Communiqué de presse

Meudon (France), le 1er mars 2024

Vallourec, un leader mondial de solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats du quatrième
trimestre et de l’exercice 2023. Le Conseil d’Administration de Vallourec SA, réuni le 29 février 2024, a arrêté les
comptes consolidés du Groupe pour le quatrième trimestre et l’exercice 2023.




Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

• Un RBE solide pour l’exercice 2023 de 1 196 millions d’euros, supérieur à la limite
haute de la fourchette précédemment communiquée
• Une amélioration séquentielle du RBE au quatrième trimestre portée par une bonne
exécution
• Une demande et des prix des Tubes qui continuent de progresser à l’international
• Une demande stabilisée aux Etats-Unis ; les volumes de Vallourec sont en hausse
• Une dette nette réduite de moitié par rapport à fin 2022 qui s’élève à 570 millions
d’euros. Une réduction, dès le premier trimestre 2024, qui se poursuivra au premier
semestre et au cours de l’exercice 2024a




FAITS MARQUANTS

Forte rentabilité au T4 et au cours de l’exercice 2023 et poursuite du désendettement :
• RBE au T4 2023 de 280 millions d’euros (en progression de 58 millions d’euros par rapport au T3 2023 et
en baisse de 32 millions d’euros par rapport au T4 2022) porté par la forte rentabilité du segment Tubes
o RBE du segment Tubes de 249 millions d’euros (en hausse séquentielle de 56 millions d’euros et
en baisse de 36 millions d’euros par rapport au T4 2022) porté par des volumes en hausse
séquentielle en Amérique du Nord et dans la région Hémisphère Est ainsi que par l’amélioration de
notre performance opérationnelle en Amérique du Sud
o RBE du segment Mine & Forêts de 43 millions d’euros (en hausse séquentielle de 10% et de 21
millions d’euros par rapport au T4 2022) : la baisse de la production vendue d’environ 0,1 million de
tonne par rapport au T3 2023 a été compensée par des prix du minerai de fer favorables
• Flux de trésorerie disponible ajusté de 275 millions d’euros, en hausse significative par rapport au T3
2023
• Dette nette réduite de moitié par rapport au T4 2022 : de 1 130 millions d’euros à 570 millions d’euros




a
En toute hypothèse, les prévisions de génération de trésorerie et de dette nette ne tiennent pas compte du potentiel impact positif lié aux ventes d'actifs

Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.1/24
Perspectives pour le premier semestre 2024 :
• RBE Groupe similaire à celui du second semestre 2023 qui s’élevait à 502 millions d’euros
• Génération de trésorerie globale positive
• Poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année 2023

Perspectives pour l’exercice 2024 :
• Fort RBE résultant de solides prix des tubes en carnet de commandes et de l'amélioration de notre
performance opérationnelle
• Génération de trésorerie globale positive
• Poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année 2023


Voir plus de détails concernant les perspectives pour le premier semestre et pour l'exercice 2024 à la fin de ce
communiqué de presse.




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.2/24
Philippe Guillemot, Président du Conseil d’Administration et Directeur Général, a déclaré :

« Le plan New Vallourec, annoncé en mai 2022, a été exécuté en totalité et donne naissance à un nouveau Vallourec.
2023 a été une année pivot, marquée par la fermeture des sites de production européens et par le renforcement de
nos capacités brésiliennes afin de fournir des produits à forte valeur ajoutée à nos clients du secteur pétrole et gaz.
De plus, nous avons amorcé un changement stratégique substantiel dans nos opérations en Chine, qui contribue
déjà de manière significative à l'amélioration des résultats du Groupe. Tout en exécutant ces projets majeurs, nous
avons enregistré les meilleurs résultats du Groupe depuis près de 15 ans. Nous avons réduit notre dette nette de
560 millions d'euros par rapport au niveau de fin 2022, et de plus de 900 millions d'euros par rapport au point haut
atteint au troisième trimestre 2022. Je tiens à remercier toutes les équipes de Vallourec pour le travail accompli afin
d'atteindre ces résultats.

Nous avons réalisé des progrès significatifs pour assurer au Groupe une rentabilité de premier plan et lui permettre
d’être résilient, y compris en bas de cycle. Nous continuons à identifier de nouvelles opportunités d’amélioration de
notre performance. En 2024, nous prévoyons de poursuivre l'amélioration de nos opérations au Brésil afin de tirer
pleinement parti de notre base d'actifs de premier plan dans le pays. Au niveau mondial, nous restons concentrés
sur le contrôle de nos coûts et sur une allocation rigoureuse du capital.

Les conditions de marché demeurent favorables à une forte génération de trésorerie et à la poursuite de notre
désendettement. Aux États-Unis, le nombre d'appareils de forage en activité a légèrement augmenté depuis octobre
2023, les importations restent limitées et les stocks des distributeurs continuent de baisser. Nous anticipons une
stabilisation imminente des prix dans la région.

En dehors des États-Unis, nous continuons d'enregistrer une demande supérieure à nos capacités et des prix élevés
pour nos nouvelles commandes. Malgré les inquiétudes récentes du marché, nous estimons que les conditions de
marché au Moyen-Orient sont parmi les meilleures que nous ayons connues depuis de nombreuses années. Nous
observons une reprise pluriannuelle de l'activité portée par les programmes de forage majeurs de nos clients en
Arabie Saoudite, aux Émirats Arabes Unis et en Irak. Les relations commerciales avec nos clients ainsi que la valeur
ajoutée de nos capacités locales nous confortent dans l'idée que cette région devrait contribuer de manière
significative à nos résultats dans les années à venir.

Nous sommes en bonne voie pour atteindre une dette nette nulle fin 2025, au plus tard. Suite à notre désendettement,
nous avons pour objectif un retour significatif aux actionnaires, potentiellement dès 2025b ».




b
La politique de dividende de Vallourec serait en toute hypothèse subordonnée à la décision du Conseil d'Administration prenant en compte les résultats de Vallourec,
sa situation financière y compris l'objectif de désendettement du Groupe et les restrictions potentielles applicables au paiement de dividendes. Les dividendes et les
rachats d'actions seraient également soumis à l'approbation des actionnaires



Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.3/24
CHIFFRES CLES TRIMESTRIELS
Variation vs. Variation vs.
En millions d’euros
T4 2023 T3 2023 T4 2022 T3 2023 T4 2022
Production vendue de Tubes (k tonnes) 382 343 514 39 (132)
Production vendue de minerai de fer (millions tonnes) 1.7 1.8 1.4 (0.1) 0.3
Chiffre d'affaires Groupe 1,276 1,142 1,541 134 (265)
Résultat Brut d'Exploitation Groupe 280 222 312 58 (32)
(en % du CA) 21.9% 19.4% 20.3% 2.5 pp 1.7 pp
Résultat d'exploitation 198 146 164 52 34
Résultat net, part du Groupe 105 76 78 29 27
Flux de trésorerie disponible, tel que défini précédemment 82 154 265 (72) (182)
Flux de trésorerie disponible ajusté 275 217 318 58 (43)
Génération de trésorerie globale 149 150 323 (1) (174)
Dette nette 570 741 1,130 (171) (560)



ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES

Analyse des résultats du quatrième trimestre
Au cours du quatrième trimestre 2023, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 1 276 millions d’euros,
en baisse de 17 % par rapport au T4 2022 (- 15 % à taux de change constants).
La baisse des revenus du Groupe reflète :
• un effet volume de - 26 % principalement lié à la baisse des livraisons du segment Industrie en Europe et
de tubes pour le segment Pétrole & Gaz en Amérique du Nord
• un effet prix/mix de + 10 %
• un impact lié au segment Mine et Forêts de + 1 %
• un effet devises de - 3 % principalement lié à l’appréciation de l’euro face au dollar américain

Au cours du quatrième trimestre 2023, le Résultat Brut d’Exploitation a atteint 280 millions d’euros, soit une
marge de 21,9 % du chiffre d’affaires, contre 312 millions d’euros et une marge de 20.3 % du chiffre d’affaires au
T4 2022. Cette diminution est largement due à la baisse des prix de vente moyens du segment Tubes en Amérique
du Nord, compensée par l'amélioration des résultats du segment Tubes en dehors de l'Amérique du Nord.

Au cours du quatrième trimestre 2023, Vallourec a enregistré un produit de 153 millions d'euros lié à la
reprise de dépréciations d'actifs précédemment comptabilisées. Cette reprise reflète en grande partie
l'amélioration des perspectives de résultats à court terme dans la région Hémisphère Est. Cette amélioration, qui
sera réalisée au cours des prochaines années, est due à la fois aux résultats positifs des efforts de restructuration
du Groupe en Asie, y compris la stratégie de montée en gamme implémentée en Chine, ainsi qu'à des perspectives
de prix favorables à moyen terme.
Au quatrième trimestre 2022, le Groupe a enregistré une charge de dépréciation de 36 millions d'euros
principalement liée à des actifs en Europe.

Au cours du quatrième trimestre 2023, Vallourec a enregistré une charge de 185 millions d'euros
principalement liée à son programme de restructuration en Allemagne. La composante la plus importante de
cette charge est une dépense de 127 millions d'euros liée au contrat d'approvisionnement en cours du Groupe avec
son ancien fournisseur d'acier en Allemagne, HKM. Comme indiqué dans son Document d'Enregistrement Universel
2022, Vallourec a mis fin à son contrat d'approvisionnement à long terme avec HKM dans le cadre de la fermeture
de ses laminoirs allemands. L'obligation résiduelle pour Vallourec dans le cadre de son contrat d'approvisionnement
prendra donc fin en 2028 à l'issue de la période de préavis contractuelle de sept ans. Vallourec a revendu des
produits en acier excédentaires (principalement des plaques d’acier) tout au long de l'année 2023, mais s'attend
actuellement à ce que ces opérations soient quelque peu déficitaires pendant la durée restante du contrat. Le passif
de 127 millions d'euros est lié aux flux de trésorerie négatifs attendus qui seront répartis sur les cinq prochaines
années. Vallourec continue de rechercher différentes possibilités afin d’améliorer les flux de trésorerie de ce contrat
d'approvisionnement.




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.4/24
En tenant compte des facteurs susmentionnés, le résultat d'exploitation s'est élevé à 198 millions d'euros
au cours du quatrième trimestre 2023, contre 164 millions d'euros au T4 2022.

Au quatrième trimestre 2023, le résultat financier est positif et s’établit à 26 millions d’euros, contre - 60
millions d’euros au T4 2022. Les charges nettes d’intérêts au T4 2023 se sont élevées à 14 millions d’euros, contre
des charges de 25 millions d’euros au T4 2022. Au quatrième trimestre 2023, le résultat financier a été positivement
impacté par le règlement d'un litige de longue date au Brésil avec l'un des fournisseurs d'électricité de la Société
pour un montant de 40 millions d'euros.

Au cours du quatrième trimestre 2023, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 102 millions d’euros, versus
- 9 millions d’euros au T4 2022. Outre un bénéfice avant impôt nettement plus élevé, le taux d'imposition effectif a
été impacté par des pertes fiscales non déductibles en Allemagne.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif au T4 2023 et s’est établi à 105 millions d’euros,
contre 78 millions d’euros au T4 2022.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 0,44 euros au T4 2023, contre 0,34 euros au T4 2022. Cette augmentation
reflète la progression du résultat net ainsi qu'une augmentation des actions potentiellement dilutives liées en grande
partie aux bons de souscription d'actions en circulation de la Société, qui sont comptabilisés en utilisant la méthode
de rachat d'actions.



Analyse des résultats de l’exercice 2023
Au cours de l’exercice 2023, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 5 114 millions d’euros, en
progression de 5 % par rapport à 2022 (+ 6 % à taux de change constants).
La hausse des revenus du Groupe reflète :
• un effet volume de - 14 % du fait principalement de moindres livraisons du segment Industrie en Europe
• un effet prix/mix de + 18 %
• un impact sur le segment Mine et Forêts de + 2 %
• un effet devises de - 2 % principalement lié à l’appréciation de l’euro face au dollar américain

En 2023, le Résultat Brut d’Exploitation s’est élevé à 1 196 millions d’euros, soit une marge de 23,4 % du
chiffre d’affaires, contre 715 millions d’euros et une marge de 14.6 % du chiffre d’affaires en 2022. La progression
est due à une hausse substantielle du RBE du segment Tubes porté par des prix favorables en Amérique du Nord
au premier semestre 2023, et à une amélioration continue des résultats du segment Tubes en dehors de l'Amérique
du Nord, en particulier au cours du deuxième semestre 2023.

En 2023, le résultat d’exploitation est positif à 859 millions d'euros, contre une perte de 122 millions d'euros
en 2022. Vallourec a enregistré une reprise nette de dépréciation d’actifs pour un total de 145 millions d'euros,
compensée par des charges de 279 millions d'euros en grande partie liées aux coûts de mise en application du plan
New Vallourec.
En 2022, le résultat d'exploitation de Vallourec a été impacté par 574 millions d'euros de charges en grande partie
liées aux coûts d'exécution du plan New Vallourec.


En 2023, le résultat financier s’est établi à - 66 millions d’euros, contre - 111 millions d’euros en 2022 ; les
charges nettes d’intérêts se sont élevées à - 88 millions d’euros au cours de l’année, contre - 95 millions d’euros un
an plus tôt. Le résultat financier de l'exercice 2023 a bénéficié, comme précédemment mentionné, du règlement d’un
litige pour un montant de 40 millions d'euros au cours du T4 2023.

En 2023, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 269 millions d’euros, à comparer à - 113 millions d’euros en
2022. Cette augmentation est due à la hausse des bénéfices dans la plupart des régions et à l'utilisation antérieure



Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.5/24
des déficits nets d'exploitation en Amérique du Nord. Le taux d'imposition effectif a été élevé en raison de pertes
fiscalement non-déductibles en Allemagne.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif et s’est établi à 496 millions d’euros en 2023,
contre - 366 millions d’euros au cours de l’exercice 2022.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 2,07 euros en 2023, contre - 1,60 euros en 2022. Cette augmentation
reflète la progression du résultat net ainsi qu'une augmentation des actions potentiellement dilutives liées en grande
partie aux bons de souscription d'actions en circulation de la Société, qui sont comptabilisés en utilisant la méthode
de rachat d'actions.




ANALYSE DES RESULTATS PAR SEGMENT

Analyse des résultats du quatrième trimestre
Tubes : au T4 2023, le chiffre d’affaires du segment Tubes a diminué de 18 % par rapport au T4 2022 du fait
d’une baisse de 26% des volumes, compensée par une progression de 10% du prix de vente moyen. Cette réduction
des livraisons est en grande partie explique par la fermeture des activités de laminage en Allemagne dans le cadre
de la mise en œuvre du plan New Vallourec.
Le RBE du segment Tubes a baissé de 285 millions d’euros au T4 2022 à 249 millions d’euros au T4
2023 expliqué par la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord compensée par des améliorations dans le reste
du monde.

Mine & Forêts : au T4 2023, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 1,7 million de tonnes, en
hausse de 20 % par rapport au T4 2022, mais en légère baisse par rapport au T3 2023.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 43 millions d’euros au T4 2023, contre 22 millions d’euros au
T4 2022, reflétant des prix de minerai de fer favorables en partie compensés par des coûts plus élevés.



Analyse des résultats de l’exercice
Tubes : en 2023, le chiffre d’affaires du segment Tubes a augmenté de 3% ; la baisse de 14% des livraisons a
été compensée par la progression de 20% du prix de vente moyen. Ces résultats reflètent la fermeture des activités
de laminage de Vallourec en Allemagne ainsi que la mise en œuvre de la stratégie "Value over Volume".
Le RBE du segment Tubes a fortement progressé, passant de 638 millions d’euros en 2022 à 1 051 en 2023
porté par un environnement de prix de marché favorable et par l'exécution du plan New Vallourec.

Mine & Forêts : en 2023, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 6,9 millions de tonnes en
hausse de 71% par rapport à 2022 en raison de la reprise des volumes à la suite du glissement de la pile de résidus
survenu en 2022.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 180 millions d’euros en 2023, contre 113 millions d’euros en
2022, reflétant une forte reprise des volumes, compensée par des coûts plus élevés.




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.6/24
FLUX DE TRÉSORERIE ET SITUATION FINANCIÈRE

Analyse des flux de trésorerie du quatrième trimestre
Au cours du quatrième trimestre 2023, le flux de trésorerie opérationnel ajusté s’est élevé à 226 millions
d’euros, contre 213 millions d’euros au T4 2022. L’amélioration s’explique par de moindres flux de trésorerie liés au
résultat financier, positivement impacté par le règlement de 40 millions d'euros précédemment mentionné, qui a
compensé la baisse du RBE et l'augmentation des impôts décaissés.

Au cours du quatrième trimestre 2023, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 275 millions d’euros,
contre 318 millions d’euros au T4 2022. La progression du flux de trésorerie opérationnel ajusté a été plus que
compensée par une moindre diminution du besoin en fonds de roulement qu’au T4 2022.

Au cours du quatrième trimestre 2023, la génération de trésorerie globale s’élève à 149 millions d’euros,
contre 323 millions d’euros au T4 2022, du fait notamment de charges de restructuration et autres éléments non-
récurrents pour 193 millions d’euros. Ces décaissements attendus sont principalement liés aux indemnités et aux
coûts de restructuration en Allemagne.



Analyse des flux de trésorerie de l’exercice
En 2023, le flux de trésorerie opérationnel ajusté atteint 928 millions d’euros, versus 458 millions d’euros en
2022. Cette progression s’explique notamment par une plus forte génération de RBE.

En 2023, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 860 millions d’euros, contre -88 millions d’euros en
2022. Outre la hausse du RBE, Vallourec a bénéficié d'une diminution de 145 millions d'euros du besoin en fonds
de roulement, contre une constitution de 355 millions d'euros en 2022.

En 2023, la génération de trésorerie globale atteint 568 millions d’euros, contre - 200 millions d’euros en 2022.
Cette progression, portée par la hausse du RBE et par la diminution du besoin en fonds de roulement, a été
compensée par l’impact négatif de 362 millions d'euros de charges de restructuration et autres éléments non-
récurrents liés principalement à la fermeture des activités de laminage en Allemagne et à la mise en œuvre globale
du plan New Vallourec.



Dette nette et liquidité
Au 31 décembre 2023, la dette nette s’élève à 570 millions d’euros, en baisse significative par rapport à 1 130
millions d’euros au 31 décembre 2022. La dette brute s’élève à 1 470 millions d’euros, incluant 49 millions d’euros
de réévaluation à la juste valeur en IFRS 9 qui seront repris sur la durée de vie de la dette. La dette brute a diminué
au cours de l'exercice 2023 en raison d’un moindre recours au financement ACC ACE au Brésil. La dette long terme
s’élève à 1 348 millions d’euros et la dette court terme à 122 millions d’euros.

Au 31 décembre 2023, le Groupe dispose d’une position de liquidité très solide avec 1 539 millions d’euros,
composée d’une trésorerie au bilan de 900 millions d’euros, d’une ligne de crédit confirmée non utilisée à hauteur
de 462 millions d’euros ainsi que d’une ligne de crédit confirmée adossée à des actifs pour 177 millions d’eurosc.
Le Groupe n’a aucune échéance de remboursement de dette de long terme prévue avant juin 2026.




c
Au 31 décembre 2023, la base d'emprunt de cette facilité était d'environ 205 millions de dollars, et 9 millions de dollars de lettre de crédit et autres engagements ont
été émis.



Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.7/24
LE PLAN NEW VALLOUREC

Le plan New Vallourec, annoncé en mai 2022, a été exécuté en totalité et donne naissance à un nouveau Vallourec.
Comme prévu, nous avons arrêté nos activités en Allemagne et la majorité du personnel affilié a maintenant quitté
la Société. Une équipe reste en place pour les opérations de démantèlement en 2024. Le terrain lié à l'un des deux
principaux sites de production en Allemagne (Mülheim) a été vendu à la fin de l'année 2023. La vente du second site
de production (Duesseldorf-Rath) suit son cours. Le programme de renforcement des capacités au Brésil, qui a
permis le transfert des volumes de pétrole et de gaz depuis l'Allemagne, est désormais finalisé. Comme prévu, nous
avons également implémenté un programme de réduction des effectifs au niveau mondial.

Ces actions permettront au Groupe de générer 230 millions d’euros de RBE annuel additionnels récurrents par
rapport à 2021 et une réduction des dépenses d'investissement d'environ 20 millions d'euros. Nous avons
considérablement progressé dans l’atteinte de nos objectifs visant à rendre le Groupe résiliant y compris en bas de
cycle et de générer un flux de trésorerie disponibled positif, avant variation du besoin en fonds de roulement.

Nous avons également élargi le champ d'application du plan New Vallourec avec pour objectif d’améliorer les
résultats opérationnels et d’accroitre la rentabilité. En Chine, nous avons lancé en 2023 une stratégie de montée en
gamme significative qui a déjà commencé à contribuer à nos résultats. Les marges de résultat brut d’exploitation de
ce centre de production devraient converger vers les standards du Groupe. En Arabie Saoudite, nous avons procédé
à une extension de nos capacités afin de tirer parti de la forte demande dans la région.

En 2024, nous poursuivons ces améliorations opérationnelles à l'échelle mondiale et, plus particulièrement, nous
avons identifié des opportunités d'accroître la rentabilité de nos centres de production brésiliens. En complément,
nous poursuivons le développement de nos activités dans le domaine des nouvelles énergies et tirons parti des
revenus à forte marge générés par nos activités de services et d’accessoires. Enfin, en 2024, nous poursuivrons
notre objectif d’une dette nette nulle d’ici fin 2025, au plus tard.




PERSPECTIVES POUR LE PREMIER SEMESTRE ET L’EXERCICE 2024 e

Pour le premier semestre de l’année, en tenant compte de nos hypothèses et des conditions de marché
actuelles, le Groupe anticipe :
• Un RBE Groupe similaire à celui du second semestre 2023 qui s’élevait à 502 millions d’euros.
Les principaux leviers sont :
o A l’international, une légère baisse de nos livraisons de tubes, expliquée par la fermeture de nos
activités en Allemagne, compensée par l’augmentation des prix
o Aux Etats-Unis, une baisse modérée des prix des tubes, compensée par la progression des volumes
o Au Brésil, une production de minerai de fer vendue qui devrait s'élever à environ 3 millions de tonnes
au cours du premier semestre 2024 avec des coûts qui devraient rester élevés
• Une génération de trésorerie globale positive
• Une poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année
2023




d
Le flux de trésorerie disponible est aligné avec la précédente définition. Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement
comptable » pour plus d’éléments.
e
En toute hypothèse, les prévisions de génération de trésorerie et de dette nette ne tiennent pas compte du potentiel impact positif lié aux ventes d'actifs.



Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.8/24
Pour l’exercice 2024, en tenant compte de nos hypothèses et des conditions de marché actuelles, le Groupe
anticipe :
• Une nouvelle année de fort RBE portée par :
o Une poursuite de la très bonne performance du segment Tubes résultant de solides prix en carnet
de commandes et de l'amélioration continue de notre performance opérationnelle
o Une production annuelle de minerai de fer vendue d'environ 6 millions de tonnes avec des coûts qui
restent élevés
• Une génération de trésorerie globale positive pour l’ensemble de l’année
• Une poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année
2023

Les principaux éléments ayant une incidence sur la trésorerie de Vallourec en 2024 devraient être les
suivants :
• Des flux de trésorerie liés au résultat financier d’environ 100 millions d’euros
• Des paiements d'impôts qui refléteraient un taux d'imposition dans une fourchette de 25-30% du résultat
avant impôts
• Des investissements industriels d’environ 200 millions d’euros
• Des charges de restructuration & autres éléments non-récurrents qui représentent une consommation de
trésorerie d’environ 200 millions d’euros. Cette estimation inclut l'impact des provisions et charges
comptabilisées au quatrième trimestre 2023.




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.9/24
Informations et déclarations Prospectives
Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide
de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier»,
«avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou
terminologies comparables. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et
incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui
concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la
Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. Bien que Vallourec estime que ces déclarations prospectives
reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les lecteurs sont avertis que de par leur
nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la
situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent
peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce
communiqué de presse, en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d’autres facteurs, dont
la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Vallourec et notamment les risques développés
ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section
«Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 17 avril 2023 sous le numéro de
dépôt n° D.23-0293, chacun de ces documents étant disponible sur le site de Vallourec (www.vallourec.com). En outre, même si
les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des
secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, ces
résultats ou développements peuvent ne pas être indicatifs des résultats ou des développements dans les périodes ultérieures.
En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des
informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion. Vallourec ne prend aucun engagement de
compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un événement futur ou
de toute autre raison excepté en application des dispositions légales et réglementaires.
Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d’actions
ou autres titres de Vallourec. Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet www.vallourec.com.




Présentation des résultats du T4 et de l’exercice 2023
Conférence téléphonique en anglais et audio webcast le vendredi 1er mars à 9h30 (heure de Paris)

• Pour écouter l’audio webcast :
https://channel.royalcast.com/landingpage/vallourec-en/20240301_1/

• Pour participer à la conférence, veuillez composer le (utiliser le mot de passe « Vallourec ») :

o +44 (0) 33 0551 0200 (Royaume-Uni)
o +33 (0) 1 7037 7166 (France)
o +1 786 697 3501 (Etats-Unis)

• L’audio webcast et la présentation seront disponibles sur le site web de Vallourec à l’adresse suivante :
https://www.vallourec.com/fr/investisseurs




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.10/24
À propos de Vallourec
Leader mondial sur ses marchés, Vallourec fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l’énergie et pour
d’autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques
de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants.
Fidèle à son esprit pionnier et fort d’une R&D de pointe, Vallourec ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté
dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 15 000 collaborateurs passionnés et
engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour
rendre possibles tous les projets.

Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK), Vallourec fait partie des indices CAC Mid 60, SBF 120 et Next
150 et est éligible au Service de Règlement Différé (SRD).
Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code
ISIN : US92023R4074, Ticker : VLOWY). La parité entre l’ADR et l’action ordinaire Vallourec est de 5 pour 1.


Calendrier

16 mai 2024 Publication des résultats du premier trimestre 2024
23 mai 2024 Assemblée Générale des Actionnaires
26 juillet 2024 Publication des résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2024



Pour plus d’informations, veuillez contacter :
Relations Investisseurs Relations Presse
Connor Lynagh Héloïse Rothenbühler
Tel: +1 (713) 409-7842 Tel: +33 (0)1 41 03 77 50
connor.lynagh@vallourec.com heloise.rothenbuhler@vallourec.com

Relations actionnaires individuels
N° Vert : 0 805 65 10 10
actionnaires@vallourec.com



Annexes
La monnaie de présentation du Groupe est l’euro. Les montants indiqués sont exprimés en millions d’euros, sauf
mention contraire. Certains chiffres figurant dans le présent document, y compris des informations financières et
certaines données opérationnelles, ont été arrondis.

Pièces jointes à ce communiqué :
• Production de Tubes expédiée
• Production de Minerai de Fer vendue
• Taux de change
• Chiffre d’affaires du segment Tubes par zone géographique
• Chiffre d’affaires du segment Tubes par marché
• Indicateurs clés par segment
• Compte de résultat consolidé résumé
• Bilan consolidé résumé
• Principaux indicateurs de flux de trésorerie
• Génération de flux de trésorerie (IFRS)
• Endettement
• Liquidité
• Réconciliation des nouveaux indicateurs ayant une incidence sur la trésorerie


Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.11/24
• Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Production de Tubes expédiée
En milliers de tonnes 2023 2022 Variation
T1 431 395 9%
T2 396 433 (9%)
T3 343 462 (26%)
T4 382 514 (26%)
Total 1,552 1,804 (14%)



Production de minerai de fer vendue
En millions de tonnes 2023 2022 Variation
T1 1.5 0.1 na
T2 1.9 1.0 93%
T3 1.8 1.5 21%
T4 1.7 1.4 20%
Total 6.9 4.0 71%



Taux de change

Exercice Exercice
Taux de change moyen T4 2023 T3 2023 T4 2022
2023 2022
EUR / USD 1.08 1.08 1.05 1.08 1.05
EUR / BRL 5.40 5.42 5.44 5.40 5.44
USD / BRL 4.99 5.01 5.17 4.99 5.17



Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par zone géographique
Variation Variation
En millions d'euros T4 2023 T3 2023 T4 2022 vs. T3 2023 vs. T4 2022
Amérique du Nord 548 460 744 19% (26%)
Amérique du Sud 230 198 241 16% (5%)
Moyen Orient 212 162 111 31% 91%
Europe 57 116 137 (51%) (58%)
Asie 89 80 111 11% (20%)
Reste du Monde 61 52 123 17% (51%)
Total Tubes 1,196 1,068 1,467 12% (18%)




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.12/24
Chiffre d’affaires annuel du segment Tubes par zone géographique
Exercice Exercice
En millions d'euros 2023 2022 Variation
Amérique du Nord 2,329 2,094 11%
Amérique du Sud 846 855 (1%)
Moyen Orient 643 434 48%
Europe 427 606 (30%)
Asie 296 389 (24%)
Reste du Monde 260 285 (9%)
Total Tubes 4,802 4,663 3%



Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par marché
Variation à
taux de
En millions d'euros
Variation Variation change
T4 2023 T3 2023 T4 2022 vs. T3 2023 vs. T4 2022 constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 1,017 845 1,185 20% (14%) (11%)
Industrie 112 175 252 (36%) (55%) (55%)
Autres 67 48 31 39% 116% 126%
Total Tubes 1,196 1,068 1,467 12% (18%) (16%)



Chiffre d’affaires annuel du segment Tubes par marché
Variation à
taux de
En millions d'euros
Exercice Exercice change
2023 2022 Variation constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 3,923 3,418 15% 17%
Industrie 709 1,063 (33%) (33%)
Autres 170 181 (6%) 3%
Total Tubes 4,802 4,663 3% 5%




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.13/24
Indicateurs trimestriels clés par segment
Variation Variation
T4 2023 T3 2023 T4 2022 vs. T3 2023 vs. T4 2022
Production vendue* 382 343 514 11% (26%)
Chiffre d'Affaires (m€) 1,196 1,068 1,467 12% (18%)
Tubes




Prix de vente moyen (€) 3,130 3,115 2,853 0.5% 10%
RBE (m€) 249 193 285 29% (13%)
Investissements industriels (m€) 33 44 62 (25%) (47%)
Production vendue* 1.7 1.8 1.4 (3%) 20%
Mine &
Forêts




Chiffre d'Affaires (m€) 101 88 70 15% 44%
RBE (m€) 43 39 22 10% 99%
Investissements industriels (m€) 7 6 13 17% (46%)
Chiffre d'Affaires (m€)
H&D




53 47 61 13% (13%)
RBE (m€) (12) (10) 2 20% na
Chiffre d'Affaires (m€) (73) (62) (57) 18% 28%
Int.




RBE (m€) 1 – 3 na na
Chiffre d'Affaires (m€) 1,276 1,142 1,541 12% (17%)
Total




RBE (m€) 280 222 312 26% (10%)
Investissements industriels (m€) 42 51 78 (18%) (46%)
* Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tub es; Volumes vendus en millions de tonnes pour la mine
na = non applicab le
H&D = Holding & Divers, Int. = Opérations Inter-Secteurs




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.14/24
Indicateurs annuels clés par segment
Exercice Exercice
2023 2022 Variation
Production vendue* 1,552 1,804 (14%)
Chiffre d'Affaires (m€) 4,802 4,663 3%
Tubes




Prix de vente moyen (€) 3,093 2,584 20%
RBE (m€) 1,051 638 65%
Investissements industriels (m€) 183 142 29%
Production vendue* 6.9 4.0 71%
Mine &
Forêts




Chiffre d'Affaires (m€) 375 245 53%
RBE (m€) 180 113 59%
Investissements industriels (m€) 26 44 (42%)
Chiffre d'Affaires (m€)
H&D




197 210 (6%)
RBE (m€) (32) (37) (13%)
Chiffre d'Affaires (m€) (259) (235) 10%
Int.




RBE (m€) (2) 1 na
Chiffre d'Affaires (m€) 5,114 4,883 5%
Total




RBE (m€) 1,196 715 67%
Investissements industriels (m€) 213 191 11%
* Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tub es; Volumes vendus en millions de tonnes pour la mine
na = non applicab le
H&D = Holding & Divers, Int. = Opérations Inter-Secteurs




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.15/24
Compte de résultat consolidé trimestriel résumé

Variation Variation
En millions d'euros
T4 2023 T3 2023 T4 2022 vs. T3 2023 vs. T4 2022
Chiffre d'Affaires 1,276 1,142 1,541 134 (265)
Coûts industriels des produits vendus (886) (818) (1,126) (68) 240
Marge Industrielle 390 324 415 66 (25)
(en % du CA) 30.6% 28.4% 26.9% 2.2 pp 3.6 pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (86) (85) (90) (1) 4
(en % du CA) (6.7%) (7.4%) (5.8%) 0.7 pp (0.9) pp
Autres (24) (17) (13) (7) (11)
Résultat brut d'exploitation 280 222 312 58 (32)
(en % du CA) 21.9% 19.4% 20.3% 2.5 pp 1.7 pp
Amortissements industriels (40) (41) (46) 1 6
Amortissements et autres dépréciations (10) (9) (10) (1) (0)
Dépréciations d'actifs 153 – (36) 153 189
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents (185) (26) (56) (159) (129)
Résultat d'exploitation 198 146 164 52 33
Résultat financier 26 (22) (60) 48 86
Résultat avant impôts 224 124 104 100 119
Impôts sur les bénéfices (102) (44) (9) (58) (93)
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence – – (15) – 15
Résultat net 122 81 80 41 41
Part des participations ne donnant pas le contrôle 17 5 2 12 15
Résultat net, part du Groupe 105 76 78 29 26


Résultat net par action (€) 0.46 0.33 0.34 0.12 0.12
Résultat net dilué par action (€) 0.44 0.32 0.34 0.11 0.10


Nombre d'actions en circulation (en millions) 229 229 229 – 0
Nombre d'actions dilué (en millions) 240 236 229 4 11




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.16/24
Compte de résultat consolidé annuel résumé
Exercice Exercice
En millions d'euros
2023 2022 Variation
Chiffre d'Affaires 5,114 4,883 231
Coûts industriels des produits vendus (3,520) (3,807) 287
Marge Industrielle 1,594 1,076 518
(en % du CA) 31.2% 22.0% 9.1 pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (333) (349) 16
(en % du CA) (6.5%) (7.2%) 0.6 pp
Autres (64) (11) (53)
Résultat brut d'exploitation 1,196 715 481
(en % du CA) 23.4% 14.6% 8.7 pp
Amortissements industriels (166) (183) 17
Amortissements et autres dépréciations (38) (44) 6
Dépréciations d'actifs 145 (36) 181
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents (279) (574) 295
Résultat d'exploitation 859 (122) 981
Résultat financier (66) (111) 45
Résultat avant impôts 793 (233) 1,026
Impôts sur les bénéfices (269) (113) (156)
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence – (18) 18
Résultat net 524 (364) 888
Part des participations ne donnant pas le contrôle 28 3 25
Résultat net, part du Groupe 496 (366) 863


Résultat net par action (€) 2.17 (1.60) 3.76
Résultat net dilué par action (€) 2.07 (1.60) 3.67


Nombre d'actions en circulation (en millions) 229 229 (0)
Nombre d'actions dilué (en millions) 240 229 10




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.17/24
Bilan consolidé résumé
En millions d'euros

Actifs 31-Dec-23 31-Dec-22 Passifs 31-Dec-23 31-Dec-22
Capitaux propres - part du Groupe 2,157 1,643
Intérêts attribuables aux participations ne
Immobilisations incorporelles nettes 42 37 67 42
donnant pas le contrôle
Ecarts d’acquisition 40 40 Total des capitaux propres 2,224 1,686
Immobilisations corporelles nettes 1,980 1,829 Emprunts et dettes financières (A) 1,348 1,367
Actifs biologiques 70 63 Dette de location 40 51
Sociétés mises en équivalence 16 16 Engagements envers le personnel 102 105
Autres actifs non courants 159 188 Impôts différés 83 52
Impôts différés 209 238 Autres provisions et passifs 317 297
Total actifs non courants 2,516 2,409 Total passifs non courants 1,890 1,871
Stocks 1,242 1,312 Provisions 249 355
Clients et comptes rattachés 756 824 Emprunts et concours bancaires courants (B) 122 314
Autres actifs financiers 59 41 Dette de location 17 20
Autres actifs courants 240 211 Fournisseurs 763 787
Instruments dérivés - passif 79 36
Trésorerie et équivalents de trésorerie (C) 900 552
Autres passifs courants 370 286
Total actifs courants 3,197 2,939 Total passifs courants 1,600 1,797
Actifs destinés à être cédés et activités Passifs destinés à être cédés et activités
1 9 – 4
abandonnées abandonnées
Total actifs 5,713 5,358 Total passifs 5,713 5,358


Dette Nette (A+B-C) 570 1,130 Résultat net, part du Groupe 496 (366)




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.18/24
Principaux indicateurs trimestriels de flux de trésorerie
Variation vs. Variation vs.
En millions d'euros
T4 2023 T3 2023 T4 2022 T3 2023 T4 2022
Résultat brut d’exploitation (RBE) 280 222 312 58 (32)
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (1) 11 (13) (12) 12
Flux de trésorerie liés au résultat financier (1) (8) (63) 7 62
Paiement de taxes (52) (54) (23) 2 (29)
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 226 171 213 55 13
Variation du Besoin en Fonds de Roulementlié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 92 97 183 (5) (91)
Investissements industriels bruts (43) (51) (78) 8 35
Flux de trésorerie disponible ajusté 275 217 318 58 (43)
Charges de restructuration &
(193) (63) (53) (130) (140)
autres éléments non-récurrents
Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie (A) 67 (4) 58 71 9
Génération de trésorerie globale (B) 149 150 323 (1) (174)
Ajustement de la dette nette d'éléments sans impact sur la trésorerie 22 (23) 41 45 (19)
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 171 127 364 44 (193)
Flux de trésorerie disponible, tel que défini précédemment (B-A) 82 154 265 (72) (182)




Principaux indicateurs annuels de flux de trésorerie
Exercice Exercice
En millions d'euros
2023 2022 Variation
Résultat brut d’exploitation (RBE) 1,196 715 481
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie 2 (68) 70
Flux de trésorerie liés au résultat financier (88) (110) 22
Paiement de taxes (182) (79) (103)
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 928 458 470
Variation du Besoin en Fonds de Roulementlié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 145 (355) 500
Investissements industriels bruts (213) (191) (22)
Flux de trésorerie disponible ajusté 860 (88) 948
Charges de restructuration & autres éléments non-récurrents (362) (128) (234)
Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie (A) 70 16 54
Génération de trésorerie globale (B) 568 (200) 768
Ajustement de la dette nette d'éléments sans impact sur la trésorerie (8) 28 (36)
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 560 (172) 732
Flux de trésorerie disponible, tel que défini précédemment (B-A) 498 (216) 714




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.19/24
Flux de trésorerie disponible (IFRS)
Exercice Exercice
En millions d'euros
2023 2022 Variation
Résultat net consolidé 524 (364) 888
Dotations nettes aux amortissements et provisions (127) 645 (771)
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur 152 (15) 167
Plus ou moins-values de cessions (50) 31 (81)
Quote part de résultat net des sociétés mise en équivalence (0) 18 (18)
Autres flux opérationnels (1) (1) 0
Capacité d’autofinancement après coût de l’endettement financier net et impôt 498 314 184
Coût de l’endettement financier net 88 95 (7)
Charge d’impôt (y compris impôts différés) 269 113 156
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt 856 522 334
Intérêts versés (137) (119) (18)
Impôts payés (182) (79) (102)
Intérêts encaissés 29 7 22
Capacité d’autofinancement 566 330 236
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l’activité du tableau de flux de trésorerie 145 (355) 500
Flux nets de trésorerie générés par l’activité (A) 711 (25) 736
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles,
(213) (191) (22)
incorporelles et biologiques
Encaissements liés aux cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 80 37 44
Incidence des acquisitions (variations de périmètre) (0) (3) 3
Incidence des cessions (variations de périmètre) – 0 (0)
Autres flux liés aux opérations d’investissement 3 (5) 8
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement (B) (130) (162) 32
Augmentation et diminution des fonds propres 4 1 4
Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle (5) (2) (2)
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 4 142 (138)
Remboursements d’emprunts (210) (42) (168)
Remboursement des dettes de location (23) (30) 6
Autres flux liés aux opérations de financement 15 22 (7)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) (215) 91 (306)
Incidence de la variation des taux de change (D) (15) 28 (43)
Incidence du reclassement en actifs destinés à être cédés
– (2) 2
et activités abandonnées (E)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE (A+B+C+D+E) 351 (70) 422
Trésorerie à l’ouverture 547 617 (70)
Trésorerie à la clôture 898 547 351




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.20/24
Endettement
En millions d'euros 31-Dec-23 31-Dec-22
Emprunt obligataire (8,500%) échéance 2026 1,105 1,135
PGE (1,837%) échéance 2027 229 220
(a)
ACC ACE 94 282
Autres 42 43
Total dette financière brute 1,470 1,681
Trésorerie 900 552
Total dette financière nette 570 1,130
(a)
Fait référence au programme ACC (Avance sur Contrat de Change) et ACE (Avance sur Dépôts) au Brésil


Liquidité
En millions d'euros 31-Dec-23 31-Dec-22
Trésorerie 900 552
Ligne de crédit confirmée (RCF) disponible 462 462
Ligne de crédit confirmée adossée à des
177 189
actifs (ABL) disponible (a)
Total liquidité 1,539 1,203
(a) Cette ligne de crédit confirmée adossée, à des actifs (ABL) disponibles, de 210 millions de dollars est soumise à un calcul de la capacité
d'emprunt basé sur les créances clients et les stocks éligibles, entre autres éléments. La base d'emprunt de cette facilité était d'environ 205
millions de dollars. La disponibilité du financement indiquée est nette d'environ 9 millions de dollars de lettres de crédit émises et d'autres
éléments.




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.21/24
Réconciliation des nouveaux indicateurs ayant une incidence sur la trésorerie
T4 2022 - Réconciliation du Flux de trésorerie disponible
Autres
Charges impacts
Eléments Autres
de sur la
du RBE éléments
restructura Investisse trésorerie
sans financiers
Précédent tion & ments (flux de Nouveau
Précédente appellation impact sur ayant un Appellation courante
Format autres industriels trésorerie Format
la impact sur
éléments bruts financier
trésorerie la
(a) non- et
trésorerie
récurrents d'investiss
ement)
Résultat Brut d'Exploitation 312 – – – – – 312 Résultat Brut d'Exploitation
Provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie (15) 2 – – – – (13) Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie
Flux de trésorerie liés au résultat financier (51) – – (11) – – (63) Flux de trésorerie liés au résultat financier
Paiement de taxes (23) – – – – – (23) Paiement de taxes
Autres (incl. Charges de restructuration) (62) (2) 53 11 – – – –
Flux de trésorerie opérationnel avant variation du
161 – 53 – – – 213 Flux de trésorerie opérationnel ajusté
BFR
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité Variation du Besoin en Fonds de Roulement
183 – – – – – 183
[+ baisse, (hausse)] lié à l'activité [+ baisse, (hausse)]
– – – – – (78) – (78) Investissements industriels bruts
Flux de trésorerie opérationnel 344 – 53 – (78) – 318 Flux de trésorerie disponible ajusté
Investissements industriels bruts (78) – – – 78 – – –
Charges de restructuration &
– – – (53) – – – (53)
autres éléments non-récurrents
Cessions d’actifs et autres éléments ayant
– – – – – – 58 58
un impact sur la trésorerie
Flux de trésorerie disponible 265 – – – – 58 323 Génération de trésorerie globale
Ajustement de la dette nette d'éléments
Cessions d'actifs et autres éléments 98 – – – – (58) 41
sans impact sur la trésorerie
Variation de l'endettement net
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 364 – – – – – 364
[+ baisse, (hausse)]




Exercice 2022 - Réconciliation du Flux de trésorerie disponible
Autres
Charges impacts
Eléments Autres
de sur la
du RBE éléments
restructura Investisse trésorerie
sans financiers
Précédent tion & ments (flux de Nouveau
Précédente appellation impact sur ayant un Appellation courante
Format autres industriels trésorerie Format
la impact sur
éléments bruts financier
trésorerie la
(a) non- et
trésorerie
récurrents d'investiss
ement)
Résultat Brut d'Exploitation 715 – – – – – 715 Résultat Brut d'Exploitation
Provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie (53) (15) – – – – (68) Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie

Flux de trésorerie liés au résultat financier (112) – – 2 – – (110) Flux de trésorerie liés au résultat financier
Paiement de taxes (79) – – – – – (79) Paiement de taxes
Autres (incl. Charges de restructuration) (141) 15 128 (2) – – – –
Flux de trésorerie opérationnel avant variation du
330 – 128 – – – 458 Flux de trésorerie opérationnel ajusté
BFR
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité Variation du Besoin en Fonds de Roulement
(355) – – – – – (355)
[+ baisse, (hausse)] lié à l'activité [+ baisse, (hausse)]
– – – – – (191) – (191) Investissements industriels bruts
Flux de trésorerie opérationnel (25) – 128 – (191) – (88) Flux de trésorerie disponible ajusté
Investissements industriels bruts (191) – – – 191 – – –
Charges de restructuration &
– – – (128) – – – (128)
autres éléments non-récurrents
Cessions d’actifs et autres éléments ayant
– – – – – – 16 16
un impact sur la trésorerie
Flux de trésorerie disponible (216) – – – – 16 (200) Génération de trésorerie globale
Ajustement de la dette nette d'éléments
Cessions d'actifs et autres éléments 44 – – – – (16) 28
sans impact sur la trésorerie
Variation de l'endettement net
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] (172) – – – – – (172)
[+ baisse, (hausse)]




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.22/24
Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Flux de trésorerie disponible ajusté : défini comme le flux de trésorerie opérationnel ajusté, +/- variation du besoin en fonds de
roulement lié à l’activité et les investissements industriels bruts. Il correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité retraités
des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents +/- les investissements industriels bruts.

Flux de trésorerie opérationnel ajusté : défini comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des produits et charges sans
incidence sur la trésorerie, des flux de trésorerie liés au résultat financier et de taxes.

Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie : inclut des encaissements relatifs à la vente d’actifs
ainsi que d’autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement et de financement.

Variation du besoin en fonds de roulement : se réfère à la variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité.

Données à taux de change constants : les données présentées « à taux de change constants » sont calculées en neutralisant
l’effet de conversion en euro du chiffre d’affaires des sociétés du Groupe dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro. L’effet de
change de conversion est neutralisé par l’application des taux de change de l’année N-1 au chiffre d’affaires de l’année N de ces
sociétés.

Résultats Brut d’Exploitation : Le résultat brut d’exploitation est obtenu en partant du résultat d’exploitation avant
amortissements et en excluant certains produits et charges d’exploitation non récurrents présentant un caractère inhabituel ou
rare dans leur réalisation, à savoir :
• les dépréciations d’écarts d’acquisition et d’immobilisations constatées dans le cadre des tests de dépréciation selon
IAS 36 ;
• les charges de restructuration, notamment les mesures d’adaptation des effectifs de montants significatifs, concernant
des événements ou des décisions d’envergure ;
• les plus-values ou moins-values de cessions ;
• les charges et produits qui résulteraient d’un litige d’une matérialité très significative, d’opérations de déploiement ou de
capital majeures (frais d’intégration d’une nouvelle activité…).

Flux de trésorerie lié au résultat financier : inclut le paiement d’intérêts liés à la dette financière ainsi qu’à la dette de location,
les produits financiers et autres coûts financiers.

Flux de trésorerie disponible : tel que défini précédemment, peut toujours être calculé comme suit : génération de trésorerie
globale – cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. Le flux de trésorerie disponible se définit
également comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des variations de provisions, moins Intérêts et Impôts décaissés,
variation du besoin en fonds de roulement, moins investissements industriels bruts et moins Charges de Restructuration/Autre.

Investissements industriels bruts : les investissements industriels bruts se définissent comme la somme des décaissements
liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles et ceux liés aux acquisitions d’actifs biologiques.

(Hausse) baisse de la dette nette : (alternativement « variation de la dette nette ») se définit comme la génération de trésorerie
globale +/- ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie.

Marge industrielle : la marge industrielle se définit comme la différence entre le chiffre d’affaires et les coûts industriels des
produits vendus (c’est-à-dire après imputation des coûts industriels variables et des coûts industriels fixes), hors amortissements.

Dette de location : la dette de location est définie comme la valeur actualisée des engagements de loyers futurs.

Dette nette : la dette nette consolidée se définit comme les emprunts et dettes financières non courants + emprunts et concours
bancaires courants - trésorerie et équivalents de trésorerie. La dette nette exclut la dette de location financement.

Besoin en fonds de roulement net : défini comme le besoin en fonds de roulement net des provisions pour stock et créances
clients ; les jours de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base des ventes trimestrielles annualisées.

Ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie : comprend des effets de change sans impact de trésorerie sur
le solde de la dette, les ajustements à la juste valeur définis par les normes IFRS sur le solde de la dette et d'autres éléments
sans incidence sur la trésorerie.



Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.23/24
Eléments sans incidence sur la trésorerie dans le RBE : inclut des provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie
dans le calcul du RBE.

Besoin en fonds de roulement lié à l’activité : inclut le besoin en fonds de roulement et les autres créances et dettes.

Charges de restructuration et autres éléments non-récurrents : se compose principalement des coûts ayant une incidence
sur la trésorerie liés à l'exécution du plan New Vallourec, y compris les indemnités de licenciement et autres coûts de fermeture
d'installations.

Génération de trésorerie globale : se définit comme le flux de trésorerie disponible ajusté +/- charges de restructuration et
autres éléments non-récurrents, des cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. La génération de
trésorerie globale correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité +/- les investissements industriels bruts et les cessions
d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie.

Besoin en fonds de roulement : défini comme les créances clients plus les stocks moins les dettes fournisseurs (hors
provisions).




Information
Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes sera émis mi-mars 2024.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s’entendent par comparaison avec la même période de l’exercice précédent.
Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour les définitions et termes présentés dans ce communiqué
de presse. p.24/24