Paris, le 2 novembre 2023 (17h45 CET)


Indicateurs d’activité 9M 2023
• Primes brutes émises et autres revenus1 en hausse de 2%, à 78,8 milliards d’euros
‒ Primes en assurance dommages des entreprises2 en hausse de 9% à 25,8 milliards d’euros
‒ Primes en assurance dommages des particuliers en hausse de 5% à 13,9 milliards d’euros
‒ Primes en prévoyance en hausse de 3% à 11,5 milliards d’euros
• Ratio de solvabilité II3 à 230%, en baisse de 5 points par rapport au premier semestre 2023




« AXA a réalisé de nouveau une très bonne performance au cours des neuf premiers mois de 2023 », a déclaré Alban de Mailly
Nesle, Directeur financier d’AXA. « La croissance de notre chiffre d’affaires est restée soutenue, avec une excellente
dynamique dans nos lignes de métier techniques et génératrices de trésorerie, et dans chacun de nos deux piliers que sont
l’assurance des entreprises et l’assurance des particuliers. »
« En assurance dommages des entreprises, notre activité la plus importante, les primes ont augmenté de +9%, en vertu d’une
demande marquée de la part de nos clients pour ces produits et de hausses tarifaires disciplinées. En assurance dommages
des particuliers, les primes sont en hausse de +5%, tirées par la poursuite des augmentations tarifaires. Le mix d’activités en
assurance vie, épargne, retraite et santé a de nouveau été de très bonne qualité, avec une croissance organique forte en
prévoyance, en produits d’épargne peu consommateurs en capital, et en santé, tandis que les conditions de marché restent
difficiles en unité de compte. Le repositionnement de certaines lignes de métier non stratégiques est désormais quasiment
achevé, que ce soit en réassurance de catastrophes naturelles, en épargne traditionnelle, ainsi que sur certains contrats
d’assurance santé collective à l’international. »
« Notre modèle continue de générer un niveau de capital élevé. Le ratio de solvabilité II du Groupe s’établit à 230% à la fin du
mois de septembre, et reflète notamment notre décision de ne pas refinancer plus d’un milliard d’euros de dette
subordonnée. »

« Conformément à notre stratégie, nous continuons de recentrer notre présence sur nos marchés cibles où nous occupons une
position de leader, tout en nous retirant de marchés non stratégiques. Le Groupe a récemment finalisé l’acquisition de Laya
Healthcare, renforçant notre position de leader en Irlande, et a approuvé 4 la cession de sa co-entreprise Bharti AXA Life
Insurance Co en Inde. Nous restons également confiants dans notre capacité à réaliser notre objectif5 de réduction de réserves
traditionnelles en fonds général d’ici la fin de l’année. »

« Le Groupe est en bonne voie pour atteindre son objectif de résultat pour l’année ainsi que les quatre principaux objectifs
financiers6 du plan « Driving Progress 2023 ». AXA est en position de force avant de lancer son nouveau plan stratégique, qui
sera communiqué le 11 mars 2024. »
« Je tiens à remercier tous nos collègues, agents et partenaires pour leur engagement et leur soutien, ainsi que nos clients
pour leur confiance continue. »




Sauf indications spécifiques, toutes les données comparatives des périodes précédentes dans ce communiqué de presse
sont relatives aux 9 premiers mois 2022, retraités sous la norme IFRS17/9 mise en place au 1er janvier 2023.
Toutes les notes de bas de page relatives à ce communiqué de presse se trouvent sur la page 8.



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FAITS MARQUANTS
NOTES




Faits marquants du 9M 2023
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
9M 2022 9M 2023 Variation en Variation en base
versus 9M 2022 sous IFRS17/9
IFRS17/9 IFRS17/9 publié comparable
Primes brutes émises et autres revenus1 78,0 78,8 +1% +2%
dont assurance dommages 40,0 41,8 +5% +7%
dont santé, vie, épargne et retraite 36,7 35,7 -3% -2%
dont gestion d'actifs 1,2 1,2 -3% -2%

Variation en
S1 2023 9M 2023
publié
Ratio de Solvabilité II (%)3 235% 230% -5 pts



Le total des primes brutes émises et des autres revenus1 est en hausse de 2%, porté par (i) l'assurance dommages (+7%),
soutenue par la croissance en assurance des entreprises2 (+9%) en raison d’effets prix 7 favorables dans l’ensemble des
géographies et d'une hausse des volumes, notamment en Europe et chez AXA XL Assurance, et en assurance des particuliers
(+5%) grâce à des effets prix favorables en assurance automobile, compensées en partie par la mise en place de mesures de
réduction d’exposition aux catastrophes naturelles chez AXA XL Réassurance (-3%). Ceci est partiellement compensé par (ii)
l’assurance vie, épargne, retraite et santé (-2%), avec des primes stables en assurance vie, épargne, retraite, la hausse
des primes en prévoyance (+3%) et en fonds général – épargne (+5%), reflétant une hausse des ventes de produits en fonds
général – épargne peu consommateurs en capital, ayant été compensée par une baisse des ventes de produits en unités de
compte (-13%), ainsi que d’une baisse des primes en assurance santé (-7%), en conséquence du non-renouvellement de
deux contrats significatifs à l’international, et (iii) la gestion d'actifs (-2%) en raison d’une baisse des commissions de
gestion reflétant la baisse des actifs moyens sous gestion à la suite des conditions de marché défavorables.

Le ratio de Solvabilité II3 s’établit à 230% au 30 septembre 2023, en baisse de 5 points par rapport au 30 juin 2023,
principalement en raison (i) du rachat anticipé d’obligations subordonnées 8 (-4 points) et (ii) d’effets de marché négatifs
(-3 points) principalement en raison de la baisse des marchés actions et d’une hausse de la volatilité implicite. Cela a été en
partie compensé par (iii) un rendement opérationnel élevé (+7 points), net du provisionnement estimé du dividende pour
le troisième trimestre 2023 (-4 points).

Perspectives 9 : La direction s’attend à maintenir sa bonne performance opérationnelle et confirme être en bonne voie
d’atteindre son objectif de résultat opérationnel de plus de 7,5 milliards d’euros en 2023. Le Groupe anticipe cependant
également des effets négatifs en lien avec une fréquence des sinistres élevée en assurance santé au Royaume-Uni, des
rachats encore importants en Italie, et la sinistralité liée aux catastrophes naturelles au cours du troisième trimestre.

La direction ne prévoit pas d’émission de dette supplémentaire d’ici la fin de l’année, étant donné le niveau élevé de capital
du Groupe et les conditions de marché actuelles. En conséquence, le montant de dette à la fin de l’année devrait être
relativement inchangé par rapport à l’année dernière.




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LIGNES DE METIER
NOTES




Dommages
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
Evolutions
9M 2022 9M 2023 Variation en base tarifaires7
IFRS17/9 IFRS17/9 comparable au 9M 2023
(en %)
Primes brutes émises & autres revenus 40,0 41,8 +7% +5,6%
dont Entreprises2 24,4 25,8 +9% +4,3%
dont Particuliers 13,3 13,9 +5% +7,3%
dont AXA XL Réassurance 2,3 2,1 -3% +10,6%


Le total des primes brutes émises & autres revenus est en hausse de 7% à 41,8 milliards d’euros.

• En assurance des entreprises, les primes progressent de 9% à 25,8 milliards d'euros, tirées par (i) AXA XL
Assurance (+6%), reflétant une croissance disciplinée dans les lignes de dommages aux biens et Spécialité, en
partie compensée par un environnement tarifaire compétitif en assurance de responsabilité professionnelle en
Amérique du Nord et par la poursuite d’une politique de souscription prudente en assurance de responsabilité
civile internationale, (ii) l'Europe (+8%) en raison d'effets prix positifs et d’une hausse des volumes, (iii) l'Asie,
l'Afrique et EME-LATAM (+31%), principalement en Turquie, et (iv) la France (+8%), principalement en raison
d'effets prix positifs.

• En assurance des particuliers, les primes croissent de 5% à 13,9 milliards d’euros, tirées par la hausse des
primes en assurance automobile (+7%), principalement en raison d’effets prix positifs avec une poursuite de
l’amélioration de l’environnement tarifaire au troisième trimestre dans l’ensemble des pays, à l’exception de la
Suisse où les prix sont restés stables, ainsi qu’en assurance hors automobile (+3%), en raison d’effets prix positifs,
notamment en Europe, partiellement compensés par une baisse des volumes.

• Les primes émises par AXA XL Réassurance reculent de 3% pour s’établir à 2,1 milliards d’euros, reflétant la
forte réduction de l’exposition aux catastrophes naturelles, en ligne avec la stratégie du Groupe, partiellement
compensée par d’importantes hausses de prix. Les primes dans les lignes de responsabilité civile et de Spécialité
sont en hausse, principalement en raison d’effets prix positifs.


À la fin du mois de septembre, en dépit de la sinistralité liée aux catastrophes naturelles à un niveau élevé au troisième
trimestre 2023, le Groupe était toujours en bonne voie pour rester dans la limite de son budget annuel de 4 points de ratio
combiné10. Le Groupe estime que le montant préliminaire des sinistres liés à l’ouragan Otis, qui a touché le Mexique en
octobre, devrait s’élever à environ 0,2 milliard d’euros 11, avant impôts et net de réassurance.




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LIGNES DE METIER
NOTES




Vie, épargne, retraite & santé
Chiffres clés (en milliards d’euros, sauf indications spécifiques)
9M 2022 9M 2023 Variation en base
IFRS17/9 IFRS17/9 comparable
Primes brutes émises & autres revenus 36,7 35,7 -2%
dont vie, épargne, retraite 23,8 23,5 0%
dont santé 12,9 12,2 -7%
PVEP1,12,13 37,0 33,0 -8%
VAN (après impôts)1,12,13 1,9 1,7 -4%
Marge sur affaires nouvelles 1,12,13
5,1% 5,1% +0,2 pt
Collecte nette 13
2,8 -2,9


Le total des primes brutes émises & autres revenus est en baisse de 2% à 35,7 milliards d’euros.

• En assurance vie, épargne, retraite, les primes sont stables, reflétant une hausse des ventes de produits en
fonds général – épargne peu consommateurs en capital (+12%), portée par le succès de notre offre
Eurocroissance en France, ainsi qu’en prévoyance (+3%), notamment au Japon mais aussi à Hong Kong, grâce à
la hausse des ventes auprès des clients en provenance de Chine continentale, compensées par une réduction
des primes en unités de compte (-13%), reflétant des conditions de marché difficiles, notamment en France et
en Italie, avec toutefois une amélioration au troisième trimestre, et de moindres ventes en fonds général –
épargne traditionnel (-13%), conformément à la stratégie du Groupe.

• En assurance santé, les primes sont en baisse de 7% en raison du non-renouvellement de deux contrats
significatifs en santé collective à l’international. Hors contribution de ces deux contrats significatifs, les primes
en assurance santé augmentent de 7%, en hausse dans l’ensemble des géographies, principalement en raison
d’effets prix favorables.

La valeur actuelle des primes attendues1,12,13 (PVEP) est en baisse de 8% à 33,0 milliards d’euros, en raison de la hausse
des taux d’intérêt, malgré une hausse des volumes, notamment à Hong Kong et en France, ainsi que par l’impact
favorable de la mise à jour des hypothèses de maintien en santé en France.

La valeur des affaires nouvelles1,12,13 (VAN) (après impôts) est en baisse de 4% à 1,7 milliard d’euros. La marge sur
service contractuel des affaires nouvelles12,13,14 (NB CSM) (avant impôts) progresse de 2% à 1,7 milliard d’euros, portée
par l’assurance santé (+20%), principalement en Europe, et les produits en fonds général – épargne (+8%), notamment
en raison d’une évolution favorable du mix d’activités vers le produit Eurocroissance en France, compensés en partie par
la prévoyance (-4%), notamment en Suisse. La valeur des affaires nouvelles hors CSM (avant impôts) est en baisse de
21% à 0,5 milliard d’euros, principalement en France en conséquence d’une diminution des volumes en prévoyance et
en Suisse, en raison de la baisse des commissions.

La marge sur affaires nouvelles1,12,13 s’établit à 5,1%, en hausse de 0,2 point, principalement en raison de conditions de
marché favorables, en partie compensées par l’impact de changements d’hypothèses.

La collecte nette13 s’établit à -2,9 milliards d’euros, en raison (i) des produits en fonds général – épargne (-6,8 milliards
d’euros), reflétant une décollecte en épargne traditionnelle dans l’ensemble des pays, conformément à la stratégie du
Groupe, et (ii) des unités de compte (-0,6 milliard d’euros), principalement en Italie. Ceci est en partie compensé par (iii)
la prévoyance (+3,1 milliards d’euros), principalement à Hong Kong et au Japon, et (iv) la santé (+1,4 milliard d’euros),
essentiellement en Allemagne, au Japon et à Hong Kong.


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LIGNES DE METIER
NOTES




Gestion d’actifs

Chiffres clés (en milliards d'euros, sauf indications spécifiques)
9M 2022 9M 2023 Variation en base
IFRS17/9 IFRS17/9 comparable
Actifs sous gestion 838 842 +1%
Actifs moyens sous gestion12 760 736 -5%
Collecte nette 18,0 -0,4
Chiffre d'affaires 1 185 1 153 -2%


Les actifs moyens sous gestion 15 sont en baisse de 5%, à 736 milliards d’euros, reflétant des effets de marché
défavorables en 2022.

La collecte nette en gestion d’actifs est négligeable, portée par une forte collecte auprès de clients tiers (+11 milliards
d’euros), notamment chez « AXA IM Core » (+8 milliards d’euros) et chez « AXA IM Alts » (+4 milliards d’euros),
principalement dans les fonds immobiliers, et dans les co-entreprises asiatiques (+1 milliard d’euros). Ceci est compensé
par une décollecte nette dans les compagnies d’assurance AXA (-13 milliards d’euros).

Le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs est en baisse de 2% à 1,2 milliard d’euros, principalement en raison de la
baisse des frais de gestion à la suite de la baisse des actifs moyens sous gestion.




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NOTATIONS ET GLOSSAIRE
NOTES




Notations
Note de stabilité financière Note de crédit
Date de la Principales filiales
AXA S.A. Perspectives Dette senior d'AXA S.A.
dernière revue d'assurance d'AXA S.A.
S&P Le 6 Septembre 2023 A+ AA- Stable A+
Moody's Le 1er juillet 2022 Aa3 Aa3 Stable A1
AM Best Le 7 Septembre 2023 A+ Superior Stable aa- Superior



Glossaire
• Actifs moyens sous gestion : représentent la mesure des actifs sous gestion durant la période, en prenant en compte
la collecte nette, les effets des marchés et les variations de change pour calculer la moyenne des actifs sous gestion
depuis le début de l’année. Les actifs moyens sous gestion excluent les actifs détenus dans des co-entreprises qui sont
consolidées par la méthode de mise en équivalence.
• Actifs sous gestion : sont définis comme les actifs dont la gestion a été déléguée par leur propriétaire à une société
de gestion d’actifs telle qu’AXA Investment Managers. Les actifs sous gestion comprennent principalement des fonds
et les mandats qui génèrent des frais et sont présentés net d’éliminations internes.
• Gestion d’actifs - Collecte nette : correspond aux entrées de fonds des clients diminuées de leurs sorties de fonds.
La collecte nette mesure l’impact des efforts commerciaux, l’attractivité des produits (qui dépend surtout de la
performance et de l’innovation), et indique les tendances générales du marché en matière d’allocation des
investissements.
• Marge sur service contractuelle (CSM) : une composante de la valeur comptable de l'actif ou du passif pour un
groupe de contrats d'assurance représentant le bénéfice non acquis que l'entité comptabilisera lorsqu'elle fournira
des services de contrats d'assurance nouvellement émis au cours de la période.
• Marge sur service contractuel des affaires nouvelles (NB CSM) : une composante de la valeur comptable de l'actif
ou du passif pour un groupe de contrats d'assurance, représentant le bénéfice non acquis qui sera comptabilisé à
mesure que le service sera rendu aux assurés.
• Marge VAN : rapport entre (i) la valeur des affaires nouvelles et (ii) la valeur actuelle des primes attendues.
• Primes émises brutes et autres revenus : L’activité commerciale en assurance telle que reportée inclut le montant
de primes brutes souscrites (« GWP ») en remplacement du chiffre d’affaires. Les principales différences par rapport
au chiffre d’affaires tel que précédemment publié concernent (i) l’ajout des primes liés aux contrats d’investissements
purs sans participation discrétionnaire (comptabilisés sous IFRS9), notamment en vie, épargne et retraite, et (ii) la
déduction des commissions provenant des activités d’acceptation en réassurance. Pour la gestion d’actifs et les
activités bancaires, l’activité commerciale continue d’être mesurée sur la base du chiffre d’affaires.
• Produit en fonds général – épargne peu consommateurs en capital : inclut les produits sans garanties, avec
garanties à maturité uniquement ou avec des garanties égales ou inférieures à 0%.
• Valeur actuelle des primes attendues (PVEP) : représente le volume des affaires nouvelles, égal à la valeur actuelle
à l’émission de l’ensemble des primes attendues jusqu’au terme du contrat. Cette valeur est actualisée au taux
d’intérêt de référence. La valeur actuelle des primes attendues est en part du Groupe.
• Valeur des affaires nouvelles (VAN) : valeur des contrats nouvellement émis pendant l'année en cours. Elle se
compose de la somme de (i) la marge sur service contractuelle des affaires nouvelles (NB CSM), (ii) la valeur actuelle
des bénéfices futurs des contrats à court terme nouvellement émis au cours de la période, portés par les entités Vie,
et tenant compte des renouvellements attendus, (iii) la valeur actuelle des bénéfices futurs des contrats
d'investissement pur comptabilisés selon la norme IFRS 9, nette (iv) du coût de la réassurance, (v) des impôts et (vi)
des intérêts minoritaires.
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DÉFINITIONS & TAUX DE CHANGE
NOTES




Définitions
France : inclut les activités d’assurance, banque et holdings.
Europe : inclut la Suisse (assurance), l’Allemagne (assurance et holdings), la Belgique (assurance et holdings) et le Luxembourg
(assurance et holdings), le Royaume-Uni et l’Irlande (assurance et holdings), l’Espagne (assurance), l’Italie (assurance) et AXA
Life Europe (assurance).
AXA XL : inclut les activités d’assurance et de réassurance, et holdings.
Asie, Afrique & EME-LATAM : inclut (i) le Japon (assurance et holdings), Hong Kong (assurance), la Thaïlande dommages,
l’Indonésie vie, épargne, retraite (hors activités de bancassurance), la Chine et la Malaisie (activités d’assurance dommages
jusqu’à fin juin 2022 compte tenu de sa cession le 30 août 2022), la Corée du Sud, et la Holding Asie qui sont consolidés en
intégration globale, et la Chine vie, épargne, retraite, la Thaïlande vie, épargne, retraite, les Philippines vie, épargne, retraite et
dommages, l’Indonésie vie, épargne, retraite et les activités vie, épargne, retraite de bancassurance et holdings en Inde qui sont
comptabilisées par mise en équivalence et contribuent uniquement à la PVEP, la NBV, le résultat opérationnel et le résultat net,
(ii) le Maroc (assurance et holding) et le Nigéria (assurance et holdings), qui sont consolidés en intégration globale, (iii) le Mexique
(assurance), la Colombie (assurance), la Turquie (assurance et holdings) et le Brésil (assurance et holdings), qui sont consolidés
en intégration globale, ainsi que la Russie (Reso) (assurance) qui est consolidée par mise en équivalence et contribue uniquement
au résultat opérationnel et au résultat net et (iv) AXA Mediterranean Holdings.
Entités transversales et holdings centrales : incluent AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA S.A. et autres Holdings
centrales.
AXA Investment Managers : inclut AXA Investment Managers, Architas, Capza et les co-entreprises asiatiques qui sont
consolidées par la méthode de mise en équivalence.


Taux de change
Pour 1 euro Taux de clôture Taux moyen
2022 9M 2023 9M 2022 9M 2023
USD 1,07 1,06 1,06 1,08
CHF 0,99 0,97 1,01 0,98
GBP 0,89 0,87 0,85 0,87
JPY 141 158 136 150
HKD 8,33 8,29 8,33 8,49




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NOTES




Notes
1
La variation des primes brutes émises et autres revenus, de la valeur des affaires nouvelles (VAN), de la valeur actuelle des primes attendues (PVEP) et de
la marge sur affaires nouvelles est présentée en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants), sauf indication contraire.
2
La branche assurance des entreprises correspond à l’assurance dommages entreprise excluant AXA XL Réassurance.
3
Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé à l'aide du modèle interne d'AXA calibré sur la base d’un choc bicentenaire. Il inclut un montant
théorique pour les dividendes provisionné pour les neuf premiers mois de 2023, basé sur le dividende annuel de 1,70 euro par action payé en 2023 pour
l'exercice 2022. Les dividendes sont proposés par le conseil d'administration, à sa discrétion, sur la base d'une série de facteurs décrits dans le document
d'enregistrement universel 2022 d'AXA, puis soumis à l'approbation des actionnaires d'AXA. Cette estimation ne doit en aucun cas être considérée comme
une indication du montant réel du dividende, le cas échéant, pour l'exercice 2023. Pour plus d'informations sur le modèle interne d'AXA et les informations
relatives à Solvabilité II, veuillez-vous référer au SFCR du Groupe AXA au 31 décembre 2022, disponible sur le site Internet d'AXA (www.axa.com).
4
La finalisation de la transaction est soumise aux conditions de clôture habituelles, y compris la réception des autorisations règlementaires.
5
30 à 50 milliards d’euros de réserves Vie cédées, à annoncer d’ici à la fin de l’année 2023.
6
Y compris les prévisions du Groupe de dépasser l’objectif de 3% à 7% de croissance du résultat par action entre 2020 (en base normalisée) et 2023e et de
remontée de trésorerie cumulée de 2021 à 2023e de 14 milliards d’euros du plan « Driving Progress 2023 », sous conditions d’un niveau normalisé de
sinistres liés catastrophes naturelles et du maintien de l’environnement opérationnel et de marché actuel. Pour les besoins de l'objectif de croissance du
résultat par action, le résultat opérationnel 2020 en base normalisée comprend le résultat opérationnel excluant « les sinistres liés à la pandémie de Covid-
19 » et le montant de catastrophes naturelles au-delà du niveau normalisé. Le niveau normalisé de catastrophes naturelles pour le Groupe AXA est estimé
à environ 3% des primes brutes acquises en 2020. Le montant de sinistres liés aux catastrophes naturelles inclut toutes les catastrophes naturelles,
indépendamment de leur taille. « Les sinistres liés à la pandémie de Covid-19 » incluent les sinistres en assurances dommage, vie, épargne, retraite et
santé, ainsi que l’impact des mesures de solidarité et la baisse du chiffre d’affaires nette de la baisse des coûts, en lien avec le Covid-19. « Les sinistres liés
à la pandémie de Covid-19 » excluent les impacts des marchés financiers (tels que les revenus financiers et les commissions en unités de compte et en
gestion d’actifs) liés à la crise du Covid-19.
7
Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l'année précédente.
8
Remboursements anticipés d’une obligation subordonnée d’un montant de 1 000 000 000 d’euros à taux fixe puis variable à échéance 2043 le 4 juillet
2023 et d’une obligation subordonnée perpétuelle remboursable par anticipation d’un montant de 225 000 000 de dollars américains à taux flottant le 7
août 2023.
9
Sous conditions d’un niveau normalisé de sinistres liés catastrophes naturelles et du maintien de l’environnement opérationnel et de marché actuel.
L'objectif de résultat opérationnel 2023 du Groupe (« l’Objectif 2023 ») et toute information dans la section « Perspectives » du présent communiqué de
presse font l’objet de la décharge de responsabilité concernant les déclarations prospectives dans le présent communiqué de presse. Dans la mesure où
l’Objectif 2023 concerne spécifiquement l’impact attendu des normes IFRS17/IFRS9 sur la présentation des informations financières du Groupe, il n’est
pas prévu ou envisagé que des indications similaires soient publiées pour ou au titre de périodes futures après 2023, et il n’est pas non plus envisagé de
publier une mise à jour ou révision de cette indication, sous réserve des exigences légales ou réglementaires applicables. L’Objectif 2023 et toutes
informations relatives à l’Objectif 2023 (y compris ses hypothèses) n’ont pas été audités.
10
Le ratio combiné est un solde intermédiaire de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou indicateurs alternatifs de performance («IAPs»).
Le rapprochement de l’IAP ratio combiné avec le poste des états financiers de la période correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche,
est présenté dans les tableaux figurant aux pages 19 et 20 du Rapport Semestriel 2023 d’AXA. Les soldes intermédiaires de gestion financiers utilisés dans
le présent communiqué de presse, y compris celui mentionné ci-dessus sont définis dans le glossaire figurant aux pages 37 à 42 du Rapport Semestriel
2023 d’AXA.
11
Estimations préliminaires des pertes, sujettes à modification.
12
La valeur des affaires nouvelles (VAN), la valeur actuelle des primes attendues (PVEP), la marge sur affaires nouvelles, la marge de service contractuelle
(CSM) et la marge de service contractuel des affaires nouvelles (NB CSM) sont définies dans le glossaire figurant dans ce communiqué de presse.
13
La collecte nette, la VAN, la PVEP, la CSM, la NB CSM et la marge sur affaires nouvelles incluent l’activité vie, épargne, retraite ainsi que l’activité santé
souscrite par les entités Vie.
14
La NB CSM est brute de réassurance.
15
Le calcul des actifs moyens sous gestion exclut la contribution des co-entreprises asiatiques et de Capza, qui sont consolidées par mise en équivalence.



Tous les commentaires et variations sont présentés en base comparable (change, périmètre et méthode constants) pour les indicateurs d’activité.
Les hypothèses actuarielles et autres hypothèses financières seront mises à jour de manière semi-annuelle, à la fin du premier semestre et à la fin de l'exercice annuel,
respectivement, dans le calcul de la valeur des affaires nouvelles et du volume des affaires nouvelles.
Veuillez noter que les chiffres et les informations publiés dans ce communiqué de presse n’ont pas été audités ni soumis à un examen limité de la part des commissaires aux
comptes d’AXA.




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À PROPOS DU GROUPE AXA




À PROPOS DU GROUPE AXA POUR PLUS D’INFORMATION :
Le Groupe AXA est un leader mondial de l’assurance et de la gestion d’actifs, avec Relations investisseurs : +33.1.40.75.48.42
145 000 collaborateurs au service de 93 millions de clients dans 51 pays. En 2022, le anu.venkataraman@axa.com
chiffre d’affaires IFRS s’est élevé à 102,3 milliards d’euros et le résultat opérationnel à 7,3 remi.dousteyssier@axa.com
milliards d’euros. Au 31 décembre 2022, les actifs sous gestion d’AXA s’élevaient à 933 mikael.malaganne@axa.com
milliards d’euros, incluant les actifs gérés pour le compte de tiers. anna.alemaskina@axa.com
michael.safi@axa.com
L’action AXA est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le mnémonique CS abhishek.sharma@axa.com
(ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux États-Unis, l’American pamela.vallon@axa.com
Depositary Share (ADS) d’AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré OTCQX sous le
mnémonique AXAHY. Relations actionnaires individuels : +33.1.40.75.48.43

Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow Relations presse : +33.1.40.75.46.74
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alexiana.cirier@axa.com
Il est l’un des membres-fondateurs des Principes pour l’Assurance Responsable (PSI : baptiste.denis@axa.com
Principles for Sustainable Insurance) de l’Initiative Financière du Programme des Nations
Unies pour l’Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies
pour l’Investissement Responsable (UNPRI). Stratégie de Responsabilité d’entreprise du Groupe AXA :
axa.com/fr/a-propos-d-axa/strategie-engagements
Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée publiée par AXA en
application des dispositions de l’article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des Notations sociétales du Groupe AXA :
articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers axa.com/fr/investisseurs/notations-sociales-indices-ethiques
(AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (axa.com).

CE COMMUNIQUÉ DE PRESSE EST DISPONIBLE SUR axa.com




INFORMATIONS IMPORTANTES ET AVERTISSEMENT RELATIF AUX DECLARATIONS PROSPECTIVES ET A L’UTILISATION DES SOLDES
INTERMEDIAIRES DE GESTION FINANCIERS (NON-GAAP FINANCIAL MEASURES)

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs,
des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs. Il convient de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car elles comportent,
par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart
significatif entre, d’une part, les résultats réels d’AXA et, d’autre part, les résultats indiqués dans, ou induits par, ces déclarations prospectives. Une
description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d’influer sur les activités et/ou les résultats du Groupe AXA, figure en Partie
5 - « Facteurs de risque et gestion des risques » du Document d’Enregistrement Universel du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2022 (le « Document
d’enregistrement universel 2022 ») et « Événements significatifs – Facteurs de risque » à la page 11 du Rapport Financier Semestriel du Groupe pour
l’exercice clos le 30 juin 2023 (« le Rapport Financier Semestriel 2023 »). AXA ne s’engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces
déclarations prospectives, que ce soit pour refléter de nouvelles informations, des événements ou des circonstances futurs ou pour toute autre raison,
sous réserve des exigences légales ou réglementaires applicables.

En outre, le présent communiqué de presse fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou indicateurs
alternatifs de performance (« IAPs »), utilisés par la Direction pour analyser les tendances opérationnelles, la performance financière et la situation
financière d’AXA et fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la Direction juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats
d’AXA. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs
ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte isolément ou en
remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférentes établis conformément aux normes IFRS. Le résultat opérationnel et le ratio
combiné sont des IAPs au regard des orientations de l’ESMA et de la position de l’AMF publiées en 2015. Le rapprochement des IAPs résultat opérationnel
et ratio combiné avec le poste des états financiers de la période correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche, est présenté dans les
tableaux figurant aux pages 19 et 20 du Rapport Financier Semestriel 2023. Pour plus d’information sur les soldes intermédiaires de gestion financiers
utilisés dans le présent communiqué de presse, y compris ceux mentionnés ci-dessus, veuillez-vous reporter au glossaire figurant aux pages 37 à 42 du
Rapport Financier Semestriel 2023. Le traitement de certains soldes intermédiaires de gestion financiers utilisés dans le présent communiqué de presse
pour ces besoins pourrait évoluer en raison du développement des pratiques de comptabilité et d'information financière impactées par IFRS17/9.




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ANNEXE 1 : PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE ET PAR ACTIVITÉ




Primes brutes émises et autres revenus Dont dommage Dont vie, épargne, retraite & santé Dont gestion d'actifs

Variation en base Variation en base Variation en base Variation en base
en millions d'euros 9M 2022 9M 2023 Variation en publié 9M 2023 9M 2023 9M 2023
comparable comparable comparable comparable
Francei,II 21 209 20 259 -4% -6% 6 526 +6% 13 656 -10%

Europe 27 546 28 685 +4% +3% 15 596 +7% 13 089 0%

AXA XL 14 522 14 466 0% +4% 14 379 +5% 88 -31%

Asie, Afrique & EME-LATAM 12 165 12 728 +5% +12% 4 000 +18% 8 728 +9%

Entité transversales 1 393 1 471 +6% +9% 1 315 +11% 156 -9%

AXA Investment Managers 1 185 1 153 -3% -2% 1 153 -2%

ii
Total 78 019 78 763 +1% +2% 41 815 +7% 35 717 -2% 1 153 -2%


i. Comprend un impact négatif de 1,6 milliard d’euros en assurance santé en raison du non-renouvellement de deux contrats significatifs en santé collective à l’international en 2023
ii. Dont activités bancaires (77 millions d’euros au 9M 2023 et 113 millions d’euros au 9M 2022). Suite à l’implémentation des normes comptables IFRS17/9, le chiffre d’affaires des activités bancaires a été révisé de 245 millions
d’euros à 113 millions d’euros pour exclure les impacts de valeur de marché des dérivés utilisés pour couvrir les prêts émis par AXA Banque France




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ANNEXE 2 : DOMMAGES – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRE REVENUS PAR ACTIVITÉ ET TAUX D’ACTUALISATION




Entreprises Particuliers AXA XL Reinsurance Total dommages

Hors Total Hors Total
en millions d'euros Automobile Var. Var. Var. Automobile Var. Var. Change Total Var. 9M 2023 Var.
Automobile entreprises Automobile particuliers

France 734 +9% 2 468 +8% 3 201 +8% 1 698 +7% 1 627 +2% 3 325 +5% 6 526 +6%

Europe 1 271 +8% 5 768 +9% 7 039 +8% 5 325 +6% 3 232 +4% 8 557 +5% 15 596 +7%

AXA XL 220 +3% 12 011 +6% 12 231 +6% 2 148 -3% 14 379 +5%

Asie, Afrique & EME-LATAM 573 +40% 1 459 +28% 2 031 +31% 1 587 +11% 382 -5% 1 968 +8% 4 000 +18%

Entité transversales 400 -2% 915 +18% 1 315 +11% 1 315 +11%

Total 3 197 +11% 22 620 +9% 25 817 +9% 8 609 +7% 5 241 +3% 13 850 +5% 2 148 -3% 41 815 +7%




Taux d'intérêt à 5 ans utilisés pour le cacul du taux d'actualisation des réserves en
assurance dommages

i ii
2022 2023

EUR 1,6% 3,5%
USD 3,3% 4,6%
JPY 0,0% 0,1%

GBP 3,0% 4,8%
CHF 0,9% 1,8%

HKD 2,9% 4,1%



i. Moyenne des taux d’actualisation du T4 2021, T1 2022, T2 2022 et T3 2022
ii. Moyenne des taux d’actualisation du T4 2022, T1 2023, T2 2023 et T3 2023




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ANNEXE 3 : DOMMAGES – ÉVOLUTIONS TARIFAIRES




Dommages: Evolutions tarifaires i par pays et par ligne de métier

9M 2023 (en %) Entreprises Particuliers AXA XL Réassurance

France +5,1% +3,0%

Europe +3,8% +9,0%
Suisse +0,6% +0,1%
Allemagne +5,0% +7,6%
Belgique & Luxembourg +4,4% +6,4%
Royaume-Uni et Irlande +4,6% +26,1%
Espagne +8,2% +7,8%
Italie +4,1% +4,8%

AXA XLii +3,3% +10,6%

Asie, Afrique & EME-LATAM +12,3% +7,2%

Entité transversales

Total +4,3% +7,3% +10,6%

i. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l’année précédente
ii. Hausses tarifaires sur renouvellements de +4% en assurance et +12% en réassurance. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du
total des primes renouvelées




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ANNEXE 4 : VIE, ÉPARGNE, RETRAITE ET SANTÉ – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS ET CROISSANCE PAR ACTIVITÉ




Primes brutes émises et autres
Totali Dont prévoyance Dont fonds général épargne Dont unités de compte Dont santé
revenus

en millions d'euros 9M 2023 Variation 9M 2023 Variation 9M 2023 Variation 9M 2023 Variation 9M 2023 Variation

i
France 13 656 -10% 3 159 -3% 3 860 +11% 3 027 -8% 3 610 -30%


Europe 13 089 0% 3 515 +1% 2 376 -4% 1 865 -17% 5 334 +8%


AXA XL 88 -31% 33 -51% 54 -8%


Asie, Afrique & EME-LATAM 8 728 +9% 4 820 +10% 576 +12% 255 -23% 3 078 +11%


Entités transversales 156 -9% 156 -9%



Total 35 717 -2% 11 527 +3% 6 866 +5% 5 147 -13% 12 178 -7%

dont activité court-terme 10 721 -12% 2 903 -15% 7 818 -11%


i. Comprend un impact négatif de 1,6 milliard d’euros en assurance santé en raison du non-renouvellement de deux contrats significatifs en santé collective à l’international en 2023
ii. Ce terme fait référence aux activités d’assurance comptabilisées sous le modèle comptable IFRS 17 Premium Allocation Approach (« PAA »). La marge de l’activité court-terme est analysée en utilisant le ratio combiné. Les
activités court-terme couvrent les lignes de métiers prévoyance, santé et dommages dès lors que celles-ci sont comptabilisées sous le modèle comptable « PAA »




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ANNEXE 5 : AFFAIRES NOUVELLES – VOLUME (PVEP), VALEUR (VAN) ET MARGE (VAN/PVEP)




Indicateurs d'affaires nouvelles 9M 2023 - Vie, épargne, retraite
NB CSM Autres VAN Total VAN Marge
en millions d'euros PVEP Var.i Var.i Var.i Impôts Var.i Var.i Var.i
(avant impôts) (avant impôts) (après impôts) VAN (%)

France 9 689 -18% 346 +4% 146 -29% -127 -9% 365 -9% 3,8% +0,4 pt

Europe 6 016 -4% 387 -15% 49 -63% -99 -23% 337 -26% 5,6% -1,7 pts

Asie, Afrique & EME-LATAM 9 085 +12% 631 +4% 199 +17% -204 +2% 627 +8% 6,9% -0,2 pt

Total Vie, épargne, retraite 24 790 -5% 1 364 -2% 395 -22% -430 -8% 1 328 -7% 5,4% -0,1 pt


Indicateurs d'affaires nouvelles 9M 2023 - Santéii
NB CSM Autres VAN Total VAN Marge
en millions d'euros PVEP Var.i Var.i Var.i Impôts Var.i Var.i Var.i
(avant impôts) (avant impôts) (après impôts) VAN (%)

France 4 770 -32% 85 -19% -22 -19% 63 -19% 1,3% +0,2 pt

Europe 1 669 +46% 77 +180% 4 +27% -21 +139% 60 +175% 3,6% +1,7 pts

Asie, Afrique & EME-LATAM 1 779 +3% 287 +5% 12 -26% -77 +11% 223 +1% 12,5% -0,2 pt

Total Santéii 8 218 -17% 364 +20% 101 -19% -119 +14% 346 +8% 4,2% +1,0 pt

Total Vie, épargne, retraite & Santéii 33 009 -8% 1 727 +2% 496 -21% -549 -4% 1 674 -4% 5,1% +0,2 pt


i. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants)
ii. Inclut l'activité Santé souscrite principalement par les entités Vie




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ANNEXE 6 : VIE, EPARGNE, RETRAITE ET SANTÉ – COLLECTE NETTE




Collecte nette par activité

en milliards d'euros 9M 2022 9M 2023
Santéi +3,4 +1,4
Prévoyance +2,9 +3,1
Fonds général - épargne -5,1 -6,8
dont produits peu consommateurs en capitalii +0,5 -0,6
dont produits consommateurs en capital -5,7 -6,2
Unités de compteiii +1,7 -0,6
OPVCM et autres +0,0 0,0
Total collecte nette vie, épargne, retraite et santéi +2,8 -2,9

i. La collecte nette en vie, épargne, retraite inclut l’activité santé souscrite principalement par les entités Vie
ii. Produits en fonds général – épargne qui incluent les produits sans garanties, avec garanties à maturité uniquement ou avec des
garanties égales ou inférieures à 0%
iii. Dont contrats d’investissement sans participation discrétionnaire




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ANNEXE 7 : ÉVOLUTION DES ACTIFS SOUS GESTION




Évolution des actifs sous gestion

AXA IM - Périmètre AXA IM - Co-entreprises
en milliards d'euros Gestion d'actifs
consolidéii en Asie

Actifs sous gestion au 31 décembre 2022 845 739 105
Collecte nette 0 -2 1
Effets de marché 2 1 1
Périmètre et autre 2 2 0
Change -6 -1 -5
Actifs sous gestion au 30 septembre 2023 842 739 103

i,ii
Actifs moyens sous gestion pendant la période 736
Variation des actifs moyens sous gestion en publié vs. 9M 2022 -3%
Variation des actifs moyens sous gestion en comparable vs. 9M 2022 -5%

i. Les actifs moyens sous gestions d’AXA IM sont calculés en excluant la contribution des co-entreprises asiatiques et Capza
ii. Inclut la contribution d’Architas, d’AXA IM Prime et de Capza, net des éliminations internes




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ANNEXE 8 : PRINCIPALES TRANSACTIONS ET PROCHAINS ÉVÉNEMENTS



Principales transactions depuis le 1er janvier 2023 :

• Emission avec succès par AXA SA le 4 janvier 2023 d’une dette senior de 750 millions d’euros à échéance 2033

• Conclusion le 24 février 2023 d’une convention de rachat d’actions dans le cadre du programme de rachat d’actions d’AXA d’un montant maximal de 1,1 milliard d’euros annoncé le 23 février 2023

• Succès de la cession de 100 000 000 actions de Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. le 28 février 2023

• Annonce le 6 mars 2023 d’une offre publique de rachat en numéraire portant sur les obligations subordonnées d’AXA XL d’un montant de 500 000 000 de dollars américains au taux fixe de 5,500% et
arrivant à échéance en 2045. Le 13 mars 2023, le résultat de l’offre de rachat s’est élevé à un montant nominal de 247,974,000 de dollars américains

• Emission avec succès par AXA SA d’une dette subordonnée de 1 milliard d’euros à échéance 2043 le 5 avril 2023

• Annonce le 19 avril 2023 d’une offre publique de rachat en numéraire sous un format « any and all » portant sur les obligations Subordonnées Tier 2 d’un montant de 750 000 000 de livres sterling au
taux fixe de 5,625% et arrivant à échéance en 2054. Le 26 avril 2023, le résultat de l’offre de rachat s’est élevé à un montant nominal de 610 501 000 de livres sterling

• Annonce le 29 mai 2023 du rachat anticipé d’une obligation subordonnée d’un montant de 1 000 000 d’euros à un taux flottant/fixe et arrivant à échéance en 2043. Le rachat a eu lieu le 4 juillet 2023
au pair, y compris les intérêts courus

• Annonce le 12 juillet 2023 de la finalisation de l’acquisition de Groupe Assurances du Crédit Mutuel España (« GACM España »)

• Annonce le 13 juillet 2023 du rachat anticipé d’une obligation subordonnée perpétuelle remboursable par anticipation d’un montant de 225 000 000 de dollars américains à taux flottant. Le rachat
aura lieu le 7 août 2023 au pair, y compris intérêts courus

• Annonce le 3 août 2023 de l’acquisition de Laya Healthcare Limited en Irlande

• Annonce le 22 août 2023 du lancement de l’opération d’actionnariat salarié 2023 (Shareplan 2023)

• Annonce le 12 septembre 2023 de la conclusion d’une convention de rachat d’action dans le cadre de l’élimination de l’effet dilutif de l’opération Shareplan 2023

• Annonce le 11 octobre 2023 du prix de souscription des actions à émettre dans le cadre de son opération d’actionnariat salarié 2023 (Shareplan 2023)

• Annonce le 31 octobre 2023 de la finalisation de l’acquisition de Laya Healthcare Limited en Irlande


Prochains principaux événements investisseurs

• 22/02/2024 – Résultats annuels 2023

• 11/03/2024 – Journée investisseurs


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