3 122 43,9% 2 850 43,2% (272) (9)% 16 +0% 79 +3% (366) (12)%
Europe 1 989 27,9% 1 880 28,5% (108) (5)% (84) (4)% 12 +1% (37) (2)%
Monde 7 116 100,0% 6 590 100,0% (525) (7)% (213) (3)% 264 +4% (576) (8)%


Chiffre d'affaires
T3 2022/23 T3 2023/24 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises
(en millions d'euros)

Amérique 748 31,3% 714 30,4% (33) (4)% (54) (7)% 74 +10% (53) (7)%
Asie / Reste du Monde 996 41,7% 1 016 43,3% 20 +2% 80 +8% 15 +2% (75) (8)%
Europe 647 27,1% 617 26,3% (31) (5)% (37) (6)% 0 +0% 6 +1%
Monde 2 391 100,0% 2 347 100,0% (44) (2)% (11) (0)% 89 +4% (123) (5)%


Chiffre d'affaires
9M 2022/23 9M 2023/24 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises
(en millions d'euros)

Amérique 2 753 29,0% 2 575 28,8% (179) (6)% (199) (7)% 247 +9% (226) (8)%
Asie / Reste du Monde 4 118 43,3% 3 866 43,3% (252) (6)% 95 +2% 94 +2% (441) (11)%
Europe 2 636 27,7% 2 497 27,9% (139) (5)% (121) (5)% 13 +0% (31) (1)%
Monde 9 507 100,0% 8 937 100,0% (570) (6)% (225) (2)% 354 +4% (699) (7)%


Impact de change 9 mois 2023/24 sur le Chiffre d’affaires

Effet devises 9M 2023/24 Evolution des taux moyens vs EUR Sur le chiffre
(en millions d'euros) 9M 2022/23 9M 2023/24 % d'affaires
Dollar américain USD 1,03 1,08 (5)% (107)
Yuan chinois CNY 7,17 7,82 (9)% (85)
Roupie indienne INR 84,16 89,91 (7)% (74)
Dollar canadien CAD 1,38 1,46 (6)% (14)
Dollar australien AUD 1,53 1,66 (8)% (15)
Yen japonais JPY 141,79 159,14 (12)% (21)
Livre turque TRY 19,11 31,19 (63)% (121)
Zloty polonais PLN 4,73 4,42 +7% +9
Rand sud africain ZAR 18,06 20,32 (12)% (13)
Nouveau dollar de Taiwan TWD 31,72 34,27 (8)% (8)
Dollar néo-zélandais NZD 1,68 1,78 (6)% (5)
Peso mexicain MXN 20,17 18,63 +8% +7
Ringgit malaisien MYR 4,63 5,07 (10)% (7)
Peso argentin ARS 169,68 576,23 (240)% (130)
Naira nigérien NGN 454,32 1 039,79 (129)% (49)
Kwanza angolais AOA 484,04 904,20 (87)% (5)
Autres devises (61)
Total (699)
Sensibilité du résultat à la parité des monnaies principales contre l’Euro

Impact sur le résultat opérationnel courant
Devises de l'exercice d'une appréciation de 1% par
rapport à l'euro (en millions d'euros)
Dollar américain +16
Yuan chinois +7
Roupie indienne +5
Livre turque +2

Prochaines communications1
Date Evènement
16 Mai 2024 15.00 CET S&R conférence téléphonique
29 Aout 2024 09.00 CET Chiffre d’affaires et résultats 2023/24
1. Ces dates sont indicatives et susceptibles de changer


Traduction
Must-Win markets : marches cles
On-trade : cafes, hotels, restaurants, clubs
Off-trade : principalement grande distribution