CRÉDIT AGRICOLE S.A.


Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A.

31 décembre 2023




COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2023




Arrêtés par le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. en date du 07 février 2024 et
soumis à l’approbation de l’Assemblée générale ordinaire en date du 22 mai 2024




VERSION NON AUDITÉE
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



SOMMAIRE
CADRE GÉNÉRAL .............................................................................................................................................................. 5
PRÉSENTATION JURIDIQUE DE L’ENTITÉ ............................................................................................................... 5
RELATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE ...................................................................................................... 6
INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES.................................................................................................... 9
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ................................................................................................................................... 11
COMPTE DE RÉSULTAT........................................................................................................................................ 11
RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABLISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES ........................... 12
BILAN ACTIF ........................................................................................................................................................ 13
BILAN PASSIF ....................................................................................................................................................... 14
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ........................................................................................... 15
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE .................................................................................................................... 17
NOTES ANNEXES SUR LES EFFETS DE L'APPLICATION DE LA NORME IFRS 17 AU 1ER JANVIER 2023 ........................... 20
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS ..................................................................................................................... 24
NOTE 1 Principes et méthodes applicables dans le Groupe, jugements et estimations
utilisés ............................................................................................................................................... 24
1.1 Normes applicables et comparabilité........................................................................................... 24
1.2 Principes et méthodes comptables ............................................................................................... 28
1.3 Principes et méthodes de consolidation (IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28) ........................................... 71
NOTE 2 Principales opérations de structure et évènements significatifs de la période ......................... 75
2.1 Principales variations du périmètre de consolidation .................................................................. 75
2.2 Application de la nouvelle norme IFRS 17 ..................................................................................... 77
NOTE 3 Gestion financière, exposition aux risques et politique de couverture ...................................... 78
3.1 Risque de crédit ............................................................................................................................... 78
3.2 Expositions au risque souverain .................................................................................................... 111
3.3 Risque de marché ......................................................................................................................... 113
3.4 Risque de liquidité et de financement ........................................................................................ 118
3.5 Comptabilité de couverture ........................................................................................................ 120
3.6 Risques opérationnels.................................................................................................................... 130
3.7 Gestion du capital et ratios réglementaires ............................................................................... 130
NOTE 4 Notes relatives au résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en
capitaux propres ........................................................................................................................... 131
4.1 Produits et charges d’intérêts ....................................................................................................... 131
4.2 Produits et charges de commissions ............................................................................................ 132
4.3 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ........................... 132
4.4 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres .......... 134
4.5 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût
amorti ............................................................................................................................................. 134
4.6 Produits (charges) nets des autres activités ................................................................................ 134
4.7 Charges générales d’exploitation ............................................................................................... 135
4.8 Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles ................................................................................................................................... 136
4.9 Coût du risque ............................................................................................................................... 137
4.10 Gains ou pertes nets sur autres actifs .......................................................................................... 138
4.11 Impôts ............................................................................................................................................. 138
4.12 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres ..................... 141
NOTE 5 Informations sectorielles ............................................................................................................... 143




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5.1 Information sectorielle par secteur opérationnel ....................................................................... 146
5.2 Information sectorielle par zone géographique ........................................................................ 148
5.3 Spécificités de l’assurance ........................................................................................................... 149
NOTE 6 Notes relatives au bilan ................................................................................................................ 181
6.1 Caisse, banques centrales ........................................................................................................... 181
6.2 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat.............................................................. 181
6.3 Instruments dérivés de couverture ............................................................................................... 184
6.4 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ............................................................. 184
6.5 Actifs financiers au coût amorti ................................................................................................... 187
6.6 Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés avec implication continue ........ 189
6.7 Passifs financiers au coût amorti .................................................................................................. 191
6.8 Informations sur la compensation des actifs et des passifs financiers ...................................... 193
6.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés ............................................................................. 195
6.10 Comptes de régularisation actif, passif et divers........................................................................ 197
6.11 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées .......................... 199
6.12 Co-entreprises et entreprises associées ....................................................................................... 200
6.13 Immeubles de placement ............................................................................................................ 207
6.14 Immobilisations corporelles et incorporelles (hors écarts d’acquisition) .................................. 209
6.15 Écarts d’acquisition ....................................................................................................................... 210
6.16 Provisions ........................................................................................................................................ 213
6.17 Dettes subordonnées .................................................................................................................... 220
6.18 Capitaux propres........................................................................................................................... 221
6.19 Ventilation des actifs et passifs financiers par échéance contractuelle ................................. 225
NOTE 7 Avantages au personnel et autres rémunérations ..................................................................... 227
7.1 Détail des charges de personnel ................................................................................................. 227
7.2 Effectif moyen de la période ....................................................................................................... 227
7.3 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à cotisations définies ............................................ 227
7.4 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies ............................................ 228
7.5 Autres avantages sociaux ............................................................................................................ 231
7.6 Paiements à base d’actions......................................................................................................... 231
7.7 Rémunérations de dirigeants ....................................................................................................... 232
NOTE 8 Contrats de location...................................................................................................................... 233
8.1 Contrats de location dont le groupe est preneur ...................................................................... 233
8.2 Contrats de location dont le groupe est bailleur ....................................................................... 234
NOTE 9 Engagements de financement et de garantie et autres garanties .......................................... 236
NOTE 10 Reclassements d’instruments financiers ...................................................................................... 238
NOTE 11 Juste valeur des instruments financiers ....................................................................................... 239
11.1 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût amorti .............................. 240
11.2 Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur ......................................... 241
11.3 Évaluation de l'impact de la prise en compte de la marge à l'origine ................................... 253
11.4 Réformes des indices de référence ............................................................................................. 254
NOTE 12 Impacts des évolutions comptables ou autres événements .................................................... 256
NOTE 13 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2023 .................................................................... 263
13.1 Information sur les filiales ............................................................................................................... 263
13.2 Participations ne donnant pas le contrôle.................................................................................. 264
13.3 Composition du périmètre............................................................................................................ 266




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NOTE 14 Participations et entités structurées non consolidées ................................................................ 293
14.1 Participations non consolidées..................................................................................................... 293
14.2 Informations sur les entités structurées non consolidées ............................................................ 293
NOTE 15 Événements postérieurs au 31 décembre 2023.......................................................................... 298




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CADRE GÉNÉRAL
PRÉSENTATION JURIDIQUE DE L’ENTITÉ


Depuis l’Assemblée générale extraordinaire du 29 novembre 2001, la Société a pour dénomination sociale : Crédit
Agricole S.A.

L’adresse du siège social de la Société est : 12, place des États-Unis 92127 Montrouge Cedex France.

Immatriculation au registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le numéro 784 608 416

Code NAF : 6419Z.

Crédit Agricole S.A. est une société anonyme à Conseil d’administration régie par le droit commun des sociétés
commerciales et notamment le livre deuxième du Code de commerce.

Crédit Agricole S.A. est également soumis aux dispositions du Code monétaire et financier, notamment ses articles
L. 512-47 et suivants.

Crédit Agricole S.A. est enregistré sur la liste des établissements de crédit dans la catégorie des banques mutualistes
ou coopératives depuis le 17 novembre 1984. À ce titre, il est soumis aux contrôles des autorités de tutelle bancaire et
notamment de la Banque centrale européenne et de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.

Les actions Crédit Agricole S.A. sont admises aux négociations sur Euronext Paris. Crédit Agricole S.A. est soumis à la
réglementation boursière en vigueur, notamment pour ce qui concerne les obligations d’information du public.



Un groupe bancaire d’essence mutualiste

La SAS Rue La Boétie, détenue exclusivement par les Caisses régionales, détient la majorité du capital de Crédit
Agricole S.A. Les titres SAS Rue La Boétie ne sont pas cessibles en dehors de la communauté des Caisses régionales.
Par ailleurs, les transactions éventuelles sur ces titres entre Caisses régionales sont encadrées par une convention de
liquidité qui fixe notamment les modalités de détermination du prix de transaction. Ces opérations recouvrent les
cessions de titres entre les Caisses régionales et les augmentations de capital de la SAS Rue La Boétie.

La Fédération Nationale du Crédit Agricole (FNCA) constitue une instance d’information, de dialogue et d’expression
pour les Caisses régionales.

Crédit Agricole S.A. en qualité d’organe central du réseau Crédit Agricole, tel que défini à l’article R. 512-18 du Code
monétaire et financier veille, conformément aux dispositions du Code monétaire et financier (article L. 511-31 et article
L. 511-32) à la cohésion du réseau Crédit Agricole, au bon fonctionnement des établissements de crédit qui le
composent, et au respect des dispositions législatives et réglementaires qui leur sont propres en exerçant sur ceux-ci
un contrôle administratif, technique et financier. À ce titre, Crédit Agricole S.A. peut prendre toutes mesures
nécessaires, notamment pour garantir la liquidité et la solvabilité tant de l’ensemble du réseau que de chacun des
établissements qui lui sont affiliés.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




RELATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE


MECANISMES FINANCIERS INTERNES
Les mécanismes financiers qui régissent les relations réciproques au sein du Crédit Agricole sont spécifiques au Groupe.



Comptes ordinaires des Caisses régionales
Les Caisses régionales ont un compte de trésorerie ouvert dans les livres de Crédit Agricole CIB, qui enregistre les
mouvements financiers correspondant aux relations financières internes au Groupe. Ce compte, qui peut être débiteur
ou créditeur, est présenté au bilan sur la ligne “Prêts et créances sur les établissements de crédit” ou “Dettes envers les
établissements de crédit”.



Comptes d'épargne à régime spécial
Les ressources d'épargne à régime spécial (Livret d'épargne populaire, Livret de développement durable et solidaire,
comptes et plans d'épargne-logement, plans d'épargne populaire, Livret jeune et Livret A) sont collectées par les
Caisses régionales pour le compte de Crédit Agricole S.A., où elles sont obligatoirement centralisées. Crédit Agricole
S.A. les enregistre à son bilan en “Dettes envers la clientèle”.



Comptes et avances à terme
Les ressources d'épargne non réglementée (comptes sur livrets, emprunts obligataires, bons et certains comptes à
terme et assimilés, etc.) sont également collectées par les Caisses régionales au nom de Crédit Agricole S.A. et
centralisées par Crédit Agricole S.A., elles figurent à ce titre à son bilan.

Les comptes d’épargne à régime spécial et les comptes et avances à terme permettent à Crédit Agricole S.A. de
réaliser les "avances" (prêts) faites aux Caisses régionales destinées à assurer le financement de leurs prêts à moyen et
long terme.

50% des ressources d'épargne collectées par les Caisses régionales leur sont restituées sous forme d'avances, dites "
avances miroirs " (de durées et de taux identiques aux ressources d'épargne collectées), dont elles ont la libre
disposition.

Depuis le 1er janvier 2004, les marges financières issues de la gestion de la collecte centralisée (collecte non restituée
sous forme d’avances miroirs) sont partagées entre les Caisses régionales et Crédit Agricole S.A. et sont déterminées
par référence à l’utilisation de modèles de replacement et l’application de taux de marché.

Par ailleurs, les Caisses régionales peuvent être refinancées sous forme d’avances négociées à prix de marché auprès
de Crédit Agricole S.A.



Transfert de l'excédent des ressources monétaires des Caisses régionales
Les ressources d'origine “monétaire” des Caisses régionales (dépôts à vue, dépôts à terme non centralisés et certificats
de dépôt négociables) peuvent être utilisées par celles-ci pour le financement de leurs prêts clients. Les excédents
sont obligatoirement transférés à Crédit Agricole S.A. où ils sont enregistrés en comptes ordinaires dans la ligne "Prêts
et créances sur les établissements de crédit" ou "Dettes envers les établissements de crédit" (selon le sens du compte
ordinaire ouvert dans les livres de Crédit Agricole CIB - Cf. ci-dessus) ou en comptes à terme dans les rubriques
“Opérations internes au Crédit Agricole”.



Opérations en devises
Le refinancement des activités en devises des Caisses régionales est réalisé auprès de Crédit Agricole S.A.




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Titres à moyen et long terme émis par Crédit Agricole S.A.
Ceux-ci sont placés sur le marché ou par les Caisses régionales auprès de leurs clients. Ils figurent au passif du bilan de
Crédit Agricole S.A., en fonction du type de titres émis, en “Dettes représentées par un titre” ou “Dettes subordonnées”.



Mécanisme TLTRO III
Au 31/12/2023, l’encours résiduel des emprunts TLTRO III auprès de la BCE est de 26,8 milliards d’euros.



COUVERTURE DES RISQUES DE LIQUIDITE ET DE SOLVABILITE, ET RESOLUTION BANCAIRE
Dans le cadre du mécanisme légal de solidarité financière interne prévu à l’article L. 511-31 du Code monétaire et
financier (CMF), Crédit Agricole S.A., en sa qualité d’organe central, doit prendre toutes mesures nécessaires pour
garantir la liquidité et la solvabilité de chaque établissement de crédit affilié comme de l’ensemble du réseau. Ainsi,
chaque membre du réseau bénéficie de cette solidarité financière interne.

Les dispositions générales du CMF ont été déclinées par des dispositifs internes qui prévoient les mesures
opérationnelles à prendre dans le cadre de ce mécanisme légal de solidarité.

Dans le cadre de l’introduction en bourse de Crédit Agricole S.A., la CNCA (devenue Crédit Agricole S.A.) a conclu
en 2001 avec les Caisses régionales un protocole ayant notamment pour objet de régir les relations internes au réseau
Crédit Agricole. Ce protocole prévoit en particulier la constitution d’un Fonds pour Risques Bancaires de Liquidité et
de Solvabilité (FRBLS) destiné à permettre à Crédit Agricole S.A. d’assurer son rôle d’organe central en intervenant en
faveur des affiliés qui viendraient à connaître des difficultés. Les principales dispositions du protocole sont détaillées
au Chapitre III du Document de référence de Crédit Agricole S.A. enregistré auprès de la Commission des Opérations
de Bourse le 22 octobre 2001 sous le numéro R. 01-453.

Le dispositif européen de résolution des crises bancaires a été adopté au cours de l’année 2014 par la directive (UE)
2014/59 (dite « BRRD »), transposée en droit français par l’ordonnance 2015-1024 du 20 août 2015, qui a également
adapté le droit français aux dispositions du Règlement européen 806/2014 du 15 juillet 2014 ayant établi les règles et
une procédure uniforme pour la résolution des établissements de crédit dans le cadre d’un mécanisme de résolution
unique et d’un Fonds de résolution bancaire unique. La directive (UE) 201 /879 du 20 mai 2019 dite « BRRD2 » est venue
modifier la BRRD et a été transposée par Ordonnance 2020-1636 du 21 décembre 2020.

Ce dispositif, qui comprend des mesures de prévention et de résolution des crises bancaires, a pour objet de préserver
la stabilité financière, d’assurer la continuité des activités, des services et des opérations des établissements dont la
défaillance aurait de graves conséquences pour l’économie, de protéger les déposants, et d’éviter ou de limiter au
maximum le recours au soutien financier public. Dans ce cadre, les autorités de résolutions européennes, dont le
Conseil de résolution unique, ont été dotées de pouvoirs très étendus en vue de prendre toute mesure nécessaire dans
le cadre de la résolution de tout ou partie d’un établissement de crédit ou du groupe auquel il appartient.

Pour les groupes bancaires coopératifs, c’est la stratégie de résolution de « point d’entrée unique élargi » (« extended
SPE ») qui est privilégiée par les autorités de résolution, par laquelle l’outil de résolution serait appliqué simultanément
au niveau de Crédit Agricole S.A. et des entités affiliées. A ce titre et dans l’hypothèse d’une mise en résolution du
groupe Crédit Agricole, c’est le périmètre composé de Crédit Agricole S.A. (en sa qualité d’organe central) et des
entités affiliées qui serait considéré dans son ensemble comme le point d’entrée unique élargi. Compte tenu de ce
qui précède et des mécanismes de solidarité existant au sein du réseau, un membre du réseau Crédit Agricole ne
peut pas être mis en résolution de manière individuelle.

Les autorités de résolution peuvent ouvrir une procédure de résolution à l’encontre d’un établissement de crédit
lorsqu’elle considère que : la défaillance de l’établissement est avérée ou prévisible, il n’existe aucune perspective
raisonnable qu’une autre mesure de nature privée empêche la défaillance dans des délais raisonnables, une mesure
de résolution est nécessaire et une procédure de liquidation serait insuffisante pour atteindre les objectifs recherchés
de la résolution ci-dessus rappelés.

Les autorités de résolution peuvent utiliser un ou plusieurs instruments de résolution, tels que décrits ci-dessous avec
pour objectif de recapitaliser ou restaurer la viabilité de l’établissement. Les instruments de résolution devraient être
mis en œuvre de telle manière à ce que les porteurs de titres de capital (actions, parts sociales, CCI, CCA) supportent
en premier les pertes, puis les autres créanciers sous réserve qu’ils ne soient pas exclus du renflouement interne par la
réglementation ou sur décision des autorités de résolution. La loi française prévoit également une mesure de
protection lorsque certains instruments ou mesures de résolution sont mis en œuvre, tel le principe selon lequel les
porteurs de titres de capital et les créanciers d’un établissement en résolution ne peuvent pas supporter des pertes
plus lourdes que celles qu’ils auraient subies si l’établissement avait été liquidé dans le cadre d’une procédure de
liquidation judiciaire régie par le code de commerce (principe NCWOL visé à l’article L. 613-57.I du CMF). Ainsi, les
investisseurs ont le droit de réclamer des indemnités si le traitement qu’ils subissent en résolution est moins favorable
que le traitement qu’ils auraient subi si l’établissement avait fait l’objet d’une procédure normale d’insolvabilité.




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Dans l’hypothèse où les autorités de résolution décideraient d’une mise en résolution sur le groupe Crédit Agricole,
elles procèderaient au préalable à la réduction de la valeur nominale des instruments de Fonds propres du
compartiment CET1 (actions, parts sociales, CCI et CCA), instruments de Fonds propres additionnels de catégorie 1 et
instruments de Fonds propres de catégorie 2, afin d’absorber les pertes puis éventuellement à la conversion en titres
de capital des instruments de Fonds propres additionnels de catégorie 1 et instruments de Fonds propres de catégorie
21. Ensuite, si les autorités de résolution décidaient d’utiliser l’outil de résolution qu’est le renflouement interne, elles
pourraient mettre en œuvre cet outil de renflouement interne sur les instruments de dette2, c’est-à-dire décider de leur
dépréciation totale ou partielle ou de leur conversion en capital afin également d’absorber les pertes.

Les autorités de résolution pourraient décider de mettre en œuvre de façon coordonnée, à l’égard de l’organe
central et de l’ensemble des entités affiliées, des mesures de réduction de valeur ou de conversion et le cas échéant
de renflouement interne. Dans ce cas, ces mesures de réduction de valeur ou de conversion et le cas échéant ces
mesures de renflouement interne s’appliqueraient à toutes les entités du réseau du Crédit Agricole et ce, quelle que
soit l’entité considérée et quelle que soit l’origine des pertes.

La hiérarchie des créanciers en résolution est définie par les dispositions de l’article L 613-55-5 du CMF en vigueur à la
date de mise en œuvre de la résolution.

Les détenteurs de titres de capital et les créanciers de même rang ou jouissant de droits identiques en liquidation
seraient alors traités de manière égale quelle que soit l’entité du Groupe dont ils sont créanciers.

L’étendue de ce renflouement interne, qui vise aussi à recapitaliser le groupe Crédit Agricole, s’appuie sur les besoins
de fonds propres au niveau consolidé.

L’investisseur doit donc être conscient qu’il existe donc un risque significatif pour les porteurs d’actions, de parts
sociales, CCI et CCA et les titulaires d’instruments de dette d’un membre du réseau de perdre tout ou partie de leur
investissement en cas de mise en œuvre d’une procédure de résolution bancaire sur le Groupe quelle que soit l’entité
dont il est créancier.

Les autres outils de résolution bancaire dont disposent les autorités de résolution sont pour l’essentiel la cession totale
ou partielle des activités de l’établissement à un tiers ou à un établissement relais et la séparation des actifs de cet
établissement.

Ce dispositif de résolution ne remet pas en cause le mécanisme légal de solidarité financière interne prévu à l’article
L. 511-31 du CMF, appliqué au réseau Crédit Agricole tel que défini par l’article R 512-18 de ce même Code. Crédit
Agricole S.A. considère qu’en pratique, ce mécanisme devrait s’exercer préalablement à toute mesure de résolution.

L’application au groupe Crédit Agricole de la procédure de résolution suppose ainsi que le mécanisme légal de
solidarité interne n’aurait pas permis de remédier à la défaillance d’une ou plusieurs entités du réseau, et donc du
réseau dans son ensemble. Elle est par ailleurs de nature à limiter la survenance des conditions de mise en œuvre de
la garantie des obligations de Crédit Agricole S.A. consentie en 1988 au bénéfice de ses tiers créanciers par l’ensemble
des Caisses régionales, solidairement entre elles, et à hauteur de leurs fonds propres agrégés. Il est rappelé que cette
garantie est susceptible d’être mise en œuvre en cas d’insuffisance d’actif de Crédit Agricole S.A. constatée à l’issue
de sa liquidation judiciaire ou de sa dissolution.



LIENS EN CAPITAL ENTRE CREDIT AGRICOLE S.A. ET LES CAISSES REGIONALES
Les relations en capital entre Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales sont régies selon les termes d’un protocole
conclu entre ces dernières et Crédit Agricole S.A., préalablement à l’introduction en bourse de Crédit Agricole S.A.

En application de ce protocole, le contrôle des Caisses régionales sur Crédit Agricole S.A. s’exerce à travers la société
SAS Rue La Boétie, détenue en totalité par les Caisses régionales. SAS Rue La Boétie a pour objet la détention d’un
nombre d’actions suffisant pour lui conférer à tout moment plus de 50 % du capital et des droits de vote de Crédit
Agricole S.A.

D’autre part, conformément aux dispositions de ce même protocole, Crédit Agricole S.A. détenait directement
environ 25 % du capital de chacune des Caisses régionales (à l’exception de la Caisse régionale de la Corse qui est
détenue à 99,9 %). Suite à l’opération de simplification de la structure capitalistique du Groupe réalisée le 3 août 2016,
l’essentiel des certificats coopératifs d’Investissement (« CCI ») et les certificats coopératifs d’associé (« CCA ») détenus
par Crédit Agricole S.A. ont été transférés à une holding (« Sacam Mutualisation ») conjointement détenue par les
Caisses régionales.




1 Articles L. 613-48 et L. 613-48-3 du CMF

2 Articles L. 613-55 et L. 613-55-1 du CMF




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES


Les parties liées à Crédit Agricole S.A. sont les sociétés consolidées, y compris les sociétés mises en équivalence, les
principaux dirigeants du Groupe ainsi que les Caisses régionales, compte tenu de la structure juridique du Groupe et
de la qualité de Crédit Agricole S.A. d’organe central du réseau Crédit Agricole.

Conformément aux mécanismes financiers internes au Crédit Agricole, les opérations conclues entre Crédit Agricole
S.A. et les Caisses régionales3 sont présentées au bilan et au compte de résultat en opérations internes au Crédit
Agricole (notes 4.1 “Produits et charges d’intérêts”, 4.2 “Produits et charges de commissions” et 6.5 “Actifs financiers
au coût amorti” et 6.7 “Passifs financiers au coût amorti”).



AUTRES CONVENTIONS ENTRE ACTIONNAIRES
Les conventions entre actionnaires signées au cours de l’exercice sont détaillées dans la note 2 “Principales opérations
de structure et événements significatifs de la période”.



RELATIONS ENTRE LES SOCIETES CONSOLIDEES AFFECTANT LE BILAN CONSOLIDE
La liste des sociétés de Crédit Agricole S.A. est présentée en note 12 “Périmètre de consolidation au 31 décembre
2023”. Les transactions réalisées et les encours existant en fin de période entre les sociétés du Groupe consolidées par
intégration globale étant totalement éliminés en consolidation, seules les transactions réalisées avec des sociétés
consolidées par mise en équivalence affectent les comptes consolidés du Groupe.

Les principaux encours correspondants dans le bilan consolidé et les principaux engagements au 31 décembre 2023
sont relatifs aux transactions avec les entités mises en équivalence pour les montants suivants :

◼ prêts et créances sur les établissements de crédit : 408 millions d’euros (8 062 millions d’euros au 31 décembre
2022);

◼ prêts et créances sur la clientèle : 1 574 millions d’euros (2 852 millions d’euros au 31 décembre 2022);

◼ dettes envers les établissements de crédit : 2 428 millions d’euros (5 823 millions d’euros au 31 décembre 2022);

◼ dettes envers la clientèle : 451 millions d’euros (183 millions d’euros au 31 décembre 2022);

◼ engagements donnés sur instruments financiers : 1 298 millions d’euros (6 309 millions d’euros au 31 décembre
2022);

◼ engagements reçus sur instruments financiers : 3 682 millions d’euros (4 887 millions d’euros au 31 décembre 2022).

A noter, les principales variations par rapport au 31 décembre 2022 s’expliquent par l’acquisition en avril 2023 des 50%
complémentaires de CA Auto Bank et par conséquence le passage de cette entité de Mise en Equivalence à
Intégration Globale.

Les effets des transactions réalisées avec ces entités sur le compte de résultat de la période ne sont pas significatifs.



GESTION DES ENGAGEMENTS EN MATIERE DE RETRAITES, PRERETRAITES ET INDEMNITES DE FIN DE CARRIERE :
CONVENTIONS DE COUVERTURE INTERNES AU GROUPE
Comme présenté dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, les avantages postérieurs à l’emploi peuvent
être de différentes natures. Il s’agit :

◼ d’indemnités de fin de carrière ;

◼ d’engagements de retraites, qualifiés selon le cas de régime “à cotisations” ou “à prestations définies”.

Ces engagements font, pour partie, l’objet de conventions d’assurances collectives contractées auprès de Predica,
société d’assurance-vie du groupe Crédit Agricole.

Ces conventions ont pour objet :

◼ la constitution chez l’assureur, de fonds collectifs destinés à la couverture des indemnités de fin de carrière ou à la
couverture des différents régimes de retraite, moyennant le versement de cotisations de la part de l’employeur ;

◼ la gestion de ces fonds par la société d’assurance ;



3 A l’exception de la Caisse régionale de la Corse qui est consolidée en intégration globale.




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◼ le paiement aux bénéficiaires des primes et prestations de retraites prévues par les différents régimes.

Les informations sur les avantages postérieurs à l’emploi sont détaillées dans la note 7 “Avantages au personnel et
autres rémunérations” aux points 7.3 et 7.4.



RELATIONS AVEC LES PRINCIPAUX DIRIGEANTS
Les informations sur la rémunération des principaux dirigeants sont détaillées dans la note 7 “Avantages au personnel
et autres rémunérations” au point 7.7 ainsi que dans la partie “Politique de rémunération”, chapitre 3 “Gouvernement
d’entreprise” du Document d’enregistrement universel.

Il n’y a pas de transactions significatives entre Crédit Agricole S.A. et ses principaux dirigeants, leurs familles ou les
sociétés qu’ils contrôlent et qui ne rentrent pas dans le périmètre de consolidation du Groupe.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
COMPTE DE RÉSULTAT
31/12/2022
(en millions d'euros) Notes 31/12/2023 Retraité ³
Intérêts et produits assimilés 4.1 59 120 30 013
Intérêts et charges assimilées 4.1 (44 876) (16 966)
Commissions (produits) 4.2 13 202 13 127
Commissions (charges) 4.2 (4 973) (4 366)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 4.3 11 857 (11 217)
Gains ou pertes nets sur actifs/passifs de transaction 4 455 (4 376)
Gains ou pertes nets sur autres actifs/passifs à la juste valeur par résultat 7 401 (6 841)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux
propres 4.4 (483) (57)
Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables (637) (105)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables (dividendes) 153 48
Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers
au coût amorti 4.5 ‐ 2
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers au coût
amorti en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers à la juste
valeur par capitaux propres en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Produit net des activités d'assurance ¹ 5.3 (8 352) 11 648
Produits des activités d’assurance 13 454 13 190
Charges afférentes aux activités d’assurance (10 400) (10 100)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (75) 164
Produits et charges financiers d’assurance (11 395) 8 348
Produits et charges financiers afférents aux contrats de réassurance 48 46
Coût du risque de crédit sur les placements financiers des activités
d’assurance 15 ‐
Produits des autres activités 4.6 2 179 1 183
Charges des autres activités 4.6 (2 492) (876)
Produit net bancaire 25 180 22 491
Charges générales d'exploitation 4.7 (12 990) (12 155)
Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles 4.8 (1 151) (1 105)
Résultat brut d'exploitation 11 039 9 231
Coût du risque 4.9 (1 777) (1 746)
Résultat d'exploitation 9 262 7 485
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 197 371
Gains ou pertes nets sur autres actifs 4.10 85 15
Variations de valeur des écarts d'acquisition 6.15 2 ‐
Résultat avant impôt 9 546 7 871
Impôts sur les bénéfices 4.11 (2 200) (1 806)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées 6.11 (3) 121
Résultat net 7 343 6 186
Participations ne donnant pas le contrôle 13.2 995 880
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 6 348 5 306
Résultat par action (en euros) ² 6.18 1,943 1,637
Résultat dilué par action (en euros) ² 6.18 1,943 1,637
¹ Résultat financier net d'assurance composé des Produits de placement nets de charge et des Produits ou charges financières
d’assurance en note 5.3 Spécificités assurance.
² Correspond au résultat hors intérêts des titres super-subordonnés et y compris le Résultat net d'impôt des activités abandonnées
³ Les informations au 31 décembre 2022 ont été retraitées suite à l'entrée en vigueur d'IFRS 17. Les impacts sont présentés en note
12 "Impacts des évolutions comptables ou autres évènements".




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABLISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES
31/12/2022
(en millions d'euros) Notes 31/12/2023 Retraité ¹
Résultat net 7 343 6 185
Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi 4.12 (139) 325
Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque
de crédit propre 4.12 (263) 793
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables 4.12 23 58
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en
capitaux propres non recyclables 4.12 (128) 1

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables hors entreprises mises en équivalence 4.12 (507) 1 177

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables des entreprises mises en équivalence 4.12 12 7

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables hors entreprises mises en équivalence 4.12 97 (290)

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres non recyclables des entreprises mises en équivalence 4.12 (1) (3)

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables sur activités abandonnées 4.12 ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables 4.12 (399) 891
Gains et pertes sur écarts de conversion 4.12 (376) 182
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables 4.12 9 885 (40 384)
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture 4.12 1 025 (2 865)
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en
capitaux propres recyclables (9 471) 37 448
Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en
capitaux propres 27 (247)

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables hors entreprises mises en équivalence 4.12 1 090 (5 866)

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables des entreprises mises en équivalence 4.12 (73) 47

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables hors entreprises mises en équivalence 4.12 (380) 1 551

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres recyclables des entreprises mises en équivalence 4.12 ‐ ‐

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables sur activités abandonnées 4.12 ‐ 26
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables 4.12 637 (4 242)
GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES 4.12 238 (3 351)
RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES 7 581 2 834
Dont part du Groupe 6 646 2 008
Dont participations ne donnant pas le contrôle 935 826
¹ Les informations au 31 décembre 2022 ont été retraitées suite à l'entrée en vigueur d'IFRS 17. Les impacts sont présentés en note
12 "Impacts des évolutions comptables ou autres évènements".




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




BILAN ACTIF


31/12/2022 01/01/2022
(en millions d'euros) Notes 31/12/2023 Retraité ¹ Retraité ¹
Caisse, banques centrales 6.1 177 320 207 648 237 757
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 3.1-3.2-6.2-6.6 523 572 446 472 445 166
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 301 925 249 249 237 335
Autres actifs financiers à la juste valeur par
résultat 221 647 197 223 207 831
Instruments dérivés de couverture 3.3-3.5 20 453 31 867 14 130
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 3.1-3.2- 6.4-6.6 215 476 208 860 260 286

Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables 209 352 206 093 257 867
Instruments de capitaux propres comptabilisés à
la juste valeur par capitaux propres non
recyclables 6 124 2 767 2 419

Actifs financiers au coût amorti 3.1-3.2-3.4-6.5-6.6 1 151 020 1 143 290 1 044 247
Prêts et créances sur les établissements de crédit 554 928 567 512 501 295
Prêts et créances sur la clientèle 516 281 488 571 458 877
Titres de dettes 79 811 87 206 84 075
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en
taux ² (6 241) (16 115) 3 194
Actifs d'impôts courants et différés 6.9 6 303 6 379 5 753
Comptes de régularisation et actifs divers 6.10 59 313 67 504 34 841

Actifs non courants détenus en vue de la vente et
activités abandonnées 6.11 9 134 2 909
Contrats d’assurance émis - Actif 5.3 ‐ ‐ 78
Contrats de réassurance détenus - Actif 5.3 1 093 977 855
Participation dans les entreprises mises en équivalence 6.12 2 599 4 300 3 850
Immeubles de placement 6.13 10 824 11 974 11 305
Immobilisations corporelles 6.14 8 586 6 020 6 093
Immobilisations incorporelles 6.14 3 142 3 094 3 180
Ecarts d'acquisition 6.15 15 929 15 682 15 632

TOTAL DE L'ACTIF ² 2 189 398 2 138 086 2 089 275
¹ Les informations au 31 décembre 2022 et au 1er janvier 2022 ont été retraitées suite à l'entrée en vigueur d'IFRS 17. Les impacts sont
présentés en note 12 "Impacts des évolutions comptables ou autres évènements".
² La présentation au bilan de l'écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux a fait l'objet d'un reclassement entre l'actif et
le passif au 31 décembre 2022. Son montant net n'est pas modifié, et s'élève à - 455 millions d'euros au 31 décembre 2022.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




BILAN PASSIF


31/12/2022 01/01/2022
(en millions d'euros) Notes 31/12/2023 Retraité ¹ Retraité ¹
Banques centrales 6.1 274 59 1 276
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 6.2 357 937 292 639 259 986
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 267 860 238 700 207 726
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 90 077 53 939 52 260
Instruments dérivés de couverture 3.3-3.5 30 992 45 644 12 358
Passifs financiers au coût amorti 1 290 822 1 324 553 1 269 634
Dettes envers les établissements de crédit 3.1-3.4-6.7 202 623 284 232 314 845
Dettes envers la clientèle 3.4-6.7 834 998 825 607 778 845
Dettes représentées par un titre 3.4-6.7 253 201 214 715 175 944
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ² (11 586) (15 660) 4 984
Passifs d'impôts courants et différés 6.9 3 090 2 207 2 260
Comptes de régularisation et passifs divers 6.10 60 568 54 708 52 530

Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la vente
et activités abandonnées 6.11 21 205 2 502
Contrats d'assurance émis - Passif 5.3 348 452 331 268 377 218
Contrats de réassurance détenus - Passif 5.3 76 92 67
Provisions 6.16 3 516 3 521 4 537
Dettes subordonnées 6.17 25 317 23 370 26 101
Total dettes 2 109 478 2 062 606 2 013 455
Capitaux propres 79 919 75 480 75 818
Capitaux propres part du Groupe 71 086 66 519 66 978
Capital et réserves liées 30 907 29 603 28 495
Réserves consolidées 36 265 34 865 38 440
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres (2 434) (3 255) 69
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres sur actifs non courants détenus en vue de la vente
et activités abandonnées ‐ ‐ (26)
Résultat de l'exercice 6 348 5 306 ‐
Participations ne donnant pas le contrôle 8 833 8 961 8 842
TOTAL DU PASSIF ² 2 189 398 2 138 086 2 089 275
¹ Les informations au 31 décembre 2022 et au 1er janvier 2022 ont été retraitées suite à l'entrée en vigueur d'IFRS 17. Les impacts sont
présentés en note 12 "Impacts des évolutions comptables ou autres évènements".
² La présentation au bilan de l'écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux a fait l'objet d'un reclassement entre l'actif et
le passif au 31 décembre 2022. Son montant net n'est pas modifié, et s'élève à - 455 millions d'euros au 31 décembre 2022.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES


Part du Groupe


Gains et pertes comptabilisés directement en
Capital et réserves liées
capitaux propres




Gains et
pertes Gains et pertes
Autres comptabilisés comptabilisés Total des gains
Elimination instruments directement directement et pertes
Prime et Réserves des titres de Total Capital en capitaux en capitaux comptabilisés
consolidées liées auto- capitaux et Réserves propres propres non directement en Résultat Capitaux
(en millions d'euros) Capital au capital 1 détenus propres consolidées recyclables recyclables capitaux propres net propres

Capitaux propres au 1er janvier 2022 Publié 9 341 53 507 (1 170) 4 888 66 566 2 952 (1 301) 1 651 ‐ 68 217

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ² ‐ 367 ‐ ‐ 367 (1 634) 26 (1 608) ‐ (1 241)

Capitaux propres au 1er janvier 2022 Retraités 9 341 53 874 (1 170) 4 888 66 933 1 318 (1 275) 43 ‐ 66 976

Augmentation de capital (213) (718) ‐ ‐ (931) ‐ ‐ ‐ ‐ (931)

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ 883 ‐ 883 ‐ ‐ ‐ ‐ 883

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres ‐ (8) ‐ 1 101 1 093 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 093

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres ‐ (404) ‐ ‐ (404) ‐ ‐ ‐ ‐ (404)


Dividendes versés en 2022 ‐ (3 173) ‐ ‐ (3 173) ‐ ‐ ‐ ‐ (3 173)


Dividendes reçus des Caisses régionales et leurs filiales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Mouvements liés aux paiements en actions ‐ 18 ‐ ‐ 18 ‐ ‐ ‐ ‐ 18

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (213) (4 285) 883 1 101 (2 514) ‐ ‐ ‐ ‐ (2 514)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
‐ (17) ‐ ‐ (17) (4 194) 848 (3 346) ‐ (3 363)
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ (14) ‐ ‐ (14) ‐ 14 14 ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ (4) ‐ ‐ (4) ‐ 4 4 ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 44 4 48 ‐ 48
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2022 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 306 5 306

Autres variations ‐ 66 ‐ ‐ 66 ‐ ‐ ‐ ‐ 66

Capitaux propres au 31 décembre 2022 Retraités 9 128 49 638 (287) 5 989 64 468 (2 832) (423) (3 255) 5 306 66 519

Affectation du résultat 2022 ‐ 5 306 ‐ ‐ 5 306 ‐ ‐ ‐ (5 306) ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Retraités 9 128 54 944 (287) 5 989 69 774 (2 832) (423) (3 255) ‐ 66 519

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ³ ‐ (228) ‐ ‐ (228) 375 148 523 ‐ 295

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Retraités 9 128 54 716 (287) 5 989 69 546 (2 457) (275) (2 732) ‐ 66 814

Augmentation de capital 31 40 ‐ ‐ 71 ‐ ‐ ‐ ‐ 71

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ (90) ‐ (90) ‐ ‐ ‐ ‐ (90)

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres ‐ (4) ‐ 1 231 1 227 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 227

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres ‐ (454) ‐ ‐ (454) ‐ ‐ ‐ ‐ (454)


Dividendes versés en 2023 ‐ (3 168) ‐ ‐ (3 168) ‐ ‐ ‐ ‐ (3 168)


Effet des acquisitions / cessions sur les participations ne
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
donnant pas le contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions ‐ 44 ‐ ‐ 44 ‐ ‐ ‐ ‐ 44

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires 31 (3 542) (90) 1 231 (2 370) ‐ ‐ ‐ ‐ (2 370)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
‐ 44 ‐ ‐ 44 744 (384) 360 ‐ 404
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ 40 ‐ ‐ 40 ‐ (40) (40) ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ 3 ‐ ‐ 3 ‐ (3) (3) ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (71) 9 (62) ‐ (62)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2023 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 348 6 348

Autres variations ‐ (48) ‐ ‐ (48) ‐ ‐ ‐ ‐ (48)

CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2023 9 159 51 170 (377) 7 220 67 172 (1 784) (650) (2 434) 6 348 71 086

¹ Réserves consolidées avant élimination des titres auto détenus.
² Le détail de l'impact sur les capitaux propres de l'application de la norme IFRS 17 à la date de transition du 1er janvier 2022 est présenté dans la note " Impact sur les capitaux propres de l'application de la norme IFRS 17 au 1er
janvier 2022 " ci-après.


³ Le détail des changements de désignation et de classement des actifs financiers effectués au 1er janvier 2023 en application des dispositions transitoires de la norme IFRS 17 sur la nouvelle désignation des actifs financiers est
présenté dans la note " Nouvelle désignation des actifs financiers " ci-après.




15
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Participations ne donnant pas le contrôle



Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres




Gains et pertes Gains et pertes
comptabilisés directement comptabilisés directement Total des gains et pertes
Capital, réserves en capitaux propres en capitaux propres non comptabilisés directement en Capitaux propres
(en millions d'euros) liées et résultat recyclables recyclables capitaux propres Capitaux propres consolidés

Capitaux propres au 1er janvier 2022 Publié 8 794 (64) (31) (95) 8 699 76 916

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ² 143 ‐ ‐ ‐ 143 (1 098)

Capitaux propres au 1er janvier 2022 Retraités 8 937 (64) (31) (95) 8 842 75 818

Augmentation de capital ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (931)

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 883

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 093

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres (110) ‐ ‐ ‐ (110) (514)


Dividendes versés en 2022 (464) ‐ ‐ ‐ (464) (3 637)


Dividendes reçus des Caisses régionales et leurs filiales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Mouvements liés aux paiements en actions 6 ‐ ‐ ‐ 6 24

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (568) ‐ ‐ ‐ (568) (3 082)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
(3) (95) 39 (56) (59) (3 422)
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en (2) ‐ ‐ ‐ (2) (2)
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
(9) 3 ‐ 3 (6) 42
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2022 879 ‐ ‐ ‐ 879 6 185

Autres variations (127) ‐ ‐ ‐ (127) (61)

Capitaux propres au 31 décembre 2022 Retraités 9 109 (156) 8 (148) 8 961 75 480

Affectation du résultat 2022 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Retraités 9 109 (156) 8 (148) 8 961 75 480

Impacts nouvelles normes, décisions / interprétations IFRIC ³ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 295

Capitaux propres au 1er janvier 2023 Retraités 9 109 (156) 8 (148) 8 961 75 775

Augmentation de capital ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 71

Variation des titres autodétenus ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (90)

Emissions / remboursements d'instruments de capitaux propres (499) ‐ ‐ ‐ (499) 728

Rémunération des émissions d'instruments de capitaux propres (150) ‐ ‐ ‐ (150) (604)


Dividendes versés en 2023 (465) ‐ ‐ ‐ (465) (3 633)


Effet des acquisitions / cessions sur les participations ne donnant
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
pas le contrôle

Mouvements liés aux paiements en actions 10 ‐ ‐ ‐ 10 54

Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (1 104) ‐ ‐ ‐ (1 104) (3 474)

Variation des gains et pertes comptabilisés directement en
‐ (34) (26) (60) (60) 344
capitaux propres
Dont gains et pertes sur instruments de capitaux propres à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables transférés en ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
réserves
Dont gains et pertes sur variation du risque de crédit propre
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
transférés en réserves

Quote-part dans les variations de capitaux propres hors résultat
‐ (2) 2 ‐ ‐ (62)
des entreprises mises en équivalence

Résultat 2023 995 ‐ ‐ ‐ 995 7 343

Autres variations 41 ‐ ‐ ‐ 41 (7)

CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2023 9 041 (192) (16) (208) 8 833 79 919

² Le détail de l'impact sur les capitaux propres de l'application de la norme IFRS 17 à la date de transition du 1er janvier 2022 est présenté dans la note " Impact sur les capitaux propres de l'application de la norme IFRS 17 au 1er
janvier 2022 " ci-après.
³ Le détail des changements de désignation et de classement des actifs financiers effectués au 1er janvier 2023 en application des dispositions transitoires de la norme IFRS 17 sur la nouvelle désignation des actifs financiers est
présenté dans la note " Nouvelle désignation des actifs financiers " ci-après.




16
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE
Le tableau de flux de trésorerie est présenté selon le modèle de la méthode indirecte.

Les activités opérationnelles sont représentatives des activités génératrices de produits de Crédit Agricole S.A.

Les flux d’impôts sont présentés en totalité avec les activités opérationnelles.

Les activités d’investissement représentent les flux de trésorerie pour l’acquisition et la cession de participations dans
les entreprises consolidées et non consolidées, et des immobilisations corporelles et incorporelles. Les titres de
participation stratégiques inscrits dans les rubriques "Juste valeur par résultat" ou "Juste valeur par capitaux propres
non recyclables" sont compris dans cette rubrique.

Les activités de financement résultent des changements liés aux opérations de structure financière concernant les
capitaux propres et les emprunts à long terme.

Les flux de trésorerie nets attribuables aux activités d’exploitation, d’investissement et de financement des activités
abandonnées sont présentés dans des rubriques distinctes dans le tableau de flux de trésorerie.

La notion de trésorerie nette comprend la caisse, les créances et dettes auprès des banques centrales, ainsi que les
comptes (actif et passif) et prêts à vue auprès des établissements de crédit.




17
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


31/12/2022

Retraité ⁶
(en millions d'euros) Notes 31/12/2023

Résultat avant impôt 9 547 7 871
Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles 1 151 1 104

Dépréciations des écarts d'acquisition et des autres immobilisations 6.15 (2) ‐

Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions 9 661 (6 882)

Quote-part de résultat liée aux entreprises mises en équivalence (197) (371)

Résultat net des activités d'investissement (85) (14)

Résultat net des activités de financement 3 525 2 497

Autres mouvements 1 677 (203)
Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôt et des autres
ajustements 15 730 (3 869)

Flux liés aux opérations avec les établissements de crédit ¹ (67 617) (66 705)

Flux liés aux opérations avec la clientèle (14 303) 14 154

Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers 9 390 80 677

Flux liés aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers 11 383 (30 004)

Dividendes reçus des entreprises mises en équivalence ² 618 679
Impôts versés (1 260) (1 213)

Variation nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles (61 789) (2 412)

Flux provenant des activités abandonnées ‐ (127)

Total Flux nets de trésorerie générés par l'activité opérationnelle (A) (36 512) 1 463

Flux liés aux participations ³ 10 737 (3 606)

Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (885) (1 042)

Flux provenant des activités abandonnées ‐ (387)

Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) 9 852 (5 035)

Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires ⁴ (3 463) (3 226)

Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement ⁵ 20 010 3 706

Flux provenant des activités abandonnées ‐ 118

Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 16 546 598

Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie (D) (2 735) (1 273)

AUGMENTATION/(DIMINUTION) NETTE DE LA TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (A +
B + C + D) (12 849) (4 247)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 155 431 159 678

Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 207 577 236 696

Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (52 146) (77 018)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 142 584 155 431

Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 177 002 207 577

Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (34 418) (52 146)

VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE (12 848) (4 247)

*Composé du solde net du poste ”Caisse, banques centrales”, hors intérêts courus et y compris trésorerie des entités reclassées en
activités abandonnées.

**Composé du solde des postes ”Comptes ordinaires débiteurs non douteux” et ”Comptes et prêts au jour le jour non douteux” tels
que détaillés en note 6.5 et des postes ”Comptes ordinaires créditeurs” et ”Comptes et emprunts au jour le jour” tels que détaillés
en note 6.7 (hors intérêts courus et y compris opérations internes au Crédit Agricole).
¹ Flux nets de trésorerie provenant du remboursement du TLTRO III :

Au 31 Décembre 2023, les remboursements de TLTRO III s'élèvent à - 68 milliards d'euros.




18
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


² Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence :

Au 31 Décembre 2023, ce montant comprend le versement des dividendes de CA Auto Bank pour + 585 millions d'euros et des filiales
d'Amundi pour +23 millions d'euros.


³ Flux liés aux participations :

Cette ligne recense les effets nets sur la trésorerie des acquisitions et des cessions de titres de participation.

L'impact net sur la trésorerie du Groupe des acquisitions et des cessions des titres de participation consolidés (filiales et mises en
équivalence) au 31 décembre 2023 s'établit à + 11 702 millions d'euros. Les principales opérations concernent l'impact de trésorerie
nette suite à l’acquisition de 50% des titres résiduels de CA Auto Bank détenus par Stellantis pour + 929 millions d'euros, d'un
décaissement de - 31 millions d'euros de trésorerie pour l'acquisition de la société Watea par Crédit Agricole Leasing & Factoring, de
- 206 millions d'euros de trésorerie nette suite à l'acquisition des activités d'ALD et de LeasePlan réalisée par l'entité Drivalia ainsi que
de +11 010 millions d'euros pour l'acquisition des activités asset servicing de RBC Investor Services.

Sur la même période, l'impact net des acquisitions et des cessions de titres de participations non consolidés sur la trésorerie du Groupe
ressort à -917 millions d'euros essentiellement réalisées dans le cadre des investissements de l’assurance.


⁴ Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires :

Ce montant correspond principalement à -3 486 millions d'euros de dividendes, hors dividendes payés en actions, versés par le groupe
Crédit Agricole. Ils se décomposent de la manière suivante :

- Dividendes versés par Crédit Agricole S.A. pour -3 168 millions d’euros
- Dividendes versés par les filiales aux Participations ne donnant pas le contrôle pour - 465 millions d’euros
- Intérêts, assimilables à des dividendes, sur les instruments financiers à durée indéterminée assimilés à des capitaux propres pour - 604
millions d'euros.

Ce montant correspond également aux émissions d'instruments de capitaux propres pour + 1 250 millions euros et au remboursement
anticipé d'instruments de capitaux propres pour - 499 millions d'euros.

⁵ Autres flux nets de trésorerie provenant des flux liés aux opérations de financement :

Au 31 décembre 2023, les émissions de dettes obligataires s'élèvent à + 45 498 millions d'euros et les remboursements à - 24 288 millions
d’euros. Les émissions de dettes subordonnées s’élèvent à + 1 703 millions d’euros.

Ce poste recense également les flux liés aux versements d'intérêts sur les dettes subordonnées et obligataires pour - 3 525 millions
d'euros.

⁶ Les informations au 31 décembre 2022 ont été retraitées suite à l'entrée en vigueur d'IFRS 17. Les impacts sont présentés en note 12
"Impacts des évolutions comptables ou autres évènements".




19
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTES ANNEXES SUR LES EFFETS DE L'APPLICATION DE LA
NORME IFRS 17 AU 1ER JANVIER 2023
IMPACT SUR LES CAPITAUX PROPRES DE L'APPLICATION DE LA NORME IFRS 17 AU 1ER JANVIER 2022
La norme IFRS 17 est une norme d'application rétrospective avec retraitement obligatoire de l'information
comparative.

L'impact de l'application de cette nouvelle norme sur les capitaux propres du Groupe à la date de transition du 1er
janvier 2022 est détaillé dans le tableau ci-dessous :


Capitaux propres
(en millions d'euros) consolidés
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2021 - NORME IFRS 4 76 916
Incidence sur les réserves 510
Décomptabilisation de la réserve overlay 3 626
Réévaluation des immeubles de placement à la juste valeur par résultat (IAS 40 amendée par IFRS 17) 2 761
Réévaluation des participations dans des entreprises associées et coentreprises à la juste valeur par
résultat (IAS 28 amendée par IFRS 17)
208
Décomptabilisation des soldes qui n’existeraient pas si l’entité avait toujours appliqué IFRS 17 262 090
Évaluation et comptabilisation des actifs et passifs en application d'IFRS 17 (277 989)

Comptabilisation des produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres
9 814
Incidence sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres recyclables (1 634)
Décomptabilisation de la réserve overlay (3 626)
Décomptabilisation des soldes qui n’existeraient pas si l’entité avait toujours appliqué IFRS 17 11 805

Comptabilisation des produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres
(9 813)
Incidence sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables
26
Décomptabilisation des soldes qui n’existeraient pas si l’entité avait toujours appliqué IFRS 17 27

Comptabilisation des produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres
(1)
Total - Impact sur les capitaux propres de la première application d'IFRS 17 (1 098)
CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2022 - NORME IFRS 17 75 818




20
NOUVELLE DESIGNATION DES ACTIFS FINANCIERS


En application des dispositions transitoires de la norme IFRS 17, les entités qui appliquaient IFRS 9 avant IFRS 17 (comme
c'est le cas du Groupe) sont autorisées - et dans certains cas sont tenues - de modifier leurs classements et désignations
précédemment appliqués des actifs financiers (en application des dispositions d'IFRS 9 en termes de classement) à la
date de première application d'IFRS 17.



En application de ces dispositions, le Groupe a procédé à des changements de désignation et de classement de
certains actifs financiers, de manière rétrospective à la date de première application d'IFRS 17 (1er janvier 2023). Le
Groupe a fait le choix de ne pas retraiter les chiffres des périodes antérieures pour refléter ces changements de
désignation ou de classement. Ainsi, le Groupe a comptabilisé dans le solde d'ouverture des capitaux propres au 1er
janvier 2023 toute différence entre la valeur comptable précédente de ces actifs financiers et la valeur comptable
de ces actifs financiers à la date de première application.



Le tableau suivant synthétise la catégorie d'évaluation et la valeur comptable des actifs financiers concernés,
déterminées immédiatement avant et après application des dispositions transitoires d'IFRS 17 sur la nouvelle
désignation des actifs financiers :




6
Actifs financiers 31/12/2022 01/01/2023

Actifs financiers à la juste valeur par résultat Actifs financiers à la juste Actifs financiers au coût
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat valeur par capitaux propres amorti

Instruments Instruments
Actifs Autres
Valeur de dettes de capitaux
financiers Instruments Actifs instruments comptabilisés
comptable propres
détenus à de dettes Actifs financiers à de dettes à à la juste comptabilisés
des fins de Instruments ne représentatifs la juste la juste valeur par à la juste
transaction de remplissant de contrats valeur par valeur par capitaux valeur par
capitaux pas les en unités de résultat sur résultat par propres capitaux Prêts et Titres de
(en millions d’euros) propres critères SPPI compte option nature recyclables propres non créances dettes
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 190 999 ‐ 38 665 66 750 81 939 ‐ ‐ ‐ recyclables
3 645 ‐ ‐
Actifs financiers détenus à des fins de
transaction ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres actifs financiers à la juste valeur par
résultat 190 999 ‐ 38 665 66 750 81 939 ‐ ‐ ‐ 3 645 ‐ ‐
Instruments de capitaux propres
42 310 ‐ 38 665 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3 645 ‐ ‐
Instruments de dettes ne remplissant pas
les critères SPPI 66 750 ‐ ‐ 66 750 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs représentatifs de contrats en unités
de compte 81 939 ‐ ‐ ‐ 81 939 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par



1)
résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres instruments de dettes à la juste
valeur par résultat par nature
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
6 ‐ ‐ ‐ ‐

propres 175 458 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 837 171 879 119 ‐ 623
Instruments de dettes comptabilisés à la
juste valeur par capitaux propres recyclables 175 339 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 837 171 879 ‐ ‐ 623
Instruments de capitaux propres
comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 119 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 119 ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti 2 310 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 30 ‐ ‐ 828 1 452
Prêts et créances 828 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 828 ‐
Titres de dettes 1 482 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 30 ‐ ‐ ‐ 1 452
Valeur comptable des actifs financiers avant la
date de première application d'IFRS 17 368 767 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Retraitement de la valeur comptable ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (5) ‐ ‐ ‐ 384
Valeur comptable des actifs financiers à la date
de première application d'IFRS 17 (après
application du paragraphe C29) ‐ ‐ 38 665 66 750 81 939 ‐ 2 862 171 879 3 764 828 2 459
Les reclassements que le Groupe a effectués au 1er janvier 2023 concernent d'une part la désignation de certains
instruments de capitaux propres comme étant évalués à la juste valeur par capitaux propres, et d'autre part la
réévaluation du modèle de gestion de certains instruments de dette. Ces derniers étaient éligibles à une telle
réévaluation car ils sont détenus aux fins d'une activité liée à des contrats entrant dans le champ d'application d'IFRS
17. Le Groupe a réévalué à la juste valeur par résultat certains instruments de dette qui étaient auparavant évalués à
la juste valeur par capitaux propres ou au coût amorti en considérant que le modèle de gestion dans lequel ceux-ci
s'inscrivaient était le modèle par défaut (modèle autre/vente) ; il s'agit uniquement d'obligations émises par Crédit
Agricole SA et souscrites par Crédit Agricole Assurances. Par ailleurs, le Groupe a réévalué au coût amorti certains
instruments de dette qui étaient auparavant évalués à la juste valeur par capitaux propres en considérant que ceux-
ci s'inscrivaient dans un modèle de gestion dont l'objectif est principalement de détenir des actifs financiers afin d'en
percevoir les flux de trésorerie contractuels (modèle collecte) ; il s'agit d'actifs qui ont été affectés au canton fonds
propres et prévoyance (et qui ne constituent donc plus des éléments sous-jacents à des contrats évalués selon le
modèle VFA) dans le cadre de la mise en œuvre du cantonnement des actifs de Predica.

Pour rappel, Crédit Agricole SA employait depuis le 1er janvier 2018 l'approche par superposition pour les actifs
financiers détenus aux fins d'une activité liée à des contrats d'assurance, qui sont désignés conformément à l'option
offerte par les amendements à la norme IFRS 4 (Application d'IFRS 9 Instruments financiers et d'IFRS 4 Contrats
d'assurance), publiés par l'IASB en septembre 2016.

Cette approche visait à remédier aux conséquences comptables temporaires du décalage entre la date d'entrée en
vigueur de la norme IFRS 9 et celle de la nouvelle norme sur les contrats d'assurance remplaçant la norme IFRS 4 à
compter du 1er janvier 2023 (IFRS 17). Elle permettait en effet d'éliminer du compte de résultat une partie des non-
concordances comptables supplémentaires et de la volatilité temporaire engendrée par une application de la norme
IFRS 9 avant l'entrée en vigueur de la norme IFRS 17.
6
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS
NOTE 1 Principes et méthodes applicables dans le Groupe, jugements et
estimations utilisés


1.1 Normes applicables et comparabilité


Sauf mention contraire, tous les montants indiqués dans le présent rapport financier sont exprimés en euros et sont indiqués
en millions, sans décimale. Les arrondis au million d'euros le plus proche peuvent, dans certains cas, conduire à des écarts
non significatifs au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux.

En application du règlement CE n°1606/2002, les comptes consolidés ont été établis conformément aux normes IAS/IFRS
et aux interprétations IFRIC applicables au 31 décembre 2023 et telles qu’adoptées par l’Union européenne (version dite
carve out), en utilisant donc certaines dérogations dans l’application de la norme IAS 39 pour la comptabilité de macro-
couverture.

Ce référentiel est disponible sur le site de la Commission européenne, à l’adresse suivante :
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-
reporting_en

Les normes et interprétations sont identiques à celles utilisées et décrites dans les états financiers du Groupe au 31
décembre 2022.

Elles ont été complétées par les dispositions des normes IFRS telles qu’adoptées par l’Union européenne au 31 décembre
2023 et dont l’application est obligatoire pour la première fois sur l’exercice 2023.

Celles-ci portent sur :

Date de 1ère application : exercices Effet significatif dans
Normes, Amendements ou Interprétations
ouverts à compter du le Groupe


IFRS 17 Contrats d’assurance
1er janvier 2023 Oui
IFRS 17 remplace la norme IFRS 4 « Contrats d’assurance »


Amendements à IFRS 17

Informations comparatives à la première application conjointe 1er janvier 2023 Non 1
d’IFRS 17 et d’IFRS 9


IAS 1
1er janvier 2023 Non
Informations à fournir sur les méthodes comptables


IAS 8
1er janvier 2023 Non
Définition des estimations comptables


IAS 12

Impôt différé lié aux actifs et passifs découlant d’une même 1er janvier 2023 Non
transaction


IAS 12
1er janvier 2023 Non
Réforme fiscale internationale Pilier 2

1Le Crédit Agricole S.A. applique IFRS 9 pour ses activités d'assurance depuis le 1er janvier 2018. Il n'est donc pas concerné par les §C28A à C28E de ces
amendements. En outre, il n'applique pas la possibilité offerte par le §C33A de ces amendements (superposition de classement) concernant la présentation
des informations comparatives pour les actifs financiers décomptabilisés entre la date de transition à IFRS 17 et la date de première application d'IFRS 17.




24
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Par ailleurs, il est rappelé que lorsque l’application anticipée de normes et interprétations adoptées par l’Union
européenne est optionnelle sur une période, l’option n’est pas retenue par le Groupe, sauf mention spécifique.

NORMES ET INTERPRETATIONS ADOPTEES PAR L'UNION EUROPEENNE APPLIQUEES PAR LE GROUPE AU 31 DECEMBRE 2023
ET AFFECTANT LE GROUPE


Normes IFRS 17 : Contrats d'assurance


La norme IFRS 17 remplace la norme IFRS 4. Elle est applicable de manière obligatoire aux exercices ouverts à compter du
1er janvier 2023.

La norme IFRS 17 telle qu'adoptée par l'Union européenne le 19 novembre 2021 contient une exemption optionnelle
d'application des exigences de la norme en matière de cohortes annuelles pour les contrats mutualisés intergénérationnels
et les contrats avec compensation des flux de trésorerie.

Le Groupe a appliqué la norme IFRS 17, ainsi que les modifications apportées par IFRS 17 aux autres normes IFRS, pour la
première fois dans ses états financiers clos à compter du 1er janvier 2023. Les principales modifications aux autres normes
IFRS qui impactent le Groupe sont les amendements à IAS 28 et IAS 40, qui permettent d'évaluer à la juste valeur par résultat
les participations dans des entreprises associées et coentreprises ainsi que les immeubles de placement qui constituent des
éléments sous-jacents des contrats d'assurance avec éléments de participation directe. Les principes et méthodes
comptables des immeubles de placement qui ne répondent pas à cette définition sont inchangés, i.e. comptabilisés à
leur coût d'acquisition diminué des amortissements et des dépréciations constitués depuis leurs mises en service.

IFRS 17 est une norme d'application rétrospective avec retraitement obligatoire de l'information comparative. Par
conséquent, l'information comparative relative à l'exercice 2022 présentée dans les états financiers de l'exercice 2023 est
retraitée, et un bilan à la date de transition (1er janvier 2022) est également présenté.

Les effets de l'entrée en vigueur d'IFRS 17 sur les états financiers consolidés du Groupe au 1er janvier 2022 sont présentés
dans le tableau de variation des capitaux propres ainsi que dans la note « Impact sur les capitaux propres de l'application
de la norme IFRS 17 au 1er janvier 2022 » ci-dessus.

Des informations complémentaires sur les méthodes utilisées pour déterminer l'évaluation des contrats d'assurance à la
date de transition, ainsi que sur l'effet de l'application de l'approche rétrospective modifiée sur la CSM (Contractual Service
Margin), les produits des activités d'assurance et les produits financiers ou charges financières d’assurance, sont fournies
dans les tableaux de la note 5.3 sur les montants transitoires ci-dessous.

La norme IFRS 17 établit les principes de comptabilisation, d'évaluation et de présentation des contrats qui entrent dans
son champ d'application (i.e. les contrats d'assurance émis, les contrats de réassurance émis et détenus, et les contrats
d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire émis à condition que l'entité émette aussi des contrats
d'assurance), ainsi que les dispositions relatives aux informations à fournir à leur sujet.

Son application se traduit par des changements significatifs sur ces points.



Changements en termes de comptabilisation et d'évaluation
Le Groupe, comme l'autorisait la norme IFRS 4, comptabilisait auparavant les contrats d'assurance et les contrats
d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire en application des normes comptables françaises, à
l'exception des dispositions spécifiques introduites par IFRS 4 au titre des provisions d'égalisation, de la comptabilité reflet
et du test de suffisance des passifs.

Ces principes ne sont plus applicables avec l'entrée en vigueur de la norme IFRS 17, qui définit de nouveaux principes pour
l'évaluation et la comptabilisation des contrats d'assurance. Elle introduit un modèle général prospectif d'évaluation des
contrats d'assurance, selon lequel les groupes de contrats sont évalués sur la base des estimations de la valeur actualisée
des flux de trésorerie futurs attendus au fur et à mesure de la réalisation des services prévus au contrat d'assurance, d'un
ajustement explicite au titre du risque non financier, et d'une marge sur services contractuels représentant le profit non
acquis.



De manière synthétique, l'application des principales dispositions d'IFRS 17 en matière de comptabilisation et d'évaluation
des contrats d'assurance a consisté pour le Groupe à :




25
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ identifier les contrats d'assurance comme les contrats selon lesquels il prend en charge un risque d'assurance important
pour une autre partie (le titulaire de police) en convenant d'indemniser le titulaire de police si un événement futur
incertain spécifié (l'événement assuré) affecte de manière défavorable le titulaire de police ;

◼ séparer des contrats d’assurance les dérivés incorporés spécifiques, les composantes investissement distinctes, les biens
distincts ou les services distincts autres que les services prévus au contrat d'assurance, et les comptabiliser en fonction
des normes qui leur sont applicables ;

◼ regrouper les contrats d'assurance en fonction de leurs caractéristiques et de leur profitabilité estimée, ce qui consiste,
au moment de la comptabilisation initiale, à identifier des portefeuilles de contrats d'assurance (contrats qui
comportent des risques similaires et sont gérés ensemble) puis à diviser chacun de ces portefeuilles en trois groupes
(contrats déficitaires, contrats sans possibilité significative de devenir déficitaires, et autres contrats), sachant qu'il n'est
pas possible de classer dans un même groupe des contrats émis à plus d'un an d'intervalle (à l'exception, sur option,
des contrats mutualisés intergénérationnels et des contrats avec compensation des flux de trésorerie, qui sont
exemptés de cette exigence en application de l'exemption européenne) ;

◼ comptabiliser et évaluer les groupes de contrats, lors de la comptabilisation initiale, comme la somme :

▪ des flux de trésorerie d'exécution (i.e. une estimation des flux de trésorerie futurs, actualisée afin de
refléter la valeur temps de l'argent et les risques financiers, et ajustée au titre du risque non financier, et
qui doit intégrer l'ensemble des informations disponibles de manière cohérente avec les données de
marché observables) ;

▪ et de la marge sur services contractuels (Contractual Service Margin, CSM), qui représente le profit non
acquis qui sera comptabilisé en résultat à mesure que les services prévus au contrat d'assurance seront
fournis aux assurés ; si un groupe de contrats est attendu comme déficitaire sur la période de couverture
restante, une perte est comptabilisée immédiatement en résultat ;

◼ comptabiliser et évaluer les groupes de contrats, à chaque date de clôture ultérieure, comme la somme :

▪ du passif au titre de la couverture restante, constitué des flux de trésorerie d'exécution afférents aux
services futurs et de la marge sur services contractuels à cette date ;

▪ et du passif au titre des sinistres survenus, constitué des flux de trésorerie d'exécution afférents aux
services passés ;

◼ comptabiliser un actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition représentant les flux de trésorerie liés aux
frais d'acquisition payés, ou engagés, avant que le groupe de contrats d'assurance correspondant soit comptabilisé ;
un tel actif est décomptabilisé lorsque ces flux sont inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance
correspondant.



Le modèle général d'évaluation des contrats fait l'objet d'adaptations pour certains contrats présentant des
caractéristiques spécifiques.

Ainsi, pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe, la norme impose d'appliquer un modèle
d'évaluation dit « approche des honoraires variables » (Variable Fee Approach, VFA). Pour ces contrats, les dispositions du
modèle général en termes d'évaluation ultérieure sont modifiées afin de refléter le fait que ces contrats créent une
obligation pour l'entité de payer aux assurés un montant égal à la juste valeur d'éléments sous-jacents spécifiés moins les
honoraires variables qui rémunèrent les services fournis et sont déterminés en référence aux éléments sous-jacents.

Par ailleurs, la norme permet d'appliquer un modèle d'évaluation simplifié dit « méthode d'affectation des primes »
(Premium Allocation Approach, PAA) pour l'évaluation du passif relatif à la couverture restante d'un groupe de contrats,
à condition soit que cette évaluation ne diffère pas de manière significative de celle que donnerait l'application du
modèle général, soit que la période de couverture de chacun des contrats du groupe n'excède pas un an.



Changements en termes de présentation et d'informations en annexe
En application des dispositions d'IFRS 17 (et d'IAS 1 amendée par IFRS 17) en termes de présentation des états financiers, la
présentation des postes relatifs aux contrats d'assurance dans le bilan, le compte de résultat et l'état du résultat net et des
gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres se traduit par des changements significatifs par rapport à
la présentation auparavant retenue.




26
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Ainsi, les postes du bilan dans lesquels étaient auparavant comptabilisés les différents éléments relatifs à l'évaluation des
contrats d'assurance selon IFRS 4 ne sont plus présentés (participation aux bénéfices différée, provisions techniques des
contrats d'assurance).

De la même manière, les postes du compte de résultat dans lesquels les produits et charges relatifs aux contrats
d'assurance étaient auparavant comptabilisés ne sont plus présentés (notamment le montant reclassé en gains et pertes
comptabilisés directement en capitaux propres en application de l'approche par superposition).

Enfin, l'état du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres voit la suppression des
postes relatifs à la comptabilité reflet et à l'approche par superposition (ces mécanismes étant spécifiques à IFRS 4), et la
création des postes relatifs aux produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux propres en
application de l'option OCI.

La norme IFRS 17 contient en outre de nouvelles exigences en termes d'informations qualitatives et quantitatives à fournir
dans les notes annexes aux états financiers, concernant les montants comptabilisés, les jugements et les risques relatifs aux
contrats entrant dans son champ d'application.

Les dispositions relatives à la comptabilisation, l'évaluation et la présentation des contrats entrant dans le champ
d'application d'IFRS 17 sont détaillées dans la section « Principes et méthodes comptables » ci-dessous.



Normes et interprétations non encore adoptées par l'Union européenne au 31 décembre 2023


Les normes et interprétations publiées par l'IASB au 31 décembre 2023 mais non encore adoptées par l'Union européenne
ne sont pas applicables par le Groupe. Elles n'entreront en vigueur d'une manière obligatoire qu'à partir de la date prévue
par l'Union européenne et ne sont donc pas appliquées par le Groupe au 31 décembre 2023.



Décisions IFRS IC, finalisées et approuvées par l'IASB pouvant affecter le Groupe


L'IFRIC a publié en octobre 2022 une décision concernant l'évaluation des groupes de contrats d'assurance multidevises,
en réponse à une question sur l'application conjointe d'IAS 21 et d'IFRS 17 pour évaluer un groupe de contrats d'assurance
générant des flux de trésorerie dans plusieurs monnaies. Dans sa décision, l'IFRIC a notamment observé que les normes IFRS
17 et IAS 21 font référence à des transactions ou éléments qui sont libellés dans une seule monnaie, et ne contiennent pas
de dispositions explicites concernant la détermination de la monnaie dans laquelle sont libellés des transactions ou
éléments qui génèrent des flux de trésorerie dans plusieurs monnaies. Par conséquent, l'entité doit développer une
méthode comptable en application d'IAS 8 pour déterminer, à la date de comptabilisation initiale, la monnaie ou les
monnaies dans lesquelles un tel groupe de contrats d'assurance (y compris la CSM) est libellé. Ainsi, deux méthodes
comptables peuvent être appliquées (dites " monodevise " ou " multidevises "), ce qui détermine les variations des taux de
change qui sont des variations du risque financier comptabilisées en application d'IFRS 17, et celles qui sont des écarts de
change comptabilisés en application d'IAS 21. En application de cette décision, le groupe Crédit Agricole a fait le choix
de méthode comptable d'évaluer les groupes de contrats d'assurance multidevises selon la méthode dite monodevise :
ainsi, les variations provenant de la conversion des monnaies dans lesquelles les flux de trésorerie d'exécution du groupe
sont libellés dans la monnaie unique dans laquelle le groupe est libellé sont comptabilisées en application d'IFRS 17
(produits financiers ou charges financières d'assurance), et les variations provenant de la conversion de la monnaie dans
laquelle le groupe est libellé dans la monnaie fonctionnelle sont comptabilisées en application d'IAS 21 (écarts de change).



L'IFRIC a publié en octobre 2023 une décision concernant l'évaluation des créances de primes envers les intermédiaires,
en réponse à une question sur l'application par l'assureur des dispositions d'IFRS 17 et d'IFRS 9 à de telles créances, dans le
cas où l'assuré a payé les primes à l'intermédiaire (s'acquittant ainsi de son obligation en vertu du contrat d'assurance)
mais que l'intermédiaire, qui agit au nom de l'assureur, n'a pas encore payé les primes à ce dernier (qui est néanmoins
obligé de fournir les services prévus au contrat à l'assuré). Dans sa décision, l'IFRIC a notamment observé que la norme IFRS
17 est silencieuse quant au moment où les flux de trésorerie inclus dans la frontière d'un contrat d'assurance sont
décomptabilisés de l'évaluation du groupe de contrats correspondant. Par conséquent, l'entité doit développer une
méthode comptable en application d'IAS 8 pour déterminer quand ces flux de trésorerie sont décomptabilisés de
l'évaluation d'un groupe de contrats d'assurance : soit lorsque ces flux de trésorerie sont recouvrés ou réglés en cash - et
dans ce cas les dispositions d'IFRS 17 en matière d'évaluation, de présentation et d'informations à fournir s'appliquent à la
créance de primes envers l'intermédiaire (vue 1), soit lorsque l'obligation de l'assuré en vertu du contrat d'assurance est
acquittée - et dans ce cas ce sont les dispositions d'IFRS 9 qui s'appliquent à cette même créance (vue 2). En application




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



de cette décision, le groupe Crédit Agricole a fait le choix de méthode comptable de traiter les créances de primes envers
les intermédiaires selon IFRS 9 dans ce cas de figure.



1.2 Principes et méthodes comptables


UTILISATION DE JUGEMENTS ET ESTIMATIONS DANS LA PREPARATION DES ETATS FINANCIERS


De par leur nature, les évaluations nécessaires à l'établissement des états financiers exigent la formulation d'hypothèses et
comportent des risques et des incertitudes quant à leur réalisation dans le futur.

Les réalisations futures peuvent être influencées par de nombreux facteurs, notamment :

◼ les activités des marchés nationaux et internationaux ;

◼ les fluctuations des taux d'intérêt et de change ;

◼ la conjoncture économique et politique dans certains secteurs d'activité ou pays ;

◼ les modifications de la réglementation ou de la législation.

◼ le comportement des assurés ;

◼ les changements démographiques.

Cette liste n'est pas exhaustive.



L'année 2023 s’est inscrite dans un environnement géopolitique particulier, marqué par la poursuite de la crise en Ukraine,
les tensions sur les matières premières et l'énergie et la crise au Moyen-Orient. Crédit Agricole S.A. a dû s'adapter au
contexte macro-économique, inédit depuis plusieurs années, qui s'est traduit notamment par le retour de l'inflation, la
hausse des taux, la baisse du marché actions et une perturbation du marché des changes. Ces différents éléments ont pu
avoir un impact sur les principales estimations comptables au 31 décembre 2023.



Les estimations comptables qui nécessitent la formulation d'hypothèses sont utilisées principalement pour les évaluations
suivantes :

◼ les instruments financiers évalués à la juste valeur (y compris les participations non consolidées) ;

◼ les actifs et les passifs des contrats d'assurance ;

◼ les actifs et les passifs des contrats de réassurance ;

◼ les passifs des contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire ;

◼ les régimes de retraite et autres avantages sociaux futurs ;

◼ les plans de stock-options ;

◼ les dépréciations d'instruments de dette au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables ;

◼ les provisions ;

◼ les dépréciations des écarts d'acquisition ;

◼ les actifs d'impôts différés ;

◼ la valorisation des entreprises mises en équivalence.

Les modalités de recours à des jugements ou à des estimations sont précisées dans les sections concernées ci-après.



En particulier, l'évaluation des contrats d'assurance selon la norme IFRS 17 requiert des jugements importants. Les
principales zones de jugement dans le cadre de l'application de la norme IFRS 17 par le Groupe sont les suivantes, et les
informations à leur sujet sont développées dans les sections et notes auxquelles il est fait référence ci-dessous :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ l'estimation des flux de trésorerie futurs, en particulier la projection de ces flux et la détermination de la frontière des
contrats : dans les sections « Evaluation des contrats d'assurance / Estimation des flux de trésorerie futurs » et « Evaluation
des contrats d'assurance / Frontière des contrats » ;

◼ la technique utilisée pour déterminer l'ajustement au titre du risque non financier : dans la section « Evaluation des
contrats d'assurance / Ajustement au titre du risque non financier » ;

◼ l'approche adoptée pour déterminer les taux d'actualisation : dans la section « Evaluation des contrats d'assurance /
Taux d'actualisation » ;

◼ la définition des unités de couverture et la détermination du montant de la CSM alloué en résultat au cours de chaque
période afin de refléter les services prévus aux contrats d'assurance : dans la section « Comptabilisation de la marge
sur services contractuels en résultat » ;

◼ la détermination des montants transitoires relatifs aux groupes de contrats existants à la date de transition : dans la note
« Spécialités de l'assurance / Montants transitoires » ;

◼ le niveau de marge réalisé par les distributeurs bancaires lors de la commercialisation des contrats d'assurance internes
au Groupe appelé Marge Interne.



INSTRUMENTS FINANCIERS (IFRS 9, IFRS 13, IAS 32 ET 39)

DÉFINITIONS
La norme IAS 32 définit un instrument financier comme tout contrat qui donne lieu à un actif financier d’une entité et à un
passif financier ou à un instrument de capitaux propres d’une autre entité, c'est-à-dire tout contrat représentant les droits
ou obligations contractuels de recevoir ou de payer des liquidités ou d'autres actifs financiers.

Les actifs et passifs financiers sont traités dans les états financiers selon les dispositions de la norme IFRS 9 telle qu’adoptée
par l’Union européenne y compris pour les actifs financiers détenus par les entités d’assurance du Groupe.

Les instruments dérivés sont des actifs ou passifs financiers dont la valeur évolue en fonction de celle d’un sous-jacent (à
condition que, dans le cas d'une variable non financière, celle-ci ne soit pas spécifique à l'une des parties au contrat), qui
requièrent un investissement initial faible ou nul, et dont le règlement intervient à une date future.

La norme IFRS 9 définit les principes en matière de classement et d’évaluation des instruments financiers, de
dépréciation/provisionnement du risque de crédit et de comptabilité de couverture, hors opérations de macro-
couverture.

Il est toutefois précisé que le Crédit Agricole S.A. utilise l’option de ne pas appliquer le modèle général de couverture d’IFRS
9. L’ensemble des relations de couverture reste en conséquence dans le champ d’IAS 39 en attendant les futures
dispositions relatives à la macro-couverture.

Les actifs financiers dits « verts » ou « ESG » et les passifs financiers dits « green bonds » comprennent des instruments variés
; ils portent notamment sur des prêts ou emprunts permettant de financer des projets environnementaux ou de transition
écologique. Il est rappelé que l’ensemble des instruments financiers portant ces qualifications ne présentent pas
nécessairement une rémunération variant en fonction de critères ESG. Cette terminologie est susceptible d’évoluer en
fonction de la règlementation européenne relative à la finance durable. Ces instruments sont comptabilisés
conformément à IFRS 9 selon les principes énoncés ci-après. Notamment, les prêts dont l'indexation de la rémunération du
critère ESG n'introduit pas d'effet levier ou est considérée comme non matérielle en termes de variabilité des flux de
trésorerie de l'instrument ne sont pas considérés comme échouant au test SPPI sur la base de ce seul critère.

Dans le cadre de son projet de revue de l'application (" Post-implementation Review "/PIR) de la norme IFRS 9, l'IASB a
décidé, en mai 2022, d'initier des travaux d'amendement de la norme IFRS 9 afin de clarifier les modalités d'application du
test SPPI à ce type d'actifs financiers. Un exposé-sondage a été publié en mars 2023 et la période d'appels à commentaires
a été ouverte jusqu'au 19 juillet 2023. L'IASB a prévu de publier un amendement à la norme IFRS 9 au cours de 2024, qui
sera ensuite soumis au processus d'adoption par l'Union Européenne.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



CONVENTIONS D’ÉVALUATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS

Evaluation initiale
Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués à leur juste valeur telle que définie par IFRS
13.

La juste valeur telle que définie par IFRS 13 correspond au prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le
transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le marché
le plus avantageux, à la date d’évaluation.



Evaluation ultérieure
Après la comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués en fonction de leur classement soit au coût
amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif (TIE) pour les instruments de dette, soit à leur juste valeur telle que
définie par IFRS 13. Les instruments dérivés sont toujours évalués à leur juste valeur.

Le coût amorti correspond au montant auquel est évalué l’actif financier ou le passif financier lors de sa comptabilisation
initiale, en intégrant les coûts de transaction directement attribuables à leur acquisition ou à leur émission, diminué des
remboursements en principal, majoré ou diminué de l’amortissement cumulé calculé par la méthode du taux d’intérêt
effectif (TIE) de toute différence (décote ou prime) entre le montant initial et le montant à l’échéance. Dans le cas d’un
actif financier au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables, le montant peut être ajusté si nécessaire
au titre de la correction pour pertes de valeur (Cf. paragraphe "Provisionnement pour risque de crédit").

Le taux d’intérêt effectif (TIE) est le taux qui actualise les décaissements ou encaissements de trésorerie futurs prévus sur la
durée de vie attendue de l’instrument financier ou, selon le cas, sur une période plus courte de manière à obtenir la valeur
comptable nette de l’actif ou du passif financier.



ACTIFS FINANCIERS

Classement et évaluation des actifs financiers
Les actifs financiers non dérivés (instruments de dette ou de capitaux propres) sont classés au bilan dans des catégories
comptables qui déterminent leur traitement comptable et leur mode d’évaluation ultérieur.



Les critères de classement et d’évaluation des actifs financiers dépendent de la nature de l’actif financier, selon qu’il est
qualifié :

◼ d’instruments de dette (par exemple des prêts et titres à revenu fixe ou déterminable) ; ou

◼ d’instruments de capitaux propres (par exemple des actions).

Ces actifs financiers sont classés dans l’une des trois catégories suivantes :

◼ actifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ actifs financiers au coût amorti (instruments de dette uniquement) ;

◼ actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (recyclables pour les instruments de dette, non recyclables pour
les instruments de capitaux propres).



Instruments de dette
Le classement et l’évaluation d’un instrument de dette dépendent de deux critères réunis : le modèle de gestion défini au
niveau portefeuille et l’analyse des caractéristiques contractuelles déterminée par instrument de dette sauf utilisation de
l'option à la juste valeur.

Les trois modèles de gestion

Le modèle de gestion est représentatif de la stratégie que suit le management de Crédit Agricole S.A. pour la gestion de
ses actifs financiers, dans l’atteinte de ses objectifs. Le modèle de gestion est spécifié pour un portefeuille d’actifs et ne
constitue pas une intention au cas par cas pour un actif financier isolé.

On distingue trois modèles de gestion :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ Le modèle collecte dont l’objectif est de collecter les flux de trésorerie contractuels sur la durée de vie des actifs ;
ce modèle n’implique pas systématiquement de détenir la totalité des actifs jusqu’à leur échéance
contractuelle ; toutefois, les ventes d’actifs sont strictement encadrées ;

◼ Le modèle collecte et vente dont l’objectif est de collecter des flux de trésorerie sur la durée de vie et de céder
les actifs ; dans ce modèle, la vente d’actifs financiers et la perception de flux de trésorerie sont toutes les deux
essentielles ; et

◼ Le modèle autre / vente dont l’objectif principal est de céder les actifs.

Il concerne notamment les portefeuilles dont l’objectif est de collecter des flux de trésorerie via les cessions, les portefeuilles
dont la performance est appréciée sur la base de sa juste valeur, les portefeuilles d’actifs financiers détenus à des fins de
transaction.

Lorsque la stratégie que suit le management pour la gestion d’actifs financiers ne correspond ni au modèle collecte, ni au
modèle collecte et vente, ces actifs financiers sont classés dans un portefeuille dont le modèle de gestion est autre / vente.



Les caractéristiques contractuelles (test « Solely Payments of Principal & Interests » ou test « SPPI ») :

Le test « SPPI » regroupe un ensemble de critères, examinés cumulativement, permettant d’établir si les flux de trésorerie
contractuels respectent les caractéristiques d’un financement simple (remboursements de nominal et versements
d’intérêts sur le nominal restant dû).

Le test est satisfait lorsque le financement donne droit seulement au remboursement du principal et lorsque le versement
des intérêts perçus reflète la valeur temps de l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, les autres coûts et risques
d'un contrat de prêt classique ainsi qu’une marge raisonnable, que le taux d’intérêt soit fixe ou variable.

Dans un financement simple, l’intérêt représente le coût du passage du temps, le prix du risque de crédit et de liquidité sur
la période, et d’autres composantes liées au coût du portage de l’actif (ex : coûts administratifs…).

Dans certains cas, cette analyse qualitative ne permettant pas de conclure, une analyse quantitative (ou Benchmark test)
est effectuée. Cette analyse complémentaire consiste à comparer les flux de trésorerie contractuels de l’actif étudié et
les flux de trésorerie d’un actif de référence.

Si la différence entre les flux de trésorerie de l’actif financier et celui de référence est jugée non significative, l’actif est
considéré comme un financement simple.

Par ailleurs, une analyse spécifique sera menée dans le cas où l’actif financier est émis par des entités ad hoc établissant un
ordre de priorité de paiement entre les porteurs des actifs financiers en liant de multiples instruments entre eux par contrat
et créant des concentrations de risque de crédit (des « tranches »).

Chaque tranche se voit attribuer un rang de subordination qui précise l’ordre de distribution des flux de trésorerie générés
par l’entité structurée.

Dans ce cas le test « SPPI » nécessite une analyse des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif concerné
et des actifs sous-jacents selon l’approche "look-through" et du risque de crédit supporté par les tranches souscrites
comparé au risque de crédit des actifs sous-jacents.

Le mode de comptabilisation des instruments de dette résultant de la qualification du modèle de gestion couplée au test
« SPPI » peut être présenté sous la forme du diagramme ci-après :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Modèles de gestion

Instruments de dette

Collecte Collecte et vente Autre / Vente


Juste valeur par
Satisfait Coût amorti capitaux propres
recyclables
Test Juste valeur par résultat
SPPI (Test SPPI N/A)

Non satisfait Juste valeur par résultat Juste valeur par résultat




Instruments de dette au coût amorti

Les instruments de dette sont évalués au coût amorti s’ils sont éligibles au modèle collecte et s’ils respectent le test « SPPI ».

Ils sont enregistrés à la date de règlement- livraison et leur évaluation initiale inclut également les coupons courus et les
coûts de transaction.

L’amortissement des éventuelles surcotes / décotes et des frais de transaction des prêts et créances, et des titres à revenu
fixe est comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Cette catégorie d’instruments financiers fait l’objet d’ajustements au titre des pertes attendues (ECL) dans les conditions
décrites dans le paragraphe spécifique « Dépréciation/Provisionnement pour risque de crédit" ».



Instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables

Les instruments de dette sont évalués à la juste valeur par capitaux propres recyclables s’ils sont éligibles au modèle
Collecte et Vente et s’ils respectent le test « SPPI ».

Ils sont enregistrés à la date de négociation et leur évaluation initiale inclut également les coupons courus et les coûts de
transaction. L’amortissement des éventuelles surcotes/décotes et des frais de transaction des titres à revenu fixe est
comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Ces actifs financiers sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont enregistrées en
capitaux propres recyclables en contrepartie du compte d’encours (hors intérêts courus comptabilisés en résultat selon la
méthode du TIE).

En cas de cession, ces variations sont transférées en résultat.

Cette catégorie d’instruments financiers fait l’objet d'ajustements au titre des pertes attendues (ECL) dans les conditions
décrites dans le paragraphe spécifique « Dépréciation/Provisionnement pour risque de crédit » (sans que cela n’affecte
la juste valeur au bilan).



Instruments de dette à la juste valeur par résultat

Les instruments de dette sont évalués en juste valeur par résultat dans les cas suivants :

◼ Les instruments sont classés dans des portefeuilles constitués d’actifs financiers détenus à des fins de
transaction ou dont l'objectif principal est la cession ;

Les actifs financiers détenus à des fins de transaction sont des actifs acquis ou générés par l’entreprise principalement
dans l’objectif de les céder à court terme ou qui font partie d’un portefeuille d’instruments gérés en commun dans le but
de réaliser un bénéfice lié à des fluctuations de prix à court terme ou à une marge d’arbitragiste. Bien que les flux de
trésorerie contractuels soient perçus pendant le temps durant lequel Crédit Agricole S.A. détient les actifs, la perception
de ces flux de trésorerie contractuels n’est pas essentielle mais accessoire.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ Les instruments de dette qui ne respectent pas les critères du test « SPPI ». C’est notamment le cas des OPC
(Organismes de Placement Collectif) ;

◼ Les instruments financiers classés dans des portefeuilles pour lesquels Crédit Agricole S.A. choisit pour la
valorisation à la juste valeur afin de réduire une différence de traitement comptable au compte de résultat. Dans
ce cas, il s'agit d'un classement sur option à la juste valeur par résultat.

Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de
transaction (directement enregistrés en résultat) et coupons courus inclus.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat, en « Produit
Net Bancaire », en contrepartie du compte d’encours. Les intérêts de ces instruments sont comptabilisés dans la rubrique
« Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ».

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation au titre du risque de crédit.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat par nature dont le modèle de gestion est « Autre / Vente »
sont enregistrés à la date de négociation.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat sur option sont enregistrés à la date de négociation.

Les instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat par nature, par échec au test SPPI, sont enregistrés à la date
de règlement-livraison.



Instruments de capitaux propres
Les instruments de capitaux propres sont par défaut comptabilisés à la juste valeur par résultat, sauf option irrévocable
pour un classement et une évaluation à la juste valeur par capitaux propres non recyclables, sous réserve que ces
instruments ne soient pas détenus à des fins de transaction.




Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat

Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de
transaction (directement enregistrés en résultat). Les instruments de capitaux propres détenus à des fins de transaction
sont enregistrés à la date de négociation. Les instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par résultat et non
détenus à des fins de transaction sont enregistrés en date de règlement-livraison.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat, en « Produit
Net Bancaire », en contrepartie du compte d’encours.

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non recyclables (sur option irrévocable)

L’option irrévocable de comptabiliser les instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non
recyclables est retenue au niveau transactionnel (ligne par ligne) et s’applique à la date de comptabilisation initiale. Ces
titres sont enregistrés à la date de négociation.

La juste valeur initiale intègre les coûts de transaction.

Lors des évaluations ultérieures, les variations de juste valeur sont comptabilisées en capitaux propres non recyclables. En
cas de cession, ces variations ne sont pas recyclées en résultat, le résultat de cession est comptabilisé en capitaux propres.

Seuls les dividendes sont reconnus en résultat si :

◼ le droit de l’entité d’en percevoir le paiement est établi ;

◼ il est probable que les avantages économiques associés aux dividendes iront à l’entité ;

◼ le montant des dividendes peut être évalué de façon fiable.

Cette catégorie d’actifs financiers ne fait pas l’objet de dépréciation.



Reclassement d’actifs financiers
En cas de changement important de modèle économique dans la gestion des actifs financiers (nouvelle activité,
acquisition d’entités, cession ou abandon d’une activité significative), un reclassement de ces actifs financiers est
nécessaire. Le reclassement s’applique à la totalité des actifs financiers du portefeuille à partir de la date de reclassement.

Dans les autres cas, le modèle de gestion reste inchangé pour les actifs financiers existants. Si un nouveau modèle de
gestion est identifié, il s’applique de manière prospective, aux nouveaux actifs financiers, regroupés dans un nouveau
portefeuille de gestion.



Acquisition et cession temporaire de titres
Les cessions temporaires de titres (prêts de titres, titres donnés en pension livrée) ne remplissent généralement pas les
conditions de décomptabilisation.

Les titres prêtés ou mis en pension sont maintenus au bilan. Dans le cas de titres mis en pension, le montant encaissé,
représentatif de la dette à l’égard du cessionnaire, est enregistré au passif du bilan par le cédant.

Les titres empruntés ou reçus en pension ne sont pas inscrits au bilan du cessionnaire.

Dans le cas de titres pris en pension, une créance à l’égard du cédant est enregistrée au bilan du cessionnaire en
contrepartie du montant versé. En cas de revente ultérieure du titre, le cessionnaire enregistre un passif évalué à la juste
valeur qui matérialise son obligation de restituer le titre reçu en pension.

Les produits et charges relatifs à ces opérations sont rapportés au compte de résultat prorata temporis sauf en cas de
classement des actifs et passifs à la juste valeur par résultat.



Décomptabilisation des actifs financiers
Un actif financier (ou groupe d’actifs financiers) est décomptabilisé en tout ou partie :

◼ lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie qui lui sont liés arrivent à expiration ;

◼ ou sont transférés ou considérés comme tels parce qu’ils appartiennent de fait à un ou plusieurs bénéficiaires et
lorsque la quasi-totalité des risques et avantages liés à cet actif financier est transférée.

Dans ce cas, tous les droits et obligations créés ou conservés lors du transfert sont comptabilisés séparément en actifs et
en passifs.

Lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie sont transférés mais que seule une partie des risques et avantages,
ainsi que le contrôle, sont conservés, Crédit Agricole S.A. continue à comptabiliser l’actif financier dans la mesure de son
implication continue dans cet actif.

Les actifs financiers renégociés pour raisons commerciales en l’absence de difficultés financières de la contrepartie et
dans le but de développer ou conserver une relation commerciale sont décomptabilisés en date de renégociation. Les




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



nouveaux prêts accordés aux clients sont enregistrés à leur juste valeur à la date de renégociation. La comptabilisation
ultérieure dépend du modèle de gestion et du test « SPPI ».



Intérêts pris en charge par l’Etat (IAS 20)
Dans le cadre de mesures d’aides au secteur agricole et rural, ainsi qu’à l’acquisition de logement, certaines entités du
Crédit Agricole S.A. accordent des prêts à taux réduits, fixés par l'Etat. En conséquence, ces entités perçoivent de l’Etat
une bonification représentative du différentiel de taux existant entre le taux accordé à la clientèle et un taux de référence
prédéfini. Ainsi, les prêts qui bénéficient de ces bonifications sont accordés au taux de marché.

Les modalités de ce mécanisme de compensation sont réexaminées périodiquement par l'Etat.

Les bonifications perçues de l’Etat sont enregistrées en résultat sous la rubrique « Intérêts et produits assimilés » et réparties
sur la durée de vie des prêts correspondants, conformément à la norme IAS 20.



Approche par superposition applicable aux activités d'assurance
Le Crédit Agricole S.A. emploie l’approche par superposition pour les actifs financiers détenus aux fins d'une activité liée à
des contrats d’assurance, qui sont désignés conformément à l’option offerte par les amendements à la norme IFRS 4
(Application d’IFRS 9 Instruments financiers et d’IFRS 4 Contrats d'assurance), publiés par l'IASB en septembre 2016.

Cette approche vise à remédier aux conséquences comptables temporaires du décalage entre la date d’entrée en
vigueur de la norme IFRS 9 et celle de la nouvelle norme sur les contrats d’assurance remplaçant la norme IFRS 4 à compter
du 1er janvier 2023 (IFRS 17). Elle permet en effet d’éliminer du compte de résultat une partie des non-concordances
comptables supplémentaires et de la volatilité temporaire que pourrait engendrer une application de la norme IFRS 9
avant l’entrée en vigueur de la norme IFRS 17.

La désignation des actifs financiers éligibles s’effectue instrument par instrument, et a été réalisée :

◼ au 1er janvier 2018, lors de la première application d’IFRS 9 ; ou

◼ ultérieurement mais uniquement s’il s’agit de la comptabilisation initiale des actifs en question.

En application de l'approche par superposition, Crédit Agricole S.A. reclasse, pour les actifs financiers désignés
uniquement, leurs impacts au compte de résultat vers les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
pour que le montant présenté en compte de résultat corresponde à celui qui aurait été présenté en compte de résultat si
la norme IAS 39 avait été appliquée.

Par conséquent, le montant reclassé est égal à l'écart entre :

◼ le montant présenté en résultat net en application d'IFRS 9 pour les actifs financiers désignés ; et

◼ le montant qui aurait été présenté en résultat net pour les actifs financiers désignés si l'assureur avait continué
d’appliquer la norme IAS 39.

Dans le compte de résultat, les effets de ce reclassement sont comptabilisés dans le « Produit Net Bancaire », avant effets
fiscaux, sur la ligne « Reclassement des gains ou pertes nets sur actifs financiers lié à l'approche par superposition ». Les
effets fiscaux liés à ce reclassement sont présentés sur la ligne « Impôts sur les bénéfices ».

Dans l'état des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres, les effets de ce reclassement sont
comptabilisés en gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables sur la ligne
« Reclassement des gains ou pertes nets sur actifs financiers lié à l'approche par superposition ».

Les actifs financiers pouvant faire l’objet d’une désignation doivent remplir les caractéristiques suivantes :

◼ Ils sont détenus par des assureurs au sein du Groupe à des fins d'activité liée à la réalisation des contrats relevant d’IFRS
4;

◼ Ils sont évalués à la juste valeur par le biais du résultat net selon IFRS 9, mais n'auraient pas été évalués ainsi selon IAS
39 ; il s'agit des actifs financiers qui, sous IAS 39, auraient été comptabilisés au coût amorti (actifs détenus jusqu’à
l’échéance, prêts et créances) ou à la juste valeur par capitaux propres (actifs financiers disponibles à la vente).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



PASSIFS FINANCIERS
Classement et évaluation des passifs financiers

Les passifs financiers sont classés au bilan dans les deux catégories comptables suivantes :

◼ passifs financiers à la juste valeur par résultat, par nature ou sur option ;

◼ passifs financiers au coût amorti.



Passifs financiers à la juste valeur par résultat par nature
Les instruments financiers émis principalement en vue d’être rachetés à court terme, les instruments faisant partie d’un
portefeuille d’instruments financiers identifiés qui sont gérés ensemble et qui présentent des indications d’un profil récent
de prise de bénéfice à court terme, et les dérivés (à l’exception de certains dérivés de couverture) sont évalués à la juste
valeur par nature.

Les variations de juste valeur de ce portefeuille sont constatées en contrepartie du compte de résultat.



Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
Les passifs financiers répondant à l’un des trois cas prévus par la norme ci-après, peuvent être évalués à la juste valeur par
résultat sur option : émissions hybrides comprenant un ou plusieurs dérivés incorporés séparables, réduction ou élimination
de distorsion de traitement comptable ou groupes de passifs financiers gérés et dont la performance est évaluée à la juste
valeur.

Cette option est irrévocable et s’applique obligatoirement à la date de comptabilisation initiale de l’instrument.

Lors des évaluations ultérieures, ces passifs financiers sont évalués à la juste valeur en contrepartie du résultat pour les
variations de juste valeur non liées au risque de crédit propre et en contrepartie des capitaux propres non recyclables pour
les variations de valeur liées au risque de crédit propre sauf si cela aggrave la non-concordance comptable (auquel cas
les variations de valeur liées au risque de crédit propre sont enregistrées en résultat, comme prévu par la norme).



Passifs financiers évalués au coût amorti
Tous les autres passifs répondant à la définition d’un passif financier (hors dérivés) sont évalués au coût amorti.

Ces passifs sont enregistrés en juste valeur à l'origine (produits et coûts de transaction inclus) puis sont comptabilisés
ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.



Produits de la collecte
Les produits de la collecte sont comptabilisés dans la catégorie des « Passifs financiers au coût amorti – Dettes envers la
clientèle » malgré les caractéristiques du circuit de collecte dans le Groupe Crédit Agricole, avec une centralisation de la
collecte chez Crédit Agricole S.A. en provenance des Caisses régionales. La contrepartie finale de ces produits de collecte
pour le Groupe reste en effet la clientèle.

L’évaluation initiale est faite à la juste valeur, l’évaluation ultérieure au coût amorti.

Les produits d’épargne réglementée sont par nature considérés comme étant à taux de marché.

Les plans d’épargne-logement et les comptes d’épargne-logement donnent lieu le cas échéant à une provision telle que
détaillée dans la note 6.16 « Provisions ».



Reclassement de passifs financiers
Le classement initial des passifs financiers est irrévocable. Aucun reclassement ultérieur n’est autorisé.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Distinction dettes – capitaux propres
La distinction entre instruments de dette et instruments de capitaux propres est fondée sur une analyse de la substance
des dispositifs contractuels.

Un passif financier est un instrument de dette s’il inclut une obligation contractuelle :

◼ de remettre à une autre entité de la trésorerie, un autre actif financier ou un nombre variable d’instruments de
capitaux propres ; ou

◼ d’échanger des actifs et des passifs financiers avec une autre entité à des conditions potentiellement
défavorables.

Un instrument de capitaux propres est un instrument financier non remboursable qui offre une rémunération discrétionnaire
mettant en évidence un intérêt résiduel dans une entreprise après déduction de tous ses passifs financiers (actif net) et qui
n’est pas qualifié d’instrument de dette.



Rachat d’actions propres
Les actions propres ou instruments dérivés équivalents tels que les options sur actions propres achetées par Crédit Agricole
S.A. présentant une parité d’exercice fixe, y compris les actions détenues en couverture des plans de stock-options, ne
rentrent pas dans la définition d’un actif financier et sont comptabilisées en déduction des capitaux propres. Elles ne
génèrent aucun impact sur le compte de résultat.



Décomptabilisation et modification des passifs financiers
Un passif financier est décomptabilisé en tout ou partie :

◼ lorsqu’il arrive à extinction ; ou

◼ lorsque les analyses quantitative ou qualitative concluent qu’il a été substantiellement modifié en cas de
restructuration.

Une modification substantielle d’un passif financier existant doit être enregistrée comme une extinction du passif financier
initial et la comptabilisation d’un nouveau passif financier (la novation). Tout différentiel entre la valeur comptable du passif
éteint et du nouveau passif sera enregistré immédiatement au compte de résultat.

Si le passif financier n’est pas décomptabilisé, le TIE d’origine est maintenu. Une décote / surcote est constatée
immédiatement au compte de résultat en date de modification puis fait l’objet d’un étalement au TIE d’origine sur la
durée de vie résiduelle de l’instrument.



INTÉRÊTS NÉGATIFS SUR ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Conformément à la décision de l’IFRS IC de janvier 2015, les produits d'intérêt négatifs (charges) sur actifs financiers ne
répondant pas à la définition d’un revenu au sens d’IFRS 15 sont comptabilisés en charges d’intérêts en compte de résultat,
et non en réduction du produit d’intérêts. Il en est de même pour les charges d’intérêts négatives (produits) sur passifs
financiers.



DÉPRÉCIATION / PROVISIONNEMENT POUR RISQUE DE CRÉDIT

Champ d’application
Conformément à IFRS 9, Crédit Agricole S.A. comptabilise une correction de valeur au titre des pertes de crédit attendues
(“Expected Credit Losses” ou “ECL”) sur les encours suivants :

◼ les actifs financiers d’instruments de dette au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables
(prêts et créances, titres de dette) ;

◼ les engagements de financement qui ne sont pas évalués à la juste valeur par résultat ;

◼ les engagements de garantie relevant d’IFRS 9 et qui ne sont pas évalués à la juste valeur par résultat ;

◼ les créances locatives relevant de la norme IFRS 16 ; et




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ les créances commerciales générées par des transactions de la norme IFRS 15.

Les instruments de capitaux propres (à la juste valeur par résultat ou à la juste valeur par OCI non recyclables) ne sont pas
concernés par les dispositions en matière de dépréciation.

Les instruments dérivés et les autres instruments financiers évalués à la juste valeur par résultat font l’objet d’un calcul de
risque de contrepartie qui n’est pas visé par le modèle ECL. Ce calcul est décrit dans le chapitre 5 « Risques et Pilier 3 » du
Document d’enregistrement universel de Crédit Agricole S.A.



Risque de crédit et étapes de dépréciation / provisionnement
Le risque de crédit se définit comme le risque de pertes lié au défaut d’une contrepartie entraînant son incapacité à faire
face à ses engagements vis-à-vis du Groupe.

Le processus de provisionnement du risque de crédit distingue trois étapes (Stages) :

◼ 1ère étape (Stage 1) : dès la comptabilisation initiale de l’instrument financier (crédit, titre de dette, garantie …),
le Crédit Agricole S.A. comptabilise les pertes de crédit attendues sur 12 mois ;

◼ 2ème étape (Stage 2) : si la qualité de crédit se dégrade significativement pour une transaction ou un portefeuille
donné, le Crédit Agricole S.A. comptabilise les pertes attendues à maturité ;

◼ 3ème étape (Stage 3) : dès lors qu’un ou plusieurs événements de défaut sont intervenus sur la transaction ou sur
la contrepartie en ayant un effet néfaste sur les flux de trésorerie futurs estimés, le Crédit Agricole S.A. comptabilise
une perte de crédit avérée à maturité. Par la suite, si les conditions de classement des instruments financiers en
Stage 3 ne sont plus respectées, les instruments financiers sont reclassés en Stage 2, puis en Stage 1 en fonction
de l'amélioration ultérieure de la qualité de risque de crédit.



Définition du défaut
La définition du défaut pour les besoins du provisionnement ECL est identique à celle utilisée en gestion et pour les calculs
de ratios réglementaires. Ainsi, un débiteur est considéré en situation de défaut, lorsqu’au moins une des deux conditions
suivantes est satisfaite :

◼ un arriéré de paiement significatif généralement supérieur à quatre-vingt-dix jours sauf si des circonstances
particulières démontrent que l’arriéré est dû à des causes non liées à la situation du débiteur ;

◼ le Crédit Agricole S.A. estime improbable que le débiteur s’acquitte intégralement de ses obligations de crédit
sans qu’elle ait recours à d’éventuelles mesures telles que la réalisation d’une sûreté.

Un encours en défaut (Stage 3) est dit déprécié lorsque se sont produits un ou plusieurs événements qui ont un effet néfaste
sur les flux de trésorerie futurs estimés de cet actif financier. Les indications de dépréciation d’un actif financier englobent
les données observables au sujet des événements suivants :

◼ des difficultés financières importantes de l’émetteur ou de l’emprunteur ;

◼ un manquement à un contrat, tel qu’une défaillance ou un paiement en souffrance ;

◼ l’octroi, par le ou les prêteurs à l’emprunteur, pour des raisons économiques ou contractuelles liées aux difficultés
financières de l’emprunteur, d’une ou de plusieurs faveurs que le ou les prêteurs n’auraient pas envisagées dans
d’autres circonstances ;

◼ la probabilité croissante de faillite ou de restructuration financière de l’emprunteur ;

◼ la disparition d’un marché actif pour l’actif financier en raison de difficultés financières ;

◼ l’achat ou la création d’un actif financier avec une forte décote, qui reflète les pertes de crédit subies.

Il n’est pas nécessairement possible d’isoler un événement en particulier, la dépréciation de l’actif financier pouvant
résulter de l’effet combiné de plusieurs événements.

La contrepartie en défaut ne revient en situation saine qu’après une période d’observation (90 jours) qui permet de valider
que le débiteur n’est plus en situation de défaut (appréciation par la Direction des Risques).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



La notion de perte de crédit attendue « ECL »
L’ECL se définit comme la valeur probable espérée pondérée de la perte de crédit (en principal et en intérêts) actualisée.
Elle correspond à la valeur actuelle de la différence entre les flux de trésorerie contractuels et les flux attendus (incluant le
principal et les intérêts).

L’approche ECL vise à anticiper au plus tôt la comptabilisation des pertes de crédit attendues.



Gouvernance et mesure des ECL
La gouvernance du dispositif de mesure des paramètres IFRS 9 s’appuie sur l’organisation mise en place dans le cadre du
dispositif Bâlois. La Direction des Risques du Groupe est responsable de la définition du cadre méthodologique et de la
supervision du dispositif de provisionnement des encours.

Le Groupe s’appuie en priorité sur le dispositif de notation interne et les processus Bâlois actuels pour générer les paramètres
IFRS 9 nécessaires au calcul des ECL. L’appréciation de l’évolution du risque de crédit s’appuie sur un modèle
d’anticipation des pertes et extrapolation sur la base de scénarios raisonnables. Toutes les informations disponibles,
pertinentes, raisonnables et justifiables, y compris les informations de nature prospective, doivent être retenues.

La formule de calcul intègre les paramètres de probabilité de défaut, de perte en cas de défaut et d’exposition au
moment du défaut.

Ces calculs s’appuient largement sur les modèles internes utilisés dans le cadre du dispositif prudentiel lorsqu’ils existent,
mais avec des retraitements pour déterminer une ECL économique. La norme IFRS 9 préconise une analyse en date
d’arrêté (Point in Time) tout en tenant compte de données de pertes historiques et des données prospectives macro-
économiques (Forward Looking), alors que la vue prudentielle s’analyse à travers le cycle (Through The Cycle) pour la
probabilité de défaut et en bas de cycle (Downturn) pour la perte en cas de défaut.

L’approche comptable conduit également à recalculer certains paramètres bâlois, notamment pour neutraliser les coûts
internes de recouvrement ou les floors qui sont imposés par le régulateur dans le calcul réglementaire de la perte en cas
de défaut (« Loss Given Default » ou « LGD »).

Les modalités de calcul de l’ECL sont à apprécier en fonction des typologies de produits : instruments financiers et
instruments hors bilan.

Les pertes de crédit attendues pour les 12 mois à venir (Stage 1) sont une portion des pertes de crédit attendues pour la
durée de vie (Stage 2 et 3), et elles représentent les insuffisances de flux de trésorerie pour la durée de vie advenant d’une
défaillance dans les 12 mois suivant la date de clôture (ou une période plus courte si la durée de vie attendue de
l’instrument financier est inférieure à 12 mois), pondérées par la probabilité qu’il y ait défaillance dans les douze mois.

Les pertes de crédit attendues sont actualisées au TIE déterminé lors de la comptabilisation initiale de l’instrument financier.

Les modalités de mesure des ECL tiennent compte des biens affectés en garantie et des autres rehaussements de crédit
qui font partie des modalités contractuelles et que Crédit Agricole S.A. ne comptabilise pas séparément. L’estimation des
insuffisances de flux de trésorerie attendues d’un instrument financier garanti reflète le montant et le calendrier de
recouvrement des garanties. Conformément à la norme IFRS 9, la prise en compte des garanties et sûretés n’influe pas sur
l’appréciation de la dégradation significative du risque de crédit : celle-ci s’appuie sur l’évolution du risque de crédit sur
le débiteur sans tenir compte des garanties.

Le backtesting des modèles et paramètres utilisés est réalisé à minima à fréquence annuelle.

Les données macro-économiques prospectives (Forward Looking) sont prises en compte dans un cadre méthodologique
applicable à deux niveaux :

◼ au niveau du Groupe dans la détermination d’un cadre partagé de prise en compte du Forward Looking dans
la projection des paramètres PD, LGD sur l’horizon d’amortissement des opérations ;

◼ au niveau de chaque entité au regard de ses propres portefeuilles.



Dégradation significative du risque de crédit
Toutes les entités du Groupe doivent apprécier, pour chaque instrument financier, la dégradation du risque de crédit
depuis l’origine à chaque date d’arrêté. Cette appréciation de l’évolution du risque de crédit conduit les entités à classer
leurs opérations par classe de risque (Stages).

Afin d’apprécier la dégradation significative, le Groupe prévoit un processus basé sur deux niveaux d’analyse :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



▪ un premier niveau dépendant de règles et de critères relatifs et absolus Groupe qui s’imposent aux entités du
Groupe ;

▪ un second niveau lié à l’appréciation, à dire d’expert au titre du Forward Looking local, du risque porté par
chaque entité sur ses portefeuilles pouvant conduire à ajuster les critères Groupe de déclassement en Stage 2
(bascule de portefeuille ou sous-portefeuille en ECL à maturité).

Le suivi de la dégradation significative porte, sauf exception, sur chaque instrument financier. Aucune contagion n’est
requise pour le passage de Stage 1 à Stage 2 des instruments financiers d’une même contrepartie. Le suivi de la
dégradation significative doit porter sur l’évolution du risque de crédit du débiteur principal sans tenir compte de la
garantie, y compris pour les opérations bénéficiant d’une garantie de l’actionnaire.

Pour les encours composés de petites créances présentant des caractéristiques similaires, l’étude, contrepartie par
contrepartie, peut être remplacée par une estimation statistique des pertes prévisionnelles.

L’appréciation de la dégradation significative du risque de crédit au titre du premier niveau défini ci-dessus pour les
encours avec un modèle de notation repose sur les deux critères suivants :

1. Critère relatif :

Pour apprécier le caractère significatif de la dégradation relative du risque de crédit, des seuils sont calibrés régulièrement
en fonction des probabilités de défaut à maturité qui incluent l’information prospective en date de clôture et en date de
comptabilisation initiale.

Ainsi, un instrument financier est classé en stage 2, si le ratio entre la probabilité de défaut de l’instrument en date de
clôture d’une part et celle en date de comptabilisation initiale d’autre part est supérieur au seuil multiplicatif défini par le
groupe.

Ces seuils sont déterminés par portefeuille homogène d’instruments financiers en s’appuyant sur la segmentation du
dispositif prudentiel de gestion des risques.

À titre d’exemple, le seuil multiplicatif sur les crédits immobiliers résidentiels français varient en fonction du portefeuille entre
1,5 et 2,5. Celui sur les crédits à la grande clientèle (hors banque d’investissement) varie entre 2 et 2,6.

Ce critère en variation relative est complété par un critère en variation absolue de la probabilité de défaut de +30bp.
Lorsque la probabilité de défaut à un an est inférieure 0,3%, le risque de crédit est considéré « non significatif ».

2. Critère absolu :

◼ compte tenu des pratiques de gestion du risque de crédit du Groupe Crédit Agricole, quand la probabilité de défaut
à 1 an en date de clôture est supérieure à 15 % pour la clientèle de détail et 12% pour la grande clientèle, la
dégradation du risque est considérée comme significative et l’instrument financier classé en stage 2

◼ le Groupe Crédit Agricole retient le seuil absolu d’impayés supérieur à 30 jours comme seuil de dégradation significative
et de classement en Stage 2

◼ l’instrument financier est classé en stage 2 en cas de restructuration en raison de difficultés financières.

Pour le périmètre sans modèle de notation interne, le Groupe Crédit Agricole retient le seuil absolu d’impayés supérieur à
30 jours comme seuil ultime de dégradation significative et de classement en Stage 2.

Si la dégradation depuis l’origine cesse d’être constatée, les encours sont reclassés en Stage 1 (encours sains), et, la
dépréciation est ramenée à des pertes attendues à 12 mois.

Afin de suppléer le fait que certains facteurs ou indicateurs de dégradation significative ne soient pas identifiables au
niveau d’un instrument financier pris isolément, la norme autorise l’appréciation de la dégradation significative pour des
portefeuilles, des groupes de portefeuilles ou des portions de portefeuille d’instruments financiers.

La constitution des portefeuilles pour une appréciation de la dégradation sur base collective peut résulter de
caractéristiques communes telles que :

◼ le type d’instrument ;

◼ la note de risque de crédit (dont la note interne Bâle II pour les entités disposant d’un système de notation interne);

◼ le type de garantie ;

◼ la date de comptabilisation initiale ;

◼ la durée à courir jusqu’à l’échéance ;




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ le secteur d’activité ;

◼ l’emplacement géographique de l’emprunteur ;

◼ la valeur du bien affecté en garantie par rapport à l’actif financier, si cela a une incidence sur la probabilité de
défaillance (par exemple, dans le cas des prêts garantis uniquement par sûreté réelle dans certains pays, ou sur la
quotité de financement) ;

◼ le circuit de distribution, l’objet du financement, …

Une différenciation par marché de la dégradation significative est donc possible (habitat, crédit consommation, crédit
aux agriculteurs ou professionnels, crédit aux entreprises, …).

Le regroupement d’instruments financiers aux fins de l’appréciation des variations du risque de crédit sur une base
collective peut changer au fil du temps, au fur et à mesure que de nouvelles informations deviennent disponibles.

Pour les titres, le Groupe Crédit Agricole utilise l'approche qui consiste à appliquer un niveau absolu de risque de crédit,
conformément à IFRS 9, en-deçà duquel les expositions seront classées en Stage 1 et dépréciées sur la base d’un ECL à 12
mois.

Ainsi, les règles suivantes s’appliqueront pour le suivi de la dégradation significative des titres :

◼ les titres notés « Investment Grade », en date d’arrêté, seront classés en Stage 1 et provisionnés sur la base d’un
ECL à 12 mois ;

◼ les titres notés « Non-Investment Grade » (NIG), en date d’arrêté, devront faire l’objet d’un suivi de la dégradation
significative, depuis l’origine, et être classés en Stage 2 (ECL à maturité) en cas de dégradation significative du
risque de crédit.

La détérioration relative doit être appréciée en amont de la survenance d’une défaillance avérée (Stage 3).



Restructurations pour cause de difficultés financières
Les instruments de dette restructurés pour difficultés financières sont ceux pour lesquels Crédit Agricole S.A. a modifié les
conditions financières initiales (taux d’intérêt, maturité, etc.) pour des raisons économiques ou juridiques liées aux difficultés
financières de l’emprunteur, selon des modalités qui n’auraient pas été envisagées dans d’autres circonstances. Ainsi, ils
concernent tous les instruments de dette, quelle que soit la catégorie de classement de l’instrument de dette en fonction
de la dégradation du risque de crédit observée depuis la comptabilisation initiale.

Conformément à la définition de l’ABE (Autorité Bancaire Européenne) précisée dans le chapitre “Facteurs de risque“, les
restructurations de créances pour difficultés financières du débiteur correspondent à l’ensemble des modifications
apportées à un ou à des contrats de crédit à ce titre, ainsi qu’aux refinancements accordés en raison des difficultés
financières rencontrées par le client.

Cette notion de restructuration doit s’apprécier au niveau du contrat et non au niveau du client (pas de contagion).

La définition des créances restructurées pour cause de difficultés financières répond donc à deux critères cumulatifs :

◼ des modifications de contrat ou des refinancements de créance (concessions) ;

◼ un client en situation financière difficile (débiteur rencontrant, ou sur le point de rencontrer des difficultés pour
honorer ses engagements financiers).

Par « modification de contrat », sont visées par exemple les situations dans lesquelles :

◼ il existe une différence en faveur de l’emprunteur entre le contrat modifié et les conditions antérieures au contrat ;

◼ les modifications apportées au contrat conduisent à des conditions plus favorables pour l’emprunteur concerné
que ce qu’auraient pu obtenir, au même moment, d’autres emprunteurs de la banque ayant un profil de risque
similaire.

Par « refinancement », sont visées les situations dans lesquelles une dette nouvelle est accordée au client pour lui permettre
de rembourser totalement ou partiellement une autre dette dont il ne peut assumer les conditions contractuelles en raison
de sa situation financière.

Une restructuration de prêt (sain ou en défaut) indique une présomption d’existence d’un risque de perte avérée (Stage
3).




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La nécessité de constituer une dépréciation sur l’exposition restructurée doit donc être analysée en conséquence (une
restructuration n’entraîne pas systématiquement la constitution de dépréciation pour perte avérée et un classement en
défaut).

La qualification de « créance restructurée » est temporaire.

Dès lors que l’opération de restructuration au sens de l’ABE a été réalisée, l’exposition conserve ce statut de « restructurée »
pendant une période a minima de 2 ans si l’exposition était saine au moment de la restructuration, ou de 3 ans si
l’exposition était en défaut au moment de la restructuration. Ces périodes sont prolongées en cas de survenance de
certains événements (nouveaux incidents par exemple).

En l’absence de décomptabilisation liée à ce type d’événement, la réduction des flux futurs accordée à la contrepartie
ou le report de ces flux sur un horizon plus lointain lors de la restructuration donne lieu à l’enregistrement d’une décote en
coût du risque.

Elle correspond au manque à gagner de flux de trésorerie futurs, actualisé au taux effectif d’origine. Elle est égale à l’écart
constaté entre :

◼ la valeur comptable de la créance ;

◼ et la somme des flux futurs de trésorerie théoriques du prêt “restructuré“, actualisés au taux d’intérêt effectif d’origine
(défini à la date de l’engagement de financement).

En cas d’abandon d’une partie du capital, ce montant constitue une perte à enregistrer immédiatement en coût du
risque.

La décote constatée lors d’une restructuration de créance est dotée en coût du risque.

Lors de la reprise de la décote, la part due à l’effet de l’écoulement du temps est enregistrée en « Produit Net Bancaire ».



Irrécouvrabilité
Lorsqu’une créance est jugée irrécouvrable, c'est-à-dire qu’il n’y a plus d’espoir de la récupérer en tout ou partie, il
convient de décomptabiliser du bilan et de passer en perte le montant jugé irrécouvrable.

L'appréciation du délai de passage en perte est basée sur le jugement d’expert. Chaque entité doit donc le fixer, avec sa
Direction des Risques, en fonction de la connaissance qu’elle a de son activité. Avant tout passage en perte, une
dépréciation en Stage 3 aura dû être constitué (à l’exception des actifs à la juste valeur par résultat).

Pour les crédits au coût amorti ou à la juste valeur par capitaux propres recyclables, le montant passé en perte est
enregistré en coût du risque pour le nominal, en Produit Net Bancaire pour les intérêts.



INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS

Classement et évaluation
Les instruments dérivés sont des actifs ou des passifs financiers classés par défaut en instruments dérivés détenus à des fins
de transaction sauf à pouvoir être qualifiés d’instruments dérivés de couverture.

Ils sont enregistrés au bilan pour leur juste valeur initiale à la date de négociation.

Ils sont ultérieurement évalués à leur juste valeur.

A chaque arrêté comptable, la contrepartie des variations de juste valeur des dérivés au bilan est enregistrée :

◼ En résultat s’il s’agit d’instruments dérivés détenus à des fins de transaction ou de couverture de juste valeur ;

◼ En capitaux propres recyclables s’il s’agit d’instruments dérivés de couverture de flux de trésorerie ou d’un
investissement net dans une activité à l’étranger, pour la part efficace de la couverture.




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La comptabilité de couverture

Cadre général
Conformément à la décision du Groupe, Crédit Agricole S.A. n’applique pas le volet "comptabilité de couverture" d’IFRS
9 suivant l’option offerte par la norme. L’ensemble des relations de couverture reste documenté selon les règles de la
norme IAS 39, et ce au plus tard jusqu’à la date d’application du texte sur la macro- couverture lorsqu’il sera adopté par
l’Union européenne. Néanmoins, l’éligibilité des instruments financiers à la comptabilité de couverture selon IAS 39 prend
en compte les principes de classement et d’évaluation des instruments financiers de la norme IFRS 9.

Sous IFRS 9, et compte-tenu des principes de couverture d’IAS 39, sont éligibles à la couverture de juste valeur et à la
couverture de flux de trésorerie, les instruments de dette au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres
recyclables.



Documentation
Les relations de couverture doivent respecter les principes suivants :

◼ La couverture de juste valeur a pour objet de se prémunir contre une exposition aux variations de juste valeur d’un
actif ou d’un passif comptabilisé ou d’un engagement ferme non comptabilisé, attribuables au(x) risque(s) couvert(s)
et qui peut affecter le résultat (par exemple, couverture de tout ou partie des variations de juste valeur dues au risque
de taux d’intérêt d’une dette à taux fixe) ;

◼ La couverture de flux de trésorerie a pour objet de se prémunir contre une exposition aux variations de flux de trésorerie
futurs d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’une transaction prévue hautement probable, attribuables au(x)
risque(s) couvert(s) et qui peut ou pourrait (dans le cas d’une transaction prévue mais non réalisée) affecter le résultat
(par exemple, couverture des variations de tout ou partie des paiements d’intérêts futurs sur une dette à taux variable) ;

◼ La couverture d’un investissement net dans une activité à l’étranger a pour objet de se prémunir contre le risque de
variation défavorable de la juste valeur liée au risque de change d’un investissement réalisé à l’étranger dans une
monnaie autre que l’euro, monnaie de présentation de Crédit Agricole S.A.

Dans le cadre d’une intention de couverture, les conditions suivantes doivent également être respectées afin de bénéficier
de la comptabilité de couverture :

◼ Éligibilité de l'instrument de couverture et de l'instrument couvert ;

◼ Documentation formalisée dès l'origine, incluant notamment la désignation individuelle et les caractéristiques de
l'élément couvert, de l'instrument de couverture, la nature de la relation de couverture et la nature du risque couvert ;

◼ Démonstration de l’efficacité de la couverture, à l’origine et rétrospectivement, à travers des tests effectués à chaque
arrêté.

Pour les couvertures d’exposition au risque de taux d’intérêt d’un portefeuille d’actifs financiers ou de passifs financiers, le
Groupe Crédit Agricole privilégie une documentation de couverture en juste valeur telle que permise par la norme IAS 39
adoptée par l’Union européenne (version dite carve out). Notamment :

◼ Le Groupe documente ces relations de couverture sur la base d’une position brute d’instruments dérivés et d’éléments
couverts ;

◼ La justification de l’efficacité de ces relations de couverture s’effectue par le biais d’échéanciers.



Evaluation
L’enregistrement comptable de la réévaluation du dérivé à sa juste valeur se fait de la façon suivante :

◼ couverture de juste valeur : la réévaluation du dérivé et la réévaluation de l’élément couvert à hauteur du risque
couvert sont inscrites symétriquement en résultat. Il n’apparaît, en net en résultat, que l’éventuelle inefficacité de la
couverture ;

◼ couverture de flux de trésorerie : la réévaluation du dérivé, hors intérêts courus et échus, est portée au bilan en
contrepartie d’un compte spécifique de gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres recyclables
pour la partie efficace et la partie inefficace de la couverture est, le cas échéant, enregistrée en résultat. Les profits
ou pertes sur le dérivé accumulés en capitaux propres sont ensuite recyclés en résultat au moment où les flux couverts
se réalisent ;




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◼ couverture d’un investissement net dans une activité à l’étranger : la réévaluation du dérivé est portée au bilan en
contrepartie d’un compte d’écarts de conversion en capitaux propres recyclables et la partie inefficace de la
couverture est enregistrée en résultat.

Lorsque les conditions ne sont plus respectées pour bénéficier de la comptabilité de couverture, le traitement comptable
qui suit doit être appliqué prospectivement, sauf en cas de disparition de l’élément couvert :

◼ couverture de juste valeur : seul l'instrument dérivé continue à être réévalué en contrepartie du résultat. L'élément
couvert est intégralement comptabilisé conformément à son classement. Pour les instruments de dette à la juste valeur
par capitaux propres recyclables, les variations de juste valeur postérieures à l'arrêt de la relation de couverture, sont
enregistrées en capitaux propres en totalité. Pour les éléments couverts évalués au coût amorti, qui étaient couverts
en taux, le stock d'écart de réévaluation est amorti sur la durée de vie restante de ces éléments couverts ;

◼ couverture de flux de trésorerie : l'instrument de couverture est valorisé à la juste valeur par résultat. Les montants
accumulés en capitaux propres au titre de la part efficace de la couverture demeurent en capitaux propres jusqu'à
ce que les flux couverts de l’élément couvert affectent le résultat. Pour les éléments qui étaient couverts en taux, le
résultat est affecté au fur et à mesure du versement des intérêts. Le stock d'écart de réévaluation est en pratique amorti
sur la durée de vie restante de ces éléments couverts ;

◼ couverture d'investissement net à l'étranger : Les montants accumulés en capitaux propres au titre de la part efficace
de la couverture demeurent en capitaux propres tant que l'investissement net est détenu. Le résultat est constaté
lorsque l'investissement net à l'étranger sort du périmètre de consolidation.



Dérivés incorporés
Un dérivé incorporé est la composante d’un contrat hybride qui répond à la définition d’un produit dérivé. Cette
désignation s’applique uniquement aux passifs financiers et aux contrats non financiers. Le dérivé incorporé doit être
comptabilisé séparément du contrat hôte si les trois conditions suivantes sont remplies :

◼ le contrat hybride n’est pas évalué à la juste valeur par résultat ;

◼ séparé du contrat hôte, l’élément incorporé possède les caractéristiques d’un dérivé ;

◼ les caractéristiques du dérivé ne sont pas étroitement liées à celles du contrat hôte.



DÉTERMINATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS
La juste valeur des instruments financiers est déterminée en maximisant le recours aux données d’entrée observables. Elle
est présentée selon la hiérarchie définie par IFRS 13.

IFRS 13 définit la juste valeur comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors
d’une transaction normale entre des intervenants du marché, sur le marché principal ou le marché le plus avantageux, à
la date d’évaluation.

La juste valeur s’applique à chaque actif financier ou passif financier à titre individuel. Par exception, elle peut être estimée
par portefeuille, si la stratégie de gestion et de suivi des risques le permet et fait l’objet d’une documentation appropriée.
Ainsi, certains paramètres de la juste valeur sont calculés sur une base nette lorsqu’un groupe d’actifs financiers et de
passifs financiers est géré sur la base de son exposition nette aux risques de marché ou de crédit.

Crédit Agricole S.A. considère que la meilleure indication de la juste valeur est la référence aux cotations publiées sur un
marché actif.

En l’absence de telles cotations, la juste valeur est déterminée par l’application de techniques d’évaluation qui maximisent
l’utilisation des données observables pertinentes et minimisent celle des données non observables.

Lorsqu'une dette est évaluée à la juste valeur par résultat (par nature ou sur option), la juste valeur tient compte du risque
de crédit propre de l’émetteur.



Juste valeur des émissions structurées
Conformément à la norme IFRS 13, Crédit Agricole S.A. valorise ses émissions structurées comptabilisées à la juste valeur en
prenant comme référence le spread émetteur que les intervenants spécialisés acceptent de recevoir pour acquérir de
nouvelles émissions du Groupe.




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Hiérarchie de la juste valeur
La norme classe les justes valeurs selon trois niveaux en fonction de l’observabilité des données d’entrée utilisées dans
l’évaluation.



Niveau 1 : justes valeurs correspondant à des cours (non ajustés) sur des marchés actifs
Sont présentés en niveau 1 les instruments financiers directement cotés sur des marchés actifs pour des actifs et des passifs
identiques auxquels Crédit Agricole S.A. peut avoir accès à la date d’évaluation. Il s’agit notamment des actions et
obligations cotées sur un marché actif, des parts de fonds d’investissement cotées sur un marché actif et des dérivés
contractés sur un marché organisé, notamment les futures.

Un marché est considéré comme actif si des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès d’une bourse, d’un
courtier, d’un négociateur, d’un service d’évaluation des prix ou d’une agence réglementaire et que ces prix représentent
des transactions réelles ayant cours régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence normale.

Sur les actifs et passifs financiers présentant des risques de marché qui se compensent, Crédit Agricole S.A. retient des cours
mid-price comme base de l’établissement de la juste valeur de ces positions. Pour les positions nettes vendeuses, les valeurs
de marché retenues sont celles aux cours acheteurs et pour les positions nettes acheteuses, il s’agit des cours vendeurs.



Niveau 2 : justes valeurs évaluées à partir de données directement ou indirectement observables, autres que
celles de niveau 1
Ces données sont directement observables (à savoir des prix) ou indirectement observables (données dérivées de prix) et
répondent généralement aux caractéristiques suivantes : il s’agit de données qui ne sont pas propres à Crédit Agricole
S.A., qui sont disponibles / accessibles publiquement et fondées sur un consensus de marché.

Sont présentés en niveau 2:

◼ les actions et obligations cotées sur un marché considéré comme inactif, ou non cotées sur un marché actif, mais pour
lesquelles la juste valeur est déterminée en utilisant une méthode de valorisation couramment utilisée par les
intervenants de marché (tels que des méthodes d’actualisation de flux futurs, le modèle de Black & Scholes) et fondée
sur des données de marché observables ;

◼ les instruments négociés de gré à gré pour lesquels la valorisation est faite à l’aide de modèles qui utilisent des données
de marché observables, c'est-à-dire qui peuvent être obtenues à partir de plusieurs sources indépendantes des sources
internes et ce de façon régulière. Par exemple, la juste valeur des swaps de taux d’intérêt est généralement déterminée
à l’aide de courbes de taux fondées sur les taux d’intérêt du marché observés à la date d’arrêté.

Lorsque les modèles utilisés sont fondés notamment sur des modèles standards, et sur des paramètres de marchés
observables (tels que les courbes de taux ou les nappes de volatilité implicite), la marge à l’origine dégagée sur les
instruments ainsi valorisés est constatée en compte de résultat dès l’initiation.



Niveau 3 : justes valeurs pour lesquelles une part significative des paramètres utilisés pour leur détermination ne
répond pas aux critères d’observabilité
La détermination de la juste valeur de certains instruments complexes de marché, non traités sur un marché actif repose
sur des techniques de valorisation utilisant des hypothèses qui ne sont pas étayées par des données observables sur le
marché pour le même instrument. Ces produits sont présentés en niveau 3.

Il s’agit pour l’essentiel de produits complexes de taux, de dérivés actions et de produits structurés de crédit dont la
valorisation requiert, par exemple, des paramètres de corrélation ou de volatilité non directement comparables à des
données de marché.

Le prix de transaction à l’origine est réputé refléter la valeur de marché et la reconnaissance de la marge initiale est
différée.

La marge dégagée sur ces instruments financiers structurés est généralement constatée en résultat par étalement sur la
durée pendant laquelle les paramètres sont jugés inobservables. Lorsque les données de marché deviennent
“observables”, la marge restant à étaler est immédiatement reconnue en résultat.

Les méthodologies et modèles de valorisation des instruments financiers présentés en niveau 2 et niveau 3 intègrent
l’ensemble des facteurs que les acteurs du marché utilisent pour calculer un prix. Ils doivent être au préalable validés par




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un contrôle indépendant. La détermination des justes valeurs de ces instruments tient compte notamment du risque de
liquidité et du risque de contrepartie.



COMPENSATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Conformément à la norme IAS 32, Crédit Agricole S.A. compense un actif et un passif financier et présente un solde net si
et seulement s’il a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et a l’intention de régler le
montant net ou de réaliser l’actif et de réaliser le passif simultanément.

Les instruments dérivés et les opérations de pension traités avec des chambres de compensation dont les principes de
fonctionnement répondent aux deux critères requis par la norme IAS 32 font l’objet d’une compensation au bilan.



GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS

Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat
Pour les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat, ce poste comprend notamment les éléments de
résultat suivants :

◼ les dividendes et autres revenus provenant d'actions et autres titres à revenu variable classés dans les actifs financiers
à la juste valeur par résultat ;

◼ les variations de juste valeur des actifs ou passifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les plus et moins-values de cession réalisées sur des actifs financiers à la juste valeur par résultat ;

◼ les variations de juste valeur et les résultats de cession ou de rupture des instruments dérivés n'entrant pas dans une
relation de couverture de juste valeur ou de flux de trésorerie.

Ce poste comprend également l'inefficacité résultant des opérations de couverture.



Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres
Pour les actifs financiers comptabilisés à la juste valeur en capitaux propres, ce poste comprend notamment les éléments
de résultat suivants :

◼ les dividendes provenant d'instruments de capitaux propres classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste
valeur en capitaux propres non recyclables ;

◼ les plus et moins-values de cession ainsi que les résultats liés à la rupture de la relation de couverture sur les instruments
de dette classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres recyclables ;

◼ les résultats de cession ou de rupture des instruments de couverture de juste valeur des actifs financiers à la juste valeur
en capitaux propres lorsque l'élément couvert est cédé.



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET GARANTIES FINANCIÈRES DONNÉS
Les engagements de financement qui ne sont pas désignés comme actifs à la juste valeur par résultat ou qui ne sont pas
considérés comme des instruments dérivés au sens de la norme IFRS 9 ne figurent pas au bilan. Ils font toutefois l’objet de
provisions pour risques de crédit conformément aux dispositions de la norme IFRS 9.

Un contrat de garantie financière est un contrat qui impose à l’émetteur d’effectuer des paiements spécifiés pour
rembourser son titulaire d’une perte qu’il subit en raison de la défaillance d’un débiteur spécifié qui n’effectue pas un
paiement à l’échéance selon les conditions initiales ou modifiées d’un instrument de dette.

Les contrats de garantie financière sont évalués initialement à la juste valeur puis ultérieurement au montant le plus élevé
entre :

◼ le montant de la correction de valeur pour pertes déterminée selon les dispositions de la norme IFRS 9, chapitre
"Dépréciation" ; ou




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◼ le montant initialement comptabilisé diminué, s’il y a lieu, du cumul des produits comptabilisés selon les principes d’IFRS
15" Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients".



PROVISIONS (IAS 37)
Crédit Agricole S.A. identifie les obligations (juridiques ou implicites), résultant d’un événement passé, dont il est probable
qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour les régler, dont l’échéance ou le montant sont incertains mais dont
l’estimation peut être déterminée de manière fiable. Ces estimations sont le cas échéant actualisées dès lors que l’effet
est significatif.

Au titre des obligations autres que celles liées au risque de crédit, Crédit Agricole S.A. a constitué des provisions qui
couvrent notamment :

◼ les risques opérationnels ;

◼ les avantages au personnel ;

◼ les risques d’exécution des engagements par signature ;

◼ les litiges et garanties de passif ;

◼ les risques fiscaux (hors impôt sur le résultat) ;

◼ les risques liés à l’épargne-logement.

Cette dernière provision est constituée afin de couvrir les engagements aux conséquences défavorables des contrats
épargne-logement. Ces engagements sont relatifs, d’une part, à l’obligation de rémunérer l’épargne dans le futur à un
taux fixé à l’ouverture du contrat pour une durée indéterminée, et, d’autre part, à l’octroi d’un crédit aux souscripteurs des
comptes et plans d’épargne-logement à un taux déterminé fixé à l’ouverture du contrat. Cette provision est calculée par
génération de plan épargne-logement et pour l’ensemble des comptes d’épargne-logement, sachant qu’il n’y a pas de
compensation possible entre les engagements relatifs à des générations différentes.

Les engagements sont établis en prenant en compte, notamment :

◼ le comportement modélisé des souscripteurs, en utilisant des hypothèses d’évolution de ces comportements, fondées
sur des observations historiques et susceptibles de ne pas décrire la réalité de ces évolutions futures ;

◼ l’estimation du montant et de la durée des emprunts qui seront mis en place dans le futur, établie à partir d’observations
historiques de longue période ;

◼ la courbe des taux observables sur le marché et ses évolutions raisonnablement anticipées.

L’évaluation des provisions suivantes peut également faire l’objet d’estimations :

◼ la provision pour risques opérationnels pour lesquels un recensement des risques avérés, et une appréciation par la
Direction de la fréquence de l’incident et le montant de l’impact financier potentiel sont pris en compte ;

◼ les provisions pour risques juridiques qui résultent de la meilleure appréciation de la Direction, compte tenu des
éléments en sa possession à la date d’arrêté des comptes.

Des informations détaillées sont fournies en note 6.16 "Provisions".



AVANTAGES AU PERSONNEL (IAS 19)
Les avantages au personnel, selon la norme IAS 19, se regroupent en quatre catégories :

◼ les avantages à court terme, tels que les salaires, cotisations de sécurité sociale, congés annuels, intéressement,
participations et primes, sont ceux dont on s’attend à ce qu’ils soient réglés dans les douze mois suivant l’exercice au
cours duquel les services ont été rendus ;

◼ les avantages postérieurs à l’emploi, classés eux-mêmes en deux catégories décrites ci-après : les régimes à prestations
définies et les régimes à cotisations définies

◼ les autres avantages à long terme (médailles du travail, primes et rémunérations payables douze mois ou plus à la
clôture de l’exercice) ;

◼ les indemnités de cessation d’emploi.




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AVANTAGES POSTÉRIEURS À L’EMPLOI

Régimes à prestations définies
Crédit Agricole S.A. détermine à chaque arrêté ses engagements de retraite et avantages similaires ainsi que l’ensemble
des avantages sociaux accordés au personnel et relevant de la catégorie des régimes à prestations définies.

Conformément à la norme IAS 19, ces engagements sont évalués en fonction d’un ensemble d’hypothèses actuarielles,
financières et démographiques, et selon la méthode dite des Unités de Crédit Projetées. Cette méthode consiste à
affecter, à chaque année d’activité du salarié, une charge correspondant aux droits acquis sur l’exercice. Le calcul de
cette charge est réalisé sur la base de la prestation future actualisée.

Les calculs relatifs aux charges liées aux prestations de retraites et avantages sociaux futurs sont établis en se fondant sur
des hypothèses de taux d’actualisation, de taux de rotation du personnel ou d’évolution des salaires et charges sociales
élaborées par la Direction. (cf. note 7.4 "Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies").

Les taux d'actualisation sont déterminés en fonction de la durée moyenne de l'engagement, c'est-à-dire la moyenne
arithmétique des durées calculées entre la date d'évaluation et la date de paiement pondérée par les hypothèses de
turnover. Le sous-jacent utilisé est le taux d’actualisation par référence à l’indice iBoxx AA.

Conformément à la norme IAS 19, Crédit Agricole S.A. impute la totalité des écarts actuariels constatés en gains et pertes
comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables. Les écarts actuariels sont constitués des ajustements liés
à l’expérience (différence entre ce qui a été estimé et ce qui s’est produit) et de l’effet des changements apportés aux
hypothèses actuarielles.

Le rendement attendu des actifs de régimes est déterminé sur la base des taux d’actualisation retenus pour évaluer
l’obligation au titre de prestations définies. La différence entre le rendement attendu et le rendement réel des actifs de
régimes est constaté en gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non recyclables.

Le montant de la provision est égal à :

◼ la valeur actuelle de l’obligation au titre des prestations définies à la date de clôture, calculée selon la méthode
actuarielle préconisée par la norme IAS 19 ;

◼ diminuée, le cas échéant, de la juste valeur des actifs alloués à la couverture de ces engagements. Ceux-ci peuvent
être représentés par une police d’assurance éligible. Dans le cas où l’obligation est totalement couverte par une police
correspondant exactement, par son montant et sa période, à tout ou partie des prestations payables en vertu du
régime, la juste valeur de cette dernière est considérée comme étant celle de l’obligation correspondante (soit le
montant de la dette actuarielle correspondante).

Au titre de ces engagements non couverts, une provision destinée à couvrir les indemnités de départ à la retraite figure
au passif du bilan sous la rubrique « Provisions ». Cette provision est égale au montant correspondant aux engagements
concernant les personnels de Crédit Agricole S.A., présents à la clôture de l'exercice, relevant de la Convention Collective
du Crédit Agricole S.A. entrée en vigueur le 1er janvier 2005.

Une provision destinée à couvrir le coût des congés de fin de carrière figure sous la même rubrique « Provisions ». Cette
provision couvre le coût supplémentaire actualisé des différents accords de départs anticipés signés par les entités du
Crédit Agricole S.A. qui permettent à leurs salariés ayant l’âge requis de bénéficier d’une dispense d’activité.

Enfin, les engagements de retraite complémentaires, qui génèrent des obligations pour les sociétés concernées, font
l’objet de provisions déterminées à partir de la dette actuarielle représentative de ces engagements. Ces provisions
figurent également au passif du bilan sous la rubrique « Provisions ».



Régimes à cotisations définies
Il existe divers régimes de retraite obligatoires auxquels cotisent les sociétés "employeurs". Les fonds sont gérés par des
organismes indépendants et les sociétés cotisantes n’ont aucune obligation, juridique ou implicite, de payer des cotisations
supplémentaires si les fonds n’ont pas suffisamment d’actifs pour servir tous les avantages correspondant aux services
rendus par le personnel pendant l’exercice et les exercices antérieurs. Par conséquent, Crédit Agricole S.A. n'a pas de
passif à ce titre autre que les cotisations à payer pour l’exercice écoulé.




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AUTRES AVANTAGES À LONG TERME
Les autres avantages à long terme sont les avantages à verser aux salariés, autres que les avantages postérieurs à l’emploi
et les indemnités de fin de contrats, mais non intégralement dus dans les douze mois suivant la fin de l’exercice pendant
lesquels les services correspondants ont été rendus.

Sont notamment concernés les bonus et autres rémunérations différées versés douze mois ou plus après la fin de l’exercice
au cours duquel ils ont été acquis, mais qui ne sont pas indexés sur des actions.

La méthode d’évaluation est similaire à celle utilisée par le Groupe pour les avantages postérieurs à l’emploi relevant de
la catégorie de régimes à prestations définies.



PAIEMENTS FONDES SUR DES ACTIONS (IFRS 2)
La norme IFRS 2 Paiements fondés sur des actions impose l’évaluation des transactions rémunérées par paiements en
actions et assimilés dans les résultats et au bilan de l’entreprise. Cette norme s’applique aux transactions effectuées avec
les salariés et plus précisément :

◼ aux transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en instruments de capitaux propres ;

◼ aux transactions dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie.

Les plans de paiements fondés sur des actions initiés par le Groupe Crédit Agricole éligibles à la norme IFRS 2 sont
principalement du type de ceux dont le dénouement est réalisé par attribution d’instruments de capitaux propres (stock
options, attribution d’actions gratuites, rémunérations variables versées en cash indexé ou en actions, etc.).

Les options octroyées sont évaluées à l’attribution à leur juste valeur majoritairement selon le modèle Black & Scholes.
Celles-ci sont comptabilisées en charges dans la rubrique Frais de personnel en contrepartie d’un compte de capitaux
propres au fur et à mesure sur la période d’acquisition des droits.

Les souscriptions d’actions proposées aux salariés dans le cadre du plan d’épargne entreprise relèvent également des
dispositions de la norme IFRS 2. Les actions sont proposées avec une décote maximum de 30 %. Ces plans ne comportent
pas de période d’acquisition des droits mais sont grevés d’une période d’incessibilité de cinq ans. L’avantage consenti
aux salariés se mesure comme étant la différence entre la juste valeur de l’action acquise et le prix d’acquisition payé par
le salarié à la date de souscription multipliée par le nombre d’actions souscrites. Cet avantage ne tient plus compte de la
décote d’incessibilité depuis le 1er janvier 2023.

Une description de la méthode des plans attribués et des modes de valorisation est détaillée en note 7.6 "Paiements à
base d’actions".

La charge relative aux plans d’attribution d’actions dénoués par instruments de capitaux propres du Groupe Crédit
Agricole, ainsi que celle relative aux souscriptions d’actions sont comptabilisées dans les comptes des entités employeur
des bénéficiaires de plans. L’impact s’inscrit en charge de personnel en contrepartie d’une augmentation des Réserves
consolidées part du Groupe.



IMPOTS SUR LE RESULTAT (IAS 12)
Conformément à la norme IAS 12, l’impôt sur le résultat comprend tous les impôts assis sur le résultat, qu’ils soient exigibles
ou différés.



Impôts exigibles
La norme IAS 12 définit l’impôt exigible comme "le montant des impôts sur le bénéfice payables (récupérables) au titre du
bénéfice imposable (perte fiscale) d’un exercice". Le bénéfice imposable est le bénéfice (ou la perte) d’un exercice
déterminé selon les règles établies par les administrations fiscales et sur la base desquelles l’impôt sur le résultat doit être
payé (recouvré).

Les taux et règles applicables pour déterminer la charge d’impôt exigible sont ceux en vigueur dans chaque pays
d’implantation des sociétés du Groupe.

L’impôt exigible concerne tout impôt sur le résultat, dû ou à recevoir, et dont le paiement n’est pas subordonné à la
réalisation d’opérations futures, même si le règlement est étalé sur plusieurs exercices.




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L’impôt exigible, tant qu’il n’est pas payé, doit être comptabilisé en tant que passif. Si le montant déjà payé au titre de
l’exercice et des exercices précédents excède le montant dû pour ces exercices, l’excédent doit être comptabilisé en
tant qu’actif.

Les crédits d’impôts sur revenus de créances et de portefeuilles titres, lorsqu’ils sont effectivement utilisés en règlement de
l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice, sont comptabilisés dans la même rubrique que les produits auxquels ils se
rattachent. La charge d’impôt correspondante est maintenue dans la rubrique "Impôts sur les bénéfices" du compte de
résultat.

Par ailleurs, certaines opérations réalisées par Crédit Agricole S.A. peuvent avoir des conséquences fiscales non prises en
compte dans la détermination de l’impôt exigible. Les différences entre la valeur comptable d’un actif ou d’un passif et
sa base fiscale sont qualifiées par la norme IAS 12 de différences temporelles.



Impôts différés
La norme impose la comptabilisation d’impôts différés dans les cas suivants :

◼ un passif d'impôt différé doit être comptabilisé pour toutes les différences temporelles imposables, entre la valeur
comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale, sauf dans la mesure où le passif d'impôt différé est
généré par :

▪ la comptabilisation initiale de l’écart d’acquisition ;

▪ la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif dans une transaction qui n'est pas un regroupement
d'entreprises et n’affecte ni le bénéfice comptable, ni le bénéfice imposable (perte fiscale) à la date de la
transaction.

◼ un actif d'impôt différé doit être comptabilisé pour toutes les différences temporelles déductibles, entre la valeur
comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale, dans la mesure où il est jugé probable qu'un bénéfice
imposable, sur lequel ces différences temporelles déductibles pourront être imputées, sera disponible.

◼ un actif d'impôt différé doit également être comptabilisé pour le report en avant de pertes fiscales et de crédits d'impôt
non utilisés dans la mesure où il est probable que l'on disposera de bénéfices imposables futurs sur lesquels ces pertes
fiscales et crédits d'impôt non utilisés pourront être imputés.

Le calcul des impôts différés tient compte des taux d’impôts de chaque pays et ne doit pas faire l’objet d’une
actualisation.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés si, et seulement si :

◼ le Crédit Agricole S.A. a un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôt exigible ; et

◼ les actifs et passifs d'impôts différés concernent des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale, soit sur
la même entité imposable, soit sur les entités imposables différentes, qui ont l'intention, soit de régler les passifs et actifs
d'impôts exigibles sur la base de leur montant net, soit de réaliser les actifs et de régler les passifs simultanément, lors de
chaque exercice futur au cours duquel on s'attend à ce que des montants importants d'actifs ou de passifs d'impôts
différés soient réglés ou récupérés.

Les impôts exigibles et différés sont comptabilisés dans le résultat net de l'exercice sauf dans la mesure où l'impôt est généré
:

◼ soit par une transaction ou un événement qui est comptabilisé directement en capitaux propres, dans le même
exercice ou un exercice différent, auquel cas il est directement débité ou crédité dans les capitaux propres ;

◼ soit par un regroupement d'entreprises.



Plus-values sur titres
Les plus-values latentes sur titres, lorsqu’elles sont taxables, ne génèrent pas de différences temporelles imposables entre
la valeur comptable à l’actif et la base fiscale. Elles ne donnent donc pas lieu à constatation d’impôts différés. Lorsque les
titres concernés sont classés dans la catégorie des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres, les plus et moins-
values latentes sont comptabilisées en contrepartie des capitaux propres. Aussi par symétrie, la charge d’impôt ou
l’économie d’impôt réel supportée par Crédit Agricole S.A. au titre de ces plus-values ou moins-values latentes est-elle
reclassée en déduction des capitaux propres.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



En France, les plus-values sur les titres de participation, tels que définis par le Code général des impôts, et relevant du
régime fiscal du long terme, sont exonérées d’impôt sur les sociétés (à l’exception d’une quote-part de frais, taxée au taux
de droit commun). Aussi les plus-values latentes constatées à la clôture de l’exercice génèrent une différence temporelle
donnant lieu à la constatation d’impôts différés à hauteur de cette quote-part de frais.



Contrats de location IFRS 16
Dans le cadre des contrats de location IFRS 16, un impôt différé passif est comptabilisé sur le droit d’utilisation et un impôt
différé actif sur la dette locative pour les contrats de location dont le Groupe est preneur.

Risques fiscaux
Les risques fiscaux portant sur l’impôt sur le résultat donnent lieu à la comptabilisation d’une créance ou d’une dette
d’impôt courant lorsque la probabilité de recevoir l’actif ou de payer le passif est jugée plus probable qu’improbable. Ces
risques sont par ailleurs pris en compte dans l’évaluation des actifs et passifs d’impôts courants et différés.

L’interprétation IFRIC 23 portant sur l’évaluation des positions fiscales incertaines s’applique dès lors qu’une entité a identifié
une ou des incertitudes à propos de positions fiscales prises concernant ses impôts. Elle apporte également des précisions
sur leurs estimations :

◼ l’analyse doit être fondée sur une détection à 100 % de l’administration fiscale ;

◼ le risque fiscal doit être comptabilisé au passif dès lors qu’il est plus probable qu’improbable que les autorités fiscales
remettent en cause le traitement retenu, pour un montant reflétant la meilleure estimation de la Direction;

◼ en cas de probabilité supérieure à 50 % de remboursement par l’administration fiscale, une créance doit être
comptabilisée.



TRAITEMENT DES IMMOBILISATIONS (IAS 16, 36, 38 ET 40)
Le Crédit Agricole S.A. applique la méthode de comptabilisation des actifs par composants à l’ensemble de ses
immobilisations corporelles. Conformément aux dispositions de la norme IAS 16, la base amortissable tient compte de
l’éventuelle valeur résiduelle des immobilisations.

Les terrains sont enregistrés à leur coût d'acquisition, diminué des dépréciations éventuelles.

Les immeubles d’exploitation et de placement, ainsi que le matériel d'équipement sont comptabilisés à leur coût
d’acquisition diminué des amortissements et des dépréciations constitués depuis leur mise en service.

Les logiciels acquis sont comptabilisés à leur coût d’acquisition diminué des amortissements et des dépréciations constatés
depuis leur date d’acquisition.

Les logiciels créés sont comptabilisés à leur coût de production diminué des amortissements et des dépréciations constatés
depuis leur date d’achèvement.

Outre les logiciels, les immobilisations incorporelles comprennent principalement les actifs acquis lors de regroupements
d’entreprises résultant de droits contractuels (accord de distribution par exemple). Ceux-ci ont été évalués en fonction
des avantages économiques futurs correspondants ou du potentiel des services attendus.

Les immobilisations sont amorties en fonction de leurs durées estimées d’utilisation.

Les composants et durées d’amortissement suivants ont été retenus par le Crédit Agricole S.A. suite à l’application de la
comptabilisation des immobilisations corporelles par composants. Il convient de préciser que ces durées d’amortissement
sont adaptées à la nature de la construction et à sa localisation :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Composant Durée d’amortissement

Foncier Non amortissable

Gros œuvre 30 à 80 ans

Second œuvre 8 à 40 ans

Installations techniques 5 à 25 ans

Agencements 5 à 15 ans

Matériel informatique 4 à 7 ans

Matériel spécialisé 4 à 5 ans




OPERATIONS EN DEVISES (IAS 21)
En date d’arrêté, les actifs et passifs libellés en monnaie étrangère sont convertis en euros, monnaie de fonctionnement
du Crédit Agricole S.A.

En application de la norme IAS 21, une distinction est effectuée entre les éléments monétaires (ex : instruments de dette)
et non monétaires (ex : instruments de capitaux propres).

Les actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont convertis au cours de change de clôture. Les écarts de
change résultant de cette conversion sont comptabilisés en résultat. Cette règle comporte trois exceptions :

◼ sur les instruments de dette à la juste valeur par capitaux propres recyclables, la composante de l’écart de change
calculée sur le coût amorti est comptabilisée en résultat ; le complément est enregistré en capitaux propres
recyclables ;

◼ sur les éléments désignés comme couverture de flux de trésorerie ou faisant partie d’un investissement net dans une
entité étrangère, les écarts de change sont comptabilisés en capitaux propres recyclables pour la part efficace ;

◼ sur les passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option, les écarts de change liés aux variations de juste de valeur
du risque de crédit propre sont enregistrés en capitaux propres non recyclables.

Les traitements relatifs aux éléments non monétaires diffèrent selon le traitement comptable de ces éléments avant
conversion :

◼ les éléments au coût historique restent évalués au cours de change du jour de la transaction (cours historique) ;

◼ les éléments à la juste valeur sont convertis au cours de change à la date de clôture.

Les écarts de change sur éléments non monétaires sont comptabilisés :

◼ en résultat si le gain ou la perte sur l’élément non monétaire est enregistré en résultat ;

◼ en capitaux propres non recyclables si le gain ou la perte sur l’élément non monétaire est enregistré en capitaux
propres non recyclables.



PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES TIRES DE CONTRATS CONCLUS AVEC LES CLIENTS (IFRS 15)
Les produits et charges de commissions sont enregistrés en résultat en fonction de la nature des prestations auxquelles ils
se rapportent.

Les commissions qui font partie intégrante du rendement d’un instrument financier sont comptabilisées comme un
ajustement de la rémunération de cet instrument et intégrées à son taux d’intérêt effectif (en application d’IFRS 9).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Concernant les autres natures de commissions, leur comptabilisation au compte de résultat doit refléter le rythme de
transfert au client du contrôle du bien ou du service vendu :

◼ le résultat d'une transaction associée à une prestation de services est comptabilisé dans la rubrique "Commissions", lors
du transfert du contrôle de la prestation de service au client s’il peut être estimé de façon fiable. Ce transfert peut
intervenir au fur et à mesure que le service est rendu (service continu) ou à une date donnée (service ponctuel).

a) Les commissions rémunérant des services continus (commissions sur moyens de paiement, par exemple) sont
enregistrées en résultat en fonction du degré d'avancement de la prestation rendue.

b) Les commissions perçues ou versées en rémunération de services ponctuels sont, quant à elles, intégralement
enregistrées en résultat lorsque la prestation est rendue.

Les commissions à verser ou à recevoir sous condition de réalisation d’un objectif de performance sont comptabilisées à
hauteur du montant pour lequel il est hautement probable que le revenu ainsi comptabilisé ne fera pas ultérieurement
l'objet d'un ajustement significatif à la baisse lors de la résolution de l'incertitude. Cette estimation est mise à jour à chaque
clôture. En pratique, cette condition a pour effet de différer l'enregistrement de certaines commissions de performance
jusqu'à l'expiration de la période d'évaluation de performance et jusqu'à ce qu'elles soient acquises de façon définitive.



CONTRATS D'ASSURANCE

DÉFINITION ET CLASSIFICATION DES CONTRATS
Les contrats émis par les entités du Groupe se répartissent dans les catégories suivantes :

◼ les contrats d'assurance (y compris les contrats de réassurance) émis, qui relèvent de la norme IFRS 17 ; et

◼ les contrats d'investissement, qui relèvent soit de la norme IFRS 17 soit de la norme IFRS 9 selon qu'ils comportent ou non
des éléments de participation discrétionnaire.

Les contrats de réassurance détenus par les entités du Groupe relèvent également de la norme IFRS 17.



Toute référence ci-dessous aux contrats d'assurance désigne également les contrats d'investissement avec éléments de
participation discrétionnaire et les contrats de réassurance détenus, sauf dans les cas où ceux-ci sont mentionnés
explicitement.



Contrats d'assurance
Un contrat d'assurance est un contrat selon lequel une partie (l'émetteur) prend en charge un risque d'assurance important
pour une autre partie (le titulaire de police) en convenant d'indemniser le titulaire de la police si un événement futur
incertain spécifié (l'événement assuré) affecte de manière défavorable le titulaire de la police.



Un contrat de réassurance est un contrat d'assurance émis par une entité (le réassureur) pour indemniser une autre entité
au titre de demandes d'indemnisation résultant d'un ou de plusieurs contrats d'assurance émis par cette autre entité
(contrats sous-jacents).

Les contrats d'assurance et de réassurance exposent également le Groupe au risque financier.

Le risque d'assurance se définit comme le risque, autre que le risque financier, transféré du titulaire à l'émetteur d'un
contrat. Le risque financier correspond au risque d'une variation future possible d'un ou de plusieurs des éléments suivants
: taux d'intérêt spécifié, prix d'un instrument financier, prix d'une marchandise, taux de change, indice de prix ou de taux,
notation de crédit ou indice de crédit ou autre variable, à condition que, dans le cas d'une variable non financière, la
variable ne soit pas spécifique à une des parties au contrat.

Les principaux risques d'assurance portent sur la mortalité (garanties en cas de décès), la longévité (garanties en cas de
vie, par exemple les rentes viagères), la morbidité (garanties en cas d'invalidité), l'incapacité, la santé (couverture
médicale) ou le chômage des personnes, ou encore sur la responsabilité civile et les dommages aux biens.

En application des principes d'IFRS 17, les contrats d'assurance peuvent être des contrats d'assurance avec éléments de
participation directe ou des contrats d'assurance sans éléments de participation directe.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Les contrats d'assurance avec éléments de participation directe sont des contrats d'assurance qui, en substance,
constituent des contrats pour des services liés à l'investissement, dans lesquels l'entité promet un rendement en fonction
d'éléments sous-jacents. Ils sont définis comme des contrats d'assurance pour lesquels, à l'origine :

◼ les conditions contractuelles précisent que le titulaire de police a droit à une part d'un portefeuille d'éléments sous-
jacents clairement défini ;

◼ l'entité s'attend à verser au titulaire de police une somme correspondant à une part substantielle du rendement obtenu
sur la juste valeur des éléments sous-jacents ; et

◼ l'entité s'attend à ce que toute variation des sommes à verser au titulaire de police soit attribuable, dans une proportion
substantielle, à la variation de la juste valeur des éléments sous-jacents.

L'appréciation du respect de ces trois conditions est effectuée à l'origine du contrat et n'est pas réévaluée ultérieurement,
sauf en cas de modification substantielle du contrat.

Les autres contrats d'assurance émis et la totalité des contrats de réassurance (émis comme détenus) constituent des
contrats d'assurance sans éléments de participation directe.



Contrats d'investissement
Les contrats qui n'exposent pas l'assureur à un risque d'assurance important sont des contrats d'investissement. Ils
comprennent les contrats d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire et les contrats d'investissement
sans éléments de participation discrétionnaire.



Un contrat d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire est défini comme un instrument financier qui
confère à un investisseur donné le droit contractuel de recevoir, en supplément d'une somme qui n'est pas à la discrétion
de l'émetteur, des sommes additionnelles :

◼ qui représentent probablement une part importante du total des prestations contractuelles ;

◼ dont l'échéancier ou le montant est contractuellement à la discrétion de l'émetteur ; et

◼ qui sont contractuellement fondées sur :

▪ les rendements tirés d'un ensemble défini de contrats ou d'un type de contrats spécifié ;

▪ les rendements réalisés et/ou latents des investissements d'un ensemble défini d'actifs détenus par
l'émetteur ; ou

▪ le résultat de l'entité ou du fonds qui émet le contrat.



Les contrats d'investissement avec éléments de participation discrétionnaire recouvrent principalement les contrats
d'épargne en euros. Dans le cas d'un contrat multi-supports, dès lors que l'assuré a la faculté d'opter à tout moment pour
le transfert de tout ou partie de son épargne sur un fonds en euros avec participation aux bénéfices discrétionnaire (dans
des conditions qui ne sont pas de nature à bloquer de tels arbitrages), le Groupe considère que le contrat dans son
ensemble est un contrat avec éléments de participation discrétionnaire, que cette option ait ou non été exercée par
l'assuré.



Les contrats d'investissement qui ne répondent pas à la définition précédente sont des contrats d'investissement sans
éléments de participation discrétionnaire, ils relèvent de la norme IFRS 9.



COMPTABILISATION DES CONTRATS D'ASSURANCE

Séparation des composantes d'un contrat d'assurance
À l'origine, le Groupe sépare les dérivés incorporés, les composantes investissement distinctes et toute promesse de fournir
au titulaire de police des biens distincts ou des services distincts autres que des services prévus au contrat d'assurance, et
les comptabilise comme des composantes autonomes selon les normes IFRS applicables.

Une fois séparées les composantes autonomes distinctes le cas échéant, le Groupe applique IFRS 17 pour comptabiliser
l'ensemble des composantes restantes du contrat d'assurance.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Niveau d'agrégation des contrats d'assurance
Les exigences de la norme relatives au niveau d'agrégation nécessitent de regrouper les contrats dans des portefeuilles
de contrats, puis à diviser ces derniers en trois groupes selon la profitabilité attendue des contrats au moment de la
comptabilisation initiale, qui eux-mêmes ne doivent pas contenir des contrats émis à plus d'un an d'intervalle (principe des
cohortes annuelles).

Un portefeuille de contrats d'assurance est constitué de contrats d'assurance qui comportent des risques similaires et sont
gérés ensemble.



Chaque portefeuille doit être divisé en constituant au moins les groupes suivants :

◼ un groupe de contrats qui, au moment de la comptabilisation initiale, sont déficitaires, s'il existe de tels contrats ;

◼ un groupe de contrats pour lesquels, au moment de la comptabilisation initiale, il n'y a pas de possibilité importante
qu'ils deviennent déficitaires par la suite, s'il existe de tels contrats ; et

◼ un groupe constitué des autres contrats du portefeuille, s'il existe de tels contrats.



Ces groupes représentent le niveau d'agrégation auquel les contrats d'assurance sont initialement évalués et
comptabilisés.



Afin d'appliquer les principes généraux de la norme concernant l'identification des portefeuilles, le Groupe a procédé à
différentes analyses selon les garanties identifiées et la manière dont les contrats sont gérés (par exemple, en fonction des
portefeuilles financiers auxquels ils se rattachent pour les produits d'épargne-retraite, en fonction de la maille retenue pour
l'évaluation prospective des risques et de la solvabilité pour les produits de risques, ou en fonction des lignes d'activité pour
les produits d'assurance dommages). La division de ces portefeuilles en groupes selon la profitabilité attendue des contrats
a été effectuée sur la base de différentes informations telles que la tarification des contrats, l'historique de profitabilité de
contrats similaires, ou les plans prospectifs.

Comme permis par l'article 2 du règlement (UE) 2021-2036 du 19 novembre 2021 de la Commission européenne, le Crédit
Agricole S.A. a choisi de recourir à l'exemption d'application de l'exigence de la norme sur les cohortes annuelles pour les
contrats mutualisés intergénérationnels. Ce choix de méthode comptable est appliqué aux portefeuilles correspondant
aux activités d'épargne et de retraite du Groupe éligibles à l'exemption.

Le Groupe n'applique pas les dispositions de la norme qui permettent, si des contrats d'un même portefeuille relèvent de
groupes différents uniquement parce que des dispositions légales ou réglementaires limitent la capacité pratique de
l'entité de fixer un prix ou un niveau de prestation qui diffère en fonction des caractéristiques des titulaires de police, de
classer ces contrats dans le même groupe.



Date de comptabilisation des contrats d'assurance
Un groupe de contrats d'assurance émis doit être comptabilisé à la première des dates suivantes :

◼ la date de début de la période de couverture du groupe de contrats ;

◼ la date à laquelle le premier paiement d'un titulaire de police devient exigible ou, en l'absence de date d'exigibilité,
la date à laquelle ce premier paiement est reçu ; et

◼ dans le cas d'un groupe de contrats déficitaires, la date à laquelle le groupe devient déficitaire.



Flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition
Les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition sont les flux de trésorerie occasionnés par les frais de vente, de souscription
et de création d'un groupe de contrats d'assurance (émis ou dont l'émission est prévue), qui sont directement attribuables
au portefeuille de contrats d'assurance dont fait partie le groupe, et qui comprennent les flux de trésorerie qui ne sont pas
directement attribuables à des contrats ou groupes de contrats d'assurance pris individuellement au sein du portefeuille.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



A l'exception de certains groupes de contrats évalués selon la méthode d'affectation des primes pour lesquels le choix de
les comptabiliser directement en charges a été retenu, les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition payés avant la
comptabilisation du groupe de contrats d'assurance correspondant sont comptabilisés en tant qu'actif. Cet actif au titre
des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition est décomptabilisé, totalement ou partiellement, lorsque les flux de trésorerie
liés aux frais d'acquisition sont inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance correspondant.

À la fin de chaque période de reporting, le Groupe apprécie la recouvrabilité d'un actif au titre des flux de trésorerie liés
aux frais d'acquisition si les faits et circonstances indiquent que l'actif a pu se déprécier. Au 31 décembre 2023, les actifs
au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition identifiés par le Groupe sont entièrement dépréciés et leur valeur au
bilan est donc nulle.



Evaluation des contrats d'assurance
Les contrats entrant dans le champ d'application de la norme IFRS 17 peuvent être évalués selon trois modèles :

◼ le modèle général, ou modèle BBA (Building Block Approach, approche par blocs), qui constitue le modèle
d'évaluation par défaut ;

◼ le modèle VFA (Variable Fee Approach, approche des honoraires variables), modèle obligatoire pour les contrats
d'assurance avec éléments de participation directe ;

◼ le modèle PAA (Premium Allocation Approach, méthode d'affectation des primes), modèle simplifié optionnel lorsque
certains critères sont satisfaits.



Le Groupe utilise ces trois modèles pour évaluer ses contrats.

Le modèle général est principalement appliqué aux activités emprunteur, dépendance, prévoyance, arrêt de travail,
temporaire décès et certaines activités santé du Groupe.

Le Groupe a analysé le respect des trois conditions constitutives des contrats d'assurance avec éléments de participation
directe (voir section sur la classification des contrats ci-dessus) afin de savoir lesquels de ses contrats répondaient à leur
définition. Ainsi, les activités épargne, retraite et obsèques du Groupe sont évaluées selon le modèle VFA.

Le Groupe a choisi d'appliquer le modèle PAA à ses activités d'assurance dommages (contrats d'assurance émis et
contrats de réassurance détenus).



Evaluation des contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA
Comptabilisation initiale

Lors de la comptabilisation initiale, le Groupe évalue un groupe de contrats d'assurance comme la somme :

◼ des flux de trésorerie d'exécution, qui comprennent :

▪ une estimation des flux de trésorerie futurs ;

▪ un ajustement destiné à refléter la valeur temps de l'argent et les risques financiers liés aux flux de
trésorerie futurs, dans la mesure où ces risques ne sont pas pris en compte dans l'estimation des flux de
trésorerie futurs ;

▪ un ajustement au titre du risque non financier ;

◼ de la marge sur services contractuels (Contractual Service Margin, CSM).



Estimation des flux de trésorerie futurs

L'estimation des flux de trésorerie futurs a pour objectif de déterminer la valeur attendue d'un ensemble de scénarios qui
reflète l'éventail complet des résultats possibles. Les flux de trésorerie de chaque scénario sont actualisés et pondérés par
la probabilité estimative du résultat correspondant pour obtenir la valeur actuelle attendue.

L'estimation des flux de trésorerie futurs intègre avec objectivité l'ensemble des informations raisonnables et justifiables qu'il
est possible d'obtenir sans devoir engager des coûts ou des efforts excessifs concernant le montant, l'échéancier et
l'incertitude de ces flux de trésorerie futurs à la date de clôture. Ces informations incluent les données historiques internes




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



et externes sur les sinistres et les autres caractéristiques des contrats d'assurance, mises à jour pour refléter les conditions
prévalant à la date d'évaluation, notamment les hypothèses à cette date quant à l'avenir.

L'estimation des flux de trésorerie futurs reflète le point de vue du Groupe concernant les conditions actuelles à la date de
clôture, pour autant que les estimations des variables de marché pertinentes sont cohérentes avec les prix de marché
observables. L'estimation des variables de marché est déterminée en maximisant le recours aux paramètres de marché
observables.

En assurance vie, la projection des flux de trésorerie futurs intègre des hypothèses sur le comportement des assurés et les
décisions de gestion de la direction. Ces hypothèses portent notamment sur les rachats, la politique de participation aux
bénéfices et la politique d'allocation d'actifs.

L'estimation de la valeur actuelle attendue inclut l'impact des options et garanties financières dès lors que celui-ci est
matériel. Des méthodes de simulations stochastiques sont utilisées pour cette estimation. La modélisation stochastique
consiste à projeter les flux de trésorerie futurs selon un grand nombre de scénarios économiques possibles pour les variables
de marché telles que les taux d'intérêt et les rendements des actions.

Les principales options valorisées par le Groupe sont l'option de rachat dans les contrats d'épargne ou de retraite, les taux
minimums garantis et les taux techniques, les clauses de participation aux bénéfices contractuelles et la garantie plancher
des contrats en unités de compte.

Les participations aux bénéfices modélisées respectent les contraintes réglementaires locales et contractuelles et font
l'objet d'hypothèses stratégiques revues par la direction des entités.

Lorsque les contrats comportent un risque de mortalité (ou de longévité) significatif, les projections sont également
estimées par référence aux tables de mortalité réglementaires ou à des tables d'expérience lorsque celles-ci sont jugées
plus prudentes.

Lorsqu'une garantie plancher en cas de décès est incluse dans un contrat en unités de compte, afin de garantir au
bénéficiaire du contrat au minimum le capital initial investi quelle que soit l'évolution de la valeur des unités de compte,
celle-ci est déterminée sur la base d'une méthode économique (scenarii stochastiques).



En assurance non-vie, le Groupe estime le coût ultime du règlement des sinistres survenus mais non payés à la date de
clôture et la valeur des recouvrements attendus en revoyant les sinistres individuels déclarés et en estimant les sinistres
survenus mais non encore déclarés. Leur détermination résulte d'une part, de l'application de méthodes statistiques
déterministes sur la base de données historiques et d'autre part, de l'utilisation d'hypothèses actuarielles faisant appel aux
jugements d'experts pour estimer la charge à l'ultime. L'évolution des paramètres retenus est de nature à affecter de
manière sensible la valeur de ces estimations à la clôture et ce, en particulier pour les branches d'assurance à déroulement
long pour lesquelles l'incertitude inhérente à la réalisation des prévisions est en général plus importante. Ces paramètres
sont notamment liés à l'incertitude sur la qualification et la quantification des préjudices, aux barèmes (table et taux) qui
seront appliqués au moment de l'indemnisation ainsi qu'à la probabilité de sortie en rente des dossiers corporels. Il s'agit
pour le Groupe des branches d'assurance relatives aux responsabilités civiles automobile, générale, aux garanties
accidents de la vie ainsi qu'à la responsabilité professionnelle médicale.



Frontière des contrats

L'évaluation d'un groupe de contrats intègre tous les flux de trésorerie futurs compris dans le périmètre (la « frontière ») de
chacun des contrats du groupe, c'est-à-dire tous les flux de trésorerie futurs qui découlent de droits et obligations
substantiels qui existent au cours de la période de reporting dans laquelle le Groupe peut contraindre le titulaire de police
à payer les primes ou dans laquelle il a une obligation substantielle de lui fournir des services prévus au contrat d'assurance.

La détermination de la frontière des contrats requiert de faire preuve de jugement et de prendre en compte les droits et
obligations substantiels du Groupe en vertu du contrat. A cette fin, le Groupe a analysé de manière détaillée les
caractéristiques de ses contrats, et en particulier la possibilité de revoir leur tarification. Ainsi, il a considéré, par exemple,
que les versements futurs libres ou programmés des contrats d'épargne et de retraite, et que la phase de liquidation des
contrats de retraite avec sortie en rente obligatoire, étaient inclus dans la frontière des contrats ; en revanche, les
renouvellements des contrats d'assurance non-vie liés à la clause de tacite reconduction ne sont pas inclus dans la frontière
des contrats.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Flux de trésorerie pris en compte dans l'évaluation des contrats

Les flux de trésorerie compris dans la frontière du contrat d'assurance sont ceux qui sont directement liés à l'exécution du
contrat. Ils incluent notamment les primes que verse le titulaire de police, les paiements au titulaire de police, les flux de
trésorerie liés aux frais d'acquisition affectés au portefeuille auquel appartient le contrat, les coûts de gestion des sinistres,
ainsi que les affectations de frais généraux fixes ou variables qui sont directement imputables à l'exécution des contrats
d'assurance.

Les flux de trésorerie sont alloués par destination (activités d'acquisition, autres activités liées à l'exécution des contrats
d'assurance, et aux autres activités) au niveau de chaque entité légale en utilisant des méthodes de répartition des coûts
par activité.



Les flux de trésorerie attribuables aux activités d'acquisition et aux activités liées à l'exécution des contrats sont affectés
aux groupes de contrats suivant des méthodes systématiques et rationnelles appliquées uniformément à tous les coûts
ayant des caractéristiques similaires. Ils comprennent à la fois des coûts directs et une affectation des frais généraux fixes
et variables.

Le Groupe n'a pas identifié de contrats d'assurance sans éléments de participation directe qui lui confèrent un pouvoir
discrétionnaire sur les flux de trésorerie qu'il versera aux titulaires de police.



Taux d'actualisation

Le Groupe ajuste l'estimation des flux de trésorerie futurs afin de refléter la valeur temps de l'argent et les risques financiers
liés à ces flux de trésorerie, dans la mesure où ces risques n'ont pas été pris en compte dans l'estimation des flux de
trésorerie.

Les taux d'actualisation constituent un paramètre majeur pour évaluer les contrats d'assurance en application des
dispositions d'IFRS 17 ; ils sont notamment utilisés pour évaluer les flux de trésorerie d'exécution, et, pour les contrats
d'assurance sans éléments de participation directe, déterminer l'intérêt à capitaliser sur la CSM, évaluer les variations de
la CSM et déterminer le montant des produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisé en résultat en
cas d'application de l'option OCI (voir section sur l'évaluation ultérieure ci-après).

IFRS 17 n'impose pas de méthode d'estimation particulière pour la détermination des taux d'actualisation, mais requiert
que cette méthode prenne en compte les facteurs qui découlent de la valeur temps de l'argent, des caractéristiques des
flux de trésorerie et des caractéristiques de liquidité des contrats d'assurance, et maximise l'utilisation des données
observables. La méthodologie utilisée par le Groupe pour définir la courbe des taux d'actualisation est une approche
ascendante, qui repose sur une courbe de taux sans risque ajustée d'une prime d'illiquidité reflétant les caractéristiques
des flux de trésorerie et la liquidité des contrats d'assurance. Le Groupe détermine la courbe des taux sans risque à partir
des taux des contrats d'échange de taux d'intérêt (swaps) observables dans la devise considérée, ajustés d'un retraitement
au titre du risque de crédit. Cette courbe est extrapolée entre le dernier point liquide et un taux à terme ultime reflétant
les attentes en matière de taux d'intérêt réel et d'inflation à long terme. La méthode d'extrapolation de la courbe des taux
employée par le Groupe est la méthode des points lissés : les taux au-delà du premier point de lissage (FSP) sont extrapolés
via une fonction prenant en compte le taux à terme ultime (UFR), le dernier taux à terme liquide (LLFR) et un paramètre
de vitesse de convergence. Les primes d'illiquidité sont déterminées sur la base d'un portefeuille de référence
correspondant aux actifs détenus en couverture des contrats. Les primes d'illiquidité des actifs obligataires sont
déterminées en comparant les spreads du portefeuille obligataire à la rémunération du risque de crédit. Les primes
d'illiquidité des actifs non obligataires sont obtenues à partir d'une méthode dérivée du ratio de Sharpe permettant de
quantifier la surperformance attribuable à l'illiquidité sur ces classes d'actifs. Les primes d'illiquidité ainsi obtenues pour les
actifs du portefeuille de référence sont transposées pour déterminer les primes d'illiquidité des passifs d'assurance
correspondants en utilisant un coefficient d'application dépendant de la comparaison entre les durations respectives des
actifs et des passifs afin de refléter la croissance des primes d'illiquidité avec la duration.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Le tableau ci-dessous présente les courbes de taux utilisées pour actualiser les flux de trésorerie des contrats d'assurance :



31/12/2023 31/12/2022

1 an 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans 1 an 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans

Vie France
EUR 4,47% 3,43% 3,50% 3,57% 3,51% 3,37% 4,16% 4,11 % 4,07 % 4,00 % 3,74% 3,43%
Dommages France
EUR 4,02% 2,98% 3,05% 3,13% 3,06% 2,98% 3,68% 3,64% 3,60% 3,53% 3,27% 3,02%
International
EUR 4,92% 3,87% 3,94% 4,02% 3,95% 3,75% 4,22% 4,17% 4,13% 4,06% 3,80% 3,48%
USD 4,95% 3,68% 3,63% 3,67% 3,64% 3,42% 5,40% 4,27% 4,07% 4,02% 3,94% 3,61%
JPY 0,07% 0,45% 0,85% 1,15% 1,39% 1,51% (0,10%) 0,16% 0,49% 0,97% 1,26% 1,56%




Le niveau des primes d’illiquidité utilisées est le suivant :



31/12/2023 31/12/2022
1 an 1 an

Vie France
EUR 108 95

Dommages France
EUR 65 49
International
EUR 91 101
USD 53 69




Ajustement au titre du risque non financier

L'estimation de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs fait l'objet d'un ajustement explicite au titre du risque non
financier, afin de refléter l'indemnité exigée par le Groupe pour la prise en charge de l'incertitude entourant le montant et
l'échéancier des flux de trésorerie qui est engendrée par le risque non financier.

Afin de déterminer cet ajustement, le Groupe applique la technique du niveau de confiance pour l'ensemble de ses
contrats. Le Groupe a retenu comme métrique d'évaluation la VaR (Value at Risk) avec un quantile de 80% pour les
activités vie et de 85% pour les activités non vie, et un horizon à l'ultime (approché par la duration des passifs pour les
activités vie). Cet ajustement reflète les bénéfices de diversification des risques au niveau de l'entité, déterminés en utilisant
une matrice de corrélation. Une diversification entre les entités est également prise en compte.



Marge sur services contractuels

La CSM d'un groupe de contrats représente le profit non acquis que le Groupe comptabilisera à mesure qu'il fournira les
services prévus aux contrats d'assurance.

Lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats, si le total des flux de trésorerie d'exécution évalués à la date
de comptabilisation initiale, de tout flux de trésorerie survenant à cette date et de tout montant résultant de la
décomptabilisation à cette date de tout actif ou passif comptabilisé antérieurement au titre des flux de trésorerie liés à ce
groupe (y compris tout actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition) est une entrée de trésorerie nette, alors
le groupe de contrats est profitable. Dans ce cas, la CSM est évaluée comme étant le montant égal et opposé de cette
entrée de trésorerie nette, ce qui a pour conséquence qu'il n'y a aucun produit ou charge lors de la comptabilisation
initiale.

Si le total calculé précédemment est une sortie de trésorerie nette, alors le groupe de contrats est déficitaire. Dans ce cas,
la sortie de trésorerie nette est comptabilisée immédiatement comme une perte en résultat, de sorte que la valeur




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



comptable du passif afférent au groupe soit égale aux flux de trésorerie d'exécution et que la marge sur services
contractuels du groupe soit donc nulle.



Évaluation ultérieure

La valeur comptable d'un groupe de contrats à chaque date de clôture est la somme du passif au titre de la couverture
restante (Liability for Remaining Coverage, LRC) et du passif au titre des sinistres survenus (Liability for Incurred Claims, LIC).

Le passif au titre de la couverture restante est constitué des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs
affectés au groupe à cette date et de la marge sur services contractuels du groupe à cette date.

Le passif au titre des sinistres survenus est constitué des flux de trésorerie d'exécution pour les sinistres survenus et les autres
charges afférentes qui n'ont pas encore été payés, y compris les sinistres survenus mais non encore déclarés.

Les flux de trésorerie d'exécution des groupes de contrats sont évalués à la date de clôture en utilisant l'estimation
actualisée de la valeur des flux de trésorerie futurs, des taux d'actualisation courants et l'estimation actualisée de
l'ajustement au titre du risque non financier. Les variations des flux de trésorerie d'exécution sont comptabilisées comme
suit :




Comptabilisées en contrepartie de la CSM (ou
Variations relatives aux services futurs comptabilisées dans le résultat des activités
d'assurance si le groupe est déficitaire)



Comptabilisées dans le résultat des activités
Variations relatives aux services courants ou passés
d'assurance



Effet de la valeur temps de l'argent, du risque financier et de leurs variations sur les Comptabilisés dans les produits financiers ou
flux de trésorerie futurs charges financières d'assurance




La CSM de chaque groupe de contrats est calculée à chaque date de clôture de la manière suivante selon qu'il s'agisse
de contrats sans éléments de participation directe (modèle général) ou de contrats avec éléments de participation
directe (modèle VFA).



Contrats d'assurance sans éléments de participation directe évalués selon le modèle général

La valeur comptable de la CSM d'un groupe de contrats d'assurance sans éléments de participation directe à la date de
clôture est la valeur comptable à la date d'ouverture ajustée des éléments suivants :

◼ l'effet des nouveaux contrats ajoutés au groupe durant la période ;

◼ les intérêts capitalisés sur la CSM durant la période, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la
comptabilisation initiale ;

◼ les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sauf dans la mesure où :

▪ l'augmentation des flux de trésorerie d'exécution excède la valeur comptable de la CSM, auquel cas
l'excédent est comptabilisé comme une perte en résultat et constitue un élément de perte ; ou

▪ la diminution des flux de trésorerie d'exécution est affectée à l'élément de perte, conduisant à une
reprise de la perte précédemment comptabilisée en résultat ;

◼ l'effet des écarts de change sur la CSM ; et

◼ le montant comptabilisé en produits des activités d'assurance en raison de la fourniture des services prévus aux contrats
d'assurance au cours de la période, déterminé après tous les autres ajustements ci-dessus (voir section
« comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ci-après).




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs et qui ajustent la CSM comprennent :

◼ les ajustements liés à l'expérience découlant des primes reçues au cours de la période pour des services futurs et les
flux de trésorerie connexes, tels que les flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition et les taxes sur les primes, évalués à
l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale ;

◼ les changements dans les estimations de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs du passif au titre de la couverture
restante, évalués à l'aide des taux d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale, à l'exception de ceux
qui résultent des effets de la valeur temps de l'argent, du risque financier et de leurs variations ;

◼ les écarts d'expérience sur les composantes investissement et les prêts consentis aux titulaires de polices ;

◼ les variations de l'ajustement au titre du risque non financier liées aux services futurs, évaluées à l'aide des taux
d'actualisation déterminés lors de la comptabilisation initiale.



Contrats d'assurance avec éléments de participation directe évalués selon le modèle VFA

L'approche des honoraires variables (modèle VFA) traduit comptablement la nature spécifique des services fournis par les
contrats d'assurance avec éléments de participation directe. Ces derniers sont des contrats d'assurance qui, en substance,
constituent des contrats pour des services liés à l'investissement, dans lesquels l'entité promet un rendement en fonction
d'éléments sous-jacents.

Les éléments sous-jacents sont les éléments qui déterminent une part des sommes à verser aux titulaires de police. Dans le
Groupe, ils comprennent essentiellement des portefeuilles d'actifs financiers, ainsi que, pour les contrats d'épargne français
en euros, le résultat technique de ces contrats. La politique du Groupe est de détenir les actifs financiers sous-jacents. La
composition et la juste valeur de ces derniers sont détaillées dans la note 5.3.

Les contrats d'assurance avec éléments de participation directe constituent des contrats au titre desquels l'obligation du
Groupe envers le titulaire de police correspond à l'écart net entre :

◼ l'obligation de payer au titulaire de police une somme correspondant à la juste valeur des éléments sous-jacents ; et

◼ des honoraires variables en contrepartie des services futurs prévus au contrat d'assurance, qui correspondent à la
différence entre le montant de la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents et les flux de
trésorerie d'exécution qui ne varient pas en fonction des rendements des éléments sous-jacents.



Les changements quant à l'obligation de payer au titulaire de police une somme correspondant à la juste valeur des
éléments sous-jacents ne sont pas liés aux services futurs et n'entraînent donc pas un ajustement de la CSM : ils sont
comptabilisés en résultat.

Les variations du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents sont liées
aux services futurs et entraînent un ajustement de la CSM.



La valeur comptable de la CSM d'un groupe de contrats d'assurance avec éléments de participation directe à la date
de clôture est ainsi la valeur comptable à la date d'ouverture, ajustée des éléments suivants :

◼ l'effet des nouveaux contrats ajoutés au groupe durant la période ;

◼ la variation du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments sous-jacents et les
variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, sauf dans la mesure où :

▪ l'option d'atténuation des risques est appliquée afin d'exclure de la CSM les variations de l'effet de la
valeur temps de l'argent et du risque financier sur le montant de sa part des éléments sous-jacents ou
des flux de trésorerie d'exécution (option non appliquée par le Groupe) ;

▪ la diminution du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments
sous-jacents, ou l'augmentation des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, excède
la valeur comptable de la CSM, donnant lieu à une perte comptabilisée en résultat et constituant un
élément de perte ; ou

▪ l'augmentation du montant correspondant à la part revenant à l'entité de la juste valeur des éléments
sous-jacents, ou la diminution des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs, est affectée




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



à la l'élément de perte, conduisant à une reprise de la perte précédemment comptabilisée en résultat
;

◼ l'effet des écarts de change sur la CSM ; et

◼ le montant comptabilisé en produits des activités d'assurance en raison de la fourniture des services prévus aux contrats
d'assurance au cours de la période, déterminé après tous les autres ajustements ci-dessus (voir section
« comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat » ci-après).



Les variations des flux de trésorerie d'exécution afférents aux services futurs et qui ajustent la CSM comprennent les
variations spécifiées ci-dessus pour les contrats d'assurance sans éléments de participation directe (évaluées aux taux
d'actualisation courants) et les variations de l'effet de la valeur temps de l'argent et des risques financiers qui ne résultent
pas des éléments sous-jacents - par exemple, l'effet des garanties financières.



Elément de perte

Pour les contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA, le Groupe établit un élément de perte du passif au
titre de la couverture restante pour les groupes de contrats déficitaires. C'est d'après cet élément de perte que sont
déterminés les montants ultérieurement présentés en résultat en tant que reprises de pertes sur groupes de contrats
déficitaires et qui sont par conséquent exclus des produits des activités d'assurance (voir section sur la présentation ci-
après).

Lorsque les flux de trésorerie d'exécution sont encourus, ils sont répartis sur une base systématique entre l'élément de perte
et le passif au titre de la couverture restante hors élément de perte.

Toute diminution ultérieure des flux de trésorerie d'exécution liée aux services futurs, et toute augmentation ultérieure du
montant de la part du Groupe de la juste valeur des éléments sous-jacents, pour les contrats avec éléments de
participation directe, sont affectées uniquement à l'élément de perte.

Si l'élément de perte est ramené à zéro, alors tout excédent par rapport au montant affecté à l'élément de perte est
constitutif d'une nouvelle CSM pour le groupe de contrats considéré.



Évaluation des contrats évalués selon le modèle PAA
La méthode d'affectation des primes (modèle PAA) est un modèle d'évaluation optionnel qui permet d'évaluer de manière
simplifiée le passif au titre de la couverture restante d'un groupe de contrats d'assurance si l'un des deux critères d'éligibilité
suivants est satisfait à la date de création du groupe :

◼ le Groupe s'attend raisonnablement à ce que l'évaluation du passif au titre de la couverture restante du groupe
obtenue par cette méthode simplifiée ne diffère pas de manière significative de celle qui serait obtenue en appliquant
les dispositions du modèle général ; ou

◼ la période de couverture de chacun des contrats du groupe de contrats n'excède pas un an.



Le Groupe a choisi d'appliquer cette méthode à ses activités d'assurance dommages (contrats d'assurance émis et
contrats de réassurance détenus). La grande majorité des groupes de contrats concernés répondent au second critère
d'éligibilité, à savoir une période de couverture de chacun des contrats du groupe inférieure ou égale à un an.

Lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats d'assurance, la valeur comptable du passif au titre de la
couverture restante est évaluée à hauteur des primes reçues à la date de comptabilisation initiale moins le montant à
cette date des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition attribués au groupe et plus ou moins tout montant découlant de
la décomptabilisation à cette date de tout actif ou passif comptabilisé antérieurement au titre des flux de trésorerie se
rapportant au groupe de contrats (y compris tout actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition).

Pour un groupe de contrats évalués selon le modèle PAA, le Groupe peut faire le choix d’une comptabilisation en charges
des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, s'il en existe, au moment où il engage ces coûts, pourvu que la période de
couverture de chacun des contrats du groupe au moment de la comptabilisation initiale n'excède pas un an. Le Groupe
a choisi de ne pas recourir à cette option pour l'évaluation des groupes de contrats évalués selon le modèle PAA.

Lors de l'évaluation ultérieure, la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante est augmentée des primes
reçues au cours de la période et de tout montant comptabilisé en charges en raison de l'amortissement des flux de




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



trésorerie liés aux frais d'acquisition, et diminuée du montant comptabilisé en produits des activités d'assurance pour les
services fournis au cours de la période et des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition payés au cours de la période.

Lors de la comptabilisation initiale de chaque groupe de contrats, le Groupe s'attend à ce que le temps qui s'écoule entre
le moment où elle fournit les services et la date d'échéance de la prime qui s'y rattache n'excède pas un an. Par
conséquent, le Groupe a choisi de ne pas ajuster la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante afin de
refléter la valeur temps de l'argent et l'effet du risque financier.

Si, à n'importe quel moment au cours de la période de couverture, les faits et les circonstances indiquent qu'un groupe de
contrats d'assurance évalué selon le modèle PAA est déficitaire, le Groupe comptabilise une perte en résultat et augmente
le passif au titre de la couverture restante, dans la mesure où les estimations actuelles des flux de trésorerie d'exécution
afférents à la couverture restante du groupe excèdent la valeur comptable du passif au titre de cette couverture. Les flux
de trésorerie d'exécution de ces groupes de contrats sont actualisés (aux taux courants) dans la mesure où le passif au
titre des sinistres survenus est également actualisé.

Pour les contrats évalués selon le modèle PAA, l'élément de perte constitué en cas de groupe de contrats déficitaire est
affecté au passif au titre de la couverture restante ; les reprises de cet élément de perte ne peuvent pas conduire à un
passif au titre de la couverture restante inférieur à celui qui serait déterminé en l'absence d'élément de perte.

Le Groupe évalue le passif au titre des sinistres survenus d'un groupe de contrats d'assurance évalué selon le modèle PAA
comme le montant des flux de trésorerie d'exécution relatifs aux sinistres survenus, conformément aux dispositions
applicables pour le modèle général. Cependant, il n'est pas tenu d'ajuster les flux de trésorerie futurs pour refléter la valeur
temps de l'argent et l'effet du risque financier si le versement ou l'encaissement de ces flux de trésorerie est attendu dans
un délai n'excédant pas un an à compter de la date du sinistre. Le Groupe n'a pas eu recours à cette option, les flux de
trésorerie futurs sont donc actualisés (aux taux courants).



COMPTABILISATION DES CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS
Les contrats de réassurance détenus sont comptabilisés selon les dispositions applicables aux contrats d'assurance sans
éléments de participation directe présentées ci-avant, modifiées pour tenir compte de leurs caractéristiques propres.



Niveau d'agrégation
Les portefeuilles de contrats de réassurance détenus sont divisés conformément aux dispositions d'IFRS 17 applicables aux
contrats d'assurance émis, toutefois, étant donné que les contrats de réassurance détenus ne peuvent pas être déficitaires,
le Groupe considère, pour l'application de ces dispositions aux contrats de réassurance détenus, que toute mention des
contrats déficitaires vise les contrats de réassurance détenus donnant lieu à un profit net au moment de la comptabilisation
initiale.



Date de comptabilisation
Un groupe de contrats de réassurance détenus est comptabilisé au début de la période de couverture du groupe. Par
exception à ce principe, pour un groupe de contrats de réassurance détenus fournissant une couverture proportionnelle,
le Groupe reporte la date de comptabilisation jusqu'à la date de comptabilisation initiale de tout contrat d'assurance
sous-jacent, si cette date est postérieure au début de la période de couverture du groupe de contrats de réassurance
détenus.

Toutefois, si le Groupe comptabilise un groupe de contrats d'assurance sous-jacents déficitaires à une date antérieure et
que le contrat de réassurance correspondant a été conclu au plus tard à cette date antérieure, le groupe de contrats de
réassurance détenus est comptabilisé à cette date antérieure.



Frontière des contrats
L'application aux contrats de réassurance détenus des dispositions relatives à la frontière des contrats exposées ci-dessus
pour les contrats d'assurance émis implique que les flux de trésorerie sont compris dans la frontière d'un groupe de contrats
de réassurance détenus s'ils découlent des droits et obligations substantiels qui existent au cours de la période de reporting
au cours de laquelle la cédante est contrainte de payer des montants au réassureur ou au cours de laquelle la cédante
a un droit substantiel de recevoir des services du réassureur.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Les flux de trésorerie compris dans la frontière des contrats de réassurance détenus sont ainsi déterminés comme étant
ceux provenant des contrats sous-jacents émis ou que le Groupe s'attend à émettre et céder dans le cadre du contrat de
réassurance jusqu'à la première date de dénonciation possible du contrat de réassurance.



Evaluation
Le Groupe évalue les estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs d'un groupe de contrats de
réassurance détenus en utilisant des hypothèses cohérentes avec celles utilisées pour évaluer les estimations de la valeur
actualisée des flux de trésorerie futurs du ou des groupes de contrats d'assurance sous-jacents, avec un ajustement pour
refléter le risque de non-exécution de la part du réassureur, y compris l'effet des garanties et des pertes découlant de
litiges.

L'ajustement au titre du risque non financier correspond au montant du risque transféré par la cédante au réassureur.

Si le contrat de réassurance détenu est conclu au plus tard au moment de la comptabilisation des contrats sous-jacents
déficitaires, le Groupe ajuste la CSM du groupe auquel appartient le contrat de réassurance détenu, et comptabilise un
produit en conséquence, lorsqu'il comptabilise une perte lors de la comptabilisation initiale d'un groupe de contrats
d'assurance sous-jacents déficitaire ou lors de l'ajout de contrats d'assurance sous-jacents déficitaires à un groupe existant.
Cet ajustement constitue une composante recouvrement de perte de l'actif au titre de la couverture restante du groupe
de contrats de réassurance détenus, reflétant le recouvrement des pertes des contrats d'assurance sous-jacents
déficitaires. C'est d'après cette composante recouvrement de perte que sont déterminés les montants qui sont
ultérieurement présentés en résultat comme des ajustements à la baisse du recouvrement de perte découlant des contrats
de réassurance détenus et qui, par conséquent, sont exclus de l'imputation des primes payées.



DÉCOMPTABILISATION ET MODIFICATION DES CONTRATS
Le Groupe décomptabilise un contrat d'assurance :

◼ lorsqu'il est éteint, c'est-à-dire lorsque l'obligation qui y est précisée expire, ou qu'elle est acquittée, ou résiliée ;

◼ lorsqu'il est transféré à une tierce partie ;

◼ lorsque ses conditions sont modifiées d'une manière qui aurait changé la comptabilisation de ce contrat de manière
significative si ces nouvelles conditions avaient toujours existé (par exemple, classification différente, ou modèle
d'évaluation différent), auquel cas un nouveau contrat basé sur les conditions modifiées est alors comptabilisé.



EFFET DES ESTIMATIONS COMPTABLES ÉTABLIES DANS LES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES
Le Groupe prépare des états financiers intermédiaires en application d'IAS 34. Il a fait le choix de méthode comptable de
modifier le traitement des estimations comptables établies dans ses états financiers intermédiaires antérieurs lorsqu'il
applique IFRS 17 dans ses états financiers intermédiaires ultérieurs et dans ses états financiers annuels.



PRÉSENTATION

Présentation au bilan
Le Groupe présente séparément au bilan la valeur comptable :

◼ des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs ;

◼ des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs ;

◼ des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs ;

◼ des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs.



Les actifs et passifs comptabilisés au titre des flux de trésorerie survenant avant la comptabilisation du groupe de contrats
correspondant (y compris les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition) sont inclus dans la valeur
comptable des portefeuilles de contrats correspondants.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Présentation dans le compte de résultat et l'état des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
Le Groupe comptabilise les produits et charges relatifs aux contrats entrant dans le champ d'application d'IFRS 17 dans les
postes suivants du compte de résultat :

◼ les produits des activités d’assurance ;

◼ les charges afférentes aux activités d’assurance ;

◼ les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus ;

◼ les produits financiers ou charges financières d'assurance ;

◼ les produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance détenus.



Les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus sont présentés séparément des produits et charges
afférents aux contrats d'assurance émis.

Le Groupe a fait le choix de présenter les produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus, autres que
les produits financiers ou charges financières d'assurance, pour un montant unique au sein du résultat des activités
d'assurance.

Le Groupe a fait le choix de ventiler les variations de l'ajustement au titre du risque non financier entre le résultat des
activités d'assurance et les produits financiers ou charges financières d'assurance pour les contrats d'assurance sans
éléments de participation directe, et d'inclure ces variations en totalité dans le résultat des activités d'assurance pour les
contrats d'assurance avec éléments de participation directe.

Les produits des activités d'assurance et les charges afférentes aux activités d'assurance excluent les composantes
investissement.



Montants comptabilisés dans le résultat global

Produits des activités d'assurance - Contrats évalués selon le modèle général et le modèle VFA


Les produits des activités d'assurance comptabilisés dans la période reflètent la prestation des services se rapportant à un
groupe de contrats d'assurance par un montant qui correspond à la contrepartie à laquelle le Groupe s'attend à avoir
droit en échange de ces services.



Ils comprennent :

◼ les montants relatifs aux variations du passif au titre de la couverture restante qui sont liées aux services en échange
desquels le Groupe s'attend à recevoir une contrepartie :

▪ les charges afférentes aux activités d'assurance engagées au cours de la période (évaluées aux
montants attendus au début de la période de reporting), à l'exclusion des montants affectés à l'élément
de perte du passif au titre de la couverture restante, des remboursements de composantes
investissement, des montants liés aux taxes transactionnelles perçues pour le compte de tiers, des frais
d'acquisition et du montant relatif à l'ajustement au titre du risque non financier ;

▪ les variations de l'ajustement au titre du risque non financier, à l'exclusion des variations incluses dans les
produits financiers ou charges financières d'assurance, des variations liées aux services futurs, et des
montants affectés à l'élément de perte du passif au titre de la couverture restante ;

▪ le montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat en raison de la fourniture de
services prévus aux contrats d'assurance au cours de la période ;

▪ les autres montants, le cas échéant, par exemple les ajustements liés à l'expérience découlant des
encaissements de primes autres que ceux afférents aux services futurs ;

◼ le montant de la part des primes imputée au recouvrement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Le Groupe affecte la part des primes imputée au recouvrement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition à chaque
période d'une manière systématique qui reflète l'écoulement du temps. Le Groupe a retenu une méthode d'affectation
linéaire sans tenir compte de la capitalisation d'intérêts. Le même montant est comptabilisé en tant que charges afférentes
aux activités d'assurance.



Comptabilisation de la marge sur services contractuels en résultat

Le montant de la marge sur services contractuels d'un groupe de contrats d'assurance, qui est comptabilisé au cours de
chaque période dans les produits des activités d'assurance afin de représenter les services prévus aux contrats d'assurance
fournis au titre de ce groupe au cours de la période, est déterminé en définissant les unités de couverture pour le groupe,
en répartissant la CSM à la date de clôture (avant toute comptabilisation en résultat) de manière égale entre chacune
des unités de couverture fournies dans la période considérée et qui seront fournies ultérieurement, et en comptabilisant
en résultat le montant affecté aux unités de couverture fournies dans la période considérée.

Le nombre d'unités de couverture du groupe de contrats correspond au volume de services prévus aux contrats
d'assurance fourni par les contrats du groupe, déterminé en considération, pour chaque contrat, du volume de prestations
fourni et de la période de couverture prévue. Les unités de couverture sont revues et mises à jour à chaque date de
clôture.

Les services prévus au contrat d'assurance comprennent une couverture à l'égard d'un événement assuré (couverture
d'assurance) ainsi que, dans le cas des contrats d'assurance avec éléments de participation directe, la gestion des
éléments sous-jacents au nom du titulaire du contrat (services liés à l'investissement) et, dans le cas des contrats
d'assurance sans éléments de participation directe, la génération d'un rendement d'investissement pour le titulaire de
police (services de rendement d'investissement), le cas échéant.

La période au cours de laquelle les services de rendement d'investissement ou les services liés à l'investissement sont fournis
se termine au plus tard à la date à laquelle toutes les sommes dues aux titulaires de police actuels relativement à ces
services ont été versées.

Les contrats du Groupe évalués selon le modèle général ne comprennent pas de services de rendement d'investissement.

La norme ne prescrit pas l'indicateur à utiliser pour refléter le volume de services fourni au cours de la période et il est donc
nécessaire de recourir au jugement sur ce point. La méthodologie employée par le Groupe pour définir les unités de
couverture et par conséquent le rythme de reconnaissance attendue de la CSM en résultat est adaptée aux
caractéristiques des contrats concernés. Pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe, évalués
selon le modèle VFA, la méthodologie utilisée pour allouer la CSM en résultat vise à refléter de manière économique le
service de gestion d'actifs rendu par l'assureur au cours de chaque période : ainsi, au-delà des rendements des actifs en
univers risque neutre projetés dans les modèles actuariels utilisés pour évaluer ce type de contrats, elle prend également
en compte le rendement complémentaire correspondant à la performance réelle de ces actifs. Pour les autres contrats,
évalués selon le modèle général, les unités de couverture ont été définies sur la base de différents indicateurs adaptés
selon le type de garantie (tels que le capital décès ou le capital restant dû).

Une analyse du rythme attendu de la comptabilisation en résultat de la CSM restante à la date de clôture est fournie en
note 5.3 ci-après.



Produits des activités d'assurance - Contrats évalués selon le modèle PAA
Pour les groupes de contrats évalués selon le modèle PAA, le montant des produits des activités d'assurance de la période
correspond au montant des encaissements de primes attendus affectés à la période (exception faite des composantes
investissement).

Le Groupe répartit le montant de ces encaissements de primes attendus entre les périodes de services prévus aux contrats
d'assurance en fonction de l'écoulement du temps pour l'ensemble de ses contrats évalués selon le modèle PAA.



Charges afférentes aux activités d'assurance
Les charges afférentes aux activités d'assurance découlant des contrats d'assurance émis sont généralement
comptabilisées en résultat lorsqu'elles sont encourues. Elles excluent les remboursements des composantes investissement
et comprennent les éléments suivants :

◼ les charges de sinistres (exclusion faite des composantes investissement) et les autres charges afférentes aux activités
d'assurance engagées ;




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ l'amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition ;

◼ les pertes sur les groupes de contrats déficitaires et les reprises de telles pertes ;

◼ les variations du passif au titre des sinistres survenus qui ne découlent pas des effets de la valeur temps de l'argent, du
risque financier et de leurs variations ;

◼ les pertes de valeur sur les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition et les reprises de ces pertes de
valeur.



Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus
Les produits et les charges afférents aux contrats de réassurance détenus comprennent :

◼ l'imputation des primes payées, qui comprend les montants relatifs aux variations de l'actif au titre de la couverture
restante qui sont liées aux services pour lesquels le Groupe s'attend à payer une contrepartie ;

◼ les sommes recouvrées du réassureur ;

◼ l'effet de l'évolution du risque de non-exécution de la part de l'émetteur des contrats de réassurance détenus.



Produits financiers ou charges financières d'assurance


Les produits financiers ou charges financières d'assurance sont constitués des variations de la valeur comptable des
groupes de contrats d'assurance et de réassurance résultant des effets de la valeur temps de l'argent, du risque financier
et de leurs variations.

Pour les groupes de contrats d'assurance évalués selon le modèle VFA, ces variations excluent les variations affectées à
l'élément de perte (qui sont incluses dans les charges afférentes aux activités d'assurance) et incluent les variations de
l'évaluation des groupes de contrats attribuables aux variations de la valeur des éléments sous-jacents (exception faite
des ajouts et des retraits).

Les produits financiers ou charges financières d'assurance de la période peuvent être présentés soit en totalité dans le
compte de résultat soit de manière ventilée entre le compte de résultat et les autres éléments du résultat global (« option
OCI »).



Pour les contrats d'assurance autres que les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité
détient les éléments sous-jacents, le montant présenté en résultat est déterminé par une répartition systématique du total
attendu des produits financiers ou charges financières d'assurance sur la durée du groupe de contrats :

◼ pour les groupes de contrats d'assurance évalués selon le modèle général pour lesquels les changements d'hypothèses
relatives au risque financier n'ont pas une incidence substantielle sur les sommes payées aux titulaires de police : en
utilisant les taux d'actualisation déterminés à la date de comptabilisation initiale du groupe de contrats ;

◼ pour les groupes de contrats évalués selon le modèle PAA : en utilisant les taux d'actualisation déterminés à la date de
survenance du sinistre.



Pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont le Groupe détient les éléments sous-jacents, le
montant comptabilisé en résultat est le montant qui élimine les non-concordances comptables avec les produits ou les
charges comptabilisés en résultat relativement aux éléments sous-jacents détenus. En application de cette option, le
Groupe comptabilise alors en résultat des charges ou des produits qui correspondent exactement aux produits ou aux
charges comptabilisés en résultat pour les éléments sous-jacents, de sorte que la somme des éléments présentés
séparément soit de zéro.

Le Groupe a effectué le choix de méthode comptable, pour la plupart de ses portefeuilles de contrats d'assurance, de
recourir à l'option (« option OCI ») permettant de ventiler les produits financiers ou charges financières d'assurance de la
période entre le résultat et les autres éléments du résultat global. L'application de cette option conduit ainsi, pour les
contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité détient les éléments sous-jacents, à présenter en
résultat un montant qui élimine les non-concordances comptables avec les produits ou les charges comptabilisés en




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



résultat relativement aux éléments sous-jacents détenus ; et pour les autres contrats, à présenter dans les autres éléments
du résultat global l'impact des variations des taux d'actualisation sur la valeur des contrats.



Composantes investissement
Les dispositions de la norme requièrent d'identifier les composantes investissement, qui sont définies comme les sommes
que le Groupe est tenu de rembourser à l'assuré en toutes circonstances, que l'évènement assuré se produise ou non ;
celles-ci ne doivent pas être comptabilisées dans les produits des activités d'assurance et dans les charges afférentes aux
activités d'assurance.

Les principales composantes investissement identifiées par le Groupe concernent les contrats d'épargne et de retraite
ayant une valeur de rachat ou de transfert explicite.



Marge interne
La norme IFRS 17 requiert la projection d'une estimation des frais futurs dans l'évaluation des passifs d'assurance au bilan.
Le compte de résultat présente les frais réels et la libération des frais estimés pour la période.

Le réseau bancaire Crédit Agricole commercialise des contrats d'assurance émis et gérés par les entités d'assurance du
Groupe. Celles-ci rémunèrent le réseau bancaire en lui versant des commissions.

Le Groupe retraite les passifs d'assurance et le compte de résultat du montant de la marge interne contenue dans les
commissions intragroupes. Les frais généraux engagés par le réseau bancaire pour la distribution des contrats d'assurance
sont présentés en charges rattachables à l'activité d'assurance. Les postes impactés sont :

◼ au bilan : les passifs d'assurances pour les modèles VFA et BBA ;

◼ au compte de résultat : la reconnaissance de la CSM pour les modèles VFA et BBA, et les frais réels pour l'ensemble des
modèles.

Le groupe a retenu une approche basée sur des données de gestion normalisées de ses réseaux bancaires pour
déterminer le montant de la marge sur la distribution des contrats d'assurance.

Ces retraitements sont présentés dans le secteur opérationnel Activités hors métier de la note 5.



CONTRATS DE LOCATION (IFRS 16)
Le Groupe peut être bailleur ou preneur d’un contrat de location.



Contrats de location dont le Groupe est bailleur
Les opérations de location sont comptabilisées selon les cas soit en opérations de location-financement si le contrat de
location transfère au preneur la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété de l’actif sous-jacent, soit
en opérations de location simple si l’essentiel des risques et avantages de l’actif mis en location n’est pas transféré au
preneur.

◼ S’agissant d’opérations de location-financement, elles sont assimilées à une vente d’immobilisation au preneur
financée par un crédit accordé par le bailleur à ce dernier.

◼ Le bailleur constate ainsi une créance financière sur le preneur, comptabilisée en « actifs financiers au coût amorti »
pour une valeur égale à la valeur actualisée au taux implicite du contrat des paiements de location à recevoir,
majorée de toute valeur résiduelle non garantie revenant au bailleur.

Les loyers perçus sont décomposés entre d’une part les intérêts enregistrés au compte de résultat sous la rubrique
« Intérêts et produits assimilés », et d’autre part l’amortissement du capital, de façon que le revenu net représente
un taux de rentabilité constant sur l’encours résiduel. Le taux d’intérêt utilisé est le taux d’intérêt implicite du
contrat.

Pour les créances de location-financement, Crédit Agricole S.A. applique l’approche générale de dépréciation
des actifs financiers au coût amorti d’IFRS 9.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ S’agissant d’opérations de location simple, le bailleur comptabilise les biens loués parmi les « immobilisations
corporelles » à l’actif de son bilan et les amortit linéairement sur leur durée d’utilité hors valeur résiduelle. Les loyers sont
également comptabilisés en résultat de manière linéaire sur la durée des contrats de location.

Les produits de location et les dotations aux amortissements sont enregistrés au compte de résultat parmi les
« produits des autres activités » et les « charges des autres activités ».




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Contrats de location dont le Groupe est preneur
Les opérations de location sont comptabilisées dans le bilan à la date de mise à disposition de l’actif loué. Le preneur
constate un actif représentatif du droit d’utilisation de l’actif loué parmi les immobilisations corporelles pendant la durée
estimée du contrat et une dette au titre de l’obligation de paiement des loyers parmi les passifs divers sur cette même
durée.

La durée de location d’un contrat correspond à la durée non résiliable du contrat de location ajustée des options de
prolongation du contrat que le preneur est raisonnablement certain d’exercer et option de résiliation que le preneur est
raisonnablement certain de ne pas exercer.

En France, le principe Groupe applicable aux contrats à durée indéterminée ou renouvelables par tacite prolongation est
de retenir la première option de sortie post 5 ans. La durée retenue pour les baux commerciaux dits « 3/6/9 » est
généralement de 9 ans avec une période initiale non résiliable de 3 ans. Lorsque le preneur estime qu’il est
raisonnablement certain ne pas exercer l’option de sortie au bout de 3 ans, le principe Groupe sera appliqué aux baux
commerciaux français dans la majeure partie des cas, à la date de début du contrat de location. Ainsi, la durée sera
estimée à 6 ans. Le principe Groupe (première option de sortie post 5 ans) peut ne pas être appliqué dans certains cas
spécifiques, comme pour un bail dans lequel les options de sortie intermédiaires ont été abandonnées (par exemple en
contrepartie d’une réduction de loyers). Dans ce cas, il conviendra de retenir une durée de location initiale de 9 ans (sauf
anticipation d’une tacite prolongation de 3 ans maximum dans le cas général).

La dette locative est comptabilisée pour un montant égal à la valeur actualisée des paiements de loyers sur la durée du
contrat. Les paiements de loyers comprennent les loyers fixes, les loyers variables basés sur un taux ou un indice et les
paiements que le preneur s’attend à payer au titre des garanties de valeur résiduelle, d’option d’achat ou de pénalité de
résiliation anticipée. Les loyers variables qui ne dépendent pas d’un indice ou d’un taux et la TVA non déductible sur les
loyers sont exclus du calcul de la dette et sont comptabilisés en charges générales d’exploitation.

Le taux d’actualisation applicable pour le calcul du droit d'utilisation et du passif de location est par défaut le taux
d'endettement marginal du preneur sur la durée du contrat à la date de signature du contrat, lorsque le taux implicite
n’est pas aisément déterminable. Le taux d’endettement marginal tient compte de la structure de paiement des loyers. Il
reflète les conditions du bail (durée, garantie, environnement économique…).

La charge au titre des contrats de location est décomposée entre d’une part les intérêts et d’autre part l’amortissement
du capital

Le droit d’utilisation de l’actif est évalué à la valeur initiale de la dette locative augmentée des coûts directs initiaux, des
paiements d’avance, des coûts de remise en état et diminuée des avantages incitatifs à la location. Il est amorti sur la
durée estimée du contrat.

La dette locative et le droit d’utilisation peuvent être ajustés en cas de modification du contrat de location, de réestimation
de la durée de location ou de révision des loyers liée à l’application d’indices ou de taux.

Des impôts différés sont comptabilisés au titre des différences temporelles des droits d’utilisation et des passifs de location
chez le preneur.

Conformément à l’exception prévue par la norme, les contrats de location à court terme (durée initiale inférieure à douze
mois) et les contrats de location dont la valeur à neuf du bien loué est de faible valeur ne sont pas comptabilisés au bilan.
Les charges de location correspondantes sont enregistrées de manière linéaire dans le compte de résultat parmi les
charges générales d’exploitation.

Selon les dispositions prévues par la norme, le Groupe n’applique pas la norme IFRS 16 aux contrats de location
d’immobilisations incorporelles.



ACTIFS NON COURANTS DETENUS EN VUE DE LA VENTE ET ACTIVITES ABANDONNEES (IFRS 5)
Un actif non courant (ou un groupe destiné à être cédé) est considéré comme détenu en vue de la vente si sa valeur
comptable est recouvrée principalement par le biais d'une vente plutôt que par l'utilisation continue.

Pour que tel soit le cas, l'actif (ou le groupe destiné à être cédé) doit être disponible en vue de la vente immédiate dans
son état actuel et sa vente doit être hautement probable.

Les actifs et passifs concernés sont isolés au bilan sur les postes « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées » et « Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées ».

Ces actifs non courants (ou groupe d’actifs détenu en vue de la vente) classés comme détenus en vue de la vente sont
évalués au montant le plus bas entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente. En cas de




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



moins-value latente, une dépréciation est enregistrée en résultat. Par ailleurs, les actifs non courants correspondant à des
immobilisations amortissables cessent d’être amortis à compter de leur déclassement.

Pour les participations mises en équivalence, la quote-part de résultat à hauteur du pourcentage détenu en vue de la
vente cesse d'être comptabilisée.

Si la juste valeur du groupe d’actifs destiné à être cédé diminuée des coûts de la vente est inférieure à sa valeur comptable
après dépréciation des actifs non courants, la différence est allouée aux autres actifs du groupe d’actifs destinés à être
cédés y compris les actifs financiers.

Est considérée comme activité abandonnée toute composante dont le Groupe s'est séparée ou qui est classée comme
détenue en vue de la vente, et qui est dans une des situations suivantes :

◼ elle représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;

◼ elle fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région géographique
principale et distincte ; ou,

◼ elle est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

Sont présentés sur une ligne distincte du compte de résultat :

◼ le résultat net après impôt des activités abandonnées ;

◼ le profit ou la perte après impôt résultant de la cession ou de l’évaluation à la juste valeur diminuée des coûts de la
vente des actifs et passifs constituant les activités abandonnées.



1.3 Principes et méthodes de consolidation (IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28)


PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Les états financiers consolidés incluent les comptes de Crédit Agricole S.A. et ceux de toutes les sociétés sur lesquelles,
selon les dispositions des normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28, Crédit Agricole S.A. dispose d’un pouvoir de contrôle, d’un
contrôle conjoint ou d’une influence notable, hormis ceux présentant un caractère non significatif par rapport à
l’ensemble des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation.



NOTIONS DE CONTRÔLE
Conformément aux normes comptables internationales, toutes les entités contrôlées, sous contrôle conjoint ou sous
influence notable sont consolidées, sous réserve qu'elles n'entrent pas dans le cadre des exclusions évoquées ci-après.

Le contrôle sur une entité est présumé exister lorsque Crédit Agricole S.A. est exposée ou a droit aux rendements variables
résultant de son implication dans l’entité et si le pouvoir qu’elle détient sur cette dernière lui permet d’influer sur ces
rendements. Pour apprécier la notion de pouvoir, seuls les droits (de vote ou contractuels) substantifs sont examinés. Les
droits sont substantifs lorsque leur détenteur a la capacité, en pratique, de les exercer, lors de la prise de décision
concernant les activités pertinentes de l’entité.

Le contrôle d’une filiale régie par les droits de vote est établi lorsque les droits de vote détenus confèrent à Crédit Agricole
S.A. la capacité actuelle de diriger les activités pertinentes de la filiale. Crédit Agricole S.A. contrôle généralement la filiale
lorsqu’elle détient, directement ou indirectement par l’intermédiaire de filiales, plus de la moitié des droits de vote existants
ou potentiels d’une entité, sauf s’il peut être clairement démontré que cette détention ne permet pas de diriger les activités
pertinentes. Le contrôle existe également lorsque Crédit Agricole S.A. détient la moitié ou moins de la moitié des droits de
vote, y compris potentiels, d’une entité mais dispose en pratique de la capacité de diriger seul(e) les activités pertinentes
en raison notamment de l’existence d’accords contractuels, de l’importance relative des droits de vote détenus au regard
de la dispersion des droits de vote détenus par les autres investisseurs ou d’autres faits et circonstances.

Le contrôle d’une entité structurée ne s’apprécie pas sur la base du pourcentage des droits de vote qui n’ont, par nature,
pas d’incidence sur les rendements de l’entité. L’analyse du contrôle tient compte des accords contractuels, mais
également de l’implication et des décisions de Crédit Agricole S.A. lors de la création de l’entité, des accords conclus à
la création et des risques encourus par Crédit Agricole S.A. des droits résultants d’accords qui confèrent à l’investisseur le
pouvoir de diriger les activités pertinentes uniquement lorsque des circonstances particulières se produisent ainsi que des
autres faits ou circonstances qui indiquent que l’investisseur a la possibilité de diriger les activités pertinentes de l’entité.
Lorsqu’il existe un mandat de gestion, l’étendue du pouvoir décisionnel relatif à la délégation de pouvoir au gérant ainsi




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



que les rémunérations auxquelles donnent droit les accords contractuels sont analysées afin de déterminer si le gérant agit
en tant qu’agent (pouvoir délégué) ou principal (pour son propre compte).

Ainsi au moment où les décisions relatives aux activités pertinentes de l’entité doivent être prises, les indicateurs à analyser
pour définir si une entité agit en tant qu'agent ou en tant que principal sont l'étendue du pouvoir décisionnel relatif à la
délégation de pouvoir au gérant sur l'entité, les rémunérations auxquelles donnent droit les accords contractuels mais aussi
les droits substantifs pouvant affecter la capacité du décideur détenus par les autres parties impliquées dans l'entité et,
l'exposition à la variabilité des rendements tirés d'autres intérêts détenus dans l'entité.

Le contrôle conjoint s’exerce lorsqu’il existe un partage contractuel du contrôle sur une activité économique. Les décisions
affectant les activités pertinentes de l’entité requièrent l’unanimité des parties partageant le contrôle.

Dans les entités traditionnelles, l’influence notable résulte du pouvoir de participer aux politiques financière et
opérationnelle d’une entreprise sans en détenir le contrôle. Crédit Agricole S.A. est présumée avoir une influence notable
lorsqu’elle détient, directement ou indirectement par le biais de filiales, 20 % ou plus des droits de vote dans une entité.



METHODES DE CONSOLIDATION
Les méthodes de consolidation sont fixées respectivement par les normes IFRS 10, IFRS 11 et IAS 28. Elles résultent de la
nature du contrôle exercé par Crédit Agricole S.A. sur les entités consolidables, quelle qu’en soit l’activité et qu’elles aient
ou non la personnalité morale :

◼ l’intégration globale, pour les entités contrôlées, y compris les entités à structure de comptes différente, même si leur
activité ne se situe pas dans le prolongement de celle de Crédit Agricole S.A. ;

◼ la mise en équivalence, pour les entités sous influence notable et le co-entreprises (hors activités conjointes).

L'intégration globale consiste à substituer à la valeur des titres chacun des éléments d'actif et de passif de chaque filiale.
La part des participations ne donnant pas le contrôle dans les capitaux propres et dans le résultat apparaît distinctement
au bilan et au compte de résultat consolidés.

Les participations ne donnant pas le contrôle sont telles que définies par la norme IFRS 10 et intègrent les instruments qui
sont des parts d'intérêts actuelles et qui donnent droit à une quote-part de l'actif net en cas de liquidation et les autres
instruments de capitaux propres émis par la filiale et non détenus par le Groupe.

Les participations dans des entreprises associées ou contrôlées conjointement sont comptabilisées comme un élément
distinct au bilan dans la rubrique “Participations dans les entreprises mises en équivalence”. La mise en équivalence
consiste à substituer à la valeur des titres la quote-part du Groupe dans les capitaux propres et le résultat des sociétés
concernées.

La variation de la valeur comptable de ces titres tient compte de l’évolution de l’écart d’acquisition.

Lors d’acquisitions complémentaires ou de cessions partielles avec maintien du contrôle conjoint ou de l’influence notable,
Crédit Agricole S.A. constate :

◼ en cas d’augmentation du pourcentage d’intérêts, un écart d’acquisition complémentaire ;

◼ en cas de diminution du pourcentage d’intérêts, une plus ou moins-value de cession/dilution en résultat.



RETRAITEMENTS ET ELIMINATIONS
Conformément à IFRS 10, Crédit Agricole S.A. effectue les retraitements nécessaires à l'harmonisation des méthodes
d'évaluation des sociétés consolidées.

L'effet sur le bilan et le compte de résultat consolidés des opérations internes au Groupe est éliminé pour les entités
intégrées globalement.

Les plus ou moins-values provenant de cessions d'actifs entre les entreprises consolidées sont éliminées ; les éventuelles
dépréciations mesurées à l’occasion d’une cession interne sont constatées.



CONVERSION DES ETATS FINANCIERS DES ACTIVITES A L’ETRANGER (IAS 21)
Les états financiers des entités représentant une « activité à l’étranger » (filiale, succursale, entreprise associée ou une
coentreprise) sont convertis en euros en deux étapes :




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



◼ conversion, le cas échéant, de la monnaie locale de tenue de compte en monnaie fonctionnelle (monnaie de
l’environnement économique principal dans lequel opère l’entité). La conversion se fait comme si les éléments avaient
été comptabilisés initialement dans la monnaie fonctionnelle (mêmes principes de conversion que pour les transactions
en monnaie étrangère ci-avant) ;

◼ conversion de la monnaie fonctionnelle en euros, monnaie de présentation des comptes consolidés du Groupe. Les
actifs et les passifs, y compris les écarts d’acquisition, sont convertis au cours de clôture. Les éléments de capitaux
propres, tels que le capital social ou les réserves, sont convertis à leur cours de change historique. Les produits et les
charges du compte de résultat sont convertis au cours moyen de la période. Les écarts de change résultant de cette
conversion sont comptabilisés en tant que composante distincte des capitaux propres. Ces écarts de conversion sont
comptabilisés en résultat en cas de sortie de l’activité à l'étranger (cession, remboursement de capital, liquidation,
abandon d'activité) ou en cas de déconsolidation due à une perte de contrôle (même sans cession) lors de la
comptabilisation du résultat de sortie ou de perte de contrôle.



REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES – ECARTS D’ACQUISITION

EVALUATION ET COMPTABILISATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition, conformément à IFRS 3, à
l’exception des regroupements sous contrôle commun qui sont exclus du champ d’application d’IFRS 3. En l’absence
d’une norme IFRS ou d’une interprétation spécifiquement applicable à une opération, la norme IAS 8 « Méthodes
comptables, changements d’estimations comptables et erreurs » laisse la possibilité de se référer aux positions officielles
d’autres organismes de normalisation. Ainsi, le Groupe a choisi d’appliquer la norme américaine ASU 805-50, qui apparaît
conforme aux principes généraux IFRS, pour le traitement des regroupements d’entreprise sous contrôle commun aux
valeurs comptables selon la méthode de la mise en commun d’intérêts.

A la date de prise de contrôle, les actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité acquise qui satisfont aux critères
de comptabilisation de la norme IFRS 3 sont comptabilisés à leur juste valeur.

Les clauses d’ajustement de prix sont comptabilisées pour leur juste valeur même si leur réalisation n’est pas probable. Les
variations ultérieures de la juste valeur des clauses qui ont la nature de dettes financières sont constatées en résultat. Seules
les clauses d’ajustement de prix relatives à des opérations dont la prise de contrôle est intervenue au plus tard au 31
décembre 2009 peuvent encore être comptabilisées par la contrepartie de l’écart d’acquisition car ces opérations ont
été comptabilisées selon la norme IFRS 3 non révisée (2004).

La part des participations ne donnant pas le contrôle qui sont des parts d’intérêts actuelles et qui donnent droit à une
quote-part de l’actif net en cas de liquidation peut être évaluée, au choix de l’acquéreur, de deux manières :

◼ à la juste valeur à la date d’acquisition (méthode du « goodwill complet » ;

◼ à la quote-part dans les actifs et passifs identifiables de l’acquise réévalués à la juste valeur.

Cette option peut être exercée acquisition par acquisition.

L’évaluation initiale des actifs, passifs et passifs éventuels peut être modifiée dans un délai maximum de douze mois à
compter de la date d’acquisition.

La contrepartie transférée à l'occasion d'un regroupement d'entreprises (le coût d’acquisition) est évaluée comme le total
des justes valeurs transférées par l’acquéreur, à la date d’acquisition en échange du contrôle de l’entité acquise (par
exemple : trésorerie, instruments de capitaux propres…).

Les coûts directement attribuables au regroupement considéré sont comptabilisés en charges, séparément du
regroupement. Dès lors que l'opération d’acquisition est hautement probable, ils sont enregistrés dans la rubrique « Gains
ou pertes nets sur autres actifs », sinon ils sont enregistrés dans le poste « Charges générales d'exploitation ».

L’écart entre la somme du coût d’acquisition et des participations ne donnant pas le contrôle et le solde net, à la date
d'acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs repris, évalués à la juste valeur est inscrit, quand il est positif, à
l’actif du bilan consolidé, dans la rubrique « Ecarts d’acquisition ». Lorsque cet écart est négatif, il est immédiatement
enregistré en résultat.

Les écarts d’acquisition sont inscrits au bilan à leur coût initial libellé dans la devise de l’entité acquise et convertis sur la
base du cours de change à la date de clôture.

En cas de prise de contrôle par étapes, la participation détenue avant la prise de contrôle est réévaluée à la juste valeur
par résultat à la date d’acquisition et l’écart d’acquisition est calculé en une seule fois, à partir de la juste valeur à la date
d’acquisition des actifs acquis et des passifs repris.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



En cas de perte de contrôle, le résultat de cession est calculé sur l’intégralité de l’entité cédée et l’éventuelle part
d’investissement conservée est comptabilisée au bilan pour sa juste valeur à la date de perte de contrôle.



DÉPRÉCIATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
Les écarts d’acquisition font l’objet de tests de dépréciation dès l’apparition d’indices objectifs de perte de valeur et au
minimum une fois par an.

Les choix et les hypothèses d’évaluation des participations ne donnant pas le contrôle à la date d’acquisition peuvent
influencer le montant de l’écart d’acquisition initial et de la dépréciation éventuelle découlant d’une perte de valeur.

Pour les besoins de ces tests de dépréciation, chaque écart d’acquisition est réparti entre les différentes unités génératrices
de trésorerie (UGT) du Groupe qui vont bénéficier des avantages attendus du regroupement d’entreprises. Les UGT ont
été définies, au sein des grands métiers du Groupe, comme le plus petit groupe identifiable d’actifs et de passifs
fonctionnant selon un modèle économique propre. Lors des tests de dépréciation, la valeur comptable de chaque UGT,
y compris celle des écarts d’acquisition qui lui sont affectés, est comparée à sa valeur recouvrable.

La valeur recouvrable de l’UGT est définie comme la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de la
vente et sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est calculée comme la valeur actuelle de l’estimation des flux futurs dégagés
par l’UGT, tels qu’ils résultent des plans à moyen terme établis pour les besoins du pilotage du Groupe.

Lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable, l’écart d’acquisition rattaché à l’UGT est déprécié à
due concurrence. Cette dépréciation est irréversible.



VARIATIONS DU POURCENTAGE D’INTÉRÊT POST-ACQUISITION ET ÉCARTS D’ACQUISITION
En cas d’augmentation ou de diminution du pourcentage d’intérêt de Crédit Agricole S.A. dans une entité déjà contrôlée
de manière exclusive sans perte de contrôle, il n’y a pas d’impact sur le montant d’écart d’acquisition comptabilisé à
l’origine du regroupement d’entreprises.

Dans le cas d’une augmentation du pourcentage d’intérêt de Crédit Agricole S.A. dans une entité déjà contrôlée de
manière exclusive, l’écart entre le coût d’acquisition et la quote-part d’actif net acquis est constaté dans le poste
« Réserves consolidées » part du Groupe.

En cas de diminution du pourcentage d’intérêt de Crédit Agricole S.A. dans une entité restant contrôlée de manière
exclusive, l’écart entre le prix de cession et la valeur comptable de la quote-part de la situation nette cédée est également
constaté directement en « Réserves consolidées - part du Groupe ». Les frais liés à ces opérations sont comptabilisés en
capitaux propres.



OPTIONS DE VENTE ACCORDÉES AUX ACTIONNAIRES MINORITAIRES
Le traitement comptable des options de vente accordées aux actionnaires minoritaires est le suivant :

◼ lorsqu’une option de vente est accordée à des actionnaires minoritaires d’une filiale consolidée par intégration
globale, une dette est enregistrée au passif du bilan ; sa comptabilisation initiale intervient pour la valeur présente
estimée du prix d’exercice des options consenties aux actionnaires minoritaires. En contrepartie de cette dette, la
quote-part d’actif net revenant aux minoritaires concernés est ramenée à zéro et le solde est inscrit en réduction des
capitaux propres ;

◼ les variations ultérieures de la valeur estimée du prix d’exercice modifient le montant de la dette enregistrée au passif,
en contrepartie de l’ajustement des capitaux propres. Symétriquement, les variations ultérieures de la quote-part
d’actif net revenant aux actionnaires minoritaires sont annulées par contrepartie des capitaux propres.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 2 Principales opérations de structure et évènements significatifs de la
période

2.1 Principales variations du périmètre de consolidation


2.1.1 Regroupement des activités de services aux émetteurs en France de CACEIS et de BNP Paribas au sein
d'Uptevia, joint-venture créée par apport de BNP Paribas de son activité de Corporate Trust Services (CTS) à
CACEIS Corporate Trust

Le 1er janvier 2023, CACEIS S.A. et BNP Paribas ont créé la joint-venture UPTEVIA détenue à parts égales par les deux
banques et regroupant leurs activités de services aux émetteurs en France.

Cette activité était précédemment exercée au sein du groupe CACEIS par sa filiale CACEIS Corporate Trust. Cette entité,
mise en IFRS 5 au 31 décembre 2022, a fait l'objet d'une perte de contrôle suite à deux augmentations de capital souscrites
par BNP Paribas Securities Services le 1er janvier 2023. À l'issue de ces augmentations de capital, CACEIS Corporate Trust
est détenue à parts égales par CACEIS S.A. et BNP Paribas Securities Services et est consolidée, par le Groupe, selon la
méthode de la mise en équivalence (vs intégration globale au 31/12/2022). Concomitamment, CACEIS Corporate Trust
change de dénomination sociale et devient UPTEVIA.

Ainsi, un résultat de cession est constaté à hauteur de la quote-part de l'entité cédée à la coentreprise, comptabilisé en
"Gains et pertes nets sur autres actifs" pour 5 millions d'euros. Sa quote-part de résultat dans les mises en équivalence est
de 1 million d'euros. Au bilan, sa contribution en titres mis en équivalence est de 15 millions d'euros.



2.1.2 Reprise à 100% de FCA Bank et de Drivalia par Crédit Agricole Consumer Finance pour créer CA Auto Bank
et lancement de la joint-venture avec Stellantis dédiée à la LLD automobile en Europe, Leasys

Pour rappel, le 17 décembre 2021, Crédit Agricole Consumer Finance (CACF) et Stellantis avaient signé un protocole
d'accord ayant pour ambition la création d'un leader paneuropéen de la location longue durée (LLD) à parts égales. La
première étape de ce protocole a consisté en la création d'une nouvelle filiale commune entre CACF et Stellantis, puis à
la cession par FCA Bank en date du 31 décembre 2022, de sa filiale Leasys, à cette nouvelle entité, pour constituer le
Groupe Leasys.

Le 3 avril 2023, la deuxième étape du protocole d'accord a été mise en œuvre par la réalisation de 2 séries d'opérations.

Tout d'abord, CACF et Stellantis ont constitué un acteur de la location opérationnelle multi-marques par la consolidation
des marques Leasys et Free2move Lease, afin de constituer le Groupe Leasys. Le Groupe Leasys, détenu à 50% par Crédit
Agricole Consumer Finance, est intégré dans les comptes consolidés de Crédit Agricole S.A. par mise en équivalence
depuis le 30 juin 2023.

Par la suite, CACF a acquis 50% des titres résiduels de FCA Bank détenus par Stellantis. À l'issue de l'opération, FCA Bank est
détenue à 100% par CACF et devient Crédit Agricole Auto Bank. Crédit Agricole Auto Bank (ex FCA Bank) est consolidée
dans les comptes de Crédit Agricole S.A. depuis le 30 juin 2023 selon la méthode de l'intégration globale (vs mise en
équivalence au 31 décembre 2022). La juste valeur de l'actif net en date d'acquisition s'élève à 2 740 M€.

L'ensemble de ces opérations ainsi que la réorganisation des activités Mobilité du Groupe CA Consumer Finance a
impacté de façon exceptionnelle les comptes de 2023 sur l'ensemble des Soldes Intermédiaires de Gestion au titre des
transferts de fonds de commerce, d'indemnités reçues et versées, du traitement comptable de l'intégration à 100% de CA
Auto Bank (ex-FCA Bank), de la réorganisation de l'activité de financement automobile au sein du Groupe CA Consumer
Finance (en particulier la revue des solutions applicatives).

Au total, ces éléments représentent un impact de +179 millions en résultat net part du Groupe au 31 décembre 2023.



2.1.3 Crédit Agricole Consumer Finance finalise, avec Stellantis, l'acquisition des activités d'ALD et Leaseplan
dans six pays européens

Le 3 août 2023, Crédit Agricole Consumer Finance a annoncé l'acquisition des activités d'ALD en Irlande, en Norvège et
au Portugal, ainsi que des activités de LeasePlan en République Tchèque, en Finlande et au Luxembourg.

L'acquisition donne lieu à un découpage du périmètre acquis entre d'une part, CA Auto Bank et Drivalia filiale de CA Auto
Bank, qui accueillent les activités d'ALD en Irlande et en Norvège et de LeasePlan en République Tchèque et en Finlande
; et d'autre part, Leasys, qui accueille les activités d'ALD au Portugal et de LeasePlan au Luxembourg.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Cette opération permet d'accélérer le développement de CA Auto Bank et de Leasys.

Au 31 décembre 2023, l'impact de l'acquisition par Leasys des entités d'ALD au Portugal et de LeasePlan au Luxembourg
est non significatif dans les comptes du Groupe.

L'acquisition par CA Auto Bank et Drivalia a entrainé la comptabilisation d'un goodwill à hauteur de 58 millions d'euros au
31 décembre 2023. En application d'IFRS 3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum après la date
d'acquisition pour finaliser la comptabilisation initiale du goodwill.



2.1.4 Acquisition par CACEIS des activités de RBC Investor Services en Europe

Le 3 juillet 2023, à la suite de l'obtention des autorisations requises des autorités bancaires et de la concurrence, CACEIS a
acquis les activités européennes d'asset servicing de RBC Investor Services et de son centre opérationnel associé situé en
Malaisie.

A Jersey, la finalisation de la transaction est intervenue le 1er décembre 2023 après avoir reçu les autorisations nécessaires
du régulateur (Manpower licence et change of ownership).

Au Royaume-Uni, l'approbation juridique et réglementaire a été obtenue le 31 octobre 2023. L'acquisition s'inscrit
juridiquement dans le cadre d'une cession au titre de Part VII, ce qui signifie que la Haute Cour britannique supervise le
transfert des activités commerciales désignées d'une entité à une autre. L'essentiel des transferts des clients et des
employés de RBC Trust UK vers CACEIS Bank UK se fera au premier trimestre 2024.

L'intégration des activités des entités CACEIS Investor Services (ex RBC Investor Services) dans les systèmes et l'organisation
de CACEIS se fera progressivement en 2024. Elle comprendra notamment la fusion juridique des entités locales avec celles
de CACEIS dans les différents pays. Elle verra également la réalisation des migrations des clients et des systèmes
d'information vers une plateforme informatique unique.

Cette acquisition a entrainé la comptabilisation d'un goodwill à hauteur de 152 millions d'euros au 31 décembre 2023. En
application d'IFRS 3.45, l'acquéreur dispose d'un délai de douze mois maximum après la date d'acquisition pour finaliser la
comptabilisation initiale du goodwill.



2.1.5 Création de Crédit Agricole Transitions & Energies " CA T&E "

Dans la continuité de sa stratégie climat et de son plan moyen terme Crédit Agricole S.A. a annoncé en 2022 le lancement
d'une nouvelle activité par le biais de création d'une nouvelle filiale : Crédit Agricole Transitions & Énergies. Cette filiale
détenue à 100% par Crédit Agricole S.A. est consolidée par la méthode de l'intégration globale au 31 décembre 2023.

Crédit Agricole Transitions & Énergies a ainsi l'ambition d'accélérer le développement des énergies renouvelables en
France et de devenir énergéticien des territoires, grâce notamment à une dynamique nourrie depuis son origine par
l'expérience des Caisses régionales, ainsi que d'encourager les démarches de sobriété en développant une offre de
conseil en transitions pour tous nos clients.



2.1.6 Indosuez Wealth Management, filiale du Groupe Crédit Agricole, annonce un projet de prise de
participation majoritaire dans le capital de la banque Degroof Petercam

Le 3 août 2023, Indosuez Wealth Management, filiale détenue à hauteur de 100%, a signé un accord avec certains
actionnaires de référence en vue d'acquérir une participation majoritaire à hauteur d'environ 59% dans Degroof Petercam,
un leader en gestion de fortune en Belgique et une maison d'investissement de référence avec une présence et une
clientèle internationales. Cette participation serait portée à environ 65% en raison de l'exercice de leur droit de suite par
certains actionnaires supplémentaires en vertu de pactes d'actionnaires existants. La clôture de l'opération devrait avoir
lieu au second trimestre 2024, sous réserve de l'obtention des autorisations des autorités concernées.

Ce projet d'acquisition serait réalisé en partenariat avec le groupe CLdN, actionnaire de référence de Degroof Petercam,
qui resterait au capital à hauteur d'environ 20 %, témoignage de la volonté de préserver les racines et l'ancrage
domestique du groupe en Belgique en cohérence avec la culture de partenariats du groupe Crédit Agricole.

L'opération serait suivie d'une offre publique d'acquisition volontaire et inconditionnelle lancée par Indosuez Wealth
Management sur les actions restantes de Degroof Petercam aux mêmes termes et conditions, dont la réalisation devrait
avoir lieu au second semestre 2024.

Dans l’attente des autorisations règlementaires, il n’y a pas d’impact significatif dans les comptes au 31 décembre 2023.




76
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



2.2 Application de la nouvelle norme IFRS 17
La norme IFRS 17 sur les Contrats d'assurance est d'application obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier
2023. Cette norme remplace la précédente norme IFRS 4.

Les modalités normatives de mise en œuvre de la norme IFRS 17 dans les comptes consolidés du Groupe sont présentées
dans la note 1 " Normes applicables et comparabilité ".

Les impacts de la première application d'IFRS 17 au 1er janvier 2023 et le résultat de la période comparative 2022 sont
communiqués dans la note 12 des états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2023.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 3 Gestion financière, exposition aux risques et politique de
couverture
La fonction gestion financière de Crédit Agricole S.A. a la responsabilité de l’organisation des flux financiers au sein de
Crédit Agricole S.A., de la définition et de la mise en œuvre des règles de refinancement, de la gestion actif-passif et
du pilotage des ratios prudentiels. Elle définit les principes et assure la cohérence de la gestion financière du Groupe.

Le pilotage des risques bancaires au sein du Groupe est assuré par la Direction des risques et contrôles permanents
Groupe (DRG). Cette direction est rattachée au Directeur général de Crédit Agricole S.A. et a pour mission d’assurer
la maîtrise et le contrôle permanent des risques de crédit, financiers et opérationnels.

La description de ces dispositifs ainsi que les informations narratives figurent dans le rapport de gestion, chapitre
“Facteurs de risque”, comme le permet la norme IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir. Les tableaux de
ventilations comptables figurent dans les états financiers.



3.1 Risque de crédit


(Cf. Chapitre “Facteurs de risque – Risque de crédit”)



Évaluation du risque de crédit

Dans le contexte des incertitudes économiques et géopolitiques, le Groupe continue de revoir régulièrement ses
prévisions macroéconomiques prospectives (forward looking) pour la détermination de l'estimation du risque de crédit.

Informations sur les scénarios macroéconomiques retenus au 31 décembre 2023.
Le Groupe a utilisé quatre scénarios pour le calcul des paramètres de provisionnement IFRS 9 en production sur
décembre 2023 avec des projections allant jusqu'à 2026. Ils intègrent des hypothèses différenciées sur les prix
énergétiques, l’évolution du choc inflationniste subi notamment par la zone euro et le maintien du resserrement
monétaire opéré par les banques centrales avec des pondérations distinctes affectées à chacun de ces scénarios.

Premier scénario : Scénario " central " (pondéré à 50%)

Le scénario central est un scénario de " lente normalisation " caractérisé par un net ralentissement économique, une
inflation en repli mais encore élevée. La perspective de cet ajustement très graduel conduit à un maintien des taux
durablement élevés. L'inflation sous-jacente est l'élément déterminant du scénario et conditionne, notamment, la
trajectoire monétaire.

Scénario d'une activité résiliente malgré l'inflation et le resserrement monétaire

Grâce à la bonne tenue du marché du travail et à une épargne encore abondante bien qu'entamée, la
consommation des ménages a amorti les ponctions sur le pouvoir d'achat et les resserrements monétaires. La
croissance a ainsi mieux résisté qu'il n'était anticipé mais l'inflation sous-jacente également. Le scénario de
décélération sans effondrement suppose une décrue lente de l'inflation soulageant les revenus et autorisant qu'un
terme soit mis aux hausses de taux directeurs.

Aux Etats-Unis, l'activité a bien résisté mais des fissures apparaissent (ajustement de l'investissement résidentiel,
investissement productif léthargique et susceptible de se contracter, ménages probablement plus prudents et moins
dépensiers : bonne tenue du marché du travail mais réserve d'épargne entamée, recours à l'endettement via les
cartes de crédit, hausse des taux d'intérêt). Même si l'on retient une légère contraction au dernier trimestre, la
croissance pourrait atteindre 2% en 2023 puis 0,6% en 2024 : un ralentissement, finalement naturel, fondé sur un repli
de l'inflation totale et, surtout, de l'inflation sous-jacente qui achèveraient l'année 2023 aux alentours de,
respectivement, 4,2% et 4,7% avant de se rapprocher toutes deux de 2,5% fin 2024. Les risques sont majoritairement
baissiers sur ce scénario : hausse du prix du pétrole, résistance de l'inflation et hausse supplémentaire des taux
directeurs.

En Zone euro, le repli assez brutal du rythme de croissance n'est pas annonciateur d'une récession mais plutôt, d'une "
normalisation " des comportements. Fondé sur une inflation totale moyenne se repliant de 8,4% en 2022 à 5,6% en 2023
puis 2,9% en 2024, le scénario se traduit par une croissance modeste, de 0,5% en 2023 et 1,3% en 2024, encore inférieure
à son rythme potentiel.

Les facteurs de soutien sont le nombre encore relativement faible de défaillances qui restent circonscrites à des
secteurs spécifiques (hébergement et restauration, transports et logistique), le contre-choc sur les prix qui limite
l'affaiblissement de l'activité (consommation bénéficiant de la baisse de l'inflation, de l'amélioration des revenus réels
et de l'excès d'épargne dont disposent les ménages les plus aisés, bien qu'une large partie de celui-ci se soit déjà
transformée en actifs immobiliers et financiers non liquides). Mais le redémarrage de la consommation sera toutefois




78
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



très modéré, notamment en France (moindres mesures de soutien) où le marché du travail reste résilient. La profitabilité
des entreprises reste acceptable (restauration de leurs marges grâce à la hausse des prix de production).
L'investissement hors logement reste également un facteur de soutien à la croissance grâce à la baisse des coûts des
biens intermédiaires et au fort soutien des fonds européens. Les risques majoritairement baissiers s'orienteraient vers
une hausse du prix du pétrole, un durcissement des conditions de crédit (il peut faire basculer la normalisation de la
croissance vers une correction plus nette) et une compression anticipée des marges.

Réponses des banques centrales : resserrement déterminé et prudence avant de desserrer l'étau

Si l'inflation totale a déjà enregistré une baisse largement mécanique, la résistance de l'inflation sous-jacente, elle-
même alimentée par une croissance plus robuste qu'anticipé, a conduit les banques centrales à se montrer agressives.
Sous réserve de la poursuite du repli de l'inflation, mais surtout de celui de l'inflation sous-jacente, le terme des hausses
de taux directeurs serait proche. Les taux longs pourraient s'engager lentement sur la voie du repli, timidement toutefois
en zone euro.

La Réserve fédérale a opté en septembre 2023 pour le statu quo (fourchette des Fed Funds à 5,25% - 5,50%) tout en
indiquant qu'une nouvelle hausse pourrait intervenir et en livrant un dot plot suggérant un resserrement supplémentaire
de 25 points de base. La crainte d'une récession couplée au maintien d'une inflation encore trop élevée plaide en
faveur d'une hausse limitée à 25 pb d'ici la fin de l'année. Les Fed Funds pourraient ainsi atteindre leur pic à l'hiver
(borne haute à 5,75%). L'assouplissement monétaire pourrait être entrepris à partir du deuxième trimestre 2024 à un
rythme progressif (25 pb par trimestre) laissant la borne supérieure à 4,75% à la fin de 2024.

La BCE devrait conserver une politique monétaire restrictive au cours des prochains trimestres : la baisse de l'inflation
est progressive et sa convergence vers la cible encore lointaine. La BCE a remonté ses taux en septembre, portant le
taux de dépôt à 4% tout en poursuivant son resserrement quantitatif : fin des réinvestissements dans le cadre de l'APP
à partir de juillet 2023 mais poursuite des réinvestissements jusqu'à la fin 2024 dans le cadre du PEPP (cela paraît peu
compatible avec le resserrement par les taux ; d'où un risque de changement de stratégie et arrêt possible des
réinvestissements en 2024) ; poursuite du remboursement des TLTRO jusque fin 2024 (mais plus graduellement après le
remboursement de juin 2023). La baisse des taux directeurs n'interviendrait pas avant fin 2024 (-50 pb).

Evolutions financières

En accordant la priorité à la lutte contre l'inflation, les stratégies monétaires ont contribué à limiter le " désancrage "
des anticipations d'inflation et la " surréaction " des taux longs, mais promu des courbes de taux d'intérêt inversées et
des rendements réels faibles voire négatifs. Hors surprise sur l'inflation, le risque de hausse des taux longs " sans risque "
mais aussi d'écartement sensible des spreads souverains intra zone euro est limité. Notre scénario retient des taux
américain et allemand à dix ans proches, respectivement, de 4% et 2,60% fin 2023 puis en léger repli (3,50%) et stables.
Le risque d'une courbe durablement inversée est bien réel. Le scénario retient une pente (taux de swap 2/10 ans) de
nouveau faiblement positive à partir de 2025 seulement.

Deuxième scénario : Scénario " adverse modéré " (pondéré à 35%)

Ce scénario intègre de nouvelles tensions inflationnistes en 2024 tirées par une hausse des prix du pétrole résultant
d'une politique concertée de réduction plus prononcée de la production de pétrole de la part des pays OPEP+. Leur
objectif est de parvenir à des prix de vente plus durablement élevés, synonymes de rentrées fiscales plus
avantageuses. Par hypothèse, le stress est concentré sur l'année 2024. Une reprise graduelle se met ensuite en place
en 2025-2026.

Scénario de fixation des prix par les cartels pétroliers

Dans ce scénario, le prix du baril de pétrole atteint 140$ contre 95$ dans le scénario central et 160$ dans le scénario
extrême adverse sévère ci-dessous. Ce regain de tensions sur les prix énergétiques génère une seconde vague
d'inflation aux Etats-Unis et en Europe en 2024. En Europe, ce choc sur les prix se traduit par un " surplus d'inflation " de
l'ordre de +1,1 point par rapport au scénario central soit une inflation headline à 4% en 2024 contre 2,9%. Aux Etats-
Unis, le choc inflationniste est légèrement plus violent (+1,3 point) et fait monter l'inflation à 3,9% en 2024 versus 2,7%
en l'absence de choc.

Répercussions sur la production : un coup de frein modéré

La principale conséquence de ce scénario adverse est la baisse du pouvoir d'achat des ménages et de la
consommation privée : moindres dépenses de loisirs, consommation plus sélective (recours accru aux enseignes "
discount "), report des intentions d'achats de biens d'équipement. Les excédents d'épargne accumulés durant la crise
Covid se sont réduits et ne servent plus d'amortisseur à cette nouvelle crise.

Du côté des entreprises, la hausse de coûts de production affecte tout particulièrement le secteur industriel, déjà
lourdement impacté par la précédente crise gazière et énergétique : rentabilité plus fragile après les chocs successifs
de ces dernières années (Covid, difficultés d'approvisionnement, renchérissement durable de la facture énergétique),
repli de l'investissement (profitabilité en baisse et climat des affaires dégradé), légère hausse du taux de chômage.

Or, les mesures de soutien budgétaire aux entreprises et aux ménages deviennent marginales en raison du niveau
d'endettement public très élevé en zone euro et du renchérissement du coût de la dette. Il s’en suit un recul du PIB en
zone euro et aux Etats-Unis en moyenne annuelle en 2024 de l'ordre de 0,9 point de PIB comparativement au scénario




79
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



central. La croissance annuelle du PIB en zone euro serait nulle en 2024 (+0,9% en central) et celle des Etats-Unis -0,3%
(au lieu de +0,6%).

Réponses des banques centrales et évolutions financières

Les banques centrales relèvent leurs taux directeurs pour lutter contre l'inflation. Le taux de dépôt de la BCE atteint
4,5% fin 2024 contre 3,5% dans le scénario central avant de redescendre graduellement à 3% à fin 2026. La FED relève
également son taux Fed Funds à un niveau plus restrictif en 2024. Ces réponses provoquent une remontée des taux
longs souverains (Bund à 3% en 2024), mais pas d'élargissement des spreads OAT/Bund et BTP/Bund.

Troisième scénario : Scénario " favorable " (pondéré à 5%)

Dans ce scénario, on suppose une amélioration de la croissance chinoise et, par extension, asiatique qui impacterait
favorablement l'activité européenne et américaine au travers d'une légère embellie commerciale. Ce regain de
dynamisme est orchestré par l'intervention du gouvernement chinois qui met en place un nouveau plan de relance
visant à restaurer la confiance des ménages et à soutenir davantage le marché immobilier. Il s'articule, d'une part,
autour de mesures d'assouplissement des conditions d'octroi de crédits (baisse des taux et du ratio d'endettement)
ainsi que d'incitations diverses (subventions des municipalités par exemple) visant à relancer les programmes de
constructions et, d'autre part, autour de mesures de soutien aux ménages et à l'emploi des jeunes. Il en résulte une
reprise de la construction nécessitant davantage de matières premières et de machines-outils importées (diffusion à
ses partenaires commerciaux régionaux mais aussi européens) ainsi qu'une consommation privée plus dynamique en
biens d'équipements. L'ensemble de ces mesures se traduit par une croissance chinoise en 2024 meilleure qu'anticipée
dans le scénario central : +5,2% contre +4,5% sans le plan de relance, soit un gain de +0,7 point de pourcentage. Dans
la zone euro, ce scénario conduit à un net repli de l’inflation et un redressement de la confiance et des anticipations
des agents économiques. On observe une reprise de la consommation liée à l’amélioration du pouvoir d’achat, à
une confiance restaurée et à l’utilisation d’une partie du surplus d’épargne accumulé. L’amélioration des anticipations
et la résorption partielle des tensions sur les approvisionnements conduisent à une reprise des dépenses
d’investissement en 2023-2024.

Scénario d'amélioration de la croissance en Asie dynamisant la demande adressée européenne

Hausse de la demande adressée à la zone euro (les exportations chinoises représentent 7% des exportations de la
zone euro et l'Asie du Nord 11% des exportations totales) et aux Etats-Unis liée à l'augmentation des importations
chinoises. Redressement de la confiance et des anticipations des agents économiques. Légère amélioration du
commerce mondial. Moindres défaillances d'entreprises et baisse du taux de chômage par rapport au scénario
central. En Europe, le ralentissement de la croissance est donc moins fort que dans le scénario central. Ce " nouveau
souffle " permettrait un sursaut de croissance en zone euro de l'ordre de 0,5 point de PIB en 2024. La croissance annuelle
passerait de 0,9% à 1,4% en 2024. Aux Etats-Unis, le support additionnel à la croissance serait légèrement inférieur (+0,2
point de PIB), soit une croissance portée à +0,8% au lieu de +0,6% en 2024.

Réponses des banques centrales et évolutions financières

La légère amélioration conjoncturelle ne conduit pas à un abaissement plus rapide des taux directeurs en zone euro,
l'inflation restant relativement soutenue, 3% en 2024. On retient le même chiffrage qu'en central pour les taux BCE.

S’agissant des taux longs en zone euro : Le Bund se maintient globalement au même niveau que celui retenu dans le
scénario central. Les niveaux des spreads français et italiens sont un peu plus modérés.

Les marchés boursiers et immobiliers sont mieux orientés que dans le scénario central.



Quatrième scénario : Scénario " adverse sévère (pondéré à 10%)

Nouveau choc d'inflation en Europe en 2024

On suppose, en amont, un regain de tensions (brutales et fortes) sur les prix du pétrole et du gaz en 2024 avec des
conditions climatiques dégradées (hiver 2023-2024 très rigoureux en Europe, été 2024 très chaud en Asie et en Europe)
et un effet concurrence l’Europe contre l’Asie dans la course au GNL (reprise assez vigoureuse en Chine). On suppose,
en outre, qu'il n'y a pas d'accroissement de l'offre de pétrole des pays OPEP+ permettant d'atténuer la hausse des prix
du baril. Enfin, on suppose de nouvelles difficultés dans au sein du parc nucléaire français accompagne ce scénario
de choc sur les prix de l'énergie.

Le prix du baril de pétrole atteint 160$ en 2024 tandis que le prix du gaz naturel enregistre à nouveau de fortes hausses,
pour atteindre une fourchette située entre 200€/MWh à 300€/MWh en 2024. Pour rappel, en 2022, les prix moyens du
Brent et du gaz naturel (indice Pays-Bas) étaient de 101 $/baril et de 123 €/MWh.

Les effets de second tour sur l'inflation (hausse des coûts intermédiaires répercutée en partie sur les prix de production)
contribuent au regain d'inflation en zone euro : hausse d'environ 2 points de pourcentage de la moyenne 2024 par
rapport à 2023. En 2025, l'inflation ralentit mais reste élevée, de l'ordre de 5%.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Réponse budgétaire contrainte par le niveau plus élevé de la dette publique

Face à ce sursaut inflationniste, les gouvernements ne déploient pas de mesures de soutien nationales. Après deux
années de mesures extrêmement accommodantes pour les ménages et les entreprises afin de limiter la détérioration
des finances publiques, il n'y a pas de réponse mutualisée des Etats européens. Les réponses sont contraintes par des
ratios de dette publique, déjà très élevés (notamment en France et en Italie) et qui remontent significativement, sous
l'effet de la hausse des taux, de la récession et des dépenses d'investissement prévues (transition énergétique et
numérique etc.).

Réponse des banques centrales

Le scénario central suppose que les resserrements prennent fin en 2023. Dans ce scénario, la priorité continue d'être
donnée à la maîtrise rapide de l'inflation au détriment de la croissance. Cela se traduit par une poursuite du
resserrement monétaire de la Fed et de la BCE. On suppose que la Fed procède à une hausse supplémentaire portant
les Fed Funds à 5,75% mi 2024, niveau auquel ils restent jusqu'à fin 2025. De son côté, la BCE monte son taux de
refinancement à 5% mi-2024 puis l'y maintient jusqu'à fin 2025. Un repli graduel est opéré en 2026.

Les taux longs (swap et taux souverains) se redressent fortement en 2024 avant de s'assagir en 2025. La courbe (2 ans
- 10 ans) est inversée (anticipation du freinage de l'inflation et du repli de l'activité). Fin 2024, le taux du Bund se situe
à 3,85% et le swap 10 ans zone euro à 4,20% (tous deux augmentent de 125 points de base par rapport au scénario
central).

Récession en zone euro en 2024-2025

La production industrielle est pénalisée par la nouvelle hausse des prix énergétiques, voire des difficultés
d'approvisionnement (gaz…) et la remontée des taux.

Du côté des ménages, le choc inflationniste génère une dégradation marquée du pouvoir d'achat. Les mesures
budgétaires (très limitées) ne permettent pas d'amortir le choc tandis que le marché du travail se dégrade et que les
hausses salariales ne compensent pas la progression des prix. Cette perte de pouvoir d'achat provoque un recul de
la consommation et une hausse de l'épargne de précaution. Les entreprises enregistrent de fortes hausses des coûts
de production se traduisant par une dégradation de leur profitabilité même si dans certains secteurs, la hausse des
coûts est en partie répercutée sur les prix de vente. On assiste à un recul de l'investissement productif.

Le recul du PIB est assez marqué en 2024-2025 en zone euro, de l'ordre de 1,5% par an avec une baisse un peu plus
prononcée en France.

Choc spécifique France

En France, le mécontentement lié à la réforme des retraites perdure. Les revendications salariales pour compenser la
perte de pouvoir d'achat ne sont pas satisfaites (transports, énergie, fonction publique etc.) entraînant un conflit social
(du type " crise des gilets jaunes "), un blocage partiel de l'activité économique. Le gouvernement éprouve de grandes
difficultés à mettre en place de nouvelles réformes. La hausse des taux de l’OAT 10 ans et la récession économique
entrainent une hausse significative des ratios de déficit et de dette publique. Le cumul de la crise sociale et des
difficultés politiques et budgétaires conduit à une dégradation du rating souverain par Moody's et S&P avec une
perspective négative.

Chocs financiers

La France est confrontée à une forte hausse du taux de l'OAT 10 ans et du spread OAT/Bund qui avoisine 160bp en
2024 et 150 bp en 2025. Le taux de l'OAT 10 ans atteint 5,45% fin 2024. L'Italie souffre également d'une forte hausse du
taux BTP 10 ans et du spread BTP/Bund qui avoisine 280bp en 2024 et 2025. Les spreads de crédit accusent une hausse
marquée notamment sur les sociétés financières.

Les marchés boursiers enregistrent un repli marqué notamment du CAC 40, -40% environ sur deux ans (récession,
dégradation du rating, tensions socio-politiques et budgétaires, hausse des taux).

Face à la remontée significative des taux OAT 10 ans, répercutée sur les taux de crédit, et à la nette dégradation de
la conjoncture, les marchés immobiliers résidentiels et commerciaux, en zone euro et en France, enregistrent une
correction plus marquée.

Enfin, l'euro se déprécie face au dollar en 2024.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Focus sur l'évolution des principales variables macroéconomiques dans les 4 scénarios :



Réf. Scénario central Adverse modéré Favorable Adverse sévère

2022 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 2026

PIB – zone euro 3,5 0,5 0,9 1,3 1,0 0,5 0,0 0,8 1,3 0,5 1,3 1,7 1,4 0,6 -1,6 -1,3 0,9

Taux Chômage – zone 6,8 6,7 6,9 6,8 6,7 6,7 7,0 7,1 6,9 6,7 6,9 6,7 6,6 6,8 7,6 7,9 7,7
euro
Taux inflation – zone euro 8,4 5,6 2,9 2,4 2,2 5,6 4,0 3,0 2,5 5,6 3,0 2,5 2,2 5,5 8,0 5,0 3,5

PIB - France 2,5 0,9 1,0 1,4 1,4 0,9 0,1 0,7 1,6 0,9 1,2 1,6 1,4 0,6 -1,9 -1,5 1,3

Taux Chômage - France 7,3 7,3 7,7 7,9 8,0 7,3 7,9 8,0 8,0 7,3 7,6 7,8 8,0 7,3 8,0 8,8 8,6

Taux inflation - France 5,2 5,0 2,9 2,6 2,3 5,0 3,9 3,3 2,5 5,0 3,0 2,7 2,3 5,0 7,5 4,5 3,5

OAT 10 ans 3,1 3,3 3,3 2,8 3,0 3,3 3,7 3,6 3,0 3,3 3,3 2,8 2,9 3,3 5,5 4,5 3,1




Analyse de sensibilité des scénarios macro-économiques dans le calcul des provisions IFRS9 (ECL Stage 1 et 2) sur la
base des paramètres centraux



Sur le Périmètre Crédit Agricole S.A. :



Variation d’ECL d'un passage à 100 % du scénario (périmètre Crédit Agricole S.A.)

Scénario central Adverse modéré Scénario favorable Adverse sévère


- 5,6% + 3,9% - 10,0% + 19,5%




Cette sensibilité sur les ECL définis selon les paramètres centraux peut faire l'objet d'ajustements au titre des forward
looking locaux qui, le cas échéant, pourraient la réduire ou l'augmenter.

Décomposition Stage 1 / Stage 2 et Stage 3

À fin décembre 2023, en intégrant les forward looking locaux, les provisions Stage 1 / Stage 2 d’une part
(provisionnement des actifs clientèles sains) et les provisions Stage 3 d’autre part (provisionnement pour risques avérés)
ont représenté respectivement 35 % et 65 % des stocks de couverture sur le périmètre Crédit Agricole SA.
À fin décembre 2023, les dotations nettes de reprises de provisions Stage 1 / Stage 2 ont représenté 5 % du coût du
risque annuel du Crédit Agricole SA contre 95 % pour la part du risque avéré Stage 3 et autres provisions, sur la base
d’une présentation hors éléments exceptionnels retraités.



3.1.1 Variation des valeurs comptables et des corrections de valeur pour pertes sur la période

Les corrections de valeur pour pertes correspondent aux dépréciations sur actifs et aux provisions sur engagement
hors bilan comptabilisées en résultat net (Coût du risque) au titre du risque de crédit.

Les tableaux suivants présentent un rapprochement des soldes d’ouverture et de clôture des corrections de valeur
pour perte comptabilisées en Coût du risque et des valeurs comptables associées, par catégorie comptable et type
d’instruments.




82
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : TITRES DE DETTES



Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total


Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
Valeur comptable brute
pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2022 87 147 (53) 112 (4) 54 (49) 87 313 (107) 87 206

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (659) 2 77 ‐ 583 (2) ‐ 1

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (82) ‐ 82 ‐ ‐ ‐ 1

Retour de Stage 2 vers Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers Stage 3 ¹ (578) 2 (5) ‐ 583 (2) ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 86 486 (50) 187 (3) 638 (50) 87 313 (106) 87 206


Variations des valeurs comptables brutes et des corrections de valeur pour pertes (8 923) (13) (27) (1) (9) 4 (8 960) (10)

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 38 710 (30) 23 (1) ‐ 38 733 (31)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance.. (47 654) 40 (49) ‐ (10) 5 (47 713) 45

Passages à perte ‐ ‐ ‐

Modifications de flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ 4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 4

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Changements dans le modèle / méthodologie (1) ‐ ‐ ‐ (1)

Variations de périmètre 9 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 9 ‐

Autres ³ 11 (26) (1) ‐ ‐ ‐ 10 (26)

Total 77 563 (63) 160 (4) 628 (46) 78 353 (114) 78 237

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ⁴ 1 636 (2) (61) 1 574

Au 31 décembre 2023 79 199 (63) 158 (4) 568 (46) 79 925 (114) 79 811

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 peuvent inclure des encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.
³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.

⁴ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif), les variations de créances rattachées.
83
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total
Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2022 122 888 (39) 126 (18) 495 (387) 123 508 (444) 123 064

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (82) ‐ 82 (1) ‐ ‐ ‐ (1)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (82) ‐ 82 (1) ‐ (1)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 122 806 (39) 208 (20) 495 (387) 123 508 (446) 123 063


Variations des valeurs comptables brutes et des corrections de valeur pour pertes 14 850 (4) (8) 14 (12) 4 14 830 14

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 59 898 (83) 364 (19) 60 262 (103)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance.. (46 980) 82 (362) 19 ‐ ‐ (47 342) 101

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications de flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ (2) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (2)

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 1 12 (4) ‐ 9

Changements dans le modèle / méthodologie (2) ‐ ‐ ‐ (2)

Variations de périmètre 1 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 819 ‐

Autres ³ 112 1 (10) 2 (12) 8 90 11

Total 137 656 (42) 200 (6) 482 (383) 138 338 (432) 137 906

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ⁴ (1 638) (4) 1 (1 640)


Au 31 décembre 2023 136 018 (42) 196 (6) 484 (383) 136 698 (432) 136 266

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐
¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.
² Les originations en Stage 2 peuvent inclure des encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.

⁴ Inclut les variations des réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif), les variations de créances rattachées.
84
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI : PRÊTS ET CRÉANCES SUR LA CLIENTÈLE

Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total
Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)


Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur comptable Correction de valeur Valeur nette
(en millions d'euros) brute pour pertes brute pour pertes brute pour pertes brute (a) pour pertes (b) comptable (a) + (b)


Au 31 Décembre 2022 428 609 (959) 55 965 (2 339) 13 336 (6 041) 497 910 (9 339) 488 571

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (19 556) (17) 16 990 61 2 566 (974) ‐ (930)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (30 658) 108 30 658 (517) ‐ (408)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 12 577 (150) (12 577) 394 ‐ ‐ ‐ 244

Transferts vers Stage 3 ¹ (1 622) 39 (1 896) 229 3 518 (1 161) ‐ (893)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 147 (14) 805 (46) (953) 187 ‐ 127

Total après transferts 409 052 (978) 72 953 (2 278) 15 904 (7 014) 497 910 (10 270) 487 641


Variations des valeurs comptables brutes et des corrections de valeur pour pertes 34 770 36 (5 080) (173) (3 865) 841 25 826 704

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 175 503 (691) 22 060 (763) 197 564 (1 454)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance.. (161 087) 650 (27 700) 712 (2 594) 648 (191 381) 2 010

Passages à perte (1 579) 1 516 (1 579) 1 516

Modifications de flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ (14) 1 (24) 17 (38) 18

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période ⁴ 120 (23) (1 286) ‐ (1 188)

Changements dans le modèle / méthodologie (11) (57) ‐ ‐ (67)

Variations de périmètre ⁷ 22 073 (113) 884 (45) 366 (176) 23 322 (334)

Transferts en actifs non courants destinés à être cédés et activités abandonnées ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Autres ⁵ (1 718) 80 (310) 2 (34) 121 (2 062) 203

Total 443 822 (942) 67 874 (2 451) 12 041 (6 173) 523 736 (9 565) 514 171

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation
comptable spécifiques (sans impact significatif sur le montant de correction de
valeur pour perte) ³ 706 (73) 1 477 2 110


Au 31 décembre 2023 ⁶ 444 528 (942) 67 801 (2 451) 13 518 (6 173) 525 847 (9 565) 516 281

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la
période et qui font encore l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐
¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 peuvent inclure des encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Inclut les variations es réévaluations de juste valeur des instruments micro-couverts, les variations relatives à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes), les variations relatives à la désactualisation des décotes constatées sur crédits restructurées (reprise en PNB sur la maturité
résiduelle de l'actif), les variations des créances rattachées.

⁴ Concernant le Stage 3, cette ligne correspond à l’évolution de l’appréciation du risque de crédit sur les dossiers déjà en défaut.

⁵ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.
85




⁶ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 319 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 295 millions d’euros.

⁷ Les actifs dépréciés dès leur acquisition ont été comptabilisés parmi les actifs financiers au coût amorti directement en stage 3 pour leur montant brut et la correction pour perte de valeur associée. La valeur nette de ces prêts dépréciés dès leur acquisition s'élève à 196 M€.
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ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES : TITRES DE DETTES



Actifs sains
Actifs dépréciés (Stage 3) Total
Actifs soumis à une ECL 12 mois (Stage 1) Actifs soumis à une ECL à maturité (Stage 2)

Correction de valeur Correction de valeur Correction de valeur Correction de valeur
Valeur comptable Valeur comptable Valeur comptable Valeur comptable
(en millions d'euros) pour pertes pour pertes pour pertes pour pertes


Au 31 Décembre 2022 202 965 (138) 3 128 (44) ‐ (4) 206 093 (186)

Transferts d'actifs en cours de vie d'un Stage à l'autre (20) ‐ 22 2 2 2

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (155) ‐ 152 (3) (3) (3)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 135 ‐ (130) 5 ‐ ‐ 5 5

Transferts vers Stage 3 ¹ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total après transferts 202 946 (138) 3 149 (42) ‐ (5) 206 095 (185)

Variations des valeurs comptables brutes et des corrections de valeur pour pertes 2 326 6 23 13 ‐ 1 2 349 20

Réévaluation de juste valeur sur la période 10 448 97 ‐ 10 546

Nouvelle production : achat, octroi, origination,… ² 36 055 (33) 10 046 (13) 46 101 (46)

Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance.. (39 874) 21 (10 014) 8 (1) ‐ (49 889) 29

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications de flux sur restructurations pour cause de difficultés financières 4 4 ‐ ‐ ‐ ‐ 4 4

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 13 16 ‐ ‐ 28

Changements dans le modèle / méthodologie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations de périmètre ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Autres ⁴ (4 307) 2 (106) 1 1 1 (4 413) 4

Total 205 271 (132) 3 173 (29) ‐ (4) 208 444 (165)

Variations de la valeur comptable attribuables à des modalités d'évaluation comptable spécifiques (sans
impact significatif sur le montant de correction de valeur pour perte) ³ 896 12 ‐ 908


Au 31 décembre 2023 206 167 (132) 3 185 (29) ‐ (4) 209 352 (165)

Encours contractuels des actifs financiers qui ont été sortis du bilan au cours de la période et qui font encore
l’objet de mesures d’exécution ‐ ‐ ‐ ‐
¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des encours classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les originations en Stage 2 peuvent inclure des encours originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Inclut les impacts relatifs à l'utilisation de la méthode du TIE (notamment amortissements des surcotes/décotes).

⁴ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.
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ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)



Engagements sains
Engagements provisionnés (Stage 3) Total
Engagements soumis à une ECL 12 mois Engagements soumis à une ECL à maturité (Stage
(Stage 1) 2)


Montant de Correction de Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant net de
l'engagement valeur pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement (a) pour pertes (b) l'engagement (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2022 166 212 (176) 9 662 (283) 307 (32) 176 181 (491) 175 690

Transferts d'engagements en cours de vie d'un Stage à l'autre (2 755) (21) 2 447 11 308 (9) ‐ (19)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (5 041) 11 5 041 (59) ‐ (48)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 2 456 (32) (2 456) 67 ‐ 34

Transferts vers Stage 3 ¹ (172) 1 (161) 4 334 (14) ‐ (10)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 3 ‐ 23 (1) (26) 5 ‐ 4

Total après transferts 163 458 (196) 12 109 (273) 614 (42) 176 181 (510) 175 670




Variations des montants de l'engagement et des corrections de valeur pour pertes 21 992 32 (789) ‐ (200) 1 21 004 33

Nouveaux engagements donnés ² 126 955 (617) 4 855 (174) 131 809 (791)

Extinction des engagements (102 915) 613 (5 537) 171 (371) 16 (108 823) 800

Passages à perte ‐ ‐ ‐ ‐

Modifications de flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 44 26 (16) 54

Changements dans le modèle / méthodologie (5) (35) ‐ (40)

Variations de périmètre ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Autres ³ (2 047) (3) (106) 12 171 ‐ (1 983) 10


Au 31 décembre 2023 185 450 (164) 11 320 (273) 414 (41) 197 185 (477) 196 708

¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des engagements classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les nouveaux engagements donnés en Stage 2 peuvent inclure des engagements originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion .
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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

ENGAGEMENTS DE GARANTIE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)

Engagements sains
Engagements provisionnés (Stage 3) Total
Engagements soumis à une ECL 12 mois Engagements soumis à une ECL à maturité (Stage
(Stage 1) 2)


Montant de Correction de Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant de Correction de valeur Montant net de
l'engagement valeur pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement pour pertes l'engagement (a) pour pertes (b) l'engagement (a) + (b)
(en millions d'euros)

Au 31 Décembre 2022 101 405 (67) 7 875 (134) 1 670 (261) 110 950 (463) 110 487

Transferts d'engagements en cours de vie d'un Stage à l'autre (1 990) (15) 1 874 16 117 (4) ‐ (3)

Transferts de Stage 1 vers Stage 2 (3 433) 9 3 433 (16) ‐ ‐ (7)

Retour de Stage 2 vers Stage 1 1 480 (25) (1 480) 29 ‐ ‐ 4

Transferts vers Stage 3 ¹ (78) 1 (91) 6 169 (8) ‐ (1)

Retour de Stage 3 vers Stage 2 / Stage 1 41 ‐ 11 (3) (52) 5 ‐ 1

Total après transferts 99 414 (83) 9 749 (117) 1 785 (265) 110 948 (465) 110 483



Variations des montants de l'engagement et des corrections de valeur pour pertes 11 031 28 (1 176) (31) (835) (30) 9 019 (33)

Nouveaux engagements donnés ² 131 980 (82) 3 307 (85) 135 286 (167)

Extinction des engagements (120 107) 82 (4 350) 75 (937) 66 (125 394) 223

Passages à perte (6) 6 (6) 6

Modifications de flux sur restructurations pour cause de difficultés financières ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (21) ‐ (21)

Evolution des paramètres de risque de crédit des modèles sur la période 29 (15) (83) ‐ (69)

Changements dans le modèle / méthodologie (1) (3) ‐ ‐ (4)

Variations de périmètre ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Autres ³ (842) ‐ (133) (3) 108 3 (867) ‐


Au 31 décembre 2023 110 445 (55) 8 573 (148) 949 (295) 119 967 (498) 119 469



¹ Les transferts vers le Stage 3 correspondent à des engagements classés initialement en Stage 1, qui, au cours de l'année, ont fait l'objet d'un déclassement directement en Stage 3,ou en Stage 2 puis en Stage 3.

² Les nouveaux engagements donnés en Stage 2 peuvent inclure des engagements originés en Stage 1 reclassés en Stage 2 au cours de la période.

³ Les éléments sur la ligne « Autres » sont principalement les écarts de conversion.
88
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



3.1.2 Exposition maximale au risque de crédit

L’exposition maximale au risque de crédit d’une entité correspond à la valeur comptable, nette de toute perte de
valeur comptabilisée et compte non tenu des actifs détenus en garantie ou des autres rehaussements de crédit (par
exemple les accords de compensation qui ne remplissent pas les conditions de compensation selon IAS 32).

Les tableaux ci-dessous présentent les expositions maximales ainsi que le montant des actifs détenus en garantie et
autres techniques de rehaussements de crédit permettant de réduire cette exposition.

Les actifs dépréciés en date de clôture correspondent aux actifs dépréciés (Stage 3).



ACTIFS FINANCIERS NON SOUMIS AUX EXIGENCES DE DÉPRÉCIATION (COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR
RÉSULTAT)



31/12/2023
Réduction du risque de crédit
Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat (hors titres à revenu variable
et actifs représentatifs de contrats en
unités de compte) 369 196 160 833 210 64 234 ‐

Actifs financiers détenus à des fins de
transaction 290 145 160 833 210 64 234 ‐

Instruments de dettes ne remplissant
pas les critères SPPI 79 051 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Instruments dérivés de couverture 20 453 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL 389 649 160 833 210 64 234 ‐




31/12/2022

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat (hors titres à revenu variable
et actifs représentatifs de contrats en
unités de compte) 312 302 122 291 634 ‐ 153 ‐

Actifs financiers détenus à des fins de
transaction 243 769 122 291 634 ‐ 153 ‐

Instruments de dettes ne remplissant
pas les critères SPPI 68 533 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers à la juste valeur par
résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments dérivés de couverture 31 867 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 344 169 122 291 634 ‐ 153 ‐




89
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ACTIFS FINANCIERS SOUMIS AUX EXIGENCES DE DÉPRÉCIATION

31/12/2023
Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 209 352 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 209 352 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers au coût amorti 732 357 27 672 70 470 53 135 167 897 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 967 221 1 034 827 1 515 ‐


Prêts et créances sur les
établissements de crédit (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 136 266 11 796 ‐ 9 350 1 299 ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture 100 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle 516 281 15 875 70 458 43 666 166 269 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 345 221 1 034 827 1 515 ‐

Titres de dettes 79 811 ‐ 12 119 328 ‐

dont : actifs dépréciés en date de
clôture 522 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 941 709 27 672 70 470 53 135 167 897 443
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 967 221 1 034 827 1 515 ‐




90
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022

Réduction du risque de crédit
Exposition Autres techniques de rehaussement
maximale au Actifs détenus en garantie
de crédit
risque de
crédit Instruments Cautionnements et
financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit


Actifs financiers à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 206 093 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 206 093 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Actifs financiers au coût amorti 698 842 20 179 97 211 38 950 156 471 1 360
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 414 197 1 020 256 1 843 ‐

Prêts et créances sur les
établissements de crédit (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 123 064 6 320 ‐ 9 963 3 857 ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 108 ‐ ‐ ‐ 107 ‐


Prêts et créances sur la clientèle 488 572 13 858 97 211 28 986 152 614 1 360
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 300 197 1 020 256 1 736 ‐

Titres de dettes 87 206 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 6 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Total 904 935 20 179 97 211 38 950 156 471 1 360
dont : actifs dépréciés en date de
clôture 7 414 197 1 020 256 1 843 ‐




ENGAGEMENTS HORS BILAN SOUMIS AUX EXIGENCES DE PROVISIONNEMENT

31/12/2023
Réduction du risque de crédit
Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit

Engagements de garantie (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 119 467 4 670 124 364 13 867 1 157

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 655 2 5 26 20 ‐

Engagements de financement (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 196 707 1 461 2 434 6 599 53 971 4 178

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 373 7 18 44 22 ‐

Total 316 174 6 131 2 557 6 963 67 838 5 335

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 028 9 23 70 42 ‐




91
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022

Réduction du risque de crédit

Autres techniques de rehaussement
Actifs détenus en garantie
de crédit
Exposition
maximale au Instruments Cautionnements et
risque de financiers reçus autres garanties Dérivés de
(en millions d'euros) crédit en garantie Hypothèques Nantissements financières crédit
Engagements de garantie (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 110 486 4 471 177 653 4 037 1 314

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 407 3 17 7 31 ‐

Engagements de financement (hors
opérations internes au Crédit
Agricole) 175 689 199 1 599 1 018 29 351 6 124

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 273 1 9 4 70 ‐

Total 286 175 4 670 1 777 1 672 33 387 7 438

dont : engagements provisionnés en
date de clôture 1 680 4 26 11 100 ‐




Une description des actifs détenus en garantie est présentée dans la note 9 "Engagements de financement et de
garantie et autres garanties".



3.1.3 Actifs financiers modifiés

Les actifs financiers modifiés correspondent aux actifs restructurés pour difficultés financières. Il s’agit de créances pour
lesquelles Crédit Agricole S.A. a modifié les conditions financières initiales (taux d’intérêt, durée) pour des raisons
économiques ou juridiques liées aux difficultés financières de l’emprunteur, selon des modalités qui n’auraient pas été
envisagées dans d’autres circonstances. Ainsi elles concernent les créances classées en défaut et les créances saines,
au moment de la restructuration. (Une définition plus détaillée des encours restructurés et leur traitement comptable
est détaillée dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, chapitre ”Instruments financiers - Risque de crédit”).

Pour les actifs ayant fait l’objet d’une restructuration au cours de la période, la valeur comptable établie à l’issue de
la restructuration est de :

Actifs sains

Actifs soumis à une Actifs soumis à une Actifs dépréciés
ECL 12 mois (Stage ECL à maturité (Stage 3)

(en millions d'euros) 1) (Stage 2)

Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Valeur comptable brute avant modification ‐ ‐ ‐
Gains ou pertes nets de la modification ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle 505 661 890
Valeur comptable brute avant modification 505 676 914
Gains ou pertes nets de la modification ‐ (14) (24)
Titres de dettes 4 ‐ ‐
Valeur comptable brute avant modification ‐ ‐ ‐

Gains ou pertes nets de la modification 4 ‐ ‐



Selon les principes établis dans la note 1.2 “Principes et méthodes comptables”, chapitre ”Instruments financiers -
Risque de crédit”, les actifs restructurés dont le stade de dépréciation correspond à celui du Stage 2 (actifs sains) ou
Stage 3 (actifs dépréciés) peuvent faire l’objet d’un retour en Stage 1 (actifs sains). La valeur comptable des actifs
modifiés concernés par ce reclassement au cours de la période est de :




92
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Valeur comptable brute

Actifs soumis à une ECL
12 mois (Stage 1)
(en millions d'euros)

Actifs restructurés antérieurement classés en Stage 2 ou en Stage 3 et reclassés en Stage
1 au cours de la période
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐
Prêts et créances sur la clientèle 12
Titres de dettes ‐
TOTAL 12


3.1.4 Concentrations du risque de crédit

Les valeurs comptables et montants des engagements sont présentés nets de dépréciations et de provisions.



EXPOSITION AU RISQUE DE CRÉDIT PAR CATÉGORIES DE RISQUE DE CRÉDIT
Les catégories de risques de crédit sont présentées par intervalles de probabilité de défaut. La correspondance entre
les notations internes et les intervalles de probabilité de défaut est détaillée dans le chapitre "Risques et pilier 3 – Gestion
du risque de crédit" du Document d’enregistrement universel de Crédit Agricole S.A.

Actifs financiers au coût amorti (hors opérations internes au Crédit Agricole)

Au 31 décembre 2023

Valeur comptable
Actifs sains
Actifs
Actifs soumis à une dépréciés Total
(en millions Catégories de ECL 12 mois Actifs soumis à une ECL (Stage 3)
d'euros) risque de crédit (Stage 1) à maturité (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 132 268 3 077 ‐ 135 345
0,5% < PD ≤ 2% 56 810 6 407 ‐ 63 216
2% < PD ≤ 20% 12 871 11 493 ‐ 24 364
20% < PD < 100% ‐ 2 773 ‐ 2 773
PD = 100% ‐ ‐ 5 280 5 280
Total Clientèle de détail 201 949 23 749 5 280 230 978

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 403 993 15 613 ‐ 419 607
0,6% < PD < 12% 53 802 24 815 ‐ 78 617

12% ≤ PD < 100% ‐ 3 977 ‐ 3 977
PD = 100% ‐ ‐ 9 289 9 289
Total Hors clientèle de détail 457 796 44 405 9 289 511 490
Dépréciations (1 047) (2 461) (6 602) (10 110)
TOTAL 658 697 65 693 7 967 732 358

¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
319 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 295 millions d’euros.




93
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Au 31 décembre 2022

Valeur comptable
Catégories de Actifs sains
risque de crédit Actifs
Actifs soumis à une dépréciés Total
(en millions ECL 12 mois (Stage Actifs soumis à une ECL (Stage 3)
d'euros) 1) à maturité (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 151 632 3 120 ‐ 154 752
0,5% < PD ≤ 2% 22 697 4 495 ‐ 27 192
2% < PD ≤ 20% 8 589 7 895 ‐ 16 484
20% < PD < 100% ‐ 1 769 ‐ 1 769
PD = 100% ‐ ‐ 4 533 4 533
Total Clientèle de détail 182 918 17 278 4 533 204 730

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 396 144 12 588 ‐ 408 733
0,6% < PD < 12% 59 579 22 127 ‐ 81 706
12% ≤ PD < 100% ‐ 4 205 ‐ 4 205
PD = 100% ¹ ‐ ‐ 9 356 9 356
Total Hors clientèle de détail 455 723 38 920 9 356 504 000

Dépréciations (1 051) (2 361) (6 476) (9 887)
TOTAL 637 591 53 838 7 414 698 842

¹ Au 31 décembre 2022, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 817 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 414 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 403 millions d’euros.




94
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres recyclables



Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains
Actifs
dépréciés Total
Actifs soumis à une
(Stage 3)
(en millions Catégories de ECL 12 mois (Stage Actifs soumis à une ECL
d'euros) risque de crédit 1) à maturité (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% ‐ ‐ ‐ ‐
0,5% < PD ≤ 2% ‐ ‐ ‐ ‐
2% < PD ≤ 20% ‐ ‐ ‐ ‐
20% < PD < 100% ‐ ‐ ‐ ‐
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐
Total Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 204 972 2 366 ‐ 207 338
0,6% < PD < 12% 1 195 810 ‐ 2 005
12% ≤ PD < 100% ‐ 8 ‐ 8
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐
Total Hors clientèle de détail 206 167 3 185 ‐ 209 351
TOTAL 206 167 3 185 ‐ 209 352



Au 31 décembre 2022

Valeur comptable

Actifs sains
Actifs
dépréciés Total
Actifs soumis à une
(Stage 3)
(en millions Catégories de ECL 12 mois (Stage Actifs soumis à une ECL
d'euros) risque de crédit 1) à maturité (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% ‐ ‐ ‐ ‐
0,5% < PD ≤ 2% ‐ ‐ ‐ ‐
2% < PD ≤ 20% ‐ ‐ ‐ ‐
20% < PD < 100% ‐ ‐ ‐ ‐
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐
Total Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 201 893 2 380 ‐ 204 273
0,6% < PD < 12% 1 072 748 ‐ 1 820
12% ≤ PD < 100% ‐ ‐ ‐ ‐
PD = 100% ‐ ‐ ‐ ‐
Total Hors clientèle de détail 202 965 3 127 ‐ 206 093
TOTAL 202 965 3 127 ‐ 206 093




95
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Engagements de financement (hors opérations internes au Crédit Agricole)



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains

Engagements
provisionnés Total
Engagements
(Stage 3)
soumis à une ECL Engagements soumis à
(en millions Catégories de 12 mois une ECL à maturité
d'euros) risque de crédit (Stage 1) (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 14 713 337 ‐ 15 049
0,5% < PD ≤ 2% 2 932 671 ‐ 3 603
2% < PD ≤ 20% 844 488 ‐ 1 332
20% < PD < 100% ‐ 35 ‐ 35
PD = 100% ‐ ‐ 28 28
Total Clientèle de détail 18 488 1 531 28 20 048

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 149 254 3 703 ‐ 152 957
0,6% < PD < 12% 17 708 5 028 ‐ 22 736

12% ≤ PD < 100% ‐ 1 057 ‐ 1 057
PD = 100% ‐ ‐ 386 386
Total Hors clientèle de détail 166 962 9 789 386 177 136
Provisions ¹ (164) (273) (41) (477)
TOTAL 185 286 11 047 373 196 707
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




96
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Au 31 décembre 2022

Montant de l'engagement

Engagements sains

Engagements
provisionnés Total
Engagements
(Stage 3)
soumis à une ECL Engagements soumis à
(en millions Catégories de 12 mois une ECL à maturité
d'euros) risque de crédit (Stage 1) (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 16 369 343 ‐ 16 712
0,5% < PD ≤ 2% 2 574 538 ‐ 3 112
2% < PD ≤ 20% 654 372 ‐ 1 026
20% < PD < 100% ‐ 14 ‐ 14
PD = 100% ‐ ‐ 25 25
Total Clientèle de détail 19 597 1 267 25 20 889

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 130 738 2 351 ‐ 133 089
0,6% < PD < 12% 15 879 4 989 ‐ 20 867

12% ≤ PD < 100% ‐ 1 055 ‐ 1 055
PD = 100% ‐ ‐ 281 281
Total Hors clientèle de détail 146 617 8 395 281 155 292
Provisions ¹ (174) (283) (33) (492)
TOTAL 166 037 9 379 273 175 690
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




97
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Engagements de garantie (hors opérations internes au Crédit Agricole)



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains

Engagements
provisionnés Total
Engagements
(Stage 3)
soumis à une ECL Engagements soumis à
(en millions Catégories de 12 mois une ECL à maturité
d'euros) risque de crédit (Stage 1) (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 701 10 ‐ 711
0,5% < PD ≤ 2% 213 12 ‐ 225
2% < PD ≤ 20% 33 17 ‐ 50
20% < PD < 100% ‐ 1 ‐ 1
PD = 100% ‐ ‐ 75 75
Total Clientèle de détail 946 41 75 1 063

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 103 514 6 532 ‐ 110 047
0,6% < PD < 12% 5 984 1 771 ‐ 7 755
12% ≤ PD < 100% ‐ 229 ‐ 229
PD = 100% ‐ ‐ 874 874
Total Hors clientèle de détail 109 499 8 532 874 118 905
Provisions ¹ (55) (148) (295) (498)
TOTAL 110 390 8 425 655 119 469
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




98
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Au 31 décembre 2022

Montant de l'engagement

Engagements sains

Engagements
provisionnés Total
Engagements
(Stage 3)
soumis à une ECL Engagements soumis à
(en millions Catégories de 12 mois une ECL à maturité
d'euros) risque de crédit (Stage 1) (Stage 2)

Clientèle de
détail PD ≤ 0,5% 786 3 ‐ 789
0,5% < PD ≤ 2% 86 12 ‐ 98
2% < PD ≤ 20% 135 32 ‐ 167
20% < PD < 100% ‐ 5 ‐ 5
PD = 100% ‐ ‐ 73 73
Total Clientèle de détail 1 007 51 73 1 132

Hors clientèle de
détail PD ≤ 0,6% 93 157 5 566 ‐ 98 723
0,6% < PD < 12% 7 240 1 930 ‐ 9 170
12% ≤ PD < 100% ‐ 328 ‐ 328
PD = 100% ‐ ‐ 1 595 1 595
Total Hors clientèle de détail 100 397 7 824 1 595 109 816
Provisions (68) (134) (261) (463)
TOTAL 101 336 7 742 1 407 110 486
¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




99
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



CONCENTRATION DE RISQUE DE CREDIT


CONCENTRATIONS DU RISQUE DE CRÉDIT PAR AGENT ÉCONOMIQUE


ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI PAR AGENT ÉCONOMIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT
AGRICOLE)



Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains



Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au
mois (Stage coût amorti - maturité coût amorti - Dépréciation
1) Stage 1 (Stage 2) Stage 2 Actifs des actifs au
dépréciés coût amorti -
(en millions d'euros) (Stage 3) Stage 3 Total brut
Administration générale 48 244 (29) 1 320 (9) 51 (38) 49 615
Banques centrales 12 527 (25) 64 (6) ‐ ‐ 12 591
Etablissements de crédit 145 544 (50) 176 ‐ 484 (383) 146 205
Grandes entreprises ¹ 251 480 (447) 42 845 (1 486) 8 754 (3 669) 303 079
Clientèle de détail 201 949 (496) 23 749 (961) 5 280 (2 511) 230 978
TOTAL 659 744 (1 047) 68 154 (2 461) 14 569 (6 602) 742 468
¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 319 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 295 millions d’euros.




Au 31 décembre 2022

Valeur comptable

Actifs sains



Actifs soumis Dépréciation Actifs soumis Dépréciation
à une ECL 12 des actifs au à une ECL à des actifs au
mois (Stage coût amorti - maturité coût amorti - Dépréciation
1) Stage 1 (Stage 2) Stage 2 Actifs des actifs au
dépréciés coût amorti -
(en millions d'euros) (Stage 3) Stage 3 Total brut
Administration générale 54 173 (36) 809 (3) 158 (37) 55 140
Banques centrales 5 652 (8) 31 (15) ‐ ‐ 5 683
Etablissements de crédit 138 967 (47) 94 (4) 495 (387) 139 556
Grandes entreprises ¹ 256 932 (495) 37 985 (1 531) 8 703 (3 818) 303 620
Clientèle de détail 182 918 (464) 17 279 (807) 4 533 (2 233) 204 730
TOTAL 638 641 (1 052) 56 199 (2 361) 13 889 (6 475) 708 728

¹ Au 31 décembre 2022, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito Valtellinese pour une
valeur comptable brute de 817 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de 414 millions d’euros, soit une valeur nette
comptable de 403 millions d’euros.




100
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES PAR AGENT ÉCONOMIQUE



Au 31 décembre 2023

Valeur comptable

Actifs sains


Dont Dont
Actifs soumis dépréciation Actifs soumis dépréciation Dont
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à dépréciation
mois (Stage la JV par maturité la JV par des actifs à
1) OCI - Stage (Stage 2) OCI - Stage Actifs la JV par
1 2 dépréciés OCI - Stage
(Stage 3) 3 Total
Administration générale 93 924 (70) 259 (3) ‐ ‐ 94 182
Banques centrales 483 ‐ 340 (1) ‐ ‐ 823
Etablissements de crédit 52 816 (39) 174 ‐ ‐ ‐ 52 990
Grandes entreprises 58 945 (24) 2 412 (24) ‐ (3) 61 357
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 206 168 (134) 3 184 (28) ‐ (3) 209 352


Au 31 décembre 2022

Valeur comptable

Actifs sains


Dont Dont
Actifs soumis dépréciation Actifs soumis dépréciation Dont
à une ECL 12 des actifs à à une ECL à des actifs à dépréciation
mois (Stage la JV par maturité la JV par des actifs à
1) OCI - Stage (Stage 2) OCI - Stage Actifs la JV par
1 2 dépréciés OCI - Stage
(Stage 3) 3 Total
Administration générale 92 227 (66) 1 108 (8) ‐ ‐ 93 335
Banques centrales 145 ‐ 273 (1) ‐ ‐ 418
Etablissements de crédit 52 938 (36) 161 (2) ‐ (1) 53 099
Grandes entreprises 57 656 (36) 1 586 (34) ‐ ‐ 59 240
Clientèle de détail ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 202 966 (138) 3 127 (45) ‐ (1) 206 093


DETTES ENVERS LA CLIENTELE PAR AGENT ECONOMIQUE



(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Administration générale 28 505 24 099
Grandes entreprises 303 887 310 035
Clientèle de détail 502 606 491 473
TOTAL DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE 834 998 825 607




101
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT PAR AGENT ECONOMIQUE (HORS OPERATIONS INTERNES AU CREDIT AGRICOLE)



Au 31 décembre 2023

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) (1) (Stage 2)
(Stage 2) (1 provisionnés engagements(Stage Total
(en millions d'euros) (Stage 3) 3) brut
Administration
5 611 (4) 975 (12) ‐ ‐ 6 587
générale
Banques centrales ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Etablissements de
crédit 6 558 (4) 24 (1) ‐ ‐ 6 582
Grandes entreprises 154 793 (129) 8 789 (220) 386 (38) 163 968
Clientèle de détail 18 488 (26) 1 531 (40) 28 (3) 20 048
TOTAL 185 450 (164) 11 320 (273) 414 (41) 197 184

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.



Au 31 décembre 2022

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) (1) (Stage 2)
(Stage 2) (1) provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut
Administration générale 5 171 (2) 800 (3) ‐ ‐ 5 971
Banques centrales 12 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 12
Etablissements de crédit 10 834 (2) 27 ‐ ‐ ‐ 10 861
Grandes entreprises 130 599 (142) 7 568 (233) 281 (31) 138 448
Clientèle de détail 19 597 (29) 1 267 (47) 25 (2) 20 889
TOTAL 166 213 (175) 9 662 (283) 306 (33) 176 181

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




102
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ENGAGEMENTS DE GARANTIE PAR AGENT ECONOMIQUE (HORS OPERATIONS INTERNES AU CREDIT AGRICOLE)



Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) (1) (Stage 2)
(Stage 2) (1 provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut
Administration générale 144 ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 144
Banques centrales 406 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 406
Etablissements de crédit 7 984 (4) 119 ‐ 83 (24) 8 186
Grandes entreprises 100 965 (43) 8 412 (121) 791 (231) 110 169
Clientèle de détail 946 (8) 41 (29) 75 (40) 1 063
TOTAL 110 445 (55) 8 573 (150) 949 (295) 119 967

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.



Au 31 décembre 2022

Montant de l'engagement

Engagements sains


Provisions sur
Provisions sur Engagements
Engagements engagements
engagements soumis à une
soumis à une soumis à une
soumis à une ECL à
ECL 12 mois ECL à
ECL 12 Mois maturité
(Stage 1) maturité Engagements Provisions sur
(Stage 1) (1) (Stage 2)
(Stage 2) (1) provisionnés engagements
(en millions d'euros) (Stage 3) (Stage 3) Total brut
Administration générale 196 ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 197
Banques centrales 438 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 438
Etablissements de crédit 9 305 (6) 112 ‐ 33 (23) 9 450
Grandes entreprises 90 457 (54) 7 712 (110) 1 562 (200) 99 730
Clientèle de détail 1 008 (8) 51 (24) 73 (38) 1 132
TOTAL 101 404 (68) 7 876 (134) 1 668 (261) 110 948

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de provisions figurant au
passif du bilan.




103
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



CONCENTRATION DU RISQUE DE CRÉDIT PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT
AGRICOLE)



Au 31 décembre 2023
Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL Actifs soumis à une ECL Actifs dépréciés
(en millions d'euros) 12 mois (Stage 1) à maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 339 850 38 269 6 017 384 135

Autres pays de l'Union
européenne ¹ 183 907 17 095 5 570 206 572
Autres pays d'Europe 32 490 2 735 634 35 859
Amérique du Nord 41 055 3 337 276 44 668
Amériques centrale et du Sud 9 235 1 717 1 079 12 030
Afrique et Moyen-Orient 15 197 2 209 602 18 008
Asie et Océanie (hors Japon) 30 864 1 915 393 33 172
Japon 4 734 877 ‐ 5 611
Organismes supra-nationaux 2 413 ‐ ‐ 2 413
Dépréciations (1 048) (2 461) (6 602) (10 111)
TOTAL 658 697 65 693 7 967 732 357

¹ Au 31 décembre 2023, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 614 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
319 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 295 millions d’euros.




104
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Au 31 décembre 2022
Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL Actifs soumis à une ECL Actifs dépréciés
(en millions d'euros) 12 mois (Stage 1) à maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 330 514 30 996 5 482 366 993

Autres pays de l'Union
européenne ¹ 174 044 11 221 4 427 189 692
Autres pays d'Europe 27 754 3 811 993 32 558
Amérique du Nord 40 121 3 385 311 43 817
Amériques centrale et du Sud 9 323 1 779 1 367 12 469
Afrique et Moyen-Orient 15 544 1 822 637 18 003
Asie et Océanie (hors Japon) 34 419 2 199 490 37 108
Japon 4 709 985 183 5 876
Organismes supra-nationaux 2 213 ‐ ‐ 2 213
Dépréciations (1 052) (2 361) (6 475) (9 888)
TOTAL 637 590 53 838 7 414 698 842

¹ Au 31 décembre 2022, le stage 3 intègre les actifs dépréciés de Crédit Agricole Italia acquis de Credito
Valtellinese pour une valeur comptable brute de 817 millions d’euros et une correction de valeur pour pertes de
414 millions d’euros, soit une valeur nette comptable de 403 millions d’euros.




ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



Au 31 décembre 2023
Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL Actifs soumis à une ECL Actifs dépréciés
(en millions d'euros) 12 mois (Stage 1) à maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 87 888 383 ‐ 88 271

Autres pays de l'Union
européenne 77 683 1 012 ‐ 78 695
Autres pays d'Europe 7 960 84 ‐ 8 043
Amérique du Nord 20 474 1 167 ‐ 21 642
Amériques centrale et du Sud 377 ‐ ‐ 377
Afrique et Moyen-Orient 278 539 ‐ 817
Asie et Océanie (hors Japon) 4 131 ‐ ‐ 4 131
Japon 4 429 ‐ ‐ 4 429
Organismes supra-nationaux 2 948 ‐ ‐ 2 948
TOTAL 206 167 3 185 ‐ 209 352




105
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Au 31 décembre 2022
Valeur comptable
Actifs sains

Actifs soumis à une ECL Actifs soumis à une ECL Actifs dépréciés
(en millions d'euros) 12 mois (Stage 1) à maturité (Stage 2) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 103 560 476 ‐ 104 034

Autres pays de l'Union
européenne 69 253 909 ‐ 70 163
Autres pays d'Europe 8 932 163 ‐ 9 095
Amérique du Nord 10 275 1 073 ‐ 11 347
Amériques centrale et du Sud 411 ‐ ‐ 411
Afrique et Moyen-Orient 391 507 ‐ 898
Asie et Océanie (hors Japon) 4 518 ‐ ‐ 4 518
Japon 3 305 ‐ ‐ 3 305
Organismes supra-nationaux 2 321 ‐ ‐ 2 321
TOTAL 202 965 3 128 ‐ 206 093



DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE



(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022

France (y compris DROM-COM) 554 228 559 382
Autres pays de l'Union européenne 180 040 171 090
Autres pays d'Europe 32 667 30 806
Amérique du Nord 13 733 17 963
Amériques centrale et du Sud 5 056 4 685
Afrique et Moyen-Orient 9 921 12 236
Asie et Océanie (hors Japon) 24 448 20 508
Japon 14 900 8 933
Organismes supra-nationaux 4 4
TOTAL DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE 834 998 825 607




106
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT
AGRICOLE)



Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 58 513 4 738 119 63 370

Autres pays de l'Union
européenne 62 861 1 770 161 64 792
Autres pays d'Europe 14 658 448 2 15 108
Amérique du Nord 30 687 1 969 5 32 661
Amériques centrale et du Sud 2 632 716 7 3 355
Afrique et Moyen-Orient 5 874 1 248 5 7 127
Asie et Océanie (hors Japon) 8 588 431 116 9 135
Japon 1 636 ‐ ‐ 1 636
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (164) (273) (41) (477)
TOTAL 185 286 11 047 373 196 707

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




Au 31 décembre 2022
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 61 587 3 079 227 64 893

Autres pays de l'Union
européenne 44 158 1 210 52 45 420
Autres pays d'Europe 14 909 680 7 15 596
Amérique du Nord 25 913 2 739 9 28 661
Amériques centrale et du Sud 2 330 1 233 7 3 570
Afrique et Moyen-Orient 6 665 506 3 7 173
Asie et Océanie (hors Japon) 9 003 216 1 9 220
Japon 1 648 ‐ ‐ 1 648
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (175) (283) (33) (491)
TOTAL 166 037 9 379 273 175 690

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




107
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ENGAGEMENTS DE GARANTIE PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE (HORS OPÉRATIONS INTERNES AU CRÉDIT AGRICOLE)



Au 31 décembre 2023
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 32 088 3 655 301 36 044

Autres pays de l'Union
européenne 22 204 2 953 496 25 653
Autres pays d'Europe 6 716 1 004 36 7 757
Amérique du Nord 34 835 349 66 35 250
Amériques centrale et du Sud 2 188 25 4 2 217
Afrique et Moyen-Orient 1 864 110 45 2 019
Asie et Océanie (hors Japon) 9 564 415 1 9 980
Japon 983 63 ‐ 1 046
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (55) (148) (295) (498)
TOTAL 110 388 8 425 655 119 467

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.

Au 31 décembre 2022
Montant de l'engagement
Engagements sains

Engagements soumis à Engagements soumis à
Engagements
une ECL 12 mois une ECL à maturité
provisionnés
(Stage 1) (Stage 2)
(en millions d'euros) (Stage 3) Total


France (y compris DROM-COM) 33 834 3 262 234 37 331

Autres pays de l'Union
européenne 18 777 2 078 1 326 22 181
Autres pays d'Europe 9 108 1 517 41 10 666
Amérique du Nord 24 686 529 20 25 236
Amériques centrale et du Sud 1 376 24 4 1 404
Afrique et Moyen-Orient 2 160 67 41 2 268
Asie et Océanie (hors Japon) 10 139 334 2 10 475
Japon 1 324 64 ‐ 1 388
Organismes supra-nationaux ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions ¹ (68) (134) (261) (463)
TOTAL 101 336 7 742 1 407 110 486

¹ Les pertes attendues ou avérées relatives aux engagements hors bilan sont prises en compte par voie de
provisions figurant au passif du bilan.




108
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



3.1.5 Informations sur les actifs financiers en souffrance ou dépréciés individuellement




ACTIFS FINANCIERS EN SOUFFRANCE OU DÉPRÉCIÉS INDIVIDUELLEMENT PAR AGENT ÉCONOMIQUE



Valeur comptable au 31/12/2023




Actifs sans augmentation Actifs avec augmentation
significative du risque de crédit significative du risque de crédit
depuis la comptabilisation initiale depuis la comptabilisation initiale
(Stage 1) mais non dépréciés (Stage 2) Actifs dépréciés (Stage 3)


> 30 jours > 30 jours > 30 jours
à ≤ 90 à ≤ 90 à ≤ 90
(en millions d'euros) ≤ 30 jours jours > 90 jours ≤ 30 jours jours > 90 jours ≤ 30 jours jours > 90 jours

Titres de dettes 124 ‐ ‐ ‐ 22 ‐ ‐ ‐ ‐

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Administration générale
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Banques centrales
Etablissements de ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
crédit
Grandes entreprises 124 ‐ ‐ ‐ 22 ‐ ‐ ‐ ‐

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Clientèle de détail

Prêts et créances 3 407 169 ‐ 8 121 2 112 11 750 563 3 588

Administration générale 47 ‐ ‐ 27 35 1 ‐ ‐ 4

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Banques centrales
Etablissements de ‐ ‐ ‐ 2 1 ‐ ‐ ‐ 91
crédit

Grandes entreprises 2 425 114 ‐ 3 919 1 258 4 615 393 1 913

935 54 ‐ 4 173 819 5 134 170 1 580
Clientèle de détail

TOTAL 3 531 169 ‐ 8 121 2 134 11 750 563 3 588




109
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Valeur comptable au 31/12/2022




Actifs sans augmentation Actifs avec augmentation
significative du risque de crédit significative du risque de crédit
depuis la comptabilisation initiale depuis la comptabilisation initiale
(Stage 1) mais non dépréciés (Stage 2) Actifs dépréciés (Stage 3)

> 30 jours > 30 jours > 30 jours
à ≤ 90 à ≤ 90 à ≤ 90
(en millions d'euros) ≤ 30 jours jours > 90 jours ≤ 30 jours jours > 90 jours ≤ 30 jours jours > 90 jours

Titres de dettes 27 ‐ ‐ ‐ 20 ‐ ‐ ‐ ‐

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Administration générale
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Banques centrales
Etablissements de ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
crédit

Grandes entreprises 27 ‐ ‐ ‐ 20 ‐ ‐ ‐ ‐

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Clientèle de détail

Prêts et créances 4 111 127 ‐ 3 976 2 165 15 970 690 3 434

Administration générale 51 ‐ ‐ 24 39 3 ‐ ‐ 114

‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Banques centrales
Etablissements de 1 ‐ ‐ 1 1 ‐ ‐ ‐ 98
crédit

Grandes entreprises 3 164 76 ‐ 1 436 1 571 5 792 544 1 974

Clientèle de détail 896 51 ‐ 2 515 554 7 178 146 1 249

TOTAL 4 138 127 ‐ 3 977 2 185 15 970 690 3 434




110
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



3.2 Expositions au risque souverain
Le périmètre des expositions souveraines recensées couvre les expositions à l’État, hors collectivités locales. Les
créances fiscales sont exclues du recensement.

L’exposition aux dettes souveraines correspond à une exposition nette de dépréciation (valeur au bilan) présentée à
la fois brute et nette de couverture.

Les expositions de Crédit Agricole S.A. au risque souverain sont les suivantes :



ACTIVITÉ BANCAIRE

31/12/2023 Expositions nettes de dépréciations

Actifs financiers à la juste valeur
par résultat Actifs financiers à la
Total activité Total activité
juste valeur par Actifs financiers
banque brut de Couvertures banque net de
Actifs financiers Autres actifs capitaux propres au coût amorti
couvertures couvertures
détenus à des financiers à la recyclables
fins de juste valeur
(en millions d'euros) transaction par résultat

Arabie Saoudite ‐ ‐ ‐ 326 326 ‐ 326

Argentine ‐ ‐ ‐ 30 30 ‐ 30

Belgique ‐ 4 161 1 245 1 410 116 1 526

Brésil 24 ‐ 153 91 268 ‐ 268

Chine 243 ‐ ‐ 480 723 ‐ 723

Egypte ‐ ‐ 539 377 916 ‐ 916

Espagne ‐ 4 68 1 361 1 433 37 1 470

Etats-Unis 6 024 ‐ 178 2 567 8 769 199 8 969

France ‐ 55 1 607 11 007 12 669 283 12 952

Hong Kong 57 ‐ ‐ 1 123 1 180 9 1 189

Israël ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Italie ‐ 44 3 615 4 767 8 426 26 8 452

Japon ‐ ‐ 1 757 1 170 2 927 ‐ 2 927

Pologne ‐ ‐ 1 005 299 1 304 ‐ 1 304

Royaume-Uni ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Russie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Taiwan ‐ ‐ 9 ‐ 9 ‐ 9

Turquie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Ukraine ‐ ‐ 110 1 046 1 156 ‐ 1 156

Autres pays
souverains 2 600 4 1 102 5 673 9 365 12 9 379

TOTAL 8 948 111 10 304 31 562 50 911 682 51 595




111
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022 Expositions nettes de dépréciations

Actifs financiers à la juste valeur
par résultat

Actifs financiers à la
Total activité Total activité
juste valeur par Actifs financiers
banque brut de Couvertures banque net de
capitaux propres au coût amorti
couvertures couvertures
recyclables
Actifs financiers Autres actifs
détenus à des financiers à la
fins de juste valeur
(en millions d'euros) transaction par résultat

Arabie Saoudite ‐ ‐ ‐ 1 337 1 337 ‐ 1 337

Argentine ‐ ‐ ‐ 36 36 ‐ 36

Belgique ‐ 8 9 1 012 1 029 192 1 221

Brésil 21 ‐ 203 104 328 ‐ 328

Chine 152 22 ‐ 433 607 ‐ 607

Egypte ‐ ‐ 507 369 876 ‐ 876

Espagne ‐ 21 67 1 093 1 181 69 1 250

Etats-Unis 827 ‐ 116 1 930 2 873 211 3 084

France ‐ 136 2 910 11 323 14 369 337 14 706

Hong Kong 44 ‐ ‐ 1 347 1 391 12 1 403

Israël ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Italie ‐ ‐ 3 241 11 777 15 018 54 15 072

Japon 226 ‐ 1 079 1 273 2 578 (3) 2 575

Pologne 1 ‐ 930 249 1 180 ‐ 1 180

Royaume-Uni ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Russie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Taiwan ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Turquie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Ukraine ‐ ‐ 61 677 738 ‐ 738

Autres pays
souverains 897 18 771 5 752 7 437 24 7 460

Total 2 168 205 9 894 38 711 50 978 895 51 873




112
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ACTIVITÉ D’ASSURANCE
Pour l’activité assurance, l'exposition à la dette souveraine est présentée en valeur nette de dépréciation, brute de
couverture et correspond à une exposition avant application des mécanismes propres à l'assurance vie de partage
entre assureurs et assurés.

Expositions brutes

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Arabie Saoudite ‐ ‐
Argentine 5 5
Belgique 4 253 2 610
Brésil 6 2
Chine 1 2
Egypte ‐ ‐
Espagne 7 599 4 788
Etats-Unis 70 76
France 36 628 38 321
Hong Kong 1 ‐
Israël ‐ ‐
Italie 7 389 7 152
Japon 179 201
Pologne 203 305
Royaume-Uni 11 2
Russie ‐ ‐
Taiwan ‐ ‐
Turquie 7 6
Ukraine 3 2
Autres pays souverains 2 325 2 152
TOTAL 58 680 55 626


3.3 Risque de marché
(Cf. Chapitre “Facteurs de risque – Risque de marché”)

OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS : ANALYSE PAR DURÉE RÉSIDUELLE
La ventilation des valeurs de marché des instruments dérivés est présentée par maturité contractuelle résiduelle.




113
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE – JUSTE VALEUR ACTIF

31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 2 678 7 810 9 489 19 976
Instruments de devises 97 79 45 221
Autres instruments 11 ‐ ‐ 11
Sous-total 2 786 7 889 9 533 20 208
Opérations de change à terme 245 ‐ ‐ 245

TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - ACTIF
3 031 7 889 9 533 20 453



31/12/2022

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 2 806 9 588 13 703 26 096
Instruments de devises 150 311 305 766
Autres instruments ‐ ‐ ‐ ‐
Sous-total 2 956 9 899 14 008 26 863
Opérations de change à terme 5 001 4 ‐ 5 005

TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - ACTIF
7 956 9 902 14 008 31 867




114
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE – JUSTE VALEUR PASSIF

31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré




> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 3 596 8 136 17 856 29 589
Instruments de devises 43 99 141 284
Autres instruments 2 ‐ ‐ 2
Sous-total 3 642 8 235 17 998 29 874
Opérations de change à terme 1 116 1 ‐ 1 117


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - PASSIF 4 758 8 236 17 998 30 992




31/12/2022

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 5 115 10 082 23 263 38 461
Instruments de devises 97 340 545 982
Autres instruments 22 ‐ ‐ 23
Sous-total 5 234 10 422 23 809 39 465
Opérations de change à terme 6 179 ‐ ‐ 6 179


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE COUVERTURE - PASSIF 11 413 10 422 23 809 45 644




115
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION – JUSTE VALEUR ACTIF

31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré




> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 6 970 13 405 29 660 50 035
Instruments de devises et or 8 266 6 169 6 768 21 202
Autres instruments 2 920 10 686 2 530 16 136
Sous-total 18 156 30 261 38 957 87 373
Opérations de change à terme 18 878 2 015 138 21 031


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - ACTIF 37 034 32 275 39 095 108 404




31/12/2022

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 5 902 15 807 33 428 55 137
Instruments de devises et or 8 528 7 527 7 814 23 869
Autres instruments 4 898 8 239 3 074 16 211
Sous-total 19 328 31 573 44 317 95 218
Opérations de change à terme 22 356 1 847 152 24 356


TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - ACTIF 41 684 33 420 44 469 119 573




116
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION – JUSTE VALEUR PASSIF

31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 4 374 16 103 31 010 51 487
Instruments de devises et or 5 672 7 833 5 406 18 911
Autres instruments 2 569 2 871 1 791 7 231
Sous-total 12 615 26 807 38 207 77 630
Opérations de change à terme 19 977 2 013 404 22 394



TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - PASSIF 32 592 28 819 38 612 100 023




31/12/2022

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré



> 1 an à ≤ Total en valeur
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans > 5 ans de marché
Instruments de taux d'intérêt 8 289 20 519 35 730 64 538
Instruments de devises et or 5 887 7 758 6 854 20 499
Autres instruments 2 180 2 944 3 220 8 344
Sous-total 16 355 31 221 45 805 93 382
Opérations de change à terme 23 288 2 780 371 26 439



TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
DÉRIVÉS DE TRANSACTION - PASSIF 39 643 34 002 46 175 119 821




117
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS : MONTANT DES ENGAGEMENTS

31/12/2023 31/12/2022
Total
Total encours encours
(en millions d'euros) notionnel notionnel

Instruments de taux d'intérêt 16 680 392 16 257 080

Instruments de devises et or 678 447 591 192

Autres instruments 204 793 202 870
Sous-total 17 563 631 17 051 143
Opérations de change à terme 2 981 930 2 762 106
TOTAL NOTIONNELS 20 545 561 19 813 249



Risque de change
(Cf. Chapitre “Gestion des risques – Risque de change”)



3.4 Risque de liquidité et de financement
(Cf. Chapitre "Facteurs de risque – Gestion du bilan")



PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA CLIENTÈLE PAR DURÉE RÉSIDUELLE

31/12/2023

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans


Prêts et créances émis sur les
établissements de crédit (y compris
opérations internes au Crédit Agricole) 94 405 68 100 290 154 102 700 ‐ 555 359

Prêts et créances émis sur la clientèle
(dont location-financement) 118 802 59 775 194 237 152 591 442 525 847
Total 213 207 127 875 484 391 255 291 442 1 081 206
Dépréciations (9 997)

TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA
CLIENTÈLE 1 071 209



31/12/2022

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans


Prêts et créances émis sur les
établissements de crédit (y compris
opérations internes au Crédit Agricole) 68 957 107 920 296 992 94 089 ‐ 567 957

Prêts et créances émis sur la clientèle
(dont location-financement) 115 968 52 801 176 539 151 830 772 497 910
Total 184 925 160 721 473 531 245 919 772 1 065 867
Dépréciations (9 783)

TOTAL PRÊTS ET CRÉANCES SUR LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET SUR LA
CLIENTÈLE 1 056 084




118
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA CLIENTÈLE PAR DURÉE RÉSIDUELLE

31/12/2023

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans


Dettes envers les établissements de
crédit (y compris opérations internes
au Crédit Agricole) 118 081 14 182 62 952 7 408 ‐ 202 623
Dettes envers la clientèle 756 873 48 162 26 605 3 358 ‐ 834 998

TOTAL DETTES ENVERS LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA
CLIENTÈLE 874 954 62 344 89 557 10 766 ‐ 1 037 621




31/12/2022

> 3 mois à > 1 an à ≤
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) ≤ 1 an 5 ans


Dettes envers les établissements de
crédit (y compris opérations internes
au Crédit Agricole) 96 377 79 493 102 922 5 440 ‐ 284 232
Dettes envers la clientèle 765 050 39 200 19 060 2 297 ‐ 825 607

TOTAL DETTES ENVERS LES
ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET LA
CLIENTÈLE 861 427 118 693 121 982 7 737 ‐ 1 109 839



DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE ET DETTES SUBORDONNÉES

31/12/2023

> 3 mois à ≤ > 1 an à ≤ 5
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
1 an ans
(en millions d'euros)

Dettes représentées par un titre

Bons de caisse ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Titres du marché interbancaire 1 233 ‐ 2 556 2 023 ‐ 5 812

Titres de créances négociables 63 803 40 645 4 882 451 ‐ 109 781

Emprunts obligataires 3 386 12 267 64 302 51 680 ‐ 131 635

Autres dettes représentées par un titre 874 2 650 1 417 1 032 ‐ 5 973

TOTAL DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE 69 296 55 562 73 157 55 186 ‐ 253 201

Dettes subordonnées

Dettes subordonnées à durée déterminée 64 650 15 173 9 217 ‐ 25 104

Dettes subordonnées à durée indéterminée ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Dépôts de garantie à caractère mutuel ‐ ‐ ‐ ‐ 212 212

Titres et emprunts participatifs ‐ ‐ ‐ 1 ‐ 1

TOTAL DETTES SUBORDONNÉES 64 650 15 173 9 218 212 25 317




119
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022

> 3 mois à ≤ > 1 an à ≤ 5
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
1 an ans
(en millions d'euros)

Dettes représentées par un titre

Bons de caisse ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Titres du marché interbancaire 1 181 552 2 723 1 449 ‐ 5 905

Titres de créances négociables 68 868 32 534 2 552 604 ‐ 104 558

Emprunts obligataires 3 801 11 743 49 313 36 880 ‐ 101 737

Autres dettes représentées par un titre 617 676 1 222 ‐ ‐ 2 515

TOTAL DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE 74 467 45 505 55 810 38 933 ‐ 214 715

Dettes subordonnées

Dettes subordonnées à durée déterminée 24 601 12 270 10 167 ‐ 23 062

Dettes subordonnées à durée indéterminée ‐ ‐ ‐ ‐ 106 106

Dépôts de garantie à caractère mutuel ‐ ‐ ‐ ‐ 201 201

Titres et emprunts participatifs ‐ ‐ ‐ 1 ‐ 1

TOTAL DETTES SUBORDONNÉES 24 601 12 270 10 168 307 23 370



GARANTIES FINANCIÈRES EN RISQUE DONNÉES PAR MATURITÉ ATTENDUE
Les montants présentés correspondent au montant attendu d’appel des garanties financières en risque, c'est-à-dire
qui ont fait l’objet de provisions ou qui sont sous surveillance.

31/12/2023

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans

Garanties financières données 65 205 ‐ ‐ ‐ 271



31/12/2022

> 3 mois > 1 an à
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée
(en millions d'euros) à ≤ 1 an ≤ 5 ans Total

Garanties financières données 52 276 ‐ ‐ ‐ 328



Les échéances contractuelles des instruments dérivés sont présentées dans la note 3.3 "Risque de marché".

3.5 Comptabilité de couverture


(Cf. Note 3.3 "Risque de marché" et chapitre "Gestion des risques – Gestion du bilan")

COUVERTURE DE JUSTE VALEUR
Les couvertures de juste valeur modifient le risque induit par les variations de juste valeur d’un instrument à taux fixe
causées par des changements de taux d’intérêts. Ces couvertures transforment des actifs ou des passifs à taux fixe en
éléments à taux variable.

Les couvertures de juste valeur comprennent notamment la couverture de prêts, de titres, de dépôts et de dettes
subordonnées à taux fixe.

COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE
Les couvertures de flux de trésorerie modifient notamment le risque inhérent à la variabilité des flux de trésorerie liés à
des instruments portant intérêt à taux variable.

Les couvertures de flux de trésorerie comprennent notamment les couvertures de prêts et de dépôts à taux variable.




120
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



COUVERTURE D’UN INVESTISSEMENT NET EN DEVISES
Les couvertures des investissements nets en devises modifient le risque inhérent aux fluctuations des taux de change
liées aux participations dans les filiales en devise étrangères.



INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2022
31/12/2023

Valeur de marché
Valeur de marché
Montant Montant
(en millions d'euros) positive négative notionnel positive négative notionnel

Couverture de juste valeur 19 551 27 799 976 856 29 508 39 839 906 673

Couverture de flux de trésorerie 827 3 092 105 795 1 365 4 839 82 351


Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger 75 100 6 068 994 967 6 219

TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE 20 453 30 992 1 088 719 31 867 45 644 995 242




Le Groupe applique, conformément à nos Principes et Méthodes Comptables pour la couverture de juste valeur d'un
portefeuille d'éléments de taux d'intérêt, d'un portefeuille d'actifs ou de passifs financiers, la norme IAS 39 tel
qu'adoptée par l'Union européenne (version carve-out). Les dispositions de la norme permettent notamment d'inclure
les dépôts à vue faiblement ou non rémunérés dans cette relation de couverture.

Crédit Agricole S.A. n'a pas constaté de déqualification significative dans le cadre de l'exercice 2023 au titre de ce
contexte de marché de hausse des taux.



OPERATIONS SUR INSTRUMENTS DERIVES DE COUVERTURE : ANALYSE PAR DUREE RESIDUELLE (NOTIONNELS)
La ventilation des notionnels des instruments dérivés est présentée par maturité contractuelle résiduelle.

31/12/2023

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré

> 1 an à
≤1 an > 5 ans
(en millions d'euros) ≤ 5 ans Total notionnel

Instruments de taux d'intérêt 368 656 325 142 294 245 988 043

Instruments de devises 7 363 918 69 8 351

Autres instruments 204 1 ‐ 205

Sous-total 376 223 326 062 294 314 996 599

Opérations de change à terme 69 316 18 087 4 718 92 121
TOTAL NOTIONNEL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE
COUVERTURE 445 539 344 149 299 032 1 088 719




31/12/2022

Opérations sur marchés organisés et de gré à gré


> 1 an à
≤1 an > 5 ans
≤ 5 ans
(en millions d'euros) Total notionnel

Instruments de taux d'intérêt 352 645 292 492 266 203 911 340

Instruments de devises 8 447 1 157 143 9 747

Autres instruments 108 2 ‐ 110

Sous-total 361 200 293 650 266 346 921 196

Opérations de change à terme 60 382 10 398 3 266 74 046

TOTAL NOTIONNEL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE
COUVERTURE
421 582 304 048 269 612 995 242




121
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



La note 3.3 "Risque de marché – Opérations sur instruments dérivés : analyse par durée résiduelle" présente la
ventilation des valeurs de marché des instruments dérivés de couverture par maturité contractuelle résiduelle.



COUVERTURE DE JUSTE VALEUR

INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2023

Valeur comptable
Variations de la juste valeur sur la
période (y compris cessation de
couverture au cours de la période)
(en millions d'euros) Actif Passif Montant notionnel
Couverture de juste valeur
Marchés organisés et de gré à
gré 6 280 15 151 2 791 324 622
Taux d'intérêt 6 154 14 731 2 660 299 121
Change 126 420 131 25 500
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total des micro-couvertures de
juste valeur 6 280 15 151 2 791 324 622

Couverture de la juste valeur de
l'exposition au risque de taux
d'intérêt d'un portefeuille
d'instruments financiers
13 271 12 649 (3 022) 652 235

TOTAL COUVERTURE DE JUSTE
VALEUR 19 551 27 799 (231) 976 856




122
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022

Valeur comptable

Variations de la juste valeur sur la
période (y compris cessation de
(en millions d'euros) Actif Passif couverture au cours de la période) Montant notionnel
Couverture de juste valeur
Marchés organisés et de gré à
gré 13 733 24 994 (9 680) 350 649

Taux d'intérêt 9 757 20 543 (9 095) 321 376

Change 3 976 4 451 (585) 29 273

Autres ‐ ‐ ‐ ‐

Total des micro-couvertures de
juste valeur 13 733 24 994 (9 680) 350 649

Couverture de la juste valeur de
l'exposition au risque de taux
d'intérêt d'un portefeuille
d'instruments financiers
15 775 14 845 (1 342) 556 024

TOTAL COUVERTURE DE JUSTE
VALEUR 29 508 39 839 (11 022) 906 673


Les variations de juste valeur des dérivés de couverture sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes nets sur
instruments financiers à la juste valeur par résultat" au compte de résultat.




123
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



ELÉMENTS COUVERTS

Micro-couvertures 31/12/2023



Couvertures ayant
Couvertures existantes Réévaluations de
cessé
juste valeur sur la
période liées à la
couverture (y
Cumul des compris cessations
dont cumul des de couvertures au
réévaluations de
Valeur réévaluations de cours de la période)
(en millions d'euros) juste valeur liées à la
comptable juste valeur liées
couverture restant à
à la couverture
étaler

Instruments de dettes comptabilisés
à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 26 556 (819) ‐ 1 147
Taux d'intérêt 26 556 (819) ‐ 1 147
Change ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 99 553 (2 766) 7 2 132
Taux d'intérêt 89 357 (2 692) 7 2 048
Change 10 196 (75) ‐ 84
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments d'actif 126 109 (3 586) 7 3 280
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 181 033 (6 427) ‐ 6 044
Taux d'intérêt 168 462 (6 285) ‐ 5 809
Change 12 571 (142) ‐ 235
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments de passif 181 033 (6 427) ‐ 6 044




124
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Micro-couvertures 31/12/2022

Couvertures ayant
Couvertures existantes Réévaluations de
cessé
juste valeur sur la
Cumul des période liées à la
dont cumul des couverture (y
réévaluations de
Valeur réévaluations de compris cessations
(en millions d'euros) juste valeur liées à la
comptable juste valeur liées de couvertures au
couverture restant à
à la couverture cours de la période)
étaler


Instruments de dettes comptabilisés
à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 26 317 (1 675) ‐ (2 225)
Taux d'intérêt 26 317 (1 675) ‐ (2 225)
Change ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 99 030 (4 894) 27 (6 002)
Taux d'intérêt 93 421 (4 836) 27 (5 968)
Change 5 609 (58) ‐ (34)
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments d'actif 125 347 (6 569) 27 (8 227)
Instruments de dettes comptabilisés
au coût amorti 179 880 (15 142) ‐ (17 863)
Taux d'intérêt 160 909 (14 773) ‐ (17 244)
Change 18 971 (369) ‐ (619)
Autres ‐ ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de juste valeur
sur les éléments de passif 179 880 (15 142) ‐ (17 863)


La juste valeur des portions couvertes des instruments financiers micro-couverts en juste valeur est comptabilisée dans
le poste du bilan auquel elle se rattache. Les variations de juste valeur des portions couvertes des instruments financiers
micro-couverts en juste valeur sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à
la juste valeur par résultat" au compte de résultat.




Macro-couvertures 31/12/2023

Cumul des réévaluations de juste valeur liées à
Valeur la couverture restant à étaler sur couvertures
(en millions d'euros) comptable ayant cessé

Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables ‐ ‐

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 385 139 6
Total - Actifs 385 139 6

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti 261 812 (1)
Total - Passifs 261 812 (1)




125
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Macro-couvertures 31/12/2022

Cumul des réévaluations de juste valeur liées à
Valeur la couverture restant à étaler sur couvertures
(en millions d'euros) comptable ayant cessé

Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables 3 788 ‐

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti ¹ 320 592 (138)

Total - Actifs 324 380 (138)

Instruments de dettes comptabilisés au coût
amorti ¹ 192 601 11

Total - Passifs 192 601 11
¹La présentation au bilan de l'écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux a fait l'objet d'un reclassement entre l'actif et
le passif au 31 décembre 2022. Son montant net n'est pas modifié, et s'élève à - 455 millions d'euros au 31 décembre 2022.


La juste valeur des portions couvertes des instruments financiers macro-couverts en juste valeur est comptabilisée dans
le poste "Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux" au bilan. Les variations de juste valeur des portions
couvertes des instruments financiers macro-couverts en juste valeur sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou
pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat" au compte de résultat.



RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE

31/12/2023
Résultat net (Résultat de la comptabilité de couverture)

(en millions d'euros) Variation de juste valeur sur les
Variation de juste valeur sur les Part de
instruments de couverture (y
éléments couverts (y compris l'inefficacité de la
compris cessations de
cessations de couverture) couverture
couverture)

Taux d'intérêt (362) 405 43
Change 131 (152) (20)
Autres ‐ ‐ ‐
TOTAL (231) 256 25



31/12/2022
Résultat net (Résultat de la comptabilité de couverture)
Variation de juste valeur sur les
instruments de couverture (y Variation de juste valeur sur les Part de
compris cessations de éléments couverts (y compris l'inefficacité de la
(en millions d'euros) couverture) cessations de couverture) couverture
Taux d'intérêt (10 437) 10 352 (85)
Change (585) 585 ‐
Autres ‐ ‐ ‐
TOTAL (11 022) 10 937 (85)




126
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



COUVERTURE DE FLUX DE TRESORERIE ET D’INVESTISSEMENTS NETS A L’ETRANGER

INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE

31/12/2023
Valeur comptable
Variations de la juste
valeur sur la période
Montant
(y compris cessation
(en millions d'euros) Actif Passif notionnel
de couverture au
cours de la période)


Couverture de flux de trésorerie
Marchés organisés et de gré à gré 462 1 088 89 74 556
Taux d'intérêt 186 206 18 5 551
Change 266 881 71 68 801
Autres 11 2 ‐ 205
Total des micro-couvertures de flux de
trésorerie 462 1 088 89 74 556

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt 365 2 004 931 31 136

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de change ‐ ‐ ‐ 103
Total des macro-couvertures de flux de
trésorerie 365 2 004 931 31 239

TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE 827 3 092 1 021 105 795

Couverture d'investissements nets dans
une activité à l'étranger 75 100 (39) 6 068




127
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022
Valeur comptable
Variations de la juste
valeur sur la période
Montant
(y compris cessation
(en millions d'euros) Actif Passif notionnel
de couverture au
cours de la période)


Couverture de flux de trésorerie
Marchés organisés et de gré à gré 849 1 889 (150) 48 456

Taux d'intérêt 52 136 (107) 1 914

Change 797 1 730 (43) 46 432

Autres ‐ 23 ‐ 110

Total des micro-couvertures de flux de
trésorerie 849 1 889 (150) 48 456

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt 512 2 937 (2 716) 32 026

Couverture de l'exposition des flux de
trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de change 4 13 (2) 1 869
Total des macro-couvertures de flux de
trésorerie 516 2 950 (2 718) 33 895
TOTAL DE LA COUVERTURE DE FLUX DE
TRÉSORERIE 1 365 4 839 (2 868) 82 351

Couverture d'investissements nets dans
une activité à l'étranger 994 967 8 6 219



Les variations de juste valeur des dérivés de couverture sont comptabilisées au sein du poste "Gains ou pertes
comptabilisés directement en capitaux propres" à l’exception de la part inefficace de la relation de couverture qui
est comptabilisée au sein du poste "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat" au
compte de résultat.




128
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



IMPACTS DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE



31/12/2023


Gains et pertes comptabilisés directement en Résultat net (Résultat de la
capitaux propres recyclables comptabilité de couverture)


Montant de la part Montant comptabilisé en
efficace de la relation capitaux propres
Montant de la part
de couverture recyclables transférés en
inefficace de la couverture
comptabilisé sur la résultat au cours de la
période période
(en millions d'euros)


Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Taux d'intérêt 950 ‐ (1)
Change 71 (1) ‐
Autres ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de flux de
trésorerie 1 021 (1) (1)

Couverture d'investissements
nets dans une activité à
l'étranger (39) 4 ‐

Total de la couverture de flux de
trésorerie et d'investissement net
dans une activité à l'étranger 982 3 (1)




31/12/2022

Gains et pertes comptabilisés directement en Résultat net (Résultat de la
capitaux propres recyclables comptabilité de couverture)


Montant de la part Montant comptabilisé en
efficace de la relation capitaux propres
Montant de la part
de couverture recyclables transférés en
inefficace de la couverture
comptabilisé sur la résultat au cours de la
période période
(en millions d'euros)


Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Taux d'intérêt (2 824) ‐ 1
Change (45) (1) ‐
Autres ‐ ‐ ‐
Total de la couverture de flux de
trésorerie (2 869) (1) 1

Couverture d'investissements
nets dans une activité à
l'étranger 8 ‐ ‐

TOTAL DE LA COUVERTURE DE
FLUX DE TRÉSORERIE ET
D'INVESTISSEMENT NET DANS UNE
ACTIVITÉ À L'ÉTRANGER (2 861) (1) 1




129
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




3.6 Risques opérationnels
(Cf. Chapitre "Facteurs de risque– Risques opérationnels")



3.7 Gestion du capital et ratios réglementaires


La Direction Finances de Crédit Agricole S.A. a pour objectif de sécuriser l’adéquation entre les besoins générés par
l’activité globale du Groupe et ses ressources financières en liquidité et en capital. Elle a la responsabilité du pilotage
des ratios prudentiels et règlementaires (solvabilité, liquidité, levier, résolution) du groupe Crédit Agricole et de Crédit
Agricole S.A. A ce titre, elle définit les principes et assure la cohérence de la gestion financière du Groupe.

Les informations sur la gestion du capital et le respect des ratios réglementaires requises par IAS 1 sont présentées
dans le chapitre " Risques et Pilier 3".

Le pilotage des risques bancaires au sein du Groupe est assuré par la Direction des risques et contrôles permanents
Groupe (DRG). Cette Direction est rattachée au Directeur général délégué en charge du Pilotage et du Contrôle de
Crédit Agricole S.A. et a pour mission d’assurer la maîtrise et le contrôle permanent des risques de crédit, financiers et
opérationnels.

La description de ces dispositifs ainsi que les informations narratives figurent dans le rapport de gestion, chapitre
“Gestion des risques”, comme le permet la norme IFRS 7. Les tableaux de ventilations comptables continuent
néanmoins de figurer dans les états financiers.




130
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 4 Notes relatives au résultat net et gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres

4.1 Produits et charges d’intérêts

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Sur les actifs financiers au coût amorti 49 867 23 438
Opérations avec les établissements de crédit 12 654 4 341
Opérations internes au Crédit Agricole 12 489 3 556
Opérations avec la clientèle 21 057 12 634
Opérations de location-financement 1 707 1 391
Titres de dettes 1 959 1 516
Sur les actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 4 740 5 015
Opérations avec les établissements de crédit ‐ ‐
Opérations avec la clientèle ‐ ‐
Titres de dettes 4 740 5 015
Intérêts courus et échus des instruments de couverture 4 428 1 493
Autres intérêts et produits assimilés 85 67
PRODUITS D'INTÉRÊTS ¹ ² 59 120 30 013
Sur les passifs financiers au coût amorti (40 272) (16 074)
Opérations avec les établissements de crédit (6 830) (1 782)
Opérations internes au Crédit Agricole (3 917) (1 484)
Opérations avec la clientèle (20 324) (8 151)
Opérations de location-financement (400) (718)
Dettes représentées par un titre (8 453) (3 393)
Dettes subordonnées (348) (546)
Intérêts courus et échus des instruments de couverture (4 546) (836)
Autres intérêts et charges assimilées (59) (56)
CHARGES D'INTÉRÊTS ³ (44 876) (16 966)
¹ Dont 252 millions d'euros sur créances dépréciées (Stage 3) au 31 décembre 2023 contre 184 millions d'euros au 31
décembre 2022.
² Dont 287 millions d’euros d’intérêts négatifs sur des passifs financiers au 31 décembre 2023 (900 millions d'euros au
31 décembre 2022).
³ Dont -98 millions d’euros d’intérêts négatifs sur des actifs financiers au 31 décembre 2023 (-891 millions d'euros au
31 décembre 2022).




131
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.2 Produits et charges de commissions

31/12/2023 31/12/2022

(en millions d'euros) Produits Charges Net Produits Charges Net


Sur opérations avec les établissements de crédit 357 (86) 271 387 (67) 320

Sur opérations internes au Crédit Agricole 1 241 (1 055) 185 1 365 (507) 858

Sur opérations avec la clientèle 1 521 (280) 1 241 1 517 (231) 1 286

Sur opérations sur titres 56 (180) (124) 45 (141) (95)

Sur opérations de change 36 (39) (3) 58 (59) (1)

Sur opérations sur instruments dérivés et autres
opérations de hors bilan 305 (237) 68 256 (177) 79
Sur moyens de paiement et autres prestations de
services bancaires et financiers 3 924 (1 492) 2 432 3 566 (1 425) 2 141

Gestion d'OPCVM, fiducie et activités analogues 5 761 (1 602) 4 159 5 933 (1 759) 4 174


TOTAL PRODUITS ET CHARGES DE COMMISSIONS 13 202 (4 973) 8 229 13 127 (4 366) 8 761




Les produits de commissions des opérations sur la clientèle et des opérations sur moyens de paiement et autres
prestations de services bancaires et financiers sont portés majoritairement par les activités de Gestion de l’épargne et
Assurances.

Les produits de commissions de Gestion d’OPCVM, fiducie et activités analogues sont essentiellement liés aux activités
de Gestion de l’épargne et Assurances.



4.3 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat




(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022

Dividendes reçus 1 489 1 322

Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actif/passif détenus à des fins de transaction 2 831 (5 705)
Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur instruments de capitaux propres à la juste valeur par
résultat 288 (2 870)


Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur instruments de dette ne remplissant pas les critères SPPI 3 805 (3 095)

Plus ou moins values latentes ou réalisées sur autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat
par nature 125 ‐

Gains ou pertes nets sur actifs représentatifs de contrats en unités de compte 4 444 (8 497)


Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actif/passif à la juste valeur par résultat sur option ¹ (4 607) 4 981

Solde des opérations de change et instruments financiers assimilés (hors résultat des couvertures
d'investissements nets des activités à l'étranger) 3 457 2 731

Résultat de la comptabilité de couverture 23 (84)

GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 11 857 (11 217)
¹ Hors spread de crédit émetteur pour les passifs à la juste valeur par résultat sur option (sauf exception permise par la norme pour
éliminer ou réduire une non-concordance en compte de résultat).




132
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Le résultat de la comptabilité de couverture se décompose comme suit :

31/12/2023
(en millions d'euros) Profits Pertes Net
Couverture de juste valeur 10 844 (10 818) 27

Variations de juste valeur des éléments couverts attribuables aux risques
couverts 3 900 (6 664) (2 764)

Variations de juste valeur des dérivés de couverture (y compris cessations de
couverture) 6 945 (4 154) 2 791
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture de la juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intérêt d'un
portefeuille d'instruments financiers 24 412 (24 415) (2)
Variations de juste valeur des éléments couverts 15 138 (12 118) 3 020
Variations de juste valeur des dérivés de couverture 9 275 (12 297) (3 022)
Couverture de l'exposition des flux de trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt ‐ (1) (1)
Variations de juste valeur de l'instrument de couverture - partie inefficace ‐ (1) (1)
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 35 257 (35 234) 23



31/12/2022
(en millions d'euros) Profits Pertes Net
Couverture de juste valeur 33 228 (33 272) (44)

Variations de juste valeur des éléments couverts attribuables aux risques
couverts 21 381 (11 746) 9 636
Variations de juste valeur des dérivés de couverture (y compris cessations de
couverture) 11 847 (21 527) (9 680)
Couverture de flux de trésorerie ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture d'investissements nets dans une activité à l'étranger ‐ ‐ ‐
Variations de juste valeur des dérivés de couverture - partie inefficace ‐ ‐ ‐
Couverture de la juste valeur de l'exposition au risque de taux d'intérêt d'un
portefeuille d'instruments financiers 39 504 (39 545) (41)
Variations de juste valeur des éléments couverts 20 465 (19 164) 1 301
Variations de juste valeur des dérivés de couverture 19 039 (20 381) (1 342)
Couverture de l'exposition des flux de trésorerie d'un portefeuille d'instruments
financiers au risque de taux d'intérêt 2 (1) 1
Variations de juste valeur de l'instrument de couverture - partie inefficace 2 (1) 1
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 72 734 (72 818) (84)



Le détail du résultat de la comptabilité de couverture par type de relation (Couverture de juste valeur, Couverture de
flux de trésorerie…) est présenté dans la note 3.5 "Comptabilité de couverture".




133
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.4 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux
propres

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables ¹ (637) (105)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres
non recyclables (dividendes) ² 153 48

GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR
CAPITAUX PROPRES
(483) (57)


¹ Hors résultat de cession sur instruments de dettes dépréciés (Stage 3) mentionné en note 4.9 “Coût du risque”.
² Dont aucun dividende sur instrument de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non recyclables
décomptabilisés au cours de l'exercice.




4.5 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût
amorti

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022

Titres de dettes 121 48

Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle 2 ‐

Gains résultant de la décomptabilisation d’actifs financiers au coût amorti 123 48

Titres de dettes (114) (32)

Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle (9) (14)

Pertes résultant de la décomptabilisation d’actifs financiers au coût amorti (123) (46)
GAINS OU PERTES NETS RÉSULTANT DE LA DÉCOMPTABILISATION D'ACTIFS FINANCIERS AU COÛT
AMORTI ¹ ‐ 2
¹ Hors résultat sur décomptabilisation d'instruments de dettes dépréciés (Stage 3) mentionné en note 4.9 “Coût du risque”




4.6 Produits (charges) nets des autres activités

31/12/2022

(en millions d'euros) 31/12/2023 Retraité

Gains ou pertes sur immobilisations hors exploitation 205 (38)

Produits nets des immeubles de placement (931) 278

Autres produits (charges) nets 413 68

PRODUITS (CHARGES) DES AUTRES ACTIVITÉS (313) 308




134
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.7 Charges générales d’exploitation
31/12/2022
31/12/2023
Retraité


Frais Frais
attribuables attribuables
Charges aux contrats Charges aux contrats
générales d'assurance générales d'assurance
d'exploitation (affectés en d'exploitation (affectés en
¹ PNB) Total ¹ PNB) Total
(en millions d'euros) (a) (b) (c) = (a) + (b) (a) (b) (c) = (a) + (b)

Charges de personnel (8 680) (258) (8 938) (7 899) (235) (8 134)

Impôts, taxes et contributions
réglementaires ² (935) (54) (989) (994) (58) (1 052)

Services extérieurs et autres
charges générales d'exploitation (4 196) (378) (4 574) (4 061) (667) (4 728)

Frais engagés pour la distribution
des contrats d'assurance 821 (821) ‐ 799 (799) ‐

CHARGES GÉNÉRALES
D'EXPLOITATION (12 990) (1 511) (14 501) (12 155) (1 759) (13 914)

¹ Montants correspondant à la rubrique "Charges générales d'exploitation" du Compte de résultat.
² Dont -508 millions d'euros comptabilisés au titre du Fonds de Résolution Unique au 31 décembre 2023 contre -646 millions d'euros
au 31 décembre 2022.


La réforme des retraites en France adoptée à travers la Loi 2023-270 du 14 avril 2023 de financement rectificative de
la sécurité sociale pour 2023 (publiée au Journal Officiel du 15 avril 2023) et les décrets d'application 2023-435 et 2023-
436 du 3 juin 2023 (publiés au Journal Officiel du 4 juin 2023) ont été pris en compte dans les états financiers annuels
2023. L'impact de cette réforme est considéré comme une modification de régime et est comptabilisé en coût des
services passés, en charges générales d'exploitation.

Au 31 décembre 2023, l'impact de cette réforme est de +17,5 millions d'euros sur le résultat avant impôt.

HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
La répartition par cabinet et par type de mission des honoraires des Commissaires aux comptes des sociétés de Crédit
Agricole S.A. intégrées globalement est la suivante au titre de 2023 :



COLLEGE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE CREDIT AGRICOLE S.A. :

Ernst & Young PricewaterhouseCoopers

(en millions d'euros hors taxes) 2023 2022 2023 2022 Total 2023

Commissariat aux comptes, certification,
examen des comptes individuels et
consolidés 11,74 13,09 20,34 17,42 32,08
Emetteur 2,32 2,61 2,36 2,34 4,68
Filiales intégrées globalement 9,42 10,48 17,98 15,08 27,40
Services autres que la certification des
comptes 7,61 5,37 9,44 9,18 17,05
Emetteur 1,98 0,87 2,58 1,01 4,56
Filiales intégrées globalement 5,63 4,50 6,86 8,17 12,49
TOTAL 19,35 18,46 29,78 26,60 49,13

Le montant total des honoraires de PricewaterhouseCoopers Audit, commissaire aux comptes de la société Crédit
Agricole SA, figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice s'élève à 14,7 millions d'euros, dont 11,2 millions
d'euros au titre de la mission de certification des comptes de Crédit Agricole SA et ses filiales, et 3,5 millions d'euros au
titre de services autres que la certification des comptes (lettres de confort, procédures convenues, attestations,
prestations relatives aux informations sociales environnementales, consultations, etc.)




135
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Le montant total des honoraires de Ernst & Young & Autres, commissaire aux comptes de la société Crédit Agricole
SA, figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice s'élève à 9,6 millions d'euros, dont 6,1 millions d'euros au titre
la mission de certification des comptes de Crédit Agricole SA et ses filiales, et 3,5 millions d'euros au titre de services
autres que la certification des comptes (lettres de confort, procédures convenues, attestations, revue de conformité
de déclarations fiscales, prestations relatives aux informations sociales environnementales, consultations, etc.)

4.8 Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles
31/12/2022

Retraité
31/12/2023




Frais Total Dotations Frais Total Dotations
Dotations aux rattachables aux Dotations aux rattachables aux
amortissements aux contrats amortissements amortissements aux contrats amortissements
et aux d'assurance et aux et aux d'assurance et aux
dépréciations ¹ (affectés en dépréciations dépréciations ¹ (affectés en dépréciations
³ PNB) de la période ³ PNB) de la période
(en millions d'euros) (a) (b) (c) = (a) + (b) (a) (b) (c) = (a) + (b)
Dotations aux
amortissements (1 155) (52) (1 207) (1 105) (51) (1 156)
Immobilisations corporelles ¹ (700) (4) (705) (716) (5) (721)
Immobilisations incorporelles (455) (48) (503) (389) (46) (435)
Dotations (reprises) aux
dépréciations 4 ‐ 4 1 ‐ 1
Immobilisations corporelles ² (2) ‐ (2) 1 ‐ 1
Immobilisations incorporelles 5 ‐ 5 ‐ ‐ ‐

DOTATIONS AUX
AMORTISSEMENTS ET AUX
DÉPRÉCIATIONS DES
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES ET
INCORPORELLES
(1 151) (52) (1 204) (1 105) (51) (1 155)
¹ Dont -348 millions d’euros comptabilisés au titre de l’amortissement du droit d’utilisation au 31 décembre 2023 contre -366 millions
d'euros au 31 décembre 2022.

² Dont - 4 millions d'euros comptabilisés au titre des dotations (reprises) aux dépréciations du droit d'utilisation au 31 décembre 2023
contre 0 millions d'euros au 31 décembre 2022.

³ Montants correspondant à la rubrique "Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles" du Compte de résultat




136
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.9 Coût du risque
(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022

Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs et provisions sur engagements hors bilan (87) (463)
sains (Stage 1 et Stage 2) (A)

(19) 45
Stage 1 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues pour les 12 mois à venir

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables (7) 2

Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (40) 35

Engagements par signature 27 9

(68) (508)
Stage 2 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues pour la durée de vie

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables (2) (1)

Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (52) (569)

Engagements par signature (13) 61

Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs et provisions sur engagements hors bilan (1 471) (1 321)
dépréciés (Stage 3) (B)
‐ ‐
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres recyclables

Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (1 421) (1 355)

Engagements par signature (50) 34

Autres actifs (C) (6) (2)

Risques et charges (D) (73) 86

(1 637) (1 700)
Dotations nettes de reprises des dépréciations et provisions (E) = (A)+(B)+(C)+(D)

Plus ou moins-values de cessions réalisées sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux ‐ ‐
propres recyclables dépréciés

Gains ou pertes réalisés sur instruments de dettes comptabilisés au coût amorti dépréciés 5 4

Pertes sur prêts et créances irrécouvrables non dépréciés (212) (247)

Récupérations sur prêts et créances 137 237

comptabilisés au coût amorti 137 237

‐ ‐
comptabilisés en capitaux propres recyclables

Décotes sur crédits restructurés (38) (9)

Pertes sur engagements par signature (1) (1)

Autres pertes (58) (35)

Autres produits 26 5

COÛT DU RISQUE (1 777) (1 746)




137
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.10 Gains ou pertes nets sur autres actifs

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Immobilisations corporelles et incorporelles d’exploitation 96 17
Plus-values de cession 128 27
Moins-values de cession (32) (10)
Résultat de cession sur participations consolidées 3 4
Plus-values de cession 8 7
Moins-values de cession (5) (3)
Produits (charges) nets sur opérations de regroupement (15) (6)
GAINS OU PERTES NETS SUR AUTRES ACTIFS 85 15




4.11 Impôts
CHARGE D’IMPÔT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Charge d'impôt courant (1 568) (1 170)
Charge d'impôt différé (632) (637)
TOTAL CHARGE D'IMPÔT (2 200) (1 806)



RÉCONCILIATION DU TAUX D’IMPÔT THÉORIQUE AVEC LE TAUX D’IMPÔT CONSTATÉ

AU 31 décembre 2023

(en millions d'euros) Base Taux d'impôt Impôt

Résultat avant impôt, dépréciations d’écarts d’acquisition, activités
abandonnées et résultats des entreprises mises en équivalence 9 347 25,83% (2 414)

Effet des différences permanentes (1,73)% 162

Effet des différences de taux d’imposition des entités étrangères 1,11% (104)

Effet des pertes de l’exercice, de l’utilisation des reports déficitaires et des
différences temporaires 0,30% (28)

Effet de l’imposition à taux réduit (0,07)% 7
Changement de taux ‐ ‐

Effet des autres éléments (1,89)% 177

TAUX ET CHARGE EFFECTIFS D'IMPÔT 23,55% (2 200)



Le taux d’impôt théorique est le taux d’imposition de droit commun (y compris la contribution sociale additionnelle)
des bénéfices taxables en France au 31 décembre 2023.




138
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



AU 31 DÉCEMBRE 2022

(en millions d'euros) Base Taux d'impôt Impôt

Résultat avant impôt, dépréciations d’écarts d’acquisition, activités
abandonnées et résultats des entreprises mises en équivalence 7 500 25,83% (1 937)
Effet des différences permanentes (2,92)% 219
Effet des différences de taux d’imposition des entités étrangères 0,51% (38)

Effet des pertes de l’exercice, de l’utilisation des reports déficitaires et des
différences temporaires (0,13)% 10
Effet de l’imposition à taux réduit 1,49% (112)
Effet des autres éléments (0,69)% 52
TAUX ET CHARGE EFFECTIFS D'IMPÔT 24,09% (1 806)




Le taux d’impôt théorique est le taux d’imposition de droit commun (y compris la contribution sociale additionnelle)
des bénéfices taxables en France au 31 décembre 2022.




139
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.11.1 PILIER 2 - GLOBE

De nouvelles règles fiscales internationales ont été établies par l'OCDE, visant à soumettre les grands groupes
internationaux à une imposition complémentaire lorsque le Taux Effectif d'Impôt (TEI) d'une juridiction dans laquelle ils
sont implantés est inférieur à 15%. L'objet de ces règles est de lutter contre la concurrence entre Etats fondée sur le
taux d'imposition.

Ces règles devront être transposées par les différents Etats.

Au sein de l'UE, une Directive européenne a été adoptée fin 2022 (en cours de transposition dans les pays) et prévoit
l'exercice 2024 comme premier exercice d'application des règles GloBE (Global anti-Base Erosion) dans l'UE. A ce
stade, à l'issue d'un premier chiffrage, les montants estimés pour le Groupe sont non significatifs ; les travaux de
recensement initiés au sein du Groupe se poursuivent. Il en découlera s'il y a lieu la comptabilisation d'un impôt
complémentaire GloBE dans les comptes du Groupe en 2024.




140
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



4.12 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
Est présenté ci-dessous le détail des produits et charges comptabilisés de la période :

DETAIL DES GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES

31/12/2022
(en millions d'euros) 31/12/2023 Retraité
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables
Gains et pertes sur écarts de conversion (376) 182
Ecart de réévaluation de la période (376) 182
Transferts en résultat ‐ ‐
Autres variations ‐ ‐
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables 9 885 (40 384)
Ecart de réévaluation de la période 9 248 (40 472)
Transferts en résultat 637 88
Autres variations ‐ ‐
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture 1 025 (2 865)
Ecart de réévaluation de la période 1 022 (2 865)
Transferts en résultat 3 ‐
Autres variations ‐ ‐

Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux
propres recyclables
(9 471) 37 448
Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en capitaux
propres
27 (247)

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables des entreprises mises en équivalence
(73) 47

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables hors entreprises mises en équivalence
(380) 1 551

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables des entreprises mises en équivalence
‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables
sur activités abandonnées
‐ 26


Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres recyclables 637 (4 242)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables
Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi (139) 325
Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque de crédit
propre (263) 793
Ecart de réévaluation de la période (259) 787
Transferts en réserves (4) 6
Autres variations ‐ ‐
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables 23 58
Ecart de réévaluation de la période 70 (74)




141
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Transferts en réserves (47) 132
Autres variations ‐ ‐
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux
propres non recyclables (128) 1

Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables des entreprises mises en équivalence
12 7

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables hors entreprises mises en équivalence
97 (290)

Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables des entreprises mises en équivalence
(1) (3)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables sur activités abandonnées
‐ ‐

Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables (399) 891
GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
238 (3 351)
Dont part du Groupe 298 (3 298)
Dont participations ne donnant pas le contrôle (60) (53)




142
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 5 Informations sectorielles


DÉFINITION DES SECTEURS OPÉRATIONNELS
En application d’IFRS 8, les informations présentées sont fondées sur le reporting interne utilisé par le Comité exécutif
pour le pilotage de Crédit Agricole S.A., l’évaluation des performances et l’affectation des ressources aux secteurs
opérationnels identifiés.

Les secteurs opérationnels présentés dans le reporting interne correspondent aux métiers du Groupe.

Au 31 décembre 2023, au sein de Crédit Agricole S.A., les activités sont ainsi organisées en six secteurs opérationnels :

▪ les cinq pôles métiers suivants :

▪ Gestion de l’Epargne et Assurances,

▪ Grandes Clientèles,

▪ Services Financiers Spécialisés,

▪ Banque de Proximité en France – LCL,

▪ Banque de Proximité à l’International,

▪ auxquels s’ajoute un pôle “Activités Hors Métiers”.



PRÉSENTATION DES PÔLES MÉTIERS



◼ Gestion de l’Epargne et Assurances
Cette ligne métier rassemble :

▪ les activités d’assurance exercées par les compagnies du groupe Crédit Agricole Assurances afin
d’accompagner ses clients dans tous les moments de leur vie et de couvrir l’ensemble de leurs besoins en
assurances de biens et de responsabilité ainsi qu’en assurance de personnes tant en France qu’à
l’international, via trois métiers :

• Epargne/Retraite ;

• Prévoyance/Emprunteur/Assurances Collectives ;

• Assurance dommages.

▪ les activités de gestion d'actifs exercées par le groupe Amundi, offrant en Europe, en Asie et en Amérique
des solutions d’épargne pour les particuliers, des solutions d’investissement et technologiques pour les
institutionnels, avec une gamme complète en gestion active et passive, en actifs traditionnels ou réels.

▪ ainsi que les activités de gestion de fortune exercées principalement par les filiales du groupe Indosuez
Wealth Management (CA Indosuez (Switzerland) SA, CA Indosuez Wealth (Europe), CFM Indosuez, CA
Indosuez).



◼ Grandes Clientèles
Le pôle Grandes Clientèles regroupe la banque de financement et d’investissement, se décomposant elle-même en
deux métiers principaux pour l’essentiel réalisés par Crédit Agricole CIB ainsi que les services financiers aux
institutionnels et aux émetteurs réalisés par CACEIS :

▪ la banque de financement comprend les métiers de banque commerciale et de financements structurés en
France et à l’international. Le métier des financements structurés consiste à initier, structurer et financer des
opérations d’investissement reposant souvent sur des sûretés réelles (avions, bateaux, immobilier d’entreprise,
matières premières, etc.) ou encore des crédits complexes et structurés ;

▪ la banque de marché et d’investissement réunit les activités de marchés de capitaux (trésorerie, change,
dérivés de taux et marché de la dette) et celles de banque d’investissement (conseil en fusions et acquisitions
et primaire actions) ;




143
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



▪ les services financiers aux investisseurs institutionnels et aux émetteurs : CACEIS Bank pour les fonctions
conservation et dépositaire, CACEIS Fund Administration pour la fonction administration de fonds et Uptevia
(ex-CACEIS Corporate Trust4) pour les services aux émetteurs.



◼ Services Financiers Spécialisés
Cette ligne métier rassemble les entités du Groupe offrant des produits et services financiers aux particuliers, aux
professionnels, aux entreprises, aux agriculteurs et aux collectivités locales en France et à l’étranger. Il s’agit :

▪ de sociétés de crédit à la consommation, de location et de solutions de mobilité(s) autour de Crédit Agricole
Consumer Finance en France (Sofinco ainsi que l’activité de gestion de l’activité de crédit consommation
pour compte des CR et de LCL) et au travers de ses filiales ou de ses partenariats à l’étranger (Agos, Creditplus
Bank, Credibom, CACF Spain, CA Auto Bank, GAC Sofinco, Wafasalaf).

En avril 2023, Crédit Agricole Consumer Finance a créé avec Stellantis une joint-venture née de la fusion de
Leasys et de Freetomove, et a repris à 100% CA Auto Bank (ex-FCA Bank). Puis en août 2023, Crédit Agricole
Consumer Finance a acquis les activités d'ALD et LeasePlan dans six pays européens.

▪ des services financiers spécialisés aux entreprises, tels que l’affacturage et le crédit-bail (groupe Crédit
Agricole Leasing & Factoring, EFL) et aussi des financements spécifiques dédiés aux énergies et aux territoires,
pour les entreprises, collectivités et agriculteurs, acteurs de la transition énergétique.

◼ Banque de Proximité en France - LCL
LCL est un réseau national de banque de proximité, à forte implantation urbaine, organisé autour de quatre métiers :
la banque de proximité pour les particuliers, la banque de proximité pour les professionnels, la banque privée et la
banque des entreprises.

L’offre bancaire englobe toute la gamme des produits et services bancaires, les produits de gestion d’actifs et
d’assurance et la gestion de patrimoine.



◼ Banque de Proximité à l’international
Ce pôle métier comprend les filiales et les participations étrangères dont l’activité relève majoritairement de la banque
de proximité.

Ces filiales et participations sont principalement implantées en Europe : en Italie avec le Crédit Agricole Italia, en
Pologne avec Crédit Agricole Polska, ainsi qu’en Ukraine, mais également sur le pourtour de la Méditerranée avec
Crédit Agricole Egypt et une participation dans le Crédit du Maroc (15%).

Les filiales étrangères de crédit à la consommation, de crédit-bail et d’affacturage (filiales de Crédit Agricole
Consumer Finance, de Crédit Agricole Leasing & Factoring et EFL en Pologne, etc.) ne sont pas incluses dans ce pôle
mais sont affectées au pôle “Services Financiers Spécialisés” à l’exception de Calit en Italie, qui est intégré à la Banque
de Proximité à l’International.



◼ Activités hors métiers
Ce pôle comprend trois types d’activités :

▪ la fonction d’organe central de Crédit Agricole S.A., la gestion actif-passif, la gestion des dettes liées aux
acquisitions de filiales ou de participations financières ainsi que les effets nets de l’intégration fiscale de Crédit
Agricole S.A ;

▪ le résultat des activités de capital-investissement et de diverses autres sociétés de Crédit Agricole S.A.
(notamment CA Immobilier, Uni-médias, Foncaris, BForBank etc.) ;

▪ les résultats des sociétés de moyens notamment les sociétés des activités informatiques et de paiement (CA-
GIP et CAPS) et des sociétés immobilières d’exploitation.

Ce pôle inclut également les impacts techniques volatils liés aux opérations intragroupes.

Enfin, Crédit Agricole S.A. s'est doté d'un nouveau métier, Crédit Agricole Transitions & Énergies, qui se structure autour
de :




4 A compter du 01/01/2023, les activités de Services aux Emetteurs de CACEIS et de BNP Paribas en France sont
regroupées au sein d’une nouvelle structure, Uptevia, qui est détenue à parts égales par ces deux banques.




144
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



▪ la production et la fourniture d'électricité décarbonée en circuit court, en coopération avec les acteurs des
territoires, avec à l'appui une offre d'investissement et une offre de financement ;

▪ le conseil et les solutions en transitions, en accompagnant les démarches de sobriété des clients.




145
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



5.1 Information sectorielle par secteur opérationnel
Les transactions entre les secteurs opérationnels sont conclues à des conditions de marché.

Les actifs sectoriels sont déterminés à partir des éléments comptables composant le bilan de chaque secteur
opérationnel.

31/12/2023

Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers ¹ Total

Produit net bancaire 6 688 7 779 3 597 3 850 3 949 (683) 25 180

Charges d'exploitation (2 880) (4 819) (1 702) (2 441) (2 158) (141) (14 141)

Résultat brut d'exploitation 3 808 2 960 1 895 1 409 1 791 (824) 11 039

Coût du risque (5) (120) (870) (301) (464) (17) (1 777)

Résultat d'exploitation 3 803 2 840 1 025 1 108 1 327 (841) 9 262
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en
équivalence 102 21 130 ‐ 1 (57) 197

Gains ou pertes nets sur autres
actifs (10) 2 71 21 4 (3) 85

Variations de valeur des écarts
d'acquisition ‐ ‐ 11 ‐ ‐ (9) 2

Résultat avant impôt 3 895 2 863 1 237 1 129 1 332 (910) 9 546

Impôts sur les bénéfices (872) (690) (306) (256) (422) 346 (2 200)


Résultat net d'impôts des
activités abandonnées 1 ‐ ‐ ‐ (3) (1) (3)

Résultat net 3 024 2 173 931 873 906 (565) 7 343

Participations ne donnant pas
le contrôle 483 162 79 39 204 28 995


RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 2 541 2 011 852 834 702 (593) 6 348
¹ L’effet lié aux « marges internes » au moment de la consolidation de l’activité assurances au niveau de Crédit Agricole S.A. a été
comptabilisé dans le pôle Activités Hors Métiers. L’impact du retraitement des frais engagés pour la distribution des contrats
d'assurance est de -821 millions d’euros en produit net bancaire et de + 821 millions d’euros en charges d'exploitation.




31/12/2023



Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers Total
Actifs sectoriels
Dont parts dans les entreprises 498 377 1 385 - - 339 2 599
mises en équivalence
Dont écarts d'acquisition 8 009 1 548 1 419 4 161 777 14 15 929

TOTAL DE L'ACTIF 612 140 1 188 424 153 211 207 050 94 517 (65 944) 2 189 398




146
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022 Retraité

Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers ¹ Total

Produit net bancaire 6 261 7 013 2 782 3 851 3 299 (715) 22 491

Charges d'exploitation (2 798) (4 347) (1 477) (2 389) (2 105) (144) (13 260)

Résultat brut d'exploitation 3 463 2 666 1 305 1 462 1 194 (859) 9 231

Coût du risque (17) (251) (533) (237) (699) (9) (1 746)

Résultat d'exploitation 3 446 2 415 772 1 225 495 (868) 7 485
Quote-part du résultat net des
entreprises mises en
équivalence 88 15 308 ‐ 2 (43) 371
Gains ou pertes nets sur autres
actifs (2) (8) 2 16 7 ‐ 15

Variations de valeur des écarts
d'acquisition ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Résultat avant impôt 3 532 2 422 1 083 1 241 504 (911) 7 871

Impôts sur les bénéfices (941) (592) (222) (300) (66) 315 (1 806)


Résultat net d'impôts des
activités abandonnées 128 ‐ ‐ ‐ (7) ‐ 121


Résultat net 2 719 1 830 861 941 431 (596) 6 186

Participations ne donnant pas
le contrôle 437 120 110 42 158 13 880

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 2 282 1 712 751 898 273 (609) 5 306
¹ L’effet lié aux « marges internes » au moment de la consolidation de l’activité assurances au niveau de Crédit Agricole S.A. a été
comptabilisé dans le pôle Activités Hors Métiers. L’impact du retraitement des frais engagés pour la distribution des contrats
d'assurance est de -799 millions d’euros en produit net bancaire et de + 799 millions d’euros en charges d'exploitation.




31/12/2022 Retraité

Gestion de Services Banque de Banque de Activités
l'Epargne et Grandes financiers proximité en proximité à hors
(en millions d'euros) assurances clientèles spécialisés France - LCL l'international métiers Total
Actifs sectoriels
Dont parts dans les entreprises
mises en équivalence 443 322 3 139 9 388 4 300
Dont écarts d'acquisition 7 999 1 396 1 334 4 161 782 9 15 682
TOTAL DE L'ACTIF 569 026 1 098 792 101 023 209 642 94 688 64 914 2 138 086




147
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



5.2 Information sectorielle par zone géographique
L’analyse géographique des actifs et des résultats sectoriels repose sur le lieu d’enregistrement comptable des
activités.

31/12/2023 31/12/2022



Résultat net Résultat net
part dont Produit Actifs dont écarts part dont Produit Actifs dont écarts
(en millions d'euros) Groupe net bancaire sectoriels d'acquisition Groupe net bancaire sectoriels d'acquisition

France (y compris DROM-
COM) 2 419 11 581 1 699 993 9 911 2 278 10 934 1 727 649 9 894


Italie 1 169 5 038 159 762 1 227 1 024 3 985 130 382 1 227

Autres pays de l'Union
européenne 836 3 591 98 645 3 382 951 3 193 97 375 3 183

Autres pays d'Europe 554 1 802 36 177 862 29 1 720 34 132 804

Amérique du Nord 578 1 511 76 074 477 456 1 264 71 349 494

Amériques centrale et du
Sud 69 111 1 302 ‐ (50) (16) 1 472 ‐

Afrique et Moyen-Orient 117 328 4 539 20 111 290 5 373 26

Asie et Océanie (hors
Japon) 456 888 34 111 30 395 853 30 213 32

Japon 151 330 78 797 21 112 268 40 142 23

TOTAL
6 348 25 180 2 189 398 15 929 5 306 22 491 2 138 086 15 682




148
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




5.3 Spécificités de l’assurance
(Cf. Chapitre « Facteurs de risque – Risque du secteur de l’assurance » sur la gestion du risque du secteur assurance)



RESULTAT DES SOCIÉTÉS D’ASSURANCE

31/12/2022
31/12/2023
Retraité
(en millions d'euros)
Produits des activités d’assurance 13 467 13 195
Charges afférentes aux activités d’assurance (10 932) (10 618)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (75) 166
Résultat des activités d'assurance 2 460 2 742
Chiffre d'affaires ou produits des autres activités 70 82
Produits des placements 7 521 7 349
Charges des placements
(885) (728)
Plus et moins-values de cession des placements nettes de reprises de dépréciation et
d'amortissement (526) (83)
Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par résultat 5 763 (15 878)
Variation des dépréciations sur placements 15 (39)
Produits des placements nets de charges 11 887 (9 380)
Produits et charges financiers d’assurance (11 395) 8 348
Produits et charges financiers afférents aux contrats de réassurance 48 46
Variations de valeur des contrats d'investissement sans éléments de participation
discrétionnaire (314) 672
Résultat financier net 227 (314)
Autres produits et charges opérationnels courants (366) (292)
Autres produits et charges opérationnels (2) (11)
Résultat opérationnel 2 390 2 207
Charge de financement (157) (187)
Impôts sur les résultats (490) (598)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées ‐ 123
Résultat net de l'ensemble consolidé 1 742 1 545
Participations ne donnant pas le contrôle (89) (76)
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 1 653 1 468




149
CONTRATS D'ASSURANCE ET DE RÉASSURANCE
Les valeurs comptables des portefeuilles de contrats d'assurance émis et de contrats de réassurance détenus,
ventilées selon leur position au bilan et détaillées selon leurs éléments constitutifs, sont présentées dans le tableau
suivant.



31/12/2023 31/12/2022
(en millions d'euros)

Contrats d'assurance émis 348 452 331 268

Contrats d'assurance émis - Actif ‐ ‐

Couverture restante ‐ ‐

Sinistres survenus ‐ ‐

Actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition ‐ ‐

Contrats d'assurance émis - Passif 348 452 331 268

Couverture restante 337 273 319 881

Sinistres survenus 11 179 11 387

Actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition ‐ ‐

Contrats de réassurance détenus (1 017) (885)

Contrats de réassurance détenus - Actif (1 093) (977)

Couverture restante (375) (226)

Sinistres survenus (718) (751)

Contrats de réassurance détenus - Passif 76 92

Couverture restante 83 145

Sinistres survenus (7) (53)
Contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire ¹ 3 189 3 239
¹ Les contrats d'investissement sans éléments de participation discrétionnaire sont classés parmi les passifs financiers à la juste valeur
par résultat.



Des rapprochements des soldes d'ouverture et de clôture des valeurs comptables des contrats qui entrent dans le
champ d'application d'IFRS 17 sont présentés ci-après.

Ces rapprochements montrent comment les valeurs comptables nettes des contrats d'assurance émis et des contrats
de réassurance détenus, respectivement, ont varié au cours de la période en raison des flux de trésorerie ainsi que
des produits et charges comptabilisés en résultat et en OCI.

Un premier rapprochement (par type de passif) analyse séparément les variations du passif au titre de la couverture
restante et du passif au titre des sinistres survenus et réconcilie ces variations avec les postes du compte de résultat et
de l'état du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres.

Un second rapprochement (par composante d'évaluation des contrats) analyse séparément, pour les contrats qui ne
sont pas évalués selon le modèle PAA, les variations des estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs,
de l'ajustement au titre du risque non financier et de la marge sur services contractuels.

Un rapprochement des valeurs comptables des contrats d'investissement sans éléments de participation
discrétionnaire, qui sont évalués selon IFRS 9, est également présenté ci-après.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS PAR TYPE DE PASSIF

31/12/2023 31/12/2022

Passif au titre de la Passif au titre de la
Passif au titre des sinistres survenus Passif au titre des sinistres survenus
couverture restante couverture restante

Contrats évalués en PAA TOTAL Contrats évalués en PAA TOTAL
Contrats Contrats
non Estimations de Ajustement non Estimations de Ajustement
Excl. évalués en la valeur au titre du Excl. évalués en la valeur au titre du
Elément de Elément de PAA actualisée des risque non Elément de Elément de PAA actualisée des risque non
(en millions d’euros) perte perte flux de financier perte perte flux de financier
trésorerie futurs trésorerie futurs
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A
L'OUVERTURE 319 790 91 6 338 4 916 133 331 268 365 373 98 6 976 4 575 118 377 140
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (473) ‐ 395 ‐ ‐ (78)
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des passifs 319 790 91 6 338 4 916 133 331 268 365 846 98 6 581 4 575 118 377 218
Produits des activités d’assurance (13 454) (13 454) (13 190) (13 190)
Charges afférentes aux activités d'assurance 1 788 68 3 735 4 801 8 10 400 1 586 (7) 3 954 4 543 24 10 100
Charges de sinistres (exclusion faite des composantes
investissement) et autres charges afférentes aux activités
d'assurance engagées ‐ (37) 3 798 4 857 53 8 671 ‐ (34) 4 025 4 602 53 8 646
Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais
d'acquisition 1 788 1 788 1 586 1 586
Variations des flux de trésorerie d'exécution liés au passif
au titre des sinistres survenus (63) (56) (45) (164) (71) (59) (29) (159)
Pertes et reprises de pertes sur groupes de contrats
déficitaires 105 ‐ 105 27 ‐ 27
Résultat des activités d'assurance (11 666) 68 3 735 4 801 8 (3 054) (11 604) (7) 3 954 4 543 24 (3 090)
Produits financiers ou charges financières d’assurance 20 775 1 57 157 4 20 994 (45 440) 1 (3) (348) (8) (45 798)
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les
autres éléments du résultat global
9 109 69 3 792 4 958 12 17 940 (57 044) (6) 3 951 4 195 16 (48 888)
Composantes investissement (26 954) 26 954 ‐ ‐ (22 420) 22 420 ‐ ‐
Autres variations (64) 4 34 (20) (1) (47) 373 (1) (123) 2 (1) 250
Flux de trésorerie de la période 35 227 (31 543) (4 393) ‐ (709) 33 508 (26 886) (3 856) ‐ 2 766
Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 36 630 36 630 34 982 34 982
Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition (1 403) (13) (1 416) (1 474) (14) (1 488)
Paiements faits en règlement des sinistres survenus et
autres charges afférentes aux activités d’assurance
relativement aux contrats d’assurance émis, à l’exclusion
des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - incluant les (31 543) (4 380) (35 923) (26 886) (3 842) (30 728)
composantes
VALEURS COMPTABLESinvestissement
NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A
LA CLOTURE
337 108 164 5 575 5 461 144 348 452 319 790 91 6 338 4 916 133 331 268
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats
d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats
151




d'assurance émis qui sont des passifs 337 108 164 5 575 5 461 144 348 452 319 790 91 6 338 4 916 133 331 268
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS PAR COMPOSANTE D'ÉVALUATION DES CONTRATS
NON ÉVALUÉS SELON LA MÉTHODE D'AFFECTATION DE PRIMES

31/12/2023 31/12/2022


Estimations Estimations
de la valeur Ajustement de la valeur Ajustement
Marge sur Marge sur
actualisée au titre du actualisée au titre du
services TOTAL services TOTAL
des flux de risque non des flux de risque non
contractuels contractuels
trésorerie financier trésorerie financier
futurs futurs
(en millions d’euros)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A L'OUVERTURE
298 690 3 522 23 597 325 809 346 632 3 340 22 140 372 112

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs
‐ ‐ ‐ ‐ (1 011) 390 543 (78)

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs
298 690 3 522 23 597 325 809 347 643 2 950 21 597 372 190
Variations liées aux services futurs (4 301) (90) 4 495 104 (4 456) 561 3 919 24
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels (1 730) (325) 2 055 ‐ (1 751) 272 1 479 ‐
Changements des estimations n'entraînant pas d'ajustement de la marge sur services contractuels 89 (3) 86 7 1 8
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période (2 660) 238 2 440 18 (2 712) 288 2 440 16
Variations liées aux services rendus au cours de la période 83 (306) (2 549) (2 772) (123) (239) (2 527) (2 889)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services fournis (2 549) (2 549) (2 527) (2 527)

Variation de l’ajustement au titre du risque non financier qui n’est pas liée aux services passés ou futurs
(306) (306) (239) (239)
Ajustements liés à l’expérience, à l'exclusion des montants relatifs à l’ajustement au titre du risque non
financier 83 83 (123) (123)
Variations liées aux services passés (60) (2) (62) (64) (6) (70)
Variations des flux de trésorerie d’exécution qui sont liés aux sinistres survenus (60) (2) (62) (64) (6) (70)
Résultat des activités d'assurance (4 278) (398) 1 946 (2 730) (4 643) 316 1 392 (2 935)
Produits financiers ou charges financières d’assurance 20 726 42 65 20 833 (45 368) (135) 62 (45 441)

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global
16 448 (356) 2 011 18 103 (50 011) 181 1 454 (48 376)
Autres variations (22) (1) (3) (26) 244 1 3 248
Flux de trésorerie de la période (1 525) (1 525) 1 825 1 825
Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 30 862 30 862 29 595 29 595
Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition (845) (845) (884) (884)
Paiements faits en règlement des sinistres survenus et autres charges afférentes aux activités d’assurance
relativement aux contrats d’assurance émis, à l’exclusion des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition -
incluant les composantes investissement
(31 542) (31 542) (26 886) (26 886)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS D'ASSURANCE EMIS A LA CLOTURE
313 591 3 165 25 605 342 361 298 690 3 522 23 597 325 809
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats d'assurance émis qui sont des passifs
152




313 591 3 165 25 605 342 361 298 690 3 522 23 597 325 809
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLOTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS PAR TYPE D'ACTIF


31/12/2023 31/12/2022

Actif au titre de la couverture Actif au titre de la couverture
Actif au titre des sinistres survenus Actif au titre des sinistres survenus
restante restante

Contrats évalués en PAA TOTAL Contrats évalués en PAA TOTAL

Excl. Contrats Estimations Ajustement Excl. Contrats Estimations Ajustement
Composante Composante non de la valeur au titre du Composante Composante non de la valeur au titre du
recouvrement recouvrement évalués actualisée risque non recouvrement recouvrement évalués actualisée risque non
(en millions d’euros) de perte de perte en PAA des flux de financier de perte de perte en PAA des flux de financier
trésorerie trésorerie
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE
futurs futurs
DETENUS A L'OUVERTURE 76 5 104 676 24 886 71 9 241 450 17 788
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des actifs 221 5 51 676 24 977 139 9 240 450 17 855
Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de
contrats de réassurance détenus qui sont des passifs (145) ‐ 53 ‐ ‐ (92) (68) ‐ 1 ‐ ‐ (67)
Imputation des primes payées (621) (621) (763) (763)
Sommes recouvrées du réassureur ‐ (1) 203 350 (3) 549 1 (4) 364 555 8 924
Sommes recouvrées au titre des sinistres et autres
dépenses engagées pendant la période ‐ ‐ 122 235 4 361 1 ‐ 369 551 12 933
Variations des flux de trésorerie d'exécution liés à l'actif
au titre des sinistres survenus 81 115 (7) 189 (5) 4 (4) (5)
Variations de la composante recouvrement de perte liée
aux contrats sous-jacents déficitaires (1) (1) (4) (4)
Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la part de
l’émetteur des contrats de réassurance détenus (2) ‐ ‐ ‐ ‐ (2) 2 ‐ ‐ ‐ ‐ 2
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance
détenus (623) (1) 203 350 (3) (74) (760) (4) 364 555 8 163
Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents
aux contrats de réassurance détenus 47 ‐ 1 26 1 75 (167) ‐ (6) (27) (1) (201)
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les
autres éléments du résultat global (576) (1) 204 376 (2) 1 (927) (4) 358 528 7 (38)
Composantes investissement (6) 4 2 ‐ (11) 9 2 ‐
Autres variations 31 (1) 44 115 1 190 71 ‐ (119) (98) ‐ (146)
Flux de trésorerie de la période 764 (321) (502) ‐ (59) 872 (385) (206) ‐ 281
Primes payées au titre des contrats de réassurance
détenus 764 764 872 872
Sommes recouvrées du réassureur - incluant les
composantes investissement (321) (502) (823) (385) (206) (591)
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE
DETENUS A LA CLOTURE 289 3 35 667 23 1 017 76 5 104 676 24 885
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats
de réassurance détenus qui sont des actifs 372 3 28 667 23 1 093 221 5 51 676 24 977
Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats
de réassurance détenus qui sont des passifs (83) ‐ 7 ‐ ‐ (76) (145) ‐ 53 ‐ ‐ (92)
153
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DES VALEURS COMPTABLES DES CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS PAR COMPOSANTE D'ÉVALUATION DES
CONTRATS NON ÉVALUÉS SELON LA MÉTHODE D'AFFECTATION DE PRIMES

31/12/2023 31/12/2022



Estimations de la Estimations de la
Ajustement au Marge sur Ajustement au Marge sur
valeur actualisée valeur actualisée
titre du risque services TOTAL titre du risque services TOTAL
des flux de des flux de
non financier contractuels non financier contractuels
trésorerie futurs trésorerie futurs

(en millions d’euros)

VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS A L'OUVERTURE
(226) 103 251 128 (46) 124 238 316

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
75 46 99 220 49 122 212 383

Valeurs comptables à l'ouverture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(301) 57 152 (92) (95) 2 26 (67)
Variations liées aux services futurs (101) 15 86 ‐ (49) 22 27 ‐
Changements des estimations entraînant un ajustement de la marge sur services contractuels
(90) 11 79 ‐ (25) 19 6 ‐

Changements des estimations n'entraînant pas d'ajustement de la marge sur services contractuels
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Augmentation de la composante recouvrement de perte sur contrats sous-jacents déficitaires entraînant un ajustement
de la marge sur services contractuels ‐ ‐ ‐ ‐
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la période
(11) 4 7 ‐ (24) 3 21 ‐
Variations liées aux services rendus au cours de la période
(4) (15) (130) (149) (4) (18) (26) (48)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net pour services reçus
(130) (130) (26) (26)
Reprises de la composante recouvrement de perte exclues de l’imputation des primes payées
‐ ‐ ‐ ‐

Variation de l’ajustement au titre du risque non financier qui n’est pas liée aux services passés ou futurs
(15) (15) (18) (18)

Ajustements liés à l’expérience, à l'exclusion des montants relatifs à l’ajustement au titre du risque non financier
(4) (4) (4) (4)
Variations liées aux services passés 81 ‐ 81 (5) ‐ (5)
Variations des flux de trésorerie d’exécution qui sont liés aux sinistres survenus 81 ‐ 81 (5) ‐ (5)

Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la part de l’émetteur des contrats de réassurance détenus
(2) (2) 2 2
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus (26) ‐ (44) (70) (56) 4 1 (51)

Produits financiers ou charges financières d'assurance afférents aux contrats de réassurance détenus
33 6 10 49 (160) (23) 10 (173)

Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global
7 6 (34) (21) (216) (19) 11 (224)
Autres variations 97 2 (4) 95 (49) (2) 2 (49)
Flux de trésorerie de la période (71) (71) 85 85
Primes payées au titre des contrats de réassurance détenus 250 250 466 466
Sommes recouvrées du réassureur - incluant les composantes investissement (321) (321) (381) (381)
VALEURS COMPTABLES NETTES DES CONTRATS DE REASSURANCE DETENUS A LA CLOTURE
(193) 111 213 131 (226) 103 251 128

Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des actifs
80 53 74 207 75 46 99 220
154
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Valeurs comptables à la clôture des portefeuilles de contrats de réassurance détenus qui sont des passifs
(273) 58 139 (76) (301) 57 152 (92)
155
EFFET DES CONTRATS COMPTABILISÉS INITIALEMENT AU COURS DE LA PÉRIODE


L'effet sur le bilan des contrats d'assurance émis et des contrats de réassurance détenus comptabilisés initialement au
cours de la période (pour les contrats qui ne sont pas évalués selon le modèle PAA) est présenté dans le tableau
suivant :


31/12/2023


Contrats d'assurance Contrats de réassurance


Contrats émis Contrats acquis
Contrats Contrats
Total Total
souscrits acquis
Non Non
(en millions d’euros) déficitaires Déficitaires déficitaires Déficitaires
Estimations de la valeur actualisée des
entrées de trésorerie futures (26 229) (1 590) ‐ ‐ (27 819) (24) ‐ (24)
Estimations de la valeur actualisée des
sorties de trésorerie futures
23 563 1 596 ‐ ‐ 25 159 13 ‐ 13
Flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition 824 225 ‐ ‐ 1 049
Sinistres et autres frais directement
attribuables 22 739 1 371 24 110
‐ ‐
Ajustement au titre du risque non financier
226 12 ‐ ‐ 238 4 ‐ 4
Marge sur services contractuels
2 440 ‐ 2 440 7 ‐ 7

EFFET DES CONTRATS COMPTABILISES
INITIALEMENT AU COURS DE LA PERIODE
‐ 18 ‐ ‐ 18 ‐ ‐ ‐




31/12/2022


Contrats d'assurance Contrats de réassurance


Contrats émis Contrats acquis
Contrats Contrats
Total Total
souscrits acquis
Non Non
(en millions d’euros) déficitaires Déficitaires déficitaires Déficitaires
Estimations de la valeur actualisée des
entrées de trésorerie futures (28 206) (468) ‐ ‐ (28 674) (39) ‐ (39)
Estimations de la valeur actualisée des
sorties de trésorerie futures
25 486 476 ‐ ‐ 25 962 15 ‐ 15
Flux de trésorerie liés aux frais
d’acquisition 1 107 53 ‐ ‐ 1 160
Sinistres et autres frais directement
attribuables 24 379 423 24 802
‐ ‐
Ajustement au titre du risque non financier
280 8 ‐ ‐ 288 3 ‐ 3
Marge sur services contractuels
2 440 ‐ 2 440 21 ‐ 21

EFFET DES CONTRATS COMPTABILISES
INITIALEMENT AU COURS DE LA PERIODE
‐ 16 ‐ ‐ 16 ‐ ‐ ‐
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




RECONNAISSANCE ATTENDUE EN RÉSULTAT NET DE LA MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS RESTANTE À LA DATE
DE CLÔTURE


Une analyse de la reconnaissance attendue en résultat de la marge sur services contractuels restante à la date de
clôture est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2023

> 5 ans à ≤ 10
≤ 5 ans > 10 ans Total
ans
(en millions d'euros)

Marge sur services contractuels - Contrats d'assurance émis
8 722 5 672 11 211 25 605




31/12/2022

> 5 ans à ≤ 10
≤ 5 ans > 10 ans Total
ans
(en millions d'euros)

Marge sur services contractuels - Contrats d'assurance émis
8 224 6 104 9 269 23 597




157
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


CONTRATS D’ASSURANCE – MONTANTS TRANSITOIRES
En application des dispositions transitoires de la norme IFRS 17, les changements de méthodes comptables résultant
de l'application de la norme IFRS 17 doivent être appliqués en utilisant une approche rétrospective complète à la
date de transition, dans la mesure où cela est praticable. Selon l'approche rétrospective complète, le Groupe doit, à
la date de transition (1er janvier 2022) :

◼ définir, comptabiliser et évaluer chacun des groupes de contrats d'assurance comme s'il avait toujours appliqué
IFRS 17 ;

◼ déterminer, comptabiliser et évaluer les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, s'il en existe,
comme s'il avait toujours appliqué IFRS 17 (sans être toutefois tenu de procéder à l'appréciation de leur
recouvrabilité avant la date de transition) ;

◼ décomptabiliser les soldes qui n'existeraient pas s'il avait toujours appliqué IFRS 17 ;

◼ s'il reste un écart net, le comptabiliser en capitaux propres.



Si, et seulement si, une application rétrospective de la norme s'avère impraticable pour l'évaluation d'un groupe de
contrats d'assurance ou d'un actif au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition, le Groupe peut opter pour
l'une ou l'autre des deux approches alternatives prévues par les dispositions transitoires de la norme (approche
rétrospective modifiée ou approche fondée sur la juste valeur).

A la date de transition, soit le 1er janvier 2022, le Groupe a appliqué l'approche rétrospective complète pour évaluer
les contrats d'assurance dommages (évalués selon le modèle PAA) les plus récents, ainsi que les contrats d'assurance
retraite du fonds général de Crédit Agricole Assurances Retraite.

Le Groupe a eu recours à l'approche rétrospective modifiée pour évaluer les autres groupes de contrats d'assurance
comptabilisés à la date de transition. Le Groupe n'a pas eu recours à l'approche fondée sur la juste valeur. Pour les
groupes de contrats concernés, le Groupe a considéré que l'application de l'approche rétrospective complète était
impraticable en raison de l'indisponibilité de l'exhaustivité des informations nécessaires à une application rétrospective
complète de la norme (en termes de données collectées, mais également d'hypothèses ou d'estimations qui auraient
été effectuées lors des périodes précédentes).

L'objectif de l'approche rétrospective modifiée (Modified Retrospective Approach, MRA) est d'arriver, en se fondant
sur les informations raisonnables et justifiables qu'il est possible d'obtenir sans devoir engager des coûts ou des efforts
excessifs, à un résultat qui se rapproche le plus possible du résultat qui serait obtenu par l'application rétrospective
complète de la norme.

A cette fin, cette approche comporte une liste de modifications dans plusieurs domaines ; il n'est permis de recourir à
chacune de ces modifications que dans la mesure où les informations raisonnables et justifiables nécessaires à
l'application de l'approche rétrospective complète ne sont pas disponibles sur ce point.



Les principales modifications de l'approche rétrospective modifiée auxquelles le Groupe a eu recours pour l'évaluation
de certains groupes de contrats à la date de transition sont les suivantes :

◼ l'identification des groupes de contrats d'assurance et la détermination des contrats qui répondent à la définition
des contrats d'assurance avec éléments de participation directe sur la base des informations disponibles à la date
de transition ;

◼ l'exemption de l'exigence de constituer des groupes de manière qu'ils ne contiennent pas de contrats émis à plus
d'un an d'intervalle ;

◼ la détermination de la CSM (ou de l'élément de perte le cas échéant) pour les groupes de contrats d'assurance
sans éléments de participation directe à la date de transition, notamment :

▪ l'estimation des flux de trésorerie futurs à la date de comptabilisation initiale comme étant le montant des
flux de trésorerie futurs à la date de transition, ajusté selon les flux de trésorerie dont la réalisation entre la date
de comptabilisation initiale et la date de transition est avérée ;

▪ la détermination des taux d'actualisation qui s'appliquaient à la date de comptabilisation initiale, via
l'utilisation d'une courbe de taux estimée à la date d'ancienneté moyenne des contrats du groupe ;

▪ la détermination de l'ajustement au titre du risque non financier à la date de comptabilisation initiale d'après
l'ajustement au titre du risque non financier à la date de transition, lui-même ajusté pour tenir compte du
dégagement du risque attendu avant la date de transition ;

▪ l'utilisation des taux d'actualisation à la date de comptabilisation initiale tels que déterminés ci-dessus pour
calculer les intérêts capitalisés sur la CSM ;
158
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

▪ la détermination du montant de la CSM comptabilisé en résultat en raison de la fourniture de services avant
la date de transition, en comparant les unités de couverture restantes à cette date avec les unités de
couverture fournies au titre du groupe avant cette date.

◼ la détermination de la CSM (ou de l'élément de perte le cas échéant) pour les groupes de contrats d'assurance
avec éléments de participation directe à la date de transition, en calculant une approximation de la CSM totale
pour l'ensemble des services à fournir au titre du groupe de contrats (juste valeur des éléments sous-jacents
diminuée des flux de trésorerie d'exécution à cette date, et ajustée des montants imputés aux assurés avant cette
date, des montants payés avant cette date qui n'auraient pas varié en fonction des éléments sous-jacents, de la
variation de l'ajustement au titre du risque non financier attribuable au dégagement du risque avant cette date,
et des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition affectés au groupe engagés avant cette date) et en déduisant
de cette dernière le montant de la CSM afférente aux services fournis avant cette date ;

◼ la détermination, en cas d'application de l'option OCI, du montant cumulatif des produits financiers ou charges
financières d'assurance comptabilisé dans les capitaux propres à la date de transition :

▪ pour les groupes de contrats d'assurance sans éléments de participation directe : soit en utilisant les taux
d'actualisation à la date de comptabilisation initiale tels que déterminés ci-dessus, soit en le considérant
comme nul ;

▪ pour les groupes de contrats d'assurance avec éléments de participation directe dont l'entité détient les
éléments sous-jacents : en le considérant comme égal au montant cumulatif comptabilisé en capitaux
propres pour les éléments sous-jacents.



A la date de transition, le Groupe n'a pas appliqué l'approche rétrospective modifiée ou l'approche fondée sur la
juste valeur pour identifier et évaluer les actifs au titre des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition.
159
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DE LA MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS - CONTRATS D'ASSURANCE ÉMIS


Un rapprochement des soldes d'ouverture et de clôture de la CSM des contrats d'assurance émis selon l'approche d'évaluation utilisée à la date de transition est présenté dans le
tableau suivant :

31/12/2023 31/12/2022

Contrats d'assurance comptabilisés à la Contrats d'assurance comptabilisés à la
date de transition date de transition
Contrats Contrats Contrats Contrats
Contrats Contrats Contrats Contrats
d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance d’assurance
traités selon traités selon traités selon comptabilisés TOTAL
traités selon traités selon traités selon comptabilisés TOTAL

l’application l’approche l’approche après la date l’application l’approche l’approche après la date
de transition de transition
rétrospective rétrospective fondée sur rétrospective rétrospective fondée sur
complète modifiée la juste complète modifiée la juste
(en millions d'euros) valeur valeur
MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A L'OUVERTURE 856 20 456 ‐ 2 285 23 597 771 21 369 ‐ ‐ 22 140
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 543 ‐ ‐ 543
Marge sur services contractuels à l'ouverture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des passifs 856 20 456 ‐ 2 285 23 597 771 20 826 ‐ ‐ 21 597
Variations liées aux services futurs (313) 2 341 ‐ 2 467 4 495 133 1 385 ‐ 2 401 3 919
Changements des estimations entraînant un ajustement de la
(313) 2 341 ‐ 27 2 055 133 1 385 ‐ (39) 1 479
marge sur services contractuels
Effet des contrats comptabilisés initialement au cours de la
période 2 440 2 440 2 440 2 440
Variations liées aux services rendus au cours de la période (35) (2 200) ‐ (314) (2 549) (48) (2 358) ‐ (121) (2 527)
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net
pour services fournis (35) (2 200) ‐ (314) (2 549) (48) (2 358) ‐ (121) (2 527)
Résultat des activités d'assurance (348) 141 ‐ 2 153 1 946 85 (973) ‐ 2 280 1 392
Produits financiers ou charges financières d'assurance ‐ 56 ‐ 9 65 ‐ 57 ‐ 5 62
Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres
éléments du résultat global (348) 197 ‐ 2 162 2 011 85 (916) ‐ 2 285 1 454
Autres variations ‐ (3) ‐ ‐ (3) ‐ 2 ‐ ‐ 2
MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A LA CLOTURE 508 20 650 ‐ 4 447 25 605 856 20 456 ‐ 2 285 23 597
Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des actifs ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Marge sur services contractuels à la clôture des portefeuilles de
contrats d'assurance émis qui sont des passifs 508 20 650 ‐ 4 447 25 605 856 20 456 ‐ 2 285 23 597
160
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


PRODUITS DES ACTIVITÉS D'ASSURANCE
Une analyse des produits des activités d'assurance (pour les contrats d'assurance émis) selon l'approche d'évaluation utilisée à la date de transition est présentée dans cette note 5.3.



RAPPROCHEMENT DES SOLDES D'OUVERTURE ET DE CLÔTURE DE LA MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS - CONTRATS DE RÉASSURANCE DÉTENUS


Un rapprochement des soldes d'ouverture et de clôture de la CSM des contrats de réassurance détenus selon l'approche d'évaluation utilisée à la date de transition est présentée
dans le tableau suivant :
161
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


31/12/2023 31/12/2022



Contrats de réassurance comptabilisés à la date de transition Contrats de réassurance comptabilisés à la date de transition




Contrats de réassurance Contrats de réassurance
Contrats de
Contrats de comptabilisés après la TOTAL Contrats de comptabilisés après la TOTAL
réassurance
Contrats de réassurance réassurance traités date de transition Contrats de réassurance Contrats de réassurance réassurance traités date de transition
traités selon
traités selon l’approche selon l’approche traités selon l’application traités selon l’approche selon l’approche
l’application
rétrospective modifiée fondée sur la juste rétrospective complète rétrospective modifiée fondée sur la juste
rétrospective
valeur valeur
complète

(en millions d'euros)

MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A
L'OUVERTURE
‐ 244 ‐ 7 251 ‐ 238 ‐ ‐ 238
Marge sur services contractuels à
l'ouverture des portefeuilles de contrats de
réassurance détenus qui sont des actifs ‐ 94 ‐ 5 99 ‐ 212 ‐ ‐ 212
Marge sur services contractuels à
l'ouverture des portefeuilles de contrats de
réassurance détenus qui sont des passifs ‐ 150 ‐ 2 152 ‐ 26 ‐ ‐ 26

Variations liées aux services futurs
‐ 78 ‐ 8 86 ‐ 6 ‐ 21 27

Changements des estimations
entraînant un ajustement de la marge
sur services contractuels
‐ 78 ‐ 1 79 ‐ 6 ‐ ‐ 6
Augmentation de la composante
recouvrement de perte sur contrats
sous-jacents déficitaires entraînant un ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
ajustement de la marge sur services
contractuels
Effet des contrats comptabilisés
initialement au cours de la période
7 7 21 21

Variations liées aux services rendus au cours
de la période
‐ (125) ‐ (5) (130) ‐ (12) ‐ (14) (26)
Marge sur services contractuels
comptabilisée en résultat net pour ‐ (125) ‐ (5) (130) ‐ (12) ‐ (14) (26)
services
Reprises reçus
de la composante
recouvrement de perte exclues de ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
l’imputation des primes payées
Produits et charges afférents aux contrats de
réassurance détenus ‐ (47) ‐ 3 (44) ‐ (6) ‐ 7 1
Produits financiers ou charges financières
d'assurance afférents aux contrats de
réassurance détenus ‐ 10 ‐ ‐ 10 ‐ 10 ‐ ‐ 10
Total des variations comptabilisées dans le
résultat net et les autres éléments du résultat
global ‐ (37) ‐ 3 (34) ‐ 4 ‐ 7 11

Autres variations
‐ (4) ‐ ‐ (4) ‐ 3 ‐ ‐ 3
MARGE SUR SERVICES CONTRACTUELS A LA
CLOTURE ‐ 203 ‐ 10 213 ‐ 244 ‐ 7 251
Marge sur services contractuels à la
clôture des portefeuilles de contrats
de réassurance détenus qui sont des ‐ 66 ‐ 8 74 ‐ 94 ‐ 5 99
actifs
Marge sur services contractuels à la
162




clôture des portefeuilles de contrats
de réassurance détenus qui sont des ‐ 137 ‐ 2 139 ‐ 150 ‐ 2 152
passifs
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RAPPROCHEMENT DES MONTANTS CUMULATIFS PRÉSENTÉS EN OCI POUR LES ACTIFS FINANCIERS ÉVALUÉS À LA JVOCI


Lors de la transition à IFRS 17, le Groupe a déterminé le montant cumulatif des produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisé en OCI au 1er janvier 2022 en
appliquant l'approche rétrospective modifiée pour certains groupes de contrats.

Le rapprochement du montant cumulatif comptabilisé en OCI pour les actifs financiers évalués à la juste valeur par capitaux propres qui sont liés à ces groupes de contrats est
présenté dans le tableau suivant :



31/12/2023 31/12/2022
(en millions d'euros)

Solde d’ouverture des montants cumulatifs présentés dans les autres éléments du résultat global
(17 089) 9 640
Variations de la période 7 479 (26 729)

Solde de clôture des montants cumulatifs présentés dans les autres éléments du résultat global
(9 610) (17 089)
163
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Risques découlant des contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS 17


INFORMATIONS SUR LES RISQUES DÉCOULANT DES CONTRATS QUI ENTRENT DANS LE CHAMP D'APPLICATION
D'IFRS 17


La gestion des risques fait partie intégrante du modèle économique du Groupe. Le Groupe a développé et mis en
œuvre une structure de gestion des risques conçue pour identifier, évaluer, contrôler et surveiller les risques associés à
son activité. En s'appuyant sur cette structure, le Groupe a pour objectif de faire face à ses obligations envers ses
assurés, clients et créanciers, à gérer efficacement son capital et à se conformer aux lois et réglementations
applicables.

Le cadre général de gestion des risques au sein du Groupe Crédit Agricole Assurances est présenté dans la partie 5
« Facteurs de risques et gestion des risques » du Document d'Enregistrement Universel.

En ce qui concerne les risques découlant des contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS 17, les
informations sur le risque d'assurance et les risques financiers qui découlent de ces contrats et sur la gestion de ces
risques sont fournies ci-dessous.



Le Groupe Crédit Agricole Assurances émet des contrats d'assurance et des contrats d'investissement (voir note 1
« Principes et méthodes comptables » et note 5.3, partie « Contrats d'assurance et de réassurance » ci-dessus). La
nature et l'étendue des risques de souscription et des risques financiers découlant de ces contrats sont déterminées
par les caractéristiques des différents contrats. Les risques sont évalués à des fins de gestion des risques en lien avec
les risques atténués par les contrats de réassurance associés et les risques découlant des actifs financiers détenus pour
financer le règlement des passifs d'assurance. La mesure dans laquelle le résultat et les capitaux propres d'une période
donnée sont sensibles aux risques financiers dépend de la mesure dans laquelle ils sont économiquement couverts ou
supportés par les titulaires des contrats et de l'ampleur des éventuels décalages comptables inhérents aux méthodes
comptables adoptées par le Groupe.



Compte tenu de la diversité des activités d'assurance opérées par le Groupe, celui-ci est exposé aux risques suivants
qui découlent de ses différents contrats :

◼ Risques de souscription :

▪ Risques d'assurance (notamment risque de mortalité, risque de morbidité, risque de longévité, risque de
charge de sinistres ultime)

▪ Risque de charges

▪ Risque lié au comportement des assurés (notamment risque de rachat)

◼ Risques financiers :

▪ Risque de marché, qui inclut trois types de risque :

o Risque de taux d'intérêt

o Risque de prix

o Risque de change

▪ Risque de crédit

▪ Risque de liquidité




CONCENTRATIONS DE RISQUE

RISQUE DE SOUSCRIPTION



Le Crédit Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Assurances sont présents, au travers de leurs filiales en France et à
l'international, sur les activités d'épargne / retraite, de prévoyance / emprunteurs / assurances collectives et
d'assurance dommages.

Les activités d'assurance exposent le Groupe à des risques de souscription.




164
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Les risques de souscription comprennent :

◼ le risque d'assurance : le risque, autre que le risque financier, transféré des assurés au Groupe, qui découle de la
couverture d'événements futurs incertains et de l'incertitude inhérente concernant la survenance, le montant et
l'échéancier des sinistres qui en résultent ;

◼ le risque lié au comportement des assurés : notamment le risque de rachat.



Les objectifs, politiques et processus de gestion des risques de souscription mis en place par le Groupe sont les suivants.

L'objectif du Groupe est de pouvoir disposer de ressources suffisantes pour être en capacité de couvrir les passifs relatifs
aux contrats d'assurance et de réassurance qu'il émet. L'exposition aux risques est atténuée par la diversification au
sein des portefeuilles de contrats d'assurance. La variabilité des risques est également améliorée par une sélection
rigoureuse et une mise en œuvre des lignes directrices en matière de stratégie de souscription, qui visent à assurer que
les risques souscrits sont diversifiés en termes de type de risques ou de niveau de prestations assurées, ainsi que le
recours à des programmes de cession de réassurance.



Pour les activités d'épargne, le principal risque de souscription auquel est exposé le Groupe est le risque de rachat. Le
risque de rachat peut se matérialiser, par exemple, dans un contexte de hausse rapide des taux d'intérêt.

La maîtrise de ce risque passe par une surveillance renforcée du comportement des assurés, par une politique de
participation aux bénéfices concurrentielle visant à fidéliser les assurés, par une politique financière prudente,
notamment dans la gestion des réserves, et par le recours à des pénalités de rachat.

La surveillance du taux de rachat s'effectue à plusieurs niveaux :

◼ les taux de rachat sont surveillés mensuellement par les entités concernées pour détecter des dérives
conjoncturelles ;

◼ un suivi trimestriel permet également de comparer les taux de rachat avec ceux du marché.

Ces activités exposent également le Groupe au risque d'assurance, et plus particulièrement au risque de mortalité
(risque de décès de l'assuré plus tôt qu'anticipé). En effet, certains contrats multi-supports comportent une garantie
engageant l'assureur à verser, en cas de décès de l'assuré, un capital minimal aux bénéficiaires (i.e. une garantie
plancher).



Le risque d'assurance auquel le Groupe est exposé dans le cadre de ses activités de retraite est le risque de longévité
(risque de décès de l'assuré plus tard qu'anticipé), qui découle de la phase de rente.

Sur ses activités de prévoyance et d'assurance des emprunteurs, le Groupe est également exposé à des risques
d'assurance (notamment la mortalité, longévité, morbidité, pandémie, incapacité et invalidité).

La politique de souscription définissant les risques assurés, les conditions de souscription (cible clientèle, exclusions de
garanties) et les normes de tarification (notamment les tables statistiques utilisées, construites à partir de statistiques
nationales, internationales ou de tables d'expérience), contribuent à la maîtrise du risque d'assurance.

Au titre de ses activités d'assurance dommages, les principaux risques auxquels le Groupe est exposé sont l'incertitude
sur la fréquence et la sévérité des sinistres, qui sont influencées par la nature des risques couverts et la localisation
géographique dans laquelle les risques sont souscrits. Ces sinistres peuvent avoir pour origine le risque de catastrophe
(notamment les événements climatiques extrêmes tels que les inondations, les sécheresses, les incendies ou les
tempêtes, et les autres catastrophes naturelles tels que les tremblements de terre) ou la survenance de sinistres
individuels d'un montant élevé (" graves "). En outre, le risque climatique accru pourrait introduire une incertitude
importante dans les hypothèses et ainsi potentiellement entraîner des sinistres plus nombreux et plus élevés qu'anticipé
ainsi qu'une tarification inadéquate du risque d'assurance.

Ce risque est géré via :

◼ une politique de souscription (et de tarification) appropriée, diversifiée au sein d'un même territoire ;

◼ l'animation de la politique de souscription par l'intermédiaire des réseaux bancaires et les partenaires financiers ;

◼ une politique de gestion des sinistres assurée par des unités de gestion dédiées, des plateformes France ou multi-
pays, ou déléguée à des prestataires locaux ;

◼ le recours à la réassurance, notamment pour atténuer le risque lié à la survenance d'un événement majeur
(tempête, grêle, catastrophe naturelle…).

Les passifs d'assurance sont estimés, contrôlés et suivis par des experts au niveau des entités et du Groupe, et la
sinistralité est suivie à l'aide d'indicateurs dédiés (en particulier le rapport entre les sinistres - déclarés, liquidés ou




165
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



provisionnés - et les primes). Le suivi des sinistres liés au risque de catastrophe et des sinistres d'un montant élevé passe
par le suivi de la consommation d'un budget de sinistres climatiques et d'un budget de sinistres graves.



La nature de l'exposition du Groupe aux risques de souscription ainsi que ses objectifs, politiques et processus utilisés
pour gérer et évaluer ces risques n'ont pas changé par rapport à la période précédente.



RISQUE D'ASSURANCE ET RISQUE DE MARCHÉ - ANALYSE DE SENSIBILITÉ


Le tableau ci-dessous présente l'incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles touchant les principales variables de risque d'assurance à la date de clôture (c'est-à-dire
le risque de mortalité et la charge de sinistres ultime). Cette analyse présente les sensibilités avant et après l'atténuation
du risque par les contrats de réassurance détenus et suppose que toutes les autres variables demeurent constantes.
En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la détermination des impacts ultimes, mais pour
démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables doivent être modifiées de manière
individuelle.

Les sensibilités réalisées prennent pour hypothèse une variation du risque de mortalité de 10 % (à la hausse / à la baisse)
et une variation de la charge de sinistres ultime de 5 % (à la hausse / à la baisse).

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d'impôts différés.



Risque d'assurance



31/12/2023

Impact sur les capitaux
Impact sur la CSM Impact sur le résultat net
propres

Brut de Net de Brut de Net de Brut de Net de
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
(en millions d'euros)
Hausse de 10% (411) (448) 4 ‐ 6 10
Mortalité
Baisse de 10% 414 468 (7) (3) (4) (10)
Hausse de 5% (210) (182) (202) (176)
Charge de sinistres ultime
Baisse de 5% 207 179 199 174




31/12/2022
Impact sur les capitaux
Impact sur la CSM Impact sur le résultat net
propres

Brut de Net de Brut de Net de Brut de Net de
réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance réassurance
(en millions d'euros)
Hausse de 10% (273) (349) 11 1 (4) (34)
Mortalité
Baisse de 10% 306 380 (3) 3 12 41
Hausse de 5% (194) (165) (367) (313)
Charge de sinistres ultime
Baisse de 5% 190 161 359 306




RISQUES DE MARCHÉ


Le risque de marché est le risque que les variations des prix de marché (par exemple taux d'intérêt, taux de change,
prix des actions) affectent les flux de trésorerie d'exécution des contrats d'assurance et de réassurance ainsi que la
juste valeur ou les flux de trésorerie futurs des instruments financiers. Il inclut trois types de risque : le risque de taux
d'intérêt, le risque de change et le risque de prix.




166
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Ce risque découle de la variabilité des justes valeurs des instruments financiers ou des flux de trésorerie futurs associés,
ainsi que de la variabilité des flux de trésorerie d'exécution des contrats d'assurance en raison de la variabilité des
variables de risque de marché.

Le risque de marché découle principalement des investissements du Groupe en instruments de capitaux propres, des
actifs et passifs financiers portant intérêts, et des actifs et passifs financiers libellés en devises étrangères, mais ces
expositions sont largement compensées par des expositions similaires sur les contrats d'assurance et de réassurance.

Le Groupe Crédit Agricole Assurances est principalement exposé au risque de taux d'intérêt et au risque de prix des
actions et des actifs dits « de diversification ». Il n'est exposé au risque de change que de manière marginale.

Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de marché mis en place par le Groupe sont les suivants.

L'objectif de la gestion du risque de marché consiste à contrôler les expositions aux risques de marché dans des limites
acceptables tout en optimisant le rendement sur ce risque.

En ce qui concerne le risque de marché portant sur les instruments financiers, les informations sur la gestion de ce risque
sont développées dans la partie 5 « Facteurs de risques et gestion des risques » du Document d'Enregistrement
Universel. Les informations qualitatives sur l'évaluation de la valeur comptable et de la juste valeur des instruments
financiers sont communiquées dans la section « Instruments financiers » de la note 1 « Principes et méthodes
comptables » ci-dessus. Les informations quantitatives sur la valeur comptable des instruments financiers sont
communiquées dans la note 5.3, partie « Placements des activités d'assurance » des états financiers ci-dessus. Les
informations quantitatives sur la juste valeur des instruments financiers sont communiquées dans les notes 6.5 « Juste
valeur des actifs financiers comptabilisés au coût amorti au bilan » et 11 « Informations sur les instruments financiers
évalués à la juste valeur " des états financiers ci-dessus.

En ce qui concerne le risque de marché découlant des contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS 17, les
informations sont développées pour chaque type de risque de marché ci-dessous. Le Groupe gère ses actifs et ses
passifs dans un cadre de gestion actif-passif qui a été développé avec pour objectif de faire correspondre les flux de
trésorerie provenant de ses investissements financiers avec les flux de trésorerie provenant de ses contrats d'assurance,
tout en optimisant le rendement à long terme de ses investissements pour un niveau de risque acceptable. Pour les
contrats d'assurance avec éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités d'épargne-
retraite au sein du Groupe), les variations de la juste valeur des éléments sous-jacents dues aux variations des variables
de marché se reflètent dans la valeur des contrats d'assurance correspondants ; ainsi, le Groupe est exposé
principalement au risque de marché au titre des variations de sa quote-part dans la juste valeur des éléments sous-
jacents.

La nature de l'exposition du Groupe au risque de marché ainsi que ses objectifs, politiques et processus utilisés pour
gérer et évaluer ce risque n'ont pas changé par rapport à la période précédente.



Risque de taux d’intérêt



Le risque de taux d'intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier, et que
les flux de trésorerie d'exécution d'un contrat d'assurance ou de réassurance, fluctuent en raison des variations des
taux d'intérêt du marché.

L'exposition au risque de taux d'intérêt du Groupe concerne les instruments de dettes et la totalité des contrats
d'assurance.

L'exposition du Groupe aux instruments de dettes figure dans cette note, partie « Placements des activités
d'assurance ».

L'exposition du Groupe aux contrats d'assurance figure dans la note cette même note, partie « Contrats d'assurance
et de réassurance ».

Le Groupe est exposé au risque de taux d'intérêt en raison de la sensibilité aux variations des taux d'intérêt de la valeur
de ses investissements en instruments de dettes par rapport à celle des contrats d'assurance auxquels ces
investissements sont adossés.

La sensibilité relative aux contrats d'assurance découle des effets suivants.

Pour les contrats d'assurance sans éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
prévoyance, emprunteurs, et dommages) : les flux de trésorerie d'exécution sont actualisés avec une courbe de taux
d'actualisation qui dépend des taux d'intérêt prévalant à la clôture. Le risque porte principalement sur le niveau
d'adéquation entre le rendement des investissements et les produits financiers ou charges financières d'assurance.

Pour les contrats d'assurance avec éléments de participation directe (correspondant principalement aux activités
d'épargne-retraite) : la variation de la valeur des contrats d'assurance reflète celle des actifs financiers sous-jacents.




167
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Le risque porte principalement sur la variation de la part revenant à l'assureur de la juste valeur des actifs financiers
sous-jacents.

Sur le périmètre des engagements en unités de compte, le risque de taux d'intérêt est largement porté par les assurés.
En revanche, sur le périmètre des contrats en euros, la présence de garanties de taux minimums servis aux assurés
accentue ce risque.

Le Groupe gère le risque de taux d'intérêt dans un cadre global de gestion actif-passif visant une adéquation entre la
duration du portefeuille d'investissement et celle des contrats d'assurance. Cette gestion combine plusieurs aspects :
stratégie financière, politique commerciale, aspects comptables et performance financière, tout en tenant compte
de l'appétence du Groupe au risque et des contraintes réglementaires locales.

Dans ce sens, le Groupe s'appuie sur un dispositif de gestion du risque de taux d'intérêt comportant des limites de
risques ainsi qu'une gouvernance associée (comité actif-passif, présentation de scénarios de stress en Conseil
d'administration…).

Ces limites sont calibrées selon la nature de la contrepartie :

◼ pour les souverains et assimilés, le Groupe Crédit Agricole Assurances prend en compte le poids de la dette dans
le PIB et la notation pays ;

◼ pour les financières ou industrielles, le Groupe module les limites en fonction de la notation et les complète par une
approche groupe émetteur ;

◼ pour le Groupe Crédit Agricole, la mesure de l'exposition inclut par prudence une quote-part des unités de compte
obligataires Crédit Agricole, afin d'intégrer le risque potentiel de portage en cas de vague de rachats.

La consommation de ces limites est suivie mensuellement, afin d'informer, au niveau hiérarchique approprié, les
mesures de régularisation en cas de dépassement.

Le Groupe recourt également à des produits dérivés pour couvrir le risque taux d'intérêt (caps pour la couverture à la
hausse des taux, floors, swaps pour réduire le risque de réinvestissement en cas de baisse des taux).

Compte tenu des limites de concentration qui encadrent l'exposition aux instruments de dettes mentionnées ci-dessus,
le Groupe n'a pas de concentration significative de risque de taux d'intérêt.

Le tableau ci-dessous présente l'incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles des taux d'intérêt à la date de clôture. Cette analyse présente les impacts sur l'évaluation
des contrats d'assurance et de réassurance ainsi que des placements financiers, et suppose que toutes les autres
variables demeurent constantes. En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la détermination
des impacts ultimes, mais pour démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les variables doivent être
modifiées de manière individuelle.

Les sensibilités réalisées prennent pour hypothèse une variation à la hausse et à la baisse de 100 points de base des
taux d'intérêt.

Les impacts sur le résultat net et les capitaux propres sont présentés nets d'impôts différés.



31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
Hausse de 100 bps des taux réassurance (942) 2 100 10 635
sans risques
Placements financiers
(2 192) (11 253)
Contrats d'assurance et de
Baisse de 100 bps des taux réassurance 173 (2 167) (10 845)
sans risques
Placements financiers
2 192 11 380




168
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
(en millions d'euros) résultat net capitaux propres

Contrats d'assurance et de
Hausse de 100 bps des taux réassurance (355) 1 865 9 931
sans risques
Placements financiers (1 851) (10 559)
Contrats d'assurance et de
Baisse de 100 bps des taux réassurance (956) (1 962) (10 273)
sans risques
Placements financiers
1 940 10 876



Risque actions



Le risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier, et que les flux
de trésorerie d'exécution d'un contrat d'assurance ou de réassurance, fluctuent du fait des variations des prix du
marché (autres que celles découlant du risque de taux d'intérêt ou du risque de change), que ces variations soient
causées par des facteurs propres à l'instrument ou le contrat en cause ou à son émetteur, ou par des facteurs affectant
tous les instruments financiers similaires négociés sur le marché ou tous les contrats similaires.

L'exposition au risque de prix du Groupe concerne les actifs financiers et les passifs financiers dont les valeurs fluctuent
en raison des variations des prix du marché, c'est-à-dire les actifs financiers évalués à la juste valeur et les contrats
d'assurance avec éléments de participation directe.

L'exposition du Groupe aux instruments de capitaux propres et aux instruments de dettes évalués à la juste valeur (par
résultat ou par capitaux propres) figure dans cette même note, partie « Placements des activités d'assurance » des
états financiers ci-dessus.

Les entités du Groupe peuvent détenir des actions ou d'autres actifs financiers dits « de diversification » (private equity
et infrastructures cotées ou non, immobilier et gestion alternative) afin de diversifier leurs portefeuilles d'actifs et de
bénéficier du rendement attendu de ces marchés à long-terme. En ce qui concerne les contrats d'assurance, le
Groupe est exposé au risque découlant de la fluctuation des prix de ces actifs uniquement sur le périmètre des contrats
d'assurance avec éléments de participation directe (qui correspondent principalement aux activités d'épargne-
retraite) en raison de l'impact que cette fluctuation pourrait avoir sur la variation de la part revenant à l'assureur de la
juste valeur des actifs financiers sous-jacents. Néanmoins, sur les engagements en unités de compte (représentant 94
362 millions d’euros au 31 décembre 2023), ce risque est significativement atténué parce qu'il est transféré en grande
partie aux assurés.

Afin de maîtriser ce risque, des études d'allocations d'actifs sont menées visant à déterminer un plafond pour la part
de ces actions et actifs de diversification, et un niveau de volatilité des prix à ne pas dépasser.

Des limites sont fixées globalement aux investissements de diversification et individuellement à chaque classe d'actifs
(actions, immobilier, private equity et infrastructures, gestion alternative). Le respect de ces limites fait l'objet d'un
contrôle mensuel.

Compte tenu des limites de concentration qui encadrent l'exposition aux actions et aux actifs de diversification
mentionnées ci-dessus, le Groupe n'a pas de concentration significative de risque de prix.

Le tableau ci-dessous présente l'incidence sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres des changements
raisonnablement possibles de la valeur des actions à la date de clôture. Cette analyse présente les impacts sur
l'évaluation des contrats d'assurance et de réassurance ainsi que des placements financiers, et suppose que toutes
les autres variables demeurent constantes. En pratique, la corrélation des variables aura un effet significatif sur la
détermination des impacts ultimes, mais pour démontrer l'impact lié aux changements de chaque variable, les
variables doivent être modifiées de manière individuelle.

Les sensibilités ci-dessous ont été réalisées sur le risque actions, et prennent pour hypothèse une variation à la hausse
et à la baisse de la valeur des actions de 10%.




169
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
Hausse de 10% des marchés réassurance 818 (4 700) (4 819)
actions
Placements financiers
4 749 4 921
Contrats d'assurance et de
Baisse de 10% des marchés réassurance (864) 4 700 4 819
actions
Placements financiers
(4 749) (4 921)



31/12/2022

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
Hausse de 10% des marchés réassurance 1 052 (5 913) (5 907)
actions
Placements financiers
6 289 6 306
Contrats d'assurance et de
Baisse de 10% des marchés réassurance (1 077) 5 888 5 882
actions
Placements financiers
(6 261) (6 278)



Risque de change



Le risque de change est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier, et que les
flux de trésorerie d'exécution d'un contrat d'assurance ou de réassurance, fluctuent en raison des variations des cours
des monnaies étrangères.

Le Groupe est exposé de manière marginale au risque de change.

Les transactions du Groupe sont réalisées essentiellement en euros.

Son exposition au risque de change provient d'une part des entités consolidées dont la monnaie fonctionnelle est
différente de l'euro, et d'autre part des transactions réalisées par les entités dans des monnaies différentes de leur
monnaie fonctionnelle. A l'échelle du Groupe, de telles transactions sont marginales. Par ailleurs, les actifs financiers
du Groupe sont quasi exclusivement libellés dans les mêmes devises que celles dans lesquelles sont libellés ses passifs
relatifs aux contrats d'assurance.

Cette exposition est gérée par l'application d'une stratégie de couverture du risque de change, qu'il s'agisse du risque
lié aux filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de celle du Groupe, ou du risque lié aux instruments
financiers et contrats d'assurance libellés dans des monnaies différentes des monnaies fonctionnelles des entités.

L'exposition au risque de change du Groupe Crédit Agricole Assurances est de deux natures :

◼ une exposition structurelle limitée, en yen sur sa filiale japonaise CA Life Japan, et en zloty sur sa filiale polonaise
CA Zycie. Le risque de change associé est géré par des couvertures comptables de la situation nette de ces filiales
via des emprunts en devises (couverture de type NIH : couverture d'investissements nets dans une activité à
l'étranger) ; le ratio de couverture est de 93% (exposition nette non couverte de 7,6 millions d’euros) pour CA Life
Japan et de 84% pour CA Zycie (exposition nette non couverte de 4,4 millions d’euros) au 31 décembre 2023 ;

◼ une exposition opérationnelle résultant de la non-congruence entre la devise des actifs financiers et celle des
passifs d'assurance. Le portefeuille global du Groupe Crédit Agricole Assurances, en représentation
d'engagements en euros, est essentiellement investi en instruments financiers libellés en euros. Toutefois,
l'optimisation du couple rendement / risque et la recherche de diversification amènent, dans les fonds dédiés et
dans les mandats taux, à chercher à bénéficier de décalages de croissance anticipés et d'écarts de taux d'intérêt
entre grandes zones géographiques. La stratégie de couverture du risque de change consiste à ne pas couvrir les
devises des pays émergents quelle que soit la classe d'actifs et, en revanche, à couvrir les devises des pays
développés, avec possibilité d'exposition tactique limitée sur une seule devise, le dollar américain. Globalement,
l'exposition de change au niveau du Groupe Crédit Agricole Assurances est contrainte par une limite en valeur de
marché par rapport au portefeuille total et deux sous-limites pour les devises émergentes et le dollar américain.




170
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Le Groupe n'étant exposé que marginalement à ce risque, il n'a pas de concentration significative de risque de
change.

Les changements raisonnablement possibles des taux de change à la date de clôture n'ont par conséquent pas
d'incidence significative sur la CSM, le résultat net et les capitaux propres.




31/12/2023

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
Hausse de 10% de chaque réassurance ‐ (4) (3)
devise par rapport à l’euro
Placements financiers
4 4
Contrats d'assurance et de
Baisse de 10% de chaque réassurance ‐ 4 3
devise par rapport à l’euro
Placements financiers
(4) (3)




31/12/2022

Impact sur le Impact sur les
Impact sur la CSM
résultat net capitaux propres
(en millions d'euros)
Contrats d'assurance et de
Hausse de 10% de chaque réassurance ‐ (4) (3)
devise par rapport à l’euro
Placements financiers
4 5
Contrats d'assurance et de
Baisse de 10% de chaque réassurance ‐ 4 3
devise par rapport à l’euro
Placements financiers
(4) (5)




171
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RISQUE D’ASSURANCE – MATÉRIALISATION DES SINISTRES
Déroulé de sinistres brut de réassurance



Les paiements de sinistres réels sont comparés aux estimations antérieures de leur montant non actualisé dans le
développement des demandes d'indemnisation ci-dessous sur une base brute de réassurance au 31 décembre 2023 :



(en millions d'euros) N-4 N-3 N-2 N-1 N Total
Estimation du coût ultime des sinistres (brut de
réassurance, non actualisé)
A la fin de l'année de survenance 2 870 2 770 3 201 4 001 4 325
un an après 2 889 2 755 3 254 4 118
deux ans après 2 935 2 760 3 222
trois ans après 2 923 2 717
quatre ans après 2 904
Paiements cumulés des sinistres bruts 2 507 2 281 2 626 3 019 2 023 12 456
Passif au titre des sinistres survenus brut non actualisé -
années de survenance de N-4 à N 397 436 596 1 099 2 302 4 830
Passif au titre des sinistres survenus brut non actualisé -
années de survenance antérieures à N-4 1 496
Effet de l'actualisation (860)
Effet de l'ajustement au titre du risque non financier 144
PASSIF AU TITRE DES SINISTRES SURVENUS BRUT 5 610
172
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Déroulé de sinistres net de réassurance



Les paiements de sinistres réels sont comparés aux estimations antérieures de leur montant non actualisé dans le
développement des demandes d'indemnisation ci-dessous sur une base nette de réassurance au 31 décembre 2023 :



(en millions d'euros) N-4 N-3 N-2 N-1 N Total

Estimation du coût ultime des sinistres (net de
réassurance, non actualisé)

A la fin de l'année de survenance 2 695 2 620 3 062 3 517 4 239
un an après 2 732 2 590 3 117 3 483
deux ans après 2 769 2 588 3 088
trois ans après 2 745 2 545
quatre ans après 2 729
Paiements cumulés des sinistres nets 2 375 2 154 2 518 2 746 2 028 11 821
Passif au titre des sinistres survenus net non actualisé -
années de survenance de N-4 à N 354 391 570 737 2 211 4 263
Passif au titre des sinistres survenus net non actualisé -
années de survenance antérieures à N-4 1 319
Effet de l'actualisation (791)
Effet de l'ajustement au titre du risque non financier 121
PASSIF AU TITRE DES SINISTRES SURVENUS NET 4 912



En application des dispositions transitoires de la norme, le Groupe ne présente pas les informations non publiées
auparavant sur le développement des sinistres survenus plus de cinq ans avant la fin de la période de reporting annuelle
pour laquelle il applique IFRS 17 pour la première fois (c'est-à-dire les sinistres survenus avant 2019).
173
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RISQUE DE CRÉDIT


Le risque de crédit est le risque qu'une partie à un instrument financier, un contrat d'assurance émis qui est un actif ou un
contrat de réassurance détenu, manque à une de ses obligations et amène de ce fait l'autre partie à subir une perte
financière.

Pour le Groupe, le risque de crédit découle principalement de ses contrats de réassurance détenus et de ses
investissements dans des instruments de dettes.

Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de crédit mis en place par le Groupe sont les suivants.

En ce qui concerne le risque de crédit portant sur les instruments financiers, les informations sur la gestion de ce risque sont
développées dans la partie 5 « Facteurs de risques et gestion des risques » du Document d'Enregistrement Universel. Les
informations qualitatives sur la détermination des pertes de crédit attendues sont communiquées dans la section
« Instruments financiers » de la note 1 « Principes et méthodes comptables » ci-dessus. Les informations quantitatives sur les
corrections de valeur pour pertes, l'exposition au risque de crédit et l'évaluation de la concentration du risque de crédit,
sont communiquées dans cette note « Risque de crédit ».

En ce qui concerne le risque de crédit découlant de contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS 17, le risque
de crédit associé aux entrées de primes futures provenant des contrats d'assurance émis est atténué par la capacité du
Groupe à résilier les services liés aux contrats d'assurance lorsque les assurés manquent à leur obligation de payer les
primes, résultant en une exposition au risque de crédit non significative pour ces contrats.

Le risque de crédit porte donc principalement sur les contrats de réassurance détenus (risque de défaillance d'un
réassureur qui ne lui permettrait plus de prendre en charge une part du montant qui lui revient).

Les sommes recouvrables auprès des réassureurs sont estimées d'une manière cohérente avec les passifs des contrats
d'assurance sous-jacents et conformément aux contrats de réassurance (voir note 1 sur les principes et méthodes
comptables). La conclusion de programmes de réassurance par le Groupe ne le libère pas pour autant de ses obligations
directes envers les titulaires de polices, et il existe donc un risque de crédit au titre des cessions en réassurance, dans la
mesure où le réassureur est susceptible de ne pas être en mesure de respecter ses obligations en vertu du contrat de
réassurance.

Chaque entité établit sa politique de réassurance, qui intègre des principes de maîtrise des risques homogènes au niveau
du Groupe Crédit Agricole Assurances.

La maîtrise du risque de défaut des réassureurs repose sur des normes internes au Groupe, à savoir :

◼ en premier lieu, la contractualisation avec des réassureurs satisfaisant à un critère de solidité financière minimum (A-),
dont le respect est suivi tout au long de la relation ;

◼ des règles de dispersion des réassureurs (par traité) et de limitation de la concentration des primes cédées à un même
réassureur, définies par chacune des entités qui en assure le suivi ; le Groupe surveille la concentration des primes
cédées globalement, par réassureur ;

◼ une sécurisation des provisions cédées grâce à des clauses standards de nantissement.

Par ailleurs, les plans de réassurance sont revus annuellement par le Conseil d'administration de chaque entité.

La nature de l'exposition du Groupe au risque de crédit et les objectifs, politiques et processus utilisés pour gérer et évaluer
ce risque n'ont pas changé par rapport à la période précédente.

En matière de contrepartie de réassurance, hors réassurance interne, la plus forte concentration d'un réassureur
représente environ 30% du total des primes cédées à la réassurance. Les cinq réassureurs externes les plus représentés
représentent au total environ 60% des primes réassurées.
174
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

Le montant qui représente le mieux l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit à la date de clôture, pour les
contrats d’assurance émis, est le montant des créances de primes : il s’élève à 2 237 millions d’euros au 31/12/2023
(contre 2 052 millions d'euros au 31/12/2022).

Des informations sur la qualité du crédit des contrats de réassurance détenus qui sont des actifs sont présentées dans
le tableau ci-dessous :



31/12/2023

(en millions d'euros) AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB NR Total

Contrats de réassurance
détenus - Actif ‐ 36 435 407 151 46 4 ‐ ‐ 14 1 093



31/12/2022

(en millions d'euros) AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB NR Total

Contrats de réassurance
détenus - Actif ‐ 32 221 441 138 92 35 ‐ 1 17 977
175
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



RISQUE DE LIQUIDITÉ


Le risque de liquidité est le risque que le Groupe éprouve des difficultés à honorer des engagements liés à des contrats
d'assurance et des passifs financiers qui sont à régler par la remise de trésorerie ou d'un autre actif financier.

En ce qui concerne le risque de liquidité découlant des contrats qui entrent dans le champ d'application d'IFRS 17, il
s'agit du risque que le Groupe ne soit pas en capacité de faire face à ses obligations à leur échéance en raison de
paiements de prestations aux assurés (en particulier, en épargne-retraite, les rachats et les décès), de besoins de
trésorerie liés aux engagements contractuels ou d'autres sorties de trésorerie. De telles sorties épuiseraient les ressources
de trésorerie disponibles pour les activités d'assurance et d'investissement. Dans certaines circonstances, le manque
de liquidité pourrait entraîner des ventes d'actifs en situation de moins-values, ou potentiellement une incapacité à
respecter les engagements vis-à-vis des assurés. Le risque que le Groupe soit dans l'incapacité de respecter les
engagements vis-à-vis des assurés est inhérent à toutes les opérations d'assurance et peut être affecté par toute une
série de facteurs spécifiques au Groupe et à l'échelle du marché, y compris, sans s'y limiter, les événements de crédit,
les chocs systémiques et les catastrophes naturelles.

Les objectifs, politiques et processus de gestion du risque de liquidité mis en place par le Groupe sont les suivants.

L'objectif du Groupe dans la gestion du risque de liquidité est de s'assurer, dans la mesure du possible, qu'il disposera
de suffisamment de liquidités pour faire face à ses engagements à leur échéance, que ce soit dans des conditions
normales ou dans des conditions stressées, sans subir de pertes inacceptables ni risquer de nuire à la réputation du
Groupe.

Les entités du Groupe combinent plusieurs approches dans le cadre de leur gestion du risque de liquidité.

D'une part, la liquidité est un critère de sélection des investissements : majorité de titres cotés sur des marchés
réglementés, limitation des actifs par nature moins liquides comme, par exemple, l'immobilier physique, le private
equity, les obligations non notées, les titres de participation, la gestion alternative.

D'autre part, des dispositifs de gestion de la liquidité, harmonisés au niveau du groupe, sont définis par les entités, dans
le cadre de leur gestion actif-passif, avec des indicateurs adaptés aux différents horizons (court terme, moyen terme,
long terme). Pour les entités vie, le risque de liquidité est maîtrisé et encadré à partir de trois dispositifs :

◼ liquidité à long terme : suivi et limitation des gaps annuels de trésorerie, estimés sur le portefeuille en run-off, de
manière à assurer la congruence entre les échéances à l'actif et les échéanciers des engagements au passif, à la
fois en régime normal et en environnement stressé (vague de rachats / décès) ;

◼ liquidité à moyen terme : calcul d'un indicateur dit « taux de réactivité à 2 ans », qui mesure la capacité à mobiliser
des actifs courts ou à taux variable en limitant les impacts en termes de perte en capital. Cet indicateur est
comparé à un seuil minimum défini par chacune des entités pour être en mesure d'absorber une vague de rachats.
Face au risque de rachats massifs en cas de forte hausse des taux, Crédit Agricole Assurances utilise également
un indicateur de surveillance de la liquidité, qui mesure à horizon d'un an le ratio entre les actifs liquides stressés
(appréciation d'une décote) et un besoin de liquidité généré par un taux de rachat de 40 % ;

◼ liquidité à court terme : en cas d'incertitude sur la collecte nette, fixation de montants minimum de liquidités à une
semaine et à un mois, avec un suivi journalier des rachats. Crédit Agricole Assurances dispose également d'un plan
de gestion de crise de rachats.

Des mécanismes de gestion temporaire de la liquidité, en cas de situation exceptionnelle où les marchés seraient
indisponibles, ont été également testés (test du circuit de liquéfaction des réserves pour Predica avec possibilité de
mettre en pension des titres jusqu'à la BCE via Crédit Agricole S.A.).

Les entités vie analysent leurs gaps de trésorerie afin d'identifier les éventuelles maturités à privilégier ou au contraire
à éviter (excédent de tombées, avec risque de taux lors du remploi). Elles suivent mensuellement, via leur tableau de
bord, leur ratio de réactivité et leur indicateur de surveillance de la liquidité, comparés aux seuils qu'elles se sont fixés.
Elles surveillent également régulièrement les taux de rachat et les arbitrages entre le fonds euro et les unités de compte,
de manière à mettre en place, en cas de stress avéré, un suivi à fréquence très rapprochée.

Les entités non-vie conservent des liquidités dans des proportions dimensionnées pour répondre à une dérive de la
sinistralité, tenant compte de leur programme de réassurance.

En situation de hausse des taux d'intérêt, la valeur des instruments de dettes achetés en environnement de taux bas
diminue, le portefeuille se retrouvant en situation de moins-value latente. Une hausse imprévue des rachats pourrait
imposer aux entités n'ayant pas prévu les dispositions nécessaires de liquider ces investissements à échéance fixe afin
d'obtenir des liquidités pour respecter leurs engagements à un moment où les cours de ces actifs ne sont pas
favorables, ce qui pourrait entraîner des moins-values de cession significatives pour le Groupe. Pour pallier cette
situation, Crédit Agricole Assurances a mis en place des dispositifs de mesure, de surveillance et de maîtrise du risque
de liquidité (constitution de réserves notamment). Crédit Agricole Assurances dispose par ailleurs de sources
importantes de collecte de liquidités à travers notamment les arrivées à échéances de titres détenus et les
encaissements de coupons et dividendes.




176
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



La nature de l'exposition du Groupe au risque de liquidité et les objectifs, politiques et processus utilisés pour gérer et
évaluer ce risque n'ont pas changé par rapport à la période précédente.

Le Groupe n'a pas de concentration significative de risque en matière de risque de liquidité.



Ventilation des actifs et des passifs financiers par échéance contractuelle
La note 6.19 « Ventilation des actifs financiers par échéance contractuelle » ci-dessous présente l'échéancier des actifs
financiers du Groupe.

Cette même note 6.19 ci-dessous fournit également des informations sur l'échéancier estimé des passifs financiers du
Groupe.



Analyse des échéances des passifs d'assurance
Une analyse des contrats par échéances prévues des estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs
est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2023

> 1 an à ≤ > 2 ans à > 3 ans à > 4 ans à
≤ 1 an > 5 ans Total
(en millions d'euros) 2 ans ≤ 3 ans ≤ 4 ans ≤ 5 ans

Contrats d'assurance émis - Passif 3 654 853 2 104 2 347 2 485 307 609 319 052
Contrats de réassurance détenus - Passif 605 9 6 1 ‐ (348) 273
TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE ET DE
REASSURANCE - PASSIF 4 259 862 2 110 2 348 2 485 307 261 319 325




31/12/2022

> 1 an à ≤ > 2 ans à > 3 ans à > 4 ans à
≤ 1 an > 5 ans Total
(en millions d'euros) 2 ans ≤ 3 ans ≤ 4 ans ≤ 5 ans

Contrats d'assurance émis - Passif 5 769 1 242 2 662 4 071 4 590 285 273 303 607
Contrats de réassurance détenus - Passif 697 33 24 12 4 (469) 301
TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE ET DE
REASSURANCE - PASSIF 6 466 1 275 2 686 4 083 4 594 284 804 303 908



Une analyse des montants qui sont payables à vue et de la valeur comptable des contrats auxquels ils se rapportent
est présentée dans le tableau suivant :



31/12/2023 31/12/2022

Montants Valeur Montants Valeur
(en millions d'euros) payables à vue comptable payables à vue comptable

TOTAL CONTRATS D'ASSURANCE - PASSIF 294 405 348 452 283 668 331 268




177
PRODUITS DES ACTIVITÉS D'ASSURANCE
Une analyse des produits des activités d'assurance (pour les contrats d'assurance émis) selon l'approche
d'évaluation utilisée à la date de transition est présentée plus bas dans cette note 5.3.
31/12/2023 31/12/2022
(en millions d'euros)

Variations du passif au titre de la couverture restante
6 532 6 896
Charges afférentes aux activités d’assurance engagées au cours de la période
3 677 4 099
Variation de l’ajustement au titre du risque non financier
308 243
Marge sur services contractuels comptabilisée en résultat net en raison de la fourniture de services prévus
aux contrats d'assurance au cours de la période 2 549 2 527
Autres montants (dont ajustements liés à l’expérience découlant des encaissements de primes)
(2) 27
Montant de la part des primes imputé à la récupération des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition 1 224 1 002
Produits des activités d’assurance des contrats non évalués selon le modèle PAA
7 756 7 898
Produits des activités d’assurance des contrats évalués selon le modèle PAA
5 698 5 292

PRODUITS DES ACTIVITES D'ASSURANCE
13 454 13 190

dont Contrats d'assurance traités selon l'approche rétrospective modifiée
6 035 8 440
dont Contrats d'assurance traités selon l'approche fondée sur la juste valeur
‐ ‐
PRODUITS FINANCIERS OU CHARGES FINANCIÈRES D’ASSURANCE
Le tableau suivant présente une analyse du montant total des produits financiers ou charges financières d'assurance
et des produits nets des placements comptabilisés en résultat net et en OCI au cours de la période :

31/12/2023 31/12/2022



Contrats Contrats
d'assurance d'assurance
avec avec
éléments de Autres éléments de Autres
participation contrats et participation contrats et
(en millions d’euros) directe fonds propres TOTAL directe fonds propres TOTAL

RENDEMENT D'INVESTISSEMENT DES ACTIFS
19 782 1 959 21 741 (45 620) (4 031) (49 651)

Produits nets des placements comptabilisés en résultat net
10 794 943 11 737 (8 915) (649) (9 564)
Produits des placements
6 677 526 7 203 6 515 585 7 100
Charges des placements
(742) (64) (806) (673) (30) (703)
Plus et moins-values de cession des placements nettes de
reprises de dépréciation et d'amortissement (516) ‐ (516) (67) (14) (81)
Variation de juste valeur des placements comptabilisés à
la juste valeur par résultat 5 365 476 5 841 (14 652) (1 189) (15 841)
Variation des dépréciations sur placements
10 5 15 (38) (1) (39)
Gains et pertes sur placement comptabilisés en capitaux
propres 8 988 1 016 10 004 (36 705) (3 382) (40 087)
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en
capitaux propres recyclables 8 991 958 9 949 (36 705) (3 379) (40 084)
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres
comptabilisés en capitaux propres non recyclables (3) 58 55 - (3) (3)

PRODUITS FINANCIERS OU CHARGES FINANCIERES
D'ASSURANCE
(20 700) (219) (20 919) 45 178 419 45 597
Produits financiers ou charges financières d'assurance
comptabilisés en résultat net (11 179) (168) (11 347) 8 328 66 8 394
Produits financiers ou charges financières d’assurance
afférents aux contrats d'assurance émis comptabilisés en
résultat net (11 179) (216) (11 395) 8 328 20 8 348
Effet de désactualisation
‐ (287) (287) (66) (66)
Effet des variations des taux d'intérêt et des autres
hypothèses financières ‐ (7) (7) 686 686
Produits financiers ou charges financières
d'assurance des contrats avec éléments de (20 701) ‐ (20 701) 45 178 45 178
participation directe
Option désagrégation
9 522 78 9 600 (36 850) (600) (37 450)
Montant comptabilisé en résultat net en
application de l'option d'atténuation des risques ‐ ‐ ‐ - -
Ecarts de change liés aux variations de valeur des
contrats d'assurance émis comptabilisés en résultat
‐ ‐ ‐ - - -
net
Produits financiers ou charges financières d'assurance
afférents aux contrats de réassurance détenus
comptabilisés en résultat net ‐ 48 48 46 46
Effet de désactualisation
‐ 46 46 10 10
Effet des variations des taux d'intérêt et des autres
hypothèses financières ‐ 29 29 (211) (211)
Option désagrégation
‐ (27) (27) 247 247
Ecarts de change liés aux variations de valeur des
contrats de réassurance détenus comptabilisés en
résultat net ‐ ‐ ‐ - -
Produits financiers ou charges financières d'assurance
comptabilisés en capitaux propres (9 521) (51) (9 572) 36 850 353 37 203
Produits financiers ou charges financières d’assurance
afférents aux contrats d'assurance émis comptabilisés en
capitaux propres (9 521) (78) (9 599) 36 850 600 37 450
Produits financiers ou charges financières
d'assurance ventilés en capitaux propres (9 393) (78) (9 471) 36 850 600 37 450
recyclables
Produits financiers ou charges financières
d'assurance ventilés en capitaux propres non (128) ‐ (128)
Produitsrecyclables
financiers ou charges financières d'assurance
afférents aux contrats de réassurance détenus
comptabilisés en capitaux propres ‐ 27 27 (247) (247)
Produits financiers ou charges financières de
réassurance ventilés en capitaux propres ‐ 27 27 (247) (247)

VARIATIONS DE VALEUR DES CONTRATS D'INVESTISSEMENT
SANS ELEMENTS DE PARTICIPATION DISCRETIONNAIRE
‐ (314) (314) 672 672
La composition et la juste valeur des actifs financiers sous-jacents des contrats d’assurance avec éléments de
participation directe sont présentées dans le tableau suivant :




31/12/2023 31/12/2022
(en millions d’euros)
Immobilier de placement 9 894 10 219
Placements financiers 273 925 258 452
Actifs financiers à la juste valeur par résultat (hors UC) 110 268 99 532
Actifs financiers détenus à des fins de transaction ‐ ‐
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 110 268 99 532
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 163 239 158 496
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par
capitaux propres recyclables 161 116 158 496
Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur
par capitaux propres non recyclables 2 123 ‐
Actifs financiers au coût amorti 418 424
Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐
Autres prêts et créances 418 424
Titres de dettes ‐ ‐
Placements financiers en UC 92 878 80 134
Instruments dérivés et dérivés incorporés séparés 524 694
Investissements dans les entreprises associées et coentreprises ‐ ‐

Total des éléments sous-jacents relatifs aux contrats d'assurance
avec éléments de participation directe
377 221 349 499
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 6 Notes relatives au bilan

6.1 Caisse, banques centrales

31/12/2023 31/12/2022
(en millions d'euros) Actif Passif Actif Passif
Caisse 1 519 1 580
Banques centrales 175 802 274 206 068 59

VALEUR AU BILAN 177 320 274 207 648 59


6.2 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat


ACTIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 301 925 249 249
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 221 647 197 223
Instruments de capitaux propres 42 200 46 093
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI ¹ 82 139 69 191
Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 2 945 ‐
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 94 362 81 939
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option ‐ ‐

VALEUR AU BILAN 523 572 446 472
Dont Titres prêtés 7 214
¹ Dont 70 568 millions d'euros d'OPCVM au 31 décembre 2023 contre 57 606 millions d'euros au 31 décembre 2022



PASSIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 267 860 238 700
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 90 077 53 939
VALEUR AU BILAN 357 937 292 639



Une information détaillée sur les instruments dérivés de transaction est fournie dans la note 3.3 relative au risque de
marché, notamment sur taux d'intérêt.




181
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



PASSIFS FINANCIERS A LA JUSTE VALEUR PAR RESULTAT SUR OPTION

PASSIFS FINANCIERS DONT LES VARIATIONS DU SPREAD ÉMETTEUR SONT COMPTABILISÉES EN CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES

31/12/2023

Montant Montant de
cumulé de variation de juste
Différence variation de valeur sur la
entre valeur juste valeur liée période liée aux
comptable et aux variations variations du Montant réalisé lors
Valeur montant dû à du risque de risque de crédit de la
(en millions d'euros) comptable l'échéance crédit propre propre décomptabilisation 1
Dépôts et passifs
subordonnés 9 952 (101) ‐ ‐ ‐
Dépôts 9 952 (101) ‐ ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes 62 363 (2 928) (132) 259 4


Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 72 315 (3 030) (132) 259 4
¹ Le montant réalisé lors de la décomptabilisation est transféré en réserves consolidées au moment de la
décomptabilisation de l'instrument concerné.




31/12/2022




Montant Montant de
cumulé de variation de juste
Différence variation de valeur sur la
entre valeur juste valeur liée période liée aux
comptable et aux variations variations du Montant réalisé lors
Valeur montant dû à du risque de risque de crédit de la
(en millions d'euros) comptable l'échéance crédit propre propre décomptabilisation 1
Dépôts et passifs
subordonnés 4 403 (445) ‐ ‐ ‐
Dépôts 4 403 (445) ‐ ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes 35 132 (2 614) (396) (787) (6)


Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 39 535 (3 059) (396) (787) (6)
¹ Le montant réalisé lors de la décomptabilisation est transféré en réserves consolidées au moment de la
décomptabilisation de l'instrument concerné.



En application de la norme IFRS 9, Crédit Agricole S.A. calcule les variations de juste valeur imputables aux variations
du risque de crédit propre en utilisant une méthodologie permettant de les isoler des variations de valeur attribuables
à des variations des conditions de marché.



◼ Base de calcul du risque de crédit propre

La source prise en compte pour le calcul du risque de crédit propre peut varier d’un émetteur à l’autre. Au sein de
Crédit Agricole S.A., il est matérialisé par la variation de son coût de refinancement sur le marché en fonction du type
d’émission.




182
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




◼ Calcul du résultat latent induit par le risque de crédit propre (enregistré en gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres)

L’approche privilégiée par Crédit Agricole S.A. est celle se basant sur la composante liquidité des émissions. En effet,
l’ensemble des émissions est répliqué par un ensemble de prêts/emprunts vanille. Les variations de juste valeur
imputables aux variations du risque de crédit propre de l’ensemble des émissions correspondent donc à celles des
prêts-emprunts. Elles sont égales à la variation de juste valeur du portefeuille de prêts/emprunts générée par la
variation du coût de refinancement.



◼ Calcul du résultat réalisé induit par le risque de crédit propre (enregistré en réserves consolidées)

Le choix de Crédit Agricole S.A. est de transférer la variation de juste valeur imputable aux variations du risque de
crédit propre lors du dénouement en réserves consolidées. Ainsi lorsqu’un remboursement anticipé total ou partiel
intervient, un calcul basé sur les sensibilités est effectué. Il consiste à mesurer la variation de juste valeur imputable aux
variations du risque de crédit propre d’une émission donnée comme étant la somme des sensibilités au spread de
crédit multipliée par la variation de ce spread entre la date d’émission et celle du remboursement.



PASSIFS FINANCIERS DONT LES VARIATIONS DU SPREAD ÉMETTEUR SONT COMPTABILISÉES EN RÉSULTAT NET

31/12/2023




Différence entre Montant cumulé de Montant de variation
valeur variation de juste de juste valeur sur la
comptable et valeur liée aux période liée aux
Valeur montant dû à variations du risque variations du risque
(en millions d'euros) comptable l'échéance de crédit propre de crédit propre


Dépôts et passifs subordonnés 17 762 9 928 ‐ ‐
Dépôts 17 762 9 928 ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 17 762 9 928 ‐ ‐



31/12/2022

Différence entre Montant cumulé de Montant de variation de
valeur variation de juste juste valeur sur la
comptable et valeur liée aux période liée aux
Valeur montant dû à variations du risque variations du risque de
(en millions d'euros) comptable l'échéance de crédit propre crédit propre
Dépôts et passifs subordonnés 14 404 11 503 ‐ ‐
Dépôts 14 404 11 503 ‐ ‐
Passifs subordonnés ‐ ‐ ‐ ‐
Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐
Autres passifs financiers ‐ ‐ ‐ ‐
Total 14 404 11 503 ‐ ‐




183
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



6.3 Instruments dérivés de couverture
L’information détaillée est fournie dans la note 3.5 "Comptabilité de couverture".

6.4 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
31/12/2023
Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 209 352 2 205 (17 716)

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 6 124 1 184 (1 024)
TOTAL 215 476 3 389 (18 740)




31/12/2022
Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 206 093 705 (26 621)

Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres non recyclables 2 767 553 (905)
TOTAL 208 860 1 258 (27 526)



INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISES A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES

31/12/2023

Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Effets publics et valeurs assimilées 66 897 935 (7 865)

Obligations et autres titres à revenu fixe 142 454 1 270 (9 851)

Total des titres de dettes 209 352 2 205 (17 716)

Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐

Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐

Total des prêts et créances ‐ ‐ ‐

Total Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres 209 352 2 205 (17 716)
recyclables

Impôts sur les bénéfices (573) 4 647




1 632 (13 069)
GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT)




184
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022
Valeur au Gains Pertes
(en millions d'euros) bilan latents latentes

Effets publics et valeurs assimilées 64 570 366 (11 071)
Obligations et autres titres à revenu fixe 141 522 339 (15 550)
Total des titres de dettes 206 093 705 (26 621)
Prêts et créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐
Prêts et créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐
Total des prêts et créances ‐ ‐ ‐
Total Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres
recyclables 206 093 705 (26 621)
Impôts sur les bénéfices (183) 6 992



GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR
INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 522 (19 628)




INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISES A LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES NON
RECYCLABLES

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES

31/12/2023


Valeur au bilan Gains latents Pertes latentes
(en millions d'euros)
Actions et autres titres à revenu variable 3 427 291 (156)
Titres de participation non consolidés 2 698 892 (868)
Total Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres non recyclables 6 124 1 184 (1 024)
Impôts sur les bénéfices
(83) 51

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 1 101 (973)




185
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022


Valeur au bilan Gains latents Pertes latentes
(en millions d'euros)
Actions et autres titres à revenu variable 671 17 (99)
Titres de participation non consolidés 2 097 536 (806)


Total Instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres non recyclables 2 767 553 (905)
Impôts sur les bénéfices (24) 8


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) 528 (897)



INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES AYANT ÉTÉ DÉCOMPTABILISÉS AU COURS DE LA PÉRIODE

31/12/2023

Gains Pertes
Juste Valeur à la date
cumulés cumulées
de décomptabilisation
(en millions d'euros) réalisés ¹ réalisées ¹

Actions et autres titres à revenu variable 914 98 (47)

Titres de participation non consolidés 137 6 (10)

1 052 104 (57)
Total Placements dans des instruments de capitaux propres
Impôts sur les bénéfices ‐ ‐


GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
104 (57)
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) ¹


¹ Les profits et pertes réalisés sont transférés en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.




186
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022
Juste Valeur à la date Gains Pertes
de décomptabilisation cumulés cumulées
réalisés 1 réalisées 1
(en millions d'euros)
Actions et autres titres à revenu variable 5 2 (9)

Titres de participation non consolidés 77 7 (13)

83 10 (22)
Total Placements dans des instruments de capitaux propres
Impôts sur les bénéfices ‐ ‐




10 (22)
GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES
COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR PAR CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES (NETS D'IMPÔT) ¹
¹ Les profits et pertes réalisés sont transférés en réserves consolidées au moment de la décomptabilisation de
l'instrument concerné.



6.5 Actifs financiers au coût amorti

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Prêts et créances sur les établissements de crédit 554 928 567 512
Prêts et créances sur la clientèle 516 281 488 571
Titres de dettes 79 811 87 206
VALEUR AU BILAN 1 151 020 1 143 290



PRETS ET CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Etablissements de crédit
Comptes et prêts 124 649 107 927
dont comptes ordinaires débiteurs non douteux ¹ 13 413 7 882
dont comptes et prêts au jour le jour non douteux ¹ 2 619 391
Valeurs reçues en pension ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée 11 807 15 012
Prêts subordonnés 173 503
Autres prêts et créances 69 66
Valeur brute 136 698 123 508
Dépréciations (432) (445)
Valeur nette des prêts et créances auprès des établissements de crédit 136 266 123 063
Opérations internes au Crédit Agricole
Comptes ordinaires ‐ 1
Titres reçus en pension livrée ‐ 48
Comptes et avances à terme 418 395 444 133
Prêts subordonnés 267 267
Total Prêts et créances internes au Crédit Agricole 418 662 444 449
VALEUR AU BILAN 554 928 567 512
¹ Ces opérations composent pour partie la rubrique ”Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des
établissements de crédit” du Tableau des flux de trésorerie.




187
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



PRETS ET CREANCES SUR LA CLIENTELE

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Opérations avec la clientèle

Créances commerciales 45 032 43 805
Autres concours à la clientèle 431 656 413 541
Valeurs reçues en pension ‐ ‐
Titres reçus en pension livrée 5 556 5 726
Prêts subordonnés 43 55
Créances nées d’opérations d’assurance directe ‐ ‐
Créances nées d’opérations de réassurance ‐ ‐
Avances en comptes courants d'associés 44 39
Comptes ordinaires débiteurs 12 534 14 815
Valeur brute 494 865 477 981
Dépréciations (8 960) (8 869)
Valeur nette des prêts et créances auprès de la clientèle 485 906 469 112
Opérations de location-financement

Location-financement immobilier 5 827 5 744
Location-financement mobilier, location simple et opérations assimilées 25 154 14 185
Valeur brute 30 981 19 929
Dépréciations (606) (470)
Valeur nette des opérations de location-financement 30 376 19 459
VALEUR AU BILAN 516 281 488 571



TITRES DE DETTES

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Effets publics et valeurs assimilées 28 587 34 188
Obligations et autres titres à revenu fixe 51 337 53 122
Total 79 924 87 310
Dépréciations (114) (104)
VALEUR AU BILAN 79 811 87 206




188
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




6.6 Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés avec implication continue
ACTIFS TRANSFÉRÉS NON DÉCOMPTABILISÉS INTÉGRALEMENT AU 31 DÉCEMBRE 2023

Actifs transférés comptabilisés à hauteur de l'implication
Actifs transférés restant comptabilisés en totalité
continue de l'entité


Actifs et
Actifs transférés Passifs associés passifs
associés
Valeur comptable
Valeur comptable de l'actif encore
Dont titrisation Dont Dont titrisation Dont Juste totale des actifs comptabilisée Valeur
Valeur (non pensions Dont Juste Valeur (non pensions Dont Juste valeur initiaux avant leur (implication comptable des
comptable déconsolidante) livrées autres 1 valeur 2 comptable déconsolidante) livrées autres 1 valeur 2 nette 2 transfert continue) passifs associés
(en millions d'euros)

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 30 808 ‐ 30 808 ‐ 30 808 30 236 ‐ 30 236 ‐ 30 236 573 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres 2 636 ‐ 2 636 ‐ 2 636 2 512 ‐ 2 512 ‐ 2 512 123 ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 28 172 ‐ 28 172 ‐ 28 172 27 723 ‐ 27 723 ‐ 27 723 449 ‐ ‐ ‐

Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 22 564 ‐ 22 564 ‐ 23 325 22 551 ‐ 22 551 ‐ 22 551 774 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 22 564 ‐ 22 564 ‐ 23 325 22 551 ‐ 22 551 ‐ 22 551 774 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers au coût amorti 17 129 15 657 1 289 183 17 129 10 960 9 725 1 235 ‐ 10 854 6 276 ‐ ‐ ‐

Titres de dettes 1 473 ‐ 1 289 183 1 473 1 235 ‐ 1 235 ‐ 1 235 238 ‐ ‐ ‐

Prêts et créances 15 657 15 657 ‐ ‐ 15 657 9 724 9 725 ‐ ‐ 9 618 6 038 ‐ ‐ ‐

Total Actifs financiers 70 502 15 657 54 662 183 71 263 63 747 9 725 54 021 ‐ 63 641 7 622 ‐ ‐ ‐

Opérations de location-financement ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL ACTIFS TRANSFÉRÉS 70 502 15 657 54 662 183 71 263 63 747 9 725 54 021 ‐ 63 641 7 622 ‐ ‐ ‐



¹ Dont les prêts de titres sans cash collatéral.


² Dans le cas où la "garantie de la ou des autres parties à l’accord donnant lieu aux passifs associés se limite aux actifs transférés (IFRS 7.42D. (d)".
189
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


ACTIFS TRANSFÉRÉS NON DÉCOMPTABILISÉS INTÉGRALEMENT AU 31 DECEMBRE 2022

Actifs transférés comptabilisés à hauteur de l'implication
Actifs transférés restant comptabilisés en totalité
continue de l'entité


Actifs et
Actifs transférés Passifs associés passifs
associés
Valeur comptable
Valeur comptable de l'actif encore
Dont titrisation Dont Dont titrisation Dont Juste totale des actifs comptabilisée Valeur
Valeur (non pensions Dont Juste Valeur (non pensions Dont Juste valeur initiaux avant leur (implication comptable des
comptable déconsolidante) livrées autre ¹ valeur ² comptable déconsolidante) livrées autre ¹ valeur ² nette ² transfert continue) passifs associés
(en millions d'euros)

Actifs financiers détenus à des fins de transaction 14 501 ‐ 14 501 ‐ 14 501 14 497 ‐ 14 497 ‐ 14 497 4 ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres 151 ‐ 151 ‐ 151 151 ‐ 151 ‐ 151 ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 14 350 ‐ 14 350 ‐ 14 350 14 346 ‐ 14 346 ‐ 14 346 4 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 17 907 ‐ 17 907 ‐ 16 975 17 907 ‐ 17 907 ‐ 17 907 (932) ‐ ‐ ‐


Instruments de capitaux propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 17 907 ‐ 17 907 ‐ 16 975 17 907 ‐ 17 907 ‐ 17 907 (932) ‐ ‐ ‐


Prêts et créances ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


Actifs financiers au coût amorti 16 473 14 547 1 902 24 16 473 10 364 8 577 1 788 ‐ 10 364 6 109 ‐ ‐ ‐


Titres de dettes 1 926 ‐ 1 902 24 1 926 1 788 ‐ 1 788 ‐ 1 788 139 ‐ ‐ ‐


Prêts et créances 14 547 14 547 ‐ ‐ 14 547 8 576 8 577 ‐ ‐ 8 576 5 970 ‐ ‐ ‐


Total Actifs financiers 48 881 14 547 34 310 24 47 949 42 768 8 577 34 192 ‐ 42 768 5 181 ‐ ‐ ‐


Opérations de location-financement ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


TOTAL ACTIFS TRANSFÉRÉS 48 881 14 547 34 310 24 47 949 42 768 8 577 34 192 ‐ 42 768 5 181 ‐ ‐ ‐


¹ Dont les prêts de titres sans cash collatéral.

² Dans le cas où la "garantie de la ou des autres parties à l’accord donnant lieu aux passifs associés se limite aux actifs transférés (IFRS 7.42D. (d)".
190
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Titrisations
Les titrisations consolidées avec investisseurs externes constituent un transfert d’actifs au sens de l’amendement à
IFRS 7. En effet, le Groupe a une obligation contractuelle indirecte de remettre aux investisseurs externes les flux de
trésorerie des actifs cédés au fonds de titrisation (bien que ces actifs figurent au bilan du Groupe via la consolidation
du fonds). Les créances cédées au fonds de titrisation servent de garantie aux investisseurs.

Les titrisations consolidées intégralement auto-souscrites ne constituent pas un transfert d’actif au sens de la norme
IFRS 7.

Titrisations Crédit Agricole Consumer Finance
Au 31 décembre 2023, Crédit Agricole Consumer Finance gère en Europe vingt-six véhicules consolidés de titrisation
de crédits à la consommation accordés aux particuliers ainsi que de financement des concessionnaires. Ces
opérations de titrisation réalisées dans le groupe Crédit Agricole Consumer Finance ne sont pas considérées selon les
normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et ont été réintégrées dans les comptes consolidés de
Crédit Agricole S.A.

Les valeurs comptables des actifs concernés, nettes des passifs associés s’élèvent à 7 475 millions d’euros au
31 décembre 2023. Elles incluent, en particulier, des encours clientèle dont la valeur nette comptable s’établit à
10 818 millions d’euros. Le montant des titres utilisés sur le marché est de 10 598 millions d’euros. La valeur des titres
restant mobilisables est de 12 848 millions d’euros.



Titrisations Crédit Agricole Italia
Au 31 décembre 2023, Crédit Agricole Italia gère un véhicule de titrisation de crédits immobiliers. Cette opération de
titrisation n'est pas considérée selon les normes IFRS comme participant de montages déconsolidants et a été
réintégrées dans les comptes consolidés de Crédit Agricole S.A.

Les valeurs comptables des actifs concernés s'élèvent à 14,431 millions d'euros au 31 décembre 2023.



6.7 Passifs financiers au coût amorti

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Dettes envers les établissements de crédit 202 623 284 232
Dettes envers la clientèle 834 998 825 607
Dettes représentées par un titre 253 201 214 715
VALEUR AU BILAN 1 290 822 1 324 553
191
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Etablissements de crédit
Comptes et emprunts 85 652 137 595
dont comptes ordinaires créditeurs ¹ 18 552 17 579
dont comptes et emprunts au jour le jour ¹ 6 191 684
Valeurs données en pension ‐ ‐
Titres donnés en pension livrée 27 307 21 436
Total 112 960 159 031
Opérations internes au Crédit Agricole
Comptes ordinaires créditeurs 25 756 42 210
Comptes et avances à terme 63 907 82 943
Titres donnés en pension livrée ‐ 48
Total 89 663 125 201
VALEUR AU BILAN 202 623 284 232


¹ Ces opérations composent pour partie la rubrique ”Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des
établissements de crédit” du Tableau des flux de trésorerie



DETTES ENVERS LA CLIENTÈLE

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Comptes ordinaires créditeurs 278 982 308 492
Comptes d'épargne à régime spécial 367 474 365 033
Autres dettes envers la clientèle 185 641 150 032
Titres donnés en pension livrée 2 901 2 049
VALEUR AU BILAN 834 998 825 607


DETTES REPRÉSENTÉES PAR UN TITRE

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Bons de caisse ‐ ‐
Titres du marché interbancaire 5 812 5 906
Titres de créances négociables 109 781 104 558
Emprunts obligataires 131 635 101 736
Autres dettes représentées par un titre 5 972 2 515
VALEUR AU BILAN 253 201 214 715



Les émissions de type « green bonds » incluses dans le poste « Dettes représentées par un titre » s’élèvent à 9,5 milliards
d’euros au 31 décembre 2023.



Les titres de dettes émis par Crédit Agricole S.A. et souscrits par les sociétés d’assurance du groupe Crédit Agricole
S.A. sont éliminés pour les contrats en euros. Ils sont également éliminés lorsqu’ils sont en représentation des contrats
en unités de compte dont le risque financier est intégralement supporté par l’assuré.
192
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Émissions de dette "Senior non préférée"

Depuis la loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique
(autrement appelée “loi Sapin 2”) du 9 décembre 2016, le droit français prévoir l’existence d’une catégorie de dette
senior (chirographaire) permettant, notamment, de répondre à certains critères d’éligibilité aux ratios TLAC et MREL
(tels que ces critères sont définis dans la réglementation applicable) : la dette senior non préférée (cf. articles L. 613-
30-3-I-4° et R. 613-28 du Code monétaire et financier).

Dans le cadre d’une procédure de résolution et dans les conditions de la réglementation applicable, les dettes senior
non préférées pourront être dépréciées, en totalité ou en partie, ou converties en capital, au titre du renflouement
interne (“Bail-In”), prioritairement aux autres dettes senior chirographaire que constituent les dettes « senior préférées”,
mais après seulement la conversion en capital ou la dépréciation totale des instruments subordonnés (en ce compris,
sans limitation, les instruments qualifiés de fonds propres de catégorie 1 (fonds propres de base de catégorie 1
(Common Equity Tier 1) et instruments de fonds propres additionnels de catégorie 1 (Additional Tier 1) et les instruments
qualifiés de fonds propres de catégorie 2 (Tier 2) et seulement si ces premières dépréciations ou conversions sont
insuffisantes pour permettre le renflouement de l’établissement concerné.

En cas de liquidation, les instruments de dettes senior non préférées seront remboursés, s’il reste des fonds disponibles,
après le remboursement total des instruments de dettes senior “préférées”, mais avant les instruments de dettes
subordonnées qualifiées ou non de fonds propres règlementaires.

L’encours de titres senior non préférés de Crédit Agricole S.A. s’élève ainsi à 31,9 milliards d’euros au 31 décembre
2023.

6.8 Informations sur la compensation des actifs et des passifs financiers
COMPENSATION – ACTIFS FINANCIERS

31/12/2023

Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions

Nature des Montants des
instruments Montants bruts Montants nets autres
financiers des actifs Montants bruts des actifs Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des passifs financiers passifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans relevant de en garantie, l’ensemble des
effet de compensés les états de convention-cadre dont dépôt de effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ de compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 128 685 ‐ 128 685 81 079 16 765 30 841


Prises en pension
de titres ⁴ 315 937 155 703 160 233 8 443 151 767 23

Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES ACTIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 444 622 155 703 288 918 89 523 168 532 30 864
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.

² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 76 % des dérivés à l'actif à la date d'arrêté.

3 Le montant net des actifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan actif.

4Le montant des prises en pension de titres soumis à compensation représente 99,9 % des prises en pension de titres à l'actif à la
date d'arrêté.

Au 31 décembre 2023, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).
193
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022

Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions


Nature des Montants des
instruments Montants bruts Montants nets autres
financiers des actifs Montants bruts des actifs Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des passifs financiers passifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans relevant de en garantie, l’ensemble des
effet de compensés les états de convention-cadre dont dépôt de effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ de compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 151 189 ‐ 151 189 98 197 22 146 30 846

Prises en pension
de titres ⁴ 259 756 135 805 123 951 14 120 109 509 322
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES ACTIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 410 945 135 805 275 140 112 317 131 655 31 168
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.
² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 80% des dérivés à l'actif à la date d'arrêté.

³ Le montant net des actifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan actif.
⁴ Le montant des prises en pension de titres soumis à compensation représente 99% des prises en pension de titres à l'actif à la date
d'arrêté.

Au 31 décembre 2022, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).



COMPENSATION – PASSIFS FINANCIERS

31/12/2023
Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions



Nature des Montants des
instruments Montants bruts Montants nets autres
financiers des passifs Montants bruts des passifs Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des actifs financiers actifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans relevant de en garantie, l’ensemble des
effet de compensés les états de convention-cadre dont dépôt de effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ de compensation garantie compensation

Dérivés ¹ ² 131 013 ‐ 131 013 81 079 29 939 19 995
Mises en pension
de titres ⁴ 297 895 155 703 142 192 8 443 130 783 2 966

Emprunts de titres
Autres instruments
financiers ⁵ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES PASSIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 428 909 155 703 273 205 89 523 160 722 22 961
¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.
² Le montant des dérivés soumis à compensation représente 85% des dérivés au passif à la date d'arrêté.
3 Le montant net des passifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan passif.
4Le montant des mises en pension de titres soumis à compensation représente 99% des mises en pension de titres au passif à la
date d'arrêté.

Au 31 décembre 2023, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market »).
194
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022

Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de convention-cadre de compensation et autres
accords similaires
Autres montants compensables sous
conditions

Nature des Montants des
instruments Montants bruts Montants nets autres
financiers des passifs Montants bruts des passifs Montants bruts des instruments Montant net
comptabilisés des actifs financiers actifs financiers financiers reçus après
avant tout effectivement présentés dans relevant de en garantie, l’ensemble des
effet de compensés les états de convention-cadre dont dépôt de effets de
(en millions d'euros) compensation comptablement synthèse ³ de compensation garantie compensation


Dérivés ¹ ² 165 459 ‐ 165 459 98 197 47 475 19 787
Mises en pension
de titres ⁴ 241 030 135 805 105 225 14 120 89 502 1 603
Autres instruments
financiers ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL DES PASSIFS
FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 406 489 135 805 270 684 112 317 136 977 21 390

¹ Y compris appels de marge mais avant tout impact XVA.
2 Le montant des dérivés soumis à compensation représente 88% des dérivés au passif à la date d'arrêté.
3 Le montant net des passifs financiers présentés dans les états de synthèse est égal au montant figurant au bilan passif.
4 Le
montant des mises en pension de titres soumis à compensation représente 93 % des mises en pension de titres au passif à la
date d’arrêté.



Au 31 décembre 2022, les instruments dérivés ne font pas l’objet de compensation comptable au sens d’IAS 32R, mais
de règlement quotidien (application du mécanisme dit de « settlement to market ».

6.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés

31/12/2022
(en millions d'euros) 31/12/2023
Retraité

Impôts courants 2 521 1 883
Impôts différés 3 782 4 496
TOTAL ACTIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 6 303 6 379
Impôts courants 2 064 1 576
Impôts différés 1 027 631
TOTAL PASSIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 3 090 2 207
195
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Le net des actifs et passifs d’impôts différés se décompose comme suit :

31/12/2023 31/12/2022
(en millions d'euros) Retraité
Décalages temporaires comptables-fiscaux 2 386 2 821
Charges à payer non déductibles 603 514
Provisions pour risques et charges non déductibles 1 754 1 946
Autres différences temporaires ¹ 29 361
Impôts différés sur réserves latentes 731 1 140
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 319 551
Couverture de flux de trésorerie 382 649
Gains et pertes sur écarts actuariels 62 45
Gains et pertes sur variation du risque de crédit propre (32) (106)
Reclassement lié aux produits financiers ou charges financières ‐ (95)
d'assurance ventilés en capitaux propres
Impôts différés sur résultat (361) (95)
TOTAL IMPÔTS DIFFÉRÉS 2 755 3 865
¹ La part d'impôts différés relative aux déficits reportables est de 283 millions d'euros pour 2023 contre 350 millions
d'euros en 2022.

Les impôts différés sont nettés au bilan par palier d’intégration fiscale.

Afin de déterminer le niveau d'impôt différé actif devant être comptabilisé, Crédit Agricole S.A. prend en compte pour
chaque entité ou groupe fiscal concerné le régime fiscal applicable et les projections de résultat établies lors du
processus budgétaire.



CONTROLES FISCAUX

Contrôle fiscal Crédit Agricole CIB Paris
A l’issue d’une vérification de comptabilité portant sur les exercices 2019 et 2020, Crédit Agricole CIB a reçu des
propositions de rectification fin 2022 et fin 2023. Crédit Agricole CIB conteste de façon motivée les points rectifiés. Une
provision est comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Garantie de passif CLSA
Le groupe Crédit Agricole a cédé en 2013 les entités CLSA au groupe chinois CITICS.

À la suite de redressements fiscaux intervenus sur certaines des entités CLSA en Inde et aux Philippines, CITICS a mis en
œuvre la garantie de passif à l’encontre du groupe Crédit Agricole. Les points rectifiés sont contestés de façon
motivée. Une provision est comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Contrôle fiscal Crédit Agricole Consumer Finance
Crédit Agricole Consumer Finance avait fait l’objet de contrôles en 2018 et 2019 ayant porté respectivement sur les
périodes 2014-2015 et 2016-2017, dont les rappels ont été mis en recouvrement. En 2021, Crédit Agricole Consumer
Finance a déposé des réclamations contentieuses auprès de l’administration fiscale afin de contester certains de ces
rappels. Les procédures contentieuses engagées sont en cours.



Contrôle fiscal AGOS DUCATO
A l’issue d’un précédent contrôle soldé en 2021, Agos Ducato a provisionné dans ses comptes les incidences de ce
contrôle sur les exercices ultérieurs.
196
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Contrôle fiscal PREDICA
Predica a fait l’objet d’une vérification de comptabilité en 2022 et 2023. Une proposition de rectification a été reçue
fin 2023 au titre des exercices 2019 et 2020. Predica conteste de façon motivée les points rectifiés. Une provision est
comptabilisée à hauteur du risque estimé.



Contrôle fiscal LCL
LCL a fait l'objet d'une procédure de vérification de comptabilité sur les exercices 2018 à 2020. Une proposition de
rectifications a été reçue fin 2023. Une provision a été comptabilisée à hauteur du risque estimé.



6.10 Comptes de régularisation actif, passif et divers
COMPTES DE RÉGULARISATION ET ACTIFS DIVERS



(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Autres actifs 46 484 58 600
Comptes de stocks et emplois divers 383 257
Gestion collective des titres Livret de développement durable et
solidaire ‐ ‐
Débiteurs divers ¹ 43 586 56 657
Comptes de règlements 2 507 1 677
Capital souscrit non versé 9 9
Comptes de régularisation 12 827 8 904
Comptes d'encaissement et de transfert 3 217 3 142
Comptes d'ajustement et comptes d'écarts 2 348 1 049
Produits à recevoir 2 189 2 897
Charges constatées d'avance 1 428 1 303
Autres comptes de régularisation 3 645 512

VALEUR AU BILAN 59 313 67 504

¹ Dont 631.9 millions d’euros au titre du dépôt de garantie constitué au bénéfice du Fonds de Résolution Unique au
31 décembre 2023 contre 500,5 millions d'euros au 31 décembre 2022.



Pour rappel, le cadre réglementaire européen destiné à préserver la stabilité financière a été complété par la directive
2014/59/UE du 15 mai 2014 (Directive relative au redressement des banques et à la résolution de leurs défaillances)
établissant un cadre pour le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d'investissement. Le dispositif de financement du mécanisme de résolution est institué par le règlement européen UE
n° 806/2014 du 15 juillet 2014 pour les établissements assujettis.

Le dépôt de garantie correspond aux garanties pour les établissements ayant eu recours aux engagements de
paiement irrévocables visés à l'article 70, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 806/2014 prévoyant que ces
engagements ne dépassent pas 30 % du montant total des contributions perçues conformément à ce même article).

Au titre de l'exercice 2023, le montant de la contribution sous forme d'engagements irrévocables de paiement s'élève
à 76 millions d'euros ; le montant versé sous forme de cotisation s'élève à 451 millions d'euros en Charges générales
d'exploitation (annexe 4.8 des présents états financiers).

Conformément au règlement d'Exécution UE n° 2015/81 du 19 décembre 2014, lorsqu'une mesure de résolution fait
intervenir le Fonds conformément à l'article 76 du règlement (UE) n° 806/2014, le CRU appelle tout ou partie des
engagements de paiement irrévocables, effectués conformément au règlement (UE) n° 806/2014, afin de rétablir la
part des engagements de paiement irrévocables dans les moyens financiers disponibles du Fonds fixés par le CRU
dans la limite du plafond fixé à l'article 70, paragraphe 3, du règlement (UE) n° 806/2014 susmentionné.

Les garanties dont sont assortis ces engagements seront restituées conformément à l'article 3 du règlement UE n°
2015/81 du 19 décembre 2014, une fois que le Fonds reçoit dûment la contribution liée aux engagements de paiement
irrévocables qui ont été appelés. Le Groupe ne s'attend pas à ce qu'une mesure de résolution nécessitant un appel
197
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


complémentaire pour le Groupe, dans le cadre du dispositif susmentionné, intervienne en zone euro dans un horizon
prévisible ; ni à une perte ou un retrait de son agrément bancaire.

Par ailleurs, ce dépôt de garantie classé en débiteur divers, à l'actif de l'établissement, sans changement par rapport
aux exercices précédents, est rémunéré conformément à l'accord concernant l'engagement de paiement
irrévocable et le dispositif de garantie contracté entre le Groupe et le Conseil de Résolution Unique.



COMPTES DE RÉGULARISATION ET PASSIFS DIVERS

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Autres passifs ¹ 44 936 41 208
Comptes de règlements 3 068 3 291
Créditeurs divers 39 901 35 862
Versements restant à effectuer sur titres 237 238
Dettes locatives 1 728 1 814
Autres ‐ 3
Comptes de régularisation 15 632 13 499
Comptes d'encaissement et de transfert ² 3 989 3 455
Comptes d'ajustement et comptes d'écarts 1 755 1 464
Produits constatés d’avance 1 507 1 332
Charges à payer 6 301 5 969
Autres comptes de régularisation 2 081 1 279

VALEUR AU BILAN 60 568 54 708
1 Les montants indiqués incluent les dettes rattachées.
2 Les montants sont indiqués en net.
198
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



6.11 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées


BILAN DES ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ET DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Caisse, banques centrales ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ (3)
Instruments dérivés de couverture ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ‐ ‐
Actifs financiers au coût amorti ‐ 3
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ‐ ‐
Actifs d'impôts courants et différés ‐ 1
Comptes de régularisation et actifs divers ‐ 30
Contrats d’assurance émis - Actif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Actif ‐ ‐
Participation dans les entreprises mises en équivalence ‐ 101
Immeubles de placement 9 ‐
Immobilisations corporelles ‐ ‐
Immobilisations incorporelles ‐ 1
Ecarts d'acquisition ‐ ‐
Total de l'Actif 9 134
Banques centrales ‐ ‐
Passifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐
Instruments dérivés de couverture ‐ ‐
Passifs financiers au coût amorti ‐ 9
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ‐ ‐
Passifs d'impôts courants et différés ‐ ‐
Comptes de régularisation et passifs divers ‐ 153
Contrats d'assurance émis - Passif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Passif ‐ ‐
Provisions ‐ 3
Dettes subordonnées ‐ ‐

Mise à la juste valeur des actifs non courants détenus en vue de la vente
et des activités abandonnées (hors fiscalité) 21 39
Total du passif 21 205

ACTIF NET DES ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE ET DES
ACTIVITÉS ABANDONNÉES (12) (71)
199
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




COMPTE DE RÉSULTAT DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Produit net bancaire ‐ 74
Charges générales d'exploitation ‐ (30)

Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles ‐ (9)
Coût du risque ‐ (2)
Résultat avant impôt ‐ 32
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 6 ‐
Gains ou pertes nets sur autres actifs ‐ ‐
Variations de valeur des écarts d'acquisition ‐ ‐
Impôts sur les bénéfices ‐ (7)
Résultat net 6 25
Résultat lié à la mise à leur juste valeur des activités abandonnées (9) 95
Résultat net d'impôt des activités abandonnées (3) 121
Participations ne donnant pas le contrôle ‐ ‐
RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES PART DU GROUPE (3) 121




FLUX DE TRÉSORERIE NETS DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle ‐ (127)
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement ‐ (387)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement ‐ 118
TOTAL ‐ (396)



6.12 Co-entreprises et entreprises associées
INFORMATIONS FINANCIÈRES DES CO-ENTREPRISES ET DES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Au 31 décembre 2023,

◼ la valeur de mise en équivalence des co-entreprises s’élève à 1 388 millions d’euros (3 158 millions d’euros au 31
décembre 2022),

◼ la valeur de mise en équivalence des entreprises associées s’élève 1 211 millions d’euros (1 143 millions d’euros au
31 décembre 2022),



FCA Bank est une co-entreprise créée avec Fiat Chrysler Automobiles (FCA), désormais fusionnée au sein du groupe
Stellantis. Présente dans 18 pays européens, la société pilote toutes les opérations de financement des
concessionnaires et des clients des marques issues du groupe FCA : Fiat, Lancia, Alfa Roméo, Maserati, Chrysler, Jeep
en Europe, ainsi que celles d’autres constructeurs développées en marque blanche (Jaguar Land Rover, Ferrari,
Morgan, Hymer,..), sur des périmètres géographiques variés.

Le 3 avril 2023, le groupe CACF a acquis 50% des titres de FCA Bank détenus par Stellantis. À l'issue de l'opération, FCA
Bank est détenue à 100% par CACF et devient Crédit Agricole Auto Bank. Au 31 décembre 2023, Crédit Agricole Auto
Bank (ex FCA Bank) est consolidée dans les comptes du Groupe Crédit Agricole Consumer Finance selon la méthode
de l'intégration globale (vs mise en équivalence au 31 décembre 2022).

Les co-entreprises et les entreprises associées significatives sont présentées dans le tableau ci-dessous. Il s’agit des
200




principales co-entreprises et entreprises associées qui composent la « valeur de mise en équivalence au bilan ».
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2023


Quote part de
% Valeur de mise Valeur Dividendes versés aux Quote part de capitaux
(en millions d'euros) d'intérêt en équivalence boursière entités du groupe résultat net propres 1

Co-entreprises
Crédit Agricole - Group Infrastructure
Platform 53,7% 70 ‐ ‐ (1) 72

S3 Latam Holdco 1 34,7% 362 ‐ ‐ 19 620

Credit Agricole Immobilier Promotion 50,0% 81 ‐ 5 5 80

Leaseco² 50,0% 623 ‐ ‐ 34 939

Watea 30,0% 76 ‐ ‐ (4) 6

Autres 176 ‐ 549 33 653

Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence (co-
entreprises) 1 388 86 2 371

Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 50,0% 539 ‐ 23 49 539

Abc-Ca Fund Management Co 22,5% 191 ‐ 9 15 191

Wafasalaf 49,0% 143 ‐ 7 13 86

Sbi Funds Management Private Limited 24,7% 275 ‐ 7 79 252

Autres 63 7 (46) 63

Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence
(Entreprises associées) 1 211 111 1 131



VALEUR NETTE AU BILAN DES QUOTES-PARTS
DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE 2 599 197 3 502
¹ Capitaux propres - part du Groupe dans les états financiers de la co-entreprise ou de l'entreprise associée lorsque la co-entreprise ou l'entreprise
associée est un sous-groupe.

² Comprend les données de LEASYS S.P.A.




La valeur boursière figurant sur le tableau ci-dessus correspond à la cotation des titres sur le marché au 31 décembre
2023. Cette valeur peut ne pas être représentative de la valeur de réalisation car la valeur d’utilité des entreprises
mises en équivalence peut être différente de la valeur de mise en équivalence déterminée en conformité avec IAS 28.
Les participations dans les entreprises mises en équivalence, en cas d’indice de perte de valeur, font l’objet de tests
de dépréciation selon la même méthodologie que celle retenue pour les écarts d’acquisition.
201
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022


Quote part de
% Valeur de mise Valeur Dividendes versés aux Quote part de capitaux
(en millions d'euros) d'intérêt en équivalence boursière entités du groupe résultat net propres 1

Co-entreprises

Fca Bank 50,0% 1 897 ‐ 600 229 1 841

S3 Latam Holdco 1 34,7% 322 ‐ ‐ 15 581

Credit Agricole Immobilier Promotion 50,0% 81 ‐ ‐ 5 80

Leaseco³ 50,0% 633 ‐ ‐ (1) 924

Autres 225 ‐ 3 (16) 614


Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence (co-
entreprises) 3 158 232 4 041

Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac Cacf) 50,0% 471 ‐ 25 61 471

Sbi Funds Management Ltd 24,9% 214 ‐ 7 58 190

Abc-Ca Fund Management Co 22,6% 197 ‐ ‐ 21 197

Wafasalaf 49,0% 133 ‐ 14 19 78

Bforbank 50,5% 82 ‐ ‐ (39) 82

Nh-Amundi Asset Management 20,3% 27 ‐ 4 6 27

Generalfinance S.P.A. 12,7% 9 ‐ ‐ 9 9

Wafa Gestion 23,0% 5 ‐ 3 3 5

Ucafleet 35,0% 4 ‐ ‐ ‐ 4

Autres 1 ‐ (1) 1


Valeur nette au bilan des quotes-parts dans
les sociétés mises en équivalence
(Entreprises associées) 1 143 138 1 063

VALEUR NETTE AU BILAN DES QUOTES-PARTS
DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE 4 301 370 5 104
¹ Capitaux propres - part du Groupe dans les états financiers de la co-entreprise ou de l'entreprise associée lorsque la co-entreprise ou l'entreprise
associée est un sous-groupe.

² Comprend les données de LEASYS S.P.A.
202
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Les informations financières résumées des co-entreprises et des entreprises associées significatives du Groupe Crédit
Agricole S.A. sont présentées ci-après :

31/12/2023


(en millions d'euros) PNB Résultat net Total Actif Total capitaux propres
Co-entreprises
Crédit Agricole - Group Infrastructure
Platform 1 248 (1) 615 125
S3 Latam Holdco 1 179 111 2 131 1 982
Credit Agricole Immobilier Promotion 52 9 357 161
Leaseco¹ 359 125 10 303 1 878
Watea 1 (14) 42 21
Entreprises associées
Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac
Cacf) 240 99 7 595 1 078
Abc-Ca Fund Management Co 93 46 604 573
Wafasalaf 110 28 1 680 163


Sbi Funds Management Private Limited 342 208 729 687
¹ Comprend les données de LEASYS S.P.A.




31/12/2022


(en millions d'euros) PNB Résultat net Total Actif Total capitaux propres
Co-entreprises
Fca Bank 749 1 019 27 553 3 682
S3 Latam Holdco 1 133 66 1 359 1 161
Credit Agricole Immobilier Promotion 52 10 372 ‐
Leaseco¹ (2) (2) 8 137 1 850


Entreprises associées

Gac Sofinco Auto Finance Co (Ex Gac
Cacf) 250 122 7 064 219
Sbi Funds Management Ltd 280 156 550 515
Abc-Ca Fund Management Co 124 63 640 591
Wafasalaf 111 37 1 562 159
Bforbank 28 (77) 3 195 ‐
Nh-Amundi Asset Management 57 20 106 91
Generalfinance S.P.A. 9 9 404 54
Wafa Gestion 19 10 36 14
Ucafleet 12 1 31 10
¹ Comprend les données de LEASYS S.P.A.
203
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


INVESTISSEMENTS DANS LES CO-ENTREPRISES ET DES ENTREPRISES ASSOCIEES NON CONSOLIDEES AU NIVEAU DE
L’ASSURANCE
Crédit Agricole Assurances a mis en œuvre l’option simplifiée permise par la norme IAS 28 pour l’évaluation de 27 co-
entreprises et 26 entreprises associées.

Les participations dans ces entreprises sont ainsi évaluées à la juste valeur par résultat conformément à IFRS 9.

Les informations financières résumées des co-entreprises et entreprises associées significatives de Crédit Agricole
Assurances évaluées à la juste valeur par résultat sont présentées ci-après :
204
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2023



(en millions d'euros) % d'intérêt Valeur liquidative Total Bilan Capitaux propres Résultat
Co-entreprises
FONCIERE HYPERSUD 51% 1 165 35 5
ARCAPARK SAS 50% 196 167 167 0
SCI EUROMARSEILLE 1 50% 21 ND ND ND
SCI EUROMARSEILLE 2 50% 7 ND ND ND
FREY RETAIL VILLEBON 48% 37 161 38 2
SCI RUE DU BAC 50% 152 228 175 6
SCI TOUR MERLE 50% 73 107 55 4
SCI CARPE DIEM 50% 171 226 108 13
SCI ILOT 13 50% 65 78 48 3
SCI 1 TERRASSE BELLINI 33% 68 131 88 0
SCI WAGRAM 22/30 50% 157 319 55 3
SCI ACADEMIE MONTROUGE 50% 62 271 126 3
SAS DEFENSE CB3 18% 12 107 84 -9
SCI PAUL CEZANNE 49% 276 178 167 6
TUNELS DE BARCELONA 50% 0 ND ND ND
EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS 1 60% 296 128 103 4
ELL HOLDCO SARL 49% 276 551 551 0
EUROWATT ENERGIE 75% 0 ND ND ND
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 3 80% 0 ND ND ND
IEIH 80% 0 ND ND ND
EF SOLARE ITALIA 30% 0 ND ND ND
URI GmbH 45% 0 ND ND ND
ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES SL 60% 588 ND ND ND
JANUS RENEWABLES 50% 0 ND ND ND
SCI 103 GRENELLE 49% 156 174 163 4
LEAD INVESTORS 45% 0 ND ND ND
Entreprises associées
RAMSAY - GENERALE DE SANTE 40% 835 6 788 1 212 118
INFRA FOCH TOPCO 36% 537 3 459 107 -68
ALTAREA 24% 400 9 087 2 375 327
CLARIANE 25% 63 14 574 3 539 22
FREY 20% 166 2 051 990 129
ICADE 19% 511 18 218 6 588 54
PATRIMOINE ET COMMERCE 20% 55 93 431 48
SCI HEART OF LA DEFENSE 33% 164 1 648 566 -90
SAS CRISTAL 46% 55 124 90 8
SCI FONDIS 25% 50 393 77 18
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 30% 0 ND ND ND
SEMMARIS 38% 38 0 0 0
CENTRAL SICAF 24% 164 1 222 758 70
PISTO GROUP HOLDING SARL 40% 280 101 9 30
CAVOUR AERO SA 37% 197 369 369 0
FLUXDUNE 25% 227 868 852 0
CASSINI SAS 50% 296 1 713 477 -71
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 2 48% 0 ND ND ND
SARL IMPULSE 39% 934 ND ND ND
AGUAS PROFUNDAS SA 35% 570 2 221 1 289 -14
ADL PARTICIPATIONS 25% 89 546 392 -4
EDISON RENEWABLES 49% 0 ND ND ND
HORNSEA 2 25% 0 ND ND ND
REPSOL RENOVABLES 13% 0 ND ND ND
ALTAMIRA 23% 0 ND ND ND
205
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


31/12/2022



(en millions d'euros) % d'intérêt Valeur liquidative Total Bilan Capitaux propres Résultat

Co-entreprises
FONCIERE HYPERSUD 51% 11 116 74 43
ARCAPARK SAS 50% 150 167 167 25
SCI EUROMARSEILLE 1 50% 27 64 49 (16)
SCI EUROMARSEILLE 2 50% 7 73 14 (2)
FREY RETAIL VILLEBON 48% 42 161 38 -
SCI RUE DU BAC 50% 146 228 175 3
SCI TOUR MERLE 50% 57 106 55 9
SCI CARPE DIEM 50% 150 226 108 11
SCI ILOT 13 50% 57 79 49 2
SCI 1 TERRASSE BELLINI 33% 66 136 88 9
SCI WAGRAM 22/30 50% 64 319 55 3
SCI ACADEMIE MONTROUGE 50% 86 306 132 3
SAS DEFENSE CB3 25% 21 124 93 9
SCI PAUL CEZANNE 49% 341 178 167 8
LUXEMBOURG INVESTMENT COMPANY 296 SARL 50% 1 85 84 -
TUNELS DE BARCELONA 50% ND 485 77 21
EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS 1 60% 278 128 104 4
CIRRUS SCA 20% 314 ND ND ND
ELL HOLDCO SARL 49% 271 551 551 -
EUROWATT ENERGIE 75% ND - - -
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 3 80% ND ND ND ND
IEIH 80% ND ND ND ND
EF SOLARE ITALIA 30% ND ND ND ND
URI GmbH 45% ND ND ND ND
ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES SL 60% 493 ND ND ND
JANUS RENEWABLES 50% ND ND ND ND
ALTALUXCO 50% 412 ND ND ND
Entreprises associées
RAMSAY - GENERALE DE SANTE 40% 804 6 788 1 239 118
INFRA FOCH TOPCO 36% 457 3 446 476 119
ALTAREA 25% 632 8 887 3 785 307
KORIAN 25% 267 14 335 3 771 75
FREY 20% 191 2 039 993 111
ICADE 19% 587 18 313 8 860 487
PATRIMOINE ET COMMERCE 20% 47 938 423 45
SCI HEART OF LA DEFENSE 33% 206 1 759 669 117
SAS CRISTAL 46% 68 124 90 7
SCI FONDIS 25% 58 393 77 127
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 30% ND ND ND ND
SEMMARIS 38% 38 ND ND ND
CENTRAL SICAF 25% 174 1 222 758 70
PISTO GROUP HOLDING SARL 40% 281 101 9 30
ALTA BLUE 33% 257 699 698 -
CAVOUR AERO SA 37% 163 369 369 -
FLUXDUNE 25% 227 868 852 -
CASSINI SAS 49% 275 1 713 477 (71)
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS HOLDING 2 48% ND ND ND ND
SARL IMPULSE 38% 869 1 413 1 209 (6)
AGUAS PROFUNDAS SA 35% 472 2 221 1 289 (14)
ADL PARTICIPATIONS 25% 89 546 392 (4)
EDISON RENEWABLES 49% ND ND ND ND
HORNSEA 2 25% ND ND ND ND
REPSOL RENOVABLES 13% ND ND ND ND
ALTAMIRA 23% ND ND ND ND
206
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RESTRICTIONS SIGNIFICATIVES SUR LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Crédit Agricole S.A. est soumis aux restrictions suivantes :



CONTRAINTES RÉGLEMENTAIRES
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises à la réglementation prudentielle et à des exigences de fonds propres
réglementaires dans les pays dans lesquels elles sont implantées. Le maintien de fonds propres minimaux (ratio de
solvabilité), d’un ratio de levier et de ratios de liquidité limite la capacité de ces entités à distribuer des dividendes ou
à transférer des actifs à Crédit Agricole S.A.



CONTRAINTES LÉGALES
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises aux dispositions légales liées à la distribution du capital et des bénéfices
distribuables. Ces exigences limitent la capacité de ces filiales à distribuer des dividendes. Dans la plupart des cas,
elles sont moins contraignantes que les restrictions réglementaires mentionnées ci‑avant.



CONTRAINTE SUR LES ACTIFS REPRÉSENTATIFS DES CONTRATS EN UNITÉS POUR L’ACTIVITÉ ASSURANCE
Les actifs représentatifs des contrats en unités de compte de Crédit Agricole S.A. sont détenus au profit des
souscripteurs des contrats. Les actifs figurant au bilan des filiales d’assurance de Crédit Agricole S.A. sont
essentiellement détenus en vue de satisfaire leurs obligations envers les assurés. Le transfert d’actifs à d’autres entités
est possible dans le respect des dispositions légales. Toutefois, en cas de transfert, une partie du résultat généré par ce
transfert doit être reversée aux assurés.

6.13 Immeubles de placement


31/12/2022
31/12/2023
(en millions d'euros) Retraité

Immeubles de placement évalués au coût 853 894

Immeubles de placement évalués à la juste valeur 9 971 11 080
TOTAL IMMEUBLES DE PLACEMENT 10 824 11 974



IMMEUBLES DE PLACEMENT ÉVALUÉS AU COÛT


Les immeubles de placement évalués au coût dans les états financiers du Groupe sont les immeubles, y compris
donnés en location simple, qui ne constituent pas des éléments sous-jacents à des contrats d'assurance.



Transferts en
actifs non
Variations courants
31/12/2022 Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
de destinés à 31/12/2023
Retraité (acquisitions) (cessions) conversion mouvements
périmètre être cédés et
activités
abandonnées
(en millions d'euros)
Valeur brute 1 040 ‐ 46 (46) ‐ ‐ (30) 1 010
Amortissements et
(146) ‐ (25) 12 ‐ ‐ 2 (157)
dépréciations

IMMEUBLES DE
PLACEMENT 894 ‐ 21 (34) ‐ ‐ (28) 853
ÉVALUÉS AU COÛT ¹

¹ Y compris immeubles de placement donnés en location simple
207
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Transferts en
actifs non
Variations courants
31/12/2021 Augmentations Diminutions Ecarts de Autres 31/12/2022
de destinés à
Retraité (acquisitions) (cessions) conversion mouvements Retraité
périmètre être cédés et
activités
(en millions d'euros) abandonnées
Valeur brute 1 116 87 (6) (185) ‐ ‐ 29 1 040
Amortissements et
(158) (37) (10) 54 ‐ ‐ 4 (146)
dépréciations
IMMEUBLES DE
PLACEMENT 958 50 (16) (131) ‐ ‐ 33 894
ÉVALUÉS AU COÛT ¹

¹ Y compris immeubles de placement donnés en location simple




IMMEUBLES DE PLACEMENT ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR


Les immeubles de placement évalués à la juste valeur dans les états financiers du Groupe sont les immeubles qui
constituent des éléments sous-jacents à des contrats d'assurance avec éléments de participation directe.



31/12/2022 31/12/2023
Variations
Augmentations Diminutions Ecarts de Variations de Autres
de
Retraité (acquisitions) (cessions) conversion juste valeur mouvements
(en millions périmètre
d'euros)
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
11 080 ‐ 246 (306) ‐ (1 098) 49 9 971
ÉVALUÉS À LA
JUSTE VALEUR




31/12/2021 31/12/2022
Variations
Augmentations Diminutions Ecarts de Variations de Autres
de
Retraité (acquisitions) (cessions) conversion juste valeur mouvements Retraité
(en millions périmètre
d'euros)
IMMEUBLES DE
PLACEMENT
10 346 ‐ 1 142 (585) ‐ 178 (1) 11 080
ÉVALUÉS À LA
JUSTE VALEUR




JUSTE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT


Les immeubles de placement du Groupe Crédit Agricole font l'objet d'une évaluation par des experts qualifiés. Ces
experts immobiliers indépendants ont recours à une combinaison de plusieurs méthodes d'évaluation permettant
d'établir une valeur de marché. La pondération de chacune de ces méthodes par rapport à une autre nécessite une
part de jugement et évolue en fonction des caractéristiques de marché propres à chaque immeuble (localisation,
type d'immobilier i.e. résidentiel, commercial ou de bureaux, etc.).

Les principales méthodes d'évaluation et les hypothèses clés associées sont les suivantes :

◼ La méthode par capitalisation, qui consiste à capitaliser les revenus que l'immeuble est susceptible de générer, en
appliquant un taux de capitalisation à une valeur locative, en règle générale déterminée par comparaison avec
les loyers pratiqués pour des biens de même typologie situés dans le secteur géographique de l'immeuble. Les
autres hypothèses clés utilisées sont les hypothèses de taux d'indexation des loyers pour les années futures, et la
durée moyenne de commercialisation des surfaces vacantes.

◼ La méthode par comparaison, qui consiste à déterminer une valeur métrique vénale à l'aide de termes de
comparaison constitués par les ventes portant sur des immeubles identiques ou similaires.

◼ La méthode par actualisation des flux financiers (ou méthode des discounted cash flows - DCF), qui consiste en
l'actualisation des flux financiers bruts ou nets attendus, sur une période donnée. Cette méthode repose sur deux
208
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


principales hypothèses que sont les flux de trésorerie qui seront dégagés ainsi que les hypothèses de taux
d'indexation des loyers pour les années futures, et le taux d'actualisation utilisé.

L'évaluation des immeubles de placement tient compte des éventuels plans d'investissement prévus afin de répondre
aux exigences réglementaires liées au changement climatique, telles que le décret tertiaire pour l'immobilier
commercial et de bureaux, et les nouvelles règles en matière de diagnostique énergétique pour l'immobilier résidentiel.



L'ensemble des immeubles de placement faisant l'objet d'une comptabilisation au coût ou à la juste valeur, a une
valeur de marché établie à dire d'expert (niveau 2) s'élevant à 10 906 millions d'euros au 31 décembre 2023 contre 11
778 millions d'euros au 31 décembre 2022.




(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022

Prix cotés sur des marchés actifs pour des instruments identiques Niveau 1 ‐ ‐
Valorisation fondée sur des données observables Niveau 2 10 906 11 778
Valorisation fondée sur des données non observables Niveau 3 186 234
VALEUR DE MARCHÉ DES IMMEUBLES DE PLACEMENT 11 092 12 012




6.14 Immobilisations corporelles et incorporelles (hors écarts d’acquisition)
Les immobilisations corporelles d’exploitation incluent les droits d’utilisation des immobilisations prises en location en
tant que preneur.

Les amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles d’exploitation sont présentés y compris
amortissements sur immobilisations données en location simple.




Variations
de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2022 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2023
Immobilisations corporelles d'exploitation

Valeur brute 12 457 2 559 1 686 (708) 35 (38) 15 991

Amortissements et
(6 437) (624) (940) 602 (17) 11 (7 406)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 6 020 1 935 747 (107) 18 (27) 8 586

Immobilisations incorporelles

Valeur brute 8 830 336 713 (185) 16 ‐ 9 709

Amortissements et
(5 736) (206) (592) 10 (3) (40) (6 567)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 3 094 130 120 (175) 12 (40) 3 142
209
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Variations
de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2021 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2022
Immobilisations corporelles d'exploitation

Valeur brute 12 326 (274) 1 000 (585) (21) 11 12 457

Amortissements et
(6 233) 51 (772) 516 6 (6) (6 437)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 6 093 (223) 228 (69) (15) 6 6 020

Immobilisations incorporelles

Valeur brute 8 534 44 634 (316) (9) (57) 8 830

Amortissements et
(5 353) (74) (519) 213 8 (11) (5 736)
dépréciations

VALEUR AU BILAN 3 181 (30) 115 (103) (1) (68) 3 094




6.15 Écarts d’acquisition


Pertes de
31/12/2022 31/12/2022 Augmentations Diminutions valeur de la Ecart de Autres 31/12/2023 31/12/2023
(en millions d'euros) BRUT NET (acquisitions) (cessions) période conversion mouvements BRUT NET

Gestion de l'épargne et assurances 7 999 7 999 ‐ ‐ ‐ 25 ‐ 8 024 8 024


dont assurances 1 214 1 214 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 214 1 214

dont gestion d’actifs 5 888 5 888 ‐ ‐ ‐ (22) ‐ 5 866 5 866


dont banque privée internationale 897 897 ‐ ‐ ‐ 47 ‐ 944 944



Banque de proximité en France - LCL 5 263 4 161 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 263 4 161



Banque de proximité à l'international 3 153 784 ‐ ‐ ‐ (6) (1) 3 155 777


dont Italie 2 871 757 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 871 757

dont Pologne 201 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 216 ‐


dont Ukraine 33 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 31 ‐

dont autres pays 48 27 ‐ ‐ ‐ (6) (1) 37 20

Services financiers spécialisés 3 080 1 333 85 ‐ ‐ 1 ‐ 3 165 1 419

dont crédit à la consommation (hors Agos)
1 755 962 85 ‐ ‐ (1) ‐ 1 839 1 046
¹


dont crédit à la consommation - Agos 672 103 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 672 103


dont affacturage 653 268 ‐ ‐ ‐ 2 ‐ 654 270

Grandes clientèles 2 621 1 396 152 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 773 1 548


dont banque de financement et
1 712 487 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 712 487
d’investissement


dont services financiers aux institutionnels ² 909 909 152 ‐ ‐ ‐ ‐ 1 061 1 061

Activités hors métiers 9 9 ‐ ‐ (9) ‐ ‐ 9 ‐


TOTAL 22 125 15 682 237 ‐ (9) 20 (1) 22 390 15 929


Part du Groupe 19 933 13 763 190 (13) (5) 25 ‐ 20 144 13 958


Participations ne donnant pas le contrôle 2 192 1 919 46 13 (5) (5) ‐ 2 246 1 969


¹ Augmentation de l'écart d'acquisition des Services financiers spécialisées pour un montant de +85 millions d'euros au 31 décembre 2023 dans le cadre de l'acquisition des entités ALD
et Leaseplan (58 M€) et de FreeCars (27 M€)

² Augmentation de l'écart d'acquisition brut de grandes clientèles pour un montant de 152 millions d'euros au 31 décembre 2023 dans le cadre de l'acquisition par CACEIS de l'entité
RBC Investor Services
210
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Détermination de la valeur d’utilité des UGT

Les écarts d'acquisition ont fait l'objet de tests de dépréciation fondés sur l'appréciation de la valeur d'utilité des UGT
auxquelles ils sont rattachés. La détermination de la valeur d'utilité a reposé sur l'actualisation de l'estimation des flux
futurs de l'UGT tels qu'ils résultaient de trajectoires d'activité établies sur trois ans (2024-2026) pour les besoins de son
pilotage, extrapolés sur une quatrième et une cinquième année afin de converger vers une année terminale
normalisée.

Le scénario économique sur lequel se fondent les trajectoires financières projetées intègre les impacts durables de la
guerre en Ukraine, une résorption progressive de l'inflation et un environnement de taux d'intérêts sensiblement et
durablement plus élevés. Les degrés de résilience des économies à cet environnement sont cependant très
hétérogènes, selon leurs structures économiques et leurs marges de manœuvre budgétaires et monétaires.

La croissance mondiale a significativement ralenti en 2023 et devrait rester sous son potentiel en 2024. A contre-
courant de la zone euro, la croissance américaine s'est accélérée en 2023, portée par un solide acquis de croissance
de début d'année, une demande intérieure résiliente (robustesse de la consommation privée) et un marché du travail
vigoureux. Les effets récessifs de la politique monétaire agiront avec retard sur l'activité et viendront affecter
davantage la croissance, attendue en net ralentissement, en 2024.

En zone euro, le choc d'inflation a fortement pesé sur la consommation et le relèvement des taux d'intérêt a bridé
l'investissement (notamment dans la construction). Les exportations ont accusé le contre-coup d'une croissance
chinoise en ralentissement et d'une demande intra-zone atone. Les mesures budgétaires de soutien à la croissance se
sont estompées et sont dorénavant en voie d'extinction. La zone euro a cependant fait l'expérience d'un atterrissage
en douceur de la croissance qui s'est significativement repliée tout en évitant une récession.

Un scénario de reprise " molle " de la croissance en zone euro est retenu pour 2024 (à 0,7% après 0,5% en 2023), avant
un rebond assez modéré en 2025. La croissance restera inférieure à son potentiel en raison du choc de compétitivité
engendré par la guerre en Ukraine, choc qui persistera dans le temps. Ces prévisions se fondent sur (i) des tensions
inflationnistes reculant très graduellement en 2024 mais avec un rythme d'inflation excédant la cible des 2%, (ii) une
reprise de la consommation limitée en l'absence notamment de boucle prix / salaires, (iii) Des effets limités sur l'offre et
les chaînes d'approvisionnement mondiales en absence d'escalade aigüe du conflit au Moyen-Orient mais un risque
de hausse du coût du fret vraisemblable.

En termes de politique monétaire, la priorité reste accordée à la lutte contre l'inflation. En dépit du ralentissement, les
banques centrales ne prendront pas le risque de baisser la garde trop vite et ce d'autant plus que l'inflation sous-
jacente pourrait se révéler plus résistante que prévu. Aux États-Unis, après des hausses de taux agressives en 2022 (425
points de base) et plus modestes en 2023 (100 points de base) portant la fourchette cible à 5,25%-5,50%, la Fed semble
avoir atteint la fin de son cycle de resserrement monétaire mais reste vigilante sur l'évolution de l'inflation avant tout
assouplissement des conditions monétaires.

En zone euro, la BCE s'est également engagée sur la voie du resserrement monétaire et a relevé ses taux de 450 points
de base depuis l'été 2022, passant ainsi d'un niveau extrêmement accommodant à un seuil restrictif. La BCE semble
également avoir atteint la fin de son cycle de hausse des taux d'intérêt et une première baisse de taux de 25 points
de base est envisagée au troisième trimestre cette année et sera suivie de trois autres baisses successives de 50 points
de base chacune. Le taux de refinancement atteindrait ainsi 3,75% en fin d'année 2024 et 2,75% en fin d'année 2025.
En parallèle les taux longs entameront une baisse plus graduelle accompagnant une reprise d'activité plutôt modeste.

Au 31 décembre 2023, les taux de croissance à l'infini, les taux d'actualisation et les taux d'allocation de fonds propres
CET1 en proportion des emplois pondérés se répartissent par pôle métier selon le tableau ci-après :

En 2023 (périmètre intégration globale Taux de Taux Fonds propres
Crédit Agricole S.A.) croissance à l’infini d’actualisation alloués
Banque de proximité en France – LCL 2,0 % 7,9 % 10,67 %
Banque de proximité à l'international – Italie 2,0 % 9,4 % 9,48 %
Banque de proximité à l'international – autres 5,0 % 18,86 % 12,50 %
Services Financiers spécialisés 2,0 % 7,9 % à 9,9 % 10,22 % à 10,53 %
Gestion de l'épargne et Assurances 2,0 % 7,9 % à 8,8 % 9,96 % à 10,31 %
80 % de la marge
de solvabilité
(Assurances)
Grandes clientèles 2,0 % 8,4 % à 9,8 % 9,96 % à 10,49 %



Les paramètres de valorisation, notamment les taux d'actualisation ont été mis à jour au 31 décembre 2023. La
détermination des taux d'actualisation se base sur une moyenne mensuelle glissante sur 15 ans. Le niveau des taux
211




d'actualisation est globalement stable par rapport à l'exercice de l'année dernière.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Les taux de croissance à l'infini au 31 décembre 2023 restent inchangés par rapport à ceux utilisés au 31 décembre
2022.

Sensibilité de la valorisation des UGT aux principaux paramètres de valorisation
La sensibilité des valeurs d'utilité des UGT composant chacun des grands pôles métiers à la variation de certains
paramètres de valorisation est présentée dans le tableau suivant :

Sensibilité Sensibilité au
aux fonds Sensibilité Sensibilité coefficient
propres au taux au coût du risque d’exploitation en
alloués d’actualisation en année terminale année terminale

En 2023 + 100pb - 50pb + 50pb - 10 % + 10% - 100 pb + 100 pb
Banque de proximité en France - LCL (3,4 %) + 8,6 % (7,2 %) + 1,9 % (1,9 %) + 2,9 % (2,9 %)
Banque de proximité à l’international –
Italie (3,3 %) + 5,5 % (4,8 %) + 2,0 % (2,0 %) + 2,2 % (2,2 %)
Banque de proximité à l’international –
autres (5,3 %) + 4,1 % (3,8 %) + 1,5 % (1,5 %) + 1,6 % (1,6 %)
Services financiers spécialisés (2,2 %) + 9,8 % (8,3 %) + 8,0 % (8,0 %) + 3,9 % (3,9 %)
Gestion de l’épargne et Assurances (0,6 %) + 9,4 % (8,0 %) NS NS + 1,5 % (1,5 %)
Grandes clientèles (1,0 %) + 7,2 % (6,3 %) + 0,8 % (0,8 %) + 2,3 % (2,3 %)


Des tests de sensibilité ont été effectués sur les écarts d'acquisition - part du Groupe avec des variations des principaux
paramètres de valorisation appliquées de manière uniforme pour toutes les UGT. Ces tests montrent que les UGT qui
ont connu des dépréciations ces dernières années, l'UGT de Banque de proximité en France - LCL et l'UGT Banque de
proximité à l'international - Italie, sont moins sensibles aux dégradations des paramètres du modèle que
précédemment.

▪ S’agissant des paramètres financiers :

o Une variation de + 50 points de base d'actualisation ne conduirait pas à constater d'écart négatif entre
valeur d'utilité et valeur consolidée pour l'ensemble des UGT.

En retenant une hypothèse de hausse marquée des taux d’actualisation de 100 points de base, l’écart
resterait positif sur l’ensemble des UGT, à l’exception de l’UGT Banque de proximité en France – LCL.

o Une variation de + 100 points de base du niveau de fonds propres CET1 alloués aux UGT conduirait à toujours
constater un écart positif sur l'ensemble des UGT

▪ S’agissant des paramètres opérationnels :

o Les hypothèses de dégradation simulées, à savoir le scénario d'un alourdissement de + 10 % du coût du risque
en dernière année de projection conjugué à une variation de + 100 points de base du coefficient
d'exploitation pour cette même année, ne conduiraient pas à constater d'écart négatif entre valeur d'utilité
et valeur consolidée pour l'ensemble des UGT.
212
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



6.16 Provisions




Variations Reprises
de Reprises non Ecart de Autres
(en millions d'euros) 31/12/2022 périmètre Dotations utilisées utilisées conversion mouvements 31/12/2023

Risques sur les produits épargne-
335 ‐ ‐ ‐ (294) ‐ ‐ 41
logement

Risques d’exécution des
954 ‐ 759 (6) (722) (15) 6 976
engagements par signature


Risques opérationnels 182 1 58 (17) (80) ‐ 1 145


Engagements sociaux (retraites) et
1 214 59 163 (175) (37) (14) 135 1 345
assimilés ¹

Litiges divers 361 1 94 (68) (52) ‐ 8 344

Participations ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Restructurations 13 ‐ ‐ (3) (5) ‐ ‐ 5

Autres risques 462 116 255 (51) (110) (14) 2 661

TOTAL 3 521 177 1 330 (320) (1 301) (44) 152 3 516


¹ Dont 884 millions d'euros au titre des avantages postérieurs à l'emploi sur des régimes à prestations définies, tel que détaillé dans la note 7.4, dont 118
millions d'euros au titre de la provision pour médaille de travail.




Au 31 décembre 2023, les engagements sociaux (retraites) et assimilés comprennent 156 millions d’euros (223 millions
d’euros au 31 décembre 2022) de provisions au titre des coûts sociaux des plans d’adaptation et la provision pour
restructurations enregistre les coûts non sociaux de ces plans.




Reprises
Variations de Reprises Ecart de Autres
31/12/2021 Dotations non 31/12/2022
périmètre utilisées conversion mouvements
utilisées




(en millions d'euros)
Risques sur les produits
423 ‐ ‐ ‐ (88) ‐ ‐ 335
épargne-logement
Risques d’exécution des
engagements par 1 060 (26) 761 (9) (866) 25 8 954
signature

Risques opérationnels 201 (1) 48 (53) (20) 3 4 182

Engagements sociaux
1 674 (9) 146 (155) (83) 3 (361) 1 214
(retraites) et assimilés ¹

Litiges divers 558 (13) 77 (101) (163) 1 3 361

Participations ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Restructurations 22 ‐ 2 (5) (6) ‐ ‐ 13

Autres risques 599 (6) 89 (106) (112) 2 (3) 462

TOTAL 4 537 (55) 1 122 (429) (1 337) 34 (350) 3 521


¹ Dont 717 millions d'euros au titre des avantages postérieurs à l'emploi sur des régimes à prestations définies, dont 115 millions d'euros au titre de la
provision pour médaille de travail.
213
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


ENQUÊTES ET DEMANDES D’INFORMATIONS DE NATURE RÉGLEMENTAIRE
Les principaux dossiers en lien avec des enquêtes et demandes d’informations de nature réglementaire sont :



Affaire EIC (échange image chèques)

LCL et Crédit Agricole S.A., ainsi que dix autres banques, avaient reçu en mars 2008 une notification de griefs du
Conseil de la concurrence auquel a succédé l'Autorité de la concurrence.

Il leur était reproché d'avoir, de façon concertée, mis en place et appliqué des commissions interbancaires dans le
cadre de l'encaissement des chèques, depuis le passage à l'échange image chèques, soit depuis 2002 jusqu'en 2007.
Selon l'Autorité de la concurrence, ces commissions auraient été constitutives d'ententes anticoncurrentielles sur les
prix au sens des articles 81, paragraphe 1, du traité instituant la Communauté européenne et de l'article L. 420-1 du
Code de commerce, et auraient causé un dommage à l'économie.

En défense, les banques avaient réfuté catégoriquement le caractère anticoncurrentiel des commissions et contesté
la régularité de la procédure suivie.

Par décision du 20 septembre 2010, l'Autorité de la concurrence avait jugé que la Commission d'échange image
chèques (CEIC) était anticoncurrentielle par son objet. Pour ce qui concerne l'une des commissions pour services
connexes dite AOCT (annulation d'opérations compensées à tort), l'Autorité de la concurrence avait enjoint les
banques de procéder à la révision de leur montant dans les six mois de la notification de la décision.

Les banques mises en cause avaient été sanctionnées pour un montant global de 384,92 millions d'euros.

LCL et le Crédit Agricole avaient été condamnés à payer respectivement 20,7 millions d'euros et 82,1 millions d'euros
pour la CEIC et 0,2 million d'euros et 0,8 million d'euros pour la commission AOCT.

L'ensemble des banques avait fait appel de la décision devant la Cour d'appel de Paris. Cette dernière avait, par un
arrêt du 23 février 2012, annulé la décision estimant que l'Autorité de la concurrence n'avait pas démontré l'existence
de restrictions de concurrence constitutives d'une entente par objet.

Sur pourvoi de l'Autorité de la concurrence, la Cour de cassation avait cassé, le 14 avril 2015, la décision de la Cour
d'appel de Paris du 23 février 2012 et renvoyé l'affaire devant cette même Cour, au seul motif que les interventions
volontaires des associations UFC - Que Choisir et l'ADUMPE devant la Cour d'appel avaient été déclarées sans objet,
sans que les moyens de ces parties ne soient examinés par la Cour.

La Cour de cassation n'avait pas tranché l'affaire sur le fond et le Crédit Agricole avait saisi la juridiction de renvoi.

Par arrêt du 21 décembre 2017, la Cour d'Appel de Paris avait confirmé la décision de l'Autorité de la concurrence du
20 septembre 2010 tout en réduisant de 82 940 000 euros à 76 560 000 euros les sanctions pécuniaires infligées au Crédit
Agricole. La sanction pour LCL est demeurée inchangée à 20 930 000 euros.

Comme les autres banques parties à cette procédure, LCL et le Crédit Agricole s'étaient pourvus en cassation.

Par une décision du 29 janvier 2020, la Cour de cassation avait cassé l'arrêt de la Cour d'appel de Paris du 21 décembre
2017 au motif que la Cour d'appel n'avait pas caractérisé l'existence de restrictions de concurrence par objet et
renvoyé l'affaire devant la Cour d'appel de Paris.

Par un arrêt du 2 décembre 2021, la Cour d'appel de Paris avait réformé la décision de l'Autorité de la concurrence
et jugé qu'il n'est pas établi que l'instauration de la CEIC et de la commission AOCT constituait des pratiques
anticoncurrentielles par objet ou par effets.

L'Autorité de la concurrence s'était pourvue en cassation contre cet arrêt le 31 décembre 2021.

Par un arrêt en date du 28 juin 2023, la Cour de cassation a rejeté le pourvoi de l'Autorité de la concurrence, en
confirmant de manière définitive que la CEIC et la commission AOCT ne constituaient pas une restriction de
concurrence par objet, et qu'il n'était pas établi que la CEIC avait eu pour effet de fausser, restreindre ou empêcher
le jeu normal de la concurrence entre les banques. Cette décision met ainsi un terme définitif à cette affaire.



Office of Foreign Assets Control (OFAC)

Crédit Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (Crédit Agricole CIB) ont conclu au
mois d'octobre 2015 des accords avec les autorités fédérales américaines et de l'État de New York dans le cadre de
l'enquête relative à un certain nombre de transactions libellées en dollars avec des pays faisant l'objet de sanctions
économiques américaines. Les faits visés par cet accord sont intervenus entre 2003 et 2008.

Crédit Agricole CIB et Crédit Agricole S.A., qui ont coopéré avec les autorités fédérales américaines et celles de l'État
de New York au cours de cette enquête, ont accepté de s'acquitter d'une pénalité de 787,3 millions de dollars US (soit
692,7 millions d'euros). Le paiement de cette pénalité est venu s'imputer sur les provisions déjà constituées et n'a donc
pas affecté les comptes du second semestre 2015.
214
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Les accords avec le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et le Département des services
financiers de l'État de New York (NYDFS) ont été conclus avec Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB. L'accord
avec le bureau de l'OFAC du Département du Trésor (OFAC) a été conclu avec Crédit Agricole CIB qui a également
signé des accords de suspension des poursuites pénales (Deferred Prosecution Agreements) avec l'US Attorney Office
du District de Columbia (USAO) et le District Attorney de New York (DANY), pour une durée de trois ans. Le 19 octobre
2018, les deux accords de suspension des poursuites avec l'USAO et le DANY ont pris fin au terme de la période de trois
ans, CACIB ayant satisfait à l'ensemble des obligations qui lui étaient fixées.

Le Crédit Agricole poursuit le renforcement de ses procédures internes et de ses programmes de conformité à la
réglementation sur les sanctions internationales et continuera de coopérer pleinement avec les autorités fédérales
américaines et de l'État de New York, comme avec la Banque centrale européenne, l'Autorité de contrôle prudentiel
et de résolution et l'ensemble de ses régulateurs à travers son réseau mondial.

Conformément aux accords passés avec le NYDFS et la Réserve fédérale américaine, le programme de conformité
de Crédit Agricole est soumis à des revues régulières afin d'évaluer son efficacité. Ces revues comprennent une revue
par un consultant indépendant nommé par le NYDFS pour une durée d'un an et des revues annuelles par un conseil
indépendant agréé par la Réserve fédérale américaine.



Euribor/Libor et autres indices

Crédit Agricole S.A. ainsi que sa filiale Crédit Agricole CIB, en leur qualité de contributeurs à plusieurs taux
interbancaires, ont reçu des demandes d'information provenant de différentes autorités dans le cadre d'enquêtes
concernant d'une part la détermination du taux Libor (London Interbank Offered Rates) sur plusieurs devises, du taux
Euribor (Euro Interbank Offered Rate) et de certains autres indices de marché, et d'autre part des opérations liées à
ces taux et indices. Ces demandes couvrent plusieurs périodes s'échelonnant de 2005 à 2012.

Dans le cadre de leur coopération avec les autorités, Crédit Agricole S.A. ainsi que sa filiale Crédit Agricole CIB, ont
procédé à un travail d'investigation visant à rassembler les informations sollicitées par ces différentes autorités et en
particulier les autorités américaines - DOJ (Department of Justice) et la CFTC (Commodity Future Trading Commission)
- avec lesquelles elles sont en discussion. Il n'est pas possible de connaître l'issue de ces discussions, ni la date à laquelle
elles se termineront.

Par ailleurs, Crédit Agricole CIB fait l'objet d'une enquête ouverte par l'Attorney General de l'État de Floride sur le Libor
et l'Euribor.

À la suite de son enquête et d'une procédure de transaction qui n'a pas abouti, la Commission européenne a fait
parvenir le 21 mai 2014 à Crédit Agricole S.A. et à Crédit Agricole CIB, une communication de griefs relative à des
accords ou pratiques concertées ayant pour objet et/ou pour effet d'empêcher, restreindre ou fausser le jeu de la
concurrence des produits dérivés liés à l'Euribor.

Par une décision en date du 7 décembre 2016, la Commission européenne a infligé à Crédit Agricole S.A. et à Crédit
Agricole CIB solidairement une amende de 114 654 000 euros pour leur participation à une entente concernant des
produits dérivés de taux d'intérêt en euros. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB contestent cette décision et ont
demandé l'annulation devant le Tribunal de l'Union européenne. Le 20 décembre 2023, le Tribunal a rendu sa décision,
laquelle réduit l'amende à 110 000 000 euros et écarte certains comportements qui étaient imputés à Crédit Agricole
S.A. et Crédit Agricole CIB. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB examinent l'opportunité d'un recours contre cette
décision.

Crédit Agricole S.A. a fait l'objet, à l'instar de plusieurs banques suisses et étrangères, d'une enquête de la COMCO,
autorité suisse de la concurrence, concernant le marché des produits dérivés de taux d'intérêt dont l'Euribor. Cette
enquête a été clôturée à la suite d'une transaction, aux termes de laquelle Crédit Agricole S.A. a accepté de
s'acquitter d'une pénalité de CHF 4.465.701 et de coûts de procédure d'un montant de CHF 187.012, sans aucune
reconnaissance de culpabilité.

Par ailleurs, l'enquête ouverte au mois de septembre 2015 par l'autorité sud-coréenne de la concurrence (KFTC) visant
Crédit Agricole CIB, et portant sur les indices Libor sur plusieurs devises, Euribor et Tibor, a fait l'objet d'une décision de
classement par la KFTC au mois de juin 2016. L'enquête ouverte sur certains produits dérivés du marché des changes
(ABS-NDF) a été close par la KFTC, selon une décision notifiée à CA-CIB le 20 décembre 2018.

S'agissant des deux actions de groupe (class actions) aux États-Unis dans lesquelles Crédit Agricole S.A. et Crédit
Agricole CIB sont nommés, depuis 2012 et 2013, avec d'autres institutions financières, tous deux comme défendeurs
pour l'une (" Sullivan " pour l'Euribor) et seulement Crédit Agricole S.A. pour l'autre (" Lieberman " pour le Libor), l'action
de groupe " Lieberman " est désormais clôturée, les demandeurs ayant décidé de renoncer à la procédure. S'agissant
de l'action de groupe " Sullivan ", Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB avaient présenté une motion to dismiss
visant à rejeter la demande des plaignants, à laquelle la Cour fédérale de New-York, statuant en première instance,
avait fait droit. Le 14 juin 2019, les demandeurs avaient interjeté appel de cette décision. Dans l'attente du délibéré
sur cet appel, la Cour d'appel fédérale du 2ème district a rendu le 31 décembre 2021, dans une affaire distincte (dite
GELBOIM), une décision modifiant sa jurisprudence sur la compétence personnelle des juridictions américaines à
215




l'égard de défendeurs étrangers. Afin d'éviter de possibles effets négatifs de ce revirement de jurisprudence sur l'appel
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


en cours, Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB avaient négocié avec les demandeurs un accord destiné à mettre
un terme définitif à la procédure prévoyant le versement aux demandeurs d'un montant de 55 millions de dollars US,
lequel est intervenu en 2022. Cet accord, qui ne comporte aucune reconnaissance de culpabilité de la part de Crédit
agricole S.A. et de Crédit Agricole CIB, a été homologué par le tribunal de New York le 15 novembre 2022, décision
qui n'a fait l'objet d'aucun appel. Suivant les engagements standards de coopération pris dans ce type d'accord, une
demande de communication de pièces (confirmatory discovery) pourrait encore être éventuellement adressée en
2023 à Crédit Agricole SA et Crédit Agricole CIB par les demandeurs, dans l'hypothèse où ceux-ci en auraient le besoin
dans le cadre de discussions avec d'autres parties n'ayant pas encore transigé.

Depuis le 1er juillet 2016, Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB, ainsi que d'autres banques sont également cités
comme parties dans une nouvelle action de groupe (class action) aux États-Unis (" Frontpoint ") relative aux indices
SIBOR (Singapore Interbank Offered Rate) et SOR (Singapore Swap Offer Rate). Après avoir accepté une première
motion to dismiss présentée par Crédit Agricole SA et Crédit Agricole CIB, la cour fédérale de New York, statuant sur
une nouvelle demande des plaignants, a écarté Crédit Agricole SA de l'action Frontpoint, au motif qu'elle n'avait pas
contribué aux indices concernés. La cour a en revanche considéré, en tenant compte d'évolutions récentes de la
jurisprudence, que sa compétence juridictionnelle pouvait s'appliquer à l'égard de Crédit Agricole CIB, comme à
l'égard de l'ensemble des banques membres du panel de l'indice SIBOR. Les allégations contenues dans la plainte
relative aux indices SIBOR/USD et SOR ont par ailleurs été écartées par la cour, ne demeure donc pris en compte que
l'indice SIBOR/dollar singapourien. Le 26 décembre2018, les plaignants ont déposé une nouvelle plainte visant à
réintroduire dans le champ de l'action Frontpoint les manipulations alléguées des indices Sibor et Sor ayant affecté les
transactions en dollars américains. Crédit Agricole CIB, aux côtés des autres défendeurs, s'est opposé à cette nouvelle
plainte lors de l'audience qui s'est tenue le 2 mai 2019 devant la cour fédérale de New York. Le 26 juillet 2019, la cour
fédérale a fait droit aux arguments présentés par les défendeurs. Les plaignants ont relevé appel de cette décision le
26 août 2019.

Le 17 mars 2021, un panel de trois juges de la cour d'appel fédérale du 2ème circuit a fait droit à l'appel des plaignants,
considérant dès lors la nouvelle plainte recevable et renvoyant l'affaire devant la cour fédérale de New York pour
reprise de la procédure. Les défendeurs, incluant Crédit Agricole CIB, ont demandé à la cour d'appel fédérale,
statuant en formation plénière, de reconsidérer cette décision. Cette demande a été rejetée par la cour d'appel le 6
mai 2021. Un autre recours a été déposé le 12 mai 2021 par les défendeurs afin d'obtenir la suspension de ce retour du
dossier devant la juridiction de première instance, lequel a été rejeté le 24 mai 2021. Le 1er octobre 2021, les
défendeurs ont déposé un recours devant la Cour Suprême des Etats-Unis, laquelle a pris la décision, le 10 janvier 2022,
de ne pas examiner l'affaire. Une nouvelle requête, en cours d'examen, a été déposée par les défendeurs devant la
Cour fédérale pour tenter de mettre un terme à cette action.

Le 27 mai 2022, l'ensemble des 13 défendeurs a signé un accord transactionnel avec les demandeurs afin de mettre
un terme définitif à cette action. Cet accord prévoit le versement d'un montant forfaitaire aux demandeurs avec une
clé de répartition pour chacun des demandeurs. Il prévoit en conséquence le versement par Crédit Agricole CIB d'un
montant de 7,3 millions de dollars US (8,03 % du montant total). Cet accord, qui ne comporte aucune reconnaissance
de culpabilité de la part de Crédit Agricole CIB, a été homologué par le tribunal de New York le 29 novembre 2022,
décision qui n'a fait l'objet d'aucun appel.



Bonds SSA

Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont reçu des demandes de renseignements de différents régulateurs, dans
le cadre d'enquêtes relatives aux activités d'un certain nombre de banques intervenant sur le marché secondaire des
obligations SSA (Supranational, Sub-Sovereign and Agencies) libellées en dollars américains. Dans le cadre de sa
coopération avec lesdits régulateurs, Crédit Agricole CIB a procédé à des investigations internes afin de réunir les
informations requises disponibles. Le 20 décembre 2018, la Commission européenne a adressé une communication
des griefs à plusieurs banques dont Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB dans le cadre de son enquête sur une
éventuelle infraction à des règles du droit européen de la concurrence sur le marché secondaire des obligations SSA
libellées en dollars américains. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole CIB ont pris connaissance des griefs et y ont
répondu le 29 mars 2019, puis au cours d'une audition qui s'est tenue les 10 et 11 juillet 2019.

Par une décision en date du 28 avril 2021, la Commission européenne a infligé à Crédit Agricole S.A. et à Crédit
Agricole CIB solidairement une amende de 3 993 000 euros pour leur participation à une entente sur le marché
secondaire des obligations SSA libellées en dollars américains. Le 7 juillet 2021, Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole
CIB ont interjeté appel de cette décision devant le Tribunal de l'Union européenne. L'audience devant le Tribunal s'est
tenue le 16 juin 2023 et la date du délibéré n'est pas connue à ce stade.

Crédit Agricole CIB est cité avec d'autres banques, dans une action de groupe (class action) consolidée putative
devant le Tribunal Fédéral du District Sud de New York. Les plaignants n'ayant pas réussi à établir un dommage suffisant,
cette action a été rejetée par une décision du 29 août 2018 qui leur a donné néanmoins la possibilité d'y remédier. Le
7 novembre 2018, les plaignants ont déposé une plainte modifiée. Crédit Agricole CIB ainsi que les autres défendeurs
ont déposé des " motions to dismiss " visant à rejeter cette plainte. S'agissant de CACIB la plainte a été jugée
irrecevable, le 30 septembre 2019, pour défaut de compétence de la juridiction new-yorkaise et, dans une décision
ultérieure, le Tribunal a jugé que les plaignants avaient en tout état de cause échoué à établir une violation de la loi
216
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


antitrust américaine. En juin 2020 les plaignants ont fait appel de ces deux décisions. Le 19 juillet 2021, la Cour d'appel
fédérale du 2ème circuit a confirmé la position du Tribunal selon laquelle les plaignants n'ont pas réussi à établir une
violation de la loi antitrust américaine. Le délai imparti aux plaignants pour saisir la Cour suprême des États-Unis afin de
contester cette décision a expiré le 2 décembre 2021, sans que les plaignants n'engagent une action en ce sens. Les
plaignants ont ensuite demandé l'autorisation de déposer une motion visant à annuler le jugement du tribunal de
première instance, au motif que le juge de ce tribunal n'avait pas divulgué un conflit d'intérêts au début de l'action.
L'action a été affectée à un nouveau juge afin d'examiner cette demande, lequel nouveau juge a ordonné aux
parties de soumettre leurs observations sur ce point. Le 3 octobre 2022, ce juge, le District Judge Valerie Caproni, a
rendu une opinion et une ordonnance rejetant la requête des plaignants en annulation du jugement et donnant
instruction au greffier de clore l'affaire. Les plaignants n'ont pas fait appel de cette décision du juge Caproni.

Le 7 février 2019, une autre action de groupe contre Crédit Agricole CIB et les défendeurs également cités dans
l'action de groupe déjà en cours a été déposée devant le Tribunal Fédéral du District Sud de New York. En juillet 2020
les plaignants ont volontairement interrompu l'action mais elle pourrait être reprise.

Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole-CIB ont reçu notification, le 11 juillet 2018, d'une citation avec d'autres banques
dans une action de groupe déposée au Canada devant la Cour Supérieure de Justice de l'Ontario. Une autre action,
a été déposée le même jour devant la Cour fédérale. L'action devant la Cour Supérieure de Justice de l'Ontario a été
radiée en date du 19 février 2020. Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole-CIB ont conclu un accord de principe visant
à mettre un terme à la procédure devant la Cour fédérale. L'accord définitif doit encore être homologué par la Cour.



O'Sullivan and Tavera

Le 9 novembre 2017, un certain nombre de personnes (ou des membres de leur famille ou leurs exécuteurs
testamentaires) qui soutiennent avoir été victimes d'attaques en Irak, ont assigné plusieurs banques dont Crédit
Agricole S.A. et sa filiale Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (Crédit Agricole CIB), devant le Tribunal
Fédéral du District de New-York (" O' Sullivan I ").

Le 29 décembre 2018, le même groupe de personnes auxquelles se sont joints 57 nouveaux plaignants ont assigné les
mêmes défendeurs (" O'Sullivan II ").

Le 21 décembre 2018, un groupe différent de personnes ont également assigné les mêmes défendeurs (" Tavera ").

Les trois assignations prétendent que Crédit Agricole S.A., Crédit Agricole CIB et les autres défendeurs auraient
conspiré avec l'Iran et ses agents en vue de violer les sanctions américaines et auraient conclu des transactions avec
des entités iraniennes en violation du US Anti-Terrorism Act et du Justice Against Sponsors of Terrorism Act. Plus
particulièrement, elles soutiennent que Crédit Agricole S.A., Crédit Agricole CIB et les autres défendeurs auraient traité
des opérations en dollars américains pour l'Iran et des entités iraniennes en violation de sanctions édictées par le US
Treasury Department's Office of Foreign Assets Control, ce qui aurait permis à l'Iran de financer des organisations
terroristes qui, comme il est allégué, seraient les auteurs des attaques précitées. Les demandeurs réclament des
dommages intérêts pour un montant qui n'est pas précisé.

Le 2 mars 2018, Crédit Agricole CIB et d'autres défendeurs ont déposé une " motion to dismiss " visant à rejeter les
prétentions des demandeurs dans la procédure " O'Sullivan I ". Le 28 mars 2019 le juge a fait droit à cette demande
de Crédit Agricole CIB et des autres défendeurs. Les plaignants ont déposé le 22 avril 2019 une requête en vue de
modifier leur plainte. Les défendeurs se sont opposés à cette requête le 20 mai 2019 et les plaignants ont répondu le
10 juin 2019. Le 25 février 2020 la requête des plaignants en vue de modifier leur plainte a été refusée et leur plainte
initiale a été rejetée.

Le 28 mai 2020, les plaignants ont déposé une nouvelle requête en vue d'obtenir une décision finale susceptible
d'appel. Le 11 juin 2020, les défendeurs se sont opposés à cette requête et le 18 juin 2020 les plaignants ont répondu.
Le 29 juin 2021, le Tribunal a rejeté la requête des plaignants.

Concernant les procédures : dans l'affaire " O'Sullivan ", le 28 juillet 2021, le Tribunal a sursis à statuer sur l'action "
O'Sullivan I " en attendant qu'une décision soit rendue dans le cadre de la procédure d'appel en cours dans une
affaire Freeman v. HSBC Holdings, PLC, n° 19-3970 (2d. Cir.) (" Freeman I "). (L'affaire " O'Sullivan II " est suspendue en
attendant la résolution des affaires " O'Sullivan I " et " Tavera " précédemment suspendues en attendant l'issue de cette
procédure d'appel dans l'affaire " Freeman I "). Le 5 juin 2023, le Tribunal a prolongé la suspension des actions "
O'Sullivan I " et " O'Sullivan II " dans l'attente d'une décision de la Cour suprême des États-Unis dans l'affaire " Freeman I
". Le 2 octobre 2023, la Cour suprême a rejeté la demande d'examen de la décision rendue par la Cour d'appel du
deuxième circuit dans l'affaire " Freeman I ". Le 9 novembre 2023, le Tribunal a prolongé la suspension dans l'attente
de la résolution de certaines requêtes déposées devant le Tribunal du District dans l'affaire " Freeman I " et dans des
affaires connexes, notamment Freeman v. HSBC Holdings, PLC, n° 18-cv-7359 (E.D.N.Y) (" Freeman II ") et Stephens v.
HSBC Holdings PLC, 18-cv-7439 (E.D.N.Y).

Dans l'affaire " Tavera ", le 12 septembre 2023, le Tribunal a prolongé le sursis à statuer jusqu'à la décision de la Cour
suprême dans l'affaire " Freeman I ". Le 2 octobre 2023, la Cour suprême a rejeté la demande d'examen de la décision
rendue par la Cour d'appel du deuxième circuit dans l'affaire " Freeman I ". Le 8 novembre 2023, le Tribunal a prolongé
217
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


le sursis à statuer jusqu'à la résolution de certaines requêtes devant le Tribunal du District dans les affaires Freeman I,
Freeman II et Stephens et a ordonné aux demandeurs de soumettre un rapport de situation le 1er avril 2024.



Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V.

Les conditions de révision des taux d'intérêts de crédits renouvelables commercialisés par Crédit Agricole Consumer
Finance Nederland B.V., filiale à 100% de Crédit Agricole Consumer Finance SA, et ses filiales font l'objet de
réclamations d'un certain nombre d'emprunteurs qui portent sur les critères de révision de ces taux et d'éventuels trop-
perçus d'intérêts.

Le 21 janvier 2019, dans deux affaires concernant des filiales de Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V., la
commission des appels de la KIFID (instance néerlandaise spécialisée dans les litiges concernant les services financiers)
a jugé que, en cas d'absence d'information ou d'information insuffisante sur les éléments précis déterminant le taux
d'intérêt, celui-ci devait suivre l'évolution des taux d'intérêt du marché des prêts à la consommation.

Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V. a mis en place en mai 2020 un plan de compensation au profit de
clients emprunteurs qui tient compte des décisions de la KIFID précitées. D'autres établissements aux Pays-Bas ont mis
en place des plans de compensation. Le Conseil de surveillance de Crédit Agricole Consumer Finance Nederland B.V.
a décidé de clôturer ce plan de compensation le 1er mars 2021.



CACEIS Allemagne

CACEIS Allemagne a reçu des autorités fiscales bavaroises le 30 avril 2019 une demande de restitution d'impôts sur
dividendes remboursés à certains de ses clients en 2010.

Cette demande portait sur un montant de 312 millions d'euros. Elle était assortie d'une demande de paiement de 148
millions d'euros d'intérêts (calculés au taux de 6% l'an).

CACEIS Allemagne (CACEIS Bank SA) conteste vigoureusement cette demande qui lui apparaît dénuée de tout
fondement. CACEIS Allemagne a déposé des recours auprès de l'administration fiscale pour, d'une part, contester sur
le fond cette demande et d'autre part, solliciter un sursis à exécution du paiement dans l'attente de l'issue de la
procédure au fond. Le sursis à exécution a été accordé pour le paiement des 148 millions d'euros d'intérêts et rejeté
pour la demande de restitution du montant de 312 millions d'euros. CACEIS Bank SA a contesté cette décision de rejet.
La décision de rejet étant exécutoire, le paiement de la somme de 312 millions a été effectué par CACEIS Bank SA qui
a inscrit dans ses comptes, compte tenu des recours intentés, une créance d'un montant équivalent. Par une décision
du 25 novembre 2022, les services fiscaux de Munich ont rejeté le recours de CACEIS Bank SA sur le fond. CACEIS Bank
SA a saisi le 21 décembre 2022 le tribunal fiscal de Munich d'une action en contestation de la décision précitée des
services fiscaux de Munich et de la demande de restitution d'impôts sur dividendes précitée. Confiant dans ses
arguments, CACEIS Bank SA n'a opéré aucune modification dans ses comptes.



CA Bank Polska

Entre 2007 et 2008, CA Bank Polska ainsi que d'autres banques polonaises ont accordé des prêts hypothécaires libellés
ou indexés sur la monnaie suisse (CHF) et remboursables en PLN. L'augmentation significative du taux de change du
CHF par rapport à la monnaie polonaise (PLN) a occasionné une augmentation importante de la charge de
remboursement pour les emprunteurs.

Les tribunaux considérant que les clauses de ces contrats de prêts qui permettent aux banques de déterminer
unilatéralement le taux de change applicable sont abusives, le nombre de litiges avec les banques est en constante
augmentation.

En mai 2022, CA Bank Polska a ouvert un programme de règlement amiable des réclamations soulevées par les
emprunteurs.



Action des porteurs de fonds H2O

Les 20 et 26 décembre 2023, 6077 personnes physiques et morales, membres d'une association dénommée " Collectif
Porteurs H2O ", ont assigné CACEIS Bank devant le tribunal de commerce de Paris aux côtés des sociétés Natixis
Investment Managers et KPMG Audit, dans le cadre d'une action au fond introduite à titre principal à l'encontre des
sociétés H2O AM LLP, H2O AM Europe SAS et H2O AM Holding.

Les demandeurs se présentent comme des porteurs de parts de fonds gérés par les sociétés du groupe H2O dont
certains actifs ont été cantonnés dans des " side pockets " en 2020, et des titulaires de contrats d'assurance-vie investis
dans des unités de compte représentatives de ces fonds. Ils sollicitent la condamnation solidaire de l'ensemble des
défendeurs à des dommages et intérêts en réparation du préjudice qu'ils estiment lié au cantonnement des fonds
218




concernés, qu'ils évaluent à 723 826 265,98 euros.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Pour rechercher la responsabilité " in solidum " de CACEIS Bank avec le groupe H2O et les autres codéfendeurs, les
demandeurs allèguent qu'elle aurait manqué à ses obligations de contrôle en sa qualité de dépositaire des fonds.



PROVISION ÉPARGNE-LOGEMENT

ENCOURS COLLECTÉS AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT SUR LA PHASE D’ÉPARGNE

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Plans d'épargne-logement

Ancienneté de moins de 4 ans 9 597 9 427
Ancienneté de plus de 4 ans et de moins de 10 ans 45 400 52 512
Ancienneté de plus de 10 ans 40 646 43 948
Total plans d'épargne-logement 95 643 105 887
Total comptes épargne-logement 13 897 13 446
TOTAL ENCOURS COLLECTÉS AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-LOGEMENT 109 540 119 333



Les encours de collecte, hors prime de l’Etat, sont des encours sur base d'inventaire à fin novembre 2023 pour les
données au 31 décembre 2023 et à fin novembre 2021 pour les données au 31 décembre 2022.



ENCOURS DE CRÉDITS EN VIE OCTROYÉS AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Plans d'épargne-logement 6 1
Comptes épargne-logement 4 5

TOTAL ENCOURS DE CRÉDITS EN VIE OCTROYÉS AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-
LOGEMENT 10 6



PROVISION AU TITRE DES COMPTES ET PLANS D’ÉPARGNE-LOGEMENT

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Plans d'épargne-logement

Ancienneté de moins de 4 ans 4 ‐
Ancienneté de plus de 4 ans et de moins de 10 ans 6 9
Ancienneté de plus de 10 ans 30 326
Total plans d'épargne-logement 40 335
Total comptes épargne-logement 1 ‐
TOTAL PROVISION AU TITRE DES CONTRATS ÉPARGNE-LOGEMENT 41 335



La provision Epargne Logement comprend 3 composantes :

◼ la composante épargne est liée à l'option vendue au détenteur d'un PEL de pouvoir proroger son placement à
des conditions de taux préfixées ;

◼ la composante engagement est liée aux crédits PEL et CEL qui pourront être réalisés dans le futur à des conditions
de taux préfixées ;

◼ la composante crédit est liée aux crédits PEL et CEL déjà réalisés à des conditions de taux qui, à l'époque de leur
réalisation, ont pu être en décalage avec les taux de marché.

Jusqu'au premier semestre 2022, seule la composante épargne était significative. Le niveau bas des taux d'intérêt
rendait le volet épargne du PEL attractif (principalement sur les générations anciennes dont le taux était supérieur à
2%). La brusque montée des taux a conduit le Groupe à geler la provision sur le niveau du 30 juin 2022.
219
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Constatant que la situation s'est stabilisée au cours de second semestre 2023 avec une hiérarchie des taux entre
produits clientèles de nouveau cohérente, le Groupe a mis à jour les paramètres du modèle de provision Epargne
Logement. Avec le nouveau contexte de taux la composante épargne est fortement réduite et la composante
engagement représente désormais 90% de la provision.

Le calcul de la provision sur la composante engagement prend en compte des paramètres qui ont été fixé à dire
d'expert pour les générations PEL à 2,5%, 2%, 1,5% et 1% : le coefficient d'utilisation trimestrielle des droits à prêt et le
taux des prêts accordés dans le cadre du contrat du PEL. Ces paramètres ont été fixés à dire d'expert dans la mesure
où l'historique à notre disposition qui aurait permis leur évaluation ne reflète pas les conditions actuelles.

Une hausse de 0.1% du coefficient d'utilisation trimestrielle des droits à prêt engendrerait (toutes choses égales par
ailleurs) une hausse de la provision de 3% pour le Crédit Agricole S.A. Une hausse de 0.1% du taux des prêts accordés
dans le cadre du contrat du PEL engendrerait (toutes choses égales par ailleurs) une baisse de la provision de 5% pour
le Crédit Agricole S.A.

L'ancienneté est déterminée par rapport à la date de milieu d'existence de la génération des plans à laquelle ils
appartiennent.

Les plans et les comptes épargne-logement collectés par les Caisses régionales figurent à 100% au passif des comptes
consolidés du Crédit Agricole S.A.

L'encours de crédits des plans et comptes épargne-logement est affecté pour moitié au Crédit Agricole S.A. et pour
moitié aux Caisses régionales dans les tableaux ci-dessus.

Les montants comptabilisés en provisions sont représentatifs de la part du risque supporté par Crédit Agricole S.A., et
LCL.

En conséquence, le rapport entre la provision constituée et les encours figurants au bilan du groupe Crédit Agricole
n'est pas représentatif du niveau de provisionnement du risque épargne-logement.

6.17 Dettes subordonnées

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Dettes subordonnées à durée déterminée ¹ 25 104 23 062
Dettes subordonnées à durée indéterminée ² ‐ 106
Dépôts de garantie à caractère mutuel 213 202
Titres et emprunts participatifs 1 1
VALEUR AU BILAN 25 317 23 370

¹ Ce poste comprend les émissions de titres subordonnés remboursables “TSR”.
² Ce poste comprend les émissions de titres super-subordonnés « TSS » et de titres subordonnés à durée
indéterminée « TSDI ».



ÉMISSIONS DE DETTES SUBORDONNÉES
Les émissions de dettes subordonnées de Crédit Agricole SA entrent dans le cadre de la gestion des fonds propres
prudentiels, tout en contribuant au refinancement de l’ensemble des activités de Crédit Agricole S.A.

La directive et le Règlement européens sur les exigences de fonds propres des établissements de crédit et des
entreprises d’investissement (Directive CRD IV/Règlement CRR5) et leurs modalités d’application en droit français
définissent les conditions selon lesquelles les instruments subordonnés peuvent bénéficier du statut de fonds propres
réglementaires et prévoient les modalités et les conditions de la disqualification progressive des anciens instruments
qui ne remplissent pas ou plus ces conditions.

Toutes les émissions de dettes subordonnées, qu’il s’agisse des nouvelles émissions ou des émissions plus anciennes,
sont susceptibles de faire l’objet d’absorption de pertes par le jeu de leur dépréciation totale ou partielle ou de leur
conversion en capital dans certaines circonstances, et ce conformément au droit français applicable transposant la
Directive européenne sur le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d’investissement (DRRB6).
220




5 Directive 2013/36/EU du 26 juin 2013 telle que modifiée et amendée notamment par la Directive (UE) 2019/878 du 20
mai 2019 (et ses transpositions en droit français) et Règlement (UE) du 26 juin 2013 n.575/2013 tel que supplémenté et
amendé, en ce compris notamment au travers du Règlement (UE) 2019/876 du 20 mai 2019.
6 Directive 2014/59/UE du 15 mai 2014 telle que supplémentée et amendée, en ce compris notamment au travers de

la Directive (UE) 2019/879 du 20 mai 2019.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Les dettes subordonnées se distinguent des obligations senior chirographaires (préférées ou non préférées) en raison
de leur rang de créance en liquidation (principal et intérêts) contractuellement défini par leur clause de subordination
faisant référence explicitement au droit français applicable et ce en fonction de la date à laquelle ils ont été émis :
les dettes subordonnées sont junior aux dettes senior chirographaires non préférées et préférées. Par conséquent, les
instruments de dettes subordonnées sont convertis en capital ou dépréciés en priorité et en tout état de cause avant
les instruments de dettes senior chirographaires, notamment en cas de mise en œuvre de l'outil de renflouement
interne (" Bail-In ") par les autorités compétentes dans le cadre de la mise en résolution de l'entité émettrice. De la
même manière, en cas de liquidation de cette même entité émettrice, les créanciers de ces instruments de dettes
subordonnées ne seront potentiellement payés, s'il reste des fonds disponibles, qu'après le paiement de ces instruments
de dettes chirographaires préférées et non préférées,

6.18 Capitaux propres


COMPOSITION DU CAPITAL AU 31 DECEMBRE 2023
Au 31 décembre 2023, à la connaissance de Crédit Agricole S.A., la répartition du capital et des droits de vote est la
suivante :

Actionnaires Nombre de titres au 31/12/2023 % du capital % des droits de vote
SAS Rue La Boétie 1 822 030 012 59,69% 60,15%
Actions en autodétention 23 559 181 0,77%
Salariés (FCPE) 199 528 922 6,54% 6,59%
Public 1 007 619 876 33,01% 33,26%

TOTAL 3 052 737 991 100,00% 100,00%



Au 31 décembre 2023, le capital social de Crédit Agricole S.A. s’élève à 9 158 213 973 euros, composé de
3 052 737 991 actions ordinaires de 3 euros chacune de valeur nominale et entièrement libérées.

La SAS Rue La Boétie est détenue en totalité par les Caisses régionales de Crédit Agricole. Pour rappel, la SAS Rue La
Boétie avait annoncé en décembre 2022 son intention d’acquérir jusqu’à un milliard d’euros de titres Crédit Agricole
S.A., sans intention d’accroitre sa participation au-delà de 65%. Cette opération s’est déroulée sur le premier semestre
2023. En août 2023, la SAS Rue La Boétie a annoncé renouveler cette opération dans les mêmes termes sur le premier
semestre 2024.

Concernant le titre Crédit Agricole S.A., un contrat de liquidité a été signé le 25 octobre 2006 avec Crédit Agricole
Cheuvreux S.A., racheté par Kepler, devenu Kepler Cheuvreux en 2013.

Ce contrat est reconduit chaque année par tacite reconduction. Afin que l’opérateur puisse réaliser en toute
indépendance les opérations prévues au contrat, et conformément aux dispositions des Règlements UE 596/2014 et
2016/908 et à la décision AMF N°2021-01, celui-ci est doté d’un montant maximum de 50 millions d’euros.

A la connaissance de la Société, il n’existe pas d’autre actionnaire détenant directement, indirectement ou de
concert, 5% ou plus du capital ou des droits de vote.
221
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


RESULTAT PAR ACTION

31/12/2023 31/12/2022

Résultat net part du Groupe de la période (en millions d'euros) 6 348 5 306

Rémunération des titres subordonnés et super-subordonnés (en millions d'euros) (458) (412)

Résultat net attribuable aux porteurs d'actions ordinaires (en millions d'euros) 5 890 4 894

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la
3 031 055 333 2 989 007 006
période

Coefficient d'ajustement 1,000 1,000

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du résultat dilué
3 031 055 333 2 989 007 006
par action

RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION (en euros) 1,943 1,637

Résultat de base par action des activités poursuivies (en euros) 1,944 1,598

Résultat de base par action des activités abandonnées (en euros) (0,001) 0,039

RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION (EN EUROS) (en euros) 1,943 1,637

Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euros) 1,944 1,598

Résultat dilué par action des activités abandonnées (en euros) (0,001) 0,039



Le résultat net attribuable aux titres subordonnés et super-subordonnés correspond aux frais d’émission et aux intérêts
échus des émissions obligataires subordonnées et super-subordonnées Additional Tier 1. Le montant s’élève à -458
millions d’euros au 31 décembre 2023.

Compte tenu de l'évolution du cours moyen de l'action Crédit Agricole S.A., l'ensemble des plans d'options d'achat
d'actions Crédit Agricole S.A. sont non dilutifs.

En l’absence d’émission dilutive par Crédit Agricole S.A. le résultat de base par action est identique au résultat dilué
par action.



DIVIDENDES
Au titre de l’exercice 2023, le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. dans sa séance du 7 février 2024, a
décidé de proposer à l’Assemblée générale des actionnaires du 22 mai 2024 le paiement en numéraire d’un
dividende par action de 1,05 euro à la date de mise en paiement fixée le 31 mai 2024.




(en euros) 2023 2022 2021 2020 2019

Dividende 1,05 1,05 1,05 0,80 ‐




DIVIDENDES PAYES AU COURS DE L’EXERCICE
L’Assemblée générale du 17 mai 2023 de Crédit Agricole S.A. a approuvé le paiement en numéraire d’un dividende
par action de 1,05 euro. Un dividende de 3,2 milliards d’euros a donc été versé.



AFFECTATION DU RESULTAT
L’affectation du résultat est proposée dans les projets de résolutions présentés par le conseil d’administration à
l’Assemblée générale mixte de Crédit Agricole S.A. du mardi 22 mai 2024.

Le résultat net de Crédit Agricole S.A. entité sociale au titre de l’exercice 2023 et s’élève à 3 106 048 884 euros.

Le Conseil d’administration décide de proposer à l’Assemblée générale mixte :

de constater que le bénéfice de l'exercice s'élève à 3 106 048 884 euros ;
222




◼
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


◼ de constater que le bénéfice distribuable s'élève à 18 898 571 635 euros et ce, compte tenu (i) de l’absence
d’affectation à la réserve légale, qui a déjà atteint le dixième du capital et (ii) du report à nouveau de
15 792 522 751 euros ;

◼ de fixer le montant du dividende ordinaire à 1,05 euro par action ;

◼ de distribuer le dividende versé, soit 3 180 637 751 euros* par prélèvement sur le bénéfice distribuable ;

◼ de porter le solde du bénéfice non distribué, soit 15 717 933 884 euros*, en report à nouveau.




* Ce montant, établi sur la base du nombre d’actions ouvrant droit à dividende au 31 décembre 2023, sera ajusté, le
cas échéant, en cas de variation du nombre d'actions ouvrant droit à dividende à la date de mise en paiement. Le
cas échéant, le montant affecté au compte de report à nouveau serait alors déterminé sur la base du dividende
effectivement mis en paiement.



INSTRUMENTS FINANCIERS A DUREE INDETERMINEE
Les principales émissions d’instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée ayant un
impact en Capitaux propres - part du Groupe se détaillent comme suit :

Au 31 décembre 2023


Montant Impact en
en devises Montant en Montant Rémunération Frais Capitaux
au 31 Rachats partiels devises au en euros - Part du d'émission propres part
décembre et 31 décembre au cours Groupe - nets du Groupe
2022 remboursements 2023 d'origine Cumulée d'impôt Cumulé

(en millions (en millions de (en millions (en (en
de devises devises de devises millions (en millions millions (en millions
Date d'émission Devise d'émission) d'émission) d'émission) d'euros) d'euros) d'euros) d'euros)

23/01/2014 USD 1 750 ‐ 1 750 1 283 (1 204) (8) 72

08/04/2014 GBP 103 ‐ 103 126 (88) (1) 36

19/01/2016 USD 1 250 ‐ 1 250 1 150 (716) (8) 425

26/02/2019 USD 1 250 ‐ 1 250 1 098 (357) (7) 734

14/10/2020 EUR 750 ‐ 750 750 (96) (5) 649

23/06/2021 GBP 397 ‐ 397 481 (88) (1) 392

04/01/2022 USD 1 250 ‐ 1 250 1 102 (109) (8) 985

10/01/2023 EUR ‐ 1 250 1 250 (86) (9) 1 155

Émissions Crédit
Agricole S.A. 7 240 (2 744) (47) 4 448
Émissions souscrites
en interne
Effet Part Groupe/
Participations ne
donnant pas le
contrôle ‐ 182 ‐ 182

TOTAL 7 240 (2 562) (47) 4 630



Les mouvements relatifs aux instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée ayant un
impact sur les participations ne donnant pas le contrôle sont :
223
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Au 31 décembre 2023
Montant en Rémunération -
Montant en Montant en
devises au 31 Rachats partiels et Participations ne
devises au 31 euros au
décembre remboursements donnant pas le
décembre 2023 cours
2022 contrôle -
d'origine
cumulée

(en millions de (en millions de
devises (en millions de devises (en millions (en millions
Date d'émission Devise d'émission) devises d'émission) d'émission) d'euros) d'euros)

14/10/2014 EUR 745 (119) 626 626 (255)

13/01/2015 EUR 1 000 (380) 620 620 (211)

Emissions Assurance 1 246 (466)

TOTAL 1 246 (466)



Les mouvements relatifs aux instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée
impactant les Capitaux propres part du Groupe et participations ne donnant pas le contrôle se détaillent comme suit :

Capitaux propres part du Participations ne donnant pas
Groupe le contrôle

31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(en millions d'euros)

Titres super-subordonnés à durée indéterminée

Rémunération versée comptabilisée en réserves (454) (404) (60) (34)

Evolutions des nominaux 1 231 1 101 (499) ‐


Economie d'impôts relative à la rémunération versée aux porteurs
de titres comptabilisée en résultat
133 113 ‐ ‐

Frais d'émissions nets d'impôt comptabilisés en réserves (4) (8) ‐ ‐

Autres ‐ ‐ (191) ‐

Titres subordonnés à durée indéterminée

Rémunération versée comptabilisée en réserves ‐ ‐ 102 (76)

Evolutions des nominaux ‐ ‐ ‐ ‐


Economie d'impôts relative à la rémunération versée aux porteurs
de titres comptabilisée en résultat
23 20 ‐ ‐

Frais d'émissions nets d'impôt comptabilisés en réserves ‐ ‐ ‐ ‐

Autres ‐ ‐ ‐ ‐




Les instruments financiers subordonnés et super-subordonnés à durée indéterminée étant considérés comme des
instruments de capitaux propres émis, les effets fiscaux sur leur rémunération versée sont comptabilisés en impôts sur
les bénéfices au compte de résultat.
224
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



6.19 Ventilation des actifs et passifs financiers par échéance contractuelle
La ventilation des soldes au bilan des actifs et passifs financiers est réalisée par date d’échéance contractuelle.

L’échéance des instruments dérivés de transaction et de couverture correspond à leur date de maturité contractuelle.

Les instruments de capitaux propres sont par nature sans échéance contractuelle ; ils sont positionnés en
"Indéterminée".

31/12/2023
> 3 mois > 1 an
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an à ≤ 5 ans

Caisse, banques centrales 177 320 ‐ ‐ ‐ ‐ 177 320

Actifs financiers à la juste valeur par résultat
133 011 46 184 63 277 91 057 190 043 523 572
Instruments dérivés de couverture 2 159 872 7 889 9 533 ‐ 20 453
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 4 758 13 535 63 374 127 681 6 128 215 476

Actifs financiers au coût amorti
222 362 140 536 511 670 276 068 384 1 151 020
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (6 241) (6 241)


TOTAL ACTIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE 533 369 201 127 646 210 504 339 196 555 2 081 600
Banques centrales 274 ‐ ‐ ‐ ‐ 274
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 142 381 40 353 91 623 80 142 3,438 357 937
Instruments dérivés de couverture 3 815 943 8 236 17 998 ‐ 30 992
Passifs financiers au coût amorti 944 251 117 906 162 714 65 951 ‐ 1 290 822
Dettes subordonnées 64 650 15 173 9 218 212 25 317
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (11 586) (11 586)


TOTAL PASSIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE 1 079 199 159 852 277 746 173 309 3 650 1 693 756
225
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



31/12/2022

> 3 mois > 1 an
≤ 3 mois > 5 ans Indéterminée Total
(en millions d'euros) à ≤ 1 an à ≤ 5 ans

Caisse, banques centrales 207 648 ‐ ‐ ‐ ‐ 207 648
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 1
108 113 35 457 52 877 74 321 175 704 446 472
Instruments dérivés de couverture 5 271 2 685 9 903 14 008 ‐ 31 867
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres 6 633 19 552 68 536 111 230 2 909 208 860
Actifs financiers au coût amorti 197 596 175 376 502 587 267 013 718 1 143 290
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (16 115) (16 115)
TOTAL ACTIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE
509 146 233 070 633 903 466 572 179 331 2 022 022
Banques centrales 59 ‐ ‐ ‐ ‐ 59
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 120 810 23 995 66 750 77 970 3 115 292 640
Instruments dérivés de couverture 7 743 3 671 10 422 23 808 ‐ 45 644
Passifs financiers au coût amorti 935 893 164 198 177 792 46 670 ‐ 1 324 553
Dettes subordonnées 24 601 12 270 10 168 307 23 370
Ecart de réévaluation des portefeuilles
couverts en taux (15 660) (15 660)
TOTAL PASSIFS FINANCIERS PAR ÉCHÉANCE
1 048 869 192 465 267 234 158 616 3 422 1 670 606
1Au 31 décembre 2022, les actifs financiers à juste valeur par résultat ont fait l’objet d’un reclassement entre les échéances
supérieures à 5 ans et indéterminées pour 16 milliards d’euros.
226
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 7 Avantages au personnel et autres rémunérations

7.1 Détail des charges de personnel

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Salaires et traitements ¹ ² (6 302) (5 665)
Cotisation au titre des retraites (régimes à cotisations définies) (445) (441)
Cotisation au titre des retraites (régimes à prestations définies) (33) (33)
Autres charges sociales (1 457) (1 295)
Intéressement et participation (321) (328)
Impôts et taxes sur rémunération (381) (372)
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL (8 938) (8 134)
¹Au titre de la rémunération variable différée versée aux professionnels des marchés, Crédit Agricole S.A. a
comptabilisé une charge relative aux paiements à base d’actions de 86,5 millions d’euros au 31 décembre 2023
contre une charge de 61 millions d’euros au 31 décembre 2022.

² Dont indemnités liées à la retraite pour 155 millions d'euros au 31 décembre 2023 contre 235 millions d'euros au 31
décembre 2022.




7.2 Effectif moyen de la période

Effectif moyen 31/12/2023 31/12/2022
France 36 444 35 295
Étranger 42 379 36 357

TOTAL 78 823 71 652




7.3 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à cotisations définies


Il existe divers régimes de retraite obligatoires auxquels cotisent les sociétés « employeurs ». Les fonds sont gérés par
des organismes indépendants et les sociétés cotisantes n’ont aucune obligation, juridique ou implicite, de payer des
cotisations supplémentaires si les fonds n’ont pas suffisamment d’actifs pour servir tous les avantages correspondant
aux services rendus par le personnel pendant l’exercice et les exercices antérieurs. Par conséquent, les sociétés de
Crédit Agricole S.A. n'ont pas de passif à ce titre autre que les cotisations à payer.

Il existe au sein du Groupe divers régimes de retraite obligatoires à cotisations définies dont le principal est le régime
des retraites complémentaires françaises Agirc_Arrco, complété par des régimes supplémentaires en vigueur
notamment au sein de l’UES Crédit Agricole S.A.




227
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



CARTOGRAPHIE DES RÉGIMES DE RETRAITES SUPPLÉMENTAIRES EN FRANCE


Nombre de Nombre de salariés
salariés couverts couverts
Régimes supplémentaires Estimation Estimation
Pôles Entités obligatoires au 31/12/2023 au 31/12/2022
Régime professionnel
Pôles Fonctions centrales UES Crédit Agricole S.A.
agricole 1,24 % 1 902 1 791
Régime cadres dirigeants art.
Pôles Fonctions centrales UES Crédit Agricole S.A.
83 196 238
Pôle Banque de proximité Régime cadres dirigeants art.
LCL
France – LCL 83 229 253
Pôle Grandes clientèles Crédit Agricole CIB Régime type art. 83 5 852 5 579
Pôle Gestion de Régime professionnel
CAAS/ Pacifica/SIRCA
l’épargne et assurances agricole 1,24 %
5 112 4 728
Pôle Gestion de Régime cadres dirigeants art.
CAAS/Pacifica/CACI
l’épargne et assurances 83 75 79
CACI/CA Indosuez Wealth
Pôle Gestion de
(France) CA Indosuez Wealth Régime type art. 83
l’épargne et assurances
(Group)/ Amundi 4 103 4 062




7.4 Avantages postérieurs à l’emploi, régimes à prestations définies
VARIATION DETTE ACTUARIELLE

31/12/2023 31/12/2022

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Dette actuarielle au 31/12/N-1 1 072 1 386 2 458 3 230
Ecart de change ‐ 50 50 22
Coût des services rendus sur l'exercice 45 28 74 95
Coût financier 39 44 83 30
Cotisations employés 1 18 19 17
Modifications, réductions et liquidations de régime (18) ‐ (18) (3)
Variations de périmètre 76 11 87 (7)
Prestations versées (obligatoire) (78) (77) (155) (235)
Taxes, charges administratives et primes ‐ ‐ ‐ ‐
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
démographiques ¹ 25 (2) 22 64
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses financières ¹ 45 80 125 (755)

DETTE ACTUARIELLE À LA CLÔTURE 1 206 1 537 2 743 2 458


1 Dont écarts actuariels liés aux ajustements d'expérience.

DÉTAIL DE LA CHARGE COMPTABILISÉE AU RÉSULTAT

31/12/2023 31/12/2022

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Coût des services (28) (29) (57) (93)
Charge/produit d'intérêt net (9) (1) (10) (4)

IMPACT EN COMPTE DE RÉSULTAT À LA CLÔTURE (37) (30) (67) (97)




228
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



DÉTAIL DES GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES

31/12/2023 31/12/2022

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Réévaluation du passif (de l'actif) net


Montant du stock d'écarts actuariels cumulés en gains et
pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables à l'ouverture 300 124 424 733
Ecart de change ‐ 1 1 3
Gains/(pertes) actuariels sur l'actif (1) (14) (15) 373

Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses
démographiques ¹ 25 (2) 22 64
Gains/(pertes) actuariels - liés aux hypothèses financières ¹ 45 80 125 (755)
Ajustement de la limitation d'actifs 5 2 7 6

MONTANT DU STOCK D'ÉCARTS ACTUARIELS CUMULÉS EN GAINS
ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES NON RECYCLABLES À LA CLÔTURE 374 190 564 424
¹ Dont écarts actuariels liés aux ajustements d’expérience.



VARIATION DE JUSTE VALEUR DES ACTIFS

31/12/2023 31/12/2022

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Juste valeur des actifs à l'ouverture 589 1 361 1 950 2 294
Ecart de change ‐ 47 47 15
Intérêt sur l'actif (produit) 22 44 66 25
Gains/(pertes) actuariels 4 14 18 (378)
Cotisations payées par l'employeur 2 30 32 82
Cotisations payées par les employés 1 18 19 17
Modifications, réductions et liquidations de régime ‐ ‐ ‐ ‐
Variations de périmètre 40 11 51 2
Taxes, charges administratives et primes ‐ (1) (1) (1)
Prestations payées par le fonds (19) (75) (94) (106)

JUSTE VALEUR DES ACTIFS À LA CLÔTURE 638 1 449 2 087 1 950




229
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



VARIATION DE JUSTE VALEUR DES DROITS À REMBOURSEMENT

31/12/2023 31/12/2022

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Juste valeur des droits à remboursement à l'ouverture 225 ‐ 225 288
Ecart de change ‐ ‐ ‐ ‐
Intérêts sur les droits à remboursement (produit) 8 ‐ 8 1
Gains/(pertes) actuariels (3) ‐ (3) 5
Cotisations payées par l'employeur 15 ‐ 15 1
Cotisations payées par les employés ‐ ‐ ‐ ‐
Modifications, réductions et liquidations de régime ‐ ‐ ‐ ‐
Variations de périmètre 2 ‐ 2 (4)
Taxes, charges administratives et primes ‐ ‐ ‐ ‐
Prestations payées par le fonds (10) ‐ (10) (66)

JUSTE VALEUR DES DROITS À REMBOURSEMENT À LA CLÔTURE 237 ‐ 237 225



POSITION NETTE

31/12/2023 31/12/2022

Hors zone Toutes Toutes
(en millions d'euros) Zone euro euro zones zones
Dette actuarielle à la clôture (1 206) (1 537) (2 743) (2 458)
Impact de la limitation d'actifs (18) (9) (27) (20)
Juste valeur des actifs fin de période 638 1 449 2 087 1 950

POSITION NETTE (PASSIF) / ACTIF À LA CLÔTURE (587) (97) (684) (528)



RÉGIMES À PRESTATIONS DÉFINIES : PRINCIPALES HYPOTHÈSES ACTUARIELLES

31/12/2023 31/12/2022


Hors zone
(en millions d'euros) Zone euro euro Zone euro Hors zone euro
Taux d'actualisation ¹ 3,14% 2,77% 3,46% 3,29%

Taux de rendement effectifs des actifs du régime et
des droits à remboursement 3,93% 3,99% (3,25)% (18,67)%
Taux attendus d'augmentation des salaires ² 1,78% 1,75% 1,62% 1,74%

Taux d'évolution des coûts médicaux 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
¹ Les taux d’actualisation sont déterminés en fonction de la durée moyenne de l’engagement, c’est-à-dire la

moyenne arithmétique des durées calculées entre la date d’évaluation et la date de paiement pondérée par les
hypothèses de rotation du personnel. Le sous-jacent utilisé est le taux d’actualisation par référence à l’indice iBoxx
AA.


² Suivant les populations concernées (cadres ou non-cadres).




230
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



INFORMATION SUR LES ACTIFS DES RÉGIMES – ALLOCATIONS D’ACTIFS 1

Zone euro Hors zone euro Toutes zones




en en en
(en millions d'euros) En % montant dont coté En % montant dont coté En % montant dont coté
11,6% 101 99 28,5% 412 412 22,1% 514 511
Actions
32,6% 285 275 38,9% 564 564 36,5% 848 839
Obligations
5,0% 44 11,1% 160 8,8% 204
Immobilier
50,8% 444 21,6% 313 32,6% 757
Autres actifs
1 Dont juste valeur des droits à remboursement.

Au 31 décembre 2023, les taux de sensibilité démontrent que :

◼ une variation de plus 50 points de base des taux d’actualisation conduirait à une baisse de l’engagement de
5,83 % ;

◼ une variation de moins 50 points de base des taux d’actualisation conduirait à une hausse de l’engagement de
6,26 %.

Les prestations attendues sur les régimes postérieurs à l’emploi sur 2023 sont les suivantes :

◼ prestations versées par l’employeur ou les fonds de droits à remboursements : 61 millions d’euros (versus 129 millions
d’euros versés en 2022) ;

◼ prestations versées par les actifs de couverture : 94 millions d’euros (versus 106 millions d’euros versés en 2022).

La politique de couverture des engagements sociaux du groupe Crédit Agricole S.A. répond aux règles de
financement locales des régimes postérieurs à l’emploi dans les pays où un financement minimum est exigé. Au global,
les engagements liés aux régimes postérieurs à l’emploi du Groupe sont couverts à hauteur de 76 % au 31 décembre
2023 (droits à remboursements inclus).



7.5 Autres avantages sociaux
En France, les principales entités du Groupe versent des gratifications au titre de l’obtention de médailles du travail.
Les montants sont variables suivant les usages et les conventions collectives en vigueur.

Les provisions constituées par Crédit Agricole S.A. au titre de ces autres engagements sociaux s’élèvent à 461 millions
d’euros au 31 décembre 2023.



7.6 Paiements à base d’actions
7.6.1 PLAN D’ATTRIBUTION D’OPTIONS

Aucun nouveau plan n’a été mis en place en 2023.



7.6.2 RÉMUNÉRATIONS VARIABLES DIFFÉRÉES VERSÉES EN ACTIONS OU EN ESPÈCES INDEXÉES SUR LA VALEUR DE
L’ACTION

Les plans de rémunération variable différée mis en œuvre au sein du Groupe peuvent être de deux natures :

▪ plans dénoués en actions ;

▪ plans dénoués en espèces indexées sur la valeur de l’action Crédit Agricole S.A.

Depuis le 1er janvier 2016, tous les plans de rémunération variable différée en cours et à venir sont désormais dénoués
en trésorerie avec indexation sur la valeur de l’action Crédit Agricole S.A. L’impact de la revalorisation de
l’engagement sur la base du cours de l’action Crédit Agricole S.A., non significatif, a été comptabilisé en résultat net.

Ces rémunérations variables différées sont assujetties à des conditions de présence et de performance et différées en
mars 2024, mars 2025, mars 2026, mars 2027 et mars 2028.

La charge relative à ces plans est enregistrée en charges de rémunération. Elle est étalée linéairement sur la période
d’acquisition des droits, afin de tenir compte des conditions de présence, avec une contrepartie directe en dettes vis-
à-vis du personnel avec réévaluation de la dette par résultat périodiquement jusqu’à la date de règlement, en




231
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



fonction de l’évolution du cours de l’action Crédit Agricole S.A. et des conditions d’acquisition (conditions de
présence et de performance).



7.7 Rémunérations de dirigeants
Par principaux dirigeants, Crédit Agricole S.A. comprend l’ensemble des membres du Comité exécutif : le Directeur
général, les Directeurs généraux délégués, les Directeurs généraux adjoints en charge des différents pôles du Groupe,
les Directeurs généraux des principales filiales et les Directeurs et responsables des principales activités stratégiques du
Groupe.

Les rémunérations et avantages versés aux membres du Comité exécutif en 2023 s’établissent comme suit :

▪ avantages à court terme : 27,3 millions d’euros comprenant les rémunérations fixes et variables (dont
2,3 millions d’euros versés en instruments indexés à l’action) y compris les charges sociales ainsi que les
avantages en nature ;

▪ avantages postérieurs à l’emploi : 1,5 millions d’euros au titre des indemnités de fin de carrière et du régime
de retraite complémentaire mis en place pour les principaux cadres dirigeants du Groupe ;

▪ autres avantages à long terme : le montant accordé au titre des médailles du travail est non significatif ;

▪ indemnités de fin de contrat de travail : non significatif ;

▪ autre paiement en actions : sans objet.



Les membres du Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. ont perçu en 2023, au titre de leurs mandats à Crédit
Agricole S.A., un montant global de jetons de présence de 1 538 900 euros en brut ce qui fait 1 120 891 euros en net.

Ces montants intègrent les rémunérations et avantages versés au Directeur général et aux Directeurs généraux
délégués de Crédit Agricole S.A.




232
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 8 Contrats de location


8.1 Contrats de location dont le groupe est preneur
Le poste « Immobilisations corporelles d’exploitation » au bilan est composé d’actifs détenus en propre et d’actifs loués
qui ne remplissent pas la définition d’immeubles de placement.

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Immobilisations corporelles détenues en propre 6 978 4 353
Droits d'utilisation des contrats de location 1 608 1 667
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES D'EXPLOITATION 8 586 6 020



Crédit Agricole S.A. est également preneur dans des contrats de location de matériel informatique (photocopieurs,
ordinateurs, …) pour des durées de 1 à 3 ans. Ces contrats sont de faible valeur et/ou de courte durée. Crédit Agricole
S.A. a choisi d’appliquer les exemptions prévues par IFRS 16 et de ne pas comptabiliser au bilan de droit d’utilisation
et de dette locative sur ces contrats.



VARIATION DES ACTIFS AU TITRE DU DROIT D’UTILISATION
Crédit Agricole S.A. est preneur de nombreux actifs dont des bureaux, des agences et du matériel informatique.

Les informations relatives aux contrats dont Crédit Agricole S.A. est preneur sont présentés ci-dessous :


Variations de Augmentations Diminutions Ecarts de
(en millions d'euros) 31/12/2022 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion Autres mouvements 31/12/2023

Immobilier

Valeur brute 2 649 103 297 (340) (9) ‐ 2 700
Amortissements et
dépréciations (1 011) (24) (320) 233 1 ‐ (1 121)

Total Immobilier 1 638 79 (23) (107) (8) ‐ 1 579

Mobilier

Valeur brute 80 ‐ 19 (24) 2 ‐ 78
Amortissements et
dépréciations (51) ‐ (15) 20 (2) ‐ (49)

Total Mobilier 29 ‐ 4 (4) ‐ ‐ 29

Total Droits d'utilisation 1 667 79 (19) (111) (8) ‐ 1 608




(en millions Variations de Augmentations Diminutions Ecarts de Autres
d'euros) 31/12/2021 périmètre (acquisitions) (cessions) conversion mouvements 31/12/2022

Immobilier

Valeur brute
2 651 (14) 401 (389) (6) 6 2 649
Amortissements
et dépréciations (977) 2 (350) 315 ‐ (1) (1 011)
Total Immobilier
1 674 (12) 51 (74) (6) 5 1 638
Mobilier

Valeur brute
107 (1) 30 (52) (1) (3) 80
Amortissements
et dépréciations (59) 1 (18) 21 1 3 (51)
Total Mobilier
48 ‐ 12 (31) ‐ ‐ 29
Total Droits
d'utilisation 1 722 (12) 63 (105) (6) 5 1 667




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




ECHEANCIER DES DETTES LOCATIVES

31/12/2023

Total Dettes
≤ 1 an > 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) locatives

Dettes locatives 264 872 592 1 728



31/12/2022

Total Dettes
≤ 1 an > 1 an à ≤ 5 ans > 5 ans
(en millions d'euros) locatives

Dettes locatives 332 958 524 1 814



DETAILS DES CHARGES ET PRODUITS DE CONTRATS DE LOCATION

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Charges d'intérêts sur dettes locatives (34) (27)
Charges relatives aux contrats de location court terme (23) (22)
Charges relatives aux contrats de location de faible valeur (43) (21)

Charges relatives aux paiements de loyers variables exclus de l'évaluation
de la dette (16) (15)
Produits de sous-location tirés d'actifs au titre de droits d'utilisation 1 1
Profits ou pertes résultant de transactions de cession-bail ‐ ‐
Profits ou pertes résultant de modifications de contrats de location ‐ 2
Dotations aux amortissements sur droits d'utilisation (350) (367)
Total Charges et produits de contrats de location (465) (449)



MONTANTS DES FLUX DE TRESORERIE DE LA PERIODE

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Total des sorties de trésorerie relatives aux contrats de location (394) (386)



8.2 Contrats de location dont le groupe est bailleur
Crédit Agricole S.A. propose à ses clients des activités de location qui prennent la forme de contrats de crédit-bail, de
location avec option d’achat, de location financière, ou de location longue durée. Les contrats de location sont
classés en contrats de location financement lorsque les termes du contrat de location transfèrent en substance la
quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété au preneur.

Les autres contrats de location sont classés en location simple.

PRODUITS DE CONTRATS DE LOCATION

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Location-financement 1 458 1 267
Profits ou pertes réalisés sur la vente (6) 87
Produits financiers tirés des créances locatives 1 464 1 180
Produits des paiements de loyers variables ‐ ‐
Location simple 856 176

Produits locatifs 856 176




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




ECHEANCIER DES PAIEMENTS DE LOYERS A RECEVOIR

31/12/2023

Total
Produits Valeur Créances
> 1 an paiements
≤ 1 an > 5 ans d'intérêts à résiduelle location-
à ≤ 5 ans de loyers à
recevoir actualisée financement
recevoir
(en millions d'euros)

Contrats de location-
financement 7 534 18 383 4 951 30 868 1 542 1 118 30 444



31/12/2022

Total
Produits Valeur Créances
> 1 an paiements
≤ 1 an > 5 ans d'intérêts à résiduelle location-
à ≤ 5 ans de loyers à
recevoir actualisée financement
recevoir
(en millions d'euros)

Contrats de location-
financement 3 248 8 927 7 531 19 705 1 219 1 038 19 524



L’échéance des contrats de location correspond à leur date de maturité résiduelle.

Le montant par échéance correspond au montant contractuel non actualisé.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 9 Engagements de financement et de garantie et autres garanties
Les engagements de financement et de garantie et autres garanties intègrent les activités abandonnées.

ENGAGEMENTS DONNÉS ET REÇUS

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Engagements donnés

Engagements de financement 197 530 176 526
Engagements en faveur des établissements de crédit 6 927 11 218
Engagements en faveur de la clientèle 190 602 165 308
Engagements de garantie 120 104 111 036
Engagements d'ordre des établissements de crédit 8 791 10 073
Engagements d'ordre de la clientèle 111 313 100 963
Engagements sur titres 10 527 7 117
Titres à livrer 10 527 7 117
Engagements reçus

Engagements de financement 155 288 160 930
Engagements reçus des établissements de crédit 149 860 156 348
Engagements reçus de la clientèle 5 429 4 582
Engagements de garantie 379 047 379 011
Engagements reçus des établissements de crédit 104 888 103 596
Engagements reçus de la clientèle 274 159 275 415
Engagements sur titres 10 040 5 985
Titres à recevoir 10 040 5 985



Dans le cadre des mesures de soutien à l’économie suite à la crise sanitaire liée à la COVID-19, Crédit Agricole S.A. a
accordé des prêts pour lesquels elle a reçu des engagements de garantie de l’Etat français (PGE). Au 31
décembre 2023, le montant de ces engagements de garantie reçus s’élève à 3,9 milliards d’euros.



Le 23 mars 2022, le conseil des gouverneurs de la Banque Centrale européenne a décidé de lever progressivement
les mesures temporaires d'assouplissement des garanties de politique monétaire introduites en réponse à la pandémie
de Covid-19.

Dans ce contexte, la Banque de France a mis fin, à compter du 30 juin 2023, à l'éligibilité des prêts immobiliers
résidentiels dans le cadre des dispositifs exceptionnels mis en place en 2011 en réponse à la crise financière et modifier
en conséquence la décision du Gouverneur 2022-04 du 30 juin 2022.

En conséquence, Crédit Agricole S.A. ne postera plus de créance immobilière auprès de la Banque de France.

En complément le Groupe Crédit Agricole a décidé d'émettre un programme d'obligations sécurisées (Coverd Bonds
FH SFH) par les créances habitats libérées pour un montant global de 92 milliards euros. Ce programme a été souscrit
par Crédit Agricole SA afin de constituer des réserves éligibles au programme de refinancement de la Banque
Centrale Européenne.

Le Crédit Agricole S.A. apporte en garantie des émissions de la FH SFH 92 milliards euros de créance immobilière.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



INSTRUMENTS FINANCIERS REMIS ET REÇUS EN GARANTIE

(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Valeur comptable des actifs financiers remis en garantie (dont actifs transférés)

Titres et créances apportées en garanties des dispositifs de refinancement
(Banque de France, CRH …) 308 657 384 765
Titres prêtés 6 677 6 485
Dépôts de garantie sur opérations de marché 28 001 43 321
Autres dépôts de garantie ‐ ‐
Titres et valeurs donnés en pension 142 192 105 225
TOTAL DE LA VALEUR COMPTABLE DES ACTIFS FINANCIERS REMIS EN GARANTIE 485 528 539 796
Valeur comptable des actifs financiers reçus en garantie

Autres dépôts de garantie ‐ ‐
Juste valeur des instruments reçus en garantie réutilisables et réutilisés
Titres empruntés 8 8
Titres et valeurs reçus en pension 460 128 447 521
Titres vendus à découvert 55 843 37 179

TOTAL JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS REÇUS EN GARANTIE RÉUTILISABLES ET
RÉUTILISÉS 515 979 484 708



CRÉANCES APPORTÉES EN GARANTIE
Au 31 décembre 2023, dans le cadre du dispositif de refinancement auprès de la Banque de France, Crédit Agricole
S.A. a déposé 110,9 milliards d'euros de créances (principalement pour le compte des Caisses régionales), contre 278,0
milliards d'euros au 31 décembre 2022.

Au 31 décembre 2023, dans le cadre des opérations de refinancement auprès de la Caisse de Refinancement de
l'Habitat, Crédit Agricole S.A. a déposé 7,2 milliards d'euros de créances pour le compte des Caisses régionales, contre
8,2 milliards d'euros au 31 décembre 2022, et 1,2 milliard d'euros a été déposé directement par LCL.

Au 31 décembre 2023, dans le cadre des émissions sécurisées de Crédit Agricole Home Loan SFH, société financière
contrôlée à 100% par Crédit Agricole S.A., 185,6 milliards d'euros de créances des Caisses régionales et 28,8 milliards
d'euros de LCL ont été apportés en garantie.

Au 31 décembre 2023, dans le cadre des opérations auprès des supranationaux BEI/BDCE, Crédit Agricole S.A. a
déposé 2,5 milliards d'euros de créances pour le compte des Caisses régionales.

Au 31 décembre 2023, dans le cadre des opérations de refinancement auprès de CDC, Crédit Agricole S.A. a déposé
2,3 milliards d'euros de créances pour le compte des Caisses régionales.



GARANTIES DÉTENUES
Les garanties détenues et actifs reçus en garantie par le groupe Crédit Agricole S.A. et qu’il est autorisé à vendre ou
à redonner en garantie sont pour l’essentiel logés chez Crédit Agricole S.A. Il s'agit principalement de créances
apportées en garanties par les Caisses régionales et par ses principales filiales bancaires à Crédit Agricole S.A., celui-
ci jouant un rôle de centralisateur vis-à-vis des différents organismes de refinancement externes en vue d’obtenir des
refinancements. Ces créances (immobilières, ou prêts auprès d’entreprises ou de collectivités locales) sont
sélectionnées et marquées pour leur qualité et conservées au bilan des entités contributrices.

La plus grande partie de ces garanties correspond à des hypothèques, des nantissements ou des cautionnements
reçus, quelle que soit la qualité des actifs garantis et porte principalement sur les pensions et titres en garanties
d'opérations de courtage.

La politique du groupe Crédit Agricole S.A. consiste à céder dès que possible les actifs obtenus par prise de possession
de garanties. Crédit Agricole S.A. n'en possède pas au 31 décembre 2023.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 10 Reclassements d’instruments financiers


PRINCIPES RETENUS PAR LE GROUPE CREDIT AGRICOLE S.A.
Les reclassements ne sont effectués que dans des circonstances rares résultant d’une décision prise par la Direction
Générale du Groupe à la suite de changements internes ou externes : changements importants par rapport à l’activité
de Crédit Agricole S.A.



RECLASSEMENTS EFFECTUES PAR LE GROUPE CREDIT AGRICOLE S.A.
Crédit Agricole S.A. n’a pas opéré en 2023 de reclassement au titre du paragraphe 4.4.1 d'IFRS 9.




238
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 11 Juste valeur des instruments financiers


La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une
transaction normale entre des participants de marché à la date d’évaluation.

La juste valeur est basée sur le prix de sortie (notion “d’exit price”).

Les montants de juste valeur indiqués ci-dessous représentent les estimations effectuées à la date d’arrêté en ayant
recours en priorité à des données de marché observables. Celles-ci sont susceptibles de changer au cours d’autres
périodes en raison de l’évolution des conditions de marché ou d’autres facteurs.

Les calculs effectués représentent la meilleure estimation qui puisse être faite. Elle se base sur un certain nombre
d’hypothèses. Il est supposé que les intervenants de marché agissent dans leur meilleur intérêt économique.

Dans la mesure où ces modèles présentent des incertitudes, les justes valeurs retenues peuvent ne pas se matérialiser
lors de la vente réelle ou le règlement immédiat des instruments financiers concernés.

La hiérarchie de juste valeur des actifs et passifs financiers est ventilée selon les critères généraux d’observabilité des
données d’entrée utilisées dans l’évaluation, conformément aux principes définis par la norme IFRS 13.

Le niveau 1 de la hiérarchie s’applique à la juste valeur des actifs et passifs financiers cotés sur un marché actif.

Le niveau 2 de la hiérarchie s’applique à la juste valeur des actifs et passifs financiers pour lesquels il existe des données
observables. Il s’agit notamment des paramètres liés au risque de taux ou des paramètres de risque de crédit lorsque
celui-ci peut être réévalué à partir de cotations observables de spreads de Credit Default Swaps (CDS). Les pensions
données et reçues faisant l’objet d’un marché actif, en fonction du sous-jacent et de la maturité de la transaction,
peuvent également être inscrites dans le niveau 2 de la hiérarchie, ainsi que les actifs et passifs financiers avec une
composante à vue pour lesquels la juste valeur correspond au coût amorti non ajusté.

Le niveau 3 de la hiérarchie indique la juste valeur des actifs et passifs financiers pour lesquels il n’existe pas de donnée
observable ou pour lesquels certains paramètres peuvent être réévalués à partir de modèles internes qui utilisent des
données historiques. Il s’agit principalement des paramètres liés au risque de crédit ou au risque de remboursement
anticipé.

Dans un certain nombre de cas, les valeurs de marché se rapprochent de la valeur comptable. Il s’agit notamment :

◼ des actifs ou passifs à taux variables pour lesquels les changements d’intérêts n’ont pas d’influence notable sur la
juste valeur, car les taux de ces instruments s’ajustent fréquemment au taux du marché ;

◼ des actifs ou passifs à court terme pour lesquels il est considéré que la valeur de remboursement est proche de la
valeur de marché ;

◼ des instruments réalisés sur un marché réglementé (ex : l’épargne réglementée) pour lesquels les prix sont fixés par
les pouvoirs publics ;

◼ des actifs ou passifs exigibles à vue ;

◼ des opérations pour lesquelles il n’existe pas de données fiables observables.




239
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



11.1 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût amorti
La norme IFRS 7 demande des informations portant sur les instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés à la
Juste Valeur.

Les montants présentés dans " la valeur au bilan " des instruments financiers concernés incluent les créances et dettes
rattachées et sont, pour les actifs, nets de dépréciation. Par ailleurs, la valeur au bilan des tableaux inclut la Juste
Valeur de la portion couverte des éléments micro-couverts en couverture de Juste Valeur (Cf. note 3.5 des présents
états financiers consolidés). En revanche, la valeur comptable des éléments présentés dans ce tableau n'inclut pas
l'écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux.

Pour rappel, les actifs financiers dont les caractéristiques sont SPPI, doivent être comptabilisés au coût amorti s'ils sont
gérés dans un portefeuille dont la gestion a pour objectif la collecte des flux de trésorerie contractuels sur la durée de
vie des actifs et dont les ventes sont strictement encadrées et limitées. De plus, pour être éligibles à cette catégorie,
ils doivent de manière complémentaire à ce mode de gestion, répondre à deux critères, lorsque le financement
donne droit seulement au remboursement du principal et lorsque le versement des intérêts perçus reflète la valeur
temps de l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, les autres coûts et risques d'un contrat de prêt classique
ainsi qu'une marge raisonnable, que le taux d'intérêt soit fixe ou variable (test "Solely Payments of Principal & Interests"
ou test "SPPI").

A ce titre, les informations relatives à la valeur de marché de ces instruments doivent être analysées avec une attention
particulière :

◼ Les valeurs indiquées représentent une estimation de la valeur de marché du 31 décembre 2023. Néanmoins ces
valeurs de marché peuvent faire l'objet de variations en fonction des paramètres de marché, notamment
l'évolution des taux d'intérêt et la qualité du risque de crédit des contreparties. Ces fluctuations peuvent conduire
à un écart pouvant être substantiel entre la juste valeur indicative présentée dans le tableau ci-après et la valeur
de décomptabilisation, notamment à l'échéance ou proche de l'échéance compatible avec un modèle de
gestion de collecte dans lequel les instruments financiers sont classés.

Ainsi, l'écart entre l'indication de la juste valeur et sa valeur comptable ne représente pas une valeur de réalisation
dans une perspective de continuité d'activité de l'établissement.

◼ Compte tenu du modèle de gestion consistant à collecter les flux de trésorerie des instruments financiers du
portefeuille auquel il appartient, il est rappelé que ces instruments financiers ne sont pas gérés en fonction de
l'évolution de leur juste valeur et que la performance de ces actifs est appréciée sur la base des flux de trésorerie
contractuels perçus sur leur durée de vie de l'instrument.

◼ L'estimation de la juste valeur indicative des instruments comptabilisés au coût amorti est sujette à l'utilisation de
modèles de valorisation notamment les prêts et créances vis-à-vis de la clientèle et plus particulièrement ceux
dont la valorisation est fondée sur des données non observables de niveau 3.



Au 31 décembre 2023, la valeur nette comptable des titres de dettes comptabilisés à l’actif au cout amorti s’élève
à 79 811 millions d’euros. La juste valeur estimée de ces actifs s’élève à 78 804 millions d’euros.

La juste valeur estimée de ces actifs comptabilisés au coût amorti pour les besoins de l’information financière IFRS
dans les comptes consolidés n’est pas utilisée pour la gestion des activités et des risques de la banque.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



11.2 Informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur


EVALUATION DU RISQUE DE CONTREPARTIE SUR LES DERIVES ACTIFS (CREDIT VALUATION ADJUSTMENT OU CVA)
DU RISQUE DE NON-EXECUTION SUR LES DERIVES PASSIFS (DEBIT VALUATION ADJUSTMENT OU DVA OU RISQUE DE
CREDIT PROPRE).
L'ajustement de valeur relatif à la qualité de la contrepartie (CVA) vise à intégrer dans la valorisation des instruments
dérivés le risque de crédit associé à la contrepartie (risque de non-paiement des sommes dues en cas de défaut). Cet
ajustement est calculé globalement par contrepartie en fonction du profil d'expositions futures des transactions
déduction faite d'éventuels collatéraux. Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en minoration de la
juste valeur active des instruments financiers.

L'ajustement de valeur relatif au risque de crédit propre de notre établissement (DVA) vise à intégrer dans la
valorisation des instruments dérivés le risque porté par nos contreparties. Cet ajustement est calculé globalement par
contrepartie en fonction du profil d'expositions futures des transactions. Cet ajustement est systématiquement positif
et vient en diminution de la juste valeur passive des instruments financiers.

Le calcul du CVA/DVA repose sur une estimation des pertes attendues à partir de la probabilité de défaut et de la
perte en cas de défaut. La méthodologie employée maximise l'utilisation de données d'entrée observables. La
probabilité de défaut est en priorité directement déduite de CDS cotés ou de proxys de CDS cotés lorsqu'ils sont jugés
suffisamment liquides.



DISPOSITIF DE VALORISATION
La valorisation des opérations de marché est produite par les systèmes de gestion et contrôlée par une équipe
rattachée à la Direction des risques et indépendante des opérateurs de marché.
Ces valorisations reposent sur l’utilisation :

◼ de prix ou de paramètres indépendants et/ou validés par le département des Risques de marché à l’aide de
l’ensemble des sources disponibles (fournisseurs de données de marché, consensus de place, données de courtiers
…) ;

◼ de modèles validés par les équipes quantitatives du département des Risques de marché.

Pour chaque instrument, la valorisation produite est une valorisation milieu de marché, indépendante du sens de la
transaction, de l’exposition globale de la banque, de la liquidité du marché ou de la qualité de la contrepartie. Des
ajustements sont ensuite intégrés aux valorisations de marché afin de prendre en compte ces éléments ainsi que les
incertitudes potentielles tenant aux modèles ou aux paramètres utilisés.
Les principaux types d’ajustements de valorisation sont les suivants :
Les ajustements de Mark-to-Market : ces ajustements visent à corriger l’écart potentiel observé entre la valorisation
milieu de marché d’un instrument obtenue via les modèles de valorisation internes et les paramètres associés et la
valorisation de ces instruments issue de sources externes ou de consensus de place. Cet ajustement peut être positif
ou négatif ;
Les réserves bid/ask : ces ajustements visent à intégrer dans la valorisation l’écart entre les prix acheteur et vendeur
pour un instrument donné afin de refléter le prix auquel pourrait être retournée la position. Ces ajustements sont
systématiquement négatifs ;
Les réserves pour incertitude : ces ajustements matérialisent une prime de risque telle que considérée par tout
participant de marché. Ces ajustements sont systématiquement négatifs :

◼ les réserves pour incertitude sur paramètres visent à intégrer dans la valorisation d’un instrument l’incertitude
pouvant exister sur un ou plusieurs des paramètres utilisés ;

◼ les réserves pour incertitude de modèle visent à intégrer dans la valorisation d’un instrument l’incertitude pouvant
exister du fait du choix du modèle retenu.

Par ailleurs, et conformément à la norme IFRS 13 « Evaluation de la juste valeur », Crédit Agricole SA intègre dans le
calcul de la juste valeur de ses dérivés OTC (traités de gré à gré) différents ajustements relatifs au risque de défaut ou
à la qualité de crédit (Credit Valuation Adjustment/Debit Valuation Adjustment) et aux coûts et gains futurs de
financement (Funding Valuation Adjustment).

Ajustement CVA (Credit Valuation Adjustment)
Le CVA (Credit Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la valeur des dérivés
OTC la valeur de marché du risque de défaut (risque de non-paiement des sommes dues en cas de défaut ou
dégradation de la qualité de crédit) de nos contreparties. Cet ajustement est calculé par contrepartie sur la base des
profils d’expositions futurs positifs du portefeuille de transactions (en tenant compte des accords de netting et des
accords de collatéral lorsqu’ils existent) pondérés par les probabilités de défaut et les pertes encourues en cas de
défaut. La méthodologie employée maximise l’utilisation de données d’entrée observables (les probabilités de défaut




241
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



sont en priorité directement déduites de CDS côtés, de proxys de CDS cotés ou autres instruments de crédit lorsqu’ils
sont jugés suffisamment liquides). Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en minoration de la juste valeur
active des dérivés OTC en portefeuille.



Ajustement DVA (Debit Valuation Adjustement)
Le DVA (Debit Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la valeur des dérivés
OTC parfaitement collatéralisés la valeur de marché du risque de défaut propre (pertes potentielles que Crédit
Agricole S.A. fait courir à ses contreparties en cas de défaut ou dégradation de sa qualité de crédit). Cet ajustement
est calculé par typologie de contrat de collatéral sur la base des profils d’expositions futurs négatifs du portefeuille de
transactions pondérés par les probabilités de défaut (de Crédit Agricole S.A.) et les pertes encourues en cas de défaut.
Le calcul vise à prendre en compte la Margin Period of Risk (MPR, délai de temps compris entre la survenance du
défaut de Crédit Agricole S.A. et la liquidation effective de toutes les positions). La méthodologie employée maximise
l’utilisation de données d’entrée observables (utilisation du CDS Crédit Agricole S.A. pour la détermination des
probabilités de défaut). Cet ajustement est systématiquement positif et vient en diminution de la juste valeur passive
des dérivés OTC en portefeuille.



Ajustement FVA (Funding Valuation Adjustement)
Le FVA (Funding Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la juste valeur des
dérivés OTC les suppléments de coûts et gains de financement futurs sur la base du coût de financement ALM (Assets
& Liabilities Management). Cet ajustement est calculé sur le périmètre des transactions non couvertes par un CSA
(Credit Support Annex) ou couvertes par un CSA non parfait/Golden et sur la base des profils d’exposition futurs (positifs
et négatifs) pondérés par les Spreads du funding ALM.

Sur le périmètre des dérivés « clearés », un ajustement FVA dit IMVA (Initial Margin Value Adjustment) est calculé afin
de tenir compte des coûts et gains de financement futurs des marges initiales à poster auprès des principales
chambres de compensation sur dérivés jusqu’à la maturité du portefeuille.



Ajustement ColVA (Colateral Valuation Adjustment)
La ColVA (Colateral Valuation Adjustment) est un ajustement de Mark to Market visant à intégrer dans la juste valeur
des dérivés OTC collatéralisés par des titres non souverains les suppléments de coûts et gains de financement futurs
sur la base du coût de refinancement propre de ces titres (sur le marché du Repo). Cet ajustement est calculé par
contrepartie sur la base des profils d'expositions futurs du portefeuille de transactions pondérés par un spread
spécifique.

Selon les cas, cet ajustement peut prendre la forme d'une provision spécifique ou être intégré dans les Mark-to-Market
via une courbe d'actualisation spécifique.



Ajustement LVA (Liquidity Valuation Adjustment)
Le LVA (Liquidity Valuation Adjustment) est l’ajustement positif ou négatif de valorisation visant à matérialiser à la fois
l’absence potentielle de versement de collatéral pour les contreparties possédant un CSA (Credit Support Annex),
ainsi que la rémunération non standard des CSA.

Le LVA matérialise ainsi le gain ou la perte résultant des coûts de liquidité additionnels. Il est calculé sur le périmètre
des dérivés OTC avec CSA.




242
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Répartition des instruments financiers à la juste valeur par modèle de valorisation
Les montants présentés incluent les créances et dettes rattachées et sont nets de dépréciation.

Actifs financiers valorisés à la juste valeur


Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2023 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 301 925 46 275 241 797 13 853
Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle 654 ‐ ‐ 654
Titres reçus en pension livrée 142 870 ‐ 135 609 7 261
Valeurs reçues en pension ‐ ‐ ‐ ‐
Titres détenus à des fins de transaction 49 996 46 190 3 538 268
Instruments dérivés 108 404 84 102 650 5 670
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 221 647 117 557 84 565 19 525
Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat 42 200 19 912 9 577 12 711
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI 82 139 45 071 30 618 6 450
Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle 2 034 ‐ 2 034 ‐
Titres de dettes 80 105 45 071 28 585 6 450
Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature
2 945 ‐ 2 945 ‐
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 94 362 52 573 41 424 365
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur les établissements de crédit ‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle ‐ ‐ ‐ ‐
Titres à la juste valeur par résultat sur option ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 215 476 193 763 20 995 719
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables 1 6 124 3 358 2 095 671
Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables 209 352 190 405 18 899 48
Instruments dérivés de couverture 20 453 ‐ 20 453 ‐
TOTAL ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 759 501 357 595 367 810 34 097
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 339 26
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables 894 1 392
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables 6 1 223
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX 899 1 562 1 418
1 Les titres SAS Rue La Boétie, détenus par la Caisse régionale de Corse, sont intégrés au poste Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux

propres non recyclables dans le niveau 2 pour 89 millions d'euros.

Les transferts entre Niveau 1 et Niveau 2 concernent essentiellement les effets publics et les obligations et autres titres
à revenus fixes.

Les transferts entre Niveau 1 et Niveau 3 concernent essentiellement des titres de transaction.

Les transferts du Niveau 2 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des instruments de dérivés de transaction.

Les transferts du Niveau 3 vers le Niveau 2 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée de la clientèle
et des établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.




243
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Prix cotés sur
des marchés Valorisation
actifs pour Valorisation fondée sur
des fondée sur des données
instruments des données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2022 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Actifs financiers détenus à des fins de transaction
249 249 23 229 216 071 9 948
Créances sur les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle
1 647 ‐ 1 1 646
Titres reçus en pension livrée
103 164 ‐ 99 881 3 283
Valeurs reçues en pension
‐ ‐ ‐ ‐
Titres détenus à des fins de transaction
24 864 22 980 1 687 197
Instruments dérivés
119 573 249 114 502 4 822
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat
197 223 111 286 66 957 18 980
Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat
46 093 24 353 10 081 11 660
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI
69 191 38 266 23 819 7 106
Créances sur les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle
2 597 ‐ 2 435 162
Titres de dettes
66 594 38 266 21 384 6 945

Autres instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature
‐ ‐ ‐ ‐
Actifs représentatifs de contrats en unités de compte
81 939 48 667 33 058 213
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Créances sur la clientèle
‐ ‐ ‐ ‐
Titres à la juste valeur par résultat sur option
‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
208 860 185 977 22 327 557
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres
non recyclables ¹ 2 767 475 1 736 557
Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables
206 093 185 502 20 591 ‐
Instruments dérivés de couverture
31 867 4 31 863 ‐
TOTAL ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR
687 199 320 496 337 218 29 485
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 1 199 6
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données
observables 875 195
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables ‐ 599
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
875 1 798 201
¹ Les titres SAS Rue La Boétie, détenus par la Caisse régionale de Corse, sont intégrés au poste Instruments de capitaux propres
comptabilisés en capitaux propres non recyclables dans le niveau 2 pour 71 millions d'euros.



Les transferts du Niveau 1 vers le Niveau 3 concernent essentiellement les actions et autres titres à revenus variables.

Les transferts entre Niveau 1 et Niveau 2 concernent essentiellement les effets publics et les obligations et autres titres
à revenus fixes.

Les transferts du Niveau 2 vers le Niveau 3 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée des
établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.

Les transferts du Niveau 3 vers le Niveau 2 concernent essentiellement des titres reçus en pension livrée de la clientèle
et des établissements de crédit et des instruments de dérivés de transaction.




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Passifs financiers valorisés à la juste valeur


Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2023 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Passifs financiers détenus à des fins de transaction
267 860 55 780 207 031 5 048
Titres vendus à découvert
55 851 55 754 86 11
Titres donnés en pension livrée
111 984 ‐ 108 992 2 992
Dettes représentées par un titre
2 ‐ 2 ‐
Dettes envers les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Dettes envers la clientèle
‐ ‐ ‐ ‐
Instruments dérivés
100 023 26 97 951 2 046
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option ¹
90 077 13 785 58 028 18 264
Instruments dérivés de couverture
30 992 ‐ 30 914 78
TOTAL PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR
388 929 69 566 295 973 23 390
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques ‐ 10
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables
5 1 159
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables ‐ 1 475
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
5 1 476 1 169

Les transferts au passif vers et hors Niveau 3 concernent essentiellement des titres donnés en pension livrée des
établissements de crédit, des instruments dérivés de transaction et des passifs financiers à la juste valeur par résultat
sur option.

Les transferts entre les Niveaux 1 et 2 concernent essentiellement des ventes à découvert.




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Prix cotés sur
des marchés Valorisation Valorisation
actifs pour des fondée sur des fondée sur des
instruments données données non
identiques observables observables
(en millions d'euros) 31/12/2022 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Passifs financiers détenus à des fins de transaction
238 700 37 314 197 228 4 158
Titres vendus à découvert
37 187 37 116 71 ‐
Titres donnés en pension livrée
81 691 ‐ 79 929 1 762
Dettes représentées par un titre
2 ‐ 2 ‐
Dettes envers les établissements de crédit
‐ ‐ ‐ ‐
Dettes envers la clientèle
‐ ‐ ‐ ‐
Instruments dérivés
119 821 199 117 227 2 396
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option ¹
53 939 10 619 34 489 8 832
Instruments dérivés de couverture
45 644 1 44 873 770
TOTAL PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR
338 284 47 934 276 590 13 759
Transferts issus du Niveau 1 : Prix cotés sur des marchés actifs pour des
instruments identiques 5 ‐
Transferts issus du Niveau 2 : Valorisation fondée sur des données observables
24 458
Transferts issus du Niveau 3 : Valorisation fondée sur des données non
observables 11 989
TOTAL DES TRANSFERTS VERS CHACUN DES NIVEAUX
35 994 458

Les transferts au passif vers et hors Niveau 3 concernent essentiellement des titres donnés en pension livrée des
établissements de crédit, des instruments dérivés de transaction et des passifs financiers à la juste valeur par résultat
sur option.

Les transferts entre les Niveaux 1 et 2 concernent essentiellement des ventes à découvert.



Les instruments classés en niveau 1

Le Niveau 1 comprend l’ensemble des instruments dérivés traités sur les marchés organisés actifs (options, futures, etc.),
quel que soit le sous-jacent (taux, change, métaux précieux, principaux indices action) et les actions et obligations
cotées sur un marché actif.

Un marché est considéré comme actif dès lors que des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès de
bourses, de courtiers, de négociateurs, de services d’évaluation des prix ou d’agences réglementaires et que ces prix
représentent des transactions réelles ayant cours régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale.

Les obligations d’entreprise, d’État et les agences dont la valorisation est effectuée sur la base de prix obtenus de
sources indépendantes considérées comme exécutables et mis à jour régulièrement sont classées en Niveau 1. Ceci
représente l’essentiel du stock de Bonds Souverains, d’Agences et de titres Corporates. Les émetteurs dont les titres ne
sont pas cotés sont classés en Niveau 3.



Les instruments classés en niveau 2

Les principaux produits comptabilisés en Niveau 2 sont les suivants :

◼ Titres reçus / donnés en pension livrée

◼ Dettes comptabilisées en juste valeur sur option

Les dettes émises, et comptabilisées en juste valeur sur option, sont classées en Niveau 2 dès lors que leur dérivé
incorporé est considéré comme relevant du Niveau 2 ;

◼ Dérivés de gré à gré

Les principaux instruments dérivés de gré à gré classés en Niveau 2 sont ceux dont la valorisation fait intervenir des
facteurs considérés comme observables et dont la technique de valorisation ne génère pas d’exposition significative
à un risque modèle.




246
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Ainsi, le Niveau 2 regroupe notamment :

◼ les produits dérivés linéaires tels que les swaps de taux, swaps de devise, change à terme. Ces produits sont
valorisés à l’aide de modèles simples et partagés par le marché, sur la base de paramètres soit directement
observables (cours de change, taux d’intérêts), soit pouvant être dérivés du prix de marché de produits
observables (swaps de change) ;

◼ les produits non linéaires vanille comme les caps, floors, swaptions, options de change, options sur actions,
credit default swaps, y compris les options digitales. Ces produits sont valorisés à l’aide de modèles simples
et partagés par le marché sur la base de paramètres directement observables (cours de change, taux
d’intérêts, cours des actions) ou pouvant être dérivés du prix de produits observables sur le marché
(volatilités) ;

◼ les produits exotiques mono-sous-jacents usuels de type swaps annulables, paniers de change sur devises
majeures ;

Ces produits sont valorisés à l’aide de modèles parfois légèrement plus complexes mais partagés par le marché. Les
paramètres de valorisation significatifs sont observables. Des prix sont observables dans le marché, via notamment les
prix de courtiers. Les consensus de place le cas échéant, permettent de corroborer les valorisations internes ;

◼ les titres, options listées actions, et futures actions, cotés sur un marché jugé inactif et pour lesquels des
informations indépendantes sur la valorisation sont disponibles.




247
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Les instruments classés en niveau 3

Sont classés en Niveau 3 les produits ne répondant pas aux critères permettant une classification en Niveau 1 et 2, et
donc principalement les produits présentant un risque modèle élevé ou des produits dont la valorisation requiert
l’utilisation de paramètres non observables significatifs.

La marge initiale de toute nouvelle opération classée en Niveau 3 est réservée en date de comptabilisation initiale.
Elle est étalée en résultat soit sur la période d’inobservabilité, soit sur la maturité du deal lorsque l’inobservabilité des
facteurs n’est pas liée à la maturité.

Ainsi, le Niveau 3 regroupe notamment :

◼ Titres reçus / donnés en pension livrée

◼ Créances sur la clientèle

◼ Titres

Les actions ou obligations non cotées pour lesquelles aucune valorisation indépendante n’est disponible ;

◼ Dettes comptabilisées en juste valeur sur option

Les dettes émises, et comptabilisées en juste valeur sur option, sont classées en Niveau 3 dès lors que leur dérivé
incorporé est considéré comme relevant du Niveau 3.

◼ Dérivés de gré à gré

Les produits non observables regroupent les instruments financiers complexes, significativement exposés au risque
modèle ou faisant intervenir des paramètres jugés non observables.

L’ensemble de ces principes fait l’objet d’une cartographie d’observabilité par facteur de risque/produit, sous-
jacent (devise, index…) et maturité indiquant le classement retenu.



Principalement, relèvent du classement en Niveau 3 :

◼ les produits linéaires de taux ou de change pour des maturités très longues dans le cas des devises majeures,
pour des maturités moindres dans le cas des devises émergentes ; ceci peut comprendre des opérations des
pensions selon la maturité des opérations visées et leurs actifs sous-jacent ;

◼ les produits non linéaires de taux ou de change pour des maturités très longues dans le cas des devises
majeures, pour des maturités moindres dans le cas des devises émergentes ;

◼ les produits dérivés complexes ci-dessous :

▪ certains produits dérivés actions : produits optionnels sur des marchés insuffisamment profonds ou
options de maturité très longue ou produits dont la valorisation dépend de corrélations non-observables
entre différents sous-jacents actions ;

▪ certains produits de taux exotiques dont le sous-jacent est la différence entre deux taux d’intérêt
(produits structurés basés sur des différences de taux ou produits dont les corrélations ne sont pas
observables) ;

▪ certains produits dont le sous-jacent est la volatilité à terme d’un indice. Ces produits ne sont pas
considérés comme observables du fait d’un risque modèle important et d’une liquidité réduite ne
permettant pas une estimation régulière et précise des paramètres de valorisation ;

▪ les swaps de titrisation générant une exposition au taux de prépaiement. La détermination du taux de
prépaiement est effectuée sur la base de données historiques sur des portefeuilles similaires ;

▪ les produits hybrides taux/change long terme de type Power Reverse Dual Currency, ou des produits
dont le sous-jacent est un panier de devises. Les paramètres de corrélation entre les taux d’intérêt et les
devises ainsi qu’entre les deux taux d’intérêts sont déterminés sur la base d’une méthodologie interne
fondée sur les données historiques. L’observation des consensus de marché permet de s’assurer de la
cohérence d’ensemble du dispositif ;

▪ les produits multi sous-jacents, générant des expositions à des corrélations entre plusieurs classes de
risque (taux, crédit, change, inflation et actions).




248
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

Variation du solde des instruments financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3

Actifs financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3


Actifs financiers détenus à des fins de transaction
Total Actifs financiers
valorisés à la Juste
Valeur selon le niveau 3 Créances sur les
établissements de Créances sur la Titres reçus en pension Valeurs reçues en Titres détenus à des fins
(en millions d'euros) crédit clientèle livrée pension de transaction Instruments dérivés

Solde de clôture (31/12/2022) 29 485 ‐ 1 646 3 283 ‐ 197 4 822

Gains /pertes de la période ¹ (205) ‐ (33) (74) ‐ 4 (488)

Comptabilisés en résultat (140) ‐ 7 (74) ‐ 4 (469)

Comptabilisés en capitaux propres (65) ‐ (40) ‐ ‐ ‐ (19)

Achats de la période 11 620 ‐ 691 5 404 ‐ 108 1 547

Ventes de la période (3 943) ‐ (1 351) ‐ ‐ (54) (10)

Emissions de la période 1 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période (2 091) ‐ (298) (622) ‐ ‐ (1 105)

Reclassements de la période (1) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période (957) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts 188 ‐ ‐ (730) ‐ 13 904

Transferts vers niveau 3 1 418 ‐ ‐ 134 ‐ 26 1 258

Transferts hors niveau 3 (1 229) ‐ ‐ (864) ‐ (13) (354)

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2023) 34 097 ‐ 654 7 261 ‐ 268 5 670
249
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat

Instruments de capitaux propres à la Instruments de dettes ne remplissant pas les Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur
juste valeur par résultat critères SPPI option
Autres Actifs
instruments de représentatifs
Actions et autres titres à revenu dettes à la juste de contrats en
variable et titres de participation non valeur par unités de
consolidés Créances sur les Créances sur les
résultat par compte
établissements Créances sur Titres de établissements de Créances sur
nature
(en millions d'euros) de crédit la clientèle dettes crédit la clientèle Titres de dettes

Solde de clôture (31/12/2022) 11 660 ‐ 162 6 945 ‐ 213 ‐ ‐ ‐

Gains /pertes de la période ¹ 423 ‐ ‐ (44) ‐ 10 ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en résultat 426 ‐ ‐ (44) ‐ 10 ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en capitaux propres (3) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Achats de la période 2 262 ‐ 1 1 133 ‐ 143 ‐ ‐ ‐

Ventes de la période (811) ‐ (103) (1 589) ‐ (2) ‐ ‐ ‐

Emissions de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Dénouements de la période (6) ‐ (59) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Reclassements de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période (958) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts 139 ‐ (1) 4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts vers niveau 3 112 ‐ ‐ (2) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Transferts hors niveau 3 27 ‐ (1) 7 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2023) 12 711 ‐ ‐ 6 450 ‐ 365 ‐ ‐ ‐
250
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023

Actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres


Instruments dérivés de
Instruments de capitaux couverture
propres comptabilisés à Instruments de dettes
la juste valeur par comptabilisés à la juste
capitaux propres non valeur par capitaux
(en millions d'euros) recyclables propres recyclables

Solde de clôture (31/12/2022) 557 ‐ ‐

Gains /pertes de la période ¹ (3) ‐ ‐

Comptabilisés en résultat ‐ ‐ ‐

Comptabilisés en capitaux propres (3) ‐ ‐

Achats de la période 253 76 ‐

Ventes de la période (24) ‐ ‐

Emissions de la période 1 ‐ ‐

Dénouements de la période (1) ‐ ‐

Reclassements de la période (1) ‐ ‐

Variations liées au périmètre de la période 1 ‐ ‐

Transferts (112) (28) ‐

Transferts vers niveau 3 (109) ‐ ‐

Transferts hors niveau 3 (3) (28) ‐

SOLDE DE CLÔTURE (31/12/2023) 671 48 ‐
251
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



1 Ce solde inclut les gains et pertes de la période provenant des actifs détenus au bilan à la date de la clôture pour
les montants suivants :

Gains/ pertes de la période provenant des actifs de niveau 3 détenus au bilan en date de
clôture (147)
Comptabilisés en résultat (142)
Comptabilisés en capitaux propres (6)



Passifs financiers valorisés à la juste valeur selon le niveau 3



Passifs financiers détenus à des fins de transaction


Passifs
financiers
Titres Dettes envers à la juste
Titres donnés en Dettes les Dettes valeur par Instruments
vendus à pension représentées établissements envers la Instruments résultat sur dérivés de
(en millions d'euros) Total découvert livrée par un titre de crédit clientèle dérivés option couverture
Solde de clôture
(31/12/2022) 13 759 ‐ 1 762 ‐ ‐ ‐ 2 396 8 832 770
Gains /pertes de la période ¹
403 ‐ (25) ‐ ‐ ‐ (366) 788 5
Comptabilisés en
résultat 486 ‐ (25) ‐ ‐ ‐ (354) 859 5
Comptabilisés en
capitaux propres (83) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (12) (71) ‐
Achats de la période
6 206 1 2 702 ‐ ‐ ‐ 408 3 096 ‐
Ventes de la période
(30) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (22) (8) ‐
Emissions de la période
7 371 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 371 ‐
Dénouements de la période
(4 436) ‐ (913) ‐ ‐ ‐ (418) (2 408) (697)
Reclassements de la période
424 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 424 ‐
Variations liées au périmètre
de la période ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Transferts
(306) 10 (535) ‐ ‐ ‐ 49 169 ‐
Transferts vers niveau
3 1 169 10 341 ‐ ‐ ‐ 261 557 ‐
Transferts hors niveau
3 (1 475) ‐ (876) ‐ ‐ ‐ (212) (388) ‐
SOLDE DE CLÔTURE
(31/12/2023) 23 390 11 2 992 ‐ ‐ ‐ 2 046 18 264 78




1 Ce solde inclut les gains et pertes de la période provenant des passifs détenus au bilan à la date de la clôture pour
les montants suivants :

Gains/ pertes de la période provenant des passifs de niveau 3 détenus au bilan en date de
clôture 481
Comptabilisés en résultat 481
Comptabilisés en capitaux propres ‐



Les gains et pertes comptabilisés en résultat liés aux instruments financiers détenus à des fins de transaction et à la
juste valeur par résultat sur option et aux instruments dérivés sont enregistrés en "Gains ou pertes nets sur instruments
financiers à la juste valeur par résultat" ; les gains et pertes comptabilisés en résultat liés aux actifs financiers à la juste
valeur par capitaux propres sont enregistrés en "Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par
capitaux propres".




252
11.3 Évaluation de l'impact de la prise en compte de la marge à l'origine



(en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022
Marge différée à l'ouverture 241 185
Marge générée par les nouvelles transactions de la période 250 180
Marge comptabilisée en résultat durant la période (132) (124)
MARGE DIFFÉRÉE À LA CLÔTURE 359 241


La marge au 1er jour sur les transactions de marché relevant du niveau 3 de juste valeur est réservée au bilan et
comptabilisée en résultat à mesure de l’écoulement du temps ou lorsque les paramètres non observables
redeviennent observables.
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



11.4 Réformes des indices de référence


Rappels sur la réforme des indices de taux et implications pour le groupe Crédit Agricole
La réforme des indices de taux IBOR (InterBank Offered Rates) initiée par le Conseil de Stabilité Financière en 2014, vise à
remplacer ces indices par des taux alternatifs et plus particulièrement par des Risk Free Rates (RFR).

Cette réforme s'est accélérée le 5 mars 2021 lorsque l'IBA - l'administrateur du LIBOR - a confirmé le jalon important de fin
2021 pour l'arrêt de la publication ou la non représentativité des LIBOR, sauf sur les « tenors » les plus utilisés du LIBOR USD
(échéances au jour le jour, un, trois, six et douze mois) pour lesquels la date a été fixée au 30 juin 2023.

Dès 2019, le groupe Crédit Agricole s'est organisé pour préparer et encadrer la transition des indices de taux pour
l'ensemble de ses activités :

◼ ces transitions s'inscrivent dans les calendriers et standards définis par les travaux de place dont certains auxquels le
Crédit Agricole participe et le cadre réglementaire européen (BMR).

◼ conformément aux recommandations des groupes de travail nationaux et des autorités, le Groupe Crédit Agricole
préconise et privilégie des bascules vers les indices alternatifs par anticipation de la disparition des indices de référence
tout en visant le respect des échéances fixées par la place voire imposées par les autorités.

◼ la réalisation ordonnée et maitrisée des transitions est garantie par les efforts menés par le Groupe pour mettre à niveau
ses outils et ses processus ainsi que par la forte mobilisation des équipes support et des métiers pour absorber la charge
de travail induite par les transitions, notamment pour la renégociation des contrats.

L'ensemble des actions entreprises permet ainsi aux entités du Groupe d'assurer la continuité de leur activité après la
disparition des indices de références et d'être en capacité de gérer les nouvelles offres de produits référençant des RFR ou
certains RFR à terme tout en limitant les risques opérationnels et commerciaux après la cessation des indices.



Transition LIBOR USD

Au niveau de Groupe, la très forte mobilisation des équipes et l'organisation mise en place ont permis de mener à bien la
transition de la quasi-totalité du stock de contrats par anticipation ou activation de la clause de fallback et de limiter
l'usage du LIBOR USD synthétique post 30 juin 2023.

Le Groupe a également pu bénéficier pour certains de ces contrats et instruments financiers du dispositif mis en place par
les autorités américaines qui ont validé la désignation d'un taux de remplacement statutaire pérenne du LIBOR USD pour
les contrats de droit américain.

Les actions menées au second semestre 2023 ont principalement visé à conclure des négociations qui n'avaient pas été
totalement finalisées avant le 30 juin et à basculer effectivement les contrats de leasing avant la première période d'intérêt
basée sur l'indice de substitution conformément à la stratégie de transition retenue.

Hormis quelques crédits où la maturité de la transaction est antérieure à la fin du LIBOR synthétique et pour lesquels les
emprunteurs ne sont donc pas enclins à faire la transition, et quelques contrats dont la renégociation est en cours de
finalisation, tous les contrats ont maintenant basculé vers un indice alternatif.



Transition des autres indices (CDOR, WIBOR, SOR)

Au 31 décembre, le Groupe a encore quelques expositions sur d'autres indices de référence dont la non-représentativité
ou la cessation ont été annoncées :

◼ le CDOR (Canada) dont la cessation a été annoncée après le 28 juin 2024 sur les échéances non encore arrêtées (un,
deux et trois mois).

◼ le WIBOR, (indice de référence polonais, classifié critique par la Commission Européenne) pour lequel le planning de
cessation n'a pas encore été confirmé par l'administrateur.

◼ le SIBOR (Singapour) dont la cessation est prévue après le 31 décembre 2024 sur les échéances un et trois mois.

Les transitions sur le CDOR et le SIBOR concernent quasi exclusivement la banque d'investissement alors que le WIBOR est
géalement utilisé au sein du Groupe Crédit Agricole par CA Pologne (banque de détail) et CAL&F au travers de l'entité
EFL (leasing).




254
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Les actions se sont poursuivies au second semestre afin de préparer le plus en amont possible les bascules effectives et
finaliser l'inventaire des clients et transactions exposées. CACIB, sauf exceptions autorisées, a également arrêté le flux de
nouvelles opérations en CDOR courant 2023.

La quasi-totalité du stock en CDOR et une part très majoritaire du stock en WIBOR sont composés de dérivés où il est prévu
de s'appuyer sur les dispositions de fallback ISDA dans la mesure où la plupart des contreparties ont adhéré au protocole
ISDA 2020.



Gestion des risques associés à la réforme des taux

Outre la préparation et la mise en œuvre du remplacement des indices de référence, depuis 2019 les travaux menés par
le Groupe ont porté sur la gestion et le contrôle des risques inhérents aux transitions des indices de référence, notamment
sur les volets financiers, opérationnels, juridiques et conformité en particulier sur le volet protection des clients (prévention
du « conduct risk »).

Les migrations opérationnelles à venir s'appuieront sur l'ensemble des processus et outils préalablement développés pour
la transition des contrats indexés sur les taux IBOR dont la cessation de publication ou la non-représentativité sont déjà
intervenues. Afin de limiter les risques opérationnels et commerciaux, les entités impactées organiseront également, lorsque
cela sera possible, des transitions proactives dans le respect des recommandations et jalons définis par les autorités.

A date, les risques potentiels associés à la réforme ne concernent que la transition du WIBOR et du CDOR pour lesquels les
enjeux sont très localisés et jugés peu significatifs pour le Groupe et la transition du SIBOR pour lequel les expositions sont
extrêmement marginales.



Afin que les relations de couvertures comptables affectées par cette réforme des indices de référence puissent être
maintenues malgré les incertitudes sur le calendrier et les modalités de transition entre les indices de taux actuels et les
nouveaux indices, l'IASB a publié des amendements à IAS 39, IFRS 9 et IFRS 7 en septembre 2019 qui ont été adoptés par
l'Union européenne le 15 janvier 2020. Le Groupe applique ces amendements tant que les incertitudes sur le devenir des
indices auront des conséquences sur les montants et les échéances des flux d'intérêt et considère, à ce titre, que tous ses
contrats de couverture sur les indices concernés, peuvent en bénéficier.

D'autres amendements, publiés par l'IASB en août 2020, complètent ceux publiés en 2019 et se concentrent sur les
conséquences comptables du remplacement des anciens taux d'intérêt de référence par d'autres taux de référence à la
suite des réformes. Ces modifications, dites " Phase 2 ", concernent principalement les modifications des flux de trésorerie
contractuels. Elles permettent aux entités de ne pas dé-comptabiliser ou ajuster la valeur comptable des instruments
financiers pour tenir compte des changements requis par la réforme, mais plutôt de mettre à jour le taux d'intérêt effectif
pour refléter le changement du taux de référence alternatif.

En ce qui concerne la comptabilité de couverture, les entités n'auront pas à déqualifier leurs relations de couverture
lorsqu'elles procèdent aux changements requis par la réforme et sous réserve d'équivalence économique.



Les encours reportés sont ceux dont la date d'échéance est ultérieure à la date de cessation ou de non représentativité
de l'indice de référence.

Pour les échéances du LIBOR USD dont la non représentativité a été fixée au 30/06/2023 (un, trois, six mois) les expositions
reportées correspondent au stock résiduel d'opérations / contrats non effectivement basculé à cette date, n'ayant pas
basculé par activation de la clause de fallback début juillet 2023 et n'entrant pas dans le champ d'application des
dispositifs législatifs mis en œuvre par les autorités compétentes.

S'agissant des instruments financiers non dérivés, les expositions correspondent aux nominaux des titres et au capital restant
dû des instruments amortissables.




255
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 12 Impacts des évolutions comptables ou autres événements
Compte de résultat

Impacts : IFRS 17 au 31 décembre 2022



31/12/2022 Impact 31/12/2022

(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Intérêts et produits assimilés 30 013 146 29 867
Intérêts et charges assimilées (16 966) 37 (17 003)
Commissions (produits) 13 127 (190) 13 317
Commissions (charges) (4 366) 3 476 (7 842)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat (11 217) (631) (10 586)
Gains ou pertes nets sur actifs/passifs de transaction (4 376) 15 (4 391)
Gains ou pertes nets sur autres actifs/passifs à la juste valeur par résultat (6 841) (646) (6 195)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres (57) ‐ (57)

Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables
(105) ‐ (105)
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux propres non
recyclables (dividendes) 48 ‐ 48
Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation d'actifs financiers au coût amorti 2 ‐ 2
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers au coût amorti en actifs financiers
à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐
Gains ou pertes nets résultant du reclassement d’actifs financiers à la juste valeur par capitaux
propres en actifs financiers à la juste valeur par résultat ‐ ‐ ‐
Produit net des activités d'assurance 11 648 11 648
Produits des activités d’assurance 13 190 13 190
Charges afférentes aux activités d’assurance (10 100) (10 100)
Produits et charges afférents aux contrats de réassurance détenus 164 164
Produits et charges financiers d’assurance 8 348 8 348
Produits et charges financiers afférents aux contrats de réassurance 46 46
Coût du risque de crédit sur les placements financiers des activités d’assurance ‐ ‐
Produits des autres activités 1 183 (48 435) 49 618
Charges des autres activités (876) 33 165 (34 041)
Reclassement lié aux produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux
propres (526) 526
PRODUIT NET BANCAIRE 22 491 (1 310) 23 801
Charges générales d'exploitation (12 155) 1 249 (13 404)

Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles et incorporelles
(1 105) 70 (1 175)
RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION 9 231 9 9 222
Coût du risque (1 746) ‐ (1 746)
RÉSULTAT D'EXPLOITATION 7 485 9 7 476
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 371 ‐ 371
Gains ou pertes nets sur autres actifs 15 ‐ 15
Variations de valeur des écarts d'acquisition ‐ ‐ ‐
RÉSULTAT AVANT IMPÔT 7 871 9 7 862
Impôts sur les bénéfices (1 806) (144) (1 662)
Résultat net d'impôts des activités abandonnées 121 5 116
RÉSULTAT NET 6 186 (131) 6 317
Participations ne donnant pas le contrôle 880 1 879
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 5 306 (131) 5 437
Résultat par action (en euros) ¹ 1,637 (0,044) 1,681
Résultat dilué par action (en euros) ¹ 1,637 (0,044) 1,681
¹ Correspond au résultat hors intérêts des titres super-subordonnés et y compris le Résultat net d'impôt des activités abandonnées




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Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES

Impacts : IFRS 17 au 31 décembre 2022



31/12/2022 Impact 31/12/2022

(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Résultat net 6 186 (131) 6 317
Gains et pertes actuariels sur avantages post emploi 325 ‐ 325
Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque de
crédit propre 793 15 778
Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés en
capitaux propres non recyclables 58 ‐ 58
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux
propres non recyclables 1 1
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables hors entreprises mises en équivalence 1 177 16 1 161
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables des entreprises mises en équivalence 7 (18) 25
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables hors entreprises mises en équivalence (290) (3) (287)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables des entreprises mises en équivalence (3) 7 (10)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables sur activités abandonnées ‐ ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres non
recyclables 891 2 889
Gains et pertes sur écarts de conversion 182 ‐ 182
Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables (40 384) (33 294) (7 090)
Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture (2 865) (99) (2 766)
Produits financiers ou charges financières d'assurance ventilés en capitaux
propres recyclables 37 448 37 448
Produits financiers ou charges financières de réassurance ventilés en
capitaux propres (247) (247)
Reclassement lié aux produits financiers ou charges financières d'assurance
ventilés en capitaux propres 569 (569)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables hors entreprises mises en équivalence (5 866) 4 377 (10 243)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables des entreprises mises en équivalence 47 ‐ 47
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables hors entreprises mises en équivalence 1 551 (1 092) 2 643
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables des entreprises mises en équivalence ‐ ‐ ‐
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables sur activités abandonnées 26 ‐ 26
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables (4 242) 3 285 (7 527)
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres (3 351) 3 287 (6 638)

Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
2 834 3 155 (321)
Dont part du Groupe 2 008 3 156 (1 148)
Dont participations ne donnant pas le contrôle 826 (1) 827




257
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



BILAN ACTIF

Impacts : IFRS 17 au 31 décembre 2022



31/12/2022 Impact 31/12/2022
(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Caisse, banques centrales 207 648 ‐ 207 648
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 446 472 14 384 432 088
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 249 249 1 249 248
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 197 223 14 383 182 840
Instruments dérivés de couverture 31 867 ‐ 31 867
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 208 860 2 090 206 770
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur
par capitaux propres recyclables 206 093 2 091 204 002
Instruments de capitaux propres comptabilisés à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables 2 767 (1) 2 768
Actifs financiers au coût amorti 1 143 289 (1 316) 1 144 605
Prêts et créances sur les établissements de crédit 567 512 (130) 567 642
Prêts et créances sur la clientèle 488 571 (1 186) 489 757
Titres de dettes 87 206 ‐ 87 206

Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ¹
(16 115) ‐ (16 115)
Actifs d'impôts courants et différés 6 379 (911) 7 290
Comptes de régularisation et actifs divers 67 504 (4 094) 71 598
Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées 134 ‐ 134
Contrats d’assurance émis - Actif ‐ ‐
Contrats de réassurance détenus - Actif 977 977
Participation aux bénéfices différée (16 767) 16 767
Participation dans les entreprises mises en équivalence 4 300 (4 423) 8 723
Immeubles de placement 11 974 4 162 7 812
Immobilisations corporelles 6 020 (3) 6 023
Immobilisations incorporelles 3 094 (110) 3 204
Ecarts d'acquisition 15 682 ‐ 15 682
TOTAL DE L'ACTIF ¹ 2 138 086 (6 011) 2 144 097
¹ La présentation au bilan de l'écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux a fait l'objet d'un reclassement entre l'actif et
le passif au 31 décembre 2022. Son montant net n'est pas modifié, et s'élève à - 455 millions d'euros au 31 décembre 2022.




258
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Impacts : IFRS 17 au 1er janvier 2022



01/01/2022 Impact 01/01/2022
(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Caisse, banques centrales 237 757 ‐ 237 757
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 445 166 15 772 429 394
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 237 335 (6) 237 341
Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat 207 831 15 778 192 053
Instruments dérivés de couverture 14 130 5 14 125
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 260 286 4 025 256 261
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur
par capitaux propres recyclables 257 867 4 025 253 842
Instruments de capitaux propres comptabilisés à la
juste valeur par capitaux propres non recyclables
2 419 ‐ 2 419
Actifs financiers au coût amorti 1 044 247 (1 079) 1 045 326
Prêts et créances sur les établissements de crédit 501 295 (52) 501 347
Prêts et créances sur la clientèle 458 877 (1 028) 459 905
Titres de dettes 84 075 1 84 074
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 3 194 ‐ 3 194
Actifs d'impôts courants et différés 5 753 (111) 5 864
Comptes de régularisation et actifs divers 34 841 (3 606) 38 447
Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées 2 909 (56) 2 965
Contrats d’assurance émis - Actif 78 78
Contrats de réassurance détenus - Actif 855 855
Participation aux bénéfices différée (7) 7
Participation dans les entreprises mises en équivalence 3 850 (4 467) 8 317
Immeubles de placement 11 305 3 998 7 307
Immobilisations corporelles 6 093 (3) 6 096
Immobilisations incorporelles 3 180 (83) 3 263
Ecarts d'acquisition 15 632 ‐ 15 632
TOTAL DE L'ACTIF 2 089 275 15 320 2 073 955




259
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



BILAN PASSIF

Impacts : IFRS 17 au 31 décembre 2022



31/12/2022 Impact 31/12/2022
(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Banques centrales 59 ‐ 59
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 292 639 13 266 279 373
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 238 700 (8) 238 708

Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
53 939 13 274 40 665
Instruments dérivés de couverture 45 644 8 45 636
Passifs financiers au coût amorti 1 324 553 (129) 1 324 682
Dettes envers les établissements de crédit 284 231 64 284 167
Dettes envers la clientèle 825 607 (2 370) 827 977
Dettes représentées par un titre 214 715 2 177 212 538

Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux ¹
(15 660) 54 (15 714)
Passifs d'impôts courants et différés 2 207 (202) 2 409
Comptes de régularisation et passifs divers 54 707 (586) 55 293
Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la
vente et activités abandonnées 205 ‐ 205
Contrats d'assurance émis - Passif 331 268 331 268
Contrats de réassurance détenus - Passif 92 92
Provisions techniques des contrats d'assurance (351 780) 351 780
Provisions 3 521 (2) 3 523
Dettes subordonnées 23 370 ‐ 23 370
Total dettes 2 062 606 (8 011) 2 070 617
Capitaux propres 75 480 2 000 73 480
Capitaux propres part du Groupe 66 519 1 886 64 633
Capital et réserves liées 29 603 ‐ 29 603
Réserves consolidées 34 865 338 34 527
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres (3 255) 1 682 (4 937)
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres sur actifs non courants détenus en vue de la
vente et activités abandonnées
‐ (3) 3
Résultat de l'exercice 5 306 (131) 5 437
Participations ne donnant pas le contrôle 8 961 114 8 847
TOTAL DU PASSIF ¹ 2 138 086 (6 011) 2 144 097
¹ La présentation au bilan de l'écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux a fait l'objet d'un reclassement entre l'actif et
le passif au 31 décembre 2022. Son montant net n'est pas modifié, et s'élève à - 455 millions d'euros au 31 décembre 2022.




260
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Impacts : IFRS 17 au 1er janvier 2022



01/01/2022 Impact 01/01/2022
(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Banques centrales 1 276 ‐ 1 276
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 259 986 13 598 246 388
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 207 726 1 207 725

Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
52 260 13 597 38 663
Instruments dérivés de couverture 12 358 ‐ 12 358
Passifs financiers au coût amorti 1 269 634 2 281 1 267 353
Dettes envers les établissements de crédit 314 845 62 314 783
Dettes envers la clientèle 778 845 (2 332) 781 177
Dettes représentées par un titre 175 944 4 551 171 393
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 4 984 (121) 5 105
Passifs d'impôts courants et différés 2 260 (672) 2 932
Comptes de régularisation et passifs divers 52 530 (792) 53 322
Dettes liées aux actifs non courants détenus en vue de la
vente et activités abandonnées 2 502 (64) 2 566
Contrats d'assurance émis - Passif 377 218 377 218
Contrats de réassurance détenus - Passif 67 67
Provisions techniques des contrats d'assurance (375 091) 375 091
Provisions 4 537 (10) 4 547
Dettes subordonnées 26 101 ‐ 26 101
Total dettes 2 013 455 16 416 1 997 039
Capitaux propres 75 820 (1 096) 76 916
Capitaux propres part du Groupe 66 978 (1 239) 68 217
Capital et réserves liées 28 495 ‐ 28 495
Réserves consolidées 38 440 369 38 071
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres 69 (1 608) 1 677
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux
propres sur actifs non courants détenus en vue de la
vente et activités abandonnées
(26) ‐ (26)
Résultat de l'exercice ‐ ‐ ‐
Participations ne donnant pas le contrôle 8 842 143 8 699
TOTAL DU PASSIF 2 089 275 15 320 2 073 955




261
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

Impacts : IFRS 17 au 31 décembre 2022

31/12/2022 Impact 31/12/2022

(en millions d'euros) Retraité IFRS17 Publié
Résultat avant impôt 7 871 9 7 862
Dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations corporelles
et incorporelles
1 104 (71) 1 175
Dépréciations des écarts d'acquisition et des autres immobilisations ‐ ‐ ‐
Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions (6 882) (7 075) 193
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence (371) 166 (537)
Résultat net des activités d'investissement (14) 1 (15)
Résultat net des activités de financement 2 497 (38) 2 535
Autres mouvements (203) 6 742 (6 945)
Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôt et des autres
ajustements
(3 869) (275) (3 594)
Flux liés aux opérations avec les établissements de crédit (66 705) 1 (66 706)
Flux liés aux opérations avec la clientèle 14 154 (334) 14 488
Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers 80 677 1 365 79 312
Flux liés aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers (30 004) 349 (30 353)
Dividendes reçus des entreprises mises en équivalence 679 (255) 934
Impôts versés (1 213) 20 (1 233)
Variation nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles (2 412) 1 145 (3 557)
Flux provenant des activités abandonnées (127) (11) (116)
Total Flux nets de trésorerie générés par l'activité opérationnelle (A) 1 463 868 595
Flux liés aux participations (3 606) (23) (3 583)
Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (1 042) 47 (1 089)
Flux provenant des activités abandonnées (387) (1) (386)
Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) (5 035) 23 (5 058)
Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires (3 226) (4) (3 222)
Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement 3 706 (972) 4 678
Flux provenant des activités abandonnées 118 4 114
Total Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 598 (972) 1 570
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie (D) (1 273) 5 (1 278)
AUGMENTATION/(DIMINUTION) NETTE DE LA TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
(A + B + C + D)
(4 247) (79) (4 168)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 159 678 (51) 159 729
Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 236 696 ‐ 236 696
Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (77 018) (51) (76 967)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 155 431 (130) 155 561
Solde net des comptes de caisse et banques centrales * 207 577 ‐ 207 577
Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit ** (52 146) (130) (52 016)
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE (4 247) (79) (4 168)

*Composé du solde net des postes "Caisses et banques centrales", hors intérêts courus (y compris trésorerie des entités reclassées en
actifs non courants détenus en vue de la vente)

**Composé du solde des postes "Comptes ordinaires débiteurs non douteux" et "Comptes et prêts au jour le jour non douteux" tels
que détaillés en note 6.3 et des postes "Comptes ordinaires créditeurs" et "Comptes et emprunts au jour le jour" tels que détaillés en
note 6.4 (hors intérêts courus et y compris opérations internes au Crédit Agricole)




262
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 13 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2023

13.1 Information sur les filiales
13.1.1 Restrictions sur les entités contrôlées

Des dispositions règlementaires, légales ou contractuelles peuvent limiter la capacité de Crédit Agricole S.A. à avoir
librement accès aux actifs de ses filiales et à régler les passifs du Groupe.

Crédit Agricole S.A. est soumis aux restrictions suivantes :

Contraintes réglementaires
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises à la réglementation prudentielle et à des exigences de fonds propres
réglementaires dans les pays dans lesquels elles sont implantées. Le maintien de fonds propres minimaux (ratio de
solvabilité), d’un ratio de levier et de ratios de liquidité limite la capacité de ces entités à distribuer des dividendes ou
à transférer des actifs de Crédit Agricole S.A.



Contraintes légales
Les filiales de Crédit Agricole S.A. sont soumises aux dispositions légales liées à la distribution du capital et des bénéfices
distribuables. Ces exigences limitent la capacité de ces filiales à distribuer des dividendes. Dans la plupart des cas,
elles sont moins contraignantes que les restrictions réglementaires mentionnées ci-avant.



Contraintes contractuelles liées à des garanties
Contraintes liées à des garanties : Crédit Agricole S.A. grève certains actifs financiers pour lever des fonds par le biais
de titrisations ou de refinancement auprès de banques centrales. Une fois remis en garantie, les actifs ne peuvent plus
être utilisés par Crédit Agricole S.A. Ce mécanisme est décrit dans la note 9 "Engagements de financement et de
garantie et autres garanties".



Contrainte sur les actifs représentatifs des contrats en unités pour l’activité assurance
Les actifs représentatifs des contrats en unités de compte de Crédit Agricole S.A. sont détenus au profit des
souscripteurs des contrats. Les actifs figurant au bilan des filiales d’assurance de Crédit Agricole S.A. sont
essentiellement détenus en vue de satisfaire leurs obligations envers les assurés. Le transfert d’actifs à d’autres entités
est possible dans le respect des dispositions légales. Toutefois, en cas de transfert, une partie du résultat généré par ce
transfert doit être reversée aux assurés.



Autres contraintes
Certaines filiales de Crédit Agricole S.A. doivent soumettre à l’accord préalable de leurs autorités de tutelle la
distribution de dividendes.

Le paiement des dividendes de CA Egypte est soumis à l’approbation préalable du régulateur local.

L'affectation des bénéfices au paiement du dividende et le paiement du dividende lui-même (autres que les
dividendes sur les actions privilégiées) sont interdits pour une durée indéterminée. Selon la résolution n° 23 de la Banque
centrale d'Ukraine du 25.02.2022 " Sur certaines questions de fonctionnement des banques et des groupes bancaires
ukrainiens " : Les banques, à l'exception des banques d'État dont les dividendes sont alloués au budget de l'État
ukrainien, ne sont pas autorisées à :

1) allouer le capital sous une forme autre que l'utilisation du bénéfice pour l'augmentation du capital de la charte, les
provisions générales et les fonds de la banque inclus dans le capital primaire, et la couverture des pertes reportées ;

2) verser des dividendes aux actionnaires, autres que des dividendes sur les actions privilégiées



13.1.2 Soutien aux entités structurées contrôlées

Crédit Agricole CIB a des accords contractuels avec certaines entités structurées consolidées assimilables à des
engagements de fournir un soutien financier.

Pour ses besoins de financement et ceux de sa clientèle, Crédit Agricole CIB utilise des véhicules d’émission de dettes
structurées afin de lever de la liquidité sur les marchés financiers. Les titres émis par ces entités sont intégralement
garantis par Crédit Agricole CIB. Au 31 décembre 2023, le montant de ces émissions est de 23,2 milliards d’euros.




263
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Dans le cadre de son activité de titrisation pour compte de tiers, Crédit Agricole CIB apporte des lignes de liquidités à
ses conduits ABCP. Au 31 décembre 2023, le montant de ces lignes de liquidités est de 39,8 milliards d’euros.

Crédit Agricole S.A. n’a accordé aucun autre soutien financier à une ou plusieurs entités structurées consolidées au
31 décembre 2023 et au 31 décembre 2022.



13.1.3 Opérations de titrisation et fonds dédiés

Diverses entités du Groupe procèdent à des opérations de titrisation pour compte propre dans le cadre d’opérations
de refinancement collatéralisées. Ces opérations peuvent être, selon le cas, totalement ou partiellement placées
auprès d’investisseurs, données en pension ou conservées au bilan de l’émetteur pour constituer des réserves de titres
liquides utilisables dans le cadre de la gestion du refinancement.

Selon l’arbre de décision d’IFRS 9, ces opérations entrent dans le cadre de montages déconsolidants ou non
déconsolidants : pour les montages non déconsolidants, les actifs sont maintenus au bilan consolidé de Crédit Agricole
S.A.

Pour plus de détails sur ces opérations de titrisation et sur l’indication de la valeur comptable des actifs concernés et
des passifs associés, il est possible de se reporter à la note 6.6 "Actifs transférés non décomptabilisés ou décomptabilisés
avec implication continue".



13.2 Participations ne donnant pas le contrôle
INFORMATIONS SUR L’ÉTENDUE DES INTÉRÊTS DÉTENUS PAR LES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES NE DONNANT
PAS LE CONTRÔLE
Le tableau ci-après présente les informations relatives aux filiales et entités structurées consolidées dont le montant des
participations ne donnant pas le contrôle est significatif au regard des capitaux propres totaux du Groupe ou du palier
ou dont le total bilan des entités détenues par les participations ne donnant pas le contrôle est significatif.



31/12/2023




Résultat net Montant dans
Pourcentage attribué aux les capitaux
des droits de détenteurs de propres des Dividendes
vote des Pourcentage participations participations versés aux
détenteurs de d'intérêt des ne donnant ne donnant détenteurs de
participations participations pas le contrôle pas le contrôle participations
ne donnant ne donnant au cours de la à la fin de la ne donnant
(en millions d'euros) pas le contrôle pas le contrôle période période pas le contrôle

Groupe Amundi 32% 33% 385 3 109 269

Groupe Crédit Agricole Italia 22% 22% 155 1 378 65

Groupe CACEIS 30% 30% 119 1 121 ‐

AGOS SPA 39% 39% 73 469 72

CA Egypte 35% 35% 49 154 ‐

Autres entités ¹ 0% 0% 213 2 602 78

TOTAL 995 8 833 484

¹ Dont 1 246 millions d’euros liés aux émissions d’obligations subordonnées perpétuelles Additional Tier 1 réalisées le
14 octobre 2014 et le 13 janvier 2015 par Crédit Agricole Assurances comptabilisées en capitaux propres des
participations ne donnant pas le contrôle.




264
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




31/12/2022



Résultat net Montant dans
Pourcentage attribué aux les capitaux
des droits de détenteurs de propres des Dividendes
vote des Pourcentage participations participations versés aux
détenteurs de d'intérêt des ne donnant ne donnant détenteurs de
participations participations pas le contrôle pas le contrôle participations
ne donnant ne donnant au cours de la à la fin de la ne donnant
(en millions d'euros) pas le contrôle pas le contrôle période période pas le contrôle

Groupe Amundi 32% 32% 351 2 983 262

Groupe Crédit Agricole Italia 22% 22% 122 1 309 40

Groupe CACEIS 30% 30% 85 1 017 ‐

AGOS SPA 39% 39% 103 469 85

CA Egypte 35% 35% 37 139 20

Autres entités ¹ 0% 0% 181 3 044 70

TOTAL 879 8 961 477

¹ Dont 1 745 millions d’euros liés aux émissions d’obligations subordonnées perpétuelles Additional Tier 1 réalisées le
14 octobre 2014 et le 13 janvier 2015 par Crédit Agricole Assurances comptabilisées en capitaux propres des
participations ne donnant pas le contrôle.


INFORMATIONS FINANCIÈRES INDIVIDUELLES RÉSUMÉES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS SIGNIFICATIVES NE
DONNANT PAS LE CONTRÔLE


Le tableau ci-après présente les données résumées des filiales dans lesquelles les participations ne donnant pas le
contrôle sont significatives pour le groupe Crédit Agricole S.A. sur la base des états financiers présentés en normes IFRS.



31/12/2023



(en millions d'euros) Total bilan PNB Résultat net Résultat global
Groupe Amundi 36 011 3 122 1 160 1 067
Groupe Crédit Agricole Italia 94 313 3 040 712 709
Groupe CACEIS 116 331 1 678 392 386
AGOS SPA 20 492 829 188 188
CA Egypte 3 137 286 139 129
TOTAL 270 284 8 955 2 591 2 479


31/12/2022



(en millions d'euros) Total bilan PNB Résultat net Résultat global
Groupe Amundi 28 617 3 056 1 074 1 195

Groupe Crédit Agricole Italia 96 220 2 574 562 444
Groupe CACEIS 124 307 1 276 278 254
AGOS SPA 19 625 850 265 266
CA Egypte 2 880 245 106 103
TOTAL 271 649 8 001 2 285 2 262




265
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




13.3 Composition du périmètre


Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)

Allemagne

Entité
A-BEST NINETEEN Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
Entité
A-BEST SIXTEEN Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
Amundi Deutschland GmbH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

CA AUTO BANK S.P.A. GERMAN
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
BRANCH

CA VERSICHERUNGSSERVICE GMBH Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

CACEIS Bank S.A., Germany Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS FONDS SERVICE GMBH Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CALEF SA – NIEDERLASSUNG
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
DEUTSCHLAND

Crédit Agricole CIB (Allemagne) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Creditplus Bank AG Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


EUROFACTOR GmbH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

FERRARI FINANCIAL SERVICES GMBH Equivalence ‐ Filiale SFS 50,0 50,0 50,0 25,0

LEASYS SPA GERMAN BRANCH Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

OLINN DEUTSCHLAND Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

RETAIL AUTOMOTIVE CP GERMANY Entité
Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
2021 UG
contrôlée
Arabie
Saoudite
CREDIT AGRICOLE CIB ARABIA
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
FINANCIAL COMPANY

Australie


Crédit Agricole CIB (Australie) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB Australia Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Autriche


Amundi Austria GmbH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


CA AUTO BANK GMBH Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


CAA STERN GMBH Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS AUSTRIA GMBH Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
URI GmbH Juste Valeur ‐ entreprise GEA 45,0 45,0 45,0 45,0
structurée
Belgique

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
BELGIUM

Benelpart Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 96,1 95,2

CA AUTO BANK S.P.A BELGIAN
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
BRANCH
CA Indosuez Wealth (Europe) Belgium
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch

CACEIS Bank, Belgium Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BELGIUM Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐


CALEF SA – BELGIUM BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole CIB (Belgique) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

DRIVALIA LEASE BELGIUM S.A. Globale E2 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


Financière des Scarabées Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 96,5

Co-
FLUXDUNE Juste Valeur ‐ GEA 25,0 25,0 25,0 25,0
entreprise

FREECARS BELGIUM Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 77,0 ‐




266
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Lafina Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 95,6

LEASYS SPA Belgian Branch Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0


OLINN BELGIUM Globale S4 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0


OLINN BELGIUM (EX RENTYS) Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


SNGI Belgium Globale S4 Filiale GC ‐ 100,0 ‐ 97,8

Sofipac Globale ‐ Filiale GC 99,7 98,6 95,8 93,9


Brésil

Banco Crédit Agricole Brasil S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Entité
FIC-FIDC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée
Fundo A De Investimento Entité
Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Multimercado
contrôlée
Co-
SANTANDER CACEIS BRASIL DTVM S.A. Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
entreprise

SANTANDER CACEIS BRASIL Co-
Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
PARTICIPACOES S.A entreprise

Bulgarie

Amundi Czech Republic Asset
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Management Sofia Branch

Canada


Crédit Agricole CIB (Canada) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Chili

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
AGENCIA EN CHILE

Chine

Entreprise
ABC-CA Fund Management CO Equivalence ‐ GEA 33,3 33,3 22,5 22,6
associée
Amundi BOC Wealth Management
Globale ‐ Filiale GEA 55,0 55,0 37,1 37,3
Co. Ltd

Crédit Agricole CIB China Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole CIB China Ltd.
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Chinese Branch
Entreprise
GAC - Sofinco Auto Finance Co. Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
associée
Co-
HUI JU DA 2022-01 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU DA 2022-02 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU DA 2023-1 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU DA 2023-2 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Co-
HUI JU TONG 2020-1 Equivalence S1 entreprise SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0
structurée
Co-
HUI JU TONG 2020-2 Equivalence S1 entreprise SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0
structurée
Co-
HUI JU TONG 2021-1 Equivalence S1 entreprise SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0
structurée
Co-
HUI JU TONG 2021-2 Equivalence S1 entreprise SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0
structurée
Co-
HUI JU TONG 2022-1 Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
HUI JU TONG 2023-1 Equivalence E2 entreprise SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
structurée
Colombie

S3 CACEIS COLOMBIA S.A, SOCIEDAD Co-
Equivalence D1 GC 50,0 50,0 34,7 34,7
FIDUCIARIA entreprise

Corée du sud


Crédit Agricole CIB (Corée du Sud) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Credit Agricole Securities (Asia)
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Limited Seoul Branch
Entreprise
NH-AMUNDI ASSET MANAGEMENT Equivalence ‐ GEA 30,0 30,0 20,2 20,3
associée

UBAF (Corée du Sud) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 46,0 46,0

WOORI CARD 2022 1 ASSET Entité
Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
SECURITIZATION SPECIALTY CO LTD
contrôlée




267
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Danemark

ALEASE&MOBILITY BRANCH DANISH Equivalence D1 Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

CA AUTO FINANCE DANMARK A/S Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

CREDIT AGRICOLE CIB DENMARK
Globale E2 Succursale GC 100,0 ‐ 97,8 ‐
BRANCH

DRIVALIA LEASE DANMARK A/S Globale D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


Egypte


Crédit Agricole Egypt S.A.E. Globale ‐ Filiale BPI 65,3 65,3 65,0 65,0

Emirats
Arabes Unis
AMUNDI ASSET MANAGEMENT DUBAI
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
(OFF SHORE) BRANCH

Crédit Agricole CIB (ABU DHABI) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB (Dubai DIFC) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB (Dubai) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


INDOSUEZ SWITZERLAND DIFC BRANCH Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Espagne

Entité
A-BEST 20 Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
AMUNDI Iberia S.G.I.I.C S.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

CA AUTO BANK S.P.A. SPANISH
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
BRANCH

CA Indosuez Wealth (Europe) Spain
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch

CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS FUND ADMINISTRATION,
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5
SUCURSAL EN ESPANA

CACEIS FUND SERVICES SPAIN S.A.U. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


Crédit Agricole CIB (Espagne) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

CRÉDIT AGRICOLE CONSUMER
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
FINANCE SPAIN EFC
Crédit Agricole Leasing & Factoring,
Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Sucursal en Espana

DRIVALIA ESPANA S.L.U. Globale D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

DRIVALIA LEASE ESPANA S.A.U. Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


FACTUM IBERICA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

FREECARS SPAIN LOGISTIC SOCIEDAD
Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 77,0 ‐
LIMITADA

JANUS RENEWABLES Juste Valeur ‐ Filiale GEA 50,0 50,0 50,0 50,0

LEASYS SPA, Spanish Branch Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0

Co-
ORDESA SERVICIOS EMPRESARIALES Juste Valeur ‐ GEA 60,0 60,0 60,0 60,0
entreprise
Predica - Prévoyance Dialogue du
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Crédit Agricole

REPSOL RENOVABLES Juste Valeur ‐ Filiale GEA 12,5 12,5 12,5 12,5

Sabadell Asset Management, S.A.,
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
S.G.I.I.C.
Santander CACEIS Latam Holding Co-
Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
1,S.L. entreprise
Santander CACEIS Latam Holding Co-
Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
2,S.L. entreprise
Co-
TUNELS DE BARCELONA Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
VAUGIRARD AUTOVIA S.L.U. Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Vaugirard Infra S.L. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD RENOVABLES Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Etats-Unis


Amundi Asset Management US Inc Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


Amundi Distributor US Inc Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7




268
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Amundi Holdings US Inc Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


Amundi US inc Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
Atlantic Asset Securitization LLC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Crédit Agricole America Services Inc. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole CIB (Etats-Unis) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole Global Partners Inc. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole Leasing (USA) Corp. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole Securities (USA) Inc Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Entité
La Fayette Asset Securitization LLC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
LYXOR ASSET MANAGEMENT INC Globale S2 Filiale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,7

Vanderbilt Capital Advisors LLC Globale S1 Filiale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,7


Finlande

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
FINLAND BRANCH
CA AUTO FINANCE DANMARK A/S,
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
FINLAND BRANCH

Crédit Agricole CIB (Finlande) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

DRIVALIA LEASE FINLAND OY Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


France

Entité
ACAJOU Globale ‐ GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
structurée
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 41,4 ‐ 41,4
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,3 96,9 99,3 96,9
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,3 100,0 97,3
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,6 100,0 97,6
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N3 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,7 100,0 97,7
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N4 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,9 100,0 97,9
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE 90 N6 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,5 100,0 97,5
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE N2 C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 74,7 ‐ 74,7
contrôlée
Entité
ACTICCIA VIE N4 ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,8 97,4 99,8 97,4
contrôlée
Entité
ACTIONS 50 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,4 96,4 95,4 96,4
contrôlée
Co-
ADIMMO Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
ADL PARTICIPATIONS Juste Valeur ‐ GEA 24,5 25,0 24,5 25,0
entreprise
Entité
AGRICOLE RIVAGE DETTE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ALLIANZ-VOLTA ¹ Globale E2 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
ALTA VAI HOLDCO P Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
ALTAREA Juste Valeur ‐ GEA 24,1 24,6 24,1 24,6
associée
Co-
ALTAT BLUE Juste Valeur S2 GEA ‐ 33,3 ‐ 33,3
entreprise
Entité
AM AC FR ISR PC 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 37,1 32,2 37,1 32,2
contrôlée
Entité
AM DESE FIII DS3IMDI ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
AM KBI AC MO ENPERIC ¹ Globale E2 structurée GEA 97,6 ‐ 97,6 ‐
contrôlée
Entité
AM OBLI MD AC PM C ¹ Globale E2 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
AM.AC.EU.ISR-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 34,0 33,3 34,0 33,2
contrôlée
Entité
AM.AC.MINER.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,1 37,8 69,1 37,8
contrôlée
Entité
AM.AC.USA ISR P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 53,7 59,8 53,7 59,8
contrôlée
Entité
AM.ACT.EMER.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,1 46,5 28,1 46,5
contrôlée
Entité
AM.RDT PLUS -P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 58,4 47,4 58,4 47,4
contrôlée




269
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
AMIRAL GROWTH OPP A ¹ Globale ‐ structurée GEA 51,1 51,1 51,1 51,1
contrôlée
Entité
AMUN ENERG VERT FIA ¹ Globale E1 structurée GEA 62,4 ‐ 62,4 ‐
contrôlée
Entité
AMUN.ACT.REST.P-C ¹ Globale ‐ structurée GEA 39,1 28,2 39,1 28,1
contrôlée
Entité
AMUN.TRES.EONIA ISR E FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 60,8 69,1 60,8 69,1
contrôlée
AMUNDI Globale ‐ Filiale GEA 67,6 67,9 67,5 67,7

Entité
AMUNDI AC.FONC.PC 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 58,5 55,7 58,5 55,6
contrôlée
Entité
AMUNDI ACTIONS FRANCE C 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,0 49,1 69,0 49,1
contrôlée
AMUNDI AFD AV DURABL P1 FCP 3DEC Entité
Globale ‐ structurée GEA 70,5 66,9 70,5 66,9
¹
contrôlée
Entité
AMUNDI ALLOCATION C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 99,9 100,0 99,9
contrôlée
AMUNDI ASSET MANAGEMENT Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
AMUNDI CAA ABS CT ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 85,9 100,0 85,9
contrôlée
Entité
AMUNDI CAP FU PERI C ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,0 98,5 99,0 98,5
contrôlée
Amundi ESR Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI EURO LIQUIDITY SHORT TERM Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 99,9 100,0 99,9
SRI PM C ¹
contrôlée
AMUNDI Finance Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI Finance Emissions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI FLEURONS DES TERRITOIRES Entité
Globale ‐ structurée GEA 60,5 57,9 60,5 57,9
PART A PREDICA ¹
contrôlée
Entité
AMUNDI HORIZON 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 66,8 65,3 66,8 65,3
contrôlée
AMUNDI Immobilier Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
AMUNDI IMMO DURABLE ¹ Globale E1 structurée GEA 99,7 ‐ 99,7 ‐
contrôlée
AMUNDI India Holding Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI Intermédiation Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI IT SERVICES SNC Globale D1 Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
AMUNDI KBI ACTION PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,5 87,2 88,5 87,2
contrôlée
Entité
AMUNDI KBI ACTIONS C ¹ Globale ‐ structurée GEA 92,2 89,7 55,5 53,9
contrôlée
Entité
AMUNDI KBI AQUA C ¹ Globale ‐ structurée GEA 59,5 56,4 59,5 56,4
contrôlée
Entité
AMUNDI OBLIG EURO C ¹ Globale ‐ structurée GEA 56,4 52,7 56,4 52,7
contrôlée
Entité
AMUNDI PATRIMOINE C 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 86,0 81,0 86,0 81,0
contrôlée
Entité
AMUNDI PE Solution Alpha Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
contrôlée
AMUNDI Private Equity Funds Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
AMUNDI PULSACTIONS ¹ Globale ‐ structurée GEA 53,1 53,8 53,1 53,8
contrôlée
Entité
AMUNDI TRANSM PAT C ¹ Globale ‐ structurée GEA 98,4 95,6 98,4 95,6
contrôlée
Entité
AMUNDI VALEURS DURAB ¹ Globale ‐ structurée GEA 78,4 75,9 78,4 75,9
contrôlée
Entité
AMUNDI VAUGIRARD DETTE IMMO II ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
AMUNDI Ventures Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
AMUNDI-CSH IN-PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 51,7 41,9 51,7 41,9
contrôlée
Entité
AMUNDIOBLIGMONDEP ¹ Globale ‐ structurée GEA 86,2 100,0 86,2 100,0
contrôlée
ANATEC Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Angle Neuf Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 95,6 95,6

Entité
ANTINEA FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 3,7 4,5 3,7 4,5
contrôlée
Co-
ARCAPARK SAS Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
ARTEMID ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
ATOUT EUROPE C FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,1 83,0 85,1 83,0
contrôlée
Entité
ATOUT FRANCE C FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 40,9 40,0 40,9 40,0
contrôlée




270
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
ATOUT PREM S ACTIONS 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 96,9 100,0 96,9
contrôlée
Entité
ATOUT VERT HORIZON FCP 3 DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 33,5 33,2 33,5 33,2
contrôlée
Auxifip Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
AXA EUR.SM.CAP E 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,8 91,2 95,8 91,2
contrôlée
B IMMOBILIER ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
Bforbank S.A. Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 50,0 50,0
associée
Entité
BFT EQUITY PROTEC 44 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BFT FRAN FUT-C SI.3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 61,4 53,8 61,4 53,8
contrôlée
BFT INVESTMENT MANAGERS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
BFT opportunité ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BFT PAR VIA EQ EQ PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 65,5 47,4 65,5 47,4
contrôlée
Entité
BFT SEL RDT 23 PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 66,2 100,0 66,2
contrôlée
Entité
BFT VALUE PREM OP CD ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CA AUTO BANK S.P.A FRENCH
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
BRANCH
Entité
CA EDRAM OPPORTUNITES ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CA FINANCEMENT HABITAT SFH Globale E2/D1 Filiale AHM 100,0 ‐ 100,0 ‐


CA Grands Crus Globale ‐ Filiale AHM 77,9 77,9 77,9 77,9

CA Indosuez Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

CA Indosuez Gestion Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Entité
CA MASTER PATRIMOINE FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,8 96,2 99,8 96,2
contrôlée
CA VITA INFRASTRUCTURE CHOICE FIPS Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
c.I.A. ¹
contrôlée
CA VITA PRIVATE DEBT CHOICE FIPS Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
cl.A ¹
contrôlée
Entité
CA VITA PRIVATE EQUITY CHOICE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 COMPARTIMENT 5 A5 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 FCPR B1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 FCPR C1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013 FCPR D1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013-2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 0,0 100,0 0,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2013-3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2014 COMPARTIMENT 1 PART A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2014 INVESTISSMENT PART A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2015 COMPARTIMENT 1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2015 COMPARTIMENT 2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA 2016 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA ACTIONS MONDES P ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA COMMERCES 2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRAST 2021 A PREDICA ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRU.2020 A ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE 2017 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CAA INFRASTRUCTURE 2018 - Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT 1 ¹
contrôlée
Entité
CAA INFRASTRUCTURE 2019 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PE 20 COMP 1 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




271
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
CAA PR FI II C1 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIV EQY 19 CF A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIV.FINANC.COMP.1 A1 FIC ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIV.FINANC.COMP.2 A2 FIC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 BIS ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2017 FRANCE Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
INVESTISSEMENT ¹
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2017 MEZZANINE Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
¹
contrôlée
Entité
CAA PRIVATE EQUITY 2017 TER ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2018 - Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT 1 ¹
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2018 - Entité
COMPARTIMENT FRANCE Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
INVESTISSEMENT ¹ contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2019 Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT 1 ¹
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2019 Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT BIS ¹
contrôlée
CAA PRIVATE EQUITY 2019 Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
COMPARTIMENT TER ¹
contrôlée
Entité
CAA PV EQ2021 BIS A2 ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
CAA SECONDAIRE IV ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
CABINET ESPARGILIERE Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise

CACEIS Bank Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS Fund Administration Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
FRANCE S.A.
CACEIS INVESTOR SERVICES FRANCE
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
S.A.

CACEIS S.A. Globale ‐ Filiale GC 69,5 69,5 69,5 69,5


CACI NON VIE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI VIE Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CADEISDA 2DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 48,9 48,9 48,9 48,9
contrôlée
CAIRS Assurance S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Caisse régionale de Crédit Agricole
Globale ‐ Filiale AHM 99,9 99,9 49,9 49,9
mutuel de la Corse

CALIE Europe Succursale France Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CALIFORNIA 09 ¹ Globale ‐ structurée GEA 82,8 82,3 82,8 82,3
contrôlée
Entité
CAREPTA R 2016 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Cariou Holding Globale ‐ Filiale AHM 71,4 71,4 71,4 71,4

Co-
CASSINI SAS Juste Valeur ‐ GEA 50,0 49,0 50,0 49,0
entreprise
Entité
CEDAR Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
contrôlée
CFM Indosuez Conseil en
Globale ‐ Filiale GC 70,2 70,2 67,5 67,5
Investissement
CFM Indosuez Conseil en
Investissement, Succursale de Globale ‐ Succursale GC 70,2 70,2 67,5 67,5
Noumea
Entité
CHORELIA N2 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 87,3 85,5 87,3 85,5
contrôlée
Entité
CHORELIA N4 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,1 86,1 88,1 86,1
contrôlée
Entité
CHORELIA N5 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 76,6 75,2 76,6 75,2
contrôlée
Entité
CHORELIA N6 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 80,6 79,2 80,6 79,2
contrôlée
Entité
CHORELIA N7 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 87,0 85,0 87,0 85,0
contrôlée
Entité
CHORELIA PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 84,2 82,6 84,2 82,6
contrôlée
Entité
Chorial Allocation Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
contrôlée
CL Développement de la Corse Globale S1 Filiale AHM ‐ 100,0 ‐ 100,0

Entité
CNP ACP 10 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




272
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Compagnie Française de l’Asie (CFA) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

COMPARTIMENT DS3 - IMMOBILIER Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
VAUGIRARD ¹
contrôlée
Entité
COMPARTIMENT DS3 - VAUGIRARD ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
COTOIT Equivalence E1 AHM 50,0 ‐ 35,6 ‐
entreprise

CPR AM Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
CPR CONSO ACTIONNAIRE FCP P ¹ Globale ‐ structurée GEA 49,0 47,8 49,0 47,8
contrôlée
Entité
CPR CROIS.REA.-P ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,5 27,2 28,5 27,2
contrôlée
Entité
CPR EUR.HI.DIV.P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 39,6 40,8 39,6 40,8
contrôlée
Entité
CPR EUROLAND ESG P ¹ Globale ‐ structurée GEA 18,3 18,0 18,3 18,0
contrôlée
Entité
CPR FOCUS INF.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 33,0 22,3 33,0 22,3
contrôlée
Entité
CPR GLO SILVER AGE P ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,6 99,9 96,6 99,9
contrôlée
Entité
CPR OBLIG 12 M.P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 13,6 94,7 13,6 94,7
contrôlée
Entité
CPR REF.ST.EP.R.0-100 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,8 100,0 97,8
contrôlée
Entité
CPR REFLEX STRATEDIS 0-100 P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CPR RENAI.JAP.-P-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 64,7 66,2 64,7 66,2
contrôlée
Entité
CPR SILVER AGE P 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 55,8 59,7 55,8 59,7
contrôlée
Crealfi Globale S4 Filiale SFS ‐ 51,0 ‐ 51,0

Crédit Agricole - Group Infrastructure Co-
Equivalence ‐ AHM 57,7 57,7 53,7 53,7
Platform entreprise

Crédit Agricole Agriculture Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Assurances (CAA) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE ASSURANCES
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
RETRAITE

Crédit Agricole Assurances Solutions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Capital
Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
Investissement et Finance (CACIF)

Crédit Agricole CIB Air Finance S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Entité
Crédit Agricole CIB Financial Solutions Globale ‐ structurée GC 99,9 99,9 97,7 97,7
contrôlée
Crédit Agricole CIB Global Banking Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB S.A. Globale ‐ Filiale GC 97,8 97,8 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB Transactions Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CA Consumer Finance Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Creditor Insurance
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
(CACI)
Entité
Crédit Agricole Home Loan SFH Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
Crédit Agricole Immobilier Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Crédit Agricole immobilier Corporate Co-
Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 50,0 50,0
et Promotion entreprise
Co-
Crédit Agricole Immobilier Promotion Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
Crédit Agricole Immobilier Services Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise

Crédit Agricole Leasing & Factoring Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CREDIT AGRICOLE MOBILITY Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Payment Services Globale ‐ Filiale AHM 51,3 50,3 50,4 50,3

Entité
Crédit Agricole Public Sector SCF Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Crédit Agricole Régions
Globale ‐ Filiale AHM 75,2 75,2 75,2 75,2
Développement
Co-
Crédit Agricole Services Immobiliers Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
CREDIT AGRICOLE TRANSITIONS ET Entité
Globale E1 structurée AHM 100,0 ‐ 100,0 ‐
ENERGIES
contrôlée
Crédit Agricole S.A. Mère ‐ Mère AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Lyonnais Développement
Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 95,6 95,6
Économique (CLDE)




273
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
Delfinances Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
DEMETR COMPARTIMENT JA 202 Globale E2 structurée GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
DEMETR COMPARTIMENT TS EU Globale E2 structurée GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée
Entité
DEMETR COMPARTMENT GL-2023 Globale E2 structurée GC 100,0 ‐ ‐ ‐
contrôlée
DIRECT LEASE Globale S4 Filiale SFS 100,0 100,0

Doumer Finance S.A.S. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

DRIVALIA FRANCE SAS Globale D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

DRIVALIA LEASE FRANCE S.A. Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

Entité
DS Campus ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
EFFITHERMIE FPCI ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
ELL HOLDCO SARL Juste Valeur ‐ GEA 49,2 49,0 49,2 49,0
entreprise
Entité
EPARINTER EURO BD ¹ Globale ‐ structurée GEA 18,9 20,6 18,9 20,6
contrôlée
ESNI (compartiment Crédit Agricole Entité
Globale S1 structurée AHM ‐ 100,0 ‐ 100,0
S.A.)
contrôlée
ESTER FINANCE TECHNOLOGIES Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Etoile Gestion Globale S4 Filiale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,7

Entité
Eucalyptus FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Entité
EUROPEAN CDT SRI PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 51,1 21,0 51,1 21,0
contrôlée
Co-
EUROWATT ENERGIE Juste Valeur ‐ GEA 75,0 75,0 75,0 75,0
entreprise
Entité
FCPR CAA 2013 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA COMP TER PART A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR CAA COMPART BIS PART A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FCPR CAA COMPARTIMENT 1 PART A1 Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
¹
contrôlée
Entité
FCPR CAA France croissance 2 A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2007 A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2007 C2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2008 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2008 A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR PREDICA 2008 A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCPR UI CAP AGRO ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT BRIDGE 2016-1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT CA LEASING 2023-1 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FCT CAA – Compartment 2017-1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 0,0 100,0 0,0 100,0
contrôlée
FCT CAA COMPARTIMENT CESSION
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
DES CREANCES LCL
FCT CAREPTA - COMPARTIMENT RE- Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
2016-1 ¹
contrôlée
Entité
FCT CAREPTA - RE 2015 -1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FCT Crédit Agricole Habitat 2018 Entité
Globale S1 structurée AHM ‐ 100,0 ‐ 99,9
Compartiment Corse
contrôlée
FCT Crédit Agricole Habitat 2019 Entité
Globale S1 structurée AHM ‐ 100,0 ‐ 99,9
Compartiment Corse
contrôlée
FCT Crédit Agricole Habitat 2020 Entité
Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 99,9
Compartiment Corse
contrôlée
FCT Crédit Agricole Habitat 2022 Entité
Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 99,9
Compartiment Corse
contrôlée
Entité
FCT GINKGO AUTO LOANS 2022 Globale D1 structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT GINKGO DEBT CONSO 2015-1 Globale D1 structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FCT GINKGO MASTER REVOLVING Entité
Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
LOANS
contrôlée
FCT GINKGO PERSONAL LOANS 2020- Entité
Globale S1 structurée SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0
01
contrôlée




274
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
FCT GINKGO SALES FINANCE 2022-02 Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT GINKGO SALES FINANCE 2023-01 Globale E2 structurée SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FCT MID CAP 2 05/12/22 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FCT True Sale (Compartiment LCL) Globale S1 structurée BPF ‐ 100,0 ‐ 95,6
contrôlée
Entité
FDA 18 -O- 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FDC A1 PART P ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
FDC A3 P ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FDS AV ECH FIA OM C ¹ Globale D1 structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FEDERIS CORE EU CR 19 MM ¹ Globale ‐ structurée GEA 43,7 43,7 43,7 43,7
contrôlée
FIMO Courtage Globale ‐ Filiale BPF 100,0 100,0 94,6 94,6

Finamur Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Fininvest Globale ‐ Filiale GC 98,4 98,4 96,2 96,2

FIRECA Globale ‐ Filiale AHM 51,0 51,0 51,0 51,0

Fletirec Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Foncaris Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
FONCIERE HYPERSUD Juste Valeur ‐ GEA 51,4 51,4 51,4 51,4
entreprise
Entité
FONDS AV ECHUS FIA A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 0,2 100,0 0,2
contrôlée
Entité
FONDS AV ECHUS FIA B ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FONDS AV ECHUS FIA C ¹ Globale E1 structurée GEA 99,8 ‐ 99,8 ‐
contrôlée
Entité
FONDS AV ECHUS FIA F ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
FPCI Cogeneration France I ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
FR0010671958 PREDIQUANT A5 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
FREECARS Globale E3 Filiale SFS 77,0 ‐ 77,0 ‐

Entreprise
FREY Juste Valeur ‐ GEA 19,7 19,7 19,7 19,7
associée
Co-
FREY RETAIL VILLEBON ¹ Juste Valeur ‐ GEA 47,5 47,5 47,5 47,5
entreprise
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS Co-
Juste Valeur ‐ GEA 30,0 30,0 30,0 30,0
HOLDING entreprise
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS Co-
Juste Valeur ‐ GEA 48,0 48,0 48,0 48,0
HOLDING 2 entreprise
FUTURES ENERGIES INVESTISSEMENTS Co-
Juste Valeur ‐ GEA 80,0 80,0 80,0 80,0
HOLDING 3 entreprise
Co-
GEST'HOME Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise

Grands Crus Investissements (GCI) Globale ‐ Filiale AHM 52,1 52,1 52,1 52,1

Entité
GRD 44 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD 44 N 6 PART P ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
GRD 44 N°3 ¹ Globale S1 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD 44 N2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD 44 N4 PART CD ¹ Globale S1 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD 44 N5 ¹ Globale S1 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
GRD 54 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD ACT.ZONE EURO ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD CAR 39 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD FCR 99 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 95,7 100,0 95,7
contrôlée
Entité
GRD IFC 97 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 92,6 100,0 92,6
contrôlée
Entité
GRD02 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD03 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD05 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




275
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
GRD07 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD08 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD09 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD10 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD11 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD12 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD13 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD14 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,8 100,0 97,8
contrôlée
Entité
GRD17 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD18 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD19 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD20 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
GRD21 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
HASTINGS PATRIM AC ¹ Globale ‐ structurée GEA 0,2 34,4 0,2 34,4
contrôlée
HDP BUREAUX ¹ Globale ‐ Filiale GEA 95,0 95,0 95,0 95,0

HDP HOTEL ¹ Globale ‐ Filiale GEA 95,0 95,0 95,0 95,0

HDP LA HALLE BOCA ¹ Globale ‐ Filiale GEA 95,0 95,0 95,0 95,0

Entité
Héphaïstos Multidevises FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
HOLDING EUROMARSEILLE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
HYMNOS P 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,7 82,6 96,7 82,6
contrôlée
Entité
IAA CROISSANCE INTERNATIONALE ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entreprise
Icade Juste Valeur ‐ GEA 19,1 19,1 19,1 19,1
associée

IDIA Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

IDIA DEVELOPPEMENT Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

IDIA PARTICIPATIONS Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
IMEFA 177 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
IMEFA 178 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
IMEFA 179 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
IMEFA CENT QUATRE VINGT SEPT ¹ Globale ‐ structurée GEA 65,2 65,2 65,2 65,2
contrôlée
IMEFA CENT SOIXANTE TROIS ¹ Globale E1 Filiale GEA 68,0 ‐ 68,0 ‐

Entité
IMPACT GREEN BONDS M ¹ Globale E1 structurée GEA 93,1 ‐ 93,1 ‐
contrôlée
Entité
IND.CAP EMERG.-C-3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 24,6 23,1 24,6 23,1
contrôlée
Entité
INDO ALLOC MANDAT C ¹ Globale ‐ structurée GEA 93,9 93,3 93,9 92,0
contrôlée
Entité
INDOS.EURO.PAT.PD 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 36,6 32,6 36,6 32,6
contrôlée
Entité
INDOSUEZ ALLOCATION ¹ Globale ‐ structurée GEA 93,9 98,5 93,9 98,5
contrôlée
Entité
INDOSUEZ CAP EMERG.M ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entreprise
INFRA FOCH TOPCO Juste Valeur ‐ GEA 35,7 35,9 35,7 35,9
associée

INNERGEX FRANCE Juste Valeur E2 Filiale GEA 30,0 ‐ 30,0 ‐


Interfimo Globale ‐ Filiale BPF 99,0 99,0 94,6 94,6

Entité
INVEST RESP S3 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 55,2 52,3 55,2 52,3
contrôlée
IRIS HOLDING FRANCE Globale ‐ Filiale GEA 80,1 80,1 80,1 80,1

Entité
Issy Pont ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entreprise
CLARIANE Juste Valeur D1 GEA 24,7 25,0 24,7 25,0
associée

L&E Services Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




276
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
La Route Avance Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
LCL Globale ‐ Filiale BPF 95,6 95,6 95,6 95,6

Entité
LCL AC.DEV.DU.EURO ¹ Globale ‐ structurée GEA 78,5 79,3 78,5 79,3
contrôlée
Entité
LCL AC.EMERGENTS 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 39,2 38,9 39,2 38,9
contrôlée
Entité
LCL AC.MDE HS EU.3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 45,2 46,5 45,2 46,4
contrôlée
Entité
LCL ACT RES NATUREL ¹ Globale ‐ structurée GEA 53,8 53,8 53,8 53,8
contrôlée
Entité
LCL ACT.E-U ISR 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 31,3 29,7 31,3 29,7
contrôlée
Entité
LCL ACT.OR MONDE ¹ Globale ‐ structurée GEA 59,1 58,5 59,1 58,5
contrôlée
Entité
LCL ACT.USA ISR 3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,9 92,8 85,9 92,8
contrôlée
Entité
LCL ACTIONS EURO C ¹ Globale ‐ structurée GEA 38,2 36,6 38,2 36,6
contrôlée
Entité
LCL ACTIONS EURO FUT ¹ Globale ‐ structurée GEA 43,5 42,7 43,5 42,7
contrôlée
Entité
LCL ACTIONS MONDE FCP 3 DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 42,7 42,7 42,7 42,7
contrôlée
LCL ALLOCATION DYNAMIQUE 3D FCP Entité
Globale ‐ structurée GEA 95,8 94,4 95,8 94,4
¹
contrôlée
Entité
LCL BDP ECHUS D ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
LCL BP ECHUS B ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 100,0 ‐ 100,0
contrôlée
Entité
LCL BP ECHUS C PREDICA ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
LCL COM CARB STRA P ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,3 96,8 95,3 96,8
contrôlée
Entité
LCL COMP CB AC MD P ¹ Globale ‐ structurée GEA 82,1 58,7 82,1 58,7
contrôlée
Entité
LCL DEVELOPPEM.PME C ¹ Globale ‐ structurée GEA 65,7 65,1 65,7 65,1
contrôlée
Entité
LCL ECHUS - GAMMA C ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Entité
LCL ECHUS - PI ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 72,7 ‐ 72,7
contrôlée
LCL Emissions Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
LCL FLEX 30 ¹ Globale ‐ structurée GEA 61,1 54,6 61,1 54,6
contrôlée
Entité
LCL INVEST.EQ C ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,7 95,9 96,7 95,9
contrôlée
Entité
LCL INVEST.PRUD.3D ¹ Globale ‐ structurée GEA 94,7 91,3 94,7 91,3
contrôlée
Entité
LCL MGEST FL.0-100 ¹ Globale ‐ structurée GEA 89,5 87,0 89,5 87,0
contrôlée
Entité
LCL OBL.CREDIT EURO ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,7 69,0 88,7 69,0
contrôlée
Co-
LEAD INVESTORS Juste Valeur E2 GEA 45,0 ‐ 45,0 ‐
entreprise
Co-
LEASYS France S.A.S Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
LEASYS SAS Equivalence D1 SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
LF PRE ZCP 12 99 LIB ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
LINXO Globale ‐ Filiale AHM 66,4 50,0 66,4 44,5

LINXO GROUP Globale ‐ Filiale AHM 66,4 50,0 66,4 44,5

Lixxbail Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Lixxcourtage Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
LMA SA Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Entité
Londres Croissance C16 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
contrôlée
Entité
M.D.F.89 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,6 99,6 99,6 99,6
contrôlée
Entité
MID INFRA SLP ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
MIDCAP ADVISORS SAS (EX SODICA) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Molinier Finances Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 96,0 95,0

Co-
NORMANDIE SEINE IMMOBILIER Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Entité
OBJECTIF DYNAMISME FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 90,0 100,0 90,0
contrôlée
Entité
OBJECTIF LONG TERME FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




277
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
OBJECTIF MEDIAN FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 97,1 100,0 97,1
contrôlée
Entité
OBJECTIF PRUDENCE FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 89,1 85,9 89,1 85,9
contrôlée
OLINN FINANCE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN IT Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN MOBILE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN SAS Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

OLINN SERVICES Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
OPCI CAA CROSSROADS Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OPCI Camp Invest Globale ‐ structurée GEA 80,1 80,1 80,1 80,1
contrôlée
Entité
OPCI ECO CAMPUS SPPICAV Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
OPCI GHD SPPICAV PROFESSIONNELLE Entité
Globale ‐ structurée GEA 90,0 90,0 90,0 90,0
¹
contrôlée
Entité
OPCI Immanens Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
contrôlée
Entité
OPCI Immo Emissions Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 63,6 67,7
contrôlée
Entité
OPCI Iris Invest 2010 Globale ‐ structurée GEA 80,1 80,1 80,1 80,1
contrôlée
Entité
OPCI MASSY BUREAUX Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
OPCI Messidor Globale ‐ structurée GEA 22,4 21,1 22,4 21,1
contrôlée
Entité
OPCIMMO LCL SPPICAV 5DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 99,0 96,6 99,0 96,6
contrôlée
Entité
OPCIMMO PREM SPPICAV 5DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 97,2 96,1 97,2 96,1
contrôlée
Entité
OPTALIME FCP 3DEC ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 95,7 ‐ 95,7
contrôlée
OXLIN Globale ‐ Filiale AHM 66,6 50,0 66,4 44,5

Entité
Pacific EUR FCC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Entité
Pacific IT FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Entité
Pacific USD FCT Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Pacifica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
PATRIMOINE ET COMMERCE Juste Valeur ‐ GEA 20,2 20,2 20,2 20,2
associée

PED EUROPE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
PORT EX ABS RET P ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PORT.METAUX PREC.A-C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 98,7 100,0 98,7
contrôlée
Entité
PORTF DET FI EUR AC ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 1,9 ‐ 1,9
contrôlée
Predica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Predica 2005 FCPR A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica 2006 FCPR A ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica 2006-2007 FCPR ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA 2010 A1 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA 2010 A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA 2010 A3 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
PREDICA ENERGIES DURABLES Globale ‐ Filiale GEA 60,0 60,0 60,0 60,0

Entité
Predica OPCI Bureau Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predica OPCI Commerces Globale ‐ structurée GEA 100,0 48,4 100,0 48,4
contrôlée
Entité
Predica OPCI Habitation Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDICA SECONDAIRES III ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predicant A1 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predicant A2 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Predicant A3 FCP ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée




278
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
PREDIPARK Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Prediquant Eurocroissance A2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
Prediquant opportunité ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREDIQUANT PREMIUM ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
PREDIWATT Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
RAMSAY – GENERALE DE SANTE Juste Valeur ‐ GEA 39,8 39,8 39,8 39,8
associée
Entité
RAVIE FCP 5DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 96,6 100,0 96,6
contrôlée
Entité
RED CEDAR Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
contrôlée
Entité
RETAH PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 96,1 100,0 96,1
contrôlée
Entité
RSD 2006 FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
RUE DU BAC (SCI) ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
S.A.S. Evergreen Montrouge Globale ‐ structurée AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
SA RESICO Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SAS COMMERCES 2 Globale E1 Filiale GEA 99,9 ‐ 99,9 ‐

Entreprise
SAS CRISTAL Juste Valeur ‐ GEA 46,0 46,0 46,0 46,0
associée
Co-
SAS DEFENSE CB3 Juste Valeur ‐ GEA 18,1 25,0 18,1 25,0
entreprise

SAS PREDI-RUNGIS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SAS SQUARE HABITAT PROVENCE CO Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Entité
SC CAA EURO SELECT ¹ Globale E1 structurée GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐
contrôlée
Co-
SCI 1 TERRASSE BELLINI ¹ Juste Valeur ‐ GEA 33,3 33,3 33,3 33,3
entreprise
Co-
SCI 103 GRENELLE ¹ Juste Valeur E1 GEA 49,0 ‐ 49,0 ‐
entreprise

SCI 11 PLACE DE L'EUROPE ¹ Globale E1 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐

Co-
SCI ACADEMIE MONTROUGE ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI BMEDIC HABITATION ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,0 99,0 99,0 99,0

SCI CAMPUS MEDICIS ST DENIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 70,0 70,0 70,0 70,0

SCI CAMPUS RIMBAUD ST DENIS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 70,0 70,0 70,0 70,0

Co-
SCI CARPE DIEM ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
SCI D2 CAM Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
SCI EUROMARSEILLE 1 Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Co-
SCI EUROMARSEILLE 2 Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI FEDERALE PEREIRE VICTOIRE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,0 99,0 99,0 99,0

SCI FEDERALE VILLIERS ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI FEDERIMMO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI FEDERLOG ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,9 99,9 99,9 99,9

SCI FEDERLONDRES ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI FEDERPIERRE ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entreprise
SCI FONDIS ¹ Juste Valeur ‐ GEA 25,0 25,0 25,0 25,0
associée
Entité
SCI GRENIER VELLEF ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entreprise
SCI HEART OF LA DEFENSE ¹ Juste Valeur ‐ GEA 33,3 33,3 33,3 33,3
associée
Entité
SCI Holding Dahlia ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
SCI ILOT 13 ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

SCI IMEFA 001 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 002 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 003 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0




279
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
SCI IMEFA 005 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 006 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 008 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 009 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 010 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 012 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 016 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 017 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 018 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 020 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 022 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI IMEFA 025 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
SCI IMEFA 032 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 033 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 035 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 036 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 037 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 038 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 039 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 042 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 043 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 044 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 047 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 048 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 051 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 052 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 054 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 057 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 058 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 060 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 061 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 062 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 063 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 064 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 068 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 069 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 072 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 073 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 074 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 076 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 077 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 078 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 079 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 080 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0




280
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
SCI IMEFA 081 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 082 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 083 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 084 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 085 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 089 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 091 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 092 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 096 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 100 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 101 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 102 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 103 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 104 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 105 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 108 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 109 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 113 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 115 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 116 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 117 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 118 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 120 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 121 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 122 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 123 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 126 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 128 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 129 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 131 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI IMEFA 140 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
SCI IMEFA 148 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 149 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 150 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 155 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 158 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 159 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 164 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 169 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 170 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI IMEFA 171 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
SCI IMEFA 172 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
SCI IMEFA 173 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 174 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0




281
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
SCI IMEFA 175 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI IMEFA 176 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LE VILLAGE VICTOR HUGO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI LINASENS ¹ Globale E2 Filiale GEA 57,9 ‐ 57,9 ‐


SCI LYON TONY GARNIER ¹ Globale D1 Filiale GEA 90,0 90,0 90,0 90,0


SCI MEDI BUREAUX ¹ Globale ‐ Filiale GEA 99,8 99,8 99,8 99,8


SCI PACIFICA HUGO ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SCI Paul Cézanne ¹ Juste Valeur ‐ GEA 49,0 49,0 49,0 49,0
entreprise

SCI PORTE DES LILAS - FRERES FLAVIEN ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SCI Quentyvel Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI TANGRAM ¹ Globale ‐ structurée GEA 95,0 89,3 95,0 89,3
contrôlée
SCI VALHUBERT ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


SCI VAUGIRARD 36-44 ¹ Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SCI VICQ D'AZIR VELLEFAUX ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
SCI VILLEURBANNE LA SOIE ILOT H ¹ Globale D1 Filiale GEA 90,0 90,0 90,0 90,0

Co-
SCI WAGRAM 22/30 ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
SCPI LFP MULTIMMO ¹ Globale ‐ structurée GEA 38,4 48,9 38,4 48,9
contrôlée
Entité
SEL EUR CLI SEP 22 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,0 61,0 90,0 61,0
contrôlée
Entité
SEL EUR ENV MAI 22 C ¹ Globale ‐ structurée GEA 88,4 88,6 88,4 88,6
contrôlée
Entité
SEL FR ENV MAI 2022 ¹ Globale ‐ structurée GEA 80,4 80,4 80,4 80,4
contrôlée
Entité
SELEC EUR ENV JAN 22 ¹ Globale E1 structurée GEA 91,7 ‐ 91,7 ‐
contrôlée
Co-
SEMMARIS Juste Valeur ‐ GEA 38,0 38,0 38,0 38,0
entreprise

SH PREDICA ENERGIES DURABLES SAS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

SNGI Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Co-
SO.GI.CO Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise

Société d'Epargne Foncière Agricole
Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0
(SEFA)

Société Générale Gestion (S2G) Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Sofinco Participations Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SOLIDARITE AMUNDI P ¹ Globale ‐ structurée GEA 78,7 80,2 78,7 80,2
contrôlée
Entité
SOLIDARITE INITIATIS SANTE ¹ Globale ‐ structurée GEA 77,1 76,5 77,1 76,5
contrôlée
Spirica Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
SQUARE HABITAT ALPES PROVENCE Equivalence D1 AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
SQUARE HABITAT CABINET LIEUTAUD Equivalence D1 AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
SQUARE HABITAT CABINET LIEUTAUD Co-
Equivalence D1 AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
GESTION entreprise
Co-
SQUARE HABITAT CENTRE FRANCE Equivalence D1 AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
SQUARE HABITAT CENTRE OUEST Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
SQUARE HABITAT FRANCHE-COMTE Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
SQUARE HABITAT HAUTES ALPES Equivalence D1 AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
SQUARE HABITAT TOULOUSE 31 Equivalence ‐ AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Co-
SQUARE HABITAT VAUCLUSE Equivalence D1 AHM 50,0 50,0 35,6 33,2
entreprise
Ste Européenne de Développement
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
d'Assurances
Ste Européenne de Développement
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
du Financement
Co-
SUDECO Equivalence E3 AHM 50,0 ‐ 50,0 ‐
entreprise

TCB Globale ‐ Filiale GC 99,1 98,7 96,1 95,2




282
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Co-
TOUR MERLE (SCI) ¹ Juste Valeur ‐ GEA 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
TRIA 6 ANS N 16 PT C ¹ Globale ‐ structurée GEA 82,1 81,2 82,1 81,2
contrôlée
Entité
TRIANANCE 6 AN 12 C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 0,8 ‐ 0,8
contrôlée
Entité
TRIANANCE 6 AN 13 C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 83,4 ‐ 83,4
contrôlée
Entité
TRIANANCE 6 AN 14 C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 89,2 ‐ 89,2
contrôlée
Entité
TRIANANCE 6 ANS N 15 ¹ Globale ‐ structurée GEA 0,5 84,7 0,5 84,7
contrôlée
Entité
TRIANANCE 6 ANS N6 ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 0,4 ‐ 0,4
contrôlée
Entité
Triple P FCC Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 ‐ ‐
contrôlée
Co-
UBAF Equivalence ‐ GC 47,0 47,0 46,0 46,0
entreprise
Entreprise
Ucafleet Equivalence ‐ SFS 35,0 35,0 35,0 35,0
associée
Entité
UI CAP SANTE 2 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Unifergie Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Uni-medias Globale ‐ Filiale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
UNIPIERRE ASSURANCE ( SCPI ) ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
UPTEVIA Equivalence D1/D2 GC 50,0 100,0 34,8 69,5
entreprise

VAUGIRARD FACTORY Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐


VAUGIRARD GRIMSBY Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD LONGUEUIL Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐

Entité
VENDOME INV.FCP 3DEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,7 86,8 90,7 86,8
contrôlée
Entité
VENDOME SEL EURO PC ¹ Globale ‐ structurée GEA 14,0 6,9 14,0 6,9
contrôlée
Co-
VERKORS Juste Valeur E2 GEA 10,0 ‐ 10,0 ‐
entreprise
Co-
WATEA Equivalence E3 SFS 30,0 ‐ 30,0 ‐
entreprise

Grèce

CA AUTO BANK GMBH HELLENIC
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
BRANCH

CA AUTO INSURANCE HELLAS S.A Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


Crédit Agricole Life Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE HELLAS SM S.A Globale D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


Guernesey

Crédit Agricole CIB Finance Entité
Globale ‐ structurée GC 99,9 99,9 97,7 97,7
(Guernsey) Ltd.
contrôlée
Hong Kong

AMUNDI ASSET MANAGEMENT HONG
Globale S1 Succursale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,7
KONG BRANCH

AMUNDI Hong Kong Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

CA Indosuez (Suisse) S.A. Hong Kong
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch

Crédit Agricole Asia Shipfinance Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole CIB (Hong-Kong) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Credit Agricole Securities (Asia)
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Limited Hong Kong

Hongrie

Amundi Investment Fund
Management Private Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Company
Inde

Crédit Agricole CIB (Inde) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole CIB Services Private
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Ltd.
Entreprise
SBI FUNDS MANAGEMENT LTD Equivalence ‐ GEA 36,6 36,8 24,7 24,9
associée

Irlande




283
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)

Amundi Intermédiation Dublin Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


Amundi Ireland Ltd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


CA AUTO BANK S.P.A IRISH BRANCH Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


CA AUTO REINSURANCE DAC Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


CACEIS Bank, Ireland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
DUBLIN BRANCH
CACEIS INVESTOR SERVICES IRELAND
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
LIMITED

CACEIS Ireland Limited Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CACI LIFE LIMITED Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CACI NON LIFE LIMITED Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CACI Reinsurance Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
CORSAIR 1.52% 25/10/38 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
CORSAIR 1.5255% 25/04/35 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CORSAIRE FINANCE IRELAND 0.83% 25- Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
10-38 ¹
contrôlée
CORSAIRE FINANCE IRELAND 1.24 % Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
25-10-38 ¹
contrôlée
CORSAIRE FINANCE IRELANDE 0.7% 25- Entité
Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
10-38 ¹
contrôlée
DRIVALIA LEASE IRELAND LTD Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐

EFL Lease Abs 2017-1 Designated Entité
Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Activity Company
contrôlée
EFL LEASE ABS 2021-1 DESIGNATED
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
ACTIVITY COMPANY
Entité
ERASMUS FINANCE Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
FIXED INCOME DERIVATIVES - Entité
Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
STRUCTURED FUND PLC
contrôlée
KBI Fund Managers Limited Globale S1 Filiale GEA ‐ 87,5 ‐ 67,7

KBI Global Investors (North America)
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 87,5 67,5 67,7
Limited

KBI Global Investors Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 87,5 67,5 67,7

Entité
KBI GLOBAL SUSTN INFR-DEUR ¹ Globale E2 structurée GEA 43,1 ‐ 43,1 ‐
contrôlée
Entité
LM-CB VALUE FD-PA EUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 29,6 48,8 29,6 48,8
contrôlée
Entité
PIMCO GLOBAL BND FD-CURNC EX ¹ Globale ‐ structurée GEA 24,9 52,1 24,9 52,1
contrôlée
Entité
PREMIUM GR 0% 28 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 0.508% 25-10-38 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 0.63% 25-10-38 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 1.24% 25/04/35 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 1.531% 25-04-35 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 1.55% 25-07-40 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN 4.72%12-250927 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN PLC 1.095% 25-10-38 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PREMIUM GREEN TV2027 Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Space Holding (Ireland) Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Italie

Co-
A-BEST EIGHTEEN Equivalence S1 entreprise SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0
structurée
Co-
A-BEST FIFTEEN Equivalence S1 entreprise SFS ‐ 50,0 ‐ 50,0
structurée
Entité
A-BEST FOURTEEN Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
Entité
A-BEST SEVENTEEN Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
Entité
Agos Globale ‐ structurée SFS 61,0 61,0 61,0 61,0
contrôlée




284
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
AGOSCOM S.R.L Globale S1 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 61,0

AMUNDI Real Estate Italia SGR S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI SGR S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


CA Assicurazioni Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


CA AUTO BANK Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

CA Indosuez Wealth (Europe) Italy
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch

CACEIS Bank, Italy Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
MILANO BRANCH

CACI DANNI Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

CACI VITA Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
CENTRAL SICAF Juste Valeur ‐ GEA 24,5 25,0 24,5 25,0
entreprise
Co-
CLICKAR SRL Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Crédit Agricole CIB (Italie) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Entité
Crédit Agricole Group Solutions Globale ‐ structurée BPI 100,0 100,0 78,0 78,0
contrôlée
Crédit Agricole Italia Globale ‐ Filiale BPI 78,1 78,1 78,1 78,1

Crédit Agricole Leasing Italia Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 81,4 81,4

Crédit Agricole Vita S.p.A. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA SPA Globale D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

Co-
EDISON RENEWABLES Juste Valeur ‐ GEA 49,0 49,0 49,0 49,0
entreprise
Co-
EF SOLARE ITALIA Juste Valeur ‐ GEA 30,0 30,0 30,0 30,0
entreprise
CREDIT AGRICOLE LEASING &
FACTORING S.A. - SUCCURSALE Globale D1 Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
ITALIANA
Entreprise
GENERALFINANCE S.P.A. Equivalence S2 BPI ‐ 16,3 ‐ 12,7
associée
Co-
IEIH Juste Valeur ‐ GEA 80,0 80,0 80,0 80,0
entreprise
Entité
ItalAsset Finance SRL Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée
Co-
LABIRS ONE S.R.L Equivalence ‐ entreprise SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
structurée
Co-
LEASYS ITALIA SPA Equivalence D1 SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise
Entité
Nexus 1 Globale ‐ structurée GEA 96,9 96,9 96,9 96,9
contrôlée
OLINN ITALIA Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
SUNRISE SPV 20 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 30 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 40 SRL Globale E1 structurée SFS 100,0 ‐ 61,0 ‐
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 50 SRL Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z60 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z70 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z80 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV Z90 Srl Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 92 SRL Globale D1 structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 93 SRL Globale D1 structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
Entité
SUNRISE SPV 94 SRL Globale D1 structurée SFS 100,0 100,0 61,0 61,0
contrôlée
VAUGIRARD ITALIA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

VAUGIRARD SOLARE Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Japon

AMUNDI Japan Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Crédit Agricole CIB (Japon) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8




285
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Crédit Agricole Life Insurance
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
Company Japan Ltd.
Crédit Agricole Securities Asia BV
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
(Tokyo)

UBAF (Japon) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 46,0 46,0


Jersey

CACEIS FUND ADMINISTRATION JERSEY
Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
(CI) LIMITED

Luxembourg

Entité
1827 A2EURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 36,1 15,2 36,1 15,2
contrôlée
Entité
56055 A5 EUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 96,3 97,1 96,3 97,1
contrôlée
Entité
56055 AEURHC ¹ Globale ‐ structurée GEA 1,2 1,7 1,2 1,7
contrôlée
Entité
5880 AEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 92,3 81,2 92,3 81,2
contrôlée
Entité
5884 AEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 9,8 5,4 9,8 5,4
contrôlée
Entité
5909 A2EURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 63,5 62,4 63,5 62,4
contrôlée
Entité
5922 AEURHC ¹ Globale ‐ structurée GEA 56,6 58,9 56,6 58,9
contrôlée
Entité
5932 AEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 9,9 64,5 9,9 64,5
contrôlée
Entité
5940 AEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 0,8 26,2 0,8 26,2
contrôlée
Entité
7653 AEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 46,5 56,2 46,5 56,2
contrôlée
Entité
78752 AEURHC ¹ Globale ‐ structurée GEA 40,2 45,5 40,2 45,5
contrôlée
Entité
9522 A2EURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 33,9 76,5 33,9 76,2
contrôlée
Entité
A FD EQ E CON AE(C) ¹ Globale ‐ structurée GEA 58,7 60,7 58,7 60,7
contrôlée
Entité
A FD EQ E FOC AE (C) ¹ Globale ‐ structurée GEA 0,4 45,7 0,4 45,7
contrôlée
Entité
AF INDEX EQ JAPAN AE CAP ¹ Globale ‐ structurée GEA 18,3 53,7 18,3 53,7
contrôlée
Entité
AF INDEX EQ USA A4E ¹ Globale ‐ structurée GEA 61,9 68,4 61,9 68,4
contrôlée
Entité
AIJPMGBIGOAHE ¹ Globale ‐ structurée GEA 74,6 100,0 74,6 100,0
contrôlée
Entité
AIMSCIWOAE ¹ Globale ‐ structurée GEA 5,4 6,4 5,4 6,4
contrôlée
ALTALUXCO Juste Valeur S2 Filiale GEA ‐ 50,0 ‐ 50,0

Entité
AMUN NEW SIL RO AEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 92,1 35,4 92,1 35,4
contrôlée
Entité
AMUNDI B GL AGG AEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 8,1 6,5 8,1 6,5
contrôlée
Entité
AMUNDI BGEB AEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 43,4 50,8 43,4 50,8
contrôlée
Entité
AMUNDI DS IV VAUGIRA ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
AMUNDI EMERG MKT BD-M2EURHC ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,6 29,6 85,6 29,6
contrôlée
Entité
AMUNDI EQ E IN AHEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 27,9 44,9 27,9 44,9
contrôlée
AMUNDI FUNDS ABSOLUTE RETURN Entité
Globale ‐ structurée GEA 95,7 99,9 95,7 99,9
MULTI-STRAT ¹
contrôlée
AMUNDI FUNDS PIONEER US EQUITY Entité
Globale ‐ structurée GEA 81,7 86,1 81,7 86,1
RESEARCH VALUE HGD ¹
contrôlée
Entité
AMUNDI GLB MUL-ASSET-M2EURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 84,9 83,0 84,9 83,0
contrôlée
Entité
AMUNDI GLO M/A CONS-M2 EUR C ¹ Globale ‐ structurée GEA 69,0 48,4 69,0 48,4
contrôlée
AMUNDI GLOBAL SERVICING Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Amundi Luxembourg SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
AMUNDI SF - DVRS S/T BD-HEUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 24,2 26,9 24,2 26,9
contrôlée
Entité
AMUNDI-EUR EQ GREEN IM-IEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 48,6 50,8 48,6 50,8
contrôlée
Entité
AMUNDI-GL INFLAT BD-MEURC ¹ Globale ‐ structurée GEA 81,2 77,7 81,2 77,7
contrôlée
Entité
APLEGROSENIEUHD ¹ Globale ‐ structurée GEA 15,7 15,7 15,7 15,7
contrôlée
Entité
ARCHM.-IN.DE.PL.III ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
BA-FII EUR EQ O-GEUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 49,2 49,9 49,2 49,9
contrôlée
Entité
BRIDGE EU 20 SR LIB¹ Globale ‐ structurée GEA 68,7 100,0 68,7 100,0
contrôlée




286
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
CA Indosuez Wealth (Asset
Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Management)

CA Indosuez Wealth (Europe) Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

CACEIS Bank, Luxembourg Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A. Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐

Co-
CAVOUR AERO SA Juste Valeur ‐ GEA 37,1 37,0 37,1 37,0
entreprise
Entité
CHORELIA N3 PART C ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,6 83,8 85,6 83,8
contrôlée
Co-
CIRRUS SCA A1 Juste Valeur S2 GEA ‐ 20,0 ‐ 20,0
entreprise
Entité
CPR INV MEGATRENDS R EUR-ACC ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,9 34,7 28,9 34,7
contrôlée
Entité
CPR I-SM B C-AEURA ¹ Globale ‐ structurée GEA 93,1 95,1 93,1 95,1
contrôlée
Entité
CPR-CLIM ACT-AEURA ¹ Globale ‐ structurée GEA 24,6 26,4 24,6 26,4
contrôlée
Entité
CPRGLODISOPARAC ¹ Globale ‐ structurée GEA 74,1 43,5 74,1 43,5
contrôlée
Crédit Agricole CIB Finance Entité
Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Luxembourg S.A.
contrôlée
Crédit Agricole Life Insurance Europe Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 99,9 99,9

EUROPEAN MARKETING GROUP Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
EUROPEAN MOTORWAY INVESTMENTS Juste Valeur ‐ GEA 60,0 60,0 60,0 60,0
entreprise
Entité
EXANE 1 OVERDR CC ¹ Globale ‐ structurée GEA 66,9 69,1 66,9 69,1
contrôlée
Entité
FCH JNS HEN HON ERO CT-ZCEUR ¹ Globale E2 structurée GEA 63,1 ‐ 63,1 ‐
contrôlée
Entité
FE AMUNDI INC BLDR-IHE C ¹ Globale ‐ structurée GEA 89,8 90,5 89,8 90,5
contrôlée
Entité
FEAMUNDISVFAEC ¹ Globale ‐ structurée GEA 85,5 68,9 85,5 68,9
contrôlée
Entité
FRANKLIN DIVER-DYN-I ACC EU ¹ Globale ‐ structurée GEA 60,6 40,9 60,6 40,9
contrôlée
Entité
FRANKLIN GLB MLT-AS IN-IAEUR ¹ Globale ‐ structurée GEA 90,1 63,2 90,1 63,2
contrôlée
Fund Channel Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 68,1 67,7

Entité
IGSF-GBL GOLD FD-I C ¹ Globale S2 structurée GEA ‐ 41,8 ‐ 41,8
contrôlée
Entité
INDFGBEUR2026P ¹ Globale E2 structurée GEA 49,2 ‐ 49,2 ‐
contrôlée
Entité
INDFNAOSA ¹ Globale E2 structurée GEA 98,8 ‐ 98,8 ‐
contrôlée
Entité
INDOFIIFLEXEG ¹ Globale ‐ structurée GEA 47,1 42,1 47,1 42,1
contrôlée
Entité
INDO-GBL TR-PE ¹ Globale ‐ structurée GEA 76,0 63,0 76,0 63,0
contrôlée
Entité
INDOSUEZ NAVIGATOR G ¹ Globale ‐ structurée GEA 48,7 50,6 48,7 50,6
contrôlée
Investor Service House S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Entité
JPM US EQY ALL CAP-C HDG ¹ Globale ‐ structurée GEA 92,1 63,5 92,1 63,5
contrôlée
Entité
JPM US SEL EQ PLS-CA EUR HD ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 57,4 100,0 57,4
contrôlée
Entité
JPMORGAN F-JPM US VALUE-CEHA ¹ Globale ‐ structurée GEA 28,7 51,2 28,7 51,2
contrôlée
Entité
JPMORGAN F-US GROWTH-C AHD ¹ Globale ‐ structurée GEA 6,6 11,3 6,6 11,3
contrôlée
Co-
LEASYS LUXEMBOURG S.A Equivalence E3 SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
entreprise
LUXEMBOURG INVESTMENT COMPANY Co-
Juste Valeur S2 GEA ‐ 50,0 ‐ 50,0
296 SARL entreprise
MACQAURIE STRATEGIC STORAGE Co-
Juste Valeur ‐ GEA 40,1 40,0 40,1 40,0
FACILITIES HOLDINGS SARL entreprise

OLINN LUXEMBOURG Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Partinvest S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

Entité
PIO-DIV S/T-AEURND ¹ Globale ‐ structurée GEA 36,5 70,1 36,5 70,1
contrôlée
PREDICA INFRASTRUCTURE SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
PurpleProtAsset 1,36% 25/10/2038 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Entité
PurpleProtAsset 1.093% 20/10/2038 ¹ Globale ‐ structurée GEA 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
Co-
SARL IMPULSE Juste Valeur ‐ GEA 38,5 38,0 38,5 38,0
entreprise




287
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)

Space Lux Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


VAUGIRARD FIBRA Globale E2 Filiale GEA 100,0 ‐ 100,0 ‐


Malaisie


AMUNDI Malaysia Sdn Bhd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

CACEIS MALAYSIA SDN.BHD Globale E3 Filiale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐


Maroc

Co-
Crédit du Maroc Equivalence S3 BPI ‐ 15,0 ‐ 15,0
entreprise
Co-
Crédit du Maroc Leasing et Factoring Equivalence S3 SFS ‐ 33,3 ‐ 33,3
entreprise
DRIVALIA LEASE ESPANA SAU,
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
MOROCCO BRANCH
Co-
Themis Courtage Equivalence ‐ SFS 49,0 49,0 49,0 49,0
entreprise
Entreprise
WAFA Gestion Equivalence ‐ GEA 34,0 34,0 22,9 23,0
associée
Entreprise
Wafasalaf Equivalence ‐ SFS 49,0 49,0 49,0 49,0
associée

Maurice


GSA Ltd Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Mexique

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
MEXICO BRANCH
Banco Santander CACEIS México, Co-
Equivalence ‐ GC 50,0 50,0 34,7 34,7
S.A., Institución de Banca Múltiple entreprise
Pioneer Global Investments LTD
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Mexico city Branch

Monaco

CFM Indosuez Gestion Globale ‐ Filiale GC 70,2 70,2 67,5 65,7

CFM Indosuez Wealth Globale ‐ Filiale GC 70,2 70,2 67,5 67,5

LCL succursale de Monaco Globale ‐ Succursale BPF 95,6 95,6 95,6 95,6


Norvège

CA AUTO FINANCE NORGE A/S Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

DRIVALIA LEASE NORGE AS Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


Pays-Bas

Entité
A-BEST 21 Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
NEDERLAND

CA AUTO FINANCE NEDERLAND BV Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

CACEIS Bank, Netherlands Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5


CALEF SA – DUTCH BRANCH Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Crédit Agricole Consumer Finance
Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
Nederland

Crédit Agricole Securities Asia BV Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

De Kredietdesk B.V. Globale S2 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

DRIVALIA LEASE NEDERLAND B.V. Globale E2 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐

Co-
Financierings Data Netwerk B.V. Equivalence S1 SFS ‐ 46,7 ‐ 46,7
entreprise

Finata Zuid-Nederland B.V. Globale S1 Filiale SFS ‐ 98,1 ‐ 98,1

FINDIO N.V Globale D1/D2 Filiale SFS ‐ 100,0 ‐ 100,0

IDM lease maatschappij B.V. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Iebe Lease B.V. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

INTERBANK NV Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Krediet '78 B.V. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS Nederland Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise




288
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
Entité
MAGOI BV Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
RICARE DIRECT BV Globale D1 Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Entité
Sinefinair B.V. Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée
Entité
Sufinair B.V. Globale ‐ structurée GC 100,0 100,0 97,8 97,8
contrôlée
Pologne

Co-
ALTAMIRA Juste Valeur ‐ GEA 22,5 22,5 22,5 22,5
entreprise

AMUNDI Polska Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Arc Broker Globale ‐ Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0

CA AUTO BANK S.P.A POLSKA BRANCH Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

Carefleet S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

CDT AGRI ZYCIE TU Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Bank Polska S.A. Globale D1 Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


Crédit Agricole Polska S.A. Globale D1 Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


Credit Agricole Service sp z o.o. Globale D1 Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0


DRIVALIA LEASE POLSKA SP Z O O Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


EFL Finance S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


EUROFACTOR POLSKA S.A. Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Europejski Fundusz Leasingowy (E.F.L.) Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS POLSKA Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

TRUCK CARE Sp Globale ‐ Filiale SFS 100,0 70,0 100,0 70,0


Portugal

Co-
AGUAS PROFUNDAS SA Juste Valeur ‐ GEA 35,0 35,0 35,0 35,0
entreprise
Entité
ARES LUSITANI STC, S.A Globale ‐ structurée SFS 100,0 100,0 100,0 100,0
contrôlée
CA AUTO BANK S.P.A PORTUGUESE
Globale D1/D2 Succursale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
BRANCH

Credibom Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

DRIVALIA PORTUGAL S.A Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

Eurofactor S.A. (Portugal) Globale ‐ Succursale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0

Co-
LEASYS MOBILITY PORTUGAL S.A Equivalence E3 SFS 50,0 ‐ 50,0 ‐
entreprise
Co-
LEASYS PORTUGAL S.A Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

MUDUM SEGUROS Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 100,0 100,0


Qatar


CACIB Qatar Financial Center Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

République
Tchèque
Amundi Czech Republic Asset
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Management, A.S.
Amundi Czech Republic, Investicni
Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Spolecnost, A.S.

DRIVALIA LEASE CZECH REPUBLIC S.R.O Globale E3 Filiale SFS 100,0 ‐ 100,0 ‐


Roumanie


Amundi Asset Management S.A.I SA Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


Royaume-Uni


AMUNDI (UK) Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale S1 Succursale GEA ‐ 100,0 ‐ 67,7
LONDON BRANCH
Amundi Intermédiation London
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Branch




289
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
AMUNDI IT SERVICES LONDON
Globale E2 Succursale GEA 100,0 ‐ 67,5 ‐
BRANCH

CA AUTO FINANCE UK LTD Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


CACEIS Bank, UK Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
LONDON BRANCH
CACEIS UK TRUSTEE AND DEPOSITARY
Globale E1 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
SERVICES LTD

Crédit Agricole CIB (Royaume-Uni) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Crédit Agricole CIB Holdings Ltd. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Crédit Agricole CIB Pension Limited Entité
Globale S1 structurée GC ‐ 100,0 ‐ 97,8
Partnership
contrôlée
DRIVALIA LEASE UK LTD Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0


DRIVALIA UK LTD Globale D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

FERRARI FINANCIAL SERVICES GMBH,
Equivalence ‐ Succursale SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
UK Branch
Co-
HORNSEA 2 Juste Valeur ‐ entreprise GEA 25,0 25,0 25,0 25,0
structurée
Co-
Leasys UK Ltd Equivalence ‐ SFS 50,0 50,0 50,0 50,0
entreprise

LYXOR ASSET MANAGEMENT UK LLP Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Entité
NIXES SIX (LTD) Globale D2 structurée SFS 100,0 50,0 100,0 50,0
contrôlée
Succursale Credit Agricole SA Globale ‐ Succursale AHM 100,0 100,0 100,0 100,0


Russie

Crédit Agricole CIB AO Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8

Serbie


Singapour


Amundi Intermédiation Asia PTE Ltd Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

AMUNDI Singapore Ltd. Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7


Azqore SA Singapore Branch Globale ‐ Succursale GC 82,9 82,9 81,0 81,0

CA Indosuez (Suisse) S.A. Singapore
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch

Crédit Agricole CIB (Singapour) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Fund Channel Singapore Branch Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 68,1 67,7


UBAF (Singapour) Equivalence ‐ Succursale GC 47,0 47,0 46,0 46,0


Slovaquie

Amundi Czech Republic Asset
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
Management Bratislava Branch

Suède

AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Globale ‐ Succursale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7
SWEDEN BRANCH

CA AUTO FINANCE SVERIGE AB Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

Crédit Agricole CIB (Suède) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Suisse

AMUNDI Suisse Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Azqore Globale ‐ Filiale GC 82,9 82,9 81,0 81,0

CA AUTO FINANCE SUISSE SA Globale D1/D2 Filiale SFS 100,0 50,0 100,0 50,0

CA Indosuez (Suisse) S.A. Switzerland
Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8
Branch

CA Indosuez (Switzerland) S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CA Indosuez Finanziaria S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


CACEIS Bank, Switzerland Branch Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 69,5 69,5

CACEIS INVESTOR SERVICES BANK S.A.
Globale E3 Succursale GC 100,0 ‐ 69,5 ‐
ZURICH BRANCH

CACEIS Switzerland S.A. Globale ‐ Filiale GC 100,0 100,0 69,5 69,5




290
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Pays / Région Périmètre de consolidation Crédit Méthode de Modification Type % de
de d'entité et Activité (c) % d'intérêt
d'implantation Agricole S.A. consolidation contrôle
périmètre nature du
(a) contrôle 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
(b)
OLINN SUISSE Globale ‐ Filiale SFS 100,0 100,0 100,0 100,0


Taiwan


Amundi Taïwan Limited Globale ‐ Filiale GEA 100,0 100,0 67,5 67,7

Crédit Agricole CIB (Taipei) Globale ‐ Succursale GC 100,0 100,0 97,8 97,8


Ukraine

CREDIT AGRICOLE UKRAINE Globale D1 Filiale BPI 100,0 100,0 100,0 100,0




291
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




Les succursales sont mentionnées en italique




(a) Modification de périmètre

Entrées (E) dans le périmètre :

E1 : Franchissement de seuil

E2 : Création

E3 : Acquisition (dont les prises de contrôle)




Sorties (S) du périmètre :

S1 : Cessation d'activité (dont dissolution, liquidation)

S2 : Société cédée au hors groupe ou perte de contrôle

S3 : Entité déconsolidée en raison de son caractère non significatif

S4 : Fusion absorption

S5 : Transmission Universelle du Patrimoine




Divers (D) :

D1 : Changement de dénomination sociale

D2 : Modification de mode de consolidation

D3 : Entité nouvellement présentée dans la note de périmètre

D4 : Entité classée en actifs non courants en vue de la vente et activités abandonnées




(b) Type d'entité et nature du contrôle

Filiale

Succursale

Entité structurée contrôlée

Co-entreprise

Co-entreprise structurée

Opération en commun

Entreprise associée

Entreprise associée structurée




(c) Type d'activité

BPF : Banque de proximité en France

BPI : Banque de proximité à l'international

GEA : Gestion de l'épargne et assurances : GEA

GC : Grandes clientèles

SFS : Services financiers spécialisés

AHM : Activités hors métiers




292
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 14 Participations et entités structurées non consolidées

14.1 Participations non consolidées
Ces titres enregistrés à la juste valeur par résultat ou la juste valeur par capitaux propres non recyclables, sont des titres
à revenu variable représentatifs d’une fraction significative du capital des sociétés qui les ont émis et destinés à être
détenus durablement.

Ce poste s’élève à 24 988 millions d’euros au 31 décembre 2023 contre 19 764 millions d’euros au 31 décembre 2022.
Au 31 décembre 2023, la principale participation non consolidée pour laquelle le pourcentage de contrôle est
supérieur à 20 % et dont la valeur au bilan est significative est Crédit Logement (titres A et B). La participation
représentative de 32,50 % du capital de Crédit Logement s’élève à 481 millions d’euros et ne confère pas d’influence
notable sur ce groupe codétenu par différentes banques et entreprises françaises.



14.1.1 ENTITÉS NON INTÉGRÉES DANS LE PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Les informations relatives aux entités classiques sous contrôle exclusif, sous contrôle conjoint et sous influence notable,
et aux entités structurées contrôlées non intégrées dans le périmètre de consolidation sont mises à disposition sur le site
du Crédit Agricole lors de la publication du Document d’enregistrement universel.



14.1.2 TITRES DE PARTICIPATION NON CONSOLIDÉS ET PRÉSENTANT UN CARACTÈRE SIGNIFICATIF
Les titres de participation significatifs représentant une fraction du capital supérieure ou égale à 10 % n’entrant pas
dans le périmètre de consolidation sont présentés dans un tableau disponible sur le site du Crédit Agricole lors de la
publication du Document d’enregistrement universel.

14.2 Informations sur les entités structurées non consolidées
Conformément à IFRS 12, une entité structurée est une entité conçue de telle manière que les droits de vote ou droits
similaires ne constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle l’entité ; c’est notamment le cas lorsque
les droits de vote concernent uniquement des tâches administratives et que les activités pertinentes sont dirigées au
moyen d’accords contractuels.



INFORMATIONS SUR LA NATURE ET L’ETENDUE DES INTERETS DETENUS


Au 31 décembre 2023, les entités du groupe Crédit Agricole S.A. ont des intérêts dans certaines entités structurées non
consolidées, dont les principales caractéristiques sont présentées ci-dessous sur la base de leur typologie d’activité :



Titrisation
Crédit Agricole S.A., principalement via ses filiales du pôle métier Grandes clientèles, a pour rôle la structuration de
véhicules de titrisation par l’achat de créances commerciales ou financières. Les véhicules financent ces achats en
émettant les tranches multiples de dettes et des titres de participation, dont le remboursement est lié à la performance
des actifs dans ces véhicules. Il investit et apporte des lignes de liquidité aux véhicules de titrisation qu’il a sponsorisés
pour le compte de clients.



Gestion d’actifs
Crédit Agricole S.A., par l’intermédiaire de ses filiales du pôle métier Gestion de l’épargne et Assurances, structure et
gère des entités pour le compte de clients qui souhaitent investir dans des actifs spécifiques afin d’en tirer le meilleur
rendement possible en fonction d’un niveau de risque choisi. Ainsi, les entités de Crédit Agricole S.A. peuvent être
amenées soit à détenir des intérêts dans ces entités afin d’en assurer le lancement soit à garantir la performance de
ces structures.



Fonds de placement
Les entités du pôle métier Gestion de l’épargne et Assurances de Crédit Agricole S.A. investissent dans des sociétés
créées afin de répondre à la demande des investisseurs dans le cadre de la gestion de sa trésorerie, d’une part, et
dans le cadre du placement des primes d’assurance reçues des clients des sociétés d’assurance conformément aux
dispositions réglementaires prévues par le Code des assurances d’autre part. Les placements des sociétés d’assurance




293
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



permettent de garantir les engagements pris vis-à-vis des assurés tout au long de la vie des contrats d’assurance. Leur
valeur et leur rendement sont corrélés à ces engagements.



Financement structuré
Enfin, Crédit Agricole S.A., via ses filiales du pôle métier Grandes Clientèles, intervient dans des entités dédiées à
l’acquisition d’actifs. Ces entités peuvent prendre la forme de société de financement d’actif ou de sociétés de crédit-
bail. Dans les entités structurées, le financement est garanti par l’actif. L’implication du Groupe est souvent limitée au
financement ou à des engagements de financement.



Entités sponsorisées
Crédit Agricole S.A. sponsorise une entité structurée dans les cas suivants :

◼ Crédit Agricole S.A. intervient à la création de l’entité et cette intervention, rémunérée, est jugée substantielle pour
assurer la bonne fin des opérations ;

◼ une structuration intervient à la demande de Crédit Agricole S.A. et il en est le principal utilisateur ;

◼ Crédit Agricole S.A. cède ses propres actifs à l’entité structurée ;

◼ Crédit Agricole S.A. est gérant ;

◼ le nom d’une filiale ou de la société mère de Crédit Agricole S.A. est associé au nom de l’entité structurée ou aux
instruments financiers émis par elle.



Crédit Agricole S.A. a sponsorisé des entités structurées non consolidées dans lesquelles elle ne détient pas d’intérêts
au 31 décembre 2023.

Les revenus bruts d’entités sponsorisées sont composés essentiellement de charges et de produits d’intérêts dans les
métiers de titrisation et de fonds de placement, dans lesquels le Groupe Crédit Agricole ne détient pas d'intérêt à la
clôture de l'exercice. Pour Crédit Agricole Assurances, ils s'élèvent à 8 millions d'euros.



INFORMATIONS SUR LES RISQUES ASSOCIES AUX INTERETS DETENUS

Soutien financier apporté aux entités structurées
Au cours de l’année 2023, Crédit Agricole S.A. n’a pas fourni de soutien financier à des entités structurées non
consolidées.

En date du 31 décembre 2023, Crédit Agricole S.A. n’a pas l’intention de fournir un soutien financier à une entité
structurée non consolidée.




294
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



Intérêts détenus dans des entités structurées non consolidées par nature d'activités
Au 31 décembre 2023, et au 31 décembre 2022 l’implication du groupe dans des entités structurées non consolidées est présentée pour l’ensemble des familles d’entités structurées
sponsorisées significatives pour le Groupe dans les tableaux ci-dessous :

31/12/2023
Titrisation Gestion d'actifs Fonds de placement 1 Financement structuré 1
Perte maximale Perte maximale Perte maximale Perte maximale
Garanties Garanties Garanties Garanties
Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et
maximale autres Valeur maximale autres Valeur maximale autres Valeur maximale autres
Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition
(en millions d'euros) au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette
Actifs financiers à la juste
valeur par résultat 3 3 ‐ 3 2 712 2 712 ‐ 2 712 42 973 42 973 ‐ 42 973 4 4 ‐ 4
Actifs financiers à la juste
valeur par capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 2 ‐ 2 ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût
amorti 108 108 ‐ 108 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 140 2 140 ‐ 2 140
Total des actifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 112 112 ‐ 112 2 712 2 712 ‐ 2 712 42 974 42 974 ‐ 42 974 2 143 2 143 ‐ 2 143
Instruments de capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Passifs financiers à la juste
valeur par résultat 26 26 ‐ 26 518 518 ‐ 518 ‐ ‐ ‐ ‐ 14 14 ‐ 14
Dettes 12 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 240 ‐ ‐ ‐
Total des passifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 39 26 ‐ 26 518 518 ‐ 518 ‐ ‐ ‐ ‐ 254 14 ‐ 14
Engagements donnés ‐ 15 ‐ 15 ‐ 13 147 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147
Engagements de ‐ 15 ‐ 15 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147
financement
Engagements de garantie ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 13 148 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions pour risque
d'exécution - Engagements
par signature ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Total des engagements
hors bilan net de provisions
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées ‐ 15 ‐ 15 ‐ 13 147 328 12 819 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 147 ‐ 2 147
Total Bilan des entités
structurées non
consolidées 2 021 ‐ ‐ ‐ 82 061 ‐ ‐ ‐ 446 748 ‐ ‐ ‐ 5 321 ‐ ‐ ‐
¹ Les entités structurées non sponsorisées ne présentent pas de de risques spécifiques liées à la nature de l’entité. Des informations relatives à ces expositions sont communiquées dans la note 3.1 "Risque de crédit" et dans la note 3.3 "Risque de marché". Il s’agit des fonds de placement
dans lesquels le Groupe n’est pas gérant et des entités de financement structuré dans lesquelles le Groupe a uniquement accordé un prêt.
295
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023


31/12/2022
Titrisation Gestion d'actifs Fonds de placement 1 Financement structuré 1
Perte maximale Perte maximale Perte maximale Perte maximale


Garanties Garanties Garanties Garanties
Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et Exposition reçues et
maximale autres Valeur maximale autres maximale autres Valeur maximale autres
Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition Valeur au risque rehaussements Exposition au au risque rehaussements Exposition
(en millions d'euros) au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette au bilan de perte de crédit nette bilan de perte de crédit nette
Actifs financiers à la juste
valeur par résultat ‐ ‐ ‐ ‐ 2 106 2 106 ‐ 2 106 33 335 33 335 ‐ 33 335 ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers à la juste
valeur par capitaux
propres
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Actifs financiers au coût
amorti 103 103 ‐ 103 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 001 2 001 ‐ 2 001
Total des actifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 103 103 ‐ 103 2 106 2 106 ‐ 2 106 33 335 33 335 ‐ 33 335 2 001 2 001 ‐ 2 001
Instruments de capitaux
propres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Passifs financiers à la juste
valeur par résultat 47 47 ‐ 47 462 462 ‐ 462 ‐ ‐ ‐ ‐ 24 24 ‐ 24
Dettes ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 194 ‐ ‐ ‐
Total des passifs reconnus
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées 47 47 ‐ 47 462 462 ‐ 462 ‐ ‐ ‐ ‐ 218 24 ‐ 24
Engagements donnés ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 12 906 444 12 462 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 525 ‐ 1 525
Engagements de
financement ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 525 ‐ 1 525
Engagements de garantie
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 12 914 444 12 470 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Autres ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Provisions pour risque
d'exécution - Engagements
par signature ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (8) ‐ (8) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
Total des engagements
hors bilan net de provisions
vis-à-vis des entités
structurées non
consolidées
‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 12 906 444 12 462 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 525 ‐ 1 525
Total Bilan des entités
structurées non
consolidées ‐ ‐ ‐ ‐ 82 098 ‐ ‐ ‐ 4 153 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

¹ Les entités structurées non sponsorisées ne présentent pas de de risques spécifiques liées à la nature de l’entité. Des informations relatives à ces expositions sont communiquées dans la note 3.1 "Risque de crédit" et dans la note 3.2 "Risque
de marché". Il s’agit des fonds de placement dans lesquels le Groupe n’est pas gérant et des entités de financement structuré dans lesquelles le Groupe a uniquement accordé un prêt.
296
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023



EXPOSITION MAXIMALE AU RISQUE DE PERTE
L’exposition maximale au risque de perte des instruments financiers correspond à la valeur comptabilisée au bilan à
l’exception des dérivés de vente d’option et de CDS (credit default swap) pour lesquels l’exposition correspond à
l’actif au montant du notionnel et au passif au notionnel minoré du mark-to-market. L’exposition maximale au risque
de perte des engagements donnés correspond au montant du notionnel et la provision sur engagements donnés au
montant comptabilisé au bilan.




297
Comptes consolidés du groupe Crédit Agricole S.A. – 31 décembre 2023




NOTE 15 Événements postérieurs au 31 décembre 2023


Aucun évènement significatif n'a eu lieu postérieurement à la date d'arrêté.




298