FORTE CROISSANCE DE LA GESTION D’ACTIFS
ET NOUVELLE PROGRESSION DU RETOUR AUX ACTIONNAIRES

Paris, le 7 mars 2024

Forte croissance de la gestion d’actifs 1
• Actifs sous gestion (AUM) : en hausse de +9% sur un an à 35 Mds€ (+12% pour les tiers)
• Actifs générant des commissions (FPAUM) : +12% à 25,8 Mds€
• Collecte auprès de tiers : 3,5 Mds€ (+21%), dont 863 M€ auprès de clients particuliers
• Commissions de gestion : +9% à 398 M€
• Fee Related Earnings : +22% à 138 M€, amélioration de la marge de FRE à 34,8% (+380bps)

Accélération des sorties sur le quatrième trimestre et déploiements sélectifs
• Réalisations : 1,3 Md€ (2,9 Mds€ en 2022)
• Déploiements : 3,9 Mds€ (4,9 Mds€ en 2022)
• L’ensemble des cessions réalisées et annoncées au cours de l’exercice représente 1 Md€ pour le bilan
du Groupe, soit 13% de la valeur nette du portefeuille 2
• Le Groupe anticipe une hausse des volumes de cessions sur l’année 2024

Résultats financiers solides
• Résultat net part du Groupe : 1,8 Md€ dont 1,9 Md€ d’éléments non-récurrents liés au changement
de qualification IFRS annoncé et -70 M€ liés à la cession des titres de Rhône
• Création de valeur du portefeuille : +1% sur 2023, +17% pa sur les trois dernières années
• Bilan robuste : dette nette limitée à 0,8 Md€ (0,3 Md€ proforma des cessions annoncées)

Hausse du retour aux actionnaires
• Proposition d’un dividende ordinaire de 2,42€ par action (+10% par rapport à 2022)
• Rachats d’actions en 2023 : 129 M€
• Début de l’exécution du nouveau programme de rachat d’actions de 200 M€ pour 2024

Nouvelles avancées en matière d’ESG et d’impact
• Succès des levées de fonds sur l’impact, forte dynamique de déploiements et lancement d’un fonds
buyout innovant sur les limites planétaires
• 96% de fonds actifs classés Article 8 ou 9 selon la réglementation SFDR contre 90% fin 2022
• Progression de la note CDP à A, dans le top 2 % mondial

Christophe Bavière et William Kadouch-Chassaing, co-CEOs, ont déclaré : « 2023 a été consacrée à la
définition de la stratégie, à la transformation opérationnelle et à l’atteinte de nos objectifs de croissance. Le Groupe
a remporté des succès marquants en termes de développement de ses franchises clients institutionnels, notamment
à l’international, et du Wealth management. L’année 2024 sera pleinement dédiée à la mise en œuvre de notre
feuille de route stratégique, contribuant à notre ambition de devenir l’acteur de référence en Europe de la gestion
d’actifs dans les marchés privés sur les segments du mid-market, des valeurs de croissance et de l’impact. »



1
Proforma de Rhône qui représentait 2,4 Mds€ d’AUM tiers et 1,3 Md€ de FPAUM avant cession
2 Valeur nette du portefeuille au 31 décembre 2022. Les cessions réalisées sur l’exercice représentent 7% du portefeuille




EURAZEO
1, rue Georges Berger – 75017 Paris
www.eurazeo.com

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I. COMPTE DE RÉSULTAT ANALYTIQUE

Au 1 er janvier 2023, la société Eurazeo a déterminé qu’elle répond désormais aux critères d’une « Société
d’Investissement » tels que définis dans la norme IFRS 10 « États financiers consolidés ». Cette norme prévoit
notamment une exemption de consolidation pour les Sociétés d’Investissement. Eurazeo prend en compte ce
changement de qualification de manière prospective à compter du 1 er janvier 2023.
A titre de comparaison, une simulation non-auditée du compte de résultat pour l’année 2022, comme si le
Groupe avait appliqué l’exemption de consolidation prévue par la norme IFRS 10 au 1 er janvier 2022,
proforma de Rhône, est également présentée.


A fin décembre 2023, le résultat net part du Groupe s’établit à 1 824 M€. Hors éléments non-
récurrents, le résultat net part du Groupe est à l’équilibre (-5 M€).
- L’activité de gestion d’actifs poursuit sa croissance tant au niveau des commissions de
gestion que de la marge de FRE (Fee Related Earnings). Les FRE sont ainsi en hausse de
+22% sur la période. La contribution de la gestion d’actifs ressort à 128 M€, en baisse par
rapport à 2022 du fait de moindres commissions de performance ;

- La contribution de l’activité d’investissement sur l’exercice ressort à -91 M€, marquée par
une variation de juste valeur du portefeuille limitée (62 M€). La performance des sociétés
et les multiples de marché demeurent bien orientés. Le Groupe conserve cependant une
approche prudente des valorisations.
Comme annoncé, le Groupe a enregistré au premier semestre 2023 un gain non-récurrent de
1,9 Md€ résultant de la différence entre la juste valeur du portefeuille d’investissement du bilan
et sa valeur comptable antérieure au 1er janvier 2023. La cession de la participation dans Rhône
fait ressortir une moins-value de -70 M€.


FY 2022 FY 2022 FY 2023
(€m)
publié IFRS 10 IFRS 10
A. Contribution de l’activité de gestion d’actifs hors Rhône 211 194 128
B. Contribution de l’activité d’investissement 615 540 -91
C. Contribution des sociétés, nette du coût de fi. 71 - -
Amort. des actifs liés aux écarts d’acquisition -209 -15 -10
Impôts -84 -3 -5
Eléments non récurrents -119 -19 1 828
Résultat net consolidé hors Rhône 485 697 1 851
Contribution de l’activité de gestion d’actifs de Rhône 3 3 2
Résultat net consolidé 488 701 1 853
Résultat net consolidé – Part du Groupe 595 747 1 824
Intérêts minoritaires -106 -46 29




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A. ACTIVITÉ DE GESTION D’ACTIFS

1. ACTIFS SOUS GESTION

A fin décembre 2023, les actifs sous gestion (Assets Under Management ou AUM) du groupe
Eurazeo s’élèvent à 35 Mds€, en hausse de +9% sur 12 mois :
- les AUM pour compte de tiers (Limited Partners et clients particuliers) s’élèvent à 24,2 Mds€
(+12% sur 12 mois), dont 4,7 Mds€ d’engagements non tirés (drypowder),
- les AUM provenant du bilan incluent le portefeuille d’investissement porté au bilan du Groupe
(8,3 Mds€, en hausse de 9%) et les engagements non tirés du bilan d’Eurazeo dans les fonds
du Groupe (2,4 Mds€).


31/12 31/12 % variation %
Actifs sous gestion (Md€)3
2022 lfl 2023 LTM AUM
Private Equity 23 514 25 534 9% 73%
Private Debt 6 865 7 479 9% 21%
Real Assets 1 614 1 939 20% 6%
Total AUM 31 993 34 952 9% 100%
dont AUM compte de tiers 21 677 24 234 12% 69%
dont AUM bilan 4 10 316 10 718 4% 31%

Les AUM générant des commissions (Fee Paying AUM) s’élèvent à 25,8 Mds€, en hausse de +12%
sur 12 mois proforma de Rhône. Les FPAUM pour compte de tiers sont en hausse de +16%.


Compte de tiers MCH Bilan
FY 2023 (M€) Total
Eurazeo (25%) Eurazeo
Private Equity 11 743 219 6 319 18 281
Private Debt 5 774 0 199 5 973
Real Assets 505 0 1 017 1 522
Total 18 022 219 7 535 25 777



Compte de tiers MCH
FY 2022 (M€) Bilan Eurazeo Total
Eurazeo (25%)
Private Equity 10 196 214 6 163 16 573
Private Debt 5 024 0 176 5 200
Real Assets 246 0 997 1 243
Total 15 466 214 7 336 23 016




3
Les chiffres présentés au 31 décembre 2022 sont pro forma de Rhône et incluent les engagements du bilan d’Eurazeo dans les
fonds du Groupe
4
Inclus le portefeuille d’investissement du bilan et les engagements du bilan dans les fonds du Groupe (2 441 M€ à fin
décembre 2022)


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2. LEVÉES DE FONDS

Au cours de l’année 2023, Eurazeo a levé 3,5 Mds€ en hausse de 21% par rapport à 2022 (hors
montants levés par Rhône en 2022), dépassant l’objectif annoncé :
- la collecte en Private Equity s’élève à 1,8 Md€ sur l’année, en hausse de 11% par rapport à
2022, principalement portée par le bon démarrage de la levée de fonds d’Eurazeo Capital V
et la poursuite de la levée du fonds Eurazeo China Acceleration (ECAF) en buyout, ainsi que
par la collecte sur les stratégies venture (poursuite de Digital IV et closing final de Smart City II
au-dessus de l’objectif initial) ;
- la collecte reste forte pour l’activité de dette privée avec près de 1,4 Md€ collectés sur l’année,
en hausse de plus de 31% par rapport à l’année précédente. Le Groupe a notamment
annoncé le succès du closing final de son sixième fonds de « Direct Lending » à 2,3 Mds€ au-
delà de l’objectif initial de 2 Mds€ ;
- le fonds d’infrastructure de transition, classifié article 9 au sens de la réglementation SFDR,
a levé depuis sa création 538 M€, dépassant son objectif initial de 500 M€.

Le Groupe a collecté 2,6 Mds€ auprès d’investisseurs institutionnels (LP), en hausse de 26% par
rapport à l’année précédente dans un marché européen des marchés privés en baisse de 8% selon
Preqin. Le Groupe a bénéficié de la diversification et de la qualité de ses fonds en levé es, ainsi que
de son positionnement sur l’impact. Eurazeo continue également de gagner des parts de marché
en dehors de son marché domestique grâce aux investissements réalisés ces dernières années sur
la couverture des clients en Europe, en Asie et au Moyen-Orient. Les LP internationaux ont ainsi
représenté 69% de la collecte institutionnelle en 2023, en forte hausse par rapport aux 48% qu’ils
représentaient en 2022.

La collecte auprès de la clientèle de particuliers s’établit à 0,9 Md€, soit environ 25% de la
collecte totale sur l’année. La clientèle de particuliers représente 4,3 Mds€, soit près de 18% des
AUM en provenance de tiers. L’année 2023 a été marquée par de nouveaux partenariats de
distribution en France avec de grandes banques et assureurs européens partenaires historiques
du Groupe. La signature d’accords avec des plateformes telles que iCapital et Moonfare
permettront à Eurazeo d’accélérer le déploiement de son offre en Europe, notamment en Italie, en
Allemagne et en Belgique.


Levées de fonds tiers (M€) FY 2022 PF FY 2023 % variation

Private Equity 1 663 1 838 +11%
Private Debt 1 031 1 351 +31%
Real Assets 192 296 +54%
Total 2 886 3 485 +21%



Les engagements du bilan d’Eurazeo dans ses fonds sont stables sur l’exercice 2023.




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3. ROTATION D’ACTIFS


L’année 2023 a été marquée par une baisse générale des volumes de transactions en Europe,
estimée à -40%5. Dans ce contexte, la performance d’Eurazeo est en ligne, voire meilleure que celle
du marché en intégrant les transactions annoncées au quatrième trimestre qui se réaliseront en
2024.


Sur l’année, les réalisations du Groupe s’élèvent à 1,3 Md€ (2,9 Mds€ en 2022), auxquels s’ajoute
0,8 Md€ de cessions annoncées, soit 2,2 Mds€ au total, en baisse de 24%. Dans un contexte de
marché moins favorable en 2023, le Groupe a choisi de décaler certaines opérations de sorties,
qui se sont par conséquent concentrées sur le quatrième trimestre. Les cessions se sont en effet
accélérées au T4 2024, avec les annonces des cessions de DORC, Efeso et Humens notamment. Les
principales opérations de l’année ont été effectuées en moyenne 23% au-dessus de leur dernière
valorisation et font ressortir un multiple Cash-on-Cash moyen brut de 2,8x et un TRI moyen
brut de 33%.
La part du bilan représente près de 1 Md€ de cessions, soit 13% de la valeur nette du
portefeuille (6,4% réalisés et 6,3% annoncés).
Compte-tenu du programme de sorties prévues et de conditions de marché plus favorables,
Eurazeo anticipe une augmentation du volume des cessions en 2024.


Eurazeo s’est montré sélectif dans ses investissements : les déploiements du Groupe totalisent
3,9 Mds€ en 2023 (4,9 Mds€ en 2022). Les déploiements sont essentiellement répartis entre la
Dette Privée, l’activité Secondaire et le Buyout avec les acquisitions de BMS (ré-assurances) et
Neoxam (fournisseur de logiciels financiers). Ils se concentrent sur des secteurs en croissance
structurelle, soit les services aux entreprises, les services financiers de spécialité, la santé, la
transition climatique et les nouvelles tendances de consommation.


Déploiements Réalisations
(M€)
FY 2022 FY 2023 FY 2022 FY 2023
Private Equity 2 730 2 172 1 511 861
Private Debt 1 909 1 462 717 436
Real Assets 266 255 652 29
Autres 26 39 5 23
Total 4 931 3 929 2 885 1 349
dont bilan 1 169 819 1 198 507


Eurazeo dispose d’importantes marges de manœuvre pour réaliser ses investissements futurs :
drypowder d’environ 4,7 Mds€ et engagements non-tirés du bilan dans les fonds à hauteur de
2,4 Mds€.




5
Source Pitchbook – volume de transaction Private Equity


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4. CONTRIBUTION DE LA GESTION D’ACTIFS6

Les commissions de gestion ressortent à 398 M€ sur l’année 2023, en hausse de 9%, et se
répartissent entre :

- la croissance des commissions de gestion provenant de tiers s’établit à 276 M€ (+8% hors
catch-up fees et IM Global Partners). Les revenus en provenance d’IMG sont stables (+1% à
77 M€), la hausse des encours en 2023 compensant la baisse observée en 2022 ;
- les commissions de gestion liées au bilan d’Eurazeo qui s’élèvent à 122 M€, en hausse de
+18% du fait principalement des engagements au titre du fonds EC V.

Les commissions de performance sont négligeables sur l’année compte-tenu d’un nombre limité
de cessions réalisées sur l’exercice.

Les charges opérationnelles du Groupe s’élèvent à 259 M€, en progression contenue par
rapport à 2022 (+3%). Le Groupe améliore fortement son levier opérationnel en parallèle d’un
investissement continu dans le développement de sa plateforme de gestion d’actifs.
Les Fee Related Earnings (FRE), qui mesurent le résultat récurrent de l’activité, atteignent 138 M€
en hausse de 22% par rapport à 2022. La marge de FRE continue de progresser et atteint 34,8%.


FY 2022 FY 2022 FY 2023
(M€) – hors Rhône
publié IFRS 10 IFRS 10
Commissions de gestion 366 366 398
dont provenant de tiers 262 262 276
dont provenant du bilan 104 104 122
(-) Charges opérationnelles -253 -253 -259
(=) FRE (avant charges financières et autres) 113 113 138
FRE margin 31,0% 31,0% 34,8%
(+) Commissions de performance (PRE) 106 89 4
dont provenant de tiers 7 7 1
dont provenant du bilan 99 82 3
(+) Charges financières et autres -8 -8 -14
A. Contribution de la gestion d’actifs hors Rhône 211 194 128
dont part des minoritaires 9,8 9,8 7,7




B. ACTIVITÉ D’INVESTISSEMENT

1. ÉVOLUTION DU PORTEFEUILLE D’INVESTISSEMENT


Fin 2023, la valeur nette du portefeuille d’investissement ressort à 8,319 M€, en hausse de
+6%. La valeur de portefeuille par action est en hausse de +9% compte-tenu d’un impact positif
lié aux rachats d’actions de +3% et s’élève à 109,6€.




6
Présenté hors Rhône, cédé courant 2023.

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Les leviers de variation de la valeur du portefeuille sont :

- la variation de juste valeur du portefeuille, passée en résultat, de +62 M€ (+1%). Le
portefeuille a connu une expansion forte de sa valeur ces dernières années, la création de
valeur moyenne du portefeuille sur 3 ans s’élevant à +17% par an.
- un effet périmètre de +312 M€ (+4%).


Valeur nette du 31/12 Création Déploie- Réali- 31/12
Var (%) Autres 7
portefeuille (M€) 2022 de valeur ments sations 2023
Mid-Large buyout 3 468 +84 2% +262 (300) +12 3 526
Small-Mid buyout 699 (5) -1% +70 (142) -17 605
Growth 1 760 (111) -6% +247 (16) +67 1 947
Brands 739 +15 2% +31 - -5 781
Venture 43 +2 4% +13 - -5 53
Private Funds Group 31 +7 22% +16 (0) -1 53
Private Debt 171 +20 12% +76 (22) -1 244
Real Assets 877 +31 3% +77 (24) +35 996
Autres (en tant que LP) 74 +18 24% +27 (2) -2 114
Total Portefeuille net 7 862 +62 1% +819 (507) +83 8 319 +6%
# actions (m) 78,1 75,9 -3%
Valeur par action (€) 100,6€ 109,6€ +9%



2. VARIATION DE JUSTE VALEUR DU PORTEFEUILLE


La variation de juste valeur du portefeuille, passée en résultat, est de +62 M€ (+1%). Le Groupe
a retenu des hypothèses mesurées sur les valorisations de fin d’année compte-tenu de
l’attentisme observé sur le marché des transactions privées :

- La création de valeur sur le segment du Buyout (MLBO, SMBO, Brands et Secondaries) est
de +119 M€ (+2%). La performance opérationnelle des sociétés est satisfaisante (voir annexe
2) avec une hausse moyenne des revenus de +10% et de l’EBITDA de +13%. L’impact de la
hausse des taux sur les flux de trésorerie est limité compte-tenu des couvertures mises en
place (environ 72% des dettes de LBO couvertes en taux) ;
- La création de valeur sur le Real Asset est de +31 M€ (+4%) principalement tirée par la très
bonne performance des opérations hôtelières et d’infrastructures de transition ;
- La Dette Privée réalise une très bonne performance (+20 M€, +12%) dans un contexte de
taux favorables et grâce à la bonne maîtrise des risques ;
- La valeur des actifs de Growth et Venture a été réduite de 109 M€ (-6%). La dynamique des
sociétés reste bonne dans l’ensemble, avec un focus plus important mis sur la profitabilité.
Certains ajustements complémentaires ont été passés sur les tours de table historiques,
dont certains remontent à 2021. La décote moyenne appliquée au portefeuille sur la valeur
des derniers tours s’élève à 31%, contre 23% fin 2022.




7
Quote-part des commissions de gestion revenant à l’activité d’Asset Management prélevées sur les fonds internes
dans lesquels le bilan est LP, neutres en consolidation, et mouvements liés au carried interest

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3. AUTRES VARIATIONS DE JUSTE VALEUR


IM Global Partners enregistre une variation de juste valeur positive de 47 M€ sur les parts et droits
à commissions possédés dans les sociétés de gestion partenaires.
Les actifs sous gestion d’IMGP s’établissent à 38,8 Mds$ à fin décembre 2023, en hausse de 12%
par rapport à fin décembre 2022. Ces AUM, non comptabilisés dans les AUM du Groupe, étaient
en baisse de 11% en 2022.



4. COÛTS DE L’ACTIVITÉ D’INVESTISSEMENT


Les commissions de gestion payées par le bilan d’Eurazeo représentent 122 M€ (+17%) comme
indiqué précédemment.

Les coûts transverse de pilotage du Groupe s’élèvent à 27 M€. Le Groupe a notamment investi en
2023 dans l’automatisation et le renforcement des fonctions de contrôle. Ces coûts représentent
environ 9% des coûts opérationnels totaux du Groupe.
Les frais financiers se montent à 41 M€, en hausse compte-tenu d’une dette nette moyenne plus
élevée sur la période.



5. CONTRIBUTION DE L’ACTIVITÉ D’INVESTISSEMENT


FY 2022 FY 2022 FY 2023
(M€)
publié IFRS 10 IFRS 10
(+) Plus ou moins-values réalisées et dividendes 897 - -
(+) Variation de juste valeur 60 - -
(+) Autres revenus 22 - -
(+) Variation de juste valeur du portefeuille - 891 62
(+) Autres variations de juste valeur - -132 47
(-) Commissions de performance liées à la gestion d’actifs -99 -82 -3
+/- values latentes et réalisées (net), dividendes et autres 879 678 106
(-) Dépréciations d’actifs -52 0 -1
(-) Coûts relatifs aux investissements -81 -1 -5
(-) Commissions de gestion liées à la gestion d’actifs -103 -103 -122
(-) Coûts du pilotage stratégique du Groupe -19 -19 -27
(+/-) Frais financiers Groupe & autres -10 -15 -41
B. Contribution de l’activité d’investissement 615 540 -91




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C. ÉLÉMENTS NON-RÉCURRENTS
Sur l’année 2023, le Groupe enregistre un gain non-récurrent de 1,9 Md€ résultant de la
différence entre la juste valeur du portefeuille d’investissement du bilan et sa valeur comptable
antérieure au 1 er janvier 2023.

Par ailleurs, le Groupe a finalisé la cession des 30% détenus dans Rhône pour un montant
d’environ 70 M$, engendrant une moins-value d’environ 70 M€.



II. TRÉSORERIE ET DETTE
Au 31 décembre 2023, l’endettement net financier du Groupe (hors dette de loyer) s’élève à
786 M€ (trésorerie nette de +26 M€ fin 2022). Proforma de la réalisation des cessions annoncées
en fin d’année 2023 (DORC et Efeso), la dette nette au 31 décembre s’établirait à moins de
300 M€.

Le gearing du Groupe est limité et ressort à 9% à fin 2023 (4% proforma des cessions annoncées)
compte-tenu de fonds propres d’un montant de 8,4 Mds€.

Eurazeo dispose d’une ligne de crédit syndiquée (RCF) de 1,5 Md€, de maturité 2026, tirée à
hauteur de 770 M€ à fin décembre 2023.

Fin décembre 2023, le Groupe détient 2 477 308 actions propres, soit 3,2% du total des actions en
circulation (76 081 874 actions). Net des actions auto-détenues pour annulation, le nombre
d’actions utilisé pour calculer les valeurs d’actifs par action est de 75 926 017 actions.



III. RETOUR AUX ACTIONNAIRES

Le Directoire d'Eurazeo proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires 2024 le paiement d’un
dividende ordinaire de 2,42€ par action, (soit une augmentation de 10% par rapport au
dividende ordinaire 2022).

Au cours de l’année 2023, le Groupe a acquis 2 137 908 titres pour 129,2 M€ (60,4€ par action),
soit 2,7% des actions en circulation.
Le Directoire a lancé un nouveau programme de rachat d’actions de 200 M€, dont l’exécution a
débuté en janvier 2024.
Ces augmentations du dividende et du programme de rachat d’actions s’inscrivent dans la volonté
du groupe de faire progresser le retour aux actionnaires, comme annoncé lors du Capital Markets
Day du 30 novembre 2023.




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IV. NOUVELLES AVANCÉES EN MATIÈRE D’ESG ET
D’IMPACT
La part d’actifs sous gestion dédiée à l’impact s’établit à 5,3 Mds€ fin 2023, en augmentation de
23% versus 2022. Ces sociétés du portefeuille 8 sont logées soit dans les fonds généralistes
d’Eurazeo, soit dans l'un des 7 fonds d'impact « return first » aux profils de rentabilité alignés avec
les meilleurs standards de leurs classes d'actifs.

Les fonds d’impact Eurazeo ont été particulièrement actifs en 2023, portés par les besoins
importants de financement et la demande croissante des investisseurs pour ces stratégies :
- Collecte dynamique marquée par le closing final d’Eurazeo Smart City Venture II au-
delà de sa cible initiale (et dont le programme dans son ensemble devrait pouvoir
déployer 400 M€), ainsi que par un nouveau closing pour Eurazeo Transition
Infrastructure Fund (ETIF), qui a dépassé sa cible initiale de 500 M€ et poursuit sa
collecte ;
- Accélération des déploiements avec près de 15 transactions réalisées sur l’année
pour un montant total d’environ 285 M€, dont 4 transactions pour Eurazeo Sustainable
Maritime Infrastructure (ESMI) et 2 pour Nov Santé Actions Non Cotées ;
- Développement de nouveaux produits : lancement en cours d’une solution innovante
sur la décarbonation du secteur maritime avec la Société Générale, et d’un fonds de
buyout sur les limites planétaires.

Par ailleurs, l’année 2023 a également été marquée par :

- La nomination de Sophie Flak, Managing Partner ESG et Digital, au Directoire d’Eurazeo,
témoignant de l’engagement et de l’ambition du groupe dans ce domaine ;
- L’accélération de l'engagement des sociétés du portefeuille Eurazeo dans la
décarbonation avec 31% des sociétés éligibles déjà engagées auprès de SBTi 9 (dont 7%
ayant des objectifs validés ou en cours de validation), progressant vers notre objectif
de 25% à horizon 2025;
- L’augmentation de la part des fonds actifs classés Article 8 ou Article 9 selon le
Règlement SFDR à 96% fin 2023 contre 90% fin 202210 ;
- La progression de la note CDP à A (top 2% mondial), en reconnaissance de la
performance du Groupe sur les sujets climatiques




8
Sociétés identifiées par Eurazeo comme contribuant, au travers de leur activité, produits ou services, à l'atténuation et
à l'adaptation au changement climatique, ou à l’amélioration de l'inclusion sociale.
9
Sociétés éligibles selon les critères et méthodologies définis par la Science Based Targets initiative (SBTi), ayant validé
leurs objectifs, ayant des objectifs en cours de validation, ou ayant signé leur lettre d'engagement SBTi, exprimé en part
de capitaux investis au 31 décembre 2023.
10
Fonds en levée ou en déploiement (hors Private Funds Group) au 31 décembre 2023.


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V. RENFORCEMENT DE L’ORGANISATION

A effectifs quasi constants sur l’année (+1%), le Groupe poursuit le renforcement de ses expertises
clés sur des axes importants de développement, avec notamment les recrutements :
- d’une managing director en charge du fundraising pour les pays nordiques et d’un
managing director pour le Moyen Orient,
- d’une managing director pour l’équipe Growth basée à Londres
- d’un nouvel Operating Partner pour MLBO,
- d’un directeur d’investissement Private Debt pour les pays nordiques,
- ainsi que de nouveaux senior advisors de haut niveau pour les stratégies de Growth et
d’Impact.

Au cours du premier semestre, le Groupe avait procédé à des nominations à des postes clés
(direction financière, secrétariat général, Conformité, Opérations, direction des stratégies MLBO
et Growth).

Le recrutement d’une nouvelle Directrice des Ressources Humaines et d’une nouvelle Directrice de
la Communication en fin d’année complètent le Comité de Direction collégial récemment créé qui
compte désormais 35% de femmes.


VI. PERSPECTIVES
Le Groupe a présenté ses perspectives de développement au cours d’un Capital Markets Day le 30
novembre 2023, et son ambition de devenir l’acteur de référence de la gestion d’actifs privés en
Europe sur les segments du mid-market, de la croissance et de l’impact.

Les objectifs présentés à l’occasion de cet événement sont confirmés.



VII. ÉVÉNEMENTS POST CLOTÛRE
Post-clôture, le Groupe a annoncé un investissement minoritaire dans Ex Nihilo (parfums de niche)
et sa participation à un nouveau tour de table pour Electra (recharges automobiles rapides).




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À PROPOS D'EURAZEO
• Eurazeo est un groupe d'investissement mondial de premier plan, qui gère 35,0 milliards
d’euros d’actifs diversifiés dont 24 milliards pour compte de tiers investis dans un portefeuille
de près de 600 entreprises. Fort de son expertise dans le Private Equity, la dette privée et les
actifs immobiliers et infrastructures, le Groupe accompagne les entreprises de toute taille,
mettant au service de leur développement l’engagement de ses plus de 400 collaborateurs,
sa profonde expertise sectorielle, son accès privilégié aux marchés mondiaux, ainsi que son
approche responsable de la création de valeur fondée sur la croissance. Son actionnari at
institutionnel et familial, sa structure financière solide sans endettement structurel et son
horizon d’investissement flexible lui permettent d’accompagner les entreprises dans la durée.
• Eurazeo dispose de bureaux à Paris, New York, Londres, Francfort, Berlin, Milan, Madrid,
Luxembourg, Shanghai, Séoul, Singapour et Sao Paulo.
• Eurazeo est cotée sur Euronext Paris.
• ISIN : FR0000121121 - Bloomberg : RF FP - Reuters : EURA.PA.



CALENDRIER FINANCIER D’EURAZEO

16 mai 2024 Résultats du 1 er trimestre 2024

25 juillet 2024 Résultats du premier semestre 2024

6 novembre 2024 Chiffre d’affaires du 3 ème trimestre 2024




CONTACTS EURAZEO CONTACT PRESSE


Pierre BERNARDIN Maël Evin
DIR. RELATIONS INVESTISSEURS HAVAS
ir@eurazeo.com mael.evin@havas.com
+33 (0)1 44 15 16 76 +33 (0)6 44 12 14 91


Coralie SAVIN
DIRECTRICE DE LA COMMUNICATION
csavin@eurazeo.com
+33 (0)6 86 89 57 48




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ANNEXE 1 : IM GLOBAL PARTNER
Pour rappel, les actifs des partenaires d’iM Global Partner ne sont pas inclus dans les AuM publiés
du groupe Eurazeo.

Les actifs sous gestion des partenaires d’iM Global (en quote part d’intérêt d’iMG) s’établissent à
38,8 Mds$ à fin décembre 2023, en hausse de 12% par rapport à fin décembre 2022. Cette
croissance est notamment liée à la bonne performance des affiliés malgré le contexte d’incertitud e
de l’environnement macro-économique actuel et au maintien de la stratégie M&A dynamique d’iM
Global Partner, en particulier à travers l’acquisition par Litman Gregory Wealth Management des
activités de clientèle privée de Wedgewood Partners en août 2023 (275m$ AuM).



ANNEXE 2 : PERFORMANCE DES SOCIÉTÉS DU PORTEFEUILLE
Le portefeuille d’investissement porté par le bilan est investi quasi exclusivement dans les
programmes et fonds du Groupe. Ce portefeuille est exposé à plus de 65 sociétés dont la plus
importante représente moins de 7% de la valeur totale. Elles sont principalement positionnées sur
des segments structurellement porteurs tels que la santé, les services aux entreprises, le digital,
les marques consommateurs fortes ou la transition énergétique.

En 2023, ces sociétés connaissent une nouvelle progression de leurs indicateurs de
performance 11 :
- Mid-large buyout (Chiffres d’affaires +14% et EBITDA +11% en 2023) : Le portefeuille connait
une croissance organique forte. Cette performance reflète le positionnement du Groupe sur
des sociétés de qualité dans les segments les plus porteurs du marché ainsi que le bénéfice des
investissements récents de ces entreprises.
- Small-mid buyout (CA +1%, EBITDA +5%) : Les sociétés de service aux entreprises et tech
conservent une forte croissance. Les sociétés exposées à la consommation connaissent un
certain ralentissement et leur chiffre d’affaires est au global en légère baisse sur l’exercice ;
- Brands (CA +8%) : Le portefeuille enregistre une nouvelle croissance robuste en 2023 ;
- Growth (CA +17%) : La croissance reste dynamique pour la plupart des sociétés du portefeuille
avec une performance notable des sociétés de l’économie circulaire. La plupart de ces sociétés
connaissent des croissances fortes (de 20% à 45%), un faible nombre étant impactées par des
éléments spécifiques temporaires. Toutes les sociétés portent une attention particulière à la
maîtrise des coûts et l’accélération de leur trajectoire vers la profitabilité ;
- Real Estate (CA +11%, EBITDA Hôtellerie +11%) : Bonne performance des activités hôtelières
avec une hausse de RevPAR (à la fois sur le taux d’occupation et les prix) et bonne tenue des
performances des actifs immobiliers en portefeuille. L’activité de promotion immobilière est
impactée par le net ralentissement des commercialisations.




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Chiffre d’affaires et EBITDA des sociétés du portefeuille, proportionnels au taux de détention des actifs par le
bilan d’Eurazeo. Pour les sociétés de Growth et Brands, l’EBITDA n’est pas considéré comme un indicateur pertinent.

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ANNEXE 3 : ACTIFS SOUS GESTION


M€ 31/12/2022 – Pro forma Rhône 31/12/2023

AUM Tiers AUM bilan Eurazeo Total AUM AUM Tiers AUM bilan Eurazeo Total AUM

Private Equity 13 841 8 706 22 547 15 530 8 965 24 495
Mid-large buyout 2 165 4 723 6 888 3 085 4 747 7 833
Small-mid buyout 1 537 1 103 2 641 1 467 997 2 463
Growth 2 566 1 940 4 506 2 527 2 037 4 564
Brands - 739 739 - 781 781
Healthcare (Nov Santé) 418 - 418 418 - 418
Venture 3 270 117 3 387 3 129 129 3 258
Private Funds Group 3 886 83 3 969 4 904 274 5 179
Private Debt 6 604 262 6 865 7 117 363 7 479
Real Assets 472 1 142 1 614 771 1 169 1 939
MCH PE (25%) 325 88 413 360 97 457
Kurma 436 49 485 457 53 510
Autres - 69 69 - 73 73
Total 21 677 10 316 31 993 24 234 10 718 34 952




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ANNEXE 4 : DETAIL AUM BILAN EURAZEO

Engagements Total AUM
M€ Portefeuille
non tirés
Private Equity 6 965 2 000 8 965
Mid-large buyout 3 526 1 221 4 747
Small-mid buyout 605 391 997
Growth 1 947 90 2 037
Brands 781 - 781
Healthcare (Nov Santé) - - -
Venture 53 76 129
Private Funds Group 53 222 274
Private Debt 244 119 363
Real Assets 997 172 1 169
MCH PE (25%) 71 25 97
Kurma 18 35 53
Autres 26 47 73
Total 8 319 2 399 10 718




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