Rapport Financier Semestriel 2023




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 1
SOMMAIRE
Table des matières

1. ATTESTATION DE RESPONSABILITÉ DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL ............................................................................ 3
2. RAPPORT D’ACTIVITÉ ........................................................................................................................................................................... 4
2.1. REVENUS CONSOLIDES DES DEUXIEMES TRIMESTRES ET PREMIERS SEMESTRES 2023 ET 2022 ................................. 4
2.2. RESULTAT CONSOLIDE DES ACTIVITES DES EXERCICES 2023 ET 2022 ................................................................................. 5
3. FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE ................................................................................................................................................... 7
4. EVOLUTIONS ET PERSPECTIVES.......................................................................................................................................................... 8
5. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE ................................................................................................................................... 8
6. INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES ............................................................................................................................ 9
7. FACTEURS DE RISQUES......................................................................................................................................................................... 9
8. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES DU PREMIER SEMESTRE 2023 ............................................................................................. 10
NOTE 1 : MÉTHODES ET PRINCIPES COMPTABLES ................................................................................................................................. 14
NOTE 2 : SOCIÉTÉS ET PÉRIMÈTRE.............................................................................................................................................................. 15
NOTE 3 : IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ........................................................................................................................................ 15
NOTE 4 : IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET DROIT D’UTILISATION ............................................................................................. 16
NOTE 5 : TITRES MIS EN EQUIVALENCE ..................................................................................................................................................... 17
NOTE 6 : ACTIFS FINANCIERS NON-COURANTS....................................................................................................................................... 17
NOTE 7 : STOCKS ET EN-COURS................................................................................................................................................................... 17
NOTE 8 : CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES ACTIFS COURANTS............................................................................................................... 18
NOTE 9 : ACTIFS FINANCIERS COURANTS ................................................................................................................................................. 19
NOTE 10 : TRÉSORERIE, ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE ........................................................................................................................ 19
NOTE 11 : CAPITAL ......................................................................................................................................................................................... 19
NOTE 12 : EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES...................................................................................................................................... 21
NOTE 13 : PROVISIONS NON COURANTES ............................................................................................................................................... 22
NOTE 14 : DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS .................................................................................................. 23
NOTE 15 : INSTRUMENTS FINANCIERS INSCRITS AU BILAN ................................................................................................................. 23
NOTE 16 : CHIFFRE D’AFFAIRES ET PRODUITS OPÉRATIONNELS......................................................................................................... 24
NOTE 17 : CHARGES DE PERSONNEL.......................................................................................................................................................... 25
NOTE 18 : CHARGES EXTERNES ................................................................................................................................................................... 26
NOTE 19 : RÉSULTAT OPÉRATIONNEL NON COURANT.......................................................................................................................... 28
NOTE 20 : PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS ...................................................................................................................................... 28
NOTE 21 : CHARGE D’IMPÔT ....................................................................................................................................................................... 29
NOTE 22 : ENGAGEMENTS............................................................................................................................................................................ 29
NOTE 23 : RELATIONS AVEC LES PARTIES LIÉES....................................................................................................................................... 30
NOTE 24 : RÉSULTAT PAR ACTION.............................................................................................................................................................. 30
NOTE 25 : GESTION DES RISQUES FINANCIERS ....................................................................................................................................... 30
NOTE 26 : ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE ......................................................................................................................... 31




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 2
1. Attestation de responsabilité du rapport financier semestriel
« J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la
situation financière et du résultat du Groupe et que le rapport semestriel d’activité présente un tableau
fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur
incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux
risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.»

Fait à Paris, le 27 septembre 2023




Alexandre Loiseau,
Président-Directeur Général




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 3
2. Rapport d’activité

2.1. Revenus consolidés des deuxièmes trimestres et premiers semestres
2023 et 2022
Ventes du deuxième trimestre et du premier semestre 2023 par catégorie :

(en K€) - IFRS S1 2023 S1 2022 Var % T2 2023 T2 2022 Var %
Systèmes 1 086 1 294 -16% 699 363 +93 %
Consommables 1 761 1 413 +25% 1 100 786 +40 %
Services 705 684 +3% 381 362 +5 %
Chiffre d’affaires
3 552 3 391 +5% 2 180 1 511 +44 %
- Produits
Chiffre d’affaires
3 263 - - 499 - -
- Licences
Total Chiffre
6 815 3 391 +101% 2 679 1 511 +77 %
d’affaires

Au premier semestre 2033, le chiffre d’affaires des ventes s’est élevé à 3,6 millions d’euros, en hausse
de +5% par rapport à l’année précédente porté, en particulier, par le segment des consommables.
▪ Les ventes de systèmes ont été impactées par le transfert de l’activité en Chine vers la Joint-
Venture avec Tasly Pharmaceutical. Hors Joint-Venture, les ventes de systèmes ont crû de 10%
sur la période grâce à la vente de 7 systèmes Cellvizio ;
▪ Les ventes de consommables ont été tirées par l’accélération de l’activité aux États-Unis grâce
à la vente de sondes et aux contrats « Pay-Per-Use » (PPU - paiement à l’utilisation) ;
▪ Les ventes de services ont bénéficié de la croissance de l’activité aux Etats-Unis.

Le chiffre d’affaires de licence s’est élevé à 3,3 millions d'euros en raison de la reconnaissance des
revenus liés à l'accord stratégique signé avec Tasly Pharmaceutical.

Ventes du deuxième trimestre et du premier semestre 2023 par zone géographique :

(en K€) - IFRS S1 2023 S1 2022 Var % T2 2023 T2 2022 Var %
États-Unis 2 525 2 222 +14% 1 669 833 +100 %
Europe et Autres 949 819 +16% 481 358 +34 %
Asie-Pacifique 77 349 -78% 30 320 -91 %
Chiffre d’affaires
3 552 3 391 +5% 2 180 1 511 +44 %
- Produits
Chiffre d’affaires
3 263 - - 499 - -
- Licences
Total Chiffre
6 815 3 391 +101% 2 679 1 511 +77 %
d’affaires




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 4
Au premier semestre 2033, le chiffre d’affaires du Groupe a bénéficié d’une très bonne dynamique aux
États-Unis et en Europe :
▪ Aux États-Unis, les ventes ont été particulièrement tirées par l’activité PPU avec à la fois une
utilisation croissante de la base installée et l’acquisition de nouveaux comptes sur la période ;
▪ En Europe, l’activité a bénéficié de la vente de nouveaux systèmes ;
▪ En Asie-Pacifique, les ventes ont été impactées par le transfert de l’activité en Chine vers la
Joint-Venture avec Tasly Pharmaceutical.



2.2. Résultat consolidé des activités des exercices 2023 et 2022

Compte de résultat des activités

(en K€) - IFRS S1 2023 S1 2022 Variation %
Chiffre d’affaires – Produits 3 552 3 391 +5%
Chiffre d’affaires – Licences 3 263 - n/a
Chiffre d’affaires 6 815 3 391 + 101 %
Autres revenus 326 318 +3%
Total des produits 7 142 3 708 +93 %
Coût de revient des ventes (811) (911) -26 %
Taux de marge brute 77% 73% +4 pts
Frais de recherche et développement (1 947) (1 990) -2 %
Frais de ventes et marketing (2 738) (2 841) -4 %
Frais généraux (2 821) (2 767) +2 %
Paiement fondé sur des actions 75 (155) n/a.
Total des charges (8 242) (8 665) -5 %
Résultat opérationnel courant (1 100) (4 957) -78%
Résultat opérationnel non-courant 7 748 (85) n/a
Résultat opérationnel 6 648 (5 042) -35%
Résultat financier (762) (1 170)
Charge d’impôt (1 458) -
Quote-part des SME (1 629) -
Résultat net 2 799 (6 212) n/a


Chiffre d’affaires
Le chiffre d'affaires total du Groupe s'est élevé à 6,8 millions d'euros, en hausse de 101%, grâce à la
croissance des ventes de produits et à la contribution significative des revenus de licences.

Aux États-Unis, les ventes de produits ont augmenté de 5%, pour s’établir à 3,6 millions d'euros, grâce
aux consommables et au paiement à l’utilisation (pay-per-use).




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 5
Les ventes de licences se sont élevées à 3,3 millions d'euros en raison de la reconnaissance de revenus
liés à l'accord stratégique signé avec Tasly Pharmaceutical, à savoir :
▪ La reconnaissance de 1,1 million de dollars provenant de l'accord de licence d'un montant total
de 6,5 millions de dollars et comptabilisé en chiffre d’affaires linéairement sur 3 ans ;
▪ Le produit de 2,5 millions de dollars provenant des frais de services technologiques,
entièrement reconnu en chiffre d’affaires au 30 juin 2023.

Autres produits
Les autres produits s'élèvent à 0,3 million d'euros correspondant au Crédit d'Impôt Recherche (CIR) du
premier semestre 2023, en hausse de +3% par rapport à l'année dernière.

Coût des produits vendus
Le coût des produits vendus s'élève à 0,8 million d'euros, en baisse de 11%, reflétant une marge brute
totale de 77% sur les ventes de produits pour le premier semestre 2023, en hausse de 4 points par
rapport à l'année dernière grâce à un mix de ventes favorable.

Frais de recherche et de développement
Les frais de recherche et développement sont en baisse de 2% sur la période à 1,9 millions d'euros,
avec une légère baisse des investissements en R&D compensant la hausse des frais de personnel.

Frais de vente et de marketing
Les frais de vente et de marketing sont en baisse de 4% sur la période, à 2,7 millions d'euros, grâce à
un contrôle strict des coûts de marketing.

Frais généraux et administratifs
Les frais généraux sont en légère hausse de +2% sur la période, à 2,8 millions d'euros, impactés par la
réorganisation de l'équipe financière achevée à la fin du premier semestre, entraînant une
augmentation des frais de conseil financier.

Paiements fondés sur les actions
Les paiements fondés sur les actions ont eu un impact positif de 75 milliers d’euros sur la période, en
raison d’un nombre important d’annulations d’instruments donnant droit au capital consécutives à
des départs de salariés aux États-Unis dans le cadre de la réorientation stratégique.

Résultat opérationnel courant
Compte tenu de l'augmentation du chiffre d'affaires du Groupe et de la réduction des charges
opérationnelles au premier semestre 2023, la perte opérationnelle courante a été fortement réduite
de 3,8 millions d’euros sur la période pour s'établir à - 1,1 millions d’euros.

Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel du Groupe est positif au premier semestre 2023 à 6,6 millions d’euros, contre
une perte de -5,0 millions d’euros en 2022, impacté favorablement par la comptabilisation d'un produit
exceptionnel de 7,7 millions d’euros sur la période correspondant à la plus-value du Groupe réalisée
sur la cession de brevets à la J.V. avec Tasly.

Résultat net
Le résultat net s'élève à 2,8 millions d'euros, contre une perte de -6,2 millions d'euros en 2022.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 6
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Au premier semestre 2023, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles se sont élevés
à 2,9 millions d’euros, contre -6,2 millions d’euros un an plus tôt, grâce à la croissance des ventes et
aux paiements liés aux accords signés avec Tasly Pharmaceutical.

Position de trésorerie au 30 juin 2023
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 6,3 millions d'euros au 30 juin 2023, en hausse
de 3,1 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2022, grâce à la progression de la trésorerie
opérationnelle et aux encaissements associés à la ligne de financement en fonds propres avec Vester
Finance.



3. FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE
Au cours du premier semestre 2023, le Groupe a poursuivi la commercialisation du Cellvizio® dans ses
diverses applications en particulier aux États-Unis, et approfondi sa collaboration avec Tasly
Pharmaceutical en Chine dans le cadre de la Joint-Venture mise en place en 2022.

Le Groupe a par ailleurs continué à investir en Recherche et développement et en études cliniques
avec notamment une nouvelle étude aux États-Unis sur le cancer du poumon à la Mayo Clinic de
Jacksonville et Rochester.

- ÉTUDE CONJOINTE AVEC LA PLATEFORME MONARCH DE JOHNSON & JOHNSON MEDTECH :
Une nouvelle étude clinique publiée dans la revue à comité de lecture Respirology a fourni de
nouvelles preuves solides démontrant que la combinaison de l'endomicroscopie confocale
laser à aiguille (nCLE) avec la plate-forme Monarch™ pouvait être utilisée pour confirmer le
positionnement de l’aiguille dans la lésion avec un critère supplémentaire important pour la
détection des granulomes, une fonctionnalité essentielle pour les patients potentiellement
atteints de sarcoïdose.

- ÉTUDE CONJOINTE AVEC LA PLATEFORME ION® D'INTUITIVE : Une nouvelle étude clinique
milticentrique sponsorisée par la Mayo Clinic, est en cours, combinant le nCLE et la
bronchoscopie assistée par robot avec la plateforme Ion d'Intuitive Surgical. Cette étude vise
à améliorer la précision et la rapidité du positionnement des outils de biopsie au centre des
nodules pulmonaires périphériques ;

- NOUVELLE INSTALLATION POUR LES MALADIES INFLAMMATOIRE DE L'INTESTIN (MICI) :
Cellvizio a été installé à l'University College Cork - APC Microbiome Ireland, un centre de
recherche de premier plan pour les maladies inflammatoires de l'intestin (MICI). Des
publications antérieures ont démontré l'efficacité de Cellvizio pour visualiser la cicatrisation
de la barrière intestinale, un biomarqueur supérieur pour les MICI. Cette installation ouvre la
voie à l'utilisation de Cellvizio dans le développement de thérapies pour les MICI, un marché
évalué à plus de 20 milliards de dollars ;

- JOINT-VENTURE EN CHINE OPERATIONNELLE ET FINANCÉE. La mise en place formelle de la
J.V. a été finalisée au début de l'année avec l'attribution de 44,1% des actions de la J.V. à
Mauna Kea Technologies contre le transfert de certains actifs de propriété intellectuelle et de




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 7
licences. Mauna Kea Technologies possède désormais un actif de 13.6 millions d'euros au 30
juin 2023, correspondant à la valorisation de sa participation dans l'entreprise commune.

Mauna Kea Technologies a également reçu un total de 9 millions de dollars relatifs à l'accord
de licence et de transfert de technologie, et devrait recevoir 1 million de dollars
supplémentaire dans les mois à venir en fonction de franchissements d’étapes. Au cours du
semestre, Tasly Pharmaceutical et Mauna Kea Technologies ont travaillé conjointement pour
que la J.V. soit rapidement opérationnelle d'ici la fin de l'année, avec le recrutement de
personnel clé pour la direction de la J.V., ainsi que pour les équipes de vente et de marketing.
Un manager en charge des relations avec la J.V. a été recruté au sein de Mauna Kea et le
transfert de l'équipe commerciale vers la J.V. est prévu pour le début du 4ème trimestre 2023.



4. EVOLUTIONS ET PERSPECTIVES

En 2022, le Groupe a choisi de s’orienter vers une stratégie de partenariat pour la commercialisation
de nouvelles applications cliniques, plus efficace en termes d’allocation du capital. Dans le même
temps, Mauna Kea Technologies a mis en œuvre une réduction significative des dépenses de vente et
de marketing, en particulier aux États-Unis. Ce virage a entraîné une croissance plus forte et efficiente
des ventes au cours des six derniers mois, ainsi qu'une amélioration du levier opérationnel grâce à la
réduction des charges d'exploitation.

L'une des priorités actuelles est de mener des discussions avec des partenaires stratégiques en mesure
d'intégrer la technologie d'imagerie propriétaire Cellvizio dans des plateformes cliniques et
commerciales à grande échelle, améliorant ainsi la différenciation du produit et l'adoption par le
marché.

Le récent accord avec Tasly Pharmaceutical illustre cette approche, permettant à Mauna Kea
Technologies d'étendre sa présence au marché chinois des maladies gastro-intestinales,
particulièrement prometteur, tout en capitalisant sur le développement par Mauna Kea Technologies,
au cours des dix dernières années, d'un cadre clinique et réglementaire permettant de préparer le
lancement du Cellvizio sur le marché mondial de la neurochirurgie.

Enfin, grâce à un nombre croissant de recherches médicales portant sur la capacité du Cellvizio à
améliorer le diagnostic de maladies complexes, y compris des publications scientifiques et des études
cliniques additionnelles, le Cellvizio bénéficie d'opportunités commerciales significatives et non encore
exploitées dans des applications cliniques émergentes, y compris les maladies inflammatoires
chroniques de l'intestin (IBD), la pneumologie interventionnelle et la détection d’intolérances
alimentaires, chacune constituant la base d'un nouveau partenariat stratégique potentiel.

Dans le cadre de sa stratégie, Mauna Kea Technologies est en discussion active avec un certain nombre
de sociétés internationales spécialisées dans les sciences de la vie en vue de nouveaux partenariats.




5. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Néant.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 8
6. INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES
Les relations avec les parties liées, font l’objet de la note 23 des comptes semestriels 2023.



7. FACTEURS DE RISQUES
Les risques auxquels le Groupe pourrait être confronté sont précisés dans le chapitre 4 « Facteurs de
risques » du Document d’enregistrement universel 2022 enregistré auprès de l’Autorité des Marchés
Financiers.




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8. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES DU PREMIER SEMESTRE 2023

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE
(Montants en milliers d'euros)


Note 30/06/2023 31/12/2022

ACTIF
Actifs non-courants
Immobilisations incorporelles 3 2 439 2 702
Immobilisations corporelles 4 606 786
Droit d'utilisation 4 923 941
Titres mis en équivalence 5 5 995 -
Actifs financiers non-courants 6 288 301
Total des actifs non-courants 10 253 4 730

Actifs courants
Stocks et en-cours 7 3 495 3 166
Clients et comptes rattachés 8 1 970 7 224
Autres actifs courants 8 2 209 1 528
Actifs financiers courants 9 41 9
Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 6 274 3 137
Total des actifs courants 13 990 15 064

TOTAL DE L’ACTIF 24 241 19 793




Note 30/06/2023 31/12/2022
PASSIF
Capitaux propres
Capital social 11 1 937 1 859
Primes liées au capital 11 1 862 787
Réserves (23 186) (11 967)
Réserves de conversion 214 577
Résultat consolidé, part du groupe 2 799 (11 180)
Total des capitaux propres (16 375) (19 925)

Passifs non-courants
Dettes à long terme 12 26 338 26 939
Provisions non courantes 13 104 119
Total des passifs non-courants 26 442 27 058

Passifs courants
Emprunts et dettes financières à court terme 12 3 468 2 262
Fournisseurs et comptes rattachés 14 1 458 1 274
Autres passifs courants 14 9 248 9 124
Total des passifs courants 14 173 12 660

TOTAL DU PASSIF ET CAPITAUX 24 241 19 793
PROPRES




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 10
ETAT DU RESULTAT GLOBAL
(Montants en milliers d'euros)


30/06/2023 30/06/2022
Note
Produits opérationnels
Chiffre d’affaires - Produits 16 3 552 3 391
Chiffre d’affaires - Licences 16 3 263 -
Autres revenus 16 326 318
Total des produits 7 142 3 708

Charges opérationnelles
Coût des produits vendus 18 (811) (911)
Taux de marge brute 77% 73%
Recherche & Développement 18 (1 947) (1 990)
Ventes & Marketing 18 (2 738) (2 841)
Frais Généraux 18 (2 821) (2 767)
Paiement fondé sur des actions 18 75 (155)
Total des charges (8 242) (8 665)

Résultat opérationnel courant (1 100) (4 957)

Résultat opérationnel non-courant 19 7 748 (85)
Résultat opérationnel 6 648 (5 042)

Produits financiers 20 662 317
Charges financières 20 (1 424) (1 487)
Résultat avant impôt 5 885 (6 212)

Charge d'impôt 21 (1 458) -
Quote part de résultat des SME (1 629) -
Résultat net 2 799 (6 212)

Autres éléments du résultat global
Eléments qui ne seront pas reclassés en résultat net
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies 13 - 24
Total des éléments qui ne seront pas reclassés en résultat net - 24
Eléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat net
Ecarts de conversion sur entités étrangères (364) 551
Total des éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat net (364) 551
Autres éléments du résultat global de l'exercice, net d'impôts (363) 576

Résultat global 2 436 (5 636)

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en milliers) 44 526 44 516

Résultat net par actions (€/action) 24 0,06 (0,14)

Nombre moyen pondéré d'actions potentielles (en milliers) 51 996 51 526




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 11
ETAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX
PROPRES
(Montants en milliers d'euros)
Résultat Total des
Titres auto- Réserves Réserves de consolidé, capitaux
Capital Primes
détenus consolidées conversion part du propres
groupe consolidés
Capitaux propres au 31/12/2021 1 784 111 920 (62) (110 697) 168 (13 445) (10 333)
Affectation du résultat - - - (13 445) - 13 445 -
Opérations sur le capital 75 (111 133) - 111 919 - - 861
Paiements fondés sur des actions - - - 327 - - 327
Opérations sur les actions propres - - 6 (31) - - (26)
Résultat global au 31/12/2022 - - - 15 409 (11 180) (10 755)
Capitaux propres au 31/12/2022 1 859 787 (56) (11 912) 577 (11 180) (19 925)
Affectation du résultat - - - (11 180) - 11 180 (0)
Opérations sur le capital 78 1 075 - - - 1 153
Paiements fondés sur des actions - - - (75) - - (75)
Opérations sur les actions propres - - 21 15 - - 35
Résultat global au 30/06/2023 - - - - (364) 2 799 2 436
Capitaux propres au 30/06/2023 1 937 1 862 (34) (23 152) 214 2 799 (16 375)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 12
TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE
(Montants en milliers d'euros)

Note 30/06/2023 30/06/2022
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net consolidé 2 799 (6 212)
Élimination des amortissements et provisions 752 229
Charges et produits calculés liés aux paiements fondés sur des actions 17 (75) 155
Autres éléments exclus de la capacité d'autofinancement 956 659
Produits et charges liés à l'actualisation des avances remboursables 12 51 50
Produits et charges liés à l'actualisation des emprunts 12 786 714
Produits et charges liés à la juste valeur des instruments dérivés 12 100 (131)
Intérêts financiers nets 12 19 26
Elimination de la quote-part de résultat des MEE 1 629 -
Plus et moins-values de cession (7 734) 8
Capacité d'autofinancement (1 673) (5 160)

Variation du BFR lié à l'activité 4 527 (1 016)
Stocks et en-cours 7 (444) 247
Clients et comptes rattachés 8 5 419 339
Autres actifs courants 8 (686) (324)
Fournisseurs et comptes rattachés 14 184 (470)
Autres passifs courants 14 54 (808)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A) 2 854 (6 176)

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles 3/4 (67) (139)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles - 1
Variation des prêts et avances consenties 6/9 (20) 1
Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement (B) (88) (137)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Sommes reçues lors de l'exercice de stocks options, BSA et BSPCE 11 - 6
Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentations de capital 11 1 189 -
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 12 3 -
Frais sur émissions et remboursements d'emprunts 12 (496) -
Remboursement de la dette de location IFRS 16 12 (268) (283)
Autres intérêts financiers nets payés 12 (47) (37)
Autres flux liés aux opérations de financement - (4)
Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (C) 381 (318)
Incidence de la variation des cours des devises (D) (10) 71
Variation de trésorerie (A) + (B) + (C) + (D) 3 137 (6 560)

Trésorerie d'ouverture 10 3 137 11 866
Trésorerie de clôture 10 6 274 5 306

Variation de trésorerie 3 137 (6 560)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 13
Créée en 2000, Mauna Kea Technologies est une entreprise mondiale de dispositifs médicaux qui
développe, produit et commercialise une plateforme d’imagerie innovante dénommée Cellvizio ®
permettant de visualiser les tissus au niveau cellulaire, en temps réel, et ce durant des procédures
standards, avec pour mission d’éliminer les incertitudes liées aux diagnostics et aux traitements grâce
à une visualisation directe des tissus in vivo au niveau microscopique.

Le Cellvizio® a reçu des accords de commercialisation pour une large gamme d'applications médicales
dans plus de 40 pays dont les États-Unis, l'Europe, le Japon, la Chine, le Canada, le Brésil et le Mexique.

Fort de cette plateforme technologique, le Groupe se positionne comme un acteur clé de la
transformation numérique de la médecine et de la chirurgie. L’ambition du Groupe est ainsi de faire
passer les pratiques diagnostiques d’un paradigme analogique, peu efficace et onéreux, à un
paradigme entièrement digital, instantané et permettant d’apporter aux médecins et chirurgiens toute
la puissance de la visualisation cellulaire en temps réel combinée aux meilleurs algorithmes
d’apprentissage automatique.


Note 1 : Méthodes et principes comptables

1.1 Principes d'établissement des comptes du Groupe

Les états financiers ont été préparés conformément à IAS 34 « Information financière intermédiaire »
et doivent être lus en relation avec les derniers états financiers annuels de l’exercice clos le 31
décembre 2022 du Groupe. Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à un jeu
complet d'états financiers selon les normes IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes
expliquant les évènements et opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications
intervenues dans la situation financière et la performance du Groupe depuis les derniers états
financiers annuels. Ces états financiers sont présentés en milliers d’euros ; dans certain cas, les arrondis
peuvent conduire à des écarts non significatifs.

Les états financiers résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’administration du 27
septembre 2023.

Au 30 juin 2023, le Groupe dispose d’une trésorerie de 6,3 millions d’euros. Sur la base des prévisions
de trésorerie établies à partir des estimations de chiffre d’affaires de la période et des encaissements
relatifs à la ligne de financement en fonds propres mise en place en mai 2023 évalués à près de 3,8
millions d’euros, le Conseil d’administration estime que le Groupe sera en mesure de couvrir les
besoins de financement de ses activités opérationnelles jusqu’à juin 2024.

Par ailleurs le Groupe poursuit ses activités de business développement et étudie un nombre croissant
d’opportunités stratégiques susceptibles de générer des ressources financières supplémentaires, non
prises en compte dans ces prévisions de trésorerie actuelles.

1.2 Principales méthodes comptables

Les principes et méthodes comptables appliqués par le Groupe sont identiques à ceux utilisés pour la
préparation des états financiers de l’exercice clos au 31 décembre 2022.

En vue de la préparation des états financiers, le Conseil d’administration peut être amené à procéder
à des estimations et à faire des hypothèses qui ont un impact sur l’application des méthodes
comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges, ainsi que sur les


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 14
informations fournies dans les notes annexes. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont
réalisées à partir de l’expérience passée et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des
circonstances. Elles servent ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination
des valeurs comptables d’actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir
d’autres sources.

L’utilisation d’estimations et d’hypothèses revêt une importance particulière, principalement pour :
- La valorisation des bons de souscription, options de souscription d’actions et actions de
préférence ;
- La valorisation du Crédit d’Impôt Recherche ;
- La valorisation des immobilisations incorporelles .


Note 2 : Sociétés et périmètre

Créée en mai 2000, Mauna Kea Technologies SA (« la Société ») développe et commercialise des
dispositifs médicaux, notamment des instruments d’optique en imagerie médicale.

Dans le cadre de son développement aux États-Unis, la Société a créé Mauna Kea Technologies Inc. le
3 janvier 2005.

Dans le cadre de son développement en Chine, la Société a participé à la création de Tasly Mauna Kea
Medical Engineering Technology Co. Ltd, Joint-Venture créée le 11 juillet 2022 avec Tasly
Pharmaceutical Group Co. Ltd et détenue à hauteur de 44,1% par Mauna Kea Technologies SA.

30/06/23 31/12/22
Sociétés % d'intérêts % de contrôle % d'intérêts % de contrôle
Mauna Kea Technologies SA (1) 100% 100% 100% 100%
Mauna Kea Technologies Inc 100% 100% 100% 100%
Tasly Mauna Kea Medical Engineering Technology Co. Ltd 44% 44%
(1) Société mère du Groupe



Note 3 : Immobilisations incorporelles

Les mouvements d’immobilisations incorporelles s’analysent comme suit :


IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
(Montants en milliers d'euros)
31/12/2022 Augmentation Diminution Reclassements 30/06/2023
Frais de développement 6 050 6 050
Brevets, licences et marques 1 859 1 859
Logiciels 955 4 (7) 953
Frais de développement en cours
Brevets, licences et marques en cours 419 419
Total brut des immobilisations incorporelles 9 284 4 (7) 9 281
Amort. / dép. des frais de développement (4 230) (243) (4 473)
Amort. / dép. des brevets, licences et marques (1 467) (0) (1 467)
Amort. / dép. des logiciels (886) (24) 7 (902)
Total amort. / dép. des immobilisations
(6 582) (267) 7 (6 842)
incorporelles
Total net des immobilisations incorporelles 2 702 (263) 2 439




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 15
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
(Montants en milliers d'euros)
31/12/2021 Augmentation Diminution Reclassements 31/12/2022
Frais de développement 6 050 6 050
Brevets, licences et marques 1 854 6 1 859
Logiciels 953 14 (12) 955
Frais de développement en cours
Brevets, licences et marques en cours 419 419
Total brut des immobilisations incorporelles 9 276 20 (12) 9 284
Amort. / dép. des frais de développement (3 745) (485) (4 230)
Amort. / dép. des brevets, licences et marques (1 347) (119) (1 467)
Amort. / dép. des logiciels (813) (76) 3 (886)
Total amort. / dép. des immobilisations
(5 905) (681) 3 (6 582)
incorporelles
Total net des immobilisations incorporelles 3 371 (661) (8) 2 702




Les immobilisations incorporelles sont principalement constituées des frais de développement de la
nouvelle plateforme GEN III activés à partir de 2019 et amortis dès octobre 2021, date de début de
commercialisation du système, ainsi que des brevets du Groupe.

Les immobilisations incorporelles nettes s’élèvent à 2 439 milliers d’euros au premier semestre en
baisse de 263 milliers d’euros par rapport au 31 décembre 2022 du fait de l’amortissement des frais
de développement et des logiciels.


Note 4 : Immobilisations corporelles et droit d’utilisation

Les mouvements d’immobilisations corporelles et des droits d’utilisation s’analysent comme suit :

IMMOBILISATIONS CORPORELLES
(Montants en milliers d'euros)
Diminution /
Ecarts de
31/12/2022 Augmentation Mise au Reclassements 30/06/2023
change
rebut
Matériel industriel 3 718 (4) 3 714
Agencements des constructions 51 51
Autres immobilisations corporelles 1 316 63 (14) (2) 8 1 371
Immobilisations corporelles en cours 8 (8)
Total brut des immobilisations corporelles 5 093 63 (14) (6) 5 136
Amort. / dép. du matériel industriel (3 163) (181) 5 (3 339)
Amort. / dép. des agencements des constructions (51) (51)
Amort. / dép. des autres immobilisations corporelles (1 093) (61) 13 2 (1 140)
Total amort. / dép. des immobilisations corporelles (4 307) (242) 13 7 (4 530)
Total net des immobilisations corporelles 786 (179) (1) 0 606

Droits d'utilisation 5 656 256 (101) (8) 5 804
Amort. / dép. des droits d'utilisation (4 715) (258) 88 4 (4 881)
Total net des droits d'utilisation 941 (2) (13) (3) 923
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
(Montants en milliers d'euros)
Diminution /
Ecarts de
31/12/2021 Augmentation Mise au Reclassements 31/12/2022
change
rebut
Matériel industriel 3 642 75 (13) 14 1 3 718
Agencements des constructions 51 51
Autres immobilisations corporelles 1 316 41 (48) 7 1 316
Immobilisations corporelles en cours 1 8 (1) 8
Total brut des immobilisations corporelles 5 010 124 (61) 20 5 093
Amort. / dép. du matériel de industriel (2 715) (449) 13 (12) (3 163)
Amort. / dép. des agencements des constructions (51) (51)
Amort. / dép. des autres immobilisations corporelles (1 011) (123) 46 (5) (1 093)
Total amort. / dép. des immobilisations corporelles (3 777) (571) 60 (18) (4 307)
Total net des immobilisations corporelles 1 233 (448) (1) 2 786

Droits d'utilisation 5 370 323 (49) 11 5 656
Amort. / dép. des droits d'utilisation (4 247) (507) 49 (10) (4 715)
Total net des droits d'utilisation 1 124 (184) 1 941




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 16
Les immobilisations corporelles sont principalement constituées du matériel industriel et du droit
d’utilisation des actifs loués, à savoir les bureaux du Groupe en France et aux États-Unis.

Les immobilisations corporelles nettes ont diminué de l’amortissement de la période.

Les droits d’utilisation ont diminué de l’impact net de de la revalorisation des loyers des bureaux et de
l’amortissement de la période.


Note 5 : Titres mis en équivalence

TITRES MIS EN EQUIVALENCE
(Montants en milliers d'euros)
Variation de Ecarts de
31/12/2022 Résultat 30/06/2023
peérimètre change
Titres mis en équivalence (1 629) 7 877 (253) 5 995
Total titres mis en équivalence (1 629) 7 877 (253) 5 995




Au premier semestre 2023, le Groupe comptabilise des titres mis en équivalence correspondant à sa
participation dans la Joint-Venture Tasly Mauna Kea Medical Engineering Technology Co. Ltd

A ce titre, le Groupe reconnaît une variation de périmètre de 7 877 milliers d’euros correspondant à sa
quote-part de 44,1% des capitaux propres de la Joint-Venture, nette de la rétrocession de 4,9% à
Cenponts Tech Limited pour les services de conseil stratégique fournis dans le cadre de la transaction.

Les titres mis en équivalence sont diminués de la quote-part de résultat de la Joint-Venture et des
effets de change sur la période.


Note 6 : Actifs financiers non-courants

Les actifs financiers non-courants comprennent principalement les dépôts de garanties versés dans le
cadre des contrats de location simple pour 182 milliers d’euros ainsi que les retenues de garantie
collectives relatives aux cessions de créances du Crédit d’Impôt Recherche de 2017 à 2022 pour 80
milliers d’euros au 30 juin 2023.


Note 7 : Stocks et en-cours

Le poste stocks et en-cours s’analyse comme suit :

STOCKS ET EN-COURS
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 31/12/2022
Stocks de matières premières 1 606 1 503
Stocks et en-cours de produits finis 2 184 1 965
Total brut des stocks et en-cours 3 791 3 468
Dép. des stocks de matières premières (159) (165)
Dép. des stocks et en-cours de produits finis (137) (138)
Total dép. des stocks et en-cours (296) (303)
Total net des stocks et en-cours 3 495 3 166




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 17
Note 8 : Créances clients et autres actifs courants

8.1 Clients et comptes rattachés

CLIENTS ET COMPTES RATTACHES
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 31/12/2022
Clients et comptes rattachés 2 072 7 517
Dépréciation des clients et comptes rattachés (103) (293)
Total net des clients et comptes rattachés 1 970 7 224

Au premier semestre 2023, les créances clients ont fortement diminué du fait de l’encaissement de 6,5
millions de dollars en échange de l’apport de licence à la Joint-Venture Tasly Mauna Kea Medical
Engineering Technology Co. Ltd

Ci-dessous l’échéancier des créances au 30 Juin 2023 :

ECHEANCE CLIENTS ET COMPTES RATTACHES
(Montants en milliers d'euros)
A moins d'un A plus d'un
30/06/2023
an an
Clients et comptes rattachés 2 072 1 975 97
Dépréciation des clients et comptes rattachés (103) (9) (94)
Total net des clients et comptes rattachés 1 970 1 967 3



8.2 Autres actifs courants

Le poste autres actifs courants s’analyse comme suit :

AUTRES ACTIFS COURANTS
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 31/12/2022
Personnel et comptes rattachés 18 7
Crédits d'Impôt Recherche 940 627
Autres créances fiscales 287 204
Autres créances 214 356
Charges constatées d'avance 750 335
Total brut des autres actifs courants 2 209 1 528
Dép. des autres créances
Total net des autres actifs courants 2 209 1 528

Les autres actifs courants sont principalement constitués de la créance de Crédit d’Impôt Recherche
2022 non remboursée par l’administration fiscale et de la provision au titre du premier semestre 2023.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 18
L’évolution de la créance de crédit d’impôt recherche se présente comme suit :


EVOLUTION DE LA CREANCE DE
CREDIT D'IMPOT RECHERCHE
(Montants en milliers d'euros)
Produit Paiement
31/12/2022 d'exploitation reçu Autres 30/06/2023
Crédit d'impôt recherche 627 313 940

EVOLUTION DE LA CREANCE DE
CREDIT D'IMPOT RECHERCHE
(Montants en milliers d'euros)
Produit Paiement
31/12/2021 d'exploitation reçu Autres 31/12/2022
Crédit d'impôt recherche 1 346 627 (1 346) 627



Les autres créances fiscales correspondent aux créances de TVA.

Les autres créances comprennent principalement des charges constatées d’avance dont
l’augmentation sur le premier semestre 2023 s’explique principalement par :
- L’étalement sur 3 ans d’une commission liée à la signature du contrat de partenariat avec la
Société Tasly Pharmaceutical. La fraction non encore portée en charges au 30 juin 2023 s’élève
à 248 milliers d’euros ;
- La réception des factures de loyer correspondant au 3ème trimestre 2023, pour 116 milliers
d’euros.


Note 9 : Actifs financiers courants

Le poste Actifs financiers courants correspond au solde espèce du compte titre ouvert dans le cadre
du contrat de liquidité de la Société domicilié auprès de Gilbert Dupont.


Note 10 : Trésorerie, équivalents de trésorerie

Le poste trésorerie et équivalents de trésorerie s’analyse comme suit :

TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 31/12/2022
Dépôts bancaires à court terme 6 274 3 137
Total de la trésorerie et équivalents de trésorerie 6 274 3 137



Note 11 : Capital

11.1 Capital émis

Au 30 juin 2023, le capital social est composé de 48 418 395 actions entièrement souscrites et libérées
d’un montant nominal de 0,04 euro par action.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 19
Ce nombre s’entend hors instruments dilutifs non encore exercés/ convertis (voir note 11.2) octroyés
aux salariés et mandataires sociaux du Groupe ainsi qu’à certains investisseurs et personnes physiques.

Le tableau ci-dessous présente l’évolution du capital depuis le 31 décembre 2022 :


Nombre d'actions
Prime composant le capital
Capital (en d'émission (en milliers
Nature opération K€) (en K€) d'actions)
Au 31 décembre 2022 1 859 787 46 476
Conversion AP 2
Emission de BSA 1
Conversion BSA 78 1 074 1 940

Total au 30 juin 2023 1 937 1 862 48 418



11.2 Bons de souscription, options de souscription d’actions, stock-options et actions de préférence

Depuis sa création, le Groupe a émis des « Bons de Souscription d’Actions » (BSA), des bons de
souscription d’actions destinés à ses salariés (“BSPCE” et autres) ainsi que des options de souscription
d’actions (SO), des actions gratuites de performance (AP) et des actions gratuites (AGA) dont
l’évolution depuis le 31 décembre 2022 est présentée ci-dessous.




Les nouveaux instruments émis au cours du premier semestre 2023 sont les suivants :
- Le 02 février 2023 : 112 000 actions gratuites ont été émises au profit d’un salarié ;
- Le 02 février 2023 : 37 500 options ont été émise au profit d’un salarié ;
- Le 24 mai 2023, 5 500 000 BSA ont émis au profit de la société Vester Finance.


11.3 Acquisition par la Société de ses propres actions

Dans le cadre du contrat de liquidité avec Gilbert Dupont, le Groupe peut acheter ou vendre ses
propres actions.




Récapitulatif des actions achetées et vendues sur l’exercice :

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 20
Au 30 Juin 2023, le Groupe détenait 52 897 actions Mauna Kea Technologies SA acquises au prix moyen
de 0,651 euro.



Note 12 : Emprunts et dettes financières

EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES
(Montants en milliers d'euros)
Reclassement
Intérêts /
31/12/2022 Augment. Rembours. non-courant à 30/06/2023
Actualisation
courant
Avances conditionnées BPI ( ex Oseo) 4 205 101 4 306
Dette de location IFRS 16 920 256 (268) (12) 896
Emprunt PGE 3 688 (507) 102 3 283
Emprunt BEI 19 859 618 20 476
BSA BEI 99 100 199
Mobilisation CIR 407 212 619
Autres 23 3 26
Total des dettes financières 29 201 471 (775) 909 29 806


Le total des dettes financières s’élève à 29 806 milliers d’euros, principalement constitué d’emprunts
auprès de la Banque Européenne d’Investissement (BEI) dans le cadre de l’accord de financement
conclu en 2019, d’une aide à l’innovation octroyée par BPI France en 2010 et d’un prêt garanti par
l’État octroyé en 2020.

Au 30 juin 2023, le total des dettes financières a principalement augmenté de la charge d’actualisation
de la période nette des remboursements intervenus sur la période ainsi que du préfinancement du CIR.




La répartition entre dettes financières non-courantes et courantes au 30 juin 2023 est la suivante :


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 21
EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES NON-COURANTES
(Montants en milliers d'euros)
Reclassement
Intérêts /
31/12/2022 Augment. Rembours. non-courant à 30/06/2023
Actualisation
courant
Avances conditionnées BPI (ex Oseo) 4 205 101 4 306
Dette de location IFRS 16 477 256 (3) (235) 496
Emprunt PGE 2 455 78 (1 512) 1 022
Emprunt BEI 19 679 610 20 289
BSA BEI 99 100 199
Autres 23 3 26
Total des dettes financières non-courantes 26 939 259 886 (1 746) 26 338


EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES COURANTES
Reclassement
Intérêts /
31/12/2022 Augment. Rembours. non-courant à 30/06/2023
Actualisation
courant
Dette de location IFRS 16 443 (268) (9) 235 400
Emprunt PGE 1 233 (507) 24 1 512 2 261
Emprunt BEI 179 8 187
Mobilisation CIR 407 212 619
Total des dettes financières courantes 2 262 212 (775) 23 1 746 3 468




La maturité des dettes au 30 juin 2023 s’analyse comme suit :

MATURITE DES DETTES
(Montants en milliers d'euros)
A moins d'un De un à cinq Plus de cinq
Montant brut an ans ans
Dettes à long terme 26 338 24 981 1 356
Emprunts et dettes financières à court terme 3 468 3 468
Fournisseurs et comptes rattachés 1 458 1 458
Autres passifs courants 7 790 7 790
Total des passifs financiers 39 053 12 715 24 981 1 356




Note 13 : Provisions non courantes

Les provisions non courantes s’analysent comme suit :

PROVISIONS NON COURANTES
(Montants en milliers d'euros)
Reprises non Reprises
31/12/2022 Dotations Autres 30/06/2023
utilisées utilisées
Engagements de retraite 80 7 (9) 78
Provisions pour litiges 26 26
Provisions pour restructuration 13 (13)
Total des provisions non courantes 119 7 (22) 104


Au 30 juin 2023, les provisions pour restructurations ont été intégralement reprises, le dernier
décaissement ayant été effectué au cours du 1er semestre 2023.


PROVISIONS NON COURANTES
(Montants en milliers d'euros)
Reprises non Reprises
31/12/2021 Dotations Autres 31/12/2022
utilisées utilisées
Engagements de retraite 111 12 (17) (10) (15) 80
Provisions pour litiges 20 26 (20) 26
Provisions pour restructuration 724 15 (763) 36 13
Total des provisions non courantes 855 54 (37) (773) 21 119
Les reprises des provisions non courantes utilisées en 2022 concernaient :


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 22
- Le plan de restructuration démarré en 2021 et finalisé au cours du 1er semestre 2022, à hauteur
de 763 milliers d’euros ;
- Le paiement d’indemnités de retraite pour 10 milliers d’euros.


Note 14 : Dettes fournisseurs et autres passifs courants

14.1 Fournisseurs et comptes rattachés

Les fournisseurs et comptes rattachés s’analysent comme suit :

FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES
(Montants en milliers d'euros)


30/06/2023 31/12/2022
Fournisseurs et comptes rattachés 1 458 1 274



14.2 Autres passifs courants

Les autres passifs courants s’analysent comme suit :

AUTRES PASSIFS COURANTS
(Montants en milliers d'euros)


30/06/2023 31/12/2022
Dettes fiscales 1 548 199
Dettes sociales 1 302 1 572
Autres dettes 195 60
Produits constatés d'avance 6 203 7 292
Total des autres passifs courants 9 248 9 124

Les autres passifs courants sont principalement constitués des produits constatés d’avance
correspondant, pour l’essentiel, aux contrats de services et aux extensions de garanties dont la
reconnaissance du chiffre d’affaires est différée au titre d’IFRS 15.

Au 31 décembre 2022, ce poste avait été augmenté des 6,5 millions de dollars à recevoir dans le cadre
de l’accord de licence conclu avec la société Tasly Pharmaceutical. Au cours du premier semestre 2023,
ce montant a été constaté en chiffre d’affaires à hauteur de 1 083 milliers de dollars.

Les dettes sociales sont essentiellement relatives aux provisions pour congés payés, aux provisions des
primes et commissions et aux sommes dues aux organismes sociaux.




Note 15 : Instruments financiers inscrits au bilan



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 23
INSTRUMENTS FINANCIERS INSCRITS
AU BILAN ET EFFET RESULTAT
(Montants en milliers d'euros)
Juste valeur
Valeur au Juste valeur Prêts et Dette au coût
Au 30 juin 2023 par capitaux
bilan par résultat créances amorti
propres
Actif
Actifs financiers non-courants 288 288
Clients et comptes rattachés 1 934 1 934
Autres actifs courants (1) 1 459 1 459
Actifs financiers courants 41 0 0 41
Trésorerie 6 274 6 274
Total actif 9 997 6 274 3 722

Passif
Dettes à long terme 26 338 199 26 139
Emprunts et dettes financières à court terme 3 468 3 468
Fournisseurs et comptes rattachés 1 458 1 458
Autres passifs courants (1) 1 586 1 586
Total passif 32 850 199 0 0 32 651
(1) Les avances et acomptes versés et reçus ne donnant pas lieu à remboursement en trésorerie et les produits et charges
constatés d’avances qui ne répondent pas à la définition d’un passif financier n’ont pas été repris.




INSTRUMENTS FINANCIERS INSCRITS
AU BILAN ET EFFET RESULTAT
(Montants en milliers d'euros)
Juste valeur
Valeur au Juste valeur Prêts et Dette au coût
Au 31 décembre 2022 par capitaux
bilan par résultat créances amorti
propres
Actif
Actifs financiers non-courants 301 301
Clients et comptes rattachés 7 224 7 224
Autres actifs courants 1 194 1 194
Actifs financiers courants 9 9
Trésorerie 3 137 3 137
Total actif 11 864 3 137 8 727

Passif
Dettes à long terme 26 939 99 26 840
Emprunts et dettes financières à court terme 2 262 2 262
Fournisseurs et comptes rattachés 1 274 1 274
Autres passifs courants 1 832 1 832
Total passif 32 307 99 0 32 208




Note 16 : Chiffre d’affaires et produits opérationnels

Le chiffre d’affaires et les produits opérationnels se détaillent de la manière suivante :


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 24
PRODUITS OPERATIONNELS
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 30/06/2022
Chiffre d’affaires 6 816 3 391
Subventions d'exploitation 7
Autre produits 6
Crédits d'impôt recherche 313 318
Total des produits 7 142 3 708



16.1 Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du Groupe est composé de :
• La vente de systèmes Cellvizio®, des consommables et des services associés. Au premier
semestre 2023, l’activité a été principalement tirée par la forte croissance aux Etats-Unis.
• Les revenus issus de l’accord stratégique signé avec Tasly Pharmaceutical, constitués de :
o La reconnaissance étalée sur 3 ans du paiement de 6,5 millions de dollars relatifs à
l’accord de licence ;
o L’encaissement de 2,5 millions de dollars relatifs aux frais de services technologiques
reconnus entièrement en chiffre d’affaires au 30 juin 2023.


Le chiffre d’affaires par zone géographique au 30 juin 2023 se présente de la manière suivante :

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
(Montants en milliers d'euros)



30/06/2023 30/06/2022

EMEA (Europe, Moyen Orient, Afrique) 949 819
USA et Canada 2 527 2 222
Asie 3 340 349
Total chiffre d'affaires par zone géographique 6 816 3 390

Pour les besoins de l’analyse géographique, la Direction du Groupe alloue le chiffre d’affaires selon le
lieu de la livraison des produits ou, en cas de prestations de services, en fonction de la localisation du
siège social du client.


16.3 Crédits d’impôt

Le Crédit d’Impôt Recherche s’élève à 313 milliers d’euros au premier semestre 2023 en légère baisse
par rapport à 2022 du fait principalement de la déduction de la base de calcul du CIR d’une partie de
l’avance remboursable.



Note 17 : Charges de personnel

Le Groupe employait 67 personnes au 30 juin 2023 contre 71 personnes au 30 juin 2022.



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 25
Les frais de personnel s’analysent comme suit :

CHARGES DU PERSONNEL
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 30/06/2022
Frais de personnel 4 635 4 683
Variation nette des engagements de retraite (2) 18
Paiement fondé sur des actions (75) 155
Total charges du personnel 4 558 4 856

Les charges de personnel sont en diminution au 30 juin 2023 en raison de la charge négative relative
au paiement fondé sur des actions compte tenu d’un nombre important d’annulations d’instruments
donnant droit au capital et consécutives à des départs de salariés liés au réalignement stratégique aux
États-Unis.

La charge des paiements fondés sur des actions de la période s’analyse de la manière suivante :

PAIEMENTS FONDES SUR DES
ACTIONS
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 30/06/2022
Actions de préférence (AP) 0
Actions gratuites (AGA) 24 37
Bons de souscription d'action (BSA) 39 35
Stock-options (SO) (137) 83
Total Paiement fondé sur les actions (75) 155



Note 18 : Charges externes

18.1 Coût des produits vendus

COUT DES PRODUITS VENDUS
(Montants en milliers d'euros)


30/06/2023 30/06/2022
Achats consommés 492 629
Charges de personnel 285 294
Charges externes 34 45
Impôts et taxes 10 8
Variations nettes aux amortissements et dépréciations 139 162
Variation des en-cours et produits finis (139) (222)
Autres (8) (4)
Total Coût des produits vendus 811 911

Le coût des produits vendus est en diminution sur la période du fait principalement d’une baisse des
achat consommés et de l’impact en 2022 de la variation nette des en-cours et produits finis.



18.2 Département Recherche & Développement




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 26
RECHERCHE & DEVELOPPEMENT
(Montants en milliers d'euros)

30/06/2023 30/06/2022
Achats consommés - 33
Charges de personnel 1 431 1 286
Charges externes 203 285
Impôts et taxes 21 19
Variations nettes aux amortissements et 291 356
Autres - 11
Total Recherche & Développement 1 946 1 990

Les charges de personnel comprennent l’ensemble des charges salariales des effectifs rattachés à
l’activité de recherche et développement (hors charges de personnel capitalisées en frais de
développement pour GEN III).

Les charges externes comprennent principalement des frais d’études, des frais relatifs au maintien de
la protection des brevets et des honoraires de consulting.


18.3 Département Ventes & Marketing

VENTES & MARKETING
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 30/06/2022
Achats consommés 27 52
Charges de personnel 2 007 1 945
Charges externes 847 722
Impôts et taxes 10 23
Variations nettes aux amortissements et dépréciations (181) 122
Autres 28 (22)
Total Ventes & Marketing 2 738 2 841

Le total des charges de Ventes et Marketing est principalement impacté par la variation nette des
amortissements et dépréciations, principalement du fait d’une reprise de provision pour dépréciation
constatée au titre de la norme IFRS 9 sur le 1er semestre 2023.

Les charges de personnel comprennent l’ensemble des charges salariales du personnel de vente et du
département marketing.

Les charges externes comprennent principalement les frais de déplacement des commerciaux et les
frais liés aux salons et autres évènements marketing.




18.4 Département Frais Généraux



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 27
FRAIS GENERAUX
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 30/06/2022
Achats consommés 31 25
Charges de personnel 910 938
Charges externes 1 557 1 388
Impôts et taxes 75 81
Variations nettes aux amortissements et 317 334
Autres (69) 1
Total Frais Généraux 2 821 2 767

Le total des charges de Frais Généraux est en légère augmentation sur la période du fait principalement
de l’augmentation des honoraires de conseil financier engagés dans le cadre de la réorganisation de
l’équipe Finance achevée à la fin du premier semestre 2023.

Les charges de personnel comprennent l’ensemble des charges salariales de la direction générale et
des fonctions support (ressources humaines, juridique, finance, …).


Note 19 : Résultat opérationnel non courant

Au 30 juin 2023, les produits et charges opérationnels non courants s’élèvent à 7 748 milliers d’euros
correspondant à la quote-part du Groupe de la plus-value sur la cession des brevets à la Joint-Venture
Tasly Mauna Kea Medical Engineering Technology Co. Ltd.


Note 20 : Produits et charges financiers

Les produits et charges financiers s’analysent comme suit :

PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en milliers d'euros)
30/06/2023 30/06/2022
Gains de change 543 183
Revenus des équivalents de trésorerie 19 -
Autres produits financiers 99 134
Total des produits financiers 662 317
Pertes de change (421) (675)
Charges d'intérêts (15) (29)
Autres charges financières (143) (18)
Dot. aux prov. financières (8) (2)
Charges d'actualisation (837) (765)
Total des charges financières (1 424) (1 487)
Total des produits et charges financiers (762) (1 170)


Les produits financiers sont principalement composés des gains de change, en forte augmentation sur
la période, et de l’impact de la variation de la juste valeur des BSA octroyés à la BEI dont la valorisation
a augmenté par rapport à 2022 du fait de l’appréciation du cours de bourse de la Société entre les deux
périodes.


RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 28
Les charges financières comprennent principalement les charges d’actualisation correspondant aux
intérêts relatifs aux prêts octroyés par la BEI et à l’avance remboursable de BPI France.


Note 21 : Charge d’impôt

Le Groupe n’active pas, par prudence, les déficits fiscaux dont il dispose en France et aux États-Unis.

L’impact comptable de la mise en place de la J.V. et la législation fiscale française l’ont amené à
constater une charge d’impôt calculée sur la base d’un taux effectif d’impôt théorique déterminé pour
l’exercice 2023.


Note 22 : Engagements

Au 30 juin 20223, les engagements sont les suivants :

Obligations au titre des contrats de location

Les obligations au titre des contrats de location sont celles relatives aux contrats de location simple
n’entrant pas dans le champ d’application d’IFRS 16 :
- Un contrat de location de bureau en Chine d’une durée inférieure ou égale à 12 mois n’incluant
aucune option d’achat ;
- Des contrats de location de matériel informatique de faible valeur.

Obligations au titre de l’emprunt BEI

Suite à l’accord de financement avec la Banque Européenne d’Investissement (BEI) signé le 20 juin
2019, le Groupe a reçu les deux premières tranches d’un montant total de 17,5 millions d’euros. La 3 e
et dernière tranche de 5 millions d’euros sera disponible sous réserve de l’atteinte de certains jalons,
notamment liés aux progrès commerciaux et à l’amélioration des capitaux propres.

Des covenants financiers sont attachés à cette dette, à savoir :
- Une position de trésorerie supérieure à 4 millions d’euros ;
- A partir du 1er janvier 2023, un ratio de taux de couverture de la dette supérieur à 2.0 :1.0 ;
- A partir du 1er janvier 2023, un ratio dettes sur capitaux propres de 1.0 :1.0.


Au 1er janvier 2023, les deux ratios n’étant pas respectés, le Groupe a sollicité un waiver de la BEI
obtenu le 21 avril 2023. Ce waiver lui accorde un délai expirant le 30 juin 2024 pour se mettre en
conformité avec les deux ratios financiers, sous réserve qu’une assemblée générale des actionnaires à
réunir au plus tard le 30 juin 2023 se prononce sur la non dissolution de la Société et la poursuite de
son activité. Ce vote a été obtenu lors de l’Assemblée générale du 2 juin 2023.
Les garanties, prises par la Banque Européenne d’Investissement, portent sur les créances clients et les
stocks de la Société. Conformément à l’accord de financement tel qu’amendé par un avenant du 19
juin 2020, la Société a consenti à la BEI un nantissement sur les droits de propriété intellectuelle relatifs
à trois brevets détenus par le Groupe.

Obligations au titre d’autres contrats



RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 29
Le Groupe sous-traite auprès de fournisseurs la fabrication de certains sous-ensembles nécessaires à
la fabrication de ses produits. Afin de sécuriser ses opérations, il s’est engagé à acheter une certaine
quantité de sous-ensembles auprès de certains fournisseurs.


Note 23 : Relations avec les parties liées

Les rémunérations présentées ci-après, octroyées aux membres de la Direction générale et autres
parties liées du Groupe, ont été comptabilisées en charges au cours des exercices présentés :

RELATIONS AVEC LES PARTIES LIEES
(Montants en milliers d'euros)

30/06/2023 30/06/2022

Salaires et traitements des principaux dirigeants 155 133
Paiements fondés sur des actions des principaux dirigeants 5 49
Engagements de retraite des principaux dirigeants - 15
Jetons de présence Mandataires Sociaux 37 74
Paiements fondés sur des actions Mandataires sociaux 7 43
204 314



Note 24 : Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires du
Groupe par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires et de préférence en circulation au cours de
l’exercice.

RESULTAT PAR ACTION


30/06/2023 30/06/2022
Résultat net (en K€) 2 799 (6 212)
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en milliers) 44 526 44 516
Résultat net par action (en €) 0,06 (0,14)

Nombre moyen pondéré d'actions potentielles (en milliers) 51 996 51 526




Note 25 : Gestion des risques financiers

Les principaux instruments financiers du Groupe sont constitués d’actifs financiers, de trésorerie et de
titres de placement. L’objectif de la gestion de ces instruments est de permettre le financement des
activités du Groupe dont la politique est de ne pas souscrire d’instruments financiers à des fins de
spéculation.

Les risques principaux auxquels le Groupe est exposé sont le risque de taux d’intérêt, le risque de crédit
et le risque de change.



Risque de change




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 30
La principale devise pour laquelle le Groupe est exposé à un risque de change significatif est l’US dollar.

La filiale Mauna Kea Technologies Inc., établie dans l’État de Massachussetts, a pour objet la
distribution et la commercialisation des produits du Groupe aux États-Unis. Dans ce cadre, elle est
financée intégralement par la maison mère avec laquelle elle a mis en place 3 conventions :
- une convention de trésorerie pour un compte courant en USD ;
- un accord de distribution ;
- un contrat de services (« management fees »).
Le principal risque de change auquel est confronté le Groupe concerne l'évolution de la parité
EUR/USD. En effet, le Groupe commercialise ses produits et services aux États-Unis via sa filiale Mauna
Kea Technologies Inc. où l'ensemble des produits et charges - y compris l'achat de Cellvizio et sondes
auprès de Mauna Kea Technologies SA - est libellé en US dollar, monnaie fonctionnelle de la filiale. Le
Groupe est ainsi exposé à la variation du taux de change EUR/USD, par l’intermédiaire de cette filiale.

L’effet d’une variation des taux de change impacte de la même façon le résultat et les capitaux propres
du Groupe, comme suit :
- Une variation de la parité EUR/USD de +10% générerait une amélioration du résultat de 83 milliers
d’euros au 30 juin 2023 ;
- Une variation de la parité EUR/USD de -10% générerait une dégradation du résultat de -83 milliers
d’euros au 30 juin 2023.


Risque de liquidité

La Note 1.1 décrit les éléments et hypothèses relatifs à l’hypothèse de continuité d’exploitation.

La Note 12 décrit les passifs financiers dans lesquels le Groupe est engagé.

La Note 22 décrit les engagements et obligations donnés par le Groupe.


Risque de taux d’intérêt

Au 30 juin 2023, le Groupe ne détient aucun titre de placement, dont les variations de taux d’intérêt
ont une incidence directe sur le taux de rémunération de ces placements et les flux de trésorerie
générés.

Les emprunts souscrits auprès de la BEI, le PGE et les avances remboursables sont à taux fixe et ne sont
donc pas soumis au risque de taux.

Le Groupe exerce une gestion prudente de sa trésorerie disponible. La trésorerie et équivalents
comprennent seulement des disponibilités.

Concernant ses clients, le Groupe n’a pas de concentration importante de risque de crédit. Le Groupe
a mis en place des politiques lui permettant de s’assurer que ses clients ont un historique de risque de
crédit approprié.


Note 26 : Événements postérieurs à la clôture




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 31
Aucun événement n’est intervenu entre la date de clôture et celle de l’arrêté des comptes par le
Conseil d’administration qui, n’ayant pas été pris en considération, soit susceptible d’entraîner une
remise en question des comptes eux-mêmes ou de rendre nécessaire une mention dans les états
financier.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 32
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 / MAUNA KEA TECHNOLOGIES 33