COMMUNIQUÉ DE PRESSE


Paris, le 7 novembre 2023


Covivio et AccorInvest entrent en négociations exclusives en vue de
remembrer la propriété des murs et des fonds de commerce de leurs hôtels


Covivio, opérateur immobilier européen diversifié, annonce ce jour entrer en négociations exclusives
avec AccorInvest, afin de rapprocher la propriété de murs et de fonds de commerce d’hôtels détenus
conjointement.


Une opération d’échange attractive

Covivio, via sa filiale Covivio Hotels 1, est propriétaire de 54 hôtels loués à AccorInvest en loyer variable
sur chiffre d’affaires, dans le cadre de baux à long terme. AccorInvest est propriétaire des fonds de
commerce de ces hôtels, et a signé des contrats de gestion long terme avec le groupe Accor.
L’opération de remembrement prendrait la forme d’un échange de fonds de commerce, actuellement
détenus par AccorInvest, contre des murs d’hôtels appartenant à Covivio Hotels. A l’issue de l’opération,
24 hôtels seraient désormais détenus en murs et fonds par Covivio Hotels et 10 par AccorInvest. La
valeur convenue des murs cédés à AccorInvest représente environ 210 M€ 2 et la valeur convenue des
fonds de commerces rachetés par Covivio Hotels environ 260 M€ 3. Sur la base des chiffres 2022, les
loyers annuels des actifs cédés à AccorInvest représentent 9 M€ et l’EBITDA des fonds de commerce
repris par Covivio 25 M€.


Une nouvelle étape également engagée pour les hôtels détenus en joint-ventures

Covivio Hotels est également co-actionnaire et asset manager de 60 autres hôtels loués à AccorInvest,
détenus au travers de 2 joint-ventures, créées entre 2010 et 2014 : l’une détenue à 80% par Crédit
Agricole Assurances et 20% par Covivio Hotels, et l’autre détenue entre la Caisse des Dépôts, Société
Générale Assurances et Covivio Hotels. Une exclusivité a également été signée en vue d’un
remembrement murs et fonds de commerces de 25 de ces hôtels : 19 pour les Joint-ventures et 6 pour
AccorInvest.

Au total, les opérations de remembrement sur Covivio Hotels et sur les joint-ventures font ressortir une
valeur de murs d’hôtels cédés de 390 M€3, identique à celle des fonds de commerces repris, l’opération
étant neutre en cash. A l’issue de l’opération Covivio Hotels et ses partenaires auront remembré 43
hôtels et AccorInvest 16 hôtels.




1 Détenue à 43,9% et contrôlée par Covivio. Les chiffres de ce communiqué sont présentés en quote-part Covivio Hotels.
2 Hors droits
3 Droits inclus



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L’hôtellerie : un secteur dynamique et résilient

Cette opération interviendrait alors que le marché européen de l’hôtellerie a une nouvelle fois démontré
sa capacité à surmonter les crises, à performer dans la durée et à s’adapter aux nouvelles attentes.
Créée en 2005, Covivio Hotels n’a eu de cesse de faire évoluer son patrimoine, en termes de gammes,
d’opérateurs et de modes de gestion. Depuis maintenant 10 ans, le groupe a ainsi développé une
expertise de gestion en Murs et Fonds de commerce (aujourd’hui 23% du portefeuille), au travers
d’acquisitions structurantes en Allemagne, France, Belgique…
Avec cette opération, Covivio Hotels entend renforcer sa capacité à agir directement sur la performance
de son patrimoine, en repositionnant une partie de ces hôtels détenus depuis près de 20 ans, et ainsi
bénéficier d’un important potentiel de croissance.


Une opération destinée à ouvrir une nouvelle phase de croissance pour Covivio Hotels

L’opération permettrait ainsi à Covivio Hotels et ses partenaires de reprendre des fonds de commerce
localisés dans des zones à forte attractivité touristique et bénéficiant d’un potentiel de création de valeur
significative au travers de travaux de repositionnement et d’optimisation de la gestion. Certains de ces
hôtels resteraient sous enseignes Accor (en contrat de gestion ou de franchise), d’autres pourraient
faire l’objet d’un changement de marque.
Cette opération relutive et stratégique marquerait une nouvelle étape dans le développement de Covivio
en hôtels, vers un modèle plus diversifié (actifs en bail, actifs en murs et fonds).
Pro-forma de cette opération, la structure de revenus de Covivio Hotels serait composée de 54% de
revenus fixes et 46% de revenus variables (majoritairement l’EBITDA des murs et fonds, tandis que la
part de loyers variables, aujourd’hui de 20%, passerait à 7%).


L’opération fera prochainement l’objet d’une information-consultation des comités sociaux et
économiques de Covivio et d’AccorInvest, et sera par ailleurs soumise à certaines conditions
suspensives et conditionnée à la réalisation de due diligences usuelles. Elle devrait être finalisée au
cours du second semestre 2024.


« Ce projet de remembrement Murs et Fonds de commerce sur des hôtels à fort potentiel est une
opportunité unique d’accélérer le travail d’asset management créateur de valeur de notre portefeuille
hôtelier. En mettant à profit notre expertise immobilière et hôtelière, nous avons pour ambition de
repositionner une partie de ces hôtels afin de répondre à l’évolution des attentes des clients et d’en
augmenter la rentabilité », commente Tugdual Millet, Directeur Général Hôtels, Covivio.




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CONTACTS

Relations Presse Relations Investisseurs
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covivio@wellcom.fr




A PROPOS DE COVIVIO

Fort de son histoire partenariale, de ses expertises immobilières et de sa culture européenne, Covivio
invente l’expérience utilisateur d’aujourd’hui et dessine la ville de demain.
Acteur immobilier de préférence à l’échelle européenne, Covivio se rapproche des utilisateurs finaux,
capte leurs aspirations, conjugue travailler, voyager, habiter, et coinvente des espaces vivants.

Opérateur européen de référence avec 24,8 Md€ de patrimoine Covivio accompagne les entreprises,
les marques hôtelières et les territoires dans leurs enjeux d’attractivité, de transformation et de
performance responsable.
Construire du bien-être et des liens durables, telle est ainsi la Raison d’être de Covivio qui exprime
son rôle en tant qu’opérateur immobilier responsable auprès de l’ensemble de ses parties prenantes :
clients, actionnaires et partenaires financiers, équipes internes, collectivités, générations futures. Par
ailleurs, son approche vivante de l’immobilier ouvre à ses équipes des perspectives de projets et de
parcours passionnants.

Le titre Covivio est coté sur le compartiment A d’Euronext Paris (FR0000064578 - COV), admis au SRD
et rentre dans la composition des indices MSCI, SBF120, Euronext IEIF « SIIC France », CAC Mid100,
dans les indices de référence des foncières européennes « EPRA » et « GPR 250 », ainsi que dans les
indices ESG FTSE4 Good, CAC SBT 1.5°C, DJSI World et Europe, Euronext Vigeo (World 120,
Eurozone 120, Europe 120 et France 20), Euronext® CDP Environment France EW, Stoxx ESG, Ethibel
et Gaïa et bénéficie des reconnaissances et notations EPRA BPRs Gold Awards (rapport financier et
développement durable), CDP (B), GRESB (90/100, 5-Star, 100% public disclosure), Vigeo-Eiris (A1+),
ISS-ESG (B-) et MSCI (AAA).



Notations sollicitées :
Volet financier : BBB+ / perspective Stable par S&P
Volet extra-financier : A1+ par V.E (partie de Moody’s ESG Solutions) / 85/100 par S&P




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