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61, rue Henri Regnault 9, rue de Pouilly
92075 Paris La Défense Cedex 51100 REIMS




EXEL Industries
Rapport des Commissaires aux comptes sur
l’information financière semestrielle
Période du 1er octobre 2022 au 31 mars 2023




Mazars Grant Thornton
Société anonyme d’expertise et de commissariat aux comptes Société par actions simplifiée d’expertise et de commissariat aux comptes
à directoire et conseil de surveillance
Capital de 8 320 000 euros - RCS Nanterre 784 824 153 Capital de 2 297 184 € - RCS Nanterre 632 013 843
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EXEL Industries
Société anonyme au capital de 16 969 750 euros
54, rue Marcel Paul – 51200 EPERNAY
RCS Reims 095 550 356


Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle
Période du 1er octobre 2022 au 31 mars 2023




Aux actionnaires,



En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de
l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

 l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société EXEL Industries,
relatifs à la période du 1er octobre 2022 au 31 mars 2023, tels qu'ils sont joints au présent
rapport ;

 la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.



Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur
ces comptes.




I. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en
France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en
charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces
travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice
professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est
une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé d’anomalies significatives de nature à
remettre en cause la conformité, des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS
34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière
intermédiaire.

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Rapport des Commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle
Période du 1er octobre 2022 au 31 mars 2023
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II. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel
d’activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre
examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels consolidés condensés.



Les Commissaires aux comptes



Mazars Grant Thornton

Membre français de Grant Thornton International

Bordeaux, le 31 mai 2023 Reims, le 31 mai 2023




David COUTURIER Mallory DESMETTRE
Associé Associé




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Rapport des Commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle
Période du 1er octobre 2022 au 31 mars 2023
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Comptes consolidés
condensés au 31/03/2023




SOMMAIRE


I - Bilan consolidé
II - Compte de résultat consolidé
III - Tableau de variation des capitaux propres consolidés
IV - Tableau de flux de trésorerie consolidés
V - Annexe aux comptes consolidés




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I - Bilan consolidé
Actif Consolidé
31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
( en milliers d' Euros ) Notes

ACTIFS NON COURANTS
Goodwill 3 71 338 70 701 71 091
Autres immobilisations incorporelles 4 25 973 28 110 30 202
Immobilisations corporelles 5.1 155 740 157 113 148 457
Droits d'utilisation 5.2 17 226 18 017 17 022
Participations dans des entreprises associées 6 4 246 3 760 3 710
Actifs financiers 7 3 793 3 352 3 024
Actifs d'impôt différé 22 21 201 21 131 26 447
Total actifs non courants 299 516 302 183 299 953
ACTIFS COURANTS
Stocks 8 356 820 304 364 342 053
Créances clients 9 189 040 167 197 157 110
Actifs sur contrats clients 12 075 13 506 13 969
Créances d'impôt courantes 8 736 13 032 8 757
Autres créances courantes 10 32 919 27 532 34 691
Trésorerie & équivalents de trésorerie 11 44 390 65 520 63 797
Total actifs courants 643 980 591 151 620 378

TOTAL DE L'ACTIF 943 496 893 334 920 331

Passif Consolidé
31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
( en milliers d' Euros ) Notes

CAPITAUX PROPRES
Capital 12 16 970 16 970 16 970
Autres réserves 387 727 374 288 367 200
Actions propres (224) (191) (89)
Résultat net de la période 4 170 28 578 1 893
Capitaux propres (part du groupe) 408 643 419 645 385 974
Participations ne donnant pas le contrôle :
Quote-part de capitaux propres 16 12 15
Quote-part de résultat 1 3 2
Total participations ne donnant pas le contrôle 17 15 17
Total capitaux propres 408 660 419 660 385 991
PASSIFS NON COURANTS
Provisions pour retraites et autres avantages similaires 13.2 16 207 12 267 18 282
Autres provisions à long terme 13.1 6 135 6 140 2 798
Dettes financières à long terme 14&15 94 885 97 402 85 013
Passifs d'impôt différé 22 8 166 9 063 10 527
Total passifs non courants 125 393 124 872 116 620
PASSIFS COURANTS
Provisions à court terme 13.1 18 145 18 948 21 873
Emprunts et dettes financières à court terme 14&15 126 657 128 684 133 534
Dettes Fournisseurs 106 281 71 014 111 741
Passifs sur contrats et produits constatés d'avance 29 999 28 944 29 153
Dettes d'impôt courantes 13 621 11 960 20 232
Autres dettes courantes 16 114 741 89 252 101 187
Total passifs courants 409 443 348 802 417 720

TOTAL DU PASSIF 943 496 893 334 920 331


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II - Compte de résultat consolidé


Compte de résultat consolidé Notes 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
( en milliers d' Euros ) Semestre Exercice Semestre


Chiffre d’affaires 17 483 058 977 035 406 871
Achats consommés (278 593) (528 314) (240 461)
Charges de personnel 18 (127 316) (243 580) (119 019)
Charges externes (67 020) (129 103) (59 846)
Impôts et taxes (4 132) (6 522) (4 283)
Dotations nettes aux amortissements (13 550) (26 265) (12 932)
Dotations nettes aux provisions & dépréciations d'actifs 19 (2 984) (726) 166
Variation de stocks produits en-cours et finis 27 383 (1 461) 38 069
Autres produits et charges d'exploitation (1 049) (3 830) (1 414)

RESULTAT D'EXPLOITATION COURANT 15 795 37 234 7 151

Eléments d'exploitation non récurrents 20 91 (1 658) (1 929)

RESULTAT D'EXPLOITATION 15 887 35 576 5 222

Coût de l'endettement net (2 164) (4 005) (2 233)
Autres charges/produits financiers (6 122) 5 022 2 507

Total des charges & produits financiers 21 (8 287) 1 017 274

RESULTAT AVANT IMPOTS 7 600 36 593 5 496
Impôts 22 (3 915) (8 573) (3 789)
Part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 6 485 562 188
RESULTAT NET DE LA PERIODE 4 171 28 582 1 895
Résultat net part du groupe 4 170 28 578 1 893
Résultat net des participations ne conférant pas le contrôle 1 3 2
Résultat par action - part du Groupe (en Euros) 0,6 4,2 0,3
Résultat dilué par action - part du Groupe (en Euros) 0,6 4,2 0,3


La présentation du compte de résultat prend en compte les recommandations de l’autorité des normes
comptables n°2020-01 du 6 mars 2020. Cette application a eu pour effet principalement de :
(i) Regrouper les variations de stocks de matières premières et consommables au sein de la
ligne « Achats consommés » ;
(ii) Isoler les variations de stocks produits en cours et finis, auparavant présentées au sein de la
ligne « Production stockée ».




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Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

(en milliers d'euros) Semestre Exercice Semestre

Résultat net 4 171 28 582 1 895

Réévaluation du passif (de l'actif) au titre des régimes à prestations définies (4 652) 5 447 1 201
Impôts différés sur gains (pertes) actuariels 1 166 (1 449) (366)
Eléments non recyclables en résultat (3 486) 3 998 835
Variation des écarts de conversion et hyperinflation (4 510) 5 709 2 896
Eléments recyclables en résultat (4 510) 5 709 2 896

Total des gains et pertes comptabilisés en capitaux propres (3 825) 38 289 5 626

Part du Groupe (3 826) 38 286 5 624
Participations ne conférant pas le contrôle 1 3 2




III – Tableau de variation des capitaux propres consolidés
Capitaux propres - part Groupe
Participations
Réserves Total ensemble
Ecarts de Actions Total Part du ne conférant consolidé
Capital Primes consolidées pas le contrôle
conversion propres Groupe
(en milliers d’euros ) et résultat

Capitaux propres au 30/09/2021 16 970 2 528 373 566 (2 967) (146) 389 951 15 389 967

Retraitement IFRIC IAS 19 -
attribution des droits aux périodes - - 1 178 - - 1 178 - 1 178
de services

Retraitement hyperinflation
- - 1 216 - - 1 216 - 1 216
Turquie IAS 29

Capitaux propres retraités au
16 970 2 528 375 960 (2 967) (146) 392 345 15 392 361
01/10/2021
Total des gains et pertes
- - 35 278 3 008 - 38 286 3 38 289
comptabilisés en capitaux propres

Dividendes distribués - - (10 857) - - (10 857) - (10 857)

Titres d'auto-contrôle - - (85) - - (85) - (85)

Autres variations - - 293 (292) (45) (44) (3) (47)

Capitaux propres publiés au
16 970 2 528 400 589 (251) (191) 419 645 15 419 660
30/09/2022
Total des gains et pertes
- - 1 201 (5 027) - (3 826) 1 (3 825)
comptabilisés en capitaux propres

Dividendes distribués - - (7 123) - - (7 123) - (7 123)

Titres d'auto-contrôle - - 22 - - 22 - 22

Autres variations - - 449 (491) (32) (75) - (75)

Solde au 31/03/2023 16 970 2 528 395 138 (5 769) (224) 408 643 17 408 660




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IV - Tableau de flux de trésorerie consolidés
Consolidé
En milliers d' euros Notes 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

A. OPERATIONS D’EXPLOITATION
Résultat net part du Groupe 4 170 28 578 1 893
Part des minoritaires dans le résultat 1 3 2
- Quote part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 6 (485) (238) (188)
+ Dotations aux amortissements des immobilisations 13 560 26 272 12 978
+ Dotations nettes aux provisions & dépréciations (a) (959) (6 228) (3 833)
+ Impôts différés 22.1 (863) 1 810 (2 146)
+ Dépréciation des écarts d'acquisition - - -
- Plus-values nettes sur cessions d’immobilisations et autres flux non
monétaires (529) (142) (96)

Capacité d’autofinancement 14 895 50 056 8 610

(-) Besoin/ (+) Ressource en fonds de roulement 23 (10 990) (91 935) (66 493)

Flux net de trésorerie provenant de l'exploitation (c) 3 905 (41 879) (57 883)

B. OPERATIONS D’INVESTISSEMENT
Acquisitions d’immobilisations (b) (9 022) (26 960) (9 362)
Cessions d’immobilisations 673 1 782 983
Incidence des variations de périmètre 2 37 (29 905) (29 864)

Flux net de trésorerie affecté aux investissements (8 312) (55 083) (38 243)

C. OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation du capital et des primes - - -
Dividendes nets de l’exercice (7 123) (10 860) (10 857)
Emissions de dettes financières 15 746 133 187 84 643
Remboursements de dettes financières (26 309) (30 236) (6 576)
Remboursements de dettes de location (3 530) (6 486) (3 291)
Variation actions autodétenues (3) (160) 38

Flux net de trésorerie affectée au financement (21 219) 85 445 63 957

D. INCIDENCE DES VARIATIONS DE CHANGE (2 151) 4 281 1 518

VARIATIONS DE TRESORERIE (A+B+C+D) (27 777) (7 236) (30 651)
Trésorerie nette au début d’exercice 62 889 70 125 70 125
TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE 35 112 62 889 39 474

Valeurs mobilières de placement 11 3 3 3
Disponibilités 11 44 388 65 517 63 795
- Concours bancaires courants 14 (9 278) (2 631) (24 324)




(a) A l'exclusion des provisions sur actif circulant
(b) Les acquisitions sont nettes de variation des dettes sur immobilisations
(c) Dont Intérêts financiers versés 2 802 4 308 2 433
et dont Impôt sur les Bénéfices versé (ou remboursé) (1 780) 22 157 7 582



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V - Annexe aux comptes consolidés condensés

Introduction

EXEL Industries est une société anonyme à Conseil d’Administration de droit français cotée à Euronext Paris,
Compartiment B. Elle a son siège social situé 54, rue Marcel Paul, 51200 Epernay.


EXEL Industries est un groupe familial français qui conçoit, fabrique et commercialise des biens d’équipement
et services associés dans les domaines de l’agroéquipement, de l’industrie et du loisir.


Les comptes consolidés condensés pour le premier semestre clos le 31 mars 2023 ont été arrêtés par le
Conseil d’Administration du 25 mai 2023.



1. Règles et méthodes comptables et de consolidation


1.1 Référentiel comptable


Les comptes consolidés du Groupe EXEL Industries sont préparés en conformité avec les normes comptables
internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu’adoptées par l’Union Européenne
au 31 mars 2023, et disponibles sur le site internet de la Commission Européenne.


Les comptes consolidés semestriels condensés, conformément à la norme IAS 34 relative à l’information
financière intermédiaire, n’incluent pas toutes les informations requises lors de l’établissement des comptes
consolidés annuels et doivent être lus en corrélation avec les comptes consolidés annuels au 30 septembre
2022, disponibles sur le site internet de la société : www.exel-industries.com.


Les comptes consolidés semestriels condensés sont établis selon les mêmes règles et méthodes comptables
que celles retenues pour la préparation des comptes consolidés annuels de l’exercice clos le 30 septembre
2022.


Le Groupe n’a pas anticipé de normes, interprétations ou amendements dont l’application n’est pas obligatoire
à partir de l’exercice ouvert au 1er octobre 2022.



1.2 Principes de consolidation et périmètre (cf note 2)


Les sociétés dans lesquelles EXEL Industries exerce un contrôle exclusif sont intégrées globalement. Le Groupe
contrôle une entité s’il détient cumulativement :
- le pouvoir sur l’entité ;
- une exposition ou des droits à des rendements variables en raison de ses liens avec l’entité ;
- la capacité d’exercer son pouvoir sur l’entité de manière à influer sur le montant des rendements qu’il
obtient.


Les sociétés dans lesquelles EXEL Industries a une influence notable sont mises en équivalence. L’influence
notable est le pouvoir de participer aux politiques financières et opérationnelles d’une entreprise sans toutefois

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exercer un contrôle sur ses politiques. Elle est présumée lorsque le Groupe détient directement ou
indirectement entre 20 % et 50 % des droits de vote.


Les créances, dettes, produits et charges réciproques significatifs sont éliminés en totalité pour les entreprises
intégrées globalement, de même que les résultats internes au Groupe (dividendes, plus-values, marges en
stock).


1.3 Regroupements d’entreprises


Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition, conformément aux
principes énoncés par IFRS 3 – Regroupements d’entreprises.


Le coût d’acquisition est évalué à la juste valeur de la contrepartie transférée.


A la date d’acquisition, le goodwill correspond à la différence entre la contrepartie transférée et la juste valeur
des actifs identifiables acquis et des passifs assumés. La juste valeur des actifs identifiables acquis et des
passifs repris peuvent être ajustés dans une période de 12 mois à compter de la date d’acquisition. Ces
ajustements du goodwill sont rétrospectifs.


Dans le cas d’un écart négatif, celui-ci est immédiatement reconnu en résultat dans les « Eléments
d’exploitation non récurrents ».


Le goodwill n’est pas amorti et fait l’objet d’un test de dépréciation dès lors qu’un indice de perte de valeur est
identifié et au moins une fois par an à la fin de l’exercice (voir ci-après).


1.4 Goodwill (cf note 3)


Pour les sociétés intégrées globalement, l’écart de valeur constaté entre la juste valeur de la contrepartie
transférée et la quote-part du groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs acquise existant à la date
de prise de contrôle, constitue une survaleur immobilisée à l’actif du bilan consolidé en compte « Goodwill » A
la date de prise de contrôle, le Groupe a la possibilité d’opter pour chaque transaction pour la comptabilisation
du regroupement d’entreprises selon la méthode du goodwill partiel ou la méthode du goodwill complet. Dans
le cas de la méthode du goodwill complet, les participations ne conférant pas le contrôle sont évaluées à la
juste valeur et le Groupe comptabilise un goodwill sur la totalité des actifs et passifs identifiables.


Les frais directement liés à la prise de contrôle sont comptabilisés en « Eléments d’exploitation non récurrents
».


L’ensemble des goodwill résiduels figure au bilan pour une valeur nette de 71 338 K€ au 31 mars 2023.



1.5 Autres immobilisations incorporelles (cf note 4)


Les autres immobilisations incorporelles figurent au bilan à leur coût d’acquisition ou à leur valeur d’apport et
sont principalement composées :
- de logiciels amortis sur leur durée d’utilité ;
- de marques acquises à durée de vie indéterminée ou amorties linéairement sur leur durée d’utilité ;
- de brevets amortis en fonction des durées d’utilisation ou de protection ;

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- de relations contractuelles amorties linéairement sur la durée de vie.



 Frais de développement


Conformément à la norme IAS 38, les dépenses de développement ne sont pas capitalisées par le Groupe, pour
plusieurs raisons :
- Lors de la réalisation de ces dépenses, la faisabilité technique nécessaire à l’achèvement de
l’immobilisation incorporelle, en vue de sa mise en service ou de sa vente, n’est pas certaine ;
- Le Groupe n’est pas en mesure de prouver la façon dont l’immobilisation incorporelle générera des
avantages futurs probables. En particulier, il est difficile de démontrer l’existence de marché (et d’en
évaluer la durée) pour la production issue des dépenses de développement. En effet, le Groupe est
toujours à la pointe de l’innovation dans son marché, et le potentiel commercial de ces
développements reste encore inconnu, voire inexistant à ce moment-là.


Ces frais sont constitués essentiellement par des charges de personnel et comptabilisés en charge dès qu’ils
sont supportés.


1.6 Immobilisations corporelles (cf note 5)


Les immobilisations figurent au bilan à leur coût d'acquisition ou à leur valeur d’apport.
L’amortissement est pratiqué essentiellement selon la méthode linéaire appliquée à la durée d’utilisation
estimée de chaque bien.
Les taux pratiqués s’établissent ainsi :
- 20 à 30 ans sur les bâtiments,
- 5 à 10 ans sur les aménagements de constructions,
- 5 à 10 ans sur les équipements industriels,
- 3 à 5 ans sur les autres immobilisations (équipement de bureau, matériel de transport, …).


1.7 Test de pertes de valeur sur actifs immobilisés


Actifs immobilisés à durée de vie définie


Conformément aux dispositions de la norme IAS 36 « Dépréciation d’actifs », le Groupe effectue à chaque
clôture une revue des principales immobilisations incorporelles et corporelles afin d’identifier d’éventuels
indices de pertes de valeurs lorsque les événements ou les circonstances laissent supposer que leur valeur
comptable pourrait être supérieure à leur valeur recouvrable.


La valeur recouvrable est déterminée comme la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts
de sortie et la valeur d’utilité ; cette dernière est déterminée par référence à des flux de trésorerie futurs
actualisés (discounted cash-flows : DCF) provenant de l’utilisation de l’immobilisation par l’Unité Génératrice
de Trésorerie (UGT). Après comptabilisation de cette dépréciation, l’immobilisation figure au bilan pour sa
valeur comptable nette après dépréciation. S’il s’agit d’une immobilisation amortissable, l’amortissement est
calculé à partir de la nouvelle valeur nette comptable et sur la durée de vie estimée résiduelle restant à courir
de l’immobilisation.




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Ce test est effectué au niveau de chaque UGT qui est constituée de l’actif ou du plus petit groupe d’actifs
incluant l’actif à tester et générant des entrées de trésorerie largement indépendantes de celles générées par
d’autres actifs ou groupes d’actifs



Goodwill et immobilisations ayant une durée de vie indéfinie


Le Groupe effectue des tests de dépréciation chaque fois qu’il existe un indice de perte de valeur et au minimum
une fois par an au quatrième trimestre de chaque exercice. Ce test de dépréciation est réalisé au niveau de
chaque UGT à laquelle se rattachent le goodwill ou les immobilisations testées.


L’UGT correspond aux entités juridiques ou groupe de filiales appartenant à un même secteur d’activité et
générant des flux de trésorerie nettement indépendants de ceux générés par d’autres UGT. Les goodwill ont
été affectés à chaque UGT ainsi définies :
Pulvérisation Agricole, Arrachage de Betteraves, Pulvérisateurs et Arrosage de Jardin et Pulvérisation
Industrielle (note 3).


Lorsque la valeur recouvrable de l’UGT est inférieure à sa valeur nette comptable, une perte de valeur est
comptabilisée dans la rubrique « Eléments non récurrents ». La valeur recouvrable de l’UGT est la valeur la plus
élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de vente et la valeur d’utilité. La valeur d’utilité est déterminée
à partir de projections actualisées de flux de trésorerie futurs d’exploitation sur une durée de 5 ans et d’une
valeur terminale évaluée sur la base d’une capitalisation à l’infini des flux de trésorerie.


L’application de la norme IFRS 16 n’a pas conduit le Groupe à identifier d’actifs liés aux contrats de location qui
seraient à tester indépendamment d’une UGT.


Au 31 mars 2023, le Groupe a procédé à la revue des indicateurs de perte de valeur susceptible d’entraîner une
réduction de la valeur nette comptable des actifs à long terme. A la suite de cette analyse, aucun indice de perte
de valeur n’a été identifié et en conséquence aucun test de perte de valeur n’a été mis en œuvre.



1.8 Actifs financiers non courants (cf note 7)


Les actifs financiers comprennent des titres de participation minoritaires, des instruments financiers dérivés
et d’autres immobilisations financières.


Les titres de participation représentent les intérêts du Groupe dans le capital de sociétés non consolidées.
Lorsque l’objectif de ces détentions est de recouvrer les flux de cessions, ces titres sont comptabilisés en juste
valeur par résultat ou à leur coût d’acquisition que le Groupe estime représenter à leur juste valeur, en l’absence
d’un marché actif (IFRS 9).
En cas de perte de valeur définitive, le montant de la perte est comptabilisé en résultat de la période. Le
caractère définitif de la perte de valeur est analysé par référence à la valeur estimative, cette dernière étant
déterminée sur la base de la quote-part de situation nette, du prix de marché ou des perspectives de rentabilité,
après pondération des effets de la détention de ces participations pour le Groupe en termes de stratégie, ou
de synergies avec les activités existantes. Cette perte de valeur n’est pas réversible en compte de résultat si la
valeur d’estimation était amenée à évoluer favorablement dans le futur (le profit latent est alors enregistré
dans la composante séparée des capitaux propres mentionnée précédemment).



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Les instruments financiers dérivés sont comptabilisés en juste valeur. (cf note 1.19)


Les autres immobilisations financières sont comptabilisées au coût amorti. Une dépréciation est
éventuellement constatée s’il existe une indication objective de perte de valeur.


Les titres détenus à des fins de transaction sont évalués en juste valeur et les pertes et profits latents sont
comptabilisés au compte de résultat en "produits de trésorerie et équivalents de trésorerie".


1.9 Stocks et encours (cf note 8)


Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de
leur valeur nette de réalisation. Les coûts de revient sont calculés principalement selon la méthode du premier
entré, premier sorti. La valeur nette de réalisation représente le prix de vente estimé dans le cours normal de
l’activité, diminué des coûts attendus pour l’achèvement ou la réalisation de la vente.


Le Groupe peut être amené à constater une dépréciation sur les stocks sur la base de leur perspective
d’écoulement dans son réseau commercial et de son utilisation dans le cycle de production ou lorsque la valeur
nette de réalisation est inférieure à la valeur comptable.


Les stocks de matières premières et de marchandises sont valorisés au prix d’achat majoré des frais
accessoires principalement suivant la méthode du premier entré, premier sorti. Sauf pour l’activité Arrosage et
pulvérisation de jardin qui utilise la méthode du coût unitaire moyen pondéré.


Les stocks d’encours et de produits finis sont valorisés au coût de production qui comprend les matières
premières, les coûts de main-d’œuvre directe et les coûts directs et indirects de production.


Les marges réalisées sur les transactions entre sociétés consolidées sont neutralisées.


1.10 Clients et comptes rattachés (cf note 9)


Les créances clients et comptes rattachés sont évaluées à leur valeur nominale. Elles sont dépréciées au cas
par cas en fonction de l’ancienneté de la créance et sur les pertes attendues basées sur la durée de vie de la
créance. La dépréciation est comptabilisée en charge lorsqu’il est probable qu’une créance douteuse ne sera
pas récupérée.


1.11 Trésorerie et équivalents de trésorerie (cf note 11)


La trésorerie se décompose en soldes bancaires, placements et équivalents de trésorerie offrant une grande
liquidité, dont la date d’échéance est généralement inférieure à trois mois lors de leur acquisition. Elle est
soumise à un risque négligeable de changement de valeur.


Les découverts bancaires, étant assimilés à un financement, figurent au passif courant du bilan.
1.12 Impôts sur les résultats (cf note 22)


 Impôts différés


Conformément aux dispositions de la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat », les provisions pour impôts
différés sont constituées selon la méthode du report variable et de la conception étendue sur les différences

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temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs valeurs fiscales (déficits fiscaux
inclus). Les impôts différés sont calculés par application de la législation fiscale en vigueur.

Les effets des modifications de taux d’imposition sont inscrits selon les règles applicables en la matière dans
les capitaux propres ou dans le résultat de la période au cours duquel le changement de taux est décidé, en
fonction de la comptabilisation d’origine du retraitement dans le résultat ou les réserves.

Les actifs d’impôts différés ne font l’objet de la constatation d’un actif d’impôt différé que si leur récupération
est probable. Notamment, il n’a pas été activé d’impôt différé au titre des pertes fiscales de certaines filiales
dont l’échéance de récupération n’est pas aujourd’hui probable, pour un montant total d’impôt différé de l’ordre
de 28 M€.

Les actifs et passifs d’impôts différés ne font pas l’objet d’un calcul d’actualisation.

Au bilan, le Groupe compense les actifs et passifs d’impôt différé si l’entité possède un droit légal de compenser
les impôts courants actifs et passifs et si les actifs et passifs d’impôt différé relèvent de natures d’impôt levées
par la même autorité de taxation.

 Intégration fiscale


Dans le cadre d’une convention d’intégration fiscale, avec EXEL Industries comme tête de Groupe, les filiales
françaises du Groupe ont acquitté, sous forme d’acomptes, entre les mains d’EXEL Industries, l’impôt dont
elles étaient redevables et EXEL Industries acquittera en fin d’exercice l’impôt de Groupe après les
retraitements propres à ce système.


 Crédits d’impôts


Crédit Impôt Recherche (CIR) : s’agissant d’un dispositif à caractère purement fiscal, susceptible de varier en
fonction de la législation fiscale principalement en France, les CIR sont comptabilisés en diminution de la charge
d’impôt sur les bénéfices.


1.13 Conversion des éléments en devises


Les comptes des sociétés étrangères sont convertis selon la méthode dite du taux de clôture : conversion des
éléments actifs et passifs du bilan au taux de change de fin d'exercice et des comptes de résultat au taux de
change moyen. Les différences de conversion sont comptabilisées en « Autres éléments du résultat global »
puis transférés dans les capitaux propres , dans le poste « Ecarts de conversion ».


Les opérations réalisées par les entités du Groupe dans une devise autre que leur devise fonctionnelle sont
converties au taux de change en vigueur à la date des opérations. Les éléments de l’actif et du passif qui sont
libellés dans une devise autre que la devise fonctionnelle de l’entité concernée sont convertis au taux de change
en vigueur à la date de clôture des comptes. Les pertes et gains de change sont comptabilisés en charges et
produits financiers.


Le Groupe applique la norme IAS 29 « Information financière dans les économies hyperinflationnistes » pour
les comptes des entités dont la monnaie fonctionnelle est celle d’un pays en hyperinflation.


1.14 Contrats de location


Selon la norme IFRS 16, un preneur comptabilise un actif lié au droit d’utilisation et une dette financière
représentative de l’obligation locative. L’actif lié au droit d’utilisation est amorti sur la durée de location.

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L’obligation locative, évaluée initialement à la valeur actualisée des paiements locatifs fixes sur la durée de
location, est désactualisée au taux implicite du contrat de location s’il peut être facilement déterminé ou au
taux d’emprunt marginal du Groupe et en considérant la duration du contrat et de la zone monétaire de
souscription du contrat.


La durée raisonnablement certaine des contrats de location comprend la période non résiliable, les options de
renouvellement et les options de sortie anticipée si le preneur est raisonnablement certain de ne pas les
exercer. La durée est déterminée par le service qui a souscrit le contrat et elle fait l’objet d’une révision à chaque
arrêté comptable.


Au compte de résultat, une charge d’amortissement du droit d’utilisation de l’actif est enregistrée en marge
opérationnelle et une charge financière relative aux intérêts sur la dette de loyers est présentée en résultat
financier.


Le Groupe a choisi de retenir les exemptions prévues par IFRS 16 qui permettent de continuer à enregistrer les
loyers des contrats de location d’une durée de 12 mois ou moins et des contrats de location portant sur des
actifs de faible valeur, de manière linéaire au compte de résultat sur la durée des contrats.


1.15 Provisions – Actifs et passifs éventuels


Selon la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », les provisions comptabilisées sont
constituées en fonction d’évaluations au cas par cas des risques et charges correspondants. Une provision est
constituée chaque fois que les organes de Direction du Groupe ont la connaissance d’une obligation juridique
ou implicite résultant d’un évènement passé, qui pourrait engendrer une sortie probable de ressources sans
contrepartie au moins équivalente attendue.


Les provisions sont ventilées entre passif courant et passif non courant en fonction de l’échéance attendue du
terme du risque ou de la charge. Les provisions dont l’échéance est à plus d’un an sont actualisées, si l’impact
est significatif.
Une provision pour garantie contractuelle envers les clients est constituée pour couvrir le coût estimé de la
garantie des machines et des pièces détachées au moment de leur vente aux réseaux ou à la clientèle finale.
Elle couvre la garantie contractuelle, ainsi que son éventuelle extension après étude au cas par cas. La provision
est établie sur la base de projections de données statistiques historiques.


Dans le cas où un passif n’est ni probable, ni ne peut être évalué de façon fiable mais demeure possible, le
Groupe fait état de ce passif éventuel dans ses engagements hors bilan.


Les passifs éventuels sont mentionnés en annexe sauf si la probabilité d’une sortie de ressource est très faible.
Les actifs éventuels figurent en annexe lorsque leur réalisation est probable.



1.16 Engagements de retraite et charges assimilées (cf note 13.2)


Conformément à la législation et aux pratiques de chaque pays, à certains accords professionnels et/ou
d’entreprise, le Groupe offre à ses salariés différents régimes de retraite, indemnités de fin de carrière ou
régimes post-emploi. Les modalités d’évaluation et de comptabilisation suivies par le Groupe sont celles
édictées par la norme IAS 19 « Avantages du personnel ».



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Les engagements résultant de régimes de retraites à prestations définies sont provisionnés au bilan. Ils sont
déterminés selon la méthode des unités de crédit projetées sur la base d’évaluations actuarielles effectuées
lors de chaque clôture. Les hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer les engagements varient selon
les conditions économiques du pays dans lequel le régime est en vigueur. La comptabilisation de chaque régime
est effectuée séparément.


Le Groupe fait appel à un organisme extérieur pour couvrir partiellement son passif social. La provision inscrite
dans les comptes consolidés correspond uniquement au risque non couvert ainsi qu’aux charges sociales sur
la totalité de l’engagement social.


Pour les régimes à prestations définies financés dans le cadre d’une gestion externe (fonds de pension ou
contrats d’assurance), l’excédent ou l’insuffisance de la juste valeur des actifs par rapport à la valeur actualisée
des obligations est comptabilisé(e) comme actif ou passif au bilan. Toutefois les excédents d’actifs ne sont
comptabilisés au bilan que dans la mesure où ils représentent un avantage économique futur pour le Groupe.
Le coût des services passés correspond aux avantages octroyés, soit lorsque l’entreprise adopte un nouveau
régime à prestations définies, soit lorsqu’elle modifie le niveau des prestations d’un régime existant. Lorsque
les nouveaux droits à prestation sont acquis dès l’adoption du nouveau régime ou le changement d’un régime
existant, le coût des services passés est immédiatement comptabilisé en résultat. A l’inverse, lorsque
l’adoption d’un nouveau régime ou le changement d’un régime existant donne lieu à l’acquisition de droits
postérieurement à sa date de mise en place, les coûts des services passés sont comptabilisés en charge, selon
un mode linéaire, sur la durée moyenne restant à courir jusqu’à ce que les droits correspondants soient
entièrement acquis.
Les écarts actuariels résultent des effets des changements d’hypothèses actuarielles et des ajustements liés
à l’expérience (différences entre les hypothèses actuarielles retenues et la réalité constatée). Les gains et
pertes actuariels sont comptabilisés dans les « Autres éléments du résultat global », donc sans incidence sur
le résultat.


Pour les régimes à prestations définies, la charge comptabilisée en résultat d’exploitation comprend le coût
des services rendus au cours de l’exercice, l’amortissement du coût des services passés, le coût de
l’actualisation ainsi que les effets de toute réduction ou liquidation de régime.



1.17 Utilisation d’estimations


L’établissement des comptes consolidés en conformité avec les règles édictées par les IFRS implique que la
Direction du Groupe procède à un certain nombre d’estimations et retienne certaines hypothèses qui ont une
incidence sur les montants portés à l’actif et au passif, tels que les amortissements et les provisions, sur
l’information relative aux actifs et aux passifs éventuels à la date d’arrêté des comptes consolidés et sur les
montants portés aux comptes de produits et charges au cours de l’exercice. Ces estimations font l’hypothèse
de la continuité d’exploitation et sont celles que la Direction considère comme les plus pertinentes et
réalisables dans l’environnement du Groupe et en fonction des retours d’expérience disponibles.
Les estimations et hypothèses font l’objet de révisions régulières et au minimum à chaque clôture d’exercice.
Elles peuvent varier si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées évoluent ou par suite de nouvelles
informations. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations et de ces hypothèses.
Les principales estimations faites par le Groupe lors de l’établissement des comptes consolidés portent
notamment sur les hypothèses retenues pour le calcul des impôts différés, de la valorisation des actifs
incorporels, des dépréciations de l’actif courant et des provisions courantes et non courantes.



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1.18 Information sectorielle


Le métier principal du Groupe EXEL Industries est la pulvérisation, pour l’agriculture et l’industrie. Le Groupe
est également présent sur les marchés de l’arrosage grand public et de l’industrie nautique (regroupés dans
l’information sectorielle sous un secteur « Loisirs ») et des arracheuses de betteraves.


1.19 Instruments financiers


 Actions propres
Conformément à la norme IAS 32 « Instruments financiers », les actions propres détenues par le Groupe, dans
le cadre du programme de rachat d’actions lié au contrat de liquidité, sont enregistrées à leur coût d’acquisition
en diminution des capitaux propres. Le résultat de cession des actions propres est imputé sur les capitaux
propres, net d’impôt sur les sociétés, et ne contribue pas au résultat de l’exercice.


 Instruments financiers dérivés


Le Groupe est amené à utiliser des instruments financiers de couverture des risques sur taux d’intérêts ou sur
change afin de limiter son exposition à ceux-ci. La politique du Groupe est de ne pas opérer sur les marchés
financiers à des fins de spéculation.


Au 31/03/2023, le Groupe dispose d’un swap de taux variable/fixe, un swap de devises EUR/GBP ainsi qu’une
couverture sur les flux en USD. Ces instruments sont comptabilisés au bilan à la juste valeur et leur variation
est comptabilisée en résultat financier dans la mesure où ils ne répondent pas à la notion de couverture selon
IFRS 9.


 Passifs financiers
Les emprunts et passifs financiers non courants sont évalués à leur valeur nominale historique qui est
considérée comme proche de leur coût amorti.


1.20 Produits des activités ordinaires


Les produits des activités ordinaires sont constitués par la fabrication et la vente de marchandises, d’achat et
de revente de marchandises et de vente de services produits dans le cadre des activités principales du Groupe.


Les produits de l’activité sont enregistrés conformément à la norme IFRS 15. Les produits sont constatés dès
lors que le Groupe s’est libéré de ses obligations, et donc à la date de livraison des biens ou lorsque le client
reçoit les avantages d’un service, date à laquelle le Groupe a un droit certain à recevoir un paiement. Les
remises ou rabais accordés aux clients, ou les retours de marchandises sont comptabilisés en déduction du
revenu.


Les produits relatifs à la vente de produits sont comptabilisés lorsque la livraison est intervenue, que le
montant du revenu peut être mesuré de façon fiable et que les avantages économiques associés à cette
transaction reviendront au Groupe.


Majoritairement les contrats du Groupe ne dépassent pas un an et le transfert du contrôle a lieu à une date
donnée. Mais il arrive au Groupe de réaliser des projets spécifiques dont la réalisation s’étend sur des durées
plus longues et qui peuvent prévoir plusieurs phases, parmi lesquelles la conception, la construction et
l’installation. Ces prestations donnent lieu à une comptabilisation progressive du chiffre d’affaires en fonction

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du degré d’avancement du projet. L’état d’avancement est déterminé selon la méthode d’avancement par les
coûts.


1.21 Définition de certains indicateurs


 Résultat d’exploitation courant et Résultat d’exploitation


Le résultat d’exploitation courant comprend l’ensemble des éléments relatifs aux activités du Groupe qu’il
s’agisse d’opérations récurrentes ou non récurrentes, principales ou accessoires, à l’exception :
- Des éléments dont la nature, la fréquence et le montant ne peuvent être considérés comme faisant
partie des activités courantes du Groupe et qui affectent la comparabilité des exercices. Il s’agit
notamment des pertes de valeurs issues du résultat des tests de pertes de valeurs, des provisions
pour restructurations et pour litiges, des coûts ou produits liés à l’acquisition de titres de participation,
des coûts des services passés suite à une modification des avantages du personnel à long terme, des
plus ou moins-values de cession d’éléments d’actifs autres que ceux relatifs aux activités cédées ou
en cours de cession.
- Du résultat d’exploitation des activités qui ont été cédées au cours de l’exercice ou d’une transaction
confirmée et validée par le Conseil d’Administration. Le cas échéant, le résultat d’exploitation
correspondant est reclassé dans la ligne « Résultat net d’impôt des activités cédées ou en cours de
cession » avec les autres éléments de résultat relatifs à ces activités.


 EBITDA (“Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization”) récurrent


Cet indicateur représente la rentabilité récurrente générée par l’activité, indépendamment des conditions de
financement, des prélèvements fiscaux et de l’amortissement de l’outil d’exploitation. Il correspond au résultat
d’exploitation courant retraité des amortissements des immobilisations, des variations des provisions (hors
provisions sur actif circulant) auxquels est ajouté le résultat des sociétés mises en équivalence.


 Endettement financier net


Cet indicateur utilisé notamment dans le calcul de certains ratios, est calculé de la manière suivante : dette
financière non courante (y compris les dettes de location issues de l’application de la norme IFRS 16 et hors
dette relative à la participation des salariés) + dette financière courante (y compris les dettes de location issues
de l’application de la norme IFRS 16) - trésorerie et équivalents de trésorerie.


Le coût de l’endettement financier net est constitué des charges et des produits générés par les éléments
constitutifs de l’endettement financier net pendant l’exercice, y compris les résultats de couverture de taux
d’intérêt.



1.22 Résultat par action


Le résultat net par action est calculé à partir du nombre d’actions en circulation durant l’exercice après
déduction des actions auto-détenues. (cf note 12).




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2.- Périmètre de consolidation

% de contrôle % d’intérêts Méthode de
Dénomination 03-2023 09-2022 03-2023 09-2022 consolidation
EXEL Industries SA 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Société mère
SUPRAY Technologies SAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
TECNOMA SASU 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
PRECICULTURE SAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
CMC SAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
NICOLAS SPRAYER SAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
EXXACT Robotics SASU 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
GAMA technologies SAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
BERTHOUD SASU 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
FISCHER Nouvelle sarl (Suisse) 100,00% 100,00% IG
BERTHOUD Sprayers Ltd (UK) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
BERTHOUD Sprayers (Ukraine) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
MATROT UK Ltd (UK) 100,00% 100,00% IG
SCI CATHAN 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
CAPAGRI 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SCI MAIZY 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
VERMOREL ( Roumanie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
INGELIA ( Roumanie ) 90,00% 90,00% 90,00% 90,00% IG
HOZELOCK Exel 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
EVRARD (anciennement Groupe Hardi France SA) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
POMMIER S.C.E.P. 47,32% 47,32% 47,32% 47,32% ME
EXEL Real Estate (USA) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
EXEL Real Estate Australia (Australie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
EXEL Real Estate Germany (Allemagne) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Exel Real Estate Netherlands BV (Pays-Bas) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Exel Real Estate Denmark (Danemark) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
EMC LLC (Russie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES SAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Filiales françaises :
API SCM SAS 100,00% 100,00% IG
Filiales étrangères :
SAMES KREMLIN Allemagne 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES GmbH (Allemagne) (anciennement iNTEC SAMES KREMLIN) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES Iberica Sau (Espagne) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES S.r.l (Italie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES North America corporation (Etats-Unis) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES Unipessoal Lda (Portugal) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES KREMLIN Argentine 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES sp. Z o.o (Pologne) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES Equipamentos de pulverizacao e extusao Ltda (Brésil) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES Private Limited ( Inde) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES (Chine) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES LLC (Russie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES (Japon) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SAMES Norte America SA de C.V. (Mexique) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG




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% de contrôle % d’intérêts Méthode de
Dénomination 03-2023 09-2022 03-2023 09-2022 consolidation
HARDI INTERNATIONAL AS (Danemark) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Filiales étrangères :
HARDI North America Inc. (USA) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
HARDI Australia PTY (Australie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
ILEMO-HARDI S.A. (Espagne) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
HARDI Gmbh (Allemagne) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
HARDI Norge A/S (Norvège) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
HARDI Agricultural Equipement (Chine) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Filiales françaises :
HARDI Service 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
AGRIFAC MACHINERY BV (Hollande) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Filiales étrangères :
Agrifac UK Ltd (UK) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Agrifac Australia PTY LTD (Australie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
RASINDECK Ltd (UK) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Hozelock Ltd (UK) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Hozelock Holland BV (Hollande) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Hozelock Sweden AB (Suède) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Hozelock Australia Pty (Australie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
TRICOFLEX 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
HOLMER Maschinenbau Gmbh (Allemagne) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Filiales étrangères :
Holmer Poland 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Holmer Ukraine 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Holmer Czech Republic 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Holmer USA 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Holmer Turquie 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Holmer Egypte 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Filiales françaises :
Holmer EXXACT 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
Minworth Property UK 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
ET WORKS INC (USA) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
ET Ag Center (LLC) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
ET Works Retail (LLC) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
ET Works Canada, Ltd 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
EXEL YACHTING (anciennement Rhéa Marine) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
ETTORE YACHTING 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
SCI DES VOILIERS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG
GF s.r.l (Italie) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% IG



IG: Intégration globale - ME: Mise en équivalence - NA: Non applicable




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Evolutions de périmètre


Au cours du 1er trimestre, les sociétés API SCM SAS (détenue par SAMES SAS), FISCHER Nouvelle sarl (détenue
par Berthoud SASU) et Matrot UK (détenue par EXEL Industries SA) ont été fermées.


Pour rappel, le 15 février 2022, le Groupe a acquis 100% de l’entreprise GF s.r.l., cédée par le groupe italien
FISPA s.r.l. GF s.r.l produit des articles pour l’arrosage, l’irrigation, l’entretien du jardin et la vie en plein air.


Changements internes au périmètre


A la suite du changement de dénomination sociale fin septembre 2022 de la société SAMES KREMLIN SAS
devenue SAMES SAS, la majorité des filiales du groupe SAMES a également changé de nom au cours du 1er
semestre.



3.- Goodwill

3.1 Mouvements de la période



En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
Valeurs nettes à l'ouverture 70 701 64 146 64 146
Evolution du Périmètre :
Augmentations 553 7 061 6 602
Diminutions - - -
Dépréciation pour perte de valeur - - -
Autres variations nettes (impact de change) 84 (507) 343
Valeurs nettes à la clôture 71 338 70 701 71 091


L’allocation du prix d’acquisition de la société GF s.r.l. est désormais définitive. Il en résulte un goodwill de 7,6
M€ dont 7,1m€ avait déjà été reconnu au 30/09/2022.


Les écarts de change proviennent principalement de la variation de la livre sterling.


3.2 Détail des goodwill par Unité Génératrice de Trésorerie (UGT)


31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros
valeurs nettes valeurs nettes valeurs nettes
UGT Pulvérisation agricole - - -
UGT Arrachage de betteraves - - -
UGT Arrosage et pulvérisation de jardin 41 473 40 835 41 226
UGT Pulvérisation industrielle 29 865 29 865 29 865
Total 71 338 70 701 71 091
Le goodwill issu de l’acquisition de la société GF s.r.l figure sur la ligne de l’UGT « Arrosage et pulvérisation de
jardin ».
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4.- Autres immobilisations incorporelles

31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Brut Amort Dépréciat. Net Net Net
En milliers d'euros

Brevets, marques, licences et logiciels
40 879 (24 907) - 15 972 16 761 17 744
informatiques
Autres immo. incorporelles 18 687 (8 685) - 10 002 11 349 12 458

TOTAL 59 566 (33 593) - 25 973 28 110 30 202


Les autres immobilisations incorporelles sont principalement composées de la valorisation du portefeuille
clients pour 9,8 M€ obtenues en 2020 à la suite de l’acquisition de Sames GmbH (anciennement dénommée
Intec SAMES KREMLIN GmbH) et amorti sur 7 ans.

Mouvements de la période :

31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

En milliers d'euros Brut Amortissement Net Net Net

Immobilisations incorporelles au début de période 59 134 (31 024) 28 110 31 889 31 889

Acquisitions / dotation 148 (2 628) (2 480) (3 901) (1 795)

Variation de périmètre - - - 72 72

Cessions ou mise au rebut (59) 59 - (3) -

Impact de change & divers 343 - 343 53 36

Immobilisations incorporelles en fin de période 59 566 (33 593) 25 973 28 110 30 202




5.- Immobilisations corporelles et droits d’utilisation



31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

En milliers d'euros Brut Amort Dépréciat. Net Net Net

Terrains et aménagements 54 862 (6 523) - 48 339 48 927 48 711
Constructions 163 442 (90 885) - 72 558 74 658 67 457
Installations techniques 225 584 (189 952) - 35 632 34 125 29 996
Autres immobilisations corporelles (a) 42 726 (33 112) - 9 614 9 441 9 965
Immobilisations corporelles en cours 6 663 (132) - 6 531 7 587 8 593
Avances et acomptes 292 - - 292 392 757

TOTAL 493 569 (320 603) - 172 966 175 130 165 479
Immobilisations corporelles 461 868 (306 130) - 155 739 157 113 148 457
Droits d’utilisation 31 701 (14 475) - 17 226 18 017 17 022

(a) Les autres immobilisations corporelles comprennent principalement du matériel de transport, du mobilier
et du matériel informatique.
Les variations des immobilisations corporelles entre le 30/09/2022 et le 31/03/2023 sont détaillées dans les
notes 5.1 et 5.2.


5.1 - Mouvements de la période concernant les Immobilisations corporelles
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En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Brut Amortissement Net Net Net

Immobilisations corporelles au début de période 460 102 (302 990) 157 113 132 608 132 608
Acquisitions / dotation 8 202 (7 282) 920 10 949 1 598
Variation de périmètre - - - 12 761 12 762
Cessions ou mise au rebut (2 099) 1 857 (242) (405) (133)
Impact de change & divers (4 337) 2 285 (2 052) 1 200 1 622
Immobilisations corporelles en fin de période 461 868 (306 130) 155 739 157 113 148 457




5.2 - Mouvements de la période concernant les droits d’utilisation

En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
Brut Amortissement Net Net Net

Droits d'utilisation au début de période 31 073 (13 056) 18 017 14 017 14 017
Nouveaux contrats de location, renouvellement,
3 287 (3 648) (361) 587 (39)
modification / dotation
Variation de périmètre - - - 2 985 2 976
Fin de location (1 707) 1 706 (1) - -

Impact de change & divers (952) 523 (429) 428 68
Droits d'utilisation en fin de période 31 701 (14 475) 17 226 18 017 17 022




6.- Participations dans des entreprises associées



En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Valeurs nettes à l'ouverture 3 760 3 522 3 522
Acquisition - - -

Variation de Périmètre - - -

Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence 485 562 188

Distribution de dividendes - (324) -

Cession / sortie - - -

Autres variations nettes (dont change) - - -
Valeurs nettes à la clôture 4 246 3 760 3 710


La participation concerne la société POMMIER, détenue à 47% par le Groupe. Les comptes consolidés incluent
des transactions non significatives entre le Groupe et la société POMMIER.




7.- Actifs financiers non courants




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31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

En milliers d'euros Brut Dépréciation Net Net Net

Titres de participations 746 - 746 721 671
Autres titres immobilisés 1 603 (1) 1 602 1 432 828
Prêts 35 - 35 35 239
Autres immobilisations financières 826 - 826 1 163 1 286
Instruments financiers dérivés 583 - 583

TOTAL 3 794 (1) 3 793 3 352 3 024


Les autres titres immobilisés comprennent des parts dans un fonds d’investissement sur lequel le Groupe n’a
pas le contrôle, ni d’influence notable.


Les autres immobilisations financières incluent principalement des dépôts de garanties.


Les instruments financiers dérivés comprennent des produits dérivés afin de couvrir le risque de change et de
taux.



8.- Stocks et en-cours



31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022


Brut Dépréciation Net Net Net
En milliers d'euros

Matières premières 213 203 (34 202) 179 001 154 974 149 789
En-cours de biens et services 46 323 (2 534) 43 789 33 571 39 596
Produits intermédiaires et finis 80 905 (5 439) 75 465 60 305 92 262
Marchandises et machines d'occasion 74 467 (15 902) 58 565 55 514 60 405

TOTAL 414 897 (58 077) 356 820 304 364 342 053

Les stocks et en-cours nets s’élèvent à 356,8 M€, en augmentation de 52,5 M€ par rapport au 30/09/2022.



9.- Créances clients

31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros Brut Dépréciation Net Net Net

Créances clients 195 794 (6 753) 189 040 167 197 157 110

TOTAL 195 794 (6 753) 189 040 167 197 157 110


Les créances clients brutes s’élèvent à 195,8 M€, en augmentation de 22,3 M€ par rapport au 30/09/2022.

Les dépréciations sont estimées sur une base individuelle, à la suite de la constatation d’un risque avéré de
défaut du client en question, et sur les pertes attendues en fonction de la durée de vie de la créance.

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L’évolution des dépréciations des créances clients se présente ainsi :


En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Dépréciations des créances clients à l'ouverture (6 306) (6 644) (6 644)
Reprise (ou dépréciation) nette (520) 436 (56)
Variation de périmètre 0 (250) (351)
Autres variations 73 151 (20)
Dépréciations des créances clients à la clôture (6 753) (6 306) (7 071)




10.- Autres créances courantes

31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros valeurs nettes valeurs nettes valeurs nettes

Créances fiscales hors IS (principalement TVA) 15 561 11 364 17 150

Créances sociales 220 206 121
Avances et acomptes versés 1 762 2 925 3 056
Débiteurs divers 5 336 7 075 5 965
Charges constatées d'avance 10 040 5 962 8 399

TOTAL 32 919 27 532 34 691



11.- Trésorerie et équivalents de trésorerie


31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros

Valeurs mobilières de placement 3 3 3
Disponibilités 44 388 65 517 63 795

TOTAL 44 390 65 520 63 797


La société ne détient aucun portefeuille d’actions sur le marché.




12.- Capital social



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Le capital de la société mère est composé de 6 787 900 actions ordinaires de 2,5 euros de nominal, au
31/03/2023 comme au 30/09/2022. Par ailleurs, la société ne dispose pas d’instruments dilutifs, tels que des
plans d’options de souscription ou d’achat d’actions.


Aucune opération sur le capital n’a été effectuée durant la période.


Le nombre d’actions propres auto-détenues est de 4 486 titres au 31/03/2023 contre 5 463 titres au
30/09/2022. Ces actions auto-détenues sont présentées en déduction des capitaux propres à leur coût
d’acquisition.


 Politique de gestion des capitaux propres


La gestion des capitaux propres consiste essentiellement à décider du niveau de capital actuel et futur ainsi
que de la politique de distribution du dividende.


La politique de gestion du Groupe repose sur un niveau de capitaux propres suffisant pour sécuriser la structure
financière du Groupe. Ce niveau est suivi à partir du ratio d’Endettement Financier Net (notes 1.21 et 14)
rapporté aux Capitaux Propres.


Le Groupe a par ailleurs mis en place un contrat de liquidité afin de faciliter les transactions quotidiennes. Ce
contrat ne permet pas d’engager des capitaux élevés et intervient de façon marginale dans les transactions
boursières.



13.- Provisions et engagements de retraite


13.1 Provisions

Par nature :



Consolidé

En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Garantie contractuelle envers les clients 16 853 16 345 15 738
Litiges commerciaux et charges sur chantiers en cours 3 074 3 671 2 664
Autres engagements sociaux divers (hors plan sociaux) 3 257 3 448 1 997
Risque fiscal hors impôts sur les bénéfices 606 691 450
Restructurations et réorganisations 310 562 1 671
Divers 180 371 2 151
TOTAL 24 280 25 088 24 671
Part plus d'un an 6 135 6 140 2 798
Part moins d'un an 18 145 18 948 21 873



Détail des variations :



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Litiges commerciaux et
Garantie contractuelle Restructurations et
charges sur chantiers en Autres provisions TOTAL
envers les clients réorganisations
cours
En milliers d'euros
Provisions au 30/09/2022 16 345 3 671 562 4 510 25 088
Dotation 4 207 50 1 183 4 441

Reprise (prov. utilisées) (3 214) (179) (225) (98) (3 716)
Reprise (prov. non utilisées) (79) (333) (28) (491) (931)

Reclassements & autres 17 (104) - 87 -
Variation périmètre & change (422) (31) 1 (150) (602)

Provisions au 31/03/2023 16 854 3 074 311 4 041 24 280
Dont part à plus d'un an 3 377 1 510 1 1 247 6 135



La colonne « Autres provisions » comprend les provisions « engagements sociaux divers (hors plan sociaux) »,
les provisions pour « risques fiscaux hors impôts sur les bénéfices » ainsi que les provisions « divers ».


Les provisions pour risques et charges atteignent 24,3 M€, en baisse de 0,8 M€.



13.2 Engagements de retraite


Les salariés du Groupe bénéficient, selon les pays, de régimes de retraite à cotisations définies et de régimes
de retraite à prestations définies.


 Régimes à cotisations définies
Dans ce type de régime de retraite, l’entreprise paye uniquement les cotisations à un organisme (public ou
privé) indépendant de l’entreprise, qui se charge ensuite de verser les indemnités aux retraités de
l’entreprise.
Le Groupe comptabilise en charges de personnel les cotisations à payer lorsqu’elles sont encourues.



 Régimes à prestations définies
Cela concerne :
- Les salariés français du Groupe, qui perçoivent une indemnité de départ à la retraite (aussi
appelée indemnité de fin de carrière), versée en une seule fois au moment de leur départ en
retraite ;
- Les salariés de l’entreprise anglaise HOZELOCK Ltd, qui a mis en place un plan de retraite
(« Pension Scheme »), dont les actifs sont administrés par un Trustee indépendant de
l’entreprise. Le plan de retraite d’HOZELOCK Ltd a été fermé à de nouveaux membres le 6 avril
1997, et les droits des membres existants ont été figés le 6 avril 2001.


Pour les régimes à prestations définies, le Groupe comptabilise une provision pour engagements de
retraite, qui correspond au montant de l’engagement calculé annuellement par des actuaires
indépendants, sous déduction des actifs de couverture gérés par les fonds externes (compagnie
d’assurance ou fonds de pension).



L’hypothèse relative aux taux d’actualisation a été revue pour tenir compte de leur évolution à la clôture
semestrielle :
- Sociétés françaises : 3,85% au 31/03/2023 contre 3,67% au 30/09/2022

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- Société anglaise HOZELOCK Ltd : 4,95% contre 5,35% au 30/09/2022


L’hypothèse relative à l’inflation a également été revue chez HOZELOCK Ltd : 2,90% contre 3,55% au
30/09/2022.


Les autres hypothèses actuarielles au 31/03/2023 sont identiques à celles utilisées pour la clôture au
30/09/2022.


Le coût de la période est composé :


 De la charge afférente à ces engagements de retraite et comptabilisée en « résultat d’exploitation
courant »,
 Des intérêts enregistrés en « résultat financier »,
 Des impacts liés aux modifications de régime comptabilisés en « Eléments d’exploitation non
récurrents ».


Réconciliation entre les engagements de retraite et la provision comptabilisée au passif du bilan:


En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
Engagements totaux à la clôture 68 792 67 648 101 250
Juste valeur des actifs de couverture des retraites (52 585) (55 381) (82 968)
Provision à la clôture 16 207 12 267 18 282


La provision pour retraite a varié de la façon suivante sur l'exercice :



Total Total Total
En milliers d'euros
31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
Provision à l'ouverture 12 267 21 172 21 172
Retraitement IFRIC IAS 19 - attribution des droits aux
- (1 636) (1 636)
périodes de services
Charges de la période 699 2 539 623
Modification de régime - 420 382
Ecarts actuariels (comptabilisés en capitaux propres) 4 652 (5 447) (1 201)
Prestations versées et rendements attendus des actifs (1 411) (5 503) (1 909)
Variation de change - 20 149
Variation de périmètre - 701 701
Provision à la clôture 16 207 12 267 18 282
Dont part à plus d'un an 16 207 12 267 18 282


14.- Détail des dettes financières par nature




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Consolidé
En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Découvert bancaire - France et étranger 9 278 2 631 24 324

Dettes de location (a) 17 865 18 545 17 356

Emprunts auprès des établissements de crédit - France
157 728 175 662 151 908
et étranger (b)

Compte-courant d'actionnaires 28 020 23 806 23 556

Dettes sur participation des salariés 172 86 182

Dettes financières diverses 8 439 5 356 1 220

Avances conditionnées 40 - -

TOTAL DETTES FINANCIERES 221 542 226 086 218 547

Selon échéancier ci-après :

Part non courante (à plus d'1 an) 94 885 97 402 85 013

Part courante (à moins d'1 an) 126 657 128 684 133 534

TOTAL DETTES FINANCIERES 221 542 226 086 218 547


Le taux d’intérêt moyen du 1er semestre 2023 est de 1,2 % , contre 1,0% sur le semestre de l’exercice précédent.


(a) Les dettes de location regroupent les opérations de location financement et de location simple qui ont
été reconnues en immobilisations et en dettes financières.
(b) Les emprunts auprès des établissements de crédit s’analysent ainsi :

Consolidé
En milliers d'euros 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

France 157 407 174 645 151 138
Etranger 321 1 017 770

TOTAL 157 728 175 662 151 908

Dettes à taux fixe 84 857 87 579 73 635
Dettes à taux variable 72 871 88 083 78 273


Les emprunts auprès des établissements de crédit incluent des emprunts à taux indexé sur des critères
ESG pour 77,0 M€.


Les emprunts auprès des établissements de crédit sont composés de 11,6 M€ de dettes libellées en
devises étrangères dont 9,9 M€ en livre sterling.




 Endettement financier net




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Emprunts Compte Dettes
Trésorerie Actifs financiers auprès des courant Dettes de financières
TOTAL
nette divers établissements d'actionn location diverses et
de crédit aires avances
En milliers d'euros - Dettes en (+) / Disponibilités (-)
Endettement financier net au 31/03/2022 (39 474) - 151 908 23 556 17 356 1 220 154 566

Endettement financier net au 30/09/2022 (62 889) - 175 662 23 806 18 545 5 356 160 480

Flux de trésorerie 27 777 - (17 949) 4 213 (3 530) 3 173 13 685

Variation de périmétre - - - - (3) (60) (62)

Effets de change & autres variations non cash - (583) 15 - 2 853 9 2 294

Endettement financier net au 31/03/2023 (35 112) (583) 157 728 28 019 17 865 8 479 176 397



Réconciliation de l’endettement financier net avec le tableau de flux de trésorerie :


Endettement financier net 30/09/2022 160 480
Variation de la trésorerie nette 27 778
Emissions de dettes financières 15 746
Remboursements de dettes financières -26 309
Remboursements de dettes de location -3 530
Emissions/remboursement dettes financières -14 093
Variation de périmétre non-cash -62
Autres variations non-cash 2 294
Endettement financier net 31/03/2023 176 397




15.- Echéancier des dettes financières au 31 mars 2023


Moins De 1 an Plus de Total
En milliers d'euros d'un an à 5 ans de 5 ans

Découverts bancaires - France et étranger 9 278 - - 9 278
Dettes auprès des établissements de crédit - France et étranger 82 329 58 399 17 000 157 728
Dettes sur participation des salariés et dettes diverses 4 568 3 686 357 8 611
Dettes conditionnées - 40 - 40

SOUS-TOTAL 96 176 62 125 17 357 175 657

Compte-courant d'actionnaires 28 020 - - 28 020
Dettes de location 2 461 15 404 - 17 865
TOTAL DETTES FINANCIERES 126 656 77 529 17 357 221 542




16.- Détail des autres dettes courantes



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31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros
Avances et acomptes reçus 55 705 35 516 39 779
Dettes fiscales (hors IS) et dettes sociales 46 932 40 619 46 419
Autres dettes 12 103 13 116 14 990

TOTAL 114 741 89 252 101 187




17.- Chiffre d'affaires net

Le chiffre d’affaires par marché et zone géographique se ventile comme suit :

Consolidé
31/03/2023 % 30/09/2022 % 31/03/2022 %
En Millions d'Euros Semestre Exercice Semestre
ACTIVITES
Pulvérisation agricole 236,8 49,0% 442,3 45,3% 186,8 45,9%
Arrachage de Betteraves 53,8 11,1% 146,3 15,0% 39,2 9,6%
Loisirs 62,1 12,9% 138,9 14,2% 55,2 13,6%

Industrie 130,4 27,0% 249,5 25,5% 125,7 30,9%

483,1 977,0 406,9
ZONE GEOGRAPHIQUE
France 102,1 21,1% 174,4 17,9% 79,7 19,6%

International 380,9 78,9% 802,6 82,1% 327,2 80,4%

483,1 977,0 406,9




18.- Charges de personnel et effectifs employés

La participation des salariés aux résultats et les accords d’intéressement, propres à certaines sociétés du
Groupe, se sont élevés à 768 K€ au 1er semestre 2023, contre 801K€ pour le 1er semestre de l’exercice
précédent. Ces coûts figurent parmi les charges de personnel de la période.


L’effectif employé à chaque clôture est le suivant :


Effectifs permanents 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022

Cadres 767 765 729
ETAM 1 316 1 280 1 294
Ouvriers 1 745 1 725 1 692

Total 3 828 3 770 3 715


Les effectifs ont augmenté de 58 personnes par rapport au 30/09/2022.


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Effectifs permanents par activités 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022


Siège
Effectifs employés en France 23 23 20
23 23 20
Pulvérisation agricole
Effectifs employés en France 705 696 668
Effectifs employés à l'étranger 1 059 1 009 990
1 764 1 705 1 658
Arrachage de betteraves
Effectifs employés en France 23 21 25
Effectifs employés à l'étranger 348 330 324
371 351 349
Loisirs
Effectifs employés en France 221 230 238
Effectifs employés à l'étranger 396 407 392
617 637 630
Industrie
Effectifs employés en France 630 634 639
Effectifs employés à l'étranger 423 420 419
1 053 1 054 1 058
ENSEMBLE
Effectifs employés en France 1 602 1 604 1 590
Effectifs employés à l'étranger 2 226 2 166 2 125
3 828 3 770 3 715




19.- Dotations nettes aux provisions et dépréciations d’exploitation



Consolidé 31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros Semestre Exercice Semestre
Dotations aux provisions & dépréciations d'exploitation
Provisions pour risques et charges (4 967) (11 118) (4 180)
Dépréciations sur actifs courants (7 987) (19 139) (6 131)

Reprises de provisions & dépréciations d'exploitation
Provisions pour risques et charges 5 805 15 248 7 059
Dépréciations sur actifs courants 4 167 14 282 3 418

TOTAL (2 984) (726) 166




20.-Eléments d’exploitation non récurrents



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Cette rubrique comprend des opérations non courantes, qui correspondent à des évènements inhabituels,
anormaux ou peu fréquents par leur nature et leur montant (cf note 1.21).


Les éléments d’exploitation non récurrents du Groupe sur le semestre s’élèvent à 0,1 M€. Ils comprennent
des plus-values sur cessions d’immobilisations diverses.


Au premier semestre 2022, les éléments non récurrents du Groupe s’élevaient à -1,9 M€. Ils comprenaient (i)
les dépréciations des actifs localisés dans les zones de conflits en Ukraine et identifiés comme très
endommagés ou détruits pour -1,3 M€, (ii) les frais d’acquisitions de titres de participation pour -0,5 M€, ainsi
que (iii) la réévaluation des coûts des services passés des engagements de retraite des salariés comptabilisée
en coût de la période, pour -0,4 M€, (iiii) compensés par +0,3 M€ provenant de la révision des coûts de
restructurations des activités Pulvérisation Agricole et Arrachages de Betteraves.


21.- Produits et (charges) financiers


31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros Semestre Exercice Semestre

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 501 614 255
Coût de l'endettement financier brut (2 802) (4 308) (2 433)
Intérêts financiers de la dette de loyer (123) (311) (55)
Produits financiers de juste valeur 259

(Coût) / Produit net de l'endettement financier (2 164) (4 005) (2 233)

(Pertes) / Profits de changes & autres (charges) /
(6 122) 5 022 2 507
produits financiers

TOTAL CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS (8 287) 1 017 274



Le résultat financier est en baisse de 8,6 M€ par rapport au premier semestre 2022. Cette variation s’explique
principalement par deux facteurs : (i) les variations défavorables de l’euro par rapport au dollar américain
principalement et dans une moindre mesure par rapport au dollar australien, et (ii) du fait de la hausse des
taux d’intérêts sur les crédits à court terme et long terme à taux variables.




22.- Impôts sur les bénéfices

La charge d’impôts sur les bénéfices se décompose en :
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31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros Semestre Exercice Semestre
(Charge) / produit d'impôts exigibles (4 777) (6 763) (5 935)
(Charge) / produit d'impôts différés 863 (1 810) 2 146

TOTAL (3 915) (8 573) (3 789)

22.1 – Variation de l’impôt différé

Consolidé
31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros Semestre Exercice Semestre
Impôts différés nets à l'ouverture : actifs / (passifs) 12 068 13 580 13 580
Impôts différés constatés en capitaux propres 1 158 (1 386) (306)
(Charge) / produit d'impôts différés 863 (1 810) 2 146
Variations de périmètre 238 50 (112)
Ecarts de change (1 291) 1 635 612
Impôts différés nets à la clôture 13 035 12 068 15 920
Dont impôts différés actifs 21 201 21 131 26 447
Dont impôts différés passifs (8 166) (9 063) (10 527)


22.2 - Détail des impôts différés par nature




Consolidé
31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros

(actifs si + ; passifs si -)
Impôts différés liés aux décalages fiscaux temporaires
Avantages du personnel (provision retraite, participation, congés payés) 4 299 4 295 6 415
Autres différences temporaires entre résultat fiscal et résultat comptable 1 152 1 739 (348)
Déficits fiscaux reportables 7 947 7 967 9 379
Impôts différés liés aux écritures de consolidation
Activation des contrats de location-financement 8 8 9
Annulation des provisions réglementées (amortissements dérogatoires) (2 801) (2 819) (2 298)
Elimination des marges internes en stocks 6 470 5 807 5 279
Ecarts de réévaluation (6 845) (6 744) (6 720)
Ajustements des produits tirés des contrats conclus avec des clients 624 699 728
Autres divers 2 181 1 116 3 476

Impôts différés nets à la clôture 13 035 12 068 15 920
Dont impôts différés actifs 21 201 21 131 26 447
Dont impôts différés passifs (8 166) (9 063) (10 527)

22.3 - Réconciliation de la charge d’impôt comptabilisée avec la charge d’impôt théorique
(Calculée au taux d’impôt applicable en France)




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31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros Semestre Exercice Semestre

Résultat avant impôt 7 600 36 593 5 496
Depréciation des écarts d'acquisition 0 0 0
Résultat théorique imposable 7 600 36 593 5 496
Taux d'impôt courant en France 25,83% 28,41% 28,41%
(Charges) / Produits d'impôts théoriques au taux d'impôt courant (1 963) (10 396) (1 561)
Incidence des :
Différences fiscales permanentes 834 (1 346) (1 240)
Déficits fiscaux non activés (2 941) (2 793) (3 073)
Différentiel de taux d'impôt (691) 3 582 2 416
Crédits d'impôts (1) 1 326 4 695 770
Impôts de distribution/dividendes (373) (939) (485)
Divers (dont impact intégration fiscale) (107) (1 376) (616)
(Charges) / Produits d'impôts nets comptabilisés (3 915) (8 573) (3 789)
Taux effectif du Groupe en % 51,5% 23,4% 68,9%

(1) Les crédits d’impôts correspondent majoritairement à des crédits d’impôt recherche (C.I.R.).


23.- Variation du besoin en fonds de roulement (BFR)

31/03/2023 30/09/2022 31/03/2022
En milliers d'euros


Stocks nets 60 356 32 113 76 759
Avances & acptes versés (808) 1 393 2 026
Créances clients nettes 24 605 13 430 6 010
Créance d'IS courante (4 180) 8 371 3 060
Autres créances nettes & comptes de régul. 16 148 7 453 16 381

96 121 62 760 104 235

Avances & acptes reçus 24 074 (105) 6 149
Dettes fournisseurs 37 216 (7 343) 33 982
Dettes sur immobilisations (395) 524 3 531
Dettes fiscales & sociales (hors dette IS courante) 15 634 (2 427) 3 684
Dette d'IS courante 2 377 (7 023) 1 412
Autres dettes & comptes de régul. 649 (4 843) (5 318)

79 556 (21 217) 43 440


(+) Besoin/ (-) Ressource en fonds de roulement 16 565 83 977 60 795
Dettes s/ immob. reclassées en partie Investissements 395 (524) (3 531)
Impact fermetures de sociétés s/ variation de BFR (16) - -

Impact du change s/ variation de BFR 5 196 (7 433) (2 167)
(+) Besoin/ (-) Ressource en fonds de roulement
10 990 91 935 66 493
d'exploitation (hors impact de change & périmètre)




24.- Transactions avec les parties liées


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Le Groupe dans le cadre de la convention de trésorerie existante entre EXEL SAS et EXEL Industries a effectué
des versements ou des retraits en compte-courant financier ; le montant du compte-courant de trésorerie
s’élève à 28,0 M€ au 31/03/2023 et figure dans les dettes financières (cf note 14). EXEL Industries a enregistré
une charge nette d’intérêts de 451 K€ correspondant à un taux d’intérêt à Euribor 1 mois +1,5% au titre de
cette convention de trésorerie.


Le contrat de prestations de services signé entre EXEL SAS et EXEL Industries pour la réalisation de prestations
administratives fiscales, juridiques et financières a été maintenu au cours du semestre.




25.- Engagements hors bilan

25.1 - Garanties données sur dettes financières


Certains crédits à moyen terme sont garantis par un nantissement sur les matériels acquis. Au 31/03/2023,
le montant des nantissements était non significatif et représentait moins de 1% de la valeur brute des
immobilisations corporelles totales du Groupe.


Les titres de la société immobilière Minworth Property UK ont fait l’objet d’un nantissement amortissable en
garantie d’un emprunt bancaire dont le solde est de 3,6 M GBP au 31/03/2023.


25.2 – Ouverture de lignes de crédit à moyen terme
Dans le cadre d’opérations éventuelles de croissance externe, le Groupe EXEL Industries bénéficie d’ouverture
de lignes de crédit à moyen terme auprès de ses banques.


25.3 - Caution donnée
Aucune.



25.4 – Autres engagements
A sa connaissance, le Groupe n’omet pas l’existence d’engagements hors bilan significatifs, selon les normes
comptables en vigueur.


26.- Passifs éventuels

Dans le cadre normal de ses activités, le Groupe est impliqué dans des actions judiciaires et est soumis à des
contrôles fiscaux, douaniers et administratifs.
Le Groupe estime qu’il n’existe aucun fait exceptionnel ni affaire contentieuse comportant des risques
probables significatifs, susceptibles d’affecter le patrimoine, le résultat ou la situation financière du Groupe, qui
n’ait fait l’objet de provisions estimées nécessaires à la clôture de l’exercice.


27.- Risque de liquidité

Les emprunts contractés par le Groupe EXEL Industries auprès d’établissements de crédit ne prévoient aucune
condition d’exigibilité anticipée basée sur des ratios financiers (« covenants »).




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La société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et elle considère être en mesure de faire
face à ses échéances à venir.


28.- Evènements postérieurs à la clôture de l’exercice


A la date d’arrêté des comptes consolidés par le Conseil d’Administration du 25 mai 2023, il n’existe aucun
événement postérieur à la clôture susceptible d’avoir un effet significatif sur la situation financière et le
patrimoine du Groupe.




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