Paris, le 18 avril 2024, 17h45

PULLUP ENTERTAINMENT ANNONCE UN CHIFFRE D'AFFAIRES
AU QUATRIEME TRIMESTRE EN CROISSANCE DE +12% A 59 M€


• Le chiffre d’affaires annuel de l’exercice clos le 31 mars 2024 s’établit à 187,3 M€
• Une performance soutenue par la récurrence de revenus issus du back-catalogue
• Des acquisitions de studios fortement contributives au chiffre d’affaires annuel



Une nouvelle organisation pleinement opérationnelle pour devenir un des leaders
européens du développement et de l’édition sur le marché indépendant et AA+
• Un nouveau nom pour incarner un modèle intégré développeur/éditeur, porteur de
synergies
• Trois pôles d’activités complémentaires dédiées à l’édition et au développement
• Trois nouvelles nominations structurantes : Ahmed BOUKHELIFA, Directeur Général
Délégué PULLUP STUDIOS, Lars JANSSEN Directeur Général de DECK13 INTERACTIVE, et
Frédéric MENOU, Directeur des Opérations de DOTEMU

Perspectives : déploiement de la stratégie
• Croissance du chiffre d’affaires et rebond des résultats attendus sur l’exercice 2024/25
• Confirmation de l’objectif moyen terme d’un mix de revenus composé à 50% par du
owned iP / co owned IP et porté par un line-up de 65 projets à lancer sur 3 ans


PARIS, FRANCE – le 18 avril 2024 - PULLUP ENTERTAINMENT (FR0012419307 - ALPUL) annonce son
chiffre d’affaires (non audité) pour le quatrième trimestre de l’exercice 2023/24, arrêté au 31 mars 2024.


En millions d'euros
T4 2023/24 T4 2022/23 Var. 2023/24 2022/23 Var.
Non audité

Nouvelles sorties 21,6 40,8 -47% 53,6 126,4 -58%

Back- catalogue 35,4 10,4 X3,4 123,5 65,2 +89%

Autres 2,0 1,4 +43% 10,2 2,5 X4

CA Groupe 59,0 52,6 +12% 187,3 194,1 -4%




Page 1 sur 6
Un 4eme trimestre porté par le back-catalogue et la sortie de deux jeux emblématiques

Le chiffre d'affaires de PULLUP ENTERTAINMENT pour le 4ème trimestre 2023/24 s'élève à 59,0 millions
d'euros, pour 52,6 millions d'euros réalisé sur la même période de l’exercice 2022/23, soit une
croissance de 12%.

Cette forte croissance a été portée par un solide back-catalogue qui contribue à hauteur de 35,4 millions
d’euros au chiffre d’affaires trimestriel, multiplié par 3,4 par rapport à la même période 2022/23, et
représentant 60% du chiffre d’affaires total. Les jeux Teenage Mutant Ninja Turtles: Shredder’s
Revenge, Evil West, Atomic Heart ainsi que les franchises A Plague Tale et Train Sim World ont de
nouveau contribué à la bonne performance du trimestre ainsi que SnowRunner et Insurgency:
Sandstorm lancés quant à eux il y a plus de trois ans et qui bénéficient régulièrement de contenu
additionnel.

Le chiffre d’affaires réalisé par les Nouvelles sorties s’élève à 21,6 millions d’euros sur le dernier
trimestre de l’exercice. Il a été marqué notamment par la sortie de deux nouveaux jeux emblématiques,
à savoir Banishers: Ghosts of New Eden et Expeditions: A MudRunner Game.
Banishers: Ghosts of New Eden 1 est sorti le 13 février dernier, sur PlayStation 5, Xbox Series X|S et
PC. La réception par la communauté des fans d’action RPG de cette nouvelle franchise du studio
primé DON’T NOD, détenue en copropriété avec FOCUS ENTERTAINMENT PUBLISHING, a été plus
que positive, aux vues des notes recueillies avec un Metascore de 78 mais aussi un avis joueurs à plus
de 85% sur Steam aujourd’hui. Le Groupe anticipe que le jeu aura une bonne performance sur le long
terme supporté par une communauté toujours aussi enthousiaste sur la narration et l’émotion
qu’elle transmet. Le jeu va notamment bénéficier dès le 7 mai prochain d’une « démo jouable et
gratuite » sur l’ensemble des plateformes qui permettra à de nouveaux joueurs de découvrir et de
se laisser séduire à leur tour par des mécaniques de combat spectaculaires, des personnages
iconiques et des environnements uniques.

Expeditions: A MudRunner Game, jeu du studio Saber Interactive publié par FOCUS ENTERTAINMENT
PUBLISHING, a été lancé le 5 mars 2024 sur PlayStation 4, PlayStation 5, Xbox One, Xbox Series X|S,
Nintendo Switch et PC. Développé par les créateurs de SnowRunner, comptant plus de 15 millions
de joueurs à travers le monde, Expeditions: A MudRunner Game fait évoluer la célèbre franchise vers
une nouvelle expérience de simulation off-road aux mécaniques de jeu uniques. Le jeu a reçu une
notation Metascore de 78. Le jeu sera doté de la fonctionnalité multijoueur sur le premier semestre
2024/25 et bénéficiera de livraisons de contenus additionnels ambitieux.

Le Groupe est aussi heureux de rappeler que lors de la cérémonie des Pégases 2024, du 7 mars dernier,
Chants of Sennaar, jeu vidéo d'aventure et de réflexion créé par le studio indépendant français Rundisc
et édité par FOCUS ENTERTAINMENT PUBLISHING, a remporté le prix du meilleur jeu de l'année 2023.




1
Banishers: Ghosts of New Eden - Accolades Trailer - YouTube
Page 2 sur 6
Chiffre d’affaires annuel à 187,3M€ composé aux deux tiers par le robuste back-catalogue

Sur l’année, le chiffre d’affaires du Back-catalogue s’élève à 123,5 millions d’euros, en hausse de 89 %,
grâce aux jeux Teenage Mutant Ninja Turtles: Shredder’s Revenge (DOTEMU), Evil West, Atomic Heart,
les franchises A Plague Tale et Train Sim World (DOVETAIL GAMES) ou encore SnowRunner et
Insurgency: Sandstorm. Le Back-catalogue a ainsi représenté 66% du chiffre d’affaires sur l’ensemble de
l’année.

Le chiffre d’affaires des Nouvelles Sorties atteint 53,6 millions d’euros, impacté notamment par le
décalage de deux lancements de jeux importants : Banishers: Ghost of New Eden et Warhammer
40,000: Space Marine 2, jeu basé sur une licence emblématique Games workshop et dont FOCUS
ENTERTAINMENT a confié le développement au studio Saber Interactive.

Le chiffre d’affaires Autres se monte à 10,2 millions d’euros sur l’exercice, il est constitué des activités
hors groupe de l’agence marketing et des recettes de la plateforme audiovisuelle nouvellement
constituée SCRIPTEAM.

En excluant la contribution de DOVETAIL GAMES, de SCRIPTEAM, ainsi que l’autre acquisition réalisée
sur le second semestre 2022, le chiffre d’affaires à périmètre constant sur l’ensemble de l’exercice
2023/24, s’établit à 159,6 millions d’euros.
A noter que la contribution de DOVETAIL GAMES sur l’exercice a été significative grâce à l’ensemble de
la franchise Train Sim World qui fait partie des meilleures ventes du Groupe en 2023/24.

Sur l’année, les partenaires digitaux ont contribué à hauteur de 88% du chiffre d'affaires réalisé par le
Groupe, l'international représentant 94% du chiffre d'affaires total de PULLUP ENTERTAINMENT.


Précisions sur les résultats du second semestre de l’exercice 2023/24 et les perspectives
financières

Malgré le décalage du très attendu Warhammer 40,000: Space Marine 2, pour peaufiner le jeu et
garantir la meilleure expérience possible, et de Banishers : Ghosts of New Eden, PULLUP
ENTERTAINMENT précise qu’il prévoit de générer sur le second semestre de l’exercice clos au 31 mars
2024 (i) un EBITDA en forte progression par rapport au 1er semestre 2023/24 et (ii) un résultat
opérationnel positif sur le second semestre de l’exercice clos au 31 mars 2024 grâce à l’excellente
performance de son back-catalogue soutenu par du contenu additionnel régulier, la bonne performance
d’un nombre certain de titres ainsi que la contribution positive des acquisitions.

Dans le cadre de sa nouvelle organisation, le Groupe a décidé de concentrer ses efforts d’investissement
sur des jeux développés par les studios internes sur les franchises en copropriété des studios partenaires
et des jeux à revenus récurrents, en conséquence la valeur du portefeuille sera ajustée au 31 mars 2024.

PULLUP ENTERTAINMENT indique s’attendre à un EBITA légèrement négatif sur le second semestre,
après ajustement de la valeur du portefeuille.




Page 3 sur 6
Concernant l’endettement du Groupe, la situation est conforme aux projections indiquées lors de la
présentation des résultats du premier semestre, à savoir une mobilisation de trésorerie de 25 millions
d’euros sur le second semestre, pour une dette nette ainsi en phase avec le consensus des attentes des
analystes aux environs de 130 millions d’euros, à comparer à 118,5 millions d’euros à fin septembre
2023.

Le Groupe rappelle avoir sécurisé en novembre dernier des lignes de crédit de 30 millions d’euros auprès
du pool bancaire existant et 10 millions d’euros de la BPI. Comme anticipé, au 31 mars 2024, le Groupe
dispose toujours de 30 millions d’euros de lignes confirmées non tirées incluant 15 millions d’euros d’un
crédit revolving.

Par ailleurs, PULLUP ENTERTAINMENT prévoit de respecter ses covenants bancaires à fin mars 2024,
preuve d’une gestion financière responsable et de la solidité de l’entreprise.


Une nouvelle organisation pleinement opérationnelle, trois nouvelles nominations
structurantes

Depuis le 1er avril 2024, le Groupe dont Fabrice LARUE est Président Directeur Général et Geoffroy
SARDIN est Directeur Général Délégué, est organisé autour de trois pôles d’activités
complémentaires avec des équipes de direction au complet dorénavant :

• FOCUS ENTERTAINMENT PUBLISHING, un des leaders mondiaux de l’édition de jeux vidéo AA.
Cette entité est pilotée par John BERT, Directeur Général Délégué, fort de plus de 23 ans au
sein du Groupe.

• DOTEMU, éditeur et développeur de jeux indépendants, spécialisé dans la production de jeux
à licences et sous son label Arcade Crew. Face au fort développement attendu dans les années
qui viennent, Cyrille IMBERT, Directeur Général Délégué en charge du Publishing Indépendant
et CEO de Dotemu, annonce l’arrivée de Fréderic MENOU en tant que Directeur des Opérations
de Dotemu.

• PULLUP STUDIOS qui regroupe les 7 studios de développement de création : DOVETAIL
GAMES, DECK13 INTERACTIVE dirigé par Lars JANSSEN depuis mars dernier, BLACKMILL GAMES,
LEIKIR STUDIO, STREUM ON STUDIO, DOUZE DIXIÈMES, CARPOOL STUDIO. Le Groupe est
heureux d’annoncer qu’Ahmed BOUKHELIFA assume depuis le 15 avril 2024 le rôle de Directeur
général délégué de PULLUP STUDIOS. « Nous sommes très heureux d’accueillir Ahmed
Boukhelifa au sein de l'équipe de direction. » a déclaré Geoffroy Sardin, Directeur Général
Délégué. « Sa riche expérience dans le développement de franchise à succès contribuera à
renforcer et accélérer notre position d’acteur européen majeur avec une stratégie ambitieuse
de création et de développement de franchises dans nos studios. »

Aux côtés de ces trois entités dédiées à l’édition et au développement, la société SCRIPTEAM complète
l’expertise du Groupe depuis décembre 2023.




Page 4 sur 6
Renforcement du line-up, croissance du chiffre d’affaires et rebond des résultats attendus pour
l’exercice 2024/25


Fort d’une nouvelle organisation désormais pleinement opérationnelle, le Groupe confirme son objectif
moyen terme d’un mix de revenus composé à 50% par du owned IP ou co-owned IP. Ce mix continue
d’évoluer favorablement et s’appuie à date sur un line-up de 65 projets à lancer sur 3 ans.

L’exercice 2024/25 verra notamment la sortie au premier semestre de la version améliorée d’Atlas
Fallen développée par le studio DECK13 INTERACTIVE, récemment élu meilleur studio de
développement en Allemagne, ainsi que l’ajout de nouveaux contenus proposés aux joueurs tout au
long de l’année sur Warhammer 40,000: Boltgun, Snowrunner, Insurgency: Sandstorm, Expeditions: A
MudRunner Game, Void Crew et Atomic Heart. L’exercice bénéficiera d’autres titres importants dont
John Carpenter’s Toxic Commando, développé par Saber Interactive, mêlant humour, frissons et action
du cinéma hollywoodien 80’s.

Du côté de DOVETAIL GAMES, l’exercice sera marqué par le lancement de plusieurs nouveaux jeux et
aussi par la poursuite de la croissance des séries primées Train Sim World et Train Simulator Classic
grâce à la livraison régulière de contenus additionnels. Le studio BLACKMILL GAMES continuera à investir
dans sa dernière création sur le segment des jeux inspirés des batailles emblématiques de la Première
Guerre mondiale avec Isonzo, dont la feuille de route promet de nombreux contenus additionnels pour
les joueurs.

Une adaptation de la célèbre franchise Metal Slug, éditée par DOTEMU et développée par LEIKIR
STUDIO, membre du Groupe, dénommée Metal Slug Tactics sera lancée également en 2024.

Édité par FOCUS ENTERTAINMENT PUBLISHING, le très attendu Warhammer 40,000: Space Marine 22,
sortira le 9 septembre 2024. Le jeu se classe depuis longtemps parmi les jeux les plus souhaités (wishlist)
au monde sur la plateforme STEAM (plus d’un million) et obtient déjà les premières places des jeux les
plus précommandés sur la plateforme AMAZON.

Comme annoncé précédemment, PULLUP ENTERTAINMENT continuera de se concentrer sur un strict
contrôle des coûts et des recrutements et la poursuite des synergies au sein de ses trois pôles d’activités
complémentaires.

Fabrice Larue, Président Directeur Général de PULLUP ENTERTAINMENT déclare « Animé par le projet
de PULLUP ENTERTAINMENT, je suis très heureux qu’Ahmed Boukhelifa, Frédéric Menou et Lars Janssen,
talents reconnus de l’industrie, rejoignent le Groupe pour contribuer à la réalisation de nos ambitions.

En ce début d’exercice 2024/25, je remercie l’ensemble des équipes pour leur travail et leur passion, ainsi
que nos partenaires pour leur implication dans ce projet. Je leur renouvelle pleinement ma confiance
pour délivrer à notre communauté de joueurs des expériences uniques et mémorables qui porteront la
croissance rentable du Groupe dans la durée.

En ma qualité d’actionnaire de référence et fort de cette nouvelle organisation, je réaffirme ma confiance
pleine et entière ».



2
Warhammer 40,000: Space Marine 2 – Trailer d’annonce de la date de sortie
Page 5 sur 6
Biographie d’Ahmed Boukhelifa :

Diplômé de l'ESSEC en 1995, Ahmed Boukhelifa rejoint Ubisoft Entertainment en 1997 et devient
producteur sur la franchise iconique de jeu vidéo Rayman. En 2003, après avoir lancé avec succès Rayman
3: Hoodlum Havoc, il quitte Ubisoft Entertainment pour rejoindre le studio Eden Games et accompagnera
l’équipe de développement de Test Drive Unlimited, nommé Meilleur Jeu de Racing de l’année 2006 aux
DICE Awards. Il co-fonde en 2007 le studio Ivory Tower qu'il dirigera pendant plus de 16 ans, donnant
naissance à la franchise The Crew en 2014. Le studio intègre Ubisoft en 2015 et devient le fer de lance des
jeux de racing en ligne de l’éditeur. En 2023, Ahmed Boukhelifa sort le dernier opus de la série The Crew
Motorfest, franchise qui totalise à ce jour plus de 40 millions de joueurs.



Prochaine publication :
Résultats annuel 2023/24 : 20 juin 2024 après bourse




Contacts
Relations Investisseurs Relations Presse

Laure d’Hauteville Clémence Bigeon

Tél : + 33 (0) 1 55 26 85 00 Tél : + 33 (0) 1 55 26 85 00

E-mail : IR@pullupent.com E-mail : Clemence.BIGEON@pullupent.com



Mathilde Guillemot Michael Scholze

Tél : +33 (0) 1 78 94 87 35 Tél : +33 (0) 1 56 88 11 14

E-mail : mathilde.guillemot@seitosei-actifin.com E-mail : michael.scholze@seitosei-actifin.com




Page 6 sur 6