Communiqué de presse
Paris, le 15 février 2024



Information financière au 31 décembre 2023

Orange en ligne avec le plan Lead the Future

Objectifs 2023 atteints : accélération de la croissance de l’EBITDAaL à 1,3% et du Cash-
flow organique à 3,66 milliards d’euros
Trajectoire 2024-2025 confirmée
T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 11 578 1,6 % 2,0 % 44 122 1,8 % 1,5 %
EBITDAaL 3 544 2,0 % 2,8 % 13 035 1,3 % 0,6 %
Résultat d'exploitation 4 969 6,6 % 3,5 %
Résultat net de l'ensemble consolidé 2 892 10,5 %
eCAPEX (hors licences) 2 065 (7,9)% (7,3)% 6 815 (6,7)% (7,5)%
EBITDAaL - eCAPEX 1 480 20,0 % 21,2 % 6 220 11,7 % 11,2 %
Cash-flow organique (activités télécoms) 3 661 19,7 %
Free cash-flow all-in (activités télécoms) 2 940 59,4 %
Rendement des capitaux employés (ROCE)
6,7% 0,8 pt
(activités télécoms)
Résultat net par action (EPS) en euro 0,85 16,4 %


Commentant ces résultats, Christel Heydemann, Directrice Générale du groupe Orange, a déclaré :
« Un an après l’annonce de notre plan stratégique « Lead the Future », nous atteignons l’ensemble de
nos objectifs financiers pour l’année 2023. Ces résultats témoignent de notre capacité d’exécution et
de l’avancement de nos grands projets stratégiques.
Grace à nos efforts sur les prix, la qualité de service et notre programme d’efficacité, les revenus et
l’EBITDAaL sont en progression de respectivement 1,8% et 1,3%, avec une accélération continue tout
au long de l’année. Comme anticipé, en France, l’EBITDAaL s’est nettement amélioré au second
semestre suite au plein effet de notre stratégie valeur. Cette stratégie alimente la croissance sur le
marché grand public, soutenue par la qualité de notre réseau, classé meilleur réseau mobile en France
par l’Arcep pour la 13ème fois consécutive. L’Europe délivre de solides performances, portées par
l’Espagne qui enregistre une croissance annuelle pour la première fois depuis 2018, avec notamment
une forte augmentation de son EBITDAaL, et se classe parmi les meilleurs en terme de qualité de service
sur chacun de ses marchés. L’Afrique et Moyen Orient affiche une forte croissance tant au niveau des
revenus que de l'EBITDAaL, soutenue par la data mobile, Orange Money et les activités B2B,
démontrant ainsi son dynamisme.
La rationalisation de notre portefeuille se poursuit avec la cession d’OCS et d’Orange Studio fin janvier.
Nous poursuivons notre stratégie de consolidation en Europe avec l’intégration des acquisitions
récentes en Belgique et en Roumanie, qui renforce considérablement notre position sur ces marchés.
Quant à notre projet de co-entreprise avec Masmovil en Espagne, nous restons confiants sur
l'aboutissement du processus d’approbation en cours par la Commission européenne dont la décision
est attendue d’ici le 22 février. Orange Business poursuit son plan de transformation et enregistre des
premiers résultats encourageants, avec une amélioration de tendance de l’EBITDAaL.
Sur la base de ces résultats, nous sommes pleinement confiants sur notre capacité à réaliser les
objectifs 2024-2025 de notre plan Lead the Future. Je tiens à remercier tous les collaborateurs pour leur
confiance et leur détermination. »
Le Chiffre d’affaires annuel 2023 s’établit à 44 122 millions d’euros, en progression de 1,8% sur un an1,
soit 790 millions d’euros. La croissance des revenus est tirée par la performance des services de détail2
qui augmentent de 3,5%, soit 1 109 millions d’euros, et des ventes d’équipements de 7,3%, soit 238
millions d’euros. Elle compense de plus de deux fois la décroissance des revenus des services aux
opérateurs qui poursuivent leur recul de -6,5%, soit -474 millions d’euros.

▪ En France, la stratégie valeur produit son plein effet au 2ème semestre et la croissance des services
de détail hors RTC de 3,0% sur un an compense partiellement le déclin attendu des revenus des
services aux opérateurs de -8,5%.

▪ En Europe, la croissance reste soutenue avec 2,2%, grâce à la performance de la Pologne (+3,9%)
et de la Belgique et Luxembourg (+4,6%). Les revenus des services de détail continuent de croître de
3,0%. La croissance des services IT et d’intégration (+16,0%) et des ventes d’équipements (+11,1%)
compensent la baisse des revenus des services aux opérateurs (-8,0%).

▪ L’Afrique et Moyen Orient confirme sa très bonne performance (+11,4%), tirée par la croissance à
deux chiffres sur l’année de ses quatre moteurs (+17,7% pour la data mobile, +16,7% pour le haut
débit fixe, +25,8% pour Orange Money et en transverse +16,4% pour le B2B).

▪ Orange Business enregistre un chiffre d’affaires stable (+0,2%). La croissance des revenus des
services IT et d'intégration (+6,3%) et du mobile (+2,6%) compensent le déclin structurel des activités
historiques Voix et Data (-6,7%).

▪ Sur le plan commercial3, le Groupe maintient sa position de leader de la convergence avec 11,9
millions de clients convergents sur l’ensemble du Groupe (+0,7 %) et sa dynamique commerciale sur
les forfaits mobiles et les accès fixes très haut débit. Les services mobiles comptent 254,0 millions
d’accès (+4,8 %), dont 103,9 millions de forfaits (+10,1 %). Les services fixes totalisent 44,5 millions
d’accès (en baisse de -2,9%), dont 16,5 millions d’accès très haut débit en forte croissance (+11,9%).
Les accès fixes bas débit poursuivent leur baisse structurelle (-14,4%).

En ligne avec l'objectif annuel, l’EBITDAaL atteint 13 milliards d'euros, en croissance annuelle de 1,3%
et en accélération continue tout au long de l’année pour atteindre +2,0% au 4ème trimestre. La stratégie
valeur permet de réaliser une moindre décroissance de l’EBITDAaL de la France au second semestre (-
2,2% après -5,1% au S1 conduisant à -3,6% sur l’année), avec toujours de très bonnes performances
de l’Afrique et Moyen Orient (+12,7%) et de l’Europe (+5,8%), en particulier de l’Espagne (+12,2%), et
le début de l’inversion de tendance d’Orange Business (-15,4%).

Malgré le contexte inflationniste, le programme d’efficacité opérationnelle suit sa trajectoire vers
l’atteinte de son objectif de 600 millions d’euros en 2025 sur la base de coûts d’environ 12 milliards
d’euros définie à fin 2022 et après l’intégration de VOO. Il a permis de réaliser environ 300 millions
d’euros d’économies à fin 2023, soit la moitié du plan sur trois ans. Les économies sont principalement
liées à la réduction notable des effectifs suite aux accords de Temps Partiel Seniors, mais aussi des
programmes d’économies dans les domaines achats, IT, réseaux et immobiliers.

Les eCAPEX s'élèvent à 6 815 millions d'euros, soit une forte réduction de -6,7% (-487 millions d’euros),
et représentent 15,4% du chiffre d’affaires, en ligne avec l’ambition du plan Lead the Future. Le principal
contributeur de cette baisse est la France (-10,2%, soit -344 millions d’euros) grâce à l’arrivée à maturité
du déploiement de la fibre, et l’Espagne (-12,5%, soit -107 millions d’euros). Au 31 décembre 2023,
Orange compte 71,7 millions de foyers raccordables au FTTH à travers le monde (en croissance de
10,4% sur un an) et la base clients FTTH atteint 15,4 millions (+12,5%).
1
Sauf mention, les variations en % sont annuelles, calculées par rapport au 31 décembre 2022 et à base comparable.
2
Services facturés aux clients (B2C et B2B). Voir la définition dans le glossaire en annexe.
3
Les variations sont présentées en données à base comparable.
2
Le Résultat d’exploitation est à 4 969 millions d'euros en croissance de 6,6% du fait de l’augmentation
de l’EBITDAaL et de l’effet de base favorable dû à la dépréciation de l’écart d'acquisition de la Roumanie
en 2022, partiellement compensés par des coûts de restructuration supplémentaires pour Orange Bank
et Orange Business et par l’augmentation des provisions sur les Temps Partiel Seniors, due à
l’allongement de la durée de travail à la suite de la loi 2023 sur la réforme des retraites.

Le Résultat net de l'ensemble consolidé est de 2 892 millions d’euros, en croissance de 10,5%, soit 275
millions d’euros4, du fait du résultat d’exploitation, de l’augmentation des charges financières et de la
baisse de la charge d’impôt.

La croissance annuelle de l’EBITDAaL combinée à la forte réduction des eCAPEX permet d’atteindre un
Cash-flow organique des activités télécoms de 3 661 millions d'euros (+19,7% en données historiques),
en ligne avec l'objectif d'au moins 3,5 milliards d'euros.

L’endettement financier net s’établit à 27,0 milliards d’euros au 31 décembre 2023, en hausse de 1,7
milliard d’euros par rapport à 2022. Le ratio d'endettement financier net sur EBITDAaL des activités
télécoms s’établit, en raison de l’acquisition de VOO, à 2,05x au 31 décembre 2023, en ligne avec
l'objectif d'un ratio autour de 2x à moyen terme. La solide position de liquidité des activités télécoms
de 14,3 milliards d'euros et le faible coût de la dette dont la maturité moyenne est de 7,5 ans sont des
atouts dans l’environnement monétaire actuel.

La création de valeur, pilier du plan Lead the Future, se démontre par les trois indicateurs5 suivants :
▪ Le Free cash-flow all-in6 atteint 2,9 milliards d’euros, en croissance 1,1 milliard d’euros.
▪ Le Rendement des capitaux employés6 (ou ROCE : Return On Capital Employed) s’est fortement
amélioré de 80 points de base pour atteindre 6,7%, proche de l’objectif 2025 de l’améliorer de 100
à 150 points de base entre 2022 et 2025.
▪ Le Résultat net par action (ou EPS : Earnings per share) de 0,85 euro a augmenté de plus de 16%.

Au titre de l’exercice 2023, l’Assemblée générale du 22 mai 2024 statuera sur le versement d’un
dividende de 0,72 euro par action (payable en 2024).



Objectifs financiers
Le Groupe atteint tous ses objectifs pour 2023 et confirme à horizon 2025 ses objectifs financiers tels
que présentés au Capital Market Day du 16 février 20237.

En 2024, Orange ambitionne d'atteindre les objectifs financiers suivants au périmètre actuel :

▪ EBITDAaL en légère croissance
▪ Une discipline sur les eCAPEX
▪ Cash-flow organique6 d’au moins 3,8 milliards d'euros
▪ Ratio dette nette/EBITDAaL6 inchangé autour de 2x à moyen terme




4
En données historiques
5
Définitions en annexe 6 : Glossaire
6
Activités télécoms
7
Ces objectifs sont établis en données à base comparable et ne tiennent pas compte des opérations de fusion et d'acquisition non
encore finalisées
3
▪ Dividende de 0,75 euro par action (payable en 2025)

Pour l’exercice 2025, outre les objectifs présentés au Capital Market Day, Orange définit un dividende
plancher à 0,75 euro par action.

Objectifs financiers après déconsolidation d’Orange Espagne :

Selon la décision à venir de la Commission européenne, la déconsolidation de l’Espagne ne change pas
les objectifs d’EBITDAaL en légère croissance et de discipline sur les eCAPEX. Le Cash-flow organique,
sur le périmètre hors Orange Espagne, continuera de croître de plus de 300 millions d’euros entre 20238
et 2025, pour atteindre au moins 3,3 milliards d’euros en 2024 et 3,5 milliards d’euros en 2025.




Evolution du portefeuille d’actifs

Co-entreprise avec Masmovil en Espagne
A la date de clôture des comptes, la finalisation de l’opération reste soumise à l’approbation des
autorités compétentes en matière administrative, réglementaire et de concurrence, qui pour cette
dernière, devrait être donnée d’ici le 22 février prochain, et aux conditions suspensives de réalisation
afférentes et / ou contractuelles.


Acquisition d’Expertime par Orange Business
En décembre 2023, Orange Business a annoncé l'acquisition d’Expertime, société de services
spécialisée dans les solutions Microsoft et reconnue pour son expertise dans le domaine des
applications, des solutions collaboratives et de la Data. Ses 165 collaborateurs viennent renforcer
l’expertise Microsoft des équipes d’Orange Business dans les domaines du Cloud Public, de
l’Intelligence Artificielle et de la Data. Cette acquisition s'inscrit dans le cadre du plan stratégique Lead
the Future et nourrit l’ambition d’Orange Business d’accélérer sa croissance dans les services
numériques, en France et en Europe et de devenir un intégrateur réseau et numérique certifié sur les
meilleures technologies du marché pour accompagner les entreprises dans leur transformation
numérique.


Cession réalisée de la totalité des titres d'OCS et Orange Studio au Groupe Canal+
Orange et le Groupe Canal+ ont annoncé en janvier 2023 la signature d’un accord en vue de l’acquisition
par le Groupe Canal+ de la totalité des titres qu’Orange détient dans le bouquet de chaînes payantes
OCS et dans Orange Studio, la filiale de coproduction de films et séries.
Depuis leurs créations respectives en 2007 et 2008, la concurrence dans le secteur audiovisuel,
notamment pour OCS, n’a cessé de s’intensifier avec l’émergence de puissantes plateformes
internationales. Au travers de cet accord avec le Groupe Canal+, partenaire historique d'Orange et
acteur européen de la création et de la distribution de contenus, le Groupe a souhaité pérenniser le
développement de ces deux filiales tout en préservant les emplois et le préfinancement de la création.
Canal+ était actionnaire d'OCS depuis 2012 à hauteur de 33,34 % et est le premier distributeur d’OCS.
L’Autorité de la concurrence a donné son accord le 12 janvier 2024 pour l’opération qui a été finalisée
fin janvier. A l’issue de cette transaction, le Groupe Canal+ est l’actionnaire unique des deux sociétés.



8
Cash-flow organique 2023 retraité d’Orange Espagne : 3,18 milliards d’euros
4
Durabilité

En matière d'environnement, le Groupe a dépassé son objectif de réduire ses émissions de CO2 des
scopes 1 et 2 de 30% en 2025 par rapport à 2015 deux ans avant le terme, avec une baisse des
émissions de -37,4% en 2023. Le programme de collecte de terminaux auprès des clients a déjà atteint
en France son objectif de 30% en 2025 et doit s'accélérer en Europe.
Pour l'inclusion numérique, le nombre de bénéficiaires des programmes gratuits de formation au
numérique a augmenté de +45% en 2023. Avec 1,8 million de personnes formées en cumul à fin 2023,
le Groupe est en bonne voie d'atteindre l'objectif de 2,5 millions de personnes formées entre 2021 et
2025.
Concernant la diversité, la proportion de femmes dans le réseau de management a progressé de 1 point
pour atteindre 34,1%.




_________________________________________________________________________________
Le Conseil d’administration d’Orange SA s’est réuni le 14 février 2024 et a examiné les résultats
consolidés au 31 décembre 20239.
Des informations plus détaillées sur les résultats et les indicateurs de performance du Groupe sont
disponibles sur le site Internet d’Orange www.orange.com/resultats-consolides.




9
Les procédures d'audit sont en cours de finalisation et le rapport d'audit sera émis dans le courant du mois de mars
5
Analyse par secteur opérationnel
France

T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 4 600 (1,9)% (1,9)% 17 730 (1,4)% (1,4)%
Services de détail (B2C+B2B) 2 811 1,8 % 1,8 % 11 154 1,6 % 1,6 %
Convergence 1 295 4,9 % 4,9 % 5 065 4,3 % 4,3 %
Mobile seul 590 0,7 % 0,7 % 2 364 1,4 % 1,4 %
Fixe seul 926 (1,7)% (1,7)% 3 725 (1,6)% (1,6)%
Services aux opérateurs 1 125 (10,6)% (10,7)% 4 514 (8,5)% (8,6)%
Ventes d'équipements 460 6,6 % 6,6 % 1 394 5,3 % 5,3 %
Autres revenus 204 (14,2)% (14,2)% 668 (10,4)% (10,4)%
EBITDAaL 6 364 (3,6)% (4,2)%
EBITDAaL / Chiffre d'affaires 35,9 % (0,8 pt) (1,1 pt)
Résultat d'exploitation 2 967 (10,8)% (11,7)%
eCAPEX 3 039 (10,2)% (11,4)%
eCAPEX / Chiffre d'affaires 17,1 % (1,7 pt) (1,9 pt)


Amélioration de la tendance d’EBITDAaL au 2ème semestre tirée par la stratégie valeur


Avec un chiffre d'affaires annuel de 17 730 millions d’euros, la France enregistre une décroissance de
-1,4% sur un an, du fait de la baisse attendue des services aux opérateurs de -8,5% (-419 millions
d’euros) et des services fixes seuls bas débit (RTC) de -15,0% (-124 millions d’euros), partiellement
compensée par la progression des autres services de détail de 3,0% (+303 millions d’euros) tirée par
la stratégie valeur.
Sur l’année 2023, l’EBITDAaL s’élève à 6 364 millions d’euros et diminue de -3,6% avec, comme
prévu, une inflexion au 2ème semestre (-2,2% après -5,1% au S1), grâce au plein effet de
l’augmentation des prix mise en œuvre au 1er semestre. La stratégie valeur a continué à porter ses
fruits au 4ème trimestre, alimentant la croissance des revenus des services de détail hors RTC de 3,1%,
en ligne avec l’ambition Lead The Future, et grâce à la croissance de tous les ARPOs et notamment de
l’ARPO convergent qui atteint 75,2 euros, soit +3,3€ sur un an.
D’un point de vue commercial, le ralentissement général du marché depuis le début de l’année
continue d’affecter les ventes nettes du 4ème trimestre sur le fixe haut débit (-30 000), excepté sur la
fibre (+267 000), avec 37,4 millions de foyers maintenant raccordables à la Fibre Orange. Sur le
mobile, la performance est très bonne sur ce trimestre (+99 00010) et le taux de résiliation reste modéré
à 12,1% malgré une légère hausse (+1,4 point). Le Net Promoter Score est revenu à son niveau de
2022 et, pour la 13ème fois consécutive, le réseau mobile d’Orange a été classé n° 1 par l’Arcep en
2023 et classé 1er ou 1er ex-aequo sur l’ensemble des critères.
Cela alimente la génération de cash-flow opérationnel (EBITDAaL - eCAPEX) en croissance de 3,4%
grâce aux eCAPEX ayant fortement diminué de -10,2% en 2023.




10
Hors M2M et prépayé
6
Europe


T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 3 105 2,3 % 8,1 % 11 574 2,2 % 5,6 %
Services de détail (B2C+B2B) 2 087 2,2 % 9,8 % 7 947 3,0 % 7,6 %
Convergence 804 3,4 % 11,8 % 3 088 4,1 % 9,1 %
Mobile seul 736 (0,4)% 1,4 % 2 932 1,4 % 2,2 %
Fixe seul 366 (0,4)% 19,7 % 1 361 (0,4)% 11,7 %
IT & services d'intégration 181 14,4 % 20,2 % 565 16,0 % 19,9 %
Services aux opérateurs 443 (6,8)% (5,0)% 1 700 (8,0)% (7,0)%
Ventes d'équipements 524 12,3 % 15,2 % 1 757 11,1 % 12,7 %
Autres revenus 52 1,6 % 1,4 % 170 (7,1)% (8,9)%
EBITDAaL 3 037 5,8 % 9,5 %
EBITDAaL / Chiffre d'affaires 26,2 % 0,9 pt 0,9 pt
Résultat d'exploitation 770 na na
eCAPEX 1 831 (6,9)% (2,7)%
eCAPEX / Chiffre d'affaires 15,8 % (1,5 pt) (1,4 pt)


Croissance de l’EBITDAaL tirée par les augmentations de prix des services de détail


La croissance du chiffre d'affaires de l’Europe s’accélère au 4ème trimestre à +2,3% pour atteindre
+2,2% sur l’année 2023 (soit 248 millions d’euros). La hausse des services de détail (+3,0% soit 233
millions d’euros) est tirée par la stratégie valeur et les augmentations de prix. Les bonnes
performances de la Convergence (+4,1% soit 121 millions d’euros) récoltent les fruits des
augmentations de prix et de la croissance de la base d’accès fixe très haut débit (qui atteint presque 7
millions de clients FTTH et câble au 31 décembre 2023). La forte performance des services IT et
d’intégration (+16,0% soit 78 millions d’euros) est tirée par la Pologne (+14,0% soit 46 millions
d’euros), l’Espagne (+41,9% soit 17 millions d’euros) et la Roumanie (+22,5% soit 14 millions d’euros).
Les ventes d’équipements (+11,1% soit 176 millions d’euros) reflètent la bonne dynamique
commerciale sur les mobiles. Le déclin des services aux opérateurs ralentit au 4ème trimestre (-6,8%)
pour atteindre sur l’année -8,0% (-148 millions d’euros). Il est lié à la baisse réglementaire des
terminaisons d’appel et du trafic international, les deux ayant un faible impact sur les marges.
La croissance du chiffre d’affaires et les mesures prises pour contrer la pression inflationniste ont
permis d’améliorer l’EBITDAaL de +5,8% (soit 165 millions d’euros), principalement grâce à la
croissance à deux chiffres de l’Espagne (+12,2% soit 135 millions d’euros) et à la Pologne (+2,9%, soit
20 millions d’euros).
La baisse des eCAPEX de -6,9% (-135 millions d’euros) est réalisée grâce à l’Espagne (-12,5%, soit -
107 millions d’euros) et à la Pologne (-9,5% soit -36 millions d’euros).
En Espagne, le chiffre d'affaires a augmenté de 1,1% grâce à la croissance des services de détail sur
les quatre trimestres (+1,8% sur l’année) tirée par la Convergence dont l’ARPO a été en croissance sur
toute l’année (dont +3.5% au dernier trimestre). Simultanément, le niveau des résiliations continue de
baisser se traduisant par un taux de résiliations sur le mobile sur le dernier trimestre réduit de -1,3
point (hors résiliation de 57 000 lignes Covid11). Dans un marché très compétitif, l’Espagne continue à
soutenir sa croissance en se concentrant sur la gestion de la valeur client associée à une politique de
promotion rigoureuse. Enfin, l’Espagne croît sur tous ses segments B2B.




11
Lignes Covid : lignes à faible ARPU pour les étudiants contractées en 2020 qui expiraient en décembre 2023
7
Afrique et Moyen-Orient

T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 1 865 12,1 % 6,2 % 7 152 11,4 % 3,4 %
Services de détail (B2C+B2B) 1 658 12,4 % 6,9 % 6 356 11,2 % 4,0 %
Mobile seul 1 424 12,1 % 6,6 % 5 456 10,8 % 3,5 %
Fixe seul 219 11,4 % 6,6 % 847 12,6 % 5,9 %
IT & services d'intégration 15 67,2 % 66,2 % 53 40,6 % 34,0 %
Services aux opérateurs 169 11,4 % 1,4 % 666 14,1 % 0,4 %
Ventes d'équipements 26 12,1 % 5,3 % 90 (1,9)% (13,2)%
Autres revenus 11 (6,2)% (15,5)% 40 23,2 % 2,8 %
EBITDAaL 2 734 12,7 % 5,8 %
EBITDAaL / Chiffre d'affaires 38,2 % 0,4 pt 0,9 pt
Résultat d'exploitation 1 755 10,5 % 5,4 %
eCAPEX 1 248 6,5 % (1,8)%
eCAPEX / Chiffre d'affaires 17,5 % (0,8 pt) (0,9 pt)


Accélération de la croissance à deux chiffres de l’EBITDAaL


L’Afrique et Moyen-Orient enregistre une forte hausse de son chiffre d'affaires de 11,4% (+729
millions d’euros), avec une croissance de 12,1% au 4ème trimestre. Tous les pays sont en croissance
sur l'année. La zone continue de démontrer son agilité et son dynamisme dans un contexte de
tensions sécuritaires et de dévaluations monétaires dans certains pays.
Cette performance est basée sur la poursuite du développement rapide des services de détail
(+11,2%) grâce à la croissance à deux chiffres sur l’année des quatre moteurs de croissance que sont
la data mobile (+17,7%), le haut débit fixe (+16,7%), Orange Money (25,8%) et en transverse le B2B
(+16,4%), avec des effets volume et valeur favorables.
La base de clients mobile atteint 149,2 millions, en croissance de 4,3% sur un an, avec une
augmentation de l’ARPO mobile moyen de 5,9%.
Fin novembre 2023, Orange a lancé l’application « Max it » dans cinq pays où Orange est présent en
Afrique et au Moyen-Orient. Véritable portail de services sur smartphone, elle regroupe trois offres de
services essentiels : les fonctionnalités télécoms pour gérer ses lignes mobile ou fixe, tous les services
d’Orange Money et une offre de contenus (jeux en ligne, musique, TV, vidéos, actualités, billetterie…).
L’application compte déjà 10 millions de téléchargements.
Pour la quatrième année consécutive, l’Afrique et Moyen-Orient enregistre une croissance à deux
chiffres de l’EBITDAaL (+12,7%), dont le rythme continue d’être supérieur à la croissance des revenus
grâce au strict contrôle des coûts. Le taux d’EBITDaaL progresse ainsi de 0,4 point et franchit les
38%.
L’indicateur EBITDAaL – eCAPEX augmente de 18,4% sur l’année et contribue de manière significative
à la génération de cash-flow organique du Groupe.




8
Orange Business

T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 2 081 (1,4)% (2,6)% 7 927 0,2 % (0,0)%
Fixe seul 791 (6,8)% (8,6)% 3 220 (6,7)% (7,1)%
Voix 213 (14,8)% (15,9)% 890 (12,3)% (12,5)%
Données 578 (3,5)% (5,6)% 2 330 (4,3)% (4,8)%
IT & services d'intégration 1 025 2,4 % 1,5 % 3 706 6,3 % 6,2 %
Mobile 265 1,9 % 1,8 % 1 001 2,6 % 2,6 %
Mobile seul 172 0,5 % 0,4 % 693 5,1 % 5,1 %
Services aux opérateurs 10 (7,4)% (7,4)% 41 (0,8)% (0,8)%
Ventes d'équipements 83 6,2 % 6,2 % 267 (2,9)% (2,9)%
EBITDAaL 679 (15,4)% (15,5)%
EBITDAaL / Chiffre d'affaires 8,6 % (1,6 pt) (1,6 pt)
Résultat d'exploitation 92 (71,4)% (71,0)%
eCAPEX 296 (9,3)% (11,0)%
eCAPEX / Chiffre d'affaires 3,7 % (0,4 pt) (0,5 pt)


Début d’amélioration de la tendance de l’EBITDAaL avant son retour à la croissance en 2025


Le chiffre d’affaires du secteur Orange Business s’élève à 7 927 millions d’euros sur l’année 2023 et
est en légère croissance de 0,2% (+14 millions d’euros).
La croissance des services IT et d’intégration de 6,3% (+219 millions d’euros), tirée par la croissance à
deux chiffres d’Orange Cyberdefense (+10,9%), la forte performance de Digital et Data (7,2%), et des
revenus du Mobile de 2,6% (+26 millions d’euros), compensent le déclin structurel des activités
historiques fixes Voix et Data de -6,7% (-230 millions d’euros).
L'acquisition d’Expertime renforce la stratégie d’Orange Business dans le développement de solutions
Microsoft et son expertise dans le domaine des applications, des solutions collaboratives et de la
Data.
La simplification du portefeuille de produits d’Orange Business est en bonne voie pour réduire de
moitié le nombre de produits et services à la commercialisation au 1er trimestre 2024.
La baisse de l’EBITDAaL de -15,4% en 2023 est en ligne avec l’objectif de réduire la décroissance
comparée à celle de 2022 (-18,8% ou -21,0% hors impact de l’opération d’actionnariat salarié qui
avait affecté négativement l’EBITDAaL 2021). Par ailleurs, la décroissance de l’EBITDAaL s’est
améliorée en cours d’année 2023, passant de -16,7% au 1er semestre à -14,2% au 2ème semestre.
Orange Business poursuit son objectif de redressement de l’EBITDAaL en 2025 et, pour cela, a pour
ambition de réduire environ de moitié la décroissance de l’EBITDAaL en 2024.
Le plan de formation et de reconversion aux métiers clés du numérique (virtualisation, cloud, data,
intelligence artificielle et cybersécurité) a permis l’obtention de 11 408 certifications sur les 20 000
prévues à l’horizon 2025.
Enfin, le plan de départ volontaire a été provisionné dans les comptes 2023, pour une mise en œuvre
en 2024.




9
Totem

T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 174 (7,6)% (7,6)% 686 0,3 % 0,3 %
Services aux opérateurs 174 (7,6)% (7,6)% 686 0,3 % 0,3 %
Autres revenus - - - - - -
EBITDAaL 372 0,4 % 0,4 %
EBITDAaL / Chiffre d'affaires 54,2 % 0,1 pt 0,1 pt
Résultat d'exploitation 251 (0,2)% (0,2)%
eCAPEX 144 1,0 % 1,0 %
eCAPEX / Chiffre d'affaires 20,9 % 0,1 pt 0,1 pt


Le chiffre d'affaires de la Towerco Totem12 atteint 686 millions d'euros, en augmentation de 0,3% (+2
millions d'euros) tirée par les revenus d’hébergement en hausse de 3,6%, dont +6% sur les revenus
d’hébergement avec des clients tiers. A fin 2023, 16,6% des revenus d’hébergement proviennent de
clients externes.
Cette évolution reflète la hausse du nombre de sites qui atteint 27 292 sites au 31 décembre 2023 (soit
+173 sites) avec un taux de colocation (tenancy ratio) à 1,40 colocataire par site, en progression de 3
points de base par rapport à son niveau à fin 2022, et en cohérence avec l’objectif de 1,5 colocataire
en 2026.
L’EBITDAaL a progressé de 0,4% (2 millions d’euros) et les eCAPEX ont augmenté de 1 million
d’euros.



Opérateurs Internationaux et Services Partagés

T4 2023 variation variation 12M 2023 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 364 (6,4)% (6,5)% 1 478 (3,7)% (4,0)%
Services aux opérateurs 235 (8,8)% (9,0)% 982 (7,1)% (7,3)%
Autres revenus 129 (1,6)% (1,6)% 496 3,7 % 3,4 %
EBITDAaL (30) 63,8 % 68,4 %
EBITDAaL / Chiffre d'affaires (2,0)% 3,4 pt 4,2 pt
Résultat d'exploitation (563) (17,8)% (34,9)%
eCAPEX 225 (19,0)% (19,0)%
eCAPEX / Chiffre d'affaires 15,2 % (2,9 pt) (2,8 pt)


Les revenus des services aux opérateurs sont en baisse au 4ème trimestre de -8,8% (après -11,8% au
T3) et de -7,1% sur l’année (soit -75 millions d’euros). La baisse du trafic de la voix qui s’accélère est
partiellement compensée par les services de roaming, les activités Data et la construction et vente
d’un câble aux Caraïbes.
La croissance des autres revenus de 3,7% sur l’année (+18 millions d’euros) résulte notamment de la
croissance soutenue des activités d’Orange Marine.
La perte d'EBITDAaL se réduit fortement (+53 millions d’euros) grâce à la très bonne performance
d’Orange Marine et à la baisse des charges de personnel liée aux départs en Temps Partiel Seniors
dans les fonctions centrales.


12
Société européenne du groupe Orange qui détient et gère le portefeuille d’infrastructures mobiles passives des tours de
télécommunications, dans un premier temps en France et en Espagne, et présentée comme un secteur opérationnel distinct depuis
le 1er janvier 2022
10
Services Financiers Mobiles

12M 2023 variation variation
à base en données
En millions d’euros comparable historiques
Produit net Bancaire (PNB) 150 29,6 % 29,6 %
Coût du risque de crédit bancaire (63) 39,5 % 39,5 %
Résultat d'exploitation (306) (53,1)% (53,1)%
eCAPEX 33 (8,3)% (8,3)%



Les services financiers mobiles comptent 3,3 millions de clients au 31 décembre 2023, dont 1,9 million
en Europe (Orange Bank) et 1,3 million en Afrique (Orange Bank Africa), et sont en augmentation de
0,2 million sur un an.
Le résultat d’exploitation inclut des coûts de restructuration et des dépréciations d’actifs liés au plan
de cessation des activités d’Orange Bank. Orange Bank a entamé des négociations avec ses
instances représentatives du personnel pour initier un plan de sauvegarde de l’emploi concernant
environ 600 postes en France. Le projet de cessation d’activités se poursuit à la suite du rejet de
l’offre de reprise présentée dans le cadre de la loi Florange et de la fin de la procédure d’information-
consultation de ses instances représentatives du personnel sur ces projets.
Orange Bank maintient la qualité de son offre à un haut niveau. En France, Orange Bank est toujours
classée n°1 des banques digitales sur la satisfaction client par la plateforme d’avis Trustpilot et sur
Google Customer Reviews.
En Afrique, la production de crédits continue d'augmenter grâce à la montée en valeur des crédits
octroyés. L’encours d’épargne continue également de croitre. Des ateliers techniques de préparation
du lancement de la succursale au Sénégal ont démarré.




11
Calendrier des événements à venir


24 avril 2024 - Publication des résultats du premier trimestre 2024




Contacts
presse : communication financière :
(analystes et investisseurs)

Tom Wright Patrice Lambert-de Diesbach
tom.wright@orange.com p.lambert@orange.com
Caroline Cellier Louise Racine
caroline.cellier@orange.com louise.racine@orange.com
Hong Hai Vuong
honghai.vuong@orange.com
Louis Celier
louis.celier@orange.com


actionnaires individuels : 0 800 05 10 10




Avertissement
Ce communiqué contient des informations prospectives concernant la situation financière, les
résultats et la stratégie d’Orange. Bien que nous estimions qu’elles reposent sur des hypothèses
raisonnables, ces informations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, y
compris des problématiques qui nous sont inconnues ou ne sont pas considérées à présent comme
substantielles et il ne peut être garanti que les événements attendus auront lieu ou que les objectifs
énoncés seront effectivement atteints. Des informations plus détaillées sur les risques potentiels
pouvant affecter nos résultats financiers sont disponibles dans le document d'enregistrement universel
déposé le 29 mars 2023 auprès de l'Autorité des marchés financiers et dans le rapport annuel (Form
20-F) enregistré le 30 mars 2023 auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Sous
réserve de la réglementation applicable, Orange ne s’engage nullement à mettre à jour les informations
prospectives à la lumière des développements futurs.




12
Annexe 1 : indicateurs-clés financiers


Données trimestrielles
T4 2023 T4 2022 T4 2022 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 11 578 11 395 11 351 1,6 % 2,0 %
France 4 600 4 690 4 691 (1,9)% (1,9)%
Europe 3 105 3 034 2 873 2,3 % 8,1 %
Afrique & Moyen-Orient 1 865 1 663 1 756 12,1 % 6,2 %
Orange Business 2 081 2 110 2 136 (1,4)% (2,6)%
Totem 174 188 188 (7,6)% (7,6)%
Opérateurs Internationaux & Services partagés 364 389 390 (6,4)% (6,5)%
Eliminations intra-Groupe (611) (680) (683)
EBITDAaL (1) 3 544 3 474 3 448 2,0 % 2,8 %
dont Activités télécoms 3 577 3 507 3 480 2,0 % 2,8 %
En % du chiffre d'affaires 30,9 % 30,8 % 30,7 % 0,1 pt 0,2 pt
dont Services Financiers Mobiles (33) (32) (32) (0,6)% (0,6)%
eCAPEX 2 065 2 241 2 227 (7,9)% (7,3)%
dont Activités télécoms 2 061 2 225 2 212 (7,4)% (6,8)%
en % du chiffre d'affaires 17,8 % 19,5 % 19,5 % (1,7 pt) (1,7 pt)
dont Services Financiers Mobiles 4 16 16 (75,4)% (75,4)%
EBITDAaL - eCAPEX 1 480 1 233 1 221 20,0 % 21,2 %
(1) Les ajustements de présentation de l'EBITDAaL sont décrits à l'annexe 2.




13
Données au 31 décembre
12M 2023 12M 2022 12M 2022 variation variation
à base en données à base en données
En millions d’euros comparable historiques comparable historiques
Chiffre d'affaires 44 122 43 332 43 471 1,8 % 1,5 %
France 17 730 17 977 17 983 (1,4)% (1,4)%
Europe 11 574 11 327 10 962 2,2 % 5,6 %
Afrique & Moyen-Orient 7 152 6 423 6 918 11,4 % 3,4 %
Orange Business 7 927 7 912 7 930 0,2 % (0,0)%
Totem 686 685 685 0,3 % 0,3 %
Opérateurs Internationaux & Services partagés 1 478 1 536 1 540 (3,7)% (4,0)%
Eliminations intra-Groupe (2 426) (2 527) (2 547)
EBITDAaL (1) 13 035 12 870 12 963 1,3 % 0,6 %
dont Activités télécoms 13 157 12 987 13 080 1,3 % 0,6 %
En % du chiffre d'affaires 29,8 % 30,0 % 30,1 % (0,2 pt) (0,3 pt)
France 6 364 6 599 6 645 (3,6)% (4,2)%
Europe 3 037 2 871 2 772 5,8 % 9,5 %
Afrique & Moyen-Orient 2 734 2 427 2 584 12,7 % 5,8 %
Orange Business 679 802 804 (15,4)% (15,5)%
Totem 372 371 371 0,4 % 0,4 %
Opérateurs Internationaux & Services partagés (30) (84) (96) 63,8 % 68,4 %
dont Services Financiers Mobiles (122) (118) (118) (3,9)% (3,9)%
Résultat d'exploitation 4 969 4 661 4 801 6,6 % 3,5 %
dont Activités télécoms 5 274 4 860 5 000 8,5 % 5,5 %
dont Services Financiers Mobiles (306) (200) (200) (53,1)% (53,1)%
Résultat net de l'ensemble consolidé 2 892 2 617 - 10,5 %
Résultat net part du Groupe 2 440 2 146 13,7 %
eCAPEX 6 815 7 303 7 371 (6,7)% (7,5)%
dont Activités télécoms 6 783 7 267 7 335 (6,7)% (7,5)%
en % du chiffre d'affaires 15,4 % 16,8 % 16,9 % (1,4 pt) (1,5 pt)
dont Services Financiers Mobiles 33 35 35 (8,3)% (8,3)%
EBITDAaL - eCAPEX 6 220 5 567 5 593 11,7 % 11,2 %
(1) Les ajustements de présentation de l'EBITDAaL sont décrits à l'annexe 2.




Au 31 Au 31 déc.
décembre 2022
En millions d’euros 2023
Cash-flow organique des activités télécoms 3 661 3 058
Free cash-flow all-in des activités télécoms 2 940 1 845
Rendement des capitaux employés (ROCE) des activités télécoms 6,7 % 5,8 %
Endettement financier net (1) 27 002 25 298
Ratio d'endettement financier net / EBITDAaL des activités télécoms (2) 2,05 1,93
(1) L’endettement financier net tel que défini et utilisé par Orange ne prend pas en compte les activités des Services Financiers Mobiles pour laquelle ce concept n’est pas
pertinent.
(2) Le ratio d’endettement financier net rapporté à l’EBITDAaL des activités télécoms est calculé sur la base de l’endettement financier net du Groupe rapporté à l’EBITDAaL des
activités télécoms calculé sur les 12 mois précédents.




14
Annexe 2 : tableau de passage des données ajustées aux éléments du
compte de résultat


Données trimestrielles

T4 2023 T4 2022
en données historiques
Données Ajustements Compte de Données Ajustements Compte de
ajustées de résultat ajustées de résultat
En millions d’euros présentation présentation
Chiffre d'affaires 11 578 - 11 578 11 351 - 11 351
Achats externes (5 273) (9) (5 282) (5 100) (9) (5 109)
Autres produits opérationnels 314 - 314 197 1 197
Autres charges opérationnelles (156) (42) (198) (56) (27) (83)
Charges de personnel (2 157) (66) (2 223) (2 179) (316) (2 496)
Impôts et taxes d'exploitation (255) 6 (249) (315) (2) (317)
Résultat de cession d'actifs immobilisés, de titres et
na 35 35 na 98 98
d'activités
Coûts des restructurations na (396) (396) na (39) (39)
Dotations aux amortissements des actifs financés (36) - (36) (32) - (32)
Dotations aux amortissements des droits
(396) (1) (396) (370) - (370)
d'utilisation
Pertes de valeur des droits d'utilisation (1) (39) (40) - (63) (63)
Intérêts sur les dettes liées aux actifs financés (5) 5 na (2) 2 na
Intérêts sur les dettes locatives (70) 70 na (44) 44 na
EBITDAaL 3 544 (436) na 3 448 (312) na
Principaux litiges (26) 26 na (5) 5 na
Charges spécifiques de personnel (74) 74 na (315) 315 na
Revue du portefeuille d'actifs immobilisés, de titres
35 (35) na 98 (98) na
et d'activités
Coûts des programmes de restructuration (429) 429 na (103) 103 na
Coûts d'acquisition et d'intégration (18) 18 na (34) 34 na
Intérêts sur les dettes liées aux actifs financés na (5) (5) na (2) (2)
Intérêts sur les dettes locatives na (70) (70) na (44) (44)




15
Données au 31 décembre

12M 2023 12M 2022
en données historiques
Données Ajustements Compte de Données Ajustements Compte de
ajustées de résultat ajustées de résultat
En millions d’euros présentation présentation
Chiffre d'affaires 44 122 - 44 122 43 471 - 43 471
Achats externes (19 295) (26) (19 322) (18 707) (24) (18 732)
Autres produits opérationnels 894 - 894 745 2 747
Autres charges opérationnelles (447) (5) (452) (367) (47) (413)
Charges de personnel (8 523) (495) (9 018) (8 537) (383) (8 920)
Impôts et taxes d'exploitation (1 797) 3 (1 794) (1 879) (3) (1 882)
Résultat de cession d'actifs immobilisés, de titres et
na 90 90 na 233 233
d'activités
Coûts des restructurations na (456) (456) na (125) (125)
Dotations aux amortissements des actifs financés (129) - (129) (107) - (107)
Dotations aux amortissements des droits
(1 518) (4) (1 522) (1 507) - (1 507)
d'utilisation
Pertes de valeur des droits d'utilisation (1) (67) (69) (1) (52) (54)
Intérêts sur les dettes liées aux actifs financés (14) 14 na (3) 3 na
Intérêts sur les dettes locatives (258) 258 na (145) 145 na
EBITDAaL 13 035 (690) na 12 963 (251) na
Principaux litiges 30 (30) na (9) 9 na
Charges spécifiques de personnel (503) 503 na (372) 372 na
Revue du portefeuille d'actifs immobilisés, de titres
90 (90) na 233 (233) na
et d'activités
Coûts des programmes de restructuration (526) 526 na (177) 177 na
Coûts d'acquisition et d'intégration (53) 53 na (74) 74 na
Intérêts sur les dettes liées aux actifs financés na (14) (14) na (3) (3)
Intérêts sur les dettes locatives na (258) (258) na (145) (145)




16
Annexe 3 : tableau de passage des CAPEX économiques aux
investissements incorporels et corporels

T4 2023 T4 2022 12M 2023 12M 2022
en données en données
En millions d’euros historiques historiques
Investissements incorporels et corporels 2 519 3 065 8 062 9 007
Actifs financés (44) (94) (233) (229)
Prix de cession des actifs immobilisés (92) (155) (292) (347)
Licences de télécommunication (318) (589) (721) (1 060)
eCAPEX 2 065 2 227 6 815 7 371




Annexe 4 : indicateurs-clés de performance

Au 31 Au 31
décembre décembre
En milliers, en fin de période 2023 2022
Nombre de clients des services convergents 11 917 11 836
Nombre d'accès mobiles (hors MVNO) (1) 253 981 242 235
dont Accès mobiles de clients convergents 21 944 21 647
Accès mobiles seuls 232 037 220 588
dont Accès mobiles des clients avec forfaits 103 906 94 396
Accès mobiles des clients avec offres prépayées 150 076 147 840
Nombre d'accès fixes (2) 44 504 45 850
Accès fixes Retail 30 802 31 397
Accès fixes Haut débit 25 175 24 824
dont Accès fixes Très haut débit 16 463 14 710
Accès fixes des clients convergents 11 917 11 836
Accès fixes seuls 13 258 12 988
Accès fixes Bas débit 5 627 6 572
Accès fixes Wholesale 13 702 14 453
Total des accès Groupe (1+2) 298 485 288 085
Les données 2022 sont à base comparable et intègrent les accès de l'opérateur de télécommunications VOO acquis en juin 2023 par Orange Belgium.




Les indicateurs-clés par pays sont présentés dans le document "Orange investors data book Q4
2023" accessible sur le site du groupe orange.com, à la rubrique Finance/Résultats :
www.orange.com/fr/derniers-resultats-consolides




17
Annexe 5 : données hors Orange Espagne*



12M 2022
12M 2023 12M 2022
12M 2023 en données
simulation simulation
En milliards d'euros historiques
inc. Orange ex. Orange inc. Orange ex. Orange
Espagne Espagne  Espagne Espagne 
Chiffre d'affaires 44,1 39,7 (4,4) 43,5 39,1 (4,3)
EBITDAaL 13,0 11,8 (1,2) 13,0 11,9 (1,1)
eCAPEX (hors licences) 6,8 6,1 (0,7) 7,4 6,5 (0,9)
eCapex/sales 15,4% 15,3% -10bps 17,0% 16,7% -30bps
EBITDAaL - eCAPEX 6,2 5,7 (0,5) 5,6 5,3 (0,2)
Cash-flow organique (activités télécoms) 3,7 3,2 (0,5) 3,1 2,8 (0,3)
* Simulation excluant Orange Espagne et neutralisation des éliminations intercos avec Orange Espagne (o/w TOTEM, management et
brand fees) au 1er janvier 2022




Avertissement


Au regard de l'état d'avancement de l'opération et de la nécessité d’obtenir l'accord des autorités de
concurrence et des autorités administratives compétentes, le Groupe avait estimé que les critères de
la norme IFRS 5 relatifs à l’évaluation et à la présentation des activités destinées à être cédées
n’étaient pas remplis au 31 décembre 2023.
Toutefois, et sous réserve notamment de l’obtention de l’accord des autorités de concurrence attendu
d’ici le 22 février 2024, le Groupe a souhaité présenter une simulation de gestion de l’impact de l’arrêt
de la consolidation par intégration globale d’Orange Espagne. Cette simulation n’a pas été réalisée
selon les dispositions d’IFRS 5. L’impact comptable de l’application d’IFRS 5, en cas d’obtention d’un
accord pour cette transaction, pourrait conduire à des résultats présentant quelques différences par
rapport à la simulation présentée ci-dessus.




18
Annexe 6 : glossaire
Chiffres clés
Données à base comparable : données à méthodes, périmètre et taux de change comparables présentées pour la période précédente.
Le passage des données historiques aux données à base comparable consiste à conserver les résultats de la période écoulée et à
retraiter les résultats de la période correspondante de l’exercice précédent, dans le but de présenter, sur des périodes comparables,
des données financières à méthodes, périmètre et taux de change comparables. La méthode utilisée est d’appliquer aux données de
la période correspondante de l’exercice précédent, les méthodes et le périmètre de la période écoulée ainsi que les taux de change
moyens utilisés pour le compte de résultat de la période écoulée. Les variations en données à base comparable permettent de refléter
l’évolution organique de l’activité. Les données à base comparable ne constituent pas des indicateurs financiers définis par les normes
IFRS et peuvent ne pas être comparables aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

Services de détail (B2C+B2B) : agrégation des revenus (i) des Services Convergents, (ii) des Services Mobile seul, (iii) des Services
Fixe seul et (iv) des Services d’intégration et des technologies de l’information (voir ces définitions). Le chiffre d’affaires des Services
de détail (B2C + B2B) regroupe l’ensemble des revenus d’un périmètre donné hors chiffre d’affaires des Services aux opérateurs,
Ventes d’équipements et Autres revenus (voir ces définitions).

EBITDAaL ou "EBITDA after Leases": résultat d’exploitation, (i) avant dotations aux amortissements des actifs immobilisés, avant
effets liés aux prises de contrôle, avant pertes de valeur des écarts d’acquisition et des actifs immobilisés, avant résultat des entités
mises en équivalence, (ii) après charges d’intérêts sur dettes locatives et dettes liées aux actifs financés, et (iii) ajusté des effets des
principaux litiges, des charges spécifiques de personnel, de la revue du portefeuille d'actifs immobilisés, de titres et d'activités, des
coûts des programmes de restructuration, des coûts d'acquisition et d'intégration et, le cas échéant, d’autres éléments spécifiques
systématiquement précisés, qu’il s’agisse de produits ou de charges. L’EBITDAaL ne constitue pas un indicateur financier défini par
les normes IFRS et peut ne pas être comparable aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

eCAPEX ou "CAPEX économiques" : (i) investissements corporels et incorporels hors licences de télécommunication et hors actifs
financés, (ii) diminués des prix de cession des actifs immobilisés. Les e-CAPEX ne constituent pas un indicateur financier défini par les
normes IFRS et peuvent ne pas être comparables aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

Cash-flow organique (activités télécoms) : cash-flow organique des activités télécoms correspondant, sur le périmètre des activités
télécoms, aux flux nets de trésorerie générés par l’activité, diminué (i) des remboursements des dettes locatives et des dettes sur
actifs financés, et (ii) des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles, nettes de la variation des dettes de
fournisseurs d’immobilisations, (iii) hors licences de télécommunication décaissées et principaux litiges décaissés (et encaissés). Le
Cash-Flow Organique (activités télécoms) ne constitue pas un indicateur financier défini par les normes IFRS et peut ne pas être
comparable aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

Free cash-flow all-in (activités télécoms) : le free cash-flow all-in des activités télécoms correspond aux flux nets de trésorerie générés
par l’activité, diminués (i) des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles, nettes de la variation des dettes
de fournisseurs d’immobilisations, (ii) des remboursements des dettes locatives et des dettes sur actifs financés, et (iii) des paiements
des coupons sur titres subordonnés. Le free cash-flow all-in des activités télécoms ne constitue pas un indicateur financier défini par
les normes IFRS et peut ne pas être comparable aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

Résultat net par action de base : le résultat par action de base est calculé en divisant le résultat net de l’exercice attribuable aux
actionnaires du Groupe, après déduction de la rémunération nette d'impôt aux porteurs de titres subordonnés, par le nombre moyen
pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice.

ROCE ou "Return On Capital Employed" (activités télécoms) : le ROCE (ou "Return On Capital Employed") des activités télécoms
correspond au bénéfice net d'exploitation après impôts (ou "Net Operating Profit After Taxes", NOPAT) de l'exercice écoulé rapporté
aux actifs nets d'exploitation (ou "Net Operating Assets", NOA) de l'exercice précédent.

Le bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT) de l'exercice écoulé correspond au résultat d’exploitation (i) après charges
d’intérêts sur dettes locatives et sur dettes liées aux actifs financés et (ii) après impôts sur les sociétés ajustés de l'effet sur l'impôt du
résultat financier hors intérêts sur dettes locatives et sur dettes liées aux actifs financés (charge d'impôt calculée sur la base du taux
d’impôt applicable en France, juridiction fiscale de l’entité mère Orange SA).

Les actifs nets d'exploitation (NOA) de l'exercice précédent correspondent (i) aux capitaux propres et (ii) aux passifs financiers et
dérivés passifs (non courants et courants) hors dettes sur actifs financés, (iii) diminués des actifs financiers et dérivés actifs (non
courants et courants), disponibilités et quasi disponibilités y compris investissements dans les Services Financiers Mobiles.

Le ROCE des activités télécoms ne constitue pas un indicateur financier défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable
aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.


Indicateurs de performance
Accès fixes Retail : nombre d’accès fixes vendus au détail (grand public et entreprises) comprenant, d’une part, les accès haut débit
(xDSL, FTTx, câble, 4Gfixe, satellite…), et d’autre part, les accès bas débit (accès RTC, publiphonie et autres).

Accès fixes Wholesale : nombre d’accès fixes haut débit et bas débit opérés par Orange auprès des autres opérateurs.




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Convergence
Services Convergents : base de clients et chiffre d’affaires des offres Convergentes vendues au détail aux clients grand public, hors
ventes d'équipements (voir cette définition). Une offre convergente est définie par la combinaison a minima d'un accès haut débit fixe
(xDSL, FTTx, câble, 4G fixe) et d'un forfait mobile voix.

ARPO Convergent : chiffre d’affaires trimestriel moyen par offre convergente (ARPO) calculé en divisant le chiffre d’affaires des offres
convergentes vendues au détail aux clients grand public généré sur les trois derniers mois (hors ajustements IFRS15) par la moyenne
pondérée du nombre d’offres convergentes grand public sur la même période. L’ARPO est exprimé en chiffre d’affaires mensuel par
offre convergente.


Services Mobile seul
Services Mobile seul : chiffre d’affaires des offres mobiles (appels sortants principalement : voix, SMS et données) vendues au détail,
hors services convergents et hors ventes d'équipements (voir ces définitions). La base de clients regroupe les clients des forfaits hors
Convergence grand public, les forfaits machine-to-machine et les offres prépayées.

ARPO Mobile seul : chiffre d’affaires trimestriel moyen Mobile seul (ARPO) calculé en divisant le chiffre d’affaires des services Mobile
seul vendus au détail (hors machine-to-machine et hors ajustement IFRS15) généré sur les trois derniers mois par la moyenne
pondérée du nombre de clients Mobile seul (hors machine-to-machine) sur la même période. L’ARPO est exprimé en chiffre d’affaires
mensuel par client Mobile seul.


Services Fixe seul
Services Fixe seul : chiffre d’affaires des services fixes vendus au détail, hors services convergents et hors ventes d'équipements (voir
ces définitions). Il comprend (i) les services fixes bas débit (téléphonie fixe classique), (ii) les services fixes haut débit, et (iii) les
solutions et réseaux d’entreprises (à l’exception de la France, pour lequel l’essentiel des solutions et réseaux d’entreprises est porté
par le secteur Orange Business). Pour le secteur Orange Business, le chiffre d’affaires des services Fixe seul comprend les ventes
d’équipements de réseau liés à l’exploitation des services de voix et de données. La base de clients est constituée des clients de la
téléphonie fixe et du haut débit fixe, hors les clients de la Convergence grand public.

ARPO Fixe seul haut débit : chiffre d’affaires trimestriel moyen Fixe seul haut débit (ARPO) calculé en divisant le chiffre d’affaires des
services du Fixe seul haut débit vendus au détail (hors ajustement IFRS15) généré sur les trois derniers mois par la moyenne pondérée
du nombre de clients Fixe seul haut débit sur la même période. L’ARPO est exprimé en chiffre d’affaires mensuel par client Fixe seul
haut débit.


IT & services d'intégration
Services d'intégration et des technologies de l'information : chiffre d’affaires incluant les services de communication et de
collaboration unifiés (Local Area Network et téléphonie, conseil, intégration, gestion de projet), les services d'hébergement et
d'infrastructure (dont le cloud computing), les services applicatifs (gestion de la relation clients et autres services applicatifs), les
services de sécurité, les offres de vidéoconférence, les services liés au machine-to-machine (hors connectivité) ainsi que les ventes
d'équipements liées aux produits et services ci-dessus.


Services aux opérateurs
Services aux opérateurs : chiffre d'affaires incluant (i) les services mobiles aux opérateurs, qui regroupent notamment le trafic mobile
entrant, l’itinérance (roaming) visiteurs, le partage de réseaux, l'itinérance nationale et les opérateurs de réseaux mobiles virtuels
(MVNO), (ii) les services fixes aux opérateurs, qui comprennent notamment l’interconnexion nationale, les services aux opérateurs
internationaux, les services d'accès à haut et très haut débit (accès fibre, dégroupage de lignes téléphoniques, ventes d'accès xDSL),
et la vente en gros de lignes téléphoniques, et (iii) les ventes d'équipements aux opérateurs.


Ventes d’équipements
Ventes d’équipements : chiffre d’affaires des ventes d'équipements fixes et mobiles, à l'exception (i) des ventes d'équipement liées à
la fourniture des services d'intégration et des technologies de l'information, (ii) des ventes d’équipements de réseau liées à
l’exploitation des services de voix et de données du secteur Orange Business, (iii) des ventes d'équipements aux opérateurs, et (iv)
des ventes d'équipements aux distributeurs externes et courtiers.


Autres revenus
Autres revenus : chiffre d’affaires incluant notamment (i) les ventes d'équipements aux distributeurs externes et courtiers, (ii) les
revenus des portails, (iii) de la publicité en ligne et (iv) d’activités transverses du Groupe, et (v) divers autres revenus.




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