Résultats annuels 2022 et chiffre d’affaires du 1er trimestre 2023
Des résultats marqués par l’effondrement des ventes de
matériels d’infrastructures destinés au déploiement du réseau Helium




COMMUNIQUE DE PRESSE
Thorigné-Fouillard, France – 19 avril 2023, 18h00

Kerlink (ALKLK FR0013156007), spécialiste des réseaux et solutions dédiés à l’Internet des Objets (Internet of
Things - IoT), publie ses résultats annuels consolidés pour l’exercice 2022 ainsi que son chiffre d’affaires du
premier trimestre 2023.

Comme annoncé le 24 janvier dernier, le chiffre d’affaires de l’exercice 2022 s’élève à 18,9 M€, en repli de
5% par rapport à l’exercice 2021. Cette évolution s’explique par l’effondrement des ventes de matériels
d’infrastructures destinés au déploiement du réseau Helium, conséquence de la chute du cours de la
cryptomonnaie HNT d’Helium depuis le printemps 2022.

Ce contexte particulier aura fragilisé certains clients du Groupe dont le modèle d’affaires reposait sur une
stabilité du HNT. Le Groupe a ainsi été amené, en fin d’exercice, à annuler certaines commandes
d’équipements passées par des clients n’offrant plus les garanties nécessaires en termes de solvabilité et
à enregistrer une provision sur une créance présentant un risque de non-recouvrement.

Une dépréciation de stocks et une provision liée à la perte de valeur des HNT détenus par le Groupe pèsent
par ailleurs mécaniquement sur les résultats de l’exercice.


Comptes consolidés
Le Conseil d’administration du 19 avril 2023 a arrêté les comptes consolidés clos au 31 décembre 2022.

En milliers d’euros 2022 2021
Chiffre d’affaires 18 897 19 875
Coût des ventes -10 839 -11 839
Dont dépréciation de stocks -924 +77

Marge Brute 8 059 8 036
Taux de marge brute 42,6% 40,4%
Autres coût opérationnels -10 115 -8 190
Dont provision pour créance douteuse -831 --

Dont provision pour perte de valeur des HNT détenus -473 --

EBITDA -2 057 -154
Dotations
• aux amortissements -1 410 -1 559
Résultat
• opérationnel - 3 467 -1 713
Résultat
• financier -13 -109

Impôts
• sur les résultats -29 -12

Résultat part du Groupe -3 509 -1 834
Normes IFRS – Comptes audités


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Progression des revenus de services
Croissance en Europe et en Asie, retrait marqué sur la zone Amériques
Les ventes d’équipements d’infrastructures ont représenté 75% des ventes de solutions IoT en 2022. Elles
ressortent en baisse de 12%, à 14,2 M€ en 2022, après l’arrêt des livraisons pour le déploiement des réseaux
Helium qui auront représenté près de 3 M€ de chiffre d’affaires en 2022. Poursuivant leur évolution
favorable, les ventes de services s’élèvent en revanche à 4,6 M€, en hausse de 21%, matérialisant le
développement régulier du Groupe sur ce segment.

L’offre du Groupe a progressé sur la région EMEA avec une activité en hausse de 12% fédérant aussi bien
les opérateurs privés et intégrateurs de services que les opérateurs télécoms historiques et alternatifs. Le
chiffre d’affaires de la zone s’élève à près de 15 M€. Les ventes de la région Asie-Pacifique (APAC) ont été
dynamiques avec une progression des ventes de 73% par rapport à 2021. La zone Amériques (NCSA) est
marquée quant à elle par le recul des livraisons vers des clients participant au déploiement de réseaux
Helium.



Stabilité de la marge brute en valeur
EBITDA marqué par la baisse du HNT
Le taux de marge brute s’établit à 42,6% sur 2022 contre 40,4% en 2021 illustrant d’une part l’appréciation
du mix-produits au profit des services et d’autre part la capacité du Groupe à répercuter une partie des
hausses de prix de composants sur ses prix de vente. Cette progression est toutefois pondérée par une
décision de dépréciation de 0,9 M€ sur la valeur du stock, pour tenir compte des commandes non livrées
vers les contributeurs du réseau Helium. Ainsi, en dépit d’un chiffre d’affaires en retrait, la marge brute en
valeur reste stable sur 2022.

Les frais opérationnels s’établissent à 10,1 M€ contre 8,2 M€ à période comparable. Cette progression
intègre d’une part la provision de 0,8 M€ portant sur un client dont la créance n’a pas été recouvrée et
pour lequel un recours juridique a été initié, et d’autre part une provision de 0,5 M€ relative à une perte de
valeur sur les cryptomonnaies HNT enregistrées dans les portefeuilles détenus par le Groupe.

Au final, l’EBITDA s’établit à -2 M€ contre -0,2 M€ sur l’exercice 2021 après prise en compte de la provision
pour créance douteuse, de la provision pour perte de valeur de HNT et de la dépréciation de stocks.

Après comptabilisation des dotations aux amortissements à 1,4 M€ (contre 1,6 M€ en 2021), le résultat net
ressort à -3,5 M€ contre -1,8 M€ en 2021.



Forte hausse du niveau de stocks partiellement financée par de nouveaux emprunts
Baisse de la trésorerie
Au 31 décembre 2022, les capitaux propres du Groupe s’établissent à 12,6 M€ contre 15,7 M€ en 2021, la
baisse provenant essentiellement du résultat net consolidé de -3,5 M€.

Comme précédemment expliqué, en fin d’exercice 2022, le Groupe a décidé de ne plus livrer les
commandes passées par les clients impliqués dans les projets en lien avec la cryptomonnaie HNT et
n’offrant plus suffisamment de garanties de solvabilité. Les achats de composants électroniques et les
productions des matériels ayant été engagées, cette décision a entraîné une hausse des stocks en fin
d’exercice avec un impact mécanique sur la trésorerie qui ressort à 5,7 M€ au 31 décembre 2022 contre
14,5 M€ à fin 2021.

Les stocks sont ainsi en croissance de 7,5 M€ sur la période, à 14,2 M€ en fin d’exercice, après prise en
compte d’une dépréciation de 0,9 M€. Les flux de trésorerie d’exploitation sont en conséquence impactés
par la variation négative de BFR (-10,1 M€).

Le Groupe précise que les matériels stockés fin 2022 ne sont pas spécifiques et peuvent servir les besoins
de ses clients sur son cœur de métier IoT.


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Afin de financer cette augmentation des stocks, de nouveaux emprunts bancaires à 4 ans ont été signés
au cours de l’été 2022 auprès de cinq banques partenaires pour un montant total de 6 M€.

Au 31 décembre 2022, le montant des dettes financières (hors dette locative selon la norme IFRS16) est de
13,9 M€ (dont 1,3 M€ factorisé) contre 9,2 M€ (dont 3,2 M€ factorisé) au 31 décembre 2021.



En millier d’euros 31 décembre 2022 31 décembre 2021

Immobilisations nettes et autres actifs non courants 6 342 5 497

Actifs courants 22 199 13 060

Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 746 14 534

Total actif 34 287 33 091

Capitaux propres 12 586 15 674

Dettes financières à long et moyen terme 10 602 5 009

Autres passifs non courants 441 539

Dettes financières courantes 4 369 4 611

Autres passifs courants 6 288 7 258

Total passif 34 287 33 091
Normes IFRS – Comptes audités




Priorités 2023
Dans ce contexte, le Groupe reste prioritairement mobilisé sur le développement commercial et
l’écoulement de ses stocks de composants électroniques et de produits finis sur son cœur de métier IoT.
Cela lui permet de répondre, dans de bonnes conditions, aux besoins des acteurs sur ses marchés
prioritaires : Smart Building et Industry, Smart Cities & Quality of Life et Smart Agriculture & Environment.

Au-delà de cette priorité, KERLINK se focalise sur trois enjeux majeurs pour 2023 :

• L’ajustement permanent du rythme des livraisons de pièces avec les fournisseurs de composants
électroniques et des fabrications avec les partenaires sous-traitants de production, en fonction de
l’écoulement des stocks et des nouveaux besoins marché ;
• Le maintien de procédures de contrôles renforcés et de recouvrement des créances clients dans
un environnement offrant une visibilité toujours réduite ;
• La poursuite d’une stricte discipline en matière de maîtrise des coûts.

La mise en œuvre de ces actions doit permettre à Kerlink de renouer progressivement avec la trajectoire
fixée dans le cadre de sa feuille de route stratégique « Serve IoT 2025 ».



Chiffre d’affaires du premier trimestre 2023 : -11%
Effet de base défavorable avec 1 M€ de vente de matériels Helium au T1 2022
Ventes réalisées sur le cœur de métier IoT

Le chiffre d’affaires du premier trimestre ressort en retrait de 11%, à 3,4 M€, contre 3,8 M€ à période
comparable. Pour rappel, le premier trimestre 2022 incluait environ 1 M€ de ventes de matériels
d’infrastructures à des clients participant au déploiement du réseau Helium. Le chiffre d’affaires du premier
trimestre 2023 a été réalisé sur le cœur de métier IoT et les activités historiques du Groupe qui progressent
ainsi de 12% à périmètre et période comparables.

Dans le prolongement des tendances de l’exercice précédent, les ventes de services continuent de
progresser. Elles ressortent à 1,1 M€ en hausse de 12% par rapport au premier trimestre 2022.


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Chiffre d’affaires par types de ventes
T1 2023 T1 2022 Variation
En milliers d’euros

Equipements 2 196 2 753 -20%
Services 1 171 1 044 12%
Total 3 367 3 798 -11%
Normes IFRS – Chiffres non audités


Sur le plan géographique, les ventes sont stables sur la zone EMEA et progressent sur la région Asie-
Pacifique (APAC). La zone Amériques (NCSA), en repli marqué, avait réalisé une grande majorité de son
chiffre d’affaires du premier trimestre 2022 sur des livraisons vers des clients participant aux déploiements
Helium.



Chiffre d’affaires par zones géographiques
T1 2023 T1 2022 Variation
En milliers d’euros

NCSA (Amériques) 195 696 -72%
APAC (Asie-Pacifique) 330 292 13%
EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) 2 842 2 809 1%
Total 3 367 3 798 -11%
Normes IFRS – Chiffres non audités



Chiffre d’affaires par domaines d’activités
T1 2023 T1 2022 Variation
En milliers d’euros

Opérateurs télécoms historiques et alternatifs 185 609 -70%
Opérateurs privés (inc. 1 M€ CA Helium sur T1 2022) 3 182 3 188 0%
Smart Cities & Quality of life 1 282 683 88%
Smart Building & Industry 1 417 2 248 -37%
Smart Agriculture & Environment 478 195 145%
Revenus de cryptomonnaie HNT 5 62 -92%
Total 3 367 3 798 -11%
Normes IFRS – Chiffres non audités




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A propos de Kerlink
Le Groupe Kerlink est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de solutions de connectivité pour la
conception, le déploiement et l’exploitation de réseaux publics et privés dédiés à l’Internet des Objets
(IdO). Sa gamme complète de solutions offre des équipements réseau de qualité industrielle, un coeur de
réseau performant, des logiciels d’exploitation et d’administration du réseau, des applications à valeur
ajoutée et des services professionnels spécialisés, renforcés par de solides capacités de R&D. Plus de 200
000 installations Kerlink ont été déployées chez plus de 350 clients dans 70 pays. Kerlink est membre
fondateur et membre du conseil d’administration de l’Alliance LoRa ® et de l’Alliance uCIFI™. Elle est cotée
sur Euronext Growth Paris sous le symbole ALKLK.
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