LETTRE AUX ACTIONNAIRES N° 112




Le 12 octobre 2023

Cher(e) Actionnaire,

Voici les éléments principaux de la situation actuelle de notre groupe.




CHIFFRE D’AFFAIRES AU 30 SEPTEMBRE 2023 : + 8,7 %
À PÉRIMÈTRE CONSTANT : + 0,8 %

Variation
2023 Variation
En milliers d’euros 2023 2022 2023 /2022
périmètre constant* 2023/2022
périmètre constant*

Total au 30 septembre - selon IFRS 15 454 185 421 175 417 721 8,7 % 0,8 %
1 trimestre
er
170 513 157 411 142 682 19,5 % 10,3 %
2e trimestre 153 152 141 955 144 871 5,7 % -2,0 %
3 trimestre
e
130 520 121 809 130 168 0,3 % -6,4 %
Détail par secteur d’activité :
Mecafer et Domac, gros outillage 25 311 25 311 27 445 -7,8 % -7,8 %
Odrea (Dipra/Rousseau), pompes, plomberie technique
et robinetterie sanitaire
55 817 55 817 54 607 2,2 % 2,2 %

Isocel, fourniture de composants aux intégrateurs 7 950 7 950 8 034 -1,0 % -1,0 %
Aello, matériels de piscines 16 955 16 955 17 760 -4,5 % -4,5 %
DPI*, canalisations plastique pour les réseaux humides
et secs
33 010

Jetly, pompes, réservoirs et stations de relevage 49 526 49 526 47 061 5,2 % 5,2 %
Thermador, matériels pour le chauffage central,
le solaire et l’eau sanitaire
75 605 75 605 73 463 2,9 % 2,9 %

PBtub Surfaces chauffantes-rafraîchissantes 21 149 21 149 22 307 -5,2 % -5,2 %
Thermacome et systèmes de canalisation 15 620 15 620 17 806 -12,3 % -12,3 %
Axelair, matériels et accessoires de ventilation 5 628 5 628 5 563 1,2 % 1,2 %
Sferaco, robinetterie, compteurs et raccords 61 496 61 496 57 176 7,6 % 7,6 %
Sectoriel, motorisation pour vannes
et compresseurs d’air
22 208 22 208 22 383 -0,8 % -0,8 %

Distrilabo, mesure et contrôle 5 184 5 184 4 902 5,8 % 5,8 %
FGinox, raccords, brides, vannes et accessoires en inox 12 762 12 762 13 834 -7,7 % -7,7 %
Syveco, international 27 169 27 169 25 489 6,6 % 6,6 %
Sodeco Valves, robinetterie industrielle 18 486 18 486 19 588 -5,6 % -5,6 %
Autres structures 309 309 303 2,0 % 2,0 %
* CA 2023 : avec l’acquisition de DPI au 31 octobre 2022 par Thermador Groupe, son chiffre d’affaires est consolidé depuis le 1er novembre 2022.




…/…

Adresse postale : Parc d’Activités de Chesnes - 60, rue du Luzais - CS 10710 - 38297 SAINT-QUENTIN-FALLAVIER CEDEX - FRANCE
Téléphone : 04 74 95 63 28 - email : actionnaires@thermador-groupe.fr - Site Internet : www.thermador-groupe.fr
S.A. au Capital de 36 803 396 € - 339 159 402 R.C.S. Vienne - Siret 339 159 402 00025
ACTIVITÉ
Le repli déjà amorcé au deuxième trimestre s’est confirmé au troisième avec une baisse du chiffre d’affaires de 6,4 %
à périmètre constant.
La moyenne sur 9 mois glissants des hausses de prix répercutées à nos clients s’élève à 7,2 % alors que nous l’avions
estimée à 8,2 % à la fin du mois de juin. Selon nos dernières anticipations, elle pourrait être de 6 % sur l’ensemble de
l’année 2023 à comparer à 10,8 % en 2022.
Le ralentissement de l’économie, conséquence de la hausse des taux d’intérêts opérée par la Banque Centrale
Européenne pour lutter contre l’inflation, touche maintenant la plupart de nos marchés : bâtiments, travaux publics,
industrie, piscine, et bricolage.
À ce stade de l’année, seules Distrilabo, Jetly, Sferaco et Syveco affichent un chiffre d’affaires en nette progression
parmi nos 17 filiales.
Bien que les délais de règlement des montants d’investissement éligibles au dispositif MaPrimeRénov’ semblent se
raccourcir pour certains acteurs jugés vertueux, nos clients engagés dans la vente de matériels pour la rénovation
énergétique des bâtiments ont globalement baissé leurs niveaux de commande auprès de notre filiale Thermador.
Par voie de conséquence, les marchés des chauffe-eaux solaires et pompes à chaleur air-eau subissent un très fort
ralentissement.

STOCKS ET BESOINS EN FONDS DE ROULEMENT
Nos équipes achats sont parvenues à contenir nos stocks à 195 jours d’achat consommé alors que nous avions
mesuré 200 jours en octobre 2022.
À ce jour, nous ne notons pas de dérive significative des délais de règlement de nos clients.

PERSPECTIVES
Dans la continuité du 3e trimestre et de nos commentaires au sujet des perspectives diffusées dans la lettre aux
actionnaires n°111, nous prévoyons une baisse de l’activité à périmètre constant au 4e trimestre et nous préparons à
affronter une année 2024 particulièrement difficile.
Nous avons déjà traversé ce type de période et restons sereins dans notre capacité à en sortir renforcés.
En outre, cela ne remet aucunement en cause notre politique de distribution qui consiste depuis 1987 à ne jamais
baisser le dividende versé à nos actionnaires.

ACTIONNARIAT DES SALARIÉS ET DES MANDATAIRES SOCIAUX
Afin de récompenser la fidélité de tous nos salariés et mandataires sociaux et d’augmenter leur part dans le capital
du groupe, nous réfléchissons actuellement à un plan d’actions gratuites qui sera soumis à votre approbation lors
de notre prochaine assemblée générale qui se tiendra à Lyon le 2 avril 2024. Il serait plafonné à 0,66 % du capital
par an durant les 10 prochaines années et pourrait être alimenté par des rachats d’actions ou des créations de titres
nouveaux en fonction du cours de bourse et de la trésorerie disponible. L’attribution de ces actions serait conditionnée
à une ancienneté minimum de 3 mois, à la présence dans le groupe Thermador trois ans après votre approbation et
à l’atteinte de nos objectifs collectifs en matière de développement durable, tels qu’ils sont énoncés à la page 21 de
notre DEU. Le nombre maximum d’actions attribuées pour une personne serait de 350 titres.

 OMMUNICATION
C
Nous organisons une webconférence (en français et en anglais) le 16 octobre à 18 h pour commenter ces résultats et
répondre à vos questions. Vous pouvez vous inscrire pour le live ou le replay sur notre site Internet :
https://www.thermador-groupe.fr/videos/
Le 28 novembre à Paris (Carrousel du Louvre), nous viendrons à votre rencontre à l’occasion du salon Investir Day.
Vous pouvez d’ores et déjà vous inscrire sur le site de l’évènement : https://event.investirday.fr/

Nous vous prions d’agréer, Cher(e) Actionnaire, l’expression de nos sentiments les meilleurs.


Le Président
Guillaume Robin




Pour nous contacter : actionnaires@thermador-groupe.fr