R A P P O RT
FINANCIER
S E M E ST R I E L




2023
SOMMAIRE


1 ENVIRONNEMENT
ÉCONOMIQUE ET FINANCIER 3 5 COMPTES CONSOLIDÉS 23

1.1 Environnement macro‑économique 5.1 Cadre général 24
et financier au premier semestre 2023 4 5.2 États financiers consolidés 25
1.2 Le marché de la gestion d’actifs 5.3 Notes annexes aux états financiers
au premier semestre 2023 5 consolidés 31




2
ACTIVITÉ ET RÉSULTATS RAPPORT DES COMMISSAIRES

6
CONSOLIDÉS D’AMUNDI AUX COMPTES SUR
AU PREMIER SEMESTRE 2023 7 L’INFORMATION FINANCIÈRE
SEMESTRIELLE 53
2.1 Activité et résultats 8
2.2 Poursuite des initiatives Rapport des commissaires aux
de développement 14 comptes sur l’information financière
semestrielle 54




3 SITUATION FINANCIÈRE 15
7
PERSONNE RESPONSABLE
DU RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL 55
3.1 Ratio de solvabilité 16
Personne responsable du rapport
3.2 Endettement financier net financier semestriel 56
(vision économique) 17




4 INFORMATIONS DIVERSES 19

4.1 Transactions avec les parties liées 20
4.2 Événements récents et perspectives 20
4.3 Actionnariat 21
4.4 Facteurs de risques 21
À propos d’Amundi
Premier gérant d’actifs européen parmi les 10 premiers acteurs mondiaux (1), Amundi propose à ses 100 millions de clients –
particuliers, institutionnels et entreprises – une gamme complète de solutions d’épargne et d’investissement en gestion
active et passive, en actifs traditionnels ou réels. Cette offre est enrichie de services et d’outils technologiques qui
permettent de couvrir toute la chaîne de valeur de l'épargne. Filiale du groupe Crédit Agricole, Amundi est cotée en Bourse
et gère aujourd’hui plus de 1 950 milliards d’euros d’encours (2).
Ses six plateformes de gestion internationales (3), sa capacité de recherche financière et extra-financière, ainsi que son engagement
de longue date dans l’investissement responsable en font un acteur de référence dans le paysage de la gestion d’actifs.
Les clients d’Amundi bénéficient de l’expertise et des conseils de 5 400 professionnels dans 35 pays.

Remarques générales
La société Amundi, société anonyme de droit français, dont le siège social est 91-93, boulevard Pasteur, 75015 France ;
immatriculée sous le numéro d’identification 314 222 902 R.C.S. Paris est dénommée la « Société » dans le présent rapport
financier. L’expression le « Groupe » ou le « Groupe Amundi » désigne la Société, ses filiales, succursales et participations.
À la date du 30 juin 2023, le capital social de la Société s’élève à 509 650 327,50 euros, divisé en 203 860 131 actions, toutes
de la même classe, et qui sont toutes entièrement libérées et souscrites. Elles confèrent toutes le même droit de vote.

Présentation de l’information financière et autres informations
Ce rapport comprend les états financiers consolidés d’Amundi pour l’exercice semestriel clos le 30 juin 2023, et ayant fait
l’objet d’un rapport des commissaires aux comptes. Les comptes consolidés ont été établis en normes IFRS.

Informations prospectives
Ce rapport peut contenir des informations prospectives concernant la situation financière et les résultats d’Amundi.
Ces données ne représentent pas des prévisions au sens du Règlement délégué (UE) 2019/980.
Ces informations prospectives comportent des projections et des estimations financières sont issues de scenarii fondés sur
un certain nombre d’hypothèses économiques dans un contexte concurrentiel et réglementaire donné, des considérations
relatives à des projets, des objectifs et des attentes en lien avec des événements et des opérations, des produits et des
services futurs et sur des suppositions en termes de performances et de synergies futures. Par nature, ils sont donc soumis à
des aléas qui pourraient conduire à la non-réalisation des éléments prospectifs mentionnés. En conséquence, aucune
garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces projections et estimations, et la situation financière et les résultats
d’Amundi pourraient différer significativement de ceux projetés ou impliqués dans les informations prospectives contenues
dans ce rapport. Amundi ne s’engage en aucun cas à publier des modifications ou des actualisations de ces informations
prospectives qui sont données à la date de ce rapport. Des informations plus détaillées sur les risques susceptibles d’affecter
la situation financière et les résultats d’Amundi sont consultables dans le chapitre « Facteurs de risques » de notre
Document d’enregistrement universel déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers. Le lecteur doit prendre en
considération l’ensemble de ces facteurs d’incertitudes et de risques avant de fonder son propre jugement.
Les chiffres présentés ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union européenne. et
applicable à cette date, et avec la réglementation prudentielle en vigueur à ce jour.
Sauf mention contraire, les sources des classements et des positions de marché sont internes. Les informations contenues
dans Ce rapport, dans la mesure où elles sont relatives à d’autres parties qu’Amundi, ou sont issues de sources externes,
n’ont pas été revues par une autorité de supervision ni n’ont plus généralement fait l’objet de vérifications indépendantes, et
aucune déclaration ni aucun engagement n’est donné à leur égard, et aucune certitude ne doit être accordée sur
l’exactitude, la sincérité, la précision et l’exhaustivité des informations ou opinions contenues dans ce rapport. Ni Amundi ni
ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour toute décision prise ou négligence ou pour tout
préjudice pouvant résulter de l’utilisation de ce rapport ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout
document ou information auxquels il pourrait faire référence.
La somme des valeurs figurant dans les tableaux et analyses peut différer légèrement du total reporté en raison des arrondis.




(1) Source : IPE « Top 500 Asset Managers » publié en juin 2023 sur la base des encours sous gestion au 31 décembre 2022.
(2) Données Amundi au 30 juin 2023.
(3) Boston, Dublin, Londres, Milan, Paris et Tokyo.



AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _1
2_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
1
ENVIRONNEMENT
ÉCONOMIQUE
ET FINANCIER

1.1 ENVIRONNEMENT
MACRO‑ÉCONOMIQUE
ET FINANCIER AU PREMIER
SEMESTRE 2023 4
États-Unis 4
Zone euro 4
Émergents 5

1.2 LE MARCHÉ DE LA GESTION
D’ACTIFS AU PREMIER
SEMESTRE 2023 5
Poursuite de l’aversion au risque 5




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _3
1 Environnement économique et financier
Environnement macro‑économique et financier au premier semestre 2023




1.1 ENVIRONNEMENT MACRO‑ÉCONOMIQUE
ET FINANCIER AU PREMIER SEMESTRE 2023
Sur le semestre, l’économie mondiale a ralenti, mais avec de Après une année 2022 marquée par la forte baisse des
fortes divergences entre grandes régions. Aux États-Unis, et marchés actions et obligataires, les actions ont progressé au
surtout en zone euro, la baisse de vigueur a été plus modérée premier semestre, les investisseurs saluant les bons résultats
qu’attendu. Cependant, en mars, une remontée des tensions des entreprises et pariant sur la résilience de l’économie et
financières a ouvert un nouveau chapitre d’incertitude. Une les différentes décisions de politiques monétaires des banques
grande partie de l’économie mondiale s’est installée en situation centrales. Les obligations ont été volatiles, notamment sur la
de stagflation (croissance faible et inflation très élevée). La partie courte de la courbe américaine. Sur l’ensemble du
Chine, pour sa part, est restée sur une trajectoire ascendante semestre, le MSCI World est en hausse de + 13,8 % par
dans la foulée de sa réouverture post-Covid, contribuant à rapport à la fin 2022, le S&P 500 de + 15,9 %, l’EuroStoxx de
limiter la décélération d’autres économies émergentes. + 12,5 % et le MSCI Emerging Markets de + 3,5 %, alors que
pour l’obligataire le Bloomberg Global Aggregate est en hausse
L’inflation, quoiqu’en reflux, est restée très élevée dans la
de + 1,4 % et le Bloomberg Euro Aggregate de + 2,2 %. Sur
plupart des pays au premier trimestre, conduisant les banques
les marchés du crédit, les spreads se sont stabilisés en mai à
centrales à poursuivre leurs hausses de taux directeurs. Le repli
mi-chemin entre le pic atteint en mars et les creux atteints
conséquent observé au deuxième trimestre dans la plupart
en février.
des pays ne s’est que peu propagé aux indices sous-jacents
(hors énergie et alimentation). Les banques centrales ont
continué de relever leurs taux directeurs, mais à un rythme
moindre qu’au cours des trimestres précédents.



États-Unis
Confrontée à la rapide hausse des taux de la Réserve fédérale, (6,0 %, sur 12 mois en février, 5,0 % en mars, 4,0 % en mai,
l’économie américaine a décéléré au T2, mais de façon plus après un pic à 9,1 % en juin 2022), surtout sous l’effet des prix
progressive que ce qui était anticipé à la fin du T1, quand de de l’énergie, mais ce mouvement a été moins marqué sur
mauvais indicateurs et les faillites de banques régionales l’inflation sous-jacente (5,6 % en mars, 5,3 % en mai après un
laissaient craindre une chute plus marquée d’activité. Les pic à 6,6 % en septembre 2022). Après avoir remonté les
conséquences de ces faillites sont en fait restées limitées et taux Fed Funds de 25 points de base en février, mars et mai
les craintes de crise financière se sont atténuées. Les (portant leur fourchette à 5,0-5,25 %), la Réserve fédérale les
indicateurs de conjoncture (plus faibles dans l’industrie que a laissés inchangés en juin, tout en signalant une probabilité
dans les services) ont fléchi, mais sans signaler de récession élevée de hausses supplémentaires d’ici la fin de l’année. Une
imminente. Si le taux de chômage est remonté en mai (3,7 %, nouvelle hausse de 25 points de base est intervenue en
soit un plus haut depuis octobre 2022) le marché du travail juillet. Les investisseurs anticipent une nouvelle hausse de
n’en a pas moins continué de créer plus d’emplois qu’attendu. taux d'ici à la fin de l'année et n’attendent désormais une
Concernant l’inflation, l’indice général a continué de ralentir première baisse qu’en 2024.



Zone euro
L’activité économique est restée freinée par la hausse des poursuivi sa décrue : sur 12 mois, la hausse de l’indice général
taux d’intérêt, le poids de l’inflation élevée sur le pouvoir a été de 5,3 % en juillet après 6,9 % en mars et un pic à
d’achat des ménages et un environnement international peu 10,6 % en octobre. Cependant, ce repli ne s’est propagé que
porteur du fait de la décélération aux États-Unis et en Chine. de façon très modérée à l’indice sous-jacent, toujours en
Après deux trimestres de léger repli du PIB, au quatrième hausse de 5,5 % en juillet après un pic à 5,7 % en mars. Par
trimestre de 2022 et au premier trimestre de 2023 (d’après ailleurs, les salaires ont fortement progressé au premier
des chiffres révisés début juin), les indicateurs du deuxième trimestre. Le marché du travail est resté largement épargné
trimestre ont été majoritairement en-dessous des attentes. par le ralentissement, avec un taux de chômage au plus bas
Les enquêtes de conjoncture ont montré une divergence très historique en juin à 6,4 %. La BCE a décidé de remonter ses
importante entre l’industrie (toujours en difficulté suite aux taux de 50 points de base en février, puis de 25 points de
chocs des dernières années) et les services (où l’activité est base en mars, mai, juin et juillet, portant le taux de
restée vigoureuse, mais en ralentissement). L’inflation a rémunération des dépôts à 3,75 % au 2 août 2023.




4_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Environnement économique et financier
Le marché de la gestion d’actifs au premier semestre 2023 1

Émergents
La publication des chiffres de PIB du T1 a indiqué que l’activité la construction et de la production manufacturière. La PBoC
économique a mieux résisté que prévu dans la plupart des a d’ailleurs réagi en baissant de 10 points de base la plupart
pays émergents et en Chine, soutenue par un fort rebond des de ses taux, après avoir réduit au T1 le taux des réserves
ventes de logement et des mesures budgétaires favorables. obligatoires pour endiguer la forte hausse des taux
La décélération de l’inflation, la baisse des tensions sur les interbancaires. Quelques banques centrales (Afrique du Sud,
chaînes d’approvisionnement grâce à la réouverture de la Colombie, Malaisie, Thaïlande, Philippines, Turquie) ont de
Chine, les politiques budgétaires expansionnistes dans nouveau augmenté leurs taux en raison de l’inflation mais
certains pays, la plus forte résilience des économies aussi des pressions sur leurs devises, dues à une révision à la
européennes et américaine sont autant de facteurs qui hausse des attentes des marchés concernant la Fed et à la
expliquent cette performance. Les indicateurs à haute montée des tensions géopolitiques. Toutefois, les chiffres
fréquence ont conforté un scénario de soft landing sans d’inflation ont, dans l’ensemble, surpris à la baisse en mai et
toutefois annoncer de rebond marqué. Ainsi, en Chine, les le ton de la plupart des banques centrales est devenu plus
données relatives à la croissance au T2 ont signalé un accommodant. Malgré la forte volatilité sur les marchés, les
ralentissement plus prononcé que prévu dans les secteurs de principaux indices (GBI, EMBI, MSCI) ont surperformé au T2.




1.2 LE MARCHÉ DE LA GESTION D’ACTIFS
AU PREMIER SEMESTRE 2023

Poursuite de l’aversion au risque
Les investisseurs restent prudents et cela s’est traduit par de faibles volumes de collecte sur le marché de la gestion d’actifs en
Europe, avec une collecte en fonds ouverts de seulement + 116 milliards d’euros au premier semestre (moins de 2 % des encours
en données annualisées), tirée par les produits de trésorerie (+ 30 milliards d’euros) et la gestion passive (+ 100 milliards d’euros),
alors que la gestion active moyen-long terme est en décollecte importante sur le semestre.


Flux en fonds ouverts (en milliards d’euros)

198




93
+ 193
+ 22

Actifs MLT
+ 71 23
+8 Trésorerie
+ 32
+5 + 15

- 66
- 102 - 101
-8
- 73
- 10
- 70
- 111
T1 2022 T2 2022 T3 2022 T4 2022 T1 2023 T2 2023




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _5
6_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
2
ACTIVITÉ
ET RÉSULTATS
CONSOLIDÉS
D’AMUNDI
AU PREMIER
SEMESTRE 2023

2.1 ACTIVITÉ ET RÉSULTATS 8
2.1.1 Activité : bon niveau de collecte
en Retail et mix favorable d’activité 8
2.1.2 Un haut niveau de résultat 10
2.1.3 Commissions nettes de gestion
et marges sur encours moyens
par segment de clientèle 12
2.1.4 Indicateurs Alternatifs
de Performance 12

2.2 POURSUITE DES INITIATIVES
DE DÉVELOPPEMENT 14




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _7
2 Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Activité et résultats




2.1 ACTIVITÉ ET RÉSULTATS

2.1.1 Activité : bon niveau de collecte en Retail et mix favorable d’activité

2.1.1.1 Évolution des encours sous gestion d’Amundi


+ 1,9 %

+ 3,0 %
1 961
1 934
1 925
1 904 + 3,7 + 23,8
1 895
- 12,9
- 16,3 - 6,2
+ 15,0 - 11,1 + 40,9
30/06/2022



Collecte nette



Effet marché
& change



30/09/2022



Collecte nette


Effet marché
& change



31/12/2022



Collecte nette



Effet marché
& change



31/03/2023



Collecte nette



Effet marché
& change



30/06/2023
T3 2022 T4 2022 T1 2023 T2 2023


Les encours gérés par Amundi au 30 juin 2023 progressent de + 1,9 % sur un an (par rapport à fin juin 2022) et de + 3,0 %
sur six mois (par rapport à la fin 2022), à 1 961 milliards d’euros.


2.1.1.2 Encours sous gestion et collecte nette par segments de clientèle (1)



Encours Encours % var. Collecte Collecte
En milliards d’euros 30/06/2023 30/06/2022 30/06/2022 S1 2023 S1 2022
Réseaux France 127 115 + 10,1 % + 3,8 - 2,6
Réseaux internationaux 158 160 - 0,9 % - 2,2 + 1,6
dont Amundi BOC WM 4 12 - 66,0 % - 2,8 + 0,3
Distributeurs tiers 305 298 + 2,3 % + 2,0 + 12,9
RETAIL 590 573 + 3,0 % + 3,6 + 11,9
Institutionnels & Souverains* 473 448 + 5,5 % - 3,5 - 10,7
Corporates 101 86 + 18,0 % - 3,6 - 18,9
Épargne entreprises 83 74 + 12,1 % + 3,6 + 2,0
Assureurs CA & SG 416 435 - 4,4 % - 5,7 - 0,8
INSTITUTIONNELS 1 073 1 042 + 3,0 % - 9,3 - 28,5
JVS 298 308 - 3,5 % - 1,7 + 21,5
TOTAL 1 961 1 925 + 1,9 % - 7,4 + 5,0
* Y compris fonds de fonds.




(1) Encours et collecte nette, incluant les actifs conseillés et commercialisés et les fonds de fonds, et comprenant 100 % de la collecte nette
et des encours gérés des JV asiatiques ; pour Wafa Gestion au Maroc, les encours et la collecte sont repris pour la part d’Amundi dans
son capital.



8_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Activité et résultats 2

Le Retail a enregistré une collecte satisfaisante, à + 6,4 milliards très peu margés, notamment avec les Assurances CA & SG
d’euros hors la filiale chinoise Amundi BOC WM, dont (- 8,5 milliards d’euros en actifs MLT), qui enregistrent des
+ 4,4 milliards d’euros en Actifs MLT et + 2,0 milliards d’euros sorties sur les contrats d’assurance vie en euro, et un gros
en produits de trésorerie. Cette collecte reflète le haut niveau client souverain en gestion indicielle.
d’aversion au risque, particulièrement marqué pour cette clientèle
À noter cependant sur le semestre la très bonne collecte en
et qui s’est traduit par une forte collecte dans les produits
Épargne Salariale et Retraite, + 3,6 milliards d’euros dont
offrant une certaine protection du capital, et notamment, outre
+ 2,5 milliards d’euros en actifs MLT.
les produits de trésorerie, les produits structurés (+ 3,7 milliards
d’euros), en particulier en France, et des fonds obligataires En Chine, Amundi BOC WM a enregistré une décollecte de
Buy & Watch (+ 6,0 milliards d’euros) à l’international. - 2,8 milliards d’euros, toujours liée à l’arrivée à maturité de
fonds à terme, mais cette filiale était à l’équilibre au deuxième
D’autre part, la forte concurrence de l’investissement direct en
trimestre (+ 0,0 milliard d’euros), l’arrivée à maturité de fonds
obligations d’État en Italie (par ex. : + 18 milliards d’euros levés
à terme ayant été compensée par la montée en puissance de
en juin par le BTP Valore), s’est traduite par une décollecte
l’offre produits, notamment la nouvelle offre en fonds ouverts.
sur le marché de la gestion d’actifs dans ce pays depuis
le début de l’année, ce qui explique la collecte nette en L’autre entité chinoise, la JV ABC-CA a été affectée par des
actifs MLT seulement légèrement positive dans les réseaux sorties de grandes institutions dans les deux premiers
internationaux (hors Amundi BOC WM), à + 0,3 milliard d’euros. trimestres de l’année, avec une décollecte totale de
- 10,5 milliards d’euros, dont - 1,0 milliard d’euros pour
La bonne performance en Retail est cependant plus que
l’activité Channel Business, en extinction et à faible marge.
compensée en volume de collecte par des sorties en Actifs
MLT dans des segments ou activités à très faibles marges de Hors la JV chinoise, la collecte des JV est très satisfaisante,
la division institutionnelle et en Chine. en particulier en Inde, où la filiale SBI MF enregistre un très
haut niveau d’activité (+ 6,3 milliards d’euros) sur une gamme
Dans le segment Institutionnel la décollecte (- 9,3 milliards
très large d’expertises (en gestion active comme passive)
d’euros, dont - 11,8 milliards d’euros en Actifs MLT) se concentre
comme de clientèle (notamment le retail hors réseau de SBI).
ainsi sur quelques mandats assurantiels et institutionnels
Les autres JV sont également en collecte nette positive.


2.1.1.3 Encours sous gestion et collecte nette par type de gestion et classe d’actifs (1)



Encours Encours % var. Collecte Collecte
En milliards d’euros 30/06/2023 30/06/2022 30/06/2022 S1 2023 S1 2022
Gestion active 1 033 1 034 - 0,1 % - 13,7 - 0,4
Produits structurés 36 28 + 26,0 % + 3,1 - 2,9
Gestion passive 311 284 + 9,6 % + 0,0 + 11,2
Actions 189 170 + 11,2 % - 0,9
Diversifiés 276 293 - 5,9 % - 11,8
Obligations 569 572 - 0,5 % - 1,0 - 8,2
ETF & ETC 190 176 + 8,4 % + 4,4 + 9,2
Index & Smart bêta 121 108 + 11,6 % - 4,4 + 1,9
Actifs réels et Alternatifs 91 97 - 6,0 % + 0,4 + 2,9
Actifs réels 66 66 - 0,4 % + 0,5 + 2,8
Alternatifs 25 31 - 17,9 % - 0,1 + 0,1
Actifs MLT hors JVs 1 471 1 444 + 1,9 % - 10,2 + 10,8
Trésorerie hors JVs 192 173 + 11,4 % + 4,5 - 27,3
TOTAL ACTIFS HORS JVS 1 664 1 616 + 2,9 % - 5,7 - 16,6
JVS 298 308 - 3,5 % - 1,7 + 21,5
TOTAL 1 961 1 925 + 1,9 % - 7,4 + 5,0
Dont actifs MLT 1 738 1 716 + 1,3 % - 12,0 + 31,6
Dont produits de trésorerie 223 208 + 7,2 % + 4,6 - 26,7

Au total, la collecte nette du semestre est négative à - 7,4 milliards d’euros, dont - 10,2 milliards d’euros en actifs MLT,
+ 4,5 milliards d’euros pour les produits de trésorerie et - 1,7 milliard d’euros pour les JV.




(1) Encours et collecte nette, incluant les actifs conseillés et commercialisés et les fonds de fonds, et comprenant 100 % de la collecte nette
et des encours gérés des JV asiatiques ; pour Wafa Gestion au Maroc, les encours et la collecte sont repris pour la part d’Amundi dans
son capital.



AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _9
2 Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Activité et résultats




La collecte en produits de trésorerie reflète le haut niveau Les performances des gestions actives se sont maintenues à
d’aversion au risque et la prudence appliquée aux portefeuilles. un bon niveau avec plus de 64 % (1) des encours des fonds
La plupart des segments de clientèle affichent une collecte ouverts (2) dans les deux premiers quartiles, selon Morningstar,
positive pour ces produits, la principale exception étant les dont 72 % sur cinq ans. Avec 279 fonds (3) notés 4 et 5 étoiles,
Corporates qui chaque premier semestre opèrent des rachats sur Amundi est le troisième acteur en Europe en nombre de fonds
les fonds afin de payer leurs dividendes. Ces produits constituent dans ces catégories.
une expertise reconnue, rentable et différenciante pour Amundi.
81 % des fonds (en % des encours gérés) avaient une
performance supérieure à celle de leur benchmark sur une
période de cinq ans au 30 juin 2023 (4).


2.1.1.4 Encours sous gestion et collecte nette par zone géographique (5)



Encours Encours % var. Collecte Collecte
En milliards d’euros 30/06/2023 30/06/2022 30/06/2022 S1 2023 S1 2022
France 907 887 + 2,2 % - 5,3 - 22,8
Italie 200 194 + 3,3 % - 0,7 + 4,8
Europe hors France & Italie 356 326 + 9,4 % + 6,8 + 1,3
Asie 376 393 - 4,3 % - 3,8 + 26,0
Reste du monde 121 124 - 2,6 % - 4,4 - 4,3
TOTAL 1 961 1 925 + 1,9 % - 7,4 + 5,0
TOTAL HORS FRANCE 1 054 1 037 + 1,6 % - 2,1 + 27,8

La décollecte en France au premier semestre est due aux mandats des assureurs CA & SG (- 5,7 milliards d’euros), à cause des
rachats qu’ils ont enregistrés sur les contrats d’assurance vie en euro. En Asie elle provient de la Chine (- 13,3 milliards d’euros),
alors que l’Inde (+ 6,3 milliards d’euros) a connu un très bon semestre.



2.1.2 Un haut niveau de résultat

Données comptables
Le résultat net comptable part du Groupe s’élève à 591 millions d’euros et intègre l’amortissement d’actifs intangibles (contrats
clients liés à l’acquisition de Lyxor et contrats de distribution liés à des opérations précédentes), soit - 29 millions d’euros après
impôts au premier semestre 2023. Aucun coût d’intégration relatif à Lyxor n’a été comptabilisé ce semestre.
Le Bénéfice net par Action comptable au premier semestre 2023 atteint 2,90 euros.


Données ajustées (6)


Au premier semestre 2023, le résultat net ajusté s’élève à 620 millions d’euros, en hausse de + 4,5 % par rapport au premier
semestre 2022. Ce haut niveau de rentabilité provient d’une progression des revenus, malgré le contexte d’aversion au risque, et
d’une nouvelle amélioration de l’efficacité opérationnelle, qui se traduit par une hausse plus modérée des charges que des
revenus, dans un contexte pourtant inflationniste.




(1) En pourcentage des encours sous gestion des fonds en question.
(2) Source : Morningstar Direct, Broadridge FundFile – Fonds ouverts et ETF, périmètre fonds monde, juin 2023.
(3) Le nombre de fonds ouverts d’Amundi notés par Morningstar était de 1 153 fonds à fin juin 2023. © 2023 Morningstar. All rights reserved.
(4) Performance brute calculée vs. benchmark, % en encours gérés des fonds actifs ; sont exclus les ETFs, indices, JVs, gestion déléguée,
mandats, produits structurés, actifs réels ; en l’absence de benchmark, prise en compte de la performance brute absolue ; source
Amundi/Direction des Risques
(5) Encours et collecte nette, incluant les actifs conseillés et commercialisés et les fonds de fonds, et comprenant 100 % de la collecte nette
et des encours gérés des JV asiatiques ; pour Wafa Gestion au Maroc, les encours et la collecte sont repris pour la part d’Amundi dans
son capital.
(6) Données ajustées : hors amortissement des actifs intangibles et coûts d’intégration de Lyxor en 2022.



10_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Activité et résultats 2

Compte de résultat du premier semestre
En millions d’euros S1 2023 S1 2022 % var. S1/S1
REVENUS NETS – AJUSTÉS 1 617 1 589 + 1,8 %
Commissions de gestion 1 481 1 499 - 1,2 %
Commissions de surperformance 79 95 - 17,0 %
Technologie 29 22 + 33,0 %
Produits financiers & autres revenus 29 (27) NM
CHARGES D'EXPLOITATION – AJUSTÉES (856) (844) + 1,3 %
Coefficient d'exploitation – ajusté (en %) 52,9 % 53,1 % - 0,2 pp
RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION – AJUSTÉ 762 744 + 2,3 %
Coût du risque & autres (3) (4) - 26,2 %
Sociétés mises en équivalence 49 41 + 20,6 %
RÉSULTAT AVANT IMPÔT – AJUSTÉ 808 781 + 3,4 %
Impôts sur les sociétés (190) (187) + 1,6 %
Minoritaires 2 (1) NM
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE – AJUSTÉ 620 593 + 4,5 %
Amortissement des actifs intangibles après impôts (29) (29) + 0,1 %
Coûts d'intégration nets d'impôts 0 (37) NM
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 591 527 + 12,2 %
Bénéfice par action – ajusté (en euros) 3,04 2,92 + 4,1 %

Les revenus nets ajustés ont progressé de + 1,8 % par rapport au Ces synergies sont désormais réalisées à plus de 80 % de
premier semestre 2022, à 1 617 millions d’euros, tirés par les l’objectif final annuel de 60 millions d’euros, en avance donc
revenus financiers et autres (29 millions d’euros vs. - 27 millions sur le calendrier présenté à l’acquisition.
d’euros au premier semestre 2022) et les revenus d’Amundi
Le contrôle des charges traduit encore ce semestre l’agilité
Technology (+ 33,0 % à 29 millions d’euros) :
d’Amundi à ajuster sa base de coûts, reflétée par un coefficient
• les commissions nettes de gestion baissent de - 1,2 % sur d’exploitation ajusté au meilleur niveau du secteur, à 52,9 %.
un an, à 1 481 millions d’euros, à comparer à une baisse des
Le résultat brut d’exploitation ajusté ressort à 762 millions
encours moyens sous gestion hors JV de - 3,7 % sur la
d’euros, en hausse de + 2,3 % par rapport au premier
même période, ce qui traduit une amélioration de la marge
semestre 2022.
sur encours grâce à l’effet mix clients favorable ; elle
progresse ainsi de 17,8 points de base (hors commissions Le résultat des sociétés mises en équivalence, qui traduit la
de surperformance) sur l’ensemble de l’année 2022 à quote-part d’Amundi dans le résultat net des JV minoritaires
17,9 points de base au premier semestre 2023 ; en Inde (SBI MF), Chine (ABC-CA), Corée du Sud (NH-Amundi)
et Maroc (Wafa Gestion), est en progression de + 20,6 % par
• les commissions de surperformance (79 millions d’euros)
rapport au premier semestre 2022, à 49 millions d’euros,
baissent de - 17,0 % par rapport au bon niveau du premier
reflétant le bon niveau d’activité en Inde et en Corée, mais
semestre 2022 (95 millions d’euros).
également quelques éléments non récurrents notamment chez
Les charges ajustées sont bien maîtrisées, à 856 millions SBI MF, en particulier la revalorisation positive de portefeuilles.
d’euros, soit + 1,3 % par rapport au premier semestre 2022,
un taux de progression là encore inférieur à celui des revenus
malgré le contexte inflationniste (5,5 % en rythme annuel
dans la zone euro (1)). Les investissements de développement
ont été largement absorbés par les gains de productivité et
la poursuite des synergies dégagées par l’intégration de Lyxor.




(1) Source Eurostat, 6,8 % en inflation sous-jacente.



AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _11
2 Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Activité et résultats




2.1.3 Commissions nettes de gestion et marges sur encours moyens
par segment de clientèle

Commissions nettes de gestion (M€) (a)
et marges sur encours moyens hors JV (pb) (a)

2 965



1 481 Commissions nettes (en M€)

17,8 17,9 Marges sur encours
moyens hors JVs (a) (en pb)




S1 2022 S1 2023


Retail Institutionnels Mandats assureurs
hors assureurs CA & SG CA & SG

2 166 641 158

36,6 36,8

1 067 337 77
3,6 3,7
10,1 10,3




S1 2022 S1 2023 S1 2022 S1 2023 S1 2022 S1 2023


(a) Hors commissions de surperformance ; commissions nettes de gestion / encours moyens, annualisé.


2.1.4 Indicateurs Alternatifs de Performance (1)


Afin de présenter un compte de résultat plus proche de la réalité économique, Amundi publie des données ajustées qui excluent
les amortissements des actifs intangibles et les coûts d’intégration.


Données comptables et ajustées
Les données comptables comprennent l'amortissement des Afin de présenter un compte de résultat plus proche de la
contrats de distribution et de l’actif intangible représentant les réalité économique, les ajustements suivants sont réalisés :
contrats clients de Lyxor : retraitement de l’amortissement des contrats de distribution
avec Bawag, UniCredit et Banco Sabadell et de l’actif intangible
• S1 2022 : - 41 millions d’euros avant impôts et - 29 millions
représentant les contrats clients de Lyxor, comptabilisé en
d’euros après impôts ;
déduction des revenus nets, et retraitement des coûts
• S1 2023 : - 41 millions d’euros avant impôts et - 29 millions d’intégration de Lyxor en 2022.
d’euros après impôts.
ainsi que les coûts d’intégration de Lyxor en 2022 :
• S1 2022 : - 51 millions d’euros avant impôts et - 37 millions
d’euros après impôts.




(1) Voir aussi la section 4.3 du Document d’Enregistrement Universel 2022 déposé auprès de l’AMF le 7 avril 223.



12_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Activité et résultats 2

Note : acquisition de Lyxor
• Conformément à IFRS 3, reconnaissance au bilan d’Amundi Cet amortissement est comptabilisé en déductions des
au 31 décembre 2021 : revenus nets et vient s’ajouter aux amortissements existants
des contrats de distribution.
• d’un goodwill de 652 millions d’euros ;
Sur le S1 2022 et le S1 2023 la charge d’amortissement de
• d’un actif intangible (représentant des contrats clients)
cet actif intangible après impôts était de - 5 millions d’euros
de 40 millions d’euros avant impôt (30 millions d’euros
(soit - 7 millions d’euros avant impôts).
après impôts) qui sera amorti linéairement sur trois ans.
• Les coûts d’intégration ont été entièrement comptabilisés
• Dans le compte de résultat du Groupe, l’actif intangible
en 2021 et 2022, pour un total de 77 millions d’euros avant
mentionné ci-dessus est amorti linéairement sur trois ans à
impôts et 57 millions d’euros après impôts, dont 51 millions
partir de 2022 ; l’incidence nette d’impôt de cet amortissement
d’euros avant impôts (37 millions d’euros après impôts) au
est de - 10 millions d’euros en année pleine (soit - 13 millions
S1 2022. Pas de coût d’intégration comptabilisé en 2023.
d’euros avant impôts).

Les données ajustées se réconcilient avec les données comptables de la manière suivante :

En millions d’euros S1 2023 S1 2022
Revenus nets (a) 1 577 1 548
- Amortissements des actifs intangibles avant impôt (41) (41)
REVENUS NETS – AJUSTÉS (B) 1 617 1 589
Charges d'exploitation (c) (856) (895)
- Coûts d'intégration avant impôt 0 (51)
CHARGES D'EXPLOITATION – AJUSTÉES (D) (856) (844)
Résultat Brut d'exploitation (e) = (a) + (c) 721 653
RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION – AJUSTÉ (F) = (B) + (D) 762 744
Coefficient d’exploitation (%) –(c)/(a) 54,3 % 57,8 %
Coefficient d’exploitation – ajusté (%) –(d)/(b) 52,9 % 53,1 %
Coût du risque & autres (g) (3) (4)
Sociétés mises en équivalence (h) 49 41
Résultat avant impôts (i) = (e) + (g) + (h) 767 690
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS, AJUSTÉ (J) = (F) + (G) + (H) 808 781
Impôts sur les bénéfices (k) (178) (162)
Impôts sur les bénéfices, ajustés (l) (190) (187)
Minoritaires (m) 2 (1)
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (O) = (I)+(K)+(M) 591 527
Résultat net part du Groupe, ajusté (p) = (j)+(l)+(m) 620 593
◼ données comptables
◼ données ajustées




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _13
2 Activité et résultats consolidés d’Amundi au premier semestre 2023
Poursuite des initiatives de développement




2.2 POURSUITE DES INITIATIVES DE DÉVELOPPEMENT
Plusieurs étapes significatives du plan de développement • Fund Channel, la plateforme de distribution de fonds d’Amundi,
Ambitions 2025 ont été franchies au cours du premier a annoncé en avril la finalisation de son opération avec
semestre : CACEIS. Ce dernier acquiert 33,33 % du capital de Fund
Channel pour développer le service d’exécution de fonds
• Amundi Technology a vu ses revenus progresser de plus
et proposer une offre intégrée aux distributeurs.
de + 30 % au semestre par rapport à la même période l’an
dernier, et a gagné sept nouveaux clients sur le semestre, • En Inde, la JV SBI MF poursuit son très fort développement,
dont trois en Europe hors de France et trois en Asie. Ainsi, avec un haut niveau de collecte et de résultat sur le semestre.
Amundi Technology et HSBC Securities Services en Asie
• En Investissement Responsable, Amundi a annoncé le 17 avril
ont signé un accord pour l’utilisation de la plateforme
le lancement d’une gamme complète de fonds s’inscrivant
ALTO. Il s’agit d’un nouveau client majeur pour l’offre
dans la trajectoire Net Zéro (1) sur une large gamme de classes
ALTO aux asset servicers, qui compte déjà CACEIS, Société
d’actifs, avec des objectifs de réduction de l’intensité carbone
Générale Securities Services et Bank of New York Mellon
de 30 % en 2025 et 60 % en 2030 par rapport à 2019 :
parmi ses clients. BNY Mellon a d’ailleurs déployé avec
cette gamme couvre désormais cinq classes d’actifs, avec
succès ALTO sur sept de ses entités en EMEA.
l’objectif d’atteindre une gamme complète en 2025 ; la part
des ETF ESG a atteint 30 % de la gamme (2), contre 27 % à
fin 2022 et en route vers l’objectif de 40 % en 2025.




(1) Tous les fonds Net Zero Ambition en gestion passive respectent les critères EU CTB/PAB.
(2) En pourcentage du nombre d’ETF gérés.



14_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
3
SITUATION
FINANCIÈRE

3.1 RATIO DE SOLVABILITÉ 16

3.2 ENDETTEMENT FINANCIER NET
(VISION ÉCONOMIQUE) 17
Ratios de liquidité 17




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _15
3 Situation financière
Ratio de solvabilité




3.1 RATIO DE SOLVABILITÉ
Les fonds propres tangibles (1) s’élèvent à 3,7 milliards d’euros au 30 juin 2023, en légère baisse (- 0,2 milliard d’euros)
par rapport à fin 2022 compte tenu du paiement des dividendes (0,8 milliard d’euros) de l’exercice 2022.
Au 30 juin 2023, comme indiqué dans le tableau ci-dessous, le ratio de solvabilité CET1 d’Amundi s’élève à 20,2 % contre 19,1 %
à fin décembre 2022.
Sur le premier semestre 2023, le ratio CET1 progresse de 110 bp sous l’effet principalement de la conservation du résultat.
Avec un ratio CET1 de 20,2 % et de 21,9 % en total capital, Amundi respecte amplement les exigences réglementaires.

En millions d’euros 30/06/2023 31/12/2022
Fonds propres de base de catégorie (CET1) 2 940 2 623
Fonds propres de catégorie 1 (Tier 1 = CET1 + AT1) 2 940 2 623
Fonds propres de catégorie 2 (Tier 2) 244 246
Total des fonds propres prudentiels 3 183 2 869
Total des emplois pondérés 14 523 13 712
dont Risque de crédit (hors franchises et CVA) 6 148 5 064
dont effet des franchises 1 427 1 285
dont effet Credit Value Adjustment (CVA) 416 404
dont Risque opérationnel et Risque de marché 6 532 6 958
RATIO GLOBAL DE SOLVABILITÉ 21,9 % 20,9 %
RATIO DE SOLVABILITÉ CET 1 20,2 % 19,1 %

Pour mémoire, l’agence de notation Fitch a confirmé en mai 2022 la note A+ avec perspective stable, la meilleure du secteur.




(1) Capitaux propres hors goodwill et immobilisations incorporelles.



16_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Situation financière
Endettement financier net (vision économique) 3

3.2 ENDETTEMENT FINANCIER NET
(VISION ÉCONOMIQUE)
Au 30 juin 2023, la position financière d’Amundi est nette prêteuse de 1 848 millions d’euros (contre 1 744 millions d’euros
au 31 décembre 2022) comme l’indique le tableau ci-dessous :

En millions d’euros 30/06/2023 31/12/2022
a. Trésorerie nette 1 590 1 290
b. Placements volontaires (hors seed money) dans les fonds monétaires et dépôts bancaires court terme 1 379 611
c. Placements volontaires (hors seed money) dans les fonds obligataires 701 766
d. Liquidités (a+b+c) 3 670 2 667
(1)
e. Position nette d’appels de marge sur les dérivés 33 779
dont à l’actif du bilan 262 816
dont au passif du bilan 229 38
f. Dettes à court terme auprès des établissements de crédit 204 651
g. Part à moins d’un an des dettes à moyen et long terme auprès des établissements de crédit 150 0
h. Dettes financières courantes auprès des établissements de crédit (f+g) 354 651
i. Part à plus d’un an des dettes à moyen long terme auprès des établissements de crédit 1 500 1 050
j. Dettes financières non courantes auprès des établissements de crédit 1 500 1 050
K. ENDETTEMENT FINANCIER NET (VISION ÉCONOMIQUE) (H+J-D-E) (1 848) (1 744)
(1) Le principal facteur de variation de la position de trésorerie du Groupe provient des appels de marge sur les dérivés collatéralisés,
en lien avec les émissions de produits structurés. Ce montant varie en fonction de la valeur de marché des dérivés sous-jacents.
(a) La trésorerie nette correspond aux soldes à l’actif et au passif des comptes à vue auprès des établissements de crédit ainsi que les
comptes de caisse et banque centrale.
(h) et (i) Les dettes auprès des établissements de crédit ne sont assorties d’aucune caution ni garantie.




Ratios de liquidité
Le LCR (Liquidity Coverage Ratio), ratio de couverture des du Groupe dans l’ensemble des devises couvertes. Il est
besoins en liquidité à un mois sous situation de stress d’Amundi assorti d’un mécanisme d’indexation sur des critères ESG,
était en moyenne sur 12 mois de 595 % en juin 2023, contre notamment liés au développement durable.
320 % en juin 2022. Le LCR a pour objectif de favoriser la
Le ratio NSFR (Net Stable Funding Ratio) est un ratio de stock
résilience à court terme du profil de risque de liquidité des
(le LCR étant un ratio de flux) qui compare les actifs de maturité
établissements de crédit en veillant à ce qu’ils disposent d’un
effective ou potentielle supérieure à un an, aux passifs de
encours suffisant d’actifs liquides de haute qualité (HQLA,
maturité effective ou potentielle supérieure à un an. La définition
High Quality Liquid Assets) non grevés et pouvant être convertis
du NSFR attribue une pondération à chaque élément du bilan
en liquidités, facilement et immédiatement, dans l’hypothèse
(et à certains éléments du hors-bilan), qui traduit leur potentialité
d’une crise de liquidité qui durerait 30 jours calendaires. Les
d’avoir une maturité supérieure à un an.
établissements de crédit sont assujettis à une limite sur ce
ratio depuis le 1er octobre 2015 avec un seuil minimal à Le Groupe Amundi est assujetti à la réglementation européenne
respecter de 100 % à compter de 2018. en la matière (règlement 575-2013 modifié par le règlement
2019-876 du 20 mai 2019). À ce titre, Amundi doit respecter
Par ailleurs, le Groupe Amundi a renouvelé le 28 juillet 2022
un ratio NSFR d’au moins 100 % à compter du 28 juin 2021.
le contrat de crédit revolving syndiqué multidevise d’un montant
Au 30 juin 2023, la moyenne sur un an du NSFR était
de 1 750 millions d’euros avec un syndicat international de
de 114 %.
prêteurs, pour une durée initiale de cinq ans à compter de sa
date de signature, avec possibilité d’extension de deux ans.
Ce contrat a pour objectif d’augmenter le profil de liquidité




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _17
18_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
4
INFORMATIONS
DIVERSES

4.1 TRANSACTIONS
AVEC LES PARTIES LIÉES 20

4.2 ÉVÉNEMENTS RÉCENTS
ET PERSPECTIVES 20
4.2.1 Finalisation du partenariat stratégique
entre Amundi et CACEIS 20
4.2.2 Succès de l’augmentation
de capital réservée aux salariés 20

4.3 ACTIONNARIAT 21

4.4 FACTEURS DE RISQUES 21




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _19
4 Informations diverses
Événements récents et perspectives




4.1 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
Les principales transactions avec les parties liées sont décrites dans les comptes consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2023
en note 5.2.3 « Transactions avec les parties liées » des notes annexes aux états financiers consolidés (chapitre 5 de ce rapport).




4.2 ÉVÉNEMENTS RÉCENTS ET PERSPECTIVES

4.2.1 Finalisation du partenariat stratégique entre Amundi et CACEIS
Le 24 avril 2023, Amundi et CACEIS, établissement bancaire Ce partenariat permet à Fund Channel d'offrir l'une des
spécialisé dans les services financiers et filiale des groupes meilleures solutions de plateforme aux gérants d'actifs et aux
Crédit Agricole et Santander, annoncent la finalisation de distributeurs, grâce à des services de négociation et de
leur partenariat stratégique pour accélérer le développement distribution à part entière, en capitalisant sur la force et
de Fund Channel, l’un des leaders des plateformes de l'expertise de ses deux actionnaires. Comme annoncé aux
distribution de fonds B2B. investisseurs en juin 2022, cette étape fait partie du plan
stratégique 2025 des deux partenaires, avec l’objectif
CACEIS acquiert 33,33 % de Fund Channel, dont Amundi
d’atteindre 600 milliards d'euros d'actifs sous administration.
reste l’actionnaire majoritaire.
Fund Channel propose des services pour le marché de la
distribution en architecture ouverte en Europe, y compris la
gestion des données, les services d’exécution des fonds, les
services de conseil et la gestion de rétrocessions, avec une
position de premier plan sur le marché des plateformes.



4.2.2 Succès de l’augmentation de capital réservée aux salariés
L’augmentation de capital réservée aux salariés « We Share non seulement au développement de l’entreprise, mais aussi
Amundi » (annoncée le 23 juin 2023) a été réalisée le à la création de valeur économique. Elle permet également
27 juillet 2023 avec succès : plus d’un salarié sur trois dans le de renforcer le sentiment d’appartenance des collaborateurs.
monde, et plus d’un sur deux en France, a participé à cette
L’incidence de cette opération sur le bénéfice net par action
opération, qui proposait pour la sixième année consécutive
est très limitée : le nombre d’actions créées est de 787 503
une souscription d’actions avec une décote. Près de
(soit 0,4 % du capital avant l’opération).
2 000 collaborateurs, présents dans 15 pays, ont ainsi souscrit
à cette augmentation de capital pour un montant supérieur à Cette émission porte à 204 647 634 le nombre d’actions
30 millions d’euros. composant le capital d’Amundi au 28 juillet 2023.

Cette opération, qui s’inscrit dans le cadre des autorisations Les salariés détiennent désormais plus de 1,5 % du capital
juridiques existantes votées par l’Assemblée générale du d’Amundi, contre 1,1 % avant l’opération.
12 mai 2023, traduit la volonté d’Amundi d’associer ses salariés




20_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Informations diverses
Facteurs de risques 4

4.3 ACTIONNARIAT
Situation au 30 juin 2023, avant réalisation de l’augmentation de capital réservée aux salariés :

31/12/2021 31/12/2022 30/06/2023
Nombre Nombre Nombre
d’actions % du capital d’actions % du capital d’actions % du capital
Groupe Crédit Agricole 141 057 399 69,46 % 141 057 399 69,19 % 141 057 399 69,19 %
Salariés 1 527 064 0,75 % 2 279 907 1,12 % 2 319 318 1,14 %
Flottant 60 234 443 29,66 % 59 179 346 29,03 % 59 167 724 29,02 %
Autocontrôle 255 745 0,13 % 1 343 479 0,66 % 1 315 690 0,65 %
NOMBRE D’ACTIONS
EN FIN DE PÉRIODE 203 074 651 100,0 % 203 860 131 100,0 % 203 860 131 100,0 %




4.4 FACTEURS DE RISQUES
Les principaux facteurs de risques auxquels le Groupe est La réalisation de tout ou partie de ces risques est susceptible
confronté sont décrits de façon détaillée dans le chapitre 5 d’avoir un effet négatif sur les activités, la situation ou les
« Gestion des risques et adéquation des fonds propres » résultats financiers du Groupe Amundi. Par ailleurs, d’autres
du Document d’enregistrement universel du Groupe de risques, non encore actuellement identifiés ou considérés comme
l’exercice 2022 déposé auprès de l’Autorité des marchés non significatifs par le Groupe à la date du présent rapport,
financiers le 7 avril 2023. pourraient avoir des effets négatifs sur le Groupe Amundi.




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _21
22_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
5
COMPTES
CONSOLIDÉS

5.1 CADRE GÉNÉRAL 24

5.2 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 25
5.2.1 Compte de résultat 25
5.2.2 Résultat net et gains et pertes
comptabilisés directement
en capitaux propres 26
5.2.3 Bilan actif 27
5.2.4 Bilan passif 27
5.2.5 Tableau de variation
des capitaux propres 28
5.2.6 Tableau de flux de trésorerie 30

5.3 NOTES ANNEXES AUX ÉTATS
FINANCIERS CONSOLIDÉS 31
Faits marquants 32




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _23
5 Comptes consolidés
Cadre général




Les comptes consolidés sont constitués du cadre général, des états financiers consolidés et des notes annexes aux états financiers.




5.1 CADRE GÉNÉRAL
Le Groupe Amundi (« Amundi ») est un ensemble de sociétés Amundi est un établissement de crédit agréé par l’Autorité de
ayant pour activité principale la gestion d’actifs pour le Contrôle Prudentiel et de Résolution sous le numéro 19530.
compte de tiers. Les sociétés du Groupe exerçant une activité de gestion ont
obtenu des autorités de surveillance dont elles dépendent,
Amundi est l’entité consolidante du Groupe Amundi et est
soit en France, soit à l’étranger, les agréments nécessaires à
une Société Anonyme à Conseil d’Administration (numéro
celle-ci.
d’immatriculation 314 222 902 RCS Paris – France) au capital
de 509 650 327,50 euros composé de 203 860 131 titres d’un Au 30 juin 2023, Amundi est détenue par Crédit Agricole S.A.
nominal de 2,50 euros. Son siège social est situé au 91, boulevard à hauteur de 67,50 % et par d’autres sociétés du Groupe
Pasteur, 75015 Paris. Crédit Agricole à hauteur de 1,69 %, elle est consolidée par
intégration globale dans les comptes de Crédit Agricole S.A.
Les actions Amundi sont admises aux négociations sur
et du Groupe Crédit Agricole.
Euronext Paris. Amundi est soumise à la réglementation
boursière en vigueur, notamment pour ce qui concerne les
obligations d’information du public.




24_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
États financiers consolidés 5

5.2 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

5.2.1 Compte de résultat

En milliers d'euros Notes S1 2023 2022 S1 2022
Revenus des commissions et autres produits des activités clientèle (a) 2 866 380 5 872 187 2 975 015
Charges de commissions et autres charges des activités clientèle (b) (1 350 820) (2 754 756) (1 389 906)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat
sur activités clientèle (c) 52 490 57 792 25 868
Intérêts et produits assimilés (d) 49 236 31 498 12 504
Intérêts et charges assimilées (e) (45 289) (54 730) (23 164)
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat (f) 27 875 (17 030) (12 860)
Gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (g) 3 473 7 984 5 035
Produits des autres activités (h) 28 170 27 369 11 459
Charges des autres activités (i) (55 000) (114 787) (56 149)
Revenus nets des commissions et autres activités clientèle (a)+(b)+(c) 2.1 1 568 049 3 175 223 1 610 977
Produits nets financiers (d)+(e)+(f)+(g) 2.2 35 295 (32 278) (18 485)
Autres produits nets (h)+(i) 2.3 (26 831) (87 418) (44 690)
REVENUS NETS 1 576 514 3 055 527 1 547 802
Charges générales d'exploitation 2.4 (855 612) (1 732 682) (894 867)
RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION 720 902 1 322 845 652 935
Coût du risque 2.5 (2 756) (12 115) (7 693)
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 49 178 88 153 40 767
Gains ou pertes sur autres actifs 2.6 82 4 001 4 071
Variations de valeur des écarts d'acquisition
RÉSULTAT AVANT IMPÔT 767 405 1 402 883 690 080
Impôts sur les bénéfices 2.7 (178 235) (328 669) (162 198)
RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE 589 169 1 074 214 527 882
Participations ne donnant pas le contrôle 1 542 (499) (1 345)
RÉSULTAT NET – PART DU GROUPE 590 712 1 073 716 526 536




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _25
5 Comptes consolidés
États financiers consolidés




5.2.2 Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement
en capitaux propres

En milliers d'euros Notes S1 2023 2022 S1 2022
RÉSULTAT NET 589 169 1 074 214 527 882
• Gains et pertes actuariels sur avantages post-emploi 108 39 807 30 198
• Gains et pertes sur passifs financiers attribuables aux variations du risque
de crédit propre
• Gains et pertes sur instruments de capitaux propres comptabilisés
en capitaux propres non recyclables 3.5 (30 770) 81 811 12 025
• Gains et pertes sur actifs non courants destinés à être cédés -
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables, hors entités mises en équivalence (30 662) 121 618 42 223
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables des entités mises en équivalence -
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables, hors entités mises en équivalence (32) (11 549) (9 306)
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables des entités mises en équivalence -
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
et non recyclables ultérieurement en résultat (30 693) 110 068 32 918
• Gains et pertes sur écarts de conversion (a) (18 365) 26 954 43 758
• Gains et pertes sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres
recyclables (b) 3.5 (219) 429 1 815
• Gains et pertes sur instruments dérivés de couverture (c)
• Gains et pertes sur actifs non courants destinés à être cédés (d)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables, hors entités mises en équivalence (a)+(b)+(c)+(d) (18 584) 27 383 45 573
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables, hors entités mises en équivalence 69 (112) (470)
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables des entités mises en équivalence (19 075) (16 607) 7 932
Impôts sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables des entités mises en équivalence - -
Gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres
recyclables ultérieurement en résultat (37 590) 10 664 53 035
GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT
EN CAPITAUX PROPRES (68 283) 120 732 85 952
RÉSULTAT NET TOTAL Y COMPRIS GAINS ET PERTES NETS
COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES 520 886 1 194 946 613 834
dont part du Groupe 526 188 1 195 662 610 814
dont participations ne donnant pas le contrôle (5 302) (715) 3 021




26_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
États financiers consolidés 5

5.2.3 Bilan actif

En milliers d'euros Notes 30/06/2023 31/12/2022
Caisse et banques centrales 3.1 513 573 502 836
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 3.2 20 257 937 14 900 015
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 3.5 835 824 839 597
Actifs financiers au coût amorti 3.6 1 483 601 1 197 226
Actifs d'impôts courants et différés 3.9 334 951 346 534
Comptes de régularisation et actifs divers 3.10 2 363 543 2 862 004
Participations dans les entreprises mises en équivalence 458 778 443 020
Immobilisations corporelles 3.11 322 446 342 869
Immobilisations incorporelles 3.11 419 840 451 421
Écarts d'acquisition 3.12 6 720 434 6 731 226
TOTAL DE L'ACTIF 33 710 927 28 616 748




5.2.4 Bilan passif

En milliers d'euros Notes 30/06/2023 31/12/2022
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 3.3 17 479 017 12 985 633
Passifs financiers au coût amorti 3.7 1 703 897 1 427 268
Passifs d'impôts courants et différés 3.9 338 592 242 550
Comptes de régularisations et passifs divers 3.10 2 964 342 2 484 326
Provisions 87 645 93 266
Dettes subordonnées 3.8 305 156 302 677
TOTAL DETTES 22 878 649 17 535 719
Capitaux propres part du Groupe 10 775 648 11 025 831
• Capital et réserves liées 3.13 3 008 575 3 007 151
• Réserves consolidées 7 182 157 6 886 236
• Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (5 796) 58 728
• Résultat de la période 590 712 1 073 716
Participations ne donnant pas le contrôle 56 630 55 198
TOTAL CAPITAUX PROPRES 10 832 278 11 081 029
TOTAL DU PASSIF 33 710 927 28 616 748




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _27
5 Comptes consolidés
États financiers consolidés




5.2.5 Tableau de variation des capitaux propres
Part du Groupe

Gains et pertes
comptabilisés
directement en
Capital et réserves liées capitaux propres

Primes et
réserves Total Capitaux
consolidées Éliminations capital et En capitaux En capitaux propres
liées au des titres réserves propres non propres Résultat Part du
En milliers d'euros Capital capital autodétenus consolidées recyclables recyclables net Groupe
CAPITAUX PROPRES AU 1ER JANVIER 2022 507 687 10 242 894 (16 662) 10 733 918 (80 987) 17 833 - 10 670 764

Augmentation de capital - -
Variation des titres auto-détenus (2 366) (4 072) (6 438) (6 438)
Dividendes versés au cours du 1er semestre 2022 (831 137) (831 137) (831 137)
Effet des acquisitions et cessions sur les
participations ne donnant pas le contrôle - -
Mouvements liés aux paiements en actions 10 907 10 907 10 907
Mouvements liés aux opérations
avec les actionnaires - (822 595) (4 072) (826 667) - - - (826 667)
Variation des gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres - 32 854 43 491 76 346
Quote-part dans les variations de capitaux
propres des entreprises mises en équivalence - 7 932 7 932
Résultat du 1er semestre 2022 - 526 536 526 536
Résultat global du 1er semestre 2022 - - - - 32 854 51 423 526 536 610 814
Autres variations - 468 468 468
CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2022 507 687 9 420 766 (20 734) 9 907 719 (48 133) 69 256 526 536 10 455 378

Augmentation de capital 1 963 26 406 28 369 28 369
Variation des titres auto-détenus 293 (50 252) (49 959) (49 959)
Dividendes versés au cours du 2nd semestre 2022 - -
Effet des acquisitions et cessions sur les
participations ne donnant pas le contrôle 400 400 (64) 336
Mouvements liés aux paiements en actions 5 829 5 829 5 829
Mouvements liés aux opérations
avec les actionnaires 1 963 32 927 (50 252) (15 362) (64) - - (15 426)
Variation des gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres 2 014 2 014 77 214 (15 006) 64 222
Quote-part dans les variations de capitaux
propres des entreprises mises en équivalence - (24 539) (24 539)
nd
Résultat du 2 semestre 2022 - 547 179 547 179
Résultat global du 2nd semestre 2022 - 2 014 - 2 014 77 214 (39 545) 547 179 586 862
Autres variations (984) (984) (984)
CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2022 509 650 9 454 724 (70 986) 9 893 387 29 018 29 710 1 073 716 11 025 831
Affectation du résultat 2022 1 073 716 1 073 716 (1 073 716) -
CAPITAUX PROPRES AU 1ER JANVIER 2023 509 650 10 528 439 (70 986) 10 967 103 29 018 29 710 - 11 025 831

Augmentation de capital - -
Variation des titres auto-détenus 428 1 345 1 773 1 773
Dividendes versés au cours du 1er semestre 2023 (830 555) (830 555) (830 555)
Effet des acquisitions et cessions sur les
participations ne donnant pas le contrôle 35 266 35 266 35 266
Mouvements liés aux paiements en actions 17 311 17 311 17 311
Mouvements liés aux opérations
avec les actionnaires - (777 550) 1 345 (776 205) - - - (776 205)
Variation des gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres - (30 693) (14 756) (45 449)
Quote-part dans les variations de capitaux
propres des entreprises mises en équivalence - (19 075) (19 075)
Résultat du 1er semestre 2023 - 590 712 590 712
er
Résultat global du 1 semestre 2023 - - - - (30 693) (33 831) 590 712 526 188
Autres variations - (166) (166) (166)
CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2023 509 650 9 750 724 (69 641) 10 190 732 (1 676) (4 120) 590 712 10 775 648


28_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
États financiers consolidés 5

Participations ne donnant pas le contrôle

Gains et pertes
comptabilisés
directement en
capitaux propres


Capital
réserves En capitaux En capitaux Participations Capitaux
consolidées propres non propres ne donnant pas propres
En milliers d'euros et résultat recyclables recyclables le contrôle consolidés
CAPITAUX PROPRES AU 1ER JANVIER 2022 51 179 (64) 5 074 56 189 10 726 953

Augmentation de capital - -
Variation des titres auto-détenus - (6 438)
Dividendes versés au cours du 1er semestre 2022 - (831 137)
Effet des acquisitions et cessions sur les participations
ne donnant pas le contrôle - -
Mouvements liés aux paiements en actions - 10 907
Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires - - - - (826 667)
Variation des gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres 64 1 612 1 675 78 021
Quote-part dans les variations de capitaux propres
des entreprises mises en équivalence - 7 932
Résultat du 1er semestre 2022 1 345 1 345 527 882
Résultat global du 1er semestre 2022 1 345 64 1 612 3 021 613 834
Autres variations (339) (339) 129
CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2022 52 186 (0) 6 685 58 871 10 514 249

Augmentation de capital - 28 369
Variation des titres auto-détenus - (49 959)
Dividendes versés au cours du 2nd semestre 2022 61 61 61
Effet des acquisitions et cessions sur les participations
ne donnant pas le contrôle (400) (400) (64)
Mouvements liés aux paiements en actions - 5 829
Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires (339) - - (339) (15 765)
Variation des gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres (2 826) (2 826) 61 396
Quote-part dans les variations de capitaux propres
des entreprises mises en équivalence - (24 539)
Résultat du 2nd semestre 2022 (847) (847) 546 333
Résultat global du 2nd semestre 2022 (847) - (2 826) (3 672) 583 190
Autres variations 339 339 (645)
CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2022 51 339 (0) 3 860 55 198 11 081 029

Affectation du résultat 2022 - -
CAPITAUX PROPRES AU 1ER JANVIER 2023 51 339 (0) 3 860 55 198 11 081 029

Augmentation de capital - -
Variation des titres auto-détenus - 1 773
Dividendes versés au cours du 1er semestre 2023 - (830 555)
Effet des acquisitions et cessions sur les participations
ne donnant pas le contrôle 6 734 6 734 42 000
Mouvements liés aux paiements en actions - 17 311
Mouvements liés aux opérations avec les actionnaires 6 734 - - 6 734 (769 471)
Variation des gains et pertes comptabilisés
directement en capitaux propres (3 759) (3 759) (49 209)
Quote-part dans les variations de capitaux propres
des entreprises mises en équivalence - (19 075)
Résultat du 1er semestre 2023 (1 542) (1 542) 589 169
Résultat global du 1er semestre 2023 (1 542) - (3 759) (5 302) 520 886
Autres variations - (166)
CAPITAUX PROPRES AU 30 JUIN 2023 56 530 (0) 99 56 630 10 832 278




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _29
5 Comptes consolidés
États financiers consolidés




5.2.6 Tableau de flux de trésorerie
Le tableau de flux de trésorerie du Groupe est présenté ci-après Les activités de financement recouvrent l’ensemble des
selon le modèle de la méthode indirecte. Les flux de l’exercice opérations portant sur les capitaux propres (émissions,
sont présentés par nature : activités opérationnelles, activités rachats d’actions ou autres instruments de capitaux propres,
d’investissement et activités de financement. distribution de dividendes…) et les emprunts à long terme.
Les activités opérationnelles sont représentatives des activités La notion de trésorerie nette comprend la caisse, les créances
pour compte de tiers qui se traduisent principalement par et dettes auprès des banques centrales, les comptes
des flux de commissions ainsi que des activités pour compte ordinaires de banque (actif et passif) et prêts à vue auprès
propre (placements et financements associés, intermédiation des établissements de crédit ainsi que les comptes et prêts
de swaps entre les fonds et le marché…). Les flux d’impôts au jour le jour.
sont présentés en totalité dans les activités opérationnelles.
Les activités d’investissement reprennent les acquisitions et
cessions des participations consolidées et non consolidées
ainsi que les acquisitions d’immobilisations corporelles et
incorporelles.


En milliers d'euros Notes S1 2023 2022 S1 2022
RÉSULTAT AVANT IMPÔT 767 405 1 402 883 690 080
Dotations nettes aux amortissements et provisions des immobilisations
corporelles et incorporelles 40 879 88 777 43 813
Dépréciation des écarts d'acquisition
Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions (4 743) 2 891 26 045
Quotes-parts de résultat liées aux sociétés mises en équivalence (49 178) (88 153) (40 767)
Résultat net des activités d'investissement (47) (4 001) (4 071)
Résultat net des activités de financement 8 030 9 992 4 165
Autres mouvements 28 079 31 378 2 188
Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôts
et des autres ajustements 23 021 40 884 31 374
Flux liés aux opérations avec les établissements de crédit 272 961 (282 986) (194 034)
Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers (1) (889 785) 396 295 377 136
Flux liés aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers (2) 1 040 235 (1 291 505) (952 402)
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 14 325 13 337 10 207
Impôts versés 2.7 (71 429) (462 696) (278 034)
Diminution (augmentation) nette des actifs et passifs provenant
des activités opérationnelles 366 307 (1 627 555) (1 037 126)
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE (A) 1 156 732 (183 787) (315 673)
Flux liés aux participations 36 016 568 (1 203)
Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (31 148) (50 195) (20 823)
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (B) 4 868 (49 627) (22 026)
Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires (829 213) (859 483) (837 511)
Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement (20 968) (120 737) (95 294)
(3)
FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (C) (850 180) (980 220) (932 805)
Effet de la variation des taux de change et autres flux de variation sur la trésorerie (d) (11 955) 1 711 5 699
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (A + B + C + D) 299 465 (1 211 924) (1 264 805)
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE 1 294 691 2 506 615 2 506 615
Solde net des comptes de caisse et banques centrales 502 836 947 661 947 661
Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit 791 855 1 558 954 1 558 954
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE 1 594 157 1 294 691 1 241 810
Solde net des comptes de caisse et banques centrales 513 573 502 836 296 443
Solde net des comptes, prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit 1 080 584 791 855 945 367
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE 299 465 (1 211 924) (1 264 805)
(1) Les flux des opérations affectant les actifs et passifs financiers intègrent les investissements et désinvestissements dans le portefeuille
de placement.
(2) Les flux des actifs et passifs non financiers comprennent les appels de marge sur les dérivés collatéralisés ; ces montants fluctuent
en fonction de la juste valeur des dérivés sous-jacents.
(3) Les flux des opérations de financement intègrent l’impact du versement des dividendes relatifs à l’exercice 2022 aux actionnaires.
Ils intègrent également les flux de diminution des dettes locatives reconnus dans le cadre de l’application d’IFRS 16.




30_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

5.3 NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS

Sommaire des notes


NOTE 1 PRINCIPES ET MÉTHODES 32 3.6 Actifs financiers au coût amorti 43
1.1 Normes applicables et comparabilité 32 3.7 Passifs financiers au coût amorti 43
1.2 Format de présentation 3.8 Dettes subordonnées 43
des états financiers 33 3.9 Actifs et passifs d’impôts courants
1.3 Principes et méthodes comptables 33 et différés 43
3.10 Comptes de régularisation,
NOTE 2 NOTES RELATIVES AU RÉSULTAT NET actifs et passifs divers 44
ET GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS 3.11 Écarts d’acquisition 44
DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES 34
3.12 Capitaux propres 44
2.1 Revenus nets de gestion 34
2.2 Produits nets financiers 34 NOTE 4 JUSTE VALEUR DES
2.3 Autres produits nets 34 INSTRUMENTS FINANCIERS 45
2.4 Charges générales d’exploitation 35 4.1 Dérivés 45
2.5 Coût du risque 36 4.2 Autres actifs et passifs financiers 45
2.6 Gains ou pertes sur autres actifs 37 4.3 Actifs financiers valorisés à la juste
valeur au bilan 45
2.7 Impôts 37
4.4 Passifs financiers valorisés à la juste
2.8 Variation des gains et pertes
valeur au bilan 46
comptabilisés directement
en capitaux propres 38 4.5 Juste valeur des actifs et passifs
financiers comptabilisés au coût 47
NOTE 3 NOTES RELATIVES AU BILAN 40
NOTE 5 AUTRES INFORMATIONS 47
3.1 Caisse et banques centrales 40
5.1 Information sectorielle 47
3.2 Actifs financiers à la juste valeur
par résultat 40 5.2 Parties liées 48
3.3 Passifs financiers à la juste valeur 5.3 Périmètre de consolidation 49
par résultat 41 5.4 Engagements hors bilan 51
3.4 Informations sur la compensation 5.5 Évènements postérieurs à la clôture 51
des actifs et passifs financiers 42
3.5 Actifs financiers à la juste valeur
par capitaux propres 43




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _31
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




Faits marquants
Le périmètre de consolidation et ses évolutions au 30 juin 2023 sont présentés de façon détaillée en note 5.3.
Nous soulignons ici les principaux évènements affectant la vie du Groupe au cours du premier semestre 2023.


Augmentation de capital réservée aux salariés du Groupe
Le Groupe Amundi a annoncé le 23 juin 2023, par voie de Plus de 2 000 collaborateurs issus de 15 pays ont participé à
communiqué de presse, le lancement d’une augmentation de cette augmentation de capital en souscrivant à 787 503 actions
capital réservée aux salariés dont le principe avait été autorisé nouvelles (soit 0,4 % du capital) pour un montant global
par l’Assemblée générale du 12 mai 2023. de 30,3 millions d’euros.
La période de souscription de cette augmentation de capital Cette augmentation de capital est intervenue le 27 juillet 2023
réservée aux salariés s’est achevée le 30 juin 2023. et porte le nombre d’actions composant le capital d’Amundi
à 204 647 634 actions. Ainsi les salariés du Groupe détiennent
désormais 1,5 % du capital contre 1,1 % auparavant.


Partenariat stratégique entre Amundi et Caceis
Le 24 avril 2023, par voie de communiqué de presse, Amundi Ce partenariat permet à Fund Channel d’offrir l’une des
et Caceis ont annoncé l’acquisition par Caceis de 33,32 % de meilleures solutions de plateforme aux gérants d’actifs et aux
Fund Channel, dont Amundi reste l’actionnaire majoritaire. distributeurs, grâce à des services de négociation et de
distribution à part entière, en capitalisant sur la force et
l’expertise de ses deux actionnaires.




Note 1 PRINCIPES ET MÉTHODES

1.1 Normes applicables et comparabilité
Les comptes consolidés intermédiaires résumés du Groupe
1.1.1 Référentiel appliqué au 30 juin 2023
Amundi au 30 juin 2023 ont été préparés en suivant les
dispositions de la norme IAS 34 relative à l’information financière Les principes et méthodes comptables retenus pour l’établissement
intermédiaire, qui permet de présenter une sélection de des comptes consolidés du Groupe Amundi au 30 juin 2023
notes annexes. Ainsi les comptes consolidés intermédiaires sont identiques à ceux utilisés pour l’élaboration des comptes
n’incluent pas toutes les notes annexes et les informations consolidés de l’exercice clos au 31 décembre 2022 établis, en
requises par les normes IFRS pour les comptes consolidés application du règlement CE n° 1606/2002, conformément aux
annuels et doivent être lus conjointement avec les comptes normes IAS/IFRS et aux interprétations IFRIC telles qu’adoptées
consolidés de l’exercice 2022, sous réserve des particularités par l’Union européenne (version dite « carve out »).
propres à l’établissement des comptes intermédiaires. Elles ont été complétées par les dispositions des normes IFRS
telles qu’adoptées par l’Union européenne au 30 juin 2023 et
dont l’application est obligatoire pour la première fois sur
l’exercice 2023.


Celles-ci portent sur :

Date de première application
Date de publication par obligatoire : exercices
Normes, amendements ou interprétations l'Union Européenne ouverts à compter du
IAS 1 2 mars 2022
Informations à fournir sur les méthodes comptables (UE 2022/357) 1er janvier 2023
IAS 8 2 mars 2022
Définition des estimations comptables (UE 2022/357) 1er janvier 2023
IAS 12 12 août 2022
Impôt différé lié aux actifs et passifs découlant d'une même transaction (UE 2022/1392) 1er janvier 2023




1.1.2 Normes IFRS non encore adoptées par l’Union européenne
Par ailleurs, les normes et interprétations publiées par l’IASB mais non encore adoptées par l’Union européenne n’entreront en
vigueur d’une manière obligatoire qu’à partir de cette adoption et ne sont donc pas appliquées par le Groupe au 30 juin 2023.




32_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

1.2 Format de présentation des états financiers
Amundi présente son bilan par ordre de liquidité décroissante. • les charges générales d’exploitation (note 2.4) ;
Le bilan actif et passif est présenté en 6.2.3. et 6.2.4.
• le coût du risque (note 2.5) ;
Le compte de résultat est présenté par nature en 6.2.1.
• la quote-part du résultat net des entreprises mises en
Les principaux agrégats du compte de résultat sont : équivalence ;
• les revenus nets, incluant les revenus nets des commissions • les gains ou pertes sur autres actifs (note 2.6) ;
et des autres activités clientèle (note 2.1) et les produits
• les impôts sur les bénéfices (note 2.7).
nets financiers (note 2.2) ;


1.3 Principes et méthodes comptables

Utilisation de jugements et estimations Saisonnalité de l’activité
dans la préparation des comptes semestriels Les activités du Groupe ne présentant pas de caractère
saisonnier ou cyclique, les résultats du premier semestre ne
Pour la préparation des comptes consolidés intermédiaires
sont pas influencés par ces facteurs.
résumés, le Groupe procède à un certain nombre d’estimations
et retient certaines hypothèses jugées réalistes et raisonnables. Toutefois, les commissions à verser ou à recevoir sous condition
Ces estimations se traduisent dans la détermination des de réalisation d’un objectif de performance sont comptabilisées
produits et des charges et l’évaluation des actifs et passifs ainsi en date intermédiaire uniquement si l’ensemble des conditions
que dans l’information figurant en annexe aux états financiers. suivantes sont respectées :
Cet exercice suppose que la Direction exerce son jugement • le montant des commissions peut être évalué de façon fiable ;
sur la base des informations disponibles au moment de
• il est probable que les avantages économiques associés à
l’établissement des comptes.
la prestation iront à l’entreprise ;
En raison des incertitudes inhérentes à tout processus
• le degré d’avancement de la prestation peut être évalué
d’évaluation, le Groupe révise ses estimations sur la base
de façon fiable, et les coûts encourus pour la prestation et
d’informations régulièrement mises à jour. Il est donc possible
les coûts pour achever celle-ci peuvent être évalués de
que les résultats futurs des opérations concernées diffèrent
façon fiable.
des estimations.
Les commissions de surperformance sont ainsi reconnues à
Les résultats futurs peuvent en effet être influencés par de
l’échéance de la période de calcul.
nombreux facteurs, notamment (cette liste n’est pas exhaustive) :
• la conjoncture économique et politique dans certains secteurs Impôts
d’activité ou pays ;
Dans le cadre de l’arrêté intermédiaire, la charge d’impôt
• les risques liés aux marchés financiers comprenant aussi
(courante et différée) est estimée en retenant la méthode du
bien les évolutions des marchés nationaux et internationaux
taux annuel moyen estimé.
que les fluctuations des taux d’intérêt, des cours de change,
des actions ainsi que des spreads de crédit. Le Groupe Amundi,
en lien avec la sensibilité immédiate des actifs sous gestion Engagements de retraite
à toute variation des marchés financiers (actions, taux…), Le coût des retraites pour une période intermédiaire est
peut-être impacté au travers de ses revenus de gestion ; calculé sur la base des évaluations actuarielles de l’exercice
• les modifications de la réglementation ou de la législation ; précédent, le Groupe ne procédant pas à une évaluation
actuarielle en cours d’année. Ces évaluations actuarielles de
• les risques de non-conformité à la réglementation et à la
fin d’année sont toutefois ajustées pour tenir compte
législation. Amundi conduit une activité régulée. Dans ce
d’événements non récurrents au cours du semestre
cadre, ses activités font régulièrement l’objet de missions de
susceptible d’avoir un impact sur l’engagement. Par ailleurs,
contrôle et d’enquête de différents régulateurs. Ces missions
les montants comptabilisés au titre des régimes à prestations
peuvent mettre en évidence certaines irrégularités et peuvent,
définies sont le cas échéant ajustés pour tenir compte des
dans certains cas, conduire à des amendes ou autres pénalités.
évolutions significatives ayant affecté le rendement des
Les estimations significatives réalisées par le Groupe pour obligations émises par les entreprises de premier rang de la
l’établissement des comptes consolidés intermédiaires portent zone concernée (référence utilisée pour la détermination du
principalement sur : taux d’actualisation) et le rendement réel des actifs de
couverture.
• l’évaluation de la valeur recouvrable des écarts d’acquisition
et autres actifs incorporels ; Au 30 juin 2023, compte tenu de l’évolution non significative
des taux iBoxx, Amundi n’a pas ajusté le taux d’actualisation
• l’évaluation à la juste valeur des instruments financiers ;
retenu dans les comptes au 31 décembre 2022.
• l’évaluation des provisions au titre des garanties octroyées
aux fonds structurés ;
• l’évaluation des provisions pour engagements de retraite ;
• l’évaluation des provisions au titre des risques juridiques,
réglementaires et de non-conformité.
Toutes ces évaluations sont réalisées sur la base des informations
disponibles à la date d’établissement des états financiers.




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _33
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




Note 2 NOTES RELATIVES AU RÉSULTAT NET ET GAINS ET PERTES
COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES

2.1 Revenus nets de gestion
Les commissions s’analysent comme suit :

En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Commissions nettes 1 489 113 3 004 401 1 515 867
Commissions de surperformance 78 936 170 822 95 110
TOTAL DES REVENUS NETS DE GESTION 1 568 049 3 175 223 1 610 977

L’analyse des revenus nets de gestion est présentée dans la note 5.1.


2.2 Produits nets financiers
En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Produits d'intérêts 49 236 31 498 12 504
Charges d'intérêts (45 289) (54 730) (23 164)
MARGE NETTE D'INTÉRÊTS 3 948 (23 231) (10 660)
Dividendes reçus 4 665 4 815 559
Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actifs/passifs à la juste valeur
par résultat par nature 20 966 (29 583) (14 459)
Plus ou moins-values latentes ou réalisées sur actifs/passifs à la juste valeur
par résultat par option 5 000 10 871 -
Solde des opérations de change et instruments financiers assimilés (2 756) (3 133) 1 040
GAINS OU PERTES NETS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR
PAR RÉSULTAT 27 875 (17 030) (12 860)
Gains ou pertes nets sur instruments de dettes comptabilisés en capitaux
propres recyclables - - -
Rémunération des instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables (dividendes) 3 473 7 984 5 035
GAINS OU PERTES NETS SUR ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR
PAR CAPITAUX PROPRES 3 473 7 984 5 035
TOTAL DES PRODUITS NETS FINANCIERS 35 295 (32 278) (18 485)

Le résultat de la comptabilité de couverture se décompose comme suit :

S1 2023 2022 S1 2022
En milliers d'euros Profits Pertes Net Profits Pertes Net Profits Pertes Net
COUVERTURES DE JUSTE VALEUR
Variations de juste valeur des éléments
couverts attribuables aux risques couverts 1 766 (624) 1 142 (5 380) (33 510) (38 890) (4 314) (15 550) (19 864)
Variations de juste valeur des dérivés de
couverture (y compris cessations de couvertures) (852) (290) (1 142) 39 036 (146) 38 890 20 975 (1 111) 19 864
TOTAL RÉSULTAT DE LA COMPTABILITÉ
DE COUVERTURE 914 (914) - 33 656 (33 656) - 16 661 (16 661) -




2.3 Autres produits nets
En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Autres produits (charges) nets d'exploitation bancaire (52 442) (104 191) (52 507)
Autres produits (charges) nets d'exploitation non bancaire 25 611 16 773 7 817
TOTAL DES AUTRES PRODUITS (CHARGES) NETS (26 831) (87 418) (44 690)

Les autres produits nets intègrent le chiffre d’affaires hors Groupe réalisé par la filiale d’Amundi qui exerce une activité de mise à
disposition de moyens informatiques principalement au sein du Groupe, ainsi que la charge d’amortissement des immobilisations
incorporelles (contrats de distribution et contrats clients) acquis dans le cadre de regroupements d’entreprises pour
40 829 milliers d’euros au 30 juin 2023 et 81 617 milliers d’euros au 31 décembre 2022.



34_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

2.4 Charges générales d’exploitation
En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Charges de personnel (y compris personnel mis à disposition et intérimaires) (571 261) (1 120 627) (584 899)
Autres charges générales d'exploitation (284 352) (612 055) (309 968)
Dont services extérieurs liés au personnel et charges assimilées (5 024) (11 932) (5 180)
TOTAL DES CHARGES GÉNÉRALES D'EXPLOITATION (855 612) (1 732 682) (894 867)

Les charges de personnel s’analysent comme suit :

En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Salaires et traitements (415 593) (798 674) (417 714)
Cotisations régime de retraite (30 640) (51 972) (29 263)
Charges sociales et taxes (100 470) (183 171) (89 669)
Autres (24 558) (86 810) (48 253)
TOTAL DES CHARGES DE PERSONNEL (571 261) (1 120 627) (584 899)

Une charge de 17 311 milliers d’euros relative aux paiements à base d’actions est comptabilisée au 30 juin 2023 au titre des plans
d’attribution d’actions de performance ainsi que de l’augmentation de capital réservée aux salariés du Groupe.
Ces plans d’attributions sont décrits ci-dessous :

Plan 2022 Plan 2022 Plan 2023 Plan 2023
Plans d'attributions d'actions de performance Plan 2021 général CRDV général CRDV
Date de l'Assemblée générale autorisant le plan 16/05/2019 10/05/2021 10/05/2021 10/05/2021 10/05/2021
Date du Conseil d’Administration 28/04/2021 28/04/2022 28/04/2022 27/04/2023 27/04/2023
Date d'attribution des actions 28/04/2021 28/04/2022 18/05/2022 27/04/2023 12/05/2023
Nombre d'actions attribuées 341 180 465 270 8 160 433 140 12 980
Actions Actions Actions Actions Actions
Modalités de règlement Amundi Amundi Amundi Amundi Amundi
28/04/2021 28/04/2022 28/04/2022 27/04/2023 27/04/2023
Période d'acquisition des droits 02/05/2024 02/05/2025 03/05/2027 05/05/2026 04/05/2028
Conditions de performance (1) Oui Oui Oui Oui Oui
Conditions de présence Oui Oui Oui Oui Oui
Actions restantes au 31 décembre 2022 (2) 324 930 459 440 8 160 - -
Actions attribuées au cours de la période - - - 439 890 12 980
Actions livrées au cours de la période - - 1 632 - -
Actions annulées ou caduques au cours de la période 2 390 - - 6 750 -
(2)
Actions restantes au 30 juin 2023 322 540 459 440 6 528 433 140 12 980
Juste valeur d'une action
Tranche 1 62,88 euros 45,47 euros 53,60 euros 45,82 euros 54,00 euros
Tranche 2 n.a. n.a. 49,62 euros n.a. 49,94 euros
Tranche 3 n.a. n.a. 45,47 euros n.a. 45,82 euros
Tranche 4 n.a. n.a. 41,08 euros n.a. 41,47 euros
Tranche 5 n.a. n.a. 36,76 euros n.a. 37,12 euros
(1) Les conditions de performance sont basées sur le résultat net part du Groupe (RNPG), le niveau de collecte, le coefficient
d'exploitation du Groupe ainsi que l’atteinte d’objectifs s’inscrivant dans la politique ESG du Groupe.
(2) Quantité d’actions sur la base d’une réalisation des conditions de performance à 100 %.

Amundi évalue les actions attribuées et comptabilise une charge déterminée à la date d’attribution calculée à partir de la valeur de
marché au jour de l’attribution. Les hypothèses relatives à la population des bénéficiaires (perte des droits en cas de licenciement
ou démission) peuvent faire l’objet d’une révision au cours de la période d’acquisition et donner lieu à un réajustement de la charge.




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _35
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




2.5 Coût du risque
En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
RISQUE DE CRÉDIT
Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs sains (Bucket 1 et Bucket 2) 1 455 (617) (4 151)
Bucket 1 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues
pour les 12 mois à venir (33) 169 119
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables (33) (69) (36)
Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti (22) 44
Engagements par signature 260 111
Bucket 2 : Pertes évaluées au montant des pertes de crédit attendues
pour la durée de vie 1 488 (786) (4 270)
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables
Instruments de dettes comptabilisés au coût amorti
Engagements par signature 1 488 (786) (4 270)
Dotations nettes de reprises des dépréciations sur actifs dépréciés (Bucket 3) 1 394 (1 680) (1 155)
Bucket 3 : Actifs dépréciés
Instruments de dettes comptabilisés à la juste valeur par capitaux
propres recyclables
Engagements par signature 1 394 (1 680) (1 155)
VARIATION DES PROVISIONS POUR RISQUE DE CRÉDIT 2 849 (2 297) (5 306)
VARIATION DES PROVISIONS POUR AUTRES RISQUES ET CHARGES
ET PROVISIONS SUR AUTRES ACTIFS (1) (602) 27 (309)
AUTRES GAINS (PERTES) NETTES (2) (5 003) (9 845) (2 078)
TOTAL DU COÛT DU RISQUE (2 756) (12 115) (7 693)
(1) Ce poste enregistre notamment les effets des provisions pour litiges et des provisions pour risques de non-conformité réglementaires.
(2) Ce poste intègre les gains ou pertes nettes issues de l’activité, dont notamment certaines charges liées au risque opérationnel et
relevant de cette catégorie.




36_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

Les corrections de valeur pour pertes correspondantes aux provisions sur engagement hors bilan et comptabilisées au sein du poste
coût du risque (au titre du risque de crédit) sont présentées ci-dessous :

Engagements sains

Engagements soumis Engagements soumis à Engagements
à une ECL 12 mois une ECL à maturité dépréciés
(Bucket 1) (Bucket 2) (Bucket 3) Total

Montant
Montant Correction net de
Montant Correction Montant de Correction Montant Correction de l'enga- de valeur l'enga-
de l'enga- de valeur l'enga- de valeur de l'enga- de valeur gement pour pertes gement
En milliers d'euros gement pour pertes gement pour pertes gement pour pertes (a) (b) (a) + (b)
AU 1ER JANVIER 2023 11 262 178 - 849 925 (2 833) 801 809 (5 349) 12 913 913 (8 182) 12 905 731

Transferts d'engagements en cours
de vie d'un bucket à l'autre (137 010) - 133 250 - 3 760 - - -
Transferts de ECL 12 mois (Bucket 1)
vers ECL Maturité (Bucket 2) (449 182) 449 182 - -
Retour de ECL Maturité (Bucket 2)
vers ECL 12 mois (Bucket 1) 273 127 (273 127) - -
Transferts vers ECL Maturité
Dépréciés (Bucket 3) (42 805) 42 805 - -
Retour de ECL Maturité Dépréciés
(Bucket 3) vers ECL Maturité
(Bucket 2) / ECL 12 mois (Bucket 1) 39 045 (39 045) - -
TOTAL APRÈS TRANSFERT 11 125 168 - 983 175 (2 833) 805 569 (5 349) 12 913 913 (8 182) 12 905 731

Variations des montants de
l'engagement et des corrections
de valeur pour pertes 2 464 553 - 69 418 1 601 (682 190) 5 181 1 851 781 6 782
Nouveaux engagements donnés - -
Extinction des engagements (149 314) (687 847) (837 161) -
Passage à perte (3 900) 3 900 (3 900) 3 900
Modifications des flux ne donnant
pas lieu à une décomptabilisation - -
Évolution des paramètres de risque
de crédit sur la période 1 488 1 394 - 2 882
Changements dans le modèle/
méthodologie - -
Autres 2 613 867 69 418 113 9 557 (113) 2 692 842 -
AU 30 JUIN 2023 13 589 721 - 1 052 593 (1 232) 123 379 (168) 14 765 694 (1 400) 14 764 294


Les provisions sur engagement hors bilan, correspondent aux provisions accordées par Amundi dans le cadre de garanties aux fonds.
Concernant le provisionnement de ces garanties, le montant de la provision correspond à l’estimation du risque d’appel en garantie.


2.6 Gains ou pertes sur autres actifs
En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Plus-values de cessions immobilisations corporelles et incorporelles 70 4 395 4 091
Moins-values de cessions immobilisations corporelles et incorporelles (23) (394) (21)
Résultat de cessions de titres de participations consolidées 35 -
Produits nets sur opérations de regroupement -
TOTAL DES GAINS OU PERTES SUR AUTRES ACTIFS 82 4 001 4 071




2.7 Impôts
En milliers d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Charge d'impôt courant (171 362) (322 586) (142 601)
Produit (charge) d'impôt différé (6 874) (6 083) (19 597)
TOTAL DE LA CHARGE D'IMPÔT DE LA PÉRIODE (178 235) (328 669) (162 198)




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _37
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




2.8 Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
Les gains et pertes nets comptabilisés directement en capitaux propres au cours du premier semestre 2023 sont détaillés ci-dessous :

En milliers d'euros
Gains et pertes recyclables S1 2023 2022 S1 2022
GAINS ET PERTES SUR ÉCARTS DE CONVERSION (18 365) 26 954 43 758
Écart de réévaluation de la période (18 365) 26 954 43 758
Transferts en résultat - -
Autres reclassifications - -
GAINS ET PERTES SUR INSTRUMENTS DE DETTES COMPTABILISÉS EN CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES (219) 429 1 815
Écart de réévaluation de la période (253) 429 1 779
Transferts en résultat - -
Autres reclassifications 34 - 36
GAINS ET PERTES SUR INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE - - -
Écart de réévaluation de la période - - -
Transferts en résultat - - -
Autres reclassifications - - -
GAINS ET PERTES AVANT IMPÔT COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES DES ENTITÉS MISES EN ÉQUIVALENCE (19 075) (16 607) 7 932
IMPÔT SUR LES GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES HORS ENTITÉS MISES EN ÉQUIVALENCE 69 (112) (470)
IMPÔT SUR LES GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX
PROPRES RECYCLABLES DES ENTITÉS MISES EN ÉQUIVALENCE - - -
TOTAL DES GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES ET RECYCLABLES ULTÉRIEUREMENT EN RÉSULTAT (37 590) 10 664 53 035



En milliers d'euros
Gains et pertes non recyclables S1 2023 2022 S1 2022
GAINS ET PERTES ACTUARIELS SUR AVANTAGES POST-EMPLOI 108 39 807 30 198
GAINS ET PERTES SUR INSTRUMENTS DE CAPITAUX PROPRES COMPTABILISÉS
EN CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES (30 770) 81 811 12 025
Écart de réévaluation de la période (30 770) 83 825 12 025
Transferts en réserves - (2 014) -
Autres reclassifications - -
Gains et pertes avant impôt comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables des entités mises en équivalence - -
Impôt sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables hors entités mises en équivalence (32) (11 549) (9 306)
Impôt sur les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
non recyclables sur entités mises en équivalence - -
TOTAL DES GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES ET NON RECYCLABLES ULTÉRIEUREMENT EN RÉSULTAT (30 693) 110 068 32 918
TOTAL DES GAINS ET PERTES NETS COMPTABILISÉS DIRECTEMENT
EN CAPITAUX PROPRES (68 283) 120 732 85 952
Dont part Groupe (64 524) 121 883 84 277
Dont participations ne donnant pas le contrôle (3 759) (1 150) 1 675




38_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

Le détail des effets d'impôt relatifs aux gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres est présenté ci-dessous :

31/12/2022 Variation S1 2023 30/06/2023
Net Net part Net Net part Net Net part
En milliers d'euros Brut Impôt d'impôt Groupe Brut Impôt d'impôt Groupe Brut Impôt d'impôt Groupe

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES RECYCLABLES
Gains et pertes sur écarts
de conversion 49 967 - 49 967 46 101 (18 365) - (18 365) (14 606) 31 602 - 31 602 31 496
Gains et pertes sur
instruments de dettes
comptabilisés en capitaux
propres recyclables 687 (179) 508 508 (219) 69 (150) (150) 468 (110) 358 358
Gains et pertes sur
instruments dérivés
de couverture - - - -
GAINS ET PERTES NETS
COMPTABILISÉS
DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES
RECYCLABLES HORS
ENTITÉS MISES EN
ÉQUIVALENCE 50 654 (179) 50 475 46 609 (18 584) 69 (18 515) (14 756) 32 070 (110) 31 960 31 854
Gains et pertes nets
comptabilisés directement
en capitaux propres
recyclables des entités
mises en équivalence (16 899) - (16 899) (16 899) (19 075) - (19 075) (19 075) (35 974) - (35 974) (35 974)
GAINS ET PERTES
COMPTABILISÉS
DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES
RECYCLABLES 33 755 (179) 33 575 29 710 (37 659) 69 (37 590) (33 831) (3 904) (110) (4 014) (4 120)

GAINS ET PERTES COMPTABILISÉS DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES NON RECYCLABLES
Gains et pertes actuariels
sur avantages post-emploi 13 860 (4 599) 9 263 9 263 108 (32) 77 77 13 968 (4 631) 9 339 9 340
Gains et pertes sur
instruments de capitaux
propres comptabilisés
en capitaux propres
non recyclables 19 756 - 19 756 19 756 (30 770) - (30 770) (30 770) (11 014) - (11 014) (11 014)
GAINS ET PERTES
COMPTABILISÉS
DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES
HORS ENTITÉS MISES
EN ÉQUIVALENCE 33 616 (4 599) 29 019 29 019 (30 662) (32) (30 693) (30 693) 2 954 (4 631) (1 675) (1 674)
Gains et pertes
comptabilisés directement
en capitaux propres non
recyclables des entités
mises en équivalence - - - - - - - - - - - -
GAINS ET PERTES
COMPTABILISÉS
DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES
NON RECYCLABLES 33 616 (4 599) 29 019 29 018 (30 662) (32) (30 693) (30 693) 2 954 (4 631) (1 675) (1 674)
TOTAL DES GAINS ET
PERTES COMPTABILISÉS
DIRECTEMENT EN
CAPITAUX PROPRES 67 371 (4 778) 62 594 58 728 (68 321) 37 (68 283) (64 524) (950) (4 741) (5 689) (5 795)




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _39
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




Note 3 NOTES RELATIVES AU BILAN

3.1 Caisse et banques centrales
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Caisses 7 5
Banques centrales 513 566 502 831
TOTAL DES CAISSES ET BANQUES CENTRALES 513 573 502 836




3.2 Actifs financiers à la juste valeur par résultat
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Actifs financiers détenus à des fins de transaction 2 911 412 2 480 404
Instruments dérivés de couverture 38 732 37 101
Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat 507 949 530 454
Instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 2 531 009 1 722 409
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 14 268 835 10 129 647
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 20 257 937 14 900 015




3.2.1 Actifs financiers détenus à des fins de transaction
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Instruments dérivés de transaction 2 911 412 2 480 404
dont swaps de taux 62 359 45 952
dont swaps sur actions et indices 2 846 935 2 429 546
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS DÉTENUS À DES FINS DE TRANSACTION 2 911 412 2 480 404

Cette rubrique inclut la juste valeur des dérivés contractés par Amundi dans le cadre de son activité d’intermédiation : dérivés
contractés avec les fonds et retournés avec des contreparties de marché.

3.2.2 Actifs – Instruments dérivés de couverture
30/06/2023 31/12/2022
Valeur marché Valeur marché
Montant Montant
En milliers d’euros Positive Négative notionnel Positive Négative notionnel
COUVERTURE DE JUSTE VALEUR
Taux d'intérêt 38 122 - 655 000 37 101 69 621 000
Change 610 - 58 771 - - -
TOTAL 38 732 - 713 771 37 101 69 621 000

La couverture de juste valeur de taux d’intérêt se rapporte aux Obligations Assimilables du Trésor (OAT) détenus par Amundi à
titre de collatéral dans le cadre de la réglementation EMIR.




40_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

3.2.3 Autres actifs financiers à la juste valeur par résultat
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat 507 949 530 454
Actions et autres titres à revenu variable 389 142 421 141
Titres de participations non consolidés 118 807 109 313
Instruments de dettes à la juste valeur par résultat par nature 2 531 009 1 722 409
Fonds 2 531 009 1 722 409
Effets publics et valeurs assimilées - -
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 14 268 835 10 129 647
Créances sur les établissements de crédit 11 614 547 7 350 345
Obligations et autres titres à revenu fixe 2 654 288 2 779 302
Effets publics et valeurs assimilées - -
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 17 307 793 12 382 510

Cette rubrique inclut la juste valeur des investissements d’amorçage (seed money), des placements pour compte propre ainsi
que des actifs de couverture des émissions d’EMTN (cf. note 3.3.3).


3.3 Passifs financiers à la juste valeur par résultat
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Passifs financiers détenus à des fins de transaction 2 649 721 2 889 706
Instruments dérivés de couverture - 69
Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 14 829 296 10 095 858
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 17 479 017 12 985 633




3.3.1 Passifs détenus à des fins de transaction
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Instruments dérivés de transactions 2 649 721 2 889 706
dont swaps de taux 176 032 117 374
dont swaps sur actions et indices 2 472 408 2 771 585
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS DÉTENUS À DES FINS DE TRANSACTION 2 649 721 2 889 706

Cette rubrique inclut la juste valeur des dérivés contractés par Amundi dans le cadre de son activité d’intermédiation : dérivés
contractés avec les fonds et retournés avec des contreparties de marché.

3.3.2 Passifs – Instruments dérivés de couverture
Cf. note 3.2.2. Actifs – Instruments dérivés de couverture.

3.3.3 Passifs financiers à la juste valeur par résultat sur option
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Titres de dettes 14 829 296 10 095 858
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT SUR OPTION 14 829 296 10 095 858

Cette rubrique enregistre les titres émis par les véhicules d’émission d’EMTN à destination de la clientèle. La valeur nominale
de ces émissions est de 14 612 100 milliers d’euros au 30 juin 2023 et de 10 435 994 milliers d’euros au 31 décembre 2022.




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _41
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




3.4 Informations sur la compensation des actifs et passifs financiers

3.4.1 Compensation – Actifs financiers

Effets de compensation sur les actifs financiers relevant de conventions-cadre de compensation
et autres accords similaires
Autres montants compensables
sous conditions

Montant brut Montant brut Montant net des Montant brut des Montant des
des actifs des passifs actifs financiers passifs financiers autres instruments Montant net
comptabilisés effectivement présentés dans relevant de la financiers reçus après l'ensemble
avant tout effet compensés les états de convention-cadre en garantie, dont des effets de
de compensation comptablement synthèse de compensation dépôt de garantie compensation
En milliers d'euros
Nature des opérations (a) (b) (c) = (a) - (b) (d) (e) = (c) - (d)
30/06/2023
Dérivés 2 947 416 - 2 947 416 2 336 918 176 027 434 471
ACTIFS FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 2 947 416 - 2 947 416 2 336 918 176 027 434 471
31/12/2022
Dérivés 2 512 624 - 2 512 624 2 006 782 14 840 491 002
ACTIFS FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 2 512 624 - 2 512 624 2 006 782 14 840 491 002

Les montants bruts de dérivés présentés dans ces tableaux excluent les ajustements pour risques de contrepartie, Credit Valuation
Adjustment (CVA) et Debit Valuation Adjustment (DVA).

3.4.2 Compensation – Passifs financiers

Effets de compensation sur les passifs financiers relevant de conventions-cadre de compensation
et autres accords similaires
Autres montants compensables
sous conditions

Montant brut Montant brut Montant net des Montant brut des Montant des
des passifs des actifs passifs financiers actifs financiers autres instruments Montant net
comptabilisés effectivement présentés dans relevant de la financiers donnés après l'ensemble
avant tout effet compensés les états de convention cadre en garantie, dont des effets de
de compensation comptablement synthèse de compensation dépôt de garantie compensation
En milliers d'euros
Nature des opérations (a) (b) (c) = (a) - (b) (d) (e) = (c) - (d)
30/06/2023
Dérivés 2 648 440 - 2 648 440 2 336 918 222 090 89 432
PASSIFS FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 2 648 440 - 2 648 440 2 336 918 222 090 89 432
31/12/2022
Dérivés 2 889 188 - 2 889 188 2 006 782 774 305 108 101
PASSIFS FINANCIERS
SOUMIS À
COMPENSATION 2 889 188 - 2 889 188 2 006 782 774 305 108 101

Les montants bruts de dérivés présentés dans ces tableaux excluent les ajustements pour risques de contrepartie, Credit
Valuation Adjustment (CVA) et Debit Valuation Adjustment (DVA).




42_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

3.5 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres
30/06/2023 31/12/2022
Valeur Gains Pertes Valeur Gains Pertes
En milliers d'euros au bilan latents latentes au bilan latents latentes
Instruments de dettes comptabilisés à la juste
valeur par capitaux propres recyclables 615 455 561 (93) 588 458 760 (73)
Effets publics et valeurs assimilées 615 455 561 (93) 588 458 760 (73)
Instruments de capitaux propres comptabilisés à
la juste valeur par capitaux propres non recyclables 220 369 10 696 (21 713) 251 139 26 746 (6 990)
Titres de participations non consolidés 220 369 10 696 (21 713) 251 139 26 746 (6 990)
ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR
PAR CAPITAUX PROPRES 835 824 11 257 (21 806) 839 597 27 506 (7 063)




3.6 Actifs financiers au coût amorti
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Comptes ordinaires et au jour le jour (JJ) 1 223 630 808 599
Comptes et prêts à terme 131 621 262 476
Titres de dettes 124 894 124 894
Créances rattachées 3 456 1 257
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI (VALEUR NETTE) 1 483 601 1 197 226

Les « actifs financiers au coût amorti » sont constitués de prêts et créances sur les établissements de crédit principalement
consentis au Groupe Crédit Agricole. Au 30 juin 2023, les corrections de valeur au titre du risque de crédit s’élèvent à 106 milliers
d’euros comme au 31 décembre 2022.


3.7 Passifs financiers au coût amorti
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Comptes et emprunts à terme 1 557 690 1 406 003
Dettes rattachées 3 161 4 521
Comptes ordinaires 143 046 16 744
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS AU COÛT AMORTI 1 703 897 1 427 268

La principale contrepartie des « passifs financiers au coût amorti » est le Groupe Crédit Agricole.


3.8 Dettes subordonnées
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Dettes subordonnées à durée déterminée 305 156 302 677
TOTAL DES DETTES SUBORDONNÉES 305 156 302 677




3.9 Actifs et passifs d’impôts courants et différés
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Créances d'impôts courants 105 782 100 413
Impôts différés actifs 229 169 246 122
TOTAL DES ACTIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 334 951 346 534
Dettes d'impôts courants 231 594 126 580
Impôts différés passifs 106 998 115 970
TOTAL DES PASSIFS D'IMPÔTS COURANTS ET DIFFÉRÉS 338 592 242 550




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _43
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




3.10 Comptes de régularisation, actifs et passifs divers

3.10.1 Comptes de régularisation et actifs divers
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Débiteurs divers (dont collatéral versé) 1 176 691 1 854 863
Produits à recevoir 651 287 536 763
Charges constatées d'avance 535 565 470 378
ACTIF – TOTAL DES COMPTES DE RÉGULARISATION ET ACTIFS DIVERS 2 363 543 2 862 004

Les comptes de régularisation et actifs divers intègrent notamment les commissions de gestion et de surperformance à recevoir
ainsi que le collatéral versé dans le cadre des contrats de dérivés. Ce collatéral (enregistré au sein du poste débiteurs divers) est
enregistré au bilan actif pour 262 121 milliers d’euros au 30 juin 2023 et 816 305 milliers d’euros au 31 décembre 2022.

3.10.2 Comptes de régularisation et passifs divers
En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Créditeurs divers (dont collatéral reçu) 1 391 756 950 814
Charges à payer 1 158 690 1 159 173
Produits constatés d'avance 53 563 17 394
Dettes locatives IFRS 16 297 083 313 440
Autres comptes de régularisation 63 251 43 504
PASSIF – TOTAL DES COMPTES DE RÉGULARISATION ET PASSIFS DIVERS 2 964 342 2 484 326

Les comptes de régularisation et passifs divers comprennent notamment les dettes sur bonus, les rétrocessions à verser aux
distributeurs ainsi que le collatéral reçu dans le cadre des contrats de dérivés. Ce collatéral (présenté au sein du poste « Créditeurs
divers ») est enregistré au bilan passif pour 229 354 milliers d’euros au 30 juin 2023 et 37 781 milliers d’euros au 31 décembre 2022.


3.11 Écarts d’acquisition
L’écart d’acquisition est de 6 720,4 millions d’euros au 30 juin 2023 et 6 731,2 millions d’euros au 31 décembre 2022. Cette évolution
s’expliquant par les variations des cours de change.
En l’absence d’indice de perte de valeur, le Groupe n’a pas procédé à l’estimation de la valeur recouvrable du goodwill et aucune
dépréciation n’a donc été comptabilisée.


3.12 Capitaux propres

3.12.1 Composition du capital social
Au 30 juin 2023, la répartition du capital et des droits de vote est la suivante :

Actionnaires Nombre de titres % du capital % des droits de vote
Crédit Agricole S.A. 137 606 742 67,50 % 67,94 %
Autres sociétés du Groupe Crédit Agricole 3 450 657 1,69 % 1,70 %
Salariés 2 319 318 1,14 % 1,15 %
Actions en auto-détention 1 315 690 0,65 % -
Flottant 59 167 724 29,02 % 29,21 %
TOTAL DES TITRES 203 860 131 100,00 % 100,00 %




3.12.2 Dividendes
Conformément à la décision de l’Assemblée générale du 12 mai 2023, il a été décidé le versement d’un dividende de 4,10 euros
par action pour chacune des 203 860 131 actions ouvrant droit au dividende.

En euros Au titre de l'exercice 2022 Au titre de l'exercice 2021
Dividende ordinaire par action 4,10 4,10




44_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

Note 4 JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Les instruments financiers évalués au bilan à la juste valeur sont valorisés sur la base de prix cotés ou de techniques de valorisations
qui maximisent l’utilisation de données observables.


4.1 Dérivés
La valorisation des dérivés intègre :
• un ajustement relatif à la qualité de la contrepartie (Credit • un ajustement de valeur relatif au risque de crédit propre
Value Adjustment ou CVA) qui vise à intégrer dans la de notre établissement (Debt Value Adjustment – DVA) qui
valorisation des instruments dérivés le risque de crédit associé vise à intégrer dans la valorisation des instruments dérivés
à la contrepartie (risque de non-paiement des sommes dues le risque porté par nos contreparties. Cet ajustement est
en cas de défaut). Cet ajustement est calculé globalement calculé globalement par contrepartie en fonction du profil
par contrepartie en fonction du profil d’expositions futures d’expositions futures des transactions. Cet ajustement est
des transactions, déduction faite d’éventuels collatéraux. systématiquement positif et vient en diminution de la juste
Cet ajustement est systématiquement négatif et vient en valeur passive des instruments financiers.
minoration de la juste valeur active des instruments financiers ;


4.2 Autres actifs et passifs financiers

Autres actifs financiers Autres passifs financiers
Les titres de participation non consolidés cotés (dont Les passifs à la juste valeur sur option résultent des véhicules
essentiellement Resona Holding), les titres d'effets publics (cotés d’émission d’EMTN. Ces passifs sont classés en niveau 2.
sur un marché organisé), les obligations cotées ainsi que les parts
de fonds avec une valeur liquidative disponible au moins deux fois
par mois sont classés en niveau 1. Tous les autres actifs et passifs
valorisés à la juste valeur sont classés en niveau 2 à l’exception
des fonds de Private Equity qui sont classés en niveau 3.



4.3 Actifs financiers valorisés à la juste valeur au bilan
Les tableaux ci-après présentent les encours au bilan des actifs et passifs financiers évalués à la juste valeur classés par niveau
de juste valeur :

Prix cotés sur des Valorisation Valorisation
marchés actifs pour fondée sur fondée sur des
des instruments des données données non
Total identiques observables observables
En milliers d'euros 30/06/2023 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
ACTIFS FINANCIERS DÉTENUS À DES FINS DE TRANSACTION 2 911 412 - 2 911 412 -
Instruments dérivés 2 911 412 - 2 911 412 -
ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 17 307 793 5 146 979 12 137 179 23 636
Instruments de capitaux propres 507 950 12 667 495 283 -
Actions et autres titres à revenu variable 389 142 389 142 -
Titres de participation non consolidés 118 808 12 667 106 141 -
Instruments de dettes à la juste valeur par nature 2 531 009 2 480 024 27 349 23 636
Fonds 2 531 009 2 480 024 27 349 23 636
Effets publics et valeurs assimilées - - - -
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 14 268 835 2 654 288 11 614 547 -
Obligations et autres titres à revenu fixe 2 654 288 2 654 288 - -
Créances sur les établissements de crédit 11 614 547 - 11 614 547 -
Effets publics et valeurs assimilées - - - -
ACTIFS FINANCIERS COMPTABILISÉS EN CAPITAUX PROPRES 835 824 812 984 22 840 -
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables 220 369 197 529 22 840 -
Actions et autres titres à revenu variable - - - -
Titres de participation non consolidés 220 369 197 529 22 840 -
Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables 615 455 615 455 - -
Effets publics et valeurs assimilées 615 455 615 455 -
INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE 38 732 - 38 732 -
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 21 093 761 5 959 963 15 110 163 23 636



AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _45
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




Prix cotés sur des Valorisation Valorisation
marchés actifs pour fondée sur fondée sur des
des instruments des données données non
Total identiques observables observables
En milliers d'euros 31/12/2022 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
ACTIFS FINANCIERS DÉTENUS À DES FINS DE TRANSACTION 2 480 404 - 2 480 404 -
Instruments dérivés 2 480 404 - 2 480 404 -
ACTIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT 12 382 510 4 461 519 7 895 782 25 209
Instruments de capitaux propres 530 454 13 562 516 892 -
Actions et autres titres à revenu variable 421 141 - 421 141 -
Titres de participation non consolidés 109 313 13 562 95 751 -
Instruments de dettes ne remplissant pas les critères SPPI 1 722 409 1 668 121 29 079 25 209
Fonds 1 722 409 1 668 121 29 079 25 209
Actifs représentatifs de contrats en unités de comptes - - - -
Actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option 10 129 647 2 779 302 7 350 345 -
Obligations et autres titres à revenu fixe 2 779 302 2 779 302 - -
Créances sur les établissements de crédit 7 350 345 - 7 350 345 -
Effets publics et valeurs assimilées - - - -
ACTIFS FINANCIERS COMPTABILISÉS EN CAPITAUX PROPRES 839 597 820 424 19 173 -
Instruments de capitaux propres comptabilisés en capitaux
propres non recyclables 251 139 231 966 19 173 -
Actions et autres titres à revenu variable - - - -
Titres de participation non consolidés 251 139 231 966 19 173 -
Instruments de dettes comptabilisés en capitaux propres recyclables 588 458 588 458 - -
Effets publics et valeurs assimilées 588 458 588 458 - -
INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE 37 101 - 37 101 -
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 15 739 612 5 281 943 10 432 460 25 209




4.4 Passifs financiers valorisés à la juste valeur au bilan
Prix cotés sur des Valorisation Valorisation
marchés actifs pour fondée sur fondée sur des
des instruments des données données non
Total identiques observables observables
En milliers d'euros 30/06/2023 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
PASSIFS FINANCIERS DÉTENUS À DES FINS DE TRANSACTION 2 649 721 - 2 649 721 -
Dettes envers les établissements de crédit - - - -
Instruments dérivés 2 649 721 - 2 649 721 -
INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE - - - -
PASSIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT
SUR OPTION 14 829 296 - 14 829 296 -
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 17 479 017 - 17 479 017 -



Valorisation
Prix cotés sur des Valorisation fondée sur
marchés actifs pour fondée sur des des données
des instruments données non
Total identiques observables observables
En milliers d'euros 31/12/2022 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
PASSIFS FINANCIERS DÉTENUS À DES FINS DE TRANSACTION 2 889 706 - 2 889 706 -
Dettes envers les établissements de crédit - - - -
Instruments dérivés 2 889 706 - 2 889 706 -
INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE 69 - 69 -
PASSIFS FINANCIERS À LA JUSTE VALEUR PAR RÉSULTAT
SUR OPTION 10 095 858 - 10 095 858 -
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS VALORISÉS À LA JUSTE VALEUR 12 985 633 - 12 985 633 -




46_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

4.5 Juste valeur des actifs et passifs financiers comptabilisés au coût
Les actifs et passifs financiers évalués au coût comprennent Le Groupe Amundi considère que le coût amorti des
pour l’essentiel les créances et dettes envers les établissements créances et dettes envers les établissements de crédit est
de crédit et le collatéral versé et reçu dans le cadre des contrats une bonne approximation de la juste valeur. En effet, il s’agit
de dérivés. principalement :
S’agissant d’appels de marge quotidiens, le Groupe Amundi • d’actifs ou passifs à taux variables pour lesquels les variations
considère que le collatéral versé et reçu est enregistré de taux d'intérêt n'ont pas d’impact significatif sur la juste
pour sa juste valeur dans les postes du bilan « comptes de valeur, car les taux de rendement de ces instruments
régularisation et actifs divers » et « comptes de régularisation s'ajustent fréquemment aux taux de marché (cas des prêts
et passifs divers ». et emprunts) ;
• d’actifs ou passifs à court terme pour lesquels la valeur de
remboursement est proche de la valeur de marché.




Note 5 AUTRES INFORMATIONS

5.1 Information sectorielle
Amundi exerce ses activités dans le seul secteur de la gestion de l’activité de fourniture de services technologiques (au travers
pour compte de tiers. Il comporte donc un seul secteur d’Amundi Technology). À ce stade, le Groupe considère que
opérationnel au sens de la norme IFRS 8. l’ensemble de ces informations correspond davantage à un
suivi de l’activité commerciale qu’à une mesure de performance
En effet, la performance opérationnelle du Groupe n’est pas
opérationnelle destinée à prendre des décisions d’allocation
suivie à un niveau plus fin que le Groupe dans son ensemble.
de ressources. En effet les charges d’exploitation ne sont pas
Les éléments qui sont revus à un niveau plus fin sont limités
affectées aux segments de clientèle (retail et institutionnels),
mensuellement à des informations de volume d’activité du
ni à la récente activité technologique, encore considérée
Groupe (collecte, encours) et périodiquement à des informations
comme non significative à ce stade.
portant sur les produits nets de commission par segment de
clientèle (retail, institutionnels) ainsi que les produits nets issus

Toutefois, le Groupe considère qu’il est utile de publier ces informations sur l’activité commerciale qui sont présentées ci-après
en tant qu’information complémentaire par rapport à celles prévues par la norme IFRS 8 :

En millions d'euros S1 2023 2022 S1 2022
Retail 1 067 2 164 1 094
Institutionnels 414 802 404
• Institutionnels, Corporate et Épargne Entreprise 337 643 320
(1)
• Assureurs 77 158 85
COMMISSIONS NETTES 1 481 2 965 1 499
Commissions de surperformance 79 171 95
Technologie et revenus liés 29 48 22
TOTAL DES REVENUS NETS DE GESTION ET ACTIVITÉS LIÉES 1 588 3 185 1 615
Produits nets financiers 35 (32) (18)
Autres produits (charges) nets issus de l'activité (47) (97) (49)
TOTAL DES REVENUS NETS 1 577 3 056 1 548
(1) Groupe Crédit Agricole et Société Générale.

Par ailleurs la répartition des revenus nets se décompose par zone géographique de la façon suivante :

En millions d'euros S1 2023 2022 S1 2022
France 801 1 469 744
Étranger 776 1 587 803
TOTAL DES REVENUS NETS 1 577 3 056 1 548

La ventilation des revenus nets repose sur le lieu d’enregistrement comptable des activités.




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _47
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




5.2 Parties liées

5.2.1 Périmètre des parties liées 5.2.2 Nature des relations
Les parties liées sont les entreprises qui directement ou avec les parties liées
indirectement contrôlent ou sont contrôlées par, ou sont
Amundi a des relations commerciales avec les sociétés
sous contrôle commun avec l’entreprise présentant ses
du Groupe Crédit Agricole.
états financiers.
Le Groupe Crédit Agricole intervient comme distributeur des
Les parties liées d’Amundi sont (i) les sociétés consolidées, y
produits financiers du Groupe Amundi, prêteur et emprunteur,
compris les sociétés mises en équivalence, (ii) les sociétés du
contrepartie de dérivés, ainsi que comme dépositaire et
Groupe Crédit Agricole, à savoir les Caisses Régionales,
agent de calcul. Par ailleurs, le Groupe Crédit Agricole met
Crédit Agricole SA, ses filiales, entreprises associées et co-
des moyens à disposition auprès d’Amundi et gère son
entreprises. Aucun montant relatif à ces relations ne fait
contrat d’assurance des indemnités de fin de carrière.
l’objet de provision pour dépréciation.
De son côté, Amundi assure la gestion d’actifs de certains
Par ailleurs, les fonds dans lesquels le Groupe Crédit Agricole
mandats du Groupe Crédit Agricole et assure le rôle de
investit ne sont pas considérés comme des parties liées.
teneur de comptes pour les dispositifs d’épargne salariale du
La liste des sociétés consolidées du Groupe Amundi est Groupe Crédit Agricole.
présentée dans la note 5.3. Les transactions réalisées et les
encours existant en fin de période entre les sociétés du
Groupe consolidées par intégration globale sont totalement
éliminés en consolidation.


5.2.3 Transactions avec les parties liées
Les tableaux suivants présentent les opérations réalisées avec le Groupe Crédit Agricole ainsi que les entités consolidées
par mise en équivalence au sein du Groupe Amundi.
Les seules transactions entre Amundi et ses principaux dirigeants sont les rémunérations versées au titre des contrats de travail
et les jetons de présence.

En milliers d'euros Groupe Crédit Agricole
RÉSULTAT S1 2023 2022 S1 2022
Intérêts et produits (charges) assimilés (17 612) (22 817) (7 751)
Revenus (charges) de commissions (227 764) (488 354) (255 205)
Autres produits (charges) nets (6 224) (21 945) (11 391)
Charges générales d'exploitation (6 061) (5 057) (2 314)
BILAN 30/06/2023 31/12/2022 30/06/2022
Actif
Prêts et créances sur les établissements de crédit 666 053 318 726 528 574
Comptes de régularisation et actifs divers 95 457 82 336 93 899
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 14 547 106 10 403 774 8 275 619
Passif
Dettes subordonnées 305 156 302 677 300 681
Dettes envers les établissements de crédit 1 698 383 1 422 395 1 692 919
Comptes de régularisation et passifs divers 292 763 271 479 245 289
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 221 528 274 636 260 910
Hors-bilan
Garanties données 738 913 422 927 1 473 372
Garanties reçues 303 807 443 998 429 316




48_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

En milliers d'euros Entreprises associées et co-entreprises
RÉSULTAT S1 2023 2022 S1 2022
Intérêts et produits (charges) assimilés - - -
Revenus (charges) de commissions 87 329 541
Charges générales d'exploitation - - -
BILAN 30/06/2023 31/12/2022 30/06/2022
Actif
Prêts et créances sur les établissements de crédit - - -
Comptes de régularisation et actifs divers 1 326 153 704
Actifs financiers à la juste valeur par résultat - - -
Passif
Dettes envers les établissements de crédit - -
Comptes de régularisation et passifs divers - - -
Hors-bilan
Garanties données - - -
Garanties reçues - - -




5.3 Périmètre de consolidation

5.3.1 Périmètre au 30 juin 2023 et évolution sur l’exercice
30/06/2023 31/12/2022
Évolution
Sociétés consolidées du périmètre Méthode % de contrôle % d'intérêt % de contrôle % d'intérêt Implantations
SOCIÉTÉS FRANÇAISES
AMUNDI Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI ASSET MANAGEMENT Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI FINANCE Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI FINANCE EMISSIONS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI IMMOBILIER Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI INDIA HOLDING Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI INTERMEDIATION Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI IT SERVICES Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI PRIVATE EQUITY FUNDS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI ESR Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI VENTURES Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
ANATEC Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
BFT INVESTMENT MANAGERS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
CPR AM Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
LCL EMISSIONS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
SOCIETE GENERALE GESTION Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
FONDS ET OPCI
ACAJOU Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
CEDAR Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
CHORIAL ALLOCATION Globale 99,9 99,9 99,9 99,9 France
LONDRES CROISSANCE 16 Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
OPCI IMMANENS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
OPCI IMMO EMISSIONS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
RED CEDAR Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France
AMUNDI PE SOLUTION ALPHA Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 France




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _49
5 Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés




30/06/2023 31/12/2022
Évolution
Sociétés consolidées du périmètre Méthode % de contrôle % d'intérêt % de contrôle % d'intérêt Implantations
SOCIÉTÉS ÉTRANGÈRES
AMUNDI DEUTSCHLAND GMBH Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Allemagne
AMUNDI AUSTRIA GMBH Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Autriche
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
BELGIUM BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Belgique
AMUNDI CZECH REPUBLIC ASSET
MANAGEMENT SOFIA BRANCH (2) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Bulgarie
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
AGENCIA EN CHILE (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Chili
ABC-CA FUND MANAGEMENT CO. LTD Équivalence 33,3 33,3 33,3 33,3 Chine
AMUNDI BOC WEALTH
MANAGEMENT CO. LTD Globale 55,0 55,0 55,0 55,0 Chine
NH-AMUNDI ASSET MANAGEMENT Équivalence 30,0 30,0 30,0 30,0 Corée
AMUNDI ASSET MANAGEMENT Émirats
DUBAI BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Arabes Unis
AMUNDI IBERIA SGIIC SA Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Espagne
SABADELL ASSET
MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Espagne
AMUNDI HOLDINGS US INC Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 États-Unis
AMUNDI US INC Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 États-Unis
AMUNDI ASSET MANAGEMENT US INC Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 États-Unis
AMUNDI DISTRIBUTOR US INC Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 États-Unis
VANDERBILT CAPITAL
ADVISORS LLC Liquidation Globale - - 100,0 100,0 États-Unis
LYXOR ASSET MANAGEMENT INC Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 États-Unis
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
FINLAND BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Finlande
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
HONG KONG BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Hong Kong
AMUNDI HONG KONG Ltd Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Hong Kong
AMUNDI INVESTMENT FUND
MGMT PRIVATE LTD CO. Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Hongrie
SBI FUNDS MANAGEMENT LIMITED Équivalence 36,7 36,7 36,8 36,8 Inde
KBI GLOBAL INVESTORS LTD Globale 95,9 100,0 95,9 100,0 Irlande
KBI FUND MANAGERS LTD Liquidation Globale - - 95,9 100,0 Irlande
KBI GLOBAL INVESTORS
(NORTH AMERICA) LTD Globale 95,9 100,0 95,9 100,0 Irlande
AMUNDI IRELAND LTD Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Irlande
AMUNDI INTERMEDIATION
DUBLIN BRANCH (4) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Irlande
AMUNDI REAL ESTATE ITALIA SGR SPA Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Italie
AMUNDI SGR SPA Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Italie
AMUNDI JAPAN Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Japon
AMUNDI GLOBAL SERVICING Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Luxembourg
FUND CHANNEL Globale 66,7 66,7 100,0 100,0 Luxembourg
AMUNDI LUXEMBOURG Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Luxembourg
AMUNDI MALAYSIA SDN BHD Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Malaisie
WAFA GESTION Équivalence 34,0 34,0 34,0 34,0 Maroc
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
MEXICO BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Mexique
PIONEER GLOBAL INVESTMENTS
LTD MEXICO CITY BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Mexique
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
NEDERLAND (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Pays-Bas
AMUNDI POLSKA Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Pologne




50_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
Comptes consolidés
Notes annexes aux états financiers consolidés 5

30/06/2023 31/12/2022
Évolution
Sociétés consolidées du périmètre Méthode % de contrôle % d'intérêt % de contrôle % d'intérêt Implantations

AMUNDI CZECH REPUBLIC
INVESTICNI SPOLECNOST AS Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Rép. Tchèque
AMUNDI CZECH REPUBLIC
ASSET MANAGEMENT Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Rép. Tchèque
AMUNDI ASSET MANAGEMENT S.A.I. SA Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Roumanie
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
LONDON BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Royaume-Uni
AMUNDI UK Ltd Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Royaume-Uni
AMUNDI INTERMEDIATION
LONDON BRANCH (4) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Royaume-Uni
LYXOR ASSET MANAGEMENT UK LLP Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Royaume-Uni
AMUNDI SINGAPORE Ltd Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Singapour
AMUNDI INTERMEDIATION
ASIA PTE LTD Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Singapour
FUND CHANNEL
(3)
SINGAPORE BRANCH Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Singapour
AMUNDI CZECH REPUBLIC ASSET
MANAGEMENT BRATISLAVA BRANCH (2) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Slovaquie
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
SWEDEN BRANCH (1) Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Suède
AMUNDI SUISSE Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Suisse
AMUNDI TAIWAN Globale 100,0 100,0 100,0 100,0 Taïwan
(1) Succursales d'AMUNDI ASSET MANAGEMENT.
(2) Succursales d'AMUNDI CZECH REPUBLIC INVESTICNI SPOLECNOST AS.
(3) Succursale de FUND CHANNEL.
(4) Succursale d'AMUNDI INTERMEDIATION.




5.3.2 Mouvements de périmètre significatifs au cours de l’exercice
Le 24 avril 2023, Amundi a cédé à Caceis, société du Groupe Crédit Agricole spécialisée dans l’activité d’Asset Servicing, 33,32 %
de Fund Channel, dont Amundi reste l’actionnaire majoritaire.
Cette opération est décrite dans la section « faits marquants ».


5.4 Engagements hors bilan
Les engagements hors bilan comprennent :
• les engagements de garantie des fonds :


En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Engagements de garantie donnés 14 765 694 12 913 913
Dont engagement de garantie des fonds 14 765 694 12 913 913

• les engagements de financement relatifs au « Credit Revolving Facility » accordé à Amundi pour 1 750 000 milliers d’euros ;
• les notionnels des dérivés contractés auprès des fonds et des contreparties de marché dont les justes valeurs sont présentées
en note 3.2. et 3.3 :



En milliers d'euros 30/06/2023 31/12/2022
Instruments de taux d'intérêts 7 122 724 3 689 536
Autres instruments 43 567 084 47 439 713
TOTAL NOTIONNELS 50 689 808 51 129 249




5.5 Évènements postérieurs à la clôture
Néant.




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _51
52_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
6
RAPPORT DES
COMMISSAIRES
AUX COMPTES SUR
L’INFORMATION
FINANCIÈRE
SEMESTRIELLE

RAPPORT DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES SUR L’INFORMATION
FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 54
I - Conclusion sur les comptes 54
II - Vérification spécifique 54




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _53
6 Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle




RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE
Période du 1ᵉʳ janvier 2023 au 30 juin 2023
Aux Actionnaires
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l'article L. 451-1-2 III du code
monétaire et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Amundi, relatifs à la période du 1ᵉʳ janvier 2023 au
30 juin 2023, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient,
sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.



I - Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit
effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris
dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance
modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans
l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.



II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les
comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.


Fait à Neuilly-sur-Seine et à Paris La Défense, le 31 juillet 2023



Les commissaires aux comptes

PricewaterhouseCoopers Audit Mazars

Laurent Tavernier Agnès Hussherr Jean Latorzeff




54_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
7
PERSONNE
RESPONSABLE
DU RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL

PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL 56




AMU NDI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 _55
7 Personne responsable du rapport financier semestriel
Personne responsable du rapport financier semestriel




PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT
FINANCIER SEMESTRIEL
J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent rapport financier
sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en affecter la portée.
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés intermédiaires résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément
aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la
Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité figurant au
chapitre 2 du présent rapport présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de
l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions avec les parties liées ainsi qu’une description des
principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.
L’attestation d’examen limité relatif aux comptes consolidés intermédiaires résumés pour le semestre clos le 30 juin 2023 figure
ci-dessus, au chapitre 6.


Le 28 juillet 2023
Valérie Baudson
Directrice Générale de la Société




56_ A MUN DI — RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023
AMUNDI


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