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PARIS
75008




2023 : Nouvelle année record pour Christian Dior
. Ventes 86,2 milliards d’euros
. Résultat opérationnel courant 22,8 milliards d’euros
. Croissance au 4ème trimestre supérieure à celle du 3ème
. Une empreinte économique et sociale forte en France et dans le monde


Paris, le 25 janvier 2024



Le Groupe Christian Dior réalise en 2023 des ventes de 86,2 milliards d’euros, en croissance
organique de 13 % par rapport à 2022. Toutes les activités présentent une croissance organique
soutenue de leurs ventes, à l’exception des Vins et Spiritueux qui font face à une base de comparaison
et un niveau de stock élevés. L’Europe, le Japon et le reste de l’Asie réalisent une croissance
organique à deux chiffres. Au quatrième trimestre, la croissance organique des ventes est de 10 %.

Le résultat opérationnel courant 2023 s’établit à 22,8 milliards d’euros, en hausse de 8 %. La marge
opérationnelle courante est stable par rapport à 2022. Le résultat net part du Groupe s’élève pour sa
part à 6,3 milliards d’euros, en hausse de 9 %.

L’année 2023 a été marquée par :

Une nouvelle année record dans un environnement pourtant perturbé
• Une croissance organique soutenue des ventes de toutes les activités, à l'exception des Vins et
Spiritueux, et des gains de part de marché partout dans le monde.
• Une croissance organique à deux chiffres des ventes en Europe, au Japon et dans le reste de l’Asie.
• Un impact négatif de la baisse des devises au second semestre.
• Une progression du champagne grâce à la stratégie de valeur et une année de transition pour le
cognac après deux années de forte croissance.
• Une performance remarquable de l’activité Mode et Maroquinerie, en particulier de Louis Vuitton,
Christian Dior Couture, Celine, Fendi, Loro Piana, Loewe et Marc Jacobs qui gagnent partout des
parts de marché et atteignent des niveaux records de ventes et de résultats.
• Une dynamique particulièrement forte du parfum et du maquillage dans toutes les régions, et la
poursuite du succès planétaire du parfum Sauvage de Dior, à nouveau leader mondial en 2023.
• Une bonne progression de la joaillerie et une forte dynamique créative pour toutes les Maisons de
Montres et Joaillerie, en particulier Tiffany, Bulgari et TAG Heuer.
• Une performance exceptionnelle de Sephora, qui confirme sa place de leader mondial dans la
distribution des produits de beauté.


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Des objectifs 2023 atteints du programme environnemental LIFE 360
• De nouveaux services de circularité dans la majorité des Maisons du Groupe ; un programme
d’Innovation et de Recherche axé sur les nouveaux matériaux ; un centre de formation dédié à
l’environnement (LIFE Academy).
• Des avancées tangibles sur les objectifs à échéance 2026 et 2030 : 3,1 millions d’hectares d’habitat
de faune et de flore préservés à fin 2023 (objectif de 5 millions à l’horizon 2030) ; amélioration à
63 % (+16 points) de la part des énergies renouvelables et bas carbone dans le mix énergétique du
Groupe ; baisse de 28% des émissions de CO2 liées aux consommations énergétiques depuis 2019.
• Un nouveau plan inédit d’accompagnement des fournisseurs et partenaires, LIFE 360 Business
Partners pour accélérer la réduction des impacts du scope 3, notamment dans les domaines des
matières premières et des transports.


Une empreinte économique et sociale forte du Groupe en France et dans le monde
• Plus de 213 000 collaborateurs à fin 2023 dans le monde (dont près de 40 000 en France).
• Le 1er recruteur privé en France.
• La préservation et la transmission des savoir-faire d’excellence dans plus de 280 métiers dans la
Création, l’Artisanat et l’Expérience client avec plus de 2 700 apprentis formés par l’Institut des
Métiers d’Excellence LVMH depuis sa création en 2014, plus de 8 000 talents recrutés dans ces
métiers en 2023 dans le monde et plus de 3 500 postes à pourvoir en France dans ces métiers d’ici
fin 2024 au sein des Maisons du Groupe.
• Plus d'un milliard d'euros investis en France chaque année.
• 118 ateliers de production et d’artisanat en France, 26 en Italie.
• Des impôts sur les sociétés de plus de 6 milliards d’euros payés en 2023 dans le monde, dont près
de la moitié en France.
• Plus de 950 associations et fondations agissant pour l’intérêt général soutenues en 2023 et plus de
65 000 collaborateurs du Groupe engagés dans un partenariat.


Chiffres clés


Variation
En millions d'euros 2022 2023
2023/2022

Ventes 79 184 86 153 +9%

Résultat opérationnel courant 21 050 22 796 +8%

Résultat net (part du Groupe) 5 797 6 304 +9%

Cash flow disponible d’exploitation 10 110 8 101 - 20 %

Dette financière nette 8 867 10 548 + 19 %

Capitaux propres 54 314 60 293 + 11 %




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Par groupe d’activités, l’évolution des ventes est la suivante :


Variation
En millions d’euros 2022 2023 2023/2022
Publiée Organique*
Vins & Spiritueux 7 099 6 602 -7% -4%

Mode & Maroquinerie 38 648 42 169 +9% + 14 %

Parfums & Cosmétiques 7 722 8 271 +7% + 11 %

Montres & Joaillerie 10 581 10 902 +3% +7%

Distribution sélective 14 852 17 885 + 20 % + 25 %

Autres activités & éliminations 282 324 - -

Total 79 184 86 153 +9% + 13 %
* à structure et taux de change comparables. Pour le Groupe, l’effet périmètre est nul et l’effet de
change est de -4 %.



Par groupe d’activités, le résultat opérationnel courant a évolué comme suit :


Variation
En millions d'euros 2022 2023
2023/2022

Vins & Spiritueux 2 155 2 109 -2%

Mode & Maroquinerie 15 709 16 836 +7%

Parfums & Cosmétiques 660 713 +8%

Montres & Joaillerie 2 017 2 162 +7%

Distribution sélective 788 1 391 + 76 %

Autres activités & éliminations (279) (415) -

Total 21 050 22 796 +8%



Vins et Spiritueux : des tendances contrastées sur les marchés après une année 2022
exceptionnelle
L’activité Vins et Spiritueux enregistre une baisse (-4 % organique) de ses ventes en 2023 face à une
base de comparaison particulièrement élevée. Le résultat opérationnel courant baisse de 2 %. Portée
par sa stratégie de création de valeur, l’activité Champagne est en hausse avec une bonne performance
en Europe et au Japon compensant les effets d’un contexte macroéconomique défavorable aux États-
Unis. Le cognac Hennessy est impacté par une reprise contrastée en Chine et par la normalisation aux
États-Unis de la demande post-Covid tandis que les efforts sont poursuivis pour maintenir un niveau
de stock optimal chez les détaillants. Au sein des rosés de Provence, le Groupe a acquis le prestigieux
domaine Minuty, le deuxième plus gros acteur du marché après Château d’Esclans qui poursuit
également son développement international.

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Mode et Maroquinerie : performances exceptionnelles de Louis Vuitton, Christian Dior, Celine,
Loro Piana, Loewe, Rimowa et Marc Jacobs
Le groupe d’activités Mode et Maroquinerie réalise en 2023 une croissance organique de 14 % de
ses ventes. Le résultat opérationnel courant est en hausse de 7 %. Louis Vuitton réalise une excellente
année, toujours portée par la créativité et la qualité de ses produits, et par ses liens forts avec l’art et la
culture. De nombreuses nouveautés sont dévoilées telles que la ligne GO-14 en maroquinerie, et la
nouvelle montre Tambour, réunissant l’expertise horlogère suisse et l’élégance parisienne de Louis
Vuitton. Nicolas Ghesquière, qui célèbre ses 10 ans de création des collections féminines et renouvelle
son contrat pour cinq ans, continue de surprendre par sa formidable créativité. Avec pour podium le
Pont-Neuf à Paris, le premier défilé du nouveau Directeur Créatif Homme Pharrell Williams suscite en
juillet un enthousiasme mondial. Christian Dior Couture poursuit sa croissance remarquable dans
toutes ses lignes de produits. Mettant en lumière des artisanats d’excellence, les défilés imaginés par
Maria Grazia Chiuri et Kim Jones réinventent, saison après saison, la magie du nom Dior. La
créativité de Victoire de Castellane s’illustre à nouveau à travers sa nouvelle collection de haute
joaillerie Les Jardins de la Couture. Une animation spectaculaire chez Saks à New York marque la fin
d’année avec une façade féérique « Dior Carrousel des Rêves » et ses 24 vitrines. Celine continue
d’élever sa désirabilité grâce au succès des créations et des défilés d’Hedi Slimane. La forte
progression de Loewe est toujours portée par la créativité audacieuse de J.W. Anderson et par le
succès des dernières nouveautés en maroquinerie. Loro Piana confirme sa magnifique dynamique et sa
position de leader dans le domaine du luxe raffiné hautement qualitatif. Fendi renforce son réseau de
distribution. Rimowa, Marc Jacobs et Berluti réalisent d’excellentes performances.
Parfums et Cosmétiques : excellente dynamique du parfum et du maquillage
L’activité Parfums et Cosmétiques réalise une croissance organique de 11 % de ses ventes en 2023
grâce à sa stratégie de distribution très sélective et une dynamique forte d’innovation, adossée à
l’excellence scientifique des équipes du Centre de Recherche LVMH. Le résultat opérationnel courant
est en hausse de 8 %. Parfums Christian Dior réalise une performance remarquable, renforçant son
avance sur ses marchés clés. Les parfums sont toujours portés par le succès des fragrances iconiques
Sauvage, Miss Dior, J’adore, enrichi de la dernière création de Francis Kurkdjian L’Or de J’adore. Le
maquillage avec Dior Addict et le soin avec Prestige et l’Or de vie contribuent également à la
progression de la Maison. Guerlain poursuit sa croissance grâce à la vitalité en parfum des Aqua
Allegoria, de sa collection de haute parfumerie L’Art et La Matière, et à l’excellent accueil du
maquillage de Terracotta Le Teint. Parfums Givenchy bénéficie du succès continu de ses fragrances.
Benefit est porté par sa ligne de soin The Porefessional tandis que Fenty Beauty est en forte
progression grâce notamment à une de ses dernières créations de mascara.
Montres et Joaillerie : avancées rapides en joaillerie et innovation continue en horlogerie
L'activité Montres et Joaillerie réalise une croissance organique de 7 % de ses ventes en 2023. Le
résultat opérationnel courant est en hausse de 7 %. Tiffany & Co. aborde un nouveau chapitre de son
histoire avec la réouverture du « Landmark » à New York. Élevant considérablement les standards
mondiaux de la distribution de joaillerie, la transformation spectaculaire de ce flagship légendaire a
reçu un accueil exceptionnel. La nouvelle collection Lock, qui poursuit son déploiement mondial,
rencontre un immense succès tandis qu’est dévoilée la nouvelle ligne de haute joaillerie Blue Book :
Out of the Blue créée par la Directrice Artistique Nathalie Verdeille. Bulgari est en forte croissance,
entraîné par la haute joaillerie, notamment grâce au succès de Mediterranea. Sa ligne iconique
Serpenti, qui fête ses 75 ans, réalise une performance remarquable, en joaillerie ainsi que les montres
féminines couronnées par le Grand Prix d’Horlogerie de Genève. Chaumet continue d’illustrer sa forte
créativité à travers une nouvelle ligne de haute joaillerie et présente dans ses salons historiques du 12
place Vendôme, la rétrospective Un âge d’or : 1965-1985. Fred inaugure son exposition Fred,
Joaillier créateur en Corée et y rencontre un très vif succès. Dans le secteur horloger, parmi les temps
forts de l’année, TAG Heuer atteint un record de ventes et célèbre les 60 ans de la collection Carrera
et Hublot est le chronométreur officiel de la Coupe du Monde féminine de football en Australie.




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Distribution sélective : performance exceptionnelle de Sephora ; progression de DFS grâce à la
reprise des voyages internationaux
La croissance organique des ventes de l’activité Distribution sélective est de 25 % en 2023. Le
résultat opérationnel courant est en hausse de 76 %. Sephora réalise une nouvelle année record en
termes de ventes et de résultats, poursuivant ses gains de parts de marché grâce à son offre innovante
et différenciée de produits et de services. La dynamique est particulièrement forte en Amérique du
Nord, en Europe et au Moyen-Orient. L’expansion de son réseau de boutiques se poursuit, avec
notamment le grand succès des deux premières ouvertures au Royaume-Uni et de la collaboration avec
Kohl’s aux États-Unis. La réouverture de la boutique phare des Champs-Élysées à Paris constitue un
autre événement majeur de l’année ; sa rénovation s’inscrit dans la stratégie de développement durable
de Sephora, visant à réduire la consommation d’énergie de la surface de vente de 50 %. DFS bénéficie
de la reprise progressive des voyages internationaux et, en particulier, du retour des voyageurs dans les
destinations phares de Hong Kong et Macao. Le projet d’ouverture, à l’horizon 2026, d’une nouvelle
Galleria sur l’île de Hainan en Chine est annoncé. Le Bon Marché, en progression, poursuit le
développement de concepts innovants et bénéficie d’une clientèle française fidèle et du retour des
voyageurs internationaux.

Confiance pour 2024
Malgré un contexte géopolitique et macroéconomique encore incertain, le groupe Christian Dior est
confiant dans la poursuite de la croissance en 2024, dans la différenciation de la qualité et la créativité
que ses produits apportent à ses clients, ainsi que dans le professionnalisme de son management, pour
faire la différence et gagner des parts de marché. Le Groupe maintiendra une stratégie centrée sur le
développement de ses marques, porté par une politique continue d’innovation et d’investissement ainsi
que par une exigence extrême de qualité de ses produits, de leur désirabilité et de la sélectivité de leur
distribution.

Fort de la grande réactivité de ses équipes, de leur esprit entrepreneurial et de la bonne répartition
entre les zones géographiques où se situent ses clients, le Groupe aborde donc l’année 2024 avec
confiance et se fixe l’objectif d’accentuer encore son avance sur le marché mondial du luxe.

Dividende 2023
Lors de l'Assemblée Générale du 18 avril 2024, Christian Dior proposera un dividende de 13 euros par
action. Un acompte sur dividende de 5,50 euros par action a été distribué le 6 décembre 2023. Le solde
de 7,50 euros sera mis en paiement le 25 avril 2024.

Le Conseil d’administration s’est réuni le 25 janvier pour arrêter les comptes de l’exercice 2023. Les
procédures d'audit ont été effectuées et le rapport d'audit est en cours d'émission.

Ce communiqué est disponible sur le site web www.dior-finance.com

Ce communiqué contient des éléments à caractère prévisionnel qui traduisent des appréciations et des projections. Par nature, ces éléments
sont soumis à divers et importants facteurs de risque, incertitudes et aléas, en particulier ceux décrits dans le Rapport annuel établi par la
Société et accessible sur son site internet (www.dior-finance.com). Ils ne doivent donc pas être considérés comme une garantie de
performance future, les résultats effectifs pouvant différer significativement de ceux présentés ou implicitement inclus dans ces données
prévisionnelles. Celles-ci reflètent les perspectives de la Société à la date des présentes, étant précisé que Christian Dior ne s’engage en
aucune manière à réviser ou mettre à jour ces projections. Ces dernières doivent être utilisées avec prudence et circonspection et la
responsabilité de la Société et de ses Dirigeants ne pourra être engagée à cet égard sur quelque fondement que ce soit. Ce communiqué ne
constitue pas une invitation à acheter ou à vendre des actions Christian Dior ou plus généralement à intervenir sur le titre Christian Dior.




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ANNEXE

Les états financiers 2023 sont inclus dans la version PDF du communiqué.

Répartition des ventes par groupe d’activités et par trimestre

Ventes 2023 (en millions d’euros)
Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres activités
Année 2023 Total
Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective et éliminations
Premier trimestre 1 694 10 728 2 115 2 589 3 961 (52) 21 035
Deuxième trimestre 1 486 10 434 1 913 2 839 4 394 140 21 206
Premier semestre 3 181 21 162 4 028 5 427 8 355 87 42 240
Troisième trimestre 1 509 9 750 1 993 2 524 4 076 113 19 964
Neuf premiers
4 689 30 912 6 021 7 951 12 431 201 62 205
mois
Quatrième trimestre 1 912 11 257 2 250 2 951 5 454 124 23 948
Total 2023 6 602 42 169 8 271 10 902 17 885 324 86 153


Ventes 2023 (variation organique par rapport à la même période de 2022)
Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres activités
Année 2023 Total
Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective et éliminations
Premier trimestre +3% + 18 % + 10 % + 11 % + 28 % - + 17 %
Deuxième trimestre -8% + 21 % + 16 % + 14 % + 25 % - + 17 %
Premier semestre -3% + 20 % + 13 % + 13 % + 26 % - + 17 %
Troisième trimestre - 14 % +9% +9% +3% + 26 % - +9%
Neuf premiers
-7% + 16 % + 12 % +9% + 26 % - + 14 %
mois
Quatrième trimestre +4% +9% + 10 % +3% + 21 % - + 10 %
Total 2023 -4% + 14 % + 11 % +7% + 25 % - + 13 %


Ventes 2022 (en millions d’euros)
Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres activités
Année 2022 Total
Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective et éliminations
Premier trimestre 1 638 9 123 1 905 2 338 3 040 (41) 18 003
Deuxième trimestre 1 689 9 013 1 714 2 570 3 591 149 18 726
Premier semestre 3 327 18 136 3 618 4 909 6 630 109 36 729
Troisième trimestre 1 899 9 687 1 959 2 666 3 465 79 19 755
Neuf premiers
5 226 27 823 5 577 7 575 10 095 189 56 485
mois
Quatrième trimestre 1 873 10 825 2 145 3 006 4 757 93 22 699
Total 2022 7 099 38 648 7 722 10 581 14 852 282 79 184


Indicateurs alternatifs de performance
Pour les besoins de sa communication financière, en complément des agrégats comptables définis par les normes IAS/IFRS, Christian Dior
utilise des indicateurs alternatifs de performance établis conformément à la position de l’AMF DOC-2015-12.

Le tableau ci-dessous recense ces indicateurs et le renvoi à leur définition ainsi qu’à leur rapprochement avec les agrégats définis par les
normes IAS/IFRS, dans les documents publiés.


Indicateurs Renvoi aux documents publiés
Cash-flow disponible RA (comptes consolidés résumés, tableau de variation de la trésorerie consolidée)
d’exploitation
Dette financière nette RA (notes 1.22 et 19 de l’annexe aux comptes consolidés résumés)
Gearing RA (partie 7, Commentaires sur le bilan consolidé)
Croissance organique RA (partie 1, Commentaires sur le compte de résultat consolidé)
RA : Rapport annuel au 31 décembre 2023




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1. Compte de résultat consolidé

(en millions d’euros, sauf résultats par action) 2023 2022 2021

Ventes 86 153 79 184 64 215
Coût des ventes (26 876) (24 988) (20 355)
Marge brute 59 277 54 196 43 860
Charges commerciales (30 767) (28 150) (22 306)
Charges administratives (5 721) (5 033) (4 427)
Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 7 37 13
Résultat opérationnel courant 22 796 21 050 17 139
Autres produits et charges opérationnels (242) (54) 4
Résultat opérationnel 22 554 20 996 17 143
Coût de la dette financière nette (363) (15) 40
Intérêts sur dettes locatives (393) (254) (242)
Autres produits et charges financiers (170) (632) 254
Résultat financier (926) (901) 52
Impôts sur les bénéfices (5 707) (5 393) (4 531)
Résultat net avant part des minoritaires 15 921 14 702 12 664
Part des minoritaires 9 617 8 905 7 718
Résultat net, part du Groupe 6 304 5 797 4 946


Résultat net, part du Groupe par action (en euros) 34,94 32,13 27,41
Nombre d’actions retenu pour le calcul 180 410 580 180 410 580 180 410 580
Résultat net, part du Groupe par action après dilution (en euros) 34,93 32,11 27,40
Nombre d’actions retenu pour le calcul 180 410 580 180 410 580 180 410 580




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2. État global des gains et pertes consolidés

(en millions d’euros) 2023 2022 2021

Résultat net avant part des minoritaires 15 921 14 702 12 664

Variation du montant des écarts de conversion (1 083) 1 311 2 178
Montants transférés en résultat (21) (32) (4)
Effets d’impôt - (4) 17
(1 104) 1 275 2 191
Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises (a) 477 28 281
Montants transférés en résultat (523) 290 (303)
Effets d’impôt 13 (73) 127
(33) 245 105
Variation de valeur des parts inefficaces des instruments
de couverture (dont coût des couvertures) (237) (309) (375)
Montants transférés en résultat 362 340 237
Effets d’impôt (29) (11) 33
96 21 (105)

Gains et pertes enregistrés en capitaux propres,
transférables en compte de résultat (1 041) 1 542 2 191

Variation de valeur des terres à vigne 53 (72) 52
Montants transférés en réserves consolidées - - -
Effets d’impôt (11) 18 (12)
41 (53) 40
Engagements envers le personnel : variation de valeur liée aux écarts actuariels 30 301 251
Effets d’impôt (7) (77) (58)
23 223 193

Gains et pertes enregistrés en capitaux propres,
non transférables en compte de résultat 64 170 233


Total des gains et pertes enregistrés en capitaux propres (977) 1 712 2 423


Résultat global 14 944 16 414 15 087
Part des minoritaires 9 036 9 941 9 180
Résultat global, part du Groupe 5 908 6 473 5 907
(a) En 2021, ce montant inclut 477 millions d’euros relatifs aux couvertures de change réalisées en amont de l’acquisition des titres Tiffany qui ont été intégrés dans la valeur de
la participation.




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3. Bilan consolidé

Actif

(en millions d’euros) 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021

Marques et autres immobilisations incorporelles 24 724 24 565 23 684
Écarts d’acquisition 22 492 23 250 24 371
Immobilisations corporelles 26 697 22 414 19 543
Droits d’utilisation 15 673 14 609 13 699
Participations mises en équivalence 991 1 066 1 084
Investissements financiers 1 363 1 109 1 363
Autres actifs non courants 1 017 1 187 1 054
Impôts différés 3 992 3 661 3 156
Actifs non courants 96 950 91 861 87 954
Stocks et en‑cours 22 952 20 319 16 549
Créances clients et comptes rattachés 4 728 4 258 3 787
Impôts sur les résultats 533 375 338
Autres actifs courants 7 790 7 550 5 606
Trésorerie et équivalents de trésorerie 7 921 7 588 8 122
Actifs courants 43 923 40 090 34 402

Total de l’actif 140 873 131 951 122 356


Passif et capitaux propres

(en millions d’euros) 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021

Capitaux propres, part du Groupe 21 527 19 038 15 372
Intérêts minoritaires 38 766 35 276 30 995
Capitaux propres 60 293 54 314 46 367
Dette financière à plus d’un an 11 227 10 380 12 165
Dettes locatives à plus d’un an 13 810 12 776 11 887
Provisions et autres passifs non courants 3 844 3 866 3 945
Impôts différés 6 616 6 553 6 302
Engagements d’achats de titres de minoritaires 11 919 12 489 13 677
Passifs non courants 47 416 46 064 47 976
Dette financière à moins d’un an 10 696 9 375 8 091
Dettes locatives à moins d’un an 2 728 2 632 2 387
Fournisseurs et comptes rattachés 9 049 8 788 7 086
Impôts sur les résultats 1 150 1 224 1 275
Provisions et autres passifs courants 9 541 9 554 9 174
Passifs courants 33 164 31 573 28 013

Total du passif et des capitaux propres 140 873 131 951 122 356




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4. Tableau de variation des capitaux propres consolidés

(en millions d’euros) Nombre Capital Primes Actions Écarts de Écarts de réévaluation Résultat Total des capitaux propres
d’actions Christian conversion et autres
Dior Investis– Couverture Terres Enga– réserves Part du Intérêts Total
sements et de flux de à vigne gements Groupe mino–
placements trésorerie envers le ritaires
financiers futurs en personnel
devises et
coût des
couvertures

Au 31 décembre 2020 180 507 516 361 194 (17) (278) - (116) 471 (86) 10 740 11 270 24 974 36 244
Gains et pertes enregistrés
en capitaux propres 857 - 18 12 74 - 961 1 462 2 423
Résultat net 4 946 4 946 7 718 12 664
Résultat global - - - 857 - 18 12 74 4 946 5 907 9 180 15 087
Charges liées aux plans
d’actions gratuites 52 52 80 132
(Acquisitions)/cessions
d’actions Christian Dior - - - -
Augmentations de
capital des filiales - - 12 12
Dividendes et
acomptes versés (1 263) (1 263) (2 498) (3 761)
Prises et pertes de contrôle
dans les entités consolidées (18) (18) 373 355
Acquisitions et cessions de
parts d’intérêts minoritaires - - - 1 - (568) (567) (947) (1 514)
Engagements d’achat
de titres de minoritaires (9) (9) (179) (188)
Au 31 décembre 2021 180 507 516 361 194 (17) 579 - (98) 484 (12) 13 880 15 372 30 995 46 367

Gains et pertes enregistrés
en capitaux propres 506 - 103 (18) 85 - 676 1 036 1 712
Résultat net 5 797 5 797 8 905 14 702
Résultat global - - - 506 - 103 (18) 85 5 797 6 473 9 941 16 414
Charges liées aux plans
d’actions gratuites 53 53 79 132
(Acquisitions)/cessions
d’actions Christian Dior - - - -
Augmentations de
capital des filiales - - 28 28
Dividendes et
acomptes versés (2 165) (2 165) (3 905) (6 070)
Prises et pertes de contrôle
dans les entités consolidées 3 3 10 13
Acquisitions et cessions de
parts d’intérêts minoritaires 2 - (1) 2 2 (536) (531) (1 068) (1 599)
Engagements d’achat
de titres de minoritaires - (166) (166) (804) (970)
Au 31 décembre 2022 180 507 516 361 194 (17) 1 087 - 4 468 75 16 866 19 038 35 276 54 314

Gains et pertes enregistrés
en capitaux propres (441) - 24 13 8 - (396) (581) (977)
Résultat net 6 304 6 304 9 617 15 921
Résultat global - - - (441) - 24 13 8 6 304 5 908 9 036 14 944
Charges liées aux plans
d’actions gratuites 47 47 70 117
(Acquisitions)/cessions
d’actions Christian Dior - - - -
Augmentations de
capital des filiales - - 19 19
Dividendes et
acomptes versés (2 255) (2 255) (4 153) (6 408)
Prises et pertes de contrôle
dans les entités consolidées - - 10 10
Acquisitions et cessions de
parts d’intérêts minoritaires 6 - - 2 - (970) (962) (1 073) (2 035)
Engagements d’achat
de titres de minoritaires (249) (249) (419) (668)
Au 31 décembre 2023 180 507 516 361 194 (17) 652 - 28 483 83 19 743 21 527 38 766 60 292




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5. Tableau de variation de la trésorerie consolidée

(en millions d’euros) 2023 2022 2021

I. OPÉRATIONS D’EXPLOITATION
Résultat opérationnel 22 554 20 996 17 143
Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 42 26 41
Dotations nettes aux amortissements et provisions 4 144 3 219 3 136
Amortissement des droits d’utilisation 3 031 3 007 2 691
Autres retraitements et charges calculées (260) (483) (400)
Capacité d’autofinancement 29 511 26 765 22 611
Coût de la dette financière nette : intérêts payés (453) (73) 68
Dettes locatives : intérêts payés (356) (240) (231)
Impôt payé (5 729) (5 603) (4 239)
Variation du besoin en fonds de roulement (4 577) (3 019) 426
Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation 18 397 17 830 18 636
II. OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENT
Investissements d’exploitation (7 478) (4 969) (2 664)
Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés (721) (809) (13 226)
Dividendes reçus 5 7 10
Impôt payé relatif aux investissements financiers et aux titres consolidés - - -
Investissements financiers nets des cessions (116) (149) (99)
Variation de la trésorerie issue des opérations d’investissement (8 310) (5 920) (15 979)
III. OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes et acomptes versés (6 849) (6 465) (3 967)
Acquisitions et cessions d’intérêts minoritaires (2 051) (2 010) (1 117)
Autres opérations en capital 15 12 4
Émissions ou souscriptions d’emprunts et dettes financières 5 990 3 774 251
Remboursements d’emprunts et dettes financières (3 968) (3 891) (6 763)
Remboursements de dettes locatives (2 818) (2 751) (2 453)
Acquisitions et cessions de placements financiers 144 (1 165) (1 393)
Variation de la trésorerie issue des opérations de financement (9 536) (12 495) (15 438)
IV. INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION (273) 55 498
Variation nette de la trésorerie (I+II+III+IV) 278 (530) (12 283)
Trésorerie nette à l’ouverture 7 388 7 918 20 201
Trésorerie nette à la clôture 7 666 7 388 7 918
Total de l’impôt payé (6 150) (5 959) (4 465)


Indicateur alternatif de performance
Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation et le cash‑flow disponible d’exploitation s’établit
ainsi pour les exercices présentés :

(en millions d’euros) 2023 2022 2021

Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation 18 397 17 830 18 636
Investissements d’exploitation (7 478) (4 969) (2 664)
Remboursement des dettes locatives (2 818) (2 751) (2 453)
Cash‑flow disponible d’exploitation (a) 8 101 10 110 13 518
(a) La norme IFRS 16 assimile les paiements relatifs aux loyers fixes des contrats de location à des paiements d’intérêts financiers, d’une part, et au remboursement d’une dette,
d’autre part. Dans la gestion de ses activités, le Groupe considère l’ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des éléments constitutifs de son cash‑flow
disponible d’exploitation, que les loyers payés soient fixes ou variables. En outre, dans le cadre de la gestion de ses activités, le Groupe considère que les investissements d’exploitation
sont des éléments constitutifs de son cash‑flow disponible d’exploitation.




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